KOMMISSIONENS FORORDNING (EU) nr. 583/2010
af 1. juli 2010
om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår central investorinformation og de betingelser, der skal opfyldes, når central investorinformation eller prospektet udleveres på et andet varigt medium end papir eller via et websted
(EØS-relevant tekst)
EUROPA-KOMMISSIONEN HAR -
under henvisning til traktaten om Den Europæiske Unions funktionsmåde,
under henvisning til Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF af 13. juli 2009 om samordning af love og administrative bestemmelser om visse institutter for kollektiv investering i værdipapirer (investeringsinstitutter) (1), særlig artikel 75, stk. 4, artikel 78, stk. 7, og artikel 81, stk. 2, og
ud fra følgende betragtninger:
(1)
Direktiv 2009/65/EF indeholder bestemmelser om de vigtigste principper for udarbejdelse og udlevering af central investorinformation, herunder de krav, der stilles til form og præsentation, mål, de vigtigste aspekter ved de oplysninger, der skal gives, hvem der skal levere oplysninger til hvem, og hvilke metoder der skal anvendes til levering heraf. De nærmere bestemmelser om indhold og form fastsættes dog efterfølgende ved hjælp af gennemførelsesforanstaltninger, som bør være tilstrækkeligt specifikke til at sikre, at investorerne modtager de oplysninger, de har brug for i forhold til særlige fondsstrukturer.
(2)
En forordning er berettiget, fordi det er den eneste reguleringsform, der kan sikre, at hele indholdet i den centrale investorinformation harmoniseres. Endvidere vil et dokument med central investorinformation blive mere effektivt, hvis det skal opfylde de samme krav i alle medlemsstaterne. Alle berørte parter burde kunne drage fordel af harmoniserede bestemmelser om oplysningernes form og indhold, som sikrer konsekvente og sammenlignelige oplysninger om investeringsmuligheder på markedet for investeringsinstitutter.
(3)
I nogle tilfælde er det mest effektivt at udlevere central investorinformation ved at give investorer adgang til dokumentet med central investorinformation via et websted eller ved at give den potentielle investor dokumentet med central investorinformation som bilag til et andet dokument. I sådanne tilfælde bør den kontekst, som dokumentet med central investorinformation indgår i, dog ikke skade dokumentet eller give indtryk af, at det er reklamemateriale, eller at det medfølgende reklamemateriale er af samme eller større relevans for detailinvestoren.
(4)
Det er nødvendigt at sikre, at oplysningerne har et relevant indhold, at de opstilles i en logisk rækkefølge, og at sproget er tilpasset til detailinvestorerne. Derfor bør denne forordning sikre, at dokumentet med central investorinformation appellerer til investorerne, og at dokumentets form, præsentation og sprogbrug gør det lettere at foretage sammenligninger. Denne forordning tilstræber at sikre konsekvens med hensyn til dokumentets form, herunder samme opstilling med identiske overskrifter.
(5)
Denne forordning indeholder nærmere bestemmelser om indholdet i oplysningerne om investeringsmål og investeringsinstituttets investeringspolitik, således at investorerne let kan fastslå, om en given fond kan forventes at opfylde deres behov. Derfor bør det fremgå af oplysningerne, om der kan forventes afkast i form af kapitaltilvækst, udbetaling af afkast eller en kombination af begge. Beskrivelsen af investeringspolitikken bør give investor oplysning om investeringsinstituttets overordnede mål, og hvordan disse mål skal nås. Det er ikke nødvendigt at nævne alle de finansielle instrumenter, der kan bruges til investering, kun dem, der kan få en væsentlig betydning for investeringsinstituttets resultater.
(6)
Denne forordning indeholder nærmere bestemmelser om, hvordan investeringens risk/reward-profil skal præsenteres, idet der stilles krav om brug af en syntetisk indikator og et bestemt indhold i tekstuelle beskrivelser af selve indikatoren og risici, som indikatoren ikke tager højde for, men som kan få væsentlig indvirkning på investeringsinstituttets risk/reward-profil. Når bestemmelserne om den syntetiske indikator finder anvendelse, bør der tages hensyn til den metodologi til beregning af den syntetiske indikator, som kompetente myndigheder har udarbejdet inden for rammerne af Det Europæiske Værdipapirtilsynsudvalg. Administrationsselskabet bør analysere de enkelte fondes særlige karakteristika og derefter tage stilling til, hvilke risici der skal oplyses om, således at dokumentet ikke indeholder unødigt mange oplysninger, som detailinvestorer vil finde det vanskeligt at forstå. Endvidere bør der sættes grænser for, hvor meget den tekstuelle beskrivelse af risk/reward-profilen må fylde i dokumentet med central investorinformation. Der bør være mulighed for krydsreferencer til investeringsinstituttets prospekt, hvor de givne risici beskrives nærmere.
(7)
Det bør sikres, at der er overensstemmelse mellem beskrivelsen af risici i dokumentet med central investorinformation og administrationsselskabets interne risikostyringsprocesser, jf. Kommissionens direktiv 2010/43/EU af 1. juli 2010 om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2009/65/EF for så vidt angår organisatoriske krav, interessekonflikter, god forretningsskik, risikostyring og indholdet af aftalen mellem en depositar og et administrationsselskab (2). For at sikre overensstemmelse bør den permanente risikostyringsfunktion eksempelvis, hvis det er relevant, have mulighed for at kontrollere og fremsætte kommentarer til afsnittet om risk/reward-profilen i dokumentet med central investorinformation.
(8)
Denne forordning indeholder nærmere bestemmelser om den fælles form, som præsentationen og forklaringen af gebyrer, herunder de relevante advarsler, skal have, således at investorerne informeres behørigt om de gebyrer, de skal betale, og om gebyrernes andel af den kapital, som reelt investeres i fonden. Når disse bestemmelser finder anvendelse, bør der tages hensyn til den metodologi til beregning af gebyrer, som kompetente myndigheder har udarbejdet inden for rammerne af Det Europæiske Værdipapirtilsynsudvalg.
(9)
De nærmere bestemmelser om præsentation af oplysninger om tidligere resultater er baseret på kravene om sådanne oplysninger i Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/39/EF af 21. april 2004 om markeder for finansielle instrumenter, om ændring af Rådets direktiv 85/611/EØF og 93/6/EØF samt Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2000/12/EF og om ophævelse af Rådets direktiv 93/22/EØF (3). Ved denne forordning suppleres bestemmelserne i direktiv 2004/39/EF med specifikke krav, som er nødvendige for at harmonisere oplysningerne, således at det bliver lettere at sammenligne forskellige dokumenter med central investorinformation. Denne forordning foreskriver navnlig, at der kun gives oplysning om årligt nettoafkast, og at det skal ske i form af et søjlediagram. Visse aspekter ved søjlediagrammets præsentation bør reguleres, bl.a. de særlige omstændigheder, hvorunder simulerede data kan anvendes.
(10)
Selv om krydsreferencer til oplysninger givetvis kan være nyttige for investor, er det helt afgørende, at dokumentet med central investorinformation indeholder alle de oplysninger, som er nødvendige for, at investor kan forstå de væsentligste aspekter ved investeringsinstituttet. Hvis krydsreferencer henviser til andet end prospektet og periodiske rapporter, bør det gøres klart, at prospektet og de periodiske rapporter er investors primære kilder til supplerende information, og krydsreferencerne bør ikke bagatellisere deres betydning.
(11)
Dokumentet med central investorinformation bør kontrolleres og ændres, hvis det er relevant, og lige så ofte, som det er nødvendigt for at sikre, at det fortsat opfylder kravene til central investorinformation, jf. artikel 78, stk. 2, og artikel 79, stk. 1, i direktiv 2009/65/EF. Administrationsselskaber bør i overensstemmelse med god praksis kontrollere dokumentet med central investorinformation, inden de træffer foranstaltninger, som kan forventes at føre til, at et betydeligt antal nye investorer erhverver andele i fonden.
(12)
Det kan være nødvendigt at tilpasse den centrale investorinformations form og indhold til særlige institutter. Derfor er denne forordnings generelle bestemmelser, som finder anvendelse på alle investeringsinstitutter, udformet således, at der tages højde for den særlige situation, der gør sig gældende for visse typer investeringsinstitutter, dvs. institutter med forskellige investeringsafdelinger eller aktieklasser, med fund-of-funds-struktur eller med master-feeder-struktur, og de institutter, der er struktureret, f.eks. kapitalbeskyttede eller lignende investeringsinstitutter.
(13)
For så vidt angår investeringsinstitutter med forskellige aktieklasser, bør der ikke stilles krav om et særskilt dokument med central investorinformation for de enkelte aktieklasser, forudsat at investorernes interesser ikke bringes i fare. Nærmere oplysninger om to eller flere klasser må kun samles i et enkelt dokument med central investorinformation, hvis det kan ske uden at gøre dokumentet for kompliceret eller langt. En anden mulighed er at vælge en repræsentativ klasse, men det forudsætter, at der er tilstrækkelig lighed mellem klasserne, således at oplysningerne om den repræsentative klasse er redelige, tydelige og ikke-vildledende i forhold til den repræsenterede klasse. Når det besluttes, om oplysningerne ved brug af en repræsentativ klasse er redelige, tydelige og ikke-vildledende, bør der tages hensyn til investeringsinstituttets karakteristika, forskellene mellem de enkelte klasser, og de valgmuligheder, som den enkelte investor eller investorgruppe har.
(14)
I forbindelse med en fund-of-funds skal der være den rigtige balance mellem oplysningerne om det investeringsinstitut, som investor investerer i, og instituttets underliggende fonde. Dokumentet med central investorinformation for en fund-of-funds bør derfor udarbejdes ud fra den betragtning, at investor ikke ønsker eller ikke har behov for nærmere oplysninger om de forskellige træk ved de underliggende fonde, som under alle omstændigheder må forventes at variere fra tid til anden, hvis investeringsinstituttet administreres aktivt. Men for at dokumentet med central investorinformation kan give reelle oplysninger om en given fund-of-funds mål og investeringspolitik, risikofaktorer og gebyrstruktur, skal de underliggende fondes karakteristika være gennemsigtige.
(15)
I forbindelse med master-feeder-strukturer bør beskrivelsen af feeder-instituttets risk/reward-profil ikke adskille sig væsentligt fra beskrivelsen i det tilsvarende afsnit i master-instituttets dokument med central investorinformation, således at feeder-instituttet kan kopiere oplysninger fra master-instituttets dokument med central investorinformation, hvis det er relevant. Disse oplysninger bør dog suppleres med relevante forklaringer eller tilpasses behørigt, hvis feeder-instituttet ligger inde med supplerende aktiver, som kan ændre risikoprofilen i forhold til master-instituttet, og der skal tages højde for de risici, der er forbundet med de pågældende supplerende aktiver, f.eks. hvis der gøres brug af derivater. Feeder-instituttets investorer bør informeres om de samlede omkostninger ved investering i feeder- og master-instituttet.
(16)
I forbindelse med strukturerede investeringsinstitutter, f.eks. kapitalbeskyttede eller andre lignende investeringsinstitutter, stilles der krav om potentielle resultatscenarier i stedet for oplysninger om tidligere resultater. Potentielle resultatscenarier indebærer beregning af det forventede afkast under hypotetiske gunstige, negative eller neutrale markedsforhold. De pågældende scenarier bør udvælges således, at de giver et reelt billede af alle de mange resultater, formlen giver mulighed for.
(17)
Hvis central investorinformation og prospektet skal udleveres på et andet varigt medium end papir eller via et websted, er det nødvendigt at træffe yderligere foranstaltninger med henblik på investorbeskyttelse, således at investorerne modtager oplysningerne i en form, som er relevant for deres behov, at de udleverede oplysningers integritet bevares, at ændringer, som gør oplysningerne sværere at forstå og mindre hensigtsmæssige, forebygges, og uautoriserede personer forhindres i at manipulere eller ændre oplysningerne. Denne forordning indeholder en henvisning til bestemmelserne om varige medier i Kommissionens direktiv 2006/73/EF af 10. august 2006 om gennemførelse af Europa-Parlamentets og Rådets direktiv 2004/39/EF for så vidt angår de organisatoriske krav til og betingelserne for drift af investeringsselskaber samt definitioner af begreber med henblik på nævnte direktiv (4) for at sikre ligebehandling af investorer og lige konkurrencevilkår i de finansielle sektorer.
(18)
For at give administrationsselskaber og investeringsselskaber mulighed for at tilpasse sig til de nye krav i denne forordning på en effektiv måde, bør startdatoen for denne forordnings anvendelse afstemmes efter gennemførelsen af direktiv 2009/65/EF.
(19)
Det Europæiske Værdipapirudvalg, der blev oprettet ved Kommissionens afgørelse 2009/77/EF (5), er hørt om tekniske spørgsmål.
(20)
Foranstaltningerne i denne forordning er i overensstemmelse med udtalelse fra Det Europæiske Værdipapirudvalg -
VEDTAGET DENNE FORORDNING:
KAPITEL I
GENSTAND OG GENERELLE PRINCIPPER
Artikel 1
Genstand
I denne forordning fastsættes gennemførelsesbestemmelser til artikel 75, stk. 2, artikel 78, stk. 2-5, og artikel 81, stk. 1, i direktiv 2009/65/EF.
Artikel 2
Generelle principper
1. Denne forordnings krav finder anvendelse på administrationsselskaber, for så vidt angår de investeringsinstitutter, de administrerer.
2. Denne forordning finder anvendelse på investeringsselskaber, som ikke har udpeget et administrationsselskab, der er godkendt i henhold til direktiv 2009/65/EF.
Artikel 3
Principper vedrørende dokumentet med central investorinformation
1. Denne forordning giver en udtømmende beskrivelse af form og indhold, for så vidt angår det dokument, der indeholder central investorinformation (i det følgende benævnt »dokument med central investorinformation«). Medmindre andet følger af denne forordning, medtages andre informationer og erklæringer ikke.
2. Central investorinformation skal være redelig og tydelig og må ikke være vildledende.
3. Dokumentet med central investorinformation udleveres på en sådan måde, at investorerne kan skelne mellem dokumentet og andet materiale. Det må navnlig ikke foreligge eller leveres på en sådan måde, at det kan forventes at foranledige investorerne til at anse det for mindre vigtigt end anden information om investeringsinstituttet og instituttets risici og fordele.
