Տնտեսության զարգացման ներկա փուլում համաշխարհային տնտեսության մեջ նկատվում է ֆինանսական հատվածի դերի աննախադեպ աճ, ինչպես նաև ֆինանսական շուկաների համաշխարհայնացման աճ:  Այս իրողությունը չի կարող անհանգստացնող լինել, քանի որ այն ոչ միայն նպաստում է տնտեսության զարգացմանը, այլև որոշակի լուրջ վտանգներ է ստեղծում տնտեսության հետագա զարգացման համար:   Ֆինանսական շուկայի արագ գլոբալիզացիան նպաստում է այն փաստին, որ ֆինանսական անկայունության ցանկացած արտաքին անկայունություն կարող է շատ կարճ ժամանակահատվածում արագորեն տարածվել աշխարհով մեկ ՝ վերածվելով համաշխարհային ֆինանսական և տնտեսական ճգնաժամերի: Ամանակակից ճգնաժամերը զգալիորեն տարբերվում են նախորդ դարերի ճգնաժամերից:  Բանն այն է, որ ճգնաժամերի բնույթը ժամանակի ընթացքում փոխվում է, համապատասխանաբար հակաճգնաժամային միջոցառումների բնույթը համապատասխանաբար փոխվում է: Անդրադառնալով նախորդ ճգնաժամերի ընդհանուր նկարագրությանը `հարկ է նշել, որ մինչև 19-րդ դարի երկրորդ կեսը համաշխարհային տնտեսությունը բնութագրվում էր գյուղատնտեսությամբ, որն իր հերթին բացատրում էր այդ ժամանակների տնտեսական ճգնաժամի աշխարհագրական բնույթը` անսպասելի շրջակա միջավայրի պատճառով: գործոններ   19-րդ դարի գիտական ​​հայտնագործություններ capitalարգացած կապիտալիստական ​​երկրներում տեղի ունեցող արդյունաբերական հեղափոխությունը, տնտեսության տարբեր ոլորտներում կատարված տեխնիկական հայտնագործությունները հանգեցրին նրան, որ ճգնաժամերի պատճառները սկսեցին պայմանավորված լինել արդյունաբերական գործոններով:   Ներկայումս զարգացած երկրներում ձևավորվել է տնտեսության հետինդուստրիալ կառուցվածք, որտեղ գերակշռում է ծառայությունների ոլորտը, և վերջինիս հիմնական բաղադրիչը ֆինանսական հատվածն է:   Այս ամենը բերում է այն փաստի, որ ժամանակակից ճգնաժամերի պատճառները պետք է բացատրվեն տնտեսության ֆինանսական հատվածի շնորհիվ, որը վերջին շրջանում զգալիորեն աճել է ամբողջ աշխարհում: Այն ավելի ու ավելի է հեռանում տնտեսության իրական հատվածից: Գլոբալ ֆինանսական ակտիվների մեծացում լայնորեն. Նոր ֆինանսական գործիքների լայնորեն օգտագործումը, իհարկե, շատ առավելություններ ունի ՝ բիզնեսին հնարավորություն տալով շրջանառության մեջ դնել լրացուցիչ ֆինանսական ակտիվներ, բայց, մյուս կողմից, դրանց նկատմամբ ոչ պատշաճ վերահսկողությունը կարող է հանգեցնել այսպես կոչված արհեստական ֆինանսական «փուչիկները»:  Մի իրավիճակում, երբ ֆինանսական շուկան ի վիճակի է ապահովել ներդրված միջոցների ավելի մեծ տոկոսային աճ, բանկերի դասական գործառույթը հանդիսացող տնտեսության իրական հատվածի ֆինանսավորումը կորցնում է իր արդիականությունը:   Կտրուկ մրցակցության պայմաններում բանկերը մտնում են ֆոնդային բորսա ՝ փողի կարիք ունեցող կազմակերպություններին և ֆիզիկական անձանց ֆինանսավորելու փոխարեն, այդպիսով նպաստելով սպեկուլյատիվ գործարքների