Что нового в Phalcon 2?
Что нового? - нафига тут спрашивать когда есть оф. сайт? blog.phalconphp.com Какие отличия от 1.3.4? - Узнайте ответ на первый вопрос, это и будет ответом на этот вопросСтоит ли переходить на новую версию?  - стоит если вам подходит/нравится новая версия
По функционалу ничем не отличается, это одно и тоже. За исключением некоторых моментов с ужесточением проверки типов.
Переходить стоит, т.к только вторая версия будет дальше развиваться. 
Переход будет не болезненным, нужно будет всего пару классов поправить.