ROZHODNUTÍ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY
ze dne 26. září 2013
o dodatečných opatřeních týkajících se refinančních operací Eurosystému a způsobilosti zajištění
(ECB/2013/35)
(2013/645/EU)
RADA GUVERNÉRŮ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY,
s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 127 odst. 2 první odrážku této smlouvy,
s ohledem na statut Evropského systému centrálních bank a Evropské centrální banky, a zejména na čl. 3.1 první odrážku a články 12.1, 14.3 a 18.2 tohoto statutu,
s ohledem na obecné zásady ECB/2011/14 ze dne 20. září 2011 o nástrojích a postupech měnové politiky Eurosystému (1) a na rozhodnutí ECB/2013/6 ze dne 20. března 2013 o pravidlech týkajících se používání vlastních nekrytých bankovních dluhopisů zaručených státem jako zajištění při operacích měnové politiky Eurosystému (2),
vzhledem k těmto důvodům:
(1)
Podle článku 18.1 statutu Evropského systému centrálních bank a Evropské centrální banky mohou Evropská centrální banka (ECB) a národní centrální banky členských států, jejichž měnou je euro (dále jen „národní centrální banky“), provádět úvěrové operace s úvěrovými institucemi a ostatními účastníky trhu s tím, že úvěry jsou dostatečně zajištěny. Standardní podmínky, za nichž jsou ECB a národní centrální banky připraveny provádět úvěrové operace, včetně kritérií, podle kterých se určuje způsobilost zajištění pro účely úvěrových operací Eurosystému, jsou stanoveny v příloze I obecných zásad ECB/2011/14 a rozhodnutí ECB/2013/6.
(2)
Obecnými zásadami ECB/2013/4 ze dne 20. března 2013 o dodatečných dočasných opatřeních týkajících se refinančních operací Eurosystému a způsobilosti zajištění a o změně obecných zásad ECB/2007/9 (3) a rozhodnutím ECB/2013/22 ze dne 5. července 2013 o dočasných opatřeních týkajících se způsobilosti obchodovatelných dluhových nástrojů vydaných nebo plně zaručených Kyperskou republikou (4) byla zavedena dodatečná dočasná opatření týkající se způsobilosti zajištění pro úvěrové operace Eurosystému.
(3)
Podle oddílu 1.6 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 může Rada guvernérů kdykoli měnit nástroje, podmínky, kritéria a postupy provádění operací měnové politiky Eurosystému.
(4)
Dne 17. července 2013 se Rada guvernérů rozhodla dále posílit svůj rámec kontroly rizik, a to tak, že upravila kritéria způsobilosti a srážky uplatňované na zajištění přijímané při operacích měnové politiky Eurosystému a přijala některá dodatečná opatření za účelem zlepšení celkové soudržnosti rámce a jeho praktického uplatňování.
(5)
Rozhodnutí uvedená ve 4. bodu odůvodnění by měla být zakotvena v rozhodnutí ECB,
PŘIJALA TOTO ROZHODNUTÍ:
Článek 1
Změny a doplnění některých ustanovení obecných zásad ECB/2011/14
1. Pravidla pro provádění operací měnové politiky Eurosystému a kritéria způsobilosti zajištění stanovená v tomto rozhodnutí se uplatňují ve spojení s ostatními právními akty Eurosystému, které se týkají nástrojů a postupů měnové politiky Eurosystému, a zejména s obecnými zásadami ECB/2011/14.
2. V případě rozporu mezi tímto rozhodnutím a obecnými zásadami ECB/2011/14 nebo opatřeními přijatými k jejich provedení na vnitrostátní úrovni má přednost toto rozhodnutí. Nestanoví-li toto rozhodnutí jinak, uplatňují národní centrální banky nadále všechna ustanovení obecných zásad ECB/2011/14 v nezměněné podobě.
Článek 2
Žádosti o informace
1. Jako součást rámce měnové politiky uvedeného v kapitole 1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 si Eurosystém vyhrazuje právo vyžádat si veškeré relevantní informace potřebné k plnění úkolů a dosažení cílů týkajících se operací měnové politiky a tyto informace obdržet.
2. Tímto právem není dotčeno jakékoli jiné stávající zvláštní právo Eurosystému vyžádat si informace v souvislosti s operacemi měnové politiky.
Článek 3
Obecná kritéria způsobilosti obchodovatelných aktiv
1. Následující odstavce musí být vykládány ve spojení s obecnými požadavky Eurosystému na způsobilost obchodovatelných aktiv uvedenými v odstavci 1 oddílu 6.2.1.1. přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 a s opatřeními ke kontrole rizika pro obchodovatelná aktiva uvedenými v oddílu 6.4.2 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
2. Každý způsobilý dluhový nástroj musí:
a)
i)
znít na pevnou a bezpodmínečně stanovenou částku jistiny (5) nebo
ii)
znít na bezpodmínečně stanovenou částku jistiny, která je na fixní bázi vázána v určitém čase pouze na jeden inflační index eurozóny, přičemž nesmí obsahovat žádné jiné složité struktury (6), a
b)
i)
mít kupón s pevnou sazbou, s nulovou sazbou nebo s odstupňovanou sazbou a s předem vymezeným kupónovým rozvrhem a předem definovanými kupónovými hodnotami, které nemohou vést k zápornému peněžnímu toku, nebo
ii)
mít kupón s proměnlivou sazbou, který nemůže vést k zápornému peněžnímu toku a který má následující strukturu: kupónová sazba = (referenční sazba * l) ± x, s tím, že f ≤ kupónová sazba ≤ c, přičemž:
1.