քանակի ավելացմանը:  Ակնհայտ է, որ տնտեսության իրական և ֆինանսական հատվածների անհամապատասխանությունների խորացումը վաղ թե ուշ հանգեցնում է ֆինանսատնտեսական ճգնաժամի առաջացմանը, ինչի ականատեսը եղանք բոլորովին վերջերս: Economicամանակակից տնտեսական զարգացումների մեկ այլ կարևոր առանձնահատկությունն այն է, որ տնտեսության ֆինանսական հատվածի անվերահսկելի զարգացումը, ինչպես նաև համաշխարհային տնտեսությունում փողի զանգվածի զգալի աճը նպաստում են հսկայական սպեկուլյատիվ կապիտալի ձևավորմանը, որի կիրառումը պահանջում է նոր տարածքներ:   Արդյունքում, համաշխարհային տնտեսությունն ապակայունանում է նորմալ շուկայական հարաբերությունների, ինչպես նաև շուկաների ակտիվների կտրուկ և անհիմն գների պատճառով `շահութաբեր կապիտալի ճնշման պատճառով: Անդրադառնալով 2007-2009թթ. Համաշխարհային ֆինանսատնտեսական ճգնաժամը, հարկ է նշել, որ դրա խորության առաջին աստիճանի ազդեցությունը համաշխարհային տնտեսության վրա ազդեցությունը համարվում է հետպատերազմյան տարիներին անօրինակ առաջին ճգնաժամը, որը բացահայտեց ժամանակակից տնտեսագիտության զարգացման կառուցվածքային անհամաչափություններ:   Արդյունքում անհրաժեշտություն առաջացավ արմատապես վերանայել նախկինում ունեցած գիտական ​​տեսակետները տնտեսական ճգնաժամերի պատճառների, ինչպես նաև դրանց հաղթահարման ուղղությունների և գործիքների վերաբերյալ: Ներկայիս ճգնաժամը տեղի է ունեցել տնտեսական գլոբալիզացիայի ամենաբարձր մակարդակի պայմաններում, որի արդյունքում ճգնաժամն ավելի արագ տեմպերով թափանցում է նոր երկրներ: Համաշխարհային ֆինանսատնտեսական ճգնաժամը բազմաթիվ բացասական դրսևորումներ ունեցավ, որոնցից հիմնականները հետևյալն են. • Անշարժ գույքի գների կտրուկ անկում, որը միևնույն ժամանակ դարձավ ճգնաժամի հիմնական պատճառներից մեկը:  Դա պայմանավորված էր նրանով, որ անշարժ գույքի անհիմն բարձր գինը ձեւավորվեց ոչ թե դրանց իրական առաջարկի և պահանջարկի արդյունքում, այլ սպեկուլյատիվ գործարքների արդյունքում, և վաղ թե ուշ այդ շուկան կփլուզվեր: • developingարգացող երկրներից կապիտալի զանգվածային արտահոսք դեպի զարգացած երկրներ:  Պատճառն այն էր, որ անշարժ գույքի գների անկման պայմաններում առաջացան իրացվելիության լուրջ խնդիրներ, որի արդյունքում ներդրողները շտապեցին ցածր ակտիվներով վաճառել իրենց ակտիվները: Իսկ վերջիններիս վաճառքի գները զարգացող երկրներում, ի տարբերություն զարգացած երկրների, ավելի ցածր էին: • Բյուջեի դեֆիցիտի զգալի աճ այն պատճառով, որ շատ երկրներ ստիպված էին բյուջետային միջոցներից զգալի ֆինանսական աջակցություն ցուցաբերել արտադրական և ֆինանսական կազմակերպություններին, որոնք իրացվելիության լուրջ խնդիրներ ունեցող, անվճարունակության եզրին էին: • Համաշխարհային մասշտաբով ռեցեսիայի զարգացում:   Այն նախ զարգացավ զարգացած երկրներում, ապա տարածվեց զարգացող երկրներում:  Նման իրավիճակում ներդրումները կտրուկ նվազեցին, ինչը պայմանավորված էր նրանով, որ ճգնաժամի պայմաններում բացասական սպասումները գերակշռում էին և՛ պոտենցիալ ներդրողների, և՛ ամբողջ հասարակության շրջանում, բացի այդ ՝ կային իրացվելիության խնդիրներ, որոնք մենք արդեն նշեցինք վերևում:  Տարբեր երկրներում տեղի ունեցավ աշխատատեղերի զգալի կրճատում `բարձրացնելով գործազրկության մակարդակը:   Theգնաժամի ընթացքում ընկերությունները փորձում էին կրճատել ծախսերը, և քանի որ ճգնաժամային իրավիճակում ակտիվների վաճառքը լուրջ դժվարություններ էր առաջացնում, ծախսերը կրճատելու ամենաարագ ձևը աշխատատեղերի կրճատումն էր: • ԱՄՆ դոլարի փոխարժեքի գնահատում այլ երկրների արժույթների նկատմամբ: Crisisգնաժամի պայմաններում համաշխարհային ձեռնարկությունների և ֆինանսական հաստատությունների ակտիվները վաճառվում էին դոլարով, ինչը հանգեցրեց դոլարի պահանջարկի զգալի աճի, ինչը հանգեցրեց վերջինիս զգալի արժեզրկմանը: Համաշխարհային ֆինանսատնտեսական ճգնաժամը բացահայտեց աշխարհի տարբեր երկրներում գործող ֆինանսատնտեսական համակարգերի թերությունները:  Չնայած վերջիններս տարբեր էին տարբեր երկրներում `ելնելով տնտեսության առանձնահատկություններից, բայց միևնույն ժամանակ, կան մի շարք ընդհանուր թերություններ, որոնցից դասեր պետք է քաղեն աշխարհի բոլոր երկրները: Ֆինանսատնտեսական ճգնաժամի արդյունքում հայտնաբերված ընդհանուր թերությունների շարքում են հետևյալը .1. Տնտեսության մեջ «երկար փողի» բացակայություն:   Եվ դա էր պատճառը, որ բորսայական ինդեքսները 2008-ին դրանք հետագայում կրճատվեցին զարգացող երկրներում, քանի որ բաժնետոմսերը տեղադրվեցին սպեկուլյատիվ ակտիվների մեջ և դուրս եկան շրջանառությունից առաջին անբարենպաստ ազդանշանից անմիջապես հետո:  Ֆինանսական հաստատություններում և ներդրումային ընկերություններում «երկար փողի» պակաս կա: 2. Գնաճի բարձր մակարդակ:   Նշենք, որ շատ զարգացած երկրներում ճգնաժամից առաջ գնաճի մակարդակը 1-3% էր, իսկ զարգացող երկրներում այն ​​պահպանվում էր 3-5% -ի սահմաններում:  Հարկ է նշել, որ գնաճի հիմնական պատճառը բյուջեի ծախսերի արագ աճն էր, որն իր հերթին պայմանավորված էր սոցիալական ծախսերի ավելացման անհրաժեշտությամբ, քանի որ որոշ զարգացող երկրներում սոցիալիստական ​​պետությանը բնորոշ բազմաթիվ գործառույթներ կան: 3. Ֆինանսական համակարգերի անկատարություն, հատկապես զարգացող երկրների մակարդակում:   Փաստորեն, ձեռնարկությունների և կազմակերպությունների որոշ ներդրումներ բաժին են ընկել օտարերկրյա ներդրողներին ՝ մեծացնելով զարգացող երկրների արտաքին պարտքերը, որոնց մարումը իր հերթին բարդացրել է ազգային արժույթների արժեզրկումը, քանի որ պարտքերը հիմնականում արտահայտվում են արտարժույթով:   Հետևաբար, ստեղծված իրավիճակում ճիշտ կլինի կատարել արտաքին պարտքի մարում ոչ միայն արտաքին, այլև ներքին պարտքերի մարում, որի աղբյուր կարող են լինել պետության ոսկու արժույթի պահուստներն ու