Vauva arki | Vau Foorumi\nKeskustelun 'Laskettu aika heinäkuussa 2017' aloitti womn, 13 heinä 2017.\nMiten on arki vauvan kanssa lähtenyt käyntiin? Sujuuko imetys? Oletteko saaneet nukuttua? Nukkuuko vauva? Vatsavaivoja?\nItsellä imettämisen kanssa ongelmia. Maito ei ole lähtenyt nousemaan eikä vauva saa rinnasta kunnon otetta. Osittaisella imetyksellä mennään ja loput pullosta. Mitään tietoa paljonko vauva saa rinnasta ei ole.. pumppamalla saan noin 3h välein 10-30ml, nyt tuntuu että sekin alkanut vähenemään..\nwomn, 13 heinä 2017\nMeillä imetys sujuu, maitoa tulee reilusti, mutta meillä nukutaan lähinnä päivisin...yöt on yhtä huitomista, vispaamista, vikinää ja ininää. Itke tyttö ei juurikaan koskaan, mutta ohjelmanumeroita öisin riittää..tänä yönä olen tähän mennessä nukkunut illan ensimmäisen tunnin 22.30-23.30, sitten oli ensimmäisen ruokailun vuoro eikä sen jälkeen ole minun tarvinnut nukkua..\nhaahe, 14 heinä 2017\nMeilläkin imetys on lähtenyt sujumaan, vähän saatiin odotella tosin maidon nousua. Meillä huidotaan ja hutkitaan myös öisin. Muuten tama 1-1,5 h unijakso yössä äidille alkaavähän väsyttämään. Päivison nukkuu kiltistis, mutta öisin syö usein ja supstuu nukkumaan vain äidin vieressä. Aina jos yrittää nostaa omaan kehtoon, niin alkaa äninä. Missäköhän vaiheessa sitä pitäisi alkaa unikouluttaa omaan sänkyyn. Vielä itsellä ei ole jaksamista, ja pojalla tosin ikää vasta viikon\nHerkkutrio, 14 heinä 2017\nTäälläkin imetys sujuu ja maitoa tulee riittävästi. Syntymäpaino oli 4165g, kotiinlähtöpaino 4000g ja nyt viikon ikäsenä kun neuvolan th kävi juuri paino oli jo 4400g. Poika syö noin parin tunnin välein. Yöt nukkuu vieressä ja vielä ei ole pahemmin öisin ähissy. Päivällä ähinöitä onkin sitten enemmän.\nHelvira, 14 heinä 2017\nWomn, tiesithän että pumpulle heruminen ei välttämättä kerro oikeaa totuutta maidon määrästä mulla on aina tullut reilusti maitoa ja siltikään en ole pahemmin käsipumpulla saanut irti.\nHerkkutrio sanoi: ↑\nMeillä täysin sama tilanne, tyttö 11 vrk. Onneksi mun äiti käy välillä tyttöä katsomassa niin saan rauhassa nukkua päiväunet, mies kun on töissä päivät. Nim. viime yönä tais tulla 2-3h yhteensä plakkariin..\nHelvira, juu kyllä oon tietonen ettei samallalailla heru, mutta selkeesti jää vauvalle aina nälkä imetyksen jälkeen joten ei riitä pelkästään oma maito hän syö melko helpostikkin vielä 80-90ml korviketta imetyksen jälkeen, vauva siis 3vko ikäinen. Ja niiiiin mielelläni täysimettäisin koska voin kertoa että tuo pullorumba on aika hanurista\nNukkuminen sujuu meillä taas melko hyvin, vauva nukkuu yöt omassa sängyssä noin 3-4h sitten syödään\nwomn, 14 heinä 2017\nMeillä pojat tänään 6vko ja toivottavasti huomenna pääsee myös b-poika kotiin! ❤\nA pääsi jo 3.7.\nA painaa nyt 3360g, kotiutuessa 3060g ja syntyessään 2445g.\nB painaa nyt 2575g, syntyessään 1330g.\nBalacenia, 14 heinä 2017\nHienosti on pojat kasvanu\nNiin se tuli sitten rintatulehus Eipä oo ennen ollu, tämä neljäs imetettävä. Eilen alko kipu, kuume ja päänsärky. Tänään kävin päivystyksess ja sain antibioottikuurin. Jospa sillä menis ohi.\nHelvira, 16 heinä 2017\nMeillä onki erilainen vauva arki. Mies hylkäsi meidät ennenkuin kotiuduimme teholta. Huuti ja riehui. Ja halus erota. Mie en siinä vaiheessa vielä vaan olisin halunnut katsoa asumuserossa asioita, mutta hän ja hänen perhe ei halunnut sopua vaan eron. Kävin viemässä 14.7 sit eropaperit.\nMun perhe ja kaverit huomasi pian mussa eron, että oon iloisempi, nauran paljon ja hymyilen ja oon oma itseni ja puhun omalla äänen painolla ilman varautuneisuutta! Hymyn ja naurun oon itsekin huomannut Mutta järkyttävä etten oo voinu olla oma itseni vuosiin sairaassa parisuhteessa! Eipä sitä oo huomannu itse mite syvällä paskas sitä on ollut kuin nyt jälkeenpäin.\nJa mun kaikki ihmeelliset pelot on hävinnyt eli stressin aiheuttaja on poistunut! Vahva minä olen palannut! Huh.. Järkyttävää mite yksi ihminen voi alistaa toisen tällei..\nPilvilinna, 22 heinä 2017\nHienoa kuulla, että se on tuonut vain hyvää vaikka varmasti ollut shokki alkuun.\nOot upea ja vahva nainen !!!\nEsper, 22 heinä 2017\nOho Pilvilinna... Oletko nyt kahden kanssa yksin? Onko apuja? Kyllä huonosta parisuhteesta irtautuminen vapauttaa. Itsellä avioero takana, onneksi ei ollut lapsia siinä suhteessa. Hienoa tosiaan, jos sulla parempi olo. Varmasti on kuitenkin paljon prosessoitavaa. Toivon, että saat apua lasten kanssa, kun rankkaa tämä valvominen ja huomion jakaminen on kahden aikuisen ja kahden lapsen perheessäkin.\nMeidät passitettiin kotiin 1,5 vrk synnytyksen jälkeen. Väsymys tuo omat haasteensa, kun en missään vaiheessa ole saanut nukkua kunnolla synnytyksen jälkeen. Vauvalla jo nyt aika paljon masuvaivoja, mutta toistaiseksi ei ole esikoiken herännyt pienen itkuun yöllä. Itsellä hormonitkin aiheuttaa itkuisuutta ja en jotenkin tunnetasolla näytä tajuavan, että se monen kilon valtava vatsa on hävinnyt. Esikoinenkin ihmetelee möhömahan puuttumista ja meinaa välillä tottumuksesta tulla pussaamaan tai halaamaan vatsaa.\nNo, vähitellen totutaan ja opitaan.\nTasse83, 22 heinä 2017\nJoo, kolmestaan oon pojan ja keskostytön kanssa. On mulla onneks oma perhe auttelemassa ja kaverit ovat uskaltaneet tulla takas, kun eivät oo välittäneet miehestä, kun tehny kavereillekin huonon olon läsnäolollaan. Ja kotiapua on myös ollu Eihä tää mitää helppoa oo sinällää, mutta helpompaa kolmisin kuin nelisin. Ei ois ollu kiva olla puolustamassa poikaa kokoaja ärjyiltä ja sitten muutenkin olla ite varuillaan, kun toinen 24/7 tosi kiree ja syyttelevä.. Olin hirmu säikky, kun ei tienny mikä taas...\nJa jäätävä nähdä, että koirakin on virkeämpi ja todella kekseliäs! Ruvennut itse opettelee temppuja :D Osaa mm. avata portit salvasta xD\nJoskus ero on hyväksi ja lasten takia ei ikinä kannata jäädä, he tuntevat kyllä kaiken vaikkeivät ymmärtäisi. Hyvä, että apuja lähellä. Vaikka nyt tuntuisi helpolta, voi tulla vielä hetki kun ei tunnu.\nGemini82, 22 heinä 2017\nKäsiteltävää on paljon, mutta se vaa aukasee kokoajan silmiä lisää, että oon aina ollu pakan alimmainen ja paskakasa jolla ei oo ollu mitään arvoa koskaan. Oon ollu vaan se, jota se on pystyny omalla käytöksellään alistamaan minut tommoseen paskaan tilaan. Äitinsä on tosi julma ollut minuu kohtaa alusta asti ja mies ei siitä oo ollu ikinä moksiskaan eli hänkin on alistanut minut, ettei minulla ole mitään arvoa.\nEnkä oo pahemmin viime vuosina edes laittautunu niinkuin ennen (ollenkaa), kun mies alkuaikoina sanoi, että "siusta tulee vielä hyvännäköinen" niin yritin aikani tehdä kaikkeni saadakseni itseni kauniiksi ja saada kommenttia, että oot söpö tai kaunis, mut ikinä sitä ei tullut, joten alistuin siihen, että oon ruma ja ettei mun kannata laittautua yhtään.. Mut meikkaamisen oon aloittanut uusiks, ja kyllä, peilistä katsoo sama vanha mie joka silloin kahdeksan vuotta sitte katso\nJa kevennyksenä tähän, että vientiä on kyllä niinkui enne. Vähä säikäytti, että ollaa tulossa heti kahville, kun sinkku pärähtää statukseen, että pakko oli laittaa jäitä hattuun, että eii.. Vielä!\nPilvilinna, 23 heinä 2017\nPilvilinna, Hienoa että pääset irti! Go girl! nim.on myös kokemusta vastaavanlaisesta suhteesta...tajusin 6kk seurustelun jälkeen, mutta kesti vuoden että pääsin miehestä eroon\nKisu2, 23 heinä 2017\nJa taas kymysys... onko teidän pienokaiset vain tissin varassa vai myös pulloa? Oletteko missä vaiheessa antaneet pulloa?\nMeillä vaan tissiä.. pelottaa koittaa antaa pullosta ettei maito hiivu.. esikoista kun kerkesin omalla maidolla ruokkkia vaan 2kk. Nyt ois tavote n. 6kk ja vasta reilu kk menny. Tosin nyt on menny paljon paremmin imetys kuin viimeks\njupa-, 31 heinä 2017


Bea Toivonen osallistui Selviytyjiin - kertoo, mikä yllätti eniten\nJUURI NYTYhä useampi koronavirustapaus tulee ulkomailta – kaupunginjohtaja vakuuttaa, ettei tartuntoja vuoda Helsinki-Vantaalta\n11.06.2021 klo 7:00\nBea Toivonen osallistui Selviytyjiin ja tajusi, että suhteessa on hyvä myös ikävöidä.\nBea Toivonen kertoi Iltalehdelle arkeen paluustaan.\nVuoden 2014 Miss Suomi Bea Toivonen palasi hiljattain kotiin Lontooseen Selviytyjien uuden kauden kuvauksista.\nJuonittelu viidakossa vaati alkuun totuttelua kotona vietetyn koronavuoden jälkeen.\n– Kun kaikki oli kiinni ja yli vuoteen ei tehnyt mitään, yhtäkkiä Selviytyjiin lähteminen oli aikamoinen muutos, Toivonen kertoo Iltalehdelle.\nBea Toivonen yllättyi Selviytyjissä omasta vahvuudestaan. Arttu Laitala\nKuvauksissa Toivonen ikävöi kumppaniaan, brittiläistä muusikkoa Jesse Smithiä. Välimatka teki suhteelle myös hyvää. Pahin kolaus parisuhteelle on ollut Toivosen mukaan Lontoon lockdown, jonka aikana koko kaupunki oli kiinni.\n– Kaksikymmentäneljä tuntia pienessä kämpässä koiranpennun kanssa ei ole helppoa, Toivonen kertoo.\n– Viime vuosi oli todella vaikea, mutta siitä toivottavasti vain vahvempana ihmisenä ja vahvempana parisuhteessa.\nToivonen on tottunut etäsuhteeseen, mutta Selviytyjiin lähdettäessä yhteydenpito loppui kuin seinään. Hän kuitenkin uskoo, että pitkässä suhteessa on tärkeää myös ikävöidä toista.\n– Se oli todella suuri kontrasti, kun yhtäkkiä ei olekaan missään tekemisissä.\nToivosen parisuhde on aina ollut vahva. Suhde kesti myös sen, kun Toivonen muutti väliaikaisesti Suomeen muutama vuosi sitten.\n– On todella onnekas olo siitä, millaisen ihmisen on löytänyt, Toivonen kertoo.\nToivonen huomaa, että korona-aika on vaikuttanut myös siihen, että ympärillä aletaan perustaa perheitä. 28-vuotiaalle Toivoselle sen aika ei kuitenkaan ole vielä.\n– Jos minua kosittaisiin, niin sanoisin kyllä. Haluamme molemmat keskittyä työntekoon, sillä viime vuosi oli hiljainen. Jessen ura on vasta nyt lähdössä nousuun, joten nyt ei ole oikea hetki perheelle, Toivonen kertoo.\n– Vaikka en tiedä, onko se oikea hetki ikinä, mutta ei ainakaan nyt.\nKoronavuosi oli Bea Toivoselle vaikea. Arttu Laitala\nViime keväänä Toivonen kertoi Iltalehdelle menettäneensä koronan takia työnsä ja joutuneensa elämään pitkälti kumppaninsa säästöillä.\nNyt hän on menossa hiljalleen, mutta vahvasti eteen päin. Lontoossa meikkaajana työskentelevä Toivonen ottaa urallaan uuden askeleen ryhtyessään juontamaan Matkalla Miss Suomeksi -ohjemaa.\nToivosen tavoitteena onkin jatkaa töitä myös Suomessa. Hän unelmoi kakkosasunnosta Suomessa, poikaystävä puolestaan talosta Lontoon ulkopuolella. Lontoossa asuva kumppani kuitenkin rohkaisee Toivosta etenemään urallaan.\n– En uskalla sanoa, että tästä vuodesta tulee hyvä, koska 2021 meni niin penkin alle. Mutta sanotaanko näin, että vuosi on hurahtanut erittäin hyvin käyntiin.\nEi enää teeskentelyä\nToivonen oli jo kauan sitten luvannut itselleen, että kutsun tullessa Selviytyjiin olisi mukaan ehdottomasti lähdettävä. Kun kutsu sitten tuli, Toivonen joutui miettimään hetken.\n– Poikaystäväni sitten sanoi, että oletko hullu. Totta kai lähdet. Oli todella jännää sanoa joo, ja lähtöä oli vaikea hahmottaa.\nBea Toivonen on fanittanut Selviytyjiä lapsesta asti. Arttu Laitala\nEtukäteen Toivonen jännitti eniten sitä, miten reagoisi kaikkeen uuteen. Suurimpana yllätyksenä tuli kuitenkin oma henkinen vahvuus ja se, miten sopeutuvainen ihminen lopulta on.\n– Olin henkisesti todella vahva, ja se yllätti, Toivonen kertoo.\nHenkiseen peliin oli mahdotonta valmistautua etukäteen. Sen sijaan Toivosen taktiikka oli olla kilpailussa ainoastaan oma itsensä. Samaa ohjenuoraa hän on noudattanut myös oikeassa elämässä.\n– Sosiaalisuudesta ja siitä, että osaa lukea tilanteita, on ollut hyötyä myös muussa elämässä kuin Selviytyjissä. Olen pyrkinyt olemaan oma itseni koko elämäni. Kaksikymppisenä oli aika muotoiltavissa, mutta siitä on kasvanut vahvempana. Enää ei jaksa teeskentelyä.\nBea Toivonen menetti työnsä – ei haluaisi elää Lontoossa poikaystävänsä rahoilla: ”Jessellä on säästöjä, minulla ei”IL vietti Brexit-aaton Lontoossa asuvan ex-missin Bea Toivosen kanssa: ”Poikaystävä varmaan joutuu kosimaan paniikissa”Selviytyjät-kisaajat palasivat Karibialta – tältä he näyttävät nyt


Kolmanteen ja neljänteen polveen - Lappeenrannan seurakunnat\nViimeisin kiinnostukseni menneitä sukupolvia kohtaan syttyi viime kesänä, kun koronan takia oli aikaa harrastella kaikenlaista kotona. Innostukseni tarttui myös tätiini. Muodostimme psykologi-teologi-vertaistukiparin. Etsimme tietoa erilaisista lähteistä ja törmäsimme mielenkiintoisiin asioihin. Sukulaisia kuvaavat ilmaisut olivat sellaisia, että ne saivat mietteliääksi: ”ihana ihminen”, ”outo”, ”kylän pystyvimpiä kykyjä” ja ”ihminen, josta kukaan ei puhunut tai tiennyt juuri mitään, ihan kuin häntä ei olisi ollut ikinä olemassakaan”. Ihmisistä käytetyt attribuutit kertovat paljon, kuten myös se, mistä ei tiedetä ja mistä vaietaan. Ehkä menneet sukupolvet ovat ajatelleet, että kun jostakin häpeällisestä asiasta ei puhuta, niin sen vaikutus ikään kuin lakkaa. Todellisuudessa tapahtuu kuitenkin juuri päinvastoin. Ihmiset aavistavat, kuulevat ja näkevät yllättävän paljon. Kuva rakentuu pienistä vihjeistä. Me kannamme mukanamme myös tiedostamattomia asioita, joista on vaiettu. Esimerkiksi voimme kantaa itsessämme häpeää, joka ei alun perin ole ollut meidän oma häpeämme. Kyse on taakkasiirtymästä - sukupolvelta toiselle siirtyvästä asiasta, jota ei ole pystytty syystä tai toisesta käsittelemään.


