RESTRICTEDORGANIZACIÓN MUNDIAL
DEL COMERCIOWT/WGTDF/M/2
7 de agosto de 2002
(02-4352)
Grupo de Trabajo sobre Comercio,
Deuda y Finanzas
INFORME DE LA REUNIÓN DE LOS DÍAS 11 Y 12 DE JULIO DE 2002
1. El Grupo de Trabajo celebró su segunda reunión los días 11 y 12 de julio de 2002, bajo la
presidencia del Embajador Hernando José Gómez (Col ombia), y adoptó el orden del día contenido en
el aerograma WTO/AIR/1853.
2. De conformidad con el punto A del orden del día, el Grupo de Trabajo adoptó el Programa de
Trabajo para 2002, que figura en el documento WT/WGTDF/W/1/Rev.1 (véase el Anexo).  El
Presidente señaló que, conforme se había acordado en la última reunión, la presente reunión se
centraría en el punto I del Programa de Trabajo:  "La relación entre comercio y finanzas".
3. El Presidente se refirió a continuación al punt o I.A del Programa de Trabajo:  "Arquitectura
financiera y comercio" y recordó que en la primera reunión del Grupo, el representante del FMI, al
presentar un panorama de la labor del FMI sobre la reforma de la arquitectura financiera(WT/WGTI/W/2) indicó que los principales elementos básicos de su labor comprendían la
transparencia y rendición de cuentas, el fortalecimiento de los sistemas financieros, un análisis más a
fondo de la vulnerabilidad externa, y normas y códigos internacionales.  El Presidente señaló a la
atención la opinión expresada por el FMI de que la participación en el programa de evaluación del
sector financiero, junto con la formulación y aplicación de normas cautelares, podría ayudar a que losMiembros de la OMC evaluasen su disposición a aprovechar la apertura de sus sectores de servicios
financieros.  La iniciativa sobre las normas, adoptada por el FMI y el Banco Mundial, se centraba en
la formulación de normas y códigos convenidos internacionalmente, destinados a sentar bases
institucionales sólidas de un sistema financiero internacional estable.  El FMI afirmó asimismo que la
adopción de normas y códigos de buena conducta cont ribuía al eficaz funcionamiento de los mercados
y creaba un entorno favorable a la inversión y el comercio.  Además, los Miembros propusieron que el
Grupo de Trabajo examinase las cuestiones relativas a los tipos de cambio y su efecto en la
competitividad;  la manera en que la arquitectura financiera actual respondía a las necesidades de
financiación de los países en desarrollo;  y la forma en que la asistencia financiera para el comercio
podía reforzarse y hacerse más sólida.  Estas cuestiones se abordaban en la documentación que sedistribuyó para la presente reunión, particularmente en la nota de la Secretaría de la OMC sobre
algunos estudios publicados (WT/WGTDF/W/4), y las comunicaciones de la UNCTAD, el Banco
Asiático de Desarrollo y la OCDE (WT/WGTDF/W/5, 6 y 7, respectivamente).
4. El Presidente propuso a continuación que el Gr upo de Trabajo procediera a invitar a cada uno
de los representantes de las tres organizaciones intergubernamentales a que hiciesen presentar sus
exposiciones.  Tras cada exposición, el Presidente daría el uso de la palabra a las delegaciones para
que hiciesen comentarios y preguntas.  Propuso que,  al formular sus observaciones, las delegaciones
señalaran los temas fundamentales que consideraran pertinentes para los puntos I.A y I.B del
Programa de Trabajo.  Después de las exposiciones, el Presidente consideró que podría ser útil
intercambiar ideas sobre los temas que el Grupo de Trabajo deseara seguir debatiendo en reuniones
futuras.
5. Recordó a los Miembros que para julio del año siguiente, el Grupo de Trabajo debería haberse
puesto de acuerdo sobre el informe que se había de presentar en la Quinta Conferencia Ministerial.
Un primer paso útil en ese proceso sería la determinación de los temas y las cuestiones que debíanWT/WGTDF/M/2
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incorporarse en el informe y dijo que esto podría realizarse de manera progresiva a medida que el
Grupo de Trabajo avanzara en el Programa de Trabajo.
6. El representante de la UNCTAD presentó un documento sobre "Los efectos de la
inestabilidad financiera y de la volatilidad de los precios de los productos básicos sobre el comercio,
la financiación y el desarrollo", que se había distribuido como documento WT/WGTDF/W/5.
7. El representante de Venezuela dijo que su delegación consideraba que si en la OMC se
prestara más atención a las observaciones de la UNCTAD se contribuiría a corregir los desequilibrios
del sistema, y preguntó si era posible que la UNCTAD, en el contexto de los estudios que estaba
realizando, tratase la cuestión del derecho de los países en desarrollo a adoptar políticas de fomento
con el fin de resolver problemas de ajuste.
8. El representante de las Comunidades Europeas, al igual que lo había hecho la UNCTAD,
recordó al Grupo de Trabajo lo sucedido en períodos anteriores, con consecuencias desastrosas para la
economía mundial.  Añadió que, en el decenio pasado, el sistema se había ajustado bastante bien, y
señaló que, conforme al último Informe Anual BIS, a pesar de varias crisis, el sistema financiero
actual se había mostrado más estable que antes.  En consecuencia, llegó a la conclusión de que el
sistema en su conjunto no necesitaba una reforma con mucha urgencia, ya que mostraba signos
alentadores.  La mayoría de observadores consideraron la arquitectura financiera más bienfavorablemente.