KAPITEL II
CENTRAL INVESTORINFORMATION - FORM OG PRÆSENTATION
AFDELING 1
Dokumentets titel, oplysningernes rækkefølge og afsnittenes overskrifter
Artikel 4
Dokumentets titel og indhold
1. Indholdet i dokumentet med central investorinformation opstilles i den rækkefølge, der er angivet i stk. 2-13.
2. Titlen »Central investorinformation« anbringes tydeligt, øverst på den første side i dokumentet med central investorinformation.
3. Direkte under titlen følger en forklaring. Den lyder således:
»Dette dokument indeholder central investorinformation om denne fond. Dokumentet er ikke markedsføringsmateriale. Oplysningerne er lovpligtige og har til formål at gøre det lettere at forstå fondens opbygning og de risici, der er forbundet med at investere i fonden. De tilrådes at læse dokumentet for at kunne træffe en kvalificeret beslutning om eventuel investering«.
4. Investeringsinstituttets identifikation, herunder aktieklasse eller investeringsafdeling heraf, angives tydeligt. I tilfælde af investeringsafdelinger eller aktieklasser anføres investeringsinstituttets navn efter afdelingens eller aktieklassens navn. Eventuelle kodenumre, som identificerer investeringsinstituttet, investeringsafdelingen eller aktieklassen, indgår som en del af investeringsinstituttets identifikation.
5. Administrationsselskabets navn anføres.
6. Hvis administrationsselskabet af retlige, administrative eller markedsføringsmæssige årsager indgår som en del af en gruppe, kan den pågældende gruppes navn også anføres. Corporate branding kan medtages, forudsat at det ikke hindrer investoren i at forstå de centrale aspekter ved investeringen eller begrænser mulighederne for at sammenligne investeringsprodukter.
7. Afsnittet »Mål og investeringspolitik« i dokumentet med central investorinformation indeholder de oplysninger, der er omhandlet i denne forordnings kapitel III, afdeling 1.
8. Afsnittet »Risk/reward-profil« i dokumentet med central investorinformation indeholder de oplysninger, der er omhandlet i denne forordnings kapitel III, afdeling 2.
9. Afsnittet »Gebyrer« i dokumentet med central investorinformation indeholder de oplysninger, der er omhandlet i denne forordnings kapitel III, afdeling 3.
10. Afsnittet »Tidligere resultater« i dokumentet med central investorinformation indeholder de oplysninger, der er omhandlet i denne forordnings kapitel III, afdeling 4.
11. Afsnittet »Praktiske oplysninger« i dokumentet med central investorinformation indeholder de oplysninger, der er omhandlet i denne forordnings kapitel III, afdeling 5.
12. De nærmere oplysninger om godkendelse skal svare til følgende erklæring:
»Denne fond er godkendt i [medlemsstatens navn] og reguleres af [den kompetente myndigheds identitet]«.
Hvis investeringsinstituttet administreres af et administrationsselskab, som udøver rettigheder i henhold til artikel 16 i direktiv 2009/65/EF, tilføjes følgende erklæring:
»[Administrationsselskabets navn] er godkendt i [medlemsstatens navn] og reguleres af [den kompetente myndigheds identitet]«.
13. Oplysningerne om offentliggørelse skal svare til følgende erklæring:
»Denne centrale investorinformation er korrekt pr. [datoen for offentliggørelse]«.
AFDELING 2
Sprog, længde og præsentation
Artikel 5
Præsentation og sprog
1. Et dokument med central investorinformation skal:
a)
præsenteres og opstilles således, at det er letlæseligt, med brug af læservenlige karakterstørrelser
b)
foreligge i skriftlig form og være formuleret tydeligt, således at det letter investors forståelse af den information, der videregives, navnlig:
i)
med brug af tydelige, kortfattede og letforståelige vendinger
ii)
uden fagjargon
iii)
uden fagudtryk, når de kan erstattes af almindelige ord
c)
fokusere på den centrale information, som investor har brug for.
2. Brug af farver må ikke gøre oplysningerne mindre forståelige, når dokumentet med central investorinformation printes eller fotokopieres i sort/hvid.
3. Brug af corporate branding for administrationsselskabet eller den gruppe, det tilhører, må hverken distrahere investor og sløre teksten.
Artikel 6
Længde
Dokumentet med central investorinformation må højst fylde to A4-sider i trykt udgave.
KAPITEL III
INDHOLDET I DE ENKELTE AFSNIT I DOKUMENTET MED CENTRAL INVESTORINFORMATION
AFDELING 1
Mål og investeringspolitik
Artikel 7
Beskrivelsens nærmere indhold
1. Afsnittet »Mål og investeringspolitik« i dokumentet med central investorinformation omfatter de væsentlige træk ved investeringsinstituttet, som investor bør informeres om, også selv om de ikke indgår i prospektets beskrivelse af mål og investeringspolitik, herunder:
a)
de vigtigste kategorier af finansielle instrumenter, som der kan investeres i
b)
den mulighed, at investor kan indløse andele i investeringsinstituttet på anfordring, med en nærmere angivelse af den hyppighed, hvormed andele handles
c)
hvorvidt investeringsinstituttet har et særligt mål i forhold til eventuelle industrielle, geografiske eller andre markedsspecifikke sektorer eller i forhold til specifikke kategorier af aktiver
d)
om investeringsinstituttet giver mulighed for skønsmæssige valg i forbindelse med de særlige investeringer, der skal foretages, og om denne metode omfatter eller forudsætter en henvisning til et benchmark, og i givet fald hvilket
e)
om udbytte udbetales eller geninvesteres.
Med henblik på litra d) angives det, hvis metoden forudsætter en henvisning til et benchmark, i hvilket omfang der er mulighed for fleksibilitet i forhold til det pågældende benchmark; hvis investeringsinstituttet har sat et mål for indeksbasering, angives det.
2. Beskrivelsen i stk. 1 indeholder, hvis det er relevant, følgende oplysninger:
a)
hvis investeringsinstituttet investerer i obligationer, en angivelse af, om obligationerne er udstedt af virksomheder, staten eller andre enheder, og, hvis det er relevant, af eventuelle mindstekrav til rating
b)
hvis investeringsinstituttet er en struktureret fond, en kort gennemgang af alle de aspekter, der er nødvendige for at få en korrekt forståelse af afkastet og af de faktorer, som forventes at blive udslagsgivende for resultatet, herunder, hvis det er nødvendigt, henvisninger til nærmere oplysninger i prospektet om algoritmen og dens funktionsmåde
c)
hvis valget af aktiver styres af bestemte kriterier, en gennemgang af disse kriterier, f.eks. »vækst«, »værdi« eller »stort udbytte«
d)
hvis der gøres brug af særlige formueforvaltningsteknikker, f.eks. hedging, arbitrage eller gearing, en kort gennemgang af de faktorer, som forventes at være udslagsgivende for investeringsinstituttets resultat
e)
hvis omkostningerne ved porteføljetransaktioner kan forventes at få en væsentlig indvirkning på afkastet som følge af den strategi, investeringsinstituttet har vedtaget, en angivelse af, at det er tilfældet, samtidig med at det fremhæves, at omkostninger ved porteføljetransaktioner afholdes over fondens aktiver i tillæg til de gebyrer, der er omhandlet i dette kapitels afdeling 3
f)
hvis der angives en anbefalet mindsteperiode for besiddelse af andele i investeringsinstituttet enten i prospektet eller i eventuelt markedsføringsmateriale, eller hvis det anføres, at en mindsteperiode er et vigtigt aspekt ved investeringsstrategien, en erklæring med følgende ordlyd:
»Anbefaling: Denne fond er muligvis ikke egnet for investorer, som planlægger at trække deres penge ud inden for [tidsperiode]«.
3. I forbindelse med de oplysninger, der er omhandlet i stk. 1 og 2, skelnes der mellem de brede investeringskategorier, jf. stk. 1, litra a) og c), og stk. 2, litra a), og den metode, administrationsselskaberne skal anvende i forbindelse med disse investeringer, jf. stk. 1, litra d), og stk. 2, litra b), c) og d).
4. Afsnittet »Mål og investeringspolitik« i dokumentet med central investorinformation kan indeholde andre oplysninger end dem, der er opført i stk. 2, herunder en beskrivelse af investeringsinstituttets investeringsstrategi, hvis oplysningerne er nødvendige for at give en passende beskrivelse af investeringsinstituttets mål og investeringsstrategi.
AFDELING 2
Risk/reward-profil
Artikel 8
Gennemgang af potentielle risici og rewards, herunder brug af en indikator
1. Afsnittet »Risk/reward-profil« i dokumentet med central investorinformation omfatter en syntetisk indikator, suppleret med:
a)
en beskrivelse med ord af indikatoren og dens vigtigste begrænsninger
b)
en beskrivelse med ord af risici, som er væsentlige for investeringsinstituttet, men som den syntetiske indikator ikke tager tilstrækkelig højde for.
2. Den syntetiske indikator i stk. 1 består af en række kategorier på en numerisk skala, hvor investeringsinstituttet er tilknyttet en af kategorierne. Beskrivelsen af den syntetiske indikator skal opfylde kravene i bilag I.
3. Beregningen af den syntetiske indikator i stk. 1 og eventuelle senere ændringer dokumenteres i tilstrækkeligt omfang.
Administrationsselskaberne opbevarer fortegnelser over disse beregninger i en periode på mindst fem år. Perioden forlænges til fem år efter forfald i forbindelse med strukturerede fonde.
4. Beskrivelsen med ord, jf. stk. 1, litra a), skal indeholde følgende oplysninger:
a)
en erklæring om, at historiske data som dem, der anvendes til at beregne den syntetiske indikator, ikke nødvendigvis giver et pålideligt billede af investeringsinstituttets fremtidige risikoprofil
b)
en erklæring om, at den angivne risk/reward-kategori ikke nødvendigvis forbliver uændret, og at kategoriseringen af investeringsinstituttet kan ændre sig med tiden
c)
en erklæring om, at den laveste kategori ikke er ensbetydende med en risikofri investering
d)
en kort redegørelse for, hvorfor investeringsinstituttet befinder sig i en bestemt kategori
e)
nærmere oplysninger om karakteren, timingen og omfanget af eventuel kapitalgaranti eller -beskyttelse, som investeringsinstituttet tilbyder, herunder de potentielle virkninger, hvis andele indløses uden for garanti- eller beskyttelsesperioden.
5. Beskrivelsen med ord, jf. stk. 1, litra b), skal indeholde følgende oplysninger:
a)
kreditrisiko, hvis en væsentlig del af investeringen omfatter obligationer
b)
likviditetsrisiko, hvis en væsentlig del af investeringen omfatter finansielle instrumenter, som i sig selv er tilstrækkeligt likvide, men som under visse omstændigheder kan have et ret lavt likviditetsniveau, hvilket har indvirkning på niveauet for investeringsinstituttets likviditetsrisiko som helhed
c)
modpartsrisiko, hvis en fond er omfattet af en garanti fra tredjemand, eller hvis investeringseksponeringen i væsentligt omfang er opnået gennem en eller flere aftaler med tredjemand
d)
operationelle risici og risici forbundet med opbevaring af aktiver
e)
følgerne af finansielle teknikker, jf. artikel 50, stk. 1, litra g), i direktiv 2009/65/EF, som f.eks. derivataftaler, for investeringsinstituttets risikoprofil, hvis sådanne teknikker anvendes til at opnå, øge eller begrænse eksponering i forhold til underliggende aktiver.
Artikel 9
Principper for identificering, beskrivelse og præsentation af risici
De risici, der er omhandlet i artikel 8, stk. 1, litra b), identificeres og beskrives i overensstemmelse med den interne proces, som investeringsinstituttets administrationsselskab har indført til at identificere, måle og føre tilsyn med risici, jf. direktiv 2010/43/EU. Hvis administrationsselskaber administrerer mere end et investeringsinstitut, identificeres og beskrives de givne risici på en konsekvent måde.
AFDELING 3
Gebyrer
Artikel 10
Præsentation af gebyrer
1. Afsnittet »Gebyrer« i dokumentet med central investorinformation indeholder en præsentation af gebyrer i form af en tabel, jf. bilag II.
2. Tabellen i stk. 1 udfyldes i overensstemmelse med følgende krav:
a)
Indtrædelses- og udtrædelsesgebyrerne svarer hver for sig det beløb udtrykt i procent, som maksimalt kan trækkes fra investors kapitalforpligtelse over for investeringsinstituttet.
b)
Et enkelt tal viser de gebyrer, der afholdes af investeringsinstituttet i løbet af et år, dvs. de »løbende gebyrer«, som svarer til samtlige årlige gebyrer og andre betalinger, der afholdes over investeringsinstituttets aktiver i den definerede periode, og er baseret på beløbene for det foregående år.
c)
I tabellen opføres og beskrives eventuelle gebyrer, som investeringsinstituttet afholder under visse særlige omstændigheder, gebyrets beregningsgrundlag, og hvornår gebyret finder anvendelse.
Artikel 11
Beskrivelse af gebyrer og en erklæring om gebyrernes indvirkning
1. Afsnittet »Gebyrer« skal indeholde en beskrivelse med ord af alle de gebyrer, der er opført i tabellen, herunder følgende oplysninger:
a)
om indtrædelses- og udtrædelsesgebyrer:
i)
Det skal fremgå tydeligt, at gebyrerne altid er maksimumsbeløb, for i nogle tilfælde betaler investor muligvis mindre.
ii)
Der tilføjes en erklæring om, at investor kan få oplyst de faktiske indtrædelses- og udtrædelsesgebyrer ved henvendelse til investors finansielle rådgiver eller distributør
b)
om »løbende gebyrer«, hvor der tilføjes en erklæring om, at de løbende gebyrer er baseret på det foregående års udgifter, dvs. for året, der slutter i [måned/år], og at beløbet derfor kan variere fra år til år.
2. Afsnittet om »Gebyrer« skal indeholde en erklæring om gebyrernes indvirkning, hvoraf det tydeligt fremgår, at de gebyrer, investor betaler, anvendes til at afholde investeringsinstituttets løbende omkostninger, herunder omkostninger i forbindelse med investeringsinstituttets markedsføring og distribution, og at disse gebyrer begrænser investeringens potentielle vækst.