ավելի շատ միջոցներ: արտոնյալ պայմաններ: 4. Ֆինանսական շուկաների պետական ​​կարգավորման թերությունները, ինչպես նաև դրանց ինքնակարգավորման անկատարությունը, որի արդյունքում ֆինանսական ակտիվների շրջանառության մի զգալի մասը սպեկուլյատիվ դարձավ: 5. Թույլ վերահսկողություն բանկային համակարգի, բանկերի ռիսկային գործունեության, ինչպես նաև նախաբանկային օլիգոպոլիաների նկատմամբ, որի արդյունքում բանկերը ակտիվորեն մասնակցեցին ֆինանսական սպեկուլյատիվ «փուչիկների» ձևավորման գործընթացին ՝ զրկելով նրանց անհրաժեշտ մասի զգալի մասից: ֆինանսական ռեսուրսներ տնտեսական ոլորտի համար: 6. Օֆշորային ֆինանսական գոտիների լայն տարածում - դրանց նկատմամբ միջազգային վերահսկողության արդյունավետ մեխանիզմների բացակայություն: 7. Ածանցյալ գործիքների շրջանառության աննախադեպ աճ, ինչպես նաև սպեկուլյատիվ կապիտալի զգալի գերակշռություն տնտեսական հատվածում կապիտալի հոսքերի նկատմամբ: 8. Մասնավոր սպառման խթանումը հիմնականում վարկերի միջոցով: 9. Ազգային եկամտի անարդար և անհավասար բաշխում, ինչը անարդյունավետ հարկային քաղաքականության արդյունք է: 10. Շուկայական գործընթացների վերաբերյալ տեղեկատվական համակարգի խափանում և տեղեկատվության անհավասար բաշխում: 11. Համաշխարհային տնտեսության վերազգային կառավարման արդյունավետ մեխանիզմների բացակայություն: 12. Համաշխարհային տնտեսության գլոբալիզացիայի պայմաններում մեկ երկրի արժույթի (ԱՄՆ դոլարի) մենաշնորհի օգտագործումը որպես միջազգային վճարման միջոց; այդ արժույթի թողարկման և շրջանառության նկատմամբ միջազգային վերահսկողության համակարգի բավարար մակարդակի բացակայություն: Հաշվի առնելով վերը նշվածը, որպես վերջին համաշխարհային ֆինանսատնտեսական ճգնաժամի հիմնական դասեր, մենք կարող ենք ներկայացնել հետևյալը .1. Երկարաժամկետ կապիտալի զարգացում `ուղղված տնտեսության իրական հատվածի զարգացմանը` համապատասխան միջոցների և ներդրումային գործիքների զարգացման միջոցով: Ֆինանսաբանկային համակարգի և, ընդհանուր առմամբ, համաշխարհային տնտեսության վերազգային կառավարման արդյունավետ մեխանիզմների ստեղծում, 3 բանկերի վարկային գործունեության նկատմամբ պահանջների խստացում, 4. Տնտեսական դիվերսիֆիկացում, 5. Շուկայական տեղեկատվական համակարգերի արագ զարգացում, 6. Արտաքին պարտքի կրճատում կամ գոնե հնարավորինս խուսափել նոր արտաքին պարտքից `արտաքին միջավայրից ֆինանսական կախվածությունը նվազեցնելու համար` բարձր տոկոսադրույքների ավելացված քաշը չվերցնելու, ինչպես նաև երկիրն օգտագործելու համար »: ոսկու և արտարժույթի պահուստները ՝ որպես պարտքի մարման աղբյուր: Marketգնաժամի ընթացքում շուկայական միտումներին հետևելը:   Ազգային արժույթի վտանգավոր արժեզրկում և նվազեցնել արտահանման հնարավորությունները, 8. ԱՄՆ դոլարի ՝ որպես մենաշնորհային միջազգային հաշվիչ միավոր օգտագործելուց հրաժարվելը, ինչը կկանխի դրա հետագա անապահով ակտիվները. Խուսափել