Должен ли я при разработке своего сайта на PHP стараться использовать меньше наименований переменных, переопределяя вместо этого старые?
1) На сегодня стоимость разработки существенно выше стоимости железа. Вы завышаете стоимость разработки.
2) Вы не там оптимизируете. Самые большие тормоза находятся вне вашей программы - СУБД, файлы и сеть, а вовсе не внутренние переменные.
Должен ли я при разработке своего сайта на PHP стараться использовать меньше наименований переменных, переопределяя вместо этого старые?
Нет. Совершенно не должны.
Имеет смысл следить за объемом данных в переменных и то без фанатизма. Оптимизации выполняются при необходимости.