RESTRICTED
ORGANIZACI ÓNMUNDIAL WT/BOP/W/12
5dejunio de1996
DEL COMERCIO(96-2136)
Comité deRestricciones porBalanza dePagos
CONSULTA DE1996 CON LAREPÚBLICA ESLOVACA DE
CONFORMIDAD CON LASDISPOSICIONES DEL GATT
DE1994 ENMATERIA DEBALANZA DEPAGOS YEL
ENTENDIMIENTO CONEXO
Documento deinformación preparado porlaSecretaría
1. Elpresente documento sehapreparado conarreglo alodispuesto enelpárrafo 12del
Entendimiento relativo alasdisposiciones delAcuerdo General sobre Aranceles Aduaneros yComercio
de1994 enmateria debalanza depagos.1
I. Consultas anteriores conlaRepública Eslovaca
2. Desdequeestablecióunrecargoalaimportaciónel3demarzode1994,Eslovaquiahacelebrado
dosconsultas envirtud delartículo XII.2Enlasconclusiones desuúltima reunión, celebrada enjunio
de1995, elComité observó elmejoramiento delasituación macroeconómica deEslovaquia desde la
consulta anterior, incluido uncrecimiento del4,8porciento delPIBimpulsado porlasexportaciones,
unaimportante consolidación fiscal, unconsiderable superávit, tanto enlacuenta corriente como en
lacuenta decapital, yunaumento delasreservas oficiales equivalente acasitresmeses deimportaciones
debienes yservicios. Dada lafavorable evolución delosresultados económicos deEslovaquia, el
Comité lamentó quelaRepública Eslovaca nohubiera puesto enpráctica suintención declarada de
eliminar elrecargo afinales de1994. ElComité pidió aEslovaquia quesuprimiera elrecargo ala
importación parafinesde1995, deserposible, yencualquier casoantes del30dejunio de1996.
II. Régimen comercial ycambiario delaRepública Eslovaca3
i) Aranceles deimportación
3. Eslovaquia consolidó todas suslíneas arancelarias durante laRonda Uruguay, ycuando se
apliquen plenamente suscompromisos n.m.f. elarancel medio sesituará enel6,3porciento.
Aproximadamente el70porciento delasimportaciones proceden depaíses quereciben preferencias
arancelarias envirtud delosseisacuerdos comerciales concertados porEslovaquia coninterlocutores
comerciales regionales: laUnión Aduanera conlaRepública Checa, laUnión Europea (UE), elAcuerdo
1Cabe recordar que,conarreglo alpárrafo 5delartículo XII,delAcuerdo General sobre elComercio de
Servicios (AGCS), losprocedimientos deconsulta "serán losmismos delGATT de1994".
2BOP/R/218 yWT/BOP/R/4.
3Estasección refleja laevolución registrada desde elanterior documento deinformación delaSecretaría,
defecha 8dejunio de1995 (WT/BOP/W/5). Elinforme delaSecretaría paraelexamen delaspolíticas
comerciales delaRepública Eslovaca, defecha 7denoviembre de1995 (WT/TPR/S/7), contiene unadescripción
máscompleta delascuestiones sobre lasqueversa estasección.WT/BOP/W/12
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CentroeuropeodeLibreComercio(ACELC),laAsociaciónEuropeadeLibreCambio(ALC),Eslovenia
yRumania. Otras importaciones reciben preferencias envirtud delSGP.4
ii) Recargo alaimportación
4. El3demarzo de1994 seintrodujo inicialmente unrecargo temporal del10porciento sobre
lasimportaciones debienes deconsumo yproductos alimenticios (L/7428). Enlanotificación por
lacualseprorrogó elrecargo másalládefinales de1994 seexplicaba queelrecargo "...en1995
continuará aplicándose elmismo nivel ...Noobstante, seprevé irreduciendo gradualmente eltipo
delrecargo durante elperíodo citado, amedida queseestabilice lasituación delabalanza depagos
ydelasreservas exteriores" (WT/BOP/N/1).