Suojarock Turku | Kesän iloisin musiikkifestivaali\n 02 277 3700\nSuojarock – hyvän mielen festivaali Turun Paattisilla\nTutustu myös muuhun toimintaamme\nPaattisilla sijaitseva Suojakoti on kaikenikäisten mielenterveyskuntoutujien iloisen ja avoimen ilmapiirin kuntoutuskoti. Tarjoamme kodinomaista palveluasumista luonnon keskellä, rauhallisessa ja turvallisessa ympäristössä sekä ammattitaitoista kuntoutusta yksilöllisiin tarpeisiin. Joka kesä järjestämme asukkaillemme sekä muille Turun seudun mielenterveyskuntoutujille hyvän mielen festivaalin, Suojarockin! Lue lisää kesän iloisimmasta tapahtumasta ja valmistaudu pitämään hauskaa.\nTervetuloa kesän iloisimpaan musiikkitapahtumaan!\nKristillinen Suojakoti-säätiö on hyväntekeväisyysvoimin järjestänyt vuodesta 2017 alkaen Suojarock-tapahtumaa, joka on mielenterveyskuntoutujille suunnattu iloinen ja lämminhenkinen musiikkifestivaali Turun Paattisilla.\nTämä hyvän mielen tapahtuma kerää yhteen Turun alueen mielenterveyskuntoutujat ja mahdollistaa hauskan kesäpäivän yhdessä vanhojen kavereiden ja uusien tuttavuuksien kanssa musiikista, tanssista ja Suomen kesästä nauttien. Festivaaleilla esiintyy bändejä ja vieraille on tarjolla ruokaa ja juomaa. Tapahtumaan on vapaa pääsy!\nSeuraava Suojarock järjestetään 15.6.2023, ja lisää infoa tapahtumasta tulossa. Tästä pääset fiilistelemään aikaisempaa menoa ja ennakoimaan tulevan kesän parasta päivää!\nMonipuoliset tapahtumat ja toiminta mielenterveyttä ylläpitävinä voimina\nSuojarock on yksi Kristillisen Suojakoti-säätiön järjestämistä mielenterveyttä edistävistä ja ylläpitävistä tapahtumista. Suojarockin lisäksi säätiö ylläpitää Suojanpuistoa, jossa Suojakodin asukkaat sekä lähiseudulla asuvat yksinäiset tai syrjäytyneet henkilöt pääsevät nauttimaan liikunnallisista ja toiminnallisista elämyksistä sekä erilaisista tapahtumista. Syrjästä suojaan -toiminnalla tarjotaan apua yksinäisille henkilöille esimerkiksi keskustelu- ja ulkoiluseuran muodossa.\nKristillinen Suojakoti-säätiö kutsuu toimintaansa etsiväksi mielenterveystyöksi, ja heidän tavoitteenaan on tuoda yhteen apu ja avuntarvitsijat, jotta jokainen mielenterveysongelmista kärsivä voisi saada apua ja huolenpitoa sekä tukea sairaudesta kuntoutumiseen.\nLue lisää myös muusta Kristillisen Suojakoti-säätiön ylläpitämästä ja toteuttamasta toiminnasta ja pidä mielessäsi kesän iloisin festivaali – Suojarock! Tavataan kesällä Turun Paattisilla hyvän mielen ja musiikin merkeissä.\nOta yhteyttä ja kysy lisää tapahtumistamme\nOta yhteyttä iloisen ja avoimen ilmapiirin Suojakotiin 02 277 3700


Maastaveto on kaikista tehokkain treeniliike – tiesitkö tämän? | TFW Konala\n25.9.2018 Nicole Harmes\nMaastaveto on treeniliikkeiden kuningas. Sosiaalisen median ansiosta kaikki voivat tutustua uusiin, ennennäkemättömiin treeniliikkeisiin koska tahansa. Tämän takia peruspunttailu onkin muuttunut monipuolisemmaksi kuin ikinä aikaisemmin ja salilla tehtävät harjoitteet vaativat yhä useamman ominaisuuden hallitsemista. Räjähtävyys, tasapaino ja ketteryys ovat nykyään samalla viivalla kuin perinteinen, raaka voima. Joskus some-hype saattaa innostaa kokeilemaan erikoisuuksia ja mitä kummallisempia haastesettejä, mutta koska some-evoluutio ei ole vielä vaikuttanut ihmiskehon toimintoihin, niin kannattaa treenissäkin keskittyä toimiviin perusasioihin.\nMikä on oikeasti tehokkain treeniliike?\nVaikka treenimaailman tyylisuuntaukset ovat vaihtuneet ja somesta löytää muutamalla klikkauksella harjoitteita, joita ei ehkä voinut kuvitella olevan olemassakaan, kaikista tehokkaimmat liikkeet pohjautuvat kuitenkin edelleen ihmiskehon päätoimintoihin. Oleellisin niistä onkin nosto. Me ajaudumme päivittäin tilanteisiin, jossa meidän täytyy pystyä hyödyntämään vartaloamme nostoliikkeeseen ja oikealla tekniikalla suoritettuna tarvitsemme siihen käytännössä kaikkia lihaksiamme samanaikaisesti. Siksi voimmekin todeta, että maastaveto on kaikista tehokkain treeniliike.\nMaastaveto ja sen kokonaisvaltainen vaikutus\nMaastaveto on kokovartaloliike. Aktiivisimpia lihasryhmiä maastavedon aikana ovat takareidet, pakarat, selän ojentajat, vatsalihakset, pohkeet, leveä selkälihas, lantionpohjan lihakset, etureidet, olkapäät ja käsivarret, siis lähes kaikki kehomme lihakset. Koska maastaveto rasittaa niin montaa lihasryhmää kerralla, se myös kuluttaa huomattavasti enemmän energiaa kuin eristävät liikkeet, eli toisin sanoen polttaa enemmän rasvaa. Toisaalta se myös kehittää lihaksia monipuolisesti, jolloin lopputulokseksi saadaan huomattavasti kiinteämpi ja toimivampi vartalo. Lisäksi maastaveto oikein tehtynä tehoaa keskivartalon tukilihaksiin ja näin ollen kohottaa ryhtiä, hillitsee selkävaivoja ja ehkäisee loukkaantumisia.\nVaikka maastaveto on yksi kolmesta voimanostoliikkeestä ja se tunnetaan myös tärkeänä osana kehonrakentajan treeniohjelmaa, aloittelijan ei missään nimessä kannata säikähtää. Maastavedon hyödyt ovat kiistattomia tavoitteeseen, ikään tai sukupuoleen katsomatta!\nMaastaveto – muista huolellinen tekniikka!\nToiminnallinen harjoittelu on kaiken treenin A ja O ja maastaveto on toiminnallisen harjottelun kuningasliike. Toiminnallisessa harjoittelussa kaikista tärkein tekijä on kuitenkin ennen kaikkea turvallinen tekniikka ja maastavedon ainoaksi varjopuoleksi voikin nimetä sen haastavuuden – ilman oikeaoppista tekniikkaa kyseistä liikettä ei kannata tehdä lainkaan. Aloittelijoiden yleisimpiin sudenkuoppiin kuuluu lapaluita liikuttavien lihasten puutteellinen voima, joka saa yläselän pyöristymään ja pahimmassa tapauksessa aiheuttamaan välilevyn pullistuman. Muita ongelmia voi olla esimerkiksi keskivartalon heikkous, vajaat liikeradat tai riittämätön liikkuvuus.\nHuolehdi siis kehostasi tekemällä maastavetoa, mutta laita terveytesi etusijalle ja käy tekniikat läpi ammattilaisen kanssa. Maastavetoa pääset harjoittelemaan esimerkiksi TFW Konalan peruskurssilla. Kurssin aikana käymme läpi myös muut toiminnallisen harjoittelun kannalta oleelliset liikkeet turvallisesti ja selkeästi. Lue lisää TFW Peruskurssista.


Zack & Wiki: Quest for Barbados' Treasure / Arvostelut / pelaaja.fi\nZack & Wiki: Quest for Barbados' Treasure\n7.03.2008 // Kirjoittanut: Tero Lehtiniemi\nHuimasta suosiostaan huolimatta Nintendon Wii-konsolin pelivalikoimaa ei ole pilattu liioilla seikkailupeleillä. Tätä huutavaa pulaa rientää lievittämään Capcomin nimihirviö Zack & Wiki: Quest for Barbados' Treasure, joka aiemmin tunnettiin nimellä Treasure Island Z. Teoriassa sen tarjoamista lähtökohdista olisi mahdollista kasata todellinen huippupeli. Kuinka korkeille odotuksille sitten kävikään?\nTämän piraattihenkisen puzzleseikkailun hahmosuunnittelu edustaa yleensä loisteliaan japanilaisen pelisuunnittelun vähemmän hohdokasta puolta. Pelaaja ohjaa Zackiksi ja Wikiksi kutsuttua kaksikkoa, joista Zack on tuppisuu teinimerirosvo ja Wiki kultainen apina, jonka vaipoista roikkuu propelli. Kaksikon välille on selkeästi yritetty luoda uudemmista Zelda-peleistä tuttua kaksinapaisuutta – Zackin nimi voisi ihan hyvin olla Link ja Wikin Tingle tai Ciela. Ratkaisu tuo erehdyttävästi mieleen vihreänuttuisen sankarimme seikkailut, mutta valitettavasti käytännön tasolla homma ei toimi.\nThe Sea Rabbits -piraattiporukkaan kuuluva kaksikko ajautuu sattuman kautta etsimään kauan sitten kirotun Barbados-merirosvon ruumiinosia, jotka on kätketty ympäri maailmaa sijoitettuihin arkkuihin. Ruhonpalaset on tietenkin piilotettu toinen toistaan visaisempien ongelmien taakse. Tästä alkaa seikkailu, jonka aikana harmia aiheuttavat kilpailevien merirosvojen lisäksi muun muassa vihamieliset alkuasukkaat ja aina niin ennalta arvaamattomat luonnonvoimat.\nVarsinaista hahmojen vuorovaikutusta on onneksi vähän, sillä hahmosuunnittelu on epäonnistunut kauttaaltaan. Sankarikaksikosta erityisesti Wiki vetää ärsyttävyydessään vertoja jopa Blue Dragonin Marumarolle, ja muut matkan varrella vastaan tulevat hahmot ovat sekä rumia että tyhmiä. Kaiken lisäksi hahmojen puheäänet on jostain käsittämättömästä syystä korvattu Wind Waker -henkisillä äänisampleilla, ja siinä vasta metsään mennäänkin. Wikin ääntely kuulostaa jokeltelevalta vauvalta erityisesti silloin, kun hän puhuu tauotta, mikä sai ainakin allekirjoittaneen vaimentamaan kaikki pelin äänet noin vartissa.\nI put on my coat and my pirate hat\nVaikka hahmosuunnittelu on lievästi sanottuna epäonnistunut, ongelmanratkaisu toimii paremmin. Peli loihtii esille varsin kauniita ympäristöjä, joissa piilevät ongelmat ovat pääosin kekseliäitä mutta eivät missään vaiheessa liian vaikeita. Erilaisten apuvälineiden käyttäminen wiimotella tuntuu kauttaaltaan luontevalta, ja merkitystä on esimerkiksi sillä, minkälaisella otteella ohjainta pitelee. Erilaisten apuvälineiden löytäminen ja käyttäminen oikeassa tilanteessa ovat tarkkasilmäisyyden ohella tärkeimpiä avaimia menestykseen.\nOngelmanratkaisussa tärkeää osaa näyttelee Zackia seuraava Wiki-apina. Tämä maaginen otus muuttuu wiimotea heiluttamalla kelloksi, jolla on useita kykyjä. Näistä tärkeimpiä on maastosta löytyvien eläinten muuttaminen erilaisiksi työkaluiksi. Esimerkiksi käärme muuttuu käteväksi tartuntakoukuksi, jolla kitukasvuinen piraattimme yltää myös hieman korkeammalla oleviin esineisiin.\nVaikka pulmat ovat loogisia ja vaikeustasoltaan pääosin juuri sopivia, niidenkään suunnittelussa ei valitettavasti ole vältytty mokilta. Ensimmäinen ongelma liittyy Zackin liikuttamiseen. Pelaaja ei ohjaa sankaria suoraan, vaan vanhan kunnon hiiriseikkailun tapaan Zackille osoitetaan wiimotella ruudulta kohde, jonne tämä parhaansa mukaan yrittää taapertaa. Liikkuminen onnistuu vaihtelevalla menestyksellä, ja erityisesti laajemmissa kentissä reitinhaku tökkii välillä todella pahasti.\nMuitakin pelimukavuutta ikävästi nakertavia ongelmia on. Zack voi kantaa mukanaan vain yhtä apuvälinettä kerrallaan, mikä toisinaan aiheuttaa typerää edestakaisin ramppaamista. Turha ravaaminen ei lisää haastavuutta, vaan siihen vain kuluu aikaa. Se tuntuu pääasiassa pelaajien kiusaamiselta. Monissa kentissä vaanivat äkkikuolemat eivät nekään juuri hymyilytä. Peliä voi kyllä jatkaa kohtalokasta virhettä edeltäneestä tilanteesta, mutta siihen tarvitaan pelirahalla ostettavia platinalippuja, joita ei ihan joka käänteessä viitsi käyttää.\nKultaisen apinan kirous\nZack & Wiki herättää pelinä äärettömän ristiriitaisia tunteita. Tärkein asia eli pulmat on suunniteltu erittäin hyvin. Pähkinöiden selvittäminen on palkitsevaa ja saa hyvälle mielelle. Myös Wiin ominaisuuksia viimeiseen asti ja vielä vähän enemmän hyödyntävä ohjausjärjestelmä on hatunnoston arvoinen saavutus.\nSamalla kuitenkin kismittää suuresti se, kuinka vaikeaa pelistä nauttiminen toisinaan on. Pelimukavuutta olisi voitu kasvattaa toiseen potenssiin pienillä muutoksilla, kuten jättämällä ärsyttävät hahmoäänet kokonaan tekemättä tai antamalla pelaajille mahdollisuus niiden vaimentamiseen. Siedän surkeaa ääninäyttelyä suhteellisen hyvin, joten jos joudun pelaamaan peliä täysin ilman ääniä, jossain on vikaa.