РЕШЕНИЕ (ЕС) 2015/119 НА КОМИСИЯТА
от 29 юли 2014 година
относно държавна помощ SA.36874 (2013/C) (ex 2013/N), която Полша възнамерява да приведе в действие за LOT Polish Airlines S.A., и относно мярка SA.36752 (2014/NN) (ex 2013/CP), приведена в действие от Полша за LOT Polish Airlines S.A.
(нотифицирано под номер C(2014) 5429)
(само текстът на английски език е автентичен)
(текст от значение за ЕИП)
ЕВРОПЕЙСКАТА КОМИСИЯ,
като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз, и по-специално член 108, параграф 2, първа алинея от него (1),
като взе предвид Споразумението за Европейското икономическо пространство, и по-специално член 62, параграф 1, буква а) от него,
като взе предвид решението, с което Комисията взе решение да открие процедурата, предвидена в член 108, параграф 2 от Договора за функционирането на Европейския съюз по отношение на помощ SA.36874 (2013/C, ex 2013/N) (2),
като покани заинтересованите страни да представят мненията си в съответствие с посочените по-горе разпоредби (3) и като взе предвид техните мнения,
като има предвид, че:
I. ПРОЦЕДУРА
1.1. ПРОЦЕДУРА SA.36874 - УВЕДОМЯВАНЕ ЗА ПОМОЩ ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ
(1)
С писмо от 20 юни 2013 г. полските органи изпратиха уведомление до Комисията за помощ за преструктуриране на LOT Polish Airlines S.A. („LOT“, „дружеството“) в размер на 804,29 млн. PLN (приблизително 200 млн. евро). Уведомлението беше предшествано от отпускането на 20 декември 2012 г. на заем за оздравяване в размер на 400 млн. PLN, който Комисията обяви за съвместим на 15 май 2013 г. (4) с оглед на поетото задължение от страна на полските органи да представят на Комисията план за преструктуриране на LOT в срок до 20 юни 2013 г.
(2)
С писмо от 6 ноември 2013 г. Комисията уведоми полските органи, че е взела решение да открие процедурата, определена в член 108, параграф 2 от Договора за функционирането на Европейския съюз (5) (ДФЕС) по отношение на помощта за преструктуриране („решение за откриване“). Полските органи представиха мненията си по отношение на споменатото решение с писма от 10 януари и 12 февруари 2014 г. Комисията поиска допълнителна информация с писмо от 8 май 2014 г., на което полските органи отговориха на 20 май 2014 г.
(3)
Решението за откриване на процедурата беше публикувано в Официален вестник на Европейския съюз (6). Комисията прикани заинтересованите страни да представят своите мнения.
(4)
Комисията получи мнения от седем заинтересовани страни. Тя ги препрати на полските органи, на които беше дадена възможност за отговор. Полските органи представиха мненията си с писмо от 28 март 2014 г.
1.2. ПРОЦЕДУРА SA.36752 - ЖАЛБА ОТ RYANAIR
(5)
На 23 май 2013 г. Комисията получи жалба от Ryanair, в която се твърди, че на дружеството е била предоставена неограничена кредитна линия за летищни такси от държавните летища в ущърб на всички останали въздушни превозвачи и представляваща държавна помощ. Комисията регистрира жалбата като дело с номер SA.36752.
(6)
На 19 юни 2013 г. Комисията препрати жалбата заедно с искане за информация до полските органи, които отговориха на 13 август 2013 г.
(7)
В съответствие със съображение 99 от решението за откриване Комисията следва да направи оценка на жалбата в рамките на настоящото разследване.
1.3. ОТКАЗ ОТ ПРАВА ВЪВ ВРЪЗКА С ЕЗИКА
(8)
С писмо от 26 юни 2014 г. полските органи се съгласиха да се откажат от правото, което им се дава с член 342 от ДФЕС и член 3 от Регламент № 1 (7), и настоящото решение да бъде прието и нотифицирано на английски език.
II. ОПИСАНИЕ
2.1. БЕНЕФИЦИЕР
(9)
LOT е полският национален превозвач, създаден през 1929 г. Дружеството е установено в регион Mazowieckie, който отговаря на условията за получаване на регионална помощ по член 107, параграф 3, буква а) от ДФЕС. Дружеството е собственост на държавната хазна (67,97 %), държавния инвестиционен фонд - Towarzystwo Finansowe „Silesia“ Sp. z o.o. („TF Silesia“) (25,1 %) - и собствените служители на LOT (6,93 %).
(10)
LOT е дружеството майка на LOT Group, която (считано от 31 декември 2013 г.) се състои от 4 дъщерни предприятия, осъществяващи дейност на пазарите в областта на туризма (LOT Travel Sp. z o.o.), летищните услуги и услугите по обслужването (GLT-LOT Uslugi Lotniskowe Sp. z o.o., WRO- LOT Uslugi Lotniskowe Sp. z o.o.), както и поддръжката на въздухоплавателни средства (Central European Engine Services Sp. z o.o.).
(11)
През последните години структурата на LOT Group значително се е променила, тъй като LOT е продало редица дъщерни дружества, за да се съсредоточи върху основната си дейност и да генерира парични средства. През 2012 г. Комисията проведе разследване и изясни от гледна точка на държавната помощ извършените през 2010-2012 г. продажби на три дъщерни предприятия на LOT: LOT Services Sp. z o.o. („LOT Services“), LOT Catering Sp. z o.o. („LOT Catering“) и LOT Aircraft Maintenance Services Sp. z o.o.(„LOT AMS“) (8). Съвсем скоро - през периода 2012-2013 г. - LOT продаде всички свои акции в Petrolot Sp. z o.o. („Petrolot“), Eurolot Sp. z o.o. („Eurolot“) и Casinos Poland Sp. z o.o. („Casinos Poland“).
(12)
Към 1 декември 2013 г. в LOT работят 1 661 души (намаление от 2 130 служители към 31 октомври 2012 г.) (9). Оборотът му за финансовата година, приключила на 31 декември 2013 г., е 3 147 млн. PLN (приблизително 787 млн. евро) и следователно се класифицира като голямо предприятие.
(13)
LOT е член на Star Alliance и експлоатира флот от 47 въздухоплавателни средства. Преди преструктурирането (между месец ноември 2011 г. и месец октомври 2012 г.) дружеството е обслужвало редовни линии до 70 местоназначения в Европа, Северна Америка, Близкия изток и Азия, в това число 51 линии до европейски местоназначения, 11 линии извън Европа и 8 вътрешни линии.
(14)
Според полските органи през 2012 г. делът на LOT от сектора на европейския пътнически въздушен транспорт е бил под 1 %. В качеството си на полски национален превозвач назад във времето LOT е имало силни традиции в тази държава членка. През последните години обаче дружеството се е изправило пред все по-голяма конкуренция от страна на нискотарифните превозвачи (НТП) и традиционните въздушни превозвачи. В действителност неговият дял в разрастващия се сектор на пътническия въздушен транспорт в Полша е намалял от 55 % през 2000 г. на 27 % през 2013 г. През 2012 г. LOT е превозило приблизително 5 млн. пътници, докато през 2013 г. - първата пълна година от настоящото преструктуриране - LOT е превозило приблизително 4,7 млн. пътници.
(15)
Основните конкуренти на LOT са Ryanair, Wizzair и Lufthansa. Центърът и базата на LOT е летище Chopin във Варшава. Дружеството обслужва също така международни линии от 5 регионални летища в Полша.
(16)
Основните области на дейност на LOT са следните:
-
вътрешен и международен въздушен транспорт на пътници, багаж, поща и товари,
-
отдаване на въздухоплавателни средства под наем,
-
предоставяне на услуги, свързани с въздушния транспорт.
Основната дейност на LOT представлява редовният пътнически въздушен транспорт. По-голямата част от неговите пътници се превозват с полети на кратки разстояния, вследствие на което се генерира най-голямата част от приходите от продажби на дружеството.
(17)
През последните години LOT е претърпяло сериозни финансови затруднения, дължащи се главно на неефективни дейности, влошаваща се конкурентна среда и глобалната икономическа и финансова криза. След 2008 г. дружеството е отчитало загуби от основната дейност през всяка една финансова година. Въпреки последователните продажби на дъщерни предприятия и други активи (вследствие на което след 2009 г. са генерирани [1 200-1 400] (10) млн. PLN (11)) LOT е било изправено пред непрекъснати проблеми с паричните потоци, достигнали своя връх през месец декември 2012 г., когато дружеството е било на ръба на липсата на ликвидност и е било принудено да поиска помощ за оздравяване, за да избегне несъстоятелност. В таблица 1 по-долу са представени подбрани финансови данни на дружеството.
Таблица 1
Подбрани финансови данни на LOT за периода 2010-2013 г. (в млн. PLN)
2013 г.
2012 г.
2011 г.
2010 г.
Приходи от продажби
3 147,0
3 303,3
3 156,8
2 958,8
Загуба от основна дейност
- 3,8
- 146,5
- 124,6
- 167,2
Нетна печалба/загуба
25,8
- 399,9
- 118,0
- 56,2
Материални запаси
216,6
198,5
230,8
252,1
Нетни активи
- 258,1
- 265,5
186,8
500,1
Дълг (12)
3 223,0
2 683,2
2 016,7
1 606,9
Лихви
123,8
87,4
81,4
60,2
Парични потоци от дейността
123,8
- 240,9
- 63,9
- 13,8
Източник: Финансови отчети за годините: 2013 г., 2012 г., 2011 г. и 2010 г.
(18)
През 2012 г. дружеството е отчело рекордна нетна загуба в размер на 400 млн. PLN, значителни отрицателни парични потоци от дейностите, нарастващ дълг и отрицателен собствен капитал.
2.2. МЯРКАТА ЗА ПОМОЩ
(19)
Помощта за преструктуриране, за която е изпратено уведомление, следва да бъде предоставена от Министерство на финансите под формата на инвестиция в собствения капитал. Предвижда се помощта да включва преобразуването на заема за оздравяване в собствен капитал в размер на 423 млн. PLN, в това число начислената лихва до 20 юни 2013 г. (действителният размер на лихвата ще бъде преизчислен към датата на преобразуването) и допълнително увеличение на акционерния капитал с 381,29 млн. PLN. С писмо от 20 юни 2013 г. полските органи уведомиха Комисията за помощта за преструктуриране и ѝ изпратиха плана за преструктуриране (вж. съображение 1 по-горе). В плана за преструктуриране е предвиден период на преструктуриране, започващ от последното тримесечие на 2012 г. и приключващ през 2015 г.
III. ПЛАН ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ
(20)
LOT счита, че причината за неговите затруднения са следните фактори: забавянията в доставката и в експлоатацията на самолети B787, световната икономическа криза, довела до намаляване на разходите за пътуване от страна на корпоративните и институционалните клиенти, нарастващата сила на НТП и пазарната консолидация, срива на цените на вътрешния пазар, предизвикан от краткосрочната дейност на местния нискотарифен конкурент OLT Express, намаляването на търсенето на пазара на товарни превози, повишаването на цените на самолетното гориво, колебанията в обменните курсове, силната позиция на доставчиците при преговори, по-строгата политика по отношение на разплащанията от страна на операторите на кредитни карти, законодателни пречки, ограничаващи възможностите за приватизация, липсата на дългосрочна стратегия и стабилно управление, неоптимизирания флот и неефективното използване на ресурсите, силните синдикални организации и ниската ефективност на труда, неефективното управление на приходите, неконкурентния продукт при маршрутите на дълги разстояния и невъзможността за привличане на високо ценовия сегмент на движението, малкия дял на приходите с висок допълнителен марж, неефективните канали за продажба, недостатъчната капитализация, по-ниските инвестиции и липсата на финансова стабилност, неефективното управление на риска.
(21)
С оглед на отстраняването на тези фактори, през последното тримесечие на 2012 г. LOT е започнало да прилага план за преструктуриране, целящ възстановяването на дългосрочната жизнеспособност до края на 2015 г.
3.1. МЕРКИ ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ
(22)
В плана за преструктуриране е предвидено да бъдат приложени редица мерки за преструктуриране, които могат да бъдат разделени в следните основни области: i) полетна мрежа и модернизиране на флота; ii) управление на приходите; iii) продукти, разпространение и допълнителни приходи; iv) организационна ефективност и вътрешна оптимизация; v) оптимизиране на външнотърговските отношения; vi) допълнителни подкрепящи инициативи. Всяка от тези области е описана подробно по-долу.
3.1.1. Полетна мрежа и модернизиране на флота
Модернизиране на флота
(23)
Модернизирането на флота е основен елемент в плана за преструктуриране и се очаква да доведе до значително намаляване на разходите за дейността. Настоящата структура на флота на LOT се счита за прекомерно разнородна, остаряла и скъпоструваща. Най-важната промяна е подмяната на използваните понастоящем самолети B767 с новите B787 по маршрутите на дълги разстояния. Освен това LOT планира преструктуриране и на останалия флот с цел да се ограничи броят на видовете и подвидовете самолети и да се осигури ефективното им използване. Модернизирането на флота няма да доведе до увеличаване на предлагания брой места, а оттам и на капацитета на дружеството. Флотът на дружеството е бил намален от 59 самолета през месец декември 2012 г. на 47 самолета към настоящия момент, като се планира допълнително да бъде намален на 38 самолета към края на периода на преструктуриране.
Boeing 787
(24)
LOT е поръчало осем самолета B787, шест от които са били доставени до 30 април 2014 г. Планирано е доставката на останалите два самолета да бъде осъществена след края на периода на преструктуриране. Предвижда се четири B787 да се използват по време на периода на преструктуриране, а останалите два да бъдат преотдадени на лизинг на цена […].
(25)
LOT счита, че въвеждането на новите самолети B787 е основният фактор за възстановяването на жизнеспособността. Според LOT самолетите B787 предоставят значителни предимства по отношение на разходите в сравнение със самолет B767. Тези предимства включват:
-
приблизително 8-11 % по-ниско потребление на гориво на летателен час и на предлагани места на километър (ASK), което, в съчетание с по-краткото време за пътуване, води до приблизително 15 % по-ниско потребление на гориво за полет,
-
по-висока крейсерска скорост, водеща до по-кратко време за пътуване (средно с 5 % за мрежата от линиите на дълги разстояния на LOT), което дава възможност за оптимизиране на работното време на екипажите (13),
-
по-ниски разходи за техническа поддръжка с около 30 %,
-
по-висока ефективност на товарния транспорт, водеща до повишаване на приходите с около 15 %,
-
стандартизация на флота за разлика от използвания понастоящем разнороден флот от самолети B767, които се характеризират с различни конфигурации и оборудване.
(26)
Очаква се с въвеждането на самолетите B787 финансовият резултат на LOT да се подобрява с приблизително [135-165] млн. PLN на година (от 2015 г. нататък) в сравнение с резултата, който се получава от флота със самолети B767.
Boeing 737-400
(27)
В съответствие с плана за преструктуриране броят на самолетите B737-400 е бил намален от девет на три. В плана е предвидено също така, че, считано от сезон […], […] останалите самолети B737-400 ще бъдат заменени с по-ново поколение теснокорпусни самолети (B737NG или A319/A320). Подмяната обаче не е била реализирана в очакваните срокове, тъй като впоследствие LOT е договорило удължаване на лизинга на останалите B737-400 за […] години допълнително - до […]. Лизинговата вноска постепенно ще бъде намалена от […] USD месечно на самолет на […] USD месечно на самолет през последната година на споразумението.
Embraer 170
(28)
Дружеството е планирало да изведе от експлоатация от флота си всичките десет самолета Embraer 170 („E170“) и да ги замени със самолети Bombardier Q400 („DH4“). По-специално в плана за преструктуриране е предвидено, че […] самолета E170 ще бъдат продадени или преотдадени на лизинг, считано от сезон […], а останалите […] ще бъдат изведени от експлоатация, считано от сезон […]. До момента първите […] самолета не са били продадени/преотдадени на лизинг. Докато дружеството все още активно търси продавачи или лизингополучатели за тези самолети, то е изготвило алтернативен сценарий за флота, при който се допуска продължаване на тяхната експлоатация, за да се сведе до минимум въздействието на забавеното извеждане от експлоатация върху финансовата жизнеспособност. Този алтернативен сценарий ще бъде реализиран, ако LOT не успее да продаде или преотдаде на лизинг самолетите Embraer и/или да договори достатъчно ниски лизингови вноски за самолетите DH4.
Embraer 175
(29)
LOT е планирало да изведе от експлоатация от своя флот […] от четиринадесетте самолета Embraer 175 (E175), считано от зимния сезон на 2014 г. Намаляването на флота от самолети E175 е било основано на допускането, че LOT ще вземе на лизинг допълнителни самолети DH4 в замяна на изведените от експлоатация самолети. Тъй като се е оказало, че може да няма на разположение допълнителни бройки DH4, които да вземе на лизинг, LOT смята да експлоатира целия си флот от четиринадесет самолета E175 до края на периода на преструктуриране.
(30)
LOT е приложило допълнителни мерки за преструктуриране на флота, за да бъде намалено потенциалното въздействие на алтернативния сценарий за флота върху финансовата жизнеспособност. Първо, както е посочено в съображение 27 по-горе, дружеството е намалило вноските по оперативния лизинг за трите самолета B737-400, вследствие на което се очакват икономии в размер на […] млн. USD (приблизително […] млн. PLN) през удължения лизингов период. Второ, LOT планира да реализира допълнителни ползи в размер на […] млн. PLN годишно благодарение на повишаването на ефективността на товарната дейност (само през 2013 г. товарната дейност е допринесла за повишаването на EBIT с […] млн. PLN спрямо плана).
Полетна мрежа
(31)
Дружеството планира да закрие пет линии, които не са изпълнили критериите за рентабилност: […].
(32)
Според изчисленията на LOT закриването на непечелившите маршрути ще подобри финансовия резултат с приблизително [2,2-2,6] млн. PLN годишно.
3.1.2. Управление на приходите
(33)
Мерките за преструктуриране в областта на управлението на приходите ще бъдат съсредоточени върху промени в структурата на тарифите.
(34)
Според плана за преструктуриране за полети с коефициент на натоварване, по-висок от [76-94] %, LOT планира да увеличи дела на пътниците в по-висока класа с [9-11] % в класата, която е по-висока от настоящото ниво с една тарифна позиция, и с [4-6] % в класата, която е по-висока от настоящото ниво с две тарифни позиции. Освен това определянето на тарифата за бизнес клиенти по маршрути на кратки разстояния също ще бъде променено (14). Очаква се също така приходите на LOT да бъдат увеличени чрез създаването на по-агресивни тарифи по подбрани маршрути на дълги разстояния. Очакваните ползи от осъществяването на тази мярка се оценяват на приблизително […] млн. PLN през 2015 г.
(35)
Анализът на коефициента на натоварване в бизнес класата е показал, че през 2012 г. […] места са останали незаети. Следователно дружеството ще въведе възможност за доплащане за по-висока класа преди полета. Вследствие на тази мярка се очаква да бъдат запълнени 10 % от местата, които биха останали незаети, което ще подобри финансовия резултат с около […] млн. PLN през 2015 г.
(36)
Структурата на тарифата по промоционалната програма, наречена „First Minute“ („Първа минута“), която LOT понастоящем предлага, ще бъде променена, за да бъдат премахнати прекомерно ниските цени, които са били прилагани в миналото без икономическа обосновка. Това би трябвало да доведе до допълнително увеличение на приходите.
(37)
По вътрешните маршрути ще бъде премахната бизнес класата. Целта на тази мярка е да се повиши ефективността на използването на местата в самолета. Понастоящем 3 места в самолет DH4 са запазени за пътници от бизнес класа, макар че за тях не се предлагат допълнителни услуги. Според изчисленията освобождаването на тези места ще подобри финансовия резултат с около […] млн. PLN през 2015 г.
(38)
Вътрешният одит на LOT е установил, че поради слабости в системата за вътрешен контрол в миналото са предлагани изгодни тарифи, без да има основания за това. Тази практика ще бъде забранена. Очакваната полза от тази мярка ще бъде в размер на приблизително […] млн. PLN през 2015 г.
(39)
В резултат на мерките за управление на приходите дружеството очаква да подобри резултатите от продажби общо с около [62-76] млн. PLN през 2015 г.
3.1.3. Продукти, разпространение и допълнителни приходи
(40)
Основната цел на тази област от преструктурирането е да бъдат увеличени приходите от допълнителни услуги с висок марж, които не са пряко свързани с продажбата на билети. Делът на допълнителните приходи в рамките на общите приходи на LOT е под равнището на тези приходи в сходни дружества и много по-ниски от това на НТП. От LOT са установили потенциал за растеж в тази област.
(41)
Основните инициативи в тази група включват въвеждането на „SkyBar“ (платени услуги за хранене на борда) по маршрутите на кратки разстояния, ограничаване на бордните услуги за пътниците от икономичната класа и въвеждането на редица допълнителни платени услуги, например безмитен магазин, допълнителен багаж, повече място за краката, избор на места, приоритетно качване на борда, застраховка, наемане на автомобил и резервиране на хотел.
(42)
Друга цел на тази област на преструктурирането е да бъдат намалени търговските разходи. Делът на търговските разходи в рамките на общите разходи на LOT възлиза на […] % и е значително по-голям, отколкото в други традиционни въздушни превозвачи, които са били анализирани от дружеството.
(43)
Понастоящем LOT осъществява само около […] % от общите продажби чрез уебсайта LOT.com. Този резултат може да бъде съпоставен със средното равнище от 40 % на онлайн продажбите сред останалите традиционни превозвачи и 80 % при НТП. Счита се, че каналът за онлайн продажби има огромен потенциал за бъдещ растеж, благодарение на своите относително ниски разходи и завишен контрол върху процеса на продажба. Дружеството ще доразвие своите онлайн продажби с цел да се постигне приблизителен темп на растеж на онлайн продажбите от най-малко […] % годишно в сравнение с общите продажби.
(44)
Що се отнася до мрежата от търговски агенти на LOT, ще бъде приложена нова мотивационна програма, […]. LOT ще реорганизира също така своите собствени вътрешна и чуждестранна мрежи от търговски офиси, намиращи се на летищата и в центровете на градовете. Предвид високите разходи за тези дейности дружеството е решило да намали този канал за разпространение до необходимия минимум.
(45)
LOT планира да развие своя потенциал за генериране на приходи в областта на маркетинга например чрез предлагането на рекламно пространство (в самолета или извън него) за рекламни кампании на трети страни.
(46)
Дружеството планира също така да увеличи продажбите за корпоративни клиенти. За тази цел то ще участва в търгове за предоставяне на услуги за пътуване за големи институции и дружества чрез дъщерното си предприятие LOT Travel (агент на IATA), което предлага не само неговите собствени услуги, но също така услугите и на други въздушни превозвачи, продажба на електронни застраховки, хотелски услуги и билети за влакове. Освен това дружеството се надява да привлече повече бизнес пътувания благодарение на популяризирането на програмата „LOT for Business“ („LOT за бизнеса“), насочена към сектора на МСП.
(47)
Очертаните в съображения 41-46 мерки за преструктуриране се очаква да подобрят финансовия резултат на LOT общо с почти [76-94] млн. PLN през 2015 г.
3.1.4. Организационна ефективност и вътрешна оптимизация
(48)
Най-важните мерки в рамките на тази област на преструктурирането включват: i) намаляване на разходите за гориво; ii) намаляване на разходите за персонал; както и iii) продажба на дълготрайни активи.
(49)
Разходите за гориво представляват […] % от общите разходи на дружеството. LOT планира да въведе нов софтуер с цел да бъдат оптимизирани параметрите на полетите, като те ще бъдат свързани също така с въвеждането на динамичен разходен индекс, даващ възможност за избор между свеждане до минимум на потреблението на гориво и осъществяването на полета по разписание. Според очакванията цялата програма ще допринесе за допълнително подобрение на финансовия резултат с […] млн. PLN през 2015 г.
(50)
В плана за преструктуриране е предвидено намаляване на персонала с 833 еквивалента на пълно работно време (FTE), т.е. с 39 % в сравнение с броя на персонала към 31 октомври 2012 г. Планира се съкращенията да засегнат всички категории служители: наземния персонал (намаление с […] FTE), както и екипажа и салонния персонал (намаление с […] FTE). Целта на това намаление е броят на персонала да бъде приведен в съответствие с намалената полетна мрежа и по-малкия размер на флота, както и да бъде повишена ефективността на труда. Ефектът от съкращаването на персонала върху финансовия резултат на дружеството през 2015 г. ще бъде в размер на приблизително […] млн. PLN.
(51)
В LOT са променили също така политиката си в областта на възнагражденията на екипажа и салонния персонал (според новите разпоредби заплатата на всеки пилот и член на салонния персонал ще бъде тясно обвързана с реалното време, което прекарват във въздуха), вследствие на което се очакват икономии в размер на до […] млн. PLN годишно. Предвидени са и допълнителни съкращения в администрацията, годишната полза от което се изчислява на […] млн. PLN. Освен това от LOT са решили да централизират политиката за възлагане на обществени поръчки в дружеството, като целта е да бъдат икономисвани […] млн. PLN годишно.
(52)
Дружеството възнамерява да продаде определени дълготрайни активи (земя, сгради и недвижими имоти), вследствие на което се очаква реализирането на еднократни приходи в размер на […] млн. PLN, както и годишни икономии от […] млн. PLN.
(53)
Останалите мерки, които предстои да бъдат осъществени в рамките на тази област на преструктурирането (например намаляване на разходите за маркетинг, служебни пътувания, обработка на въздухоплавателното средство против обледеняване, обучение, канцеларски материали, почистване и др.), имат по-малък финансов потенциал.
(54)
Според прогнозите всички мерки, които са предвидени в тази област на преструктурирането, ще подобрят финансовия резултат на LOT общо с над [156-190] млн. PLN през 2015 г.
3.1.5. Оптимизиране на външнотърговските отношения
(55)
Дружеството планира да предоговори своите търговски договори с всичките си основни доставчици, като целта е да бъдат намалени разходите и да се оптимизира обхвата на предоставяните услуги.
(56)
Първо, LOT планира да предоговори търговските си отношения с „Przedsiębiorstwo Państwowe Porty Lotnicze“ (Държавно предприятие на полските летища) (PPL), което управлява летище Chopin във Варшава. Тъй като се счита, че официалните такси на летище Chopin във Варшава са по-високи от средните (15) на сравними летища, дружеството възнамерява да предоговори летищните такси, като се вземе предвид големият брой дейности, които LOT извършва на базовото си летище.
(57)
Второ, LOT възнамерява да предоговори търговските си отношения с „Polska Agencja Żeglugi Powietrznej“ (Полска агенция за аеронавигационно обслужване) („агенция“). […]
(58)
Трето, от LOT са отбелязали намерението си да предоговорят договорите с LOT AMS, което предлага ремонтни и технически услуги. Предоговарянето ще включва главно установяването на методи за оптимизиране на процеса на обслужване, ремонтиране и разплащане.
(59)
Накрая, LOT ще продължи преговорите с Eurolot с цел да […].
(60)
В резултат на оптимизирането на външнотърговските отношения дружеството очаква да подобри финансовия резултат с повече от [54-66] млн. PLN през 2015 г.
3.1.6. Допълнителни подкрепящи инициативи
(61)
Предвидените в плана за преструктуриране допълнителни подкрепящи инициативи включват например i) промяна на организационната култура и системата на управление; ii) подобряване на управлението на паричните потоци; iii) прилагане на нова политика за управление на риска, с която дружеството се осигурява срещу внезапни колебания в цените на горивата; както и iv) подобряване на процеса на закупуване, включително въвеждането на нови помощни ИТ инструменти. Трудно е ефектите от тези мерки да бъдат определени количествено и те не са взети предвид във финансовите прогнози.
3.1.7. Резюме на мерките за преструктуриране
(62)
В таблицата по-долу е обобщен очакваният финансов ефект от осъществяването на всички мерки за преструктуриране, които са предвидени в плана за преструктуриране през 2015 г. (последната година от периода на преструктуриране):
Таблица 2
Прогнозен финансов ефект от мерките за преструктуриране през 2015 г.
Област на преструктуриране
млн. PLN
Полетна мрежа и модернизиране на флота
[132,8-167,6] (16)
Управление на приходите
[62-76]
Продукти, разпространение и допълнителни приходи
[76-94]
Организационна ефективност и вътрешна оптимизация
[156-190]
Оптимизиране на външнотърговските отношения
[54-66]
Допълнителни подкрепящи инициативи
-
Източник: План за преструктуриране
3.1.8. Осъществяване на преструктурирането до момента
(63)
В миналото от LOT вече са правили опити за преструктуриране, финансирани със собствени средства (продажба на дъщерни предприятия, земя, сгради, недвижими имоти и финансови активи). В последно време - периода 2009-2012 г. - дружеството е осъществило програма за преструктуриране, с която е осигурено, наред с други неща, намаляването на персонала и на флота, други мерки за намаляване на разходите, продажбата на странични активи и преструктурирането на дълга. Макар тази програма да е довела до известно подобряване на финансовия резултат и паричните потоци на LOT, тя се е оказала недостатъчна, особено по отношение на намаляването на разходите, и с нея доходността не е възстановена. В същото време продажбата на активи, предприета за финансиране на тези опити за преструктуриране, значително е ограничила вътрешните източници на финансиране на LOT, които е можело да бъдат използвани за финансирането на настоящия план за преструктуриране.
(64)
В изпратения на Комисията на 20 юни 2013 г. план за преструктуриране се признава, че предишните опити за преструктуриране са били извършени в по-положителен пазарен контекст. През 2012 г. вторият етап от финансовата криза е оказал неблагоприятно въздействие върху дейността на въздушните превозвачи. Освен това са били налице отрицателни тенденции по отношение на цените на горивото и обменните курсове. Вследствие на по-сериозната пазарна консолидация и нарастващата мощ на нискотарифните и на неевропейските превозвачи за малък традиционен въздушен превозвач като LOT е станало дори още по-трудно самостоятелно да осъществява своята дейност с успех.
(65)
През 2013 г., след първата пълна година от осъществяването на плана за преструктуриране, финансовото изпълнение на LOT се е подобрило. По-специално дружеството е отчело нетна печалба за пръв път след 2007 г. Освен това действителният финансов резултат е бил много по-добър от прогнозата в плана за преструктуриране (нетна печалба в размер на 26 млн. PLN спрямо планирана загуба от 196 млн. PLN). Паричните потоци от дейността значително са се увеличили в сравнение с 2012 г., главно благодарение на по-добрите финансови резултати.
(66)
Въпреки подобряването на финансовото изпълнение, LOT е останало в затруднено положение. Дружеството все още е имало отрицателен собствен капитал и е генерирало загуби от основната си дейност (т.е. въздушен транспорт). Неговият дълг се е увеличил, главно вследствие на лизингови задължения, свързани с придобиването на нови самолети (предвидени в плана за преструктуриране).
(67)
Що се отнася до модернизирането на флота, всички самолети B787 са били доставени със закъснение. Освен това първите два самолета са имали технически проблеми и са били извън експлоатация през периода януари - юни 2013 г. LOT е отчело извънредна загуба, тъй като е трябвало да финансира резервен самолет. На […], LOT е подписало договор с Boeing, предвиждащ […].
(68)
Освен това LOT е продължило да прилага своята нова стратегия за справяне с променения пазарен контекст. LOT цели да постигне финансова стабилност чрез изграждане на дългосрочна потребителска лоялност, превръщане в един от най-рентабилните мрежови превозвачи в Европа, възстановяване на своя растеж и, накрая, като продаде дружеството на частни инвеститори.
