VERORDNUNG (EU) Nr. 583/2010 DER KOMMISSION
vom 1. Juli 2010
zur Durchführung der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf die wesentlichen Informationen für den Anleger und die Bedingungen, die einzuhalten sind, wenn die wesentlichen Informationen für den Anleger oder der Prospekt auf einem anderen dauerhaften Datenträger als Papier oder auf einer Website zur Verfügung gestellt werden
(Text von Bedeutung für den EWR)
DIE EUROPÄISCHE KOMMISSION -
gestützt auf den Vertrag über die Arbeitsweise der Europäischen Union,
gestützt auf die Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 13. Juli 2009 zur Koordinierung der Rechts- und Verwaltungsvorschriften betreffend bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (OGAW) (1), insbesondere auf Artikel 75 Absatz 4, Artikel 78 Absatz 7 und Artikel 81 Absatz 2,
in Erwägung nachstehender Gründe:
(1)
In der Richtlinie 2009/65/EG werden die Hauptgrundsätze festgelegt, die bei der Zusammenstellung und Übermittlung von wesentlichen Informationen für den Anleger zu befolgen sind. Dazu gehören Anforderungen an das Format und die Aufmachung der Informationen, die Zielsetzungen und Hauptbestandteile der offenzulegenden Informationen, die Frage, wer wem die Informationen zur Verfügung stellen sollte und die bei der Übermittlung zugrunde zu legenden Methoden. Einzelheiten zu Inhalt und Format sollen später im Rahmen von Durchführungsmaßnahmen ausgearbeitet werden, die so klar abgesteckt sein sollten, dass sichergestellt wird, dass die Anleger die für die spezifischen Fondsstrukturen benötigten Informationen auch erhalten.
(2)
Die Form einer Verordnung ist insofern gerechtfertigt, als nur sie gewährleisten kann, dass die wesentlichen Informationen für den Anleger in ihrem großen Umfang harmonisiert werden. Ein Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger wird auch umso zweckmäßiger sein, wenn die daran gerichteten Anforderungen in allen Mitgliedstaaten identisch sind. Allen interessierten Kreisen sollte eine harmonisierte Regelung von Form und Inhalt der Informationsoffenlegung zugute kommen, so dass über die Anlagemöglichkeiten auf dem OGAW-Markt kohärent und auf vergleichbare Art und Weise informiert wird.
(3)
In einigen Fällen können die wesentlichen Informationen für den Anleger wirksamer übermittelt werden, wenn dem Anleger das entsprechende Dokument auf einer Website zur Verfügung gestellt oder einem anderen Dokument bei der Übergabe an einen potenziellen Anleger als Anlage beigefügt wird. In diesen Fällen, sollten die Umstände, unter denen das Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger übermittelt wird, dessen Tragweite nicht beeinträchtigen oder vermuten lassen, dass es sich dabei um eine Werbung handelt oder dass die beigefügten Werbeunterlagen von gleicher, wenn nicht höherer Bedeutung für den Kleinanleger sind.
(4)
Es muss unbedingt sichergestellt werden, dass die Informationen zutreffend und logisch aufgebaut sind und die Sprache Kleinanlegern angemessen ist. Zu diesem Zweck sollte die Verordnung gewährleisten, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger das Interesse letzterer auch wecken kann und aufgrund seines Formats, seiner Aufmachung und der Qualität sowie der Wesensart der verwendeten Sprache Vergleiche zulässt. Diese Verordnung zielt zudem auf die Gewährleistung der Kohärenz des Formats des besagten Dokuments und insbesondere der Aufmachung identischer Rubriken ab.
(5)
Diese Verordnung legt den Inhalt der Informationen über die Anlageziele und die OGAW-Anlagepolitik fest, so dass die Anleger leicht erkennen können, ob ein Fonds ihren Interessen entspricht oder nicht. Deshalb sollte angegeben werden, ob Renditen in Form von Kapitalzuwachs, Zahlung von Erträgen oder einer Kombination beider Faktoren zu erwarten sind. Die Beschreibung der Anlagepolitik sollte dem Anleger verdeutlichen, welche allgemeinen Ziele der OGAW verfolgt und wie sie erreicht werden sollen. Was die Finanzinstrumente betrifft, in die investiert werden soll, so sind nur jene zu nennen, die sich auf die Wertentwicklung des OGAW wesentlich auswirken, nicht aber alle möglichen in Frage kommenden Instrumente.
(6)
In dieser Verordnung werden die Vorschriften für die Erläuterung des Risiko- und Ertragsprofils der Anlage im Einzelnen beschrieben. Dazu wird die Verwendung eines synthetischen Indikators zwingend festgelegt, so wie auch der Inhalt der erläuternden Beschreibung des Indikators selbst und der Risiken zu spezifizieren ist, die vom Indikator nicht erfasst werden, sich aber auf das Risiko- und Ertragsprofil des OGAW erheblich auswirken können. Bei der Anwendung der Vorschriften für den synthetischen Indikator sollte die für diesen Indikator von den im Ausschuss der europäischen Wertpapierregulierungsbehörden tätigen zuständigen Behörden entwickelte Berechnungsmethode berücksichtigt werden. Die Verwaltungsgesellschaft sollte auf Einzelfallbasis entscheiden, welche spezifischen Risiken offenzulegen sind, indem sie die jeweiligen Merkmale eines Fonds analysiert und berücksichtigt, dass das Dokument nicht zu viele Informationen enthalten sollte, die von Kleinanlegern nur schwer verstanden werden. Darüber hinaus sollte die erläuternde Beschreibung des Risiko- und Ertragsprofils im Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger knapp und präzise sein. Auch sollten Querverweise zum OGAW-Prospekt möglich sein, in dem die Risiken sehr detailliert dargelegt werden.
(7)
Sicherzustellen ist auch, dass die Erläuterung der Risiken im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit den internen Verfahren der Verwaltungsgesellschaft auf dem Gebiet des Risikomanagements kohärent ist, die gemäß der Richtlinie 2010/43/EU der Kommission vom 1. Juli 2010 zur Durchführung der Richtlinie 2009/65/EG des Europäischen Parlaments und des Rates im Hinblick auf organisatorische Anforderungen, Interessenkonflikte, Regelungen für die Geschäftstätigkeiten, Risikomanagement und Inhalt der Vereinbarung zwischen einer Verwahrstelle und einer Verwaltungsgesellschaft festgelegt wurden (2). Zur Gewährleistung dieser Kohärenz sollte die permanente Risikomanagementfunktion gegebenenfalls mit der Möglichkeit ausgestattet werden, den Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“ im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger zu prüfen und zu kommentieren.
(8)
Diese Verordnung spezifiziert das gemeinsame Format für die Darstellung und Erläuterung der Kosten, einschließlich einschlägiger Warnungen, so dass die Anleger angemessen über die von ihnen zu tragenden Kosten und deren Anteil am tatsächlich in den Fonds investierten Kapitalbetrag informiert sind. Bei der Anwendung dieser Vorschriften sollte die für die Kostenkalkulation von den im Ausschuss der europäischen Wertpapierregulierungsbehörden tätigen zuständigen Behörden entwickelte Berechnungsmethode berücksichtigt werden.
(9)
Die detaillierten Vorschriften zur Darstellung der Informationen über frühere Wertentwicklungen gründen sich auf die einschlägigen Anforderungen in der Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlaments und des Rates vom 21. April 2004 über Märkte für Finanzinstrumente, zur Änderung der Richtlinien 85/611/EWG und 93/6/EWG des Rates und der Richtlinie 2000/12/EG des Europäischen Parlaments und des Rates und zur Aufhebung der Richtlinie 93/22/EWG des Rates (3). Diese Verordnung ergänzt die Vorschriften der Richtlinie 2004/39/EG durch die Aufnahme spezifischer Anforderungen für die Harmonisierung der Informationen, die zur Erleichterung von Vergleichen zwischen den verschiedenen Dokumenten mit wesentlichen Informationen für den Anlegererforderlich sind. So sieht die Verordnung insbesondere vor, dass nur die jährlichen Nettorenditen im Format eines Balkendiagramms präsentiert werden dürfen. Bestimmte Aspekte der Präsentation des Balkendiagramms sollten reguliert werden, einschließlich der begrenzten Umstände, unter denen gegebenenfalls auch simulierte Daten verwendet werden dürfen.
(10)
Auch wenn anzuerkennen ist, dass Querverweise auf bestimmte Informationen für den Anleger nützlich sein können, ist es von nicht minderer Bedeutung, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger sämtliche Informationen enthält, die der Anleger für das Verständnis der grundlegenden Bestandteile eines OGAW benötigt. Wenn Querverweise auf andere Informationsquellen als den Prospekt und die regelmäßigen Berichte vorgenommen werden, sollte klargestellt werden, dass der Prospekt und die regelmäßigen Berichte die primären Quellen zusätzlicher Anlegerinformationen sind und die Querverweise sollten ihre Bedeutung nicht herunterspielen.
(11)
Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger sollte so eingehend und oft geprüft und überarbeitet werden, wie es notwendig ist, um sicherzustellen, dass es die Anforderungen an die wesentlichen Informationen für den Anleger im Sinne von Artikel 78 Absatz 2 und Artikel 79 Absatz 1 der Richtlinie 2009/65/EG weiterhin einhält. Zur Demonstration einer guten Praxis sollten die Verwaltungsgesellschaften das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger überarbeiten, bevor sie eine Initiative ergreifen, die zu einer großen Zahl neuer Anleger führen könnte, die Anteile am Fonds erwerben.
(12)
Form oder Inhalt der wesentlichen Informationen für den Anleger müssen gegebenenfalls an bestimmte Umstände angepasst werden. Folglich passt diese Verordnung die allgemeinen auf alle OGAW anwendbaren Vorschriften so an, dass sie der besonderen Situation spezifischer OGAW-Typen Rechnung tragen. Dazu zählen OGAW mit verschiedenen Teilfonds oder Anteilsklassen, OGAW mit Dachfonds-Strukturen, OGAW mit Master-Feeder-Strukturen und anderweitig strukturierte OGAW, wie z. B. mit geschütztem Kapital oder vergleichbare OGAW.
(13)
Was OGAW mit unterschiedlichen Anteilsklassen betrifft, sollte es keine Verpflichtung zur Vorlage eines gesonderten Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger pro Anteilsklasse geben, sofern die Interessen der Anleger nicht gefährdet sind. Einzelheiten zweier oder mehrerer Anteilsklassen dürfen nur dann in einem einzigen Dokument zusammengefasst werden, wenn es dadurch nicht zu kompliziert oder lang wird. Alternativ dazu kann eine repräsentative Anteilsklasse ausgewählt werden, wenn eine hinreichende Parallelität zwischen den Klassen gegeben ist, so dass die Informationen über die repräsentative Klasse redlich, eindeutig und nicht irreführend sind. Bei der Bestimmung, ob die Verwendung einer repräsentativen Klasse redlich, eindeutig und nicht irreführend ist, sollten die Merkmale des OGAW, die Wesensart der Unterschiede zwischen den verschiedenen Klassen und das Angebotsspektrum für jeden Anleger bzw. jede Anlegergruppe analysiert werden.
(14)
Im Falle eines Dachfonds ist das richtige Gleichgewicht zwischen den Informationen über den OGAW, in den der Anleger investiert, und die zugrunde liegenden Fonds zu wahren. Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger über einen Dachfonds sollte folglich auf der Grundlage erstellt werden, dass der Anleger nicht über die einzelnen Merkmale jedes Basisfonds unterrichtet zu werden wünscht oder braucht, die sich bei einem aktiven Management des OGAW ohnehin regelmäßig verändern dürften. Allerdings sollten die Merkmale der Basisfonds transparent sein, damit das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger die Ziele, Anlagepolitik, Risikofaktoren und Kostenstruktur des Dachfonds effizient offenlegen kann.
(15)
Bei Master-Feeder-Strukturen sollte sich die Beschreibung des Risiko- und Ertragsprofils des Feeder-OGAW nicht wesentlich vom entsprechenden Abschnitt im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger über den Master-OGAW unterscheiden, so dass der Feeder-OGAW gegebenenfalls Informationen aus dem Master-Dokument kopieren kann. Allerdings sind diese Informationen durch einschlägige Erklärungen zu ergänzen und entsprechend anzupassen, wenn vom Feeder-Fonds gehaltene zusätzliche Vermögenswerte das Risikoprofil im Vergleich zum Master-Fonds verändern könnten. Dabei ist auf die diesen zusätzlichen Vermögenswerten inhärenten Risiken einzugehen, wie z. B. bei der Verwendung von Derivaten. Über die Gesamtkosten für die Anlage in den Feeder- und in den Masterfonds sind die Anleger in den Informationen über den Feeder-Fonds zu unterrichten.
(16)
Bei strukturierten OGAW wie kapitalgeschützten oder vergleichbaren OGAW sind anstelle von Informationen über Wertentwicklungen in der Vergangenheit prospektive Wertentwicklungsszenarien vorgeschrieben. Letztere umfassen die Berechnung der erwarteten Fondsrendite unter günstigen, negativen oder neutralen Annahmen über die Marktbedingungen. Diese Szenarien sollten so gewählt werden, dass sie das gesamte Spektrum möglicher Ergebnisse im Rahmen der Berechnungsformel abdecken.
(17)
Werden die wesentlichen Informationen für den Anleger und der Prospekt auf einem anderen dauerhaften Datenträger als Papier oder auf einer Website zur Verfügung gestellt, sind aus Anlegerschutzgründen zusätzliche Sicherheitsmaßnahmen erforderlich, um zu gewährleisten, dass die Anleger die Informationen in einer ihren Bedürfnissen angepassten Form erhalten, so dass die Integrität der übermittelten Informationen gewahrt bleibt, Änderungen, die ihre Verständlichkeit und Effizienz beeinträchtigen, verhindert sowie Manipulationen oder Modifikationen durch nicht autorisierte Personen ausgeschaltet werden. Diese Verordnung enthält einen Verweis auf Vorschriften über dauerhafte Datenträger, die Gegenstand der Richtlinie 2006/73/EG der Kommission vom 10. August 2006 zur Durchführung der Richtlinie 2004/39/EG des Europäischen Parlaments und des Rates in Bezug auf die organisatorischen Anforderungen an Wertpapierfirmen und die Bedingungen für die Ausübung ihrer Tätigkeit sowie in Bezug auf die Definition bestimmter Begriffe für die Zwecke der genannten Richtlinie (4) sind, um eine Gleichbehandlung der Anleger und gleiche Wettbewerbsbedingungen in den Finanzsektoren zu gewährleisten.
