Есть ли смысл маскировать админку под 404?
Если вам важно, чтобы юзер знал, что по этому адресу что-то есть, но у него нет прав (но в теории права могут появиться), то 403 или даже что-то более вразумительное, иначе можно 404.
Если вы защищаетесь от взлома и от лишней нагрузки на сайт, то лучше сделать админку с другим именем. Хотя в плане безопасности это так себе решение.
Так что ответ - нет, не имеет смысла.
Если Вам так будет спокойней - сделайте. Для спокойствия можно сделать ещё проще - урл не содержащий admin. А по факту особо то и не нужно. Если у Вас на сайте есть уязвимые места - ничего не поможет. Если же всё закрыто - расслабьтесь