(69)
По-специално LOT следва да се съсредоточи върху осигуряването на директни линии от Полша до основните бизнес местоназначения в Европа и в света, както и най-важните центрове на полската общност в Северна Америка. Дружеството би желало да привлече също така клиенти от Централна и Източна Европа, като им предлага линии на дълги разстояния от основното си летище във Варшава. Дружеството не се интересува от туристическите маршрути „от точка до точка“, които се обслужват от НТП. От LOT са установили потенциал за растеж при маршрутите на дълги разстояния до/от Полша и са показали своето намерение да се разширяват на този пазар след преструктурирането, като използват своите нови самолети B787, което се счита за основен стълб на преструктурирането и на новата стратегия.
(70)
Що се отнася до предвидената продажба на дружеството на частни инвеститори, полските органи са изменили законодателството, за да се улесни приватизацията на дружеството. Според новия закон инвеститори от Съюза ще имат право да придобиват мажоритарен дял в LOT.
3.2. ПРЕГЛЕД НА РАЗХОДИТЕ ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕТО И ИЗТОЧНИЦИ НА ФИНАНСИРАНЕ
(71)
Общите разходи за преструктурирането на LOT възлизат на [2 000-2 400] млн. PLN и включват: i) придобиването на пет самолета B787 - […] млн. PLN; ii) разходите за извеждане от експлоатация на самолети B737-400 и Embraer - […] млн. PLN; iii) частичното покриване на загуби от дейността и на недостига на финансиране - […] млн. PLN; iv) разходите по преструктуриране на персонала - […] млн. PLN; както и v) погасяването на заема за оздравяване (с начислената лихва) - 423 млн. PLN.
(72)
Предвидено е разходите за преструктурирането да бъдат покрити от: i) собствен принос в размер на [1 200-1 600] млн. PLN и включващ финансов лизинг на пет самолета B787 и продажбата на дълготрайни активи; ii) държавна помощ в размер на 804 млн. PLN. Собственият принос представлява [60-67] % от разходите за преструктурирането. В таблицата по-долу са обобщени разходите за преструктурирането и източниците на финансиране.
Таблица 3
Разходи за преструктуриране и източници на финансиране (в млн. PLN)
Разходи за преструктуриране
[2 000-2 400]
Придобиване на пет самолета B787
[…]
Извеждане от експлоатация на самолети B737-400 и Embraer
[…]
Частично покриване на загуби от дейността и недостига на финансиране
[…]
Преструктуриране на персонала
[…]
Погасяване на заема за оздравяване (с начислената лихва)
423
Източници на финансиране
[2 000-2 400]
Финансов лизинг на пет самолета B787
[…]
Продажба на дълготрайни активи
[…]
Общ собствен принос
[1 200-1 600]
Държавна помощ
804
Източник: План за преструктуриране
Разходи за преструктурирането
(73)
LOT е подписало договор с Boeing за придобиването на общо осем самолета B787. Според плана за преструктуриране направените от дружеството разходи за закупуването на първите пет самолета в размер на […] млн. PLN се считат за разходи за преструктуриране.
(74)
В рамките на мерките за преструктуриране на флота дружеството планира да изведе от експлоатация шест самолета B737-400, […] E170 и […] E175. То ще покрива разходите по лизинговите задължения и поддръжката по време на периода на извеждане от експлоатация преди самолетите да бъдат върнати, продадени или преотдадени на лизинг. Общите разходи по извеждането от експлоатация ще възлязат на приблизително […] млн. PLN.
(75)
В началото на периода на преструктуриране се очаква дружеството да генерира загуби и отрицателни парични потоци. За покриването на тези загуби и за поддържането на ликвидността то ще има нужда от приблизително […] млн. PLN.
(76)
В плана за преструктуриране е предвидено намаляване на персонала с 833 FTE. По оценки на LOT общите разходи по намаляването на персонала ще възлязат на приблизително […] млн. PLN и ще включват следните компоненти: i) програма за доброволно напускане ([…] млн. PLN); ii) процес на колективни уволнения ([…] млн. PLN); iii) обезщетения за служителите, които са базирани в чужбина, в съответствие с местното законодателство ([…] млн. PLN); както и iv) други съкращения, например предсрочно пенсиониране ([…] млн. PLN).
Източници на финансиране
(77)
През есента на 2012 г. дружеството е получило финансов лизинг от търговска банка от САЩ […] за придобиването на пет самолета B787, който лизинг е посочен като източник на собствен принос. LOT е избрало офертата на […] от общо 24 търговски оферти, получени от пазара. Изборът е бил направен въз основа на анализ на нетната настояща стойност и на средно претегления лихвен процент.
(78)
Периодът на погасяване на лизинга е 12 години от датата на доставка на самолетите. Дружеството е задължено да заплати първоначална такса на датата на доставка на самолетите и да извършва тримесечни лизингови плащания, дължими предварително, при лихвен процент, равен на 3-месечния LIBOR + […] %, за първия самолет и фиксирани проценти между […] % и […] % за следващите четири самолета. Структурата на финансовия лизинг е базирана на предприятие със специално предназначение („SPV“) - дружество, основано в Съединените щати и служещо като посредник между […] и LOT (17).
(79)
По лизинга е предоставено следното обезпечение: i) експортна гаранция от Export Import Bank на Съединените щати („Ex-Im Bank“), предоставена в съответствие с правилата на Отрасловата спогодба за големи въздухоплавателни средства („LASU“) (18); ii) залог върху самолетите; iii) прехвърляне на права от застрахователни договори; както и iv) залог върху акциите на SPV.
(80)
Гаранцията на Ex-Im Bank е с ограничен срок и размер, т.е. тя се отнася до закупуването на пет самолета B787 под формата на финансов лизинг със срок 12 години. Гаранцията покрива част от покупната цена на един самолет ([75-90] %). Остатъкът трябва да бъде покрит от LOT. Гаранцията е била предоставена от страна на Ex-Im Bank въз основа на надлежна проверка на LOT, в рамките на която е било оценено неговото финансово състояние и способността му да обслужва лизинговите задължения.
(81)
Другият източник на собствен принос, освен лизинга, е продажбата на дълготрайни активи, вследствие на която се очакват приходи в размер на […] млн. PLN.
(82)
Държавната помощ се състои в преобразуването на заема за оздравяване в собствен капитал в размер на 423 млн. PLN и допълнителна капиталова инвестиция от 381,29 млн. PLN, както е описано в съображение 19.
3.3. ВЪЗСТАНОВЯВАНЕ НА ДЪЛГОСРОЧНАТА ЖИЗНЕСПОСОБНОСТ
(83)
В плана за преструктуриране е предвидено дългосрочната жизнеспособност да бъде възстановена през 2015 г. Били са направени финансови прогнози, обхващащи периода 2013-2018 г., при неблагоприятен, базов и благоприятен сценарий. Предвижда се от 2014 г. нататък дружеството да отчита печалба от основна дейност, да генерира положителни парични потоци от дейността и положителна възвръщаемост на вложения капитал („ROCE“). Считано от 2015 г. нататък се планира да се отчита нетна печалба. В таблицата по-долу са представени подбрани прогнозни финансови данни при базовия сценарий.
Таблица 4
Подбрани прогнозни финансови данни при базовия сценарий (суми в млн. PLN)
2013 г.
2014 г.
2015 г.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Приходи от продажби
[2 900-3 400]
[2 900-3 400]
[2 650-3 150]
[3 300-3 800]
[4 050-4 550]
[4 300-4 800]
Печалба/загуба от основна дейност
[от - 157 до - 130]
71,0
[113-137]
[200-240]
[210-250]
[175-215]
Нетна печалба/загуба
196,1
[от - 20 до - 16]
[67-80]
[155-190]
[180-220]
[140-170]
Парични потоци от дейността
[от - 175 до - 145]
[170-206]
[300-360]
[360-440]
[370-450]
[335-415]
ROCE
[от - 4,4 до - 3,6] %
[2,7-3,3] %
[5-6] %
[9-11] %
[10-12] %
[8-10] %
Източник: План за преструктуриране
(84)
Финансовата прогноза е базирана на редица допускания по отношение на флота, полетната мрежа, вътрешната организация, оперативните и финансовите параметри, макроикономическите показатели, цената на горивото и нивото на изпълнение на мерките за преструктуриране. По-долу са обобщени основните допускания:
-
осъществяване на мерките за преструктуриране (от гледна точка на потенциалния финансов ефект): 85 % от потенциала,
-
цена на горивото: 1 153 USD/т за целия прогнозен период,
-
обменен курс PLN/USD: 3,22,
-
коефициент на натоварване: под [67-83] % през зимните сезони и приблизително [76-94] % през летните сезони,
-
брой превозени пътници (в хил.): 2012 г./2013 г. - 4 766; 2013 г./2014 г.: [4 300-5 300]; 2014 г./2015 г. - [3 800-4 600]; 2015 г./2016 г. - [4 200-5 100]; 2016 г./2017 г. - [4 800-5 900]; 2017 г./2018 г. - [5 100-6 300],
-
растеж на приходите на пътник по цялата мрежа от линии за въздушни превози на LOT: средно 2,5 % годишно (като се вземе предвид ефекта от повишаването на броя на полетите по маршрутите на дълги разстояния през периода 2016-2018 г., както и увеличаващият се коефициент на натоварване в бизнес класа и подобрена икономична класа).
3.4. КОМПЕНСАТОРНИ МЕРКИ
(85)
Като компенсаторна мярка, LOT предлага да закрие 19 линии и да намали честотата на експлоатация на 5 линии (19). Предложената мярка отговаря на намаляване на капацитета с [13,5-16,5] % от гледна точка на ASK в сравнение с периода преди преструктурирането ноември 2011 г. - октомври 2012 г. Според LOT нито една от горепосочените линии не е реализирала загуби преди преструктурирането, както се изисква в точка 40 от Насоките на Общността за държавните помощи за оздравяване и преструктуриране на предприятия в затруднение (20) („Насоките“).
(86)
Освен това LOT планира да закрие 5 линии (21), представляващи допълнително намаление на капацитета с [1,4-1,7] %, но не ги счита за компенсаторни мерки, тъй като преди преструктурирането те са били определени от LOT за губещи.
(87)
Няма намерения за увеличаване на капацитета по маршрутите на дълги разстояния през периода на преструктуриране.
(88)
В резултат на внесените промени в мрежата на LOT дружеството ще освободи също така известен брой слотове.
3.5. РЕШЕНИЕ ЗА ОТКРИВАНЕ
(89)
На 6 ноември 2013 г. Комисията откри официална процедура по разследване. В решението за откриване Комисията изрази съмнения относно принципа „един път - последен път“, възстановяването на дългосрочната жизнеспособност, компенсаторните мерки и собствения принос.
Принцип „един път - последен път“
(90)
Комисията изрази съмнения дали LOT не е получило някаква помощ за оздравяване или преструктуриране в нарушение на принципа „един път - последен път“ в резултат на отсрочените плащания на летищни такси, предоставени на LOT от държавните летища (22). Въпросът беше отнесен на вниманието на Комисията с жалба, представена от Ryanair, в която се твърди, че на дружеството е предоставена неограничена кредитна линия за летищни такси от държавните летища в ущърб на всички други въздушни превозвачи (вж. раздел 1.2 по-горе).
(91)
По-специално Комисията изрази съмнения по отношение на представения от полските органи аргумент, че ресурсите на държавните летища не са държавни ресурси. Освен това Комисията изрази съмнения дали отсрочените плащания на летищни такси, които са предоставени на LOT от държавните летища, действително са били предоставени при пазарни условия, като се има предвид, че периодите на отсрочване са били дълги, лихвата често е била ниска и обезпечението нерядко - недостатъчно (23). Изглежда също така, че в крайна сметка не всички отсрочени задължения са били погасени.
Възстановяване на дългосрочната жизнеспособност
(92)
Комисията изрази скептицизъм, че с настоящия план за преструктуриране ще може да се възстанови дългосрочната жизнеспособност на LOT и поиска от полските органи да обосноват това свое твърдение по-добре. Комисията отбеляза, че LOT е правило опити за преструктуриране и преди това, които обаче не са довели до възстановяване на доходността, макар че са били осъществени в очевидно по-добра стопанска среда.
(93)
Положението на LOT по отношение на ликвидността също дава повод за загриженост. Дружеството е изгубило своята ликвидност през месец декември 2012 г. и според прогнозите отново ще има недостиг на парични средства през месец август 2013 г. (въпреки получаването на помощ за оздравяване). Макар че тази прогноза не е достигнала до реално осъществяване, резервът е останал малък, тъй като LOT е изчерпало своите вътрешни източници на финансиране след продажбата на активи и не е имало достъп до външно финансиране поради затрудненото си финансово положение (освен от лизинга).
(94)
Комисията изрази съмнения, че продължаващите дълго време структурни проблеми на LOT биха били решени в значителна степен с въвеждането на новите самолети B787. От LOT са планирали да постигнат приблизително 30 % от общия прогнозен финансов ефект от преструктурирането благодарение на експлоатацията на самолетите B787. Комисията отбеляза, че експлоатацията на такива самолети B787 оказва пряко въздействие единствено върху пазарния сегмент на полетите на дълги разстояния (които през 2012 г. са представлявали едва [ 25] % от приходите на LOT от редовни полети) и че е възможно търсенето да не е достатъчно, за да се гарантира ефективното използване на новите самолети.
(95)
Допускането, че повече от 30 % от ползите от преструктурирането ще бъдат постигнати благодарение на свързани с приходите мерки (например допълнителни приходи, управление на приходите), изглежда надценено, като се има предвид, че успехът им отчасти зависи от външни фактори като например промяна в поведението на клиентите. Освен това част от планираните мерки (например въвеждането на платени услуги за хранене на борда), които обикновено се свързват с НТП, потенциално противоречат на стратегията на LOT да продължи да бъде традиционен превозвач.
(96)
Допускането на LOT, че резултатът от основната дейност ще се подобри до печалба в размер на [64-78] млн. PLN през 2014 г., започвайки от загуба в размер на [130-157] млн. PLN през 2013 г., т.е. подобрение със [194-235] млн. PLN в рамките на 12 месеца, изглеждаше нереалистично, като се имат предвид предишните му финансови резултати (дружеството не е отчитало печалба от основна дейност от 2008 г. насам) и значителната предварителна загуба, отчетена през първите четири месеца на 2013 г.
(97)
Комисията постави под съмнение също така няколко допускания, залегнали в основата на финансовата прогноза, която е включена в плана за преструктуриране, по-специално:
а)
относително малките отклонения на ключовите параметри (средни приходи от пътник - с 1 %, брой на пътниците - с 1 %, обменен курс PLN/USD - с 10 %) от базовата стойност, приета в анализа на чувствителността, и фиксираната цена на горивото за 6-годишния период на прогнозата, което не изглежда достоверно, като се имат предвид големите колебания в цените в миналото;
б)
способността на LOT да генерира планираните постъпления от преотдаването на лизинг на самолети B787 и Embraer през периода 2013-2018 г.;
в)
постигането на 85 % от планираните ползи от преструктурирането, възприето при базовия сценарий на финансовата прогноза.
Избягване на ненужни нарушения на конкуренцията (компенсаторни мерки)
(98)
Комисията изрази резерви по отношение на методиката на LOT за изчисляване на доходността на маршрутите. Според точка 40 от Насоките закриването на дейности, носещи загуби, не може да се разглеждат като валидна компенсаторна мярка. С оглед на посочените по-горе резерви Комисията не беше уверена в достатъчна степен, че това условие е изпълнено.
Ограничаване на помощта до минимум, собствен принос
(99)
Комисията изрази съмнение дали финансовият лизинг на самолети B787 с гаранцията на агенцията за експортни кредити (ECA) Ex-Im Bank може да бъде приет като валиден източник на собствен принос. Като се има предвид, че с толкова сериозно обезпечение лизингодателят е можел да си възстанови цялата сума на дълга в случай на неизпълнение от страна на LOT, лизингът не може да се приеме като знак за доверие от страна на пазарите във възстановяването на жизнеспособността на LOT, както е посочено в точка 43 от Насоките.
IV. МНЕНИЯ НА ПОЛСКИТЕ ОРГАНИ
(100)
Полските органи представиха мнения и доказателства във връзка с всички въпроси, повдигнати в решението за откриване. Те заключиха, че мярката, за която е изпратено уведомление, отговаря на всички условия на Насоките. Полските органи предоставиха също така актуална информация относно изпълнението на плана за преструктуриране, показваща, че LOT е постигнало значителен напредък в процеса на преструктуриране и че действителните му финансови резултати през 2013 г. са били много по-добри от планираното.
Принцип „един път - последен път“
(101)
Що се отнася до съответствието с принципа „един път - последен път“, полските органи потвърдиха, че задълженията на LOT, свързани с летищните такси, са били отсрочени от държавните летища. В същото време полските органи потвърдиха своето становище, че отсрочените плащания не представляват държавна помощ.
(102)
Според полските органи ресурсите на летищата не са държавни ресурси и решенията на летищата не могат да бъдат приписани на държавата. Дори да е трябвало обаче предоставените от летищата отсрочвания да бъдат финансирани с държавни ресурси, отсрочените плащания на летищни такси изпълняват изискванията на критерия за частния кредитор и следователно не представляват държавна помощ.
(103)
По отношение на приписването на държавата полските органи потвърдиха, че всички летища, които са предоставили на LOT отсрочване на плащания, се контролират от полската държава, било то пряко или непряко. PPL - дружеството, което управлява летището във Варшава - е изцяло притежавано от държавната хазна. Регионалните летища в Гданск, Краков, Познан, Катовице и Вроцлав („регионални летища“) са собственост на PPL, регионалните органи и едно държавно дружество.
(104)
Въпреки това полските органи отново изтъкнаха аргумента, че решенията, които летищата вземат, не могат да бъдат приписани на държавата, тъй като способността на държавата да контролира летищата не води автоматично до презумпцията, че техните действия могат да бъдат приписани на държавата. В този контекст полските органи отново се позоваха на решението по дело Stardust Marine (24). Полските органи подчертаха, че летищата не са част от публичната администрация и осъществяват своята търговска дейност без каквато и да било държавна намеса.
(105)
По-специално полските органи обясниха, че PPL е юридическо лице и осъществява своята дейност в съответствие със Закона за държавното предприятие „Летища“ от 23 октомври 1987 г. (25) („Закон за PPL“). Според Закона за PPL дейността на PPL се осъществява самостоятелно, в съответствие с рационални стопански принципи и е независима от финансова гледна точка. PPL не се числи към публичния финансов сектор, то не се финансира от държавния бюджет и покрива разходите за своята дейност от приходите, генерирани от собствената му икономическа дейност. Дейността на PPL се контролира и надзирава от министъра на транспорта, който има право да променя или отменя решенията на генералния директор на PPL, само ако противоречат на закона. Според полските органи министърът няма правомощия да се намесва в процеса на вземане на решения що се касае до търговските отношения на PPL.
(106)
Що се отнася до регионалните летища, полските органи обясниха, че всички те са частноправни субекти (26) и са обект на обичайното фирмено право, т.е. на Полския кодекс на търговските дружества (27) („Кодексът“). Това са капиталови дружества, които са самостоятелни юридически лица, притежават самостоятелни активи и действат извън структурите на публичната администрация. Дружествата, които управляват регионалните летища в Полша, се управляват от събрание на акционерите, надзорен съвет и управителен съвет. Представители на публичните органи участват в събранията на акционерите и също така са членове на техните надзорни съвети. Според Кодекса управителният съвет управлява ежедневните дела на дружеството и взема независими решения по въпроси, различни от онези, които са от компетенциите на другите дружествени органи. Следователно, според полските органи, като се има предвид, че сключването на споразумения за отсрочване на плащания от управителния съвет не изисква съгласието на надзорния съвет или на събранието на акционерите, решенията по отношение на отсрочване на плащанията са били самостоятелни решения на летищата, взети без каквато и да било държавна намеса.
(107)
Що се отнася до критерия за частния кредитор, полските органи изтъкнаха различни аргументи, за да докажат, че отсрочените плащания на летищните такси са договорени при пазарни условия.
(108)
Първо, полските органи обърнаха внимание на икономическия контекст, в който летищата са решили да отсрочат плащането на летищните такси от страна на LOT: сериозен икономически спад от 2009 г. (28), както и други извънредни събития (изригването на вулкана Eyjafjallajökull през месец април 2010 г.). Следователно според полските органи, щом са предоставили отсрочване на плащания, летищата са могли да приемат, че проблемите на LOT са от временно естество.
(109)
Второ, полските органи подчертаха, че LOT, в качеството си на ключов клиент на летищата, е генерирал значителна част от техните приходи, а отсрочените плащания са представлявали само една малка част от оборота между летищата и LOT (29). Следователно страните са били заинтересовани да продължат своето сътрудничество. В хипотетичен сценарий несъстоятелността на LOT би оказала неблагоприятно въздействие върху дейността на летищата (30).
(110)
Трето, полските органи обясниха, че от гледна точка на летищата е било по-добре част от плащанията на LOT да бъдат отсрочени, отколкото превозвачът да бъде обявен в несъстоятелност. Най-вече защото по времето, когато са били взети решенията за отсрочване на плащанията, LOT все още е имало активи, които е могло да бъдат използвани за обезпечение. За сравнение, в случай на несъстоятелност вземанията на летищата са щели да бъдат върнати в много по-малък процент, отколкото в случай на отсрочване, тъй като летищата са попадали в последната категория кредитори (31). Освен това в Полша производствата по несъстоятелност отнемат средно 3-3,5 години, което далеч надхвърля средния период на отсрочване на плащания от приблизително 6,5 месеца, който летищата са предоставили на LOT, вж. съображение 114 по-долу.
(111)
Четвърто, според полските органи условията по отсрочване на плащанията напълно съответстват на пазарните условия, що се касае до: i) лихвен процент; ii) обезпечение; както и iii) периоди на отсрочване.
(112)
Що се отнася по-специално до лихвения процент (32), полските органи посочват, че следва да се прави разлика между прилагания лихвен процент по споразуменията за отсрочване на плащането и законоустановената лихва (33), която представлява форма на санкция за забавено плащане, докато със споразуменията за отсрочване на плащане се цели да се даде възможност на длъжника да погаси своите задължения в рамките на разумен период от време.
(113)
Що се отнася до обезпечението, полските органи подчертават, че в две трети от споразуменията за отсрочване размерът на отсроченото плащане е бил обезпечен с ипотеки и залози върху активите на LOT. В повечето от останалите споразумения за отсрочване размерът на отсроченото плащане (34) е бил обезпечен с банкови записи на заповед, което ускорява събирането на дълговете. Обезпечение не е било предвидено само в шест споразумения. Във всички случаи обаче LOT е признало своя дълг към даденото летище, което дава възможност за лесно предявяване на иск в съда, ако това е необходимо.
(114)
Що се отнася до периодите на отсрочване, полските органи подчертават, че средният период на отсрочване е бил приблизително 6,5 месеца, което е по-добрият вариант в сравнение с продължителността на съдебните производства в Полша (над две години) (35) или с продължителността на производствата по несъстоятелност (средно 3-3,5 години) (36).
(115)
Полските органи посочиха също така, че и други частни кредитори на LOT са му предоставили отсрочено плащане на дългове в размер на стотици милиони PLN със сходни периоди на отсрочване и при аналогични условия, в това число по-нисък лихвен процент от законоустановената лихва или изобщо без лихва, а в някои случаи също така без обезпечение (37).
(116)
Накрая полските органи потвърдиха, че всички отсрочени плащания са били напълно изплатени.
(117)
Освен това, с цел да се потвърди изразената позиция в съображения 101-116 по-горе, полските органи представиха доклад, изготвен от KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. („KPMG“/„доклад на KPMG“). В доклада на KPMG е описан процесът на вземане на решения на летищата, вследствие на който се е стигнало до всяко от споразуменията за отсрочване. В доклада на KPMG е представен също така пазарен анализ на всяко от споразуменията за отсрочване. Използваната от KPMG методика за целите на пазарния анализ се базира на съпоставяне на базов сценарий (38) (т.е. отсрочено плащане на летищни такси) с алтернативен сценарий (39) (т.е. без на LOT да е предоставено отсрочено плащане). С цел да се потвърди икономическата обоснованост на споразуменията за отсрочване, базовият и алтернативният сценарии са били съпоставени въз основа на текущата и на нетната настояща стойност. Сравнението на тези два сценария показа, че във всеки от случаите на отсрочено плащане на летищните такси е било икономически обосновано и по-изгодно за летищата, отколкото алтернативния сценарий, включващ откриването на производство по несъстоятелност.
Възстановяване на дългосрочната жизнеспособност
(118)
Полските органи твърдят, че понастоящем LOT е в по-добра позиция за възстановяване на своята жизнеспособност, отколкото при предишните неуспешни опити за преструктуриране. Първо, дружеството е получило дългоочакваните самолети B787, които представляват основният стълб, около който е изграден планът за преструктуриране. Второ, LOT е отстранило установените при предишните опити слабости, като се е съсредоточило върху нерешените досега проблеми (например по-последователно намаляване на персонала). Трето, макроикономическата среда се е подобрила. Накрая, действителните финансови резултати на LOT след прилагане на плана за преструктуриране в продължение на пет тримесечия са много по-добри от планираните.
(119)
Ликвидността на LOT се е подобрила. Дружеството не само, че не е изгубило своята ликвидност през месец август 2013 г., каквато е прогнозата в плана за преструктуриране, но си е осигурило също така допълнителни източници на финансиране, например […] от Boeing […]. Всъщност действителните парични потоци от дейността през 2013 г. са били по-добри от планираните.
(120)
Действителното финансово въздействие на въвеждането на самолетите B787 по същия начин се е оказало по-добро от планираното. Това е имало положителен ефект не само върху сегмента на маршрутите на дълги разстояния, но също така върху цялата полетна мрежа. Не се очаква, че самолетите сами по себе си ще отстранят продължителните структурни проблеми на LOT, а в съчетание с други мерки за преструктуриране. Предвижда се, че движението по маршрутите, които ще се обслужват от самолетите B787 (Северна Америка, Северна и Югоизточна Азия), ще се увеличава със 6,5 % - 10,6 % годишно, което означава, че капацитетът на самолетите няма да остане незапълнен.
(121)
През 2013 г. благодарение на свързаните с приходите мерки е генериран [ 100] % от планирания финансов потенциал, предвиден в плана за преструктуриране. През месец август 2013 г. LOT успешно е въвело платени услуги за хранене на борда и не е срещнало отрицателна реакция от страна на потребителите. Според едно пазарно проучване пътниците не възразяват срещу платените услуги. Увеличението на допълнителните приходи отговаря на настоящата пазарна тенденция, при която традиционните въздушни превозвачи преминават към хибриден бизнес модел, включващ някои от характеристиките на НТП, и следователно не би трябвало да навреди на марката на LOT или да отблъсне клиентите.
(122)
Действителният финансов резултат за 2013 г. е бил много по-добър от допусканията в плана за преструктуриране. От LOT са установили потенциални възможности за допълнително подобряване. Това показва, че прогнозната печалба от основна дейност през 2014 г. е постижима.
(123)
Полските органи представиха анализ на чувствителността, който показва, че, дори при по-големи отклонения на основните параметри от базовите, отколкото е допуснато в плана за преструктуриране, LOT ще запази ликвидността си през целия прогнозен период 2014-2018 г. Цената на горивото, допусканията за която са твърде консервативни (над максималната стойност за LOT за 10-годишен период от време и с 12,1 % по-висока от пазарната цена към момента на уведомяването), няма вероятност да се покачи рязко. Що се отнася до планираните постъпления от преотдаването на лизинг на самолетите, от LOT са изготвили алтернативен сценарий за флота, в който се предвижда по-продължителен период на използване на някои от самолетите. Полските органи представиха финансови прогнози, показващи, че, дори ако този сценарий действително се осъществи, LOT все пак ще възстанови своята жизнеспособност. Полските органи посочиха също така, че през 2013 г. дружеството е постигнало [ 100] % от планираните ползи от преструктурирането (спрямо предвидените в плана 85 %).
Избягване на ненужни нарушения на конкуренцията (компенсаторни мерки)
(124)
Полските органи поясниха също така начина, по който LOT изчислява доходността на маршрутите (вж. раздел 7.3.4). Те подчертаха, че методиката съответства на стандартите за отрасъла.
Ограничаване на помощта до минимум, собствен принос
(125)
Полските органи предоставиха доказателства, показващи, че от Ex-Im Bank са направили надлежна проверка на LOT преди да се съгласят да предоставят гаранцията, и обясниха, че през 2012 г. приблизително 30 % от сделките за финансиране на самолети в световен план са сключени с участието на ECA. Полските органи уведомиха Комисията също така, че един от участниците е предложил финансиране на LOT без гаранцията на ECA. Освен това рискът на LOT е бил оценен от капиталовия пазар в САЩ, където през 2013 г. лизингът е бил успешно рефинансиран от частни инвеститори.
(126)
Освен това полските органи посочиха, че финансовият лизинг представлява приемлива форма на собствен принос в съответствие с практиката на Комисията за вземане на решения и отново заявиха, че това е обичайна форма за финансиране на придобиването на самолети. Според полските органи финансовият лизинг на нов самолет при условия, подобни на предоставените на LOT, вж. съображения 77-80 по-горе (включително вида на използваното обезпечение), е стандартна форма на финансиране в сектора на въздушните превозвачи и в последно време се използва от много други европейски въздушни превозвачи, например Ryanair, KLM, Norwegian Air, Czech Airlines, Austrian Airlines и Alitalia.
V. МНЕНИЯ ОТ ЗАИНТЕРЕСОВАНИ СТРАНИ
(127)
Комисията получи мнения от седем заинтересовани страни: Ryanair, International Airlines Group („IAG“), две страни, които пожелаха да не се разкрива тяхната самоличност, синдикалната организация „NSZZ Solidarność 80“ на PPL („синдикалната организация“), самото PPL и стопанската асоциация „Employers of Poland“ („Полски работодатели“).
(128)
Ryanair повтори своите твърдения, изразени първоначално в жалбата, че LOT вече е получило държавна помощ под формата на отсрочено плащане на летищни такси, предоставено от полските държавни летища. Освен това от Ryanair изразиха съмнения по отношение на възстановяването на жизнеспособността на LOT, като изтъкнаха, че предишните опити за преструктуриране са се провалили, че ползите от въвеждането на самолетите B787 са твърде оптимистични и че LOT може да не успее да намали своите разходи за персонала поради възможен натиск от синдикалните организации.
(129)
Според IAG мрежата от полети на дълги разстояния на LOT също трябва да бъде преструктурирана. По-специално от IAG вярват, че търсенето не е достатъчно, за да се запълни капацитета на LOT на пазара в САЩ. IAG цитира примера с Malév, което се опита да предлага директни полети от Будапеща до Ню Йорк, но не издържа. Що се отнася до финансовия лизинг за самолетите B787, според IAG оценките от Ex-Im Bank и търговската банка заемодател трябва да са били направени или преди настоящите проблеми с ликвидността, или въз основа на очаквана държавна помощ.
(130)
Едната страна, която пожела да не се разкрива нейната самоличност, заяви, че планът за преструктуриране на LOT не е нито достоверен, нито осъществим и че няма да доведе до възстановяването на дългосрочната жизнеспособност на LOT. Тя посочи, че прогнозната ROCE е твърде оптимистична, и отбеляза, че LOT планира да увеличи своя капацитет в момент, когато на полския пазар е налице свръхкапацитет. Тази страна отбеляза също така, че отсрочените плащания на летищни такси представляват държавна помощ. Тя посочи също така, че предложеното измерване на доходността на маршрутите, които са предложени като компенсаторни мерки, на база само на променливите разходи, не е подходящо в дългосрочен план. Според заинтересованата страна в дългосрочен план всички маршрути следва да се измерват на базата, която LOT нарича „марж 2“. Тя изрази становището също така, че финансовият лизинг на самолетите B787 не трябва да се приема като източник на собствен принос, тъй като той не показва увереността на пазара, че LOT ще възстанови жизнеспособността си.
