RESTRICTED 
ORGANISATION MONDIALE WT/BOP/RM 
BOP/R/227 
31 juillet 1995 
DU COMMERCE 
(95-2268) 
Comité des restrictions à l'importation 
(balance des paiements) 
RAPPORT SUR LES CONSULTATIONS DE 1995 
AVEC LA REPUBLIQUE SLOVAQUE 
1. Le Comité des restrictions appliquées à des fins de balance des paiements de l'OMC et le Comité 
des restrictions à l'importation (balance des paiements) du GATT de 1947 ont engagé conjointement 
des consultations avec la République slovaque les 28 et 30 juin 1995. Ces consultations se sont tenues 
sous la présidence de M. P. Witt (Allemagne) et, conformément au mandat, en application de 
l'article XII:4 b) du GATT de 1994 et du Mémorandum d'accord de l'OMC sur les dispositions du 
GATT de 1994 relatives à la balance des paiements. Le Fonds monétaire international était invité à 
y participer, conformément à l'article XV:2 du GATT de 1994. 
2. Le Comité disposait des documents ci-après: 
Document de base présenté par la République slovaque WT/BOP/3 
Document de base établi par le Secrétariat WT/BOP/W/5 
Notification de la Slovaquie conformément au paragraphe 9 du 
Mémorandum d'accord sur les dispositions du GATT de 1994 
relatives à la balance des paiements WT/BOP/N/1 
Exposé introductif du représentant de la République slovaque 
3. L'exposé introductif du représentant de la République slovaque est reproduit à l'annexe I. 
Déclaration du représentant du Fonds monétaire international 
4. La déclaration du représentant du Fonds monétaire international est reproduite à l'annexe H. 
Débats du Comité 
i) Situation et perspectives d'évolution de la balance des paiements: autres mesures propres à 
rétablir l'équilibre 
5. Les membres du Comité ont noté que la réforme avait commencé à porter ses fruits et que 
l'économie slovaque avait enregistré en 1994 un redressement spectaculaire. L'amélioration de la position 
extérieure avait dépassé toute attente. Il a été exprimé l'espoir qu'avec la restructuration de l'économie, 
la demande intérieure augmenterait, ce qui, à son tour, accroîtrait les importations de biens d'équipement, 
indispensables à la modernisation de la capacité de production et à la compétitivité de la Slovaquie. 
Des Membres ont contesté le point de vue slovaque selon lequel le fait de passer d'une croissance par 
l'exportation à une structure de croissance plus équilibrée provoquerait nécessairement des problèmes WT/BOP/R/4 
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de balance des paiements. L'incertitude causée par la faible compétitivité et le caractère réversible 
des flux de capitaux étaient des aspects quasi permanents du processus de transition et non des traits 
inhérents à l'économie slovaque: on ne pouvait donc pas considérer que la meilleure solution était 
de recourir à des restrictions à l'importation pour rétablir la situation de la balance des paiements. 
ii) Modalités et effets des restrictions à l'importation 
6. Les membres du Comité ont estimé que, vu les résultats plus que satisfaisants de l'économie 
slovaque et l'évolution favorable de sa balance des paiements en 1994, le maintien de la surtaxe à 
l'importation n'avait pas lieu d'être. Il n'apparaissait donc plus justifié de continuer d'user d'une 
dérogation pour raison de difficultés de balance des paiements. Rappelant la conclusion du rapport 
sur les consultations de 1994 avec la Slovaquie (BOP/R/218), les membres du Comité ont déploré que 
la Slovaquie n'ait pas supprimé la surtaxe à la fin de 1994, comme elle en avait émis l'intention et 
qu'elle ait reporté au-delà de la fin de 1995 la suppression progressive de la surtaxe prévue pour cette 
année. Par ailleurs, des membres ont mis en doute le fait que la suppression de la surtaxe puisse influer 
sensiblement sur la situation de la balance des paiements, étant donné qu'en 1994, cette surtaxe ne 
touchait que 13 pour cent des importations totales. Les membres du Comité ont émis l'avis que la 
Slovaquie devait supprimer la surtaxe aussitôt que possible et ne recourir aux dispositions y afférentes 
du GATT qu'en cas de difficultés sérieuses de balance des paiements. 
