Реально ли использовать Git для бэкапа?
Подход плох тем, что есть как минимум триста двадцать четыре способа сделать то же самое без гита.
1) RAID1 вам подойдет больше, если версионизация не нужна. Если нужна - то просто rsync раз в неделю или как хотите.
2) Место такой бэкап будет занимать в 2 раза больше чем информация
почитайте как GIT хранит различия в бинарных файлах и прикинте сколько на самом деле будет занимать этот репозиторий. В этом ключе лучше уж SVN использовать.
3) Если информация и репозиторий на одном HDD то смысла в таком backup не особо много. Только для версионизации.