(131)
Втората заинтересована страна, която пожела да не се разкрива самоличността ѝ, отбеляза, че благодарение на държавата помощ LOT е увеличило своя капацитет на полския пазар на чартърни полети, което, както се твърди, е влошило конкурентната позиция на заинтересованата страна и е нарушило правилата на ЕС за държавна помощ. Тази страна изрази съмнения също така по отношение на възстановяването на жизнеспособността на LOT, като заяви, наред с други неща, че ползите от самолетите B787 са надценени и че финансовите прогнози изглеждат нереалистични. Тя постави под съмнение също така доходността на маршрутите, които са били предложени като компенсаторни мерки. Накрая, тази страна вярва, че финансовият лизинг не трябва да се взема предвид като собствен принос, тъй като на практика той не представлява никакъв риск за финансиращите банки.
(132)
В допълнение тази заинтересована страна повдигна също така въпроса с отсроченото плащане на летищни такси (40). Тя представи на вниманието на Комисията няколко други сделки на LOT, които, според нея, представляват държавна помощ. Тези сделки са следните:
а)
продажбата на недвижими имоти, а именно: i) продажбата през 2011 г. на офис сградата на LOT заедно със земята на ул.„17 Stycznia“ 43 („централа“) на държавното дружество Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A./PB1 („PZU“, „PZU/PB1“) за […] млн. PLN (приблизително […] млн. евро); както и ii) продажбата през 2012 г. на недвижим имот на LOT на ул. „17 Stycznia“ 39 на държавното предприятие TF Silesia за […] млн. PLN (приблизително […] млн. евро);
б)
продажбата на дъщерните предприятия на LOT на държавни дружества, а именно: продажбата през 2010 г. на LOT Services над пазарната цена, въпреки че дружеството е било несъстоятелно, продажбата на LOT AMS, въпреки че е било в „много лошо финансово положение“, продажбата през месец декември 2012 г. на Petrolot, продажбата през месец септември 2012 г. на Eurolot, продажбата през периода 2009-2010 г. на LOT Cargo S.A. („LOT Cargo“) и на Casinos Poland.
(133)
Синдикалната организация твърди преди всичко, че помощта за преструктуриране ще наруши принципа „един път - последен път“, тъй като LOT вече е получило държавна помощ под формата на редица мерки, най-вече отсроченото плащане на летищни такси. Синдикалната организация представи на вниманието на Комисията няколко други сделки на LOT, които, според нея, представляват държавна помощ. Тези сделки са следните:
а)
продажбата на недвижими имоти от LOT на други държавни дружества (а именно продажбата на централата на LOT, продажбата на недвижим имот на ул. „17 Stycznia“ 39, продажбата на инвестиционен недвижим имот заедно с дълготрайните активи на товарния терминал („товарен терминал“) и продажбата на инвестиционен недвижим имот заедно с дълготрайните активи на оборудването за обслужване на храненето на борда („оборудване за обслужване на храненето на борда“);
б)
продажбата на дъщерните предприятия на LOT на други държавни дружества на цена, надвишаваща пазарната (а именно продажбата на LOT Services, LOT Catering Sp. z o.o. („LOT Catering“), LOT AMS, Petrolot и Eurolot);
в)
предоставянето на LOT на заеми от държавни дружества, чиято основна дейност по принцип не е свързана с отпускането на кредити (а именно два заема, предоставени от дружества, принадлежащи на PZU Group през месец декември 2009 г. и февруари 2010 г. в размер общо на […] PLN (приблизително […] EUR); заеми, предоставени от TF Silesia, Operator Logistyczny Paliw Płynnych Sp. z o.o. („OLPP“) и Polski Koncern Naftowy ORLEN S.A. („PKN Orlen“) в общ размер от […] PLN (приблизително […] EUR);
г)
предоставянето на други услуги: твърди се, че PKN Orlen и неговото дъщерно предприятие Petrolot са доставяли гориво на LOT на по-ниски цени.
(134)
Освен това синдикалната организация изрази мнението, че дългосрочната жизнеспособност на LOT няма да се възстанови чрез плана за преструктуриране и че лизингът не е признак за увереност на пазара във възстановяването на жизнеспособността.
(135)
PPL - собственикът на летище Chopin във Варшава - посочи, че неговите действия не могат да бъдат приписани на държавата, тъй като то взема самостоятелно своите стопански решения. Сключените с LOT споразумения за отсрочено плащане на летищни такси са съответствали на пазарните условия и са били най-рационалните от икономическа гледна точка. PPL обяви, че подобни споразумения, макар и в по-малък мащаб, са били сключени така също с други въздушни превозвачи и са били предложени на НТП. LOT е стратегически партньор на PPL и оказва съществено въздействие върху дългосрочното развитие на летище Chopin във Варшава. Евентуалната несъстоятелност на LOT би намалила движението към/от Варшава и би оказала неблагоприятно въздействие върху полската икономика.
(136)
Стопанската асоциация „Employers of Poland“ разчита, че Комисията ще одобри помощта за преструктуриране. Тя вярва, че LOT е на път да възстанови своята жизнеспособност, което се потвърждава от по-добрите действителни финансови резултати. Според тях несъстоятелността на LOT би оказала отрицателно въздействие върху свързаността, което от своя страна би засегнало неблагоприятно пътуващите по работа и туристическия сектор.
VI. МНЕНИЯ ОТ ПОЛСКИТЕ ОРГАНИ ПО МНЕНИЯТА НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ СТРАНИ
(137)
Полските органи изразиха становището си по всички твърдения на заинтересованите страни.
(138)
По отношение на евентуалното нарушаване на принципа „един път - последен път“:
а)
що се отнася до отсроченото плащане на летищни такси, полските органи повториха своите аргументи, че това не може да се припише на държавата, както и изпълнението на критерия за частния кредитор;
б)
що се отнася до другите сделки на LOT, за които се твърди, че представляват държавна помощ, полските органи представиха подробни обяснения. По-специално полските органи посочиха, че някои от тези сделки вече са били разрешени от Комисията, а други или не могат да бъдат приписани на държавата (например активи, закупени от частни дружества), или по друг начин съответстват на принципа на инвеститора в условията на пазарна икономика. По отношение на последния случай полските органи представиха доказателства (например независими оценки) в подкрепа на тезата си.
(139)
По-специално по отношение на сделките, отнасящи се до недвижими имоти, полските органи обясниха, че:
а)
продажбата с обратен лизинг на централата на LOT е осъществена въз основа на споразумение, подписано на 10 май 2011 г. между LOT и PZU/PB1. PB1 е дружество, което непряко изцяло се притежава от PZU. Държавата има миноритарно дялово участие в PZU (41). Продажната цена е била […] PLN (приблизително […] EUR);
б)
продажбата на недвижим имот на ул. „17 Stycznia“ 39 е осъществена въз основа на споразумение, подписано на 31 юли 2012 г. между LOT и TF Silesia. Единственият акционер в TF Silesia е държавната хазна. Продажната цена е била […] PLN (приблизително […] EUR);
в)
продажбата на товарния терминал е осъществена въз основа на споразумение, подписано на 25 ноември 2011 г. между LOT и LS Airport Services S.A. („LS Airport Services“). Единственият акционер в LS Airport Services е държавната хазна. Продажната цена е била […] PLN (приблизително […] EUR);
г)
продажбата на оборудването за обслужване на храненето на борда е осъществена въз основа на споразумение, подписано на 8 декември 2011 г. между LOT и LOT Catering. Регионалният икономически фонд („РИФ“), изцяло притежаван от държавната хазна, е единственият акционер в LOT Catering. Продажната цена е била […] PLN (приблизително […] EUR).
(140)
Полските органи обясниха, че по отношение на продажбата с обратен лизинг на централата на LOT дружеството е получило 9 оферти за закупуване, от които офертата на PZU/PB1 е била избрана като най-изгодната. Според полските органи ресурсите на дружествата, принадлежащи на PZU Group, не са държавни ресурси и техните решения не могат да бъдат приписани на държавата. Следователно не е включена никаква държавна помощ. Освен това полските органи обясниха, че стойността на недвижимия имот е била определена въз основа на независима предварителна оценка (42).
(141)
Освен това полските органи обясниха, че тръжната процедура за продажбата на недвижимия имот на ул. „17 Stycznia“ 39, товарния терминал и оборудването за обслужване на храненето на борда се е провалила, тъй като не са били представени никакви оферти. При всички случаи обаче стойността на недвижимия имот е била определена въз основа на независима предварителна оценка (43).
(142)
Що се отнася до споразуменията за заеми, полските органи обясниха, че:
а)
дружества, принадлежащи към PZU Group, са предоставили на LOT два заема: първият е бил в размер на […] PLN (приблизително […] EUR) на 14 декември 2009 г., а вторият - в размер на […] PLN (приблизително […] EUR) - на 17 февруари 2010 г. Държавата има миноритарно дялово участие в PZU;
б)
заем в размер на […] PLN (приблизително […] EUR) е бил предоставен на LOT от PKN Orlen на 28 юни 2012 г. Държавата има миноритарно дялово участие в PKN Orlen (44);
в)
заем в размер на […] PLN (приблизително […] EUR) е бил предоставен на LOT от TF Silesia на 30 март 2009 г. Единственият акционер в TF Silesia е държавната хазна;
г)
заем в размер на […] млн. PLN (приблизително […] млн. евро) е бил предоставен на LOT от OLPP на 9 март 2012 г. Единственият акционер в OLPP е PERN Przyjaźń S.A. („PERN“), изцяло притежавано от държавната хазна.
(143)
Според полските органи ресурсите на дружествата, които принадлежат на PZU Group и PKN Orlen, не са държавни ресурси и решенията им не могат да бъдат приписани на държавата, тъй като държавата има миноритарно дялово участие в тези дружества. Следователно не е включена никаква държавна помощ.
(144)
Що се отнася до заемите, предоставени от държавни дружества (т.е. TF Silesia, OLPP), ако техните ресурси бъдат определени за държавни ресурси и техните решения бъдат приписани на държавата, тогава, според полските органи, и двата заема са били предоставени при пазарни условия: предоставеното обезпечение е било сериозно (45), а приложените лихвени проценти са били сходни с прилаганите от частни кредитори (46).
(145)
Що се отнася до продажбата на дъщерните предприятия на LOT, полските органи обясниха, че:
а)
продажбата на LOT Services, LOT Catering, LOT AMS и LOT Cargo е била на основание на решението на Комисията по дело SA 33337 (47), в което Комисията заключва, че нито една от тези сделки не включва държавна помощ;
б)
33,3 % от притежаваните от LOT акции в Casinos Poland са били продадени на Vicco Investment Sp. z o.o. (48) („Vicco“) въз основа на споразумение, сключено на 8 април 2013 г., за сумата от […] млн. PLN (приблизително […] млн. евро). Vicco е частно дружество. Следователно неговите ресурси не са държавни ресурси, а решенията му не могат да бъдат приписани на държавата. Според полските органи стойността на сделката е отговаряла на пазарната цена, предложена от частния участник в търга, който е бил избран чрез открита състезателна процедура;
в)
49 % от притежаваните от LOT акции в Petrolot са били продадени на PKN Orlen въз основа на споразумение, сключено на 21 декември 2012 г., за сума в размер на […] PLN (приблизително […] EUR). PKN Orlen е частно дружество. Следователно неговите ресурси не са държавни ресурси, а решенията му не могат да бъдат приписани на държавата, както е описано в съображение 142 по-горе. Според полските органи стойността на сделката е отговаряла на пазарната стойност, определена въз основа на независима предварителна оценка (49);
г)
37,90 % от притежаваните от LOT акции в Eurolot са били продадени на TF Silesia въз основа на споразумение, сключено на 27 февруари 2013 г., за [ 118] PLN (приблизително [ 29] EUR). Според полските органи продажбата на акции в Eurolot е била осъществена в рамките на състезателна процедура с договаряне, осъществена въз основа на публична покана за договаряне (50). Акциите са били купени от TF Silesia, изцяло притежавано от държавната хазна, което е било единственият участник в процедурата. Цената на сделката е била базирана на независима предварителна оценка (51).
(146)
Що се отнася до сделките, касаещи предоставянето на гориво на LOT от PKN Orlen и неговото дъщерно предприятие Petrolot на по-ниски цени, полските органи обясниха, че PKN Orlen и Petrolot са частни дружества, техните ресурси не са държавни ресурси и техните решения не могат да бъдат приписани на държавата. Следователно тези сделки не включват никаква държавна помощ (52).
(147)
Що се отнася до другите мнения от заинтересованите страни, полските органи твърдят, че понастоящем вероятността LOT да успее е по-голяма, отколкото преди. Макроикономическата среда се е подобрила, а прогнозите за икономиките на ЕС и на Полша са за по-бърз растеж от очакваното. Очаква се въздушното движение да се увеличи, по-специално в Централна и Източна Европа. В LOT са си извлекли поуки от предишните неуспешни опити за преструктуриране и са отстранили нерешените преди това слабости (например извършили са безпрецедентно големи съкращения на персонала, вследствие на което са били реализирани икономии в размер на […] млн. PLN през 2013 г.). Намаляването на персонала е било осъществено без да бъде срещната съществена съпротива от страна на синдикалните организации. Освен това в LOT най-накрая са били получени самолетите B787, чиято липса е била определена като една от причините за затрудненията в миналото. Полските органи представиха подробна информация относно икономическите параметри на експлоатацията на самолети B787 и тяхното въздействие върху аспектите на преструктурирането. По-специално, на база на изчисленията на LOT, съотношението между разходите и приходите на самолетите B787 е много по-добро от това на техния предшественик във флота на LOT - самолетите B767. По време на шестте месеца на експлоатация през 2013 г. благодарение на самолетите B787 е реализиран по-висок финансов резултат (с […] млн. PLN), отколкото техния предшественик самолетите B767 през съпоставим период на 2012 г.
(148)
По отношение на твърденията за недостатъчно търсене на пазара на маршрути на дълги разстояния полските органи представиха доказателства, показващи, че дружеството има един от най-големите и разрастващи се пазари до Северна Америка, който е по-голям от някои установени западноевропейски центрове и по-голям от Прага и Будапеща, взети заедно. Полските органи твърдят, че, противно на унгарския пример, LOT има по-стабилна основа и може да се възползва от нишата на пазара на полети на дълги разстояния, благодарение на значителното движение на етнически принцип и пътните потоци от източните пазари като Украйна, Беларус и Русия.
(149)
Що се отнася до финансовия лизинг на самолетите B787 като източник на собствен принос и признак, че пазарът има доверие в LOT, полските органи поясниха, че търговските заемодатели и Ex-Im Bank са направили професионална и всеобхватна надлежна проверка преди да предоставят финансиране на LOT. Оценката е била направена точно преди доставката на самолетите през месец ноември 2012 г. и кредиторите са били напълно запознати с финансовото положение на LOT. По това време те не са знаели, че LOT е щяло да получи държавна помощ, тъй като полските органи са изпратили уведомление относно помощта за оздравяване едва на 14 декември 2012 г.
(150)
Полските органи представиха подробни разяснения относно методиката, използвана от LOT за изчисляването на доходността на маршрутите. Полските органи напомниха също така за данните от едно изследване, показващи, че по-голямата част от превозвачите са използвани сходна методика на възприетата от LOT.
(151)
По отношение на възстановяването на дългосрочната жизнеспособност и по-специално твърденията за надценена ROCE, полските органи уведомиха Комисията, че LOT е направило анализ на ROCE сред 73 световни въздушни превозвача през изминалите 6 години и е установило, че прогнозната му ROCE е в средния диапазон за европейските превозвачи и много под най-ефективните европейски въздушни превозвачи през последната финансова година. На тази база полските органи твърдят, че допусканията за ROCE не следва да се считат за нереалистични.
(152)
Що се отнася до твърденията за пазарен свръхкапацитет, полските органи посочват, че през последните три години капацитетът на въздушните превозвачи в Полша, от гледна точка на предлаганите места, се е увеличавал средно със 6,2 % годишно, а общото търсене от страна на пътниците е нараствало със 7,3 % годишно. На този фон полските органи отбелязват, че през 2014 г. LOT ще предлага […] % по-малко места от/до Полша, отколкото преди преструктурирането, докато за конкурентите му се очаква да увеличат своето предлагане с 30 %.
(153)
Що се отнася до твърденията за разрастване на LOT на пазара на чартърни полети, полските органи съобщиха, че всъщност LOT е намалило своя дял в този сегмент от [ 3] % през 2012 г. до [ 1,5] % през 2013 г. (намаление от [ 15] % през 2010 г.). След преструктурирането LOT не планира да продължи да осъществява дейност на пазара на чартърни полети.
VII. ОЦЕНКА НА ПОМОЩТА
7.1. НАЛИЧИЕ НА ДЪРЖАВНА ПОМОЩ
(154)
В член 107, параграф 1 от ДФЕС е предвидено, че всяка помощ, предоставена от държава членка или чрез ресурси на държава членка, под каквато и да било форма, която нарушава или заплашва да наруши конкуренцията чрез поставяне в по-благоприятно положение на определени предприятия или производството на някои стоки, доколкото засяга търговията между държавите членки, е несъвместима с вътрешния пазар.
7.1.1. Помощ за преструктуриране
(155)
Помощта за преструктуриране следва да бъде предоставена от Министерството на финансите и следователно е ясно, че тя включва държавни ресурси и може да бъде приписана на държавата.
(156)
Помощта за преструктуриране следва да бъде предоставена само на едно конкретно предприятие - LOT - при условия, каквито дружеството не би могло да получи на пазара, като се има предвид затрудненото му финансово положение. Полските органи потвърждават това в плана за преструктуриране, в който се посочва, че държавната помощ е единственият източник на финансиране, който би дал възможност на дружеството да продължи да осъществява своята дейност и да приложи мерките за преструктуриране. Следователно Комисията стига до заключението, че мярката предоставя селективно предимство на получателя.
(157)
Освен това помощта би могла да подобри конкурентната позиция на LOT в сферата на въздушния транспорт. В ЕС предприятия от различни държави членки се конкурират на пазара на въздушния транспорт, по-специално след влизането в сила на третия етап на либерализиране на въздушния транспорт („трети пакет“) на 1 януари 1993 г. (53) Следователно помощта нарушава или заплашва да наруши конкуренцията и засяга търговията между държавите членки.
(158)
Въз основа на тези съображения Комисията стига до заключението, че мярката, за която е изпратено уведомление, представлява държавна помощ в съответствие с член 107, параграф 1 от ДФЕС.
7.1.2. Отсрочено плащане на летищни такси и други сделки
Отсрочено плащане на летищни такси
(159)
Що се отнася до приписването на държавата, Комисията отбелязва, че всички летища, които са предоставили отсрочване на плащанията на LOT, се контролират, било то пряко или непряко, от полската държава, както е описано в съображение 103 по-горе. Като се има предвид, че в съответствие с установената съдебна практика (54)„единствено фактът, че дадено публично предприятие се намира под държавен контрол, не е достатъчно основание да се счита, че предприетите от това предприятие мерки (…) могат да бъдат приписани на държавата“, в рамките на настоящото разследване Комисията следва да разгледа интензивността на упражнявания от държавата контрол върху управлението на летищата. Освен това Комисията трябва да провери дали има някакви други признаци, показващи участието на държавата в предоставянето на отсрочване на плащанията на летищните такси на LOT или дали тези решения са били взети самостоятелно от летищата, без каквато и да било държавна намеса.
(160)
Комисията отбелязва, че в представения от полските органи доклад на KPMG е описан процесът на вземане на решения за всяко от летищата по отношение на всяко от споразуменията за отсрочване на плащане, включително започването на процедура за събиране на дългове, искания за плащане и преговори по отношение на условията на отсрочване на плащанията. В доклада на KPMG са посочени също така страните, които са взели участие в преговорите (например правен отдел, отдел за събиране на дългове и финансов отдел на летищата). В доклада на KPMG не се посочва каквато и да било държавна намеса по отношение на предоставянето на отсрочвания на плащането на летищни такси за LOT.
(161)
Що се отнася обаче до PPL - дружеството, което управлява летище Chopin във Варшава - Комисията отбелязва, че то е субект на публичното право и е изцяло притежавано от държавната хазна, откъдето е назначаван неговият генерален директор. PPL подлежи на значителен надзор от страна на публичните органи (55), както е описано в съображения 103-105 по-горе. Освен това летището във Варшава е едно от главните полски летища, като то обслужва около 10 млн. пътника годишно и е от съществена важност за свързаността на Полша с останалия свят. Що се отнася до регионалните летища, Комисията отбелязва, че те са частноправни дружества, които са пряко или непряко контролирани от държавата, и по-специално във всеки случай PPL е един от техните публични акционери (56), както е описано в съображение 103 по-горе. Освен това функционирането на едно регионално летище оказва важно въздействие върху местната икономика и следователно е малка вероятността местните органи да не са свързани по някакъв начин с вземането на важните решения за дейността на летищата, които те контролират.
(162)
С оглед на въздействието, което решенията, касаещи отсроченото плащане на летищни такси, са могли да окажат върху LOT и върху дейността на всички тези летища на местно или на национално равнище и че LOT е основният клиент на PPL, както и предвид силните връзки между PPL и държавата и, накрая, факта, че PPL е субект на публичното право, много е малка вероятността тези решения да са били взети без никакво участие на държавата. Следователно Комисията стига до заключението, че дори ако не може точно да бъде доказано, че полските органи са подтикнали PPL да отсрочи плащането на дължимите от LOT летищни такси, трябва да се счита, че публичните органи са участвали в тези решения по един или друг начин. В обобщение Комисията стига до заключението, че са налице достатъчно фактори, за да се приеме, че отсрочените плащания на летищни такси могат да бъдат приписани на държавата. Тъй като отсрочването на плащанията е свързано с потенциална загуба на ресурси на публични предприятия, тези мерки са предоставени чрез държавни ресурси.
(163)
С цел обаче да се определи дали тези мерки предоставят икономическо предимство на LOT за целите на член 107, параграф 1 от ДФЕС, Комисията трябва да установи дали PPL и регионалните летища (като са отсрочили плащането на летищните такси) са постъпили по начин, сравним с начина, по който би постъпил един частен кредитор в сходна ситуация. Ако случаят е такъв, не може да се счита, че LOT е получило предимство, каквото не би получило при нормални пазарни условия, и следователно мерките не биха представлявали държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС („критерий за оператор в условията на пазарна икономика“).
(164)
По-специално Комисията отбелязва, че в съответствие с установената съдебна практика (57) контекстът, в рамките на който на LOT е предоставено отсрочване на плащания, т.е. икономическата криза и други извънредни събития, описани в съображение 108 по-горе, следва да се вземе предвид при оценяването на тяхното съответствие с пазара.
(165)
Комисията отбелязва също така, че LOT е основният клиент на летищата в Полша и генерира значителна част от техните приходи, както е описано в съображение 109 по-горе. Следователно летищата трябва да са изключително много заинтересовани от продължаването на тяхното сътрудничество с LOT.
(166)
Освен това Комисията оцени информацията, касаеща сравнението между предимствата и недостатъците на възможните варианти за възстановяване на дълга на LOT от страна на летищата, т.е. отсрочено плащане на летищни такси - съдебно производство или производство по несъстоятелност, заведено от полските органи. По-специално по отношение на сроковете Комисията отбелязва, че средният период на отсрочване на плащането, предоставен на LOT от летищата, е бил приблизително 6,5 месеца. Това изглежда изгодно за летищата в сравнение със средния период за предявяване на иск за вземания в Полша (т.е. над 2 години) или със средната продължителност на производствата по несъстоятелност в Полша (т.е. средно 3 години). Този вариант остава изгоден дори в случая на най-дългия период на отсрочване на плащането, предоставен на LOT, който е бил приблизително 1 година. Освен това Комисията отбелязва, че, когато са били взети решенията за отсрочено плащане, LOT все още е притежавало активи, които са можели да бъдат използвани като обезпечение (58). Следователно отсрочените плащания са били по-изгодни за летищата, отколкото предявяването на иск за обявяване в несъстоятелност, при което вземанията на летищата са щели да попаднат в последната категория кредитори, вероятно с много по-малък процент, отколкото в случая на отсрочване, както е описано в съображения 110 и 114 по-горе.
(167)
Що се отнася до условията по отсрочване на плащанията, Комисията отбелязва, че начислената от летищата лихва изглежда отразява пазарните условия, тъй като тя е била определена на равнище, сравнимо със средния лихвен процент (59), начисляван по заеми, предоставяни в отрасъла през съответния период, като в същото време летищата не са били задължени да прилагат законоустановената ставка. Освен това Комисията отбелязва, че по-голямата част от размера на отсрочената сума за плащане е била обезпечена с активи на LOT. В останалите случаи LOT е предоставило бланкови записи на заповед и/или LOT е признало своя дълг към даденото летище, което значително подобрява позицията на летищата в случай на събиране на дълговете, описано в съображения 112 и 113 по-горе.
(168)
Освен това Комисията отбелязва, че частните кредитори на LOT също са му разрешили да отсрочи плащането на своите дългове при сходни условия, в това число по-нисък лихвен процент от законоустановената лихва или изобщо без лихва, а в някои случаи и без обезпечение, както е описано в съображение 115 по-горе.
(169)
Накрая, Комисията признава, че всички отсрочени плащания на летищни такси са били изцяло погасени от LOT, както е описано в съображение 116 по-горе.
(170)
Що се отнася до представения от полските органи доклад на KPMG, Комисията отбелязва, че в него е анализиран пазарният характер на всяко от споразуменията за отсрочване на плащане, както е описано в съображение 117 по-горе. По-специално използваната от KPMG методика на съпоставяне на базовия сценарий, в който на LOT е предоставено отсрочване на плащанията на летищни такси, с алтернативен сценарий, при който на LOT не е предоставено отсрочване на плащанията на летищни такси и срещу LOT е образувано производство по несъстоятелност, е базирана на обективно проверими данни (статистически данни, конкретни примери и др.). Сценариите са съпоставени в три различни варианта, което допринася за получаването на обективен резултат. С цел да се провери икономическата обосновка на споразуменията за отсрочване, базовият и алтернативният сценарии са съпоставени въз основа на текущата и на нетната настояща стойност. Съпоставката на тези два сценария потвърждава, че отсроченото плащане на летищните такси при всички случаи е било икономически обосновано и по-изгодно за летищата, отколкото алтернативния сценарий, включващ образуването на производство по несъстоятелност. Докладът на KPMG е базиран на широко използвани методики за оценка и не поражда съмнения по отношение на използваните методика и стандарти. На база на тези съображения Комисията счита, че резултатите от доклада дават разумно потвърждение за пазарното съответствие на споразуменията за отсрочване на плащането.
(171)
Комисията отбелязва, че кредитор, който смята да отсрочи плащането на своите вземания, не може да се сравнява с инвеститор, тъй като стопанските условия в тези случаи се различават, т.е. инвеститорът възнамерява да реализира печалба, внимателно оценява рисковете, изисква задоволително обезпечение и, ако обезпечение няма, може да се оттегли от инвестицията и т.н., докато кредиторът се намира в различно положение. Неговите вземания вече съществуват и са необезпечени. Следователно кредиторът може да избира единствено между това да предяви иск за вземанията по съдебен път или да разреши въпроса по мирен път и по тази причина може да е готов да приеме различни, понякога не толкова изгодни, условия за плащането на дълга, отколкото в случая на инвеститора. По-специално кредиторът може да приеме някои отстъпки спрямо длъжника, за да се улесни изпълнението (например като той признае дълга, даде доброволно съгласие за изпълнение и др.) или да учреди обезпечение, ако това е възможно. Следователно за кредитора може да е изгодно да разреши отсрочено плащане на дълга, ако на по-късен етап това може да способства например за изпълнението (60).
(172)
С оглед на тези съображения Комисията стига до заключението, че притежаваните от държавата летища са постъпили като кредитор в условията на пазарна икономика, като са предоставили на LOT отсрочено плащане на летищни такси. Следователно тези сделки не са предоставили на LOT каквото и да било предимство, което дружеството не би могло да получи при нормални пазарни условия. От това следва, че отсрочените плащания на летищни такси, разгледани в настоящото, не представляват държавна помощ.
Други сделки
(173)
Що се отнася до сделките на LOT във връзка с недвижими имоти, като изхожда от предоставените от полските органи разяснения, Комисията стига до следните заключения.
(174)
По отношение на продажбата на централата на LOT на PZU/PB1 Комисията стига до заключението, че купувачът е частно дружество, както е описано в съображения 139 и 140 по-горе, и следователно неговите ресурси не са държавни ресурси. По тази причина въпросната сделка не представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
(175)
По отношение на i) продажбата на недвижимия имот на ул. „17 Stycznia“ 39 на TF Silesia; ii) продажбата на товарния терминал на LS Airport Services: iii) продажбата на оборудването за обслужване на храненето на борда на LOT Catering, Комисията отбелязва, че купувачът е бил дружество, което пряко или непряко се контролира от държавата. В случая на TF Silesia и LS Airport Services и двете дружества са пряко контролирани от държавната хазна. Що се отнася до LOT Catering, неговият единствен акционер REF също е изцяло притежаван от държавата хазна, както е описано в съображение 139 по-горе. Всички тези дружества са частноправни субекти, които се ръководят от Кодекса за търговските дружества. Според Кодекса е необходимо одобрение от събранието на акционерите за продажбата или покупката на недвижими имоти за дружества с ограничена отговорност, както и, при спазването на някои условия, за акционерни дружества (61). Следователно, като се има предвид, че държавната хазна притежава, било то пряко или непряко, всички права на глас в събранието на акционерите на TFS, LS Airport Services и LOT Catering, държавата задължително е участвала в процеса на вземане на решение по отношение на въпросните сделки. С оглед на тези съображения Комисията стига до заключението, че решенията на TF Silesia, LS Airport Services и LOT Catering могат да бъдат приписани на държавата. Тъй като тези дружества са публични предприятия, техните ресурси са държавни ресурси.
(176)
Във всички тези случаи стойността на недвижимия имот е била определена въз основа на независима оценка, направена в съответствие с общоприети пазарни показатели и стандарти за оценка (в това число отчитане на съпоставими сделки и местни пазарни условия). Оценителите на активите са имали подходяща квалификация и съответен опит. Комисията отбелязва, че оценките са били направени преди осъществяването на сделките. Комисията отбелязва също така, че въпросните сделки отговарят на изискванията за независима експертна оценка, предвидени в Съобщението на Комисията относно елементите на държавна помощ при продажба на земя и сгради от публични органи (62). Въз основа на тези съображения Комисията стига до заключението, че резултатите от тези оценки представляват подходящо приближение на пазарните цени за гореописаните недвижими имоти.
(177)
Следователно Комисията стига до заключението, че гореописаните сделки, касаещи продажбата на недвижими имоти от LOT, не са предоставили предимство на LOT, което дружеството не би могло да получи при нормални пазарни условия, и в резултат на това те не представляват държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
Заеми
(178)
Що се отнася до заемите, които са били предоставени на LOT, като изхожда от изпратените от полските органи разяснения, Комисията стига до следните заключения.
(179)
По отношение на заемите, предоставени на LOT от PZU Group и PKN Orlen, както е описано в съображения 142 и 143 по-горе, Комисията отбелязва, че това са частни дружества. Следователно техните решения не могат да бъдат приписани на държавата и техните ресурси не са държавни ресурси. По тази причина въпросните заеми не представляват държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
(180)
Що се отнася до заема, предоставен на LOT от TF Silesia, както вече е заключено в съображение 175 по-горе, решенията на TF Silesia могат да бъдат приписани на държавата и неговите ресурси са държавни ресурси.