iii) Réponses de la République slovaque 
7. Le représentant de la Slovaquie a déclaré qu'une politique prudente en matière monétaire et 
budgétaire devrait entraîner une croissance durable. La situation de la balance des paiements demeurait 
néanmoins fragile. La croissance du PIB par l'exportation enregistrée en 1994 était exceptionnelle 
et l'on risquait d'assister à une dégradation de la balance commerciale consécutivement à la hausse 
des importations observée en 1995. La privatisation constituait la force motrice de la restructuration 
de l'économie nationale qu'il fallait détourner de l'industrie lourde au profit des industries de haute 
technologie. Etant donné la faiblesse de l'épargne nationale, la Slovaquie serait contrainte de mobiliser 
des ressources extérieures additionnelles pour accélérer la privatisation et la mise en place 
d'infrastructures. Les engagements futurs en matière d'emprunts extérieurs pourraient aussi altérer 
la situation de la balance des paiements. Le produit de la surtaxe à l'importation représentait un effort 
utile pour financer le coût de la privatisation. 
8. Le représentant de la Slovaquie a aussi précisé que la surtaxe était imposée pour des raisons 
de balance des paiements et non pour remédier à un problème budgétaire. Elle serait maintenue en 
1995 pour éviter tout déséquilibre extérieur. 
Conclusions 
9. Les Comités ont félicité la Slovaquie pour les résultats économiques obtenus l'an passé. Ils 
ont relevé que, depuis la dernière consultation, la situation macroéconomique de la Slovaquie s'était 
améliorée de façon significative grâce à une croissance du PIB par l'exportation de 4,8 pour cent, à 
un assainissement sensible des finances publiques, à une léger recul du chômage, à une réduction de 
moitié de l'inflation ramenée à 11,7 pour cent, à des excédents substantiels tant du compte des opérations 
courantes que du compte des opérations en capital et à un gonflement des réserves officielles qui ont 
atteint près de trois mois d'importations de biens et de services. Les Comités ont exprimé l'espoir 
que cette évolution positive se poursuivrait. WT/BOP/R/4 
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10. Les Comités ont noté que, malgré ces bons résultats et l'intention proclamée par les autorités 
slovaques de supprimer la surtaxe à l'importation de 10 pour cent avant la fin de 1994, l'application 
de cette surtaxe avait été maintenue pour l'année 1995; en outre, la Slovaquie avait informé les Comités 
qu'elle ne procéderait à sa suppression progressive qu'en 1996 à condition que la situation de la balance 
des paiements demeure satisfaisante. La Slovaquie a confirmé n'appliquer aucune barrière commerciale 
non tarifaire pour des raisons de balance des paiements. 
11. La Slovaquie a exprimé la crainte qu'une suppression trop rapide de la surtaxe ne compromette 
la stabilisation à long terme de la balance des paiements: en effet, son évolution récente risquait de 
ne pas être durable; il fallait assumer les obligations extérieures au titre du service de la dette; la 
convertibilité de la couronne allait être instaurée pour les opérations courantes; et on devait pouvoir 
se procurer les ressources nécessaires à la restructuration de l'économie. Les Comités ont réitéré l'avis, 
émis lors des précédentes consultations avec la Slovaquie, selon lequel l'application prolongée d'une 
surtaxe à l'importation aurait pour effet d'empêcher une affectation efficace des ressources. 
12. Etant donné l'évolution favorable de la situation économique slovaque, les Comités ont déploré 
que la République slovaque n'ait pas respecté son intention de supprimer la surtaxe avant la fin de 
1994. Ils ont souligné qu'en vertu des dispositions de l'article XII du GATT de 1994 et du Mémorandum 
d'accord y relatif, il ne pouvait être recouru à des mesures commerciales qu'en cas de difficultés graves 
de balance des paiements. Ils ont répété que des surtaxes ne sauraient être imposées à des fins 
budgétaires ou protectionnistes. 
