RESTRICTED
ORGANIZACI ÓNMUNDIAL WT/BOP/R/11
BOP/R/234
DEL COMERCIO 23deenero de1996
(96-0180)
Comité deRestricciones porBalanza dePagos
Comité deRestricciones alaImportación
(Balanza dePagos)
INFORME SOBRE LACONSULTA CON LAINDIA
1. ElComité deRestricciones porBalanza dePagos delaOMC yelComité deRestricciones
alaImportación (Balanza dePagos) delGATT de1947 celebraron conjuntamente unaconsulta con
laIndia losdías6y8dediciembre de1995. Laconsulta sellevó acabobajolapresidencia del
Sr.P.Witt(Alemania), deconformidad conlosmandatos delosComités, yconarreglo alpárrafo 12a)
delasección Bdelartículo XVIII delGATT de1994 yalEntendimiento relativo alasdisposiciones
delGATT de1994 enmateria debalanza depagos. Deacuerdo conelpárrafo 2delartículo XVdel
GATT de1994, seinvitó aparticipar enlaconsulta alFondo Monetario Internacional.
2. LosComités tuvieron antesílossiguientes documentos:
WT/BOP/9 Documento básico proporcionado porlaIndia
BOP/328
WT/BOP/W/11 Documento deinformación delaSecretaría
BOP/W/166
FMI Recent Economic Developments, India, defecha 22dejunio de1995
Declaración preliminar delrepresentante delaIndia
3. Ladeclaración preliminar delrepresentante delaIndia figura enelanexo I.
Declaración delrepresentante delFondo Monetario Internacional
4. Ladeclaración formulada porelrepresentante delFondo Monetario Internacional figura en
elanexo II.
i) Posición yperspectivas delabalanza depagos: otras medidas posibles pararestablecer el
equilibrio
5. LosMiembros elogiaron alaIndia porlasprofundas reformas económicas llevadas acabo
desde1991,quecondujeronenlosúltimosañosaunanotableinversióndelatendenciamacroeconómica,
alacontención delainflación, alfortalecimiento delascuentas externas yalmejoramiento delentorno
paralasinversiones. Laprosecución deestasreformas eraesencial paralaestabilidad delaeconomía
india yparaseguir mejorando laposición externa delpaísamediano yalargo plazo. LosMiembros
expresaron suapoyo alGobierno delaIndia porlaperseverancia conqueseguía unapolítica basada
enlascondiciones delmercado yenlasupresión dereglamentaciones, yloinstaron aproseguir conWT/BOP/R/11
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laliberalización delcomercio queestaba llevando acabo, lacual, junto conelcumplimiento desus
compromisos derivados delaRonda Uruguay, llevaría aunamayor integración delaIndiaenelsistema
decomercio mundial.
6. Muchos Miembros observaron queaunque laposición externa delaIndia parecía serestable,
labalanza depagos global seguía siendo estructuralmente débil. Enelprimer semestre delejercicio
fiscal encurso, iniciado enabrilde1995, eldéficit corriente había aumentado aconsecuencia delrápido
crecimiento delasimportaciones ydelareducción delasexportaciones. Lafuerte demanda interna
ylasrepercusiones delasmedidas deliberalización delcomercio, tales como lareducción y
racionalización delosaranceles yladisminución delnúmero deproductos sujetos aunrégimen de
licencias deimportación, habían seguido alentando elincremento delasimportaciones. Losnotables
resultados macroeconómicos delosúltimos años, junto conlamejor política fiscal ylasreformas
institucionales introducidas, habían tenido efectos favorables enlacuenta decapital; laafluencia de
capital extranjero, constituida enunaelevada proporción porinversiones decartera, había sidolacausa
principal delsaldo positivo deestacuenta enelejercicio fiscal 1994/95. Además, varios Miembros
señalaronquetalescorrientesresultaroninestablesyreversiblescomoconsecuenciadelosacontecimientos
registrados durante elúltimo añoquefueron desfavorables paralascorrientes financieras dirigidas
alosmercados emergentes.
7. Losreferidos Miembros observaron queunaumento deldéficit comercial durante 1995/96
había tenido repercusiones desfavorables paralaestabilidad delasreservas delaIndia ycoincidieron
conlaopinión expuesta porladelegación deesepaísdeque,dadalaincertidumbre creada porla
liberalizaciónfinancierayporlasnuevascondicionesexistentesenlosmercadosdecapitales,noprocedía
basar exclusivamente laevaluación enelnivel delasreservas expresado enmeses deimportación de
bienes yservicios; lasreservas también debían evaluarse alaluzdesucomposición. Estimaban por
tantojustificado quelaIndiaadoptase unritmo prudente enlaliberalización delcomercio. Lasreformas
estructurales debían completarse deunamanera quefuese sostenible desde elpunto devistasocial y
políticoenunaeconomíadeesamagnitud,conunagranpoblaciónygrandesdisparidadesenlosingresos.
EsosMiembros apoyaban laposición delaIndia encuanto alanecesidad demantener elcrecimiento
delasimportaciones dentro delímites prudentes, dados losefectos inciertos delaliberalización interna
ydelasfluctuaciones financieras externas sobre subalanza depagos. Debía permitirse alaIndia
proseguir consuspolíticas deliberalización ydereforma estructural aunritmo adaptado alas
condiciones delpaís. Elritmo ylasecuencia delaeliminación gradual delasrestricciones cuantitativas,
asícomo elcontenido delalistanegativa deimportaciones, debían dejarse aljuicio delasautoridades
indias. Tales Miembros estimaban, porconsiguiente, quelaIndia debía seguir aplicando lasección B
delartículoXVIIIdelGATTalcompletarsuprogramadereformaseconómicas.Lasupresiónprematura
delasmedidas restrictivas queaúnsubsistían podía invertir lafrágil situación delabalanza depagos
delaIndia yafectar alproceso deliberalización delcomercio.