(181)
Що се отнася до заема, предоставен на LOT от OLPP, Комисията отбелязва, че неговият единствен акционер, а именно PERN, е изцяло притежавано от държавната хазна, както е посочено в съображение 142 по-горе. Следователно държавната хазна упражнява всички права на глас в събранието на акционерите на това дружество и назначава всички членове на управителния съвет. С оглед на горното Комисията вярва, че решенията на OLPP могат да бъдат приписани на държавата и че неговите ресурси са държавни ресурси.
(182)
С оглед на горното, що се отнася до заемите, предоставени на LOT от TF Silesia и OLPP, Комисията трябваше да прецени дали тези заеми са били предоставени при пазарни условия. Като се има предвид, че предоставеното обезпечение по въпросните заеми е било сериозно и приложените лихвени проценти са били сходни с прилаганите от частни кредитори, както е описано в съображение 144 по-горе, Комисията стига до заключението, че тези заеми са предоставени при пазарни условия.
(183)
Следователно Комисията стига до заключението, че предоставените на LOT заеми не представляват държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
Продажба на дъщерни предприятия
(184)
Що се отнася до продажбата на дъщерни предприятия от LOT, като изхожда от предоставените от полските органи разяснения, Комисията стига до следните заключения.
(185)
Що се отнася до продажбата на LOT Services, LOT Catering, LOT AMS и LOT Cargo, Комисията отбелязва, че тези сделки са били предмет на решение на Комисията по дело SA 33337 (63), в което Комисията е стигнала до заключението, че въпросните сделки не включват държавна помощ. Това решение не е било оспорвано и е станало окончателно.
(186)
Що се отнася до мненията от заинтересованите страни, че LOT е продало акции в тези дъщерни предприятия над пазарната цена и по-специално че в продажната цена на LOT AMS и LOT Services не е бил отразен фактът, че: i) LOT AMS е било дружество в особено лошо финансово положение; както и ii) предшественикът на LOT Services - дружество, наречено LOT Ground Services Sp. z o.o. („LOT Ground Services“) - е било в производство по несъстоятелност, както е описано в съображение 132 по-горе, Комисията отбелязва, че горепосочените сделки вече са били предмет на разследване от страна на Комисията.
(187)
По-специално по отношение на LOT AMS продажната цена на акциите е била базирана на три независими предварителни оценки, които са били описани и оценени в решението на Комисията по дело SA 33337 (64). Аналогично сделките по отношение на LOT Cargo също са били описани и оценени в решението на Комисията по дело SA 33337 (65). Що се отнася до LOT Ground Services и LOT Services, Комисията провери дали LOT Services е законният правоприемник на LOT Ground Services и стигна до заключението, че въпросното дружество е поело само част от активите на ликвидираното дружество (66). С оглед на горното Комисията няма основания да променя своята оценка в решението относно държавна помощ по дело SA 33337.
(188)
Що се отнася до продажбата на Casinos Poland на Vicco, както е описано в съображение 145 по-горе, Комисията отбелязва, че Vicco е частно дружество. Следователно решенията на Vicco не могат да бъдат приписани на държавата и неговите ресурси не са държавни ресурси.
(189)
Що се отнася до продажбата на Petrolot на PKN Orlen, както е описано в съображение 145 по-горе, Комисията вече заключи в съображение 179 по-горе, че PKN Orlen е частно дружество и следователно неговите решения не могат да бъдат приписани на държавата и неговите ресурси не са ресурси на държавата.
(190)
Що се отнася до продажбата на Eurolot на TF Silesia, както е описано в съображение 145 по-горе, Комисията вече е стигнала до заключението, че неговите решения могат да бъдат приписани на държавата и че ресурсите му са държавни ресурси. Комисията обаче отбелязва така също, че сделката е предшествана от публична покана за договаряне. Освен това стойността на акциите в Eurolot е била установена на база на доклади за оценка, изготвени преди осъществяването на сделката. Оценките са били базирани на широко използвани и приети методики (т.е. метод на дисконтираните парични потоци (DCF) и метод на коригираната нетна стойност на активите) и на достоверни допускания. Въз основа на горното Комисията стига до заключението, че резултатите от тези оценки представляват подходящо приближение на пазарните цени на дела на LOT в Eurolot. С оглед на горното Комисията стига до заключението, че тази сделка отговаря на пазарните условия.
(191)
Следователно Комисията стига до заключението, че продажбите на дъщерни предприятия от LOT не представляват държавна помощ.
Предоставяне на услуги
(192)
Що се отнася до снабдяването на LOT с гориво от PKN Orlen и неговото дъщерно предприятие Petrolot на, както се твърди, по-ниски цени, както е описано в съображение 146 по-горе, Комисията отбелязва, че PKN Orlen и неговото дъщерно предприятие Petrolot са частни дружества. Следователно, тъй като ресурсите на PKN Orlen не са държавни ресурси, Комисията стига до заключението, че сделките по отношение на снабдяването с гориво на LOT не представляват държавна помощ.
7.2. ЗАКОНОСЪОБРАЗНОСТ НА ПОМОЩТА ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ
(193)
В съответствие с член 3 от Регламент (ЕО) № 659/1999 на Съвета от 22 март 1999 г. за установяване на подробни правила за прилагането на член 93 от Договора за ЕО (67) помощ не се въвежда в действие преди Комисията да вземе или да се счита, че е взела решение за разрешаването на такава помощ („отлагателно задължение“).
(194)
До момента полските органи не са въвели в действие помощта за преструктуриране на LOT. Следователно Комисията стига до заключението, че отлагателното задължение е изпълнено.
7.3. СЪВМЕСТИМОСТ НА ПОМОЩТА ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ
(195)
В член 107, параграф 3, буква в) от ДФЕС е предвидено, че държавната помощ може да бъде разрешена, ако е предоставена с цел да улесни развитието на някои икономически сектори и доколкото тази помощ не засяга по неблагоприятен начин условията на търговия до степен, която противоречи на общия интерес.
(196)
Комисията счита, че настоящата мярка представлява помощ за преструктуриране, която трябва да бъде оценена в светлината на Насоките, за да бъде установено дали е съвместима с вътрешния пазар в съответствие с член 107, параграф 3 от ДФЕС.
7.3.1 Предприятие в затруднение
(197)
В съответствие с точка 12, буква а) и точка 14 от Насоките само предприятията в затруднение са приемливи за помощ за преструктуриране. Предприятието отговаря на изискванията за предприятие в затруднение, ако изпълнява критериите, посочени в точка 10 или точка 11 от Насоките.
(198)
Според точка 10 едно предприятие се смята, че се намира в затруднение, когато:
а)
в случай на дружество с ограничена отговорност, когато първоначално регистрираният му капитал е намалял с повече от половината и повече от една четвърт от този капитал е бил загубен през предходните 12 месеца;
б)
каквото и да е по вид предприятие, което отговаря на критериите на вътрешното право за прилагане на процедура по обявяване в несъстоятелност.
(199)
В решението за откриване Комисията отбеляза, че LOT, в качеството си на дружество с ограничена отговорност, е изпълнило критериите, посочени в точка 10, буква а) от Насоките, тъй като, към 31 декември 2012 г., първоначално регистрираният му капитал е бил намалял с повече от половината (169,7 %) и повече от една четвърт от този капитал е бил загубен през предходните 12 месеца (89,3 %) (68).
(200)
Поради отчетената за 2013 г. нетна печалба би изглеждало, че LOT понастоящем не отговаря на втория подкритерий на точка 10, буква а). Постигната през 2013 г. обаче нетна печалба е била възможна само благодарение на помощта за оздравяване. Без помощта е нямало да има никаква печалба през 2013 г., тъй като дружеството не би могло да остане в жизнеспособно състояние. Следователно Комисията счита, че когато процесът на преструктуриране е започнал, LOT е било предприятие в затруднение по смисъла на точка 10, буква а) и все още е такова.
(201)
Освен това през месец декември 2012 г. LOT се е оказало на границата на неликвидността и е било принудено да поиска помощ за оздравяване, за да избегне несъстоятелност, вж. съображение 17 по-горе. Полските органи потвърдиха, че, ако не е била предоставена помощ за оздравяване, дружеството е щяло да фалира в най-кратък срок.
(202)
Следователно Комисията счита, че LOT е било предприятие в затруднение от самото начало на процеса на преструктуриране по смисъла на точка 10, букви а) и в) от Насоките.
(203)
Освен това Комисията разгледа също така дали LOT отговаря на критериите на точка 11 от Насоките.
(204)
В точка 11 от Насоките е предвидено, че дори и да липсва което и да било от обстоятелствата, предвидени в точка 10, едно предприятие може да бъде считано за намиращо се в затруднение, особено когато са налице обичайните признаци за предприятие в затруднение като например намаляващ оборот, нарастващи складови наличности, неизползван капацитет, нарастващи дългове, нарастващи лихвени проценти и намаляващи или нулеви нетни стойности на активите.
(205)
От финансовите отчети на дружеството са видни следните признаци за предприятие в затруднение (вж. таблица 1 по-горе):
-
намаляващ оборот: през 2013 г. приходите от продажби са намалели до 3 147 млн. PLN - най-ниското равнище след 2010 г., когато са стигнали 2 958,8 млн. PLN,
-
нарастващи складови наличности: след първоначално намаление от 252,1 млн. PLN през 2010 г. до 198,5 млн. PLN през 2012 г., материалните запаси са нараснали на 216,6 млн. PLN през 2013 г.,
-
неизползван капацитет: дружеството е намалило персонала и флота и планира допълнителни съкращения, което е признак, че е изправено пред излишен капацитет,
-
нарастващи дългове: краткосрочните и дългосрочните пасиви са се увеличили от 1 606,9 млн. PLN през 2010 г. на 3 223 млн. PLN през 2013 г.,
-
нарастващи лихвени проценти: разходите за лихви са се увеличи от 60,2 млн. PLN през 2010 г. на 123,8 млн. PLN през 2013 г.,
-
намаляващи или нулеви нетни стойности на активите: нетните активи са намалели от 500,1 млн. PLN през 2010 г. до 265,5 млн. PLN през 2012 г. и 258,1 млн. PLN през 2013 г.
Освен това дружеството е отчитало загуби за всяка една финансова година след 2008 г. Тази тенденция се е променила само през 2013 г., когато LOT е отчело нетна печалба, след като е получило помощта за оздравяване. Комисията счита, че дружество, което е отчитало загуби от такъв порядък в продължение на няколко години, най-вероятно е в затруднение.
(206)
Освен това, според становището на одитора относно финансовите отчети за 2013 г., е налице значителна несигурност по отношение на способността на дружеството да продължи да осъществява своята дейност, поради отрицателния собствен капитал и текущите пасиви, които надвишават текущите активи. В по-ранни случаи (69) Комисията е заключавала, че, ако едно дружество има отрицателен собствен капитал, тогава a priori се допуска, че са изпълнени критериите по точка 10, буква а) от Насоките, какъвто би бил случаят с LOT от 2012 г. насам. Общият съд стигна също до заключението (70), че едно дружество с отрицателен собствен капитал е предприятие в затруднение.
(207)
С оглед на горното Комисията счита, че LOT е предприятие в затруднение така също по смисъла на точка 11 от Насоките.
(208)
LOT е създадено през 1929 г. (регистрирано в настоящия си вид през 2001 г.) и оттогава осъществява дейност в сферата на въздушния превоз на пътници и по тази причина не може да се счита за новосъздадено предприятие за целите на точка 12 от Насоките.
(209)
В точка 13 от Насоките е предвидено, че предприятие, принадлежащо или поето от по-голяма икономическа група, обикновено не е приемливо за предоставяне на помощ за преструктуриране, освен когато може да се докаже, че затрудненията на предприятието са вътрешни, а не са резултат от произволно разпределение на разходите в рамките на групата, като затрудненията са прекалено големи, за да може групата сама да се справи с тях.
(210)
LOT е дружеството майка на една бизнес група, но затрудненията му са вътрешни за неговата дейност и не са резултат от произволно разпределение на разходите в рамките на LOT Group. Факторите, за които се счита, че са довели до затрудненията на дружеството, са описани в съображение 20 по-горе.
(211)
Дъщерните предприятия на LOT Group са твърде малки и не генерират достатъчни парични излишъци, за да успеят да оздравят дружеството майка. Общите им приходи за 2013 г. са били само около 2,5 % от приходите на LOT и са отчели обща нетна загуба в размер на 2 млн. PLN. Освен това самата LOT Group изглежда е в затруднение, тъй като е отчела нетна загуба на консолидирана база в размер на 164 млн. PLN за годината, приключила на 31 декември 2011 г. (поради несъществения размер на дъщерните предприятия оттогава LOT не е задължено да изготвя консолидирани финансови отчети) и, считано от тази дата, е натрупало загуби в размер на 270 млн. PLN. Следователно затрудненията на дружеството са прекалено големи, за да може групата сама да се справи с тях.
(212)
Въз основа на горното Комисията счита, че LOT е предприятие в затруднение и е приемливо за получаване на помощ за преструктуриране.
7.3.2. Принцип „един път - последен път“
(213)
Според точка 73 от Насоките, ако засегнатото предприятие вече е получавало помощ за оздравяване или преструктуриране в миналото, включително всяка помощ, за която не е изпратено уведомление, и, ако са изтекли по-малко от 10 години от предоставянето на помощта за оздравяване или приключването на периода за преструктуриране или ако прилагането на плана за преструктуриране е било спряно (което от двете е настъпило последно), Комисията няма да разрешава по-нататъшна помощ за оздравяване или преструктуриране.
(214)
В рамките на настоящото разследване Комисията направи оценка дали отсроченото плащане на летищните такси, което е предмет на жалбата от Ryanair, посочена в раздел 1.2 по-горе, и по която по-нататък другите заинтересовани страни са представили мненията си, както е описано в съображения 130, 132, 133 и 135 по-горе, е оказало въздействие върху спазването от страна на полските органи на принципа „един път - последен път“. След като се стигна до заключението, че отсроченото плащане на летищни такси не представлява държавна помощ, вж. съображение 172 по-горе, следва, че тези сделки не оказват никакво въздействие върху спазването от страна на полските органи на принципа „един път - последен път“.
(215)
Същото важи за останалите сделки, за които заинтересованите страни твърдят, че представляват държавна помощ, т.е. по отношение на: i) продажбата на недвижими имоти; ii) предоставянето на заеми; iii) продажбата на дъщерни предприятия; както и iv) предоставянето на други услуги, както е описано в съображения 132 и 133 по-горе, тъй като Комисията стигна до заключението, че те не представляват държавна помощ, вж. съображения 177, 183, 191 и 192 по-горе.
(216)
С оглед на горното Комисията счита, че държавна помощ не представляват нито отсроченото плащане на летищни такси, нито посочените от заинтересованите страни сделки. Освен това полските органи са потвърдили, че дружеството не е ползвало каквато и да било помощ за оздравяване или преструктуриране през последните 10 години. Следователно Комисията счита, че принципът „един път - последен път“ е спазен.
7.3.3. Възстановяване на дългосрочната жизнеспособност
(217)
Една мярка се счита за съвместима с точки 34-37 от Насоките, ако планът за преструктуриране осигурява възстановяването на дългосрочната жизнеспособност на предприятието в рамките на един разумен срок и въз основа на реалистични предположения за бъдещите условия за дейност. Планът трябва да дава възможност на дружеството да покрива всички свои разходи след преструктурирането, а очакваната възвръщаемост на капитала трябва да е достатъчна, за да позволи на преструктурираното предприятие да се конкурира на пазара със свои собствени сили. Планът за преструктуриране трябва да описва обстоятелствата, които са довели до затрудненията, като по този начин осигури основа да се прецени дали предложените мерки за преструктуриране са уместни.
(218)
В плана за преструктуриране е предвидено, че дългосрочната жизнеспособност ще бъде възстановена през 2015 г. (вж. таблица 4). Очаква се дружеството да генерира нетна печалба, което означава, че то ще може да покрива всички свои разходи след приключване на преструктурирането, включително обезценяването и финансовите задължения. Предвижда се очакваната възвръщаемост на вложения капитал да бъде в диапазона от [5-6] % до [10-12] % през периода след преструктурирането. Като се има предвид, че доходността по полските 10-годишни държавни облигации, които обикновено се считат за приближение на възвръщаемостта по безрискова инвестиция, е приблизително 3,4 %, очакваната възвръщаемост на капитала предлага разумна и подходяща премия за риска и може да се счита за достатъчна, за да може LOT да се конкурира на пазара със свои собствени сили. От друга страна, като се има предвид, че средната ROCE на европейските въздушни превозвачи е била 6,9 % през последната финансова година (10,3 %, ако се вземат предвид само печелившите превозвачи) и че най-ефективните европейски превозвачи са имали ROCE в размер на 13,4 %, заложената от LOT цел не изглежда нито нереалистична, нито прекомерна, ако преструктурирането е успешно.
(219)
В плана за преструктуриране подробно са описани обстоятелствата, довели до затрудненията на LOT, и са предвидени мерки, целящи справянето с тези затруднения, които подробно са описани в глава III по-горе.
(220)
Комисията направи преглед на основните допускания, залегнали във финансовите прогнози, които са включени в плана за преструктуриране, и оцени мерките за преструктуриране, както и въпросите, повдигнати от заинтересованите страни по отношение на възстановяването на дългосрочната жизнеспособност. В резултат на това Комисията счита, че LOT сега е в по-добра позиция за успех, отколкото през периода 2009-2012 г.
(221)
Първо, през 2013 г. LOT е въвело в експлоатация дългоочакваните самолети B787, които са ключов елемент от новата стратегия и важен фактор за осигуряване на ползи от преструктурирането. Полските органи считат закъснението в доставянето на самолетите B787 за една от основните причини за финансовите затруднения на дружеството в миналото и за неговата неспособност да възстанови своята жизнеспособност. Новата стратегия на LOT се основава на използването на самолетите B787 за нишата при маршрутите на дълги разстояния и на ефективната мрежа за осигуряване на пътници от Полша и Централна Европа, изградена около летище Chopin във Варшава, което наскоро е било модернизирано и се разширява (71).
(222)
Първите реални резултати от експлоатацията на самолетите B787 потвърждават допускането, че въвеждането им ще осигури значителни ползи от преструктурирането. През периода юни - ноември 2013 г. генерираните печалби от флота от самолети B787 е била с […] млн. PLN по-голяма от печалбата, генерирана от техните предшественици самолетите B767 през съпоставим период на 2012 г. Печалбата се е оказала по-висока от предвидената в плана за преструктуриране. Ако се допусне, че самолетите се използват през пълни 12 месеца (за разлика от 2013 г., когато са били на земята в продължение на половин година), планираното годишно финансово въздействие в размер на [135-165] млн. PLN изглежда постижимо. Благодарение на новите самолети са били реализирани също така значителни икономии: разходите за гориво са били по-ниски с [ 15] %, а общите преки разходи са били по-ниски с [ 25] %.
(223)
Полските органи представиха също така количествени доказателства, потвърждаващи, че въвеждането на самолетите B787 оказва положително въздействие не само върху сегмента на полетите на дълги разстояния, но също така върху цялата полетна мрежа, в това число сегментите на полети на кратки и средни разстояния, които осигуряват трансферни линии за полетите на дълги разстояния. Печалбите на LOT по линиите, които се обслужват със самолети B787, измерени по марж 2 (72) (т.е. включително благоприятното въздействие върху цялата полетна мрежа), са достигнали [ 100] млн. PLN през периода юни - ноември 2013 г. и са били по-високи с [ 100] %, отколкото в сравнимия период на 2012 г., когато дружеството е използвало старите самолети B767.
(224)
Що се отнася до евентуалното недостатъчно запълване на капацитета на самолетите B787, посочено в решението за откриване, полските органи поясниха, че до 2013 г. в LOT са експлоатирани пет самолета B767 по маршрути от Полша до САЩ и Канада. Понастоящем дружеството притежава шест самолета B787, които могат да бъдат използвани по тези маршрути и по допълнителен маршрут до Пекин. След периода на преструктуриране LOT планира да открие нови маршрути на дълги разстояния до Азия. Според IATA се очаква трансатлантическите полети от Полша да се увеличават със 6,5 % годишно през периода 2013-2017 г., а движението на пътници от Централна и Източна Европа към Азия - с 9,1 %-10,6 % годишно. Полските органи представиха данни, показващи, че имат един от най-големите и разрастващи се местни пазари до Северна Америка, по-голям от някои установени западноевропейски центрове (Мюнхен, Виена, Копенхаген и по някои маршрути дори от Цюрих) и по-голям от настоящата големина на пазара на Прага и Будапеща, взети заедно. Това дава по-голяма сигурност, че самолетите B787 могат да бъдат използвани ефективно и ефикасно.
(225)
Второ, от LOT са отстранили слабостите от предишните опити за преструктуриране, като са се съсредоточили върху нерешените преди това проблеми, например непоследователното преструктуриране на персонала. Още до месец ноември 2013 г. LOT вече е било съкратило наземния персонал с безпрецедентните 35 %, като са планирани допълнителни намаления. Дружеството е засилило също така мониторинга върху изпълнението на плана за преструктуриране.
(226)
През 2013 г. свързаните с приходите мерки са постигнали [ 100] % от планирания си финансов потенциал. През месец август 2013 г. дружеството е въвело платени услуги за хранене на борда, които не са срещнали отрицателни реакции сред клиентите. Според пазарното проучване на LOT пътниците от неговата икономична класа по всяка вероятност няма да се противопоставят и на други платени услуги, освен таксата за багаж (каквато LOT не възнамерява да въвежда). Пътниците на полския пазар, в който НТП имат повече от 50 % дял, са свикнали с платените услуги.
(227)
Изглежда има потенциал за растеж на допълнителните приходи. Допълнителните приходи на LOT представляват […] % от общите приходи и са по-ниски от средните за традиционните превозвачи (3,1 % и се повишават) и много по-ниски от Aer Lingus (13-14 %), което LOT счита за свой стратегически еталон (поради сходства в големината и бизнес модела). В LOT е създаден специален отдел, отговарящ за повишаване на допълнителните приходи. Тъй като традиционните въздушни превозвачи преминават към смесен бизнес модел, съчетаващ повече допълнителни приходи с традиционни елементи на мрежовите превозвачи, изглежда има основания да се смята, че движението на LOT в тази посока няма да застраши неговата стратегия (да остане традиционен превозвач) и да отблъсне клиентите.
(228)
Що се отнася до по-нататъшното изпълнение на плана за преструктуриране, към 31 декември 2013 г. LOT вече е било реализирало 69 % от планираното подобрение за 2014 г. За постигането на поставената цел за годината, приключваща на 31 декември 2014 г. (печалба от основна дейност в размер на 71 млн. PLN) LOT все още трябва да подобри финансовото си изпълнение със 75 млн. PLN, което е реалистична цел.
(229)
По-специално от LOT са намерили източници за това изисквано подобрение, например ползи от вече осъществените мерки за преструктуриране, които имат периодично финансово въздействие ([ 100] млн. PLN през 2013 г.), отсъствието на еднократните разходи, свързани с престоя на земя на самолетите B787 през първата половина на 2013 г. ([ 25] млн. PLN), допълнителна печалба от самолетите B787, ако се използват през цялата година, вместо през половината като през 2013 г. ([ 50] млн. PLN), икономии от разходи за гориво ([ 75] млн. PLN). LOT би трябвало да постигне своята финансова цел за 2014 г., дори на практика да се осъществят само част от тези потенциални подобрения.
(230)
Трето, подобрила се е макроикономическата среда, която е причината за неуспеха на предишните опити за преструктуриране. След рецесията през 2009 г. и 2012 г. икономиката на ЕС изглежда набира сила, като според прогнозите ще отбележи растеж от 1,6 % през 2014 г. и 2,0 % през 2015 г. Очаква се растежът на полската икономика през 2014 г. да бъде 3,2 %, т.е. по-голям от предвидения при изготвянето на плана за преструктуриране (2,2 %), и 3,4 % през 2015 г. (73) Въз основа на цитираните от LOT данни за минали периоди изглежда търсенето в сферата на въздушния превоз на пътници е в тясна връзка с икономическия растеж. IATA прогнозира, че движението на пътници в световен мащаб ще се увеличава с 5,4 % годишно през периода 2013-2017 г. Според Асоциацията на европейските въздушни превозвачи, в лятното разписание за 2014 г. Централна и Източна Европа ще отбележат най-голямото разширение (7 % увеличение на полетите) от всички европейски области. През Полша преминава около 25 % от цялото въздушно движение в Централна и Източна Европа.
(231)
В резултат на това през финансовата година, приключила на 31 декември 2013 г. -първата пълна година от периода на преструктуриране - LOT е отчело нетна печалба в размер на 26 млн. PLN (спрямо планирана загуба от 196 млн. PLN). Според анализа на дружеството тази първа печалба от 2007 г. насам до голяма степен се е дължала на прилагането на мерките за преструктуриране, а не на външни фактори.
(232)
Ликвидността на LOT също се е подобрила значително. Действителните парични потоци от дейността през 2013 г. са били по-високи от планираното с 285 млн. PLN. Въпреки че в плана за преструктуриране е прието, че LOT е щяло да има нужда от помощ за преструктуриране през месец август 2013 г., до момента дружеството се е справило и без такава помощ и дори е генерирало допълнителни източници на финансиране, като […] от Boeing в размер на […] млн. USD и нетни постъпления от продажбата и обратния лизинг на шест самолета B787 в размер на […] млн. USD (74). В резултат на това, въпреки че дружеството все още има нужда от помощ за да оцелее, ликвидният резерв се е увеличил, което допълнително подкрепя твърденията за възстановяване на жизнеспособността.
(233)
В решението за откриване Комисията постави под съмнение някои допускания, на които са основани финансовите прогнози, например относително малкото отклонение спрямо базата на ключовите параметри, на които са основани финансовите прогнози (например средните приходи от пътник (доходност) - с 1 %, броя на пътниците - с 1 %, обменният курс PLN/USD - с 10 %), фиксираната цена на горивото за 6-годишен период на прогнозата, процент на изпълнение на мерките за преструктуриране на равнище 85 %, размерът на постъпленията, които се планира да бъдат генерирани от преотдаването на лизинг на самолетите.
(234)
Полските органи представиха актуализиран анализ на чувствителността, в който бяха приети по-големи отклонения на ключовите параметри спрямо базата: доходност - с 4 %, брой на пътниците - с 3,5 %, обезценяване на PLN спрямо USD - с 55 %. Според този анализ във всички сценарии LOT отново се очаква да запази своята жизнеспособност през целия период на прогнозата 2014-2018 г. Въпреки това полските органи са подчертали, че базовите равнища са консервативни. Планираната доходност е обоснована с оглед на стойностите за минали периоди и е била потвърдена от действителните резултати (през 2013 г. доходността се е повишавала по-бързо от планираното). Броят на пътниците, за който вече са приети значително по-ниски равнища поради мерките за преструктуриране и компенсаторните мерки, е по-малък, отколкото би било обосновано, ако се направи съпоставка с подобни въздушни превозвачи и прогнозите за растеж на полския пазар. Накрая, според прогнозите на финансовите институции, цитирани от LOT, обменният курс PLN/USD се предвижда да остане под равнището, което е прието в плана за преструктуриране, до края на периода на прогнозата, т.е. 2016 г.
(235)
Базовата цена на горивото, която е приета в плана за преструктуриране, е над максималната за LOT през изминалия 10-годишен период и с 12,1 % по-висока от пазарната цена към момента на изпращане на уведомлението, т.е. относително по-висока от цените, които Комисията е анализирала в предишни дела за преструктуриране на въздушни превозвачи (75) (например максималната цена на горивото, анализирана в делото на Czech Airlines, е била 5 %, а в делото на Air Malta - 4,5 % над пазарните цени към съответния момент). Понастоящем LOT може да хеджира цената на горивото с […] % под базовото равнище до 2015 г., което означава, че може да си гарантира, че цената няма да превиши хеджираното равнище до края на периода на преструктуриране. Освен това, според анализа на чувствителността, дори тази твърде консервативна базова цена да се увеличи с 15 %, LOT все пак би запазило ликвидността си през целия период на финансовата прогноза.
(236)
Що се отнася до постъпленията, които е планирано да бъдат генерирани от преотдаването на самолети на лизинг, LOT е преотдало на лизинг един самолет B787 на туроператори и понастоящем работи по окончателно споразумение с лизингополучателя за втори самолет. LOT оценява вероятността да сключи сделката като висока. Според мнението на една заинтересована страна самолетът B787 е силно търгуем самолет. Следователно допускането по отношение на преотдаването на лизинг на два B787 изглежда осъществимо.
(237)
LOT все още търси купувачи или лизингополучатели за […] самолети E170. Въпреки това дружеството е изготвило алтернативен сценарий за флота, при който се допуска тези самолети да останат в експлоатация, за да се осигури възстановяването на жизнеспособността дори ако тези опити се провалят. Комисията е проучила как алтернативният сценарий, ако бъде осъществен, би засегнал финансовите прогнози. Установено е, че общите изходящи парични потоци за периода 2014-2018 г. биха били по-високи с [64-78] млн. PLN, отколкото при базовия сценарий. Тази отрицателна разлика остава в предвидения в плана за преструктуриране резерв. Дори при най-неблагоприятния сценарий LOT се очаква да генерира натрупани парични потоци в размер на [ 150] млн. PLN през периода 2014-2018 г.
(238)
Освен това LOT е предвидило допълнителни мерки за преструктуриране (които не са включени в плана за преструктуриране) за погасяване на потенциалните отрицателни ефекти от алтернативния сценарий за флота. Очакваното финансово въздействие на тези допълнителни мерки възлиза на [ 50] млн. PLN годишно, което доста превишава възможния недостиг на финансиране в размер на [64-78] млн. PLN през периода 2014-2018 г. Според финансовите прогнози при алтернативния сценарий за флота в съчетание с допълнителни мерки за преструктуриране, позицията на ликвидност на LOT се прогнозира да бъде дори малко по-добра спрямо допусканията в плана за преструктуриране.
(239)
По отношение на процента на изпълнение на плана за преструктуриране, на база на горепосочения анализ, Комисията счита за реалистичен възприетия процент на изпълнение на мерките за преструктуриране в размер на 85 %. Освен това тя отбелязва, че през 2013 г. LOT е постигнало 137 % от планираните ползи от преструктурирането.
(240)
Следователно Комисията счита, че актуализираният анализ на чувствителността допълнително показва, че чрез предложените мерки за преструктуриране е възможно да се възстанови дългосрочната жизнеспособност на дружеството.
(241)
Освен това Комисията отбелязва, че продължителността на плана за преструктуриране е ограничена до три години и едно тримесечие, считано от последното тримесечие на 2012 г. до края на 2015 г., което в настоящия случай изглежда уместно с оглед на предвидените в плана мерки за преструктуриране, на графика, в съответствие с който те трябва да бъдат изпълнени, както и на първите резултати от тези мерки. Периодът е по-кратък, отколкото в одобрените преди това дела за преструктуриране на въздушни превозвачи (76), при които периодът за преструктуриране беше пет години.
(242)
Накрая, Комисията отбелязва, че изпратеният план за преструктуриране е от 14 юни 2013 г., а процесът на преструктуриране е започнал в края на 2012 г. Действително преструктурирането на предприятие в затруднение по принцип изисква множество мерки, някои от които могат да бъдат приети незабавно, а за дефинирането и изпълнението на други може да е необходимо повече време. Обратен би бил ефектът, ако се наложи, че, за да се считат за част от един и същ процес на преструктуриране, първите мерки не могат да бъдат прилагани, докато последните мерки не бъдат дефинирани в пълни детайли. Такова едно ембарго върху изпълнението на мерките, които биха могли да се приемат незабавно, би задълбочило затрудненията на дружеството и необходимостта от допълнителна държавна помощ.