13. Devant 1 ' amélioration de la situation économique et de la situation de la balance des paiements, 
les Comités ont demandé à la Slovaquie de supprimer la surtaxe à l'importation si possible avant la 
fin de 1995 mais, en tout état de cause, avant le 30 juin 1996. WT/BOP/R/4 
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ANNEXE I 
Exposé introductif du Représentant de la République slovaque 
1. Au nom du gouvernement de la République slovaque, permettez-moi de vous remercier de 
la possibilité qui nous est offerte d'exposer notre position sur l'application de la surtaxe à l'importation. 
Le gouvernement slovaque est conscient de la grande importance du débat sur cette question et souhaite 
informer les membres des Comités des raisons pour lesquelles il a maintenu cette disposition. 
2. La République slovaque applique une surtaxe temporaire à l'importation depuis le 3 mars 1994 
afin de contribuer à remédier à la dégradation de la balance des paiements et des réserves de change. 
3. Les consultations avec le Comité des restrictions appliquées à des fins de balance des paiements 
ont eu lieu en juillet de l'an dernier. La République slovaque a notifié la prolongation de l'application 
de la surtaxe à l'importation dans le document WT/BOP/N/1. 
4. Lorsqu'il a instauré la surtaxe à l'importation, le gouvernement de la République slovaque 
a déclaré qu'il le faisait pour une courte durée et que son objectif était de la supprimer avant la fin 
de 1994. Cependant, certains éléments avaient été sous-évalués et négligés et des changements sont 
survenus sous l'action des facteurs suivants: évolution prévue des paiements au titre de la dette; 
conséquences de l'accord de paiements avec la République tchèque; instauration de la convertibilité 
de la couronne slovaque pour les opérations courantes; autres possibilités d'exportation et importations 
massives indispensables au redressement de la production industrielle. 
5. On peut distinguer quatre grandes raisons pour lesquelles le gouvernement slovaque a continué 
d'appliquer la surtaxe à l'importation en 1995: 
1. le caractère non durable de l'évolution de la balance commerciale et de la balance des 
paiements; 
2. les nouvelles modalités des paiements entrées en vigueur avec la République tchèque; 
3. l'intention d'instaurer la convertibilité de la couronne pour les opérations courantes; 
4. le service de la dette et son calendrier. 
6. En 1994, l'évolution du commerce extérieur a représenté l'un des facteurs stabilisateurs et 
dynamisants du développement économique. Selon les statistiques officielles préliminaires des courants 
d'échange pour 1995, les exportations et les importations ont été très instables. Alors que la balance 
commerciale a enregistré un solde positif en mars et en avril, elle a été déficitaire en janvier, en février 
et en mai. 
7. Malgré la surtaxe à l'importation, les importations ont augmenté en 1994 de 8,4 pour cent 
par rapport à 1993. Cette tendance s'est poursuivie en 1995, où durant les cinq premiers mois, les 
importations ont progressé de 24 pour cent. 
8. Par ailleurs, un examen détaillé de la structure des importations montre que, du fait de la politique 
monétaire et budgétaire restrictive et des efforts entrepris par le gouvernement slovaque pour accroître 
et stabiliser les réserves de change, les importations à des fins d'investissement ont été réduites au WT/BOP/R/4 
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minimum l'année passée, le gros des importations portant sur des biens de consommation et des biens 
destinés à recevoir un complément d'ouvraison. 
9. En 1994, le PIB réel a augmenté de 4,8 pour cent par rapport à 1993 et cette tendance s'est 
poursuivie dans les premiers mois de 1995. Si positive soit-elle, cette évolution va s'accompagner 
d'une expansion de la demande intérieure et d'une pression en faveur d'un accroissement des importations 
à des fins d'investissement. Elle pourrait aussi avoir des répercussions sur les réserves de change. 
