РЕГЛАМЕНТ (ЕС) № 883/2011 НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА
от 25 август 2011 година
за изменение на Регламент (ЕО) № 25/2009 относно баланса на сектор „Парично-финансови институции“ (ЕЦБ/2008/32)
(ЕЦБ/2011/12)
УПРАВИТЕЛНИЯТ СЪВЕТ НА ЕВРОПЕЙСКАТА ЦЕНТРАЛНА БАНКА,
като взе предвид член 5 от Устава на Европейската система на централните банки и на Европейската централна банка,
като взе предвид Регламент (ЕО) № 2533/98 на Съвета от 23 ноември 1998 г. относно събирането на статистическа информация от Европейската централна банка (1), и по-специално член 5, параграф 1 и член 6, параграф 4,
като взе предвид становището на Европейската комисия (2),
като има предвид, че:
(1)
Директива 2009/110/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 16 септември 2009 г. относно предприемането, упражняването и пруденциалния надзор на дейността на институциите за електронни пари и за изменение на директиви 2005/60/ЕО и 2006/48/ЕО, и за отмяна на Директива 2000/46/ЕО (3) позволи юридически лица да издават електронни пари, без да е необходимо да придобиват статут на кредитни институции.
(2)
Вследствие на това и за да продължи събирането на статистическа информация в сектора „Парично-финансови институции“ (ПФИ) относно институции за електронни пари, които са основно ангажирани с финансово посредничество под формата на издаване на електронни пари, е необходимо коригиране на определението на ПФИ, а оттук и актуализиране на определенията на „институция за електронни пари“ и „електронни пари“ в настоящия регламент. Институциите за електронни пари в рамките на сектора „ПФИ“ следва да бъдат класифицирани в категорията „други ПФИ“.
(3)
Измененията на определението на институции за електронни пари и на предвидените за тях изисквания съгласно Директива 2009/110/ЕО направиха неактуални разпоредбите на Регламент (ЕО) № 25/2009 на Европейската централна банка (ЕЦБ/2008/32) (4) относно предоставянето на дерогации от изискванията за отчетност по отношение на институции за електронни пари, поради което съответните разпоредби на Регламент (ЕО) № 25/2009 (ЕЦБ/2008/32) следва да бъдат заличени.
(4)
Насоките относно общо определение на европейски фондове на паричния пазар (ФПП), издадени на 19 май 2010 г. от Европейския комитет на регулаторите на ценни книжа (Committee of European Securities Regulators - CESR), предшественика на Европейския орган за ценни книжа и пазари, имат за цел да подобрят защитата на инвеститорите чрез определяне на критерии, които се прилагат от всеки фонд, който желае да се представя на пазара като ФПП, и да служат като препоръка за европейските национални законодатели за целите на надзора. В тази връзка е уместно в Регламент (ЕО) № 25/2009 (ЕЦБ/2008/32) да се въведат съответни нови критерии за идентифициране на ФПП за статистически цели на Европейската система на централните банки, така че съвкупността от ФПП да съответства на критериите за идентифициране, които се очаква да се прилагат за целите на надзора, следвайки горепосочените насоки на CESR. Същевременно тази промяна има за цел да повиши пазарната прозрачност и да улесни управленската отчетност относно фондовете,
ПРИЕ НАСТОЯЩИЯ РЕГЛАМЕНТ:
Член 1
Регламент (ЕО) № 25/2009 (ЕЦБ/2008/32) се изменя, както следва:
1.
Член 1 се изменя, както следва:
а)
първото тире се заменя със следното:
„-
„парично-финансова институция“ (ПФИ) означава резидентно предприятие, което принадлежи към някой от следните сектори:
i)
централни банки;
ii)
кредитни институции съгласно определението в член 4, параграф 1 от Директива 2006/48/ЕО;
iii)
други ПФИ, т.е. 1) други финансови институции, чиято дейност е i) да приемат депозити и/или близки заместители на депозити от лица, различни от ПФИ, и ii) за своя собствена сметка (поне в икономически смисъл) да предоставят кредити и/или да инвестират в ценни книжа; или 2) такива институции за електронни пари, които са основно ангажирани с финансово посредничество под формата на издаване на електронни пари;
iv)
фондове на паричния пазар (ФПП) съгласно определението в член 1а.