(243)
Следователно Комисията стига до заключението, че чрез предложените мерки за преструктуриране е възможно да бъде възстановена дългосрочната жизнеспособност на дружеството в рамките на разумен срок и въз основа на реалистични допускания.
7.3.4 Избягване на ненужни нарушения на конкуренцията (компенсаторни мерки)
(244)
В съответствие с точки 38-42 от Насоките трябва да се предприемат компенсаторни мерки, за да се гарантира възможно най-голямо смекчаване на неблагоприятните ефекти по отношение на условията за търговия. Помощта не трябва ненужно да нарушава конкуренцията. Това обикновено означава ограничаване на присъствието, на което дружеството може да се радва на своите пазари в края на периода на преструктуриране. Компенсаторните мерки следва да бъдат пропорционални на последиците от нарушенията на конкуренцията вследствие на помощта и по-специално на размера и относителното значение на предприятието на неговия(ите) пазар(и). Закриването на губещи дейности не може да се счита за валидна компенсаторна мярка. Степента на намаляване чрез компенсаторните мерки трябва да се установява на база конкретен случай и във връзка с целта за възстановяване на дългосрочната жизнеспособност на фирмата. Освен това според точка 7 от Насоките Комисията ще иска компенсаторни мерки, които да минимизират ефекта върху конкурентите.
(245)
Според точка 56 от Насоките условията за разрешаване на помощ не са толкова строги по отношение на прилагането на компенсаторни мерки в подпомагани райони. За тази цел Комисията отбелязва, че LOT е установено в подпомаган район в съответствие с член 107, параграф 3, буква а) от ДФЕС.
(246)
Комисията отбелязва, че LOT е относително малко дружество, което е изправено пред конкуренция в лицето на традиционните превозвачи и на НТП. Неговият дял в общия европейски сектор на въздушния превоз на пътници се оценява на под 1 %. Позициите му са относително по-силни (макар и отслабващи) по международните маршрути до/от Полша, като делът му в сектора се определя на 27 %. Следователно Комисията счита, че са необходими компенсаторни мерки. Въпреки това относително малкият размер и ограничената пазарна значимост на LOT дават възможност на Комисията да приеме, че последиците от нарушенията на конкуренция в резултат на помощта ще бъдат ограничени. Това също би трябвало да се вземе предвид в оценката на компенсаторните мерки.
(247)
Като компенсаторни мерки LOT планира да закрие 19 линии и да намали честотата на експлоатация по 5 линии (вж. подробности в раздел 3.4). Предложените компенсаторни мерки отговарят на намаляване на капацитета с [13,5-16,5] % от гледна точка на ASK спрямо периода преди преструктурирането ноември 2011 г. - октомври 2012 г. От LOT твърдят, че нито една от линиите не е реализирала загуби преди преструктурирането.
(248)
В LOT изчисляват доходността на маршрутите с две мерки: „марж 1“ и „марж 2“. При марж 1 се отчитат приходите и променливите разходи по даден маршрут, като например продажби, разходи за пътници и полети. При марж 2 допълнително се взема предвид т.нар. „принос“ (финансовото въздействие на даден маршрут върху цялата полетна мрежа на LOT) и непреките разходи, относими към даден маршрут (например оперативен лизинг, амортизация, постоянни разходи за персонала, маркетинг и реклама). По марж 1 всички въпросни маршрути са били печеливши.
(249)
В съответствие със своята практика Комисията счита маршрутите за печеливши, ако имат положителен марж на приноса през годината, предшестваща тяхното отстъпване (77). При марж на приноса (който отговаря на „марж 1“ на LOT) се вземат предвид приходите от продажби и променливите разходи (например разходи, свързани с полетите, пътниците и разпространението), относими към всеки отделен маршрут. Маржът на приноса е подходяща мярка, тъй като при него се отчитат всички разходи, които са пряко свързани с въпросния маршрут. Маршрутите с положителен марж на приноса не само покриват променливите разходи на даден маршрут, но също така допринасят за покриването на постоянните разходи на дружеството.
(250)
Обичайната стопанска практика е да не се закриват полети, които покриват променливите разходи в краткосрочен и в средносрочен план. По принцип постоянните разходи не се променят при промени в обема на полетите и трябва да бъдат покрити, независимо дали дадена линия се обслужва или не. Следователно за въздушния превозвач е по-изгодно да запази подобна линия, докато тя покрива поне част от постоянните разходи, отколкото да я закрие. Това беше признато изрично от една от заинтересованите страни, която изрази мнението, че измерването на доходността на база само на променливите разходи не е подходящо в дългосрочен план.
(251)
Въз основа на горното Комисията стига до заключението, че въпросните маршрути представляват подходяща компенсаторна мярка, тъй като те не са реализирали загуби преди преструктурирането.
(252)
Що се отнася до твърдението на заинтересованата страна, че благодарение на държавната помощ LOT е увеличило своя капацитет на полския пазар на чартърни полети, Комисията отбелязва първо, че до момента LOT е получило единствено помощта за оздравяване, която изцяло е била използвана за погасяване на просрочени задължения и за покриване на касовия дефицит от оперативна дейност през периода на оздравяване. Следователно LOT не е разполагало с излишна държавна помощ, с която да финансира предполагаемото разширение на пазара на чартърни полети. Не се планира така също бъдещата помощ за преструктуриране да се изразходва за тази цел, а единствено за финансиране на мерките за преструктуриране.
(253)
Второ, LOT не е увеличило своя капацитет на полския пазар на чартърни полети. Обратно, LOT е намалило присъствието си на растящия полски пазар на чартърни полети от [ 3] % през 2012 г. на [ 1,5] % през 2013 г. (в миналото LOT е имало много по-силни позиции с пазарен дял от [ 15] % през 2010 г.). Дейностите на LOT на пазара на чартърни полети са временни и се извършват единствено с цел да се осигури ефективното използване на неговия флот, както е предвидено в плана за преструктуриране. LOT не планира да продължи своето присъствие на пазара на чартърни полети след изтичането на периода на преструктуриране.
(254)
Трето, чартърните полети са странична дейност за LOT, която представлява едва [ 1] % от неговата дейност. Според Насоките се изисква намаляване на капацитета на основния пазар, т.е. в случая на LOT - редовни полети.
(255)
В обобщение, общото равнище на намаляването на капацитета в резултат на компенсаторните мерки, които са предложени от LOT, възлиза на [13,5-16,5] % и е по-високо от равнището, което Комисията е приела в горепосочените дела за преструктуриране на въздушни превозвачи, т.е. Czech Airlines и Air Malta. Струва си да се отбележи също така, че действителното намаление на капацитета, отчетено от LOT през 2013 г., е било с 1,6 процентни пункта по-голямо от планираното.
(256)
Освен това Комисията отбелязва, че LOT е анулирано редица маршрути, обслужвани от напълно координираните (78) летища във Франкфурт, Мюнхен, Дюселдорф, Виена, Цюрих, Хелзинки, Париж, Ница, Рим, Амстердам и Стокхолм. В резултат на това са били освободени двойки слотове на тези летища, което създава нови стопански възможности за конкурентни въздушни превозвачи да обслужват маршрути до и от въпросните летища и да увеличат своето присъствие на тях.
(257)
С оглед на горното предложените компенсаторни мерки са достатъчни, за да се гарантира свеждането до минимум на неблагоприятните последици за условията на търговия вследствие на държавната помощ. Следователно предложените компенсаторни мерки съответстват на точки 38-42 от Насоките.
7.3.5. Помощ, ограничена до минимум, собствен принос
(258)
В съответствие с точки 43-45 от Насоките помощта трябва да бъде сведена до необходимия минимум, за да може да се осъществи преструктурирането. Очаква се получателят на помощта да направи значителен принос към плана за преструктуриране от своите собствени ресурси, включително чрез продажбата на активи на дружеството, които не са от жизненоважно значение за неговото оцеляване, или чрез външно финансиране при пазарни условия. Приносът трябва да е действителен, т.е. наличен, без да включва очаквани бъдещи печалби като парични потоци и е признак, че пазарите вярват във възможността за възстановяване на жизнеспособността на дружеството. За големи предприятия като LOT делът на собствения принос трябва да бъде поне 50 % от разходите за преструктуриране.
(259)
Декларираният собствен принос на LOT възлиза на [1 200-1 600] млн. PLN и е в размер на [60-67] % от разходите за преструктуриране. В него са включени: i) финансовият лизинг на самолети B787 в размер на […] млн. PLN; както и ii) продажбата на дълготрайни активи, която се планира да генерира […] млн. PLN.
(260)
Финансовият лизинг е бил предоставен от частна банка от САЩ […] за финансиране на придобиването на пет самолета B787. Той е обезпечен, наред с други, с гаранция от Ex-Im Bank и залози върху самолетите.
(261)
Според Насоките собственият принос може да идва от „външно финансиране при пазарни условия“. Настоящият финансов лизинг отговаря на това условие. Първо, той е предоставен от частна банка. Второ, LOT е избрало офертата на […] в рамките на състезателна процедура измежду 24 търговски оферти, които е получило от пазара. Трето, лизингът на самолети е стандартна форма на финансиране (включително вида на обезпечението) в сектора на въздухоплаването, която се използва така също от конкурентите на LOT. Според предоставената от полските органи информация през последните три години различни въздушни превозвачи от ЕС са придобили самолети с гаранции от ECA, в това число Air France, British Airways, Lufthansa, Norwegian, KLM. През 2012 г. приблизително 30 % от сделките за финансиране на самолети в световен мащаб са били сключени с участието на ECA. Накрая, финансирането обхваща само част от покупната цена на самолета ([75-90] %), докато останалата част трябва да бъде платена от LOT.
(262)
От друга страна, в Насоките е посочено, че собственият принос „… е признак, че пазарите вярват във възможността за възстановяване на жизнеспособността“. Предвид високото качество на обезпечението и очевидно ниския или никакъв риск от неизпълнение, в решението за откриване Комисията изрази резерви дали въпросният лизинг може да се счита за доказателство, че пазарите вярват, че LOT ще възстанови дългосрочната си жизнеспособност.
(263)
Полските органи представиха допълнителни разяснения и доказателства, за да разсеят тези опасения. Преди предоставянето на гаранцията от Ex-Im Bank е извършена надлежна проверка и финансовото положение и дейността на LOT са били анализирани. Заключението е било, че LOT е имало жизнеспособен бизнес модел и би могло да изплаща лизинга в дългосрочен план.
(264)
Освен това фактът, че 24 частни дружества са предложили различи условия за финансиране на въпросната сделка показва, че, въпреки висококачественото обезпечение, те все пак са счели, че финансирането на LOT е свързано с известен риск (в противен случай всички участници в търга биха предложили същата безрискова ставка). Рационалният пазарен кредитор би направил оценка на този риск и би взел предвид жизнеспособността на LOT, тъй като тя е ключов фактор, оказващ влияние върху способността на длъжника да изплаща лизинга.
(265)
Освен това един от участниците в търга е предложил финансиране без гаранцията на ECA, което показва, че пазарът е бил готов да предложи финансирането дори без каквато и да било намеса от страна на ECA. Въз основа на извършения от външен консултант анализ от LOT са избрали офертата на […] като по-изгодна.
(266)
Свързаният с LOT риск е бил оценен също така от капиталовия пазар на САЩ, на който през 2013 г. лизингът е бил рефинансиран успешно от първоначалната му структура на финансиране, базирана на механизма на заем, в структура на финансиране, базирана на емитирането на облигации. Облигациите са били придобити от частни инвеститори, които са приели свързания риск и следователно мълчаливо са изразили своята увереност, че задълженията по основния лизинг ще бъдат изпълнени.
(267)
Обичайна пазарна практика е лизингодателите да свеждат до минимум риска, като търсят обезпечение с най-високо качество и евентуално гаранция. Следователно фактът, че […] е предоставило финансиране въз основа на гаранция от ECA, не доказва, че пазарите не са вярвали в жизнеспособността на LOT. От друга страна, лизингодателят не би предоставил финансиране само защото обезпечението е добро, ако е уверен, че лизингополучателят няма да може да изплати лизинга. При всички случаи лизингодателят поема известен кредитен риск, тъй като би претърпял загуби при неизпълнение на лизингополучателя (т.е. непосредствена загуба на доход от наем, която продължава, докато самолетът бъде преотдаден на лизинг на нов клиент, както и направените разходи по преконфигурирането на самолета за друг оператор и направените разходи за изпълнение на обезпеченията и гаранцията).
(268)
С оглед на горното финансовият лизинг може да се счита за признак, че пазарите са имали доверие във възстановяването на жизнеспособността на LOT. В това отношение Комисията отбелязва, че вече е приемала финансовия лизинг като валиден източник на собствен принос по делата за преструктурирането на Czech Airlines и airBaltic (79).
(269)
Що се отнася до втория източник, за който е изпратено уведомление, а именно продажбата на дълготрайни активи, полските органи посочиха, че до момента са били реализирани постъпления в размер на […] PLN. Освен това полските органи представиха независими експертни оценки, потвърждаващи пазарната стойност на допълнителен недвижим имот в размер на […] PLN. При извършения от Комисията анализ на тези оценки не бяха открити никакви грешки. За оценките са използвани утвърдени методики, като те са базирани на достоверни допускания. Следователно Комисията счита, че резултатите от оценките представляват подходящо приближение за пазарните цени на активите за продажба. Стойността на останалите активи (80), които са предвидени като собствен принос, или не е била потвърдена от независима оценка или някакво друго достоверно доказателство, или оценките не са актуални. Следователно Комисията счита собственият принос в размер на 30 650 928 PLN (т.е. действително реализираните постъпления и планираните постъпления, подкрепени с независими експертни оценки) за приемлив във връзка с продажбата на тези активи.
(270)
Въз основа на тези съображения Комисията стига до заключението, че собственият принос в размер на [1 200-1 600] PLN отговаря на критериите на Насоките. Тази сума представлява [60-67] % от общите разходи за преструктурирането и е доста над прага от 50 %, който се изисква за големи предприятия. Само финансовият лизинг представлява [60-67] % от общите разходи за преструктуриране и следователно би бил достатъчен, за да бъде достигнат изисквания праг.
(271)
С оглед на горното Комисията стига до заключението, че мярката за която е изпратено уведомление, отговаря на предвидените в Насоките условия за съвместимост.
VIII. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
(272)
Комисията стига до заключението, че мярката за която е изпратено уведомление, представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС, която е съвместима с вътрешния пазар въз основа на член 107, параграф 3, буква в) от ДФЕС във връзка с Насоките.
(273)
Комисията стига до заключението също така, че отсрочените плащания на летищни такси, споменати в съображение 90, както и другите сделки, посочени в съображения 132 и 133, не представляват помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от Договора за функционирането на Европейския съюз.
(274)
Накрая, Комисията отбелязва, че полските органи са се съгласили с приемането и нотифицирането на настоящото решение на английски език,
ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:
Член 1
Държавната помощ, която Полша планира да приведе в действие за LOT Polish Airlines S.A., в размер на 804,29 млн. PLN е съвместима с вътрешния пазар по смисъла на член 107, параграф 3, буква в) от Договора.
Член 2
Следните мерки не представляват държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
1.
Отсрочване на плащането на летищни такси, предоставено на LOT от държавни летища през периода май 2009 г. - април 2013 г.
2.
Следните сделки с недвижими имоти:
а)
продажбата и обратният лизинг на централата на LOT въз основа на споразумение, подписано на 10 май 2011 г. между LOT и PZU/PB1, за продажна цена в размер на […] PLN (около […] EUR);
б)
продажбата на недвижим имот, намиращ се на ул. „17 Stycznia“ 39 въз основа на споразумение, подписано на 31 юли 2012 г. между LOT и TF Silesia, за продажна цена в размер на […] PLN (около […] EUR);
в)
продажбата на товарния терминал въз основа на споразумение, подписано на 25 ноември 2011 г. между LOT и LS Airport Services, за продажна цена в размер на […] PLN (около […] EUR);
г)
продажбата на оборудването за обслужване на храненето на борда въз основа на споразумение, подписано на 8 декември 2011 г. между LOT и LOT Catering, за продажна цена в размер на […] PLN (около […] EUR).
3.
Следните споразумения за заем:
а)
два заема, предоставени на LOT от дружества, принадлежащи на PZU Group: първи в размер на […] PLN (около […] EUR) на 14 декември 2009 г. и втори в размер на […] PLN (около […] EUR) на 17 февруари 2010 г.;
б)
заем в размер на […] PLN (около […] EUR), предоставен на LOT от PKN Orlen на 28 юни 2012 г.;
в)
заем в размер на […] PLN (около […] EUR), предоставен на LOT от TF Silesia на 30 март 2009 г.;
г)
заем в размер на […] млн. PLN (около […] млн. евро), предоставен на LOT от OLPP на 9 март 2012 г.
4.
Продажбата на следните дъщерни предприятия на LOT:
а)
продажбата на 33,3 % от акциите на LOT в Casinos Poland на Vicco въз основа на споразумение, сключено на 8 април 2013 г., срещу сума в размер на […] млн. PLN (около […] млн. евро);
б)
продажбата на 49 % от акциите на LOT в Petrolot на PKN Orlen въз основа на споразумение, сключено на 21 декември 2012 г., срещу сума в размер на […] PLN (около […] EUR);
в)
продажбата на 37,90 % от акциите на LOT в Eurolot на TF Silesia въз основа на споразумение, сключено на 27 февруари 2013 г., срещу сума в размер на [ 118 млн.] PLN (около [ 29 млн.] евро).
5.
Сделките по отношение на снабдяването на LOT с гориво от PKN Orlen и неговото дъщерно предприятие Petrolot.
Член 3
Адресат на настоящото решение е Република Полша.
Съставено в Брюксел на 29 юли 2014 година.
COMMISSION DECISION (EU) 2015/119
of 29 July 2014
on the State aid SA.36874 (2013/C) (ex 2013/N) which Poland is planning to implement for LOT Polish Airlines SA and on the measure SA.36752 (2014/NN) (ex 2013/CP) implemented by Poland for LOT Polish Airlines SA
(notified under document C(2014) 5429)
(Only the English text is authentic)
(Text with EEA relevance)
THE EUROPEAN COMMISSION,
Having regard to the Treaty on the Functioning of the European Union, and in particular the first subparagraph of Article 108(2) thereof (1),
Having regard to the Agreement on the European Economic Area, and in particular Article 62(1)(a) thereof,
Having regard to the decision by which the Commission decided to initiate the procedure laid down in Article 108(2) of the Treaty on the Functioning of the European Union, in respect of the aid SA.36874 (2013/C, ex 2013/N) (2),
Having called on interested parties to submit their comments pursuant to the provisions cited above (3), and having regard to their comments,
Whereas:
I. PROCEDURE
1.1 PROCEDURE SA.36874 - NOTIFICATION OF THE RESTRUCTURING AID
(1)
By letter dated 20 June 2013, Poland notified to the Commission a restructuring aid for LOT Polish Airlines S.A. (‘LOT’, ‘the Company’) of PLN 804,29 million (approx. EUR 200 million). The notification was preceded by the granting of a rescue loan of PLN 400 million on 20 December 2012, which the Commission declared compatible on 15 May 2013 (4) subject to the commitment of Poland to communicate to the Commission a restructuring plan of LOT by 20 June 2013.
(2)
By letter dated 6 November 2013, the Commission informed Poland that it had decided to initiate the procedure laid down in Article 108(2) of the Treaty on the Functioning of the European Union (5) (‘TFEU’) in respect of the restructuring aid (‘the opening decision’). Poland provided comments on that decision by letters dated 10 January and 12 February 2014. The Commission requested additional information by letter dated 8 May 2014, to which Poland replied on 20 May 2014.
(3)
The opening decision was published in the Official Journal of the European Union (6). The Commission called on interested parties to submit their comments.
(4)
The Commission received comments from seven interested parties. It transmitted them to Poland, which was given the opportunity to respond. Poland submitted observations by letter dated 28 March 2014.
1.2 PROCEDURE SA.36752 - COMPLAINT FROM RYANAIR
(5)
On 23 May 2013, the Commission received a complaint from Ryanair alleging that the Company has been granted an indefinite credit line against airport charges by the State-owned airports, to the detriment of all other airlines and constituting State aid. The Commission registered the complaint under the case number SA.36752.
(6)
The Commission forwarded the complaint with a request for information to Poland on 19 June 2013, to which Poland replied on 13 August 2013.
(7)
In accordance with recital 99 of the opening decision, the complaint is subject to the Commission's assessment within the framework of the present investigation.
1.3 LANGUAGE WAIVER
(8)
By letter dated 26 June 2014, Poland agreed to waive the right conferred upon it by Article 342 TFEU and Article 3 of Regulation No 1 (7) and to have the present decision adopted and notified in the English language.
II. DESCRIPTION
2.1 BENEFICIARY
(9)
LOT is the Polish national flag carrier established in 1929. The Company is located in the region of Mazowieckie, which is eligible for regional aid under Article 107(3)(a) TFEU. The Company is owned by the State Treasury (67,97 %), the State-owned investment fund - Towarzystwo Finansowe ‘Silesia’ Sp. z o.o. (‘TF Silesia’) (25,1 %) and LOT's own employees (6,93 %).
(10)
LOT is the parent company of the LOT Group which (as of 31 December 2013) is composed of 4 subsidiaries active in the markets of tourism (LOT Travel Sp. z o.o.), airport and handling services (GLT-LOT Uslugi Lotniskowe Sp. z o.o., WRO- LOT Uslugi Lotniskowe Sp. z o.o.) and aircraft maintenance (Central European Engine Services Sp. z o.o.).
(11)
In recent years, the structure of the LOT Group has changed significantly as LOT sold a number of subsidiaries in order to focus on its core business and to generate cash. In 2012 the Commission investigated and cleared from the State aid point of view the sales in 2010-2012 of three LOT's subsidiaries: LOT Services Sp. z o.o. (‘LOT Services’), LOT Catering Sp. z o.o. (‘LOT Catering’) and LOT Aircraft Maintenance Services Sp. z o.o.(‘LOT AMS’) (8). Most recently, in 2012-2013 LOT sold all its shares in Petrolot Sp. z o.o. (‘Petrolot’), Eurolot Sp. z o.o. (‘Eurolot’) and Casinos Poland Sp. z o.o. (‘Casinos Poland’).
(12)
As of 1 December 2013 LOT employs 1 661 people (down from 2 130 employees as of 31 October 2012) (9). Its turnover for the financial year ended 31 December 2013 was PLN 3 147 million (approx. EUR 787 million) and it is thus classified as a large enterprise.
(13)
LOT is a member of the Star Alliance and operates a fleet of 47 aircraft. Prior to the restructuring (between November 2011 and October 2012) the Company provided scheduled connections to 70 destinations in Europe, North America, Middle East and Asia, including 51 connections to European destinations, 11 connections outside Europe and 8 domestic connections.
(14)
Poland estimates that in 2012 LOT's share of the European passenger air transport business was below 1 %. As Poland's national flag carrier, LOT historically had a strong position in that Member State. In recent years, however, it has faced growing competition from low-cost carriers (‘LCCs’) and traditional airlines. In effect its share of the growing passenger air transport business in Poland decreased from 55 % in 2000 to 27 % in 2013. In 2012, LOT carried approximately 5 million passengers while in 2013, the first full year of the present restructuring, LOT carried approximately 4,7 million passengers.
(15)
The main competitors of LOT include Ryanair, Wizzair and Lufthansa. LOT's hub and home base is Warsaw Chopin Airport. The Company also provides international connections from 5 regional airports in Poland.
(16)
LOT's main areas of activity are the following:
-
Domestic and international air transport of passengers, luggage, mail and cargo
-
Aircraft rental
-
Rendering of services related to air transport
LOT's core activity is regular passenger air transport. The most of its passengers are transported on short haul flights, which also generate the largest part of the Company's sales revenue.
(17)
In recent years LOT has experienced severe financial difficulties due mainly to inefficient operations, a deteriorating competitive environment and the global economic and financial crisis. The Company has reported losses from core activity in every financial year since 2008. Despite the gradual sales of subsidiaries and other assets (generating PLN [1 200-1 400] (10) million since 2009 (11)) LOT has faced continuing cash flow problems which culminated in December 2012 when the Company found itself at the verge of illiquidity and was forced to ask for a rescue aid in order to avoid insolvency. Selected financial data of the Company are presented in Table 1 below.
Table 1
Selected financial data of LOT in 2010-2013 (in PLN million)
2013
2012
2011
2010
Sales revenue
3 147,0
3 303,3
3 156,8
2 958,8
Loss from core activity
- 3,8
- 146,5
- 124,6
- 167,2
Net profit/loss
25,8
- 399,9
- 118,0
- 56,2
Inventories
216,6
198,5
230,8
252,1
Net assets
- 258,1
- 265,5
186,8
500,1
Debt (12)
3 223,0
2 683,2
2 016,7
1 606,9
Interest charges
123,8
87,4
81,4
60,2
Cash flows from operations
123,8
- 240,9
- 63,9
- 13,8
Source: Financial statements for the years: 2013, 2012, 2011 and 2010.
(18)
In 2012 the Company reported a record-level net loss of PLN 400 million, significant negative cash flows from operations, increasing debt and negative equity.
2.2 THE AID MEASURE
(19)
The notified restructuring aid is to be granted by the Ministry of Treasury in the form of an equity investment. It is envisaged that the aid will consist of the conversion of the rescue loan into equity in the amount of PLN 423 million, including interest accrued until 20 June 2013 (the actual interest amount will be re-calculated as of the conversion date) and an additional increase of share capital by PLN 381,29 million. By letter dated 20 June 2013, Poland notified to the Commission the restructuring aid together with the restructuring plan, see recital 1 above. The restructuring plan provides for a restructuring period starting in the last quarter of 2012 and ending in 2015.
III. THE RESTRUCTURING PLAN
(20)
LOT identified the following major factors as the cause of its difficulties: delays in delivery and in the operations of the B787 aircraft; the global economic crisis leading to travel cost reductions by corporate and institutional customers; the increasing power of LCCs and market consolidation; disruption of prices on the domestic market caused by the short-term activity of the local low-cost competitor OLT Express; decrease of demand on the cargo market; increase in the price of aircraft fuel; fluctuations in currency exchange rates; strong bargaining power of suppliers; stricter settlement policy of credit card operators; legislative barriers limiting privatization options; lack of a long-term strategy and of a stable management; non-optimised fleet and ineffective use of resources; strong trade unions and low labour efficiency; ineffective revenue management; uncompetitive product on the long haul routes and inability to attract high-priced traffic; small share of high-margin additional revenue; ineffective sales channels; insufficient capitalization, underinvestment and lack of financial stability; ineffective risk management.
(21)
In order to address those factors, in the last quarter of 2012 LOT began implementing a restructuring plan which aims to restore long-term viability by the end of 2015.
3.1 RESTRUCTURING MEASURES
(22)
The restructuring plan provides for the implementation of a number of restructuring measures, which can be divided into the following main areas: (i) flight network and fleet modernisation; (ii) revenue management; (iii) product, distribution and additional revenue; (iv) organizational efficiency and internal optimisation; (v) optimization of external commercial relations; (vi) additional supporting initiatives. Each of these areas is described in detail below.
3.1.1 Flight network and fleet modernisation
Fleet modernisation
(23)
Fleet modernization is a cornerstone of the restructuring plan and is expected to lead to a significant reduction in operating costs. The current fleet structure of LOT is considered to be overly diversified, obsolete and costly. The most important change is the replacement of the currently used B767 aircraft by the new B787 on the long haul routes. In addition, LOT plans to restructure the remaining fleet with the aim of limiting the number of types and subtypes of airplanes and to ensure their efficient use. Fleet modernisation will not increase the number of seats offered and, therefore, the Company's capacity. The fleet inventory has been reduced from 59 aircraft in December 2012 to 47 aircraft at present and is planned to be further reduced to 38 aircraft at the end of the restructuring period.
Boeing 787
(24)
LOT has ordered eight B787 aircraft, six of which had been delivered by 30 April 2014. The delivery of the last two aircraft is planned to take place after the end of the restructuring period. Four B787 are envisaged to be used during the restructuring period while the remaining two are planned to be sub-leased at a price […].
(25)
LOT considers the introduction of the new B787 aircraft to be a main driver for restoring viability. According to LOT, the B787 offers significant cost advantages compared to the B767 aircraft. These advantages include:
-
Lower fuel consumption per block hour and per available seat kilometre (‘ASK’) of approximately 8-11 % which, combined with a shorter travel time, results in approximately 15 % lower fuel consumption per flight;
-
Higher cruise speed resulting in a shorter time of travel (by on average 5 % over LOT's network of long haul connections) which creates the possibility to optimise the work time of crews (13);
-
Lower technical maintenance costs by about 30 %;
-
Higher efficiency of cargo transport, translating into a revenue advantage of about 15 %;
-
Standardization of the fleet, in contrast to the currently used diversified fleet of B767 which were differently configured and equipped.
(26)
It is estimated that the introduction of the B787 will improve the financial result of LOT by about PLN [135-165] million per year (from 2015 onwards) as compared to the result generated by the fleet of B767.
Boeing 737-400
(27)
The number of B737-400 aircraft was reduced from nine to three units, in accordance with the restructuring plan. The plan also envisaged that from the […] season […] the remaining B737-400 would be replaced by a newer generation narrow-body aircraft (B737NG or A319/A320). However, the replacement did not take place in the anticipated timeframe, as LOT subsequently agreed an extension of the lease of the remaining B737-400 for an additional […] years, until […]. The leasing rate would be gradually reduced from USD […] per month/aircraft to USD […] per month/aircraft in the final year of the agreement.
Embraer 170
(28)
The Company planned to withdraw all ten Embraer 170 (‘E170’) aircraft from its fleet and to replace them by the Bombardier Q400 (‘DH4’) aircraft. In particular, the restructuring plan provided that […] E170 aircraft would be sold or sub-leased from the […] season and the remaining […] would be withdrawn as of the […] season. The first […] aircraft have not been sold/sub-leased so far. While the Company is still actively seeking buyers or lessees for these aircraft, it has prepared an alternative fleet scenario, which assumes their continued utilisation, in order to minimise the impact of the delayed withdrawal on financial viability. This alternative scenario will be pursued if LOT does not manage to sell or sub-lease the Embraer and/or to negotiate sufficiently low lease rates for DH4.
Embraer 175
(29)
LOT planned to withdraw […] out of 14 Embraer 175 (‘E175’) aircraft from its fleet as of the 2014 winter season. Downsizing the fleet of E175 aircraft was based on the assumption that LOT would lease additional units of DH4 as a replacement for the withdrawn aircraft. As it turned out that the additional units of DH4 may not be available for lease, LOT considers utilising its full fleet of 14 E175 aircraft until the end of the restructuring period.
(30)
LOT has implemented additional fleet restructuring measures to mitigate the potential impact of the alternative fleet scenario on the financial viability. Firstly, as mentioned in recital 27 above, it reduced the operating lease rates for the three units of B737-400 which is expected to save up to USD […] million (approx. PLN […] million) during the extended lease period. Secondly, LOT plans to achieve additional benefits in the amount of PLN […] million per year from the increase of efficiency of the cargo activity (in 2013 alone the cargo activity contributed to the improvement of EBIT by PLN […] million as compared to the plan).
Flight network
(31)
The Company plans to close five connections that did not meet its profitability criteria: […].
(32)
LOT estimates that the closure of the unprofitable routes will improve the financial result by approximately PLN [2,2-2,6] million per year.
3.1.2 Revenue management
(33)
The restructuring measures in the area of revenue management will focus on changes to the tariff structure.