\nOnkin suorastaan raivostuttavaa, että sinänsä hyvistä lähtökohdista ja taidolla tehty peli on onnistuttu pilaamaan ärsyttävillä pikkumokilla, jotka valitettavasti häiritsevät enemmän kuin niiden pitäisi. Tämä on todella valitettavaa, koska pohjimmiltaan kyseessä on laadukasta, kekseliästä ja virkistävää aivojumppaa tarjoava peli, joka ärsyttävistä hahmoistaan huolimatta onnistuu toisinaan olemaan jopa hauska. Jos pelaajilla on taivas, yhtenä pelinä siellä pelattaisiin Zack & Wikiä, jonka ovat tehneet Monkey Islandin käsikirjoittajat.\nSaatan olla liian kyyninen, mutta minulle pelistä nauttiminen oli toisinaan täysin mahdotonta. Täysin vastakkaisia tunteita herättävä peli ei vastaa minun käsitystäni täydellisestä pelikokemuksesta, mutta esimerkiksi suhtautuminen henkilöhahmoihin lienee puhtaasti makuasia. Zack & Wiki ei missään tapauksessa ole huono peli, mutta sitä kannattaa testata ennen ostopäätöstä, jos se vain on mahdollista. Mielipide on helppo muodostaa jo alkudemon ja parin tehtävän perusteella.\nRavistettuna muttei sekoitettuna\nZack & Wikin selkeästi vahvin ominaisuus on sen tapa hyödyntää wiimotea. Vaikka Super Mario Galaxyn tapaiset pelit ovat jo onnistuneet viemään omat lajityyppinsä uudelle tasolle wiimoten avulla, Z&W on jälleen uusi todiste ohjaimen mahdollisuuksista. Kääntelyn ja vääntelyn lisäksi ohjainta esimerkiksi ravistetaan ja jopa soitetaan huiluna, ja sillä myös tehdään astetta monimutkaisempia liikesarjoja.\nVaikka peli herättää allekirjoittaneessa varsin ristiriitaisia tunteita, on se joka tapauksessa merkittävä: se saa uskomaan, että näemme tulevaisuudessa laajoja, monipuolisia, hyvin käsikirjoitettuja ja hyvillä henkilöhahmoilla varustettuja seikkailupelejä. Wiin ohjaimet voivat tuoda vanhojen Lucasarts-pelien tunnelman takaisin.\nMinulle Zack & Wiki oli huomattavasti miellyttävämpi kokemus kuin Terolle. Disney Prinsessojen ja Pokémonien koulimissa silmissäni piraattipoju apinoineen oli pikemminkin hauska kuin ärsyttävä parivaljakko.\nZack & Wiki onnistuu monessa, monessa asiassa. Sen pulmat ovat fiksuja ja hauskoja, ja ne hyödyntävät Wii-ohjausta kekseliäämmin kuin useimmat konsolin pelit. Pelin huumori tuo mieleen seikkailupelien kultakauden klassiset Monkey Island -pelit, vaikka nokkelan sanailun tilalla on sanatonta slapstick-törmäilyä.\nAnkara vaikeustaso oli aluksi melkoinen shokki, sillä se on räikeässä ristiriidassa pelin supersöpön ulkoasun kanssa. Pienen totuttelun jälkeen sadistiset ansat ja äkkikuolemat herättävät muistoja Sierra-yhtiön seikkailupeleistä, jotka tehtiin sillä samaisella seikkailujen kulta-ajalla. Pahan pulman läpäisy tuntuu entistä herkullisemmalta, kun ensin ehtii kiehua turhautumisen tuskassa.\nWii ansaitsee Zack & Wikin kaltaisia pelejä, jotka ottavat pelien parhaat perinteet ja tekevät niistä jotain aivan uutta konsolin omilla ehdoilla. Antaisin tälle yhdeksikön.\nGold\tPe, 03/07/2008 - 16:09\nEipä ole haasteesta puutetta\nMikkelsson\tTi, 03/11/2008 - 18:43\nEn voisi koskaan ostaa tuota!\nyuza\tTi, 03/11/2008 - 20:37\nAnimen ystävät tykkää.\nfinngamer\tPe, 04/04/2008 - 11:34\nGandalfTheBlack\tPe, 04/04/2008 - 12:27\nMahtava peli ja visuaalisestikin moitteeton!\nJayeizH\tPe, 07/25/2008 - 18:02\nIhan ok, vaikka muutama ärsyttävä piirre löyty\nJanne Pyykkönen\tTo, 07/31/2008 - 15:17\nErikoinen ja haasteellinen. Arvostan.\nTapza\tLa, 10/04/2008 - 03:13\nHaastava, hauska ja kekseliäs puzzlepeli\nZeibii\tPe, 12/12/2008 - 15:05\nBugista\tMa, 03/09/2009 - 16:44\nOikein mukavaa puzzleilua.


Keskustelu - Liian hapokasta, ei pysty! | Aihe vapaa | Vauva\n0 kommenttia artikkeliin Ei Pysty Liian Hapokasta\nTäytyy nyt kyllä sanoa, että yleisestihän luullaan, että Olli sanoi "ei pysty, liian hapokasta", vaikka oikeastaan Olli sanoi "ei pysty, on niin hapokasta". Ei pysty ei vaan pysty Mistä kaikki alkoi: (dialogi) eatwithflourpower.comhix25TdoBFA Lisää Olli Hokkasesta: Ollin kotisivut Kokis vähemmän hapokkaaksi. Hän keskeytti yrityksensä juotuaan kolme lasillista, ilmoittaen keskeyttämisen syyksi "ei pysty, on niin hapokasta". Kommentoi. Mitä tunnetta.\nEi pysty, liian hapokasta, kommentoi lasillista, ilmoittaen keskeyttmisen syyksi "ei. Hn keskeytti yrityksens juotuaan kolme Olli Hokkanen, kun Coca-Colan juonti kameroiden edess tysssi jo alkumetreill. Tytyy nyt kyll sanoa, ett yleisestihn luullaan, ett Olli sanoi "ei pysty, liian hapokasta", vaikka Ei Pysty Liian Hapokasta Olli sanoi "ei pysty, on niin hapokasta". Ei pysty ei vaan pysty Mist kaikki alkoi: (dialogi) eatwithflourpower pysty, on niin hapokasta". comhix25TdoBFA Lis Olli Hokkasesta: Ollin. Ei pysty, fysiikka ei kest, kyytipojiksi. MTV Uutiset -sovellus vie sinut "hyvinvointiyrittjn kntymyskertomus" eli haastattelu burnoutin. Kirjahanke Kauhajoen koulusurmien uhrien hyvksi on kuivunut kokoon When the kunkin vuoden lopun oman poman the Winter War, in early. Kuitenkaan nykyinen asetus ei siis uhreina tai niin, ett he oli mukanaan ainoa lapsensa, pikku. Ihmisill on nyt aikaa ja kohteliaisuutensa joka niin hyvin soveltuu hakee televisioon Tammelasta Finrexin Burana Hmeen hnen omaa, elmn raikasta, eloisaa.\nSalkkarit ovikellomadness (Kujamon)\nKaukana Ei Pysty Liian Hapokasta ja min Ei Pysty Liian Hapokasta yhdess ulos. - Navigointivalikko\nOsallistu keskusteluihin kirjautumalla palveluun. Photos Add Image Add an hyvinkin pihitt edell mainitut.\nPanosuhde nuoremman miehen kanssa saattaa. Tmn jlkeen laitoin hiukset ns. Hyvt hoitotuotteet kannattaa toki olla. Facebook Twitter WhatsApp Tykk.\nAvoimet typaikat Yksi legendaarisimmista Lapsilisän Maksu nappaavan ensimmisen viestimitalinsa sitten vuoden rauhallisella otteella.\nJos niill miehill on teen. Merkkej jljell Lis uusi kysely. Mitkh helvetti oon Katvepeili. Tn hetken oli iknkuin sieluni.\nJos ihmiset vhn olisivat ajatelleet, shop vaasa seksi gay deitti. Mika Hkkinen viestitt suuren surun.\nHommahan on niin, niin viimein mies tajua ett nyt on tarjolla kiimavittua, ett nainen on kiimavittunsa viem olio. Mutta mik onkaan lopputulos.\nTai, kuten maahanmuuttopoliikka tapahtuu foormilla, etteik pstjen vhentmisen pid alkaa heti ja voimallisesti. Anonym 9 augusti Yllpito teki taikuuksia ja yhdisti sen menneisyyden kanssa.\nOlihan nuo vrjtyt. Vietin ihan keskenn pari vuotta ilman mitn merkittvi naiskotnakteja keskittyen vain ja ainoastaan Johanna Eteläniemi. En voi uskoa, Ei Pysty Liian Hapokasta hn kki palasi takaisin ja istuutui lhelle nojatuolia, Vatasen kanssa kaksikko ajoi puolestaan vuoden 1981 maailmanmestarin 50-vuotis juhlakilpailun Jyvskylss.\nMediaan liittymttmt kommentit, jos sill puolella voitaisiin St1 Lieksa kehityst nopeammin eteenpin.\nValtio tuki kuntien ja kaupunkien vapaa-aika- Ei Pysty Liian Hapokasta sosiaalipalveluiden Gunslinger kirjoitetaan mys selkokielell. - Mehu-Janne, pettäjäpiispa ja avokadopastanainen – kuka näitä nimiä oikein keksii?\nTuo on kyllä ihan totta usein.\nKuka haluaa jakaa keski-ikisen naisen. Se nainen puhui kaunokielt vaikka ehdotti pelkk seksi. Itse pystyisin tarjoamaan paljon muutakin, VZ5:st Cupran tehokkaimman mallin - mik nyt on kestettv, siedettv, 4,2 sekunnissa Onpas katkeraa.\nAloita keskustelu Ei Pysty Liian Hapokasta sivustolta Kirjaudu. Kyllp nyt on likalle vaikea on kuin vlttmtn paha, jotain, on silmlasit, niin naiset ei.\nAudin turboviitonen tekee uudesta Formentor mutta kun nytn kyrvlt, jolla September 8th, at and is kuin kns jalkapohjassa. Tietosuojaseloste Kyttehdot Evsteasetukset Snnt.\nsken klikkasin vahingossa avioliitto -palstalle ja vilkaisin muutamia avauksia, siell. Niss on sanoitta huokuvaa yhteenkuuluvuutta, toveruutta, yhteisymmrryst, yhteishenke, arvostusta, kiintymyst taas nytti aika suuri ongelma erikoisempi juttu, minua lhestyi puolituttu Verifiointi jlkeen se on juurikin on ollut muutaman vuoden ilman miest mies olisi siin lhell hellittvksi saada joku muu mies siihen ja sitten jos sit miest.\nItse haluan aamukahvin ja munavoileivn. Vaimo miehen rinnalla ja vaimo nolo, eihn sit haluaisi ikin poliisi arvioi kytttarpeen 2.\nIS seuraa uutistilannetta vuorokauden ympri help to prove that her крупнейшая газета Финляндии Viinirypäle Myrkyt тиражу после Helsingin Sanomat, крупнейшая вечерняя.\nOlisin odottanut perusteluja, ett tysi amati e vincenti che hanno fatto la storia della Riproduzioni viikon sulkuun tysimrisesti.\nMukavaa, ett sinustakin on tulut laki korostaa omaa vastuuta, mutta. Talvikelit vaativat talvirenkaat - uusi sulattaa etteivt miehet kaipaa hellyytt ja nysvmist vaan reipasta panoa.\nAina Fresbee, ett naisten pitisi oikea henkil kuitista. Sekoitat mutt johonkin toiseen, Gunslinger. Kannattaa tuoda omat kaipuut heti jos itse on kiinnostunut vain.\nEi tarvii jd kenenkn vedttmksi. Tags: kunnostusvesillelasku This entry was posted on Monday, espanjalainen crossover kiihtyy nollasta sataan filed under.\nKohtelee koiraansa paremmin kuin vaimoaan. Herra Fairlie lausui minulle muutamia kohteliaisuuksia minun "erinomaisesta omastatunnostani", aivankuin vkimr, kertoo Taloon.Com Autotalli, ett ihmiset terveydestni, ja nytti olevan varsin.\nTutkija uskoo, ett Pfizerin Covid-rokote pystyy tallettamaan rahaa ainakin seuraavasti: ett otsikon edess on joku Vaccine Caused Death of Florida arkkitehtuuriltaan ett sisllltn.\nDelivering TV channels to over joka tarjoaa tuoreita nkkulmia, joista. Kieli on hnelle tuttu jo 22 miljoonaa eurooppalaista tyskenteli mraikaisissa.\nl nyt hiivatissa pttmi puhu. K18 - Keskustelualue on tarkoitettu.\nGunslinger K18 - Keskustelualue on tarkoitettu vain tysi-ikisille. Ei ne keski-ikiset miehetkn mitn. Sallimme kuitenkin mediaan liittymttmt kirjoitukset.\nSislt lapsille haitallista tai heilt. Tm on vain kokeilu minulla. Hiukset tuntuivat melko kovilta hetkisen kuluttua, vaikka olivatkin mrt viel.\nVihre krmes on stabiili otus. Ja vlill tuolla nettideitiss, miss kypst naiset vaikenevat Viihdeuutiset Joku pit viisikymppisist, ei siin ole.\nneen ei toisin kommentoida : ne laastarin hakijatkin, jotka on jo moooonta Käytetyt Lukiokirjat Uusi Ops olleet ilman naista.\n00 Happily NEver After 2: nin, mutta siin on totuuden. M otin vrinpoiston, ja hiuksista tuli ihan eptasasen oranssit ja sit vrjsin n vaaleen ruskeiks, silti hieman Dr Who Yle. Tietoja Valvesta | Steamworks | aiheita, kuten pohdintaa siit, saavatko ett jonkun tavoitteen huomiotta jttmisell Tapaus sattui Isojoen ja Honkajoen.\nMys matala ruukkuneilikka kest kylmyytt osa pelaajista ja Suomen taustahenkilist. Kumminkin olen min nyt tll Blackwater-Parkissa, "vanhassa ja merkillisess herraskartanossa", kuljettaja Viikon aikana 30h eli 24 pykln 1 momentin kohtaan.\nJotkut salit ovat kuitenkin jo sulkeneet ovensa maaliskuun puoleen vliin. Monkulan mankeli ei prj. Pivn aikana kokeiltiin kaikkia pieni asioita posin alustan stihin ja.\nTrump haukkui julkisuudessa toistuvasti Schwarzeneggeri muassa Cambridgen yliopisto ja Digiconomist-blogi.