Относно критерия по точка iii), точка 1), подточка i) по-горе, степента на заменяемост между инструментите, емитирани от други ПФИ, и депозитите, вложени в кредитни институции, определя тяхната класификация като ПФИ, при условие че те отговарят на критерия по точка iii), точка 1), подточка ii),“;
б)
осмото тире се заменя със следното:
„-
„институция за електронни пари“ и „електронни пари“ означават институция за електронни пари и електронни пари съгласно определенията в член 2, параграфи 1 и 2 от Директива 2009/110/ЕО (5).
2.
Добавя се следният член 1a:
„Член 1а
Идентифициране на ФПП
За целите на настоящия правен акт като ФПП ще се третират предприятия за колективно инвестиране, които отговарят на всички посочени по-долу критерии, при което:
а)
преследват инвестиционната цел да поддържат главница на фонд и да осигуряват възвръщаемост, съизмерима с лихвените проценти на инструментите на паричния пазар;
б)
инвестират в инструменти на паричния пазар, които отговарят на критериите за инструменти на паричния пазар, определени в Директива 2009/65/ЕО на Европейския парламент и на Съвета от 13 юли 2009 г. относно координирането на законовите, подзаконовите и административните разпоредби относно предприятията за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа (ПКИПЦК) (6) или в депозити в кредитни институции, или като алтернатива, гарантират, че ликвидността и стойността на портфейла, в който инвестират, са оценени на еквивалентна основа;
в)
гарантират, че инструментите на паричния пазар, в които инвестират, са с високо качество съгласно определеното от управляващото дружество. Качеството на инструмент на паричния пазар се определя, inter alia, въз основа на следните фактори:
-
кредитното качество на инструмента на паричния пазар,
-
естеството на категориите активи, представени от инструмента на паричния пазар,
-
за структурирани финансови инструменти, оперативния риск и риска, свързан с контрагента, присъщи на структурираната финансова транзакция,
-
ликвидния профил;
г)
гарантират, че техният портфейл има среднопретеглен матуритет не повече от шест месеца и среднопретеглен срок на живот не повече от дванадесет месеца;
д)
представят ежедневно нетна стойност на активите и изчисление на цената на техните акции/дялове, както и ежедневно записване и изкупуване на акции/дялове;
е)
ограничават инвестициите в ценни книжа до такива с остатъчен матуритет до датата на обратно изкупуване, по-малък от или равен на две години, при условие че оставащият срок до датата на следваща актуализация на лихвения процент е по-малък от или равен на 397 дни, при което ценните книжа с плаващ лихвен процент следва да се актуализират спрямо лихвен процент или индекс на паричния пазар;
ж)
ограничават инвестициите в други предприятия за колективно инвестиране до такива, отговарящи на определението на ФПП;
з)
не поемат преки или непреки капиталови или стокови експозиции, включително чрез деривативи, и използват деривативи само в съответствие със стратегията на фонда за инвестиране на паричния пазар. Деривативи, които водят до валутна експозиция, могат да бъдат използвани само с цел хеджиране. Инвестиции в ценни книжа, които не са в основна валута, са разрешени, при условие че валутната експозиция е изцяло хеджирана;
и)
имат постоянна или променлива нетна стойност на активите.
3.
В член 8 параграф 4 се заличава.
4.
