ROZHODNUTÍ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY
ze dne 26. září 2013
o dodatečných opatřeních týkajících se refinančních operací Eurosystému a způsobilosti zajištění
(ECB/2013/35)
(2013/645/EU)
RADA GUVERNÉRŮ EVROPSKÉ CENTRÁLNÍ BANKY,
s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 127 odst. 2 první odrážku této smlouvy,
s ohledem na statut Evropského systému centrálních bank a Evropské centrální banky, a zejména na čl. 3.1 první odrážku a články 12.1, 14.3 a 18.2 tohoto statutu,
s ohledem na obecné zásady ECB/2011/14 ze dne 20. září 2011 o nástrojích a postupech měnové politiky Eurosystému (1) a na rozhodnutí ECB/2013/6 ze dne 20. března 2013 o pravidlech týkajících se používání vlastních nekrytých bankovních dluhopisů zaručených státem jako zajištění při operacích měnové politiky Eurosystému (2),
vzhledem k těmto důvodům:
(1)
Podle článku 18.1 statutu Evropského systému centrálních bank a Evropské centrální banky mohou Evropská centrální banka (ECB) a národní centrální banky členských států, jejichž měnou je euro (dále jen „národní centrální banky“), provádět úvěrové operace s úvěrovými institucemi a ostatními účastníky trhu s tím, že úvěry jsou dostatečně zajištěny. Standardní podmínky, za nichž jsou ECB a národní centrální banky připraveny provádět úvěrové operace, včetně kritérií, podle kterých se určuje způsobilost zajištění pro účely úvěrových operací Eurosystému, jsou stanoveny v příloze I obecných zásad ECB/2011/14 a rozhodnutí ECB/2013/6.
(2)
Obecnými zásadami ECB/2013/4 ze dne 20. března 2013 o dodatečných dočasných opatřeních týkajících se refinančních operací Eurosystému a způsobilosti zajištění a o změně obecných zásad ECB/2007/9 (3) a rozhodnutím ECB/2013/22 ze dne 5. července 2013 o dočasných opatřeních týkajících se způsobilosti obchodovatelných dluhových nástrojů vydaných nebo plně zaručených Kyperskou republikou (4) byla zavedena dodatečná dočasná opatření týkající se způsobilosti zajištění pro úvěrové operace Eurosystému.
(3)
Podle oddílu 1.6 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 může Rada guvernérů kdykoli měnit nástroje, podmínky, kritéria a postupy provádění operací měnové politiky Eurosystému.
(4)
Dne 17. července 2013 se Rada guvernérů rozhodla dále posílit svůj rámec kontroly rizik, a to tak, že upravila kritéria způsobilosti a srážky uplatňované na zajištění přijímané při operacích měnové politiky Eurosystému a přijala některá dodatečná opatření za účelem zlepšení celkové soudržnosti rámce a jeho praktického uplatňování.
(5)
Rozhodnutí uvedená ve 4. bodu odůvodnění by měla být zakotvena v rozhodnutí ECB,
PŘIJALA TOTO ROZHODNUTÍ:
Článek 1
Změny a doplnění některých ustanovení obecných zásad ECB/2011/14
1. Pravidla pro provádění operací měnové politiky Eurosystému a kritéria způsobilosti zajištění stanovená v tomto rozhodnutí se uplatňují ve spojení s ostatními právními akty Eurosystému, které se týkají nástrojů a postupů měnové politiky Eurosystému, a zejména s obecnými zásadami ECB/2011/14.
2. V případě rozporu mezi tímto rozhodnutím a obecnými zásadami ECB/2011/14 nebo opatřeními přijatými k jejich provedení na vnitrostátní úrovni má přednost toto rozhodnutí. Nestanoví-li toto rozhodnutí jinak, uplatňují národní centrální banky nadále všechna ustanovení obecných zásad ECB/2011/14 v nezměněné podobě.
Článek 2
Žádosti o informace
1. Jako součást rámce měnové politiky uvedeného v kapitole 1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 si Eurosystém vyhrazuje právo vyžádat si veškeré relevantní informace potřebné k plnění úkolů a dosažení cílů týkajících se operací měnové politiky a tyto informace obdržet.
2. Tímto právem není dotčeno jakékoli jiné stávající zvláštní právo Eurosystému vyžádat si informace v souvislosti s operacemi měnové politiky.
Článek 3
Obecná kritéria způsobilosti obchodovatelných aktiv
1. Následující odstavce musí být vykládány ve spojení s obecnými požadavky Eurosystému na způsobilost obchodovatelných aktiv uvedenými v odstavci 1 oddílu 6.2.1.1. přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 a s opatřeními ke kontrole rizika pro obchodovatelná aktiva uvedenými v oddílu 6.4.2 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
2. Každý způsobilý dluhový nástroj musí:
a)
i)
znít na pevnou a bezpodmínečně stanovenou částku jistiny (5) nebo
ii)
znít na bezpodmínečně stanovenou částku jistiny, která je na fixní bázi vázána v určitém čase pouze na jeden inflační index eurozóny, přičemž nesmí obsahovat žádné jiné složité struktury (6), a
b)
i)
mít kupón s pevnou sazbou, s nulovou sazbou nebo s odstupňovanou sazbou a s předem vymezeným kupónovým rozvrhem a předem definovanými kupónovými hodnotami, které nemohou vést k zápornému peněžnímu toku, nebo
ii)
mít kupón s proměnlivou sazbou, který nemůže vést k zápornému peněžnímu toku a který má následující strukturu: kupónová sazba = (referenční sazba * l) ± x, s tím, že f ≤ kupónová sazba ≤ c, přičemž:
1.