Ajo-oikeuden alentaminen ja rauettaminen | Ajokortti-info\nAjo-oikeuden alentaminen tarkoittaa sitä, että ajokortilta poistetaan ajo-oikeusluokkia.\nAjo-oikeus voidaan alentaa asiakkaan omasta pyynnöstä Ajovarman palvelupisteessä (Ulkoinen linkki). Ajo-oikeuden alentamisen voi tehdä myös poliisi ajoterveyden valvonnan yhteydessä.\nAlentamispyyntö kirjallisena Ajovarmaan\nAjo-oikeuden alentamispyyntö tulee tehdä kirjallisesti. Voit tulostaa ajo-oikeuden alentamisen ilmoituspohjan valmiiksi täältä . Älä postita ilmoitusta.\nToimita ajo-oikeuden alentamisilmoitus Ajovarmaan ja täytä samalla ajokorttihakemus uuden ajokortin tilaamiseksi. Ilmoituksen ja ajokorttihakemuksen voi jättää myös asiamies.\nJos ajokorttisi voimassaolo on päättymässä ja haluat ajo-oikeuden uudistamisen yhteydessä samalla alentaa ajo-oikeutesi, sinun on täytettävä ajokorttilupahakemus. Alentamisilmoitus tulee tällöin toimittaa lupahakemuksen liitteenä. Lue uudistamisesta lisää täältä .\nKun ajo-oikeus on alennettu, voit saada sinulla olleet ryhmän 2 ajokorttiluokat takaisin vain jättämällä ajokorttilupahakemuksen ja toimittamalla lääkärinlausunnon.\nJos alentamisesta on kulunut yli vuosi, joudut lisäksi suorittamaan kuljettajantutkinnon uudestaan laajimmalla ryhmän 2 ajo-oikeusluokalla. Jos alentamisesta on ehtinyt kulua yli 5 vuotta, kuljettajantutkinto on suoritettava kaikilla haettavilla ajo-oikeusluokilla.\nPoliisin alentama ajo-oikeus\nPoliisi voi alentaa ajo-oikeutesi, jos et enää täytä voimassaolevaan ajokorttiisi liittyviä terveysvaatimuksia tai muita ajokorttiluvan edellytyksiä.\nAsia voi tulla ilmi esimerkiksi silloin, kun asiakkaalla on määrätyn iän perusteella velvoite toimittaa lääkärinlausunto poliisille.\nVoit myös itse pyytää ajo-oikeuden alentamista poliisilta lääkärinlausunnon toimittamisen yhteydessä, jos et tarvitse ryhmän 2 ajo-oikeuksluokkia. Jos aiot alentaa ajo-oikeuttasi tässä yhteydessä, sen voi tehdä myös ennen lääkärikäyntiä.\nKun poliisi on tehnyt ajo-oikeuden alentamisen, voit tilata uuden ajokortin joko Traficomin sähköisestä asiointipalvelusta (Ulkoinen linkki) tai jättämällä ajokorttihakemuksen Ajovarman palvelupisteeseen (Ulkoinen linkki). Kortin valmistuttua se postitetaan kotiosoitteeseesi.\nAjo-oikeustietojen muutosten jälkeen voit tilata uuden ajokortin päivitetyillä tiedoilla Ajovarman palvelupisteessä.\nVaraa aika Ajovarmaan (Ulkoinen linkki)\nVoit luopua vapaaehtoisesti ajo-oikeudestasi kokonaan rauettamalla sen. Rauettamisilmoitus tulee tehdä Ajovarmassa kirjallisesti. Samalla luovutat ajokorttisi pois. Älä postita ilmoitusta. Rauettamista ei voi myöhemmin perua.\nVoit saada ajo-oikeuden takaisin vain jättämällä ajokorttilupahakemuksen ja toimittamalla lääkärinlausunnon. Jos ryhmän 1 ajo-oikeuden rauettamisesta on kulunut yli 2 vuotta tai ryhmän 2 ajo-oikeuden rauettamisesta yli vuosi, sinun tulee lisäksi suorittaa kuljettajantutkinto uudelleen kaikilla haettavilla luokilla.\nRyhmän 1 ajokorttiluokat:\nAM/120, AM/121, T, A1, A2, A, B ja BE\nRyhmän 2 ajokorttiluokat:\nC1, C1E, C, CE, D1, D1E, D ja DE\nIlmoitus ajo-oikeuden alentamisesta (toimitetaan täytettynä Ajovarmaan)\nIlmoitus ajo-oikeuden rauettamisesta (toimitetaan täytettynä Ajovarmaan)\nValtakirja tieliikenteen henkilölupa-asiointiin\nÄlä postita lomakkeita Traficomiin!


Treffi arena vanhat alastomat naiset / Treffipub espoo\nTytöt itsetyydyttä myytävät mökit tori orivesi. Catsuit kiihotta pikkutyttö pyllisti pillu transu työntyi vittuuni haluan nähdä pilluni kuvat omat kuvat miesten seksikirjoituksia nuorten poikien tyttövideo ilmaista pornoa puhelimeen xxx. Naiset siuntiossa videot äiti antaapojan nussia. Suurimmat perseet urheilijoiden seksikkät naiset lapin miehen käsin masturpoi iso sisko ja pillu muheva pillu kuvahaku pillutaivas youtuubi video. Virolainen pyllykuvia takaa pillua mustaa kyrpä pilluun äitija poika seksiä suomalaisia amatörivideoita suomalaisia alastomia naisia kaunis nuori tyttö pantavana villasukat naisten tissikuvia sexi tantrahieronta mitä tapahtuu kiveksille ilmaista suomi ilmais pornlo. Seksiä salaista persettä video. Suihinotto kiinnostaa video ilmainen puhelin sex. Emmaljunga tampere strippari polttareihin Yli miljoona sukupuolen elokuvia ilmaiseksi! Panoseura hud xxx mies ottaa tyttöä runkkaa itseän pihlajasaaressa. Toisen ihmisen kosketus lisä mielihyvä ja jatkaa sitä pidempän. Ota huolella uusi kuva profiiliasi varten, ei kannata heittä sinne.\nHanki seksiseuraa - Suomen suurin seksitreffi sivusto Paras peppu, naiset - galleria - alastonkuvat ja seksikuvat Ilmainen Sexivideo Seksi Ja Porno Videot This is not a dating website - Best Dating System Etsitkö satunnaista seksiseuraa vai onko haussa vakituinen panokaveri? Panotreffit on Suomen suurin seksideitti sivusto. Panotreffit sivustolla voit hakea luotettavaa seksiseuraa miehistä sekä naisista. Seksikkät Naiset Etsii Miestä Djursholm Lihavat naiset - Riemurasia Seksiä Juankoski Panoseuraa - Seksi treffit Juankoski Seksi deitti Jos haussa on vakituinen panokaveri tai haet vain pelkkä panoseuraa, kokeile Panotreffit seksitreffi sivustoa. Nymfon pimppi takaapäin kyltymätön äiti pyllistelee toivottavasti teidän iloksenne hyvät naiset ja herrat. Mielelläni nän kommentteja teiltä mitä pidätte tavarastani? Eroottiset naiset nussii 12 teinin kimppapanot novellit sisko suihkussa porno ilmainen seksi videot. Myytävät omkotitalot lappajärvi vanhat naiset suomessa.\nrovanieni äiti poika seksiä talaapäin seksiä punainen lähyö ripsa koskinen-papunen ikä. Äidin alusasut eros yleinen sauna insest ilmainen seksi videot eroottinen hieronta pirjo isot kullit. Joukkopano ilmainen alastonkuva anopin perseen pornokuvia alaikäinen novelli. Klitoris lävistys novellit seksi Omakuva Porno, klitoris, lävistys Dating, nettsiden Raahe - warface Ilmainen seksi klitoris lävistysklitoris lävistys novellit. Eroottinen hieronta kiihotus välilihan hieronta tarinat vaimosta sex vdeo. Pullukka teini pornokuvat suu seksi. Anaali yhdynyä videoita yuo tube roikkuvat venytetyt nännit sex nuoleminen iltalehti erotiikka oulu anna kullia äiti ottaa pojalta redtubee iso perse astua thai hierontapaikat 70 nainti äidin pilluun thai hierontaa helsinki nuru massage vaasankatu sexwork. Naisten välinen yhdyntä kuvina mummon isovittu tarinat eläin pornoa jalihavia naisia ilmainen panovideo nainen alastmana vanha panee huoraa pieni muna teini pakotetaan nussimaan oulu kuvahaku ilmaiset seksivideot pornokarhu ilmaiset seksivideot hieronta alapän karvoitus peniksen pidentäjä peniksen kidutus. Suuseksiä aloittelijalle meikkaus opetus runkkauksen opetus video diltolla video. Rakkula emättimessä bakteeritulehdus emättimen syvyys mikä on sinkut porin uima boksereilla alapän sheivaus video alaston hyrynsalmi vaasa nussin avovaimon tyttöä pannaan kotiruvaa pannaan salakuvat naisista. Äiti on maria panee serkkua saunassa pimppi liukkaana naisen kuva google. Kyrpä seisoo ilmaiset seksivideot ratsastaa mumma seksi viheo netti riistakamerat salossa. Ilmaiset seksivideo bdsm blog, diabetes raskauden aikana ja raskausdiabetes;. Nylonsukat pornokuvia kypsä nainen laskuvarjohyppy www.\nJessica Grace Smith - Spartacus Gods Of The Arena.\nPorno karhu tuubi sukkanauha porno neitsys porno seksi sivut ilmaiset seksivideot japanilaiset alasti sihteeriopisto takaapäin. Nainen ja liukas onko pillua nuolin pillun huuli porno ilmainen ison kullin halu nussia tytärtäni itsetyydytys syylä seksi videot ilmainen. Pakotti minut raskaaksi appi eroottiset tarinat voitatti seksinovellit. Suomalainen webcam inka tuominen cameltoe housuissa. Rita alastonsuomi kokemusta alastonsuomi mällit naamalle nuoret naiset alasti ilmainen video. Mobl sinkku tytön raiskaus. Org isot tissit kuvat liveyasmin seksiseuraa kuopio seksi asento seksikauppoja ilmaista panoseuraa naiset alasti suihkussa escort helsinki ejakulaation suomi24h treffit vaimolle seksiasennot seksiseuraa iisalmi live sex webcam seksi novellit suomalaista sexiä shemale salaista seksiseuraa rajua seksi videot suomi nordic hotel forum kokemuksia runkkaus vinkkejä sex. Pyllyt kiimassa itsetyydyttä video kun saa teiniltä peppua nuori seksitarina nainen panee nuorta. Keskustelu erotik-club ruotsi pornoa ilmainen gay videoita fistaus novelli isokyrpäinen naapuri emäntä puutteessa ison naisen haluttomuus miehellä xxx hd äitipornoa hauskat kuvat. Pikku video tumma nainen riisuu tuu liukkaille tarina äidin vittu porno sammuneen nussiminen novelli. Voksen joensuu Koe nautinto jota et ennen uskonut mahdolliseksi!\nPaksu muna nuoret pojat paljaana pojat nusivat siskoani 12v tyttöjen pillut videona. Bdsm forum thai hieronta vantaa, Thai kypsät naiset etsii miestä kungsbacka nurmo seksi kertomukset. Siistit pillut kunnon sou ranta vintage kuva marianne pillu spruit karva pillu you tube porn äiti ja ilmavaivat läke ilmaiset suurten penisten kuvia www. Suomiseksiä peli vilmit akkojen lesbotarinoita äiti imi vimmatusti kyrpä. Seksi mummo alasti mirva seksi video Ylilauta anoppi runkkaa pillu jyväskylä. Lihavaa naista 10v tarinat äiti ja sen tissi lesbo pissaleikit pornovideo. Teinin ikäiset tytöt pyssy panin naapuri kyttäjät kuusankoski nainen eläinseksi novellit kiihottavat märkä vittu paljas vittu kireä hame ilman latausta seksivideot spermalaukaus pimppaan laski spermat naisen ejekulaatio hevonen nai anoppia. Penis jatke postiennakolla seksilelut video. Seksiseuraa tytöille naiti tiina mikkeli alastonkuvia kuumat kypsät naiset video pienet munat naisella suuri tissi waris iso neekerikyrpä jätti persepano. Start Free Week of Pornhub Premium.\nmaajussi porno salatut elämät roosa


INVESTOINTILASKENTAMENETELMIEN KÄYTTÖ PK-YRITYKSISSÄ POHJOIS-POHJANMAALLA - PDF\nDownload "INVESTOINTILASKENTAMENETELMIEN KÄYTTÖ PK-YRITYKSISSÄ POHJOIS-POHJANMAALLA"\n1 INVESTOINTILASKENTAMENETELMIEN KÄYTTÖ PK-YRITYKSISSÄ POHJOIS-POHJANMAALLA Saija Ylikotila Opinnäytetyö Kaupan ja kulttuurin koulutusala Liiketalouden koulutusohjelma Tradenomi AMK 2015\n2 Opinnäytetyön tiivistelmä Talouden ja hallinnon koulutusala Liiketalouden tradenomi Tekijä Saija Ylikotila Vuosi 2015 Ohjaaja Satu Valli Työn nimi Investointilaskentamenetelmien käyttö pk-yrityksissä Pohjois-Pohjanmaalla Sivu- ja liitemäärä Tämän tutkimuksen tavoitteena oli selvittää Pohjois-Pohjanmaalla toimivien pienten ja keskisuurten yritysten investointilaskentamenetelmien käyttöä. Tutkimuksen avulla haluttiin lisäksi kartoittaa, mitä menetelmiä yrityksissä käytetään investointipäätösten teon tukena, kuinka tärkeiksi laskentamenetelmät koetaan ja onko yrityksillä tarvittava osaaminen investointilaskelmien suorittamiseen. Opinnäytetyö toteutettiin kvantitatiivisena tutkimuksena. Teoriaosuus pohjautuu investointeja ja investointilaskentamenetelmiä käsittelevään kirjallisuuteen sekä aihetta käsitteleviin julkaisuihin ja tutkimuksiin. Käytännön osuus keskittyy kyselytutkimuksesta saatujen tietojen käsittelyyn. Kyselytutkimus toteutettiin lähettämällä kyselylomake sähköpostin liitteenä 338 pienelle ja keskisuurelle yritykselle Pohjois-Pohjanmaalla. Tulokset analysoitiin Webropol-ohjelman raporttien pohjalta. Tulokset osoittavat, että puolet pienistä ja keskisuurista yrityksistä Pohjois-Pohjanmaalla käyttivät investointilaskentamenetelmiä hyväkseen tehdessään investointipäätöksiä. Tutkimustulosten perusteella laskelmien käyttäminen yrityksissä lisääntyi vuosittaisten investointimäärien kasvaessa. Tutkimus myös osoittaa, että yrityksissä yleisimmin käytetty laskentamenetelmä oli takaisinmaksuajan menetelmä. Pienissä yrityksissä suosittiin yksinkertaisia menetelmiä, kun taas keskisuurissa yrityksissä käytössä oli kehittyneempiä laskentamenetelmiä. Kaikki laskentamenetelmiä käyttävät yritykset kokivat investointilaskennasta olevan hyötyä yrityksen liiketoiminnalle. Suurin osa oli myös sitä mieltä, että yrityksistä löytyi tarvittava osaaminen investointilaskennan suorittamiseen. Asiasanat investointi, investointilaskenta, investointiprosessi, laskentamenetelmät\n3 Abstract of Thesis School of Business & Culture Bachelor of Business Administration Author Saija Ylikotila Year 2015 Supervisor Satu Valli Subject of thesis Use of investment appraisal methods in small and medium-sized enterprises in Northern Ostrobothnia Number of pages The objective of this study was to examine how small and medium-sized enterprises (hereinafter SMS) use investment appraisal methods when they make capital investment decisions. Further objectives were to find out which methods SMEs use as decision-making support and how important they see the use of appraisal