KAMU-VYÖKUKKARO - birgitpyykkö\nTILAVAT JA NÄYTTÄVÄT\nREISSUUN JA REENEIHIN\nEtusivu / PIKKULAUKUT / KAMU-VYÖKUKKARO\nKAMUN pinnalla kujeilevat värilliset pallot. Pue vyökukkaroksi mekon tai tunikan kanssa. Lähde patikoimaan ja ota Kamu kaveriksi. Kamu taipuu mihin sinäkin!\nToimitusaika 3 - 5 työpäivää\nKamu on hieman uudistunut! Etupuolen alakulmiin ilmestyi pienet tilavuutta antavat laskokset. Litteän mainio muoto säilyy silti edelleen.\nVeikeässä pallollisessa Kamussa mustaa nahkaa piristävät violetti, omenanvihreä, keltainen, turkoosi ja fuksiaroosa palloryhmä.\nKamu on näppäristä näppärin vyökukkaro. Litteän muotonsa takia voit sujauttaa sen vaikka takin liepeen alle piiloon. Kamuun mahtuu kännykkä, passi ja korttikotelo. Vielä on tilaa myös avaimille ja nenäliinalle. Tilaa on myös keskikokokoiselle silmälasikotelolle kännykän kanssa.\nVyökukkaro on hienoa nahkaa. Takasivussa on leveä nahkainen lenkki, josta se kiinnittyy vyöhön. Vyö on tukevaa tekstiilinauhaa ja sen pituus on säädettävissä itselle sopivaksi. Vyö on musta. Näppärä ja tukeva solki lukitsee vyön kiinni. Voit kätevästi vaihtaa Kamun myös omaan lempivyöhösi.\nKamu on verraton kaveri matkoilla. Se on myös oivallinen kumppani kun patikoit ihanilla metsäpoluilla. Ruokakaupassa tai muilla shoppailureissuilla vyölläsi on Kamussa rahapussi ja avaimet. Koiranomistaja lähtee lenkille ja sujauttaa Kamuun lemmikin namipussin. Ja miten kiva onkaan Kamu mekon, tunikan tai muun asun piristäjänä. Kamun kanssa kelpaa myös hienostella!\nKamu sopii vallan mainiosti niin miehiseen kuin naiselliseenkin käyttöön!\nVyö säädettävissä pituuteen 120cm asti. Tilauksesta saa myös pidemmän version. Tilaus sähköpostilla birgit.pyykko@gmail.com.\nVyön leveys: 4cm\nTilaa uutiskirje tästä ja pysyt mukana ajankohtaisissa laukkutarinoissa ja tapahtumissa.\nJos tunnet laukkurakkauden leimahduksen tai vasta pieni liekki on syttynyt, ota rohkeasti yhteyttä.\nCopyright © 2021 Birgit Pyykkö. Kaikki oikeudet pidätetään.


Metsänpeitto rannekoru | Weecos\nFrontpage » Katko Koru » Metsänpeitto rannekoru\nMetsänpeitto -rannekoru on tehty 100% kierrätetystä hopeasta käsityönä Kätkön pajalla Helsingissä. Rannekorut ovat kaikki yksilöllisiä, uniikkeja kappaleita, joten tilaamasi koru voi poiketa hieman kuvan korusta. Metsänpeitto rannekoru on käsitelty patinoimalla eläväpintaiseksi.\nRannekorun pituus on 17 cm, ja sitä on saatavana myös haluamassasi koossa, kysy lisätietoja tarvittaessa!\nKoru pakataan Kätkön kierrätyskartonkiseen korurasiaan ja mukaan rasiaan tulee myös Metsänpeiton tarina.\ntunnen varpujen ja neulasten tunnun\npaljaan jalkani alla.\nMetsänpeitto kietoo minut\npainaa pääni vehreään\nvanamonkukilla vuorattuun pielukseensa.\nMetsänpeitto -rannekorun nimi juontaa muinaissuomalaisessa mytologiassa tunnettuun paikkaan tai tilaan, jonne metsänhenget niin halutessaan saattavat kaapata kulkijan. Metsänpeitto on hyvä tai paha - riippuen siitä, millaisin aikein kulkija metsään astuu.\nRannekoruon kierrätettyä hopeaa, ja kirkkaiden osien tummumisen sekä naarmuuntumisen ehkäisemiseksi koru olisi hyvä säilyttää pienessä ilmatiiviissä pussukassa (tulee korurasian mukana) silloin kun sitä ei käytetä. Likaantunutta korua voi puhdistaa pesemällä esim. hammasharjalla ja astianpesuaineella, ja kuivaamaan pehmeällä pyyhkeellä.\nKoru kestää päivittäistä käyttöä hyvin. Tumma patinointi voi muuttua käytössä jonkinverran ajanmyötä, ja pinnan oksidointi voidaan haluttaessa tehdä uudestaan.\nWARM V-NECK KNIT -NEULE, VAALEANBEIGE\nIso pellava donitsi\nBowl "Paper Bag"


Muusikoiden.net - Keskustelu - Kitaran äänitysongelma Logic Pro X:llä\nAihe: Kitaran äänitysongelma Logic Pro X:llä\nolen nyt kaksi päivää yrittänyt saada sähkökitaraa (tai oikeastaan puoliakustista) toimimaan Logic Pro X:ssä, ja nyt ideat ovat aivan lopussa.\nOlen yhdistänyt kitaran Tascam US-144 mkII - äänikorttiin. Logic tunnistaa kitaran kyllä, koska voin kuulla sen kuulokkeista. Logic ei kuitenkaan näytä, että mitään ääntä kulkeutuisi ohjelmaan, eli en voi äänittää kitarointia. Macin asetuksista varmistin vielä, että kitaran signaali tulee koneeseen. Ohjelman asetusten pitäisi olla myös kitaran äänittämiseen oikeat. Minulla on myös XLR-paikkaan kytketty mikki.\nMulla ei tuota X:ää ole, mutta olethan painanut raidan nauhoitusvalmiiksi, eli sitä R-nappia raidan kohdalla?\nPylkkänen: Mulla ei tuota X:ää ole, mutta olethan painanut raidan nauhoitusvalmiiksi, eli sitä R-nappia raidan kohdalla?\nTuleeko se mikki läpi logiciin?\nPylkkänen: Tuleeko se mikki läpi logiciin?\nKyllä, mikki toimii täydellisesti.\nTuoanoin, ja sulla on siitä channelstripistä valittu varmasti oikea input ja gainia tarpeeksi interfacessa? Kyselen tässä nyt typeriä, kun et kertonut kuinka tuttu softa sulle ennestään on.\nNo, luulisi Logic Pro X ohjelma sisältävän ohjekirjan ja/tai jonkinlaisen aloittelijan oppaan ... usein myös audiolaitteiden mukana (tai ladattavissa) toimitetaan jonkinlainen äänityksen perusteet opas.\nMikä tuon mikin funktio on? Puoliakkari lienee tarkoitus äänittää suoraan linjaan?\nOletan että luurit on kytketty Tascamin kuulokelähtöön koska kitara kuluu luureista muttei näy Logicissa?\nKyse lienee äänikortin asetuksista, itellä on Apogee duet 2 ja siinä pitää valita instr. vaihtoehto jos äänittää kitaraa Logicin plugareilla, mikillä on oma mic asetuksensa.\nOletko aivan varma että Macin ja Logicin ääniasetuksissa äänilaite in-out on todellakin Tascam?\nLaita kuvakaapparilla kuvia niin ehkä asia valkenisi sitä kautta....noin mulla on vastaavassa tilanteessa.\nTuolta vois myös kattella apuja ...https://discussions.apple.com/thread/5301992?tstart=0\nWanhaWetäjä: Mikä tuon mikin funktio on? Puoliakkari lienee tarkoitus äänittää suoraan linjaan?\nMiksi? Miksei kannata ottaa talteen myös akkarin omaa soundia mikillä? Selitäpä tyhmälle.\nHenri Henri Olavi: Miksi? Miksei kannata ottaa talteen myös akkarin omaa soundia mikillä? Selitäpä tyhmälle.\nhttps://www.google.fi/search?q=gibs … FluAF&ved=0CC0QsAQ&biw=1153&bih=811\nPuoliakkari on sähkökitara, oletin että tuo xlr-mikki on jotain muuta tarkoitusta varten.\nToki pletran räpinää voi äänittää vaikka Statolla kompatessa jos soittaa suoraan pöytään ja haluaa akkarimaista fiilista komppiin.\nYmmärsin myös että mikki toimii joten sen voisi poissulkea tästä keskustelusta ja keskittyä itse asiaan eli (sähkö)kitaran äänitysongelmaan.\nihan kiva olisi jos ketjun aloittaja vaivautuisi kertomaan missä mennään, onko ongelmaan löytynyt ratkaisu vai ei...\nOngelma on yhä elossa.\nKaikki mahdolliset nuppien ja nappien asennot on kokeiltu äänikortissa.\nOhjeet on luettu ja apuvideoita katsottu.\nMikki hoitaa laulumikin tehtävää. En kyllä sillä haluaisi joutua skebaa äänittämään.\nLogicissa ja Macissa todella äänilaite on valittu Tascamiksi.\nAsetukset samat, kuin noissa kuvissa.\nNo jos kaiken pitäisi olla ok, lähtisin vaihtelemaan seuraavaksi piuhoja.\nToimiiko se mikki kakkoskanavassa? Jotkut kitarat eivät tykkää stereoplugista vaan perusmonosta. Tai sitten Tascamin kakkosinputtia ei ole osattu valita Logicista päälle. Mono/stereoraita, input 1/2 vai molemmat, monitorointi/rec-namiska päälle...emmätiä, kunhan heittelen hatusta!\nanapena: Toimiiko se mikki kakkoskanavassa? Jotkut kitarat eivät tykkää stereoplugista vaan perusmonosta. Tai sitten Tascamin kakkosinputtia ei ole osattu valita Logicista päälle. Mono/stereoraita, input 1/2 vai molemmat, monitorointi/rec-namiska päälle...emmätiä, kunhan heittelen hatusta!\nNiin no, ymmärsin että Logicin inputit olisivat oikeen, tämä lause tosin pistää miettiin että näin ei ole\nOlen yhdistänyt kitaran Tascam US-144 mkII - äänikorttiin. Logic tunnistaa kitaran kyllä, koska voin kuulla sen kuulokkeista\nÄäni menee kitarasta Tascamiin mutta ei Logic sitä tunnista jos kerran palkit ei liiku...\neli Logicin päässä joku asetus ei ole oikeen...?\nTai jos homma on vaan niin että ko malli Tascamista ei pelitä kunnolla Yosemiten ja Logic Pro X:n kanssa?\nOhjeet löytyy kyllä Cubasen kaa toimimiseen, sekin viittaa siihen suuntaan että kampe on enempi Windows-puolelle suunnattu.\n23.06.2015 14:14:56 (muokattu 23.06.2015 14:15:19)\nOnhan se mon mix -potikka käännetty sinne computer -asentoon?\ne: äh, tiettykin on jos mikki toimii. My bad, opettelen lukemaan.\n23.06.2015 16:25:56 (muokattu 23.06.2015 22:50:56)\nOlisiko kyse siitä että otat molemmat (kitara/miki) yhdelle raidalle ja olet valinnut input sourceksi Stereo Left kanavan (mikki) etkä Stereo Left/Right (ts. molemmat kanvat)?\nX:ä on vieras softa mutta noin yleisesti ottaen, onko\n- mikki raidalla 1 ja raidan asetuksista valittu input source oikein (joko Stereo In Left tai sitten Mic Left tms.) ja raita asetettu äänitys tilaan + raidan monitorointi asetus oikein\n- kitara raidalla 2 , raidan asetuksista valittu input source oikein (joko Stereo In Right tai sitten Line Right tms. (jos oikein katsoin US-144MK2:n manuskasta niin Hi-Z kitara litäntä on vain Line In R kanvassa)) ja raita asetettu äänitys tilaan + raidan monitorointi asetus oikein


FI EN RU Yhteystiedot\nEtusivu> Palvelut> Asiakaspalvelu\nAsiakaspalvelu Asiakaspalvelumme on avoinna arkisin 9.00 - 11.30 ja 12.30 - 16.00.Tuotteisiin ja palveluihin liittyvä kuluttajaneuvonta: puh. 016 3722 272info@pentik.comVerkkokaupan asiakaspalvelu:puh. 016 3722 272webshop@pentik.com\nPuhelun hinta: Matkapuhelimesta soitettaessa matkapuhelinmaksu (mpm) Lankapuhelimesta soitettaessa paikallisverkkomaksu (pvm) / kaukopuhelumaksuSoittaessasi ulkomailta puhelun hinta määräytyy ulkomaan operaattorin mukaan maasta riippuen. Ota yhteyttä\nAnna palautetta, lähetä yhteydenottopyyntö, kysy tuotteistamme tai palveluistamme. Täytä ja lähetä alla oleva lomake. Vastaamme mahdollisimman pian.\nNäiden kysymysten ja vastausten avulla löydät ratkaisun usein kysyttyihin kysymyksiin. Lue lisää » Myymälät\nEtsi lähin Pentik-myymälä.


Vielä hetken… | Malmin Polgara\nJulkaistu 8.8.2018 , kirjoittanut welhotar\n…on viileää – ja oli niiiiiiiiiiiiiin mukava yö goisia. Kävin taas avaamassa kaikki räppänät ja partsin oven puoliltaöin. Pahus, lupaavat taas sitä hellettä lisää. Nyt riittäisi kyllä jo, ei enää jaksaisi. Kai ne pari-kolme päivää pitää taas kärvistellä. Muutenkin moni juttu on jäänyt tekemättä ja jömmattu odottamaan mukavampaa keliä.\nEi eilinenkään kauhean kiireinen päivä ollut. Tekelehdin taas kaikenlaista pientä ja merkityksetöntä. Tänään edessä samoja pikkujuttuja ja pyykätäkin pitäisi. Normihommia siis. Äh, joku saisi vaihteeksi potkia vähän persuksille!\nNyt jotain riepua niskaan ja viemään kissanhiekat ulkoilemaan. Aamu on ainakin siedettävä, jopa oikeinkin mukava.\nPOLKA – KYLLÄSTYNYT HIKIKELEIHIN!\nKategoria(t): blögitys, ei jaksa, ikävä ihminen, joku roti sentäs, kirjat, miehet ja muut uskomukset, minä-minä-minä, väsytys, vegetys. Avainsanat(t): blögitys, ei jaksa, ikävä ihminen, kasaantumisilmiö, keli-ihmeet, kirjasto, kirjat, kotihommia, lukeminen, miehet ja muut uskomukset, minä-minä-minä, ostaa myy vaihtaa ja varkastaa, unettomuus, väsymys, vegetys. Kirjoittaja: welhotar. Lisää kestolinkki kirjanmerkkeihisi.