referenční sazbou může být v určitém čase jen jedna z těchto sazeb:
a)
sazba peněžního trhu v eurech (např. EURIBOR, LIBOR) nebo obdobné indexy;
b)
sazba swapů s konstantní splatností (např. indexy CMS, EIISDA, EUSA);
c)
výnos jednoho státního dluhopisu v eurozóně, jehož splatnost nepřesahuje jeden rok, nebo index několika státních dluhopisů v eurozóně, jejichž splatnost nepřesahuje jeden rok, nebo
d)
inflační index eurozóny sestavovaný Eurostatem nebo národním statistickým úřadem členského státu (např. HISC);
přičemž se v případě, že je splácení jistiny vázáno na referenční sazbu, musí jednat o tutéž referenční sazbu jako v písmenu a) bodu ii), a
2.
f (spodní hranice), c (horní hranice), l (faktor snížení/zvýšení páky („leveraging/deleveraging factor“)) a x (marže) jsou, pokud jsou dány, číselné hodnoty, které jsou předem pevně stanoveny k okamžiku emise a které se mohou časem měnit, kde f, c a x jsou větší než nula nebo rovny nule a l je větší než nula po celou dobu životnosti aktiva. V případě kupónů s proměnlivou sazbou, u nichž je referenční sazbou inflační index, se l rovná jedné.
3. Veškeré struktury nezahrnuté v odstavci 2 jsou nezpůsobilé. Seznam vyloučených kupónových struktur uvedený v oddílu 6.2.1.1 odst. 1 druhém pododst. přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 se tudíž považuje za nepoužitelný. Aktiva, která byla na seznamu způsobilých aktiv ke dni vstupu tohoto rozhodnutí v platnost a která se stanou nezpůsobilými na základě odstavce 2, zůstávají způsobilá po dobu dvanácti měsíců od vstupu tohoto rozhodnutí v platnost.
4. Způsobilost aktiva, pokud se týká jeho kupónové struktury, se v případě kupónu s odstupňovanou sazbou - ať už pevnou, či proměnlivou - hodnotí s ohledem na celou dobu životnosti aktiva s přihlédnutím k budoucímu i minulému vývoji.
5. Způsobilé kupóny nesmějí mít žádné volitelné prvky na straně emitenta, tj. nesmějí umožňovat změny v kupónové struktuře po celou dobu životnosti aktiva - s přihlédnutím k budoucímu i minulému vývoji, které závisejí na rozhodnutí emitenta.
6. Druhý odstavec oddílu 6.7 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 se přestane používat.
Článek 4
Dodatečné kritérium způsobilosti cenných papírů krytých hypotečními úvěry na komerční účely
Aniž jsou dotčena kritéria způsobilosti uvedená v odstavci 2 oddílu 6.2.1.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, aktiva, která vytvářejí peněžní toky zajišťující cenné papíry kryté hypotečními úvěry na komerční účely, nesmějí zahrnovat úvěry, které jsou v kterémkoli okamžiku strukturované, syndikované nebo s vysokou finanční pákou. Pro účely tohoto článku mají pojmy „strukturovaný úvěr“, „syndikovaný úvěr“ a „úvěr s vysokou finanční pákou“ stejný význam jako v čl. 3 odst. 6 bodech 4 až 6 obecných zásad ECB/2013/4.
Článek 5
Zvláštní kritéria způsobilosti krytých dluhopisů
1. Následující odstavce musí být vykládány ve spojení s dodatečnými kritérii způsobilosti krytých dluhopisů uvedenými v odstavci 3 oddílu 6.2.1.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
2. Pro účely odst. 3 písm. b) oddílu 6.2.1.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 se subjekt považuje za součást konsolidované skupiny nebo za subjekt přidružený ke stejnému centrálnímu subjektu, existuje-li mezi zúčastněnými subjekty úzké propojení ve smyslu oddílu 6.2.3.2. Příslušnost ke stejné skupině nebo přidružení ke stejnému centrálnímu subjektu se určuje v době, kdy jsou cenné papíry kryté aktivy s přednostním vypořádáním převedeny do souboru zajišťovacích aktiv krytého dluhopisu v souladu se směrnicí Evropského parlamentu a Rady 2006/48/ES ze dne 14. června 2006 o přístupu k činnosti úvěrových institucí a o jejím výkonu (7).
3. Na kryté dluhopisy, které byly na seznamu způsobilých aktiv k 30. březnu 2013, se vztahuje ochrana předchozího stavu do 28. listopadu 2014. Ochrana předchozího stavu se může vztahovat i na navyšované emise těchto krytých dluhopisů za předpokladu, že od 31. března 2013 nejsou do souboru zajišťovacích aktiv doplňovány cenné papíry kryté aktivy, které nesplňují požadavky uvedené v odst. 3 písm. a) až c) oddílu 6.2.1.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
4. Odstavci 1 až 3 nejsou dotčena pravidla stanovená rozhodnutím ECB/2013/6, která se týkají používání vlastních nekrytých bankovních dluhopisů zaručených státem jako zajištění při operacích měnové politiky Eurosystému.