8. Muchos otros Miembros observaron queenloscuatro últimos añoseldéficit corriente dela
India sehabía reducido del3,4porciento al0,5porciento delPIBcomo resultado delanotable
recuperación delasexportaciones registrada desde 1992. Enelejercicio fiscal encurso, larápida
expansión económica había impulsado elcrecimiento delasimportaciones debienes decapital ybienes
intermedios aunritmo mayor queelexperimentado enlarobusta actividad exportadora, yellohabía
conducido aunmayor déficit comercial, elcual,según sepreveía, aumentaría al1,5porciento delPIB
en1995/96. Elaumento delasimportaciones debienes decapital ydebienes intermedios, asuvez,
debía generar unaexpansión delacapacidad exportadora delaIndia. EsosMiembros señalaron que
laIndiahabía atraído corrientes importantes decapital extranjero como resultado delareforma financiera
ydelaaplicación detiposelevados deinterés; asípues, eldéficit corriente había resultado compensado
porunagranafluencia deinversiones extranjeras directas ydecartera, conlocuallasreservas dedivisas
delaIndia habían aumentado considerablemente, alequivalente dealrededor deseismeses deWT/BOP/R/11
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importaciones debienes yservicios, frente aunsolomesen1991. Lareciente reducción delaafluencia
decapitales, másqueelaumento deldéficit corriente, había contribuido alempeoramiento delabalanza
depagos global previsto para1995/96. Laestabilidad deesabalanza durante losdosúltimos años
demostraba queelnivel actual dereservas delaIndia erasatisfactorio ysostenible.
9. Algunos Miembros observaron quelosdesequilibrios fiscales delGobierno central ydelos
estados seguían ejerciendo presión sobre lapolítica monetaria yquelainflación nosehabía contenido
totalmente. Estimaban quepolíticas macroeconómicas másprudentes constituían labasedeunabalanza
depagos sólida.
10. Muchos otros Miembros manifestaron que,enesemomento, eldéficit delsector público era
laprincipal causa deinestabilidad delaeconomía india. Laevolución desfavorable delpresupuesto
delGobierno central enlosúltimos añoshabía alimentado laspresiones inflacionarias entodala
economía, loquehabía conducido alaaplicación detipos deinterés máselevados, queasuvez
desalentaron lainversión privada. Laliberalización comercial yfinanciera había sidofundamental
paraelnotable crecimiento experimentado porlaeconomía yeraesencial paralaestabilidad delabalanza
depagos. Elprogreso delasreformas financieras también ayudaría amantener elritmo delascorrientes
deinversiones directas extranjeras ylaconfianza internacional enlaeconomía india, ynuevas yamplias
reformas estructurales eliminarían lospuntos decongestión quelimitaban elpotencial decrecimiento
deesaeconomía.
11. Elrepresentante delFMI, respondiendo aunMiembro, dijoquelasperspectivas delabalanza
depagos delaIndia aplazo medio parecían serbuenas. Noobstante, lacontención deldéficit fiscal
yunritmo apropiado dereajuste erancruciales paraunagestión macroeconómica prudente. Sibien
laeconomía india podía afrontar cierta incertidumbre enlosseismeses siguientes, unperíodo dedos
añosconstituía tiempo suficiente paraqueelpaíspudiese elaborar uncalendario paralaatenuación
delcontrol delasimportaciones.
12. Muchos Miembros opinaron quelasperspectivas delabalanza depagos delaIndia aplazo
medio parecían buenas yquelaposición desusreservas podía mantenerse aniveles satisfactorios,
siempre quesiguiese aplicando políticas macroeconómicas apropiadas. LaIndia noseencontraba en
esemomento antelaamenaza deladisminución importante desusreservas prevista enlasección B
delartículo XVIII, niantelasituación crítica delabalanza depagos prevista enelEntendimiento;
porconsiguiente, nohabía motivos debalanza depagos paramantener lasrestricciones alaimportación.
Destacaron quelasdisposiciones delasección Bdelartículo XVIII estaban destinadas apermitir que
losMiembros aplicaran medidas temporales anteproblemas concretos debalanza depagos. Lasituación
delabalanza depagos delaIndiaerasostenible yyanosejustificaba unmantenimiento delasmedidas
fundado enesasdisposiciones.
13. Enrespuesta aloanterior, elrepresentante delaIndiamanifestó quelabalanza depagos global
estaba sometida enlosúltimos meses aunacreciente presión, tanto enlacuenta corriente como en
lacuenta decapital. Lasituación sehabía tornado másfrágil enelperíodo transcurrido desde las
consultas simplificadas denoviembre de1994, apesar delrelativo crecimiento delasreservas
internacionales delpaísentérminos demeses deimportaciones. Elcrecimiento delasimportaciones
durante elprimer semestre delejercicio fiscal 1995/96, del32porciento medido endólares, fuemayor
queeldelasexportaciones, querepresentó el25porciento. Durante elúltimo añosehabía registrado
unimportante aumento deldéficit corriente, queascendía a5.000 millones dedólares EE.UU.; las
reservas dedivisas habían experimentado unacaída decasi4.000 millones dedólares enlosprimeros
ochomeses delejercicio fiscal encurso. Elaumento delabalanza delacuenta decapital en1993/94,
quereflejaba unsúbito incremento delaafluencia decapital extranjero, había sidoreemplazado porWT/BOP/R/11
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latendencia opuesta, conunadisminución delasinversiones decartera. Elservicio deladeuda había
alcanzado los12.500 millones dedólares EE.UU. enelejercicio encurso, loquecreaba unapresión
adicional sobre lacuenta decapital.
14. LaIndia había llevado acabounaliberalización engranescala desusregímenes decomercio
ydepagos yreformado sumercado interno. Surepresentante estimaba que,teniendo encuenta el
tamaño ycomplejidad delpaís, susnecesidades dereservas eransuperiores alastípicas, que
representaban detresacuatro meses deimportaciones. Lasostenibilidad desubalanza depagos a
plazo medio dependía deunaconducción prudente delapolítica comercial ydelaadopción deunritmo
apropiado paraeldesmantelamiento delasrestricciones cuantitativas existentes. Dado quelabalanza
comercial constituía suelemento principal, lacuenta corriente podía sermanejable enlamedida en
quesemantuviese elactual régimen deimportación.