Mittatilauskehys | Kehys-Lahti verkkokauppa\nMittakehyksiä senttikaupalla! Tilaa haluamasi kokoinen kehys. Mittaa ympärysmitta ja tilaa sillä senttimetrimäärä! Tarkemmat tiedot voi laittaa yhteydenottolomakkeen kautta. Lisätietoa alla ja lisää saa yhteystietojen kautta!\nMittakehyspalvelukonsepti verkkokaupassamme on vielä työ alla, mutta ennen varsinaisen mittakehysohjelman julkistamista olemme pitäneet tätä "manuaalista" mittakehystilaussivua asiakkaidenmme käytössä. Pidämme esillä keskeisiä ja myydyimpiä listamallejamme, näiden lisäksi meillä on satoja muita listamalleja hyllyssä. Tutustu yksinkertaiseen systeemiin, jolla kehyksen hinnoitelu perustuu mittatilaushinnoittelun ns. senttiperusteisena. Tämä ensimmäinen versiomme rakentuu viiteen eri sektoriin listoistamme.\nKapeat - n. 1 cm levyiset listat - 14,00 /kehystysmetri\nParin sentin listat - 1,5 - 2,5 cm leveitä - 19,00 /kehystysmetri\nKeskileveät - 24,00 /kehystysmetri\nYli 5 cm leveät - 29,00 /kehystysmetri\nLeveät listat - 34,00 /kehystysmetri\nNäihin ei tule muita kukuluja postikulujen lisäksi. Tässä tilataan yksi kehys kerrallaan ja niin monta senttiä mitä kehystettävän työn ympärysmitassa yhteensä on. Huom. Tässä tuotteessa yksikkönä käytetään vain kehykseen tarvittavaa senttimetrimäärää (työmitan mukaan), ei siis kehysten kappalemäärää. Tilaus tehdään tässä versiossa aina vain yksittäisestä kehyksestä, jos haluat useampia kehyksiä eri mitoissa, sinun täytyy tehdä jokaisesta oma tuotetilauksensa. Jos haluat tehdä tilauksen nopeammin, voit ottaa suoraan yhteyttä kehystämöömme, joko yhteydenottolomakkeen kautta, sähköpostilla tai puhelimitse. Teemme laskelman valmiiksi ja muodostamme kokonaisuudesta pakettihinnan, ja laitamme kauppaamme maksettavaksi sen mukaisen paketin.\nValitse listamalli ja väri. Mittaa kehystettävä työ -> leveys + korkeus sentteinä x 2 = ympärysmitta. Tilaa mittatilauskehys ympärysmitan mukaan, täysinä sentteinä. Esim 20x20 cm työ - ympärysmitta yhteensä 80 cm - tilattaisiin 80 yksikköä kapeimmalla listalla: 80x0,14 = 11,20 euroa Tarkemman mitan, lisävaroineen ja lisäoheineen voi laittaa yhteydenottolomakkeen kautta tiedoksi kehystämöön. Samalla tavalla voi etukäteen pyytää ohjeita tai tarjouslaskelman, varsinkin jos kehystettävä työ halutaan lähettää kehystämöön kokonaisuudessaan laitettavaksi, meillä on sillekin kätevä systeemi, saat valmiit lähetysasiakirjat jne. Jos mittatilauskehykseen halutaan pahveja (taustapahvi tai passepartout -aukkopahvi), laseja (matta- / kirkaslasi, pleksi), on suositeltavaa ottaa yhteyttä etukäteen. RIpustustarvikkeet sisältyvät aina hintaan. Tervetuloa mittatarkan kehyspalvelun pariin!\nMinimikoot mitä tällä systeemillä tehdään ovat kapeiden listojen osalta 10 x 10 cm, sekä keskileveiden ja leveämpien osalta 20 x 20 cm. Hinnoittelu tehdään tosiaankin vain kuvan koon mukaan, ei siis listan menekin / kehyksen ulkomitan mukaan, joka on aina enemmän kuin tuo ns. työmitta. Ero näkyy erityisesti leveämmissä listoissa. Esimerkiksi 5 cm levyisessä listassa listamenekki on kulmien osalta jo 40 cm (8 x 5 cm), tarkoittaa minimikokoisen kehyksen (5 cm leveissä listoissa 20x20 cm) listamenekkiin 50% lisäyksen, mutta hintaa lisäävänä sitä ei tässä systeemissä oteta huomioon.\nHinta tosiaankin per 1 senttimetri, alkaen n. 1 cm levyisissä:\nKapea - n. 1 cm levyinen lista - 14,00 Parin sentin lista - 1,5 - 2,5 cm leveä - 19,00 (+0,50 €) Keskileveä - 24,00 (+1,00 €) Yli 5 cm leveä - 29,00 (+0,50 €) Leveä lista - 34,00 (+2,00 €)\nmusta valkoinen hopea kulta vaalean ruskea tumman ruskea tumma harmaa vaalea harmaa\nValitse kehystykseen tulevan listan väri, tarkemmat tiedot yhteydenoton kautta! Huom. tilausyksikkönä senttimetrit / tilattava kehys, yksi kehys kerrallaan tässä osiossa.\nSuuret ja pienet sarjat, ammattitaidolla ja edullisesti. Pyydä tarjous!


WOW Search PILVENPIIRTÄJÄ 36 [ Vastaukset ] - Games For Cats\nPelin aikana on hauskaa WOW Search PILVENPIIRTÄJÄ 36 . Klassinen sanapeli, jonka keksijä on Fugo. Yhdistä kirjaimet liu’uttamalla sormeasi muodostaaksesi pelin antamat kelvolliset sanat. Joskus löytyy joitain piilotettavia sanoja. Peli on jaettu eri maihin, kuten ihmeiden sanoin. Jokaisessa osassa on useita ratkaistavia arvoituksia, joista kukin edustaa eri maamerkkiä tai kaupunkia maassa.\nWOW Search PILVENPIIRTÄJÄ 36 Vastaukset :\nThe dimension of this level grid is 9×10 jota pidetään keskisuurtena Aihe on TUNNETTUJA NÄYTTELIJÖITÄ. Tämä vastaa tasoa 3950\nDICAPRIO ( 6 , 2 )\nHANKS ( 9 , 5 )\nPACINO ( 4 , 4 )\nBRADPITT ( 3 , 2 )\nDENIRO ( 8 , 9 )\nDEPP ( 5 , 6 )\nTämä taso on ratkaistu, kun olet valmis sen kanssa, sinun on tarkasteltava sitä nopeasti uudelleen ymmärtääksesi mitä logiikkaa kehittäjä käytti sen rakentamisessa ja käyttämään tätä johtopäätöstä muiden, kuten alla olevien, ruudukkojen ratkaisemiseen : WOW Search PILVENPIIRTÄJÄ 37 vastaukset.\nWOW Search PILVENPIIRTÄJÄ 47 [ Vastaukset ]


Uuden auton maalipinnan kestokäsittelyt\n20.04.19 - klo:15:34\nKirjoittaja Aihe: Uuden auton maalipinnan kestokäsittelyt (Luettu 220401 kertaa)\nVs: Uuden auton maalipinnan kestokäsittelyt\n« Vastaus #330 : 20.06.18 - klo:22:26 »\nVantaalta löytyy tämä ja on sen verran pieni toimija ettei löydy firmalta edes nettisivuja.\n« Vastaus #331 : 20.06.18 - klo:22:59 »\nKannattaa muistaa, että tässäkään asiassa halpa ja hyvä ei mahdu samaan lauseeseen.\nNäitä pesulapaikkoja on ilmaantunut hyvinkin paljon viime vuosina, missä tarjotaan milloin mitäkin pinnoitetta/vahausta/myllytystä.\nTokihan tuo 190€ tarjous on varmasti jokin alkutarjous, jolla saada hieman nimeä markkinoille, mutta kannattaa hieman olla varuillaan näiden kanssa. Nykyään kun näkee aivan liikaa näitä 100-200€ "myllytyksiä" jotka sitten auringonvalossa parkkipaikalla näyttävätkin juurikin niiltä 100-200€ "myllytyksiltä"\nEn toki sano, että juuri tämä kyseinen paikka on tälläinen, mutta pääsääntöisesti kunnon pohjatöihin ( 2-step tai 3 -step) menee ammattimieheltäkin vähintään sen 6-8h, joten siitä voi jokainen laskea kannattaako sitä hommaa tehdä 190€ liksalla. Kun tuohon hintaan täytyy vielä hankkia se pinnoite ja pesuaineet, laikat, koneet jne jne. Puhumattakaan telleistä, lelleilstä, pelleistä eduskunnassa, vuokrat, palkat ja loput vie sitten verokarhu.\n« Vastaus #332 : 21.06.18 - klo:08:26 »\nPesupaikka on toiminut jo pari vuotta ja heillä on vakaa asiakaskunta parkkihallin käyttäjistä. On siis heidän kesäkampanjansa, ei mitään sen kummempaa.\nPesetän autoni aina heillä ja tekevät huolellista jälkeä.\n« Vastaus #333 : 19.07.18 - klo:07:19 »\nOlikos porukalla kokemusta tosta Ceramic Pro Rainistä? Onko hyödyllinen laseilla, jääkö edelleen pikku ötökät ja linnunjätökset lasiin?\nCeramic Pro 9H + light käsittelyt oon ottamassa tuohon uuteen autoon, mutta tuota rain-käsittelyä pohdin laseille.\n« Vastaus #334 : 19.07.18 - klo:07:31 »\nLainaus käyttäjältä: broz - 19.07.18 - klo:07:19\nEi ole kokemusta, mutta voin varmuudella sanoa, että kyllä ne ötökät jässähtää siihen lasiin ihan samalla tavalla, oli sulla mikä pinnoite tahansa. Jos sulle myyty tuo light käsittely mainoslauseilla, että se estää ötökät ja linnun jätökset myös peltipinnoilta, niin käy huuhtelemassa silmät virtsasta\nEi ne pinnoitteet nyt ihan vielä veroilmoituksia täytä\n« Vastaus #335 : 19.07.18 - klo:07:51 »\nLainaus käyttäjältä: sakal83 - 19.07.18 - klo:07:31\nSiis kysymykseni koski vain ainoastaan tuota Rain-käsittelyä laseille. Edellisessä autossani on ollut Ceramin Pro 9H + light combo joten siitä on kokemusta jo noin kolmen vuoden ajalta. Eli ei tarvitse sitä tähän sekoittaa\nMietinpä vain laittaa laseille tuon rain-käsittelyn niin jos vesi lähtee lasilta tosta noin vaan niin kiinnittyykö normaalisti lasiin tuleva lika niin tiukasti kiinni.\n« Vastaus #336 : 19.07.18 - klo:09:14 »\nLainaus käyttäjältä: Sokota09 - 20.06.18 - klo:22:26\nNiin voisiko sen paikan nimen laittaa tänne, niin ei tarvitse arvailla? Aika moni voisi olla kiinnostunut tarjouksesta.\n« Vastaus #337 : 28.07.18 - klo:16:13 »\nNyt on uusi Karoq pinnoitettu KORREK PRO Ceramic TFC CURElla. Auto uusi joten isommin ei kuulemma tarvinnut maalipintaa pohjakäsitellä. Vähän poistettiin pieniä hienon hienoja pintanaarmuja. Hyvältähän se tietenkin näyttää näin heti käsittelyn jälkeen. Auton väri valkoinen, joten isompaa syvyys vaikutelmaa ei syntynyt kuten tummissa väreissä. Karoqissa aika paljon tummaa muovia, joten pidin ajatuksesta että aineella voi käsitellä myös muovipinnat. Myös vanteiden ulkopinnat ja ovivälit käsiteltiin. Sivu ja takalasit käsiteltiin Korrek lasinkäsittely aineella.\nTulevaisuus näyttää miten hyvin pinnoite toimii ja kestää. Ensimmäistä pesua odotellessa. Nyt ainakin esim avattaessa oven kahvat tuntuivat erittäin liukkailta, vähän muovimaisilta.\n« Vastaus #338 : 02.08.18 - klo:23:14 »\nSuosittelen lämpimästi Rain käsittelyä, omaani laitatin uutena ja vuoden päästä uusin. Nyt kaks vuotta ollu lasissa ja vieläkin hienosti pisaroituu, ei kyllä enää lähde vesi ku hanhen selästä. Mutta vuoden toimii hienosti. Ikävä kyllä ötökät jää kiinni ihan samalla lailla, pesemällähän ne lähtee. Itsellä myös sivulaseissa, niissä hyöty pienempi, mutta ei jää niihinkään ikävän näköistä vesi kalvoa.\nSkoda Octavia Combi rs III TSI man 2014 Candy white\nOpel Astra vagon 1.6 -09\nOpel Vectra vagon 2.2 -01\nOpel Calibra 2.0i 16v dtm edition -95\nOpel Kadett 1.8i -90\n« Vastaus #339 : 15.08.18 - klo:09:22 »\nLainaus käyttäjältä: onraj - 28.07.18 - klo:16:13\nKuinka paljon maksoit kyseisestä käsittelystä? Itse sain tarjouksen 500€.\nAjossa: Skoda Karoq Style 1.5 TSI DSG\nEdelliset: Skoda Octavia Combi II 1.4 TSI DSG, Toyota Yaris, Audi A4 2.0 TFSI Quattro, Citroen ZX\n« Vastaus #340 : 24.08.18 - klo:20:09 »\nNanolex Si3D HD laitettu ammattilaisella, 10 tkm ja 10 kk, eikä jälkeäkään pinnoitteesta. Eli itsellä ei ainakaan pysynyt, autoa pesty vain käsin ja aineilla, jotka ei maahantuojan mukaan voi vaurioittaa oikein laitettua pinnoitetta. Reklamoin toki asiasta, mutta en kyllä halua, että pinnoitteen laittanut paja koskee tikullakaan autooni, joten takaisin vahojen pariin\n« Vastaus #341 : 25.08.18 - klo:10:06 »\nLainaus käyttäjältä: veski - 24.08.18 - klo:20:09\nNanolex Si3D HD laitettu ammattilaisella, 10 tkm ja 10 kk, eikä jälkeäkään pinnoitteesta.\nMiten - siis yleensä todeta onko pinnassa pinnoitetta (vesiletkusysteemi ei sitä oikeasti kerro, vahallakin saadaan vesi pinnassa helmeilemään) vai ei?\nHeti käsittelyn jälkeen - 10tkm jälkeen - myöhemmin?\n« Vastaus #342 : 25.08.18 - klo:14:28 »\nLainaus käyttäjältä: Taky - 25.08.18 - klo:10:06\nVaikea sitä varmaan on muuten todeta kuin, miten esim. vesi käyttäytyy pinnalla. Mikäli pinnassa on jotain hydrofobista ainetta, vesi tulisi mennä hydrofiilisena pisaroiksi/poistua pinnoilta nopeasti, eikä jäädä tyytyväisenä levyiksi makaamaan. Luulisi olevan ihan peruskemiaa.\n« Vastaus #343 : 17.09.18 - klo:16:27 »\nTarjottu Ceramic Pro + hintaan 500,- uuteen autoon. Onkohan hinta kohdillaan? Voiko tuolla käsitellä mustat ulkopuoliset muoviosat: helmat ja pyöränkaarimuovit vai vaatiiko muovin käsittelyaineen erikseen?\n« Vastaus #344 : 17.09.18 - klo:17:04 »\nLainaus käyttäjältä: a4b8 - 17.09.18 - klo:16:27\nTarjottu Ceramic Pro + hintaan 500,- uuteen autoon. Onkohan hinta kohdillaan?\nKolmeen ja puoleen sataan tuleva XC40:nen käsitellään.\n« Vastaus #345 : 17.09.18 - klo:18:03 »\nMiestunteja menee hyvinkin 6 + ja (kaikki) aineet lisäksi. Siitä voi päätellä oikean hinnan. Jos joku välttämättä haluaa väitellä, että ei työhön mene noin paljon aikaa, niin sitten on jätetty pohjatyöt (ja hiontoineen ja hologrammien poistoineen vielä enemmänkin!) ja ovien ja luukkujen välit tekemättä.\nUusiin autoihin pinnoitteen tekeminen onnistuu poikkeuksetta vähemmillä työvaiheilla ja joskus sen uuden auton myyjä saattaa "sponssata" osaa hintaa - jos tehdään samassa liikkeessä, josta auto ostettiin.\nAmmattilaisen hyvin tekemä pinnoite on hintavampi - mutta myös laadukkaampi. Ammattilainen huomio tekemisissään nuo muoviosat, valaisimet ja lasit - ja myös vanteet.\n« Vastaus #346 : 07.11.18 - klo:21:14 »\nTarjottu Inno Ceramic 2K 9H UHTFT pinnoitusta. Onko kokemuksia ja mikä on ollut hinta?\n« Vastaus #347 : 13.01.19 - klo:22:10 »\nViimeisen kerran vahautin autoni ( siis normivaha ) 2004. Ensimmäisen kerran pesin uuden autoni ( nykyisen ) kun sillä oli ajettu 7321 km.