Článek 6
Dodatečné vysoké úvěrové standardy pro obchodovatelná aktiva
1. Na hodnocení obchodovatelných aktiv (s výjimkou cenných papírů krytých aktivy) ze strany externí ratingové instituce, jak je uvedeno v oddílu 6.3.2 písm. a) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, se vztahují tyto podmínky:
i)
Nejméně jedno hodnocení ze strany akceptované externí ratingové instituce (8) týkající se emise nebo, neexistuje-li rating emise od téže externí ratingové instituce, programu/série emisí, v jejichž rámci je dané aktivum vydáno, musí splňovat práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem (9). V souladu s oddílem 6.3.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 ECB zveřejňuje práh úvěrové kvality pro všechny akceptované externí ratingové instituce (10). Jestliže pro tutéž emisi, popřípadě program/sérii emisí existuje více hodnocení ze strany externích ratingových institucí, použije se nejlepší dostupné ratingové hodnocení (tj. nejlepší dostupné hodnocení emise, případně programu/série emisí ze strany externí ratingové instituce). Pokud nejlepší dostupné ratingové hodnocení emise, popřípadě programu/série emisí nesplňuje práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem, není aktivum způsobilé, i když existuje přijatelná záruka podle oddílu 6.3.2 písm. c) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14. V případě, že pro emisi, popřípadě program/sérii emisí neexistuje hodnocení úvěrového rizika externí ratingovou institucí, vyžaduje se pro způsobilost aktiva, aby práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem splňovalo nejlepší dostupné hodnocení ze strany externí ratingové instituce pro emitenta nebo ručitele (je-li záruka přijatelná podle oddílu 6.3.2 písm. c) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14).
ii)
V případě ratingů emise a programu/série emisí ze strany externí ratingové instituce se pro účely stanovení vysokých úvěrových standardů pro obchodovatelná aktiva nerozlišuje podle původní splatnosti aktiva. Přijatelný je každý rating, který externí ratingová instituce přidělila emisi nebo programu/sérii emisí a který splňuje práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem. Pokud jde o rating emitenta/ručitele externí ratingovou institucí, závisí přijatelnost hodnocení úvěrového rizika ze strany externí ratingové instituce na původní splatnosti aktiva. Rozlišuje se mezi krátkodobými aktivy (tj. aktivy s původní splatností do 390 dnů) a dlouhodobými aktivy (tj. aktivy s původní splatností delší než 390 dnů). V případě krátkodobých aktiv jsou přijatelné krátkodobé i dlouhodobé ratingy emitentů a dlouhodobé ratingy ručitelů na základě pravidla nejlepšího hodnocení. V případě dlouhodobých aktiv jsou přijatelné jen dlouhodobé ratingy emitentů nebo ručitelů ze strany externí ratingové instituce.
2. Práh úvěrové kvality platný pro cenné papíry kryté aktivy, na něž se vztahuje zpravodajská povinnost týkající se údajů o úvěrech, jak je vymezeno v rámci Eurosystému pro hodnocení úvěrového rizika v oddílu 6.3.2 písm. b) (hodnocení cenných papírů krytých aktivy ze strany externí ratingové instituce) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, při emisi i po dobu životnosti cenného papíru krytého aktivy odpovídá stupni úvěrové kvality 2 na harmonizované ratingové stupnici Eurosystému („single A“ (11)). Ostatní požadavky na základě oddílu 6.3.2 písm. b) (hodnocení cenných papírů krytých aktivy ze strany externí ratingové instituce) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 zůstávají nezměněny.
3. Na cenné papíry kryté aktivy, které nesplňují zpravodajské požadavky týkající se údajů o úvěrech, se budou i nadále vztahovat požadavky hodnocení uvedené v oddílu 6.3.2 písm. b) (hodnocení cenných papírů krytých aktivy ze strany externí ratingové instituce) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
4. Pokud neexistuje hodnocení úvěrového rizika ze strany externí ratingové instituce pro emisi (případně program/sérii emisí), lze vysoké úvěrové standardy pro obchodovatelná aktiva s výjimkou cenných papírů krytých aktivy stanovit na základě záruk poskytnutých finančně zdravými ručiteli ve smyslu oddílu 6.3.2 písm. c) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14. Finanční zdraví ručitele se hodnotí na základě dlouhodobých ratingů ručitele ze strany externí ratingové instituce, jež splňují práh úvěrové kvality stanovený Eurosystémem. Záruka musí splňovat požadavky vymezené v oddílu 6.3.2 písm. c) bodech i) až iv) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
Článek 7
Stanovení srážek
Hodnocení úvěrového rizika, které se používá pro účely určení způsobilosti aktiv v souladu s oddíly 6.3.2 a 6.3.3 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, se použije při stanovení příslušné srážky podle oddílu 6.4.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14.
Článek 8
Kategorie srážek a srážky uplatňované na obchodovatelná a neobchodovatelná aktiva
1. Kategorie likvidity pro obchodovatelná aktiva, jak jsou vymezeny v opatřeních Eurosystému ke kontrole rizika pro obchodovatelná aktiva v tabulce 6 oddílu 6.4.2 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, se v rámci uvedeného oddílu označují jako kategorie srážek, přičemž nedochází ke změnám v přiřazení způsobilých aktiv do příslušných kategorií.
2. Úrovně srážek při ocenění, které se uplatňují u obchodovatelných aktiv a které jsou vymezeny v opatřeních Eurosystému ke kontrole rizika v tabulce 7 oddílu 6.4.2 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, se nahrazují srážkami vymezenými v příloze I tohoto rozhodnutí.
3. Srážka uplatňovaná na cenné papíry kryté aktivy zahrnuté do kategorie srážek V podle oddílu 6.4.2 písm. d) přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 činí 10 % bez ohledu na jejich splatnost či kupónovou strukturu.