15. Elrepresentante delaIndiaañadió que,desde lasúltimas consultas plenas, celebradas en1992,
sehabían utilizado enmayor medida otrosinstrumentos. Enmarzo de1993sehabía unificado elsistema
cambiario yenagosto de1994 sehabía alcanzado laplena convertibilidad. Laposición fiscal global
eraaúnsusceptible demejora, yaqueeraposible quelosgastos olosingresos seapartaran delas
previsiones. Enlugardeinterrumpir lafirme tendencia alaliberalización delcomercio mediante nuevas
restricciones alaimportación, laIndia había recurrido, paraafrontar laspresiones sobre labalanza
depagos durante elúltimo año,ainstrumentos deotranaturaleza, consistentes enelreajuste deltipo
decambio yenrestricciones monetarias.
16. Elrepresentante delaIndia expuso quelapolítica deexportación eimportación para1995/96
comprendíaunamayorsimplificacióndelostrámitesnecesariosparaimportaroexportaryunareducción
delnúmero deproductos sujetos arestricciones alaimportación. LaIndiapodía continuar porelcamino
delaliberalización delcomercio enforma coherente ysostenida siempre quelohiciese conprudencia
ypragmatismo. Lademanda debienes deconsumo importados había crecido demanera sostenida
durante elejercicio fiscal encurso y,sisesuprimían lasrestricciones alaimportación vigentes, podía
elevarse aniveles talesquehiciesen insostenible lasituación delacuenta deoperaciones exteriores.
Asípues, elpaístendría queseguir adaptando laexpansión delasimportaciones alcrecimiento delas
exportaciones antesdeatenuar enmayor medida elcontrol delasprimeras; elniveldelasimportaciones
ylabalanza comercial debían serobjeto deunacuidadosa vigilancia, afindeevitar quesecreasen
graves distorsiones ydesequilibrios enlacapacidad delaIndiaparaatender asusobligaciones externas.
ii) Sistema, métodos yefectos delasrestricciones alaimportación
17. Muchos Miembros expresaron suinquietud encuanto alacompatibilidad delsistema ylos
métodos aplicados porlaIndiaensusmedidas restrictivas conlasdisposiciones sobre balanza depagos
delGATT de1994. Señalaron queesepaísnohabía dadoaconocer lasrazones quejustificaban que
lasmedidas basadas enlosprecios noeranadecuadas paraaliviar lasdificultades delabalanza depagos
deconformidad conloestablecido enelpárrafo 3delEntendimiento. Además, conarreglo alpárrafo 4
delmismo instrumento, lasmedidas restrictivas debían serdeaplicación general, afindecontrolar
elnivel general delasimportaciones. Lespreocupaba elalcance sectorial delasmedidas envigor,
enparticular laaplicación selectiva delasrestricciones alosproductos deconsumo. Habían tomado
notadeladeclaración delrepresentante delFMIdequelatransición aunrégimen deimportación
basado enlosaranceles, sinrestricciones cuantitativas, podría efectuarse razonablemente dentro de
unperíodo dedosañosypidieron alaIndia queanunciase uncalendario paralaprogresiva atenuación
delasrestricciones aúnmantenidas porrazones debalanza depagos, deacuerdo conloprescrito en
elpárrafo 1delEntendimiento. También pidieron queesepaísefectuase unanotificación refundida
delasrestricciones mantenidas enelnivel de8dígitos delSA,según loestablecido enelpárrafo 9WT/BOP/R/11
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delmismo instrumento. Afindepermitir ladebida evaluación delalcance delasrestricciones, sería
indispensable separar laspartidas específicas delalistanegativa queestaban sujetas arestricciones
pormotivos debalanza depagos, delasrestringidas conotros fines.
18. Conrespecto alefecto delasmedidas, muchos Miembros manifestaron quelasrestricciones
comerciales quelaIndia justificaba pormotivos debalanza depagos prácticamente prohibían las
importaciones delosbienes deconsumo correspondientes aunas2.000 líneas delSA.Alprotegerse
delacompetencia internacional alasramas deproducción dequesetrataba, podían perjudicarse los
intereses delosconsumidores delaIndiaydelosinterlocutores comerciales deesepaís. Dada lasólida
posición delabalanza depagos delaIndia, elaumento delasimportaciones resultante dellevantamiento
delasrestricciones aplicadas alosbienes deconsumo nodebería causar problemas.
19. UnMiembro señaló quelasrestricciones adoptadas porlaIndia pormotivos debalanza de
pagos debían verse enunaperspectiva de30años. Tales restricciones seaplicaban acierto número
debienes deconsumo dentro delmarco delaliberalización progresiva delcomercio deesepaís.
20. Varios Miembros sostuvieron quelaadministración delrégimen delicencias eracompleja y
carecía deprevisibilidad ytransparencia. Losregímenes delicencias deimportación representaban
virtualmente prohibiciones; laslicencias dependían deladiscreción delasautoridades. EsosMiembros
mencionaron loprescrito enelpárrafo 4delEntendimiento, conforme alcualseutilizarán "losregímenes
delicencias discrecionales únicamente cuando seainevitable hacerlo" ydeberán justificarse demanera
apropiada"loscriteriosaplicadosparadeterminarlacantidadoelvalordelasimportacionespermisibles",
ypidieron alaIndiaqueefectuase unanotificación enlaqueexplicase laadministración delasdistintas
restricciones yloscriterios paralaconcesión delaslicencias deimportación.
21. Elrepresentante delaIndia declaró quesupaísnohabía elegido demanera arbitraria los
productos cuyaimportación seencontraba restringida. Lasimportaciones debienes decapital seestaban
liberalizando gradualmente afindeestimular elcrecimiento delaeconomía. Habida cuenta delos
problemas debalanza depagos delaIndia, unaliberalización súbita delosbienes deconsumo iría
endetrimento delosintereses comerciales delospaíses quecomerciaban conelsuyo. Varios factores
macroeconómicos nopermitían alaIndia anunciar porelmomento uncalendario paralaeliminación
gradual delasrestricciones cuantitativas. Eserepresentante manifestó también quetodalapolítica
deimportación yexportación sehabía adaptado recientemente alaslíneas delSA. Dada lafuerte
demanda deimportaciones, noseríaapropiado porelmomento controlar elnivel delasconsistentes
enbienes deconsumo mediante medidas basadas enlosprecios. Lasrestricciones cuantitativas
mantenidas pormotivos debalanza depagos durante 30añossehabían justificado anteelComité de
conformidad conlasección Bdelartículo XVIII.