9. La representante de Malasia señaló que la preponderancia del capital privado en el sistema
financiero internacional y la gran influencia de este capital en los mercados financieros era lo que
impedía que los gobiernos se defendiesen contra los ataques especulativos.  El sistema vigente no
podía dirigir los recursos hacia los objetivos en que eran más necesarios, a saber, hacia el desarrollo.Veinte años atrás los gobiernos tenían más posibilidad de dejar oír su voz sobre la manera de
gestionar el sistema financiero internacional.
10. El representante de Kenya estimó que la exposición de la UNCTAD había confirmado que la
visión mercantilista del mundo no favorecería el desarrollo.  Algunos países africanos habían
procedido a una liberalización bastante rápida, conforme a lo prescrito por las institucionesinternacionales, por lo que no era de extrañar que esos mismos países propugnasen ahora un enfoque
más moderado.  En su opinión, los principios de la OMC debían reorientarse hacia el desarrollo y las
políticas de condicionalidad de las instituciones internacionales someterse a examen.  El argumento
expuesto de que la volatilidad de los tipos de cambio anulaba el valor de las reducciones arancelarias
debería ser analizado más a fondo, especialmente la posibilidad de que tal vez no sea aconsejable que
los países en desarrollo se lancen a adoptar nuevas medidas de liberalización de los productos no
agrícolas como se prevé en la Declaración de Do ha.  El orador consideró que el Grupo de Trabajo
debería estudiar con más detenimiento el efecto del aumento de la inestabilidad financiera y de la
liberalización de las corrientes financieras sobre el comercio.
11. La representante de los Estados Unidos consideró que la liberalización del comercio ofrecía la
oportunidad de lograr un crecimiento económico sostenido, pero no lo garantizaba.  La liberalización
del comercio necesitaba el complemento de reformas macroeconómicas, institucionales yestructurales en favor de la competencia que gara ntizasen una mayor transparencia y flexibilidad.
Cuando esas reformas se combinaban con la apertura de las fronteras, la inversión se estimulaba y se
volvía más eficaz.  En un entorno político estable y seguro era más probable que la mayor afluencia
de inversiones contribuyera a un desarrollo sostenido y a aumentar la capacidad de servicio de la
deuda.  Cuando ocurrían perturbaciones reales o financieras que alteraban la situación de la balanzade pagos, el ajuste se podía lograr con menor costo manteniendo un compromiso de mercados abiertos
y reformas comerciales en pro de la competencia.  Los Estados Unidos veían los nexos entre
comercio, deuda y finanzas en términos de mercados más abiertos, acompañados de reformas
nacionales favorables a la competencia que ayudasen a garantizar que la afluencia de capitalesWT/WGTDF/M/2
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contribuyera en la mayor medida posible al desarrollo económico, a la facilitación del servicio de la
deuda y al logro con menor dificultad del necesario ajuste de la balanza de pagos.  Señaló que en los
últimos años las exportaciones de los países de ingresos bajos y medios a los Estados Unidos habían
aumentado considerablemente en relación con las importaciones totales.  Añadió que en el comentario
de la UNCTAD sobre la arquitectura financiera internacional y sus repercusiones en los países endesarrollo, incluido el llamamiento a una mayor asistencia con poca o ninguna condicionalidad, se
debía reconocer que los países en desarrollo necesitaban emprender cambios estructurales de política
indispensables para reducir la pobreza.  Tenía en cuenta la opinión de que la aportación de recursos
financieros a los países en desarrollo se había vuelto más onerosa y volátil, lo que afectaba a los
volúmenes de comercio y a la relación de intercambio, por lo que debía compensarse con otras
contribuciones;  por ejemplo, el FMI y otras instit uciones habían otorgado préstamos en condiciones
de favor y habían hecho donaciones.  Además, muchos países en desarrollo se habían beneficiado delas inversiones externas directas, que se habían decuplicado, y de las corrientes comerciales que
habían aumentado en proporción.  El FMI estaba comprometido con el desarrollo y el alivio de la
pobreza.
12. El representante del Pakistán observó que la  exposición de la UNCTAD ponía de manifiesto
la debilidad de la arquitectura financiera mundial.  En las vigentes normas comerciales no figuraba
ninguna disposición relativa a los principales componentes de la balanza de pagos, el comercio, la
deuda y las finanzas;  componentes que habría que abordar de manera coherente.  La coherencia
podría, bien agravar los problemas creados por las normas de la OMC que fomentan la liberalización
por encima del desarrollo, bien contribuir positivamente al crecimiento y el desarrollo.  Las iniciativas
actuales eran " ad hoc " y no abordaban los problemas fundamentales.
13. El representante de China acogió con satisfacción la iniciativa de invitar a oradores externos a
intervenir en el Grupo de Trabajo y dijo que esperaba que continuase esta práctica.  Con respecto a la
exposición de la UNCTAD, se había hecho especial referencia a la muy importante cuestión de la
coherencia y a la descripción de la relación entre comercio internacional y sistemas financieros.