(18)
Um den Verwaltungs- und den Investmentgesellschaften eine effiziente und wirksame Anpassung an die neuen Bestimmungen dieser Verordnung zu gestatten, sollte der Tag des Inkrafttretens dieser Verordnung an den Umsetzungstermin für die Richtlinie 2009/65/EG angeglichen werden.
(19)
Der durch Beschluss 2009/77/EG der Kommission (5) eingesetzte Ausschuss der europäischen Wertpapierregulierungsbehörden wurde in fachlichen Fragen konsultiert.
(20)
Die in dieser Verordnung genannten Maßnahmen entsprechen der Stellungnahme des Europäischen Wertpapierausschusses -
HAT FOLGENDE VERORDNUNG ERLASSEN:
KAPITEL I
GEGENSTAND UND ALLGEMEINE GRUNDSÄTZE
Artikel 1
Gegenstand
Mit dieser Verordnung werden die Durchführungsbestimmungen für Artikel 75 Absatz 2, Artikel 78 Absätze 2 bis 5 und Artikel 81 Absatz 1 der Richtlinie 2009/65/EG festgelegt.
Artikel 2
Allgemeine Grundsätze
(1) Die Anforderungen dieser Verordnung gelten für alle Verwaltungsgesellschaften in Bezug auf jeden von ihr verwalteten OGAW.
(2) Diese Verordnung gilt für jede Investmentgesellschaft, die keine gemäß Richtlinie 2009/65/EG zugelassene Verwaltungsgesellschaft bestellt hat.
Artikel 3
Grundsätze für das Dokument mit wesentlichen Anlegerinformationen
(1) In dieser Verordnung werden Form und Inhalt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger (nachfolgend „das Dokument mit wesentlichen Anlegerinformationen“) ausführlich festgelegt. Sofern diese Verordnung es nicht anders vorschreibt, werden keine sonstigen Informationen oder Erklärungen hinzugefügt.
(2) Die wesentlichen Informationen für den Anleger müssen redlich, eindeutig und nicht irreführend sein.
(3) Die wesentlichen Informationen für den Anleger sind derart beizubringen, dass der Anleger sie von anderen Unterlagen unterscheiden kann. Insbesondere sind sie so zu präsentieren oder zu übermitteln, dass der Anleger sie nicht für weniger wichtig als andere Informationen über OGAW sowie seine Risiken und Vorteile hält.
KAPITEL II
FORM UND PRÄSENTATION DER WESENTLICHEN ANLEGERINFORMATIONEN
ABSCHNITT 1
Titel des Dokuments, Reihenfolge von Inhalt und Überschriften der Abschnitte
Artikel 4
Titel und Inhalt des Dokuments
(1) Der Inhalt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger ist in der in den Ziffern 2 bis 13 erläuterten Reihenfolge darzustellen.
(2) Der Titel „Wesentliche Anlegerinformationen“ hat klar oben auf der ersten Seite des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger zu erscheinen.
(3) Dem Titel hat eine Erläuterung mit folgendem Wortlaut zu folgen:
„Gegenstand dieses Dokuments sind wesentliche Informationen für den Anleger über diesen Fonds. Es handelt sich nicht um Werbematerial. Diese Informationen sind gesetzlich vorgeschrieben, um Ihnen die Wesensart dieses Fonds und die Risiken einer Anlage in ihn zu erläutern. Wir raten Ihnen zur Lektüre dieses Dokuments, so dass Sie eine fundierte Anlageentscheidung treffen können.“
(4) Die Einordnung des OGAW, einschließlich der Anteilsklasse oder eines Teilfonds, ist an sichtbarer Stelle vorzunehmen. Im Falle eines Teilfonds oder einer Anteilsklasse ist die Bezeichnung des OGAW nach der Bezeichnung des Teilfonds oder Anteilsklasse anzugeben. Existiert eine Kennziffer zur Identifizierung des OGAW, des Teilfonds oder der Anteilsklasse, so ist sie Bestandteil der OGAW-Identifizierung.
(5) Der Name der Verwaltungsgesellschaft ist anzugeben.
(6) Darüber hinaus kann in Fällen, in denen die Verwaltungsgesellschaft aus rechtlichen, administrativen oder vertriebsmäßigen Gründen einer Unternehmensgruppe angehört, der Name dieser Gruppe angegeben werden. Eine Unternehmensmarke kann ebenfalls aufgenommen werden, sofern sie den Anleger nicht am Verständnis der wesentlichen Elemente der Anlage hindert oder den Vergleich der Anlageprodukte erschwert.
(7) Der Abschnitt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit dem Titel „Ziele und Anlagepolitik“ muss die in Abschnitt 1 von Kapitel III dieser Verordnung genannten Informationen enthalten.
(8) Der Abschnitt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit dem Titel „Risiko- und Ertragsprofil“ muss die in Abschnitt 2 von Kapitel III dieser Verordnung genannten Informationen enthalten.
(9) Der Abschnitt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit dem Titel „Kosten“ muss die in Abschnitt 3 von Kapitel III dieser Verordnung genannten Informationen enthalten.
(10) Der Abschnitt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit dem Titel „Wertentwicklung in der Vergangenheit“ muss die in Abschnitt 4 von Kapitel III dieser Verordnung genannten Informationen enthalten.
(11) Der Abschnitt des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger mit dem Titel „Praktische Informationen“ muss die in Abschnitt 5 von Kapitel III dieser Verordnung genannten Informationen enthalten.
(12) Die Zulassung wird mit folgender Erklärung bekannt gegeben:
„Dieser Fonds ist in [Name des Mitgliedstaats] zugelassen und wird durch [Name der zuständigen Behörde] reguliert.“
Wenn der OGAW von einer Verwaltungsgesellschaft verwaltet wird, die Rechte gemäß Artikel 16 der Richtlinie 2009/65/EG ausübt, kann eine zusätzliche Erklärung aufgenommen werden:
„[Name der Verwaltungsgesellschaft] ist in [Name des Mitgliedstaats] zugelassen und wird durch [Name der zuständigen Behörde] reguliert.“
(13) Die Information über die Veröffentlichung wird mit folgender Erklärung bekannt gegeben:
„Diese wesentlichen Informationen für den Anleger sind zutreffend und entsprechen dem Stand von [Datum der Veröffentlichung].“
ABSCHNITT 2
Sprache, Länge und Präsentation
Artikel 5
Präsentation und Sprache
(1) Ein Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger wird
a)
auf eine Art und Weise präsentiert und aufgemacht, die leicht verständlich ist, wobei die Größe der Buchstaben gut leserlich sein muss;
b)
deutlich verfasst und in einer Sprache geschrieben, die dem Anleger das Verständnis der mitgeteilten Informationen erleichtert. Dabei gilt insbesondere:
i)
es ist eine klare, präzise und verständliche Sprache zu verwenden;
ii)
Jargon ist zu vermeiden;
iii)
auf technische Termini ist zu verzichten, wenn stattdessen eine allgemein verständliche Sprache verwendet werden kann;
c)
sich auf die wesentlichen Informationen konzentrieren, die der Anleger benötigt.
(2) Wenn Farben verwendet werden, sollten sie die Verständlichkeit der Informationen nicht beeinträchtigen, falls das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger in Schwarz und Weiß ausgedruckt bzw. fotokopiert wird.
(3) Wenn das Logo der Unternehmensmarke der Verwaltungsgesellschaft oder der Gruppe, zu der sie gehört, verwendet wird, darf es den Anleger weder ablenken noch den Text verschleiern.
Artikel 6
Länge
Das Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger darf ausgedruckt nicht länger als zwei DIN-A4-Seiten sein.
KAPITEL III
INHALT DER VERSCHIEDENEN ABSCHNITTE DES DOKUMENTS MIT WESENTLICHEN ANLEGERINFORMATIONEN
ABSCHNITT 1
Ziele und Anlagepolitik
Artikel 7
Inhalt der Beschreibung
(1) Die Beschreibung im Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger hat die wichtigen Merkmale eines OGAW abzudecken, über die ein Anleger unterrichtet sein sollte, selbst wenn diese Merkmale kein Bestandteil der Beschreibung der Ziele und Anlagepolitik im Prospekt sind. Dazu zählen:
a)
die Hauptkategorien der in Frage kommenden Finanzinstrumente, die Gegenstand der Anlage sein können;
b)
die Möglichkeit, dass der Anleger OGAW-Anteile auf Anfrage wieder verkaufen kann; in dieser Erklärung ist auch die Häufigkeit der Rückkaufgeschäfte anzugeben;
c)
die Angabe, ob der OGAW ein bestimmtes Ziel in Bezug auf einen branchenspezifischen, geografischen oder anderen Marktsektor bzw. in Bezug auf spezifische Vermögenswertkategorien verfolgt;
d)
die Angabe, ob der OGAW eine diskretionäre Anlagewahl gestattet und ob dieser Ansatz eine Bezugnahme auf einen Referenzwert beinhaltet oder impliziert, und wenn ja, welchen;
e)
die Angabe, ob Dividendenerträge ausgeschüttet oder erneut angelegt werden.
Wenn im Sinne von Buchstabe d eine Bezugnahme auf einen Referenzwert besteht, ist der Ermessensspielraum bei seiner Nutzung anzugeben. Für den Fall, dass der OGAW ein indexgebundenes Ziel verfolgt, ist dies ebenfalls zu vermerken.
(2) Die Beschreibung in Absatz 1 hat folgende Informationen zu umfassen, solange sie relevant sind:
a)
Investiert der OGAW in Schuldtitel, ist anzugeben, ob sie von Unternehmen, Regierungen oder anderen Stellen ausgegeben wurden, sowie gegebenenfalls die Mindestratinganforderungen;
b)
handelt es sich beim OGAW um einen strukturierten Fonds, eine Erläuterung sämtlicher Bestandteile in einfachen Worten, die für ein korrektes Verständnis des Ertrags und der für die Bestimmung der Wertentwicklung erwarteten Faktoren erforderlich sind. Dazu gehören gegebenenfalls Verweise auf die detaillierten im Prospekt enthaltenen Informationen über den Algorithmus und seine Funktionsweise;
c)
ist die Wahl der Vermögenswerte an bestimmte Kriterien gebunden, eine Erläuterung dieser Kriterien wie „Wachstum“, „Wert“ oder „hohe Dividenden“.
d)
werden spezifische Vermögensverwaltungstechniken zugrunde gelegt, wie z. B. „Hedging“, „Arbitrage“ oder „Leverage“, eine Erläuterung der Faktoren mit einfachen Worten, die die OGAW-Wertentwicklung beeinflussen dürften;
e)
sollten sich die Portfoliotransaktionskosten aufgrund der vom OGAW gewählten Strategie erheblich auf die Renditen auswirken, eine entsprechende Erklärung, aus der auch hervorgeht, dass die Portfoliotransaktionskosten aus den Vermögenswerten des Fonds zusätzlich zu den in Abschnitt 3 dieses Kapitels genannten Kosten gezahlt werden;
f)
sollte entweder im Prospekt oder in anderen Marketingunterlagen ein Mindestzeitraum für das Halten von OGAW-Anteilen empfohlen oder sollte festgestellt werden, dass ein Mindestzeitraum für das Halten von OGAW-Anteilen ein wichtiger Bestandteil der Anlagestrategie ist, eine Erklärung mit folgendem Wortlaut:
„Empfehlung: Dieser Fonds ist unter Umständen für Anleger nicht geeignet, die ihr Geld innerhalb eines Zeitraums von […] aus dem Fonds wieder zurückziehen wollen.“
(3) Die Informationen in Absatz 1 und 2 unterscheiden zwischen den großen Anlagekategorien, so wie sie in Absatz 1 Buchstaben a und c sowie Absatz 2 Buchstabe a dargelegt sind, und dem von der Verwaltungsgesellschaft gewählten Anlageansatz im Sinne von Absatz 1 Buchstabe d und Absatz 2 Buchstaben b, c und d.
(4) Der Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger kann andere Bestandteile als die in Absatz 2 genannten enthalten, einschließlich einer Beschreibung der OGAW-Anlagestrategie, sofern diese Elemente zur angemessenen Beschreibung der Ziele und Anlagepolitik des OGAW erforderlich sind.
ABSCHNITT 2
Risiko- und Ertragsprofil
Artikel 8
Erläuterung der potenziellen Risiken und Erträge, einschließlich der Verwendung eines Indikators
(1) Der Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger enthält einen synthetischen Indikator, der wie folgt ergänzt wird:
a)
eine erläuternde Beschreibung des Indikators und seine Hauptbeschränkungen;
b)
eine erläuternde Beschreibung der Risiken, die für den OGAW wesentlich sind und die vom Indikator nicht angemessen erfasst werden.
(2) Der in Absatz 1 genannte synthetische Indikator umfasst eine Reihe von Kategorien auf einer Punkteskala, wobei jeder OGAW einer dieser Kategorien zuzuordnen ist. Die Darstellung des synthetischen Indikators unterliegt den Anforderungen von Anhang I.
(3) Die Berechnung des in Absatz 1 genannten synthetischen Indikators sowie alle später eventuell erfolgenden Überarbeitungen werden angemessen dokumentiert.
Die Verwaltungsgesellschaften führen über diese Berechnungen mindestens fünf Jahre lang Buch. Bei strukturierten Fonds beträgt dieser Zeitraum fünf Jahre nach ihrer Fälligkeit.
(4) Die in Absatz 1 Buchstabe a genannte erläuternde Beschreibung enthält Folgendes:
a)
eine Erklärung dahingehend, dass die zur Berechnung des synthetischen Indikators verwendeten historischen Daten nicht als verlässlicher Hinweis auf das künftige Risikoprofil des OGAW herangezogen werden können;
b)
eine Erklärung dahingehend, dass die ausgewiesene Risiko- und Ertragskategorie durchaus Veränderungen unterliegen und sich die Einstufung des OGAW in eine Kategorie im Laufe der Zeit verändern kann;
c)
eine Erklärung dahingehend, dass die niedrigste Kategorie nicht mit einer risikofreien Anlage gleich gesetzt werden kann;
d)
eine kurze Erläuterung der Gründe für die Einstufung des OGAW in eine bestimmte Kategorie;
e)
Einzelheiten zu Wesensart, Dauer und Tragweite einer/eines jeden vom OGAW gebotenen Kapitalgarantie bzw. Kapitalschutzes, einschließlich möglicher Auswirkungen der Rücknahme von Anteilen außerhalb des Garantie- oder Schutzzeitraums.