referenční sazbou může být v určitém čase jen jedna z těchto sazeb:
a)
sazba peněžního trhu v eurech (např. EURIBOR, LIBOR) nebo obdobné indexy;
b)
sazba swapů s konstantní splatností (např. indexy CMS, EIISDA, EUSA);
c)
výnos jednoho státního dluhopisu v eurozóně, jehož splatnost nepřesahuje jeden rok, nebo index několika státních dluhopisů v eurozóně, jejichž splatnost nepřesahuje jeden rok, nebo
d)
inflační index eurozóny sestavovaný Eurostatem nebo národním statistickým úřadem členského státu (např. HISC);
přičemž se v případě, že je splácení jistiny vázáno na referenční sazbu, musí jednat o tutéž referenční sazbu jako v písmenu a) bodu ii), a
2.
f (spodní hranice), c (horní hranice), l (faktor snížení/zvýšení páky („leveraging/deleveraging factor“)) a x (marže) jsou, pokud jsou dány, číselné hodnoty, které jsou předem pevně stanoveny k okamžiku emise a které se mohou časem měnit, kde f, c a x jsou větší než nula nebo rovny nule a l je větší než nula po celou dobu životnosti aktiva. V případě kupónů s proměnlivou sazbou, u nichž je referenční sazbou inflační index, se l rovná jedné.
3. Veškeré struktury nezahrnuté v odstavci 2 jsou nezpůsobilé. Seznam vyloučených kupónových struktur uvedený v oddílu 6.2.1.1 odst. 1 druhém pododst. přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 se tudíž považuje za nepoužitelný. Aktiva, která byla na seznamu způsobilých aktiv ke dni vstupu tohoto rozhodnutí v platnost a která se stanou nezpůsobilými na základě odstavce 2, zůstávají způsobilá po dobu dvanácti měsíců od vstupu tohoto rozhodnutí v platnost.
4. Způsobilost aktiva, pokud se týká jeho kupónové struktury, se v případě kupónu s odstupňovanou sazbou - ať už pevnou, či proměnlivou - hodnotí s ohledem na celou dobu životnosti aktiva s přihlédnutím k budoucímu i minulému vývoji.
5. Způsobilé kupóny nesmějí mít žádné volitelné prvky na straně emitenta, tj. nesmějí umožňovat změny v kupónové struktuře po celou dobu životnosti aktiva - s přihlédnutím k budoucímu i minulému vývoji, které závisejí na rozhodnutí emitenta.
6. Druhý odstavec oddílu 6.7 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 se přestane používat.
Článek 4
Dodatečné kritérium způsobilosti cenných papírů krytých hypotečními úvěry na komerční účely
Aniž jsou dotčena kritéria způsobilosti uvedená v odstavci 2 oddílu 6.2.1.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, aktiva, která vytvářejí peněžní toky zajišťující cenné papíry kryté hypotečními úvěry na komerční účely, nesmějí zahrnovat úvěry, které jsou v kterémkoli okamžiku strukturované, syndikované nebo s vysokou finanční pákou. Pro účely tohoto článku mají pojmy „strukturovaný úvěr“, „syndikovaný úvěr“ a „úvěr s vysokou finanční pákou“ stejný význam jako v čl. 3 odst. 6 bodech 4 až 6 obecných zásad ECB/2013/4.
Článek 5
Zvláštní kritéria způsobilosti krytých dluhopisů
1. Následující odstavce musí být vykládány ve spojení s dodatečnými kritérii způsobilosti krytých dluhopisů uvedenými v odstavci 3 oddílu 6.2.1.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
2. Pro účely odst. 3 písm. b) oddílu 6.2.1.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 se subjekt považuje za součást konsolidované skupiny nebo za subjekt přidružený ke stejnému centrálnímu subjektu, existuje-li mezi zúčastněnými subjekty úzké propojení ve smyslu oddílu 6.2.3.2. Příslušnost ke stejné skupině nebo přidružení ke stejnému centrálnímu subjektu se určuje v době, kdy jsou cenné papíry kryté aktivy s přednostním vypořádáním převedeny do souboru zajišťovacích aktiv krytého dluhopisu v souladu se směrnicí Evropského parlamentu a Rady 2006/48/ES ze dne 14. června 2006 o přístupu k činnosti úvěrových institucí a o jejím výkonu (7).
3. Na kryté dluhopisy, které byly na seznamu způsobilých aktiv k 30. březnu 2013, se vztahuje ochrana předchozího stavu do 28. listopadu 2014. Ochrana předchozího stavu se může vztahovat i na navyšované emise těchto krytých dluhopisů za předpokladu, že od 31. března 2013 nejsou do souboru zajišťovacích aktiv doplňovány cenné papíry kryté aktivy, které nesplňují požadavky uvedené v odst. 3 písm. a) až c) oddílu 6.2.1.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
4. Odstavci 1 až 3 nejsou dotčena pravidla stanovená rozhodnutím ECB/2013/6, která se týkají používání vlastních nekrytých bankovních dluhopisů zaručených státem jako zajištění při operacích měnové politiky Eurosystému.