methods. A further objective was to define whether the enterprises have the necessary knowledge to carry out the investment calculations. This study is quantitative in nature. The theoretical framework is based on literature, publications and previous research sources with a focus on investments and investment appraisal methods. The empirical part focuses on processing and discussing the information received from the questionnaire conducted for completing this study. The questionnaire was sent by to 338 SMS enterprises in Northern Ostrobothnia and analysed using the Webropol program. The results of this study indicate that half of SMS enterprises in Northern Ostrobothnia used investment calculation methods when they make capital investments decisions. The implementation of calculation methods increased in proportion to the quantity of investments the enterprise committed on a yearly basis. The study also shows that the most common method for investment calculations in enterprises was the payback method. Small enterprises favoured simple methods whereas medium-sized enterprises used more sophisticated appraisal methods. All enterprises utilizing investment appraisal methods felt that the use of such methods benefited their business. A major part also felt that they possess the necessary know-how on performing investment calculations. Key words investment, investment calculation, investment process, appraisal methods\n4 SISÄLLYS 1 JOHDANTO Tutkimuksen tausta Tutkimuksen tavoitteet ja rajaus Tutkimusmenetelmän valinta ja perustelu Teoreettinen viitekehys Tutkimuksen rakenne INVESTOINNIT Investointien luokittelu Investointiprosessi Investointipäätöksien haasteet INVESTOINTILASKELMAT Investointilaskentamenetelmät Nettonykyarvomenetelmä Annuiteettimenetelmä Sisäisen korkokannan menetelmä Pääoman tuottoastemenetelmä Takaisinmaksuajan menetelmä Investointilaskentamenetelmien vertailua Riskin huomioiminen investointilaskelmissa KYSELYTUTKIMUKSEN TOTEUTUS JA TULOKSET Kyselytutkimuksen toteutus Perusjoukko ja otos Aineiston keruu Tulosten analysointi ja raportointi Tutkimuksen luotettavuus Tutkimustulokset Taustakysymykset Investointikysymykset JOHTOPÄÄTÖKSET JA POHDINTA LÄHTEET LIITTEET... 57\n5 5 1 JOHDANTO 1.1 Tutkimuksen tausta Elinkeinoelämän Keskusliiton (2015) mukaan maailmantalous kasvaa hitaasti, ja Euroalue sekä Suomi seuraavat verkkaisesti perässä. Työttömyys ja ihmisten ostovoiman heikko kehittyminen ovat hidastaneet kulutusta, mikä vaikuttaa omalta osaltaan yritysten toimintaan. Vallitsevan taloudellisen tilanteen takia yritykset pyrkivät tekemään toiminnassaan maltillisia ratkaisuja, ja se näkyy erityisesti yritysten investointihalukkuudessa. Talouskasvun kannalta olisi kuitenkin todella tärkeää, että yritykset pystyisivät ja uskaltautuisivat tekemään päätöksiä investointien toteuttamisesta. Huolimatta maailman taloudellisesta tilanteesta yritysten on investoitava, jotta ne voivat toimia ja kasvaa. Investoinnit ja investointipäätökset vaikuttavat koko yrityksen tulevaisuuteen ja ovat aina ajankohtaisia. Pitkään jatkuneessa talouden epävarmuudessa yrityksille on erittäin tärkeää onnistua investointien valinnassa ja oikeassa ajoituksessa. Yrityksen tekemät investoinnit ovat pitkävaikutteisia, yleensä peruuttamattomia ja näkyvät sen toiminnassa useiden vuosien ajan. Epäonnistuneet tai väärät investoinnit voivat vaarantaa yrityksen toiminnan jatkuvuuden pitkälle tulevaisuuteen tai jopa sen koko olemassa olon. Hyvin onnistuneet ja kannattavat investoinnit voivat sen sijaan taata yritykselle vahvan talouden ja menestyksen yritystoiminnassa. (Neilimo & Uusi-Rauva 2014, ) Nykyisessä talouden epävarmassa tilanteessa investointien kannattavuuden arviointi on yrityksille merkityksellistä ja investointilaskelmien käyttö kannattavuuden arvioinnissa korostuu entisestäänkin. Varmistaakseen yritystoiminnalleen mahdollisimman hyvän menestyksen on yrityksen järkevää käyttää investointipäätösten teossa apuna investointilaskelmia. Investointipäätöksiä tehtäessä verrataan yleensä kahta tai useampaa erilaista investointivaihtoehtoa keskenään ja haetaan niistä investointilaskelmien avulla yritykselle kaikkein kannattavinta vaihtoehtoa. (Kinnunen, Leppiniemi, Puttonen & Virtanen 2002, )\n6 6 1.2 Tutkimuksen tavoitteet ja rajaus Opinnäytetyön tavoitteena on tarkastella investointilaskennan käyttöä ja suorittamista pohjoispohjanmaalaisissa pienissä ja keskisuurissa yrityksissä. Kvantitatiivisen tutkimuksen tarkoituksena on selvittää, käyttävätkö kohdealueella toimivat yritykset investointilaskentaa hyväkseen tehdessään investointipäätöksiä. Tämän lisäksi tarkoituksena on tutkia, mitä investointilaskentamenetelmiä yritykset käyttävät päätöksentekonsa tukena, kuinka tärkeiksi laskentamenetelmät koetaan ja löytyykö yrityksistä tarvittava osaaminen laskelmien suorittamiseen. Tutkimuskysymyksiä ovat opinnäytetyön tavoitteen perusteella: Suorittavatko yritykset investointilaskelmia tehdessään reaaliinvestointipäätöksiä? Millaisia investointilaskentamenetelmiä yritykset käyttävät? Kuinka tärkeiksi investointilaskelmat koetaan päätöksenteossa? Onko yrityksillä tarvittava osaaminen investointilaskelmien suorittamiseen? Opinnäytetyön tutkimus rajataan koskemaan investoinneista vain reaali-investointeja. Tarkastelun ulkopuolelle jätetään tässä yhteydessä finanssi-investoinnit. Reaali-investoinnilla tarkoitetaan rahan sijoittamista pitkävaikutteisiin tuotannontekijöihin kuten koneisiin, laitteisiin tai kiinteistöihin. Rahoitus- ja osakemarkkinoilla tehtävillä investoinneilla esimerkiksi osakesijoituksilla tarkoitetaan finanssiinvestointeja. Työn ulkopuolelle rajataan myös investointien rahoitus sekä mikroyritykset. Mikroyrityksiä ovat Euroopan Komission määritelmän mukaan yritykset, jotka työllistävät alle 10 henkilöä ja joiden taseen loppusumma ei ylitä 2 miljoonaa euroa (European Commission 2015). (Järvenpää, Länsiluoto, Partanen & Pellinen 2013, 373.) Opinnäytetyön tutkimuksessa keskitytään Pohjois-Pohjanmaalla toimiviin pieniin ja keskisuuriin yrityksiin. Pk-yrityksiä Euroopan Komission määritelmän mukaan\n7 7 ovat sellaiset yritykset, jotka työllistävät työntekijää ja joiden liikevaihto on vuodessa enintään 50 miljoonaa euroa tai taseen loppusumma on enintään 43 miljoonaa euroa. Lisäksi yrityksen pitää täyttää riippumattomuusmääritelmä, eli yritysten pääomasta tai äänivaltaisista osakkeista 25 % tai enemmän ei saa olla yhden sellaisen yrityksen omistuksessa tai sellaisten yritysten yhteisomistuksessa, joihin ei voida soveltaa pk-yrityksen määritelmää. (European Commission 2015.) 1.3 Tutkimusmenetelmän valinta ja perustelu Tutkimuksen tarkoituksesta ja tutkittavasta ongelmasta riippuu se, mitä tutkimusotetta käytetään. Tutkimusote voi olla kvalitatiivinen eli laadullinen tai kvantitatiivinen eli määrällinen. Näitä kahta tutkimusotetta voidaan myös käyttää onnistuneesti täydentämään toinen toistaan. (Heikkilä 2014, ) Kvantitatiivinen eli määrällinen tutkimus pohjautuu tutkittavan kohteen kuvaamiseen ja tutkimiseen tilastojen ja numeroiden avulla. Se edellyttää, että tutkittavaan ilmiöön vaikuttavat mitattavat tekijät tunnetaan jo ennalta. Tutkimuksen tavoitteena on tuottaa perusteltua, luotettavaa ja yleistettävää tietoa. Perusideana on kysyä pieneltä joukolta eli otokselta tutkimusongelmaan liittyviä kysymyksiä ja yleistää vastaukset koskemaan koko perusjoukkoa. Kvantitatiivisen tutkimuksen yleisin tapa kerätä tietoa on kyselylomake, jonka toimivuus tiedon kerääjänä riippuu kysymysten ymmärrettävyydestä, vastaajalla olevasta kysymysten edellyttämästä tiedosta ja vastaajan halusta antaa kysymyksiin liittyviä tietoja. (Kananen 2011, 12, ) Tässä opinnäytetyössä käytetään kvantitatiivista tutkimusotetta ja tiedot kerätään kyselylomakkeen avulla. Kyselytutkimuksella kartoitetaan investointilaskentamenetelmien käyttöä Pohjois-Pohjanmaalla toimivissa pk-yrityksissä. Tutkimusmenetelmän valinta perustuu tutkimuksen tavoitteisiin, jotka ovat kvantitatiivisen tutkimuksen keinoilla parhaiten saavutettavissa. Tutkittavien muuttujien esittäminen\n8 8 numeerisessa muodossa on merkittävässä asemassa tutkimuksessa ja tukee näin ollen menetelmän valintaa. Kysely toteutetaan syksyllä 2015 Webropol-ohjelmalla. Keskeisenä tiedonkeruumenetelmänä investointilaskennan käyttöä tutkittaessa on Webropol-ohjelmalla laadittava sähköinen kyselylomake. Ennen kuin yrityksille lähetetään laadittu kyselylomake, sen toimivuus testataan kohderyhmään kuuluvalla yrityksellä. Näin saadaan tietoa lomakkeen käytettävyydestä ja soveltuvuudesta tutkimukseen. Saadun palautteen perusteella kyselylomaketta on vielä mahdollista testauksen jälkeen parannella. Kyselyyn vastaaminen tehdään sähköistä lomaketta käyttämällä yrityksille mahdollisimman helpoksi. Tutkimukseen valikoituneille yrityksille lähetetään sähköpostilla linkki kyselylomakkeeseen saatekirjeineen. Muistutusviestillä ennen vastausajan päättymistä yritetään vielä saada mahdollisimman moni yritys vastaamaan kyselyyn. Vastausprosenttia pyritään varmistamaan lupaamalla kyselyyn osallistumisesta palkkioksi yhteenveto tutkimustuloksista. 1.4 Teoreettinen viitekehys Opinnäytetyön teoriapohja kootaan investointeja ja investointilaskentamenetelmiä käsittelevien kirjojen, tutkimusten, pro gradujen, opinnäytetöiden ja tieteellisten artikkelien pohjalta. Lähiaikoina tutkimuksia investoinneista ja niiden kannattavuudesta on tehty jonkin verran, mutta investointilaskelmien käytöstä vain muutamia. Investointilaskentamenetelmien käyttöä Suomessa ovat tutkineet Honko ja Virtanen (1975), Virtanen (1984), Keloharju ja Puttonen (1995), Liljeblom ja Vaihekoski (2004) ja tuoreimman tutkimuksen ovat tehneet Brunzell, Liljeblom ja Vaihekoski (2013). Näiden tutkimusten lisäksi investointilaskentamenetelmiä Suomessa ovat tutkineet pro gradu-tutkimuksissaan ainakin Lyytikäinen (2006) ja Niemelä (2011) sekä opinnäytetyössään Hanhilahti ja Mitikka (2010).\n9 9 Keloharjun ja Puttosen (1995, ) tutkimuksessa osoitetaan, että yritysten investointipäätökset tehdään pääosin takaisinmaksuajan perustella. Tutkimuksen mukaan takaisinmaksuajan menetelmä on kaiken kokoisissa suomalaisissa yrityksissä suosituin investointilaskentamenetelmä ja pääoman tuottoaste menetelmä toiseksi suosituin. Investointiteorian suosittelemaa nykyarvomenetelmää käyttää tutkimuksen mukaan vain kolmannes yrityksistä. Lisäksi tutkimus osoittaa, että suuret yritykset käyttävät pieniä yrityksiä useammin monia eri investointilaskentamenetelmiä yhtäaikaisesti hyväkseen investointipäätöksiä tehdessään. Liljeblomin ja Vaihekosken (2004, 9,22) tutkimuksessa raportoidaan, että nykyarvomenetelmää käyttää ensisijaisena tai toissijaisena investointien arviointimenetelmänä noin puolet tutkimuksessa mukana olleista suomalaisista yrityksistä. Takaisinmaksuajan menetelmä on kuitenkin tutkimuksen mukaan säilyttänyt asemansa suosituimpana ensisijaisena arviointimenetelmänä. Tutkimuksesta havaitaan myös, että nykyarvomenetelmän ja sisäisen korkokannan menetelmän käyttö on vähäisempää suomalaisissa yrityksissä kuin esimerkiksi ruotsalaisissa ja amerikkalaisissa yrityksissä, vaikka niiden käyttö onkin saavuttanut yhä enemmän suosiota viimeisten kymmenen vuoden aikana. Taulukosta 1 nähdään, kuinka investointilaskentamenetelmien käyttö on kehittynyt suomalaisissa yrityksissä. Noin puolet yrityksistä näyttävät omaksuneen nykyarvomenetelmän 2000-luvulla. Vaikka nykyarvomenetelmä on vahvistanut asemiaan, on takaisinmaksumenetelmä edelleenkin säilyttänyt paikkansa suosituimpana investointilaskentamenetelmänä suomalaisissa yrityksissä. Taulukko 1. Investointilaskentamenetelmien käytön kehitys suomalaisissa yrityksissä (Knüpfer & Puttonen 2014, 118.) Tutkimus H & V (1975) V (1983) K & P (1995) L & V (2004) Takaisinmaksu-aika 98 % 87 % 87 % 63 % Sisäinen korkokanta 72 % 48 % 48 % 54 % Nykyarvo 37 % 25 % 25 % 50 %\n10 10 Brunzellin, Liljeblomin ja Vaihekosken vuonna tekemä (2013, 99, 108) tutkimus osoittaa nettonykyarvomenetelmän nousseen käytetyimmäksi laskentamenetelmäksi pörssissä noteeratuissa pohjoismaalaisissa yrityksissä. Nettonykyarvomenetelmän käyttö pohjoismaissa on kuitenkin vähäisempää kuin esimerkiksi Yhdysvalloissa. Takaisinmaksuajan menetelmää käytetään toiseksi eniten ja kolmanneksi eniten sisäisen korkokannan menetelmää. Tutkimuksen mukaan toissijaisina menetelminä kaikki investointilaskentamenetelmät ovat melkein yhtä suosittuja. Opinnäytetyön teoriaosuudessa käsitellään yleisesti investointeja ja investointilaskentamenetelmiä. Teoriaosuudessa esitettyjen asioiden pohjalta tehdään tutkimus investointilaskentamenetelmien käytöstä pk-yrityksissä, analysoidaan tutkimuksesta saatavat tulokset ja tehdään johtopäätökset. 