EUCERIN -20 % – Tervetuloa Karhu Apteekin verkkokauppaan!\nHoitava Eucerin-ihonhoitosarja sisältää turvallisia ja tehokkaita tuotteita, jotka on kehitetty erityisesti herkälle iholle. Tuotteet sisältävät vain tutkittuja, huolellisesti valittuja raaka-aineita vähentääkseen allergioiden ja ihoreaktioiden riskiä. Kaikki tuotteet ovat kliinisesti testattuja ja kehitetty yhteistyössä ihotautilääkäreiden kanssa. Näin saadaan varmistettua tuotteiden erinomainen ihoystävällisyys, ensiluokkainen laatu sekä tehokkuus.\nLyhyt tuotekuvaus: Vähentää tehokkaasti pigmenttimuutoksia ja estää niiden uusiutumisen. Patentoitu Thiamidol-innovaatio vähentää melaniinin tuotantoa. SPF 30 + UVA suojaa tehokkaasti ...\nSäästät 11,65 €\nVirkistävän tuoksuinen vaahtoava suihkugeeli. Sopii normaalille ja herkälle iholle. Mieto suihkugeeli puhdistaa ihon hellävaraisesti ja saa ihon tuntumaan raikkaalta. Suojaa ...\nEucerin Dermopurifyer Skin Renewal Treatment - kevyt kemiallinen kuorintageeli Hellävarainen kuorintageeli epäpuhtaalle iholleLiuottaa ja poistaa kuolleita ihosoluja Käyttö:Käytä kerran …\nEucerin ELASTICITY+ Filler Facial Oil (30 ml)\nHoitava kasvoöljy, jonka sisältämät eteeriset öljyjt kiinteyttävät ihoa ja parantavat ihon elastisuutta. E-vitamiini on antioksidantti, joka tukee ihon luonnollista puolustusta, ...\nSäästät 10,47 €\nKosteuttava päivävoide. Anti-age-vaikutus, joka parantaa ihon elastisuutta, antaa iholle heleyttä ja vähentää näkyvästi ryppyjä. Sisältää aktiivisia ainesosia, jotka edistävät ihon ...


Vinttikamarissa: Huhtikuu ja erilaisia hämäriä\nSuosikkirunoni Södergranilta, joka on kyllä yksi suosikkirunoilijoistani. <3\n17. huhtikuuta 2015 klo 22.42\nTämä on kyllä hieno runo Södergranilta. Yksi minunkin suosikeistani, vaikka muutama nousee ehkä vielä tämänkin ohitse. Tämänpäiväisellä kävelylenkillä metsässä oli jotakin tällaista fiilistä :)\n17. huhtikuuta 2015 klo 22.55\nLuin juuri tänään tuon Södergranin kokoelman ja ihastuin. :)\n18. huhtikuuta 2015 klo 4.02\nKauniita kuvia ja kaunis runo.\n18. huhtikuuta 2015 klo 8.48\nHieno runo, josta tunnelma välittyy aidosti.\n20. huhtikuuta 2015 klo 17.59\nRunot ovat kyllä niin vahvoja mielikuvien ja tunnelmien luojia. Ne ovat vähän kuin maalauksia: niitä vain katsoo ja katsoo ja löytää aina jotakin uutta ja outoa.\n23. huhtikuuta 2015 klo 21.53\nSiiri Enoranta: Nokkosvallankumous (Wsoy 2013) 445s. Siiri Enorannan Nokkosvallankumous on fantasiaa, dystopiaa ja kaikkea niiden väli...