(5) Die in Absatz 1 Buchstabe b genannte erläuternde Beschreibung umfasst folgende Risikokategorien, sofern sie von wesentlicher Bedeutung sind:
a)
das Kreditrisiko, sofern Anlagen in wesentlicher Höhe in Schuldtitel getätigt wurden;
b)
das Liquiditätsrisiko, sofern Anlagen in wesentlicher Höhe in Finanzinstrumente getätigt wurden, die ihrer Wesensart zufolge hinreichend liquide sind, unter bestimmten Umständen aber ein relativ niedriges Liquiditätsniveau erreichen können, das sich gegebenenfalls auf das Liquiditätsrisikoniveau des gesamten OGAW auswirkt;
c)
das Ausfallrisiko, wenn ein Fonds durch die Garantie eines Dritten unterlegt ist oder aufgrund eines oder mehrerer Kontrakte mit einer Gegenpartei eine Anlageexponierung in wesentlicher Höhe aufläuft;
d)
operationelle Risiken und Risiken im Zusammenhang mit der Verwahrung von Vermögenswerten;
e)
Auswirkung der Finanztechniken im Sinne von Artikel 50 Absatz 1 Buchstabe g der Richtlinie 2009/65/EG wie Derivatekontrakte auf das OGAW-Risikoprofil, wenn diese Techniken zum Eingehen, Erhöhen oder Vermindern der Exponierung in Bezug auf Basisvermögenswerte verwendet werden.
Artikel 9
Grundsätze für die Ermittlung, Erläuterung und Präsentation von Risiken
Die Ermittlung und Erläuterung der in Artikel 8 Absatz 1 Buchstabe b erwähnten Risiken muss mit dem internen Verfahren zur Ermittlung, Messung und Überwachung von Risiken kohärent sein, das die OGAW-Verwaltungsgesellschaft im Sinne der Richtlinie 2010/43/EU angenommen hat. Verwaltet eine Verwaltungsgesellschaft mehr als einen OGAW, sind die Risiken zu ermitteln und auf kohärente Art und Weise zu erläutern.
ABSCHNITT 3
Kosten
Artikel 10
Präsentation der Kosten
(1) Der Abschnitt „Kosten“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger enthält eine tabellarische Kostenaufstellung im Sinne von Anhang II.
(2) Die in Absatz 1 genannte Tabelle wird anhand folgender Anforderungen ausgefüllt:
a)
Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge entsprechen jeweils dem höchsten Prozentsatz, der vom Kapitalengagement des Anlegers am OGAW in Abzug gebracht werden kann;
b)
für alle vom OGAW im Jahresverlauf getragenen Kosten, die unter der Bezeichnung „laufende Kosten“ zusammengefasst werden, ist eine einzige auf den Zahlen des Vorjahres basierende Zahl zu nennen. Dabei handelt es sich um sämtliche im Laufe des Jahres angefallenen Kosten und sonstige Zahlungen aus den OGAW-Vermögenswerten während des festgelegten Zeitraums;
c)
die Tabelle enthält eine Auflistung und Erläuterung sämtlicher dem OGAW unter bestimmten Bedingungen berechneter Kosten, die Grundlage, auf der die sie berechnet werden, und den Zeitpunkt, zu dem sie berechnet werden.
Artikel 11
Erläuterung der Kosten und Erklärung zu ihrem Stellenwert
(1) Der Abschnitt „Kosten“ enthält eine erläuternde Beschreibung jeder in der Tabelle aufgeführten Kostenkategorie, einschließlich der folgenden Informationen:
a)
in Bezug auf die Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge:
i)
Es ist deutlich zu machen, dass es sich bei den Kosten stets um die Höchstwerte handelt, da der Anleger in einigen Fällen weniger zahlen kann;
ii)
es ist eine Erklärung dahingehend aufzunehmen, dass der Anleger über die aktuellen Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge von seinem Finanzberater oder der für ihn zuständigen Stelle informiert werden kann;
b)
hinsichtlich der „laufenden Kosten“ eine Erklärung dahingehend, dass sie sich für das am [Monat/Jahr] endende Jahr auf die Vorjahreswerte stützen und gegebenenfalls von Jahr zu Jahr schwanken können.
(2) Der Abschnitt „Kosten“ enthält eine Erklärung zum Stellenwert der Kosten, aus der hervorgeht, dass die vom Anleger getragenen Kosten auf die Funktionsweise des OGAW verwendet werden, einschließlich der Vermarktung und des Vertriebs der OGAW-Anteile, und diese Kosten das potenzielle Anlagewachstum beschränken.
Artikel 12
Zusatzanforderungen
(1) Alle Elemente der Kostenstruktur sind so klar wie möglich darzustellen, so dass sich die Anleger ein Bild vom kombinierten Kosteneffekt machen können.
(2) Sollten sich die Portfoliotransaktionskosten aufgrund der vom OGAW gewählten Strategie erheblich auf die Renditen auswirken, ist dies im Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“ gemäß Artikel 7 Absatz 2 Buchstabe e anzugeben.
(3) An die Wertentwicklung des Fonds gebundene Gebühren sind gemäß Artikel 10 Absatz 2 Buchstabe c offen zu legen. Die Höhe dieser während des letzten OGAW-Geschäftsjahres berechneten Gebühr ist als Prozentzahl anzugeben.
Artikel 13
Sonderfälle
(1) Kann ein neuer OGAW den Anforderungen gemäß Artikel 10 Absatz 2 Buchstabe b und Artikel 11 Absatz 1 Buchstabe b nicht nachkommen, werden die laufenden Kosten auf der Grundlage der erwarteten Gesamtkosten geschätzt.
(2) Absatz 1 gilt nicht in den folgenden Fällen:
a)
für Fonds, die eine Pauschalgebühr erheben, die stattdessen veranschlagt wird;
b)
für Fonds, die eine Ober- oder Höchstgrenze festlegen, die stattdessen veranschlagt wird, sofern sich die Verwaltungsgesellschaft zur Einhaltung der veröffentlichten Zahl und zur Zahlung sämtlicher sonstiger Kosten verpflichtet, die ansonsten die Ober- oder Höchstgrenze übersteigen würden.
Artikel 14
Querverweise
Der Abschnitt „Kosten“ enthält gegebenenfalls einen Querverweis auf Teile des OGAW-Prospekts mit detaillierteren Informationen zu den Kosten, einschließlich Informationen zu den an die Wertentwicklung des Fonds gebundenen Gebühren und ihrer Berechnung.
ABSCHNITT 4
Frühere Wertentwicklung
Artikel 15
Darstellung der früheren Wertentwicklung
(1) Die Informationen über die frühere Wertentwicklung des OGAW sind in einem Balkendiagramm zu präsentieren, das die Wertentwicklung des OGAW in den letzten zehn Jahren darstellt.
Das in Unterabsatz 1 genannte Balkendiagramm muss eine leserliche Größe haben, darf aber unter keinen Umständen mehr als eine halbe Seite des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger ausmachen.
(2) OGAW mit einer Wertentwicklung von weniger als fünf vollständigen Kalenderjahren verwenden eine Präsentation, die lediglich die letzten fünf Jahre betrifft.
(3) Für Jahre, für die keinerlei Daten verfügbar sind, enthält das Diagramm eine Blanko-Spalte, in der lediglich das Datum angegeben wird.
(4) Für ein OGAW, für den noch keinerlei Daten über die Wertentwicklung für ein vollständiges Kalenderjahr vorliegen, ist eine Erklärung dahingehend aufzunehmen, dass noch keine ausreichenden Daten vorhanden sind, um den Anlegern nützliche Angaben über die frühere Wertentwicklung zu machen.
(5) Die Aufmachung des Balkendiagramms ist durch Erklärungen an deutlich sichtbarer Stelle zu ergänzen, die
a)
vor dem begrenzten Aussagewert des Diagramms im Hinblick auf die künftige Wertentwicklung warnen;
b)
kurz angeben, welche Kosten und Gebühren bei der Berechnung der früheren Wertentwicklung mitberücksichtigt oder ausgeschlossen wurden;
c)
das Jahr der Existenzgründung des Fonds angeben;
d)
die Währung benennen, in der die frühere Wertentwicklung berechnet wurde.
Die Anforderung in Buchstabe b gilt nicht für OGAW, die keine Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge in Rechnung stellen.
(6) Ein Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger enthält keine Aufzeichnung über die frühere Wertentwicklung, die zum laufenden Kalenderjahr (oder einem Teil davon) ins Verhältnis gesetzt wird.
Artikel 16
Berechnungsmethode für die frühere Wertentwicklung
Die Berechnungen der früheren Wertentwicklung stützen sich auf den Nettoinventarwert des OGAW und gehen davon aus, dass die auszuschüttenden Erträge des Fonds wieder angelegt wurden.
Artikel 17
Auswirkung und Behandlung wesentlicher Änderungen
(1) Tritt eine wesentliche Änderung der Ziele und der Anlagepolitik eines OGAW während des im Balkendiagramm gemäß Artikel 15 genannten Zeitraums ein, ist die Wertentwicklung vor dieser wesentlichen Änderung auch weiterhin auszuweisen.
(2) Der Zeitraum vor der in Absatz 1 genannten wesentlichen Änderung ist im Balkendiagramm anzugeben und mit dem klaren Hinweis zu versehen, dass die Wertentwicklung unter Umständen erzielt wurde, die nicht mehr gültig sind.
Artikel 18
Verwendung eines Referenzwerts parallel zur früheren Wertentwicklung
(1) Nimmt der Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger auf einen Referenzwert Bezug, so wird ein Balken mit der Wertentwicklung dieses Referenzwerts im Diagramm neben jedem Balken mit der früheren Wertentwicklung des OGAW aufgenommen.
(2) Bei OGAW, die über keinerlei Daten für die frühere Wertentwicklung in den geforderten letzten fünf oder zehn Jahren verfügen, ist der Referenzwert für die Jahre, in denen der OGAW nicht existierte, nicht auszuweisen.
Artikel 19
Verwendung „simulierter“ Daten für die frühere Wertentwicklung
(1) Ein simulierter Wertentwicklungsbericht für den Zeitraum, in dem noch keine Daten vorlagen, ist nur in den folgenden Fällen und nur dann zulässig, wenn er redlich, eindeutig und nicht irreführend verwendet wird:
a)
Eine neue Anteilsklasse eines bereits bestehenden OGAW oder ein Teilfonds können ihre Wertentwicklung in Anlehnung an die Wertentwicklung einer anderen Klasse simulieren, sofern sich die beiden Klassen in Bezug auf ihre Beteiligung an den OGAW-Vermögenswerten nicht wesentlich voneinander unterscheiden;
b)
ein Feeder-OGAW kann seine Wertentwicklung in Anlehnung an die Wertentwicklung des Master-OGAW simulieren, sofern eine der folgenden Bedingungen erfüllt ist:
i)
die Strategie und Ziele des Feeder-OGAW gestatten ihm lediglich den Besitz von Vermögenswerten in Form von Anteilen am Master-OGAW und zusätzlichen flüssigen Mitteln;
ii)
die Merkmale des Feeder-OGAW unterscheiden sich nicht wesentlich von denen des Master-OGAW.
(2) In all denjenigen Fällen, in denen die Wertentwicklung im Sinne von Absatz 1 simuliert wurde, ist dies deutlich sichtbar im Balkendiagramm zu vermerken.
(3) Ein OGAW, der seine Rechtsstellung ändert, aber im gleichen Mitgliedstaat verbleibt, behält seinen Wertentwicklungsbericht nur dann, wenn die zuständige Behörde dieses Mitgliedstaats davon ausgeht, dass die Änderung der Rechtsstellung die OGAW-Wertentwicklung vernünftigerweise nicht beeinflussen wird.
(4) Im Falle von Verschmelzungen durch Übernahme wird nur die letzte Wertentwicklung des übernehmenden OGAW im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger beibehalten.
ABSCHNITT 5
Praktische informationen und Querverweise
Artikel 20
Inhalt des Abschnitts „Praktische Informationen“
(1) Der Abschnitt „Praktische Informationen“ im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger enthält die folgenden Informationen, die für Anleger in jedem Mitgliedstaat, in dem der OGAW vertrieben wird, relevant sind:
a)
den Namen der Verwahrstelle;
b)
den Hinweis darauf, wo und wie weitere Informationen über den OGAW, Kopien seines Prospekts und seines letzten Jahresberichts sowie späterer Halbjahresberichte erhältlich sind, in welcher(n) Sprache(n) sie vorliegen und dass sie kostenlos angefordert werden können;
c)
den Hinweis darauf, wo und wie weitere praktische Informationen erhältlich sind, einschließlich der Angabe, wo die aktuellsten Anteilspreise abrufbar sind;
d)
eine Erklärung dahingehend, dass die Steuervorschriften im Herkunftsmitgliedstaat des OGAW die persönliche Steuerlage des Anlegers beeinflussen können;
e)
die folgende Erklärung:
„[Den Namen der Investmentgesellschaft oder der Verwaltungsgesellschaft einfügen] kann lediglich auf der Grundlage einer in diesem Dokument enthaltenen Erklärung haftbar gemacht werden, die irreführend, unrichtig oder nicht mit den einschlägigen Teilen des OGAW-Prospekts vereinbar ist.“
(2) Wird ein Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für einen Teilfonds des OGAW erstellt, umfasst der Abschnitt „Praktische Informationen“ die in Artikel 25 Absatz 2 genannten Informationen, einschließlich der Rechte der Anleger, zwischen den Teilfonds zu wechseln.
(3) Sofern anwendbar, enthält der Abschnitt „Praktische Informationen“ des Dokuments mit den wesentlichen Informationen für den Anleger die Angaben, die gemäß Artikel 26 über verfügbare Anteilsklassen gefordert werden.
Artikel 21
Nutzung der Querverweise auf andere Informationsquellen
(1) Querverweise auf andere Informationsquellen, einschließlich des Prospekts sowie des Jahresberichts oder der Halbjahresberichte, können in das Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger aufgenommen werden, sofern sämtliche Informationen, die für das Verständnis der Anleger in Bezug auf die wesentlichen Anlagebestandteile grundlegend sind, bereits Gegenstand des Dokuments selbst sind.
Querverweise auf die Website des OGAW oder der Verwaltungsgesellschaft sind zulässig, einschließlich auf einen Teil einer solchen Website, der den Prospekt und die regelmäßigen Berichte enthält.