Artikel 12
Yderligere krav
1. Samtlige led i gebyrstrukturen skal præsenteres så tydeligt som muligt, således at investor kan vurdere gebyrernes samlede indvirkning.
2. Hvis omkostningerne ved porteføljetransaktioner kan forventes at få en væsentlig indvirkning på afkastet som følge af den strategi, investeringsinstituttet har vedtaget, angives det i afsnittet »Mål og investeringspolitik«, jf. artikel 7, stk. 2, litra e).
3. Resultatbetingede honorarer oplyses i overensstemmelse med artikel 10, stk. 2, litra c). Resultatbetingede honorarer afholdt af investeringsinstituttet i det foregående regnskabsår angives i procent.
Artikel 13
Særlige tilfælde
1. Hvis et nyt investeringsinstitut ikke kan opfylde kravene i artikel 10, stk. 2, litra b), og artikel 11, stk. 1, litra b), fastsættes de løbende gebyrer skønsmæssigt på grundlag af de samlede forventede gebyrer.
2. Stk. 1 finder ikke anvendelse i følgende tilfælde:
a)
for fonde, som opkræver et fast samlet gebyr, og her angives det pågældende beløb i stedet
b)
for fonde, som fastsætter et loft eller maksimum for det beløb, der kan opkræves, og her angives det pågældende beløb i stedet, forudsat at administrationsselskabet forpligter sig til at respektere det offentliggjorte beløb og afholde eventuelle omkostninger, som ellers ville forårsage en overskridelse heraf.
Artikel 14
Krydsreferencer
Afsnittet »Gebyrer« indeholder, hvis det er relevant, krydsreferencer til de dele i investeringsinstituttets prospekt, hvor der kan findes nærmere oplysninger om gebyrer, herunder om resultatbetingede honorarer og deres beregning.
AFDELING 4
Tidligere resultater
Artikel 15
Præsentation af tidligere resultater
1. Investeringsinstituttets tidligere resultater præsenteres i et søjlediagram, der viser investeringsinstituttets resultater i de seneste ti år.
Søjlediagrammet i første afsnit skal være af en sådan størrelse, at det er letlæseligt, men må under ingen omstændigheder fylde mere end en halv side i dokumentet med central investorinformation.
2. Investeringsinstitutter, hvis tidligere resultater strækker sig over færre end fem hele kalenderår, præsenterer kun resultaterne i de seneste fem år.
3. År uden data vises som tomme felter, kun med angivelse af datoen.
4. Hvis investeringsinstitutter endnu ikke råder over data om tidligere resultater for et helt kalenderår, indsættes der en forklaring om, at der ikke foreligger tilstrækkelige data til at give investor nyttige oplysninger om tidligere resultater.
5. Søjlediagrammet suppleres med tydelige anmærkninger, som:
a)
advarer om, at diagrammet har en begrænset værdi som indikator for fremtidige resultater
b)
kort viser, hvilke gebyrer og honorarer der indgår i eller er udeladt fra beregningen af tidligere resultater
c)
angiver, i hvilket år fonden blev oprettet
d)
angiver, i hvilken valuta de tidligere resultater er beregnet.
Kravene i litra b) finder ikke anvendelse på investeringsinstitutter, som ikke opkræver ind- og udtrædelsesgebyrer.
6. Dokumentet med central investorinformation indeholder ikke oplysninger om tidligere resultater i dele af det indeværende kalenderår.
Artikel 16
Metodologi til beregning af tidligere resultater
Tidligere resultater beregnes på grundlag af nettoværdien af investeringsinstituttets aktiver og ud fra den antagelse, at fonden har geninvesteret eventuel indtjening, som kan distribueres.
Artikel 17
Konsekvenser og behandling af væsentlige ændringer
1. Selv om der opstår væsentlige ændringer i investeringsinstituttets mål og investeringspolitik i den periode, som søjlediagrammet i artikel 15 omfatter, skal søjlediagrammet fortsat vise investeringsinstituttets tidligere resultater forud for de pågældende væsentlige ændringer.
2. Perioden forud for de væsentlige ændringer, jf. stk. 1, vises i søjlediagrammet med en tydelig advarsel om, at resultaterne blev opnået under omstændigheder, som ikke længere gør sig gældende.
Artikel 18
Brug af et benchmark ved siden af tidlige resultater
1. Hvis der henvises til et benchmark i afsnittet »Mål og investeringspolitik« i dokumentet om central investorinformation, indsættes der i diagrammet en søjle med det pågældende benchmarks tidligere resultater ved siden af hver enkelt søjle med investeringsinstituttets tidligere resultater.
2. Investeringsinstitutter, som ikke råder over data om tidligere resultater i de krævede fem eller ti år, indsætter ikke et benchmark for de år, hvor investeringsinstituttet ikke eksisterede.
Artikel 19
Brug af »simulerede« data for tidligere resultater
1. Simulerede resultaterne for perioden før, der forelå data, er kun tilladt i følgende tilfælde, forudsat at de bruges på en redelig, tydelig og ikke-vildledende måde:
a)
Et eksisterende investeringsinstitut eller en eksisterende investeringsafdeling kan simulere resultaterne for en ny aktieklasse ved hjælp af resultaterne for en anden klasse, forudsat at de to klasser ikke adskiller sig væsentligt fra hinanden med hensyn til, i hvilket omfang de deltager i investeringsinstituttets aktiver.
b)
Et feeder-institut kan simulere sine resultater ved hjælp af master-instituttets resultater, forudsat at en af følgende betingelser er opfyldt:
i)
Feeder-instituttet har i henhold til sin strategi og sine mål kun tilladelse til at ligge inde med andele i master-instituttet og supplerende likvide aktiver.
ii)
Feeder-instituttets karakteristika adskiller sig ikke væsentligt fra master-instituttets.
2. Hvis resultaterne er simuleret som omhandlet i stk. 1, angives det tydeligt i søjlediagrammet.
3. Hvis et investeringsinstitut ændrer retlig status, men fortsat er etableret i samme medlemsstat, forbliver data om resultater kun uændrede, hvis den kompetente myndighed i medlemsstaten med rimelighed vurderer, at den ændrede status ikke har konsekvenser for investeringsinstituttets resultater.
4. I tilfælde af fusioner som omhandlet i artikel 2, stk. 1, litra p), nr. i) og iii), i direktiv 2009/65/EF beholdes kun de data, der vedrører det fortsættende investeringsinstituts tidligere resultater, i dokumentet med central investorinformation.
AFDELING 5
Praktiske oplysninger og krydsreferencer
Artikel 20
Indholdet i afsnittet »Praktiske oplysninger«
1. Afsnittet »Praktiske oplysninger« i dokumentet med central investorinformation, indeholder følgende oplysninger, som er relevante for investorer i alle de medlemsstater, hvor investeringsinstituttet markedsføres:
a)
depositarens navn
b)
hvor og hvordan der kan indhentes yderligere oplysninger om investeringsinstituttet, kopier af prospektet og den seneste årsberetning og efterfølgende halvårsberetning, herunder på hvilket eller hvilke sprog dokumenterne foreligger, og at de kan rekvireres gratis
c)
hvor og hvordan andre praktiske oplysninger kan indhentes, herunder hvor de seneste priser på andele kan findes
d)
en erklæring om, at skattelovgivningen i investeringsinstituttets hjemland kan få indvirkning på investors personlige skattemæssige stilling
e)
følgende erklæring:
»[Indsæt investerings- eller administrationsselskabets navn] drages kun til ansvar for oplysninger i dette dokument, hvis de er vildledende, unøjagtige eller ikke i overensstemmelse med de relevante dele i investeringsinstituttets prospekt«.
2. Hvis dokumentet med central investorinformation vedrører en afdeling af et investeringsinstitut, omfatter afsnittet »Praktiske oplysninger« de oplysninger, der er omhandlet i artikel 25, stk. 2, herunder oplysninger om investors ret til at veksle mellem afdelinger.
3. Afsnittet »Praktiske oplysninger« i dokumentet med central investorinformation skal, hvis det er relevant, indeholde de oplysninger om aktieklasser, som kræves i artikel 26.
Artikel 21
Brug af krydsreferencer til andre informationskilder
1. Krydsreferencer til andre informationskilder, herunder prospektet og års- eller halvårsberetninger, kan medtages i dokumentet med central investorinformation, forudsat at alle oplysninger, som er afgørende for investorernes forståelse af de væsentligste aspekter ved investeringen, medtages i selve dokumentet med central investorinformation.
Krydsreferencer til investeringsinstituttets eller administrationsselskabets websted er tilladt, herunder til den del af et sådant websted, som indeholder prospektet og de periodiske beretninger.
2. Krydsreferencerne i stk. 1 skal lede investor frem til det specifikke afsnit i den relevante informationskilde. Der kan anvendes flere forskellige krydsreferencer i dokumentet med central investorinformation, men de skal begrænses til et minimum.
AFDELING 6
Gennemgang og revision af dokumentet med central investorinformation
Artikel 22
Gennemgang af central investorinformation
1. Administrationsselskaber og investeringsselskaber sikrer, at central investorinformation gennemgås mindst én gang hver tolvte måned.
2. Oplysningerne gennemgås forud for forslag om ændring af prospektet, fondsbestemmelserne eller investeringsselskabets vedtægter, hvis ændringerne ikke er gennemgået som omhandlet i stk. 1.
3. Oplysningerne gennemgås forud for eller efter ændringer, som anses for væsentlige i forhold til de oplysninger, der indgår i dokumentet med central investorinformation.
Artikel 23
Offentliggørelse af den reviderede udgave
1. Hvis en gennemgang som nævnt i artikel 22 viser, at det er nødvendigt at foretage ændringer i dokumentet med central investorinformation, gøres den reviderede udgave straks tilgængelig.
2. Hvis der forventes ændringer i dokumentet med central investorinformation som følge af en beslutning, som administrationsselskabet har truffet, herunder ændringer i prospektet, fondsbestemmelserne eller investeringsselskabets vedtægter, gøres den reviderede udgave af dokumentet med central investorinformation tilgængelig, før ændringerne træder i kraft.
3. Dokumenter med central investorinformation, som omfatter en behørigt revideret præsentation af investeringsinstituttets tidligere resultater, gøres tilgængelige senest 35 arbejdsdage efter den 31. december hvert år.
Artikel 24
Væsentlige ændringer i gebyrstrukturen
1. Oplysningerne om gebyrer skal give et korrekt billede af eventuelle ændringer i gebyrstrukturen, som fører til en forhøjelse af det maksimalt tilladte beløb for engangsgebyrer, der afholdes direkte af investor.
2. Hvis de »løbende gebyrer«, som beregnet i overensstemmelse med artikel 10, stk. 2, litra b), ikke længere er pålidelige, fastsætter administrationsselskabet i stedet et skønsmæssigt tal for de »løbende gebyrer«, som med rimelighed kan anses for at være indikativt for det beløb, investeringsselskabet kan forventes at skulle betale fremover.
Der gives oplysning om det ændrede grundlag ved hjælp af følgende erklæring:
»Tallet for de løbende gebyrer er et skøn. [Indsæt en kort beskrivelse af, hvorfor der anvendes et skøn frem for et ex-post tal.] Nærmere oplysninger om gebyrerne findes i investeringsinstituttets årsberetninger for de enkelte regnskabsår«.
KAPITEL IV
INVESTERINGSINSTITUTTER MED SÆRLIGE STRUKTURER
AFDELING 1
Investeringsafdelinger
Artikel 25
Investeringsafdelinger
1. Hvis investeringsinstitutter består af en eller flere investeringsafdelinger, udarbejdes der et særskilt dokument med central investorinformation om de enkelte afdelinger.
2. Afsnittet »Praktiske oplysninger« i de dokumenter med central investorinformation, der er nævnt i stk. 1, giver information om følgende:
a)
at dokumentet med central investorinformation indeholder en beskrivelse af en afdeling af et investeringsinstitut, og, hvis det er tilfældet, at prospektet og de periodiske rapporter udarbejdes for hele det investeringsinstitut, der er nævnt i begyndelsen af dokumentet med central investorinformation
b)
hvorvidt de enkelte afdelingers aktiver og passiver er adskilt ved lov, og hvilke konsekvenser det kan få for investor
c)
hvorvidt investor har ret til at ombytte sin investering i andele i en afdeling med andele i en anden afdeling, og hvor der i givet fald kan indhentes oplysning om, hvordan denne ret udøves.
3. Hvis administrationsselskabet fastsætter et gebyr, som investor skal betale for at ombytte sin investering, jf. stk. 2, litra c), og det pågældende gebyr adskiller sig fra standardgebyret for køb og salg af andele, angives gebyret separat i afsnittet »Gebyrer« i dokumentet med central investorinformation.
AFDELING 2
Aktieklasser
Artikel 26
Dokument med central investorinformation for aktieklasser
1. Hvis investeringsinstitutter består af flere end én andels- eller aktieklasse, udarbejdes der et dokument med central investorinformation om de enkelte andels- eller aktieklasser.
2. Central investorinformation, som er relevant for to eller flere klasser i det samme investeringsinstitut, kan samles i et enkelt dokument med central investorinformation, forudsat at det endelige dokument opfylder alle kravene i kapitel II, afdeling 2, herunder kravet om længde.
3. Administrationsselskabet kan vælge at lade én klasse repræsentere én eller flere andre klasser i investeringsinstituttet, forudsat at valget er redeligt, tydeligt og ikke-vildledende for potentielle investorer i de andre klasser. I sådanne tilfælde skal afsnittet »Risiko/reward-profil« i dokumentet med central investorinformation indeholde en beskrivelse af væsentlig risiko, der gælder for alle de andre repræsenterede klasser. Et dokument med central investorinformation baseret på den repræsentative klasse kan udleveres til investorer i de andre klasser.
4. Forskellige klasser kan ikke samles i en sammensat repræsentativ klasse, jf. stk. 3.
5. Administrationsselskabet opbevarer oplysninger om de andre klasser, den repræsentative klasse i stk. 3 omfatter, og om begrundelsen for dette valg.