Hajauttaminen on negatiivisen hinnan lounas | Sijoitustieto\nHajauttaminen on negatiivisen hinnan lounas\nUusin viesti: Juha X, 1.3. 10:24\nTässä keskustelunavaus ikivanhaan aiheeseen, mutta uudesta tulokulmasta.\nSijoittamisen kuuluisin fraasi lienee Markowitzin ”hajauttaminen on ilmainen lounas”. Ja miksi ei olisi, sillä Markowitz on oikeassa – kun puhutaan aritmeettisista tuotoista. Mutta suurin osa sijoittajista – varsinkin ne, jotka pyrkivät hyötymään ajan yli korkoa korolle ilmiöstä – eivät välitä aritmeettisesta vaan geometrisesta keskituotosta ja tuoton heilunnasta.\nKirjoitukseni lähtökohta on yksinkertaiseesti tämä: Jos sijoittaja mittaa sijoitusmenestystään portfolion geometrisilla tuotoilla aritmeettisten tuottojen sijaan, looginen johtopäätös on, että sijoittajan kannattaa arvioida hajauttamisen vaikutusta geometrisiin, ei aritmeettisiin, tuottoihin. Tässä tapauksessa Markowitzin malli ei täysin sovellu hajauttamisen hyötyjen tarkasteluun. Jos sijoittaja välittää ensisijaisesti aritmeettisista tuotoista, niin silloin Markowitzin malli on hänelle oikein hyvä.\nTästä eteenpäin oletan, että sijoittaja välittää geometrisesta tuotto-odotuksesta ja volatiliteetista.\nListaan heti tähän alkuun tärkeimmät johtopäätökset eli mikä hajauttamisen vaikutus on, kun sijoittaja välittää geometrisista tuotoista:\nHajauttaminen ei ole ilmainen, vaan negatiivisen hinnan, lounas\nGeometrinen tuotto-odotus siis kasvaa hajautuksen lisääntyessä\nHeikosti hajauttava sijoittaja lähtee takamatkalta suhteessa täysin hajautettuun indeksiin.\nOn väärin olettaa sama tuotto-odotus esim. 10 osakkeen portfoliolle kuin indeksille.\nUSA:n osakedatassa Jan/1973 - Jun/2018 periodilla satunnaisesti poimittu 10 osakkeen ”equally weighted” kuukausittain rebalansoitu portfolio hävisi keskimäärin 1.6 prosenttiyksikköä indeksituotolle. Stock picker tarvitsi siis keskimäärin 1.6 prosenttiyksikkö taitoa, jotta pääsi takamatkalta tasoihin indeksin kanssa. Vasta tuon 1.6 prosenttiyksikköä ylittävä taito alkoi tuottaa ylituottoa.\nOsakepaino vaikuttaa hajautushyötyyn\nPienellä osakepainolla hajauttamisen merkitys on pienempi, mutta suurella painolla hajauttamisesta saatava hyöty kasvaa valtavasti\nEtenkin jos aikoo vivuttaa osakesijoituksia niin hajauttamisesta tulee äärimmäisen tärkeää\nSijoitustyyli vaikuttaa hajautushyötyyn\nHajautushyötyyn vaikuttaa osakkeiden firmakohtainen (idiosynkraattinen) varianssi, joka vaihtelee merkittävästi eri tyylisten osakkeiden välillä\nPienillä firmoilla hajautusta vaaditaan paljon enemmän kuin suurilla. Varsinkin microcap firmoilla heikko hajautus syö tuotto-odotusta isosti verrattuna täysin hajautettuun microcap-indeksiin. Megacapeilla hajautusta vaaditaan paljon vähemmän.\nSijoitustyyleistä esim. korkean earnings yieldin omaavat osakkeet vaativat paljon vähemmän hajautusta kuin matalan earnings yieldin osakkeet. Lisäksi hajautushyötyero vastakkaisten tyylien välillä on ollut erittäin luotettava kuukaudesta ja vuodesta toiseen, toisin kuin tuottoero tyylien kesken.\nTarkempi teoria ja empiiriset tulokset löytyy täältä: http://urn.fi/URN:NBN:fi:oulu-202011203162\nYllä olevan linkin takaan löytyvä gradu ja sen sisältämä teoria geometrisen ja aritmeettisen tuoton eroista selittää suurelta osin kuuluisat tutkimustulokset, jotka perustuvat ajan yli realisoituneisiin (geometrisiin) tuottoihin aritmeettisten tuottojen sijaan. Esimerkiksi:\nBessembinder, H. (2018): Do stocks outperform Treasury bills?\nDomian, D. L., Louton, D. A. & Racine, M. D. (2007). Diversification in portfolios of individual stocks: 100 stocks are not enough.\nJ.P. Morgan: The Agony and the Ecstasy: The Risks and Rewards of a Concentrated Stock Position\nRiskin eli volatiliteetin suhteen ei ole käytännössä eroa välittääkö sijoittaja geometrisista vai aritmeettisista tuotoista. Volatiliteetti pienenee molemmille tuotoille käytännössä samalla tavalla hajautuksen lisääntyessä eli hajauttaminen pienentää portfolion riskiä. Riskin pienentäminen onkin hajauttamisen ainoa funktio Markowitzin mallissa. Markowitzin mukaan hajauttaminen on ilmainen lounas, koska riski pienenee samalla kun (aritmeettinen) tuotto-odotus pysyy muuttumattomana hajautuksen lisääntyessä.\nRiskin lisäksi sijoittajaa kiinnostaa tietysti tuotto-odotus. Geometrinen tuotto-odotus poikkeaa oleellisesti aritmeettisesta vastinparistaan siinä, että sen suuruus riippuu volatiliteetista. Mitä suurempi vola, sitä pienempi geometrinen tuotto-odotus. Tämä ilmiö tunnetaan esimerkiksi nimillä ”variance drain” tai ”volatility drag”. Hieman vähemmän tunnettua on, että osakepaino vaikuttaa ”variance drain” -komponenttiin neliöitynä. Alla geometrisen tuotto-odotuksen, g:n, kaava:\ng = r + f*(m-r) - f^2*(s^2/2) (kaava 14 gradussa)\nr = riskitön korko\nm = portfolion aritmeettinen tuotto-odotus\nf = osakepaino (”investment fraction”)\ns = portfolion volatiliteetti (jolloin s^2 on portfolion varianssi)\nHajauttaminen ei vaikuta aritmeettiseen tuotto-odotukseen (m), mutta pienentää volatiliteettia (s), jolloin kaavasta nähdään, että geometrinen tuotto-odotus (g) kasvaa kun hajauksen määrä kasvaa. Samoin nähdään, että volatiliteetti alkaa pienentää g:tä voimakkaasti, kun osakepaino ylittää 100% (f>1).\nTestasin kyseistä g:n kaavaa (tarkalleen ottaen g-r) USAn historiallisilla osaketuotoilla (CRSP datalla) aikavälillä Jan/1973 – Jun/2018 eli 45.5 vuoden periodilla. Kyseinen periodi sisältää kuukausituotot kaikkille USAn osakkeille (keskimäärin 5472 osaketta per kuukausi). Muodostin portfoliot (50 000 kpl) kuukausittain satunnaisesti tasapainoin (”equally weighted”) ja kuukausittain rebalansoiden. On hyvä huomata, että microcap osakkeet dominoivat tuloksia. Alla olevassa kuvassa nähdään keskimääräinen geometrinen ”risk premium” (geometrinen keskiarvotuotto miinus riskittömän koron tuotto) eli nollakohta on riskittömän koron annualisoitu tuotto. Kaikki tuotot ovat continuous compounding muodossa. ”Bootstrapped” on empiirisestä datasta mitattu arvo kun ”Predicted” on kaavan ennustama arvo. X-akselina on sijoitusaste (f=1 vastaa 100% osakeallokaatiota ja se mikä ei ole osakkeissa on riskittömässä korossa). Kuvasta nähdään kuinka portfolion geometrinen tuotto-odotus kasvaa hajautuksen kasvaessa. Samoin nähdään, että geometrisella tuotolla (toisin kuin aritmeettisella) on maksimiarvo sijoitusasteen funktiona (esim. täysin hajautetun benchmark-indeksin maksimi saavutetaan ns. full Kelly -pisteessä hieman yli 200% sijoitusasteella, kun se yhden osakkeen portfoliolla saavutetaan jo 29% sijoitusasteella). Kuvasta nähdään myös, että 100% sijoitusasteella yhden osakkeen portfolion risk premium jää keskimäärin noin 7 prosenttiyksikköä alle riskittömän koron (mikä omalta osaltaan vastaa Bessembinderin kysymykseen ”Do stocks outperform Treasury bills?”).\nHajautuksen vaikutus nähdään selvimmin, kun vähennetään portfolion geometrisesta risk premiumista täysin hajautetun benchmark portfolion vastaava. Tämä geometristen tuotto-odotusten erotus näkyy seuraavassa kuvassa. Kuvasta nähdään miten hajautuksen vaikutus kasvaa rajusti kun sijoitusaste kasvaa. 100% sijoitusasteella yhden osakkeen portfolio häviää keskimäärin lähes 15 prosenttiyksikköä täysin hajautetulle benchmark-indeksille kun 10 osakkeen portfolio häviää noin 1.6 prosenttiyksikköä.\n”Benchmark Diversification Premium” (DP) tarkoittaa benchmark-indeksin ja 1 osakkeen portfolion geometrisen keskituoton erotusta (nyt noin 15 prosenttiyksikköä). Tämä kuvaa hajautuksesta saatavan tuotto-odotushyödyn maksimia ja saadaan kaavasta:\nDP = (IVar/2)*f^2 = DP(f=1)*f^2 (kaava 38 gradussa)\nIVar = keskimääräinen 1 osakkeen idiosynkraattinen varianssi\nf = osakepaino\nDP(f=1) = Benchmark Diversification Premium 100% osakepainolla\nja n-osakkeen portfolion geometrisen keskituoton ero täysin hajautettuun benchmark-indeksiin (delta_DP) voidaan approksimoida kaavalla:\ndelta_DP = -DP/n = -(DP(f=1)/n)*f^2 (kaava 42 gradussa)\nn = portfolion osakkeiden lukumäärä\nEli 100 osakkeen portfolio häviää noin 0.15 prosenttiyksikköä indeksille (-15/100 = -0.15). Tämä kuvastaa kuinka hajauttaminen on negatiivisen hinnan lounas geometrisille metriikoille (kuten geometrinen tuotto-odotus tai geometrinen risk premium). Samalla kuva näyttää miltä takamatkalta stock picker lähtee voittamaan indeksiä. Esimerkiksi 200% sijoitusasteella vivuttava stock picker antaa 10 osakkeen portfolioilla yli 6 prosenttiyksikön ((-15/10)*2^2 = -6) etumatkan indeksille.\nAlla vielä kuva, joka havainnollistaa geometristen (vasemmalla) ja aritmeettisten tuottojen (oikealla) eroa hajautuksen funktiona. Kuva on empiirisestä datasta (sama data kuin aikaisemminkin) josta on poimittu satunnaisesti 20 000 kpl portfolioita kuukausittain ja linkitetty tuotot 45.5 vuoden periodilta. Portfolio-kokoja on kolme: 1, 5 ja 100 osaketta. Geometrisilla tuotoilla mitattuna portfolioiden annualisoitu tuottojakauma (ja keskiarvotuotto) liikkuu oikealle (tuotto kasvaa) kun hajautusta lisätään. Aritmeettisilla tuotoilla mitattuna keskiarvotuotto pysyy vakiona. Molemmilla tuotoilla jakauma kapenee (riski pienenee) kun hajautusta lisätään. Vasemmalla näemme siis, kuinka hajauttaminen tarjoaa negatiivisen hinnan lounaan, kun oikealla lounas on ”vain” ilmainen. Lisäksi kuvasta nähdään, että hyvälläkin (myös täydellä) hajautuksella geometrinen keskiarvotuotto jää noin 2 prosenttiyksikköä alemmalle tasolle kuin aritmeettinen keskiarvotuotto. Tämä ero tulee markkinaportfolion varianssista (systemaattinen riski) jota ei voida hajauttaa pois.\nSijoitustyylillä on suuri merkitys hajautuksen vaikutukselle tuotto-odotukseen. Kuva alla näyttää ”benchmark diversification premium” (DP) metriikan suuruuden firman koon mukaan. Voimme benchmark DP-metriikan avulla approksimoida hajautushyödyn mille tahansa portfolio-koolle edellä annetulla delta_DP kaavalla. Kuvasta nähdään, että hajautushyöty kasvaa firman koon pienentyessä. Suurimman desiilin firmoille 1 osakkeen portfolio häviää keskimäärin noin 5 prosenttiyksikköä (eli 10 osakkeen portfolio häviää noin 5/10=0.5 prosenttiyksikköä) indeksilleen. Pienimmän desiilin firmoille vastaavat luvut ovat 35 prosenttiyksikköä (ja 3.5 prosenttiyksikköä). Ero on 7 kertainen eli pienimmän desiilin firmat vaativat 7 kertaa enemmän hajautusta kuin suurimman desiilin firmat, jos halutaan pitää tuotto-odotustappio indeksille samalla tasolla. Jos pienimmät microcap yhtiöt joukkona ovatkin epätehokkaimmin hinnoiteltuja, niin vastapainona heikosti hajautettuna osa siitä epätehokkuuden suomasta tuotto-odotusedusta hävitään antamalla iso etumatka indeksille.\nSeuraavassa kuvassa katsotaan tarkemmin erilaisia sijoitustyylejä. Keskellä on referenssinä tyylitön tasapainoin rakennettu markkinaportfolio (EW MKT). Vähiten hajautuksesta hyötyy (tai vähiten hajautusta vaatii) high earnings yield osakkeet joilla on lisäksi hyvä momentum (High E/P&MOM). 10 osakkeen portfolio häviää indeksilleen keskimäärin 0.7 prosenttiyksikköä. Eniten hajautusta vaativa tyyli on low earnings yield, jonka 10 osakkeen portfolio häviää indeksilleen yli 2.5 prosenttiyksikköä. Mielenkiintoisesti historiallisesti hyvin indeksitasolla tuottaneet tyylit (joilla korkea Benchmark RP kuvassa) ovat vaatineet myös vähiten hajautusta. Single stock RP kuvassa kertoo mikä on ollut 1 osakkeen portfolion geometrinen risk premium (RP). Paljon hajautusta vaativilla tyyleillä se on todella heikko, luokkaa -20 prosenttiyksikköä. Näillä tyyleillä on hävitty riskittömälle korolle ihan huolella, kun vähän hajautusta vaativilla tyyleillä on aina keskimäärin voitettu riskitön korko jo 1 osakkeen portfoliokoolla. Tässä kohtaa vastaus Bessembinderin kysymykseen ”Do stocks outperform Treasury bills?” olisi “depends on your investing style”.\nGeometrisesta tuotosta välittävälle sijoittajalle hajauttaminen on vielä tärkeämpää kuin perinteinen finanssiteoria antaa ymmärtää, koska hajauttaminen ei pelkästään alenna riskiä vaan lisäksi nostaa tuotto-odotusta.\nPerinteinen finanssiteoria ei tarjoa työkaluja ymmärtää osakepainon merkitystä ja siihen liittyvää riskiä. Erityisesti vivuttamisen riski tulee esille, kun tarkastellaan osakepainon ja hajauttamisen vaikutusta geometrisiin keskiarvotuottoihin aritmeettisten keskiarvotuottojen sijaan.\nOsakepoimijoille voi olla hyödyllistä ymmärtää eri sijoitustyylien suuret hajautusvaatimuserot kun hajautushyötyä mitataan portfolion geometrisen tuotto-odotuksen erona täysin hajautetun indeksin vastaavaan.\nTarkoittaako tämä käytännössä jotain? Eikö kaikki pyri hyötymään korkoakorolle ilmiöstä?\nEntä jos salkussa on osakepaino 50% tai 150% (eli +50% velkaa) niin miten hajauttaminen eroaa käytännössä näissä tilanteissa?\nPystyykö tätä avata sijoittajalle, joilla ei ole teoria ollenkaan hallussa...\nKorkoa korolle ilmiö vaatii aikaa, jotta sen vaikutukset alkavat kunnolla näkyä. Osakesijoittajille muistutetaan aina pitkän sijoitushorisontin tärkeydestä. Markowitzin malli, joka perustuu aritmeettisiin tuottoihin ja opetetaan kaikissa alan kouluissa, on staattinen yhden periodin malli. Käytännössä tämä tarkoittaa, että malli jo rakenteensa puolesta ei huomio aikaa mitenkään. Geometriset tuotot puolestaan kuvaavat tuottoa ajan yli. Geometrisessa mallissa tuotot sijoitetaan aina edelliseltä periodilta seuraavalle, jolloin korkoa korolle -ilmiö pääsee toimimaan.\nJa kyllä, suurin osa osakesijoittajista haluaa hyötyä nimenomaan korkoa korolle -ilmiöstä ajan yli. Eli pointti on, että Markowitzin malli ei ole paras mahdollinen todellisen sijoittajan tarpeisiin, koska todellinen sijoittaja elää maailmassa, jossa on aika (ja jossa sijoittajat mittaavat sijoitustuottojaan geometrisina tuottoina).\nHajauttamisen vaikutus geometrisiin tuottoihin eri osakepainoilla näkyy alkuperäisen postauksen ensimmäisessä kuvassa. Jos verrataan 50% osakepainon kohdalla vaikka 10 osakkeen portfoliota täysin hajautettuun benchmarkiin (BM), niin ero on pieni, ehkä vajaa 0.5 prosenttiyksikköä. Kun katsotaan eroa 150% osakepainon kohdalla, niin ero on paljon suurempi, noin 3.5 prosenttiyksikköä. Eli suurella osakepainolla hajautushyöty on tuotto-odotuksella mitattuna paljon suurempi eli hajauttaminen on sitä tärkeämpää mitä suurempi osakepaino on.\nEli geometrisia tuottoja käytettäessä tuotto-odotus kasvaa, mutta koko ajan hitaammin (kääntyen lopulta pieneneväksi ja negatiiviseksi johtaen lopulta kaiken varallisuuden menettämiseen) kun osakepainoa lisätään. Samalla riski (volatiliteetti) kasvaa lineaarisesti eli riskikorjattu tuotto laskee jatkuvasti osakepainon noustessa. Markowitzin mallissa aritmeettinen tuotto-odotus kasvaa lineaarisesti kohti ääretöntä osakepainon noustessa kohti ääretöntä. Riskikorjattu tuotto (Sharpe ratio) pysyy vakiona. Eli Markowitzin malli ei näe muuta riskiä osakepainon lisäämisessä kuin kasvaneen volatiliteetin kun geometrisiin tuottoihin perustuva malli näkee sekä tuotto-odotuksen pienenemisen (ja lopulta kääntymisen negatiiviseksi) ja kasvaneen volatiliteetin. Äärettömällä vivulla Markowitzin malli johtaa odotusarvoisesti äärettömään varallisuuteen, kun geometrinen malli johtaa lähes varmaan varallisuuden täydelliseen menettämiseen.\nKäytännössä geometrinen keskituotto vastaa mediaanituottoa eli tyypillistä varallisuuden kasvua. Aritmeettinen keskituotto puolestaan on kaikkien mahdollisten tuottojen yksinkertainen keskiarvo, joka varsinkin heikolla hajautuksella ja/tai pitkällä aikavälillä usein kuvaa todella huonosti tyypillistä varallisuuden kehitystä.\nAlla neljä kuvaa varallisuuden kehityksestä eri mittaisilla periodeilla. Ensimmäinen kuva on kuukauden periodilla, jolloin Markowitzin malli kuvaa vielä varallisuuden kehitystä hyvin. Kaikki käyrät ovat suunnilleen normaalijakautuneita ja hajautuksen vaikutus näkyy niin, että paremmin hajautettujen portfolioiden jakaumat ovat kapeampia. Kaikkien portfoliokokojen mediaanit ovat samat kuin markkinaportfolion tuotto (paitsi 1 osakkeen portfoliolla -1% markkinaportfoliosta).\nToinen kuva on vuoden periodilta. Nyt alamme nähdä pieniä eroja. 1 osakkeen portfolion mediaani on jo jäänyt 14% alle markkinatuoton ja 60% 1 osakkeen portfoliosta jää alle markkinatuoton. Musta katkoviiva (markkinan tuottaman varallisuuden aritmeettinen keskiarvo) on hitusen irronnut punaisesta katkoviivasta (markkinan tuottaman varallisuuden mediaani).\nKolmas kuva on 10 vuoden periodilta. Nyt aika jo tehnyt tehtävänsä ja Markowitzin malli ei enää kuvaa ollenkaan tyypillistä 1 osakkeen portfoliolla sijoittavan varallisuutta. Mediaanivarallisuus kyseisellä sijoittajalla on -77% verrattuna markkinan tuottoon ja jakaumat eivät enää muistuta normaalijakaumaa vaan log-normaalia jakaumaa.\nNeljäs kuva on eläkesijoittajan 40 vuoden periodilta. Nyt 1 osakkeen portfoliolla on tyypillisesti hävitty käytännössä kaikki (ja ollaan -99.7% verrattuna markkinan tuottamaan varallisuuteen). Myös 10 osakkeen portfoliolla on tyypillisesti hävitty markkinalle 45%, 25 osakkeella 21% ja 100 osakkeellakin 6%. Vastapainona jakauman oikeassa hännässä (kaukana kuvan ulkopuolella) on Bill Gates, joka on sijoittanut vuosikymmeniä yhteen menestyneeseen osakkeeseen ja jonka varallisuus (muutaman muun supermenestyjän avittamana) riittää nostamaan 1 osakkeen portfolioiden keskiarvon markkinatuoton tasolle.\nEli katsottuna pitkän ajan yli kertyneitä varallisuuksia, geometriset tuotot (jotka kuvaavat mediaania eli tyypillistä kehitystä) ovat paljon kuvaavampia yksilön kannalta kuin Markowitzin malli, joka ei näe eroa tuotto-odotuksessa 1-osakkeen portfoliolla ja markkinaportfoliolla sijoittavien välillä.\nErinomaisen havainnollinen ja valaiseva selvennys koronkoron merkitykseen yhden periodin ja monen periodin malleissa, kun salkun osakemäärät vaihtelevat.\nKeskimäärin on väärin, jos keskiverto mediaanisijoittelija arvioi salkkunsa tulevia tuottoja. Gatesit ja Herlinit nostavat yhden osakkeen salkkujen keskiarvon korkeammaksi kuin mediaanisijoittaja voi salkultaan odottaa. Tuulipukukansan salkussa ei ole Microsoft tai Kone ainoana osakkeena, vaan jokin muun 5000+ tai 160 osakkeesta. Arpomalla on vaikea osua oikeaan.