Článek 6
Dodatečné vysoké úvěrové standardy pro obchodovatelná aktiva
1. Na hodnocení obchodovatelných aktiv (s výjimkou cenných papírů krytých aktivy) ze strany externí ratingové instituce, jak je uvedeno v oddílu 6.3.2 písm. a) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, se vztahují tyto podmínky:
i)
Nejméně jedno hodnocení ze strany akceptované externí ratingové instituce (8) týkající se emise nebo, neexistuje-li rating emise od téže externí ratingové instituce, programu/série emisí, v jejichž rámci je dané aktivum vydáno, musí splňovat práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem (9). V souladu s oddílem 6.3.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 ECB zveřejňuje práh úvěrové kvality pro všechny akceptované externí ratingové instituce (10). Jestliže pro tutéž emisi, popřípadě program/sérii emisí existuje více hodnocení ze strany externích ratingových institucí, použije se nejlepší dostupné ratingové hodnocení (tj. nejlepší dostupné hodnocení emise, případně programu/série emisí ze strany externí ratingové instituce). Pokud nejlepší dostupné ratingové hodnocení emise, popřípadě programu/série emisí nesplňuje práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem, není aktivum způsobilé, i když existuje přijatelná záruka podle oddílu 6.3.2 písm. c) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14. V případě, že pro emisi, popřípadě program/sérii emisí neexistuje hodnocení úvěrového rizika externí ratingovou institucí, vyžaduje se pro způsobilost aktiva, aby práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem splňovalo nejlepší dostupné hodnocení ze strany externí ratingové instituce pro emitenta nebo ručitele (je-li záruka přijatelná podle oddílu 6.3.2 písm. c) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14).
ii)
V případě ratingů emise a programu/série emisí ze strany externí ratingové instituce se pro účely stanovení vysokých úvěrových standardů pro obchodovatelná aktiva nerozlišuje podle původní splatnosti aktiva. Přijatelný je každý rating, který externí ratingová instituce přidělila emisi nebo programu/sérii emisí a který splňuje práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem. Pokud jde o rating emitenta/ručitele externí ratingovou institucí, závisí přijatelnost hodnocení úvěrového rizika ze strany externí ratingové instituce na původní splatnosti aktiva. Rozlišuje se mezi krátkodobými aktivy (tj. aktivy s původní splatností do 390 dnů) a dlouhodobými aktivy (tj. aktivy s původní splatností delší než 390 dnů). V případě krátkodobých aktiv jsou přijatelné krátkodobé i dlouhodobé ratingy emitentů a dlouhodobé ratingy ručitelů na základě pravidla nejlepšího hodnocení. V případě dlouhodobých aktiv jsou přijatelné jen dlouhodobé ratingy emitentů nebo ručitelů ze strany externí ratingové instituce.
2. Práh úvěrové kvality platný pro cenné papíry kryté aktivy, na něž se vztahuje zpravodajská povinnost týkající se údajů o úvěrech, jak je vymezeno v rámci Eurosystému pro hodnocení úvěrového rizika v oddílu 6.3.2 písm. b) (hodnocení cenných papírů krytých aktivy ze strany externí ratingové instituce) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, při emisi i po dobu životnosti cenného papíru krytého aktivy odpovídá stupni úvěrové kvality 2 na harmonizované ratingové stupnici Eurosystému („single A“ (11)). Ostatní požadavky na základě oddílu 6.3.2 písm. b) (hodnocení cenných papírů krytých aktivy ze strany externí ratingové instituce) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 zůstávají nezměněny.
3. Na cenné papíry kryté aktivy, které nesplňují zpravodajské požadavky týkající se údajů o úvěrech, se budou i nadále vztahovat požadavky hodnocení uvedené v oddílu 6.3.2 písm. b) (hodnocení cenných papírů krytých aktivy ze strany externí ratingové instituce) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
4. Pokud neexistuje hodnocení úvěrového rizika ze strany externí ratingové instituce pro emisi (případně program/sérii emisí), lze vysoké úvěrové standardy pro obchodovatelná aktiva s výjimkou cenných papírů krytých aktivy stanovit na základě záruk poskytnutých finančně zdravými ručiteli ve smyslu oddílu 6.3.2 písm. c) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14. Finanční zdraví ručitele se hodnotí na základě dlouhodobých ratingů ručitele ze strany externí ratingové instituce, jež splňují práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem. Záruka musí splňovat požadavky vymezené v oddílu 6.3.2 písm. c) bodech i) až iv) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
Článek 7
Stanovení srážek
Hodnocení úvěrového rizika, které se používá pro účely určení způsobilosti aktiv v souladu s oddíly 6.3.2 a 6.3.3 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, se použije při stanovení příslušné srážky podle oddílu 6.4.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
Článek 8
Kategorie srážek a srážky uplatňované na obchodovatelná a neobchodovatelná aktiva
1. Kategorie likvidity pro obchodovatelná aktiva, jak jsou vymezeny v opatřeních Eurosystému ke kontrole rizika pro obchodovatelná aktiva v tabulce 6 oddílu 6.4.2 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, se v rámci uvedeného oddílu označují jako kategorie srážek, přičemž nedochází ke změnám v přiřazení způsobilých aktiv do příslušných kategorií.