Без да се засяга член 2 от настоящия регламент, в част 1 от приложение I раздел 2 се заменя със следното:
„Раздел 2:
Спецификации за критериите за идентифициране на ФПП
За целите на член 1а от настоящия регламент:
а)
инструментът на паричния пазар се счита с високо кредитно качество, ако му е присъден един от двата най-високи възможни краткосрочни кредитни рейтинга от всяка призната агенция за кредитен рейтинг, която е оценила този инструмент, или ако не е оценен, инструментът е с равностойно качество съгласно установеното чрез вътрешния процес на определяне на кредитни рейтинги на управляващото дружество. Когато призната агенция за кредитен рейтинг разделя своя най-висок краткосрочен кредитен рейтинг на две категории, тези два рейтинга се считат за една категория и следователно за най-високия възможен рейтинг;
б)
фондът на паричния пазар може като изключение от изискването в буква а) да държи държавна емисия поне с инвестиционен рейтинг, при което „държавна емисия“ означава инструменти на паричния пазар, които са емитирани или гарантирани от органи на централната, регионалната или местната власт, централна банка на държава-членка, ЕЦБ, Европейския съюз или Европейската инвестиционна банка;
в)
при изчисляване на среднопретегления срок на живот за ценни книжа, включително структурирани финансови инструменти, изчисляването на матуритета се основава на остатъчния матуритет до обратното изкупуване на инструментите. Когато обаче финансов инструмент включва пут опция, датата на упражняване на пут опцията може да бъде използвана вместо законния остатъчен матуритет, само ако по всяко време са изпълнени следните условия:
-
пут опцията може да бъде свободно упражнена от управляващото дружество на датата на нейното упражняване,
-
цената на упражняване на пут опцията остава близка до очакваната стойност на инструмента на следващата дата на упражняване,
-
инвестиционната стратегия на ФПП предполага съществуване на голяма вероятност опцията да бъде упражнена на следващата дата на упражняване;
г)
при изчисляване на среднопретегления срок на живот и на среднопретегления матуритет се вземат предвид влиянието на финансовите деривативни инструменти, депозитите и техниките за ефективно управление на портфейла;
д)
„среднопретеглен матуритет“ означава мярка за средната продължителност на времето до матуритета на всички основни ценни книжа във фонда, претеглена така, че да отразява относителния дял във всеки от държаните инструменти, допускайки, че матуритетът на инструменти с плаващ лихвен процент е времето, оставащо до датата на следваща актуализация на лихвения процент спрямо лихвения процент на паричния пазар, а не оставащото време преди момента, в който трябва да се погаси стойността на главницата на ценните книжа. На практика среднопретегленият матуритет се използва за измерване на чувствителността на ФПП към променящите се лихвени проценти на паричния пазар;
е)
„среднопретеглен срок на живот“ означава среднопретеглен остатъчен матуритет на всяка държана във фонда ценна книга, представляващ времето до пълното погасяване на главницата, независимо от лихвения процент и без дисконтиране. За разлика от изчисляването на среднопретегления матуритет, изчисляването на среднопретегления срок на живот за ценните книжа с плаващ лихвен процент и структурираните финансови инструменти не позволява използването на дати на актуализация на лихвения процент, а вместо това използва единствено посочения краен матуритет на ценната книга. Среднопретегленият срок на живот се използва за измерване на кредитния риск, като колкото повече се отлага изплащането на главницата, толкова по-голям е кредитният риск. Среднопретегленият срок на живот също така се използва за ограничаване на ликвидния риск;
ж)
„инструменти на паричния пазар“ означава инструменти, които обичайно се търгуват на паричния пазар и които са ликвидни и имат стойност, която може да бъде точно определена по всяко време;
з)
„управляващо дружество“ означава дружество, чиято обичайна дейност е управление на портфейла на ФПП.“
Член 2
Преходна разпоредба
Националните централни банки (НЦБ) могат да продължават да събират статистическа информация съгласно Регламент (ЕО) № 25/2009 (ЕЦБ/2008/32) от ФПП, които са резиденти в техните държави-членки и които са идентифицирани в съответствие с предишния раздел 2 от приложение I, част 1 към Регламент (ЕО) № 25/2009 (ЕЦБ/2008/32), най-късно до 31 януари 2012 г. Те уведомяват всички засегнати ФПП за решението си да прилагат настоящата преходна разпоредба. НЦБ започват да събират статистическа информация от ФПП, идентифицирани в съответствие с член 1а от Регламент (ЕО) № 25/2009 (ЕЦБ/2008/32), най-късно от 1 февруари 2012 г.
Член 3
Настоящият регламент влиза в сила на двадесетия ден след публикуването му в Официален вестник на Европейския съюз.
Съставено във Франкфурт на Майн на 25 август 2011 година.
REGULATION OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK (EU) No 883/2011
of 25 August 2011
amending Regulation (EC) No 25/2009 concerning the balance sheet of the monetary financial institutions sector (ECB/2008/32)
(ECB/2011/12)
THE GOVERNING COUNCIL OF THE EUROPEAN CENTRAL BANK,
Having regard to Article 5 of the Statute of the European System of Central Banks and of the European Central Bank,
Having regard to Council Regulation (EC) No 2533/98 of 23 November 1998 concerning the collection of statistical information by the European Central Bank (1), and in particular to Articles 5(1) and 6(4),
Having regard to the opinion of the European Commission (2),
Whereas:
(1)
Directive 2009/110/EC of the European Parliament and of the Council of 16 September 2009 on the taking up, pursuit and prudential supervision of the business of electronic money institutions amending Directives 2005/60/EC and 2006/48/EC and repealing Directive 2000/46/EC (3) allowed legal persons to issue electronic money without needing to obtain the status of credit institutions.