(2) Die in Absatz 1 genannten Querverweise lenken den Anleger zum relevanten Abschnitt der entsprechenden Informationsquelle. In einem Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger können mehrere verschiedene Querverweise verwendet werden, die allerdings auf ein Minimum zu beschränken sind.
ABSCHNITT 6
Überprüfung und Überarbeitung des Dokuments mit den wesentlichen Informationen für den Anleger
Artikel 22
Überprüfung der wesentlichen Informationen für den Anleger
(1) Eine Management- oder Investmentgesellschaft stellt sicher, dass die wesentlichen Informationen für den Anleger mindestens alle zwölf Monate überprüft werden.
(2) Eine Überprüfung findet vor jeder vorgeschlagenen Änderung des Prospekts, der Vertragsbedingungen des Fonds bzw. der Satzung der Investmentgesellschaft statt, sofern diese Änderung nicht bereits Gegenstand der in Absatz 1 genannten Überprüfung waren.
(3) Eine Überprüfung findet vor oder nach jeder Änderung statt, die als für die im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger enthaltenen Angaben grundlegend angesehen wird.
Artikel 23
Veröffentlichung der überarbeiteten Fassung
(1) Geht aus einer in Artikel 22 genannten Überprüfung hervor, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger geändert werden muss, ist unverzüglich eine überarbeitete Fassung zur Verfügung zu stellen.
(2) Resultiert eine Änderung aus dem erwarteten Ergebnis einer Entscheidung der Verwaltungsgesellschaft, einschließlich Änderungen des Prospekts, der Vertragsbedingungen des Fonds bzw. der Satzung der Investmentgesellschaft, ist die überarbeitete Fassung des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger vor dem Wirksamwerden der Änderungen zur Verfügung zu stellen.
(3) Ein Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger, einschließlich der angemessen überarbeiteten Darstellung der früheren Wertentwicklung des OGAW, ist spätestens 35 Kalendertage nach dem 31. Dezember jeden Jahres zu veröffentlichen.
Artikel 24
Wesentliche Änderungen der Kostenstruktur
(1) Die Informationen über die Kosten spiegeln jede Änderung der Kostenstruktur auf angemessene Art und Weise wider, die zu einer Anhebung des zulässigen Höchstbetrags einer vom Anleger zu entrichtenden einmaligen Gebühr führt.
(2) Sind die gemäß Artikel 10 Absatz 2 Buchstabe b berechneten „laufenden Kosten“ nicht mehr verlässlich, schätzt die Verwaltungsgesellschaft stattdessen eine Zahl, von der sie realistischerweise annimmt, dass sie für den Betrag, der dem OGAW in Zukunft in Rechnung gestellt werden dürfte, indikativ ist.
Diese Änderung der Grundlage wird mit folgender Erklärung bekannt gegeben:
„Bei den an dieser Stelle ausgewiesenen laufenden Kosten handelt es sich um eine Kostenschätzung. [Kurze Erläuterung einfügen, warum ein Schätzwert anstelle einer ex post-Zahl verwendet wird.] Der OGAW-Jahresbericht für jedes Geschäftsjahr enthält Einzelheiten zu den genauen berechneten Kosten.“
KAPITEL IV
SPEZIFISCHE OGAW-STRUKTUREN
ABSCHNITT 1
Teilfonds
Artikel 25
Teilfonds
(1) Besteht ein OGAW aus zwei oder mehreren Teilfonds, ist für jeden Teilfonds ein gesondertes Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger zu erstellen.
(2) Jedes in Absatz 1 genannte Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger hat im Abschnitt „Praktische Informationen“ folgende Angaben zu enthalten:
a)
Hinweis darauf, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger einen OGAW-Teilfonds beschreibt, und dass der Prospekt und die regelmäßigen Berichte gegebenenfalls für den gesamten OGAW erstellt werden, der am Anfang des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger genannt wird;
b)
Angabe, ob die Vermögenswerte und Verbindlichkeiten eines jeden Teilfonds rechtlich voneinander getrennt sind und wie sich dies auf den Anleger auswirken könnte;
c)
Angabe, ob der Anleger das Recht hat, seine Anlage in Anteilen eines Teilfonds in Anteile eines anderen Teilfonds umzuwandeln, und wenn ja, wo Informationen über den Anteiltausch erhältlich sind.
(3) Legt die Verwaltungsgesellschaft für den Anleger eine Gebühr für den in Absatz 2 Buchstabe c genannten Anteiltausch fest, die sich von der Standardgebühr für den Kauf oder Verkauf von Anteilen unterscheidet, ist diese Gebühr gesondert im Abschnitt „Kosten“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger auszuweisen.
ABSCHNITT 2
Anteilsklassen
Artikel 26
Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für Anteilsklassen
(1) Besteht ein OGAW aus mehreren Anteils- oder Aktienklassen, ist für jede dieser Klassen ein gesondertes Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger zu erstellen.
(2) Die wesentlichen Informationen für den Anleger für zwei oder mehrere Klassen des gleichen OGAW können in einem einzigen Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger zusammengefasst werden, sofern das sich daraus ergebende Dokument die in Abschnitt 2 von Kapitel II genannten Anforderungen in jeder Hinsicht, einschließlich der Länge des Dokuments, einhält.
(3) Die Verwaltungsgesellschaft kann eine Klasse zur Repräsentation einer oder mehrerer anderer OGAW-Klassen auswählen, sofern diese Wahl für die potenziellen Anleger in den anderen Klassen redlich, eindeutig und nicht irreführend ist. In solchen Fällen muss der Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger die Erklärung des wesentlichen Risikos enthalten, das auf jede der zu vertretenden Klassen Anwendung findet. Das Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger, das für die repräsentative Klasse erstellt wurde, kann den Anlegern in den anderen Klassen übermittelt werden.
(4) Unterschiedliche Klassen werden nicht zu einer repräsentativen Gesamtklasse im Sinne von Absatz 3 zusammengefasst.
(5) Die Verwaltungsgesellschaft führt Buch über die von der repräsentativen Klasse vertretenen anderen Klassen im Sinne von Absatz 3 und die Gründe dieser Wahl.
Artikel 27
Abschnitt „Praktische Informationen“
Erforderlichenfalls wird der Abschnitt „Praktische Informationen“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger durch den Hinweis ergänzt, welche Klasse als repräsentativ ausgewählt wurde, wobei die im OGAW-Prospekt verwendete Bezeichnung dieser Klasse zu wählen ist.
Ferner ist in diesem Abschnitt anzugeben, wo die Anleger Informationen über die anderen OGAW-Klassen erhalten können, die in ihrem eigenen Mitgliedstaat vertrieben werden.
ABSCHNITT 3
Dachfonds
Artikel 28
Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“
Legt ein OGAW einen erheblichen Teil seiner Vermögenswerte in einen anderen OGAW oder andere Organismen für gemeinsame Anlagen im Sinne von Artikel 50 Absatz1 Buchstabe e der Richtlinie 2009/65/EG an, enthält die Beschreibung der Ziele und Anlagepolitik dieses OGAW im Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger eine kurze Erläuterung der Art und Weise, wie die anderen Organismen für gemeinsame Anlagen kontinuierlich auszuwählen sind.
Artikel 29
Risiko- und Ertragsprofil
Die erläuternde Beschreibung der in Artikel 8 Absatz 1 Buchstabe b genannten Risikofaktoren trägt den durch jeden zugrunde liegenden Organismus für gemeinsame Anlagen verursachten Risiken in dem Maße Rechnung, wie diese für den OGAW insgesamt wesentlich sein dürften.
Artikel 30
Abschnitt „Kosten“
Die Beschreibung der Kosten trägt sämtlichen Kosten Rechnung, die dieser OGAW selbst als Anleger in zugrunde liegenden Organismen für gemeinsame Anlagen zu tragen hat. So sind insbesondere alle Ausgabeauf- und Rücknahmeabschläge sowie alle laufenden Kosten, die von den zugrunde liegenden Organismen für gemeinsame Anlagen belastet werden, bei der Berechnung der eigenen laufenden Kosten des OGAW mitzuberücksichtigen.
ABSCHNITT 4
Feeder-OGAW
Artikel 31
Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“
(1) Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für einen Feeder-OGAW im Sinne von Artikel 58 der Richtlinie 2009/65/EG enthält in der Beschreibung der Ziele und Anlagepolitik Angaben über den Teil der in den Master-OGAW investierten Vermögenswerte des Feeder-OGAW.
(2) Zudem sind die Ziele und die Anlagepolitik des Master-OGAW zu erläutern, erforderlichenfalls durch Aufnahme eines der folgenden Bestandteile:
i)
Angabe, dass die Anlagerenditen des Feeder-OGAW denen des Master-OGAW sehr ähnlich sein werden, oder
ii)
Erläuterung, wie und warum sich die Anlagerenditen des Feeder-OGAW und des Master-OGAW unterscheiden.
Artikel 32
Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“
(1) Wenn sich das Risiko- und Ertragsprofil des Feeder-OGAW unter welchem wichtigen Aspekt auch immer von dem des Master-OGAW unterscheidet, sind diese Tatsache und der entsprechende Grund im Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“ des Dokuments mit den wesentlichen Informationen für den Anleger zu erläutern.
(2) Ebenso sind im Abschnitt „Risiko- und Ertragsprofil“ des Dokuments mit den wesentlichen Informationen für den Anleger jedwedes Liquiditätsrisiko und das Verhältnis zwischen den Erwerbs- und den Rücknahmevereinbarungen für den Master-OGAW und den Feeder-OGAW zu erläutern.
Artikel 33
Abschnitt „Kosten“
Der Abschnitt „Kosten“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger deckt sowohl die Kosten der Anlage in den Feeder-OGAW als auch sämtliche Kosten und Aufwendungen ab, die der Master-OGAW dem Feeder-OGAW unter Umständen berechnet.
Darüber hinaus werden dort die Kosten sowohl des Feeder-OGAW als auch des Master-OGAW im Betrag der laufenden Kosten des Feeder-OGAW zusammengerechnet.
Artikel 34
Abschnitt „Praktische Informationen“
(1) Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für einen Feeder-OGAW enthält im Abschnitt „Praktische Informationen“ spezifische Angaben zum Feeder-OGAW.
(2) Die in Absatz 1 genannten Informationen umfassen Folgendes:
a)
eine Erklärung dahingehend, dass der Prospekt des Master-OGAW, das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger sowie die regelmäßigen Berichte und Abschlüsse den Anlegern des Feeder-OGAW auf Anfrage übermittelt werden, auf welche Weise sie erlangt werden können und in welcher(n) Sprache(n) sie vorliegen;
b)
Angabe, ob die unter Buchstabe a genannten Unterlagen nur als Kopie in Papierform oder auch auf einem dauerhaften Datenträger vorliegen und ob Gebühren für Unterlagen erhoben werden, die nicht gemäß Artikel 63 Absatz 5 der Richtlinie 2009/65/EG kostenlos zur Verfügung gestellt werden;
c)
Angabe, ob der Master-OGAW in einem anderen Mitgliedstaat als der Feeder-OGAW niedergelassen ist und ob dies die steuerliche Behandlung des Feeder-OGAW beeinflusst. Erforderlichenfalls ist eine entsprechende Erklärung abzugeben.
Artikel 35
Frühere Wertentwicklung
(1) Die Darstellung der früheren Wertentwicklung im Dokument mit den wesentlichen Informationen für den Anleger des Feeder-OGAW muss spezifisch auf diesen OGAW ausgerichtet und darf keine Reproduktion der Aufzeichnung der Wertentwicklung des Master-OGAW sein.
(2) Absatz 1 gilt nicht,
a)
wenn ein Feeder-OGAW die frühere Wertentwicklung seines Master-OGAW als Referenzwert heranzieht oder
b)
wenn der Feeder als Feeder-OGAW zu einem späteren Zeitpunkt lanciert wurde als der Master-OGAW, die Bedingungen von Artikel 19 dieser Verordnung erfüllt sind und für die Jahre vor Bestehen des Feeder eine simulierte Wertentwicklung auf der Grundlage der früheren Wertentwicklung des Master-OGAW vorgenommen wurde; oder
c)
wenn der Feeder-OGAW Aufzeichnungen über die frühere Wertentwicklung aus der Zeit vor der Aufnahme seiner Tätigkeit als Feeder besitzt, wobei seine eigenen Aufzeichnungen im Balkendiagramm für die entsprechenden Jahre ausgewiesen und wesentliche Änderungen im Sinne von Artikel 17 Absatz 2 dieser Verordnung kenntlich gemacht sind.
ABSCHNITT 5
Strukturierte OGAW
Artikel 36
Wertentwicklungsszenarien
(1) Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für strukturierte OGAW enthält nicht den Abschnitt „Frühere Wertentwicklung“.
Im Sinne dieses Abschnitts versteht man unter „strukturierten OGAW“ OGAW, die für die Anleger zu bestimmten vorher festgelegten Terminen nach Algorithmen berechnete Erträge erwirtschaften, die an die Wertentwicklung, Preisänderungen oder sonstige Bedingungen der Finanzvermögenswerte, Indizes oder Referenzportfolios gebunden sind, oder OGAW mit vergleichbaren Merkmalen.
(2) Bei strukturierten OGAW enthält der Abschnitt „Ziele und Anlagepolitik“ des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger eine Erläuterung der Funktionsweise der Formel und der Berechnung der Erträge.
(3) Der in Absatz 2 genannten Erläuterung ist eine Illustration von mindestens drei Szenarien der potenziellen OGAW-Wertentwicklung beizufügen. Dabei sind zweckmäßige Szenarien zu wählen, die die Umstände aufzeigen, unter denen mit der Formel eine niedrige, mittlere oder hohe und gegebenenfalls auch eine negative Rendite für den Anleger erwirtschaftet wird.
(4) Die in Absatz 3 genannten Szenarien müssen den Anleger in die Lage versetzen, sämtliche Auswirkungen des der Formel zugrunde liegenden Berechnungsmechanismus in jeder Hinsicht verstehen zu können.
Die Szenarien sind auf redliche, eindeutige und nicht irreführende Art und Weise zu präsentieren und sollten vom durchschnittlichen Kleinanleger verstanden werden können. Insbesondere steigern sie nicht künstlich die Bedeutung der endgültigen Wertentwicklung des OGAW.
(5) Die in Absatz 3 genannten Szenarien stützen sich auf vernünftige und konservative Annahmen über künftige Marktbedingungen und Preisbewegungen.