5. Enelexamen delaspolíticas comerciales celebrado losdías5y6dediciembre de1995 el
representante delaRepública Eslovaca declaró que"Eslovaquia cumplirá susobligaciones adquiridas
enelComité deRestricciones porBalanza dePagos yelrecargo seeliminará deconformidad conlo
convenido enelComité. Noseeliminará, sinembargo, parafinesde1995 acausa delaadopción
deunanueva leydecambios queestablece laconvertibilidad delacorona paralosfinesdelacuenta
corriente, ydelaeliminación delsistema depagos decompensación conlaRepública Checa. Las
expectativas paraelúltimo trimestre de1995sonpesimistas yelfrágil desarrollo delabalanza depagos
exigirá unaevaluación detallada delaaplicación delrecargo. Lasautoridades deEslovaquia noquieren
recurrir alaasistencia adicional delFMIencasodedificultades debalanza depagos. Traslaevaluación,
seespera queelrecargo seelimine haciafinesdelprimer semestre de1996. Conrespecto alaspreguntas
acerca desupapel fiscal, lasautoridades observan queelrecargo representó el1,2porciento delos
ingresos delpresupuesto estatal enlosprimeros nueve meses de1995; elrecargo seconsidera una
herramienta solamente parafines debalanza depagos ynoparaaumentar losingresos totales del
Estado."5
6. Elrecargoseaplicaaproximadamenteal75porcientodelaslíneasarancelarias,quecomprenden,
entodooenparte, 72capítulos delSistema Armonizado y,según lasautoridades, laslíneas arancelarias
afectadas abarcan el57porciento delasimportaciones demercancías. Están exentas lasmercancías
importadas parasuelaboración, acabado omontaje, como también loestán algunas otras categorías
demercancías; sepuede obtener unaexención previa declaración dequelasmercancías importadas
seutilizarán exclusivamente paralaproducción. Losdatos sobre larecaudación deingresos indican
queelrecargo sólosepercibe efectivamente sobre el13porciento delvalor totaldelasimportaciones
demercancías.6
7. Debido alaexención dequegozan lasmercancías destinadas alaelaboración ylamanufactura,
laincidenciaefectivadelrecargoalaimportaciónvaríaconsiderablementesegúnloscapítulosdelSistema
Armonizado. Enelcasodelosproductos destinados alconsumo, como lasprendas yaccesorios de
vestir, elrecargo representa unaprotección adicional considerable. Latasaimplícita derecargo es
4WT/TPR/S/7, página 29.
5WT/TPR/M/7, párrafo 57.
6Losingresos recaudados en1994 durante los10meses enqueestuvo envigor elrecargo ascendieron a2.200
millones decoronas eslovacas, loqueindica queelrecargo seaplicó amercancías importadas porvalor de22.000
millones decoronas. En1994 lasimportaciones totales demercancías fueron de211.500 millones decoronas;
suponiendo quelasimportaciones serepartieran porigual alolargo delaño(nosedisponía decifras mensuales),
durante los10meses enqueestuvo envigor elrecargo seimportaron mercancías poruntotalde176.000 millones
decoronas. Deestoseinfiere quelaproporción deimportaciones porlasquesepagó efectivamente elrecargo
fueaproximadamente de22/176, oseaun13porciento.WT/BOP/W/12
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superior al8porciento paraloscapítulos 43,46,61,62,65y66delSistema Armonizado. Latasa
implícita delrecargo del2,1porciento sobre losartículos plenamente elaborados essuperior ala
aplicable alosartículos semielaborados (0,2porciento) yalosproductos primarios (0,2porciento).7
Debido alaprórroga delrecargo esprobable queesosaranceles adicionales hayan retenido recursos
enlasindustrias debienes deconsumo eincluso hayan atraído recursos deotrossectores noprotegidos
porelrecargo.8
iii) Reglamentaciones cambiarias queafectan alcomercio
8. Traslaterminación delacuerdo decompensación conlaRepública Checa, lacorona eslovaca
pasóaserplenamente convertible paralastransacciones internacionales corrientes apartir del1ºde
octubre de1995ydesde esamisma fecha laRepública Eslovaca aceptó lasobligaciones envirtud del
artículo VIII(secciones 2,3y4)delConvenio Constitutivo delFondo.
9. Apartir del1ºdeenero de1996 elBanco Nacional deEslovaquia haampliado a+/-3por
ciento elmargen defluctuación delacorona eslovaca.
III. Evolución macroeconómica ycomercial
i) Introducción
10. En1995 Eslovaquia consolidó losexcelentes resultados económicos delañoanterior. El
crecimiento económico realaumentó al7,4porciento, lainflación seredujo aunnivel ligeramente
inferior al10porciento ytambién disminuyó latasadedesempleo. Elcrecimiento delaproducción
fueestimulado porlademanda interna y,enmenor grado, porlasexportaciones que,sinembargo,
secontrajeron considerablemente durante elaño.Elcontrol estricto delaoferta monetaria yelsuperávit
delpresupuesto delEstado desempeñaron unimportante papel enlareducción delainflación y,hasta
hacepoco, enelmantenimiento delsaldo positivo delabalanza encuenta corriente, apesar delaumento
delasimportaciones. Aunque elprimer trimestre de1996 mostraba signos dedebilidad, labalanza
depagos seconsolidó en1995. Lasreservas oficiales subieron a3.900 millones dedólares EE.UU.