Conforme habían afirmado los Estados Unidos, a los países en desarrollo incumbía llevar a cabo lareforma de sus políticas, pero este no era el foro para debatir reformas internas.  Consideraba que un
sistema de comercio internacional más racional podía respaldar los esfuerzos nacionales de los países
en desarrollo;  pero la OMC no ofrecía ese sistema.
14. El representante de Nigeria observó que la UNCTAD había destacado la manera
desestabilizadora en que los sistemas comercial y financiero operaban en común, así como el
asesoramiento contradictorio en materia de políticas que ofrecían las instituciones internacionales.
Apoyó la petición de Kenya relativa a una ampliación de la cuestión de las reducciones arancelarias yla variabilidad de los tipos de cambio.
15. El representante de la India apoyó al Pakistán y China y afirmó que los países en desarrollo
no se habían beneficiado de las reformas nacionales y que esos países necesitaban el respaldo de un
sistema internacional favorable y orientado al desarrollo.  La India había estado tratando de abordar
las disposiciones de la OMC desde una perspectiva de desarrollo, especialmente aquellas previstas enel artículo XVIII del Acuerdo General.  Pidió que se aclararan esas disposiciones y preguntó de qué
manera, en opinión de la UNCTAD, repercutían esas disposiciones en las capacidades de producción
de los países en desarrollo.
16. Para el representante de Turquía estaba claro lo improbable de que se alcanzasen los
Objetivos de Desarrollo del Milenio y preguntó qué posibilidades existían, dentro del mandato del
Grupo de Trabajo, de introducir una mayor flexibilidad en las disposiciones de la OMC.
17. El representante del Brasil consideró que se disponía de gran cantidad de información que
podía arrojar luz sobre la labor encomendada al Grupo de Trabajo por los Ministros de Comercio;  su
Gobierno estaba muy interesado en estas cuestiones.  En opinión de su delegación, el panorama eraWT/WGTDF/M/2
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sombrío.  La economía del Brasil estaba afectada por lo que estaba sucediendo en los mercados
financieros internacionales.  El orador respaldó la opinión de China de que al Grupo de Trabajo no se
le había dado el mandato de examinar la coherencia entre la política nacional, los marcos reguladores
y las obligaciones internacionales.  Sin embargo, existían varias incompatibilidades entre el sistema
de comercio internacional y el sistema financiero internacional sobre las que volverá el Brasil.
18. El representante de Colombia preguntó si, teniendo presente que las fluctuaciones de los
precios conducían a crisis nacionales e internacionales, existía alguna relación entre la volatilidad de
los precios de los productos básicos y las normas actuales del sistema de comercio.
19. En respuesta a las preguntas y comentarios de los Miembros, el representante observador de
la UNCTAD dijo que esta institución consideraba que el principio fundamental no era hacer caso
omiso del desarrollo cuando se presentaba un problema financiero o de deuda;  la carga del ajuste nodebía recaer sobre el sistema de comercio.  Era poco lo que el sistema de comercio podía hacer que nopudiese hacerse en Washington o en cualquier otra parte.  No se debía recurrir al artículo XVIII del
Acuerdo General con demasiada frecuencia, más bien, era preferible adoptar medidas financieras.  La
economía mundial había demostrado ser extremadamente elástica, pero existía una diferencia entre
estabilidad y estancamiento;  Africa no estaba creciendo y en América Latina el crecimiento era lento
a pesar de las amplias reformas de ajuste estructural.  El orador mencionó los derechos de losdeudores y los códigos de quiebra destinados a dar un respiro a los países en desarrollo altamente
endeudados, habida cuenta de que la comunidad internacional carecía de una estrategia adecuada para
hacer frente a las crisis de la deuda.  Sobre la relación entre aranceles y tipos de cambio, dijo que, en
el marco de tipos de cambio flotantes, los aranceles no aportaban una protección previsible y fiable.
Por ejemplo, una reducción arancelaria del 6 por ciento podía perderse fácilmente en un solo día defluctuaciones de los tipos de cambio.  Varios estudios realizados en los años 1980 señalaban que la
inestabilidad de los tipos de cambio era una de las principales causas de la proliferación de medidas
no arancelarias.  En opinión del orador, valdría la pena estudiar la vinculación entre el abuso de las
medidas antidumping y de salvaguardia con el comportamiento de los tipos de cambio.  Respecto a la
condicionalidad y las reformas internas, la UNCTAD había opinado siempre que era crucial que lasdecisiones se adoptasen de forma soberana.  Observó que, en una economía mundial interdependiente,
no se podía esperar que ningún país pusiese orden en sus asuntos internos sin tener en cuenta lo que
sucedía en el resto del mundo.  A menudo, la condicionalidad había sido infructuosa y había ido
demasiado lejos, como muchos comentaristas -y el propio FMI- habían reconocido;  en lugar de
combatir la condicionalidad, la atención debería centrarse en mejorarla mediante la definición de las
responsabilidades básicas de las instituciones internacionales.  En conclusión, el orador afirmó que la
UNCTAD estaba dispuesta a ocuparse de toda cuestión relativa al desarrollo y que se hallaba alservicio de sus Miembros.
