حدوث الأزمة بدأت الفقاعة في عام 2004 عندما بدأت بنوك وول ستريت التجارية اقراض ذوي الدخل المحدود مبالغ باهظة من اجل شراء منازل و من ثم كانت البنوك الاستثمارية تقوم بأقتراض مليارات الدولارات و تقوم بشراء العديد من هذه القروض العقارية من بنوك اخري ثم تقوم بتوريق هذه القروض اي جعالها اوراق مالية قابلة للتدوال داخل البورصة فقامت بنوك الاستثمار بعد ذلك بتجميع هذه الاوراق المالية المدعومة برهونات العقارية في ما يسمي ب CDO و هي عبارة عن تجميع هذه الاوراق المالية و بيعها لبنوك استثمارية اخري و صناديق استثمار و تحوط و مستثمرين من جميع انحاء العالم و هي تباع اصلا علي شكل شرائح متفاوتة المخاطر و بطبيعة الحال تكون البنوك الاستثمارية قد بعات هذه الاوراق المالية بأسعار اعلي بكثير من سعر الشراء ثم تقوم بسداد الديون و عمل ربح عالي جدا ثم يقوم الشارون بتأمين علي هذه الاوراق عن طريق ما يسمي ب CDS و هي بوالص تأمين علي هذه الاوراق في حال حصول تعثر او عسر مالي و هكذا دخلت شركات التأمين في هذه الفقاعة أيضا لكن عندما بداء ذوي الدخل الحدود بالاعسار قامت البنوك بأخذ المنازل لبيعها و هو ما خلق عرض للمنازل اعلي من الطلب فهوت اسعار المنازل و في بداية عام 2008 بدا واضحا ان شئ ما سيصيب وول ستريت و في مارس كان بنك الاستثمار بير ستيرنز علي شفا الهاوية فقام البنك العملاق جي بي مورغان بشراء المصرف المنكوب ب دولارين للسهم رغم ان سعر السهم كان ثلالثين دولارا في البورصة و في صيف عام 2008 كان كل الناس ينظرون لليمان براذرز علي انه سيأتي تاليا و بلفعل اعلن ليمان افلاسه في سبتمبر 2008 و هو ما جعل الحكومة الأمريكية تدخل لانقاذ كبري المصارف و شركات المال الأمريكية مثل سيتي غروب و بنك اوف أمريكا و وويلز فارجو مورغان ستانلي جولدمان ساكس جي بي مورغان ( رغم عدم حاجته للمساعدة ) شركتي الاقراض العقاري فاني و فريدي ماك و شركة التأمين اي اي جي مراحل الأزمة فيما يلي المراحل الكبرى التي مرت بها الأزمة المالية التي اندلعت في بداية 2007 في الولايات المتحدة وبدأت تضرب أوروبا.