(4,4meses deimportaciones) ylacarga deladeuda externa sigue siendo baja. Enelprimer trimestre
de1996 lasreservas aumentaron enotros 118millones dedólares.
ii) Producción, precios yempleo
11. Elcrecimiento delPIBreal(7,4porciento en1995) fuepositivo porsegundo añoconsecutivo,
perolaproducción sigue siendo muyinferior alnivelde1989. Elfuerte crecimiento delaproducción
sedebió sobre todoalademanda externa, aunque también serecuperó lademanda interna. El
crecimiento delasexportaciones demercancías seincrementó en1995, hasta un27,7porciento, en
comparación conun23,5porciento en1994(endólares corrientes delosEstados Unidos). Lademanda
interna, queen1994disminuyó enun5,8porciento, seaceleró considerablemente en1995yaumentó
casienun10porciento entérminos reales. Lasventas alpormenor, estimuladas porunfuerte
crecimiento delosingresos reales, ylasimportaciones sesituaban envolumen un9porciento yun
15porciento respectivamente porencima desuniveldeunañoantes. Lasinversiones delasempresas
confinesdemodernización yexpansión, especialmente enelsector orientado alaexportación, también
aumentaron enrespuesta alcrecimiento delaproducción ydelasutilidades nodistribuidas. Enlo
querespecta alaoferta, latasadecrecimiento delPIBreflejó losbuenos resultados delsector industrial.
Elproducto industrial bruto aprecios constantes aumentó en1995un8,4porciento, trasunaumento
7Cifras basadas encálculos delaSecretaría delaOMC.
8WT/TPR/S/7, párrafos 13y14.WT/BOP/W/12
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del4,8porciento en1994, entanto quelatasadecrecimiento delaproducción agrícola disminuyó
del9porciento en1994 al4,4porciento en1995. Losmejores resultados losobtuvieron en1995
lasindustrias química yelectromecánica, conunaumento del10,8porciento yel15porciento
respectivamente.9
12. Elcrecimiento económico tuvounreflejo positivo enlaevolución delempleo, dado queel
empleo totalaumentó enun2,1porciento en1995, trashaber disminuido enun1,8porciento en
1994. Losnuevos empleos secrearon principalmente enelsector industrial, enelqueelempleo aumentó
enun4,5porciento en1995 encomparación conun0,4porciento en1994. Como consecuencia
latasamedia dedesempleo disminuyó del14,6porciento en1994 al13,7porciento en1995.
13. Gracias asuseficaces políticas antiinflacionarias Eslovaquia consiguió unodelosniveles de
inflación másbajos delaregión. Elincremento anual medio delíndice deprecios deconsumo bajó
del13,4porciento en1994 al9,9porciento en1995.
9Enelmomento deredactar elpresente informe nosedisponía dedatos completos delaindustria paratodo
elaño. Losdatos sobre laproducción agrícola, asícomo sobre lasindustrias química yelectromecánica, se
hantomado deunreciente informe delServicio deEstudios deTheEconomist.WT/BOP/W/12
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iii) Balanza depagos
14. Lasituación delabalanza depagos deEslovaquia seconsolidó en1995gracias alaevolución
positiva delacuenta decapital debida alosingresos correspondientes aliquidaciones delacuenta de
compensaciónconlaRepúblicaCheca.Losdatosdelprimertrimestrede1996indicanunempeoramiento
delabalanzadepagoscomoresultadodelcrecientedéficitcomercial.Lasreservasoficiales,queen1994
representaban2.200millonesdedólaresEE.UU.,osea3,1mesesdeimportacionesdebienesyservicios,
aumentaron en1995a3.900 millones dedólares, o4,4meses deimportaciones. Lacarga deladeuda
externa sigue siendo relativamente baja.WT/BOP/W/12
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Cuadro 1-República Eslovaca -Algunos indicadores delabalanza depagos, 1992-951
(Enmillones dedólares EE.UU.)