(34)
According to the restructuring plan, for flights with a load factor higher than [76-94] %, LOT plans to increase the share of higher-class passengers by [9-11] % in the class which is one tariff above the current level and by [4-6] % in the class which is two tariffs above the current level. Additionally, the tariff definition of business customers on short haul routes will be changed (14). LOT's revenue is also expected to increase through the establishment of more aggressive tariffs on selected long haul routes. The expected benefits from the implementation of this measure are estimated at PLN […] million in 2015.
(35)
The load factor analysis in business class showed that […] seats remained empty in 2012. The Company will therefore introduce the possibility of purchasing a paid upgrade to a higher class before the flight. This measure is expected to fill 10 % of seats that would have remained empty and will improve the financial result by about PLN […] million in 2015.
(36)
The tariff structure under the promotion programme called ‘First Minute’ which is currently offered by LOT will be changed in order to eliminate excessively low prices which were charged in the past without economic justification. This should contribute to an additional growth of revenue.
(37)
The business class will be eliminated on domestic routes. This measure aims at improving the effectiveness of the seat use in an aircraft. At present 3 seats in the DH4 aircraft are reserved for business class passengers, although no extra service is offered to them. Freeing up these seats is estimated to improve the financial result by about PLN […] million in 2015.
(38)
The internal audit of LOT revealed that, due to a weakness in the internal control system, favourable tariffs were offered in the past without justification. This practice will be prohibited. The expected benefit of this measure is estimated at PLN […] million in 2015.
(39)
In total as a result of the revenue management measures, the Company expects to improve the result from sales by about PLN [62-76] million in 2015.
3.1.3 Product, distribution and additional revenue
(40)
The main aim of this area of restructuring is to increase revenue from additional high-margin services that are not directly linked to ticket sales. The share of additional revenue in LOT's total revenue is below the level of peer companies and much below that of LCCs. LOT has identified growth potential in this area.
(41)
Key initiatives in this group include the introduction of a ‘SkyBar’ (paid catering) on short haul routes, reduced on-board services for the economy class passengers and the introduction of a number of additional paid services, e.g. duty free, extra luggage, increased leg space, seat selection, priority boarding, insurance, car rental and hotel reservation.
(42)
Another target of this area of restructuring is a reduction of sales costs. The share of sales costs in the total costs of LOT amounts to […] % and is significantly higher than in other traditional airlines analysed by the Company.
(43)
Currently, LOT generates only about […] % of total sales through the website LOT.com. This can be compared with an average online sale at the level of 40 % among other conventional carriers and 80 % in the case of LCC's. The online sales channel has been identified as having a large potential for future growth due to its relatively low cost and high control over the sales process. The Company is going to further develop its online sales with the target estimated growth rate of online sales compared to the total sales of at least […] % per year.
(44)
With reference to the network of LOT sales agents a new motivational program will be implemented, […]. LOT will also reorganise its own domestic and foreign networks of sales offices located in airports and city centres. Considering the high cost of such activities the Company decided to reduce this distribution channel to the necessary minimum.
(45)
LOT plans to develop its potential for generating revenue in the area of marketing through, for example, offering advertising space (in the aircraft or outside of it) for third-party advertising campaigns.
(46)
The Company also plans to increase sales to corporate clients. To this end it will participate in tenders for providing travel services for large institutions and companies through the LOT Travel subsidiary (IATA agent), offering not only its own services but also the services of other airlines, sales of electronic insurance, hotel services and train tickets. In addition, the Company hopes to attract more business traffic thanks to promotion of the ‘LOT for Business’ program, addressed to the SME sector.
(47)
In total the restructuring measures outlined in recitals 41 to 46 are expected to improve the financial result of LOT by nearly PLN [76-94] million in 2015.
3.1.4 Organizational efficiency and internal optimization
(48)
The most important measures within this area of restructuring include (i) reduction of fuel cost, (ii) reduction of employment cost and (iii) sale of fixed assets.
(49)
Fuel cost constitutes […] % of the Company's total cost. LOT plans to introduce a new software with the aim of optimizing the flight profile. The flight profile will be also linked to the introduction of a dynamic Cost Index, which makes it possible to choose between the minimization of fuel consumption and the realization of the scheduled flight time. The entire program is supposed to contribute an additional PLN […] million of improvement to the financial result in 2015.
(50)
The restructuring plan provides for a reduction of employment by 833 full time equivalents (‘FTEs’), i.e. by 39 % as compared to the level of employment as of 31 October 2012. The reduction is planned to affect all types of employees: ground personnel (reduction by […] FTEs) as well as cockpit and cabin personnel (reduction by […] FTEs). The aim of this reduction is to adapt the level of employment to the reduced flight network and fleet size as well as to increase labour efficiency. The impact of the employment reduction on the financial result of the Company in 2015 is estimated at PLN […] million.
(51)
LOT has also changed the remuneration policy for cockpit and cabin crews (under the new regulations the salary of each pilot and cabin crew member will be strictly correlated with the actual time they spend in the air), which is expected to generate savings of up to PLN […] million per year, and provided for additional layoffs in the administration with an estimated annual benefit of PLN […] million. In addition, LOT has decided to centralise the procurement policy within the Company with a target to save up to PLN […] million per year.
(52)
The Company intends to sell fixed assets (land, buildings and real estate) which are expected to generate one-off proceeds in the amount of PLN […] million as well as annual savings of PLN […] million.
(53)
Other measures to be implemented within this area of restructuring (e.g. reduction of cost of marketing, business trips, de-icing, training, stationery, cleaning, etc.) have a smaller financial potential.
(54)
In total, all the measures envisaged within this area of restructuring are forecasted to improve the financial result of LOT by more than PLN [156-190] million in 2015.
3.1.5 Optimization of external commercial relations
(55)
The Company plans to renegotiate its commercial contracts with all its key suppliers with the aim to reduce costs and to optimise the scope of services rendered.
(56)
First, LOT plans to renegotiate its commercial relations with ‘Przedsiębiorstwo Państwowe Porty Lotnicze’ (State Enterprise Polish Airports) (‘PPL’) which manages Warsaw Chopin Airport. As the official rates at Warsaw Chopin Airport are deemed to be higher than the average (15) at comparable airports, the Company intends to renegotiate airport charges taking into account the high number of operations performed by LOT at its base airport.
(57)
Secondly, LOT intends to renegotiate its commercial relations with ‘Polska Agencja Żeglugi Powietrznej’ (Polish Air Navigation Services Agency) (‘the Agency’). […]
(58)
Thirdly, LOT has indicated its intention to renegotiate the contracts with LOT AMS which provides repair and technical services. The renegotiation will concern mostly the establishment of methods for optimizing the process of servicing, repairs, and settlements.
(59)
Finally, LOT will continue negotiations with Eurolot with the aim of […].
(60)
As a result of the optimization of external commercial relations, the Company expects to improve financial result by over PLN [54-66] million in 2015.
3.1.6 Additional supporting initiatives
(61)
Additional supporting initiatives envisaged in the restructuring plan include, e.g. (i) change of the organisational culture and the management system; (ii) improvement of cash flow management; (iii) the implementation of a new risk management policy securing the Company against sudden fluctuations of fuel prices and (iv) improvement of the purchasing process including introduction of new IT support tools. The effects of these measures are difficult to quantify and have not been taken into account in the financial projections.
3.1.7 Summary of the restructuring measures
(62)
The expected financial impact of the implementation of all the restructuring measures envisaged in the restructuring plan in the year 2015 (the last year of the restructuring period) is summarised in the table below:
Table 2
The estimated financial impact of the restructuring measures in 2015
Restructuring area
PLN million
Flight network and fleet modernisation
[132,8-167,6] (16)
Revenue management
[62-76]
Product, distribution and additional revenue
[76-94]
Organisational efficiency and internal optimisation
[156-190]
Optimisation of external commercial relations
[54-66]
Additional supporting initiatives
-
Source: Restructuring plan.
3.1.8 Implementation of the restructuring to date
(63)
In the past LOT had already made restructuring attempts financed from own resources (sale of subsidiaries, land, buildings, real estate and financial assets). Most recently, in 2009-2012 the Company implemented a restructuring programme which provided, among others, for a reduction of employment and fleet, other cost reduction measures, the sale of non-core assets and debt restructuring. Although it resulted in a certain improvement of LOT's financial result and cash flows, it turned out to be insufficient, particularly in reducing costs, and did not restore profitability. At the same time, the sale of assets undertaken to finance these restructuring attempts significantly limited LOT's internal sources of funding that could be used to finance the current restructuring plan.
(64)
The restructuring plan communicated to the Commission on 20 June 2013 acknowledged that the previous restructuring attempts were made in more positive market context. In 2012, the second phase of the financial crisis had an adverse effect on the airline business. In addition, there were negative tendencies concerning fuel prices and currency exchange rates. The growing market consolidation and increasing power of low-cost and non-European carriers made it even more difficult for a small traditional airline, such as LOT, to operate successfully on a stand-alone basis.
(65)
In 2013, after the first full year of implementation of the restructuring plan, the financial performance of LOT improved. Notably, it reported a net profit for the first time since 2007. Moreover, the actual financial result was much better than forecast in the restructuring plan (net profit of PLN 26 million against planned loss of PLN 196 million). Cash flows from operations increased considerably as compared to 2012, mainly thanks to better financial results.
(66)
Despite the improvement of the financial performance, the situation of LOT remained difficult. The Company still had large negative equity and generated losses from core activity (i.e. air transport). Its debt increased, mainly due to lease obligations related to the acquisition of new aircraft (envisaged in the restructuring plan).
(67)
As regards the fleet modernization, all B787 aircraft were delivered with delay. In addition, the first two aircraft had technical problems and were grounded between January and June 2013. LOT incurred extraordinary loss as it had to finance replacement aircraft. On […], LOT signed an agreement with Boeing which provides for […].
(68)
Furthermore, LOT continued to implement its new strategy to address the changed market context. It aims at achieving financial stability, by building long-term customer loyalty, becoming one of the most cost-efficient network carriers in Europe, restoring growth and, finally, by selling the Company to private investors.
(69)
In particular, LOT is to focus on providing direct connections from Poland to main business destinations in Europe and in the world as well as the most important Polish community centres in North America. It also wants to attract customers from Central and Eastern Europe to offer them long haul connections from the Warsaw hub. The Company is not interested in point-to-point tourist routes serviced by LCCs. LOT identified growth potential on long haul routes to/from Poland and has indicated an intention to expand on this market after the restructuring, using its new B787 aircraft which is considered to be a main pillar of the restructuring and of the new strategy.
(70)
As regards the envisaged sale of the Company to private investors, Poland amended legislation with the aim of facilitating the privatization of the Company. According to the new law, investors from the Union will be allowed to acquire a majority stake in LOT.
3.2 OVERVIEW OF THE RESTRUCTURING COSTS AND SOURCES OF FINANCING
(71)
The total restructuring costs of LOT amount to PLN [2 000-2 400] million and consist of: (i) the acquisition of five B787 aircraft - PLN […] million; (ii) the cost of withdrawal of B737-400 and Embraer aircraft - PLN […] million; (iii) the partial coverage of operating losses and of the financing gap - PLN […] million; (iv) the cost of employment restructuring - PLN […] million and (v) the repayment of the rescue loan (with interest accrued) - PLN 423 million.
(72)
The restructuring costs are planned to be covered from: (i) an own contribution amounting to PLN [1 200-1 600] million and consisting of the finance lease of five B787 aircraft and the sale of fixed assets; (ii) State aid in the amount of PLN 804 million. The own contribution accounts for [60-67] % of the restructuring costs. The restructuring costs and the sources of financing are summarised in the table below.
Table 3
Restructuring costs and sources of financing (in PLN million)
Restructuring costs
[2 000-2 400]
Acquisition of five B787 aircraft
[…]
Withdrawal of B737-400 and Embraer aircraft
[…]
Partial coverage of operating losses and financing gap
[…]
Employment restructuring
[…]
Repayment of rescue loan (with interest accrued)
423
Sources of financing
[2 000-2 400]
Finance lease of five B787 aircraft
[…]
Sale of fixed assets
[…]
Total own contribution
[1 200-1 600]
State aid
804
Source: Restructuring plan
Restructuring costs
(73)
LOT has signed a contract with Boeing to acquire a total of eight B787 aircraft. According to the restructuring plan, the expenditure incurred by the Company in relation to the purchase of the first five units in the amount of PLN […] million is considered as a restructuring cost.
(74)
As part of the fleet modernisation measures the Company plans to withdraw six B737-400, […] E170 and […] E175 aircraft. It will bear the cost of lease obligations and maintenance during the withdrawal period before the aircraft is returned, sold or sub-leased. The total cost of withdrawal is estimated at PLN […] million.
(75)
At the beginning of the restructuring period the Company is expected to generate losses and negative cash flows. In order to cover these losses and maintain liquidity it will need an estimated PLN […] million.
(76)
The restructuring plan provides for a reduction of employment by 833 FTEs. LOT estimates that the total cost of employment reduction will amount to approximately PLN […] million and will consist of the following components: (i) a voluntary redundancy programme (PLN […] million); (ii) the collective redundancy process (PLN […] million); (iii) allowances for employees based abroad and subject to local law (PLN […] million) and (iv) other redundancies, e.g. early retirement (PLN […] million).
Sources of financing
(77)
In the autumn of 2012 the Company obtained a finance lease from the US commercial bank […] for the acquisition of five B787 aircraft, which it notified as a source of an own contribution. LOT chose the offer of […] out of 24 commercial offers obtained from the market. The choice was made on the basis of an analysis of the net present value and weighted average interest rate.
(78)
The period of repayment of the lease is 12 years from the date of the aircraft delivery. The Company is obliged to pay an initial fee on the aircraft delivery date and the quarterly lease payments payable in advance at the interest rate of 3-month LIBOR + […] %, in the case of the first aircraft, and fixed rates of between […] % and […] %, in the case of the next four aircraft. The finance lease structure is based on a special purpose vehicle (‘SPV’), a company incorporated in the United States, which serves as an intermediary between […] and LOT (17).
(79)
The lease is secured by the following collateral: (i) an export guarantee from the Export Import Bank of the United States (‘Ex-Im Bank’) provided in accordance with the Large Aircraft Sector Understanding (‘LASU’) (18) rules; (ii) a pledge on the aircraft; (iii) the transfer of rights from insurance contracts and (iv) a pledge on the shares of the SPV.
(80)
The Ex-Im Bank guarantee is limited in duration and in amount, i.e. it concerns the purchase of five B787 in the form of a finance lease with duration of 12 years. The guarantee covers a part of the purchase price of an aircraft ([75-90] %). The rest must be covered by LOT. The provision of the guarantee by Ex-Im Bank was based on a due diligence of LOT, assessing its financial condition and the ability to service lease obligations.
(81)
The other source of own contribution, apart from the lease, is the sale of fixed assets which is expected to generate proceeds of PLN […] million.
(82)
The State aid consists of the conversion of the rescue loan into equity in the amount of PLN 423 million and an additional equity investment of PLN 381.29 million, as described in recital 19.
3.3 RESTORATION OF LONG-TERM VIABILITY
(83)
The restructuring plan provides for the restoration of long-term viability in 2015. Financial projections covering the period 2013-2018 have been prepared under a worst-case, base-case and best-case scenario. The Company is forecast to report profit from core activity, generate positive cash flows from operations and positive return on capital employed (‘ROCE’) from 2014 onwards. Net profit is planned to be achieved from 2015 onwards. The table below presents selected projected financial data under the base-case scenario.
Table 4
Selected projected financial data under the base-case scenario (numbers in PLN million)
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Sales revenue
[2 900-3 400]
[2 900-3 400]
[2 650-3 150]
[3 300-3 800]
[4 050-4 550]
[4 300-4 800]
Profit/loss from core activity
[- 157 to - 130]
71,0
[113-137]
[200-240]
[210-250]
[175-215]
Net profit/loss
196,1
[- 20 to - 16]
[67-80]
[155-190]
[180-220]
[140-170]
Cash flows from operations
[- 175 to - 145]
[170-206]
[300-360]
[360-440]
[370-450]
[335-415]
ROCE
[- 4,4 to - 3,6] %
[2,7-3,3] %
[5-6] %
[9-11] %
[10-12] %
[8-10] %
Source: Restructuring plan.
(84)
The financial projection is based on a number of assumptions concerning the fleet, flight network, internal organisation, operating and financial parameters, macroeconomic indicators, fuel price and the level of implementation of the restructuring measures. Major assumptions are summarised below:
-
Implementation of the restructuring measures (in terms of the potential financial impact): 85 % of the potential;
-
Fuel price: USD 1,153/t in the whole projection horizon;
-
Exchange rate PLN/USD: 3.22;
-
Load factor: below [67-83] % in the winter seasons and approx. [76-94] % in the summer seasons;
-
Number of passengers carried ('000): 2012/2013 - 4 766; 2013/2014: [4 300-5 300]; 2014/2015 - [3 800-4 600]; 2015/2016 - [4 200-5 100]; 2016/2017 - [4 800-5 900]; 2017/2018 - [5 100-6 300];
-
Growth of the unit income per passenger on the scale of LOT's entire network of flight connections: on average 2,5 % p.a. (taking into account the effect of the increase of the number of flight operations on long-distance routes in the years 2016-2018 as well as of the growing load factor in business and premium economy class).
3.4 COMPENSATORY MEASURES
(85)
As a compensatory measure LOT proposes to close 19 connections and to reduce frequency on 5 connections (19). The proposed measure corresponds to a reduction of capacity by [13,5-16,5] % in terms of ASK as compared to the pre-restructuring period November 2011 - October 2012. According to LOT none of the above connections was loss-making prior to restructuring, as required by point 40 of the Community guidelines on State aid for rescuing and restructuring firms in difficulty (20) (‘the Guidelines’).
(86)
In addition, LOT plans to close 5 connections (21), representing a further reduction of capacity by [1,4-1,7] %, but does not consider them as compensatory measures since they were assessed by LOT as loss-making prior to restructuring.
(87)
There is no intention to increase capacity on the long haul routes in the restructuring period.
(88)
As a result of the changes introduced to LOT's network, the Company will also release a number of slots.
3.5 THE OPENING DECISION
(89)
On 6 November 2013, the Commission opened the formal investigation procedure. In the opening decision the Commission expressed doubts on the ‘one time, last time’ principle, restoration of long-term viability, compensatory measures and own contribution.
The ‘one time, last time’ principle
(90)
The Commission expressed doubts whether LOT did not receive any rescue or restructuring aid in breach of the ‘one time, last time’ principle as a result of the deferrals of the airport charges provided to LOT by the State-owned airports (22). The issue was brought to the attention of the Commission in a complaint submitted by Ryanair alleging that the Company has been granted an indefinite credit line against airport charges by the State-owned airports, to the detriment of all other airlines (see Section 1.2 above).
(91)
In particular, the Commission expressed doubts concerning the argument advanced by Poland that the resources of the State-owned airports are not State resources. Furthermore, the Commission expressed doubts whether the deferrals of the airport charges granted to LOT by the State-owned airports were indeed granted on market terms, considering that the deferral periods were long, the interest was often low, and the collateral was often weak (23). In addition, it seemed that not all of the deferred liabilities have been finally repaid.
Restoration of long-term viability
(92)
The Commission expressed skepticism that the present restructuring plan will restore LOT's viability and asked Poland to better justify this claim. It noted that LOT had previously made restructuring attempts, which failed to restore profitability, although they were conducted in an apparently better business environment.
(93)
The liquidity situation of LOT also raised concern. The Company lost liquidity in December 2012 and had been forecast to be short of cash again in August 2013 (despite receiving the rescue aid). Although this forecast did not materialise, the safety margin remained thin, as LOT had exhausted internal sources of funding, following sale of assets, and did not have access to external financing (except from the leasing) due to its difficult financial condition.
(94)
The Commission doubted that LOT's long-standing structural problems would be largely solved by the introduction of the new B787 aircraft. LOT planned to achieve approximately 30 % of total estimated financial impact of the restructuring from the operation of B787 aircraft. The Commission pointed out that the operation of such B787 aircraft would only have a direct impact on the long haul market segment (which in 2012 accounted for only [ 25] % of LOT's revenue from scheduled flights) and that there might be insufficient demand to ensure efficient utilisation of the new aircraft.
(95)
The assumption that more than 30 % of the restructuring benefits would be achieved thanks to the revenue-related measures (e.g. ancillary revenue, revenue management) seemed overestimated, given that their success depends partly on external factors, such as e.g. a change in customer behaviour. In addition, some of the planned measures (e.g. introduction of paid catering), commonly associated with LCCs, appeared to be in potential conflict with LOT's strategy to remain a traditional carrier.
(96)
LOT's assumption that result from core activity would improve from a loss of PLN [130-157] million in 2013 to a profit of PLN [64-78] million in 2014, i.e. an improvement by PLN [194-235] million within 12 months, seemed unrealistic, given its past financial record (the Company had not reported profit from core activity since 2008) and significant preliminary loss recorded in the first four months of 2013.
(97)
The Commission also questioned several assumptions underlying the financial projection contained in the restructuring plan, in particular:
(a)
relatively small deviations of key parameters (average unit revenue per passenger -by 1 %, number of passengers - by 1 %, exchange rate PLN/USD - by 10 %) from the baseline value assumed in the sensitivity analysis and fixed fuel price over a 6-year projection horizon which seemed questionable given the high volatility of prices historically;
(b)
the ability of LOT to generate planned proceeds from the sub-lease of B787 and the Embraer aircraft in 2013-2018;
(c)
the achievement of 85 % of the planned restructuring benefits assumed under the base-case scenario of the financial projection.
Avoidance of undue distortions of competition (compensatory measures)
(98)
The Commission expressed reservation regarding LOT's methodology of calculating profitability of routes. According to point 40 of the Guidelines closure of loss-making activities cannot be considered as a valid compensatory measure. In view of the above reservation, the Commission did not have enough assurance that this condition was met.
Aid limited to the minimum, own contribution
(99)
The Commission expressed doubt whether the finance lease of B787 aircraft backed by the guarantee of the export credit agency (‘ECA’) Ex-Im Bank could be accepted as a valid source of own contribution. Taking into account that with such a strong collateral the lessor was likely to recover a full amount of debt in case of LOT's default, the lease did not seem to be a sign of markets' confidence in LOT's return to viability, as stipulated in point 43 of the Guidelines.
IV. COMMENTS FROM POLAND
(100)
Poland submitted comments and provided evidence in relation to all the issues raised in the opening decision. It concluded that the notified measure fulfils all the conditions of the Guidelines. Poland also provided an update on the implementation of the restructuring plan which demonstrates that LOT had made significant progress in the restructuring process and that its actual financial results in 2013 were much better than planned.
The ‘one time, last time’ principle
(101)
As regards the compliance with the ‘one time, last time’ principle, Poland confirmed that LOT's liabilities related to the airport charges were deferred by the State-owned airports. At the same time, Poland maintained its view that the deferrals did not constitute State aid.
(102)
According to Poland, the resources of the airports are not State resources and the decisions of the airports are not imputable to the State. However, even if the deferrals granted by the airports were to be financed by State resources, the deferrals of the airport charges fulfil the requirements of the private creditor test and therefore do not constitute State aid.
(103)
With reference to imputability, Poland confirmed that all the airports which granted deferrals to LOT are controlled directly or indirectly by the Polish State. PPL, the company managing Warsaw Airport, is wholly owned by the State Treasury. The regional airports in Gdansk, Krakow, Poznan, Katowice and Wrocław (‘regional airports’) are owned by PPL, regional authorities and one State-owned company.
(104)
Nonetheless, Poland reasserted the argument that the decisions taken by the airports are not imputable to the State as the ability of the State to control the airports does not justify automatically the presumption that their actions are imputable to the State. In this context Poland referred again to the Stardust Marine judgment (24). Poland underlined that the airports are not part of the public administration and that they run their commercial activities independently from any State interference.
(105)
In particular, Poland explained that PPL has a legal personality and operates in accordance with the Act on the State Enterprise ‘Airports’ of 23 October 1987 (25) (‘PPL Act’). According to the PPL Act, PPL's operations are carried out independently, in compliance with rational business principles and are financially autonomous. PPL does not belong to the public finance sector; it is not financed from the state budget and covers its operating costs from the revenue derived from its own economic operations. PPL's operations are controlled and supervised by the Minister in charge of transport who is entitled to change or revoke the decisions of the General Director of PPL only if they are contrary to the law. In view of Poland, the Minister has no power to interfere in the decision-making process concerning the commercial relations of PPL.
(106)
As regards the regional airports, Poland explained that those are all private law companies (26) and are subject to ordinary company law, i.e. to the Polish Code of Commercial Companies (27) (‘the Code’). They are capital companies with a separate legal personality and separate assets; acting outside of the structures of the public administration. The companies managing regional airports in Poland are managed by the shareholders' meeting, a supervisory board and the management board. Representatives of the public authorities sit at shareholders' meetings and are also members of their supervisory boards. According to the Code, the management board runs the company's day-to-day affairs and independently takes decisions on matters other than those reserved for other company bodies. Consequently, according to Poland, considering that concluding agreements on deferral of payments by the management board does not require the consent of the supervisory board or the shareholder's meeting, the decisions concerning the deferrals were independent decisions of the airports taken without any State interference.
(107)
With reference to the private creditor test, Poland brought forward several types of arguments in order to prove that the deferrals of the airport charges were concluded on market terms.
(108)
First, Poland indicated the economic context in which the airports decided to defer airport charges to LOT: a serious economic downturn of 2009 (28) as well as other extraordinary events (the eruption of the Eyjafjallajökull volcano in April 2010). Therefore, according to Poland, when granting deferrals the airports could have assumed that the problems of LOT were of a temporary nature.
(109)
Second, Poland underlined that LOT as a key customer of the airports generated a considerable part of their revenue while the deferrals constituted only a fraction of the turnover between the airports and LOT (29). Therefore the parties were interested in continuing their cooperation. In counterfactual scenario, LOT's insolvency would have had a negative effect on the airports' operations (30).
(110)
Third, Poland explained that from the airports' perspective, it was better to defer part of LOT's payments than for the carrier to be put into insolvency. Notably, because at the time when the deferral decisions were made, LOT still had assets which could have been used as collateral. In comparison, in case of insolvency, the airports' receivables would have been repaid in the last category of creditors, with a much lower percentage than in case of deferral (31). In addition, in Poland insolvency proceedings take on average 3 - 3.5 years which goes far beyond the average deferral period of approx. 6.5 months granted to LOT by the airports, see recital 114 below.
(111)
Fourth, according to Poland, the terms and conditions of the deferrals fully reflected market conditions, as regards: (i) interest rate, (ii) collateral and (iii) deferral periods.
(112)
In particular, as regards the interest rate (32), Poland indicates that the interest rate applied in case of the deferral agreements shall be distinguished from the statutory interest (33), which is a form of penalty for late payment while the purpose of the deferral agreements is to enable a debtor to repay the liabilities in a reasonable time.
(113)
As regards the collateral, Poland underlines that for two-thirds of the deferral agreements the deferred amount was secured by mortgages and pledges on LOT's assets. For most of the remaining deferral agreements the deferred amount (34) was secured with blank promissory notes which accelerate the collection of debt. For only six agreements there was no collateral. In each case, however, LOT recognised its debt towards a given airport, enabling it to easily bring a claim in court, where necessary.
(114)
As regards the deferral periods, Poland underlines that the average deferral period was approx. 6.5 months which is advantageous if compared with the duration of litigation proceedings in Poland (over two years) (35) or with the duration of insolvency proceedings (on average 3-3,5 years) (36).
(115)
Poland also maintained that other private creditors of LOT allowed it to defer payment of debts of hundreds of millions of PLN over the similar deferral periods and at similar conditions, including an interest rate lower than the statutory interest or without interest and in some cases also without collateral (37).
(116)
Finally, Poland confirmed that all the deferred payments have been fully repaid.
(117)
Furthermore, in order to substantiate its position as outlined in recitals 101-116 above, Poland submitted a report prepared by KPMG Advisory Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością sp. k. (‘KPMG’/‘KPMG Report’). The KPMG Report describes the decision-making process of the airports which led to each of the deferral agreements. The KPMG Report provides as well for a market analysis of each of the deferral agreements. The methodology used by KPMG for the purposes of the market analysis is based on comparison of a base scenario (38) (i.e. deferral of airport charges) with an alternative scenario (39) (i.e. no deferral is granted to LOT). In order to verify the economic rationale of the deferral agreements, base and alternative scenarios were compared on the basis of current and net present value. The comparison of those two scenarios showed that the deferral of airport charges was, in each case, economically rational and more beneficial for the airports than the alternative scenario of initiating the insolvency proceedings.
Restoration of long-term viability
(118)
Poland argued that LOT is now in a better position to restore viability than during the previous unsuccessful restructuring attempts. First, it has received the long-awaited B787 aircraft, which is a main pillar of its restructuring plan. Secondly, LOT has addressed weaknesses of earlier attempts by focusing on previously unresolved problems (e.g. more consistent employment reduction). Thirdly, the macroeconomic environment has improved. Finally, LOT's actual financial results after five quarters of the implementation of the restructuring plan are much better than planned.
(119)
LOT's liquidity situation has improved. Not only did it not lose liquidity in August 2013, as was forecast in the restructuring plan, but it gained additional sources of funding, e.g. the […] from Boeing […]. In effect, the actual cash flows from operations in 2013 have been better than planned.
(120)
Likewise, the actual financial impact of the introduction of B787 turned out to be better than planned. It had a positive impact not only on the long haul segment but on the entire flight network. The aircraft is not expected to solve LOT's long-standing structural problems alone, but in combination with the other restructuring measures. Traffic on the routes to be served by B787 aircraft (North America, North- and South-East Asia) is forecast to grow by 6.5 % to 10.6 % p.a. and therefore the aircraft will not be under-utilised.
(121)
In 2013 the revenue-related measures generated [ 100] % of the planned financial potential assumed in the restructuring plan. In August 2013 LOT successfully introduced paid catering and did not meet a negative customer response. According to market research, passengers are not opposed to paid services. The increase of ancillary revenue is consistent with a current market trend whereby traditional airlines move towards a hybrid business model embracing some features of LCCs and therefore should not erode LOT's brand or discourage customers.
(122)
The actual financial result for 2013 was much better than was assumed in the restructuring plan. LOT has identified potential sources of further improvement. This indicates that the forecast profit from core activity in 2014 is achievable.
(123)
Poland provided a sensitivity analysis which demonstrates that even with wider deviations of key parameters from the baseline than assumed in the restructuring plan, LOT maintains liquidity in the whole financial projection horizon 2014-2018. The fuel price, already assumed at a very conservative level (above LOT's 10-year historical maximum and 12.1 % higher than the market price at the time of notification) is unlikely to increase sharply. Concerning planned proceeds from the sub-lease of the aircraft, LOT has prepared an alternative fleet scenario providing for longer utilisation of some of the aircraft. Poland provided financial projections which demonstrate that, if this scenario is indeed implemented, LOT would still return to viability. Poland also indicated that in 2013 the Company achieved [ 100] % of the planned restructuring benefits (against 85 % assumed in the plan).
Avoidance of undue distortions of competition (compensatory measures)
(124)
Poland further clarified the way in which LOT calculates profitability of the routes (see Section 7.3.4). It emphasised that the methodology is in line with the industry standard.
Aid limited to the minimum, own contribution
(125)
Poland provided evidence demonstrating that Ex-Im Bank performed due diligence on LOT prior to agreeing to grant the guarantee and explained that in 2012 approximately 30 % of aircraft financing transactions worldwide were concluded with the participation of ECA. Poland also informed the Commission that one of the bidders offered financing to LOT without the ECA guarantee. In addition, LOT's risk was evaluated by the US capital market where in 2013 the lease was successfully refinanced by private investors.