10. Lorsque l'on examine les pays en provenance desquels se font les importations, on peut voir 
à quel point l'économie slovaque est tributaire de la Russie. Le déficit de la balance commerciale avec 
la Russie a atteint l'an dernier près de 900 millions de dollars EU et cette tendance se poursuit en 1995. 
Durant les cinq premiers mois de l'année, le déficit a atteint 474 millions de dollars EU, soit 100 millions 
de dollars EU de plus que l'année précédente. Il s'ensuit que la balance commerciale globale est 
lourdement tributaire des exportations slovaques vers la Russie, puisque les importations portent sur 
les principales matières premières, telles que le gaz, le pétrole et le charbon, qui sont indispensables 
à l'économie dans son ensemble. 
11. Après la scission de l'ancienne République federative tchèque et slovaque, il a fallu que les 
deux pays - la République slovaque et la République tchèque - résolvent le problème du système de 
règlement. En février 1993, la Slovaquie a instauré son propre système monétaire. Afin de maintenir 
les relations commerciales et les courants d'échange traditionnels, ces pays ont décidé de créer un compte 
de compensation de 130 millions d'écus. En application des dispositions de l'Accord de paiements, 
la République slovaque a dévalué l'écu de compensation de 5 pour cent le 7 décembre 1993 et réévalué 
la couronne slovaque par rapport à l'écu de compensation de 4 pour cent le 19 mai 1995. 
12. Après deux ans de fonctionnement, on est en mesure d'affirmer que le compte de compensation 
a contribué à la bonne mise en place du système de paiements. Il serait très difficile de calculer l'impact 
des courants d'échanges et la nécessité de réserves de change après le fondement du nouveau système 
sur une monnaie forte. Nous perdrons incontestablement le bénéfice du "coussin" que les 130 millions 
d'écus constituent pour nos échanges mutuels. 
13. La République slovaque souhaite déréglementer son régime de change. Afin de préparer les 
conditions requises à l'adhésion aux dispositions de l'article VHI des Statuts du FMI, et notamment 
à celles des paragraphes 2, 3 et 4, et en vue d'instaurer la convertibilité complète pour les opérations 
courantes, un nouveau système de paiements va être mis en place entre les deux pays à compter du 
1er septembre 1995. Ces deux éléments constituent un phénomène nouveau pour l'économie slovaque 
et il sera donc très difficile de prévoir l'incidence qu'il aura sur l'évolution de la balance des paiements 
après le 1er septembre. 
14. En préparant les conditions requises à la convertibilité de la couronne slovaque pour les opérations 
courantes, la Banque nationale de Slovaquie a relevé à 500 dollars EU par an le plafond annuel de 
devises pour les personnes physiques et elle le relèvera encore à partir du 1er juillet 1995 jusqu'à 
concurrence de 1 000 dollars EU dans le courant des années à venir, ce qui, là aussi, pourra avoir 
une incidence sur les réserves de change. 
15. Enfin, permettez-moi de dire quelques mots de la situation des paiements extérieurs de l'économie 
slovaque. Le 31 décembre 1994, la dette extérieure brute totale de la République slovaque s'établissait 
à 4,3 milliards de dollars EU, soit 603 millions de dollars EU de plus qu'un an auparavant. Le service 
de la dette, c'est-à-dire des obligations extérieures (à l'exception des versements au FMI), s'est élevé 
en 1994 à 234,6 millions de dollars EU. En 1995, les obligations extérieures seront encore plus lourdes 
qu'en 1994: y compris les versements aux institutions financières internationales, elles sont estimées WT/BOP/R/4 
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à 520 millions de dollars EU. Selon le calendrier des versements, c'est dans les années à venir et, 
en particulier, en 1996 et 1997, que la charge du service de la dette sera la plus lourde. 