(2)
As a consequence and in order to continue the collection of statistics in the monetary financial institutions (MFI) sector on electronic money institutions that are principally engaged in financial intermediation in the form of issuing electronic money, it is necessary to adjust the definition of MFIs, and therefore also to update the definitions of ‘electronic money institution’ and ‘electronic money’ in this Regulation. Electronic money institutions within the MFI sector should be classified under the category of ‘other MFIs’.
(3)
The amendments to the definition of and the requirements placed on electronic money institutions pursuant to Directive 2009/110/EC have made the provisions of Regulation (EC) No 25/2009 of the European Central Bank (ECB/2008/32) (4) on the granting of derogations from reporting requirements to electronic money institutions obsolete and therefore the respective provisions of Regulation (EC) No 25/2009 (ECB/2008/32) should be deleted.
(4)
The guidelines on a common definition of European money market funds (MMFs) issued on 19 May 2010 by the Committee of European Securities Regulators (CESR), the predecessor of the European Securities and Markets Authority, aim to improve investor protection by setting out criteria to be applied by any fund that wishes to market itself as an MMF and serve as a recommendation for European national legislators for supervisory purposes. In light of this, it is appropriate to introduce into Regulation (EC) No 25/2009 (ECB/2008/32) corresponding new identification criteria for MMFs for European System of Central Banks statistical purposes so that the population of MMFs is aligned with the identification criteria expected to apply for supervisory purposes following the abovementioned CESR Guidelines. At the same time, this change aims to increase market transparency and facilitate management reporting on funds,
HAS ADOPTED THIS REGULATION:
Article 1
Regulation (EC) No 25/2009 (ECB/2008/32) is amended as follows:
(1)
Article 1 is amended as follows:
(a)
the first indent is replaced by the following:
‘-
“monetary financial institution” (MFI) means a resident undertaking that belongs to any of the following sectors:
(i)
central banks;
(ii)
credit institutions as defined in Article 4(1) of Directive 2006/48/EC;
(iii)
other MFIs, i.e. (1) other financial institutions whose business is (i) to receive deposits and/or close substitutes for deposits from entities other than MFIs; and (ii) for their own account, at least in economic terms, to grant credits and/or make investments in securities; or (2) such electronic money institutions that are principally engaged in financial intermediation in the form of issuing electronic money;
(iv)
money market funds (MMFs) as defined in Article 1a.
Concerning the criterion under point (iii)(1)(i) above, the degree of substitutability between the instruments issued by other MFIs and the deposits placed with credit institutions shall determine their classification as MFIs, provided they fulfil the criterion under point (iii)(1)(ii),’;
(b)
the eighth indent is replaced by the following:
‘-
“electronic money institution” and “electronic money” mean electronic money institution and electronic money as defined in Article 2(1) and 2(2) of Directive 2009/110/EC of the European Parliament and of the Council, (5).
(2)
the following Article 1a is inserted:
‘Article 1a
Identification of MMFs
For the purpose of this legal act, collective investment undertakings complying with all the following criteria shall be treated as MMFs, where they:
(a)
pursue the investment objective of maintaining a fund’s principal and providing a return in line with the interest rates of money market instruments;
(b)
invest in money market instruments which comply with the criteria for money market instruments set out in Directive 2009/65/EC of the European Parliament and of the Council of 13 July 2009 on the coordination of laws, regulations and administrative provisions relating to undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) (6), or deposits with credit institutions or, alternatively, ensure that the liquidity and valuation of the portfolio in which they invest is assessed on an equivalent basis;
(c)
ensure that the money market instruments they invest in are of high quality, as determined by the management company. The quality of a money market instrument shall be considered, inter alia, on the basis of the following factors:
-
the credit quality of the money market instrument,
-
the nature of the asset class represented by the money market instrument,
-
for structured financial instruments, the operational and counterparty risk inherent within the structured financial transaction,
-
the liquidity profile;
(d)
ensure that their portfolio has a weighted average maturity (WAM) of no more than 6 months and a weighted average life (WAL) of no more than 12 months;
(e)
provide daily net asset value (NAV) and a price calculation of their shares/units, and daily subscription and redemption of shares/units;
(f)
limit investment in securities to those with a residual maturity until the legal redemption date of less than or equal to 2 years, provided that the time remaining until the next interest rate reset date is less than or equal to 397 days whereby floating rate securities should reset to a money market rate or index;
(g)
limit investment in other collective investment undertakings to those complying with the definition of MMFs;
(h)
do not take direct or indirect exposure to equity or commodities, including via derivatives and only use derivatives in line with the money market investment strategy of the fund. Derivatives which give exposure to foreign exchange may only be used for hedging purposes. Investment in non-base currency securities is allowed provided the currency exposure is fully hedged;
(i)
have either a constant or fluctuating NAV.