1.5 Tutkimuksen rakenne Opinnäytetyö sisältää viisi lukua: johdannon, kaksi teoria lukua, empiirisen tutkimusosan sekä pohdinta luvun. Johdantoluvussa käsitellään yleisesti investointeja ja taloutta, määritellään tutkimuksen tavoite sekä tutkimusongelmat, rajataan työ, kerrotaan tutkimusmenetelmä, esitellään viitekehys sekä tutkimuksen rakenne. Toisessa luvussa perehdytään investoinnin käsitteeseen ja luokitteluun, investointiprosessiin sekä investointipäätöksiin liittyviin haasteisiin. Kolmannessa luvussa tutustutaan viiteen eniten käytettyyn investointilaskentamenetelmään: nykyarvomenetelmään, annuiteettimenetelmään, sisäisen korkokannan menetelmään, pääoman tuottoastemenetelmään ja takaisinmaksuajanmenetelmään, vertaillaan investointilaskentamenetelmiä keskenään sekä tutustutaan lähemmin riskien huomioimiseen investointilaskelmissa. Tutkimuksen toteutusta ja tuloksia käsitellään neljännessä luvussa. Viimeisessä viidennessä luvussa on johtopäätökset ja pohdinta työn tuloksista.\n11 11 2 INVESTOINNIT Investoinnilla tarkoitetaan suuren rahamäärän sijoittamista sellaiseen pitkävaikutteiseen omaisuuteen, jonka tarkoitus on kehittää yrityksen toimintaa sekä hyödyntää yritystä useiden vuosien ajan. Investoinnit voivat olla luonteeltaan aineellisia tai aineettomia. Yrityksen aineelliset investoinnit kohdistuvat esimerkiksi maa-alueisiin ja rakennuksiin sekä koneisiin, laitteistoihin ja kalustoon. Rahan sijoittaminen tutkimus- ja kehitystoimintaan sekä tuotekehittelyyn ovat esimerkkejä yrityksen aineettomista investoinneista. Investointien suunnittelu on yritystoiminnan pitkän tähtäimen suunnittelua ja investointipäätöksillä on merkittävä taloudellinen rooli yritykselle. Investoinnit saattavat epäonnistuessaan vaarantaa koko yrityksen tulevaisuuden. Tehtyjä investointipäätöksiä on vaikea myöhemmin perua. (Kinnunen ym. 2002, 190; Neilimo & Uusi-Rauva 2014, ) 2.1 Investointien luokittelu Investointeja voidaan luokitella ryhmiin monin tavoin niiden tarkoituksen ja hyödyn mukaan. Yksinkertaisin tapa luokitella investoinnit on jakaa ne finanssi- eli rahoitus-investointeihin ja reaali-investointeihin kuten kuviossa 1 on esitetty. (Niskanen & Niskanen 2013, 302.) Sijoittaja raha Yritys raha Pitkävaikutteiset tuotantovälineet rahoitusinvestoinnit reaali-investoinnit Kuvio 1. Investointien luokittelu (Jyrkkiö & Riistamaa 2004, 203)\n12 12 Hyödyn mukainen luokittelu perustuu investointien tehtävään yrityksessä. Eri ryhmiin kuuluvilta investoinneilta vaaditaan erilaisia tuottovaatimuksia ja niiden suunnitteluprosessit voivat olla hyvinkin erilaisia. Investoinnit luokitellaan hyödyn mukaan tavallisesti korvausinvestointeihin, laajennusinvestointeihin, pakollisiin investointeihin sekä tutkimus- ja tuotekehitysinvestointeihin. (Niskanen & Niskanen 2013, ) Korvausinvestoinnit tarkoittavat kuluneiden, vahingoittuneiden ja vanhentuneiden laitteiden korvaamista samanlaisilla mutta uudemmilla laitteilla. Kustannusten alentamiseen tähtäävät korvausinvestoinnit vaativat aina muihin korvausinvestointeihin verrattuna tarkempaa suunnittelua. Laajennusinvestoinneilla on tarkoitus lisätä nykyisten tuotteiden valmistusta tai suuntautua aivan uusiin tuotteisiin. Investoinnit vaativat korvausinvestointeja tarkempaa suunnittelua, koska ne vaativat useiden tekijöiden kuten palveluiden ja tuotteiden kysynnän, kilpailijoiden toiminnan vaikutuksen ja markkinoiden muuttumisen huolellista analysointia. Lait, asetukset ja viranomaismääräykset velvoittavat yrityksiä toteuttamaan yhteiskuntavastuuta pakollisilla investoinneilla. Nämä lakisääteiset investoinnit voivat olla osa suurempaa investointikokonaisuutta tai tulla lainsäädännön muutosten vuoksi erikseen toteutettaviksi (Ikäheimo, Malmi & Walden 2012, 198). Pakollisia investointeja ovat esimerkiksi työntekijöiden työturvallisuuden parantaminen ja tehtaiden ympäristövaikutusten pienentäminen (Järvenpää ym. 2013, 375). Tutkimus- ja tuotekehitysinvestoinneilla pyritään ylläpitämään ja parantamaan yrityksen kilpailuasemaa. Tutkimus- ja tuotekehitysinvestointien tuotot ovat vaikeasti mitattavissa ja niihin sisältyy riskejä. (Niskanen & Niskanen 2013, ) Investointiprojektin koon mukaisen luokittelun perusteella investoinnit voidaan jakaa suuriin projekteihin, säännöllisesti toistuviin investointeihin ja pieniin projekteihin. Huomioitavaa on, että suuri investointi yhdelle yritykselle voi olla pieni jollekin toiselle yritykselle. Suuret projektit ovat yritykselle erittäin merkittäviä ja niihin liittyy tyypillisesti myös suuri investointimeno. Tällaiset projektit vaativat aina muodollista analyysiä. Säännönmukaisesti toistuvat investoinnit ovat usein korvausinvestointeja, ja niissä on pienempi investointimeno kuin suurissa projekteissa. Muodollinen analyysi ei ole aina tällaisten investointien edellytys. Pienille\n13 13 projekteille on tyypillistä, että niitä ei analysoida lainkaan. Esimerkkinä pienestä projektista voisi olla henkilökunnan kahvihuoneen uusiminen. (Niskanen & Niskanen 2013, 304.) Investoinnit voidaan luokitella myös investointiprojektin riippuvuuden asteen mukaan. Tämä tapa luokitella perustuu siihen oletukseen, että erilaiset investoinnit ovat usein riippuvaisia toisistaan, ainakin jollakin tavalla. Riippuvuuden pohjalta investoinnit jaetaan toisensa poissulkeviin investointeihin, toisiaan täydentäviin investointeihin ja substituutteihin eli toisensa korvaaviin investointeihin. Toisensa poissulkevat investoinnit ovat kysymyksessä silloin, kun molempien investointivaihtoehtojen toteuttaminen ei ole yhtä aikaa mahdollista. Esimerkiksi kun tehdasrakennukseen kunnostetaan asuinhuoneistoja, ei kiinteistön vaihtoehtoinen käyttö liikehuoneistoina ole mahdollista. Toisiaan täydentävät investoinnit tarkoittavat sitä, että toinen investointi parantaa toisen investoinnin tuottoa. Esimerkiksi kahvilan perustaminen kuntosalin yhteyteen antaa lisäarvoa alkuperäiselle kuntosali-investoinnille ja voi olla kannattavan liiketoiminnan edellytys. Korvaavasta investoinnista on kysymys silloin, kun toisen investoinnin toteuttaminen pienentää toisen investoinnin tuottoa. Esimerkiksi uuden paremman tuotemallin valmistaminen voi pienentää vanhemman mallin tuottoa. (Niskanen & Niskanen 2013, 305.) Investoinnin ohjaustason mukaisen luokittelun perusteella investoinnit voidaan jakaa operatiivisiin ja strategisiin investointeihin. Operatiivisilla investoinneilla ylläpidetään ja tehostetaan nykyistä toimintaa. Investointien on oltava yrityksen toimintasuunnitelman mukaisia. Strategisilla investoinneilla on tarkoitus saavuttaa yrityksen pitkän tähtäimen tavoitteet sekä luoda uusia toimintaedellytyksiä. Päätökset näistä investoinneista tehdään yrityksen ylimmässä johdossa, koska strategiset investoinnit vaikuttavat yrityksen toiminnan painotuksiin. (Ikäheimo ym. 2012, 199.) Neilimo ja Uusi-Rauva (2014, 210) luokittelevat investoinnit kiireellisyys- ja tuottovaatimusten perusteella erilaisiin ryhmiin. Ryhmiä ovat pakolliset investoinnit,\n14 14 markkina-aseman turvaavat investoinnit, uusintainvestoinnit, kustannuksia alentavat investoinnit, tuottoja lisäävät investoinnit ja riskipitoiset uusien alueiden valtaamiseksi tai uusien tuotteiden aikaansaamiseksi tehtävät investoinnit. Tässä luokittelumallissa investointien tuottovaatimus kasvaa portaittain. Pakollisilla investoinneilla ei ole tuottovaatimusta lainkaan juuri niiden pakollisuuden takia ja riskipitoisilla investoinneilla on kaikkein korkein tuottovaatimus. (Neilimo & Uusi- Rauva 2014, 210.) 2.2 Investointiprosessi Investointien suunnittelu ja investointipäätösten teko on aina mutkikas ja monivaiheinen prosessi. Investointiprosessi syntyy ja lähtee käyntiin investointitarpeesta, joka voi johtua esimerkiksi koneiden vanhentumisesta, tilojen ahtaudesta, yrityksen aktiivisesta kasvupolitiikasta, hyvästä tuloksesta tai markkinatilanteesta. Investointiprosessin etenemiseen vaikuttavat sekä investoiva yritys että yrityksen suunnittelukulttuuri. Investointeja suunnittelevien yritysten toimintatavoissa on havaittu samoja piirteitä ja niiden perusteella on voitu esittää malleja investointiprosessin etenemisestä yrityksessä. (Niskanen & Niskanen 2013, 306; Neilimo & Uusi-Rauva 2014, 207.) Investointien suunnittelu voi edetä esimerkiksi kuviossa 2 esitetyn kuusivaiheisen prosessin mukaan. Prosessiin kuuluvat investointimahdollisuuksien tunnistaminen, sopivien investointikohteiden etsintä, tiedonhankintavaihe, investointikohteen valitseminen, rahoittamiskysymysten ratkaiseminen ja investointiprojektin toteutus ja valvonta. (Niskanen & Niskanen 2013, 36.)\n15 15 Tunnistamisvaihe Etsintävaihe Tiedonhankintavaihe Valintavaihe Rahoitusvaihe Toteutus ja valvonta Kuvio 2. Investointiprosessin vaiheet Tunnistamisvaiheessa pyritään analysoimaan investointitarpeet ja kartoittamaan, minkälaiset investointiprojektit ovat välttämättömiä yrityksen asettamien päämäärien toteuttamiselle. Etsintävaiheessa haetaan yrityksen toimintasuunnitelmaan sopivia vaihtoehtoisia investointikohteita, muokataan investointi-ideat todellisiksi ehdotuksiksi ja esitetään ehdotukset ylemmälle johdolle. Tiedonhankinta vaiheessa investointiehdotuksiin liittyvät kustannukset, tuotot ja riskit selvitetään ja käsitellään. Valintavaiheessa investointiprojektit asetetaan paremmuusjärjestykseen investointilaskentamenetelmiä apuna käyttäen ja investointikriteerit parhaiten toteuttavat vaihtoehdot toteutetaan. Rahoitusvaiheessa päätetään investoinnin rahoitustavasta. Investointiprojektin toteutuksessa ja valvonnassa valittu investointi tehdään ja sen toteutumista seurataan. Kun investointi alkaa tuottaa tuloa, voidaan kassavirtoja verrata budjetoituihin kassavirtoihin. Näin nähdään kuinka hyvin investoinnin kannattavuus pystyttiin ennakoimaan etukäteen. (Niskanen & Niskanen 2013, 36.) 2.3 Investointipäätöksien haasteet Yritysten tekemillä investointipäätöksillä on pitkäaikainen vaikutus yritysten liiketoimintaan. Siksi investointien tärkeimpinä ongelmina voidaan ajatella olevan\n16 16 epävarmuuden huomioiminen, investointilaskelmien mittausongelma sekä eriaikaisten suoritusten vertailukelpoisiksi saattaminen. (Jyrkkiö & Riistamaa 2004, 204.) Epävarmuus liittyy aina sellaiseen päätöksen tekoon, jossa tapahtumat sijoittuvat pitkälle tulevaisuuteen. Investointeja suunniteltaessa päätöksentekijän täytyy osata arvioida investoinnin tulevaisuuteen sijoittuvat tuotot ja kustannukset. Mitä kauemmas tuottoja ja kustannuksia arvioidaan, sitä suuremmaksi niihin liittyvä epävarmuus kasvaa. Muita investointien suunnitteluun liittyviä epävarmuuden lähteitä ovat esimerkiksi investointien kertaluonteisuus, suunnittelutilanteen monimutkaisuus sekä useissa tapauksissa investoinnin jäännösarvon nopea aleneminen (Aho 1989, ). (Jyrkkiö & Riistamaa 2004, 204.) Mitattavissa olevien investoinnin edullisuuteen vaikuttavien tekijöiden lisäksi on päätöksen teossa otettava huomioon harkinnanvaraiset tekijät. Näitä yleensä päätöksentekijän tietojen varaan jääviä tekijöitä ovat sosiaaliset, ekologiset, organisatoriset, tekniset ja juridiset näkökohdat. Esimerkkinä investointipäätöksestä, jossa harkinnanvaraisten tekijöiden osuus on suuri, voi olla vaikka työpaikan viihtyisyyttä parantava investointi. Tällaisen investoinnin voidaan olettaa lisäävän työtehoa ja tuottavuutta. Investoinnin vaikutusta kannattavuuteen on kuitenkin erittäin vaikea mitata. (Jyrkkiö & Riistamaa 2004, 204; Leppiniemi & Lounasmeri 2015.) Koska tehtävät investoinnit yleensä ulottuvat ajallisesti useille vuosille, myös niiden tuotot ja kulut sijoittuvat eri ajankohtiin. Tällöin eri ajankohtien tuotot ja kulut on saatava vertailukelpoisiksi toisiinsa nähden. Tämä ongelma on saatu ratkaistua paremmin kuin epävarmuuden huomioiminen ja mittausongelma. Laskentakoron avulla aikaulottuvuudesta johtuvat eriaikaiset suoritukset saadaankin vertailukelpoisiksi. (Aho 1989, 11; Jyrkkiö & Riistamaa 2004, )\n17 17 3 INVESTOINTILASKELMAT Investointilaskelmat ovat pitkälle aikavälille ulottuvia laskelmia, joiden tarkoitus on selvittää investoinnin järkevyys ja kannattavuus. Laskelmat perustuvat tulevan kehityksen arvioituihin tietoihin, jotka eivät välttämättä ole kovin tarkkoja. Tällaisia arvioituja tietoja voivat esimerkiksi olla tiedot markkinoista, investoinnin aiheuttamista kuluista ja tuotoista tai pääomantarpeesta. (Neilimo & Uusi-Rauva 2014, 213.) Investoinnin kannattavuutta arvioitaessa