անարդյունավետ սոցիալական ծախսերից, ինչը կնվազեցնի ինչպես բյուջեի դեֆիցիտը, այնպես էլ կնպաստի գնաճին: Ամփոփելով, կարելի է ասել, որ ճգնաժամի բնույթը մեծապես կախված է տնտեսության կառուցվածքից, դրանում գերիշխող ոլորտներից:   Economicամանակակից տնտեսական զարգացման փուլում ճգնաժամերը հիմնականում արդյունք են տնտեսության իրական և ֆինանսական հատվածների անհամամասնությունների, ինչպես նաև սպեկուլյատիվ կապիտալի շրջանառության վրա պետական ​​կառույցների թույլ վերահսկողության:   Ուստի անհրաժեշտ է գլոբալ մակարդակում մշակել այնպիսի արդյունավետ մեխանիզմներ, որոնք կապահովեն օպտիմալ հավասարակշռություն նշված ոլորտների միջև, կնպաստեն համաշխարհային տնտեսության առաջընթացին ՝ վերջինիս խուսափելով տարբեր տնտեսական ցնցումներից: Գրականություն 1. Հարությունյան Վ.Լ., Համաշխարհային ֆինանսատնտեսական ճգնաժամ: Պատճառները, հակաճգնաժամային միջոցառումներ և դասեր, - Եր., ՀՀ ԳԱԱ «Գիտություն» հրատարակչություն, 2009 թ., 146 էջ: 2. Հարությունյան Վ.Լ., Սարգսյան Ք.Ս., Համաշխարհային ֆինանսատնտեսական ճգնաժամի պատճառները և դրա ազդեցությունը համաշխարհային տնտեսության վրա, Հայաստանի Հանրապետությունում սոցիալ-տնտեսական զարգացման արդի խնդիրները:   Հանրապետական ​​գիտաժողովի նյութեր, գիրք 1, Երեւան, 2012: 3. Սարգսյան Ք.Ս., Ա.Սարգսյան, Տնտեսական համակարգի զարգացման ժամանակաշրջանները և դրանց առաջացման պատճառները, Հայաստանի Հանրապետությունում սոցիալ-տնտեսական զարգացման արդի հիմնախնդիրները, Հանրապետական ​​համաժողովի նյութեր, գիրք 2, Երևան, 2012: 4. Սարգսյան Ք.Ս., crisisգնաժամի տեսակների և դասակարգման էությունը, Հայաստանի Հանրապետությունում սոցիալ-տնտեսական զարգացման արդի հիմնախնդիրները / Հանրապետական ​​համաժողովի նյութեր / Գիրք 2 / Երևան:  ՀՀ ԳԱԱ «Գիտություն» հրատարակչություն:  2012 ‚327 էջ: 5. Аганбегян А. Գնաժամ  թշվառություն և հնարավորություն Ռուսաստանի համար, M „ACT, Astrel, 2009, էջ. 46.6. Ֆինանսական ճգնաժամը Ռուսաստանում և խաղաղության պայմաններում: Որպեսզի. Е.Т.Гайдара -М.  Prospect, 2009. Տեղեկատվություն հեղինակների մասին: Վլադիմիր Լիպարիտ Հարությունյան - ՀՀ ԳԱԱ Մ. Կոտանյանի անվան տնտեսագիտական ​​ինստիտուտի տնօրեն, ՀՀ ԳԱԱ թղթակից անդամ, տեխնիկական գիտությունների դոկտոր, պրոֆեսոր: Էլ. Փոստ  info@economics.sci.am Շ.Սարգսյան Կարեն Սամվելի- ՀՀ ԳԱԱ Մ. Քոթանյանի անվան տնտեսագիտության ինստիտուտ, ավագ գիտաշխատող, տեխնիկական գիտությունների թեկնածու:  Էլ. Փոստ ։

Հոդվածում  վերլուծված  են  ժամանակակից  ֆինանսատնտեսական  ճգնաժամերի  էությունը,  առանձնահատկությունները  և  բացասական  դրսևորումները։
   Ներկայացված  են  նաև  ֆինանսատնտեսական  վերջին  ճգնաժամի  այն  հիմնական  դասերը,  որ  պետք    է  հաշվի  առնվեն  երկրների  կառավարությունների  կողմից  հակաճգնաժամային  միջոցառումների  արդյունավետությունը  բարձրացնելու համար։