22. Elrepresentante delaIndia declaró además quesilasituación delabalanza depagos parecía
satisfactoria enesemomento, ellosedebía almantenimiento deciertas restricciones. Laliberalización
tendría unintenso efecto multiplicador sobre lasimportaciones, dadalafuerte demanda deéstas. El
Gobierno teníalaresponsabilidad degarantizar quelosrecursos dedivisas disponibles seasignasen
alasnecesidades prioritarias delpaís. Másdel50porciento delasimportaciones delaIndiaconsistían
enproductos clave, entreellospetróleo, derivados delpetróleo, metales noferrosos yabonos, esenciales
paralaproducción agrícola oindustrial. Enlosúltimos cuatro años, laIndia había dadopasos muy
importantes hacia laliberalización desurégimen deimportación. Noobstante, laviabilidad desu
cuenta deoperaciones externas nopodía quedar supeditada afacilidades especiales obtenidas delexterior.
LaIndiaestaríaencondicionesdeobtenerlasdivisasnecesariasparalaimportacióndebienesdeconsumo
enlamedida enqueadministrase juiciosamente sucuenta comercial ysucuenta corriente. Conel
niveldelosingresos deexportación queobtenía porelmomento, laIndianopodía permitirse importarWT/BOP/R/11
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sinrestricciones esacategoría deproductos. Lasautoridades considerarían laeliminación delas
restricciones vigentes tanpronto como, asujuicio, lasituación económica, política ysocial general
lohiciese viable.
23. LosComités elogiaron alaIndia porlasreformas económicas engranescala yelamplio
programa deestabilización quehabía llevado acaboenlosúltimos cuatro añosyquehabían conducido
aunarobusta recuperación económica. Lasreformas, quecomprendían unamedida considerable de
liberalización comercial yfinanciera, launificación deltipodecambio ylaadopción delaconvertibilidad
encuenta corriente, habían contribuido aungranaumento delaproporción correspondiente alcomercio
enelPIBdelaIndia.
24. LosComités observaron que,desde 1992, elrápido crecimiento delasexportaciones ydela
afluencia decapitales había originado uncambio detendencia enelsector externo delaIndia yun
sostenido aumento delniveldelasreservas dedivisas. Noobstante, tomaron notadequeenlosúltimos
meses sehabía registrado unempeoramiento delabalanza comercial yhecho máslentalaafluencia
deinversiones, ylasreferidas reservas sehabían reducido. Además, eldéficit fiscal yelnivel de
endeudamiento seguían siendo elevados.
25. LosComités recordaron elobjetivo declarado delaIndia deadoptar, para1996-97, ysiempre
queseregistrase unasostenida mejora ensubalanza depagos, unrégimen comercial enelquesólo
semantuviesen restricciones cuantitativas porrazones decarácter ambiental, social, sanitario ode
seguridad. También tomaron notadeloexpresado porelFMIenelsentido deque,siseseguía
ejerciendo unagestión macroeconómica prudente, latransición aunrégimen deimportación basado
enlosaranceles ysinrestricciones cuantitativas podría efectuarse razonablemente enunperíodo de
dosaños. LosComités observaron que,conposterioridad alaúltima consulta plena, elrégimen de
importaciones delaIndiasehabía liberalizado considerablemente, yqueellohabía incluido unaumento
gradual delnúmero deproductos deconsumo quepodían importarse libremente; noobstante, casi
latercera partedelaslíneas arancelarias alnivelde8dígitos delaclasificación delSAseguían sujetas
arestricciones cuantitativas.
26. LosComités tomaron notadelaopinión expresada porlaIndia deque,conunabalanza de
pagos queseestaba deteriorando, noseríaprudente niviable considerar porelmomento ellevantamiento
general delasrestricciones cuantitativas. Muchos Miembros sepronunciaron enfavor dequelaIndia
siguiese aplicando restricciones alaimportación pormotivos debalanza depagos alamparo dela
sección Bdelartículo XVIII, habida cuenta delaincertidumbre yfragilidad queasujuicio mostraba
lasituación deesabalanza, yopinaron quelaspolíticas deliberalización ydereforma estructural debían
proseguir conunritmo yenunasecuencia querespondiesen alascondiciones deesepaís. Muchos
otros Miembros manifestaron quelasituación delabalanza depagos delaIndia erasatisfactoria, que
elpaísnoafrontaba enesemomento laamenaza deunadisminución importante desusreservas
monetarias prevista enelpárrafo 9delartículo XVIII yque,porconsiguiente, nosejustificaba que
siguieserecurriendoarestriccionesalaimportaciónpormotivosdebalanzadepagos.MuchosMiembros
opinaron queelhecho dequelaIndia siguiese aplicando restricciones cuantitativas eraincompatible
conlospárrafos 1,2,3,4y9delEntendimiento ypidieron aesepaísquepresentase uncalendario
firme deeliminación progresiva delasrestricciones, ylasdemás informaciones necesarias, antes de
lareanudación delasconsultas. Otros nocompartían estasopiniones, teniendo encuenta laliberalización
queseestaba llevando acabo.
27. Alaluzdetodas lasconsideraciones queanteceden, losComités acogieron consatisfacción
ladisposición manifestada porlaIndia dereanudar lasconsultas enoctubre de1996, ydenotificar
alaOMC todas lasrestricciones subsistentes pormotivos debalanza depagos pocodespués delanuncio
delapolítica deexportación eimportación para1996/97.WT/BOP/R/11
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ANEXO I
Declaración delrepresentante delaIndia
Señor Presidente, distinguidos Miembros delosComités, distinguido representante delFMI
yamigos delaSecretaría.