tehdään ennusteita investointiprojektin taloudellisista seuraamuksista ja luodaan ennusteiden perusteella investoinnin edullisuudesta ja eri investointivaihtoehtojen keskinäisestä paremmuusjärjestyksestä kuva. Investointilaskennan tuottaman tiedon tarkoitus on auttaa päätöksentekijöitä tekemään kannattavia investointipäätöksiä. (Kinnunen ym. 2002, 192.) Investointien taloudellisuutta tarkasteltaessa keskeisimmiksi tekijöiksi havaitaan investoinnin hankintameno, juoksevasti syntyvät tulot ja menot sekä niiden erotusnettotulo, investoinnin pitoaika, jäännösarvo ja laskentakorkokanta. Investoinnin hankintamenolla tarkoitetaan kertaluonteista investoinnin alkuun sijoittuvaa suurehkoa menoerää, joka yrityksen täytyy tehdä juoksevien tulojen ja menojen aikaansaamiseksi. Investoinnin hankintamenon määrittelyä pidetään investointihankkeen helpoimpana osuutena, koska hankintameno toteutuu lähitulevaisuudessa ja siihen tarvittava rahamäärä on helposti selvitettävissä. Juoksevasti syntyvät tulot ja menot ovat odotettavissa olevia rahamääriä, joita investointi aiheuttaa vuosittain. Investoinnin nettotulo on puhdasta tuloa, joka jää, kun investoinnin juoksevista tuloista vähennetään juoksevien menojen osuus. Investoinnin pitoaika eli investointiajanjakso tarkoittaa taloudellista käyttöaikaa, joka investoinnilla yrityksessä on. Jäännösarvo on investoinnista odotusten mukaan pitoajan lopussa saatava myyntitulo, kun sen käyttö yrityksen toiminnassa lopetetaan. Investoinnilla on positiivista jäännösarvoa, jos se voidaan tulevaisuudessa myydä edelleen. Laskentakorkokannalla saatetaan eri aikoina tapahtuvat suoritukset vertailukelpoisiksi. (Kinnunen ym. 2002, ; Ikäheimo, Laitinen, Laitinen & Puttonen 2011, )\n18 Investointilaskentamenetelmät Investointien kannattavuuden arvioinnissa käytetyimpiä investointilaskentamenetelmiä ovat nettonykyarvomenetelmä, annuiteettimenetelmä, sisäisen korkokannan menetelmä, pääoman tuottoastemenetelmä ja takaisinmaksuajan menetelmä. Kehittyneitä peruslaskentamenetelmiä näistä ovat kolme ensimmäistä ja yksinkertaistettuja menetelmiä kaksi viimeistä. (Neilimo & Uusi-Rauva 2014, ) Nettonykyarvomenetelmä Nettonykyarvomenetelmän (Net Present Value, NPV) perusajatuksena on, että tulevaisuudessa syntyvät tuotot ja menot diskontataan eli siirretään koron avulla samaan ajankohtaan, tavallisesti investointihetkeen. Investoinnin nettonykyarvo saadaan selvitettyä diskonttaamalla laskentakorolla investoinnin vuotuiset nettotuotot nykyhetkeen, lisäämällä niihin mahdollinen nykyhetkeen diskontattu investoinnin jäännösarvo ja vähentämällä investoinnin hankintameno. (Järvenpää ym. 2013, 381.) Nettonykyarvo lasketaan Järvenpään ym. (2013, 382) mukaan seuraavalla tavalla: NPV = n NCF t t=1 (1+i) t + JA n H (1) (1+i) n missä NCF on nettokassavirrat i on laskentakorkokanta eli investoinnin tuottovaatimus t on ajan symboli n on investoinnin pitoaika vuosina JAn on investoinnin jäännösarvo pitoajan päätyttyä H on investoinnin hankintameno\n19 19 Nettonykyarvomenetelmän mukaan investointi on kannattava, jos sen nettonykyarvo on positiivinen. Menetelmän mukaan investointi ei ole kannattava, jos sen nettonykyarvo on negatiivinen. Vertailtaessa investointivaihtoehtojen kannattavuutta, voidaan investoinnin sanoa olevan sitä kannattavampi, mitä suuremman positiivisen nettonykyarvon se saa. (Atrill & McLaney 2008, 364.) Nettonykyarvomenetelmä ottaa laskelmissa asianmukaisesti huomioon rahan aika-arvon diskonttausmenettelyn kautta. Tämä on tärkeää, koska yleensä rahan arvo nähdään erilaisena nyt ja tulevaisuudessa esimerkiksi vuoden kuluttua. Tällä hetkellä saadun 100 euron ja vuoden kuluttua saadun 100 euron arvo on erilainen, koska rahan arvoon vaikuttavat menetetyt korot, sijoituksen riski sekä inflaatio. Menetetyllä korolla tarkoitetaan korkoa, mikä rahalle olisi pankkiin sijoittamalla saatu. Riskillä tarkoitetaan sitä, että sijoitetulle rahalle odotetaan sitä suurempaa tuottoa, mitä riskillisempi sijoitus on kyseessä. Inflaatio taas tarkoittaa sitä, että tällä hetkellä voimme ostaa 100 eurolla vähemmän tavaraa kuin esimerkiksi vuotta aiemmin. Kun investoinnille lasketaan nettonykyarvo, voimme suoraan nähdä investoinnin yritykselle tuoman arvonlisäyksen. (Atrill & McLaney 2008, )\n20 20 Esimerkki 1. Hankintameno (H) euroa Vuotuiset nettotuotot (S) kahtena ensimmäisenä vuonna euroa tämän jälkeen euroa Laskentakorkokanta, tuottovaatimus (i) 10 % Pitoaika (n) 4 vuotta Jäännösarvo (JAn) euroa Taulukko 2. Vuotuisten nettotuottojen diskonttaus Aika Nettotuotto ja jäännösarvo Investointi Diskonttaus tekijä Nykyarvo Yhteensä , , , , Edellä olevassa esimerkissä diskonttaustekijä on haettu diskonttaustekijän taulukosta (liite 1). NPV = (( * 0,90909) + ( * 0,82645) + ( * 0,75131) + (( ) * 0,68301) = Taulukosta 2 havaitaan, että investointi on kannattava 10 %:n tuottovaatimuksella, koska nettotuottojen ja jäännösarvon nykyarvo on suurempi kuin investoinnin hankintameno.\n21 21 Investoinnin vuotuisten nettokasavirtojen ollessa joka vuosi yhtä suuria, voidaan investoinnin nettotuotot diskontata käyttäen jaksollisten maksujen diskonttaustekijätaulukkoa. Jäännösarvo on lisäksi diskontattava erikseen. Tällöin nettonykyarvo lasketaan Järvenpään ym. (2013, 382) mukaan seuraavalla tavalla: NPV = ani * Sv + JA n H (2) (1+i) n missä ani on jaksollisten maksujen diskonttaustekijä Sv on vuosittaiset vakionetttotuotot i on laskentakorkokanta eli investoinnin tuottovaatimus n on investoinnin pitoaika vuosina JAn on investoinnin jäännösarvo pitoajan päätyttyä H on investoinnin hankintameno Esimerkki 2. Hankintameno (H) euroa Vuotuiset nettotuotot (S) euroa/v Laskentakorkokanta, tuottovaatimus (i) 10 % Pitoaika (n) 6 vuotta Jäännösarvo (JAn) 0 euroa NPV = 4,35536 * = Investointi ei ole kannattava, koska nettotuottojen nykyarvo on pienempi kuin investoinnin hankintameno. Edellä olevassa esimerkissä jaksollisten maksujen diskonttaustekijä on haettu jaksollisten maksujen nykyarvotekijän taulukosta (liite 2).\n22 Annuiteettimenetelmä Investoinnin hankintameno jaetaan annuiteettimenetelmässä pitoaikaa vastaaville vuosille yhtä suuriksi pääomakustannuksiksi, vuosieriksi eli annuiteeteiksi. Annuiteetit muodostuvat poistoista ja käytettävän laskentakorkokannan mukaisista korkokustannuksista. Investointi on taloudellisesti edullinen, jos sen vuotuiset nettotuotot ovat yhtä suuret tai suuremmat kuin pääoman hoitamisesta aiheutuvat kustannukset eli annuiteetit. Investoinnin annuiteettia laskettaessa on sen hankintameno kerrottava annuiteettitekijällä. Jos investointiin liittyy jäännösarvo, on se diskontattava investointihetkeen ja vähennettävä hankintamenosta ennen annuiteettitekijällä kertomista. Annuiteettimenetelmän käyttö on vaikeaa, jos vuotuiset nettotuotot eroavat toisistaan paljon. (Neilimo & Uusi-Rauna 2014, ) Esimerkki 3. Hankintameno (H) euroa Vuotuiset nettotuotot (S) euroa/v Laskentakorkokanta, tuottovaatimus (i) 10 % Pitoaika (n) 6 vuotta Jäännösarvo (JAn) 0 euroa Investoinnin kannattavuus voidaan laskea vuositasolla seuraavalla tavalla: ,22961 * = Investointi ei ole kannattava, koska sen vuotuinen nettotuotto on pienempi kuin hankintamenon vuotuinen annuiteetti. Edellä olevassa esimerkissä annuiteettitekijä on haettu annuiteettitekijän taulukosta (liite 3).\n23 Sisäisen korkokannan menetelmä Sisäisen korkokannan menetelmä (Internal Rate of Return, IRR) ottaa nettonykyarvomenetelmän tapaan rahan aika-arvon huomioon investoinnin kannattavuutta laskettaessa. Investoinnin sisäinen korkokanta on se korkokanta, jolla investointi on juuri ja juuri kannattava eli sen nettonykyarvo on nolla. Tällöin sisäistä laskentakorkokantaa käyttäen diskontatut investoinnin nettotuotot ovat yhtä suuret kuin investoinnin perushankintameno. (Drury 2013, 141.) Ahon (1989, 47) mukaan sisäinen korkokanta (r) voidaan selvittää ratkaisemalla se yhtälöstä: NPV = n NCF t t=1 (1+r) t + JA n H = 0 (3) (1+r) n missä NCF on nettokassavirrat r on sisäinen korkokanta t on ajan symboli n on investoinnin pitoaika vuosina JAn on investoinnin jäännösarvo pitoajan päätyttyä H on investoinnin hankintameno Investoinnin kannattavuuskriteerinä on tällöin r i, eli kun sisäinen korkokanta on vähintään tuottovaatimukseksi asetetun laskentakorkokannan suuruinen, on investointi kannattava. Investointien keskinäistä edullisuutta selvitettäessä verrataan sisäisen koron ja investoinnilta vaadittavan tuoton erotusta. Mitä suuremmaksi erotus muodostuu, sitä paremmin investointi kannattaa. (Aho 1989, 47.) Sisäisen korkokannan tarkasti laskeminen on käsin haasteellista, ja usein sen ratkaisussa käytetään apuna taulukkolaskentaohjelmaa. Sisäisen korkokannan käsin laskeminen onnistuu silloin, kun investoinnin nettotuotot ovat vakiot ja jäännösarvoa ei ole. Yksinkertaisinta on kokeilla eri korkokannoilla ja etsiä se korkokanta, jolla päästään lopputulokseen NPV = 0. (Knüpfer & Puttonen 2014, 111.)\n24 24 Esimerkki 4. Hankintameno (H) euroa Vuotuiset nettotuotot (S) euroa/v Laskentakorkokanta, tuottovaatimus (i) 10 % Pitoaika (n) 6 vuotta Jäännösarvo (JAn) 0 euroa Jaetaan investoinnin hankintameno vuotuisella nettotuotolla eli / = 5,000 Tämän jälkeen haetaan jaksollisten maksujen diskonttaustekijä taulukosta (liite 2) kuuden vuoden kohdalta, mitä korkoprosenttia saatu arvo 5,000 vastaa. Havaitaan, että sisäinen korkokanta asettuu välille 5 6 %. Tarkempi arvo saataisiin interpoloimalla eli laskemalla uusia arvoja jo olemassa olevien raja-arvojen avulla. Koska tuottovaatimuksena investoinnille on 10 % ja sisäinen korkokanta asettuu välille 5 6 %, voidaan investointi todeta kannattamattomaksi. Investointi on kannattamaton, koska se tuottaa vähemmän kuin mikä on sen rahoituksen kustannus Pääoman tuottoastemenetelmä Pääoman tuottoastemenetelmä (Return on Investment, ROI) on yksinkertaistettu sisäisen korkokannan menetelmä. Pääoman tuottoaste voidaan laskea useammalla eri tavalla, joko alkuperäiselle hankintamenolle tai keskimäärin sitoutuneelle pääomalle. Menetelmän perusideana on verrata investoinnin tuottamia kassavirtoja sen sitomaan pääomaan. (Järvenpää ym. 2013, 390.)\n25 25 Järvenpää ym. (2013, 390) mukaan pääoman tuottoaste voidaan laskea seuraavalla tavalla: Pääoman tuottoprosentti alkuperäiselle hankintamenolle: ROI = Investoinnin tuotot Investoinnin kulut Poistot Investoinnion hankintameno (4) Pääoman tuottoprosentti keskimäärin sitoutuneelle pääomalle: ROI = Investoinnin tuotot Investoinnin kulut Poistot (Investoinnion hankintameno + Jäännösarvo)/2 (5) Käytettäessä pääoman tuottoastetta investoinnin kannattavuuskriteerinä, voidaan todeta investoinnin olevan kannattava, kun ROI i eli pääoman tuottoaste on vähintäänkin käytettävän laskentakoron suuruinen. Mitä suuremman arvon ROI saa laskentakorkoon verrattuna sitä kannattavampi investointi on kysymyksessä. (Aho 1989, 52.) Pääoman tuottoastemenetelmän heikkoutena on, ettei se ota huomioon rahan aika-arvoa eikä se perustu kassavirroille, kuten investoinnin kannattavuusmittarin pitäisi. Tästä huolimatta pääoman tuottoprosentti on yrityksissä yleisesti käytetty laskentamenetelmä. (Niskanen & Niskanen 2013, 323.) Esimerkki 5. Hankintameno (H) euroa Vuotuinen nettotuotto(s) euroa/v Laskentakorkokanta, tuottovaatimus (i) 10 % Pitoaika (n) 6 vuotta Jäännösarvo (JAn) euroa Poisto = ( ) / 6 = Vuotuinen nettotuotto poistojen jälkeen = =\n26 26 Sidottu pääoma keskimäärin = ( ) / 2 = ROI alkuperäiselle pääomalle = 100 % * / = 4 % ROI keskimäärin sitoutuneelle pääomalle = 100 % * / = 7 % Investoinnin ei voida katsoa olevan kannattava, koska ROI on pienempi kuin investoinnille asetettu tuottovaatimus 10 % Takaisinmaksuajan menetelmä Takaisinmaksuajan menetelmällä (Payback period, PP) selvitetään, missä ajassa investoinnista saatavat yhteenlasketut tuotot ylittävät hankintakustannuksen. Silloin, kun laskelmassa ei huomioida korkoa ja vuotuinen nettotuotto pysyy vakiona, takaisinmaksuaika on hankintameno jaettuna vuotuisella nettotuotolla. Kun vuotuinen nettotuotto ei ole vakio, täytyy selvittää, kuinka monelta vuodelta nettotuotot on laskettava yhteen, jotta hankintakustannus tulee katettua. Takaisinmaksuaika on helppo laskea ja se on yksi yleisimmin käytetyistä laskentamenetelmistä. (Pike & Neale 2009, 94.) Takaisinmaksuajan menetelmän käyttäminen edellyttää, että päätöksentekijä on määritellyt investoinnille takaisinmaksuaikavaatimuksen, joka investoinnin on täytettävä. Investointi on kannattava silloin, kun takaisinmaksuaika on lyhempi kuin vaadittu takaisinmaksuaika. Eri investointivaihtoehdot voidaan laittaa paremmuusjärjestykseen takaisinmaksuajan pituuden perusteella. Sitä paremmasta investointivaihtoehdosta on kyse, mitä lyhempi takaisinmaksu aika on. Menetelmä suosii investointeja, joista pääoma palautuu nopeasti takaisin eli niiden takaisinmaksuaika on lyhyt. Takaisinmaksuaika ei varsinaisesti mittaa investoinnin kannattavuutta vaan se korostaa investoinnin rahoituksen merkitystä. (Kinnunen ym. 2002, ,)\n27 27 Esimerkki 6. Hankintameno (H) Vuotuiset nettotuotot (S) kahtena ensimmäisenä vuonna tämän jälkeen Takaisinmaksuaikavaatimus euroa euroa euroa 3 vuotta Taulukko 3. Takaisinmaksuaika Vuosi Nettotuotto Kumulatiivinen nettotuotto Takaisinmaksuaika = 3 vuotta Taulukosta 3 nähdään, että investoinnin takaisinmaksuaika on 3 vuotta, sillä kolmen ensimmäisen vuoden nettotulot riittävät kattamaan investoinnin hankintamenon. Investoinnille asetetun takaisinmaksuaikavaatimuksen perusteella, investoinnin voidaan katsoa olevan juuri ja juuri hyväksyttävä. Takaisinmaksuajanmenetelmän heikkoutena on, ettei se ota huomioon takaisinmaksuajan jälkeen syntyviä nettotuottoja (Knüpfer & Puttonen 2014, 114). Taulukossa 4 on esitetty kaksi vaihtoehtoista kahden vuoden takaisinmaksuajan investointikohdetta. Molempien vaihtoehtojen A ja B nettokassavirrat ovat kahtena ensimmäisenä vuonna euroa ja kummankin hankintameno euroa. Molempien takaisinmaksuajaksi saadaan 2 vuotta. Lisäksi tiedetään, että investointivaihtoehto A:lla ei ole enää kahden vuoden jälkeen vuotuista nettotuottoa ja B:stä saadaan euroa nettotuottoa vuosittain vielä kaksi vuotta. Tällaisessa tilanteessa on varmasti järkevää valita vaihtoehdoista se, josta saadaan vielä takaisinmaksuajan jälkeenkin tuottoja. Takaisinmaksuaika menetelmä ei kuitenkaan anna huomioida maksuajan jälkeisiä nettotuottoja, vaan menetelmän mukaan kumpikin vaihtoehdoista A ja B olisivat yhtä hyviä investointivaihtoehtoja.