Artikel 27
Afsnittet om praktiske oplysninger
Afsnittet »Praktiske oplysninger« i dokumentet med central investorinformation suppleres, hvis det er relevant, med en angivelse af den klasse, der er valgt til at være repræsentativ, idet der gøres brug af det udtryk, der er anvendt til at betegne den i investeringsinstituttets prospekt.
I afsnittet angives det også, hvor investorer kan indhente oplysning om investeringsinstituttets andre klasser, som markedsføres i deres egen medlemsstat.
AFDELING 3
Fund of funds
Artikel 28
Afsnittet om mål og investeringspolitik
Hvis et investeringsinstitut investerer en betydelig del af sine aktiver i andre investeringsinstitutter eller andre institutter for kollektiv investering, jf. artikel 50, stk. 1, litra e), i direktiv 2009/65/EF, skal beskrivelsen af det pågældende investeringsinstituts mål og investeringspolitik i dokumentet med central investorinformation indeholde en kort beskrivelse af, hvordan de andre institutter for kollektiv investering udvælges løbende.
Artikel 29
Risk/reward-profil
Ved beskrivelsen med ord af risikofaktorer, jf. artikel 8, stk. 1, litra b), tages der højde for de risici, der er forbundet med de enkelte underliggende institutter for kollektiv investering, i det omfang de kan forventes at være væsentlige for investeringsinstituttet som helhed.
Artikel 30
Afsnittet om gebyrer
Ved beskrivelsen af gebyrer tages der højde for eventuelle gebyrer, som investeringsinstituttet selv pådrager sig som investor i de underliggende institutter for kollektiv investering. Navnlig skal eventuelle indtrædelses- og udtrædelsesgebyrer samt løbende gebyrer, som de underliggende institutter for kollektiv investering opkræver, afspejles i investeringsinstituttets beregning af egne løbende gebyrer.
AFDELING 4
Feeder-institutter
Artikel 31
Afsnittet om mål og investeringspolitik
1. I dokumentet med central investorinformation for et feeder-institut, jf. artikel 58 i direktiv 2009/65/EF, skal beskrivelsen af mål og investeringspolitik indeholde information om, hvor stor en del af feeder-instituttets aktiver, der er investeret i master-instituttet.
2. Der skal også gives en beskrivelse af master-instituttets mål og investeringspolitik, eventuelt suppleret med enten:
i)
en oplysning om, at feeder-instituttets investeringsafkast vil blive meget lig master-instituttets, eller
ii)
en beskrivelse af, hvordan og hvorfor der kan være forskel på feeder- og master-instituttets afkast.
Artikel 32
Afsnittet om risk/reward-profil
1. Hvis feeder-instituttets risk/reward-profil på nogen måde adskiller sig væsentligt fra master-instituttets, beskrives det sammen med årsagen hertil i afsnittet »Risk/reward-profil« i dokumentet med central investorinformation.
2. Eventuelle likviditetsrisici og forholdet mellem købs- og indløsningsaftaler for master- og feeder-instituttet beskrives nærmere i afsnittet »Risk/reward-profil« i dokumentet med central investorinformation.
Artikel 33
Afsnittet om gebyrer
Afsnittet »Gebyrer« i dokumentet med central investorinformation skal både omfatte de omkostninger, der er forbundet med at investere i feeder-instituttet, og eventuelle omkostninger og udgifter, som master-instituttet kan pålægge feeder-instituttet.
Endvidere skal tallet for feeder-instituttets løbende gebyrer svare til summen af både feeder- og master-instituttets omkostninger.
Artikel 34
Afsnittet om praktiske oplysninger
1. Afsnittet »Praktiske oplysninger« i dokumentet med central investorinformation for et feeder-institut indeholder specifikke oplysninger om feeder-instituttet.
2. De i stk. 1 omhandlede oplysninger omfatter:
a)
en erklæring om, at master-instituttets prospekt, dokumentet med central investorinformation samt periodiske rapporter og regnskaber er tilgængelige for feeder-instituttets investorer efter anmodning, med en nærmere angivelse af, hvordan oplysningerne kan rekvireres, og på hvilket eller hvilke sprog de foreligger
b)
en nærmere beskrivelse af, hvorvidt materialet under litra a) kun foreligger i papirudgave, eller om det foreligger på andre varige medier, og om der skal betales et gebyr for materiale, som ikke udleveres gratis i henhold til artikel 63, stk. 5, i direktiv 2009/65/EF
c)
en erklæring om, at hvis master-instituttet er etableret i en anden medlemsstat end feeder-instituttet, kan det få skattemæssige konsekvenser for feeder-instituttet.
Artikel 35
Tidligere resultater
1. Præsentationen af tidligere resultater i feeder-instituttets dokument med central investorinformation vedrører specifikt feeder-instituttet og indeholder ikke oplysninger om master-instituttets resultater.
2. Stk. 1 finder ikke anvendelse:
a)
hvis feeder-instituttet angiver master-instituttets tidligere resultater som et benchmark, eller
b)
hvis feeder-instituttet blev lanceret som feeder-institut på et senere tidspunkt end master-instituttet, og hvis betingelserne i artikel 19 er opfyldt, og hvis der angives simulerede resultater for årene inden feeder-instituttets oprettelse, som er baseret på master-instituttets tidligere resultater, eller
c)
hvis der foreligger data om feeder-instituttets tidligere resultater fra før det tidspunkt, hvor det begyndte at fungere som feeder-institut, og dets egne data er angivet i et søjlediagram for de relevante år, hvor den væsentlige ændring er fremhævet i overensstemmelse med artikel 17, stk. 2.
AFDELING 5
Strukturerede investeringsinstitutter
Artikel 36
Resultatscenarier
1. Strukturerede investeringsinstitutters dokument med central investorinformation indeholder ikke afsnittet »Tidligere resultater«.
Med henblik på denne afdeling forstås ved »struktureret investeringsinstitut« investeringsinstitutter, som på visse forud fastsatte datoer udbetaler et algoritmebaseret afkast til investorer, som er knyttet til de resultater eller prisændringer eller andre forhold, der gør sig gældende for finansielle aktiver, indekser eller referenceporteføljer eller investeringsinstitutter med lignende karakteristika.
2. Afsnittet »Mål og investeringspolitik« i strukturerede investeringsinstitutters dokument med central investorinformation indeholder en beskrivelse af, hvordan formlen fungerer, og hvordan afkastet beregnes.
3. Beskrivelsen i stk. 2 ledsages af en illustration, som viser mindst tre scenarier for investeringsinstituttets potentielle resultater. Passende scenarier udvælges med henblik på at vise, under hvilke omstændigheder formlen kan generere et lavt, mellemstort eller stort afkast, herunder, hvis det er relevant, et negativt afkast for investor.
4. Scenarierne i stk. 3 skal sætte investor i stand til fuldt ud at forstå alle virkningerne af den beregningsmekanisme, der er indbygget i formlen.
De skal præsenteres på en måde, som er redelig, tydelig og ikke-vildledende, og således at de kan forventes at blive forstået af en almindelig detailinvestor. De må navnlig ikke overdrive omfanget af investeringsinstituttets endelige resultater.
5. Scenarierne i stk. 3 skal bygge på rimelige og forsigtige antagelser om fremtidige markedsvilkår og prisændringer.
Hvis formlen indebærer, at investor kan blive udsat for væsentlige tab, f.eks. i forbindelse med en kapitalgaranti, som kun fungerer under særlige omstændigheder, skal tabene dog illustreres på en passende måde, også selv om der kun er ringe sandsynlighed for, at de tilsvarende markedsvilkår opstår.
6. Scenarierne i stk. 3 ledsages af en erklæring om, at de er eksempler til illustration af formlen og ikke fremtidsprognoser. Det skal fremgå tydeligt, at scenarierne ikke er lige sandsynlige.
Artikel 37
Længde
Strukturerede investeringsinstitutters dokument med central investorinformation må højst fylde tre A4-sider i trykt udgave.
KAPITEL V
VARIGT MEDIUM
Artikel 38
Betingelser vedrørende udlevering af et dokument med central investorinformation eller et prospekt på et andet varigt medium end papir eller via et websted
1. Hvis dokumentet med central investorinformation eller prospektet med henblik på direktiv 2009/65/EF skal udleveres til investorer på et andet varigt medium end papir, skal følgende betingelser opfyldes:
a)
Udleveringen af dokumentet med central investorinformation eller prospektet på et sådant varigt medium skal foregå på en måde, der er passende i forhold til, hvordan forretningerne mellem administrationsselskabet og investor udføres eller skal udføres.
b)
Den person, som dokumentet med central investorinformation eller prospektet udleveres til, skal specifikt vælge dette andet medium, når den pågældende får valget mellem oplysninger på papir eller på dette andet varige medium.
2. Hvis dokumentet med central investorinformation eller prospektet skal udleveres via et websted og de pågældende oplysninger ikke er rettet personligt til investor, skal følgende betingelser også opfyldes:
a)
Udleveringen af oplysningerne på det pågældende medium skal foregå på en måde, der er passende i forhold til, hvordan forretningerne mellem administrationsselskabet og investor udføres eller skal udføres.
b)
Investor skal specifik godkende at få oplysningerne udleveret i den pågældende form.
c)
Investor skal informeres elektronisk om webstedets adresse og den side, hvor der er adgang til oplysningerne.
d)
Oplysningerne skal ajourføres.
e)
Kunden skal have uafbrudt adgang til oplysningerne via webstedet, så længe det er rimeligt.
3. Ved anvendelsen af denne artikel anses udlevering af oplysninger ved hjælp af elektronisk kommunikation for at være foregået på en måde, der er passende i forhold til, hvordan forretningerne mellem administrationsselskabet og investor udføres eller skal udføres, hvis der er dokumentation for, at investor har adgang til internettet med jævne mellemrum. Hvis investor opgiver en e-mail-adresse med henblik på de pågældende forretninger, betragtes det som en sådan dokumentation.
KAPITEL VI
AFSLUTTENDE BESTEMMELSER
Artikel 39
Ikrafttrædelse
1. Denne forordning træder i kraft på tyvendedagen efter offentliggørelsen i Den Europæiske Unions Tidende.
2. Denne forordning anvendes fra den 1. juli 2011.
Denne forordning er bindende i alle enkeltheder og gælder umiddelbart i hver medlemsstat.
Udfærdiget i Bruxelles, den 1. juli 2010.
VERORDNUNG (EU) Nr. 583/2010 DER KOMMISSION
vom 1. Juli 2010
zur Durchführung der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf die wesentlichen Informationen für den Anleger und die Bedingungen, die einzuhalten sind, wenn die wesentlichen Informationen für den Anleger oder der Prospekt auf einem anderen dauerhaften Datenträger als Papier oder auf einer Website zur Verfügung gestellt werden
(Text von Bedeutung für den EWR)
DIE EUROPÄISCHE KOMMISSION -
gestützt auf den Vertrag über die Arbeitsweise der Europäischen Union,
gestützt auf die Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) (1), insbesondere auf Artikel 75 Absatz 4, Artikel 78 Absatz 7 und Artikel 81 Absatz 2,
in Erwägung nachstehender Gründe:
(1)
In der Richtlinie 2009/65/EG werden die Hauptgrundsätze festgelegt, die bei der Zusammenstellung und Übermittlung von wesentlichen Informationen für den Anleger zu befolgen sind. Dazu gehören Anforderungen an das Format und die Aufmachung der Informationen, die Zielsetzungen und Hauptbestandteile der offenzulegenden Informationen, die Frage, wer wem die Informationen zur Verfügung stellen sollte und die bei der Übermittlung zugrunde zu legenden Methoden. Einzelheiten zu Inhalt und Format sollen später im Rahmen von Durchführungsmaßnahmen ausgearbeitet werden, die so klar abgesteckt sein sollten, dass sichergestellt wird, dass die Anleger die für die spezifischen Fondsstrukturen benötigten Informationen auch erhalten.
(2)
Die Form einer Verordnung ist insofern gerechtfertigt, als nur sie gewährleisten kann, dass die wesentlichen Informationen für den Anleger in ihrem großen Umfang harmonisiert werden. Ein Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger wird auch umso zweckmäßiger sein, wenn die daran gerichteten Anforderungen in allen Mitgliedstaaten identisch sind. Allen interessierten Kreisen sollte eine harmonisierte Regelung von Form und Inhalt der Informationsoffenlegung zugute kommen, so dass über die Anlagemöglichkeiten auf dem OGAW-Markt kohärent und auf vergleichbare Art und Weise informiert wird.
(3)
In einigen Fällen können die wesentlichen Informationen für den Anleger wirksamer übermittelt werden, wenn dem Anleger das entsprechende Dokument auf einer Website zur Verfügung gestellt oder einem anderen Dokument bei der Übergabe an einen potenziellen Anleger als Anlage beigefügt wird. In diesen Fällen, sollten die Umstände, unter denen das Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger übermittelt wird, dessen Tragweite nicht beeinträchtigen oder vermuten lassen, dass es sich dabei um eine Werbung handelt oder dass die beigefügten Werbeunterlagen von gleicher, wenn nicht höherer Bedeutung für den Kleinanleger sind.
(4)
Es muss unbedingt sichergestellt werden, dass die Informationen zutreffend und logisch aufgebaut sind und die Sprache Kleinanlegern angemessen ist. Zu diesem Zweck sollte die Verordnung gewährleisten, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger das Interesse letzterer auch wecken kann und aufgrund seines Formats, seiner Aufmachung und der Qualität sowie der Wesensart der verwendeten Sprache Vergleiche zulässt. Diese Verordnung zielt zudem auf die Gewährleistung der Kohärenz des Formats des besagten Dokuments und insbesondere der Aufmachung identischer Rubriken ab.
(5)
Diese Verordnung legt den Inhalt der Informationen über die Anlageziele und die OGAW-Anlagepolitik fest, so dass die Anleger leicht erkennen können, ob ein Fonds ihren Interessen entspricht oder nicht. Deshalb sollte angegeben werden, ob Renditen in Form von Kapitalzuwachs, Zahlung von Erträgen oder einer Kombination beider Faktoren zu erwarten sind. Die Beschreibung der Anlagepolitik sollte dem Anleger verdeutlichen, welche allgemeinen Ziele der OGAW verfolgt und wie sie erreicht werden sollen. Was die Finanzinstrumente betrifft, in die investiert werden soll, so sind nur jene zu nennen, die sich auf die Wertentwicklung des OGAW wesentlich auswirken, nicht aber alle möglichen in Frage kommenden Instrumente.