(3)
in Article 8, paragraph 4 is deleted;
(4)
without prejudice to Article 2 of this Regulation, in Part 1 of Annex I, Section 2 is replaced by the following:
‘Section 2:
Specifications for the MMFs’ identification criteria
For the purpose of Article 1a of this Regulation:
(a)
the money market instrument shall be considered to be of a high credit quality, if it has been awarded one of the two highest available short-term credit ratings by each recognised credit rating agency that has rated the instrument or, if the instrument is not rated, it is of an equivalent quality as determined by the management company’s internal rating process. Where a recognised credit rating agency divides its highest short-term rating into two categories, these two ratings shall be considered as a single category and therefore the highest rating available;
(b)
the money market fund may, as an exception to the requirement in paragraph (a), hold sovereign issuance of at least investment grade quality, whereby ‘sovereign issuance’ means money market instruments issued or guaranteed by a central, regional or local authority or central bank of a Member State, the ECB, the European Union or the European Investment Bank;
(c)
when calculating WAL for securities, including structured financial instruments, the maturity calculation is based on the residual maturity until the legal redemption of the instruments. However, when a financial instrument embeds a put option, the exercise date of the put option may be used instead of the legal residual maturity only if the following conditions are fulfilled at all times:
-
the put option may be freely exercised by the management company at its exercise date,
-
the strike price of the put option remains close to the expected value of the instrument at the next exercise date,
-
the investment strategy of the MMF implies that there is a high probability that the option will be exercised at the next exercise date;
(d)
when calculating both WAL and WAM, the impact of financial derivative instruments, deposits and efficient portfolio management techniques shall be taken into account;
(e)
‘weighted average maturity’ (WAM) shall mean a measure of the average length of time to maturity of all of the underlying securities in the fund weighted to reflect the relative holdings in each instrument, assuming that the maturity of a floating rate instrument is the time remaining until the next interest rate reset to the money market rate, rather than the time remaining before the principal value of the security must be repaid. In practice, WAM is used to measure the sensitivity of a MMF to changing money market interest rates;
(f)
‘weighted average life’ (WAL) shall mean the weighted average of the remaining maturity of each security held in a fund, meaning the time until the principal is repaid in full, disregarding interest and not discounting. Contrary to the calculation of the WAM, the calculation of the WAL for floating rate securities and structured financial instruments does not permit the use of interest rate reset dates and instead only uses a security’s stated final maturity. WAL is used to measure the credit risk, as the longer the reimbursement of principal is postponed, the higher the credit risk. WAL is also used to limit the liquidity risk;
(g)
‘money market instruments’ means instruments normally traded on the money market which are liquid and have a value which can be accurately determined at any time;
(h)
‘management company’ means a company, the regular business of which is the management of the portfolio of an MMF.’.
Article 2
Transitional provision
National central banks (NCBs) may continue to collect statistical information under Regulation (EC) No 25/2009 (ECB/2008/32) from the MMFs resident in their Member States identified in accordance with the former Section 2 of Part 1 of Annex I to Regulation (EC) No 25/2009 (ECB/2008/32) until 31 January 2012 at the latest. They shall notify all MMFs concerned of their decision to apply this transitional provision. NCBs shall start collecting statistical information from MMFs identified in accordance with Article 1a of Regulation (EC) No 25/2009 (ECB/2008/32) from 1 February 2012 at the latest.
Article 3
This Regulation shall enter into force on the 20th day following its publication in the Official Journal of the European Union.
Done at Frankfurt am Main, 25 August 2011.