(126)
In addition, Poland pointed out that a finance lease is an acceptable form of own contribution according to the Commission's decisional practice and reiterated that it is a typical form of financing acquisition of aircraft. According to Poland the finance lease of a new aircraft, on terms similar as those provided to LOT, see recitals 77-80 above, (including the type of collateral used), is a standard form of financing in the airline industry and has been recently used by many other European airlines, e.g. Ryanair, KLM, Norwegian Air, Czech Airlines, Austrian Airlines and Alitalia.
V. COMMENTS FROM INTERESTED PARTIES
(127)
The Commission received comments from seven interested parties: Ryanair, International Airlines Group (‘IAG’), two parties who wished not to disclose their identity, the trade union ‘NSZZ Solidarność 80’ of the PPL (‘the trade union’), the PPL itself and the business association ‘Employers of Poland’.
(128)
Ryanair reiterated its allegation, originally expressed in the complaint, that LOT had already received State aid in the form of deferred airport charges granted by Polish State-owned airports. In addition, Ryanair expressed doubts on LOT's return to viability, arguing that past restructuring attempts failed, that benefits from the introduction of B787 aircraft are too optimistic and that LOT may not be able to reduce its employment costs due to possible pressure from trade unions.
(129)
According to IAG, LOT's long haul network should also be restructured. Specifically, IAG believes that there is no sufficient demand to support the capacity that LOT deploys on the US market. IAG cites the example of Malév who tried and failed to sustain direct services from Budapest to New York. In reference to the finance lease of B787 aircraft, IAG observed that the assessments by Ex-Im Bank and the commercial bank lender must have been made either in advance of the current liquidity issues or in anticipation of State aid.
(130)
The first party who wished not to disclose its identity submitted that LOT's restructuring plan is neither credible, nor achievable and will not restore LOT's long-term viability. It pointed out that the forecast ROCE is over-optimistic and observed that LOT plans to add capacity at the time when the Polish market is suffering from overcapacity. It also considered that the deferred airport charges constitute State aid. It further observed that measuring profitability of the routes proposed as compensatory measures on a variable cost-only basis is inappropriate in the long-term. According to the interested party, in the long-term all routes should be measured on what LOT refers to as a Margin 2 basis. It also expressed the view that finance lease of B787 aircraft should not be accepted as a source of own contribution as it does not demonstrate the market's confidence in LOT's return to viability.
(131)
The second interested party who wished not to disclose its identity observed that thanks to State aid LOT has increased its capacity on the Polish charter market, which has allegedly deteriorated the interested party's competitive position and violated EU State aid rules. The party also expressed doubts as to LOT's return to viability, arguing, among other things, that the benefits of the B787 are overestimated and that the financial forecasts appear unrealistic. It also questioned the profitability of the routes proposed as compensatory measures. Finally, it believes that the finance lease should not be taken into account as own contribution, as it involved practically no risk for the financing banks.
(132)
In addition, this interested party also raised the issue of the deferred airport charges (40). It also brought to the attention of the Commission several other transactions of LOT which allegedly constituted State aid. Those transactions include:
(a)
the sale of real estate, i.e.: (i) the sale in 2011 of the LOT office building together with land at 17 Stycznia Street 43 (‘Headquarters’) to the State-owned company Powszechny Zakład Ubezpieczeń S.A./PB1 (‘PZU’, ‘PZU/PB1’) for an amount of PLN […] million (approx. EUR […] million) and (ii) the sale in 2012 of LOT's real estate at 17 Stycznia Street 39 to the State-owned TF Silesia for an amount of PLN […] million (approx. EUR […] million);
(b)
the sale of LOT subsidiaries to State-owned companies; i.e.: the sale in 2010 of LOT Services above the market price even if the company was insolvent, the sale of LOT AMS even if it was ‘in a very bad financial situation’, the sale in December 2012 of Petrolot, the sale in September 2012 of Eurolot, the sale in the years 2009-2010 of LOT Cargo S.A. (‘LOT Cargo’) and of Casinos Poland.
(133)
The trade union alleges primarily that the restructuring aid will breach the ‘one time, last time’ principle, as LOT had already received State aid in the form of a number of measures, most significantly, the deferred airport charges. The trade union brought to the attention of the Commission several other transactions of LOT which allegedly constituted State aid. Those transactions include:
(a)
the sale by LOT of real estate to other State-owned companies (i.e.: sale of LOT's Headquarters, sale of the real estate at 17 Stycznia Street 39, the sale of an investment real estate together with the fixed assets of the cargo terminal (‘Cargo Terminal’) and the sale of an investment real estate together with the fixed assets of the catering facilities (‘Catering Facilities’);
(b)
the sale of LOT's subsidiaries at a price set above the market value to other State-owned companies (i.e.: the sale of LOT Services, LOT Catering Sp. z o.o. (‘LOT Catering’), LOT AMS, Petrolot and Eurolot;
(c)
the provision to LOT of loans by State-owned companies whose activities do not principally concern credit activities (i.e.: two loans provided by companies belonging to the PZU Group in December 2009 and February 2010 for a total amount of PLN […] (approx. EUR […]); loans provided by TF Silesia, Operator Logistyczny Paliw Płynnych Sp. z o.o. (‘OLPP’) and Polski Koncern Naftowy ORLEN S.A. (‘PKN Orlen’) for a total amount of PLN […] (approx. EUR […]);
(d)
the provision of other services: PKN Orlen and its subsidiary Petrolot allegedly supplied LOT with fuel at reduced prices.
(134)
In addition, the trade union expressed the view that the restructuring plan would not restore LOT's long-term viability and that the lease is not a sign of market's belief in return to viability.
(135)
PPL, the owner of Warsaw Chopin Airport, stated that its actions are not imputable to the State as its business decisions are taken autonomously. The agreements concluded with LOT to defer payment of airport charges were market-conform and economically most rational. PPL declared that similar agreements, albeit on a lower scale, have been concluded with other airlines and have been proposed to LCCs. LOT is a strategic partner of PPL and has significant impact on long-term development of Warsaw Chopin Airport. The potential insolvency of LOT would decrease traffic to/from Warsaw and have a negative impact on Polish economy.
(136)
The business association ‘Employers of Poland’ counts on the Commission to approve the restructuring aid. It believes that LOT is on track to regain viability which is confirmed by improved actual financial results. In its view, the insolvency of LOT would have a negative impact on connectivity, which in turn would adversely affect passengers, business travellers and the tourism sector.
VI. COMMENTS FROM POLAND ON THE OBSERVATIONS OF INTERESTED PARTIES
(137)
Poland addressed all of the allegations raised by the interested parties.
(138)
As regards the possible breach of the ‘one time, last time’ principle:
(a)
with regard to the deferred airport charges, Poland repeated its arguments concerning the lack of imputability and the fulfilment of the private creditor test;
(b)
with regard to other transactions of LOT which allegedly constitute State aid, Poland provided detailed explanations. Poland pointed out in particular that some of these transactions had already been cleared by the Commission, while others are either not imputable to the State (e.g. assets bought by private companies) or otherwise comply with the market economy investor principle. In the latter case Poland has provided evidence (e.g. independent valuations) to support its claim.
(139)
In particular, with reference to the transactions concerning real estate, Poland explained that:
(a)
The sale and leaseback of LOT's Headquarters took place on the basis of an agreement signed on 10 May 2011 between LOT and PZU/PB1. PB1 is a company indirectly wholly owned by PZU. The State holds a minority shareholding in PZU (41). The sale price was PLN […] (approx. EUR […]).
(b)
The sale of real estate at 17 Stycznia Street 39 took place on the basis of an agreement signed on 31 July 2012 between LOT and TF Silesia. The State Treasury is the sole shareholder of TF Silesia. The sale price was PLN […] (approx. EUR […]).
(c)
The sale of the Cargo Terminal took place on the basis of an agreement signed on 25 November 2011 between LOT and LS Airport Services S.A. (‘LS Airport Services’). The State Treasury is the sole shareholder of LS Airport Services. The sale price was PLN […] (approx. EUR […]).
(d)
The sale of the Catering Facilities took place on the basis of an agreement signed on 8 December 2011 between LOT and LOT Catering. The Regional Economic Fund (‘REF’), wholly owned by the State Treasury, is the sole shareholder of LOT Catering. The sale price was PLN […] (approx. EUR […]).
(140)
Poland explained that with reference to the sale and leaseback transaction concerning the LOT Headquarters, LOT received 9 purchase bids, out of which PZU/PB1 offer was chosen as the most advantageous. According to Poland, the resources of companies belonging to the PZU Group are not State resources and their decisions are not imputable to the State; therefore no State aid is involved. In addition, Poland explained that the value of the real estate was subject to an independent prior valuation (42).
(141)
Furthermore, Poland explained that in case of the sale of the real estate at 17 Stycznia Street 39, Cargo Terminal and Catering Facilities a tender procedure failed as no bids were submitted. In each case, however, the value of the real estate was subject to an independent prior valuation (43).
(142)
With reference to the loan agreements, Poland explained that:
(a)
Companies belonging to PZU Group provided to LOT two loans: first in the amount of PLN […] (approx. EUR […]) on 14 December 2009 and second in the amount of PLN […] (approx. EUR […]) on 17 February 2010. The State holds a minority shareholding in PZU.
(b)
A loan in the amount of PLN […] (approx. EUR […]) was provided to LOT by PKN Orlen on 28 June 2012. The State holds a minority shareholding in PKN Orlen (44).
(c)
A loan in the amount of PLN […] (approx. EUR […]) was provided to LOT by TF Silesia on 30 March 2009. The State Treasury is the sole shareholder of TF Silesia.
(d)
A loan in the amount of PLN […] million (approx. EUR […] million) was provided to LOT by OLPP on 9 March 2012. PERN Przyjaźń S.A. (‘PERN’), wholly owned by the State Treasury, is the sole shareholder of OLPP.
(143)
According to Poland, the resources of companies belonging to the PZU Group and PKN Orlen are not State resources and their decision are not imputable to the State, as the State holds a minority shareholding in these companies; therefore no State aid is involved.
(144)
In case of loans which were provided by the State-owned companies (i.e. TF Silesia, OLPP), should their resources be considered as State resources and their decisions be imputable to the State, then, according to Poland, both loans were provided on market terms: the collateral provided was strong (45) and the interest rates applied were similar to those applied by the private creditors (46).
(145)
With reference to the sale of LOT's subsidiaries, Poland explained that:
(a)
The sale of LOT Services, LOT Catering, LOT AMS and LOT Cargo was subject to the Commission decision in case SA. 33337 (47) by which the Commission concluded that all of those transactions did not involve State aid.
(b)
33,3 % of the shares owned by LOT in Casinos Poland were sold to Vicco Investment Sp. z o.o. (48) (‘Vicco’) on the basis of an agreement concluded on 8 April 2013 for an amount of PLN […] million (approx. EUR […] million). Vicco is a private company. Therefore its resources are not State resources and its decisions are not imputable to the State. According to Poland, the value of the transaction corresponded to the market price proposed by a private tenderer, selected in an open competitive procedure.
(c)
49 % of the shares owned by LOT in Petrolot were sold to PKN Orlen on the basis of an agreement concluded on 21 December 2012 for an amount of PLN […] (approx. EUR […]). PKN Orlen is a private company. Therefore its resources are not State resources and its decisions are not imputable to the State, as described in recital 142 above. According to Poland, the value of the transaction corresponded to the market value determined by an independent prior valuation (49).
(d)
37,90 % of the shares owned by LOT in Eurolot were sold to TF Silesia on the basis of an agreement concluded on 27 February 2013 for an amount of [ 118] PLN (approx. EUR [ 29]). According to Poland, the sale of shares in Eurolot took place in a competitive process through negotiations undertaken on the basis of a public invitation to negotiations (50). The shares were purchased by TF Silesia, wholly owned by the State Treasury, who was the only bidder. The transaction price was based on an independent prior valuation (51).
(146)
With reference to the transactions concerning the provision of fuel to LOT by PKN Orlen and its subsidiary Petrolot at reduced prices, Poland explained that PKN Orlen and Petrolot are private companies, their resources are not State resources and their decisions are not imputable to the State and therefore those transactions do not involve State aid (52).
(147)
As regards other comments of the interested parties, Poland argues that LOT is in a better position to succeed now than in the past. The macroeconomic environment has improved, with the EU and Poland's economy forecast to grow faster than previously expected. Air traffic is expected to increase, particularly in Central and Eastern Europe. LOT has learnt lessons from past failed restructuring attempts and addressed previously unresolved weaknesses (e.g. it reduced employment on an unprecedented scale which brought about PLN […] million savings in 2013). Reduction of employment has been carried out with no significant resistance from the trade unions. In addition, LOT has finally received the B787 aircraft, the lack of which was identified as one of the reasons for past difficulties. Poland has provided detailed information on the economics of operating B787 aircraft and its impact on the restructuring. In particular, based on LOT's calculations, the cost/revenue economics of the B787 aircraft is far better than for its predecessor in LOT's fleet - the B767 aircraft. During six months of operation in 2013, the B787 aircraft generated a higher financial result (by PLN […] million) than its predecessor the B767 aircraft, in a comparable period of 2012.
(148)
Referring to the alleged insufficient demand on long haul routes, Poland submitted evidence demonstrating that it has one of the biggest and growing markets to North America, bigger than some established Western European hubs and bigger than Prague and Budapest combined. Poland argues that, contrary to the Hungarian example, LOT has a stronger base to set up a niche long haul market benefiting from substantial ethnic traffic and traffic flows from eastern markets, such as Ukraine, Belarus and Russia.
(149)
Concerning the finance lease of B787 aircraft as a source of own contribution and a sign of market confidence in LOT, Poland clarified that the commercial lenders and Ex-Im Bank carried out professional and comprehensive due diligence prior to extending financing to LOT. The assessment was made just before delivery of the aircraft in November 2012 and the creditors were fully informed about LOT's financial situation. At that time, they did not know that LOT would receive State aid, as Poland notified the rescue aid only on 14 December 2012.
(150)
Poland provided detailed clarifications on the methodology used by LOT to calculate profitability of the routes. Poland also recalled research data indicating that a majority of carriers have used a methodology similar to that adopted by LOT.
(151)
Concerning the restoration of long-term viability and in particular the allegedly overestimated ROCE, Poland informed the Commission that LOT conducted an analysis of ROCE among 73 worldwide airlines over the past 6 years and found that its projected ROCE is around the median of European airlines and much below the most efficient European air carriers in the last financial year. On this basis, Poland claims that the assumed ROCE should not be considered unrealistic.
(152)
Referring to the alleged market overcapacity, Poland points out that over the last three years airline capacity in Poland, measured by seats offered, has grown by 6,2 % p.a. on average, while total passenger demand has grown by 7,3 % annually. Against this background, Poland notes that in 2014 LOT will offer […] % fewer seats from/to Poland than before the restructuring, whereas the competitors are estimated to increase their offer by over 30 %.
(153)
As regards LOT's alleged expansion on the charter market, Poland informed that LOT has actually decreased its share in this segment from [ 3] % in 2012 to [ 1,5] % in 2013 (down from [ 15] % in 2010). LOT has no plans to continue its presence in the charter market after the restructuring.
VII. ASSESSMENT OF THE AID
7.1 EXISTENCE OF STATE AID
(154)
Article 107(1) TFEU provides that any aid granted by a Member State or through State resources in any form whatsoever, which distorts or threatens to distort competition by favouring certain undertakings or the production of certain goods and affects trade among Member States, is incompatible with the internal market.
7.1.1 Restructuring aid
(155)
The restructuring aid is to be granted by the Ministry of State Treasury, therefore it is clear that it involves State resources and is imputable to the State.
(156)
The restructuring aid is to be granted to one specific undertaking only, i.e. LOT, on terms that the Company would not have been able to obtain on the market, given its difficult financial condition. Poland confirms this in the restructuring plan which states that State aid is the only possible source of financing that will allow the Company to continue operations and to implement the restructuring measures. Therefore, the Commission concludes that the measure provides the beneficiary with a selective advantage.
(157)
Furthermore, the aid is apt to improve the competitive position of LOT in the air transport business. Undertakings from different Member States are competing in the air transport business in the EU, in particular since the entry into force of the third stage of liberalisation of air transport (‘third package’) on 1 January 1993 (53). Therefore, the aid distorts or threatens to distort competition and affects trade between Member States.
(158)
On the basis of these considerations, the Commission concludes that the notified measure constitutes State aid pursuant to Article 107(1) TFEU.
7.1.2 Deferral of airport charges and other transactions
Deferral of airport charges
(159)
As regards imputability, the Commission notes that all the airports which granted deferrals to LOT are controlled either directly or indirectly by the Polish State as described in recital 103 above. Considering that in line with the settled case law (54)‘the mere fact that a public undertaking is under State control is not sufficient for measures taken by that undertaking (…) to be imputed to the State’, the Commission has to examine, within the scope of the present investigation, the intensity of the supervision exercised by the State over the management of the airports. Furthermore, the Commission has to verify whether there are any other indicators showing the involvement of the State in granting the deferrals of airport charges to LOT or whether such decisions were taken autonomously by the airports without any State interference.
(160)
The Commission notes that the KPMG Report, submitted by Poland, describes the decision-making process taken by each of the airports in case of each of the deferral agreements, including the initiation of the debt collection process, calls for payment and negotiations concerning the terms and conditions of the deferrals. The KPMG Report indicates as well the parties involved in negotiations (e.g. the legal, debt collection and finance departments of the airports). The KPMG Report does not indicate any State interference in the granting of the deferrals of the airport charges to LOT.
(161)
Nonetheless, as regards PPL, the company managing Warsaw Chopin Airport, the Commission notes that it is subject to public law and wholly owned by the State Treasury which appoints its General Director. PPL is subject to a significant level of supervision by the public authorities (55) as described in recitals 103 and 105 above. Moreover, Warsaw airport is the main Polish airport, it handles around 10 million passengers per year and it is of capital importance for Poland's connectivity with the rest of the world. As regards the regional airports, the Commission notes that those are private law companies, directly or indirectly controlled by the State and in particular in each case PPL is one of their public shareholders (56) as described in recital 103 above. Moreover, the operation of regional airport has an important impact on the local economy and therefore it is improbable that local authorities are not involved in some way in important operating decisions of those airports, which they control.
(162)
Taking into account the impact the decisions concerning the deferral of airport charges could have on LOT and on the activities of all those airports at local or national level and that LOT is the key customer of PPL and the strong links between PPL and the State and finally the fact that PPL is subject to public law, it is highly improbable that those decisions could have been taken without any involvement whatsoever of the State. Therefore, the Commission concludes that even if it cannot be precisely demonstrated that Poland incited PPL to defer the airport charges due by LOT, the public authorities must be considered as involved in those decisions in one way or another. In summary, the Commission concludes that there are sufficient elements to consider that the deferrals of airport charges are imputable to the State. Because the deferrals involve a potential loss of resources of public undertakings those measures are granted through States resources.
(163)
Nevertheless, in order to determine whether those measures grant an economic advantage to LOT for the purpose of Article 107(1) TFEU, the Commission must establish whether PPL and the regional airports (in deferring the airport charges) behaved in a way comparable to that of a private creditor in a similar situation. If that is the case, LOT cannot be regarded as having obtained an advantage, which it would not have obtained under normal market conditions and the measures would not therefore constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU (‘the market economy operator test’).
(164)
In particular, the Commission notes that in line with the settled case law (57), the context in which the deferrals were granted to LOT, i.e. the economic crisis and other extraordinary events, as described in recital 108 above, should be taken into account when assessing their market conformity.
(165)
The Commission also notes that LOT is the key customer of the airports in Poland and generates a considerable part of their revenue as described in recital 109 above. Therefore, the airports have a particular interest in continuing their cooperation with LOT.
(166)
Moreover, the Commission assessed the information concerning the comparison between the advantages and disadvantages of possible options to recover the debt from LOT by the airports, i.e. deferral of the airport charges, litigation proceedings or insolvency submitted by Poland. In particular, with reference to the timeframe, the Commission notes that the average deferral period granted by the airports to LOT was of approx. 6,5 months. This seems advantageous for the airports when compared with the average time to claim receivables in Poland (i.e. over 2 years) or with the average duration of insolvency proceedings in Poland (i.e. on average 3 years). It remains advantageous also if compared with the longest deferral period granted to LOT which was of approximately 1 year. In addition, the Commission observes that when the deferral decisions were made, LOT still had assets which could have been used as collateral (58). The deferrals were therefore more advantageous for the airports than filing for insolvency, where the airports' receivables would have been repaid in the last category of creditors, possibly with a much lower percentage than in case of the deferrals, as described in recitals 110 and 114 above.
(167)
As regards the terms and conditions of the deferrals, the Commission notes that the interest charged by the airports seems to reflect market conditions as it was set at a level comparable with the average interest rate (59) charged for loans granted in the industry sector in the relevant period while at the same time the airports were not obliged to apply the statutory rate. Furthermore, the Commission notes that the majority of the deferred amount was secured on LOT's assets. In the remaining cases LOT provided blank promissory notes and/or LOT recognised its debt towards a given airport which significantly improved the position of airports in case of debt collection as described in recitals 112 and 113 above.
(168)
Furthermore, the Commission notes that also private creditors of LOT allowed it to defer payment of debts on similar terms and conditions, including an interest rate lower than the statutory interest or without interest and in some cases also without a collateral as described in recital 115 above.
(169)
Finally, the Commission acknowledges that all the deferred airport charges have been fully repaid by LOT as described in recital 116 above.
(170)
As regards the KPMG Report submitted by Poland, the Commission notes that it analyses the market character of each of the deferral agreements, as described in recital 117 above. In particular, the methodology used by KPMG which compares the base scenario in which the deferrals of airport charges are granted to LOT with the alternative scenario in which no deferrals of airport charges are granted to LOT and the insolvency proceedings are being initiated against LOT is based on the objectively verifiable data (statistics, concrete examples, etc.). The scenarios were compared in three different sub-scenarios which contribute to provide an objective result. In order to verify the economic rationale of the deferral agreements, base and alternative scenarios were compared on the basis of current and net present value. The comparison of those two scenarios confirms that the deferral of airport charges was, in each case, economically rational and more beneficial for the airports than the alternative scenario of initiating the insolvency proceedings. The KPMG Report is based on commonly used methods of evaluation and it does not raise doubts concerning the methodology and standards used. Based on these considerations, the Commission considers that the results of the Report provide for a reliable confirmation of the market conformity of the deferral agreements.
(171)
The Commission observes that a creditor who is considering deferring payment of its receivables cannot be compared to an investor, as the business terms and conditions in those cases are different, i.e. an investor intends to earn a profit, carefully assesses the risks, demands satisfactory security and, in the absence of security, may withdraw from the investment, etc. while a creditor is in a different situation. Its receivable already exists and is unsecured. The creditor can therefore only choose between claiming the receivable in court or resolving the matter amicably and therefore it may be willing to accept different, sometimes less advantageous terms of repayment of debt than in the case of an investor. In particular the creditor may accept certain concessions of the debtor facilitating enforcement (e.g. by recognizing the debt, voluntary submission to enforcement, etc.) or establishing security if possible. The creditor may therefore have an interest in allowing a debt deferral if it may later help for example to carry out enforcement (60).
(172)
In view of these considerations, the Commission concludes that the State-owned airports acted as a market economy creditor when granting deferrals of the airport charges to LOT. Therefore, those transactions did not grant LOT any advantage that it would not have obtained under normal market conditions. It follows that the deferrals of the airport charges considered herewith do not constitute State aid.
Other transactions
(173)
As regards the transactions of LOT concerning real estate, in view of the clarifications provided by Poland, the Commission comes to the following conclusions.
(174)
As regards the sale of the LOT Headquarters to PZU/PB1, the Commission concludes that the purchaser is a private company, as described in recitals 139 and 140 above, and therefore its resources are not the State resources. Consequently, this transaction does not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
(175)
As regards (i) the sale of real estate at 17 Stycznia Street 39 to TF Silesia, (ii) the sale of the Cargo Terminal to LS Airport Services, (iii) the sale of the Catering Facilities to LOT Catering, the Commission notes that the purchaser was a company directly or indirectly controlled by the State. In case of TF Silesia and LS Airport Services, both companies are directly controlled by the State Treasury. As regards LOT Catering, its sole shareholder REF is also wholly owned by the State Treasury, as described in recital 139 above. All those companies are private law companies subject to the Commercial Companies Code. The Code requires consent of the shareholders' meeting for the sale or purchase of real estate in case of limited liability companies, as well as, subject to certain conditions, in case of joint stock companies (61). Therefore, considering that the State Treasury is exercising directly or indirectly all voting rights in the shareholders' meetings of TFS, LS Airport Services and LOT Catering, the State was inevitably involved in the decision making process concerning the transactions in question. In view of these considerations, the Commission concludes that the decisions of TF Silesia, LS Airport Services and LOT Catering are imputable to the State. Since those companies are public undertakings their resources are State resources.
(176)
In all those cases, the value of the real estate was subject to an independent valuation made in accordance with generally accepted market indicators and valuation standards (including taking into account comparative transactions and local market conditions). The asset appraisers had appropriate qualifications and suitable experience. The Commission notes that the valuations were performed before the transactions took place. The Commission notes as well that the transactions in question fulfil the requirements of an independent expert valuation as stipulated in the Commission Communication on State aid elements in sales of land and buildings by public authorities (62). Based on these considerations, the Commission concludes that the results of those valuations are an appropriate approximation of the market prices for the above described real estates.
(177)
Therefore, the Commission concludes that the transactions concerning the sale of real estate by LOT described above did not grant LOT an advantage that it would not have obtained under normal market conditions and as a consequence they do not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Loans
(178)
As regards the loans provided to LOT, in view of the clarifications provided by Poland, the Commission comes to the following conclusions.
(179)
As regards the loans provided to LOT by PZU Group and PKN Orlen, as described in recitals 142 and 143 above, the Commission notes that those are private companies. Consequently, their decisions are not imputable to the State and their resources are not State resources. Those loans therefore do not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
(180)
As regards the loan provided to LOT by TF Silesia, as already concluded in recital 175 above, the decisions of TF Silesia, are imputable to the State and its resources are State resources.
(181)
As regards the loan provided to LOT by OLPP, the Commission notes that its sole shareholder, i.e. PERN is wholly owned by the State Treasury as described in recital 142 above. Therefore, the State Treasury exercises all voting rights in the shareholders' meeting of this company and nominates all members of its management board. In view of the above, the Commission believes that the decisions of OLPP are imputable to the State and its resources are State resources.
(182)
Considering the above, with respect to the loans provided to LOT by TF Silesia and OLPP, the Commission was required to assess whether those loans were provided on market terms. Considering that in case of the loans in question, the collateral provided was strong and the interest rates applied were similar to those applied by private creditors as described in recital 144 above, the Commission concludes that those loans were provided on market terms.
(183)
Therefore, the Commission concludes that the loans provided to LOT do not constitute State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU.
Sale of subsidiaries
(184)
As regards the sale of subsidiaries by LOT, in view of the clarifications provided by Poland, the Commission comes to the following conclusions.
(185)
As regards the sale of LOT Services, LOT Catering, LOT AMS and LOT Cargo, the Commission notes that those transactions were the object of the Commission decision in case SA 33337 (63), by which the Commission concluded that those transactions did not involve State aid. That decision was not challenged and has become definitive.
(186)
As regards the interested parties' comments that LOT sold shares in those subsidiaries above their market value and in particular that the sale price of LOT AMS and LOT Services was not reflecting the fact that: (i) LOT AMS was a company in a particularly bad financial condition; and (ii) the predecessor of LOT Services, the company called LOT Ground Services Sp. z o.o. (‘LOT Ground Services’) was subject to insolvency proceedings as described in Recital (132) above, the Commission notes that the above transactions were already subject to the Commission investigation.
(187)
In particular, as regards LOT AMS, the sale price of the shares was based on three independent prior valuations which were described and assessed in the Commission Decision SA 33337 (64). Similarly, the transactions concerning LOT Cargo were also described and assessed in the Commission Decision SA 33337 (65). As regards LOT Ground Services and LOT Services, the Commission verified whether LOT Services was a legal successor of LOT Ground Services and came to the conclusion that it only took over some of the assets of the liquidated company (66). In view of the above, the Commission has no grounds to alter its assessment in the State aid Decision in case SA 33337.
(188)
As regards the sale of Casinos Poland to Vicco, as described in recital 145 above, the Commission notes that Vicco is a private company. Consequently, the decisions of Vicco are not imputable to the State and its resources are not State resources.
(189)
As regards the sale of Petrolot to PKN Orlen, as described in Recital (145) above, the Commission has already concluded in recital 179 above, that PKN Orlen is a private company and consequently its decisions are not imputable to the State and its resources are not State resources.
(190)
As regards the sale of Eurolot to TF Silesia, as described in recital 145 above, the Commission has already concluded that its decisions are imputable to the State and its resources are State resources. Nevertheless, the Commission also notes that the transaction was preceded by a public invitation to negotiations. Moreover, the value of the shares in Eurolot was established based on valuation reports produced before the transaction took place. The valuations were based on commonly used and accepted methodologies (i.e. discounted cash flow method (DCF) and adjusted net asset value method) and based on credible assumptions. Based on the above, the Commission concludes that the results of those valuations are an appropriate approximation of the market prices of the LOT's stake in Eurolot. In view of the above, the Commission concludes that this transaction is market conform.
(191)
Therefore, the Commission concludes that the sales of subsidiaries by LOT do not constitute State aid.
Provision of services
(192)
As regards the supply of fuel to LOT by PKN Orlen and its subsidiary Petrolot at allegedly reduced prices as described in recital 146 above, the Commission notes that PKN Orlen and its subsidiary Petrolot are private companies. Consequently, as PKN Orlen's resources are not State resources; the Commission concludes that the transactions concerning fuel supplies for LOT do not constitute State aid.
7.2 LEGALITY OF THE RESTRUCTURING AID
(193)
In accordance with Article 3 of Council Regulation (EC) No 659/1999 of 22 March 1999 laying down detailed rules for the application of Article 93 of the EC Treaty (67), aid shall not be put into effect before the Commission has taken, or is deemed to have taken, a decision authorising such aid (‘standstill obligation’).
(194)
To date Poland has not put into effect the restructuring aid for LOT. Therefore, the Commission concludes that the standstill obligation has been complied with.
7.3 COMPATIBILITY OF THE RESTRUCTURING AID
(195)
Article 107(3)(c) TFEU provides that State aid can be authorised where it is granted to promote the development of certain economic sectors and where this aid does not adversely affect trading conditions to an extent contrary to the common interest.
(196)
The Commission considers the present measure to constitute a restructuring aid which must be assessed in the light of the Guidelines, in order to establish whether it is compatible with the internal market pursuant to Article 107(3) TFEU.
7.3.1 Company in difficulty
(197)
According to points 12(a) and 14 of the Guidelines only firms in difficulty are eligible for restructuring aid. In order to qualify as a firm in difficulty a company must fulfil the criteria listed in point 10 or point 11 of the Guidelines.
(198)
Under point 10, a firm is considered to be in difficulty when:
(a)
in the case of a limited liability company, more than half of its registered capital has disappeared and more than one quarter of that capital has been lost over the preceding 12 months;
(b)
whatever the type of company concerned, it fulfils the criteria under its domestic law for being the subject of collective insolvency proceedings.
(199)
In the opening decision the Commission observed that LOT, being a limited liability company, fulfilled the criteria listed in point 10(a) of the Guidelines since, as of 31 December 2012, it had lost more than half of its registered capital (169.7 %) and more than one quarter thereof over the preceding 12 months (89.3 %) (68).