(6)
In dieser Verordnung werden die Vorschriften für die Erläuterung des Risiko- und Ertragsprofils der Anlage im Einzelnen beschrieben. Dazu wird die Verwendung eines synthetischen Indikators zwingend festgelegt, so wie auch der Inhalt der erläuternden Beschreibung des Indikators selbst und der Risiken zu spezifizieren ist, die vom Indikator nicht erfasst werden, sich aber auf das Risiko- und Ertragsprofil des OGAW erheblich auswirken können. Bei der Anwendung der Vorschriften für den synthetischen Indikator sollte die für diesen Indikator von den im Ausschuss der europäischen Wertpapierregulierungsbehörden tätigen zuständigen Behörden entwickelte Berechnungsmethode berücksichtigt werden. Die Verwaltungsgesellschaft sollte auf Einzelfallbasis entscheiden, welche spezifischen Risiken offenzulegen sind, indem sie die jeweiligen Merkmale eines Fonds analysiert und berücksichtigt, dass das Dokument nicht zu viele Informationen enthalten sollte, die von Kleinanlegern nur schwer verstanden werden. Darüber hinaus sollte die erläuternde Beschreibung des Risiko- und Ertragsprofils im Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger knapp und präzise sein. Auch sollten Querverweise zum OGAW-Prospekt möglich sein, in dem die Risiken sehr detailliert dargelegt werden.
(7)
Sicherzustellen ist auch, dass die Erläuterung der Risiken im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit den internen Verfahren der Verwaltungsgesellschaft auf dem Gebiet des Risikomanagements kohärent ist, die gemäß der Richtlinie 2010/43/EU der Kommission vom 1. Juli 2010 zur Durchführung der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf organisatorische Anforderungen, Interessenkonflikte, Regelungen für die Geschäftstätigkeiten, Risikomanagement und Inhalt der Vereinbarung zwischen einer Verwahrstelle und einer Verwaltungsgesellschaft festgelegt wurden (2). Zur Gewährleistung dieser Kohärenz sollte die permanente Risikomanagementfunktion gegebenenfalls mit der Möglichkeit ausgestattet werden, den Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“ im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger zu prüfen und zu kommentieren.
(8)
Diese Verordnung spezifiziert das gemeinsame Format für die Darstellung und Erläuterung der Kosten, einschließlich einschlägiger Warnungen, so dass die Anleger angemessen über die von ihnen zu tragenden Kosten und deren Anteil am tatsächlich in den Fonds investierten Kapitalbetrag informiert sind. Bei der Anwendung dieser Vorschriften sollte die für die Kostenkalkulation von den im Ausschuss der europäischen Wertpapierregulierungsbehörden tätigen zuständigen Behörden entwickelte Berechnungsmethode berücksichtigt werden.
(9)
Die detaillierten Vorschriften zur Darstellung der Informationen über frühere Wertentwicklungen gründen sich auf die einschlägigen Anforderungen in der Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 21. April 2004 über Märkte für Finanzinstrumente, zur Änderung der Richtlinien 85/611/EWG und 93/6/EWG des Rates und der Richtlinie 2000/12/EG des Europäischen Parlaments und des Rates und zur Aufhebung der Richtlinie 93/22/EWG des Rates (3). Diese Verordnung ergänzt die Vorschriften der Richtlinie 2004/39/EG durch die Aufnahme spezifischer Anforderungen für die Harmonisierung der Informationen, die zur Erleichterung von Vergleichen zwischen den verschiedenen Dokumenten mit wesentlichen Informationen für den Anlegererforderlich sind. So sieht die Verordnung insbesondere vor, dass nur die jährlichen Nettorenditen im Format eines Balkendiagramms präsentiert werden dürfen. Bestimmte Aspekte der Präsentation des Balkendiagramms sollten reguliert werden, einschließlich der begrenzten Umstände, unter denen gegebenenfalls auch simulierte Daten verwendet werden dürfen.
(10)
Auch wenn anzuerkennen ist, dass Querverweise auf bestimmte Informationen für den Anleger nützlich sein können, ist es von nicht minderer Bedeutung, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger sämtliche Informationen enthält, die der Anleger für das Verständnis der grundlegenden Bestandteile eines OGAW benötigt. Wenn Querverweise auf andere Informationsquellen als den Prospekt und die regelmäßigen Berichte vorgenommen werden, sollte klargestellt werden, dass der Prospekt und die regelmäßigen Berichte die primären Quellen zusätzlicher Anlegerinformationen sind und die Querverweise sollten ihre Bedeutung nicht herunterspielen.
(11)
Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger sollte so eingehend und oft geprüft und überarbeitet werden, wie es notwendig ist, um sicherzustellen, dass es die Anforderungen an die wesentlichen Informationen für den Anleger im Sinne von Artikel 78 Absatz 2 und Artikel 79 Absatz 1 der Richtlinie 2009/65/EG weiterhin einhält. Zur Demonstration einer guten Praxis sollten die Verwaltungsgesellschaften das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger überarbeiten, bevor sie eine Initiative ergreifen, die zu einer großen Zahl neuer Anleger führen könnte, die Anteile am Fonds erwerben.
(12)
Form oder Inhalt der wesentlichen Informationen für den Anleger müssen gegebenenfalls an bestimmte Umstände angepasst werden. Folglich passt diese Verordnung die allgemeinen auf alle OGAW anwendbaren Vorschriften so an, dass sie der besonderen Situation spezifischer OGAW-Typen Rechnung tragen. Dazu zählen OGAW mit verschiedenen Teilfonds oder Anteilsklassen, OGAW mit Dachfonds-Strukturen, OGAW mit Master-Feeder-Strukturen und anderweitig strukturierte OGAW, wie z. B. mit geschütztem Kapital oder vergleichbare OGAW.
(13)
Was OGAW mit unterschiedlichen Anteilsklassen betrifft, sollte es keine Verpflichtung zur Vorlage eines gesonderten Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger pro Anteilsklasse geben, sofern die Interessen der Anleger nicht gefährdet sind. Einzelheiten zweier oder mehrerer Anteilsklassen dürfen nur dann in einem einzigen Dokument zusammengefasst werden, wenn es dadurch nicht zu kompliziert oder lang wird. Alternativ dazu kann eine repräsentative Anteilsklasse ausgewählt werden, wenn eine hinreichende Parallelität zwischen den Klassen gegeben ist, so dass die Informationen über die repräsentative Klasse redlich, eindeutig und nicht irreführend sind. Bei der Bestimmung, ob die Verwendung einer repräsentativen Klasse redlich, eindeutig und nicht irreführend ist, sollten die Merkmale des OGAW, die Wesensart der Unterschiede zwischen den verschiedenen Klassen und das Angebotsspektrum für jeden Anleger bzw. jede Anlegergruppe analysiert werden.
(14)
Im Falle eines Dachfonds ist das richtige Gleichgewicht zwischen den Informationen über den OGAW, in den der Anleger investiert, und die zugrunde liegenden Fonds zu wahren. Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger über einen Dachfonds sollte folglich auf der Grundlage erstellt werden, dass der Anleger nicht über die einzelnen Merkmale jedes Basisfonds unterrichtet zu werden wünscht oder braucht, die sich bei einem aktiven Management des OGAW ohnehin regelmäßig verändern dürften. Allerdings sollten die Merkmale der Basisfonds transparent sein, damit das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger die Ziele, Anlagepolitik, Risikofaktoren und Kostenstruktur des Dachfonds effizient offenlegen kann.
(15)
Bei Master-Feeder-Strukturen sollte sich die Beschreibung des Risiko- und Ertragsprofils des Feeder-OGAW nicht wesentlich vom entsprechenden Abschnitt im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger über den Master-OGAW unterscheiden, so dass der Feeder-OGAW gegebenenfalls Informationen aus dem Master-Dokument kopieren kann. Allerdings sind diese Informationen durch einschlägige Erklärungen zu ergänzen und entsprechend anzupassen, wenn vom Feeder-Fonds gehaltene zusätzliche Vermögenswerte das Risikoprofil im Vergleich zum Master-Fonds verändern könnten. Dabei ist auf die diesen zusätzlichen Vermögenswerten inhärenten Risiken einzugehen, wie z. B. bei der Verwendung von Derivaten. Über die Gesamtkosten für die Anlage in den Feeder- und in den Masterfonds sind die Anleger in den Informationen über den Feeder-Fonds zu unterrichten.
(16)
Bei strukturierten OGAW wie kapitalgeschützten oder vergleichbaren OGAW sind anstelle von Informationen über Wertentwicklungen in der Vergangenheit prospektive Wertentwicklungsszenarien vorgeschrieben. Letztere umfassen die Berechnung der erwarteten Fondsrendite unter günstigen, negativen oder neutralen Annahmen über die Marktbedingungen. Diese Szenarien sollten so gewählt werden, dass sie das gesamte Spektrum möglicher Ergebnisse im Rahmen der Berechnungsformel abdecken.
(17)
Werden die wesentlichen Informationen für den Anleger und der Prospekt auf einem anderen dauerhaften Datenträger als Papier oder auf einer Website zur Verfügung gestellt, sind aus Anlegerschutzgründen zusätzliche Sicherheitsmaßnahmen erforderlich, um zu gewährleisten, dass die Anleger die Informationen in einer ihren Bedürfnissen angepassten Form erhalten, so dass die Integrität der übermittelten Informationen gewahrt bleibt, Änderungen, die ihre Verständlichkeit und Effizienz beeinträchtigen, verhindert sowie Manipulationen oder Modifikationen durch nicht autorisierte Personen ausgeschaltet werden. Diese Verordnung enthält einen Verweis auf Vorschriften über dauerhafte Datenträger, die Gegenstand der Richtlinie 2006/73/EG der Kommission vom 10. August 2006 zur Durchführung der Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlaments und des Rates in Bezug auf die organisatorischen Anforderungen an Wertpapierfirmen und die Bedingungen für die Ausübung ihrer Tätigkeit sowie in Bezug auf die Definition bestimmter Begriffe für die Zwecke der genannten Richtlinie (4) sind, um eine Gleichbehandlung der Anleger und gleiche Wettbewerbsbedingungen in den Finanzsektoren zu gewährleisten.
(18)
Um den Verwaltungs- und den Investmentgesellschaften eine effiziente und wirksame Anpassung an die neuen Bestimmungen dieser Verordnung zu gestatten, sollte der Tag des Inkrafttretens dieser Verordnung an den Umsetzungstermin für die Richtlinie 2009/65/EG angeglichen werden.
(19)
Der durch Beschluss 2009/77/EG der Kommission (5) eingesetzte Ausschuss der europäischen Wertpapierregulierungsbehörden wurde in fachlichen Fragen konsultiert.
(20)
Die in dieser Verordnung genannten Maßnahmen entsprechen der Stellungnahme des Europäischen Wertpapierausschusses -
HAT FOLGENDE VERORDNUNG ERLASSEN:
KAPITEL I
GEGENSTAND UND ALLGEMEINE GRUNDSÄTZE
Artikel 1
Gegenstand
Mit dieser Verordnung werden die Durchführungsbestimmungen für Artikel 75 Absatz 2, Artikel 78 Absätze 2 bis 5 und Artikel 81 Absatz 1 der Richtlinie 2009/65/EG festgelegt.
Artikel 2
Allgemeine Grundsätze
(1) Die Anforderungen dieser Verordnung gelten für alle Verwaltungsgesellschaften in Bezug auf jeden von ihr verwalteten OGAW.
(2) Diese Verordnung gilt für jede Investmentgesellschaft, die keine gemäß Richtlinie 2009/65/EG zugelassene Verwaltungsgesellschaft bestellt hat.
Artikel 3
Grundsätze für das Dokument mit wesentlichen Anlegerinformationen
(1) In dieser Verordnung werden Form und Inhalt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger (nachfolgend „das Dokument mit wesentlichen Anlegerinformationen“) ausführlich festgelegt. Sofern diese Verordnung es nicht anders vorschreibt, werden keine sonstigen Informationen oder Erklärungen hinzugefügt.
(2) Die wesentlichen Informationen für den Anleger müssen redlich, eindeutig und nicht irreführend sein.
(3) Die wesentlichen Informationen für den Anleger sind derart beizubringen, dass der Anleger sie von anderen Unterlagen unterscheiden kann. Insbesondere sind sie so zu präsentieren oder zu übermitteln, dass der Anleger sie nicht für weniger wichtig als andere Informationen über OGAW sowie seine Risiken und Vorteile hält.
KAPITEL II
FORM UND PRÄSENTATION DER WESENTLICHEN ANLEGERINFORMATIONEN
ABSCHNITT 1
Titel des Dokuments, Reihenfolge von Inhalt und Überschriften der Abschnitte
Artikel 4
Titel und Inhalt des Dokuments
(1) Der Inhalt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger ist in der in den Ziffern 2 bis 13 erläuterten Reihenfolge darzustellen.
(2) Der Titel „Wesentliche Anlegerinformationen“ hat klar oben auf der ersten Seite des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger zu erscheinen.
(3) Dem Titel hat eine Erläuterung mit folgendem Wortlaut zu folgen:
„Gegenstand dieses Dokuments sind wesentliche Informationen für den Anleger über diesen Fonds. Es handelt sich nicht um Werbematerial. Diese Informationen sind gesetzlich vorgeschrieben, um Ihnen die Wesensart dieses Fonds und die Risiken einer Anlage in ihn zu erläutern. Wir raten Ihnen zur Lektüre dieses Dokuments, so dass Sie eine fundierte Anlageentscheidung treffen können.“
(4) Die Einordnung des OGAW, einschließlich der Anteilsklasse oder eines Teilfonds, ist an sichtbarer Stelle vorzunehmen. Im Falle eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse ist die Bezeichnung des OGAW nach der Bezeichnung des Teilfonds oder Anteilsklasse anzugeben. Existiert eine Kennziffer zur Identifizierung des OGAW, des Teilfonds oder der Anteilsklasse, so ist sie Bestandteil der OGAW-Identifizierung.
(5) Der Name der Verwaltungsgesellschaft ist anzugeben.