1992 1993 1994 1995
Balanza comercial -715 -932 105 24
Exportaciones f.o.b. 6.515 5.447 6.727 8.545
Importaciones f.o.b. 7.229 6.379 6.622 8.521
Balanza deservicios -54 231 537 537
Transferencias corrientes 814 100 69 85
Cuenta corriente 46 -601 712 646
Transferencias decapital (neto) -- 529 87 46
Inversiones extranjeras (neto) 100 -3732250 395
Entrada deinversiones directas extranjeras -- 134 170 153
Otros capitales aplazo medio ylargo 251 562 659 571
Créditos concedidos (neto) 55 249 182 69
Créditos recibidos (neto) 196 313 477 501
Desembolsos 266 802 950 1.442
Reembolsos 70 490 473 940
Capitales acorto plazo (neto) -436 73 -195 -55
Saldo delacuenta decompensación (-,superávit) -- 189 -609 -951
Liquidaciones enlacuenta decompensación (-,pago) -- -- 255 1.034
Cuenta decapital -85 980 446 1.039
Errores uomisiones -500 -23 268 33
Balanza global -539 356 1.426 1.718
Financiación 539 -356 -1.426 -1.718
Reservas brutas (-,aumento) -95 -521 -1.492 -1.700
Banco Central 5 -59 -1.173 -1.526
Bancos comerciales -100 -462 -319 -174
Promemoria:
Cuenta corriente (porcentaje delPIB) 0,4 -5,0 5,2 3,7
Reservas oficiales, afinales deperíodo3844 861 2.169 3.865
Enmeses deimportaciones debienes yservicios 1,1 1,2 3,1 4,4
Reservas delsistema bancario, afinales deperíodo31.335 1.814 3.519 5.476
1 Incluye lasoperaciones conlaRepública Checa.
2 Incluye 529millones dedólares EE.UU. deacciones eslovacas enempresas checas, quefueron adquiridas enlaprimera fase
delaprivatización mediante elsistema debonos, realizada enlaantigua República Federativa Checa yEslovaca. Lacontrapartida
sepresenta como unatransferencia decapital.
3 Alostiposdecambio corrientes, incluido eloroasuvalor demercado (precio demercado delororecogido enlasEstadísticas
Financieras Internacionales).
Fuente: FMI.WT/BOP/W/12
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Cuadro 1a)
Balanza depagos deenero amarzo de1996
Balanza consolidada
Enmillones decoronas eslovacas Enmillones dedólares EE.UU.
Balanza comercial
Exportaciones f.o.b.
Importaciones f.o.b.-15.440,0
61.190,0
76.630,0-514,8
2.040,0
2.554,8
Balanza deservicios
Ingresos
Trasportes yotros servicios
Viajes
Otros
Gastos
Transporte yotros servicios
Viajes
Otros
deloscuales:1.587,0
13.888,0
4.516,0
4.814,0
4.558,0
12.301,0
2.363,0
2.474,0
7.464,052,9
463,0
150,6
160,5
152,0
410,1
78,8
82,5
248,8
Balanza deingresos
Intereses
Ingresos
Pagos
Inversiones
Ingresos
Pagos
Remuneración delosempleados
Ingresos
Pagos674,0
627,0
2.263,0
1.636,0
18,0
69,0
51,0
29,0
79,0
50,022,5
20,9
75,4
54,5
0,6
2,3
1,7
1,0
2,6
1,7
Transferencias corrientes
Oficiales
Privadas594,0
36,0
558,019,8
1,2
18,6
Cuenta corriente -12.585,0 -419,8
Transferencias decapital
Cuenta financiera netaaplazo medio ylargo
Inversiones extranjeras directas
Inversiones decartera
Créditos aplazo medio ylargo recibidos
Créditos aplazo medio ylargo concedidos
Cuenta financiera netaacorto plazo909,0
5.854,3
855,0
1.630,0
-2.872,3
8.141,6
3.525,030,3
200,7
28,5
54,3
-87,0
204,8
115,8
Total delacuenta decapital yfinanciera 10.388,3 346,9
Errores uomisiones 5.776,9 191,0
Balanza global 3.580,2 118,3
Cambios enlasreservas (-,ingresos)
Oro
Tenencias deDEG
Activos endivisas-3.580,2
-10,2
1.299,0
-4.869,0-118,3
-0,3
44,0
-162,0
Nota: Tipodecambio 1dólar EE.UU. =29,995 coronas eslovacas.
Fuente: República Eslovaca.WT/BOP/W/12
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Cuadro 1b)
Cuenta decapital detallada deenero amarzo de1996
Balanza consolidada
Millones decoronas
eslovacasMillones dedólares
EE.UU.