2. Úrovně srážek při ocenění, které se uplatňují u obchodovatelných aktiv a které jsou vymezeny v opatřeních Eurosystému ke kontrole rizika v tabulce 7 oddílu 6.4.2 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, se nahrazují srážkami vymezenými v příloze I tohoto rozhodnutí.
3. Srážka uplatňovaná na cenné papíry kryté aktivy zahrnuté do kategorie srážek V podle oddílu 6.4.2 písm. d) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 činí 10 % bez ohledu na jejich splatnost či kupónovou strukturu.
4. Na vlastní kryté dluhopisy se vztahuje dodatečná srážka při ocenění. Tato dodatečná srážka je aplikována přímo na hodnotu celé emise dluhového nástroje v podobě snížení ceny při ocenění o a) 8 % v případě vlastních krytých dluhopisů stupně úvěrové kvality 1 a 2 a b) 12 % v případě v případě vlastních krytých dluhopisů stupně úvěrové kvality 3. „Vlastními krytými dluhopisy“ se pro tyto účely rozumí kryté bankovní dluhopisy vydané protistranou nebo subjekty, s nimiž je tato protistrana úzce propojena, které protistrana nebo s ní úzce propojené subjekty používají v rozsahu přesahujícím 75 % nesplacené nominální hodnoty těchto dluhopisů.
5. Úrovně srážek při ocenění, které se uplatňují u neobchodovatelných aktiv a které jsou vymezeny v opatřeních Eurosystému ke kontrole rizika v tabulce 9 oddílu 6.4.3 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, se nahrazují srážkami vymezenými v příloze II tohoto rozhodnutí.
6. Srážka při ocenění uplatňovaná u neobchodovatelných klientských dluhových nástrojů krytých hypotékou podle oddílu 6.4.3.2 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 činí 39,5 % jejich nesplacené nominální hodnoty.
Článek 9
Prostředky nápravy v případě neplnění a z důvodu obezřetnosti
1. Prostředky nápravy, které musí příslušná smluvní či veřejnoprávní úprava uplatňovaná národní centrální bankou zajistit, jak je uvedeno v oddílu 1.7 přílohy II obecných zásad ECB/2011/14, se řídí podmínkami vymezenými v následujících odstavcích.
2. V případě neplnění nebo z důvodu obezřetnosti je národní centrální banka oprávněna využít následující prostředky:
a)
dočasně nebo úplně vyloučit anebo omezit přístup protistrany k operacím na volném trhu;
b)
dočasně nebo úplně vyloučit anebo omezit přístup protistrany ke stálým facilitám Eurosystému;
c)
ukončit všechny probíhající smlouvy a transakce;
d)
požadovat urychlenou realizaci pohledávek, které nejsou dosud splatné nebo jsou podmíněné;
e)
použít vklady protistrany u národní centrální banky k vyrovnání pohledávek za touto protistranou;
f)
pozastavit plnění povinností vůči této protistraně až do vyrovnání jejího dluhu.
3. V případě neplnění může být národní centrální banka dále oprávněna využít následující prostředky:
a)
požadovat úroky z prodlení;
b)
požadovat odškodnění za ztráty vzniklé v důsledku neplnění protistrany.
4. Z důvodu obezřetnosti může být dále národní centrální banka oprávněna odmítnout aktiva poskytnutá příslušnou protistranou jako zajištění při úvěrových operacích Eurosystému, omezit použití takových aktiv nebo u nich uplatnit dodatečné srážky.
5. Národní centrální banka musí být vždy v takovém právním postavení, aby mohla bez zbytečného odkladu realizovat veškerá aktiva přijatá jako zajištění a tím pokrýt výši poskytnutého úvěru, pokud protistrana urychleně nevyrovná záporný zůstatek.
6. S cílem zajistit jednotné provádění přijatých opatření může Rada guvernérů ECB rozhodnout o opatřeních k nápravě včetně dočasného nebo úplného vyloučení anebo omezení přístupu k operacím na volném trhu či stálým facilitám Eurosystému.
Článek 10
Upřesnění definice zemí EHP
1. Pro účely rámce Eurosystému pro zajištění země EHP zahrnují všechny členské státy EU bez ohledu na to, zda formálně přistoupily k EHP, či nikoli, a Island, Lichtenštejnsko a Norsko.
2. Definice zemí EHP uvedená v dodatku 2 k příloze I obecných zásad ECB/2011/14 (Slovníček pojmů) se považuje za příslušně změněnou.
Článek 11
Úprava uplatňování zpravodajské povinnosti týkající se údajů o úvěrech ve vztahu k cenným papírům krytým aktivy
1. Aniž je dotčen odstavec 2 oddílu 6.2.1.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 a její dodatek 8, může Eurosystém v jednotlivých případech jako způsobilé zajištění přijmout cenné papíry kryté aktivy, u nichž je výsledné hodnocení po skončení příslušného přechodného období nižší než A1, za podmínky poskytnutí náležitého zdůvodnění, proč nebylo dosaženo požadovaného výsledného hodnocení. V případě každého náležitého zdůvodnění Rada guvernérů stanoví maximální přípustnou odchylku a časový horizont, v němž lze takovou odchylku tolerovat. Časový horizont představuje určité období, v němž musí být kvalita údajů týkajících se cenných papírů krytých aktivy zlepšena.