(6) Darüber hinaus kann in Fällen, in denen die Verwaltungsgesellschaft aus rechtlichen, administrativen oder vertriebsmäßigen Gründen einer Unternehmensgruppe angehört, der Name dieser Gruppe angegeben werden. Eine Unternehmensmarke kann ebenfalls aufgenommen werden, sofern sie den Anleger nicht am Verständnis der wesentlichen Elemente der Anlage hindert oder den Vergleich der Anlageprodukte erschwert.
(7) Der Abschnitt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit dem Titel „Ziele und Anlagepolitik“ muss die in Abschnitt 1 von Kapitel III dieser Verordnung genannten Informationen enthalten.
(8) Der Abschnitt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit dem Titel „Risiko- und Ertragsprofil“ muss die in Abschnitt 2 von Kapitel III dieser Verordnung genannten Informationen enthalten.
(9) Der Abschnitt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit dem Titel „Kosten“ muss die in Abschnitt 3 von Kapitel III dieser Verordnung genannten Informationen enthalten.
(10) Der Abschnitt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit dem Titel „Wertentwicklung in der Vergangenheit“ muss die in Abschnitt 4 von Kapitel III dieser Verordnung genannten Informationen enthalten.
(11) Der Abschnitt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit dem Titel „Praktische Informationen“ muss die in Abschnitt 5 von Kapitel III dieser Verordnung genannten Informationen enthalten.
(12) Die Zulassung wird mit folgender Erklärung bekannt gegeben:
„Dieser Fonds ist in [Name des Mitgliedstaats] zugelassen und wird durch [Name der zuständigen Behörde] reguliert.“
Wenn der OGAW von einer Verwaltungsgesellschaft verwaltet wird, die Rechte gemäß Artikel 16 der Richtlinie 2009/65/EG ausübt, kann eine zusätzliche Erklärung aufgenommen werden:
„[Name der Verwaltungsgesellschaft] ist in [Name des Mitgliedstaats] zugelassen und wird durch [Name der zuständigen Behörde] reguliert.“
(13) Die Information über die Veröffentlichung wird mit folgender Erklärung bekannt gegeben:
„Diese wesentlichen Informationen für den Anleger sind zutreffend und entsprechen dem Stand von [Datum der Veröffentlichung].“
ABSCHNITT 2
Sprache, Länge und Präsentation
Artikel 5
Präsentation und Sprache
(1) Ein Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger wird
a)
auf eine Art und Weise präsentiert und aufgemacht, die leicht verständlich ist, wobei die Größe der Buchstaben gut leserlich sein muss;
b)
deutlich verfasst und in einer Sprache geschrieben, die dem Anleger das Verständnis der mitgeteilten Informationen erleichtert. Dabei gilt insbesondere:
i)
es ist eine klare, präzise und verständliche Sprache zu verwenden;
ii)
Jargon ist zu vermeiden;
iii)
auf technische Termini ist zu verzichten, wenn stattdessen eine allgemein verständliche Sprache verwendet werden kann;
c)
sich auf die wesentlichen Informationen konzentrieren, die der Anleger benötigt.
(2) Wenn Farben verwendet werden, sollten sie die Verständlichkeit der Informationen nicht beeinträchtigen, falls das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger in Schwarz und Weiß ausgedruckt bzw. fotokopiert wird.
(3) Wenn das Logo der Unternehmensmarke der Verwaltungsgesellschaft oder der Gruppe, zu der sie gehört, verwendet wird, darf es den Anleger weder ablenken noch den Text verschleiern.
Artikel 6
Länge
Das Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger darf ausgedruckt nicht länger als zwei DIN-A4-Seiten sein.
KAPITEL III
INHALT DER VERSCHIEDENEN ABSCHNITTE DES DOKUMENTS MIT WESENTLICHEN ANLEGERINFORMATIONEN
ABSCHNITT 1
Ziele und Anlagepolitik
Artikel 7
Inhalt der Beschreibung
(1) Die Beschreibung im Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger hat die wichtigen Merkmale eines OGAW abzudecken, über die ein Anleger unterrichtet sein sollte, selbst wenn diese Merkmale kein Bestandteil der Beschreibung der Ziele und Anlagepolitik im Prospekt sind. Dazu zählen:
a)
die Hauptkategorien der in Frage kommenden Finanzinstrumente, die Gegenstand der Anlage sein können;
b)
die Möglichkeit, dass der Anleger OGAW-Anteile auf Anfrage wieder verkaufen kann; in dieser Erklärung ist auch die Häufigkeit der Rückkaufgeschäfte anzugeben;
c)
die Angabe, ob der OGAW ein bestimmtes Ziel in Bezug auf einen branchenspezifischen, geografischen oder anderen Marktsektor bzw. in Bezug auf spezifische Vermögenswertkategorien verfolgt;
d)
die Angabe, ob der OGAW eine diskretionäre Anlagewahl gestattet und ob dieser Ansatz eine Bezugnahme auf einen Referenzwert beinhaltet oder impliziert, und wenn ja, welchen;
e)
die Angabe, ob Dividendenerträge ausgeschüttet oder erneut angelegt werden.
Wenn im Sinne von Buchstabe d eine Bezugnahme auf einen Referenzwert besteht, ist der Ermessensspielraum bei seiner Nutzung anzugeben. Für den Fall, dass der OGAW ein indexgebundenes Ziel verfolgt, ist dies ebenfalls zu vermerken.
(2) Die Beschreibung in Absatz 1 hat folgende Informationen zu umfassen, solange sie relevant sind:
a)
Investiert der OGAW in Schuldtitel, ist anzugeben, ob sie von Unternehmen, Regierungen oder anderen Stellen ausgegeben wurden, sowie gegebenenfalls die Mindestratinganforderungen;
b)
handelt es sich beim OGAW um einen strukturierten Fonds, eine Erläuterung sämtlicher Bestandteile in einfachen Worten, die für ein korrektes Verständnis des Ertrags und der für die Bestimmung der Wertentwicklung erwarteten Faktoren erforderlich sind. Dazu gehören gegebenenfalls Verweise auf die detaillierten im Prospekt enthaltenen Informationen über den Algorithmus und seine Funktionsweise;
c)
ist die Wahl der Vermögenswerte an bestimmte Kriterien gebunden, eine Erläuterung dieser Kriterien wie „Wachstum“, „Wert“ oder „hohe Dividenden“.
d)
werden spezifische Vermögensverwaltungstechniken zugrunde gelegt, wie z. B. „Hedging“, „Arbitrage“ oder „Leverage“, eine Erläuterung der Faktoren mit einfachen Worten, die die OGAW-Wertentwicklung beeinflussen dürften;
e)
sollten sich die Portfoliotransaktionskosten aufgrund der vom OGAW gewählten Strategie erheblich auf die Renditen auswirken, eine entsprechende Erklärung, aus der auch hervorgeht, dass die Portfoliotransaktionskosten aus den Vermögenswerten des Fonds zusätzlich zu den in Abschnitt 3 dieses Kapitels genannten Kosten gezahlt werden;
f)
sollte entweder im Prospekt oder in anderen Marketingunterlagen ein Mindestzeitraum für das Halten von OGAW-Anteilen empfohlen oder sollte festgestellt werden, dass ein Mindestzeitraum für das Halten von OGAW-Anteilen ein wichtiger Bestandteil der Anlagestrategie ist, eine Erklärung mit folgendem Wortlaut:
„Empfehlung: Dieser Fonds ist unter Umständen für Anleger nicht geeignet, die ihr Geld innerhalb eines Zeitraums von […] aus dem Fonds wieder zurückziehen wollen.“
(3) Die Informationen in Absatz 1 und 2 unterscheiden zwischen den großen Anlagekategorien, so wie sie in Absatz 1 Buchstaben a und c sowie Absatz 2 Buchstabe a dargelegt sind, und dem von der Verwaltungsgesellschaft gewählten Anlageansatz im Sinne von Absatz 1 Buchstabe d und Absatz 2 Buchstaben b, c und d.
(4) Der Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger kann andere Bestandteile als die in Absatz 2 genannten enthalten, einschließlich einer Beschreibung der OGAW-Anlagestrategie, sofern diese Elemente zur angemessenen Beschreibung der Ziele und Anlagepolitik des OGAW erforderlich sind.
ABSCHNITT 2
Risiko- und Ertragsprofil
Artikel 8
Erläuterung der potenziellen Risiken und Erträge, einschließlich der Verwendung eines Indikators
(1) Der Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger enthält einen synthetischen Indikator, der wie folgt ergänzt wird:
a)
eine erläuternde Beschreibung des Indikators und seine Hauptbeschränkungen;
b)
eine erläuternde Beschreibung der Risiken, die für den OGAW wesentlich sind und die vom Indikator nicht angemessen erfasst werden.
(2) Der in Absatz 1 genannte synthetische Indikator umfasst eine Reihe von Kategorien auf einer Punkteskala, wobei jeder OGAW einer dieser Kategorien zuzuordnen ist. Die Darstellung des synthetischen Indikators unterliegt den Anforderungen von Anhang I.
(3) Die Berechnung des in Absatz 1 genannten synthetischen Indikators sowie alle später eventuell erfolgenden Überarbeitungen werden angemessen dokumentiert.
Die Verwaltungsgesellschaften führen über diese Berechnungen mindestens fünf Jahre lang Buch. Bei strukturierten Fonds beträgt dieser Zeitraum fünf Jahre nach ihrer Fälligkeit.
(4) Die in Absatz 1 Buchstabe a genannte erläuternde Beschreibung enthält Folgendes:
a)
eine Erklärung dahingehend, dass die zur Berechnung des synthetischen Indikators verwendeten historischen Daten nicht als verlässlicher Hinweis auf das künftige Risikoprofil des OGAW herangezogen werden können;
b)
eine Erklärung dahingehend, dass die ausgewiesene Risiko- und Ertragskategorie durchaus Veränderungen unterliegen und sich die Einstufung des OGAW in eine Kategorie im Laufe der Zeit verändern kann;
c)
eine Erklärung dahingehend, dass die niedrigste Kategorie nicht mit einer risikofreien Anlage gleich gesetzt werden kann;
d)
eine kurze Erläuterung der Gründe für die Einstufung des OGAW in eine bestimmte Kategorie;
e)
Einzelheiten zu Wesensart, Dauer und Tragweite einer/eines jeden vom OGAW gebotenen Kapitalgarantie bzw. Kapitalschutzes, einschließlich möglicher Auswirkungen der Rücknahme von Anteilen außerhalb des Garantie- oder Schutzzeitraums.
(5) Die in Absatz 1 Buchstabe b genannte erläuternde Beschreibung umfasst folgende Risikokategorien, sofern sie von wesentlicher Bedeutung sind:
a)
das Kreditrisiko, sofern Anlagen in wesentlicher Höhe in Schuldtitel getätigt wurden;
b)
das Liquiditätsrisiko, sofern Anlagen in wesentlicher Höhe in Finanzinstrumente getätigt wurden, die ihrer Wesensart zufolge hinreichend liquide sind, unter bestimmten Umständen aber ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, das sich gegebenenfalls auf das Liquiditätsrisikoniveau des gesamten OGAW auswirkt;
c)
das Ausfallrisiko, wenn ein Fonds durch die Garantie eines Dritten unterlegt ist oder aufgrund eines oder mehrerer Kontrakte mit einer Gegenpartei eine Anlageexponierung in wesentlicher Höhe aufläuft;
d)
operationelle Risiken und Risiken im Zusammenhang mit der Verwahrung von Vermögenswerten;
e)
Auswirkung der Finanztechniken im Sinne von Artikel 50 Absatz 1 Buchstabe g der Richtlinie 2009/65/EG wie Derivatekontrakte auf das OGAW-Risikoprofil, wenn diese Techniken zum Eingehen, Erhöhen oder Vermindern der Exponierung in Bezug auf Basisvermögenswerte verwendet werden.
Artikel 9
Grundsätze für die Ermittlung, Erläuterung und Präsentation von Risiken
Die Ermittlung und Erläuterung der in Artikel 8 Absatz 1 Buchstabe b erwähnten Risiken muss mit dem internen Verfahren zur Ermittlung, Messung und Überwachung von Risiken kohärent sein, das die OGAW-Verwaltungsgesellschaft im Sinne der Richtlinie 2010/43/EU angenommen hat. Verwaltet eine Verwaltungsgesellschaft mehr als einen OGAW, sind die Risiken zu ermitteln und auf kohärente Art und Weise zu erläutern.
ABSCHNITT 3
Kosten
Artikel 10
Präsentation der Kosten
(1) Der Abschnitt „Kosten“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger enthält eine tabellarische Kostenaufstellung im Sinne von Anhang II.
(2) Die in Absatz 1 genannte Tabelle wird anhand folgender Anforderungen ausgefüllt:
a)
Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge entsprechen jeweils dem höchsten Prozentsatz, der vom Kapitalengagement des Anlegers am OGAW in Abzug gebracht werden kann;
b)
für alle vom OGAW im Jahresverlauf getragenen Kosten, die unter der Bezeichnung „laufende Kosten“ zusammengefasst werden, ist eine einzige auf den Zahlen des Vorjahres basierende Zahl zu nennen. Dabei handelt es sich um sämtliche im Laufe des Jahres angefallenen Kosten und sonstige Zahlungen aus den OGAW-Vermögenswerten während des festgelegten Zeitraums;
c)
die Tabelle enthält eine Auflistung und Erläuterung sämtlicher dem OGAW unter bestimmten Bedingungen berechneter Kosten, die Grundlage, auf der die sie berechnet werden, und den Zeitpunkt, zu dem sie berechnet werden.
Artikel 11
Erläuterung der Kosten und Erklärung zu ihrem Stellenwert
(1) Der Abschnitt „Kosten“ enthält eine erläuternde Beschreibung jeder in der Tabelle aufgeführten Kostenkategorie, einschließlich der folgenden Informationen:
a)
in Bezug auf die Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge:
i)
Es ist deutlich zu machen, dass es sich bei den Kosten stets um die Höchstwerte handelt, da der Anleger in einigen Fällen weniger zahlen kann;
ii)
es ist eine Erklärung dahingehend aufzunehmen, dass der Anleger über die aktuellen Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge von seinem Finanzberater oder der für ihn zuständigen Stelle informiert werden kann;
b)
hinsichtlich der „laufenden Kosten“ eine Erklärung dahingehend, dass sie sich für das am [Monat/Jahr] endende Jahr auf die Vorjahreswerte stützen und gegebenenfalls von Jahr zu Jahr schwanken können.
