Возможно ли использовать файл, предоставленный ссылкой на скачивание как исполняемый в самом коде?
Файл для скачивания это случайно не в папке для загрузки картинок пользователем лежит ? Так там специально делают, чтобы отдавался как октет стрим. 
Вопрос звучит как хочу взломать чужой сайт. Подозрительно.
это называется jsonp

содержимое файла выглядит примерно так:

блок.innerHTML = 'тут данные'