Можно ли молодой веб-студию стартовать без портфолио?
Очевидно, что ложить в портфолио другой (своей) студии их нельзя
Если NDA не подписывали — то класть можно.Делать фейковые проекты - нормально для старта на фрилансе, а вот для студии, вроде, как-то не серьезно.
Это еще почему?
Забубеньте крутой лендинг по ремонту и обслуживанию звездолетов, от заказчика, у которого 7 щупалец и который живёт внутри планеты из жидкого аммиака.
Так и вопросов дурацких не будет, и портфолио нестандартное —> сразу интерес больше —> время на сайте дольше —> конверсия выше.
Те работы, что мы делали с ребятами (командой) были созданны в формате фриланс-сотрудничества с другими студиями. 
Не выдавайте эти работы за свои, а говорите, что принимали участие в следующих проектах.
Ищите клиентов, которые будут верить вам без портфолио. На пример, родственники, друзья, бывшие коллеги и т.п.