Mecomplace participar enestaimportante reunión delComité deRestricciones porBalanza
dePagos delaOMC yelComité deRestricciones alaImportación (Balanza dePagos) delGATT
de1947paraformular estadeclaración preliminar ennombre delGobierno delaIndia. LosComités
tienen antesíeldocumento básico suministrado porlaIndia paralasconsultas de1995 conarreglo
alasección Bdelartículo XVIII delGATT de1994. Enlanotapreparada porelFMIconrespecto
amipaísyeneldocumento deinformación delaSecretaría seproporcionan datos sobre latendencia
general delaevolución desueconomía ysucomercio desde laépoca enquecelebramos nuestras
consultas simplificadas, enelmesdenoviembre pasado. ElFMIylaSecretaría deben serfelicitados
porsusdocumentospormenorizados,elaboradoscongrancompetenciaprofesional.Enestosdocumentos
sedestacan claramente lasdistintas medidas deliberalización adoptadas porlaIndiadesde juliode1991
engeneral ydesde laépoca delasúltimas consultas enparticular. Sedatambién amplio testimonio
deladedicación alaliberalización económica demostrada porelGobierno delaIndia.
Hace cuatro años, laeconomía india seencontraba sumida enunagrave crisis, conuna
producción estancada, elevada inflación, exportaciones endisminución yungrave problema debalanza
depagos. Paraenfrentar estadifícil situación ysentar lasbases deunsostenido crecimiento dela
producción yelempleo, elGobierno emprendió reformas económicas deamplio alcance enlapolítica
industrial, fiscal, financiera ycomercial, asícomo enrelación conlostiposdecambio ylasinversiones
extranjeras. Elprograma gubernamental deestabilización yreforma eradegranamplitud yseguía
unasecuencia cuidadosamente concebida. Dado quelosdetalles delasmedidas dereforma sonbien
conocidos, noocuparé eltiempo dequedisponen losComités describiéndolos.
Losresultados delprograma dereformas delosúltimos cuatro añoshansidomuyalentadores.
Elcrecimiento económico global, delPIBreal,sehaincrementado demenos del1porciento en1991-92
amásdel6porciento en1994-95, yseprevé unorden decrecimiento similar paraelejercicio en
curso. Laproducción industrial, queestaba virtualmente estancada en1991-92, aumentó el6porciento
en1993-94 yun8,2porciento másen1994-95, yestácreciendo aunritmo superior al11porciento
enlosprimeros cuatro meses delejercicio 1995-96. Mientras en1991-92 laproducción decereales
alimenticios había disminuido, en1994-95 éstaalcanzó unvolumen sinprecedentes de192millones
detoneladas. Latasadeinflación anual, quellegaba casial17porciento en1991, sehareducido
ahora aalrededor del8porciento.
Lainversión delatendencia enelsector externo hasidoigualmente alentadora. Las
exportaciones, cuyo valor endólares había disminuido en1991-92, aumentaron el20porciento
en1993-94 yotro18porciento en1994-95. Noobstante, en1994-95, también aumentaron las
importaciones, el21,5porciento, porloqueeldéficit comercial seduplicó conrespecto alejercicio
anterior. Durante losprimeros sietemeses delactual ejercicio fiscal (abril-octubre de1995), mientras
lasexportaciones crecieron un24,5porciento, lasimportaciones aumentaron casiel31porciento,
conloqueseprodujo unagudo incremento deldéficit comercial. Desde lainiciación delasreformas,
lapartecorrespondiente alcomercio exterior enelPIBsehaelevado del14porciento al19porciento
registrado en1994-95, yseprevé queenelejercicio actual llegará al21porciento. Estodatestimonio
delaapertura considerablemente mayor denuestra economía. Eldéficit corriente delabalanza deWT/BOP/R/11
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pagos seredujo, demásdel3porciento delPIBen1990-91 aescasamente el0,1porciento en1993-94,
antes deelevarse nuevamente al0,7delPIBen1994-95. Seprevé queen1995-96 eldéficit corriente
serádelorden del1,5porciento delPIB.
Seprevé asimismo quedurante elejercicio 1995-96, aparte deladuplicación deldéficit del
comercio visible yenloquealacuenta decapital serefiere, lospagos delservicio deladeuda irán
enaumento, hastarebasar los12.000 millones dedólares EE.UU. Porotraparte, elfuerte incremento
delasinversiones decartera extranjeras observado durante granpartede1993y1994, perdió impulso
en1995 araízdelascrisis quesehabían registrado enalgunos otros mercados incipientes. Estos y
otros factores condujeron aunaimportante reducción delasreservas dedivisas, deunnivel de
20.800 millones dedólares alprincipio delactual ejercicio financiero aalrededor de17.200 millones
dedólares afindenoviembre de1995. Enelperíodo transcurrido desde elmesdeagosto, laspresiones
sobre labalanza depagos también sehanreflejado enunaimportante depreciación nominal delarupia
frente aldólar deEstados Unidos, trasunperíodo deestabilidad demásdedosaños.
Apesar decierta renovada presión sobre labalanza depagos, elGobierno seabstuvo de
introducir nuevas restricciones enelrégimen deimportación. Enlugar deello,lasautoridades basaron
sugestión delabalanza depagos enlaaplicación deuntipodecambio determinado porelmercado
yenlaausteridad monetaria.
Ante elaumento deldéficit comercial ydeldéficit encuenta corriente, lareducción delas
corrientes deinversiones decartera, laelevación delservicio deladeuda, ladisminución delasreservas,
ylamayor inestabilidad delascorrientes decapitales ylosmercados decambios, noseríaprudente
niviable, anuestro juicio, considerar porelmomento ellevantamiento general delasrestricciones
cuantitativas sobre lasimportaciones.
Cuando seregistre unamejora sostenible delabalanza depagos, elGobierno seesforzará por
iradoptando unrégimen decomercio enelquesólosemantengan restricciones cuantitativas porrazones
decarácter ambiental, social, sanitario odeseguridad. Lasecuencia delasmodificaciones depolítica
necesarias debe, ennuestra opinión, dejarse aljuicio delgobierno delpaísinteresado. Paraunpaís
como laIndia, dadasuelevada población, ylasgrandes disparidades enlosingresos, enelcrecimiento
yeneldesarrollo quecaracterizan asueconomía, laintroducción decambios prematuros ysúbitos
enlapolítica deimportación debienes deconsumo puede tener unefecto perturbador enlasituación
delabalanza depagos. Además, ladisponibilidad deunainfraestructura adecuada yeficiente depuertos,
aeropuertos,carreteras,etc.,estambiénunimportanterequisitoprevioparamanejarvolúmenescrecientes
demercancías enelcomercio internacional. Porconsiguiente, lanecesidad deunacuidadosa calibración
delasmodificaciones delapolítica comercial nopuede descuidarse.