4. Na vlastní kryté dluhopisy se vztahuje dodatečná srážka při ocenění. Tato dodatečná srážka je aplikována přímo na hodnotu celé emise dluhového nástroje v podobě snížení ceny při ocenění o a) 8 % v případě vlastních krytých dluhopisů stupně úvěrové kvality 1 a 2 a b) 12 % v případě v případě vlastních krytých dluhopisů stupně úvěrové kvality 3. „Vlastními krytými dluhopisy“ se pro tyto účely rozumí kryté bankovní dluhopisy vydané protistranou nebo subjekty, s nimiž je tato protistrana úzce propojena, které protistrana nebo s ní úzce propojené subjekty používají v rozsahu přesahujícím 75 % nesplacené nominální hodnoty těchto dluhopisů.
5. Úrovně srážek při ocenění, které se uplatňují u neobchodovatelných aktiv a které jsou vymezeny v opatřeních Eurosystému ke kontrole rizika v tabulce 9 oddílu 6.4.3 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14, se nahrazují srážkami vymezenými v příloze II tohoto rozhodnutí.
6. Srážka při ocenění uplatňovaná u neobchodovatelných klientských dluhových nástrojů krytých hypotékou podle oddílu 6.4.3.2 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 činí 39,5 % jejich nesplacené nominální hodnoty.
Článek 9
Prostředky nápravy v případě neplnění a z důvodu obezřetnosti
1. Prostředky nápravy, které musí příslušná smluvní či veřejnoprávní úprava uplatňovaná národní centrální bankou zajistit, jak je uvedeno v oddílu 1.7 přílohy II obecných zásad ECB/2011/14, se řídí podmínkami vymezenými v následujících odstavcích.
2. V případě neplnění nebo z důvodu obezřetnosti je národní centrální banka oprávněna využít následující prostředky:
a)
dočasně nebo úplně vyloučit anebo omezit přístup protistrany k operacím na volném trhu;
b)
dočasně nebo úplně vyloučit anebo omezit přístup protistrany ke stálým facilitám Eurosystému;
c)
ukončit všechny probíhající smlouvy a transakce;
d)
požadovat urychlenou realizaci pohledávek, které nejsou dosud splatné nebo jsou podmíněné;
e)
použít vklady protistrany u národní centrální banky k vyrovnání pohledávek za touto protistranou;
f)
pozastavit plnění povinností vůči této protistraně až do vyrovnání jejího dluhu.
3. V případě neplnění může být národní centrální banka dále oprávněna využít následující prostředky:
a)
požadovat úroky z prodlení;
b)
požadovat odškodnění za ztráty vzniklé v důsledku neplnění protistrany.
4. Z důvodu obezřetnosti může být dále národní centrální banka oprávněna odmítnout aktiva poskytnutá příslušnou protistranou jako zajištění při úvěrových operacích Eurosystému, omezit použití takových aktiv nebo u nich uplatnit dodatečné srážky.
5. Národní centrální banka musí být vždy v takovém právním postavení, aby mohla bez zbytečného odkladu realizovat veškerá aktiva přijatá jako zajištění a tím pokrýt výši poskytnutého úvěru, pokud protistrana urychleně nevyrovná záporný zůstatek.
6. S cílem zajistit jednotné provádění přijatých opatření může Rada guvernérů ECB rozhodnout o opatřeních k nápravě včetně dočasného nebo úplného vyloučení anebo omezení přístupu k operacím na volném trhu či stálým facilitám Eurosystému.
Článek 10
Upřesnění definice zemí EHP
1. Pro účely rámce Eurosystému pro zajištění země EHP zahrnují všechny členské státy EU bez ohledu na to, zda formálně přistoupily k EHP, či nikoli, a Island, Lichtenštejnsko a Norsko.
2. Definice zemí EHP uvedená v dodatku 2 k příloze I obecných zásad ECB/2011/14 (Slovníček pojmů) se považuje za příslušně změněnou.
Článek 11
Úprava uplatňování zpravodajské povinnosti týkající se údajů o úvěrech ve vztahu k cenným papírům krytým aktivy
1. Aniž je dotčen odstavec 2 oddílu 6.2.1.1 přílohy I obecných zásad ECB/2011/14 a její dodatek 8, může Eurosystém v jednotlivých případech jako způsobilé zajištění přijmout cenné papíry kryté aktivy, u nichž je výsledné hodnocení po skončení příslušného přechodného období nižší než A1, za podmínky poskytnutí náležitého zdůvodnění, proč nebylo dosaženo požadovaného výsledného hodnocení. V případě každého náležitého zdůvodnění Rada guvernérů stanoví maximální přípustnou odchylku a časový horizont, v němž lze takovou odchylku tolerovat. Časový horizont představuje určité období, v němž musí být kvalita údajů týkajících se cenných papírů krytých aktivy zlepšena.
2. Úplný seznam náležitých zdůvodnění, přípustných odchylek a období, po které lze odchylky tolerovat, se zveřejňuje na internetových stránkách ECB a obsahuje mimo jiné popis aktiv z dřívější doby („legacy assets“) a v minulosti zavedených IT systémů („legacy IT systems“).
Článek 12
Vstup v platnost a použití
1. Toto rozhodnutí vstupuje v platnost dnem 1. října 2013.
2. Čl. 8 odst. 4 představuje výjimku a použije se od 1. listopadu 2013.
Ve Frankfurtu nad Mohanem dne 26. září 2013.