Setzt die Formel die Anleger jedoch der Möglichkeit erheblicher Verluste aus, wie z. B eine Kapitalgarantie, die nur unter bestimmten Umständen funktioniert, so sind diese Verluste angemessen zu erläutern, selbst wenn die entsprechenden Marktbedingungen nur ein geringes Risiko vermuten lassen.
(6) Den in Absatz 3 genannten Szenarien ist eine Erklärung dahingehend beizufügen, dass sie nur Beispiele sind, die zur Verdeutlichung der Formel aufgenommen wurden, und keine Prognose künftiger Entwicklungen darstellen. Auch ist klar zu machen, dass die dargestellten Szenarien nicht mit gleicher Wahrscheinlichkeit eintreten werden.
Artikel 37
Länge
Das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger für strukturierte OGAW darf ausgedruckt nicht länger als drei DIN-A4-Seiten sein.
KAPITEL V
DAUERHAFTE DATENTRÄGER
Artikel 38
Bedingungen für die Vorlage des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger oder eines Prospekts auf einem anderen dauerhaften Datenträger als Papier oder auf einer Website
(1) Für die Zwecke der Richtlinie 2009/65/EG sind für den Fall, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger oder der Prospekt den Anlegern auf einem anderen dauerhaften Datenträger als Papier zur Verfügung gestellt werden, die folgenden Bedingungen zu beachten:
a)
die Vorlage des Dokuments mit wesentlichen Informationen für den Anleger oder des Prospekts auf einem solchen dauerhaften Datenträger ist den Rahmenbedingungen, unter denen das Geschäft zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Anleger ausgeführt wird oder werden soll, angemessen; und
b)
die Person, der das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger oder der Prospekt zur Verfügung zu stellen sind, wird vor die Wahl gestellt, ob sie diese auf Papier oder dem betreffenden anderen dauerhaften Datenträger erhalten möchte, und sie entscheidet sich ausdrücklich für Letzteres.
(2) Für den Fall, dass das Dokument mit wesentlichen Informationen für den Anleger oder der Prospekt den Anlegern auf einer Website zur Verfügung zu stellen und diese Unterlagen nicht persönlich an den Anleger adressiert sind, sind die folgenden Bedingungen zu beachten:
a)
die Bereitstellung der betreffenden Informationen über dieses Medium ist den Rahmenbedingungen, unter denen das Geschäft zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Anleger ausgeführt wird oder werden soll, angemessen;
b)
der Anleger muss der Bereitstellung dieser Informationen in dieser Form ausdrücklich zustimmen;
c)
die Adresse der Website und die Stelle, an der die Informationen auf dieser Website zu finden sind, müssen dem Anleger auf elektronischem Wege mitgeteilt werden;
d)
die Informationen müssen sich auf dem neuesten Stand befinden;
e)
die Informationen müssen über diese Website laufend abgefragt werden können und zwar so lange, wie sie für den Anleger nach vernünftigem Ermessen einsehbar sein müssen.
(3) Für die Zwecke dieses Artikels wird die Bereitstellung von Informationen auf elektronischem Wege für die Rahmenbedingungen, unter denen das Geschäft zwischen der Verwaltungsgesellschaft und dem Anleger ausgeführt wird oder werden soll, als angemessen betrachtet, wenn der Anleger nachweislich über einen regelmäßigen Zugang zum Internet verfügt. Dies gilt als nachgewiesen, wenn der Anleger für die Ausführung dieses Geschäfts eine E-Mail-Adresse angegeben hat.
KAPITEL VI
SCHLUSSBESTIMMUNGEN
Artikel 39
Inkrafttreten
(1) Diese Verordnung tritt am zwanzigsten Tag nach ihrer Veröffentlichung im Amtsblatt der Europäischen Union in Kraft.
(2) Diese Verordnung gilt ab dem 1. Juli 2011.
Diese Verordnung ist in allen ihren Teilen verbindlich und gilt unmittelbar in jedem Mitgliedstaat.
Brüssel, den 1. Juli 2010
REGOLAMENTO (UE) N. 583/2010 DELLA COMMISSIONE
del 1o luglio 2010
recante modalità di esecuzione della direttiva 2009/65/CE del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda le informazioni chiave per gli investitori e le condizioni per la presentazione di tali informazioni o del prospetto su un supporto durevole diverso dalla carta o tramite un sito web
(Testo rilevante ai fini del SEE)
LA COMMISSIONE EUROPEA,
visto il trattato sul funzionamento dell’Unione europea,
vista la direttiva 2009/65/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 13 luglio 2009, concernente il coordinamento delle disposizioni legislative, regolamentari ed amministrative in materia di taluni organismi d’investimento collettivo in valori mobiliari (OICVM) (1), in particolare l’articolo 75, paragrafo 4, l’articolo 78, paragrafo 7, e l’articolo 81, paragrafo 2,
considerando quanto segue:
(1)
La direttiva 2009/65/CE specifica i principi fondamentali da seguire nel preparare e fornire informazioni chiave per gli investitori, compresi i requisiti relativi al formato e alla presentazione di tali informazioni, gli obiettivi che esse si prefiggono, i principali elementi da divulgare, chi dovrebbe fornire le informazioni e a chi, e i metodi da utilizzare a tale scopo. La definizione dei dettagli sul contenuto e sul formato è stata rinviata alla successiva adozione di misure di esecuzione, che dovrebbero essere sufficientemente specifiche da garantire che gli investitori ricevano le informazioni di cui hanno bisogno circa le specifiche strutture dei fondi.
(2)
La scelta del regolamento è giustificata dal fatto che si tratta dell’unico tipo di atto in grado di assicurare l’armonizzazione di tutte le informazioni chiave destinate agli investitori. Inoltre, un documento contenente informazioni chiave per gli investitori sarà più efficace se i requisiti ai quali esso è soggetto sono identici in tutti gli Stati membri. È opportuno che tutti gli interessati beneficino di un sistema armonizzato per quanto riguarda la forma e il contenuto delle informazioni da divulgare, che garantirà la coerenza e la comparabilità delle informazioni relative alle opportunità di investimento sul mercato degli OICVM.
(3)
In alcuni casi può rivelarsi più efficace divulgare le informazioni chiave fornendo agli investitori il documento che le contiene attraverso un sito web, oppure allegando tale documento a quello fornito a ciascun investitore potenziale. In questi casi, tuttavia, il contesto nel quale il documento viene presentato non dovrebbe recare pregiudizio alla sua importanza, né far pensare che si tratti di un documento promozionale o che la documentazione promozionale di accompagnamento abbia per l’investitore al dettaglio la stessa importanza, o importanza addirittura superiore.
(4)
È necessario garantire che il contenuto dell’informazione sia pertinente, che le informazioni siano organizzate in maniera logica, e che il linguaggio sia adeguato agli investitori al dettaglio. Per rispondere a questa esigenza, è necessario che il presente regolamento garantisca che il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori sia in grado - grazie al formato e alla presentazione, nonché alla qualità e alla natura del linguaggio usato - di suscitare l’interesse degli investitori e di agevolare i raffronti. Il presente regolamento mira a garantire la coerenza del formato del documento, compresa la presentazione e l’indice, che devono essere identici.
(5)
Il presente regolamento specifica il contenuto delle informazioni relative agli obiettivi ed alla politica d’investimento degli OICVM, in modo che gli investitori possano valutare con facilità se un fondo possa rispondere o meno alle loro necessità. Per questo motivo, è opportuno che le informazioni indichino se i rendimenti sono attesi sotto forma di incrementi di capitale, di distribuzione di reddito, o di una combinazione delle due cose. La descrizione della politica di investimento dovrebbe indicare all’investitore quali sono gli obiettivi generali degli OICVM e come saranno raggiunti. Per quanto riguarda gli strumenti finanziari nei quali si prevede di investire, devono essere menzionati soltanto quelli che possono avere un impatto significativo sul rendimento degli OICVM, e non tutti quelli nei quali è possibile investire.
(6)
Il presente regolamento stabilisce disposizioni dettagliate circa la presentazione del profilo di rischio/rendimento dell’investimento prescrivendo l’uso di un indicatore sintetico e specificando il contenuto delle spiegazioni testuali relative all’indicatore stesso e ai rischi che, pur non essendo rilevati dall’indicatore, possono avere un impatto significativo sul profilo di rischio/rendimento dell’OICVM. Nell’applicare le norme sull’indicatore sintetico si deve tener conto della metodologia adottata per calcolarlo, così come elaborata dalle autorità competenti che lavorano all’interno del comitato delle autorità europee di regolamentazione dei valori mobiliari. La società di gestione dovrebbe decidere caso per caso quali sono i rischi specifici da divulgare analizzando le caratteristiche particolari di ciascun fondo, tenendo presente la necessità di evitare che il documento risulti sovraccarico di informazioni che gli investitori al dettaglio comprenderanno con difficoltà. Inoltre, nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori le spiegazioni testuali relative al profilo di rischio/rendimento dovrebbero occupare uno spazio limitato. Dovrebbe essere possibile inserire rimandi al prospetto OICVM, dove i rischi sono illustrati nei minimi dettagli.
(7)
Sarà opportuno assicurare che la spiegazione relativa ai rischi fornita nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori sia coerente con le procedure interne della società di gestione in materia di gestione di rischi, stabilite a norma della direttiva 2010/43/UE della Commissione, del 1o luglio 2010, recante modalità di esecuzione della direttiva 2009/65/CE del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda i requisiti organizzativi, i conflitti di interesse, le regole di condotta, la gestione del rischio e il contenuto dell’accordo tra il depositario e la società di gestione (2). Per garantire questa coerenza, ad esempio, la funzione permanente di gestione del rischio dovrebbe avere la possibilità, laddove opportuno, di esaminare e commentare la sezione del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori dedicata al profilo di rischio/rendimento.
(8)
Il presente regolamento specifica il formato comune per la presentazione e la spiegazione delle spese, comprese le avvertenze pertinenti, in modo che gli investitori siano adeguatamente informati circa le spese che dovranno sostenere e la loro proporzione rispetto al capitale effettivamente investito nel fondo. Nell’applicare queste norme si deve tener conto della metodologia adottata per il calcolo delle spese, elaborata dalle autorità competenti che lavorano all’interno del comitato delle autorità europee di regolamentazione dei valori mobiliari.
(9)
Le disposizioni dettagliate circa la presentazione delle informazioni relative ai risultati ottenuti nel passato si basano sui requisiti cui devono soddisfare tali informazioni, contenuti nella direttiva 2004/39/CE del Parlamento europeo e del Consiglio, del 21 aprile 2004, relativa ai mercati degli strumenti finanziari, che modifica le direttive 85/611/CEE e 93/6/CEE del Consiglio e la direttiva 2000/12/CE del Parlamento europeo e del Consiglio e che abroga la direttiva 93/22/CEE del Consiglio (3). Il presente regolamento integra le disposizioni della direttiva 2004/39/CE includendo i requisiti specifici necessari per armonizzare le informazioni, allo scopo di agevolare i raffronti tra i diversi documenti contenenti le informazioni chiave per gli investitori. In particolare, il presente regolamento prescrive che devono essere indicati soltanto i rendimenti annui netti, presentati in un diagramma a barre. È opportuno disciplinare alcuni aspetti della presentazione del diagramma a barre, compresi i pochi casi in cui è possibile usare dati simulati.
(10)
Pur riconoscendo l’utilità che possono avere per l’investitore i rimandi ad altre informazioni, è essenziale anche che il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori comprenda tutte le informazioni necessarie per consentire loro di comprendere gli elementi fondamentali dell’OICVM. Se vengono usati rimandi a fonti di informazione diverse dal prospetto e dalle relazioni periodiche, è opportuno chiarire che il prospetto e le relazioni periodiche sono le fonti primarie di ulteriori informazioni per gli investitori, e i riferimenti non dovrebbero sminuirne l’importanza.
(11)
Il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori dovrebbe essere riveduto e modificato ogniqualvolta e come necessario, in modo tale che esso continui a soddisfare i requisiti applicabili alle informazioni chiave per gli investitori di cui all’articolo 78, paragrafo 2, e all’articolo 79, paragrafo 1, della direttiva 2009/65/CE. Come norma di buona pratica, le società di gestione dovrebbero rivedere il documento contenente le informazioni chiave prima di prendere iniziative che potrebbero portare un numero significativo di nuovi investitori ad acquisire quote nel fondo.
(12)
In casi specifici, potrebbe rivelarsi necessario adattare la forma o il contenuto delle informazioni chiave per gli investitori. Il presente regolamento, pertanto, adatta le disposizioni generali valide per tutti gli OICVM alla situazione specifica di alcuni tipi di OICVM, quelli cioè che sono costituiti da diversi comparti di investimento o che propongono diverse categorie di azioni, quelli che comprendono fondi di fondi o strutture master-feeder, e quelli strutturati, come ad esempio gli OICVM a capitale protetto o analoghi.
(13)
Per quanto riguarda gli OICVM che propongono diverse categorie di azioni, non dovrebbe essere previsto alcun obbligo di produrre, per ciascuna categoria di azioni, un documento separato contenente le informazioni chiave per gli investitori, a condizione che gli interessi degli investitori non risultino compromessi. I dettagli di due o più categorie possono essere riuniti in un unico documento contenente informazioni chiave per gli investitori soltanto se ciò è possibile senza rendere il documento eccessivamente complesso o farraginoso. In alternativa può essere selezionata una categoria rappresentativa. Ciò è possibile solo nei casi in cui esista sufficiente analogia tra le categorie, in modo che le informazioni sulla categoria rappresentativa siano corrette, chiare e non fuorvianti nei confronti della categoria rappresentata. Per determinare se l’uso di una categoria rappresentativa è corretto, chiaro e non fuorviante, è necessario tenere conto delle caratteristiche dell’OICVM, della natura delle differenze proprie di ciascuna categoria e del ventaglio di scelte proposte a ciascun investitore o gruppo di investitori.
(14)
Nel caso di un fondo di fondi, si mantiene il giusto equilibrio tra le informazioni relative all’OICVM nel quale l’investitore investe e ai suoi fondi sottostanti. Il documento contenente le informazioni chiave relative a un fondo di fondi dovrebbe quindi essere preparato sulla base del fatto che l’investitore non desideri o non abbia bisogno di essere informato nei dettagli circa le caratteristiche specifiche di ciascuno dei fondi sottostanti, che in ogni caso possono variare di volta in volta se l’OICVM viene gestito attivamente. Tuttavia, affinché il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori fornisca informazioni realmente efficaci circa l’obiettivo e la politica di investimento del fondo di fondi, nonché sui fattori di rischio e sulla struttura delle spese, le caratteristiche dei fondi sottostanti dovrebbero essere trasparenti.
