Organizationանկացած կազմակերպությունում շրջանառու միջոցների ձևավորման հիմնական նպատակն է բավարարել անհրաժեշտ ակտիվներ ձեռք բերելու պահանջը և արդյունավետ օգտագործման համար օպտիմալացնել կապիտալի կառուցվածքը:   Մասնավորապես, կապիտալի ձևավորման գործընթացի հիմքում ընկած են հետևյալ սկզբունքները. Հաշվի ՝ հաշվի առնելով կազմակերպության տնտեսական գործունեության զարգացման հեռանկարները. համապատասխան Ներառված կապիտալի չափի և ձևավորված ակտիվների քանակի համարժեքության ապահովում, ապահովություն:  Նշված սկզբունքներին համապատասխան, կազմակերպությունների սեփական շրջանառու միջոցների ձևավորման խնդիրը գործնականում լուծվում է դրա ձևավորման ընթացքում:   Շրջանառու կապիտալի աղբյուրները շրջանառու միջոցների, ինչպես նաև սեփական կապիտալի աղբյուրներ են:  Վերջիններս այն միջոցներն են, որոնք չեն պատկանում կազմակերպություններին, բայց անընդհատ շրջանառվում են:   Նման միջոցները ծառայում են որպես շրջանառու միջոցների ձևավորման աղբյուր `իրենց նվազագույն մնացորդով:  41 ՏՆՏԵՍԱԳԻՏՈՒԹՅՈՒՆ Ավանդաբար, շրջանառու միջոցների ֆինանսավորման բոլոր աղբյուրները բաժանվում են հետևյալ խմբերի.  սեփական և հավասարեցված,  վարկառու, ներգրավված, internal այլ ներքին աղբյուրներ:  Սեփական միջոցներն առանցքային դեր են խաղում ակտիվների շրջանառության իրականացման գործում: Անհրաժեշտ է որոշակի անկախություն ապահովել առևտրային կազմակերպություններին, ինչը հնարավորություն է ստեղծում շահութաբեր գործունեության համար:   Շուկայական հարաբերությունների պայմաններում, չնայած գույքի բազմազանությանը և դրա հետ կապված միջոցներ ներգրավելու հնարավորությունների ընդլայնմանը, բանկային վարկերի դերը, որպես շրջանառու միջոցների աղբյուր, զգալիորեն աճել է:  Կորպորատիվ ֆինանսները, մասնավորապես շրջանառու միջոցների կառավարումը, լինելով համեմատաբար նոր տնտեսական կատեգորիա մեր իրականության համար, ներկայումս տեսական և փորձարարական ուսումնասիրությունների օբյեկտ է:   Ո՞րն է այս կատեգորիայի նորությունը ազգային տնտեսվարող սուբյեկտների համար:   Բարեփոխումների իրականացումից առաջ հանրապետությունում կամ ԽՍՀՄ տարածքում գործում էին բազմաթիվ ձեռնարկություններ, որոնց մեծ մասը կարելի էր համեմատել համաշխարհային շուկայում գործող ոչ պետական ​​ձեռնարկությունների հետ `արտադրության, ֆինանսավորման և դրամական հոսքերի տեսանկյունից: ,   Այս ձեռնարկությունների գործունեությունը զերծ չէր այնպիսի հասկացությունների կիրառումից, ինչպիսիք են ֆինանսավորումը, կառավարումը, միջոցների տեղաբաշխումը և այլն:  Այսպիսով, որո՞նք են Հայաստանում շրջանառու միջոցների ֆինանսավորման և կառավարման էական խնդիրների հիմնական և տեսական պատճառները:   Հարցին պատասխանելու համար քննարկեք շրջանառու միջոցների ֆինանսավորման և կառավարման մի շարք մոդելներ:   Ֆինանսական կառավարման տեսության մեջ 42 Ընկերության ղեկավարի կողմից ընթացիկ ակտիվների տատանվող մասի ֆինանսավորման աղբյուրների ընտրության շնորհիվ ընդունված է առանձնացնել ընթացիկ ակտիվների ֆինանսավորման մի քանի ռազմավարություն:   Պետք է ընդգծել, որ նշված մոդելները պարզեցված են, և կապիտալի կառուցվածքի վերաբերյալ որոշումներ կայացնելու հնարավորությունը վերապահված է կառավարչին:   Հաջորդ չորս տեսական մոդելներն առավել հայտնի են շրջանառու միջոցների կառավարման ոլորտում: իդեալական, ագրեսիվ, պահպանողական, փոխզիջումային:   Այս կամ այն ​​մոդելի ընտրությունը հանգեցնում է երկարաժամկետ պարտավորությունների չափի որոշման և այդ հիմքի վրա զուտ շրջանառու կապիտալի չափի հաշվարկի, որը սահմանվում է որպես երկարաժամկետ պարտավորությունների և ոչ ընթացիկ ակտիվների տարբերություն:   Հետեւաբար, յուրաքանչյուր ռազմավարություն համապատասխանում է հավասարակշռության որոշակի մոդելի:  Այժմ եկեք քննարկենք նշված մոդելները առանձին:  Իդեալական մոդել:   Իդեալական մոդելի կառուցումը հիմնված է «շրջանառու ակտիվներ» և «շրջանառու