(200)
Due to a net profit reported in 2013, it would appear that LOT does not currently meet the second sub-criterion of point 10(a). However, the net profit achieved in 2013 was possible only thanks to the rescue aid. Without that aid there would not have been any profit in 2013 as the Company would not have remained afloat. Therefore, the Commission considers that LOT was a company in difficulty within the meaning of point 10(a) when the restructuring process started and still is.
(201)
Furthermore, in December 2012 LOT found itself at the verge of illiquidity and was forced to ask for a rescue aid in order to avoid insolvency, see recital 17 above. Poland confirmed that in the absence of the rescue aid the Company would have gone bankrupt in the short term.
(202)
Therefore, the Commission considers that LOT was a firm in difficulty as from the start of the restructuring process within the meaning of point 10(a) and (c) of the Guidelines.
(203)
Moreover, the Commission has also examined whether LOT fulfils the criteria of point 11 of the Guidelines.
(204)
Point 11 of the Guidelines provides that even when none of the circumstances set out in point 10 are present, a firm may still be considered as being in difficulty and lists some of the usual signs indicating this to be the case, such as: diminishing turnover, growing stock inventories, excess capacity, mounting debt, rising interest charges and falling or nil asset value.
(205)
The financial statements of the Company show the following signs of a firm being in difficulty (see Table 1 above):
-
Diminishing turnover: in 2013, sales revenue fell to PLN 3 147 million, the lowest level since 2010 when it reached PLN 2 958,8 million;
-
Growing stock inventories: after an initial decrease from PLN 252,1 million in 2010 to PLN 198,5 million in 2012, inventories rose to PLN 216,6 million in 2013;
-
Excess capacity: the Company has reduced employment and fleet and plans further reductions, a sign that it faces excess capacity;
-
Mounting debt: short-term and long-term liabilities increased from PLN 1 606,9 million in 2010 to PLN 3,223 million in 2013;
-
Rising interest charges: interest charges increased from PLN 60,2 million in 2010 to PLN 123,8 million in 2013;
-
Falling or nil net asset value: net assets decreased from PLN 500,1 million in 2010 to - PLN 265,5 million in 2012, and - PLN 258,1 million in 2013.
In addition, the Company has reported losses in every financial year since 2008. This tendency was reversed only in 2013 when LOT reported net profit after it had benefitted from the rescue aid. The Commission considers that a company that has reported losses of that magnitude for several years is likely to be in difficulty.
(206)
In addition, according to the auditor's opinion on the financial statements for the year 2013, there is material uncertainty as regards the ability of the Company to continue operations due to negative equity and current liabilities exceeding current assets. In earlier cases, (69) the Commission concluded that, where a company has negative equity, there is an a priori assumption that the criteria of point 10(a) of the Guidelines are met, which would be the case for LOT since 2012. The General Court also concluded (70) that a company with negative equity is a company in difficulty.
(207)
In light of the above, the Commission considers that LOT is a firm in difficulty also within the meaning of point 11 of the Guidelines.
(208)
LOT was created in 1929 (registered in its present form in 2001) and has been operating in the air passenger transport ever since, therefore it cannot be considered as a newly created firm for the purpose of point 12 of the Guidelines.
(209)
Point 13 of the Guidelines establishes that a firm belonging to or being taken over by a larger business group is not normally eligible for restructuring aid, except where it can be demonstrated that the firm's difficulties are intrinsic and are not the result of an arbitrary allocation of costs within the group, and that the difficulties are too serious to be dealt with by the group itself.
(210)
LOT is the parent company of a business group, but its difficulties are intrinsic to its activity and do not result from an arbitrary allocation of costs within the LOT Group. The factors considered to have given rise to the Company's difficulties are described in recital 20 above.
(211)
The subsidiaries of the LOT Group are too small and do not generate sufficient cash surpluses to rescue the parent company. Their combined revenue for the year 2013 accounted for only approximately 2,5 % of LOT's revenue and they recorded a combined net loss of PLN 2 million. Additionally, LOT Group itself appears to be in difficulty as it reported a consolidated net loss of PLN 164 million for the year ended 31 December 2011 (due to immateriality of the subsidiaries LOT has not been obliged to prepare consolidated financial statements since then) and accumulated losses of PLN 270 million as of that date. Therefore, the difficulties of the Company are too serious to be dealt with by the Group itself.
(212)
On the basis of the above, the Commission concludes that LOT is a firm in difficulty and is eligible for restructuring aid.
7.3.2 The ‘one time, last time’ principle
(213)
According to point 73 of the Guidelines, if the firm concerned has already received rescue or restructuring aid in the past, including any un-notified aid, and where less than 10 years have elapsed since the rescue aid was granted or the restructuring period came to an end or implementation of the restructuring plan has been halted (whichever is the latest), the Commission will not allow further rescue or restructuring aid.
(214)
The Commission assessed, in the framework of the present investigation, whether the deferred airport charges subject to the complaint from Ryanair referred to in Section 1.2 above and further commented by other interested parties, as described in recitals 130, 132, 133 and 135 above, had an impact on compliance by Poland with the ‘one time, last time’ principle. Having reached the conclusion that deferred airport charges do not constitute State aid, see recital 172 above, it follows that those transactions do not have any impact on the compliance by Poland with the ‘one time, last time’ principle.
(215)
The same holds for the other transactions indicated by interested parties as allegedly constituting State aid, i.e. concerning: (i) the sale of real estate, (ii) the provision of loans, (iii) the sale of subsidiaries, and (iv) the provision of other services as described in recitals 132 and 133 above, as the Commission reached the conclusion that they do not constitute State aid, see recitals 177, 183, 191 and 192 above.
(216)
In view of the above, the Commission considers that neither the deferral of the airport charges nor the transactions indicated by the interested parties constitute State aid. Moreover, Poland has confirmed that the Company has not benefited from any rescue or restructuring aid in the last 10 years. The Commission therefore considers that the ‘one time, last time’ principle is respected.
7.3.3 Restoration of long-term viability
(217)
In order to consider a measure compatible under points 34-37 of the Guidelines, the restructuring plan must restore the long-term viability of the firm within a reasonable timescale and on the basis of realistic assumptions as to future operating conditions. The plan should enable the company to cover all its costs after restructuring and the expected return on capital must be enough to enable the restructured firm to compete on the marketplace on its own merits. The restructuring plan must describe the circumstances that led to the difficulties, thereby providing a basis for assessing whether the proposed restructuring measures are appropriate.
(218)
The restructuring plan provides for a return to long-term viability in 2015 (see Table 4). The Company is expected to generate net profits, which means that it would be in a position to cover all its costs after completing the restructuring, including depreciation and financial charges. The expected return on capital employed is forecasted to range from [5-6] % to [10-12] % in the post-restructuring period. Given that the yield on the Polish 10-year government bonds, commonly seen as an approximation of a return on a risk-free investment, is approximately 3,4 %, the expected return on capital offers a reasonably adequate risk premium and can be considered enough to enable LOT to compete in the marketplace on its own merits. On the other hand, given that the median ROCE of European airlines was 6,9 % in the last financial year (10,.3 % if only profitable carriers are taken into account) and that the most efficient European carriers had ROCE of 13,4 %, the target set by LOT appears neither unrealistic nor excessive after successful restructuring.
(219)
The restructuring plan sets out in detail the circumstances that led to LOT's difficulties and provides for the measures that aim to address these difficulties which are described in detail in Chapter III above.
(220)
The Commission has reviewed the key assumptions underlying the financial projections contained in the restructuring plan and assessed the restructuring measures as well as the issues raised by the interested parties with respect to the restoration of long-term viability. As a result, it considers that LOT is in a better position to succeed now than in 2009-2012.
(221)
First, in 2013 LOT began operating the long-awaited B787 aircraft which is a key element of the new strategy and an important driver of restructuring benefits. The delay in delivery of the B787 aircraft was considered by Poland to be one of the fundamental reasons of the Company's past financial difficulties and its inability to restore viability. LOT's new strategy is based on the use of B787 on long haul niche routes and on the effective feeding network from Poland and Central Europe built around Warsaw Chopin Airport which has been recently modernised and is expanding (71).
(222)
The first actual results of the operation of B787 confirm the assumption that significant restructuring benefits will come from its introduction. In June-November 2013 profit generated by the B787 fleet was PLN […] million higher than profit generated by its predecessor B767 in a comparable period of 2012. This was more than forecasted in the restructuring plan. Assuming that the aircraft are used for the full 12 months (unlike in 2013 when it was grounded for half of the year), the planned annual financial impact of PLN [135-165] million seems achievable. The new aircraft brought also significant savings: fuel cost was lower by [ 15] % and total direct cost was lower by [ 25] %.
(223)
Poland has also provided quantitative evidence confirming that the introduction of B787 aircraft has a positive impact not only on the long haul segment but also on the entire flight network, including short and medium haul segments which provide transfer connections for the long haul. LOT's profit from the connections served by B787 aircraft measured by Margin 2 (72) (i.e. including contribution effect on the entire flight network) reached PLN [ 100] million in June-November 2013 and was higher by [ 100] % than in comparable period of 2012 when the Company used the old B767 aircraft.
(224)
Concerning the potential under-utilisation of B787 aircraft raised in the opening decision, Poland clarified that until 2013 LOT had operated five B767 aircraft on the routes from Poland to USA and Canada. At present it has six B787 aircraft which can be deployed on the same routes and an additional route to Beijing. After the restructuring period LOT plans to open new long haul routes to Asia. According to IATA transatlantic flights from Poland are expected to grow at 6,5 % p.a. in 2013-2017 and passenger traffic from Central and Eastern Europe to Asia at 9,1 %-10,6 % p.a. Poland provided data demonstrating that it has one of the biggest and growing local markets to North America, bigger than some established Western European hubs (Munich, Vienna, Copenhagen and on some routes Zurich) and bigger than the current market size of Prague and Budapest combined. This gives more assurance that the B787 aircraft can be used effectively and efficiently.
(225)
Secondly, LOT has addressed weaknesses of earlier restructuring attempts by focusing on previously unresolved problems, e.g. inconsistent employment restructuring. Already by November 2013 LOT had cut ground personnel by an unprecedented 35 % and further reductions are planned. The Company has also strengthened monitoring of the implementation of the restructuring plan.
(226)
The revenue-related measures achieved [ 100] % of their planned financial potential in 2013. In August 2013 the Company introduced paid catering which has not met negative customer response. According to LOT's market research, passengers of its economy class are not likely to oppose other paid services, apart from luggage fee (which LOT does not intend to introduce). Passengers on the Polish market, where LCCs have more than 50 % share, are used to paid services.
(227)
There seems to be a potential for growth of ancillary revenue. LOT's ancillary revenue accounts for […] % of total revenue and is lower than the average for traditional carriers (3,1 % and increasing) and much lower than Aer Lingus (13-14 %) which LOT perceives as its strategic benchmark (due to similar size and business model). LOT has created a dedicated unit responsible for increasing ancillary revenue. As traditional airlines move towards a mixed business model combining more ancillary revenue with traditional elements of network carriers, it seems justified to consider that LOT's shift in the same direction will not erode its strategy (to remain a legacy carrier) and discourage customers.
(228)
As regards further implementation of the restructuring plan, by 31 December 2013 LOT has already realised 69 % of the planned improvement in 2014. To achieve the target set for the year ended 31 December 2014 (profit from core activity of PLN 71 million) LOT still must improve financial performance by PLN 75 million, which is a realistic goal.
(229)
In particular, LOT has identified sources of this required improvement, e.g. benefits from the already implemented restructuring measures which have recurring financial impact (PLN [ 100] million in 2013); lack of one-off cost of grounding of B787 aircraft in the first half of 2013 (PLN [ 25] million); additional profit from B787 aircraft, if it is used for the full year instead of a half-year as in 2013 (PLN [ 50] million); savings on fuel cost (PLN [ 75] million). If only a fraction of these potential improvements is actually realised, LOT should achieve its financial target for 2014.
(230)
Thirdly, the macroeconomic environment, which undermined previous restructuring attempts, has improved. After recession in 2009 and 2012 the EU economy seems to be gaining ground as it is forecasted to grow by 1,6 % in 2014 and 2.0 % in 2015. Poland's economy is expected to grow by 3,2 % in 2014, i.e. faster than was forecast when the restructuring plan was prepared (2,2 %), and by 3,4 % in 2015 (73). Based on historical data cited by LOT, demand for air passenger transport services has been strongly correlated with economic growth. IATA forecasts that world passenger traffic will grow by 5,4 % p.a. in 2013-2017. According to the Association of European Airlines, in the summer timetable of 2014 Central and Eastern Europe will record the largest expansion (7 % increase of flights) of all European areas. Poland accounts for roughly 25 % of the overall air traffic in Central and Eastern Europe.
(231)
As a result, in the financial year ended 31 December 2013, the first full year of the restructuring period, LOT reported net profit of PLN 26 million (against a planned loss of PLN 196 million). According to the analysis of the Company, this first profit since 2007 was largely due to implementation of the restructuring measures and not to external factors.
(232)
LOT's liquidity has also improved significantly. The actual cash flows from operations in 2013 were by PLN 285 million higher than planned. While the restructuring plan assumed that LOT would need restructuring aid in August 2013, to date it has managed without and even generated additional sources of funding, such as […] from Boeing of USD […] million and net proceeds from the sale and leaseback of the sixth B787 of USD […] million (74). As a result, although the Company still needs the aid to survive, the liquidity margin of safety has increased, which further supports the claim for the restoration of viability.
(233)
In the opening decision, the Commission questioned some assumptions underlying the financial projections, e.g. a relatively small deviation of key parameters underlying financial projections from the baseline, (e.g.: average unit revenue per passenger (yield) - by 1 %, the number of passengers - by 1 %, exchange rate PLN/USD - by 10 %), a fixed fuel price over a 6-year projection horizon, an implementation ratio of the restructuring measures at the level of 85 %, the amount of proceeds planned to be generated from the sub-lease of the aircraft.
(234)
Poland provided an updated sensitivity analysis which assumed wider deviations of key parameters from the baseline: yield - by 4 %, number of passengers - by 3,5 %, depreciation of PLN against USD - by 55 %. According to this analysis, in all scenarios LOT is still expected to maintain viability in the whole projection horizon 2014-2018. Notwithstanding that, Poland has stressed that the baseline levels are conservative. Planned yield is justified by historical values and has been confirmed by actual results (in 2013 yield grew faster than planned). The number of passengers, already assumed at significantly decreased levels due to restructuring and compensatory measures, is lower than would be justified by comparison with peer airlines and the growth forecasts for Polish market. Finally, according to forecasts of financial institutions quoted by LOT, the exchange rate PLN/USD is predicted to stay below the level assumed in the restructuring plan until the end of forecasts' horizon, i.e. 2016.
(235)
The baseline fuel price assumed in the restructuring plan is above LOT's 10-year historical maximum and 12,1 % above the market price at the time of notification, i.e. relatively higher than the prices that the Commission analysed in previous airline restructuring cases (75) (e.g. the maximum fuel price analysed in the Czech Airlines case was 5 % and in the case of Air Malta 4.5 % above the contemporary market prices). LOT can currently hedge fuel price at […] % below the baseline level until 2015, which means that it can ensure that the price would not exceed the hedged level until the end of the restructuring period. In addition, according to a sensitivity analysis, even if this very conservative baseline price increased by 15 %, LOT would still maintain liquidity in the whole financial projection horizon.
(236)
As regards the proceeds planned to be generated from the sub-lease of the aircraft, LOT has sub-leased one B787 to tour operators and is currently working on a final agreement with the lessee of the second aircraft. LOT assesses the likelihood of the deal as high. According to comments from an interested party, the B787 is a highly-marketable aircraft. Thus the assumption concerning the sub-lease of two B787 appears achievable.
(237)
LOT is still seeking buyers or lessees for […] E170 aircraft. Nevertheless, it has prepared an alternative fleet scenario assuming continued utilisation of the aircraft, in order to ensure that viability is restored even if these attempts fail. The Commission has examined how the alternative scenario, if implemented, would affect the financial projections. It found that the total cash outflows in 2014-2018 would be by PLN [64-78] million higher than under the baseline scenario. This negative variance remains within the safety margin provided for in the restructuring plan. Even under the worst-case scenario LOT was expected to generate accumulated cash flows of PLN [ 150] million in 2014-2018.
(238)
Moreover, LOT has provided for further restructuring measures (not included in the restructuring plan) to amortise potential negative effects of the alternative fleet scenario. The estimated financial impact of these additional measures amounts to PLN [ 50] million p.a. and by far exceeds possible financial gap of PLN [64-78] million in 2014-2018. According to the financial projections under the alternative fleet scenario, combined with additional restructuring measures, LOT's cash position is forecast to be even slightly better than was assumed in the restructuring plan.
(239)
In relation to the implementation ratio of the restructuring plan, based on the analysis above, the Commission considers the assumed implementation ratio of the restructuring measures of 85 % to be realistic. Furthermore, it notes that in 2013 LOT achieved 137 % of the planned restructuring benefits.
(240)
The Commission therefore considers that updated sensitivity analysis further demonstrates that the proposed restructuring measures are capable of restoring long-term viability of the Company.
(241)
Furthermore, the Commission notes that the duration of the restructuring plan is limited to three years and one quarter, running from the last quarter of 2012 till the end of 2015, which appears appropriate in the present case in view of the restructuring measures provided for in the plan, the schedule according to which they should be implemented and the first results of those measures. The duration is shorter than in the previously approved airline restructuring cases (76), where the restructuring period was five years.
(242)
Finally, the Commission observes that the notified restructuring plan is dated 14 June 2013, while the restructuring process started at the end of 2012. Indeed, restructuring a firm in difficulty in general requires a plurality of measures, some of which may be adopted immediately and other that may need more time to be defined and implemented. It would be therefore counterproductive to impose that in order to be considered as part of the same restructuring process the former measures cannot be implemented as long as the latter measures are defined in all their details. Such an embargo on the implementation of measures that could be adopted promptly would increase the difficulties of the company and the need for further State aid.
(243)
Therefore, the Commission concludes that the proposed restructuring measures are capable of restoring long-term viability of the Company within a reasonable timescale and on the basis of realistic assumptions.
7.3.4 Avoidance of undue distortions of competition (compensatory measures)
(244)
Pursuant to points 38-42 of the Guidelines, compensatory measures must be taken to ensure that the aid's adverse effects on trading conditions are mitigated as far as possible. The aid shall not unduly distort competition. This usually means a limitation of the presence which the company can enjoy on its markets at the end of the restructuring period. The compensatory measures should be in proportion to the distortive effects of the aid and, in particular, to the size and relative importance of the firm on its market or markets. The closure of loss-making activities cannot be considered as valid compensatory measures. The degree of compensatory measures must be established on a case-by-case basis and with regard to the objective of restoring the long-term-viability of the firm. Moreover, according to point 7 of the Guidelines the Commission will request compensatory measures which minimise the effect on competitors.
(245)
According to point 56 of the Guidelines, the conditions for authorising aid are less stringent as regards the implementation of compensatory measures in assisted areas. To this extent the Commission notes that LOT is located in an assisted area according to Article 107(3)(a) TFEU.
(246)
The Commission notes that LOT is a relatively small company, facing competition from legacy carriers and LCCs. Its share in the overall European passenger air transport business is estimated at below 1 %. It has a relatively stronger (though weakening) position on the international routes to/from Poland with a share of the business estimated at 27 %. Therefore, the Commission considers that compensatory measures are necessary. Nevertheless, the relatively small size and limited market importance of LOT allow the Commission to consider that the distortive effects of the aid will be limited. This should also be taken into account in the assessment of the compensatory measures.
(247)
As compensatory measures LOT plans to close 19 connections and to reduce frequency on 5 connections (see details in Section 3.4). The proposed compensatory measures correspond to a reduction of capacity by [13,5 - 16,5] % in terms of ASK as compared to the pre-restructuring period November 2011 - October 2012. LOT claims that none of the connections concerned was loss-making prior to restructuring.
(248)
LOT calculates profitability of the routes using two measures: ‘Margin 1’ and ‘Margin 2’. Margin 1 takes into account revenue and variable costs of a route, such as, e.g. sales, passenger and flight costs. Margin 2 additionally takes into account the so called ‘contribution’ (the financial impact of a route on the entire flight network of LOT) and indirect costs attributable to a route (e.g. operating lease, depreciation, fixed cost of the personnel, marketing and advertising). All of the routes concerned were profitable in terms of Margin 1.
(249)
It is the Commission's practice, to consider routes as profitable if they had a positive contribution margin in the year preceding their surrender (77). The contribution margin (which corresponds to LOT's ‘Margin 1’) takes account of sales revenue and of variable costs (e.g. flight, passenger and distribution costs) attributable to each individual route. The contribution margin is the appropriate measure since it takes into account all costs which are directly linked to the route in question. Routes with a positive contribution margin not only cover the variable costs of a route, but also contribute to the fixed costs of the company.
(250)
It is a normal business practice to continue operations which cover variable costs in the short to medium term. Fixed costs in principle do not change with the volume of operations and have to be borne whether a connection is operated or not. Therefore, it is more beneficial for an airline to keep such connection, as long as it covers at least part of fixed costs, than to abandon it. This has been implicitly acknowledged by one of the interested parties who commented that measuring profitability on the variable cost-only basis is inappropriate for long-term considerations.
(251)
On the basis of the above, the Commission concludes that the routes in question constitute appropriate compensatory measures since they were not loss-making prior to the restructuring.
(252)
Concerning the allegation of the interested party that owing to State aid LOT has increased its capacity on the Polish charter market, the Commission observes first that so far LOT has only received the rescue aid which was entirely used to repay overdue liabilities and to cover a cash deficit from operating activities in the rescue period. Therefore, LOT did not have any surplus State aid available to finance the alleged expansion on the charter market. The future restructuring aid is not planned to be spent for this purpose either but exclusively to finance the restructuring measures.
(253)
Secondly, LOT has not increased its capacity on the Polish charter market. On the contrary, LOT has reduced its presence on the growing Polish charter market from [ 3] % in 2012 to [ 1,5] % in 2013 (historically LOT had much stronger position with [ 15] % market share in 2010). LOT's activities on the charter market are temporary and are undertaken only with the aim to ensure efficient utilisation of its fleet, as was envisaged in the restructuring plan. LOT has no plans to continue its presence on the charter market after the expiration of the restructuring period.
(254)
Thirdly, charter activity is marginal to LOT, constituting only [ 1] % of its activity. The Guidelines require capacity reduction on the main market, i.e. in LOT's case - scheduled flight services.
(255)
In summary, the overall level of capacity reduction resulting from compensatory measures offered by LOT amounts to [13,5-16,5] % and is larger than the level the Commission accepted in the afore-mentioned airline restructuring cases, i.e. Czech Airlines and Air Malta. It is also worth noting that the actual capacity reduction recorded by LOT in 2013 was 1,6 percentage points higher than planned.
(256)
In addition, the Commission observes that LOT has cancelled a number of routes operating from the fully coordinated (78) airports of Frankfurt, Munich, Dusseldorf, Vienna, Zurich, Helsinki, Paris, Nice, Rome, Amsterdam and Stockholm. As a result, slots pairs at those airports have been released, which creates new business opportunities for competing airlines to operate routes to and from these airports and to increase their presence in them.
(257)
In view of the above, the proposed compensatory measures are sufficient to ensure that the State aid's adverse effects on trading conditions are minimised. Consequently, the proposed compensatory measures comply with points 38-42 of the Guidelines.
7.3.5 Aid limited to the minimum, own contribution
(258)
According to points 43-45 of the Guidelines, the aid must be limited to the strict minimum, necessary to enable the restructuring to take place. The beneficiary is expected to make a significant contribution to the restructuring plan from its own resources, including the sale of assets not essential to the company's survival, or from external financing at market conditions. Such contribution must be real, i.e. actual, excluding all future profits such as cash flow and is a sign that the markets believe in the feasibility of the return to viability of the company. For a large enterprises, such as LOT, the share of own contribution must be at least 50 % of restructuring cost.
(259)
LOT's declared own contribution amounts to PLN [1 200-1 600] million and accounts for [60-67] % of the restructuring costs. It consists of: (i) the finance lease of the B787 in the amount of PLN […] million and (ii) the sale of fixed assets planned to generate PLN […] million.
(260)
The finance lease was provided by a private US bank […] to finance the acquisition of five B787 aircraft. It is secured, amongst others, by the guarantee of the Ex-Im Bank and pledges on the aircraft.
(261)
According to the Guidelines, an own contribution can come from ‘external financing on market conditions’. The present finance lease meets this requirement. First, it has been provided by a private bank. Secondly, LOT chose the offer of […] in a competitive procedure from 24 commercial bids it received from the market. Thirdly, leasing of aircraft is a standard form of financing (including the type of collateral) in the airline industry, used also by LOT's competitors. According to information provided by Poland, in the last three years several EU airlines acquired aircraft with ECA guarantees, including Air France, British Airways, Lufthansa, Norwegian, KLM. In 2012 approximately 30 % of aircraft financing transactions worldwide were concluded with participation of ECA. Finally, the financing covers only a part of the purchase price of an aircraft ([75-90] %) while the rest must be paid by LOT.
(262)
On the other hand, the Guidelines stipulate that the own contribution ‘…is a sign that the markets believe in the feasibility of the return to viability’. Given the high quality of the collateral and apparently little or no default risk, the Commission expressed reservation in the opening decision whether the present lease can be regarded as a proof that markets believe in the restoration of LOT's long-term viability.
(263)
Poland provided additional clarification and evidence to address this concern. Prior to granting the guarantee Ex-Im Bank performed due diligence and analysed LOT's financial standing and operations. It concluded that LOT had a viable business model and would be able to repay the lease in the long term.
(264)
Furthermore, the fact that 24 private companies offered different terms of financing for the same transaction indicates that, despite the high-quality collateral, they still considered that the financing of LOT involved certain risk (otherwise all bidders would have offered the same risk-free rate). A rational market creditor would assess this risk and take LOT's viability into account as it is a key factor influencing debtor's ability to repay the lease.
(265)
In addition, one of the bidders offered financing without the ECA guarantee which shows that the market was ready to offer the financing even in the absence of any ECA intervention. Based on the analysis conducted by an external consultant LOT chose the offer of […] as more competitive.
(266)
LOT's risk was also evaluated by the US capital market where in 2013 the lease was successfully refinanced from the initial funding structure based on the mechanism of a loan to a funding structure based on the issuance of bonds. The bonds were acquired by private investors who accepted the associated risk and thus tacitly expressed their belief that the underlying lease obligations will be settled.
(267)
It is a normal market practice for lessors to minimise risk by seeking the highest-quality collateral and possibly a guarantee. The fact that […] provided financing on the basis of the ECA guarantee is thus not a proof that the markets did not believe in LOT's viability. On the other hand, a lessor would not provide funding just because the collateral is good if he is convinced that the lessee will not be able to repay the lease. The lessor in any case runs a certain degree of credit risk given that it would suffer losses in the event of a default of the lessee (i.e. the immediate loss of income from rent, which continues until the aircraft can be re-leased to a new customer, as well the cost incurred in reconfiguring the aircraft for another operator and the cost incurred for executing the collaterals and the guarantee).
(268)
In view of the above, the finance lease can be considered as a sign that markets believed in LOT's return to viability. The Commission notes in this respect that it has already accepted a finance lease as a valid source of own contribution in the Czech Airlines and airBaltic restructuring cases (79).
(269)
As regards the second source of the notified own contribution, namely the sale of fixed assets, Poland informed that proceeds in the amount of PLN […] have been achieved thus far. In addition, Poland provided independent expert valuations confirming the market value of additional real estate in the amount of PLN […]. The analysis of these valuations carried out by the Commission did not disclose any error. The valuations use accepted methodologies and are based on credible assumptions. Therefore, the Commission considers that the results of the valuations are an appropriate approximation for the market prices of the assets to be sold. The value of the remaining assets (80) envisaged as own contribution has either not been confirmed by an independent valuation or any other reliable evidence or the valuations are not up to date. Therefore, the Commission considers an own contribution amounting to PLN 30 650 928 (i.e. the proceeds actually achieved and the planned proceeds backed by independent expert valuations) as acceptable in relation to the sale of these assets.
(270)
On the basis of these considerations, the Commission concludes that the own contribution in the amount of PLN [1 200-1,600] meets the criteria of the Guidelines. This amount accounts for [60-67] % of total restructuring cost and is well above the 50 % threshold required for large enterprises. The finance lease alone accounts for [60-67] % of total restructuring cost and thus would be sufficient to meet the required threshold.
(271)
In light of all the above, the Commission concludes that the notified measure meets the compatibility conditions of the Guidelines.
VIII. CONCLUSION
(272)
The Commission concludes that the notified measure constitutes State aid within the meaning of Article 107(1) TFEU, which is compatible with the internal market on the basis of Article 107(3)(c) TFEU read in conjunction with the Guidelines.
(273)
The Commission also concludes that the deferrals of airport charges mentioned in recital 90 and the other transactions mentioned in Recitals 132 and 133 do not constitute aid within the meaning of Article 107(1) of the Treaty on the Functioning of the European Union.
(274)
Finally, the Commission notes that Poland agreed to have the present decision adopted and notified in the English language,
HAS ADOPTED THIS DECISION:
Article 1
The State aid which Poland is planning to implement for LOT Polish Airlines S.A., amounting to PLN 804.29 million, is compatible with the internal market within the meaning of Article 107(3)(c) of the Treaty.
Article 2
The following measures do not constitute State aid within the meaning or Article 107(1) TFEU.
1.
The deferrals of the airport charges granted to LOT by the State-owned airports between May 2009 and April 2013;
2.
The following real estate transactions:
(a)
The sale and leaseback of LOT's Headquarters on the basis of an agreement signed on 10 May 2011 between LOT and PZU/PB1 for the sale price of PLN […] (c. EUR […]).
(b)
The sale of real estate at 17 Stycznia Street 39 on the basis of an agreement signed on 31 July 2012 between LOT and TF Silesia for the sale price of PLN […] (c. EUR […]).
(c)
The sale of the Cargo Terminal on the basis of an agreement signed on 25 November 2011 between LOT and LS Airport Services for the sale price of PLN […] (c. EUR […]).
(d)
The sale of the Catering Facilities on the basis of an agreement signed on 8 December 2011 between LOT and LOT Catering for the sale price of PLN […] (c. EUR […]).
3.
The following loan agreements:
(a)
Two loans provided to LOT by the companies belonging to PZU Group: first in the amount of PLN […] (c. EUR […]) on 14 December 2009 and second in the amount of PLN […] (c. EUR […]) on 17 February 2010.
(b)
A loan in the amount of PLN […] (c. EUR […]) provided to LOT by PKN Orlen on 28 June 2012.
(c)
A loan in the amount of PLN […] (c. EUR […]) provided to LOT by TF Silesia on 30 March 2009.
(d)
A loan in the amount of PLN […] million (c. EUR […] million) provided to LOT by OLPP on 9 March 2012.
4.
The sale of the following LOT's subsidiaries:
(a)
The sale of 33,3 % of the LOT shares in Casinos Poland to Vicco on the basis of an agreement concluded on 8 April 2013 for an amount of PLN […] million (c. EUR […] million).
(b)
The sale of 49 % of the LOT shares in Petrolot to PKN Orlen on the basis of an agreement concluded on 21 December 2012 for an amount of PLN […] (c. EUR […]).
(c)
The sale of 37,90 % of the LOT shares in Eurolot to TF Silesia on the basis of an agreement concluded on 27 February 2013 for an amount of [ 118 million] PLN (c. EUR [ 29 million]).
5.
The transactions concerning the provision of fuel to LOT by PKN Orlen and its subsidiary Petrolot.
Article 3
This Decision is addressed to the Republic of Poland.
Done at Brussels, 29 July 2014