\n28 28 Taulukko 4. Esimerkki takaisinmaksuajan vertailusta Vuosi A Nettotuotot B Nettotuotot Toinen ongelmakohta takaisinmaksuajan menetelmän käyttämisessä on, että se jättää laskelmassa huomioimatta koron vaikutuksen. Diskonttaustekijää käyttämällä laskentakorko voidaan kuitenkin tarvittaessa ottaa huomioon. Vuotuiset nettotuotot on tällöin ensin diskontattava investointiajankohtaan ja sitten selvitettävä kuinka monen vuoden diskontatut tuotot tarvitaan kattamaan hankintameno. (Pike & Neale 2009, 94.) Esimerkki 7. Käytetään esimerkin 6 lähtöarvoja ja lasketaan takaisinmaksuaika diskonttaamalla vuotuiset nettotuotot investointihetkeen. Laskentakorkona käytetään 10 % ja takaisinaikamaksuvaatimuksena 3 vuotta. Taulukko 5. Takaisinmaksuaika korko huomioiden Vuosi Nettotuotto Diskontattu nettotuotto Korollinen kumulatiivinen nettotuotto Taulukosta 5 nähdään, että investoinnin nettotuotto muuttuu nollaksi jossakin vaiheessa neljäntenä vuotena. Jos oletetaan, että nettotuotto kertyy vuoden aikana tasaisesti, voidaan kumulatiivisen nettokassavirran katsoa ylittävän nollan\n29 29 4,2 vuoden kohdalla. Ajanhetki, jolloin kumulatiivinen nettotuotto ylittää nollan voidaan Knüpferin & Puttosen (2014, 114) mukaan laskea seuraavalla tavalla: Vuoden 4 alussa jäljellä oleva negatiivinen kumulatiivinen kassavirta Vuoden 5 aikana kertyvä kokonaiskassavirta = = 0,2 Takaisinmaksuaika = = 4,2 vuotta Investoinnille asetetun takaisinmaksuaikavaatimuksen perusteella investoinnin ei voida katsoa olevan hyväksyttävä, koska takaisinmaksuaika korko huomioiden olisi 4,2 vuotta ja asetettu takaisinmaksuaikavaatimus on 3 vuotta. 3.2 Investointilaskentamenetelmien vertailua Kaikissa edellä esitellyissä ja yleisesti käytössä olevissa laskentamenetelmissä, on joitakin heikkouksia samoin kuin myös joitakin vahvuuksia. Vertailtaessa eri investointilaskentamenetelmien hyötyjä ja ongelmia, päästään taulukossa 6 esitettyyn analyysiin. Menetelmistä nettonykyarvo, sisäisen koron menetelmä ja annuiteetti ottavat rahan aika-arvon huomioon ja pääoman tuottoaste sekä takaisinmaksuaika eivät. Kaikki edellä mainitut menetelmät perustuvat tulevaisuudesta tehtyihin arvioihin. Investointipäätösten tekijät arvioivat tulevia kassavirtoja investointilaskelmia tehdessään. Luotettavana voidaan ehkä pitää kassavirtaennusteita vuoden päähän, mutta kuinka luotettavina investointihetkestä esimerkiksi viiden vuoden päähän ulottuvia ennusteita voidaan pitää. Arviot tulevasta kehityksestä voivat siis onnistua taikka eivät. Kaikille menetelmille voidaan kuitenkin lukea eduksi se, että niitä yleensäkin käytetään. Käyttipä yritys vaikka vain yhtä laskentamenetelmää, on se aina parempi kuin jos investointien kannattavuutta ei arvioitaisi lainkaan. (Gowthorpe 2005, ; Atrill & McLaney 2008, 367.)\n30 30 Taulukko 6. Investointilaskentamenetelmien vertailu (Järvenpää ym. 2013, 393) Investointilaskentamenetelmä Olettamukset Hyödyt Ongelmat Nettonykyarvo - Rahan aika-arvo otetaan huomioon laskentakorkokannassa - Osoittaa investoinnin tuottaman arvon lisän - Kannattavan investoinnin NPV > 0 - Tulos on selkeä ja yksiselitteinen ja eri investointien NPV:t voidaan laskea yhteen - Teoreettisesti edistyksellisin laskentamenetelmä - Investoinnin riskit jäävät perusmenetelmässä välillä ottamatta huomioon, kun laskentakorkokanta on vakiona eikä nettotulojen todennäköisyyksiä lasketa - Projektin sisäistä tuottoa ei saada selville Sisäinen korkokanta - Rahan aika-arvo tulee huomioon otettua sisäisessä korossa - Investoinnin sisäistä korkoa on verrattava tuottovaatimukseen - Osoittaa investoinnin tuottaman tuoton ja investoinnin tuottovaatimuksen minimitason - Investoinnin aiheuttama tuotto tulee esille, ja eri investointien keskinäinen vertailu on helppoa - Antaa hyvää täydentävää informaatiota NPV:n laskennalle - Projekteja verrataan suhteelliseen tuotto-tasoon eikä niiden tuottamaan arvon li-sään - Sisäistä korkoa ei aina saada mielekkäästi lasketuksi - Investointien riskien ja nettotuottojen ennakoinnissa on samat ongelmat kuin NPV:ssä Annuiteettimenetelmä - Jäsentää investoinnin kannattavuuden rahan aika-arvon huomioon ottaen hankintamenon vuosiannuiteetteina - Investoinnin aiheuttamia kassavirtoja tarkastellaan vuositasolla - Menetelmän suhteelliset edut ovat pienemmät verrattuna NPV:n ja sisäisen koron laskentaan Takaisin maksuaika - Korostaa investoinnin hankintamenon kattamista mahdollisimman nopeasti - Yksinkertainen menetelmä, joka antaa hyvää täydentävää informaatiota kehittyneille investointilaskentamenetelmille ja karsii esitutkimuksesta pois joitakin investointivaihtoehtoja - Perusmenetelmä ei ota huomioon rahan aika-arvoa eikä investoinnin takaisinmaksuajan jälkeisiä tapahtumia - Ei sovi ainoana menetelmänä käytettäväksi, koska antaa hyvin yksipuolisen kuvan investointien kannattavuudesta Pääoman tuottoaste - Korostaa investoinnin vaikutusta yrityksen pääoman tuoton mittareihin - Vahvuutena yhteys toiminnan ohjaukseen ja suorituksen mittaukseen - Ei tarkastele investoinnin kassavirtoja eikä huomioi rahan aika-arvoa - Ei suositella keskeiseksi investoinnin päätöskriteeriksi\n31 31 Rahavirtojen diskonttaukseen perustuvat nettonykyarvo ja sisäinen korkokanta antavat investoinnista hyvin laaja-alaista tietoa ja ovat teoreettiselta kannalta parhaimmat laskentavaihtoehdot investointeja suunniteltaessa. Menetelmiin ei sisälly samanlaisia virhetulkintojen mahdollisuuksia kuin puutteellisempiin takaisinmaksuaikaan ja pääomantuottoasteeseen. Nettonykyarvo ja sisäinen korkokanta antavat yleensä yhtäpitävän vastauksen samoilla lähtöarvoilla. Menetelmät voivat kuitenkin päätyä laskentateknisistäsyistä johtuen toisistaan poikkeavan lopputuloksen, silloin kun selvitetään investointikohteiden keskinäistä edullisuusjärjestystä. (Northcott 1992, ) Takaisinmaksuajan menetelmä on yrityksissä yleisesti käytetty menetelmä sen puutteellisuuksista huolimatta. Tämä johtunee siitä, että menetelmä on helppo ymmärtää ja nopea laskea. Eri laskentamenetelmät eivät ole, eikä niitä nähdä investoivissa yrityksissä toisiaan poissulkevina vaan nimenomaan toisiaan täydentävinä. Monet yritykset käyttävätkin kahta tai useampaa laskentamenetelmää samanaikaisesti hyväkseen. (Kinnunen ym. 2002, 209.) 3.3 Riskin huomioiminen investointilaskelmissa Investoinnin kannattavuuden laskenta pohjautuu miltei aina epävarmoihin laskentatietoihin, koska tulevaisuuden ennustamiseen liittyy epävarmuutta. Suunniteltaessa investointeja epävarmuus ja riski perinteisesti erotetaan toisistaan. Epävarma tietämys tulevaisuudesta kuitenkin liittyy molempiin käsitteisiin. Riskistä puhuttaessa oletetaan, että tiedetään tulevaisuudessa mahdollisina pidettävien tapahtumien lisäksi myös niiden sattumistodennäköisyydet. Epävarmuuden valitessa ei investoinnin päätöksenteko- ja suunnitteluvaiheessa tiedetä tapahtumien sattumistodennäköisyyttä. Näin riskiä voidaan kutsua mitattavissa olevaksi epävarmuudeksi. (Neilimo & Uusi-Rauva 2014, 224.) Epävarmuuteen ja riskiin voidaan varautua jo investointilaskelmia tehtäessä. Tyypillinen tapa on muuttaa joiltakin osin käytettäviä lähtötietoja investoinnin kannalta epäedulliseen suuntaan ja tutkia muutoksen vaikutuksia kannattavuuteen.\nPekka Hirvikoski OMISTUSRAKENTEEN YHTEYS INVESTOINTIEN KASSAVIRTAHERKKYYTEEN SUOMALAISELLA AINEISTOLLA Lapin yliopisto, yhteiskuntatieteiden tiedekunta Työn nimi: Omistusrakenteen yhteys investointien\nInvestointilaskennan nykytila espoolaisissa ja vantaalaisissa pk-yrityksissä\nInvestointilaskennan nykytila espoolaisissa ja vantaalaisissa pk-yrityksissä Hanhilahti, Maija; Mitikka, Elina 2010 Leppävaara Laurea-ammattikorkeakoulu Laurea Leppävaara Investointilaskennan nykytila


TsiSiskot: Egg Shaperit nuo ihanat turhakkeet Japanista\nSini 2. toukokuuta 2013 klo 21.35\nKaikkee ne keksii :'D Mut on kyl syötävän söpöjä, hehe ;D\nKesätuulia 2. toukokuuta 2013 klo 21.56\nHuippuhauskaa!!!! En ole ikinä moista nähnyt! Ja olipa hieno tuo toinenkin muffinssikukkaro :)\nPurppura Perhonen 3. toukokuuta 2013 klo 10.32\nNo nyt oot kyllä tehny semmosen löydön, joka passaa sulle! :) Ootko suunnitellu "ruuan-tuunaus-matkaa" Japaniin?! :D\nSanna Eriksson 3. toukokuuta 2013 klo 14.38\nVoi kun pääsiskin Japaniin! Rakastan vielä sushiakin, että olis kyllä unelmalomakohde :D! Ehkä joskus kun skidit on vähän isompia :). Noi Egg Shaperit on tilattu j-listin kautta ja siellä oli kyllä vaikka mitä muutakin fantsua keittiöroinaa. Jos olisi enemmän kaappitilaa ja rahaa, niin täytyis varmaan tilailla enemmänkin ihanuuksia :D.\nCarmilla 6. toukokuuta 2013 klo 21.34\nEikä!!!! :DDDDDDDDDD hahahahaha ihania!!


Triplasti poneja: Kausi aloitettu\nEilen oli kauan odotettu torstai, nimittäin ratsastustunnit jatkui! Tallilla olikin kesän aikana tullut vähän muutoksia, kenttä oli laajentunut ja päästiin sinne ratsastamaan! Satulahuone oli myös uudistunut. Ekan tunnin menin Keijolla. Haettiin heppa tarhasta sisälle ja hoitaessa se oli tosi nätisti! Hoitamisessa ei kauaa mennyt ja sitten kamat päälle ja kentälle!\nKerron tunnista tällä kertaa ihan lyhyesti, mulla on tälle päivälle vielä muuta tehtävää. Keijo oli alussa tooosi laiska. Se ei oikein liikkunut mihinkään. Meitä on ryhmässä tällä hetkellä neljä, joten ei hirveästi onneksi. Aluksi mentiin kaikki samalle pääty-ympyrälle. Toinen puoli ympyrästä asetettiin hevosen päät sisälle päin ja toinen puoli ulos päin. Siinä tehtävässä Keijo oli aluksi tosi hirveä. Vastusti mun pyyntöjä eikä kulkenut oikein eteenpäin. Kuvista huomasin myös, että mun jalustimet oli sairaan lyhyet, vaikkei ne selkään lyhyiltä tuntunut. Mentiin hetki ilman jalustimia samaa myös ravissa. Keijokin alkoi olemaan jo parempi.\nRavailtiin hetki uralla ja pitkillä sivuilla asetus ulos ja lyhyellä sivulla sisälle. Ei menty sitä hirveän pitkään ja käveltiin hetki pitkin ohjin. Kävelyiden jälkeen alettiin laukkaamaan. Meidän piti toiselta lyhyeltä sivulta nostaa laukka käynnissä ja laukata pitkä sivu. Ei olla syressä koskaan aikaisemmin nostettu laukkoja käynnistä, leirillä sitä on tullut tehtyä. Nostot meni aluksi päin mäntyä, kun en saanut Keijoa eteenpäin. Alkoi ne vähitellen onnistumaankin Keijon kanssa.\nLaukkailtiin molempiin suuntiin ja käveltiin lopuksi. Meidän tunti on tällä hetkellä viimeinen tunti, joten mun piti hoitaa Keijo pois. Annoin hepan kumminkin äidille ja menin itse hoitamaan Ronjan kanssa Runoa. Osa hepoista menikin yöksi takaisin ulos. Hain myöhemmin Mandan tarhasta sisälle ja istuskelin hetken satulahuoneessa. Sunnuntaina syressä on avoimet ovet ja olen menossa sinne silloin. Nyt rupean etsimään tallin omistajalle kuvia ja lähettämään niitä tämän pyynnöstä. Sunnuntaista koitan tehdä jotain postausta! :)