20. El representante de las Comunidades Europeas presentó su comunicación (distribuida
posteriormente como documento WT/WGTDF/W/8), que estaba destinada a establecer el marco
metodológico y la propuesta central sobre la forma de proceder, por medio del intercambio de
información y el logro de una buena comprensión de todas las cuestiones relacionadas con elcomercio, la deuda y las finanzas.  Apoyó plenamente la participación de otras instituciones, pero al
mismo tiempo consideró que la posibilidad de adoptar medidas fuera de la OMC era un punto
delicado de tratar.  Convendría obtener algunas indicaciones sobre las medidas complementarias que
cabría prever.  Del estudio emprendido por la Secretaría acerca de algunas publicaciones sobre esta
cuestión se desprendía que existían otras muchas cuestiones que podían ser examinadas por el Grupode Trabajo.  Con relación al debate sobre políticas nacionales, era difícil trazar una línea divisoria;
por ejemplo, al considerar el vínculo entre liberalización del comercio y endeudamiento.  Era
necesario examinar los acontecimientos nacionales para conocer la situación real.  Añadió que, como
parte de la reforma económica, el comercio era un elemento esencial de otros programas, tales como
los Documentos de Estrategia de Lucha contra la Pobreza (DELP) y el Consenso de Monterrey.Consideraba que el Grupo de Trabajo no debía perder de vista el tratamiento de las cuestiones
relativas a la oferta:  la inversión extranjera directa era la principal fuente de capital extranjero para elWT/WGTDF/M/2
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desarrollo, y los factores que ayudaban a atraer esa inversión también habían surgido en el debate
sobre la financiación para el desarrollo.
21. El Presidente sugirió que el Grupo de Trabajo volviese a tratar la comunicación de la CE en la
próxima reunión.
22. La Secretaría presentó a continuación su examen de algunos estudios publicados sobre la
relación entre comercio y finanzas y destacó los principales puntos abarcados, en particular las causas
de las crisis financieras y las respuestas a estas crisis (WT/WGTDF/W/4).
23. El representante del Canadá consideró que el estudio ofrecía un panorama equilibrado de la
investigación relativa a las causas de las crisis, las respuestas y las posibles repercusiones en el
comercio y otros ámbitos.  Se habían destacado de manera útil los beneficios de las corrientes de
servicios financieros y los retos que suponen las reformas, al igual que la ventaja de establecer un
sistema financiero internacional sólido basado en normas cautelares, vigilancia y transparencia.Añadió que en la primavera del año en curso los Ministros de Finanzas y los Gerentes de los Bancos
Centrales del G-7 habían presentado un Plan de Acción  sobre la Crisis Financiera que se basaba en el
mejoramiento de la estabilidad económica y la creación de un entorno propicio para el comercio y las
corrientes de inversión.  El Plan incluía la elaboración de disposiciones de contingencia en materia de
contratos con garantía soberana y el apoyo a la labor del FMI sobre reestructuración de deudasoberana, con miras a mejorar la posible reacción de los deudores a las crisis financieras.  El orador
consideró que merecía señalarse que el sistema multilateral de comercio ayudó a impedir una
respuesta proteccionista instintiva a las crisis de los años 1990, revelando el punto antes mencionado
de que el sistema parecía estar funcionando mejor que quince años atrás.  En opinión del Canadá, un
sector financiero sano era crucial para proporcionar seguridad y certidumbre a los inversores, asícomo para aportar financiación al comercio.
24. La representante de los Estados Unidos observó que el documento de la Secretaría
demostraba el positivo papel que la política comercial podía desempeñar en la recuperación de una
crisis, y que los países afectados por la crisis no consideraban las restricciones al comercio como una
salida a sus problemas inmediatos;  más bien, esos países seguían introduciendo paulatinamente loscompromisos de liberalización de la Ronda Uruguay y adquiriendo nuevos compromisos.  Tampoco
los interlocutores comerciales de esos países reaccionaron indebidamente restringiendo las
importaciones.  En consecuencia, la confianza se recuperó con bastante rapidez.
25. El representante de la OCDE presentó un documento de información sobre las repercusiones
de las crisis financieras en el comercio y la política comercial (WT/WGTDF/W/7/Add.1).
26. El Presidente observó que el representante de la OCDE había destacado las acertadas políticas
con que respondieron los países afectados por la crisis y reconoció el importante papel desempeñado
por la financiación oficial ayudando a superar los impactos iniciales.  En su opinión, había que
recurrir a una combinación adecuada de apoyo externo y política interna para frenar la excesiva
reducción de la actividad comercial en los países en desarrollo.
27. El representante de Zimbabwe solicitó al representante de la OCDE su opinión sobre la mejor
forma de que los países en desarrollo hicieran frente a las fluctuaciones de las monedas de los países
del G-3, de modo que sus políticas internas condujeran al desarrollo.