16. L'objectif des pouvoirs publics est de parvenir à une croissance économique durable. Dans 
son programme, le gouvernement a énoncé les priorités en matière de résultats macroéconomiques 
(expansion du PIB, ralentissement de l'inflation, réduction du chômage, amélioration des réserves de 
change, maintien du taux de change de la couronne slovaque et instauration de la pleine convertibilité 
de la couronne slovaque pour les opérations courantes), qui ont pesé sur sa décision de maintenir la 
surtaxe à l'importation en 1995 et 1996. 
17. La surtaxe à l'importation, qui est de 10 pour cent, vise les biens de consommation et les produits 
alimentaires. La valeur en douane sert de base au calcul du montant à payer. La surtaxe s'applique 
d'une manière non discriminatoire à toutes les importations, quelle qu'en soit la provenance. 
18. La surtaxe est appliquée dans la mesure nécessaire pour atteindre les objectifs et répondre aux 
besoins prioritaires fixés par le gouvernement. Elle est transparente et fondamentalement conforme 
aux articles pertinents de l'Accord sur l'OMC, à savoir l'article XIIduGATTde 1994. Le large éventail 
des produits qui y sont assujettis suffit à prouver que l'intention du gouvernement slovaque n'est pas 
de protéger une branche, un produit ou un groupe de produits donnés. 
19. Avant de conclure, je souhaiterais vous rassurer, Monsieur le Président, ainsi que tous les 
membres du Comité et les autres Membres de l'OMC: l'application de la surtaxe ne signifie pas que 
la République slovaque s'écarte de la ligne généralement libérale de sa politique commerciale. Depuis 
le 1er janvier 1995, la République slovaque applique tous ses engagements résultant du Cycle d'Uruguay. 
La Slovaquie est l'un des pays où la moyenne pondérée des taux de droits est la plus basse; celle-ci 
sera d'ailleurs ramenée de 4,9 pour cent à 3,8 pour cent avec la mise en oeuvre des résultats du Cycle 
d'Uruguay et tous les droits de douane seront consolidés. 
20. L'application de la surtaxe à l'importation au cours des quinze derniers mois a eu certains effets 
positifs, notamment l'amélioration de la situation macroéconomique. Sa suppression prématurée dans 
les circonstances actuelles risquerait toutefois d'entraîner un retournement de la situation de la balance 
des paiements et des réserves de change. De ce point de vue, le gouvernement estime que la situation 
de la balance des paiements avec l'étranger est très vulnérable et fragile. 
21. Etant donné l'évolution présumée de ces facteurs, le gouvernement se propose de ramener la 
surtaxe à l'importation à 7,5 pour cent d'ici à la fin de 1995 puis, progressivement, à 5 pour cent à 
partir du 1er juillet 1996, à 3 pour cent à partir du 1er octobre 1996, pour la supprimer d'ici à la fin 
de 1996, à condition que la situation de la balance des paiements demeure satisfaisante. 
22. Enfin, je tiens à vous remercier, Monsieur le Président, de la possibilité que vous nous avez 
offerte de tenir des consultations avec le Comité au sujet de la poursuite de l'application de la surtaxe 
à l'importation. J'espère que les explications que nous vous avons données de la difficulté que nous 
éprouvons à introduire d'autres mesures macroéconomiques vous ont fait comprendre les raisons pour 
lesquelles nous avons prorogé l'application de la surtaxe à l'importation. 
23. Mes collègues et moi-même sommes maintenant prêts à répondre aux questions et observations 
qui pourront intervenir au cours du débat. WT/BOP/R/4 
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ANNEXE II 
Déclaration du Représentant du FMI lors de la Consultation tenue en 1995 
par le Comité des restrictions à l'importation (balance des paiements) 
de l'OMC avec la République slovaque 
Au cours des deux ans et demi qui viennent de s'écouler, les autorités de la République slovaque 
ont connu de grands succès dans les efforts qu'elles ont consentis pour construire un nouvel Etat, assurer 
la transition vers une économie de marché et remédier aux déséquilibres macroéconomiques. 