(15)
Nel caso delle strutture master-feeder, la descrizione del profilo di rischio/rendimento dell’OICVM feeder dovrebbe essere sostanzialmente analoga a quella della corrispondente sezione nel documento informativo dell’OICVM master, in modo che - qualora opportuno - il documento relativo all’OICVM feeder possa riprendere le informazioni dal documento destinato agli investitori dell’OICVM master. Queste informazioni dovrebbero tuttavia essere integrate da opportune spiegazioni, o essere debitamente adattate, nei casi in cui le attività detenute a titolo accessorio dall’OICVM feeder possano modificare il profilo di rischio rispetto all’OICVM master, in modo da tenere conto dei rischi inerenti a questi attivi detenuti a titolo accessorio, ad esempio quando sono utilizzati strumenti derivati. Gli investitori che investono nell’OICVM feeder dovrebbero essere informati dei costi cumulativi legati all’investimento nell’OICVM feeder e nell’OICVM master.
(16)
Per quanto riguarda gli OICVM strutturati, quali quelli a capitale protetto o analoghi, è necessario fornire gli scenari di performance futuri, piuttosto che le informazioni sui risultati ottenuti nel passato. Gli scenari di performance futuri implicano il calcolo del rendimento previsto per il fondo ipotizzando condizioni di mercato favorevoli, sfavorevoli o neutre. La scelta di questi scenari consentirà di illustrare efficacemente l’intera gamma di risultati che la formula applicata potrebbe produrre.
(17)
Nei casi in cui le informazioni chiave per gli investitori e il prospetto devono essere forniti su un supporto durevole diverso dalla carta o tramite un sito web, è necessario proteggere gli investitori con misure di sicurezza aggiuntive, in modo da garantire che essi ricevano le informazioni in forma rispondente alle loro esigenze, e in modo da mantenere l’integrità delle informazioni fornite, evitare modifiche che ne compromettano la comprensibilità e l’efficacia, ed evitare manipolazioni da parte di persone non autorizzate. Per garantire parità di trattamento agli investitori e parità di condizioni nei settori finanziari, il presente regolamento contiene un riferimento alle disposizioni sul supporto durevole di cui alla direttiva 2006/73/CE della Commissione, del 10 agosto 2006, recante modalità di esecuzione della direttiva 2004/39/CE del Parlamento europeo e del Consiglio per quanto riguarda i requisiti di organizzazione e le condizioni di esercizio dell’attività delle imprese di investimento e le definizioni di taluni termini ai fini di tale direttiva (4).
(18)
Per consentire alle società di gestione e alle società di investimento di adattarsi ai nuovi requisiti contenuti nel presente regolamento in maniera efficiente ed efficace, la data di applicazione del presente regolamento è allineata con l’attuazione della direttiva 2009/65/CE.
(19)
Il comitato delle autorità europee di regolamentazione dei valori mobiliari, istituito con decisione 2009/77/CE della Commissione (5), è stato consultato e ha prestato la propria consulenza tecnica.
(20)
Le misure previste dal presente regolamento sono conformi al parere del comitato europeo dei valori mobiliari,
HA ADOTTATO IL PRESENTE REGOLAMENTO:
CAPO I
OGGETTO E PRINCIPI GENERALI
Articolo 1
Oggetto
Il presente regolamento stabilisce disposizioni dettagliate circa l’esecuzione dell’articolo 75, paragrafo 2, dell’articolo 78, paragrafi da 2 a 5, e dell’articolo 81, paragrafo 1, della direttiva 2009/65/CE.
Articolo 2
Principi generali
1. Gli obblighi stabiliti nel presente regolamento si applicano a tutte le società di gestione, per ciascun OICVM da esse gestito.
2. Il presente regolamento si applica a tutte le società di investimento che non hanno designato una società di gestione autorizzata ai sensi della direttiva 2009/65/CE.
Articolo 3
Principi relativi al documento contenente le informazioni chiave per gli investitori
1. Il presente regolamento specifica in maniera esaustiva la forma e il contenuto del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori (di seguito «documento contenente le informazioni chiave per gli investitori»). Salvo disposizioni contrarie contenute nel presente regolamento, tale documento non comprende altre informazioni o dichiarazioni.
2. Le informazioni chiave per gli investitori sono corrette, chiare e non fuorvianti.
3. Il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori viene fornito in modo tale da garantire che gli investitori possano distinguerlo da altro materiale informativo. In particolare, non viene presentato o fornito in maniera tale da indurre gli investitori a considerarlo meno importante rispetto ad altre informazioni concernenti l’OICVM in questione e i rischi e i vantaggi di quest’ultimo.
CAPO II
FORMA E PRESENTAZIONE DELLE INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI
SEZIONE 1
Titolo del documento, ordine dell’indice e titoli delle sezioni
Articolo 4
Titolo e contenuto del documento
1. Il contenuto del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori viene presentato nell’ordine stabilito nei paragrafi da 2 a 13.
2. Il titolo «Informazioni chiave per gli investitori» figura in evidenza all’inizio della prima pagina del documento.
3. Subito sotto il titolo figura la seguente nota esplicativa:
«Il presente documento contiene le informazioni chiave di cui tutti gli investitori devono disporre in relazione a questo fondo. Non si tratta di un documento promozionale. Le informazioni contenute nel presente documento, richieste dalla legge, hanno lo scopo di aiutarvi a capire la natura di questo fondo e i rischi ad esso connessi. Si raccomanda di prenderne visione, in modo da operare una scelta informata in merito all’opportunità di investire».
4. L’OICVM, compresi la categoria di azioni o il comparto di investimento, è chiaramente identificato. Nel caso di un comparto di investimento o una categoria di azioni, il nome dell’OICVM segue quello del comparto di investimento o della categoria di azioni. Nel caso in cui figuri un numero di codice che identifichi l’OICVM, il comparto di investimento o la categoria di azioni, esso fa parte dell’identificazione dell’OICVM.
5. È indicato il nome della società di gestione.
6. Inoltre, nei casi in cui la società di gestione faccia parte di un gruppo di società a fini giuridici, amministrativi o commerciali, il nome di tale gruppo può essere indicato. È possibile aggiungere il logo della società di gestione, a condizione che non impedisca all’investitore di comprendere gli elementi chiave dell’investimento e che non comprometta la sua capacità di raffrontare i prodotti di investimento.
7. Nella sezione del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori intitolata «Obiettivi e politica d'investimento» figurano le informazioni di cui alla sezione 1 del capo III del presente regolamento.
8. La sezione del documento intitolata «Profilo di rischio e di rendimento» contiene le informazioni di cui alla sezione 2 del capo III del presente regolamento.
9. La sezione del documento intitolata «Spese» contiene le informazioni di cui alla sezione 3 del capo III del presente regolamento.
10. La sezione del documento intitolata «Risultati ottenuti nel passato» contiene le informazioni di cui alla sezione 4 del capo III del presente regolamento.
11. La sezione del documento intitolata «Informazioni pratiche» contiene le informazioni di cui alla sezione 5 del capo III del presente regolamento.
12. I dettagli relativi all’autorizzazione consistono nella seguente dichiarazione:
«Il presente fondo è autorizzato in [nome dello Stato membro] e regolamentato da [identità dell’autorità competente]».
Nei casi in cui l’OICVM sia gestito da una società di gestione che esercita diritti a norma dell’articolo 16 della direttiva 2009/65/CE, viene aggiunta la seguente dichiarazione:
«[Nome della società di gestione] è autorizzata in [nome dello Stato membro] e regolamentata da [identità dell’autorità competente]».
13. Le informazioni relative alla pubblicazione consistono nella seguente dichiarazione:
«Le informazioni chiave per gli investitori qui riportate sono esatte alla data del [data della pubblicazione]».
SEZIONE 2
Linguaggio, lunghezza e presentazione
Articolo 5
Presentazione e linguaggio
1. Il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori:
a)
è presentato e strutturato in modo da agevolarne la lettura, e scritto in caratteri di dimensione leggibile;
b)
è formulato con chiarezza e scritto in un linguaggio tale da far sì che l’investitore comprenda facilmente le informazioni comunicate. In particolare sarà necessario:
i)
utilizzare un linguaggio chiaro, succinto e comprensibile;
ii)
evitare l’uso di espressioni gergali;
iii)
evitare l’uso di termini tecnici quando si possono comunque usare termini di uso comune.
c)
è focalizzato sulle informazioni chiave di cui gli investitori hanno bisogno.
2. Qualora vengano usati dei colori, essi non compromettono la comprensibilità delle informazioni nei casi in cui il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori venga stampato o fotocopiato in bianco e nero.
3. Qualora venga usato il logo della società di gestione o del gruppo al quale essa appartiene, esso non distoglie l’attenzione degli investitori né oscura il testo.
Articolo 6
Lunghezza
Una volta stampato, il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori non risulta più lungo di due pagine formato A4.
CAPO III
CONTENUTO DELLE SEZIONI DEL DOCUMENTO CONTENENTE LE INFORMAZIONI CHIAVE PER GLI INVESTITORI
SEZIONE 1
Obiettivi e politica d’investimento
Articolo 7
Contenuto specifico della descrizione
1. La descrizione contenuta nella sezione «Obiettivi e politica d'investimento» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori comprende - anche se esse non rientrano nella descrizione degli obiettivi e della politica d’investimento contenuta nel prospetto - le caratteristiche essenziali dell’OICVM circa il quale l’investitore deve essere informato, tra cui:
a)
le principali categorie di strumenti finanziari che possono essere oggetto d’investimento;
b)
la possibilità per l’investitore di ottenere - su richiesta - il rimborso delle sue quote dell’OICVM, precisando la frequenza delle operazioni di negoziazione di tali quote;
c)
se l’OICVM ha un obiettivo specifico in relazione ad un settore industriale, geografico o ad altro settore di mercato, o a specifiche categorie di attività;
d)
se l’OICVM consente scelte discrezionali circa gli specifici investimenti da realizzare, e se questo approccio si richiama, implicitamente o esplicitamente, a un parametro di riferimento, e, in caso affermativo, a quale;
e)
se i proventi degli investimenti sono distribuiti sotto forma di dividendi o reinvestiti.
Ai fini della lettera d), se ci si richiama a un parametro di riferimento, si indica il grado di discrezionalità in relazione a questo parametro, e se l’OICVM ha per obiettivo la riproduzione di indici.
2. La descrizione di cui al paragrafo 1 include, qualora esse risultino pertinenti, le seguenti informazioni:
a)
se l’OICVM investe in obbligazioni, deve essere indicato se esse sono emesse da società, governi o altre entità, e, se del caso, i requisiti minimi di rating;
b)
se l’OICVM è un fondo strutturato, devono essere spiegati, in termini semplici, tutti gli elementi necessari a una corretta comprensione dei rendimenti (pay-off) e dei fattori che, secondo le previsioni, ne determinano l’entità, compresi, se necessario, i riferimenti alle informazioni dettagliate sull’algoritmo e sul suo funzionamento riportate nel prospetto;
c)
se la scelta delle attività è determinata da criteri specifici, deve essere riportata una spiegazione di tali criteri, quali ad esempio «crescita», «valore» o «dividendi elevati»;
d)
se vengono utilizzate specifiche tecniche di gestione delle attività, che possono includere operazioni di copertura, arbitraggio o leva finanziaria, devono essere spiegati, in termini semplici, i fattori che, secondo le previsioni, possono determinare il rendimento dell’OICVM;
e)
se, secondo le previsioni, il costo delle operazioni di portafoglio avrà, a causa della strategia adottata dall’OICVM, un impatto significativo sul rendimento, deve essere riportata una dichiarazione che lo indichi, e che spieghi chiaramente che il costo delle operazioni di portafoglio è finanziato dagli attivi del fondo, così come le spese di cui alla sezione 3 del presente capo;
f)
se nel prospetto o in qualsiasi documento promozionale è indicato un periodo minimo raccomandato per la detenzione delle quote nell’OICVM, o se un periodo minimo è un elemento essenziale della strategia di investimento, deve essere riportata una dichiarazione formulata come segue:
«Raccomandazione: questo fondo potrebbe non essere indicato per gli investitori che prevedono di ritirare il proprio capitale entro [periodo di tempo]».
3. Le informazioni fornite in virtù dei paragrafi 1 e 2 operano una distinzione tra, da una parte, le grandi categorie di investimento di cui al paragrafo 1, lettere a), e c), e al paragrafo 2, lettera a), e, dall’altra, l’approccio che dovrà essere adottato in materia da una società di gestione come indicato al paragrafo 1, lettera d), e al paragrafo 2, lettere b), c) e d).
4. La sezione «Obiettivi e politica d'investimento» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori può comprendere elementi diversi da quelli elencati al paragrafo 2, tra cui la descrizione della strategia d’investimento dell’OICVM, qualora tali elementi siano necessari per descrivere adeguatamente gli obiettivi e la politica d’investimento dell’OICVM.
SEZIONE 2
Profilo di rischio e di rendimento
Articolo 8
Spiegazione dei rischi e dei rendimenti potenziali, compreso l’uso di un indicatore
1. La sezione «Profilo di rischio e di rendimento» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori contiene un indicatore sintetico, integrato da:
a)
una spiegazione testuale dell’indicatore e dei suoi principali limiti;
b)
una spiegazione testuale dei rischi che rivestono importanza significativa per l’OICVM e che non sono adeguatamente rilevati dall’indicatore sintetico.
2. L’indicatore sintetico di cui al paragrafo 1 si presenta sotto forma di una serie di categorie su scala numerica. L’OICVM viene assegnato ad una delle categorie. La presentazione dell’indicatore sintetico risponde ai requisiti di cui all’allegato I.
3. Il calcolo dell’indicatore sintetico di cui al paragrafo 1, nonché di tutte le sue successive revisioni, viene adeguatamente documentato.
Le società di gestione conservano traccia di tali calcoli per un periodo non inferiore a cinque anni. Nel caso dei fondi strutturati, questo periodo viene esteso a cinque anni dopo la scadenza.
