Как влияет на производительность инициализация переменных в цикле на языке C#?
"Как влияет на производительность инициализация переменных в цикле" - всегда плохо.
С другой стороны, вы могли бы не лениться и прогнать оба варианта на 100e6 циклов.
С третьей стороны, можете почитать "верёвку достаточной длины, чтобы выстрелить себе в ногу", чтобы уровень ваших вопросов, тэ-скэть, стал менее тривиальным.
Конечно первый вариант быстрее.
Вы не тратите времени на создание объекта string.