A la fin de 1993, les résultats de la Slovaquie causaient encore une certaine inquiétude: la 
production réelle, qui avait diminué de 25 pour cent depuis 1990, n'accusait aucun signe de redressement; 
l'inflation était élevée; le déficit du compte des opérations courantes était important; les réserves de 
change étaient basses; et le déficit budgétaire avait atteint des proportions insoutenables. 
Les résultats enregistrés en 1994 contrastent fortement avec cette situation. Sous l'influence 
d'une envolée des exportations, le PIB réel a augmenté de 5 pour cent, le compte des opérations courantes 
avec l'étranger a enregistré un excédent équivalant à 6 pour cent du PIB et les réserves officielles de 
change ont presque quadruplé pour atteindre à la fin de 1994 l'équivalent de deux mois et demi 
d'importations de biens et de services. Dans l'intervalle, l'inflation a diminué de moitié, tombant à 
12 pour cent. Ce résultat a été facilité par une politique financière prudente. Le déficit budgétaire 
est tombé à 2,5 pour cent du PIB, en recul de cinq points de pourcentage, tandis que la politique 
monétaire instaurait un juste équilibre en stérilisant les entrées massives de devises. 
Au début de 1995, les résultats économiques ont continué d'évoluer favorablement. Le taux 
d'inflation sur douze mois est tombé à 11 pour cent en mai contre 14 pour cent un an auparavant. 
Le chômage a légèrement reculé par rapport à 1 ' année précédente et la production industrielle au premier 
trimestre a accusé une progression de 7,5 pour cent par rapport à la même période de 1994. Avec 
la poursuite de l'expansion des exportations durant les cinq premiers mois de 1995, les réserves officielles 
de change ont encore augmenté de 0,3 milliard de dollars EU, pour atteindre 2 milliards de dollars EU 
à la fin de mai 1995. 
Cette reprise par les exportations traduit une profonde restructuration de l'économie. Les 
fondations en avaient été jetées à l'époque de la République federative, notamment grâce à la libéralisation 
des prix, du régime de change et du système commercial, à la privatisation (petits établissements et 
"première vague" de grosses entités) et à l'amorce d'une réforme financière. Le rythme de la réforme 
structurelle, notamment de la privatisation, s'est ralenti après l'indépendance, en partie sous l'action 
de contraintes administratives et de fréquents changements de politique. La mise en place des principaux 
mécanismes du marché et de contraintes budgétaires étroites pour les entreprises, comme suite à une 
politique budgétaire rigoureuse, ont néanmoins permis et, à dire vrai, favorisé, l'ajustement et la 
transformation économique au niveau microéconomique. En 1994, la restructuration n'a toutefois pas 
impliqué de nouveaux investissements massifs à des fins de modernisation ou d'expansion et 
l'investissement fixe réel a sensiblement diminué. On peut mesurer l'ampleur de la transformation 
au fait que la contribution du secteur privé au PIB a atteint en 1994 près de 60 pour cent, contre un 
tiers en 1992. 
La Slovaquie a hérité de la République federative tchèque et slovaque un régime commercial 
et un système de paiements substantiellement libéralisés. Des licences d'importation ne sont requises 
que pour quelques produits (pétrole brut, gaz naturel, armes à feu et munitions, stupéfiants, charbon, 
uranium et rebuts de papiers). Des licences d'exportation ne sont exigées qu'à des fins de sécurité WT/BOP/R/4 
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et de contrôle sanitaire, lorsqu'il s'agit de protéger les ressources naturelles et les intrants stratégiques, 
et d'appliquer des limitations volontaires des exportations du fait de l'existence de contingents par pays 
d'importation. La Slovaquie a conclu un Accord bilatéral de paiements, un Accord de compensation 
et un Accord d'union douanière avec la République tchèque, un Accord d'association avec l'UE et 
des accords de libre-échange avec Visegrâd et les pays de l'AELE. 