28. El representante de las Comunidades Europeas propuso que, sobre la base de la exposición de
la OCDE, se emprendiesen nuevos análisis de los factores que permitieron la adopción de una
respuesta positiva.  La situación pudo haber tenido otro desenlace en circunstancias de bajo
crecimiento de los principales mercados.  Durante la crisis asiática la respuesta había sido muypositiva.  Los Estados Unidos y Europa habían absorbido una enorme cantidad de importaciones;  si
estos mercados se hubieran cerrado, la crisis se habría prolongado.  Con relación a la reformaWT/WGTDF/M/2
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normativa y la liberalización financiera, no estaría de más que el Grupo de Trabajo examinara más de
cerca en qué medida la apertura financiera frente a la reforma interna había desempeñado una función
en la recuperación.  Un nuevo ámbito de estudio podía ser el examen de las esferas relacionadas con
la OMC, como las aduanas y demás marcos normativos, que sustentaban el fluido funcionamiento del
sistema.  Preguntó además si la OCDE tenía alg una opinión sobre las perspectivas del proceso de
reforma en Rusia.
29. La representante de Malasia observó que la reforma interna, así como las reformas del sector
financiero, habían contribuido a inspirar confianza y ayudar a la recuperación.  Con respecto a la
recuperación de Corea, preguntó por qué se había afirmado que la liberalización financiera fue crucial
y si otros factores no habían sido igualmente importantes.  Al considerar otras situaciones de crisis,
por ejemplo en México, la asistencia de la comunidad internacional había ayudado a reducir la
duración de la crisis.  La oradora preguntó además si el representante de la OCDE podía expresar su
opinión acerca de si Asia estaba ahora en mejor situación de hacer frente a cualquier futura crisis
monetaria o ataque especulativo.
30. El representante del Canadá expresó interés por la comunicación de Corea, mencionada por la
OCDE, y sus repercusiones para la secuenciación y la reforma del sector financiero.
31. El representante de Corea observó que la OCDE había mencionado que la reforma y
recuperación exitosa de Corea se debía a una mayor participación del capital extranjero.  El orador
convino en esta apreciación pero señaló que otro factor importante era la inyección de fondos públicos
que robustecieron más que nunca a los bancos de Corea;  los créditos morosos se habían reducido en
un 80 por ciento y esto permitiría al Gobierno recuperar sus inversiones.
32. El representante del Uruguay observó que, por sí sola, la política comercial no era la panacea;
debía ir acompañada de otras reformas fundamentales.  La recuperación tras la crisis asiática se había
debido al aumento de las exportaciones en respue sta al incremento de la demanda de los mercados
mundiales;  las reformas adoptadas por los países para eliminar las distorsiones nacionales habían sido
fundamentales, pero la eliminación de las distorsiones comerciales también había ayudado.  Para que
la recuperación de las exportaciones llegase a buen término, había sido necesario que los mercados semantuvieran abiertos para que pudiesen operar las ventajas comparativas y avanzar el desarrollo.
33. El representante del Brasil planteó la cuestión de la influencia recíproca entre la política
comercial y la estabilidad financiera.  Al citar la referencia en la comunicación a la incorporación de
la política comercial en un programa de reforma más amplio, se preguntó si otras instituciones
internacionales podían desempeñar alguna función.  Como había sugerido el Ministro de Comercio
del Brasil, el FMI, al emprender el examen de su artículo IV, debía tener en cuenta el nivel de
obstáculos que encontraban los países en desarrollo y cómo repercutía esta situación en los resultadoseconómicos de esos países.  El orador pidió además que se aclarara hasta qué punto el fortalecimiento
de la financiación del comercio mediante una mayor liberalización de los servicios financieros tendría
efectos positivos.  La OCDE había afirmado que los créditos para la exportación podían contribuir al
fomento de las corrientes comerciales, y había mencionado las medidas convenidas por los
Organismos de Créditos para la Exportación del G-7;  el orador preguntó hasta qué punto estos
esfuerzos habían ayudado a aumentar la financiación del comercio y las exportaciones.  Señaló a la
atención el hecho de que el Acuerdo de la OCDE estaba incorporado en el apartado k) del artículo I
del Acuerdo sobre Subvenciones:  sólo los participantes en el Acuerdo podían adoptar ciertas
medidas, especialmente respecto de los créditos para la exportación, y el orador preguntó si el
representante de la OCDE no consideraba que esto iba en detrimento de las posibilidades de los paísesen desarrollo afectados por la crisis de mantener y fortalecer sus capacidades de financiación del
comercio y de reaccionar mediante las exportaciones.
34. El representante de Indonesia coincidió en que la crisis ponía de relieve la necesidad de
reformar los sistemas nacionales, pero por otra parte cuestionó la solidez y la gestión empresarial delWT/WGTDF/M/2
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sistema financiero internacional.  En opinión de su Gobierno, muchos bancos e instituciones
financieras extranjeras habían contribuido a la crisis financiera.  A principios de los años 1990, las
instituciones financieras estaban compitiendo a tipos de interés muy bajos;  después de la crisis, los
tipos subieron considerablemente.  En muchos casos, las instituciones fingieran no darse cuenta de la
utilización abusiva de los fondos externos.  El orador se preguntaba si la OCDE veía posibilidades dereforma de la gestión empresarial en las instituciones financieras privadas.