Transferencias decapital 909,0 30,3
Inversiones directas 855,0 28,5
DelaRepública Eslovaca enelextranjero 14,0 0,5
EnlaRepública Eslovaca 841,0 28,0
Inversiones decartera 1.830,0 54,3
DelaRepública Eslovaca enelextranjero 1.489,0 49,6
EnlaRepública Eslovaca 141,0 4,7
Otros elementos delacuenta financiera alargo plazo 3.469,3 117,9
Activos 6.141,6 204,8
Administración pública 6.145,0 204,9
Desembolsos
Reembolsos 6.145,0 204,9
Bancos comerciales -14,4 -0,4
Desembolsos
Reembolsos
Empresas 11,0 0,4
Desembolsos -9,0 -0,3
Reembolsos 20,0 0,7
Pasivos -2.672,3 -87,0
Administración pública -3.657,0 -121,9
Desembolsos 42,3 1,4
FMI
Banco Mundial
EXIMBANK
Grupo delos24
CE
BEI 42,3 1,4
Otros
Reembolsos -3.689,3 -123,3
Bancos comerciales -711,3 -21,6
Desembolsos
Reembolsos
Empresas 1.696,0 56,5
Desembolsos 2.923,0 97,4
Reembolsos -1.227,0 -40,9
Cuenta financiera acorto plazo 3.515,0 115,8
Activos bancarios 6.022,0 200,5
Pasivos bancarios 1.484,0 47,4
Activos delasempresas -1.892,0 -63,1
Pasivos delasempresas -2.069,0 -69,0
Otros activos
Otros pasivos
Total delacuenta decapital yfinanciera 10.388,3 346,9
Nota: Tipodecambio 1dólar EE.UU. =29,995 coronas eslovacas.
Fuente: República Eslovaca.WT/BOP/W/12
Página 9
a) Cuenta corriente
15. Trasunsuperávit encuenta corriente de712millones dedólares EE.UU. en1994, loque
representa uncambio detendencia enrelación con1993, lasituación semantuvo relativamente estable
en1995. Elrápido crecimiento delasimportaciones, superior incluso alyaconsiderable delas
exportaciones, diolugar aunacontracción delexcedente comercial entre 1994 y1995, conloquela
balanza comercial teníaundéficit demásde700millones dedólares afinales deabrilde1996.10Como
lasdemás transacciones corrientes semantuvieron estables, también apareció undéficit enlacuenta
corriente.
16. Losbuenos resultados delasexportaciones en1994 sedebieron albajonivel inicial delas
exportaciones, alasfavorables condiciones delademanda yaladepreciación delacorona eslovaca
enjuliode1993, asícomo alestablecimiento deredes decomercialización enlosmercados extranjeros.
Elfuerte aumento delasexportaciones prosiguió en1995, peseaunaapreciación del1,9porciento
deltipodecambio efectivo real.Lafuerte demanda interna, elaumento delautilización delacapacidad
yunapequeña apreciación realdeltipodecambio contribuyeron alfuerte incremento delas
importaciones, pesealaintroducción enmarzo de1994delrecargo alaimportación del10porciento.
17. En1993-1995, laparticipación tanto enlasexportaciones como enlasimportaciones delos
productos químicos ydelosartículos manufacturados intermedios aumentó regularmente, mientras
quedisminuyó laparticipación enlasimportaciones deloscomestibles yproductos conexos. Los
productos químicos representaban el12porciento delasexportaciones totales en1993 yel13,2por
ciento en1995, ylaparticipación delosartículos manufacturados intermedios enlasexportaciones
10Datos proporcionados porlaRepública Eslovaca.WT/BOP/W/12
Página 10
aumentó del38,8 porciento en1993 al40,5 porciento en1995. Enloqueserefiere alas
importaciones, laparticipación delosartículos manufacturados intermedios aumentó del15,1porciento
en1993 al17,6porciento en1995 yladelosproductos químicos aumentó del11,3porciento en
1993al13,5porciento en1995. Encambio, laparticipación enlasimportaciones deloscombustibles
yproductos conexos disminuyó deun21porciento en1993 aun17.9porciento en1995.
Cuadro 2-Eslovaquia -Comercio exterior porsecciones delaCUCI, 1992-1995
(Porcentajes)
1992 1993 1994 1995
Exportaciones f.o.b.
Productos alimenticios yanimales vivos 7,3 5,5 4,5 5,0
Bebidas ytabaco 0,5 0,9 0,9 0,9
Materiales crudos 5,5 4,9 5,1 5,0
Combustibles yproductos conexos 0,8 4,9 4,6 4,2
Aceites ygrasas deorigen animal yvegetal 0,1 0,1 0,1 0,1
Productos químicos yproductos conexos 11,4 12,0 12,8 13,2
Artículos manufacturados intermedios 42,6 38,8 39,2 40,5
Maquinaria yequipo detransporte 17,3 19,4 19,4 18,8
Artículos manufacturados diversos 14,4 13,4 13,3 12,2
Otros 0,0 0,1 0,1 0,0
Total 100,0 100,0 100,0 100,0
Importaciones f.o.b.