Les droits de douane moyens à l'importation de la Slovaquie sont relativement faibles (6 pour 
cent sur une base non pondérée). Toutefois, en mars 1994, alors que la situation des paiements extérieurs 
était encore fragile, le gouvernement a instauré une surtaxe à l'importation de 10 pour cent sur les 
biens de consommation, qu'il devait supprimer avant la fin de 1994. En fin de compte, le nouveau 
gouvernement a décidé de maintenir cette surtaxe, craignant les effets que sa suppression prématurée 
pourrait exercer sur le budget et la sensibilité de la balance des paiements aux modifications prévues 
du compte de compensation avec la République tchèque. Les autorités envisagent à présent de ne la 
supprimer que d'ici à la fin de 1996 - et, à titre de mesure intermédiaire, de la ramener à 7,5 pour 
cent à la fin de 1995 - à condition que la situation des paiements extérieurs reste favorable. Elles 
s'attendent à ce que l'effet sur le budget de la suppression de la surtaxe à l'importation soit compensé 
par le ralentissement de 1 ' expansion des dépenses en 1996-1997 (on estime le produit annuel de la surtaxe 
à environ 1,4 pour cent des recettes publiques générales ou 0,7 pour cent du PIB). 
Les perspectives d'évolution des paiements extérieurs de la Slovaquie se sont sensiblement 
améliorées par rapport à l'an dernier grâce aux résultats spectaculaires à l'exportation et à la forte 
expansion des réserves de change. De bons résultats économiques et un endettement extérieur 
relativement faible ont ouvert à la Slovaquie l'accès aux marchés de capitaux privés et amélioré son 
classement du point de vue du risque souverain. Les autorités ont donc réitéré leur désir d'instaurer 
en 1995 la convertibilité complète de la couronne slovaque pour les opérations courantes et d'adopter 
les obligations visées à l'article VIII des Statuts du FMI le 1er janvier 1996 au plus tard. A titre de 
mesure préparatoire à cet effet, il a été mis au point une nouvelle loi sur le change qui doit être adoptée 
au troisième trimestre de 1995. Les autorités slovaques entendent aussi supprimer les aspects 
discriminatoires de l'Accord bilatéral de paiements conclu avec la République tchèque.1 De fait, avec 
effet au 19 mai 1995, la Banque nationale de Slovaquie a réévalué la couronne slovaque de 4 pour 
cent en application de l'Accord de paiements, annulant ainsi la plus grande partie de la dévaluation 
de 5 pour cent de la couronne slovaque intervenue en décembre 1993 par rapport à la couronne tchèque. 
Les autorités ont aussi indiqué leur intention d'assouplir les restrictions applicables au compte des 
opérations en capital; le champ d'application et le calendrier de mise en oeuvre de ces mesures sont 
toutefois encore à l'étude. 
En résumé, les autorités ont accompli de grands progrès en rétablissant la confiance grâce à 
l'assainissement des finances publiques, à la diminution de 1 ' inflation et au raffermissement de la position 
extérieure. Dans l'avenir, les autorités ont pour objectif de consolider ces réalisations en ralentissant 
encore la progression de 1 ' inflation pour la ramener au-dessous de 10 pour cent, en améliorant davantage 
la position extérieure et en ranimant le processus de réforme structurelle pour assurer une croissance 
forte et durable. Etant donné la poursuite du raffermissement de la position extérieure, le Fonds salue 
l'intention des autorités d'instaurer la convertibilité complète de la couronne slovaque pour les 
transactions courantes d'ici au 1er janvier 1996; il regrette en revanche qu'elles aient décidé de maintenir 
la surtaxe à l'importation jusqu'à la fin de 1996 et leur demande instamment de la supprimer d'ici la 
fin de 1995. 
'Le gouvernement tchèque a récemment fait connaître son intention de demander l'abrogation de l'Accord 
bilatéral de paiements avant la fm de 1995. 