35. En respuesta a estos comentarios y preguntas, el representante de la OCDE dijo que la
volatilidad y la depreciación de los tipos de cambio habían constituido un gran problema.  Durante la
crisis asiática, los bancos habían mostrado reticencia a ofrecer créditos a corto plazo a países como
Indonesia cuyos activos bancarios estaban denominados en moneda local, pero los pagos de la deuda
lo estaban en divisas.  Su conclusión era que las políticas comerciales y las políticas
macroeconómicas debían respaldarse mutuamente e incluir medidas para evitar la creación excesivade moneda y las presiones inflacionarias.  Con respecto a Rusia, las conversaciones en la OCDE se
habían centrado en los precios de la energía y las distorsiones que creaban;  en el contexto de la
adhesión a la OMC, la reforma del sector de servicios era una cuestión fundamental.  Con respecto a
que la recuperación de Corea estaba en relación directa con la apertura de su sector financiero, el
orador consideraba que estas medidas habían inspirado confianza a los inversores y habían estimuladola participación del capital extranjero en los bancos coreanos.  Su influencia no podía cuantificarse
con facilidad y evidentemente esto era sólo una parte de la respuesta, pero el hecho de que Corea,
habiendo sido uno de los países más duramente afectados, hubiera reaccionado con suma rapidez era
prueba fehaciente de que la liberalización financiera había sido un importante catalizador de la
recuperación.  En cuanto a las posibles repercusiones de crisis futuras en el Asia Sudoriental, elorador consideraba que las economías de esa región eran ahora más elásticas debido a que había
aumentado la diversificación de las exportaciones, las reformas sectoriales y el fomento de una mayor
cultura de la competitividad en esa parte del mundo.  En relación con la incorporación de cuestiones
relativas al comercio en las actividades de vigilancia, el orador dijo que el FMI y el Banco Mundial
estaban estudiando las cuestiones de acceso a los mercados en cooperación con la OCDE.  Mencionóque en el Comité de Comercio de la OCDE se habían celebrado debates recientes con el observador
del FMI sobre el comportamiento de las exportaciones y la capacidad de servicio de la deuda, y que la
OCDE estaba comprometida en una activa cooperación con el Banco y el Fondo en este ámbito.  En
su opinión, los beneficios que la liberalización de los servicios financieros aportaba a la oferta de
créditos para la exportación podían verse en la función que la liberalización podía cumplir en la
creación de confianza en el medio bancario nacional .  Durante la crisis asiática, el deterioro había
estado estrechamente relacionado con los problemas nacionales del sector bancario;  los préstamos delos bancos extranjeros tendían a ser más contracíclicos que los de los bancos nacionales.  Los créditos
a corto plazo habían disminuido durante la crisis, pero sin llegar a niveles desastrosos;  como se
observaba en la nota de la Secretaría de la OMC, las recomendaciones del G-7 habían ayudado a
evitar problemas más graves.  El orador convino en que existían cuestiones relativas a la manera en
que el Acuerdo de la OCDE sobre los créditos a la exportación estaba operando, y en que lacomunidad internacional debía examinar su propia gestión colectiva.
36. La comunicación del representante del Banco Asiático de Desarrollo se distribuyó en el
documento WT/WGTDF/W/6.
37. El representante de las Comunidades Europeas observó que uno de los planteamientos hechos
sobre el entorno nacional era la falta de competitividad de los bancos nacionales y la insuficiente
financiación para el comercio.  Se preguntaba si el representante del BAsD podría explicar con más
detalle si existían circunstancias en que las trabas de acceso a los mercados eran un obstáculo para la
concesión de créditos al comercio y para los seguros.  El orador sugirió que el sistema del AGCS
podría cumplir una función en la liberalización, con miras a colmar cualquier laguna en la prestación
de esos servicios.  Respecto a los límites por país que los bancos extranjeros, podrían imponer a loscréditos para la exportación, el orador preguntó qué posibilidades había, teniendo en cuenta la laborWT/WGTDF/M/2
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en curso en la OMC sobre inversiones, de mejorar las normas multilaterales que regulaban las
transferencias, las remesas y la expropiación.
38. El representante del Brasil expresó su reconocimiento al BAsD por su comunicación, que
había tocado el centro neurálgico de las cuestiones que el Grupo de Trabajo debía estar tratando.  El
orador tenía interés en examinar el papel que desempeñaron los bancos nacionales frente a losextranjeros para contribuir a ofrecer un entorno estable a las corrientes de financiación para el
comercio y dijo que una mayor presencia de bancos extranjeros podía ser útil.  En su opinión, en
algunos casos la escasez o el alto costo de la financiación para la exportación había sido mayor en las
economías en que operaban los bancos extranjeros que en aquellas en que los bancos nacionales
habían podido suministrar crédito en moneda local.
39. El representante de Indonesia comentó que las crisis financieras solían reducir la solvencia.
Los gobiernos y los sectores bancarios nacionales se habían embarcado en estrategias de largo plazo
para restablecer la confianza.  Preguntó al representante del BAsD qué se podía hacer para restablecer
la confianza a corto plazo.
40. La representante de Malasia preguntó cómo establecía el BAsD la diferencia entre riesgo
comercial y riesgo político, sobre todo cuando el primero era el resultado de la inestabilidad política.