2. Úplný seznam náležitých zdůvodnění, přípustných odchylek a období, po které lze odchylky tolerovat, se zveřejňuje na internetových stránkách ECB a obsahuje mimo jiné popis aktiv z dřívější doby („legacy assets“) a v minulosti zavedených IT systémů („legacy IT systems“).
Článek 12
Vstup v platnost a použití
1. Toto rozhodnutí vstupuje v platnost dnem 1. října 2013.
2. Čl. 8 odst. 4 představuje výjimku a použije se od 1. listopadu 2013.
Ve Frankfurtu nad Mohanem dne 26. září 2013.
DECISIÓN DEL BANCO CENTRAL EUROPEO
de 26 de septiembre de 2013
sobre medidas adicionales relativas a las operaciones de financiación del Eurosistema y la admisibilidad de los activos de garantía
(BCE/2013/35)
(2013/645/UE)
EL CONSEJO DE GOBIERNO DEL BANCO CENTRAL EUROPEO,
Visto el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea y, en particular, su artículo 127, apartado 2, primer guion,
Vistos los Estatutos del Sistema Europeo de Bancos Centrales y del Banco Central Europeo y, en particular, el primer guion de su artículo 3.1 y los artículos 12.1, 14.3 y 18.2,
Vista la Orientación BCE/2011/14, de 20 de septiembre de 2011, sobre los instrumentos y procedimientos de la política monetaria del Eurosistema (1), y la Decisión BCE/2013/6, de 20 de marzo de 2013, sobre las normas relativas a la utilización como activos de garantía en las operaciones de política monetaria del Eurosistema de bonos bancarios simples con la garantía del Estado para uso propio (2),
Considerando lo siguiente:
(1)
Conforme al artículo 18.1 de los Estatutos del Sistema Europeo de Bancos Centrales y del Banco Central Europeo, el Banco Central Europeo (BCE) y los bancos centrales nacionales de los Estados miembros cuya moneda es el euro (en adelante, «los BCN») pueden realizar operaciones de crédito con entidades de crédito y demás participantes en el mercado basando los préstamos en garantías adecuadas. Las condiciones generales en virtud de las cuales el BCE y los BCN están dispuestos a realizar operaciones de crédito, incluidos los criterios de admisibilidad de los activos de garantía a efectos de las operaciones de crédito del Eurosistema, se establecen en el anexo I de la Orientación BCE/2011/14 y en la Decisión BCE/2013/6.
(2)
La Orientación BCE/2013/4, de 20 de marzo de 2013, sobre medidas temporales adicionales relativas a las operaciones de financiación del Eurosistema y la admisibilidad de los activos de garantía y por la que se modifica la Orientación BCE/2007/9 (3), y la Decisión BCE/2013/22, de 5 de julio de 2013, sobre medidas temporales relativas a la admisibilidad de los instrumentos de renta fija negociables emitidos o plenamente garantizados por la República de Chipre (4), establecieron medidas temporales adicionales relativas a la admisibilidad de los activos de garantía para las operaciones de crédito del Eurosistema.
(3)
Conforme a la sección 1.6 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14, el Consejo de Gobierno puede, en cualquier momento, modificar los instrumentos, condiciones, criterios y procedimientos de ejecución de las operaciones de política monetaria del Eurosistema.
(4)
El 17 de julio de 2013, el Consejo de Gobierno decidió reforzar su sistema de control de riesgos mediante el ajuste de los criterios de admisibilidad y los recortes de valoración aplicados a los activos de garantía aceptados en las operaciones de política monetaria del Eurosistema y la adopción de ciertas medidas adicionales para aumentar la coherencia global y mejorar la aplicación práctica del sistema.
(5)
Las decisiones mencionadas en el considerando 4 deben adoptarse mediante una decisión del BCE.
HA ADOPTADO LA PRESENTE DECISIÓN:
Artículo 1
Modificaciones y adiciones en ciertas disposiciones de la Orientación BCE/2011/14
1. Las normas para la realización de las operaciones de política monetaria del Eurosistema y los criterios de admisibilidad de los activos de garantía establecidos en esta Decisión se aplicarán conjuntamente con los restantes actos jurídicos del Eurosistema relativos a los instrumentos y procedimientos de la política monetaria del Eurosistema y, en particular, con la Orientación BCE/2011/14.
2. En caso de discrepancia entre la presente Decisión y la Orientación BCE/2011/14 o sus medidas de aplicación nacionales, prevalecerá esta Decisión. Los BCN continuarán aplicando sin variación alguna las disposiciones de la Orientación BCE/2011/14, a menos que en la presente Decisión se establezca otra cosa.
Artículo 2
Solicitud de información
1. En el marco de política monetaria a que se hace referencia en el capítulo 1 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14, el Eurosistema se reserva el derecho a solicitar y obtener cualquier información pertinente necesaria para desempeñar sus funciones y conseguir sus objetivos en relación con las operaciones de política monetaria.
2. Este derecho se entiende sin perjuicio de cualquier otro derecho específico del Eurosistema a solicitar información relativa a las operaciones de política monetaria.
Artículo 3
Criterios comunes de admisibilidad de los activos negociables
1. Los párrafos siguientes deben leerse conjuntamente con los requisitos comunes de admisibilidad de los activos negociables del Eurosistema señalados en el punto 1 de la sección 6.2.1.1 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14, y con las medidas de control de riesgos para activos negociables señaladas en la sección 6.4.2 del citado anexo.