DECIZIA BĂNCII CENTRALE EUROPENE
din 26 septembrie 2013
privind măsuri suplimentare legate de operațiunile de refinanțare din Eurosistem și eligibilitatea colateralului
(BCE/2013/35)
(2013/645/UE)
CONSILIUL GUVERNATORILOR BĂNCII CENTRALE EUROPENE,
având în vedere Tratatul privind funcționarea Uniunii Europene, în special articolul 127 alineatul (2) prima liniuță,
având în vedere Statutul Sistemului European al Băncilor Centrale și al Băncii Centrale Europene, în special articolul 3.1 prima liniuță și articolele 12.1, 14.3 și 18.2,
având în vedere Orientarea BCE/2011/14 din 20 septembrie 2011 privind instrumentele și procedurile de politică monetară ale Eurosistemului (1) și Decizia BCE/2013/6 din 20 martie 2013 privind regulile aplicabile utilizării drept colateral pentru operațiunile de politică monetară din Eurosistem a obligațiunilor bancare neacoperite utilizate în scopuri proprii și garantate de stat (2),
întrucât:
(1)
În temeiul articolului 18.1 din Statutul Sistemului European al Băncilor Centrale și al Băncii Centrale Europene, Banca Centrală Europeană (BCE) și băncile centrale naționale ale statelor membre a căror monedă este euro (denumite în continuare „BCN”) pot desfășura operațiuni de creditare cu instituțiile de credit și cu alți participanți pe piață pe baza unor garanții corespunzătoare. Condițiile standard în care BCE și BCN sunt pregătite să participe la operațiuni de creditare, inclusiv criteriile în temeiul cărora este stabilită eligibilitatea colateralului pentru operațiunile de creditare din Eurosistem, sunt prevăzute în anexa I la Orientarea BCE/2011/14 și în Decizia BCE/2013/6.
(2)
Orientarea BCE/2013/4 din 20 martie 2013 privind măsuri suplimentare temporare legate de operațiunile de refinanțare din Eurosistem și eligibilitatea colateralului și de modificare a Orientării BCE/2007/9 (3) și Decizia BCE/2013/22 din 5 iulie 2013 privind măsurile temporare referitoare la eligibilitatea instrumentelor de natura datoriei tranzacționabile emise sau garantate pe deplin de Republica Cipru (4) au stabilit măsuri suplimentare temporare legate de eligibilitatea colateralului pentru operațiunile de creditare din Eurosistem.
(3)
În temeiul punctului 1.6 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14, Consiliul guvernatorilor poate schimba, în orice moment, instrumentele, condițiile, criteriile și procedurile de executare a operațiunilor de politică monetară din Eurosistem.
(4)
La 17 iulie 2013, Consiliul guvernatorilor a decis să-și întărească în continuare cadrul de control al riscurilor, prin adaptarea criteriilor de eligibilitate și a marjelor de ajustare aplicate colateralului acceptat în operațiunile de politică monetară din Eurosistem și prin adoptarea anumitor măsuri suplimentare pentru îmbunătățirea coerenței generale a cadrului și a punerii în practică a acestuia.
(5)
Deciziile menționate la considerentul (4) ar trebui prevăzute într-o decizie a BCE,
ADOPTĂ PREZENTA DECIZIE:
Articolul 1
Modificări și completări aduse anumitor dispoziții ale Orientării BCE/2011/14
(1) Regulile pentru desfășurarea operațiunilor de politică monetară din Eurosistem și criteriile de eligibilitate pentru colateral prevăzute în prezenta decizie se aplică în coroborare cu alte acte juridice ale Eurosistemului legate de instrumentele și procedurile de politică monetară ale Eurosistemului, în special Orientarea BCE/2011/14.
(2) În cazul oricărei neconcordanțe între prezenta decizie și Orientarea BCE/2011/14 și/sau orice măsuri care o pun în aplicare la nivel național, prezenta decizie are prioritate. BCN continuă să aplice toate dispozițiile Orientării BCE/2011/14, nemodificate, cu excepția prevederilor contrare din prezenta decizie.
Articolul 2
Solicitări de informații
(1) Ca parte a cadrului de politică monetară prevăzut la capitolul 1 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14, Eurosistemul își rezervă dreptul de a solicita și obține orice informații relevante necesare pentru îndeplinirea misiunilor și atingerea obiectivelor sale în legătură cu operațiunile de politică monetară.
(2) Acest drept nu aduce atingere oricăror altor drepturi specifice existente ale Eurosistemului de a solicita informații referitoare la operațiunile de politică monetară.
Articolul 3
Criterii comune de eligibilitate pentru activele tranzacționabile
(1) Următoarele alineate se coroborează cu cerințele comune de eligibilitate ale Eurosistemului pentru activele tranzacționabile menționate la punctul 6.2.1.1.1 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14 și cu măsurile de control al riscurilor pentru activele tranzacționabile menționate la punctul 6.4.2 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14.
(2) Fiecare instrument de creanță eligibil are:
(a)
(i)
o sumă principală fixă, necondiționată (5); sau
(ii)
o sumă principală necondiționată care este indexată cu un singur indice al inflației din zona euro la un moment dat și care nu include alte structuri complexe (6); și
(b)
(i)
cupoane fixe, zero sau „multi-step” (care se modifică în mai multe etape pe durata de viață a obligațiunii), cu calendar și valori predefinite ale cupoanelor, care nu pot determina un flux de numerar negativ; sau
(ii)
un cupon variabil care nu poate determina un flux de numerar negativ și care are următoarea structură: rata cuponului = (rata de referință * l) ± x, cu f ≤ rata cuponului ≤ c, unde:
1.