También deseaba saber la forma en que se tenían en cuenta los cambios profundos inesperados, y si elBAsD disponía de recursos suficientes para hacer frente a otra crisis regional.
41. El representante de Turquía preguntó por el nivel de cofinanciación en los recursos del BAsD
y si ese Banco estaba en condiciones de proveer rápidamente liquidez en situaciones de crisis.
42. El representante del Banco Asiático de Desarrollo respondió que su Banco mantenía un fondo
para préstamos de emergencia pero que para la financiación más general de la balanza de pagos sehabían creado sus organizaciones hermanas.  La m itad aproximadamente de los préstamos del BAsD a
los países en desarrollo eran cofinanciados:  la cofinanciación comercial se llevaba a cabo con bancos
y empresas de seguros que asumían riesgos con miras a obtener beneficios y el BAsD también
aportaba cofinanciación oficial.  El número de bancos comerciales que participaba en la financiación
de proyectos en Asia había disminuido junto con la tendencia a la fusión entre los bancosinternacionales, pero las aseguradoras contra riesgos políticos que deseaban invertir estaban
introduciéndose en calidad de interlocutores cofinanciadores.  El orador explicó que el BAsD no
asumía ningún riesgo sobre el cambio de divisas;  el reembolso debía hacerse en la moneda del
préstamo.  Con respecto a las preocupaciones de Indonesia, dijo que una información fiable y
adecuada permitiría a los banqueros actuar de manera racional;  los acreedores podían reaccionar en
exceso si disponían de información incompleta.  Añadió que conforme a su experiencia, las alianzas
entre bancos corresponsales extranjeros y bancos locales habían sido fructíferas.
43. El Grupo de Trabajo pasó seguidamente al punto I.C del Programa de Trabajo y la Secretaría
de la OMC presentó su nota sobre "Disposiciones de la OMC" (WT/WGTDF/W/3).  Muchas
prescripciones se relacionaban con el comercio y la estabilidad y las restricciones motivadas por el
tipo de cambio.  Los cambios en los aranceles influían en las fluctuaciones de los precios relativos en
una economía;  las alteraciones de los tipos de cambio afectaban al conjunto de precios, enconsecuencia, era muy simplista establecer vinculaciones directas.  Era importante que las
restricciones motivadas por el tipo de cambio no frustrasen la política comercial en la OMC.  Existían
también disposiciones relacionadas con las dificultades financieras externas, principalmente las
disposiciones relacionadas con la balanza de pagos;  y se estaba trabajando, en el marco de la
aplicación, en el Comité de restricciones motivadas por la balanza de pagos.  Se habían identificadoalgunas disposiciones relacionadas con la asistencia financiera para el desarrollo en el contexto de la
política de comercio.  El representante de la Secretaría se refirió igualmente a la Declaración relativa
al logro de una mayor coherencia que se citaba en la nota y añadió que los asuntos relativos a losWT/WGTDF/M/2
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ingresos fiscales y los impuestos sobre el comercio se habían debatido en el marco del mandato de
coherencia en la reunión informal del Consejo General.
44. El representante de Indonesia se preguntó si el  Grupo de Trabajo podía tratar la cuestión del
endeudamiento en el marco de las disposiciones sobre balanza de pagos puesto que muchas medidas
tomadas con fines de la balanza de pagos estaban relacionadas con la imposibilidad de efectuar pagospor concepto de servicio de la deuda.  Como se destacó en la nota de la Secretaría, en los países en
desarrollo existían muchas posibilidades de flexibilidad.  En los años 1990 el problema de la deuda de
muchos países en desarrollo había empeorado.  El mandato del Grupo de Trabajo incluía posibles
soluciones al problema del endeudamiento externo, por lo que se debían examinar los nexos entre
comercio y deuda.
45. El representante del Brasil hizo una pregunta relativa al artículo XI y la nota 8 de pie de
página del artículo XVI del AGCS.  El artículo se refiere a los pagos y transferencias por
transacciones corrientes referentes a compromisos;  y la nota 8 de pie de página del artículo XVI
indica que si el movimiento transfronterizo de capital forma parte esencial del propio servicio, ese
Miembro se compromete al mismo tiempo a permitir dicho movimiento de capital.  El orador deseaba
saber en qué medida estas obligaciones se relacionarían con el derecho del Miembro a controlar las
transacciones de su cuenta de capital y qué nexo tenían estas disposiciones con el ConvenioConstitutivo del FMI.
46. La representante de los Estados Unidos señaló que, desde una perspectiva comercial, la
existencia de un sistema financiero y de pagos internacional estable y eficaz y el funcionamiento
efectivo de mecanismos internacionales de ajuste de la balanza de pagos se habían considerado desde
hace mucho tiempo como un elemento crucial para la expansión del comercio internacional y losbeneficios que se derivaban de dicho comercio.  Varias de las disposiciones identificadas que se
relacionaban con el sector financiero se estaban analizando en otros órganos de la OMC, por ejemplo
en el Comité de restricciones motivadas por la balanza de pagos (Comité BOP) y en las negociaciones
sobre servicios financieros.  La oradora añadió que ella también estaría interesada en el
esclarecimiento de los puntos suscitados por el Brasil.