4. Nella spiegazione testuale di cui al paragrafo 1, lettera a), figurano le seguenti informazioni:
a)
una dichiarazione che segnali che i dati storici utilizzati per calcolare l’indicatore sintetico potrebbero non costituire un’indicazione affidabile circa il futuro profilo di rischio dell’OICVM;
b)
una dichiarazione che precisi che la categoria di rischio/rendimento indicata potrebbe non rimanere invariata, e che la classificazione dell’OICVM potrebbe cambiare nel tempo;
c)
una dichiarazione che segnali che l’appartenenza alla categoria più bassa non garantisce un investimento esente da rischi;
d)
una breve spiegazione che illustri perché l’OICVM è stato classificato in una determinata categoria;
e)
dettagli circa la natura, la durata e la portata di tutte le garanzie o protezioni sul capitale offerte dall’OICVM, comprese le potenziali conseguenze di un rimborso delle quote effettuato al di fuori del periodo di garanzia o di protezione.
5. Nella spiegazione testuale di cui al paragrafo 1, lettera b), figurano le seguenti categorie di rischio, laddove significative:
a)
rischio di credito, nei casi in cui una parte significativa dell’investimento consista in obbligazioni;
b)
rischio di liquidità, nei casi in cui una parte significativa dell’investimento consista in strumenti finanziari per loro natura sufficientemente liquidi, ma che in alcuni casi possono comunque avere un livello di liquidità relativamente basso, cosa che potrebbe incidere sul livello del rischio di liquidità dell’OICVM nel suo insieme;
c)
rischio di controparte, nei casi in cui un fondo sia assistito da una garanzia di terzi, o nei casi in cui l’esposizione dei suoi investimenti risulti in gran parte ottenuta attraverso uno o più contratti con una controparte;
d)
rischi operativi e rischi legati alla custodia delle attività;
e)
l’impatto delle tecniche finanziarie di cui all’articolo 50, paragrafo 1, lettera g), della direttiva 2009/65/CE, quali ad esempio i contratti finanziari derivati, sul profilo di rischio dell’OICVM, qualora tali tecniche vengano usate per ottenere, aumentare o ridurre l’esposizione alle attività sottostanti.
Articolo 9
Principi che regolano l’individuazione, la spiegazione e la presentazione dei rischi
L’individuazione e la spiegazione dei rischi di cui all’articolo 8, paragrafo 1, lettera b), è coerente con la procedura interna di individuazione, misurazione e monitoraggio del rischio adottata dalla società di gestione dell’OICVM ai sensi della direttiva 2010/43/UE. Qualora una società di gestione gestisca più di un OICVM, i rischi vengono individuati e spiegati in maniera coerente.
SEZIONE 3
Spese
Articolo 10
Presentazione delle spese
1. La sezione «Spese» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori contiene la presentazione delle spese sotto forma di tabella, come risulta dall’allegato II.
2. La tabella di cui al paragrafo 1 viene completata nel rispetto dei seguenti requisiti:
a)
le spese di sottoscrizione e di rimborso corrispondono, singolarmente, alla percentuale massima che può essere detratta dall’impegno di capitale dell’investitore nell’OICVM;
b)
per le spese prelevate dall’OICVM nel corso di un esercizio, denominate «spese correnti», che rappresentano tutte le spese annuali e gli altri pagamenti prelevati dagli attivi dell’OICVM nel corso del periodo di riferimento, viene indicata una cifra unica, basata sulle cifre dell’esercizio precedente;
c)
la tabella elenca e spiega tutte le spese prelevate dall’OICVM a determinate condizioni specifiche, indicando la base sulla quale le spese sono calcolate e quando si applicano.
Articolo 11
Spiegazione delle spese e dichiarazione sulla loro importanza
1. La sezione «Spese» contiene una spiegazione testuale di ciascuna delle spese specificate nella tabella, comprese le seguenti informazioni:
a)
per quanto riguarda le spese di sottoscrizione e di rimborso:
i)
un’indicazione chiara del fatto che le cifre comunicate sono sempre cifre massime, e che, in alcuni casi, è possibile che l’investitore esborsi un importo inferiore;
ii)
una dichiarazione che precisi che l’investitore può informarsi circa l’importo effettivo delle spese di sottoscrizione e di rimborso presso il suo consulente finanziario o distributore;
b)
per quanto riguarda le «spese correnti», una dichiarazione che precisi che l’importo delle spese correnti si basa sulle spese dell’anno precedente, conclusosi a [mese/anno], e che tale cifra può eventualmente variare da un anno all’altro.
2. La sezione «Spese» contiene una dichiarazione relativa all’importanza delle spese stesse, che indichi chiaramente che le spese corrisposte da un investitore sono usate per coprire i costi di gestione dell’OICVM, compresi i costi legati alla commercializzazione e alla distribuzione dell’OICVM, e che tali spese riducono la crescita potenziale dell’investimento.
Articolo 12
Requisiti supplementari
1. Tutti gli elementi della struttura delle spese vengono presentati quanto più chiaramente possibile, per consentire agli investitori di riflettere sull’impatto delle spese considerate nel loro insieme.
2. Nei casi in cui, secondo le previsioni, il costo delle operazioni di portafoglio avrà, a causa della strategia adottata dall'OICVM, un impatto significativo sul rendimento, la sezione «Obiettivi e politica d’investimento» contiene una dichiarazione che lo indichi, come risulta dall’articolo 7, paragrafo 2, lettera e).
3. Le commissioni legate al rendimento sono indicate in conformità con l’articolo 10, paragrafo 2, lettera c). L’importo delle commissioni legate al rendimento applicate nel corso dell’ultimo esercizio dell’OICVM è indicato come valore percentuale.
Articolo 13
Casi specifici
1. Nei casi in cui un nuovo OICVM non possa rispondere ai requisiti di cui all’articolo 10, paragrafo 2, lettera b), e all’articolo 11, paragrafo 1, lettera b), le spese correnti sono stimate sulla base del totale delle spese previste.
2. Il paragrafo 1 non si applica nei seguenti casi:
a)
per i fondi che applicano una commissione globale fissa, nel qual caso è invece indicata questa cifra;
b)
per i fondi che fissano un limite o un tetto massimo circa il costo che può essere applicato, nel qual caso è indicata questa cifra, a condizione che la società di gestione si impegni a rispettare la cifra pubblicata e ad assorbire tutte le spese che ne provocherebbero il superamento.
Articolo 14
Rimandi
La sezione «Spese» include, laddove rilevante, rimandi alle parti del prospetto dell’OICVM che contengono informazioni più dettagliate sulle spese, comprese le informazioni sulle commissioni legate al rendimento e come esse vengono calcolate.
SEZIONE 4
Risultati ottenuti nel passato
Articolo 15
Presentazione dei risultati passati
1. Le informazioni relative ai risultati passati dell’OICVM sono presentate in un diagramma a barre che comprende il rendimento dell’OICVM per gli ultimi 10 anni.
La dimensione del diagramma a barre di cui al primo capoverso è tale da consentirne la leggibilità, ma non supera, in alcun caso, la lunghezza di mezza pagina nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori.
2. Gli OICVM con risultati inferiori a 5 anni civili completi usano una presentazione che copre solo gli ultimi 5 anni.
3. Per gli anni per i quali non sono disponibili dati, il diagramma risulta in bianco, e riporta esclusivamente la data.
4. Per gli OICVM che ancora non dispongono di dati sui risultati per un anno civile completo, è presente una dichiarazione che spiega che i dati non sono sufficienti a fornire agli investitori un’indicazione utile per i risultati ottenuti nel passato.
5. Il diagramma a barre è integrato da dichiarazioni che risultano in evidenza e che:
a)
avvertono circa il valore limitato del diagramma come indicazione per i risultati futuri;
b)
indicano brevemente quali sono le spese e le commissioni incluse nel o escluse dal calcolo dei risultati passati;
c)
indicano l’anno nel quale il fondo è stato creato;
d)
indicano la moneta nella quale sono stati calcolati i risultati del passato.
Il requisito di cui alla lettera b), non si applica agli OICVM per i quali non sono previste spese di sottoscrizione e di rimborso.
6. I documenti contenenti le informazioni chiave per gli investitori non riportano i risultati relativi a parti dell’anno civile in corso.
Articolo 16
Metodologia di calcolo dei risultati passati
Il calcolo dei risultati passati si basa sul valore patrimoniale netto dell’OICVM, e tali risultati sono calcolati ipotizzando il reinvestimento del reddito distribuibile del fondo.
Articolo 17
Impatto e gestione dei cambiamenti sostanziali
1. Nel caso in cui nel corso del periodo menzionato nel diagramma a barre di cui all’articolo 15 gli obiettivi e la politica di investimento dell’OICVM subiscano un cambiamento sostanziale, i risultati precedenti tale cambiamento sono comunque indicati.
2. Il periodo precedente il cambiamento sostanziale di cui al paragrafo 1 è indicato sul diagramma a barre e accompagnato da un’avvertenza che spieghi chiaramente che il risultato è stato ottenuto in circostanze non più valide.
Articolo 18
Uso di un parametro di riferimento accanto ai risultati passati
1. Nel caso in cui la sezione «Obiettivi e politica d'investimento» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori rimandi a un parametro di riferimento, nel diagramma figura una barra indicante il rendimento di tale parametro, accanto a ciascuna delle barre che indicano i risultati passati dell’OICVM.
2. Nel caso di OICVM che non dispongono di dati relativi ai risultati passati per il periodo di cinque o dieci anni richiesto, i parametri di riferimento non sono riportati per gli anni nei quali l’OICVM non esisteva.
Articolo 19
Uso di dati «simulati» per i risultati passati
1. L’uso di risultati simulati relativi al periodo nel quale i dati non erano ancora disponibili è consentito soltanto nei seguenti casi, a condizione che se ne faccia un uso corretto, chiaro e non fuorviante:
a)
una nuova categoria di azioni di un OICVM o di un comparto di investimento esistenti può simulare i propri risultati sulla base di quelli di un’altra categoria, ammesso che esse non differiscano in maniera sostanziale quanto alla loro partecipazione alle attività dell’OICVM;
b)
un OICVM feeder può simulare i propri risultati sulla base di quelli dell’OICVM master corrispondente, se è soddisfatta una delle seguenti condizioni:
i)
la strategia e gli obiettivi dell’OICVM feeder non consentono di detenere attività diverse dalle quote dell’OICVM master e dalle attività liquide detenute a titolo accessorio;
ii)
le caratteristiche dell’OICVM feeder non differiscono in maniera sostanziale da quelle dell’OICVM master.
2. In tutti i casi per i quali i risultati sono stati simulati in conformità con il paragrafo 1, dal diagramma a barre deve risultare chiaro che si tratta di risultati simulati.
3. Un OICVM che modifica il proprio status giuridico ma resta stabilito nello stesso Stato membro continua ad indicare i propri risultati passati solo qualora l’autorità competente dello Stato membro in questione ritenga ragionevolmente che la modifica di status non avrà un impatto sui risultati dell’OICVM.
4. Nel caso delle fusioni di cui all’articolo 2, paragrafo 1, lettera p), punti i), e iii), della direttiva 2009/65/CE, nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori sono mantenuti solo i risultati passati dell’OICVM ricevente.
SEZIONE 5
Informazioni pratiche e rimandi
Articolo 20
Contenuto della sezione «Informazioni pratiche»
1. Nella sezione «Informazioni pratiche» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori figurano le seguenti informazioni che interessano gli investitori di tutti gli Stati membri nei quali l’OICVM è commercializzato:
a)
il nome del depositario;
b)
dove e come ottenere ulteriori informazioni relative all’OICVM, copie del prospetto, l’ultima relazione annuale e le relazioni semestrali successive, con la menzione della/e lingua/e in cui tali documenti sono disponibili e del fatto che possono essere ottenuti gratuitamente;
c)
dove e come ottenere informazioni pratiche, compreso dove reperire i prezzi più recenti delle quote;
d)
una dichiarazione attestante che la legislazione fiscale dello Stato membro di origine dell’OICVM può avere un impatto sulla posizione fiscale personale dell’investitore;
e)
la seguente dichiarazione:
«[Nome della società d’investimento o della società di gestione] può essere ritenuta responsabile esclusivamente sulla base delle dichiarazioni contenute nel presente documento che risultano fuorvianti, inesatte o incoerenti rispetto alle corrispondenti parti del prospetto per l'OICVM.»
2. Qualora il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori venga elaborato per un comparto di investimento dell'OICVM, la sezione «Informazioni pratiche» include le informazioni di cui all’articolo 25, paragrafo 2, compresi i diritti degli investitori di cambiare comparto.
3. Se del caso, la sezione «Informazioni pratiche» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori fornisce le informazioni necessarie circa le categorie di azioni disponibili, conformemente all’articolo 26.
Articolo 21
Uso di rimandi ad altre fonti di informazione
1. Nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori possono essere inclusi rimandi ad altre fonti di informazione, compresi il prospetto e le relazioni annuali o semestrali, a condizione che tutte le informazioni necessarie agli investitori per comprendere gli elementi essenziali del loro investimento figurino nel documento contenente le informazioni chiave.
Sono consentiti rimandi al sito web dell’OICVM o della società di gestione, anche alle parti di tali siti dove figurano i prospetti e le relazioni periodiche.
2. I rimandi di cui al paragrafo 1 orientano l’investitore verso la specifica sezione della fonte di informazione pertinente. Nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori possono essere usati diversi rimandi, ma il loro numero deve essere ridotto al minimo.
SEZIONE 6
Revisione e modifica del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori
Articolo 22
Revisione delle informazioni chiave per gli investitori
1. La società di gestione o società di investimento garantisce che il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori sia sottoposto a revisione almeno ogni dodici mesi.
2. Una revisione è effettuata prima di qualsiasi proposta di modifica al prospetto, al regolamento del fondo o all’atto costitutivo della società di investimento, qualora tali modifiche non siano state sottoposte a revisione in conformità con il paragrafo 1.
3. Una revisione è effettuata prima o dopo qualsiasi modifica ritenuta significativa alle informazioni che figurano nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori.
Articolo 23
Pubblicazione della versione riveduta
1. Nel caso in cui da una revisione effettuata ai sensi dell’articolo 22 emerga la necessità di apportare modifiche al documento contenente le informazioni chiave per gli investitori, la versione riveduta del documento viene pubblicata rapidamente.
2. Nel caso in cui una modifica al documento contenente le informazioni chiave per gli investitori sia il risultato previsto di una decisione presa dalla società di gestione, comprese le modifiche al prospetto, al regolamento del fondo o all’atto costitutivo della società di investimento, la versione riveduta del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori viene pubblicata prima che la modifica in questione entri in vigore.