rata de referință este numai una din următoarele la un anumit moment:
(a)
o rată a pieței monetare din zona euro (de exemplu, EURIBOR, LIBOR) sau indici similari;
(b)
o rată de swap cu scadență constantă (de exemplu, CMS, EIISDA, EUSA);
(c)
randamentul unei obligațiuni de stat din zona euro sau a unui index de astfel de obligațiuni cu scadență de un an sau mai mică; sau
(d)
un indice al inflației din zona euro furnizat de Eurostat sau de o autoritate statistică națională dintr-un stat membru (de exemplu, IAPC),
și trebuie să fie aceeași rată de referință ca la litera (a) punctul (ii) de mai sus în cazul în care rambursarea principalului este legată de o rată de referință; și
2.
f (limită inferioară), c (limită superioară), l (efect de levier/reducere a efectului de levier) și x (marjă) sunt, dacă sunt prezente, numere care sunt fixate și predefinite la emitere, care se pot schimba în timp, unde f, c și x sunt mai mari sau egale cu zero, iar l este mai mare ca zero pe întreaga durată de viață a activului. Pentru cupoanele variabile cu un indice al inflației ca rată de referință, l este egal cu unu.
(3) Toate structurile care nu sunt incluse la alineatul (2) sunt neeligibile. Prin urmare, lista structurilor de cupoane excluse de la al doilea paragraf de la punctul 6.2.1.1 subpunctul 1 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14 se consideră inaplicabilă. Activele care se găseau pe lista activelor eligibile la data intrării în vigoare a prezentei decizii și care devin neeligibile din cauza alineatului (2) vor rămâne eligibile timp de 12 luni de la data intrării în vigoare a prezentei decizii.
(4) Evaluarea eligibilității unui activ în ceea ce privește structura cuponului acestuia, în cazul în care cuponul este de tip multi-step - fie fix, fie variabil -, se bazează pe întreaga durată de viață a activului, dintr-o perspectivă atât prospectivă, cât și retrospectivă.
(5) Cupoanele eligibile nu au opțiuni pentru emitent, respectiv nu permit schimbări ale structurii cuponului pe durata vieții instrumentului, bazată pe o perspectivă prospectivă și retrospectivă, care să depindă de o decizie a emitentului.
(6) Al doilea paragraf de la punctul 6.7 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14 încetează a mai fi aplicabil.
Articolul 4
Criteriu suplimentar de eligibilitate aplicabil titlurilor garantate cu creanțe ipotecare comerciale
Fără a aduce atingere criteriilor de eligibilitate de la punctul 6.2.1.1.2 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14, activele generatoare de fluxuri de numerar care stau la baza titlurilor garantate cu creanțe ipotecare comerciale nu conțin credite care, la orice moment, sunt structurate, sindicalizate sau cu efect de levier. În sensul prezentului articol, termenii „credit structurat”, „credit sindicalizat” și „credit cu efect de levier” au sensurile date acestora la articolul 3 alineatul (6) punctele 4-6 din Orientarea BCE/2013/4.
Articolul 5
Criterii de eligibilitate specifice pentru obligațiunile garantate
(1) Următoarele alineate se coroborează cu criteriile de eligibilitate suplimentare pentru obligațiunile garantate specificate la punctul 6.2.1.1.3 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14.
(2) În sensul punctului 6.2.1.1.3 litera (b) din anexa I la Orientarea BCE/2011/14, o entitate este considerată parte a unui grup consolidat sau afiliată aceluiași organism central în cazul în care există legături strânse între entitățile implicate, astfel cum se descrie la punctul 6.2.3.2. Apartenența sau afilierea la un grup comun urmează a fi determinată la data la care unitățile cu rang prioritar ale titlului garantat cu active sunt transferate în fondul de acoperire al obligațiunii garantate, în conformitate cu Directiva 2006/48/CE a Parlamentului European și a Consiliului din 14 iunie 2006 privind inițierea și exercitarea activității instituțiilor de credit (7).
(3) Obligațiunile garantate care se găseau pe lista activelor eligibile la 30 martie 2013 beneficiază de o perioadă de exceptare până la 28 noiembrie 2014. Emisiunile continue de astfel de obligațiuni garantate pot beneficia, de asemenea, de perioada de exceptare, cu condiția ca, de la 31 martie 2013, titlurile garantate cu active care nu respectă cerințele specificate la punctul 6.2.1.1.3 literele (a)-(c) din anexa I la Orientarea BCE/2011/14 să nu fie adăugate în fondul de acoperire.
(4) Alineatele (1)-(3) de mai sus se înțeleg fără a aduce atingere regulilor din Decizia BCE/2013/6 privind utilizarea drept colateral pentru deciziile de politică monetară din Eurosistem a obligațiunilor bancare neacoperite utilizate în scopuri proprii și garantate de stat.