Productos alimenticios yanimales vivos 4,6 7,3 7,0 6,0
Bebidas ytabaco 0,8 1,5 1,3 1,1
Materiales crudos 6,7 5,2 5,3 5,8
Combustibles yproductos conexos 29,5 21,0 19,3 17,9
Aceites ygrasas deorigen animal yvegetal 0,0 0,3 0,3 0,2
Productos químicos yproductos conexos 9,8 11,3 13,3 13,5
Artículos manufacturados intermedios 8,7 15,1 16,9 17,6
Maquinaria yequipo detransporte 31,9 29,3 27,7 29,0
Artículos manufacturados diversos 8,0 9,0 8,9 8,0
Otros 0,0 0,2 0,2 0,1
Total 100,0 100,0 100,0 100,0
Fuente: FMI.
18. Laimportanciarelativatantoenlasexportacionescomoenlasimportacionesdetresinterlocutores
comercialestradicionales-laRepúblicaCheca,RusiayUcrania-disminuyódemaneraregularentre1993
y1995, mientras quelaparticipación detodos losdemás interlocutores comerciales importantes aumentó
opermaneció estable. Contodo, laRepública Checa siguió siendo elinterlocutor másimportante.
LapartedelaRepúblicaChecaenlasimportacionesdeEslovaquiadisminuyódel35,5porcientoen1993
al27,5porciento en1995 ysuparticipación enlasexportaciones eslovacas bajódel41,9porciento
en1993al35,2porciento en1995. Porelcontrario, laparticipación deAlemania enlasimportaciones
eslovacas aumentó del11,7porciento en1993al14,4porciento en1995, mientras quesuparticipación
enlasexportaciones subió del15,3porciento en1993 al18,8en1995. Rusia siguió siendo un
importante proveedor deEslovaquia, aunque suparticipación enlasimportaciones totales disminuyó
del19,6porciento en1993 al17porciento en1995.WT/BOP/W/12
Página 11
Cuadro 3-República Eslovaca -Comercio exterior porpaíses, 1993-1995
(Porcentajes)
1993 1994 1995
Exportaciones f.o.b.
República Checa 41,9 37,1 35,2
Rusia 4,7 4,1 3,8
Alemania 15,3 17,2 18,8
Austria 5,0 5,2 5,0
Italia 2,8 4,6 4,8
Ucrania 2,9 2,8 2,2
Estados Unidos 1,1 1,6 1,6
Francia 1,6 1,7 2,0
Hungría 4,6 5,4 4,6
Países Bajos 1,6 1,8 1,8
Reino Unido 1,0 1,3 1,3
Polonia 2,9 2,8 4,4
Japón 0,2 0,2 0,3
Otros países 12,7 14,2 14,2
Total 100,0 100,0 100,0
Importaciones f.o.b.
República Checa 35,5 29,6 27,5
Rusia 19,6 17,8 17,0
Alemania 11,7 13,5 14,4
Austria 6,4 5,8 5,1
Italia 3,0 4,4 4,7
Ucrania 2,4 1,8 1,4
Estados Unidos 1,8 2,9 2,4
Francia 1,5 2,2 2,4
Hungría 1,3 1,7 2,2
Países Bajos 1,3 1,7 1,7
Reino Unido 1,3 1,6 1,7
Polonia 1,3 2,4 2,8
Japón 1,2 1,2 1,5
Otros países 11,7 13,4 15,2
Total 100,0 100,0 100,0
Fuente: FMI.
19. Elsaldo delacuenta deservicios permaneció estable, conunsuperávit de537millones de
dólares tantoen1994como en1995, ylastransferencias oficiales aumentaron de6millones dedólares
en1994 a42millones dedólares en1995.WT/BOP/W/12
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b) Cuenta decapital
20. Elsaldo delacuenta decapital mejoró ligeramente en1995. Lasentradas netas deinversiones
extranjeras totales aumentaron de250millones dedólares en1994a395millones dedólares en1995,
perolasinversiones directas extranjeras enEslovaquia disminuyeron ligeramente hasta 153millones
dedólares, partiendo delnivelyabajode170millones dedólares registrado en1994. Otras entradas
netasdecapitales aplazo medio ylargodisminuyeron de659millones dedólares en1994a571millones
dedólares en1995, mientras quelassalidas netasdecapitales acortoplazo seredujeron de195millones
dedólares en1994a55millones dedólares en1995. Elmejoramiento delacuenta decapital sedebió
alospagos efectuados enelmarco delacuenta decompensación conlaRepública Checa queEslovaquia
mantuvo paraciertas transacciones decapital. Elexcedente delacuenta decompensación aumentó
de609millones dedólares en1994a951millones dedólares en1995, dadoqueaumentaron fuertemente
losingresos derivados deesospagos, de255millones dedólares en1994 amásde1.000 millones
dedólares en1995. Como resultado delexcedente encuenta corriente ydelasentradas netasdecapitales
extranjeros, lasreservas brutas aumentaron en1.700 millones dedólares en1995yeseañoequivalían
a4,4meses deimportaciones debienes yservicios, encomparación con3,1meses en1994, como
yasehamencionado.
