Что значит этот скрипт?
1. Создали объект pb
2. Запихнули в pb.el ноду с id="slider"
3. Запихнули в pb.items все li, которые лежат внутри ноды с class="slider-wrapper", которая в свою очередь лежит внутри pb.el
Совершенно верно.