2. Los instrumentos de renta fija admitidos deben tener:
a)
i)
un principal fijo no sometido a condiciones (5), o
ii)
un principal no sometido a condiciones resultante de añadir un diferencial a un único tipo de índice de inflación de la zona del euro en un determinado momento, sin ninguna otra clase de estructuras complejas (6), y
b)
i)
cupones fijos, cupones cero o cupones fijos por períodos en que estén predeterminados el calendario y el valor de los cupones y que no puedan dar lugar a un flujo financiero negativo, o
ii)
un cupón variable que no pueda dar lugar a un flujo de tesorería negativo y tenga la siguiente estructura: tipo del cupón = (tipo de referencia * l) ± x, siendo f ≤ tipo del cupón ≤ c, donde:
1.
el tipo de referencia será únicamente uno de los siguientes en cada momento:
a)
un tipo del mercado monetario del euro (por ejemplo, el Euribor o el LIBOR) u otros índices similares;
b)
un tipo swap a vencimiento fijo (por ejemplo, CMS, EIISDA o EUSA);
c)
el rendimiento de un instrumento o un índice de varios instrumentos de deuda pública de Estados miembros de la zona del euro con vencimiento máximo a un año, o
d)
un índice de inflación de la zona del euro proporcionado por Eurostat o por una autoridad estadística nacional de un Estado miembro (por ejemplo, HICP),
y deberá ser el mismo tipo de referencia del anterior inciso ii) de la letra a) si la devolución del principal está ligada a un tipo de referencia, y
2.
f (suelo), c (techo), l (factor de apalancamiento/desapalancamiento) y x (margen) son, en caso de existir, cifras fijas y predeterminadas en el momento de la emisión que podrán variar a lo largo del tiempo, siendo f, c, y x iguales o mayores que cero y l mayor que cero durante toda la vida del activo. En el caso de los cupones variables con un tipo de referencia de índice de inflación, l será igual a uno.
3. Las estructuras no incluidas en el apartado 2 no son admisibles. Por tanto, la lista de estructuras de cupones excluidas del párrafo segundo de la sección 6.2.1.1, punto 1, del anexo I de la Orientación BCE/2011/14 se considerará inaplicable. Los activos incluidos en la lista de activos admitidos en la fecha de entrada en vigor de la presente Decisión que dejen de ser admisibles en virtud del apartado 2 continuarán siendo admisibles durante un período de doce meses desde dicha fecha.
4. La evaluación de la admisibilidad de un activo con respecto a su estructura de cupones, en caso de que estos sean de tipo fijo por períodos (ya sean fijos o variables) se basará en la vida completa del activo, desde una perspectiva tanto de futuro como retrospectiva.
5. Los cupones admisibles no incluirán elementos opcionales para el emisor, es decir, no admitirán que se introduzcan cambios en la estructura del cupón durante la vida del activo, desde una perspectiva tanto de futuro como retrospectiva, que dependan de decisiones del emisor.
6. El párrafo segundo de la sección 6.7 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14 dejará de ser de aplicación.
Artículo 4
Criterios adicionales de admisibilidad para los títulos con garantía hipotecaria comercial
Sin perjuicio de los criterios de admisibilidad establecidos en el punto 2 de la sección 6.2.1.1 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14, los activos que, mediante la generación de un flujo financiero, sirven de garantía a los títulos con garantía hipotecaria comercial no podrán incluir préstamos que en algún momento tengan carácter estructurado, sindicado o apalancado. A los efectos de este artículo, los términos «préstamo estructurado», «préstamo sindicado» y «préstamo apalancado» tendrán el significado asignado a los mismos en los puntos 4 a 6 del apartado 6 del artículo 3 de la Orientación BCE/2013/4.
Artículo 5
Criterios específicos de admisibilidad de los bonos garantizados
1. Los párrafos siguientes deberán leerse en conjunción con los criterios de admisibilidad adicionales aplicables a los bonos garantizados especificados en el punto 3 de la sección 6.2.1.1 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14.
2. A los efectos de la letra b) del punto 3 de la sección 6.2.1.1 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14, se considerará que una entidad forma parte del mismo grupo consolidado o está afiliada al mismo organismo central si existen vínculos estrechos entre las entidades en cuestión con arreglo a lo establecido en la sección 6.2.3.2. La pertenencia o afiliación al grupo común deberá determinarse en el momento en que las participaciones privilegiadas del bono de titulización se transfieran al conjunto de activos de garantía del bono garantizado, de acuerdo con la Directiva 2006/48/CE del Parlamento Europeo y del Consejo, de 14 de junio de 2006, relativa al acceso a la actividad de las entidades de crédito y a su ejercicio (7).
3. Los bonos garantizados que se hallaran incluidos en la lista de activos admitidos a 30 de marzo de 2013 disfrutarán también de un período de excepcionalidad hasta el 28 de noviembre de 2014. Las emisiones de estos bonos garantizados disponibles en todo momento podrán beneficiarse también de este período de excepcionalidad siempre que a partir del 31 de marzo de 2013 no se añadan al conjunto de activos de garantía los bonos de titulización que no cumplan los requisitos especificados en las letras a) a c) del punto 3 de la sección 6.2.1.1 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14.
4. Los apartados 1 a 3 anteriores se entenderán sin perjuicio de las normas establecidas en la Decisión BCE/2013/6 relativas a la utilización como activos de garantía en las operaciones de política monetaria del Eurosistema de bonos bancarios simples con la garantía del Estado para uso propio.