(2) Der Abschnitt „Kosten“ enthält eine Erklärung zum Stellenwert der Kosten, aus der hervorgeht, dass die vom Anleger getragenen Kosten auf die Funktionsweise des OGAW verwendet werden, einschließlich der Vermarktung und des Vertriebs der OGAW-Anteile, und diese Kosten das potenzielle Anlagewachstum beschränken.
Artikel 12
Zusatzanforderungen
(1) Alle Elemente der Kostenstruktur sind so klar wie möglich darzustellen, so dass sich die Anleger ein Bild vom kombinierten Kosteneffekt machen können.
(2) Sollten sich die Portfoliotransaktionskosten aufgrund der vom OGAW gewählten Strategie erheblich auf die Renditen auswirken, ist dies im Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“ gemäß Artikel 7 Absatz 2 Buchstabe e anzugeben.
(3) An die Wertentwicklung des Fonds gebundene Gebühren sind gemäß Artikel 10 Absatz 2 Buchstabe c offen zu legen. Die Höhe dieser während des letzten OGAW-Geschäftsjahres berechneten Gebühr ist als Prozentzahl anzugeben.
Artikel 13
Sonderfälle
(1) Kann ein neuer OGAW den Anforderungen gemäß Artikel 10 Absatz 2 Buchstabe b und Artikel 11 Absatz 1 Buchstabe b nicht nachkommen, werden die laufenden Kosten auf der Grundlage der erwarteten Gesamtkosten geschätzt.
(2) Absatz 1 gilt nicht in den folgenden Fällen:
a)
für Fonds, die eine Pauschalgebühr erheben, die stattdessen veranschlagt wird;
b)
für Fonds, die eine Ober- oder Höchstgrenze festlegen, die stattdessen veranschlagt wird, sofern sich die Verwaltungsgesellschaft zur Einhaltung der veröffentlichten Zahl und zur Zahlung sämtlicher sonstiger Kosten verpflichtet, die ansonsten die Ober- oder Höchstgrenze übersteigen würden.
Artikel 14
Querverweise
Der Abschnitt „Kosten“ enthält gegebenenfalls einen Querverweis auf Teile des OGAW-Prospekts mit detaillierteren Informationen zu den Kosten, einschließlich Informationen zu den an die Wertentwicklung des Fonds gebundenen Gebühren und ihrer Berechnung.
ABSCHNITT 4
Frühere Wertentwicklung
Artikel 15
Darstellung der früheren Wertentwicklung
(1) Die Informationen über die frühere Wertentwicklung des OGAW sind in einem Balkendiagramm zu präsentieren, das die Wertentwicklung des OGAW in den letzten zehn Jahren darstellt.
Das in Unterabsatz 1 genannte Balkendiagramm muss eine leserliche Größe haben, darf aber unter keinen Umständen mehr als eine halbe Seite des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger ausmachen.
(2) OGAW mit einer Wertentwicklung von weniger als fünf vollständigen Kalenderjahren verwenden eine Präsentation, die lediglich die letzten fünf Jahre betrifft.
(3) Für Jahre, für die keinerlei Daten verfügbar sind, enthält das Diagramm eine Blanko-Spalte, in der lediglich das Datum angegeben wird.
(4) Für ein OGAW, für den noch keinerlei Daten über die Wertentwicklung für ein vollständiges Kalenderjahr vorliegen, ist eine Erklärung dahingehend aufzunehmen, dass noch keine ausreichenden Daten vorhanden sind, um den Anlegern nützliche Angaben über die frühere Wertentwicklung zu machen.
(5) Die Aufmachung des Balkendiagramms ist durch Erklärungen an deutlich sichtbarer Stelle zu ergänzen, die
a)
vor dem begrenzten Aussagewert des Diagramms im Hinblick auf die künftige Wertentwicklung warnen;
b)
kurz angeben, welche Kosten und Gebühren bei der Berechnung der früheren Wertentwicklung mitberücksichtigt oder ausgeschlossen wurden;
c)
das Jahr der Existenzgründung des Fonds angeben;
d)
die Währung benennen, in der die frühere Wertentwicklung berechnet wurde.
Die Anforderung in Buchstabe b gilt nicht für OGAW, die keine Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge in Rechnung stellen.
(6) Ein Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger enthält keine Aufzeichnung über die frühere Wertentwicklung, die zum laufenden Kalenderjahr (oder einem Teil davon) ins Verhältnis gesetzt wird.
Artikel 16
Berechnungsmethode für die frühere Wertentwicklung
Die Berechnungen der früheren Wertentwicklung stützen sich auf den Nettoinventarwert des OGAW und gehen davon aus, dass die auszuschüttenden Erträge des Fonds wieder angelegt wurden.
Artikel 17
Auswirkung und Behandlung wesentlicher Änderungen
(1) Tritt eine wesentliche Änderung der Ziele und der Anlagepolitik eines OGAW während des im Balkendiagramm gemäß Artikel 15 genannten Zeitraums ein, ist die Wertentwicklung vor dieser wesentlichen Änderung auch weiterhin auszuweisen.
(2) Der Zeitraum vor der in Absatz 1 genannten wesentlichen Änderung ist im Balkendiagramm anzugeben und mit dem klaren Hinweis zu versehen, dass die Wertentwicklung unter Umständen erzielt wurde, die nicht mehr gültig sind.
Artikel 18
Verwendung eines Referenzwerts parallel zur früheren Wertentwicklung
(1) Nimmt der Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger auf einen Referenzwert Bezug, so wird ein Balken mit der Wertentwicklung dieses Referenzwerts im Diagramm neben jedem Balken mit der früheren Wertentwicklung des OGAW aufgenommen.
(2) Bei OGAW, die über keinerlei Daten für die frühere Wertentwicklung in den geforderten letzten fünf oder zehn Jahren verfügen, ist der Referenzwert für die Jahre, in denen der OGAW nicht existierte, nicht auszuweisen.
Artikel 19
Verwendung „simulierter“ Daten für die frühere Wertentwicklung
(1) Ein simulierter Wertentwicklungsbericht für den Zeitraum, in dem noch keine Daten vorlagen, ist nur in den folgenden Fällen und nur dann zulässig, wenn er redlich, eindeutig und nicht irreführend verwendet wird:
a)
Eine neue Anteilsklasse eines bereits bestehenden OGAW oder ein Teilfonds können ihre Wertentwicklung in Anlehnung an die Wertentwicklung einer anderen Klasse simulieren, sofern sich die beiden Klassen in Bezug auf ihre Beteiligung an den OGAW-Vermögenswerten nicht wesentlich voneinander unterscheiden;
b)
ein Feeder-OGAW kann seine Wertentwicklung in Anlehnung an die Wertentwicklung des Master-OGAW simulieren, sofern eine der folgenden Bedingungen erfüllt ist:
i)
die Strategie und Ziele des Feeder-OGAW gestatten ihm lediglich den Besitz von Vermögenswerten in Form von Anteilen am Master-OGAW und zusätzlichen flüssigen Mitteln;
ii)
die Merkmale des Feeder-OGAW unterscheiden sich nicht wesentlich von denen des Master-OGAW.
(2) In all denjenigen Fällen, in denen die Wertentwicklung im Sinne von Absatz 1 simuliert wurde, ist dies deutlich sichtbar im Balkendiagramm zu vermerken.
(3) Ein OGAW, der seine Rechtsstellung ändert, aber im gleichen Mitgliedstaat verbleibt, behält seinen Wertentwicklungsbericht nur dann, wenn die zuständige Behörde dieses Mitgliedstaats davon ausgeht, dass die Änderung der Rechtsstellung die OGAW-Wertentwicklung vernünftigerweise nicht beeinflussen wird.
(4) Im Falle von Verschmelzungen durch Übernahme wird nur die letzte Wertentwicklung des übernehmenden OGAW im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger beibehalten.
ABSCHNITT 5
Praktische informationen und Querverweise
Artikel 20
Inhalt des Abschnitts „Praktische Informationen“
(1) Der Abschnitt „Praktische Informationen“ im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger enthält die folgenden Informationen, die für Anleger in jedem Mitgliedstaat, in dem der OGAW vertrieben wird, relevant sind:
a)
den Namen der Verwahrstelle;
b)
den Hinweis darauf, wo und wie weitere Informationen über den OGAW, Kopien seines Prospekts und seines letzten Jahresberichts sowie späterer Halbjahresberichte erhältlich sind, in welcher(n) Sprache(n) sie vorliegen und dass sie kostenlos angefordert werden können;
c)
den Hinweis darauf, wo und wie weitere praktische Informationen erhältlich sind, einschließlich der Angabe, wo die aktuellsten Anteilspreise abrufbar sind;
d)
eine Erklärung dahingehend, dass die Steuervorschriften im Herkunftsmitgliedstaat des OGAW die persönliche Steuerlage des Anlegers beeinflussen können;
e)
die folgende Erklärung:
„[Den Namen der Investmentgesellschaft oder der Verwaltungsgesellschaft einfügen] kann lediglich auf der Grundlage einer in diesem Dokument enthaltenen Erklärung haftbar gemacht werden, die irreführend, unrichtig oder nicht mit den einschlägigen Teilen des OGAW-Prospekts vereinbar ist.“
(2) Wird ein Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für einen Teilfonds des OGAW erstellt, umfasst der Abschnitt „Praktische Informationen“ die in Artikel 25 Absatz 2 genannten Informationen, einschließlich der Rechte der Anleger, zwischen den Teilfonds zu wechseln.
(3) Sofern anwendbar, enthält der Abschnitt „Praktische Informationen“ des Dokuments mit den wesentlichen Informationen für den Anleger die Angaben, die gemäß Artikel 26 über verfügbare Anteilsklassen gefordert werden.
Artikel 21
Nutzung der Querverweise auf andere Informationsquellen
(1) Querverweise auf andere Informationsquellen, einschließlich des Prospekts sowie des Jahresberichts oder der Halbjahresberichte, können in das Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger aufgenommen werden, sofern sämtliche Informationen, die für das Verständnis der Anleger in Bezug auf die wesentlichen Anlagebestandteile grundlegend sind, bereits Gegenstand des Dokuments selbst sind.
Querverweise auf die Website des OGAW oder der Verwaltungsgesellschaft sind zulässig, einschließlich auf einen Teil einer solchen Website, der den Prospekt und die regelmäßigen Berichte enthält.
(2) Die in Absatz 1 genannten Querverweise lenken den Anleger zum relevanten Abschnitt der entsprechenden Informationsquelle. In einem Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger können mehrere verschiedene Querverweise verwendet werden, die allerdings auf ein Minimum zu beschränken sind.
ABSCHNITT 6
Überprüfung und Überarbeitung des Dokuments mit den wesentlichen Informationen für den Anleger
Artikel 22
Überprüfung der wesentlichen Informationen für den Anleger
(1) Eine Management- oder Investmentgesellschaft stellt sicher, dass die wesentlichen Informationen für den Anleger mindestens alle zwölf Monate überprüft werden.
(2) Eine Überprüfung findet vor jeder vorgeschlagenen Änderung des Prospekts, der Vertragsbedingungen des Fonds bzw. der Satzung der Investmentgesellschaft statt, sofern diese Änderung nicht bereits Gegenstand der in Absatz 1 genannten Überprüfung waren.
(3) Eine Überprüfung findet vor oder nach jeder Änderung statt, die als für die im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger enthaltenen Angaben grundlegend angesehen wird.
Artikel 23
Veröffentlichung der überarbeiteten Fassung
(1) Geht aus einer in Artikel 22 genannten Überprüfung hervor, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger geändert werden muss, ist unverzüglich eine überarbeitete Fassung zur Verfügung zu stellen.
(2) Resultiert eine Änderung aus dem erwarteten Ergebnis einer Entscheidung der Verwaltungsgesellschaft, einschließlich Änderungen des Prospekts, der Vertragsbedingungen des Fonds bzw. der Satzung der Investmentgesellschaft, ist die überarbeitete Fassung des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger vor dem Wirksamwerden der Änderungen zur Verfügung zu stellen.
(3) Ein Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger, einschließlich der angemessen überarbeiteten Darstellung der früheren Wertentwicklung des OGAW, ist spätestens 35 Kalendertage nach dem 31. Dezember jeden Jahres zu veröffentlichen.
Artikel 24
Wesentliche Änderungen der Kostenstruktur
(1) Die Informationen über die Kosten spiegeln jede Änderung der Kostenstruktur auf angemessene Art und Weise wider, die zu einer Anhebung des zulässigen Höchstbetrags einer vom Anleger zu entrichtenden einmaligen Gebühr führt.
(2) Sind die gemäß Artikel 10 Absatz 2 Buchstabe b berechneten „laufenden Kosten“ nicht mehr verlässlich, schätzt die Verwaltungsgesellschaft stattdessen eine Zahl, von der sie realistischerweise annimmt, dass sie für den Betrag, der dem OGAW in Zukunft in Rechnung gestellt werden dürfte, indikativ ist.
Diese Änderung der Grundlage wird mit folgender Erklärung bekannt gegeben:
„Bei den an dieser Stelle ausgewiesenen laufenden Kosten handelt es sich um eine Kostenschätzung. [Kurze Erläuterung einfügen, warum ein Schätzwert anstelle einer ex post-Zahl verwendet wird.] Der OGAW-Jahresbericht für jedes Geschäftsjahr enthält Einzelheiten zu den genauen berechneten Kosten.“
KAPITEL IV
SPEZIFISCHE OGAW-STRUKTUREN
ABSCHNITT 1
Teilfonds
Artikel 25
Teilfonds
(1) Besteht ein OGAW aus zwei oder mehreren Teilfonds, ist für jeden Teilfonds ein gesondertes Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger zu erstellen.
