Что лучше для LIVE сайта: php или node.js?
Node.js с сокетами.
Зависит от требований и вашего опыта в стеке. Не имея опыта с node.js после php вы там лапшу сделаете которая будет работать через раз при малейших нагрузках. 
Опишите проект более подробно, что за игра в плане сетевого кода.
Если вы делаете на подобии сайтов-рулеток стимовских, где от реалтайма нужна только рассылка сообщений по каналам от бекенда, то вам и php хватит. См в сторону rachet или такой классной штуки как centrifugo.