Elobjetivo delGobierno enlaesfera delapolítica comercial esestablecer unrégimen enel
quepueda fortalecerse yampliarse labasedeproducción nacional paraatender alademanda interna
yalasoportunidades deexportación atodoelmundo. Sehareconocido quesilosproductores indios
debienes yservicios, seandelsector primario, secundario oterciario, notienen fácilacceso alosmejores
insumos ylamejor tecnología paralaproducción, noestarán encondiciones dereforzar demanera
óptima sucapacidad productiva ydecompetir eficazmente enelmercado internacional. Almismo
tiempo, elGobierno reconoce también lautilidad deampliar gradualmente elacceso alosbienes de
consumo importados afindeaumentar ladisponibilidad deproductos esenciales deconsumo enmasa
ycrear unentorno demayor competencia queproporcione mayores posibilidades deelección alos
consumidoresindios,quienespodríanasícomprarmejor.Sonyabastantebienconocidaslaslimitaciones
deunrégimen comercial orientado haciaelinterior yhacialasustitución deimportaciones. Talrégimen
nosóloreduce laeficiencia delautilización delosrecursos y,portanto, elcrecimiento, sinoqueesWT/BOP/R/11
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también ineficaz paragarantizar unabalanza depagos viable. Unimportante objetivo delapolítica
gubernamental es,portanto, orientar elrégimen delapolítica comercial hacia laapertura yrecoger
todos losbeneficios queofrece laexpansión delcomercio internacional.
Afindelograr esosobjetivos, elGobierno haintroducido unaseriedereformas enlapolítica
comercial apartir dejunio de1991, conmiras alaintegración constructiva delaeconomía india en
elresto delmundo. Yahemos podido establecer untipodecambio unificado determinado porel
mercado, asícomo laconvertibilidad delarupia, primero enlacuenta comercial enabrilde1993,
ydespués enlacuenta corriente, enabrilde1994. Lacaracterística másimportante deestoscambios
depolítica consistió ensuaplicación gradual ysecuencial afindegarantizar quenotuviesen unefecto
perturbador enlaeconomía yquelatransición seefectuase sintropiezos. Estopudoconseguirse porque
elGobierno pudo determinar lasecuencia ylaoportunidad deloscambios según suapreciación de
lasnecesidades delaeconomía ylasposibilidades deobtener unconsenso democrático.
Junto conlasmencionadas reformas depolítica comercial enelnivel macroeconómico, los
objetivos delGobierno hansidotambién: a)impartir estabilidad, previsibilidad ytransparencia al
régimen comercial, b)reducir oeliminar loscontroles discrecionales, c)reducir lalistanegativa de
importaciones eirreemplazando deunmodo sostenido loscontroles mediante licencias porcontroles
fiscales yd)reducir gradualmente tanto elnivel como ladispersión delastarifas.
Ensuacción encaminada allogro deestosobjetivos, elGobierno anunció supolítica quinquenal
deimportación yexportación paraelperíodo 1992-97, afindequelaindustria yelcomercio pudiesen
contar conunrégimen estable quelespermitiese planificar susactividades económicas amáslargo
plazo.
Conelpropósito deimpartir transparencia, sehanintroducido diversos cambios depolítica.
Elpasomásimportante hasidolareciente elaboración, enoctubre de1995, deunalistaenlaque
seindica eltratodequesonobjeto diversas partidas sobre labasedelíneas arancelarias ajustadas a
laclasificación delanomenclatura delSA. Alvincular elcontrol delasimportaciones conla
clasificación dearanceles aduaneros delanomenclatura delSAsereducirán lasambigüedades yse
proporcionará unmarco transparente alosexportadores eimportadores. También sehanadoptado
medidas paradarcarácter automático alaconcesión delicencias, eliminar gradualmente lascondiciones
relativas alosusuarios reales yaumentar lanegociabilidad delaslicencias. Estas medidas contribuirán
aatenuar aúnmáslasrestricciones tributarias yaintensificar lacompetencia delasimportaciones.
Duranteelejercicio1994-95,elnúmerodeproductoslibrementeimportablesaumentóconsiderablemente.
Además, gran número deproductos deconsumo, queabarcan 1.487 líneas arancelarias ycuya
importación estárestringida, pueden importarse ahora envirtud delicencias especiales deimportación
libremente negociables.
Delas11.587 líneas arancelarias delnivelde8dígitos delaclasificación delSA,6.463 líneas
seencuentran enlalistadeproductos libremente importables y1.487 líneas enlalistadelrégimen
delicencias especiales deimportación libremente negociables. Enlaactualidad, prácticamente todos
losbienes decapital, materias primas, productos intermedios, componentes, bienes fungibles, piezas
derecambio, accesorios, instrumentos yotras mercancías sonlibremente importables. Como yase
haindicado, laimportación delosproductos deconsumo también sehavenido facilitando demanera
gradual yelGobierno tienelaintención dellevar esteproceso adelante enforma sostenida.
Además delaatenuación delasrestricciones cuantitativas, sehanadoptado medidas simultáneas
dereducción delosaranceles. LosMiembros delosComités quizá tengan conocimiento dequeantes
delaRonda Uruguay sóloestaban consolidadas enelGATT el3porciento delaslíneas delarancel
delaIndia. Estacifrasehaelevado enelperíodo posterior alaRonda Uruguay al62porciento.WT/BOP/R/11
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Losderechos máximos seredujeron progresivamente del400porciento al50porciento. Laincidencia
media delosderechos deimportación disminuyó del60,26 porciento en1987-88 al27porciento
en1994-95.