(2) Jedes in Absatz 1 genannte Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger hat im Abschnitt „Praktische Informationen“ folgende Angaben zu enthalten:
a)
Hinweis darauf, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger einen OGAW-Teilfonds beschreibt, und dass der Prospekt und die regelmäßigen Berichte gegebenenfalls für den gesamten OGAW erstellt werden, der am Anfang des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger genannt wird;
b)
Angabe, ob die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines jeden Teilfonds rechtlich voneinander getrennt sind und wie sich dies auf den Anleger auswirken könnte;
c)
Angabe, ob der Anleger das Recht hat, seine Anlage in Anteilen eines Teilfonds in Anteile eines anderen Teilfonds umzuwandeln, und wenn ja, wo Informationen über den Anteiltausch erhältlich sind.
(3) Legt die Verwaltungsgesellschaft für den Anleger eine Gebühr für den in Absatz 2 Buchstabe c genannten Anteiltausch fest, die sich von der Standardgebühr für den Kauf oder Verkauf von Anteilen unterscheidet, ist diese Gebühr gesondert im Abschnitt „Kosten“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger auszuweisen.
ABSCHNITT 2
Anteilsklassen
Artikel 26
Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für Anteilsklassen
(1) Besteht ein OGAW aus mehreren Anteils- oder Aktienklassen, ist für jede dieser Klassen ein gesondertes Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger zu erstellen.
(2) Die wesentlichen Informationen für den Anleger für zwei oder mehrere Klassen des gleichen OGAW können in einem einzigen Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger zusammengefasst werden, sofern das sich daraus ergebende Dokument die in Abschnitt 2 von Kapitel II genannten Anforderungen in jeder Hinsicht, einschließlich der Länge des Dokuments, einhält.
(3) Die Verwaltungsgesellschaft kann eine Klasse zur Repräsentation einer oder mehrerer anderer OGAW-Klassen auswählen, sofern diese Wahl für die potenziellen Anleger in den anderen Klassen redlich, eindeutig und nicht irreführend ist. In solchen Fällen muss der Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger die Erklärung des wesentlichen Risikos enthalten, das auf jede der zu vertretenden Klassen Anwendung findet. Das Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger, das für die repräsentative Klasse erstellt wurde, kann den Anlegern in den anderen Klassen übermittelt werden.
(4) Unterschiedliche Klassen werden nicht zu einer repräsentativen Gesamtklasse im Sinne von Absatz 3 zusammengefasst.
(5) Die Verwaltungsgesellschaft führt Buch über die von der repräsentativen Klasse vertretenen anderen Klassen im Sinne von Absatz 3 und die Gründe dieser Wahl.
Artikel 27
Abschnitt „Praktische Informationen“
Erforderlichenfalls wird der Abschnitt „Praktische Informationen“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger durch den Hinweis ergänzt, welche Klasse als repräsentativ ausgewählt wurde, wobei die im OGAW-Prospekt verwendete Bezeichnung dieser Klasse zu wählen ist.
Ferner ist in diesem Abschnitt anzugeben, wo die Anleger Informationen über die anderen OGAW-Klassen erhalten können, die in ihrem eigenen Mitgliedstaat vertrieben werden.
ABSCHNITT 3
Dachfonds
Artikel 28
Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“
Legt ein OGAW einen erheblichen Teil seiner Vermögenswerte in einen anderen OGAW oder andere Organismen für gemeinsame Anlagen im Sinne von Artikel 50 Absatz1 Buchstabe e der Richtlinie 2009/65/EG an, enthält die Beschreibung der Ziele und Anlagepolitik dieses OGAW im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger eine kurze Erläuterung der Art und Weise, wie die anderen Organismen für gemeinsame Anlagen kontinuierlich auszuwählen sind.
Artikel 29
Risiko- und Ertragsprofil
Die erläuternde Beschreibung der in Artikel 8 Absatz 1 Buchstabe b genannten Risikofaktoren trägt den durch jeden zugrunde liegenden Organismus für gemeinsame Anlagen verursachten Risiken in dem Maße Rechnung, wie diese für den OGAW insgesamt wesentlich sein dürften.
Artikel 30
Abschnitt „Kosten“
Die Beschreibung der Kosten trägt sämtlichen Kosten Rechnung, die dieser OGAW selbst als Anleger in zugrunde liegenden Organismen für gemeinsame Anlagen zu tragen hat. So sind insbesondere alle Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge sowie alle laufenden Kosten, die von den zugrunde liegenden Organismen für gemeinsame Anlagen belastet werden, bei der Berechnung der eigenen laufenden Kosten des OGAW mitzuberücksichtigen.
ABSCHNITT 4
Feeder-OGAW
Artikel 31
Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“
(1) Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für einen Feeder-OGAW im Sinne von Artikel 58 der Richtlinie 2009/65/EG enthält in der Beschreibung der Ziele und Anlagepolitik Angaben über den Teil der in den Master-OGAW investierten Vermögenswerte des Feeder-OGAW.
(2) Zudem sind die Ziele und die Anlagepolitik des Master-OGAW zu erläutern, erforderlichenfalls durch Aufnahme eines der folgenden Bestandteile:
i)
Angabe, dass die Anlagerenditen des Feeder-OGAW denen des Master-OGAW sehr ähnlich sein werden, oder
ii)
Erläuterung, wie und warum sich die Anlagerenditen des Feeder-OGAW und des Master-OGAW unterscheiden.
Artikel 32
Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“
(1) Wenn sich das Risiko- und Ertragsprofil des Feeder-OGAW unter welchem wichtigen Aspekt auch immer von dem des Master-OGAW unterscheidet, sind diese Tatsache und der entsprechende Grund im Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“ des Dokuments mit den wesentlichen Informationen für den Anleger zu erläutern.
(2) Ebenso sind im Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“ des Dokuments mit den wesentlichen Informationen für den Anleger jedwedes Liquiditätsrisiko und das Verhältnis zwischen den Erwerbs- und den Rücknahmevereinbarungen für den Master-OGAW und den Feeder-OGAW zu erläutern.
Artikel 33
Abschnitt „Kosten“
Der Abschnitt „Kosten“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger deckt sowohl die Kosten der Anlage in den Feeder-OGAW als auch sämtliche Kosten und Aufwendungen ab, die der Master-OGAW dem Feeder-OGAW unter Umständen berechnet.
Darüber hinaus werden dort die Kosten sowohl des Feeder-OGAW als auch des Master-OGAW im Betrag der laufenden Kosten des Feeder-OGAW zusammengerechnet.
Artikel 34
Abschnitt „Praktische Informationen“
(1) Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für einen Feeder-OGAW enthält im Abschnitt „Praktische Informationen“ spezifische Angaben zum Feeder-OGAW.
(2) Die in Absatz 1 genannten Informationen umfassen Folgendes:
a)
eine Erklärung dahingehend, dass der Prospekt des Master-OGAW, das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger sowie die regelmäßigen Berichte und Abschlüsse den Anlegern des Feeder-OGAW auf Anfrage übermittelt werden, auf welche Weise sie erlangt werden können und in welcher(n) Sprache(n) sie vorliegen;
b)
Angabe, ob die unter Buchstabe a genannten Unterlagen nur als Kopie in Papierform oder auch auf einem dauerhaften Datenträger vorliegen und ob Gebühren für Unterlagen erhoben werden, die nicht gemäß Artikel 63 Absatz 5 der Richtlinie 2009/65/EG kostenlos zur Verfügung gestellt werden;
c)
Angabe, ob der Master-OGAW in einem anderen Mitgliedstaat als der Feeder-OGAW niedergelassen ist und ob dies die steuerliche Behandlung des Feeder-OGAW beeinflusst. Erforderlichenfalls ist eine entsprechende Erklärung abzugeben.
Artikel 35
Frühere Wertentwicklung
(1) Die Darstellung der früheren Wertentwicklung im Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger des Feeder-OGAW muss spezifisch auf diesen OGAW ausgerichtet und darf keine Reproduktion der Aufzeichnung der Wertentwicklung des Master-OGAW sein.
(2) Absatz 1 gilt nicht,
a)
wenn ein Feeder-OGAW die frühere Wertentwicklung seines Master-OGAW als Referenzwert heranzieht oder
b)
wenn der Feeder als Feeder-OGAW zu einem späteren Zeitpunkt lanciert wurde als der Master-OGAW, die Bedingungen von Artikel 19 dieser Verordnung erfüllt sind und für die Jahre vor Bestehen des Feeder eine simulierte Wertentwicklung auf der Grundlage der früheren Wertentwicklung des Master-OGAW vorgenommen wurde; oder
c)
wenn der Feeder-OGAW Aufzeichnungen über die frühere Wertentwicklung aus der Zeit vor der Aufnahme seiner Tätigkeit als Feeder besitzt, wobei seine eigenen Aufzeichnungen im Balkendiagramm für die entsprechenden Jahre ausgewiesen und wesentliche Änderungen im Sinne von Artikel 17 Absatz 2 dieser Verordnung kenntlich gemacht sind.
ABSCHNITT 5
Strukturierte OGAW
Artikel 36
Wertentwicklungsszenarien
(1) Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für strukturierte OGAW enthält nicht den Abschnitt „Frühere Wertentwicklung“.
Im Sinne dieses Abschnitts versteht man unter „strukturierten OGAW“ OGAW, die für die Anleger zu bestimmten vorher festgelegten Terminen nach Algorithmen berechnete Erträge erwirtschaften, die an die Wertentwicklung, Preisänderungen oder sonstige Bedingungen der Finanzvermögenswerte, Indizes oder Referenzportfolios gebunden sind, oder OGAW mit vergleichbaren Merkmalen.
(2) Bei strukturierten OGAW enthält der Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger eine Erläuterung der Funktionsweise der Formel und der Berechnung der Erträge.
(3) Der in Absatz 2 genannten Erläuterung ist eine Illustration von mindestens drei Szenarien der potenziellen OGAW-Wertentwicklung beizufügen. Dabei sind zweckmäßige Szenarien zu wählen, die die Umstände aufzeigen, unter denen mit der Formel eine niedrige, mittlere oder hohe und gegebenenfalls auch eine negative Rendite für den Anleger erwirtschaftet wird.
(4) Die in Absatz 3 genannten Szenarien müssen den Anleger in die Lage versetzen, sämtliche Auswirkungen des der Formel zugrunde liegenden Berechnungsmechanismus in jeder Hinsicht verstehen zu können.
Die Szenarien sind auf redliche, eindeutige und nicht irreführende Art und Weise zu präsentieren und sollten vom durchschnittlichen Kleinanleger verstanden werden können. Insbesondere steigern sie nicht künstlich die Bedeutung der endgültigen Wertentwicklung des OGAW.
(5) Die in Absatz 3 genannten Szenarien stützen sich auf vernünftige und konservative Annahmen über künftige Marktbedingungen und Preisbewegungen.
Setzt die Formel die Anleger jedoch der Möglichkeit erheblicher Verluste aus, wie z. B eine Kapitalgarantie, die nur unter bestimmten Umständen funktioniert, so sind diese Verluste angemessen zu erläutern, selbst wenn die entsprechenden Marktbedingungen nur ein geringes Risiko vermuten lassen.
(6) Den in Absatz 3 genannten Szenarien ist eine Erklärung dahingehend beizufügen, dass sie nur Beispiele sind, die zur Verdeutlichung der Formel aufgenommen wurden, und keine Prognose künftiger Entwicklungen darstellen. Auch ist klar zu machen, dass die dargestellten Szenarien nicht mit gleicher Wahrscheinlichkeit eintreten werden.
Artikel 37
Länge
Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für strukturierte OGAW darf ausgedruckt nicht länger als drei DIN-A4-Seiten sein.
KAPITEL V
DAUERHAFTE DATENTRÄGER
Artikel 38
Bedingungen für die Vorlage des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger oder eines Prospekts auf einem anderen dauerhaften Datenträger als Papier oder auf einer Website
(1) Für die Zwecke der Richtlinie 2009/65/EG sind für den Fall, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger oder der Prospekt den Anlegern auf einem anderen dauerhaften Datenträger als Papier zur Verfügung gestellt werden, die folgenden Bedingungen zu beachten:
a)
die Vorlage des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger oder des Prospekts auf einem solchen dauerhaften Datenträger ist den Rahmenbedingungen, unter denen das Geschäft zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Anleger ausgeführt wird oder werden soll, angemessen; und
b)
die Person, der das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger oder der Prospekt zur Verfügung zu stellen sind, wird vor die Wahl gestellt, ob sie diese auf Papier oder dem betreffenden anderen dauerhaften Datenträger erhalten möchte, und sie entscheidet sich ausdrücklich für Letzteres.
(2) Für den Fall, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger oder der Prospekt den Anlegern auf einer Website zur Verfügung zu stellen und diese Unterlagen nicht persönlich an den Anleger adressiert sind, sind die folgenden Bedingungen zu beachten:
a)
die Bereitstellung der betreffenden Informationen über dieses Medium ist den Rahmenbedingungen, unter denen das Geschäft zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Anleger ausgeführt wird oder werden soll, angemessen;
b)
der Anleger muss der Bereitstellung dieser Informationen in dieser Form ausdrücklich zustimmen;
c)
die Adresse der Website und die Stelle, an der die Informationen auf dieser Website zu finden sind, müssen dem Anleger auf elektronischem Wege mitgeteilt werden;
d)
die Informationen müssen sich auf dem neuesten Stand befinden;
e)
die Informationen müssen über diese Website laufend abgefragt werden können und zwar so lange, wie sie für den Anleger nach vernünftigem Ermessen einsehbar sein müssen.
(3) Für die Zwecke dieses Artikels wird die Bereitstellung von Informationen auf elektronischem Wege für die Rahmenbedingungen, unter denen das Geschäft zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Anleger ausgeführt wird oder werden soll, als angemessen betrachtet, wenn der Anleger nachweislich über einen regelmäßigen Zugang zum Internet verfügt. Dies gilt als nachgewiesen, wenn der Anleger für die Ausführung dieses Geschäfts eine E-Mail-Adresse angegeben hat.
KAPITEL VI
SCHLUSSBESTIMMUNGEN
Artikel 39
Inkrafttreten
(1) Diese Verordnung tritt am zwanzigsten Tag nach ihrer Veröffentlichung im Amtsblatt der Europäischen Union in Kraft.
(2) Diese Verordnung gilt ab dem 1. Juli 2011.
Diese Verordnung ist in allen ihren Teilen verbindlich und gilt unmittelbar in jedem Mitgliedstaat.
Brüssel, den 1. Juli 2010