Articolul 6
Standarde înalte de creditare suplimentare pentru activele tranzacționabile
(1) Evaluarea creditului de către o ECAI pentru activele tranzacționabile, altele decât titlurile garantate cu active, menționată la punctul 6.3.2 litera (a), Evaluarea creditului de către o ECAI, din anexa I la Orientarea BCE/2011/14, este supusă următoarelor criterii:
(i)
cel puțin o evaluare a creditului de către o ECAI (8) acceptată, fie pentru emisiune, fie, în absența unui rating de emisiune din partea aceleiași ECAI, pentru programul/seria de emisiuni în care a fost emis activul, trebuie să respecte pragul de calitate a creditului din Eurosistem (9). BCE publică pragul de calitate a creditului pentru toate ECAI acceptate, în conformitate cu punctul 6.3.1 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14 (10). În cazul în care sunt disponibile mai multe evaluări ale creditului de către ECAI pentru aceeași emisiune sau, dacă este cazul, pentru program/seria de emisiuni, atunci se aplică regula celui mai bun rating (respectiv, cea mai bună evaluare a creditului de către ECAI disponibilă pentru emisiune sau, dacă este cazul, pentru program/seria de emisiuni). În cazul în care cea mai bună evaluare a creditului pentru emisiune sau, dacă este cazul, pentru program/seria de emisiuni nu respectă pragul de calitate a creditului din Eurosistem, activul nu este eligibil, chiar dacă există o garanție acceptabilă în conformitate cu punctul 6.3.2 litera (c) din anexa I la Orientarea BCE/2011/14. În absența unei evaluări a creditului de către o ECAI pentru emisiune sau, dacă este cazul, pentru program/seria de emisiuni, cea mai bună evaluare a creditului de către ECAI disponibilă pentru emitent sau garant (în cazul în care garanția este acceptabilă în temeiul punctului 6.3.2 litera (c) din anexa I la Orientarea BCE/2011/14) trebuie să respecte pragul de calitate a creditului din Eurosistem pentru ca activul să fie eligibil;
(ii)
pentru ratingurile ECAI privind emisiunea și programul/seria de emisiuni, nu se face distincție în funcție de scadența inițială a activului în scopul stabilirii standardelor înalte de creditare pentru activele tranzacționabile. Orice rating ECAI atribuit emisiunii sau programului/seriei de emisiuni care respectă pragul de calitate a creditului din Eurosistem este acceptabil. În ceea ce privește ratingul ECAI al emitentului/garantului, evaluarea acceptabilă a creditului de către ECAI depinde de scadența inițială a activului. Se face distincție între activele pe termen scurt (respectiv activele cu o scadență inițială de până la 390 de zile) și activele pe termen lung (respectiv activele cu o scadență inițială de peste 390 de zile). Pentru activele pe termen scurt, sunt acceptabile ratingurile ECAI pe termen scurt și pe termen lung ale emitenților, precum și cele pe termen lung ale garanților, aplicându-se regula celui mai bun rating. Pentru activele pe termen lung, sunt acceptabile numai ratingurile ECAI pe termen lung pentru emitenți sau garanți.
(2) Pragul de calitate a creditului aplicabil titlurilor garantate cu active supuse cerințelor de raportare a datelor la nivel de împrumut, astfel cum se precizează în mecanismul Eurosistemului de evaluare a creditului la punctul 6.3.2 litera (b), Evaluarea creditului de către o ECAI în cazul titlurilor garantate cu active, din anexa I la Orientarea BCE/2011/14, corespunde nivelului de calitate a creditului (CQS) 2 din grila armonizată de evaluare a Eurosistemului („un singur A” (11)), atât la emisiune, cât și pe durata de viață a titlului garantat cu active. Celelalte cerințe de la punctul 6.3.2 litera (b), Evaluarea creditului de către o ECAI în cazul titlurilor garantate cu active, din anexa I la Orientarea BCE/2011/14 rămân neschimbate.
(3) Titlurile garantate cu active care nu respectă cerințele de raportare a datelor la nivel de împrumut continuă să facă obiectul cerințelor de evaluare a creditului prevăzute la punctul 6.3.2 litera (b), Evaluarea creditului de către o ECAI în cazul titlurilor garantate cu active, din anexa I la Orientarea BCE/2011/14.
(4) În absența unei evaluări a creditului de către ECAI pentru ratingul emisiunii (sau, dacă este cazul, al programului/seriei de emisiuni), standardele înalte de creditare pentru activele tranzacționabile, altele decât titlurile garantate cu active, pot fi stabilite pe baza garanțiilor furnizate de garanți cu o situație financiară solidă, astfel cum se prevede la punctul 6.3.2 litera (c) din anexa I la Orientarea BCE/2011/14. Soliditatea financiară a garantului se evaluează pornind de la ratingurile ECAI pe termen lung ale garanților care respectă pragul de calitate a creditului din Eurosistem. Garanția îndeplinește cerințele prevăzute la punctul 6.3.2 litera (c) subpunctele (i)-(iv) din anexa I la Orientarea BCE/2011/14.
Articolul 7
Stabilirea marjelor de ajustare
Evaluarea creditului utilizată în scopul determinării eligibilității în conformitate cu punctele 6.3.2 și 6.3.3 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14 se aplică pentru stabilirea marjelor de ajustare aplicabile, în conformitate cu punctul 6.4.1 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14.
Articolul 8
Categorii de marje de ajustare și marje de ajustare pentru active tranzacționabile și netranzacționabile
(1) Categoriile de lichiditate pentru activele tranzacționabile, astfel cum sunt prevăzute în măsurile Eurosistemului de control al riscurilor pentru activele tranzacționabile din tabelul 6 de la punctul 6.4.2 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14, vor fi denumite „categorii de marje de ajustare” în respectivul punct, fără modificări în alocarea activelor eligibile în categoriile respective.
(2) Nivelurile marjelor de ajustare a valorii aplicate activelor tranzacționabile, astfel cum se precizează în măsurile Eurosistemului de control al riscurilor în tabelul 7 de la punctul 6.4.2 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14, se înlocuiesc cu marjele de ajustare prevăzute în anexa I la prezenta decizie.
(3) Marja de ajustare aplicată titlurilor garantate cu active incluse în categoria V de marje de ajustare, prevăzute la punctul 6.4.2 litera (d) din anexa I la Orientarea BCE/2011/14, este de 10 %, indiferent de scadență sau structura cupoanelor.