Antes deconcluir, señor Presidente, desearía recordar queelComité haalentado enelpasado
alaIndia allevar adelante supolítica dereformas económicas. También haexpresado suesperanza
dequeconlaconclusión delaRonda Uruguay, lasexportaciones delaIndiatendrían engeneral mayor
acceso alosmercados, especialmente enloscasos enquegozamos deunaventaja comparativa. En
estecontexto, esmenester reiterar queelmantenimiento ymejoramiento delacceso alosmercados
denuestros principales interlocutores comerciales constituirá unfactor importante enlosesfuerzos
queestamos realizando paralaliberalización económica engeneral ylaliberalización delcomercio
enparticular.
Porúltimo,señorPresidente,tenemoslaesperanzadequelosComitésapreciaránlasimportantes
medidas deliberalización delcomercio yaadoptadas porlaIndia enelperíodo transcurrido desde las
últimas consultas plenas celebradas enmarzo de1992. También esperamos quecontaremos conel
apoyo ycomprensión delosComités antenuestro deseo decontinuar enlavíadelaliberalización
comercial deunamanera autónoma ysostenible, sinperder devistaelgrannúmero decomplejas
circunstancias quedeben tenerse encuenta enlagestión deunaeconomía endesarrollo demagnitud
continental, como eslanuestra.WT/BOP/R/11
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ANEXO II
Declaración delrepresentante delFMI
Enelcurso delosúltimos cuatro añoslaIndia hahecho progresos considerables enlareforma
desueconomíayyasepercibenlosbeneficiosresultantes,enformadeunarobustaexpansióneconómica,
decontención delainflación ydefortalecimiento delaposición externa. Además, sehandadopasos
muyimportantes hacia latransformación delaeconomía india, deunaeconomía orientada hacia el
interior, muyreglamentada, aotracadavezmásdinámica, orientada hacia elexterior. Noobstante,
eldéficit delsector público sigue siendo demasiado elevado yqueda mucho porhacer enelcampo
delareforma estructural, silaIndia hadealcanzar todosupotencial decrecimiento.
Larecuperación económica estáyasólidamente establecida, conunaumento previsto delPIB
realen1995/96 deentre el5,5yel6porciento (elejercicio fiscal comienza el1ºdeabrilyconcluye
el31demarzo). Elvigor delaexpansión económica procede delfuerte crecimiento delasexportaciones
ydelainversión, impulsado porunarobusta respuesta delaoferta alprograma gubernamental de
reformas, yenparticular alaeliminación delosregímenes delicencias paralasinversiones yla
importación. Laproducción agrícola sehabeneficiado deunaseriedebuenos monzones ylasexistencias
dealimentos sehanelevado aniveles sinprecedentes.
Aunque en1993/94 lainflación seredujo aalrededor del7porciento, en1994/95 reaparecieron
laspresiones inflacionarias debido almenor rigor delascondiciones monetarias traselaumento de
lasreservas internacionales. Noobstante, durante elañoúltimo lapolítica monetaria sehahecho
considerablemente másrestrictiva, conloquelainflación sehareducido aalrededor del9porciento.
Durante cierto período, aprincipios delejercicio 1995/96, esteprogreso sevioamenazado porunsúbito
aumento delospréstamos delBanco Central alGobierno, conelqueserebasaba considerablemente
ellímite convenido paratalfinanciación. Sinembargo, másrecientemente sehapuesto freno aestos
préstamos altiempo queseaumentaban lostiposdeinterés delosvalores delEstado, loquepermitió
alGobierno colocar unmayor volumen deéstosenelmercado. Deberá mantenerse unsevero control
enlapolítica monetaria afindeevitar lareaparición depresiones inflacionistas.
Lasituación fiscal delaIndiasiguesiendo causa deconsiderable inquietud. Aunque larespuesta
estabilizadora inicial alacrisis de1990/91 comprendía medidas dereducción delosgastos, enlos
últimos añoslosprogresos enladisminución deldéficit hansidolentos. Sibieneldéficit delGobierno
central seredujo al6,7porciento delPIBen1994/95, eldelosestados havenido aumentando, yel
déficit global consolidado seguía siendo en1994/95 dealrededor del10,5porciento delPIB.Lalentitud
delosprogresos seexplica enparte porelhecho dequeciertas reformas -tales como lareducción de
losaranceles deimportación ylatransición hacia unrégimen detipos deinterés dependientes del
mercado- hantenido costos fiscales. Noobstante, elelevado déficit representa unapesada carga para
lapolítica monetaria decontención delainflación, eleva lostiposdeinterés ydesalienta lainversión
privada.
Para1995/96, lasautoridades seproponen reducir eldéficit fiscal delGobierno central al5,5por
ciento delPIB,principalmente gracias aunsostenido crecimiento delosingresos yalcontrol delas
transferencias presupuestarias alosestados. Hasta ahora, elaumento delosingresos fiscales hasido
másrápido deloprevisto enelpresupuesto, porloquelosresultados fiscales globales hansidoen
general conformes alasprevisiones, apesar dequealgunos gastos lashayan rebasado. Noobstante,
nuevas iniciativas degastos sociales yunaumento delossalarios delsector público queyasehan
anunciado, otraspresiones preelectorales paralarealización degastos, ylaobtención deingresos porWT/BOP/R/11
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lasdesinversiones inferiores alosprevistos, harán difícil alcanzar lametaperseguida enrelación con
eldéficit. Senecesitará unagestión firme paragarantizar ellogro delosobjetivos presupuestarios.
Mirando másalládelejercicio actual, unreordenamiento sólido delasfinanzas públicas exigirá
reformas fundamentales enlaadministración. Éstas deberán incluir decididos esfuerzos entodos los
niveles, enparticular enlosestados. Unareorganización delagestión delosgastos públicos contribuiría
aaumentar laeficiencia yreducir loscostos y,almismo tiempo, aunamayor eficacia enlaatención
delasnecesidades críticas encampos tales como lasalud, laeducación ylainfraestructura.
Inevitablemente, unaparteconsiderable delreajuste deberá lograrse mediante mayores ingresos. Con
talfindeben proseguirse losesfuerzos paraampliar labaseimponible, reformar elsistema delos
impuestos sobre lasventas ymejorar laadministración tributaria.