3. Il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori, completo di una presentazione debitamente riveduta dei risultati conseguiti in passato dall’OICVM, è pubblicato al più tardi 35 giorni lavorativi dopo il 31 dicembre di ogni anno.
Articolo 24
Modifiche sostanziali alla struttura delle spese
1. Le informazioni relative alle spese riflettono adeguatamente tutte le modifiche alla struttura delle spese che comportano un aumento dell’importo massimo consentito per le spese una tantum pagabili direttamente dall’investitore.
2. Qualora le spese correnti calcolate in conformità con l’articolo 10, paragrafo 2, lettera b), non risultino più affidabili, la società di gestione procede ad una stima di una cifra per le «spese correnti» ritenuta ragionevolmente indicativa dell’importo che in futuro risulterà a carico dell'OICVM.
Questa modifica della base di calcolo è indicata con la seguente dichiarazione:
«L’importo relativo alle spese correnti qui riportato riflette una stima delle spese. [Breve descrizione del motivo per cui viene usata una stima piuttosto che una cifra calcolata ex post.] La relazione annuale dell’OICVM per ciascun esercizio includerà il dettaglio esatto delle spese sostenute.»
CAPO IV
STRUTTURE PARTICOLARI DI OICVM
SEZIONE 1
Comparti di investimento
Articolo 25
Comparti di investimento
1. Nel caso in cui un OICVM si componga di due o più comparti di investimento, per ciascun comparto si produce un documento contenente le informazioni chiave per gli investitori.
2. Ciascuno dei documenti di cui al paragrafo 1 contiene, nella sezione «Informazioni pratiche», le seguenti informazioni:
a)
una dichiarazione attestante che il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori descrive un comparto di un OICVM, e, se del caso, che il prospetto e le relazioni periodiche sono preparate per l’intero OICVM menzionato all’inizio del documento stesso;
b)
una dichiarazione che precisi se le attività e le passività di ciascun comparto sono separate per legge o meno, e le conseguenze che ciò può avere per l’investitore;
c)
una dichiarazione che precisi se l’investitore ha o meno il diritto di scambiare le quote che detiene in un comparto con quote di un altro comparto, e, se sì, dove ottenere informazioni sulle modalità di esercizio di questo diritto.
3. Qualora la società di gestione applichi una commissione all’investitore che scambia le quote del proprio investimento ai sensi del paragrafo 2, lettera c), e tale commissione differisca dalla commissione standard per l’acquisto o la vendita di quote, questa commissione viene indicata separatamente nella sezione «Spese» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori.
SEZIONE 2
Categorie di azioni
Articolo 26
Documento contenente le informazioni chiave per gli investitori riguardanti le categorie di azioni
1. Nel caso in cui un OICVM si componga di più di una categoria di quote o di azioni, il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori viene elaborato per ciascuna categoria di quote o di azioni.
2. Le informazioni chiave per gli investitori relative a due o più categorie di uno stesso OICVM possono essere raggruppate in un unico documento contenente le informazioni chiave per gli investitori, a condizione che il documento finale risponda pienamente a tutti i requisiti contenuti nel capo II, sezione 2, anche per quanto riguarda la sua lunghezza.
3. La società di gestione può selezionare una categoria che rappresenti una o più categorie dell'OICVM, a condizione che la scelta sia corretta, chiara e non fuorviante per gli investitori potenziali delle altre categorie rappresentate. In questi casi, nella sezione «Profilo di rischio e di rendimento» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori figura una spiegazione dei rischi significativi valida per tutte le altre categorie rappresentate. Il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori basato sulla categoria rappresentativa può essere fornito agli investitori delle altre categorie.
4. In una categoria composita rappresentativa ai sensi del paragrafo 3 non possono confluire categorie diverse.
5. La società di gestione conserva traccia di quali sono le altre categorie rappresentate dalla categoria rappresentativa di cui al paragrafo 3 e dei motivi che ne giustificano la scelta.
Articolo 27
Sezione «Informazioni pratiche»
Se del caso, la sezione «Informazioni pratiche» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori viene integrata con l’indicazione della categoria selezionata come categoria rappresentativa, utilizzando il termine con il quale tale categoria è designata nel prospetto OICVM.
La sezione «Informazioni pratiche» precisa anche se gli investitori possono ottenere informazioni circa le altre categorie degli OICVM commercializzate nel proprio Stato membro.
SEZIONE 3
Fondo di fondi
Articolo 28
Sezione «Obiettivi e politica d’investimento»
Qualora l’OICVM investa una parte significativa delle sue attività in altri OICVM o altri organismi di investimento collettivo ai sensi dell’articolo 50, paragrafo 1, lettera e), della direttiva 2009/65/CE, la descrizione degli obiettivi e della politica d’investimento dell’OICVM che figura nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori contiene una breve spiegazione del modo in cui gli altri organismi di investimento collettivo sono selezionati su base continua.
Articolo 29
Profilo di rischio e di rendimento
La spiegazione testuale dei fattori di rischio di cui all’articolo 8, paragrafo 1, lettera b), tiene conto dei rischi inerenti a ciascun organismo di investimento collettivo sottostante, nella misura in cui questi possono essere rilevanti per l’OICVM nel suo insieme.
Articolo 30
Sezione «Spese»
La descrizione delle spese tiene conto delle spese che l’OICVM stesso sosterrà in quanto investitore negli organismi di investimento collettivo sottostanti. In particolare, nel calcolo delle spese correnti dell’OICVM, si tiene conto delle spese di sottoscrizione e di rimborso e delle spese correnti prelevate dagli organismi d’investimento collettivo sottostanti.
SEZIONE 4
OICVM feeder
Articolo 31
Sezione «Obiettivi e politica d’investimento»
1. Il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori relativo ad un OICVM feeder, come definito all’articolo 58 della direttiva 2009/65/CE, contiene, nella descrizione degli obiettivi e della politica d’investimento, informazioni circa la proporzione delle attività dell’OICVM feeder investita nell’OICVM master.
2. È inoltre presente una descrizione degli obiettivi e della politica d’investimento dell’OICVM master, integrata, a seconda dei casi, da uno dei seguenti elementi:
i)
una dichiarazione che indichi che i rendimenti dell’investimento nell’OICVM feeder sono molto simili a quelli dell’investimento nell’OICVM master; oppure
ii)
una spiegazione che indichi come e perché i rendimenti dell’investimento nell’OICVM feeder e nell’OICVM master possono essere diversi.
Articolo 32
Sezione «Profilo di rischio e di rendimento»
1. Nei casi in cui il profilo di rischio e di rendimento dell’OICVM feeder differisce per un aspetto sostanziale da quello dell’OICVM master, questo fatto e la ragione che lo spiega figurano nella sezione «Profilo di rischio e di rendimento» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori.
2. I rischi di liquidità e la relazione tra le modalità di acquisto e di rimborso per l’OICVM master e l’OICVM feeder sono spiegati nella sezione «Profilo di rischio e di rendimento» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori.
Articolo 33
Sezione «Spese»
Nella sezione «Spese» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori figurano sia i costi legati all’investimento nell’OICVM feeder che i costi e le spese che l’OICVM master può applicare all’OICVM feeder.
Inoltre, l’importo delle spese correnti indicato per l’OICVM feeder comprende i costi sostenuti sia dall’OICVM feeder che dall’OICVM master.
Articolo 34
Sezione «Informazioni pratiche»
1. Il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori relativo ad un OICVM feeder contiene, nella sezione «Informazioni pratiche», informazioni concernenti specificamente l’OICVM feeder.
2. Le informazioni di cui al paragrafo 1 comprendono:
a)
una dichiarazione che indichi che il prospetto, il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori e le relazioni e i conti periodici dell’OICVM master possono essere forniti agli investitori dell’OICVM feeder che ne facciano richiesta, e che spieghi come questi documenti possano essere ottenuti e in quale/i lingua/e;
b)
una dichiarazione che precisi se i documenti di cui alla lettera a), sono forniti esclusivamente su copia cartacea o su un altro supporto durevole, e se per i documenti che non devono essere forniti gratuitamente ai sensi dell’articolo 63, paragrafo 5, della direttiva 2009/65/CE è applicabile una commissione;
c)
una dichiarazione che precisi se l’OICVM master è stabilito in uno Stato membro diverso da quello nel quale è stabilito l’OICVM feeder, e se ciò può incidere sul regime fiscale applicabile all’OICVM feeder.
Articolo 35
Risultati ottenuti nel passato
1. La presentazione dei risultati passati che figura nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori dell’OICVM feeder si riferisce specificamente a quest’ultimo, e non riporta i risultati passati dell’OICVM master.
2. Il paragrafo 1 non si applica:
a)
qualora l’OICVM feeder riporti i risultati passati del suo OICVM master a titolo di parametro di riferimento; oppure
b)
qualora l’OICVM feeder sia stato lanciato come OICVM feeder ad una data successiva rispetto all’OICVM master, le condizioni di cui all’articolo 19 siano soddisfatte, e per gli anni precedenti l’esistenza dell’OICVM feeder sia riportata una simulazione basata sui risultati passati dell’OICVM master; oppure
c)
qualora per l’OICVM feeder siano disponibili risultati passati precedenti la data alla quale esso ha cominciato ad operare come OICVM feeder e i risultati per gli anni interessati siano stati conservati nel diagramma a barre, con l’indicazione del cambiamento sostanziale intervenuto, conformemente all’articolo 17, paragrafo 2.
SEZIONE 5
OICVM strutturati
Articolo 36
Scenari di performance
1. Nel documento contenente le informazioni chiave per gli investitori degli OICVM strutturati non figura la sezione «Risultati ottenuti nel passato».
Ai fini della presente sezione, per OICVM strutturati si intendono gli OICVM che forniscono agli investitori, a certe date prestabilite, rendimenti (pay-off) basati su un algoritmo e legati al rendimento, all’evoluzione del prezzo o ad altre condizioni di attività finanziarie, indici o portafogli di riferimento, o OICVM con caratteristiche simili.
2. Per gli OICVM strutturati, la sezione «Obiettivi e politica d'investimento» del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori include una spiegazione di come funziona la formula o di come è calcolato il rendimento (pay-off).
3. La spiegazione di cui al paragrafo 2 è accompagnata da un’illustrazione che riporta almeno tre scenari di performance potenziale dell’OICVM. Gli scenari sono scelti in maniera da mostrare le circostanze nelle quali la formula può dare all’investitore un rendimento basso, medio o alto, o, se del caso, negativo.
4. Gli scenari di cui al paragrafo 3 consentono all’investitore di comprendere pienamente tutti gli effetti del meccanismo di calcolo su cui si basa la formula.
Tali scenari sono presentati in maniera corretta, chiara e non fuorviante, e che può con probabilità essere compresa dall’investitore al dettaglio medio. In particolare, non aumentano artificialmente l’entità del rendimento finale dell’OICVM.
5. Gli scenari di cui al paragrafo 3 si fondano su ipotesi ragionevoli e prudenti circa le future condizioni di mercato e l’evoluzione dei prezzi.
Tuttavia, ogni volta che la formula espone gli investitori al rischio di perdite cospicue, quali ad esempio una garanzia di capitale che funziona soltanto in determinate circostanze, tali perdite sono adeguatamente spiegate, anche se la probabilità che si creino le condizioni di mercato corrispondenti è bassa.
6. Gli scenari di cui al paragrafo 3 sono accompagnati da una dichiarazione che attesti che si tratta di esempi riportati per illustrare la formula, che non rappresentano una previsione di ciò che potrebbe accadere. È chiaramente indicato che gli scenari presentati possono non avere la stessa probabilità di realizzazione.
Articolo 37
Lunghezza
Una volta stampato, il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori degli OICVM strutturati non risulta più lungo di tre pagine formato A4.
CAPO V
SUPPORTO DUREVOLE
Articolo 38
Condizioni per la fornitura di un documento contenente le informazioni chiave per gli investitori o di un prospetto su supporto durevole diverso dalla carta o tramite un sito web
1. Qualora, ai fini della direttiva 2009/65/CE, il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori o il prospetto debbano essere forniti agli investitori su un supporto durevole diverso dalla carta, risultano soddisfatte le seguenti condizioni:
a)
la fornitura del documento contenente le informazioni chiave per gli investitori o del prospetto attraverso tale supporto durevole deve essere adatta al contesto nel quale si svolgono o si svolgeranno i rapporti d’affari tra la società di gestione e l’investitore; e
b)
la persona alla quale deve essere fornito il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori o il prospetto, posta di fronte alla scelta tra ricevere tali informazioni su carta o su altro supporto durevole, sceglie specificamente quest’ultimo.
2. Qualora il documento contenente le informazioni chiave per gli investitori o il prospetto debbano essere forniti tramite un sito web, e le informazioni non siano dirette personalmente all’investitore, risultano soddisfatte anche le seguenti condizioni:
a)
la fornitura delle informazioni attraverso tale supporto deve essere adatta al contesto nel quale si svolgono o si svolgeranno i rapporti d’affari tra la società di gestione e l’investitore;
b)
l’investitore deve acconsentire espressamente alla prestazione delle informazioni in tale forma;
c)
all’investitore deve essere comunicato elettronicamente l’indirizzo del sito web e il punto del sito in cui si può avere accesso all’informazione;
d)
le informazioni devono essere aggiornate;
e)
le informazioni devono essere continuamente accessibili tramite tale sito per tutto il periodo di tempo in cui, ragionevolmente, il cliente può avere necessità di visitarlo.
3. Ai fini del presente articolo, la prestazione di informazioni tramite comunicazioni elettroniche viene considerata come appropriata per il contesto in cui si svolge o si svolgerà il rapporto d’affari tra la società di gestione e l’investitore, se vi è la prova che l’investitore ha accesso regolare a internet. La fornitura da parte dell’investitore di un indirizzo e-mail ai fini di tale rapporto d’affari può essere considerata come un elemento di prova.
CAPO VI
DISPOSIZIONI FINALI
Articolo 39
Entrata in vigore
1. Il presente regolamento entra in vigore il ventesimo giorno successivo alla pubblicazione nella Gazzetta ufficiale dell’Unione europea.
2. Esso si applica a decorrere dal 1o luglio 2011.
Il presente regolamento è obbligatorio in tutti i suoi elementi e direttamente applicabile in ciascuno degli Stati membri.
Fatto a Bruxelles, il 1o luglio 2010.