47. En respuesta a la pregunta de Indonesia, la Secretaría dijo que no había duda de que las
disposiciones sobre balanza de pagos se podían vincular con los problemas de la deuda.  A petición de
un Miembro, la Secretaría estaba preparando una nota acerca de las evaluaciones del FMI relativas a
la conformidad de la reserva para examinarla en el Comité BOP.  Esta nota podía ser útil asimismo
para el Grupo de Trabajo.  El endeudamiento era un factor que se había tenido en cuenta, y que debía
tenerse en cuenta, al evaluar la situación de la balanza de pagos del país.  La cuestión fundamental era
saber si las restricciones al comercio eran útiles;  las conclusiones a que llegó el Comité BOP eran quelas restricciones al comercio podían emplearse como una medida temporal, pero que no podían suplir
la adopción de medidas alternativas, más importantes, para tratar de corregir los problemas de
desequilibrio ocasionados ya sea por el endeudamiento externo o por la demanda interna.  La
Secretaría observó asimismo que la respuesta a la pregunta del Brasil podía obtenerse en la próxima
reunión del Grupo de Trabajo.
48. Al resumir los debates sobre la relación entre comercio y finanzas, el Presidente, bajo su
responsabilidad, identificó los siguientes temas que habían surgido:
• el valor del sistema de la OMC para ofrecer estabilidad y seguridad económica en
períodos de crisis financiera;
• el valor de mantener abiertos los mercados de todo el mundo en períodos de crisis
financiera, a fin de garantizar que las economías afectadas por la crisis puedan seguir
contando con las exportaciones para obtener ingresos de divisas y como fuente decrecimiento de los ingresos;WT/WGTDF/M/2
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• el papel de la liberalización del comercio en la asignación de recursos y la resistencia
de las economías a las crisis externas;
• la relación entre el ejercicio que llevaban a cabo el FMI y el Banco Mundial para el
fortalecimiento de los sistemas financieros, y las negociaciones que se estaban
celebrando en la OMC sobre los servicios financieros;  y
• sobre la base de la experiencia adquirida en Asia, la necesidad de mejorar la
estabilidad y la seguridad de las fuentes de financiación del comercio, especialmente
para hacer frente a los períodos de crisis financiera.
49. Los Miembros entendían que este era un resumen del debate -no una lista de cuestiones- y
que podía ayudar a centrar la labor del Grupo de Trabajo en la perspectiva de la redacción del informe
del Grupo para la Quinta Conferencia Ministerial.
50. En el punto "otros asuntos" el representante de Nigeria preguntó si podía invitarse al Banco
Africano de Desarrollo a exponer su visión sobre algunas de estas cuestiones en reuniones posteriores.
51. El Presidente indicó que tenía la intención de invitar al BAD con ese fin.  Añadió que, como
se había convenido, en su próxima reunión de 30 de  septiembre el Grupo de Trabajo volvería a tratar
la cuestión de la relación entre comercio y deuda.  La Secretaría tenía el propósito de preparar un
breve examen de los estudios publicados sobre los nexos entre comercio y deuda, similar al que se
había preparado sobre comercio y finanzas.  Además, si fuera necesario, podría revisarse la nota sobre
las disposiciones y, por otra parte, propuso al Grupo de Trabajo que invitase al Banco Mundial a quepresentara un panorama de las iniciativas de ese Banco en materia de reducción de la deuda.  Podría
igualmente invitarse a la Comisión Económica para América Latina y El Caribe de las Naciones
Unidas y al Banco Africano de Desarrollo a debatir las experiencias regionales relativas a la deuda.
El Presidente señaló además que tenía el propósito de celebrar consultas informales con las
delegaciones con miras al programa de trabajo para 2003 y las posibles contribuciones al informe parala Quinta Conferencia Ministerial.  Agradeció a las Comunidades Europeas por su comunicación y
exhortó a que, de igual forma, otros Miembros, y sobre todo los peticionarios, presentasen
comunicaciones escritas con miras a prestar asistencia al Grupo de Trabajo.
52. Se levantó la sesión.WT/WGTDF/M/2
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ANEXO
PROGRAMA DE TRABAJO PARA 2002
I. LA RELACIÓN ENTRE COMERCIO Y FINANZAS
A. ARQUITECTURA FINANCIERA Y COMERCIO
B. POLÍTICA COMERCIAL Y ESTABILIDAD FINANCIERA
C. DISPOSICIONES PERTINENTES DE LA OMC
D. OTROS TEMAS PLANTEADOS POR LOS MIEMBROS
II. LA RELACIÓN ENTRE COMERCIO Y DEUDA
A. DEUDA EXTERNA Y COMERCIO
B. CUESTIONES RELACIONADAS CON EL COMERCIO Y ALIVIO DEL ENDEUDAMIENTO EXTERNO DE
LOS PAÍSES EN DESARROLLO Y MENOS ADELANTADOS
C. DISPOSICIONES PERTINENTES DE LA OMC
D. OTROS TEMAS PLANTEADOS POR LOS MIEMBROS
III. HACIA UNA MAYOR COHERENCIA
A. EVALUACIÓN DE LOS TRABAJOS EN CURSO
B. ORIENTACIÓN DE LOS TRABAJOS FUTUROS
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