21. Lacarga deladeuda externa sigue siendo relativamente baja. Entre finales de1994yfinales
de1995ladeuda netaenmonedas convertibles aumentó aproximadamente en1.000 millones dedólares,
aunque disminuyó enporcentaje delPIB,pasando del33,1porciento en1994al32,5porciento en1995.
Elservicio deladeuda enmonedas convertibles aumentó de800millones dedólares aproximadamente
en1994 a1.400 millones dedólares en1995, loquerefleja unaumento delospagos porconcepto
deamortización, mientras quelospagos porconcepto deintereses permanecían estables aunnivel
de238millones dedólares. Sinembargo, expresado enporcentaje delasexportaciones debienes
yservicios, elservicio deladeuda sigue siendo bajo, apesar dehaber aumentado del8,7al12,3por
ciento.
Cuadro 4-República Eslovaca -Deuda externa yservicio deladeuda, 1992-1995
(Millones dedólares EE.UU. yporcentajes)
1992 1993 1994 1995
Deuda enmonedas convertibles, afinales deperíodo
Enmillones dedólares EE.UU. 2.829 3.379 4.660 5.678
Enporcentaje delPIB 24,6 30,3 33,1 32,5
FMI 4,4 5,2 3,2 1,8
Servicio deladeuda enmonedas convertibles
Enmillones dedólares EE.UU. 273 673 795 1.370
Amortización 85 490 559 1.132
Intereses 188 184 236 236
Servicio deladeuda enmonedas convertibles
Enporcentaje delasexportaciones debienes y
servicios3,3 8,9 8,7 12,3
FMI 0,5 0,4 1,2 2,0
Fuente: FMI.WT/BOP/W/12
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iv) Hacienda pública
22. Lasituación delahacienda pública volvió amejorar en1995. Traslafuerte reducción del
déficit presupuestario, del7porciento delPIBen1993al1,3porciento en1994, elsaldo presupuestario
general arrojó unexcedente del0,6porciento delPIB. Expresados enporcentaje delPIB,losingresos
totales delaadministración pública aumentaron demanera regular entre 1993 y1995, mientras que,
gracias alaspolíticas financieras restrictivas aplicadas porelGobierno deEslovaquia, disminuía el
porcentaje correspondiente alosgastos totales. Losingresos totales aumentaron del46,4porciento
delPIBen1994 aunnivel estimado del47,9porciento en1995, debido sobre todoaunaumento
delosimpuestos indirectos, del13,2porciento delPIBen1994 al14porciento delPIBen1995.
Ladisminución delosgastos totales, quepasaron del47,7porciento delPIBen1993al47,3porciento
en1995,seconsiguiógraciasauncontrolestrictodelosgastoscorrientes,quedisminuyerondel45,5por
ciento delPIBen1993 al42,3porciento en1995. Trasunfuerte descenso delaproporción delos
gastos decapital enelPIBentre1992y1994, esosgastos aumentaron del4,5porciento delPIBen1994
al5,0porciento en1995. Según lasestimaciones delFMI, elmejoramiento delasituación
presupuestaria, quepasódeundéficit equivalente al11,9porciento delPIBen1992 aunsuperávit
del0,6porciento delPIBen1995, sedebió casiexclusivamente aunafuerte reducción delarelación
entre losgastos yelPIB,quepasódel57,9porciento al47,3porciento.WT/BOP/W/12
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Cuadro 5-República Eslovaca -Resultados fiscales, 1992-19951
(Porcentaje delPIB)
199221993 1994Estimación
1995
Ingresos totales 46,0 44,2 46,4 47,9
Impuestos indirectos 12,1 12,7 13,2 14,0
Impuestos directos 16,4 9,9 11,3 11,3
Contribuciones alaseguridad social 9,1 11,6 11,6 11,4
Otros impuestos 1,8 2,2 2,5 2,8
Ingresos nofiscales 6,7 7,8 7,6 8,4
Gastos totales 57,9 51,2 47,7 47,3
Gastos corrientes 50,5 45,5 43,2 42,3
Salarios 4,6 4,3 3,8 3,6
Gastos sociales 17,1 15,8 14,8 14,8
Sanidad 4,6 4,3 5,2 5,6
Subvenciones 4,9 4,7 4,2 4,0
Servicio deladeuda3... 3,6 4,6 3,1
Otros ... 12,9 10,6 11,2
Gastos decapital 7,5 5,7 4,5 5,0
Saldo fiscal -11,9 -7,0 -1,3 0,6
1 Datos consolidados delasadministraciones públicas (esdecir, incluyen elpresupuesto delEstado, lasautoridades locales, elfondo
delaseguridad social ylasoperaciones extrapresupuestarias).
