Какую роль играет filsesystem.squashfs в загрузочном диске Ubuntu?
SquashFS - это образ ФС, упакованный настолько, насколько возможно, в нем сжаты не только файлы, но и таблица их размещения, из разряженных файлов удалено свободное место, используется дедупликация и т.п. Образ доступен только для чтения, модифицировать его без распаковки и повторной упаковки невозможно. Поскольку LiveCD все же нужно что-то писать на диск, этот вопрос решается с помощью каскадно-монтируемой ФС, которая использует для записи временный каталог в RAM.
Это и есть дистрибутив. Примерно, как ISO