 Կազմակերպության կայունացման խնդիրներին համահունչ ՝ մենք նաև կախվածություն ենք որոնում փոփոխվող տնտեսության համատեքստում, որը թույլ է տալիս ավելի ճշգրիտ նկարագրել տնտեսական դրսևորումները:  Այս առումով պետք է նշել, որ կազմակերպությունների գնահատման հիմնական սկզբունքներից մեկը պնդումն է, որ շուկայական արժեքն ուղղակիորեն կախված է զուտ եկամտի չափից:   Այս դեպքում կապիտալիզացիայի դրույքը որոշվում է հետևյալ բանաձևով. KN = ZGE / KSA, (1), որտեղ ՝ KN - կապիտալիզացիայի նորմ, ZGE - զուտ գործառնական եկամուտ է, KSH - կազմակերպության շուկայական արժեքն է: Կապիտալիզացիայի տեմպի արժեքը նշանակելով զուտ եկամտի բազմապատկիչի միջոցով M = 1 / KN, մենք կստանանք հետևյալ բանաձևը ՝ KSHA = M x ZGE, (2): Ինչպես բխում է (2) հավասարումից, մասնակի դեպքում, եթե զուտ եկամուտը հավասար է զրոյի, ապա կազմակերպության շուկայական արժեքը նույնպես զրո կլինի:  Եթե ​​կազմակերպության անշարժ գույքը եկամուտ չի բերում, գույքի լուծարման արժեքը որոշ դեպքերում հավասար է զրոյի, բայց սովորաբար այն ունի դրական արժեք, քանի որ նույնիսկ կազմակերպության ամբողջական լուծարման դեպքում նյութերը կարող են օգտագործվել: շենքերի ապամոնտաժման դեպքում:  Ուստի չի կարելի պնդել, որ վնասակար կազմակերպությունն արժեք չունի: Վերոհիշյալ մեթոդաբանական մոտեցման շրջանակներում, ելնելով կազմակերպությունների կայունացման խնդրից, օգտագործելով անվտանգության կետի որոշման մեթոդը, եկեք բացահայտենք գործոնները, որոնք ազդում են զուտ գործառնական եկամտի չափի վրա:  Համապատասխան նշանակումներ կատարեք ստորև բերված աղյուսակում: Աղյուսակ 1 Կազմակերպության զուտ գործառնական եկամտի վրա ազդող գործոնների որոշման մոտեցում ndուցանիշներ kindրագրավորված վաճառքի ծավալը բնեղեն Փ իրական վաճառքի ծավալը (վաճառքի ծավալը) Բիզնեսի արտահայտման մեջ Salesախսերի ծախսերի ծախսերի umptionախսերի ծախսերը Սպառման ծախսը Ապրանքի սպառողի ծախսը Ապրանքի սպառումը Ապրանքի սպառումը առավելագույն եկամտի դեպքում փաստացի, սկզբնական արժեքի, տնտեսական կյանքի ցիկլի, նշանակումների դեպքում. առավելագույն, ըստ էության, կրիտիկական շահութահարկի տոկոսադրույք ZGE = Shminch և հարկումը - Shminch և հարկումը x SHD + A = Shminch և հարկումը x (1 - SHD) + A, (3):   (3) բանաձևից մենք կարող ենք որոշել կազմակերպության շուկայական արժեքը: KSHA = M x ZGE = M x [Shminc և հարկումը x (1 - SHD) + A], (4): Վաճառքի կրիտիկական ծավալի դեպքում շահույթը մինչև հարկումը շահույթ չհետապնդող կետում հավասար կլինի զրոյի. Shminch հարկումը = 0:  Այս դեպքում անշահավետ կազմակերպության շուկայական արժեքը որոշվելու է հետևյալ ձևով. MSW = MxA, (5): Հաշվի առնենք մի դեպք, երբ անվնաս կազմակերպության արժեքը հավասար է նրա իրացվելի արժեքին (CR), ինչը, պարադոքսալ կերպով, հավասար է տարեկան ամորտիզացիայի հատկացված կապիտալի մեծությանը. LA = M x A, (6): Եթե ​​հաշվի առնենք, որ մեր ենթադրությունը թույլատրելի սահմաններում է, դա մեզ թույլ է տալիս արագ գնահատումների համար կիրառել նոր մոտեցումներ:  Այս դեպքում կազմակերպության շուկայական արժեքը կարող է ներկայացվել որպես լուծարման արժեքի կապիտալացված արժեքի գումար (անվնաս կազմակերպության արժեք) և զուտ գործառնական եկամուտ: KSA = LA + M x ZGE, (7): Կազմակերպության անվնաս գործունեության դեպքում դրա արժեքը հավասար կլինի հետևյալին ՝ ZGE = 0, KSA = LA: Եթե ​​կազմակերպությունը գործում է արտադրական ծրագրի ամբողջ հզորությամբ, մենք կունենանք հետևյալը. ZGE = առավելագույն, MSMA = առավելագույն + LA + M x ZGE max = SA: Արտաքին անբարենպաստ գործոնների ազդեցության պատճառով վաճառքի նվազման դեպքում մենք կունենանք հետևյալը. ZGE = ZGEpastatsi, KSA փաստացի = LA + M x ZGEPastatsi: Ելնելով վերոգրյալից ՝ մենք կարող ենք անել հետևյալ եզրակացությունները. • Կազմակերպության շուկայական արժեքը կարող է հավասար լինել զրոյի միայն անշահավետ գործունեության դեպքում: • Բացառելով գուդվիլը, կազմակերպության առավելագույն արժեքը հավասար կլինի դրա նախնական արժեքին, ինչը թույլ է տալիս նրան օգտագործել կազմակերպության ողջ ներուժը առավելագույն հնարավոր զուտ գործառնական եկամուտ ստանալու համար: • ZGEPast– ի չափով զուտ գործառնական եկամուտ ստացող կազմակերպության շուկայական արժեքը հաշվարկվելու է հետևյալ կերպ. Փաստացի KSA = LA + [(SA - LA) / (ZGE Maxim-ZGEcritical) x (ZGEPastasi-ZGEcritical)], (8 ) • Մաշման և արցունքի ընդհանուր հավանականությունը կարող է որոշվել հետևյալ կերպ. UM = SA-KSHA, (9): Հաշվի առնելով, որ կազմակերպության շուկայական արժեքը որոշվում է հնարավոր լավագույն պոտենցիալ արժեքներով `առավելագույն արդյունավետ սկզբունքներին համապատասխան, և ոչ թե իրական արժեքներով, կարող է կիրառվել հետևյալ մոտեցումը: Իրական վաճառք ըստ արժեքի. IH, մի կողմից, հավասար է վաճառված ապրանքների քանակին, IJ և ապրանքի միավորի գինը `MG, արտադրանքին, իսկ մյուս կողմից` հավասար է պայմանական արտադրական ծախսերին - ՆԱՊ, արտադրության ընդհանուր փոփոխական ծախսերը ՝ ՊՄԳ; հարկումը, գումարի չափով. IH = MG x IJ = EPATS + HATS + Shminc և հարկումը = MG x IJ + HATS + Shminch և հարկումը (10): (10) Հարկից առաջ շահույթի հաշվարկից հանեք հետևյալ բանաձևը. Shminch taxation = IZ x (MG - MAPATS) - ՀԱRE, (11):      Այս արտահայտությունը տեղադրելով (4) բանաձևում մենք ստանում ենք հետևյալը. KSHA = M x ZGE = M x [Shminch և հարկումը x (1 - SHD) + A] = M x Ծ [Ծ x (MG - MAPAGH) - HAJ] x (1 - SHD) + A}, (12): Հաշվի առնելով, որ ծրագրային, առավելագույն զուտ գործառնական եկամուտը հավասար կլինի հետևյալին. ZGEmaxim- ում = [Maximax x- ում (MG - MAPAGE) - Հաց »x (1 - SHD) + A, և նոր շինարարության ծրագրի արժեքը` KSA = Ս.Ա.  Հետևաբար, զուտ ծրագրային անիմատորը հավասար կլինի. M = SA / {[Առավելագույն x (MG - MAPAGE) - ՀԱRE]] x (1 - SD) + A}, (13): (13) արտահայտությունը դնելով արտահայտության մեջ (11), մենք կստանանք կազմակերպության շուկայական արժեքը հաշվարկելու այլընտրանքային բանաձևերից մեկը. KSHA = SA x {[IX x (MG - MAPAGH) - HAGH] x (1 - SD) + A / [Առավելագույն x (MG - ՄԱՊԱԾ) - ՀԱԾ] x (1 - ՇԴ) + Ա}, (14): Ստացված բանաձևը համատեղում է եկամտի և ծախսերի մոտեցումները:  Օգտագործողի տեսանկյունից դրա ընկալման առկայությունը համարվում է դրական գործոն այս մոտեցման կիրառման տեսանկյունից:          Միևնույն ժամանակ, մենք օգտագործում ենք կազմակերպության շուկայական արժեքը հաշվարկելու մոտեցումը, որը համամասնական է արտադրանքի վաճառքի ծավալին:   Հաշվարկման բանաձեւը հետևյալն է. (SA - LA) / (Առավելագույն - Քննադատական) = (KSA - LA) / (Փաստացի - Քննադատական) KSA = LA + (SA - LA) x (Առավելագույն - Քննադատական) / (Առավելագույն - Քննադատական), (15): Տեղեկատվություն հեղինակների մասին Աշոտ Վարազդատի Մաթոսյանի ՝ տնտեսագիտության դոկտոր, դոցենտ, ԵՊՀ հաշվապահական ֆակուլտետի դեկան, աուդիտի ֆակուլտետի դեկան, էլ. matevosyan07@rambler.ru Տիգրան Պետրոս Դավթյան - ՀՊՏՀ ֆինանսական հաշվապահության ամբիոնի ասպիրանտ, էլ. ։

Հոդվածում  ներկայացված  են կազմակերպության  շուկայական  արժեքի  գնահատման  հիմնարար  սկզբունքները։
   Բացահայտված  են  զուտ  գործառնական եկամտի վրա ազդող գործոնները և դրանց ազդեցությունը կազմակերպության  շուկայական  արժեքի  վրա։
   Իրականացված  վերլուծությունների  հիման  վրա հոդվածում կատարված են համապատասխան եզրահանգումներ, և առաջարկված է կազմակերպության շուկայական արժեքի հաշվարկման բանաձև։