2 Basado enestimaciones delosingresos ygastos delasadministraciones públicas enelterritorio delaRepública Eslovaca (es
decir, coninclusión departe delosingresos ygastos federales).
3 Intereses, préstamos ygarantías exigidas, conexclusión detodas lasamortizaciones.
Fuente: FMI.
WT/BOP/W/12
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v) Moneda ycrédito
23. En1995lasautoridadesmonetariasdeEslovaquiaaplicaronunapolíticaantiinflacionariaestricta
yasílograron quesuinflación fuese lamásbajadelaregión. Eldinero ensentido amplio aumentó
un19,2porciento en1994yun21,2porciento en1995, loquecorresponde aunaligera disminución
delavelocidad deldinero. Alcontrario deloqueocurrió en1994, añoenqueelincremento deldinero
ensentido amplio sedebió totalmente alcrecimiento delosactivos extranjeros netos, elaumento de
dinero ensentido amplio registrado en1995 sedebió aunincremento delosactivos netos tanto
extranjeros como internos. En1995elaumento delosactivos netos internos representaba un4,7por
ciento deldinero enelsentido amplio alcomienzo delperíodo, encomparación conunadisminución
del1,3porciento en1994. Estosedebió aunaaceleración delcrecimiento delcrédito alasempresas
yaloshogares, del2,2porciento en1994 al13,8porciento en1995. Losactivos externos netos
aumentaron un16,5porciento en1995, trashaber subido un20,5porciento en1994. Demayo a
septiembrede1994elBancoNacionalesterilizóimportantesentradasdedivisasvinculadasalincremento
delosingresos deexportación resultante delospagos enelmarco delacuenta decompensación. A
partir deoctubre de1994 elBanco Nacional adoptó unapolítica menos enérgica enloqueserefiere
alaesterilización. SielBanco Nacional tomó esadecisión fueporconsiderar quesepodía tolerar
uncrecimiento deldinero enelsentido amplio mayor deloprevisto, porcuanto correspondía auna
demandamásfuertedeactivosfinancieros,vinculadaasuvezaunincrementodelaactividadeconómica.
Cuadro 6-República Eslovaca -Resultados monetarios, 1993-19951
(Porcentajes)
1993 1994 1995
Variación porcentual deldinero ensentido
amplio alcomienzo delperíodo
Dinero ensentido amplio
Activos extranjeros netos
Activos internos netos
Crédito interno
Crédito alasempresas yalos
hogares
Otras partidas, neto19,1
-3,2
22,3
28,3
12,3
-6,019,2
20,5
-1,3
0,8
2,2
-2,121,2
16,5
4,7
10,0
13,8
-5,3
Variación porcentual respecto delperíodo
precedente
Activos internos netos
Crédito interno
Crédito alasempresas yalos
hogares
Velocidad deldinero ensentido amplio219,6
19,2
10,8
1,50-1,1
0,6
2,1
1,505,0
8,0
15,2
1,46
1 Alostipos decambio corrientes.
2 Calculado dividiendo elPIBnominal anual porelvalor delasexistencias dedinero ensentido amplio afines deaño.
Fuente: FMI.WT/BOP/W/12
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vi) Evolución delostipos decambio
24. Eltipodecambio hasidounimportante anclaje nominal; seaplica untipodecambio único
atodas lastransacciones conlazonadelasmonedas convertibles, exceptuada laRepública Checa.11
Eltipodecambio estávinculado aunacestadedosmonedas -elmarco alemán yeldólar delosEstados
Unidos. Trasunapequeña depreciación realen1994, lacorona eslovaca seapreció ligeramente en
términos reales en1995, loquereflejaba ladiferencia entre lainflación interna ylainflación enel
extranjero. Eltipodecambio efectivo real,basado enelíndice deprecios deconsumo, disminuyó
un0,2porciento en1994 yaumentó un1,9porciento en1995. Apartir deseptiembre de1995 el
mecanismo decompensación conlaRepública Checa fuesustituido porunsistema depagos queutiliza
monedas convertibles.
11Lastransacciones comerciales conlaRepública Checa serealizaban através deunacuenta decompensación
enlosdosbancos centrales; lastransacciones seconvertían delamoneda delcontrato en"ecus decompensación"
auntipofijado porlosrespectivos bancos centrales quepodía diferir hasta enun5porciento. Había unalínea
decrédito mutua dehasta 130millones deecus. Lossaldos porencima deeselímite decrédito seliquidaban
enmonedas fuertes 15díasdespués defindemes. Existen arreglos decambio especiales queseaplican alas
transacciones conalgunos países socialistas nopertenecientes alexCAME.