Artículo 6
Requisito adicional de elevada calidad crediticia para los activos negociables
1. La evaluación de la calidad crediticia por una ECAI de activos negociables no consistentes en bonos de titulización, mencionada en la letra a), Evaluación de la calidad crediticia por parte de las ECAI, de la sección 6.3.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14, se regirá por los siguientes criterios:
i)
Al menos una evaluación realizada por una ECAI aceptada (8) de la calidad crediticia de la emisión o, en caso de no existir una calificación de la emisión por parte de la misma ECAI, del programa o la serie de emisiones en que se emite el activo, debe igualar o superar el umbral de calidad crediticia del Eurosistema (9). El BCE publica este límite para cualquier ECAI aceptada, tal y como se establece en la sección 6.3.1 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14 (10). Si se dispone de varias evaluaciones por parte de ECAI de la calidad crediticia de la misma emisión o, en su caso, del programa o la serie de emisiones, se aplicará la regla del mejor resultado (es decir, la mejor evaluación por ECAI de la emisión o, en su caso, del programa o la serie de emisiones de que se disponga). Si la mejor evaluación de la calidad crediticia de la emisión o, en su caso, del programa o la serie de emisiones, no iguala o supera el umbral de calidad crediticia del Eurosistema, el activo no es admisible, aunque exista una garantía aceptable con arreglo a la letra c) de la sección 6.3.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14. En caso de que no se disponga de una evaluación de la calidad crediticia de la emisión o, en su caso, del programa o la serie de emisiones, la mejor evaluación para el emisor o el avalista por una ECAI de que se disponga [si la garantía es aceptable con arreglo a la letra c) de la sección 6.3.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14] deberá igualar o superar el umbral de calidad crediticia del Eurosistema para que el activo sea admisible.
ii)
En las calificaciones de una emisión o un programa o serie de emisiones realizadas por una ECAI no se distinguirá en función del vencimiento inicial del activo a los efectos de establecer el requisito de elevada calidad crediticia para los activos negociables. Serán admisibles las calificaciones de ECAI asignadas a la emisión o el programa o la serie de emisiones que igualen o superen el umbral de calidad crediticia del Eurosistema. Con respecto a la calificación del emisor o el avalista realizada por una ECAI, la evaluación de la ECAI aceptable depende del vencimiento inicial del activo. Se distingue entre activos a corto plazo (con vencimiento inicial no superior a 390 días) y a largo plazo (con vencimiento inicial superior a 390 días). En el caso de los activos a corto plazo, son admisibles las calificaciones del emisor a corto y a largo plazo y las calificaciones del avalista a largo plazo realizadas por una ECAI, aplicando la regla del mejor resultado. En el caso de los activos a largo plazo, solo son admisibles las calificaciones a largo plazo del avalista o el garante realizadas por una ECAI.
2. El umbral de calidad crediticia aplicable a los bonos de titulización de activos sujetos a requisitos de información sobre los préstamos, conforme a lo especificado en el marco de evaluación de la calidad crediticia del Eurosistema en la letra b), Evaluación de la calidad crediticia de los bonos de titulización de activos por parte de las ECAI, de la sección 6.3.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14, corresponderá a la categoría 2 de calidad crediticia de la escala de calificación armonizada del Eurosistema [«A» (11)] tanto en el momento de la emisión como durante la vida del bono. Los restantes requisitos establecidos en la citada letra b) de la sección 6.3.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14 se mantendrán sin modificaciones.
3. Los bonos de titulización de activos que no cumplan los requisitos de información sobre los préstamos quedarán sujetos a los requisitos de evaluación de la calidad crediticia previstos en la letra b), Evaluación de la calidad crediticia de los bonos de titulización de activos por parte de las ECAI, de la sección 6.3.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14.
4. En caso de que no se disponga de una evaluación de la calidad crediticia de la emisión (o, en su caso, del programa o la serie de emisiones) realizada por una ECAI, se puede considerar cumplido el requisito de elevada calidad crediticia para activos negociables, exceptuando los bonos de titulización de activos, si se dan las garantías proporcionadas por avalistas solventes conforme a la letra c) de la sección 6.3.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14. La solvencia financiera de un avalista se determina a partir de las calificaciones a largo plazo del garante efectuadas por ECAI que cumplan el umbral de calidad crediticia del Eurosistema. La garantía deberá cumplir los requisitos establecidos en los incisos i) a iv) de la letra c) de la sección 6.3.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14.
Artículo 7
Determinación de los recortes de valoración
La evaluación del crédito empleada para determinar la admisibilidad con arreglo a las secciones 6.3.2 y 6.3.3 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14 se aplicará para determinar el recorte de valoración aplicable conforme a la sección 6.4.1 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14.
Artículo 8
Categorías de los recortes de valoración y recortes aplicables a los activos negociables y no negociables
1. Las categorías de liquidez de los activos negociables especificadas en las medidas de control de riesgos del Eurosistema para los activos negociables del cuadro 6 de la sección 6.4.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14 se denominarán en el conjunto de dicha sección como categorías de recortes, sin modificar la asignación de los activos admitidos a las respectivas categorías.
2. Los niveles de los recortes de valoración para los activos negociables especificados en las medidas de control de riesgos del Eurosistema del cuadro 7 de la sección 6.4.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14 se sustituirán por los recortes establecidos en el anexo I de la presente Decisión.