պարտավորություններ» կատեգորիայի էության և դրանց փոխադարձ զուգադիպության վրա:   Այս մոդելում ընթացիկ ակտիվների չափը համընկնում է կարճաժամկետ պարտավորությունների հետ, այսինքն `այս դեպքում զուտ շրջանառու միջոցը հավասար է զրոյի:   Իրական կյանքում նման մոդել գոյություն չունի:   Բացի այդ, իրացվելիության տեսակետից այս մոդելն ավելի ռիսկային է, քանի որ անբարենպաստ պայմանների դեպքում ձեռնարկությունը կարող է անվճարունակություն ցուցաբերել:  Այս ռազմավարության էությունն այն է, որ երկարաժամկետ պարտավորությունները չեն որոշվում ըստ ընթացիկ ակտիվների մակարդակի, և հիմնական հաշվեկշռի հավասարումը (մոդելը) ունենում է հետևյալ ձևը. EP = Ոչ ընթացիկ ակտիվներ 43 ՏՆՏԵՍՈՒԹՅՈՒՆ CM CMP CMC CMC CMC - Ոչ ընթացիկ ակտիվներ ՍԿ - Շրջանառու կապիտալի համակարգային մաս - Շրջանառու կապիտալի տատանվող մաս ՍԴ - Սեփական կապիտալ ՍԴ - requiredանկացած երկարաժամկետ փոխառու կապիտալ պահանջվող շրջանառու միջոցների կառավարման ռազմավարության մյուս երեք մոդելներն ավելի իրատեսական են ձեռնարկության համար, որը հիմնված է հայտարարության վերաբերյալ.   Այսպիսով, մոդելների տարբերությունը որոշվում է ընթացիկ ակտիվների տատանվող մասի համար ընտրված ֆինանսավորման աղբյուրներով:  Ագրեսիվ մոդել:   Այս մոդելի դեպքում երկարաժամկետ պարտավորությունները ծառայում են որպես ոչ ընթացիկ և ընթացիկ ակտիվների համակարգային մասի ֆինանսավորման աղբյուր:   Այս դեպքում զուտ շրջանառու կապիտալը նույնն է, ինչ ընթացիկ ակտիվների համակարգային մասը, և ընթացիկ ակտիվների տատանվող մասը ամբողջությամբ ֆինանսավորվում է կարճաժամկետ կրեդիտորական պարտքերի հաշվին:   Իրացվելիության տեսանկյունից այս ռազմավարությունը նույնպես ռիսկային է, քանի որ գործնականում անհնար է նվազագույնի հասցնել միայն ընթացիկ ակտիվները: 44 ՏՆՏԵՍԱԳԻՏՈՒԹՅՈՒՆ.   Այս ռազմավարության դեպքում հիմնական հավասարակշռության հավասարումը (մոդելը) ունի նման տեսք. EP = Շրջան չկա: ակտիվ + Մոտավոր ակտիվ. համակարգի մաս KKP TM HM YPK OSHM SK պահպանողական մոդել:   Այս մոդելի դեպքում ենթադրվում է, որ ընթացիկ ակտիվների տատանվող մասը նույնպես ֆինանսավորվում է երկարաժամկետ պարտավորությունների միջոցով:   Այս դեպքում կարճաժամկետ կրեդիտորական պարտքեր չկան, իրացվելիությունը կորցնելու ռիսկ չկա, և զուտ շրջանառու կապիտալը հավասար է շրջանառու կապիտալի:   Իհարկե, հասկանալի է, որ դա հնարավոր է միայն տեսականորեն և ունի արհեստական ​​բնույթ:  Այս ռազմավարության ընթացքում բազային հավասարումը (մոդելը) կունենա այսպիսի տեսք. EP = Չկա շրջան: ակտիվ + Մոտավոր ակտիվ համակարգի մաս + մոտավոր ակտիվ տատանվող մաս YPC SHM SK OSH Փոխզիջման մոդել:   Սա ավելի իրական մոդել է:   Այս դեպքում ոչ ընթացիկ ակտիվները, ընթացիկ ակտիվների համակարգային և տատանվող մասի կեսը ծածկված են երկարաժամկետ պարտավորություններով (երկարաժամկետ պարտավորություններ և սեփական կապիտալ):   Այս դեպքում զուտ շրջանառու կապիտալը հավասար է լողացող ակտիվների համակարգային մասին և դրանց տատանվող մասի կեսին:   Այս ռազմավարության համաձայն, ձեռնարկությունները կարող են որոշակի ժամանակահատվածում ունենալ շրջանառու կապիտալի որոշակի ավելցուկ, ինչը բացասաբար է անդրադառնում շահույթի վրա, բայց միևնույն ժամանակ համարվում է վճար իրացվելիության կորստի ռիսկի դիմաց:   Այս ռազմավարության դեպքում հիմնական հաշվեկշռի հավասարումը (մոդելը) ունի այսպիսի տեսք. Ե.Պ. = Ակտիվ չէ: + Մոտավոր ակտիվ Համակարգի մաս + 0,5 մոտ. ակտիվ տատանվող մաս:  , ։

Շրջանառու կապիտալի ձեւավորման հիմնական նպատակը ցանկացած կազմակերպությունում համարվում է անհրաժեշտ ակտիվների ձեռքբերման պահանջի բավարարումը եւ արդյունավետ օգտագործման համար կապիտալի կառուցվածքի օպտիմալացումը։
  Շրջանառու ակտիվների տատանվող մասի համար ֆինանսավորման աղբյուրների ընտրությամբ պայմանավորված՝ ընդունված է տարբերել շրջանառու ակտիվների ֆինանսավորման մի քանի ռազմավարություն։
