Делаю мультиплеер экшен игру. Можно ли все расчёты проводить на сервере, а на клиенте только данные отображать или будет тормозить?
Можно. Фразы для гугления: 

авторитарный игровой сервер
компенсация лагов в мультиплеере
репликация в мультиплеере

Не только можно, но и нужно, иначе это огромная дыра для читеров, ведь никто не помешает отправить на сервер нужные мне результаты расчетов.