(4) Obligațiunile garantate utilizate în scopuri proprii fac obiectul unei marje suplimentare de ajustare a valorii. Această marjă suplimentară de ajustare este aplicată direct valorii întregii emisiuni a instrumentului de creanță individual, sub forma unei reduceri a valorii de: (a) 8 % pentru obligațiunile garantate utilizate în scopuri proprii în CQS 1&2; și (b) 12 % pentru obligațiuni garantate utilizate în scopuri proprii în CQS 3. În acest sens, „obligațiunile garantate utilizate în scopuri proprii” înseamnă obligațiuni bancare garantate emise de o contrapartidă sau de entități strâns legate de aceasta și utilizate într-un procentaj mai mare de 75 % din valoarea noțională în circulație de către această contrapartidă și/sau entitățile strâns legate de aceasta.
(5) Nivelurile marjelor de ajustare a valorii aplicate activelor netranzacționabile, astfel cum se precizează în măsurile Eurosistemului de control al riscurilor, în tabelul 9 de la punctul 6.4.3 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14, se înlocuiesc cu marjele de ajustare prevăzute în anexa II la prezenta decizie.
(6) Marja de ajustare a valorii pentru instrumente de creanță netranzacționabile garantate cu creanțe ipotecare asupra persoanelor private, prevăzută la punctul 6.4.3.2 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14, este de 39,5 % din valoarea noțională în circulație a acestora.
Articolul 9
Măsuri reparatorii în situația neîndeplinirii obligațiilor și din motive de prudență
(1) Măsurile reparatorii pe care trebuie să le asigure dispozițiile contractuale sau reglementările relevante aplicate de BCN, astfel cum se prevede la punctul I.7 din anexa II la Orientarea BCE/2011/14, fac obiectul condițiilor prevăzute în următoarele alineate.
(2) În urma apariției unei situații de neîndeplinire a obligațiilor sau din motive de prudență, BCN are dreptul de a adopta următoarele măsuri reparatorii:
(a)
suspendarea, limitarea sau suprimarea accesului contrapartidei la operațiunile de piață monetară;
(b)
suspendarea, limitarea sau suprimarea accesului contrapartidei la facilitățile permanente ale Eurosistemului;
(c)
rezilierea tuturor acordurilor și tranzacțiilor în curs de desfășurare;
(d)
solicitarea recuperării anticipate a creanțelor care nu au ajuns încă la scadență sau care sunt condiționate;
(e)
utilizarea depozitelor contrapartidei la BCN pentru a compensa creanțele pe care le are față de această contrapartidă;
(f)
suspendarea îndeplinirii obligațiilor față de contrapartidă până la satisfacerea creanței pe care o are față de contrapartidă.
(3) În plus, în urma apariției unei situații de neîndeplinire a obligațiilor, BCN poate avea dreptul să adopte următoarele măsuri reparatorii:
(a)
să solicite daune-interese;
(b)
să solicite despăgubiri pentru prejudiciile suferite din cauza neîndeplinirii obligațiilor de către contrapartidă.
(4) În final, din motive de prudență, BCN poate avea dreptul să respingă, să limiteze utilizarea sau să aplice marje de ajustare suplimentare activelor prezentate de contrapartida relevantă drept colateral în operațiunile de creditare din cadrul Eurosistemului.
(5) BCN are permanent posibilitatea juridică să execute fără întârzieri nejustificate toate activele oferite drept colateral, astfel încât BCN să aibă dreptul să recupereze valoarea creditului acordat, în cazul în care contrapartida nu reglează cu rapiditate soldul negativ.
(6) Pentru a asigura punerea în aplicare uniformă a măsurilor impuse, Consiliul guvernatorilor BCE poate adopta o decizie cu privire la măsurile reparatorii, inclusiv cele de suspendare, de limitare sau de suprimare a accesului la operațiunile de piață monetară sau la facilitățile permanente ale Eurosistemului.
Articolul 10
Clarificarea definiției țărilor SEE
(1) În sensul cadrului aplicabil colateralului în Eurosistem, țările SEE sunt înțelese ca incluzând toate statele membre ale UE, indiferent dacă au aderat oficial sau nu la SEE, împreună cu Islanda, Liechtenstein și Norvegia.
(2) Definiția țărilor SEE cuprinsă în apendicele 2 la anexa I la Orientarea BCE/2011/14 (Glosar) se consideră a fi modificată în consecință.
Articolul 11
Ajustări privind punerea în aplicare a cerințelor la nivel de împrumut pentru titlurile garantate cu active
(1) Fără a aduce atingere punctului 6.2.1.1.2 din anexa I la Orientarea BCE/2011/14 și apendicelui 8 la aceasta, Eurosistemul poate accepta drept colateral eligibil titlurile garantate cu active cu o notă mai mică de A1 după încheierea perioadei de tranziție relevante, de la caz la caz și sub rezerva oferirii de explicații adecvate pentru neobținerea notei obligatorii. Pentru fiecare explicație adecvată, Consiliul guvernatorilor specifică un nivel maxim de toleranță și un orizont de toleranță. Orizontul de toleranță indică necesitatea îmbunătățirii calității datelor pentru titlurile garantate cu active în perioada de timp specificată.
(2) Lista completă a explicațiilor adecvate, precum și a nivelurilor și orizonturilor de toleranță ale acestora, este disponibilă pe website-ul BCE și cuprinde, printre altele, descrieri ale activelor istorice și ale sistemelor informatice istorice.
Articolul 12
Intrare în vigoare și aplicare
(1) Prezenta decizie intră în vigoare la 1 octombrie 2013.
(2) Prin excepție, articolul 8 alineatul (4) se aplică de la 1 noiembrie 2013.
Adoptată la Frankfurt pe Main, 26 septembrie 2013.