\nLuin aikoinaan Luenbergerin Investment Science -opuksen (1998) loppukappaleista noista Kelly-kriteerin mukaisista sijoituksista diskreeteissä monen periodin todennäköisyyspeleissä ja jatkuvissa osakesijoituksissa sekä portfolion log-optimaalisesta (tehokkaasta) rintamasta. Perusteos päättyi tuohon kiinnostavimpaan aiheeseen. Jäin odottamaan kirjan jatko-osaa, mutta sitä ei tullut.\nKäytännön kokeilut kuitenkin jatkuivat. Silloin 1990-luvun Suomessa sijoitusrahastot tarjosivat tuulipukusijoittajalle laajimmin hajautetun salkun helpolla muttei halvalla. Uuden vuosituhannen alkupuolella Suomesta sai salkkuun 25 osakkeen HEX25-indeksiosuuden, mutta USAssa oli tarjollaa edullisia etf:iä moneen makuun. Tuoton metsästyksessä suora sijoitussalkkukin laajenee ja levenee ajan mittaan kymmeniinkin eri yhtiöiden osakkeisiin.\nTuosta rebalanssoinnista kysyisin vielä. Palautetaanko noissa tutkimuksissa salkku aina alkuperäiseen N osakkeeseen, niin että samat osakkeet tulevat taas equally-weighted osuuteensa salkuissa (esim. 10 osakkeen salkussa rebalanssoinnin jälkeen kaikki ovat taas 10% painossa, riippumatta siitä, miten ne kuukauden aikana olivat nousseet tai laskeneet)?\nJa jatkoa: Miten tulokset muuttuisivat, jos ”rebalanssoinnit” tehtäisiin toisin? Jos esimerkiksi yhden osakkeen salkkuun poimittaisiin kuukauden (tai periodin P) voittaja/häviäjä/mediaani, 10 osakkeen salkkuun voittajat/häviäjät/mediaaniympäristö (ts. momenttityyli ja kontraus), jne.?\nTuo gradu oli sivumäärältäänkin väitöskirjan luokkaa, joten äkkiseltään en ehtinyt kuin silmäillä sen sisältöä.\nMinäkin olen tuota kirjaa selaillut, mutta eniten olen tykännyt lukea Ed Thorpelta Kelly-kriteeriin liittyviä julkaisuja.\nJoo, rebalansoin kaikissa empiirisen datan testeissä kuukausittain osakkeet takaisin equally-weighted osuuteensa. Kelly-kriteeri ja siihen perustuvat kaavat olettavat jatkuvan eli äärettömän tiheän rebalansoinnin, mutta käytännössä kuukausittaisella (ja muiden tutkimusten mukaan myös vuosittaisella) päästään lähelle samaa tulosta. Sen huomasin kuitenkin tuossa empiirisessä osuudessa, että kun otetaan isommin vipua (1.5 ja enemmän), niin kuukausittainen rebalansointitaajuus ei enää meinaa riittää. Tämä johtuu osaltaan siitä, että empiiriset tuotot ovat paksuhäntäisiä eli voivat liikkua nopeasti isompia hyppyjä. Eli vivuttaminen vaatii tieheämpää rebalansointia, mikä kuulostaa intuitiivisesti oikean suuntaiselta.\nJos ymmärrän tämän sinun kysymyksen oikein, niin ehkä tarkoitat, että miten erilaiset sijoitustyylit vaikuttavat. Näitä eri sijoitustyylejä testasin paljonkin empiirisessä osuudessa. Tuossa alkuperäisessä postauksessa minulla oli yksi kuva eri tyylien ”Diversification Premiumista ” (DP), joka kertoo kuinka paljon suurempi geometrinen keskituotto kyseisen tyylin täysin hajautetulla portfoliolla on verrattuna yhden osakkeen portfolioon. Jos ajatellaan eri tyylejä ajan funktiona, niin mitä suurempi DP metriikka, niin sitä suurempi hajonta ajan myötä syntyy eli sitä enemmän hävitään myös korkoa korolle ilmiön tuottamassa varallisuudessa kun hajautus on heikko. Eli kaikkein eniten hajautusta eri tyyleistä vaatisi joku näiden tyylien yhdistelmä: microcap, growth, low ROE, low momentum.\nEn edellisessä postauksessa huomannut sanoa, että kuvat eivät olleet (toisin kuin ensimmäisessä postauksessa) empiirisestä datasta vaan log-normal mallilla empiiristä parametreista luotuja. Kuvien tarkoitus oli havainnollistaa miten log-normal jakaumat kuvaavat varallisuuden kasvua ajan yli.\nUsein kuulee sanottavan, että empiiriset tuotot ovat paksuhäntäisiä eikä niitä voi mallintaa ei-paksuhäntäisillä malleilla (kuten log-normal). Testasin tätä, ja isossa kuvassa log-normal malli kuvaa varallisuuden kasvua erittäin hyvin. Paksut hännät tarkoittaa, että empiirisessä datassa tulokset ovat vielä hieman radikaalimpia, mutta ei kovin paljoa. Paksujen häntien takia hajauttaminen on edelleen vielä hieman tärkeämpää kuin esim. Log-normal malli antaa ymmärtää.\nTuossa alla on kuva, jossa ylempi kuva mallintaa equally-weitghted markkinaportfolion jakauman log-normal mallilla 45.5 vuoden periodilla (käyttäen empiirisen Jan/1973 – Jun/2018 periodin parametreja). Otan yhden pisteen (punainen pallo) eli tuolla periodilla realisoituneen markkinatuoton ja siitä ikään kuin zoomataan alempaan kuvaan, jossa näytetään eri kokoisten portfolioiden tuottamat varallisuudet prosentuaalisessa suhteessa markkinan tuottaman varallisuuteen. Vasemmalla olevat numerot ovat log-normal mallin tuottamia ja oikealla puolella empiirisestä datasta simuloidut arvot. Numerot ovat hyvin lähellä toisiaan. Ainoa poikkeus on, että empiirisestä (paksuhäntäisestä) datasta simuloidut mediaanivarallisuudet ovat jonkin verran heikompia suhteessa markkinaan kuin log-normal malli antaa ymmärtää. Esimerkiksi 10 osakkeen portfolio häviää log-normaalissa mallissa 49% markkinalle, kun se empiirisessä datassa häviää 53%. Todennäköisyydet ovat hyvin lähellä toisiaan. Esimerkiksi todennäköisyys että 10 osakkeen portfolion varallisuus on kaksi kertaa suurempi kuin markkinaportfolion tuottama varallisuus on log-normaalissa mallissa 11.9% ja empiirisessä datassa 11.7%.\nTässä alla vielä vertailun vuoksi empiirisestä datasta ajettu jakauma 10 osakkeen portfoliolle.\nTässä vielä sarja log-normal mallilla ajettuja kuvia, joissa näkyy eri portfoliokokojen varallisuuden suhteellinen vertailu markkinaportfolion tuottamaan varallisuuteen eri periodeilla:\nJa tässä vielä vauvasta eläkkeelle kuva. Joku vuosi sitten oli julkisuudessa kovasti keskustelua ”lapsilisillä miljonääriksi” -teemasta. Tämä näkökulma jäi silloin käymättä läpi: Jos hajautus ei ole kunnossa, niin suurimmasta osasta lapsia ei tule miljonäärejä, vaikka markkinaportfolio tuottaisi miljoonan. Osasta lapsia tosin tulee monimiljonäärejä.\nKuvista nähdään, että kun sijoitushorisontti pitenee niin mediaanitappiot markkinaportfolion tuottamalle varallisuudelle kasvavat. Samoin entistä suurempi prosentti portfolioista häviää markkinalle. Vastapainona oikeassa hännässä varallisuudet kasvavat entisestään.\nOleellinen pointti tässä on, että mikäli halutaan pitää odotettu mediaanivarallisuus esim. 90% tasolla markkinan tuottamaan varallisuuteen, niin hajautuksen täytyy kasvaa samaa tahtia kuin aika kasvaa. Jos 10 vuoden periodilla 10 osaketta oli riittävä hajautus, niin 20 vuoden periodilla tarvitaan 20 osaketta ja 40 vuoden periodilla 40.\nNäin tarkasteltuna hajauttaminen on sitä tärkeämpää mitä pidempi sijoitushorisontti. Eli täsmälleen päinvastoin kuin yleensä ajatellaan.\nKiitos taas selvennyksistä!\nTuottojakauman vinous (esim. log-normaalius) selittää teoreettisessa mallissa tietysti sen, että jakauman keskiarvo ja mediaani eroavat.\nRebalanssointia ja sijoitustyyliä mietin enemmän empiiriseltä kannalta. Pitäisi tietenkin palauttaa asia paremmin mieleen ja perehtyä tutkimukseen tarkemmin, mutta sitä ennen kuitenkin joitakin pohdintoja ja hajahavaintoja:\nMuistaakseni tuo Kelly-kriteerin mukainen sijoitusstrategia perustuu ”vola-pumppaukseen”: ostetaan halvalla ja myydään kalliilla. Toisin sanoen koetetaan hyötyä osakkeen nousevan trendin lisäksi myös kurssin vaihteluista (pienehköin panoksin).\nPäivittäisessä rebalanssoinnissa voi turvallisesti olettaa, että osakkeen päivätuoton odotusarvo on noin nolla. Ts. kurssiheilunta dominoi voimakkaasti tuottoa. Jos portfolion vuosituoton odotusarvo on 10% ja volatiliteetti 20%, vasta yli neljän vuoden periodilla trendituotto alkaa dominoida volatiliteettia (neliöjuurisäännön mukaan: 10%/v. * yli 4v. > 20%/v. * √yli 4v.). Tätä kai se kaavakin kuvaa.\nTodelliset tai empiirisesti havaittavat sijoitussalkut eivät kuitenkaan a) pysy samoissa osakkeissa ja b) rebalanssoidu equally-weighted osuuksiinsa. Yhden osakkeen omistajat tyyliin gatesit tai herlinit lienevät harvinaisuuksia elävän elämän sijoittajapiireissä. Aikaisemmin saattoi olla noita piironginlaatikkoon unohtuneen HPY:n osakekirjan omistajia enemmänkin, mutta nykyisin lähes miljoonan suomalaisen osakesijoittajan joukko käy kauppaa ja vaihtelee osakesalkkunsa koostumusta taajempaan. Salkun sisältö ei pysy muuttumattomana, vaan osakkeet vaihtuvat toisiin. Toisaalta salkun rebalanssointitapakin vaihtelee: indeksiosuuksien rebalanssointi tapahtuu määräajoin rahaston sääntöjen mukaisesti (esim. OMXH25-etf ottaa pörssin 25 vaihdetuinta osaketta salkkuunsa neljännesvuosittain niiden markkina-arvon suhteissa, jos muistan oikein); sijoitusrahastojen salkunhoitajat (esim. PYN Eliten Petri Ylermi) vaihtelevat salkun sisältöä ja painotuksia sen mukaan, millaista kutinaa yritysvierailut ovat aiheuttaneet aivosoluissa tai muualla; ja tuulipukukansa arpoo lappunsa vinkkien ja fiilisten perusteella, yms.\nKysymykseni rebalanssoinnista ja sijoitustyylistä heräsi siitä, että rebalanssointi takaisin saman salkun alkuperäisiin tasapainotuksiin ei empiirisesti välttämättä ole tehokkain tapa kasvattaa varallisuutta – ei vaikka salkussa olisi kaikki listatut osakkeet.\nJonkinlaisena ”reality-checkinä” katsoin, miten yksittäiset osakkeet (pörssi ja First North) ovat pärjänneet Seligsonin OMXH25-etf:lle 10 viime vuoden aikana.\nTuo etf on tuottanut Morningstarin mukaan vuosikymmenen aikana 10,65% p.a. Jos siihen sijoitti 10 000 euroa helmikuun lopussa 2011, varallisuus olisi kasvanut nyt noin 2,75-kertaiseksi eli 27 500 euroon.\nKauppalehden Nousijat ja laskijat -taulukosta löytyi 10 vuoden tuotot 105 osakesarjalle. Niistä 56 oli tuottanut voittoa ja 49 tappiota viime vuosikymmeneltä. Voitollisten osakkeiden arvonmuutos vaihteli Nokian Renkaiden +0,10%:sta Revenion +3 957,90%:iin. Tappiollisten osakkeiden arvonmuutos vaihteli Saga Fursin -1,56%:ta Valoen -99,67%:iin. Toisin sanoen Revenioon 10 000 euroa sijoittanut on nähnyt sijoituksensa kasvavan 495 790 euroon, kun taas Valoessa 10 000 euron sijoitus on sulanut 33 euroksi.\nTämä vertailu on tietenkin täysin epätieteellinen ja puutteellinen. Sijoitustyylinä on osakkeiden osalta piironginlaatikkoon unohtunut osta-ja-unohda -sijoitus 10 vuoden ajanjaksolla, kun taas OMXH25-etf päivitetään muistaakseni neljännesvuosittain 25 vaihdetuimmaksi osakkeeksi markkina-arvojen suhteessa. Tuottojen laskentatavatkin eroavat. Seligsonin etf lopetti osinkojen jaon jossain vaiheessa ja alkoi sijoittaa osingot takaisin salkkuun. Kauppalehden lista taas näyttää vain kurssin muutokset, mutta unohtaa sen, että jotkut yritykset maksavat osinkojakin, mikä kasvattaa tuottoa. Vuosikymmenen aikana listattuja yhtiöitä on myös poistunut listoilta konkurssien, fuusioiden, yritysostojen yms. syiden takia. Jne.\nSilti tulokset yllättivät. Melkein puolet osakkeista tuotti tappiota, kun niitä pidettiin 10 vuotta yhden osakkeen salkussa. Vain 17 osakesarjaa ylitti etf:n tuoton (Vaisalasta Revenioon). Sokkotikka-apina olisi todennäköisesti iskenyt kirveensä kiveen. Arpomalla vuosikymmenen voittaja(t) 105 osakkeesta apinalla oli vain 16% todennäköisyys onnistua valinnassaan niin, että indeksiosuus jää taakse.\nSeuraavaksi voisikin konstruoida kaikki kahden osakkeen salkut, joita lienee noin 5 460, ja tutkia, miten ne tuottivat. Siitä olisi sitten hyvä jatkaa kolmen, neljän, viiden... ja 105 osakkeen salkkuihin. Tasapainotusten jälkeen voisi kokeilla muitakin staattisia painokertoimia. Ja sitten dynaamista painotusta tai eri sijoitustyylejä. Vaikeaksi menee.\nKysymykseni rebalanssoinnista ja sijoitustyylistä heräsi siitä, että rebalanssointi takaisin saman salkun alkuperäisiin tasapainotuksiin ei empiirisesti välttämättä ole tehokkain tapa kasvattaa varallisuutta\nOlen samaa mieltä, että käytännössä tuo minun tutkimuksessa käyttämä kuukausittainen rebalansointi tasapainoihin ei ole mikään tyypillinen tapa. Oikeassa elämässä kun myös kulut vaikuttavat kuten myös se, että moni sijoittaja ei jaksa joka kuukausi olla painoja säätämässä.\nLisäksi yksinkertaisiin malleihin verrattuna todellisuus on monimutkaisempi. Esimerkiksi momentum voi olla hyödyllistä ottaa huomioon rebalansoinnissa. Usein momentum tuottaa paperilla isoja tuottoja, mutta on kulujen vuoksi vaikeampi saada tuottamaan oikeaa rahaa. Rebalansoinnissa on kuitenkin mahdollista hyödyntää momentumia (joka mahdollisesti nostaa salkun tuottopotentiaalia) ja samaan aikaan pienentää salkun kiertonopeutta (eli kuluja). Momentumin annetaan toimia salkkua rebalansoitaessa myymällä positiivisen momentumin assetteja ja ostamalla negatiivisen momenttumin assetteja viivästetysti eli antamalla target-painojen ylittyä ja alittua.\nYksi tapa on myös säätää assettien target-painoja valuaatioiden perusteella. Ehkä en lähtisi tekemään sitä niinkään yksittäisten osakkeiden kesken, mutta esimerkiksi ETF-tasolla säätämällä hiljalleen assetin target-painoa esim. Shillerin P/E:n perusteella. Tässä yhdistettäisiin tavallaan value-tyyli rebalansointiin painottamalla halvoilta vaikuttavia assetteja enemmän. Tässä suosisin pieniä taktisia valuaatioperustaisia muutoksia selkeän alla olevan strategisen allokaation päällä, ettei tulisi tehtyä samaa virhettä minkä itse tein joskus 2015 kun ”rebalansoin” USA-ETFn kokonaan pois salkusta, koska se oli niin ”kallista”. Hajautuksen ja rebalansoinnin yksi idea kun olisi päästä hyötymään niistä korkealle arvostetuista ja jopa kuplaan asti yltävistä asseteista myymällä niitä hitaasti huipulle noustessa ja taas ostaen hiljalleen takaisin matkalla alas. Jos tekee tuollaisen virheen kuin itse tein USA-markkinan kanssa niin jää tämä ilo kokematta.\nLisäksi tuollainen equally weighted portfolio on käytännössä osittain paperituottoja, koska se korostaa microcappeja jotka ovat epälikvidejä ja joiden rebalansointi jo spredeistä johtuen olisi hyvinkin kallista. Itse tykkään esimerkiksi Research Affiliates -firman RAFI indeksistä, joka painottaa assetteja fundamenttien perusteella (esim. book value, osinkotuotto, sales jne.) markkina-arvon sijaan. Tällä tavalla painot muuttuvat hitaasti firman ”fundamentaalisen painon mukaan” ja lisäksi epälikvideimmät firmat tiputetaan indeksistä, jolloin saadaan rebansointi hoidettua järkevillä kuluilla. Käytännnössä nämä ovat value-ETFiä, joita olen aikoinaan ostanut salkkuuni. Nykyäänhän parhaan ETF-teknologian (eli USAn ETFien) ostaminen onkin kielletty meiltä Eurooppalaisilta…\nEqually weighted on siitä mielenkiintoinen painotus, että se antaa sivutuotteena smallcap value altistuksen ja negatiivisen altistuksen momentum-faktorille. Rebalansointiprosessissa kun myydään nousseita ja ostetaan laskeneita (value, negatiivinen momentum) ja lukumääräisesti pieniä firmoja on paljon enemmän (size). Tämä on yksi syy miksi naiivi equally weighted painotus on ollut vaikea voittaa historiassa (historissa smallcap value on tuottanut hyvin). Toinen syy on, että equally weighted lähtökohtaisesti maksimoi hajautuksen ja näin minimoi volatiliteetin (jos oletetaan että kaikki osakkeet/assetit omaavat saman tuottojakauman, mikä ei ole oikeasti täysin realistinen oletus), jolloin geometrisen tuoton ”volatility drag” minimoituu.\nTämähän oli mielenkiintoinen katsaus Suomen markkinaan. Eli vaikkei vertailu ole ihan yksi yhteen minun USAn markkina-tutkimuksen kanssa, niin isossa kuvassa näyttää hyvin samankaltaiselta nuo sinun tulokset. Esimerkiksi tuo minun log-normal malli sanoo USAn markkinan parametreilla, että 20% yhden osakkeen portfolioista voittaa markkinatuoton 10 vuoden periodilla. Tuossa Suomi-katsauksessa vastaava luku oli noin 16%. Log-normal malli ennustaa että 1/105 (eli hieman alle prosentti) parhaiten tuottaneista firmoista tuottaisi noin 13 kertaa markkinatuoton. Revenio taisi tuossa tarkastelussa yltää noin 18 kertaiseen tuottoon.\nMonesti kuulee sanottavan, että lyhyen aikavälin heilunta (volatiliteetti) ei ole todellinen riski, pääoman pysyvä menettäminen on. Geometrisia tuottoja tarkastellessa kuitenkin volatiliteetti johtaa odotusarvoisesti pääoman (osan pääomasta) pysyvään menettämiseen eli lyhyen aikavälin heilunta johtaa pääoman menettämiseen pitkällä aikavälillä.\nKiitos kommenteista! Tuon pikakatsaukseni tulokset olivat tosiaan samansuuntaiset kuin omasi.\nEn sinänsä yllättynyt siitä, että vain harva osake ylti pitkällä ajalla (10 v.) huipputuottoihin. Harva puu kasvaa taivaisiin. Ja nämä poikkeukset tunnetaan hyvin – kuten Netflix ja Amazon USAssa tai Revenio ja Neste Suomessa.\nTuuhean aluskasvillisuuden kitukasvuisuus sitä vastoin yllätti. Paitsi että 84% osakkeista jäi jälkeen indeksiosuudesta, miltei puolet kaikista osakkeista tuotti vuosikymmenen mittaisella pitoperiodilla tappiota! Osta-ja-pidä ei ole hyvä sijoitusneuvo yksittäisistä osakkeista puhuttaessa.\nTasapainottelu on taitolaji. Kun sijoitustyyli vaihtuu passiivisesta osta-ja-unohda -salkusta aktiivisempaan kaupankäyntiin, osakkeen kasvukäyrä vaikuttaa ratkaisevasti ostojen ja myyntien onnistumiseen. Tasaisesti vuosikymmenestä toiseen kasvavaa Konetta on kannattanut vain ostaa. Nokia oli toista maata: Kymmentä kasvuvuotta (1990-luku) seurasi kahdenkymmenen vuoden alamäki. Kasvuvuosina osaketta kannatti ostaa. Laskuvuosina osakkeen sai laskea luiskaan. Ja sitten on se suuri joukko osakkeita, jotka sahaavat voimakkaasti joko ylä- tai alamäkeen taikka vain vaakatasossa. Niitä kannattaa ostaa halvalla ja myydä kalliilla, jos ajoitus onnistuu.\nRebalanssointi voi onnistua yksittäisissä tapauksissa, kun kurssi yli- (tai ali-)reagoi uutiseen tms. Ylilyönnit ovat markkinoilla tavanomaisia. Kevennetään positiivisen yllätyksen jälkeen voimakkaasti noussutta osaketta tai tankataan negatiivisesti pettänyttä firmaa. Mutta pitkän päälle sellainen sijoitustyyli saattaa syödä salkun tuottoa, jos rebalanssointi epäonnistuu: nouseviin kursseihin myydään nousevia tähtiä, jolloin korkoa korolle -vaikutus laimentuu, kun pääomaa karkaa alta. Ja jos tämä pääoma allokoidaan aleneviin kursseihin osakkeisiin, jotka kroonisesti laskevat, heitetään hyvää rahaa huonon perään. Kurssin lasku syö paitsi jo osakkeessa kiinni olevaa pääomaa myös uutta sijoitusta. Käänteinen koronkorko kuluttaa sidottua pääomaa pienemmäksi. Kontraus kannattaa, jos kurssi kääntyy (mean reversion). Mutta kääntyykö?