Laposición externa delaIndiaseharecuperado delacrisis de1990/91. Lasreservas dedivisas
eranafindeseptiembre de1995 dealrededor de19.000 millones dedólares, loquerepresenta
aproximadamente seismeses ymedio deimportaciones. Losfactores quecondujeron alaacumulación
dereservas fueron elgranaumento delaafluencia decapitales privados traslaliberalización delas
restricciones alainversión extranjera, ylareanudación delrápido crecimiento delasexportaciones.
Aunque laescala delaafluencia deinversiones decartera hadisminuido desde fines de1994, en
consonancia conlanueva evaluación general delosmercados incipientes quehicieron losinversores
araízdelacrisis deMéxico, resulta alentador quelainversión extranjera directa haya seguido
aumentando.
Enelámbito delcomercio, laactividad exportadora hasidobastante intensa engeneral durante
losúltimos tresaños, estimulada porladepreciación sostenida deltipodecambio realdesde 1991.
Desde 1994/95, lasimportaciones también comenzaron acrecer rápidamente, yseprevé queeldéficit
corriente aumentará enelejercicio actual aalrededor del1,5porciento delPIB,frente al0,5porciento
en1994/95. Elrápido crecimiento delasimportaciones sedebeengranparte alelevado volumen
delasconsistentes enbienes decapital einsumos intermedios resultante delarecuperación industrial,
asícomo aunareducción progresiva delosderechos deimportación. Encifras concretas, elderecho
arancelario medio (ponderado enfunción delasimportaciones) seredujo del87porciento en1990/91
al27porciento en1994/95, mientras queelderecho arancelario máximo disminuyó del400porciento
al50porciento.
Durante alrededor dedosañosdespués delaunificación deltipodecambio enmarzo de1993,
elvalor delarupia permaneció estable frente aldólar delosEstados Unidos, dado quelapresión
ascendente sobre eltipodecambio resultaba neutralizada porlaacumulación dereservas delBanco
Central. En1995, encambio, conladisminución delritmo delaafluencia decapitales yelaumento
deldéficit corriente, seregistraron presiones alabajaenelvalor delarupia. Estehadisminuido
alrededor del11porciento frente aldólar delosEstados Unidos desde elmesdejulio, loqueimplica
unadepreciación dealrededor del4porciento entérminos reales.
LaIndia hahecho progresos considerables enlosúltimos añoshacia laeliminación delas
restricciones cambiarias sobre lasoperaciones internacionales encuenta corriente, enparticular
liberalizando elrégimen delamayoría delastransacciones invisibles. Enagosto de1994, laIndia
aceptó lasobligaciones derivadas delartículo VIIIdelFondo. Noobstante, aúnsiguen envigor cierto
número derestricciones, enparticular relacionadas coneltratodelosdepósitos denoresidentes, las
transferencias deingresos porciudadanos indios noresidentes, elacuerdo indo-ruso sobre ladeuda,
losacuerdosdepagosbilateralesylatransferenciaalexteriordedividendosporlosinversoresextranjeros
enelsector delaproducción debienes deconsumo.WT/BOP/R/11
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Silagestión macroeconómica delaIndia sigue siendo prudente, lasperspectivas delabalanza
depagos aplazo medio parecen sersatisfactorias. Tanto lasimportaciones como lasexportaciones
handeseguir creciendo rápidamente amedida quelaIndia seintegre másenlaeconomía mundial.
Dadas lasgrandes necesidades deinversión seprevé queeldéficit corriente seguirá aumentando hasta
unnivel del2al3porciento delPIB,peroesecurso debería sersostenible teniendo encuenta las
mejores perspectivas paralaafluencia decapitales privados, incluidas lasinversiones directas. La
proporción delservicio deladeuda sereduciría del27porciento en1994/95 amenos del20porciento
parafindeldecenio, mientras quelasreservas internacionales semantendrían enniveles satisfactorios.
Apesar deloslogros recientes, larealización delpotencial delaIndia amáslargo plazo aún
exigirá unasegunda seriedereformas estructurales, conelpropósito deeliminar obstáculos quetodavía
subsisten yquelimitan esecrecimiento. Entre losprincipales aspectos querequieren atención secuentan
lareforma delasempresas públicas, elestablecimiento deunmarco apropiado paralaparticipación
privada eneldesarrollo delainfraestructura, lareforma delaagricultura ylaliberalización delrégimen
delatierra ydelasleyes laborales.
Enelfrente externo, debecompletarse elproceso deliberalización delcomercio. Losniveles
arancelarios sontodavía elevados ysedeben seguir reduciendo. Aúnmásimportante eslanecesidad
deeliminar lasrestricciones cuantitativas sobre laimportación debienes deconsumo, yreemplazarlas
poraranceles aniveles moderados. Laprotección excesiva haobstaculizado eldesarrollo deeste
importante sector delaeconomía. Quizás seaconveniente escalonar encierta medida esteproceso,
habida cuenta delasrecientes presiones sobre elmercado decambios, laposible inestabilidad dela
afluencia decapitales privados ylanecesidad dedartiempo suficiente paraelreajuste dealgunos sectores
delaproducción nacional. Noobstante, latransición aunrégimen deimportación basado enlos
aranceles, sinrestricciones cuantitativas, podría realizarse razonablemente enunperíodo dedosaños.
También sedebería poder proseguir conlaliberalización delacuenta decapital. Enestaesfera,
losadelantos tendrán queiracompañados poreléxitoenelfortalecimiento delosmercados financieros
internos delaIndia yporprogresos sostenidos enlacreación deunentorno macroeconómico debaja
inflación. Porúltimo, lasrestricciones cambiarias sobre lasoperaciones internacionales encuenta
corriente queaúnsubsisten deberían eliminarse lomáspronto posible.
Enconclusión,aunquelaevolucióneconómicarecientedelaIndiahasidoalentadora,esmenester
quelosesfuerzos dereforma yreajuste continúen. Afindeconseguir unaelevada ysostenida tasa
decrecimiento, necesaria paraprogresar másrápidamente enelalivio delapobreza, sedeberá proseguir
conelreordenamiento delasfinanzas públicas ysenecesitarán nuevas yenérgicas iniciativas dereforma.
Éstos serán losgrandes retos quedeberá afrontar laIndia enelcampo económico durante elperíodo
postelectoral.