3. El recorte aplicado a los bonos de titulización de activos incluidos en la categoría de recortes V, especificado en la letra d) de la sección 6.4.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14, será del 10 %, con independencia del vencimiento o las estructuras de los cupones.
4. Los bonos garantizados para uso propio están sujetos a un recorte de valoración adicional. Este recorte adicional se aplica directamente al valor de la totalidad de la emisión del instrumento de renta fija en cuestión en forma de una reducción en su valoración: a) del 8 % en los bonos garantizados para uso propio situados en los niveles 1 y 2 de calificación crediticia, y b) del 12 % en los bonos garantizados para uso propio situados en el nivel 3 de calificación crediticia. A estos efectos, se entenderá por «bonos garantizados para uso propio» los bonos garantizados emitidos por una entidad de contrapartida o por entidades estrechamente vinculadas a ella y utilizados en un porcentaje superior al 75 % del saldo nocional vivo por dicha entidad de contrapartida y/o las entidades estrechamente vinculadas a ella.
5. Los niveles de los recortes de valoración para los activos no negociables especificados en las medidas de control de riesgos del Eurosistema del cuadro 9 de la sección 6.4.3 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14 se sustituirán por los recortes establecidos en el anexo II de la presente Decisión.
6. El recorte de valoración de los instrumentos de renta fija no negociables con garantía hipotecaria emitidos al por menor especificado en la sección 6.4.3.2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14 será del 39,5 % de su saldo nocional vivo.
Artículo 9
Medidas en caso de incumplimiento y por motivos prudenciales
1. Las medidas que los acuerdos contractuales o normativos pertinentes que el BCN aplique deben prever con arreglo a lo establecido en el punto 7 de la sección I del anexo II de la Orientación BCE/2011/14 estarán sujetas a los términos especificados en los párrafos siguientes.
2. El BCN podrá adoptar las medidas siguientes en caso de incumplimiento o por motivos prudenciales:
a)
suspender, limitar o excluir el acceso de la entidad de contrapartida a las operaciones de mercado abierto;
b)
suspender, limitar o excluir el acceso de la entidad de contrapartida a las facilidades permanentes del Eurosistema;
c)
rescindir los contratos u operaciones pendientes;
d)
exigir el cumplimiento anticipado de las obligaciones no vencidas o contingentes;
e)
aplicar los depósitos que la entidad de contrapartida mantenga en el BCN a la satisfacción de los créditos contra ella;
f)
suspender el cumplimiento de las obligaciones para con la entidad de contrapartida hasta que esta haya cumplido las suyas.
3. En caso de incumplimiento, el BCN podrá adoptar también las medidas siguientes:
a)
reclamar intereses de demora;
b)
reclamar la indemnización de las pérdidas que se deriven del incumplimiento de la entidad.
4. Por motivos prudenciales, el Eurosistema podrá igualmente rechazar o limitar la utilización de activos presentados como garantía en operaciones de crédito del Eurosistema por la entidad de contrapartida, así como aplicar recortes adicionales a los mismos.
5. El BCN deberá estar en todo momento en posición de realizar legalmente sin demora todos los activos ofrecidos como garantía a fin de recuperar el valor del crédito garantizado si la entidad de contrapartida no corrige su saldo negativo con prontitud.
6. Con el fin de velar por la aplicación uniforme de las medidas impuestas, el Consejo de Gobierno del BCE decidirá sobre las medidas, que puede consistir en la suspensión, limitación o exclusión del acceso a las operaciones de mercado abierto o a las facilidades permanentes del Eurosistema.
Artículo 10
Aclaración de la definición de países del EEE
1. A los efectos del sistema de activos de garantía del Eurosistema, se entenderá por países del EEE la totalidad de los Estados miembros de la UE, con independencia de que hayan accedido formalmente al EEE, junto con Islandia, Liechtenstein y Noruega.
2. La definición de países del EEE establecida en el apéndice 2 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14 (Glosario) se considerará modificada consecuentemente.
Artículo 11
Ajustes a la aplicación de los requisitos a nivel de préstamos para los bonos de titulización
1. Sin perjuicio de lo establecido en el punto 2 de la sección 6.2.1.1 del anexo I de la Orientación BCE/2011/14 y en su apéndice 8, el Eurosistema podrá aceptar como garantía bonos de titulización de activos con una calificación inferior a A1 una vez concluido el correspondiente período transitorio, caso por caso y con sujeción a la aportación de explicaciones adecuadas de la falta de consecución de la calificación exigida. El Consejo de Gobierno especificará para cada explicación adecuada un nivel máximo y un período de tolerancia. El período de tolerancia indicará que la calidad de los datos de los bonos de titulización de activos debe mejorar en el plazo establecido.
2. La lista completa de explicaciones adecuadas, con sus niveles y períodos de tolerancia, puede consultarse en la dirección del BCE en internet y contiene, entre otras cosas, descripciones de los activos y sistemas informáticos heredados.
Artículo 12
Entrada en vigor y aplicación
1. La presente Decisión entrará en vigor el 1 de octubre de 2013.
2. A título de excepción, el apartado 4 del artículo 8 será de aplicación a partir del 1 de noviembre de 2013.
Hecho en Fráncfort del Meno, el 26 de septiembre de 2013.