SAVE A HORSE - RIDE A COWGIRL.: lokakuuta 2009\nLähettänyt STALINGRAD COWGIRLS. klo 10/28/2009 Ei kommentteja:\nHui kauhia miten ne tytöt nyt innostuki kirjottelemaan tänne blogiin, mulle ei jää enää mitään kerrottavaa! Yllätys, Enni kirjottelee taasen. Perjantain kunniaksi oli ihan hyvä istahtaa tähän koneelle, lyödä Hanoita soimaan ja kirjootella vähän viime viikosta ja tunnelmista noin niinku muuten.\nElikkä studiossa oltiin maanantaista perjantaihin. Allekirjoittanut onnistui myöhästymään aika reilulla kädellä vikana studiopäivänä. 20 minuuttia yli 11 aamulla heräsin, kun huonetoverini vähän huuteli ja patisteli mua soittohommiin. Kello 11 ois pitäny olla jo asemissa. Puhelimeen oli tullu tuhat ja yks puhelua - mie olin vaan lyöny sitä hiljemmaksi. Riina ja Henna oli reippaina poikina ryöminy mestoille jo hyvissä ajoin, ilman mua. Itellä oli melekonen paniikki päällä, enkä koskaan oo ollu niiiin pahoillani. No, sain anteeks. Soitin Baby Girliin kitaraa, Henna bassoja ja siinäpä sitä olikin. Se päivä jäi sitten vähän lyhyemmäksi. Syy siihen ei ollut meidän saamattomuus tai osaamattomuus, sentään sentään sentään. Oltiin saatu vähän liikaakin matskua valmiiks sillä viikolla, joten jotta Jyrki-hahmolla ei ois liikaa duunia niin päätettiin jatkaa seukkikerralla. Seuraavat studiosessiot sovittiin lokakuun loppuun, jolloin mie lentelen Helsinkiin tarkoituksena aloitella lauluosuudet. Tilanne on jännittävä.\nViikonloppu siis aikaa vedellä jotain lauluosuuksia purkkihin, liidejä ja sitte jos(/kun) ääni loppuu niin tytöt saa hoilotella köörejä ja kaikennäkösiä stemmoja. Duunin alla joku noista seitsemästä laulusta, joita ollaan nyt äänitelty. Eli ysiykköstä, beibigööliä, fuulia, bäädlakkia, överiä, tappolaulua ja okeita. Varmaan täytyy aloitella iiseimmistä lauluista, sillä mun tänhetkinen äänitilanne on heikko. Olen käynyt asiantuntija pakeilla useampaan otteeseen vähän reenimässä laulua. Koko paletti pitäis lykkiä uusiksi, hengitystä ja muuta tekniikkaa myöten, mutta jos bändi- ja lauluhommat kiinnostaa vielä tulevaisuudessa, niin pakkohan tuo on opetella. Paljon duunia pitää tehä kotona, mutta tuon nyt tekee ihan mielellään, jos se mut tästä suosta vielä joku päivä nostaa.\nMarraskuun alun jälkiin ois tarkotus ottaa pidennetty viikonloppu ja soitella sillon lisää. Levy valmistuu pikkuhiljaa ja tunnelma alkaa olla aika hiili. Jännittää, ahistaa, innostaa, pelottaa, naurattaa, itkettää, vittu.\nNyt pitää lähteä vaeltamaan,\nSallassa on ihan saatanasti lunta ja huonot nastat alla.\nLähettänyt STALINGRAD COWGIRLS. klo 10/23/2009 Ei kommentteja:\n(blogi kirjoitettu tiistaina 13.10.09)\nNyt alkaa olee tekemisen meininki. Itse istuksin täällä kahvihuoneen puolella röökiä poltellen ja kahvia juoden. Riina jumittaa äänityshuoneessa kioskinsa – rumpusettinsä – kanssa ja tuottajahahmo Jyrki Tuovinen painaa recciä tarkkaamon puolella. Ollaan siis Helsingin puolella tekemässä toista Stalingrad Cowgirls -albumia, jonka olisi tarkoitus tulla ulos ensi talvikeväänä! Alustavasti ollaan puhuttu, että joskos tuota plättyä saisi ulostettua vaikkapa maaliskuun puolella. Se olisi aika unelma. Hennahan on tosiaan tällä hetkellä duunihommissa puutarhurin apulaisena. En edes tiedä, sataako ulkona vettä vai räntää vai pieniä naisia hameet korvissa, kun tässä rakennuksessa ei kai ikkunoita edes ole. Eristysmeininki, todellakin. Bassoja Henna on aiemmilla viikoilla jo äänitellytkin, joten hällä ei kai mitään hätää tän puoleen ole. Itse vietän syyslomaani näin nauhoittelun merkeissä, mikä on ehkä parasta koskaan. Välillä kun pääsee tuolta Sallan syövereistä pois, voi pojat, on se ihanaa. Sinne on kiva mennä, mutta vielä kivempi on lähteä pois.\nSeuraavasta levystä hieman! Eilen aloitettiin tämä studioviikko roudailemalla rummut ja kitarat ja bassot tänne näin ja soiteltiin siinä hieman vähän niinku lämpimiksemme. Soittohuoneessa ei missään vaiheessa tullut kylmä, soli saatana niinkö sauna... Parissa punkkirallatuksessa piti oikein seisten ”jorata” ja soitella, joten hiki ja paha haju esitti aika olennaista osaa siinä näytelmässä. Biisit, joita soiteltiin, olivat siis nopeatempoista jyystöä. Kulkevat työnimillä NOT OK ja KILL ME. Biisintekijän roolissa mun on pakko vähän mietiskellä, että voi vitun valopää mitä oot aatellu ku oot nuo väsänny. Ihan ok, jos niitä ei koskaan tartte livenä vetää! On nimittäin sen verta rankkaa paahtoa. Tarkoitan tuolla siis sitä, että kun tämä valopää soittaa kitaraa ja laulaa samalla. En oo juuri hengähdystaukoja aatellu ku oon innoissani niitä pienten neuvoa-antavien olusien jälkimainingeissa kirjotellu. Levyversiot tulevat olemaan aika reipastempoisia, ja kuten monet varmaan tietävät, liveversiot tulevat olemaan 100 kertaa nopeampia. Voi jumankekka, pitänee alkaa urheilemaan ja lopettaa tupakoiminen ja kaljankiskonta. En tiiä, onko tuo yhdyssana, joten kirjotan varmuudenvuoksiyhteenkaikki.\nTänä aamuna tultiin Riinan kanssa tänne kaksistaan viihdyttämään tuottajahahmoamme; tarkoituksena lähinnä äänitellä kitaroita ja ehkäpä rumpuloisia. Itse aloitin kitarahommat kappaleella It's not over, joka on muuttanut muotoaan ajan saatossa jo aika reippaasti. Jo vuoden verran keikkasettiin kuulunut ”Överi” on saanut meidät aikalailla innostuneiksi, nimittäin se on muuttunut aika mukavasti. Se ei ole enää täysin samanlainen kuin viime kesän keikoilla. Uskon, että useat tykkäävät uudesta Överistä, mutta toki tulee olemaan myös niitä, jotka tulee vihaamaan ko. kappaletta ”typerän muutoksen” vuoksi. Itse ollaan tosi innoissamme muutoksesta, nimittäin nyt tämä biisi eroaa vähän joukosta ja omalla tavallaan vei meidät vähän oudolle polullekin. Haastetta tuli hitusen enemmän, eikä se enää ole sama juostenkustu rallatus ku ennen. It's not over on nykyään sanalla sanoen ”mielenkiintoinen”. Valmista odotellessa!\nJuuri löimme taas lisää tulevia studiopäiviä lukkoon, mikä tarkoittaa sitä, että tulen itse viettämään aika monta viikonloppua ennen joulua Helsingin päädyssä. Ihan jees, en valita! Tämän kuun lopulla pääsen jo ehkä vähän laulelemaan. Tarkoituksena olisi saada eräs henkilö sinne minua lauluhommissa vähän ohjaamaan, jotta lopulta löytäisin oikean laulu- ja hengitystekniikan ja pystyisin ehkä joskus selviämään kokonaisesta kiertueestakin menettämättä ääntäni. Minua helpotti hieman tieto siitä, että tosi monet laulajat on menettäneet äänensä melkein kokonaan, mutta sitten saaneet homman kasaan erilaisten asiantuntijoiden avulla. Eikä niiden ääni lähe enää juur millään poies! Odotan innolla tuonkin projektin alkamista. Kesällähän jo vähän aloittelin laulutuntimeininkejä, mutta se sitten jäi. Sairastuin, eikä sillon paljon hoilailla.\nIt's not over, Not ok, Kill me, Fool, Bad luck, Baby girl, 911. Siinä vähän _alustavia nimiä_ kappaleille, joita olemme tässä jo hetken aikaa työstäneet. Noista mm. It's not over, 911 ja Baby girl on vakiintuneet jo livesettiinkin, joten ehkä joku on saattanut jotain niistä kuullakin joskus. Jo keväästä asti ollaan hiljakseen treenailtu, äänitelty, kokeiltu, muokkailtu, mietitty näitä kappaleita ja nyt tällä hetkellä on meneillään jo ilmeisen lopulliset äänitykset. Levyn biisit on muutamaa yksilöä vaille siinä. Nyt pitää vaan miettiä, minkälaisia biisejä tarttetaan lisää tälle kyseiselle alpuumille.\nEipä tässä tämän erikoisempia! Stalingrad Cowgirls -blogi on siis ”virallisesti” nyt potkaistu käyntiin ja minä todellakin toivon, että tätä päivittelee muutkin jäsenet. Muuten tästä touhusta tulee sellanen kuva, että mullei muuta tekemistä oo ku datailla päivät pitkät hehheh joopajoo. Oisin vähän ehkä videomateriaaliakin kuvaillut täältä studiohässäköistä, mutkun mutkun mutkun vilimikamerasta oli akku loppu. Voihan nenä.\nLähettänyt STALINGRAD COWGIRLS. klo 10/19/2009 1 kommentti:


Chevrolet Caprice Classic STW A Huoltokirja, Suomi-auto, ajettu 223.000 km Farmari 1990 - Vaihtoauto - Nettiauto\nVuosimalli 1990 (ensirek. 4-1990) Katsastettu 8-2020\nMoottori 5.0 l, Bensiini Mittarilukema 223 000 km\nChevrolet Caprice Classic STW A Huoltokirja, Suomi-auto, ajettu 223.000 km\nMetro-Auton maahantuoma Suomi-auto, joka katsastettu huomautuksitta 6.8.2020.\nHuoltokirja löytyy ja viimeinen öljynvaihtohuolto tehty juuri, jolloin vaihdettu moottori-, perä- ja vaihdelaatikkoöljyt. Lisäksi vaihdettu kaikki apulaitehihnat.\nAlla uuden veroiset M+S renkaat.\nOllut samalla omistajalla noin 15 vuotta ja siitä on todella pidetty huolta. Autoon on tehty ruostesuojaus.\nSoitot ja kyselyt puh 0500-498 018 / Pekka Piilota »\nNettiauto ID 11597157


Leena Lumi: VALKOISEN KAUNISTA VIIKONLOPPUA!\nRiitta Sinikka 9. joulukuuta 2011 klo 15.32\nOi,miten kaunista! Oikein hyvää ja valkeaa viikonloppua Sinullekkin!\nA 9. joulukuuta 2011 klo 15.34\nValkoistakin valkoisempaa vikkonloppua sinulle, Leena-IhaNainen.<3<3\nLeena Lumi 9. joulukuuta 2011 klo 15.50\nRiitta Sinikka, Ilona osaa. Kiitos samoin sinulle!\nAili-IhaNainen, kiitos samoin sinulle! Miten minusta tuntuu, että teillä on jo maa valkoinen...\nJael 9. joulukuuta 2011 klo 16.03\nToivottavasti nyt saatte vihdoinkin lunta,ja kunnolla!Peukut pystyssä!\nLeena Lumi 9. joulukuuta 2011 klo 16.05\nJael, ystäväni meilasi Hesasta, että siellä olisi alkanut jo lumimyräkkä, joten toivossa elämme.\nTuija 9. joulukuuta 2011 klo 16.48\nTänään on täälläkin elämä muuttunut ryminällä valkoisemmaksi: ulkona tulee koko ajan lisää lunta ja olkkarin katto on saanut jo vähän valkoista maalia...\nMukavaa valkoista viikonloppua!\nLeena Lumi 9. joulukuuta 2011 klo 17.28\nTuija, se oli se juttu, jota me emme remontissa enää jaksaneet: olkkarin ja keittön katto. Tiedän, että teillä on kaikki kuin toisin, kun katosta tulee vlakoine. Meillä on muualla valkoiset katot, vain nuo kaksi...\nTulen kohta katsomaan, onko kuvia;-)\nHannele på Hisingen 9. joulukuuta 2011 klo 17.30\nniin, tuulee 25 m/s ja sataa vettä\nLeena Lumi 9. joulukuuta 2011 klo 18.03\nHannele, onneksi se on vähän vähemmän kuin teillä oli jokin aika sitten. Vesisade ei kivaa enää joulukuussa, mutta rannikolla siihen sai tottua.\nMukavaa viikonloppua tuulesta viis' sinulle, Hannele!\nAnki 9. joulukuuta 2011 klo 18.24\nLumi on must joulun aikoihin ja jees tällaisena pienenä määränä, kuten nyt täällä Lieksassa. Mutta suuri määrä on työläs. Ja pakkasesta en pidä yhtään. En ylipäänsä ole talvi-ihmisiä, syksyisin ja talvisin suorastaan masennun.\nPS: Johanna Rusanen-Kartano esittää WIA:n todella hienosti, mutta minulle on kaksi oikeaa versiota: aivan alkuperäinen Lumiukko-elokuvassa oleva, poikasopraanon laulama ja sitten Tarja Turusen laulama. Niin Nightwishissa kuin omillaan. :)\nHelmi-Maaria Pisara 9. joulukuuta 2011 klo 18.28\nOoh miten on kauniita yksityiskohtia! Minäkin pidän valkoisesta, mutta ei meillä kyllä noin kaunista ole, vaikka ihan kaunista onkin. Pitää vielä ujutella romantiikkaa enemmän sisustukseen, niin voisin olla tyytyväinen. Sun kotisi on varmaan taivaallisen valkoisen kaunis! Kuvista päättelen. Viikonloppua!\nUnelma 9. joulukuuta 2011 klo 18.40\nMinäkin rakastan valkoista. Verhotkin ovat meillä liian pitkät. :-)\nUnknown 9. joulukuuta 2011 klo 18.46\nValkoista & lumista viikonvaihdetta! Saa nähdä miten se sellainen resepti onnistuu täällä meillä. Tuulta nyt ainakin on riittämiin :)\nHannele på Hisingen 9. joulukuuta 2011 klo 18.49\njoo, on kuin asuttais saarella, sillatkin suljettu ;)\nAnne 9. joulukuuta 2011 klo 18.56\nTäällä tuulee ja lumi pöllyää, toivottavasti saamme sitä vielä ensi yönä lisää. Rakastan ajella sinne saarelle kun puissa on lunta ja kaikki on valkeaa. Huomiseen, odotan! Halit Bessu\nLeena Lumi 9. joulukuuta 2011 klo 19.18\nAnki, minulla on ihan päinvastoin, vaikka olen toukokuussa syntynyt: Herään syksyllä kuin henkiin ja lumi on minulle enemmän, aina enemmän.\nMinä en ikinä pääse perille, kummasta pidän enemmän Tarja Turusen esityksestä vai Johannan;-)\nPalkissani soi pari viikkoa Turusen versio ja nyt soi alkuperäinen.\nHelmi-Maaria, siis nämä kuvat ovat Ilonalta, jolla on sisustuspuoti. Ei minulla ole valkoista kuin seinät, ne joissa ei vahvaa tapettia, jota joissakin on, pitkät verhot, puolet talon katoista ja astiastot. Ja kukat. Kaipaan yleensä maan värejä. Keittiö hankittiin poronjäkälän värinen, kivilattia kuin tuli ja tuhka, toinen kivilattia kuin antrasiittia etc. Romantiikka on hyvä sana ja siihen pääsee helposti vaikka yhden seinän Laura Ashley tapetoinnilla ja vaaleanpunaisilla kynttilöillä. Teen voimavärit tyynyillä ja nyt ne ovatkin sitten tietty punaiset. Suvella lime ja turkoosi.\nMinulla on kaikki nykyään vähän miten sattuu: liika kiire, suuri, vanha oma koira, vieraileva vilkas koiratyttö etc. Kodikkuus on avainsana nyt.\nUnelma, minäkin pidän niin. Se on Karen Blixen -tyyliä. Hän kertoi olleensa nuorea niin köyhä, että verhotkin loppuivat kuin kesken. Vaurastuttuaan hän piti aina ylimittaisia verhoja...\nAnne, kiitos samoin! Huhu kulkee, että sitä olisi jo liikkeellä.\nHannele, jännittävä eristys! Meilläkin on muutamia siltoja ennen kuin olemme mantereella.\nAnne, olen tilannut huomiseksi lunta. Haluan, että kun asetumme pöytään ja kynttilöitä kaikkialla, niin maiseman on oltava kuin sadusta. Tämä on nyt tilaustyö;-)\nMinttuli 9. joulukuuta 2011 klo 21.07\nValkeaa lunta pyryttää taivaan täydeltä nyt. Huomenna jos tuuli laantuu, onkin ihana ulkoilupäivä. Ja toivottavasti täysikuun näemme ja sen täydellisen kuun pimennyksen. Olisi se hienon näköistä vastasataneen lumen koristaessa maisemaa..\nHyvää valkoista kolmatta adventtia sinulle!\nKiitos musiikista, on se ihana laulu edelleen.\nLeena Lumi 9. joulukuuta 2011 klo 22.30\nMinttuli, arvasin, että teillä on Itä-Suomessa alkanut valkea autuus.\nHuomenna me emme ehdi ulkoilemaan: Nukume sikapitkään ja sitten alamme valmistautua pöytään ystävien kanssa pitkällä kaavalla. 'Se yksi juttu' muhi tänään kolme tuntia matalassa lämmössä ja ainakin tuoksut ovat lupaavat.\nOle hyvä. En ikinä kyllästy tuohon ja kun olen saanut olla Johannaa myös livesti kuuntelemassa, niin sanonpa vaan, että äänessä löytyy. Ja hän on myös hyvin miellyttävä ihminen, johon sain tutustua konsertin jatkoilla. Sinulla ja minulla on paljon samaa musiikkimakua paitsi että sitten minulla on myös se 'rock-minä', sinusta en tiedä sen suhteen;-)\nhanne virtauksesta 9. joulukuuta 2011 klo 22.31\nMinä ostin juuri valkoisen talvitakin, Didrichen..\nvalkoinen väri on ollut minulle niin tärkeä viime ajat, ainakin vuoden, ylikin..\nAion ostaa valkoisen joulutähden, valkoiset hyasinttit jo uinahtivat..\nja tuo ihana biisi, kiitos sinulle♥\nLeena Lumi 9. joulukuuta 2011 klo 22.38\nHanne, minulla on upea tekoturkislakki, jossa ne korvaläpät etc. valkoisena.\nNyt mun on pakko sanoa sulle yksi juttu varoilta: Ystäväni noutaja joutui viime jouluna päivystävälle eläinläkärille joulutähtien takia. Se erittää ilmaan jotain eli koira ei ollut sitä purrut tms. Siitä oli juttua Hesarissakin joku aika sitten. Hyasintti taas ei sovi allergisille ollenkaan. Meillä siis vain valkoisia amaryllyksiä, mutta paljon.// Tarvitsisin nyt todella hyvän hyasinttikuvan yhteen runoon...\nSe on niiiin ihana! Ole hyvä ja kanista viikonloppua sinulle & Pilkulle!\nKatja / Lumiomena 9. joulukuuta 2011 klo 23.33\nLumiukon Walking in the Air on varmaankin maailman ihanin kappale. Kaikkein upein se on tietenkin elokuvassakin kuuluvana, poikakuorolaisen laulamana versiona, mutta hienoja ovat Johanna Rusasen ja Tarja Turusenkin versiot. Ostin hiljattain Rajattoman uuden joululevyn ja siinä on uusi versio kappaleesta. Upea sekin - kuin lumihiutaleet ensin leijailisivat ja sitten yltyisivät myrskyksi.\nKauniita nuo valkoiset paperitähdet.\nSirkka 10. joulukuuta 2011 klo 10.15\nHyvää aamupäivää, meillä lumi suli täällä se tuli vastaan kauniina kukoistavana kuin kedon kukkaset!\nKauniit kuvat olet laittanut niitä ihastellen katselen nauttien.\nMinulle värit ovat jonkilainen mielleyhtymä toisinaan jokin sävy vetää enemmän puoleensa kuin taas joku toinen päivä taas jokin toinen, jota voisin katsella kauan ja herkeämättä, jos ihastun johonkin tiettyyn, oi niitä saattaa olla paljonkin.\nValkoisen sävyt ovat kuitenkin aina olleet lähellä sydäntäni...\nUlkona vesisateessa ja harmaana päivänä näyttää valkoisen sävyt kauniilta.\nValoisaa hyvän mielen päivää sinulle ystäväin<3\nBirgitta 10. joulukuuta 2011 klo 10.21\nKyllä valkoinen on niin joulun väri. Vielä eilen täällä satoi isoja märkiä lumihiutaleita, mutta nyt lämpimämpi sadesää on sulattanut suurimman osan valkedesta pois. Sisätiloihin saa valkeutta sentään helpommin.\nMeillä on tänään viimeiset suuremmat juhlat ennen joulua ja sitten päästään asettautumaan aloilleen. Eli vihdoin pääsen nuuhkimaan joulun tuloa, vaikka loma odottaa ensivuoden puolella.\nIhanaa ja antoisaa viikonloppua sinulle =)\nLeena Lumi 10. joulukuuta 2011 klo 10.29\nKatja, ne ovat kaikki loistavia. Voi kuunnella toisena hetkenä toista, toisena toista. Rusasen video olisi voinut olla parempi. Tarjallahan se homma on yleensä hanskassa. Ja Lumiukko meillä on ja katsotaan joulunaikaan aina;-)\nIlona on Kauneuden Suurruhtinatar!\nLeena Lumi 10. joulukuuta 2011 klo 10.43\nHuomenta Sirkka! Meillä on satanut lunta koko yön ja se jatkuu vaan...ihanaa!\nKiitos! Lainahöyhenissä, eikun siis lainatähdissä, koreilen;-)\nNimenomaan valkoiset SÄVYT. Minulla on tästä ratkaiseva esimerkki. Kun ostimme neljännesvuosisata sitten tämän kivitalon, huoneiden seinät olivat ns. maalarinvalkoisella käsitellyt. Meni 10 vuotta tajuta, että maalarinvalkoinen taittaa hitusen harmaaseen, jolloin apinuin maalikauppaan ja sainkin kuulla, että siinä valkoinen on taitettu mustalla! Siitä paikasta pyysin valkoista, joka on taitettu asteen keltaiseen ja maalasin kotimme kaikki kiviseinät, joilla ei ollut tapettia. Ihana softi puhtaus syntyi ja ihmettelimme,mikä oli se sokea piste, että vei niin kauan tajuta tämäkin asia.\nVoi värejä: vaaleanpunainen, softi lila, toisinaan lime ja turkoosi...tietyt harmaanvihreät sävyt...\nKiitos samoin sinulle! Näin unta, että kuvaat vaaleanpunaisia hyasintteja...\nRouva Pehemiä 10. joulukuuta 2011 klo 11.23\nOlipa mukava löytää blogisi. Oih, miten kaunis kuva:) Mistä löysit nuo söpöiset verhot?\nKirjavinkinkin löysin heti: Satu Kukkameri ja lumen ihme. Tämä pitää toivoa joulupukilta minulle ja suvun pikku koululaisille.\nLeena Lumi 10. joulukuuta 2011 klo 11.29\nBirgitta, valkoinen, hopea, joskus vähän sininenkin...Meillä sataa vieläkin lunta.\nSain eilen tehtyä yhden isomman blogityön, jonka postaan myöhemmin ja sen jälkeen ote kuin kirposi, alkoi loma ja migreeni. Sitä tässä nyt parantelen vieraita odotellessa.\nKiitos amoin sinulle!\nKatjalle ja Sirkalle: ♥♥\nLeena Lumi 10. joulukuuta 2011 klo 11.35\nAnemone, kiva kun löysit: Toivottavasti viihdyt.\nVerhot ovat Ilonan, jolla on Sateenkaaren taa sisustuspuoti. Löydät putiikkiin kun klikkaat postauksesta kohtaa Sateenkaaren taa. Itselläni on myös valkoiset pitkät verhot, mutta kun lähdin ostamaan tuota sydäntä verhojen kokoojaksi, sitä ei enää ollut, Elän toivossa.\nToivottavasti Satu Kukkameri ja lumen ihme on vielä myynnissä. Kuka sen sitten hankkiikin, niin kannattaa nyt toimia. Voit kysyä suoraan kustantajalta. Monilla kustantamoilla on myös suoramyyntiä, jolloin sen voi heti tilata. Ainakin sain sieltä vielä kannet, mikä ennustaa, että kirjaa voisi olla. Ko. teos on oma talvisuosikkini. Toivottavasti tekin pääsette nauttimaan Sadusta ja hänen Simone-mummistaan.\nRouva Pehemiä 10. joulukuuta 2011 klo 22.35\nVarmasti tulen lukemaan blogiasi :)\nLeena, olin reipas ja hankin kirjan heti. Tilasin sen nettikaupasta. Sisareni osti huutiksesta minulle sen toisen; Satu ja Päärynäpuun Pyrre.\nOsaisitko suositella jotain muita ihania lukemisia tänne mummulaan?\nOmapäinen arkeilija 11. joulukuuta 2011 klo 12.50\nMeillä kaikki valkoisuus on ulkona, sillä en ole koskaan ollut valkoisen värin ihminen. Teekupit, kahvikupit, lautaset on Paratiisia, erivärisiä Kokoja, erivärisiä Teemoja ja Kiltoja. Verhot on värikkäät (mm. olkkarissa iki-ihanat Erik Bruunin Jaffat) ja värikkäitä tyynyjä joka puolella huushollia.\nIhanaa, kun ollaan niin erilaisia!\nMarmustoi 11. joulukuuta 2011 klo 17.22\nValkoinen joulu on erityinen, oli lunta tai ei. Minun valkoinen amaryllikseni ja kaksi kukkivaa valkoista orkideaa ovat joulun tuojia tänä vuonna. Lumesta täällä etelässä ei ole tietoakaan, mutta rakennan valkoista joulua sydämeeni. Hyvää joulunodotusta sinulle, Leena!\nLeena Lumi 11. joulukuuta 2011 klo 17.25\nTarkoitatko, että mummulaan kirjoja lapsille luettavaksi? Sitten se on vaikka tässä:\nSaarnimajan tarinoita (Big book of Animal Stories)\nMarja-Leena Mikkola, Matti Kota:Malinka kuuntytär\nJa katso viime vuoden kirjastoani, tuntuu että silloin tein enennän lastenkirjoja, mutta kyllä minulla itselläni Satu Kukkameret osvat eniten kohden.\nLeena Lumi 11. joulukuuta 2011 klo 17.34\nOmapäinen arkeilija, minä pidän sekä valkoisuudesta, että väreistä.\nMinä keräsin KoKon isoja kuppeja nk. mukeja valkoisena ja siinä limen vihreässä. Mutta sitten ne vaihtoivat sen vihreä toiseen, enkä siihen enää suostunut. Tyttärellä valkoista ja ruskeaa KoKoa.\nMinun värileikkini ovat tyynyt. Ja ehkä joskus vielä kadun kun en Taikaa ostanut...\nLeena Lumi 11. joulukuuta 2011 klo 17.42\nMarja-Leena, minustakin joulu on valkoinen, kun taloon tulee paljon valkoisia kukkia. Tosin täällä Keski-Suomessa, muistamme vain yhden lumettoman joulun, mutta sitä ennen niitä oli 25 rannikolla.\nJa tämä on Omapäiselle arkeilijalle: ♥\nRouva Pehemiä 13. joulukuuta 2011 klo 12.54\nLeena, kiitos kirjojen listasta. Osa meillä jo onkin, mutta monta houkuttelevaa kirjaa vielä löytyi:)\nLeena Lumi 13. joulukuuta 2011 klo 13.19\nAnemone, ole hyvä. Onneksi noista vanhoista, hyvistä otetaan edes joskus uusintapainoksia.


Deittipalvelut - vertaa eri deittisivustoja\nBe2-palvelun ytimenä on persoonallisuustesti, joka pohjautuu psykologiaan, ja on pitkäaikaisen kehittelyn tulos. Saat perusteellisen analyysin persoonallisuudestasi ja kumppaniehdotuksia, jotta voisit löytää onnellisen ja kestävän suhteen. Yli 40% Be2:n Premium-käyttäjistä löytää kumppanin, ja palvelu tarjoaa kontaktitakuun. Henkilökohtainen neuvonta auttaa sinua halutessasi parantelemaan profiiliasi.\nPremium 3 kk 117€\nJäseniä 32milj. maailmanlaajuisesti\nMiehiä/naisia 43% / 57%\nKontakten.fi on toimii toisella kotimaisella kielellä, eli sopii ruotsinkielisille seuranhakijoille. Rekisteröityessä tulee täsmentää motiivi, eli merkitä profiiliinsa, onko hakusessa seikkailu vai vakavampi suhde. Sivusto toimii prepaid-periaatteella, ja on hyvin turvallinen: rekisteröityminen vahvistetaan henkilökohtaisella tekstiviestillä. Muiden jäsenten kanssa voi kommunikoida webbiviesteillä, chattailla, flirttailla ja kirjoittaa vieraskirjaan.\nDen finlandssvenska Kontakten - Över 100 000 profiler och annonser!\nPremium 3 kk 90€\nJäseniä yli 100 000\nFirstdate on erittäin aktiivinen sivusto, jonka kautta voi tavata sinkkuja paitsi Suomesta myös muualta pohjolasta. 80% sivuston Kultajäsenistä tapaa jonkun, josta pitää. Kultajäsenille tarjotaan myös treffitakuu, jotta palvelu olisi mahdollisimman laadukasta. Jäsenten käytössä on runsaasti erilaisia toimintoja, joilla voi olla yhteydessä muihin käyttäjiin: voit jopa nähdä muiden käyttäjien suosikki Youtube-videot, tai kirjoittaa heidän vieraskirjoihinsa!\nPremium 3 kk 39,90€\nJäseniä yli 100 000 päivittäin online\nFlirtfair on seuranhakupalvelu, jonka avulla voit tyydyttää erotiikan nälkääsi. Palvelu sopii ennen kaikkea niille, jotka kaipaavat seksitreffejä tai -suhdetta. 85000 jäsenellään Flirtfair kuuluu Suomen suurimpiin eroottisiin treffiverkostoihin. Flirttailu sivustolla sujuu suudelmien ja yksityisviestien lähettämisen muodossa.\nLiity Flirtfairiin heti tänään ja aloita uusia seikkailuja!\nPremium 3 kk 89,70€\nJäseniä 85 000\nCCDate on suomalainen deittipalvelu, joka toimii molemmilla kotimaisilla kielillä, ja sopii nimensä mukaisesti jokaiselle seuraa etsivälle. Rekisteröityessä tulee kuitenkin täsmentää motiivi, eli merkitä profiiliinsa, onko hakusessa seikkailu vai vakavampi suhde. Sivusto toimii prepaid-periaatteella, ja on hyvin turvallinen: rekisteröityminen vahvistetaan henkilökohtaisella tekstiviestillä. Muiden jäsenten kanssa voi kommunikoida webbiviesteillä, chattailla, flirttailla ja kirjoittaa vieraskirjaan.\nSenssiseuraa CCDate.netistä - Kokeile heti ilmaiseksi!\nErikoista Täysin kotimainen\nE-kontakti on suuri täysin suomalainen treffisivusto, jolla on yli 250 000 rekisteröitynyttä käyttäjää. Se haluaa luotettavasti ja vastuullisesti auttaa käyttäjiään löytämään elämänsä rakkauden. Käytössä on myös suomalainen asiakaspalvelu joka päivä klo 8-21. Selkeä sivusto tarjoaa avuksesi partnerihaussa mm. mahdollisuuden ladata valokuvia, match-haun, viestitoiminnon, ja Ensimmäinen askel -viestit.\nPremium 3 kk 59,90€\nErikoista Suomen suurin treffisivusto\nMatch sopii henkilöille, jotka haluavat etsiä rakkautta tositarkoituksella. Matchin tyypillinen jäsen on 25-45-vuotias, ja molemmat sukupuolet ovat yhtä hyvin edustettuina. Apunasi on sekä tavallinen profiilihaku että maksuton MatchAffinity-yhteensopivuustesti, jonka tuloksena saat analyysin sekä listan henkilöistä, jotka todennäköisesti olisivat sinulle sopivia kumppaneita.\nPremium 3 kk 59,97e\nHiljattain Suomessa lanseerattu Eliittikumppani on laadukas seuranhakusivusto, joka sopii sinkuille, jotka haluavat etsiä sopivaa kumppania tasapainoiseen, pitkäaikaiseen parisuhteeseen. Eliittikumppanissa seuraa ei haeta sattumanvaraisesti, vaan heidän Matching-menetelmänsä pohjautuu psykologisiin persoonallisuustutkimuksiin. Palvelu takaa valikoidut kumppaniehdotukset sekä kontaktitakuun Premium-jäsenille.\nPremium 3 kk 74,70€\nJäseniä 15milj. maailmanlaajuisesti\nErikoista Perustuu tieteelliseen persoonallisuusteoriaan\nSportdate on sivusto, joka sopii kaikenikäisille rakkautta tai ystävyyttä etsiville. Käyttäjiä kuitenkin yhdistää terve elämäntapa: palvelusta voit löytää vaikka treeniseuraa, ja kuka tietää, vaikka siitä leimahtaisi romanssi. Sivuston Premium-palveluihin kuuluu myös mm. ammattilaisten treenivinkit ja mahdollisuus pitää blogia. Terveysalan ammattilaiset ovat tämän palvelun takana.\nPremium 3 kk 39,00€\nJäseniä 32 000 maailmanlaajuisesti\nMiehiä/naisia 48% / 52%\nSuomi24 Treffit on monipuolinen palvelu, joka sopii kaikille kaikenlaiseen seuranhakuun 16-vuotiaasta ylöspäin. Jopa rekisteröitymätön käyttäjä voi rajatusti selailla profiileja. Edullisella Plus-paketilla puolestaan on mahdollista saada käyttöön laajimmat ominaisuudet. Suomi24 Treffit tarjoaa moninaisia toimintoja sekä selkeät ohjeet sivuston käyttöön.\nPremium 3 kk 29,95€\nErikoista Sopii kaikenlaiseen seuranhakuun\nVictoria Milan on Suomen ensimmäinen varatuille suunnattu deittisivusto. Moni hakee netistä salaista seuraa, ja Victoria Milanissa se on sallittu. Sivusto lupaa myös olla täysin hienovarainen, sillä mitään henkilötietoja ei vaadita rekisteröitymiseen, ja valokuvat sumennetaan tunnistamisen välttämiseksi. Victoria Milan tarjoaa jännitystä elämään!\nPremium 3 kk 104,97€\nMiehiä/naisia 54% / 46%\nErikoista Salaseuraa parisuhteessa/naimisissa oleville\n50plusmatch on deittipalvelu aikuiseen makuun: sivuston ikäraja on 50 vuotta, joten on helppoa etsiä mies- tai naisseuraa omasta ikäryhmästään. 50plusmatch on myös ainoa laatuaan: se on Suomen ensimmäinen ja suurin 50+ aikuisille suunnattu treffisivusto, ja sillä on laaja ja aktiivinen käyttäjäkunta.\nDeittisivusto aktiivisille 50plussille. Rekisteröidy ja löydä deittisi jo tänään!\nPremium 3 kk 39,95€\nMiehiä/naisia 47% / 53%\nErikoista Meneville aikuisille, vain yli 50-vuotiaille\nEasyflirt sopii monenlaiselle seuranhakijalle. Palveluun rekisteröityessä valitaan yksi tai useampi kolmesta osiosta. "Love" on niille, jotka hakevat kumppania tositarkoituksella, "sexy" on flirttiä ja seikkailua haluaville, ja "gay" on miesten välinen kohtauspaikka. Easyflirt on moderni deittisivusto, joka hyödyntää tekniikan tuomia mahdollisuuksia: palvelun kautta voit olla webkamera-treffeillä toisen käyttäjän kanssa, viestitellä easyflirtin messengerillä ja käyttää hyvää mobiilisovellusta.\nTuhannet sinkut odottavat - EasyFlirt\nPremium 3 kk 74,97€\nJäseniä 23 milj. maailmanlaajuisesti\nErikoista Live-treffit webkameran avulla\nCasual dating tarkoittaa vapaata tapailua ilman sitoutumisia ja usein erotiikan merkeissä. C-date haluaa painottaa seksuaalisuuden merkitystä täysipainoisessa elämässä, ja kannustaa tapailemaan samanhenkisiä ihmisiä. C-date on tyylikäs sivusto, jonka toimintaperiaatteena ovat kontaktiehdotukset. Se takaa jokaiselle käyttäjälle tietyn määrän kontaktimahdollisuuksia, joiden kanssa kohtaaminen voi tapahtua. Sivustolta voit löytää seuraa toteuttamaan fantsiasi.\nPremium 3 kk 119,70€\nErikoista Casual dating eli vapaata tapailua\nPersoonallisuustesti Ei, mutta monia kysymyksiä\nSeuraajokaiselle.fi on suomalainen deittipalvelu nimensä mukaisesti jokaiselle seuraa etsivälle. Rekisteröityessä tulee kuitenkin täsmentää motiivi, eli merkitä profiiliinsa, onko hakusessa seikkailu vai vakavampi suhde. Sivusto toimii prepaid-periaatteella, ja on hyvin turvallinen: rekisteröityminen vahvistetaan henkilökohtaisella tekstiviestillä. Muiden jäsenten kanssa voi kommunikoida webbiviesteillä, chattailla, flirttailla ja kirjoittaa vieraskirjaan.\nElämäsi rakkaus odottaa vain muutaman klikkauksen päässä!


Väriä elämään: Feresi etenee\nFeresin mekko-osuus on valmistunut. Ensin tein vähän liian ison mekon, mutta onneksi äidin neuvoilla sain sen pienennettyä mahdollisimman vähällä vaivalla sopivaksi. Taas huomasin, miten rajoittunut oma ompelutaitoni on, kun taas äitini käden käänteessä keksii, että miten asiat korjataan. Nyt on vuorossa essu, ja siihen olen jo virkannut pitsiä.\nMuuten essun kuviointi on ihan vaiheessa. Lisäpohdintaa aiheuttaa Hagelstamin antikvariaatista ostamani kirja Karjalan kirjonta. Kirja on vuodelta 1946 ja siihen on yritetty pelastaa karjalaisia kirjontamalleja evakkotaipaleelle otetuista käsitöistä.\nKirjassa on mukana äärimmäisen vaikeilta tuntuvia revinnäistöitä.\nPerinteistä karjalaista etupistokirjontaa\nSekä malleja ketjuvirkkauskirjontaa varten.\nNoita ketjuvirkkauskuvioita tekisi mieleni siihen essuun laittaa. Täytyy harkita, kun mekon pitäisi olla valmis kesäkuun toiseen viikonloppuun mennessä. Tai sitten teen nyt yksinkertaisen essun ja jossain vaiheessa vähän koristeellisemman.\nLähettänyt Pia klo 20:15\nEi ole totta! Noin hihkaisin kun näin mitä sinä teet. Kiva että tulin readeriin katsomaan mitä seuraamissani blogeissa on, olet sen just päivittänyt, kun ei ollut aikaisemmin tänään.\nMinä tein myös feresin itselleni vuosia sitten, silloin kun lapseni olivat pieniä. Menin ihan hupsuksi etupistokirjonnan kanssa, käspaikankin tein, vaikka en valtaväestöön kuuluvana osaa sitä käyttää, sillä ei sitä voi väärin käyttää (esim. pöytäliinana). Ketjupistovirkkaus on ihan ok, sitäkin tein aika paljon syksyllä, ne ovat blogissakin. Ja tuo kirjakin minulla on, tätini peruja. Minulla kirjailut ovat rätsinän helmassa, silloin ei essuja juuri kirjailtu, nyt niissäkin on värikkäämpiä toteutuksia. Laita jatkossa lisää kuvia feresistä, ainakin sitten kun on valmis. Onkohan sinulla ollut tästä aikaisempia postauksia, menenkin katsomaan. Hassuja tulee mieleen: silloin kun laitoin rätsinään punaiselle nauhalle yksinkertaisen ketjupistovirkkauskuvion tein sen neulalla, kun kukaan ei minua opastanut sitä virkkaamaan.\n13. toukokuuta 2009 klo 23.23\nTeetpä kauniisti ja syventyen pukuasi, mukava nähdä se valmiina kokonaisuutena.\nLeenalle: kyllä luterilainen voi käyttää käspaikkaa arvokkaasti vaikkei ikonia olekaan; tuttavaperheen vaimo ripusti kutomansa käspaikan kauniiseen puunaulaan, joka on eteisaulassa takka-leivinuunin kyljessä. Siinä se tervehtii ensimmäisenä sisääntulijaa.\n14. toukokuuta 2009 klo 0.09\nPaitaa vaille valmis\nEssu ja vyö\nKehruuta ja neulontaa


Puu kirja asuntolaina Isossa-Britanniassa - Ylimääräi - White StarZ Executors KLAN Counter-Strike\nPuu kirja asuntolaina Isossa-Britanniassa - Ylimääräi\nWysłany: Nie 14:06, 09 Lut 2014 Temat postu: Puu kirja asuntolaina Isossa-Britanniassa - Ylimääräi\nOdota lopullista päätöstä. Tämä henkilökohtainen laina tekniikka todella kirja strategia tappion on luottotiedot vaikeuksia . Jos me sanovat hätä helppo palkkapäivä käteisennakkoa , se tarkoittaa helppo raha jotka ovat saavutettu helposti [link widoczny dla zalogowanych] me auttavat sinua valmis teidän Stamford home Lainan muuttaminen ohjelmisto oikealla tavalla ja voi tyytyä yhdessä laina yhtiö sinulle . Syy tämä on ettei omaisuus on pyysi kuin varmuuden it. Pay - jokainen - puhelin markkinointi jäännökset uutta ja sen Syntymäaika . Osa yritykset voi sijaita by etsivät kanssa Bbb , paljon varmistaa sertifiointi ja hyvä liiketoiminta .\nminä en ahdistus että enemmän kuin tarpeeksi. Voitko selittää, että ? Voisit olla harkitsevat . Se avulla voit välttää saada osaksi edelleen riitaa , jossa laina yritykset tulossa extra velvoittaa verrattuna tyypilliset perinteinen pankki manager . Everybody kamppailee verotuksellisesti aikana heidän lifestyle . Sukulaiset ja ystävät on enemmän vastuussa istua alas ja sävelmä teidän syyt ottaa luotonanto tuotteen ja vain miten se voisi hyödyttää sinua . Täytteenä sovellus Internetissä on hyvin yksinkertainen sinun läsnä joitakin tiedot ja tosiasiat kuin SSN , Yksityishenkilöt Lisenssi ??ja monet muut [link widoczny dla zalogowanych] Entä sinä saada heitetty ulos ? menossa maksaa . Seurauksena , Tämä voi anna lainanottajien saada lisätulot että he voivat auttaa säästämään . Jos sinulla on nyt kokeena teidän taloudellinen historia , on mahdollista muuntamaan tulokset valtavasti by vuorovaikutuksessa näiden pienempi rahoitusapulainan velvoitteiden .\nDefaulters ja arrearsrnCCJ n ja IVA: n otettu pastrnPeople kanssa paljon velvoitteiden tai maksusitoumukset pankkikortti billsrnPeople kanssa huono luotto tausta ja pieni luotto pisteet scorernBankruptcy.\nSilloin DRE tarvitsee DRE Myyjä hakea DRE NMLS LO sertifiointi , jossa vaatimukset 2 paljon testit , 20 enää ja koulutus ja oppiminen , ja riippumattoman ohjelmisto . Auttaa vain vastaavat yksilölliset vaatimukset avustuksella rahoitustuotteiden ja ilman työtä . Vaikka avaintekijöitä voisi olla melko jyrkkä jo muutaman, palkkapäivä ennakot halua minkäänlaista takuun millään tavalla . Todellisuudessa , enemmistö talojen oltiin sulkemiseen heti ongelmat . Se vaatimus kunkin hässäkkää ja etsivät mahdollisuus minulle henkilökohtaisesti ja tarjoaa määrä sisältä pankkisi tili päivänä,. Joissakin tapauksissa meidän error voisi tehdä näiden arviota näytä vielä pahempaa kuin he [link widoczny dla zalogowanych] seuraava hakijan vaaditaan lisää verkossa sovellus ja siellä hän / hän joitakin segmentit kuin on title , ikäryhmässä , ourite - postin oikein, kännykkä numero, vastike alue , esim.. Jos et voi maksa tasapainoisen backside kautta seuraava palkkapäivä monet lainanantajat on kaatuessa kokonaismäärä kunnes lopulta Tulevana palkkapäivä etukäteen . Käyttäminen matkapuhelin selaimella , lakko in - henkilökohtaiset vakuudeton laina - ja osoittaneet lukuisia laina kauppiaita jotka saattaa hyvinkin antaa yrityksesi sinua.\nVoit myös löytää useita korkeampi - vaatii kentät esimerkiksi kulttuuri oikeus , kulttuuri töihin ja terveys ja kunto palvelut joka voi molemmat maksaa takaisin luotonanto vaihtoehtoja takaisin sinulle henkilökohtaisesti tai päästä eroon laina velka jos et sitoutumista toimia ja ne ihmiset perustein saada kuvattu aikataulu . Hankkiminen asuntolaina jälleenrahoituksen kanssa huono luotto ei ole niin vaikeaa koska se voi varmasti ääni.