РЕШЕНИЕ НА КОМИСИЯТА
от 25 юли 2012 година
относно мярка SA.34440 (12/C) приведена в действие от Великото херцогство Люксембург относно продажбата на Dexia BIL
(нотифицирано под номер C(2012) 5264)
(Само текстът на френски език е автентичен)
(текст от значение за ЕИП)
(2012/836/ЕС)
ЕВРОПЕЙСКАТА КОМИСИЯ,
като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз, и по-специално член 108, параграф 2, алинея първа (1),
като взе предвид Споразумението за Европейското икономическо пространство, и по-специално член 62 от него, параграф 1, буква а),
като прикани заинтересованите страни да представят своите мнения съгласно разпоредбите по-горе и (2) като взе предвид техните мнения,
като има предвид, че:
1. ПРОЦЕДУРА
(1)
С решение от 19 ноември 2008 г. (3) Комисията реши да не повдига възражения срещу неотложните мерки относно операция за осигуряване на ликвидност („liquidity assistance“ наричана по-долу „операцията LA“) (4) и гаранция за някои елементи от пасива на Dexia. Комисията счете, че тези мерки са съвместими с вътрешния пазар на основание член 107, параграф 3, буква б) от Договора за функционирането на Европейския съюз като помощ за оздравяване на предприятие в затруднение, и разреши мерките за период от шест месеца, считано от 3 октомври 2008 г., като уточни, че след този срок Комисията ще оцени повторно помощта, но като структурна мярка.
(2)
Белгия, Франция и Люксембург (наричани по-долу „заинтересованите държави членки“) уведомиха Комисията за първи план за преструктуриране на Dexia съответно на 16, 17 и 18 февруари 2009 г.
(3)
С решение от 13 март 2009 г. Комисията реши да започне предвидената в член 108, параграф 2 от ДФЕС официална процедура по разследване за всички помощи, предоставени на Dexia (5).
(4)
С Решение от 30 октомври 2009 г. (6) Комисията разреши удължаването на гаранцията, посочена в съображение 1 до 28 февруари 2010 г. или до датата на решението на Комисията за определяне на съвместимостта на мерките за помощ и плана за преструктуриране на Dexia.
(5)
На 9 февруари 2010 г. заинтересованите държави членки представиха на Комисията информация за предвидените допълнителни мерки, за да бъде допълнен първоначалния план за преструктуриране, съобщен през февруари 2009 г.
(6)
С решение от 26 февруари 2010 г. (7), Комисията разреши плана за преструктуриране на Dexia и превръщането на неотложните помощи в помощи за преструктурирането, при условие че бъдат спазени всички задължения и условия, определени в посоченото решение.
(7)
След лятото на 2011 г. Dexia срещна допълнителни затруднения и заинтересованите държави членки предвидиха допълнителни мерки за помощ.
(8)
С Решение от 17 октомври 2011 г. (8) Комисията реши да започне официална процедура по разследване относно мярката за продажба от Dexia SA и закупуването от страна на белгийската държава на Dexia Banque Belgique (наричана по-долу „DBB“). С цел да бъде запазена финансовата стабилност Комисията реши също да разреши временно мярката. Тя е разрешена за шест месеца, считано от датата на посоченото решение или, ако Белгия представи план за преструктуриране в срок от шест месеца, считано от същата дата, до приемането от Комисията на окончателното решение относно мярката.
(9)
На 18 октомври 2011 г. заинтересованите държави членки информираха Комисията за всички нови потенциални мерки с цел нов план за преструктуриране или разделянето на Dexia на отделни части. В рамките на тези нови мерки на 21 октомври 2011 г. Белгия уведоми Комисията за мярка, чрез която DBB прибягва до „Emergency Liquidity Assistance“ (наричана по-долу „ELA“), ползваща се с държавна гаранция от Белгия. Тази мярка позволява на DBB да отпуска финансиране на Dexia Crédit Local SA (наричана по-долу „DCL“).
(10)
На 14 декември 2011 г. Франция, Белгия и Люксембург уведомиха също Комисията в рамките на всички тези нови мерки за проект на временна гаранция от заинтересованите държави членки относно рефинансирането на Dexia SA и DCL (наричана по-долу „временна гаранция за рефинансиране“).
(11)
С решение от 21 декември 2011 г. (наричано по-долу „Решение за откриване относно допълнителната помощ за преструктурирането на Dexia“) (9) с оглед запазване на финансовата стабилност Комисията реши да разреши временно до 31 май 2012 г. временната гаранция за рефинансиране. С това решение обаче Комисията откри официална процедура по разследване относно всички допълнителни мерки за преструктурирането на Dexia, въведени от приемането на условното решение (сред които временната гаранция за рефинансиране) и поиска от заинтересованите държави членки, да я уведомят в срок от три месеца за план за преструктуриране на Dexia или, при липса на жизнеспособност на Dexia, да я уведомят за план за методичното преобразуване/оздравяване на Dexia.
(12)
На 21 и 22 март 2012 г. заинтересованите държави членки уведомиха Комисията за план за методичното преобразуване/оздравяване на Dexia.
(13)
На 25 май 2012 г. държавите членки уведомиха Комисията за искане временната гаранция за рефинансиране да бъде удължена. На 31 май 2012 г. Комисията прие две решения.
(14)
В първото решение (наричано по-долу „решение за разширяване на процедурата“) Комисията реши да удължи официалната процедура по разследване на групата Dexia, за да проучи плана за методичното преобразуване/оздравяване на групата Dexia, представен от Белгия, Франция и Люксембург на 21 и 22 март 2012 г. (10).
(15)
Във второто решение (наричано по-долу „Решение за удължаване на гаранцията“) (11), Комисията одобри временно, докато вземе окончателно решение относно плана за методичното преобразуване/оздравяване на Dexia, удължаването до 30 септември 2012 г. на периода за издаване на временната гаранция от заинтересованите държави членки относно рефинансирането на Dexia SA и DCL, като същевременно разшири официалната процедура по разследване за тази мярка.
(16)
На 5 юни 2012 г. заинтересованите държави членки уведомиха Комисията за повишаване на тавана на временната гаранция до максималния размер на главницата от 55 млрд. EUR. В своето решение от 6 юни 2012 г. (12) Комисията одобри временно повишаването на тавана на гаранцията, докато вземе окончателно решение относно плана за методичното преобразуване/оздравяване на Dexia.
(17)
На 6 октомври 2011 г. Dexia SA обяви в съобщение за пресата (13), че е влязла в изключителни преговори с група международни инвеститори, в която ще участва люксембургската държава, с цел Dexia Banque Internationale да бъде продадена на Люксембург (наричана по-долу „Dexia BIL“). Управителният съвет на групата Dexia ще се произнесе относно съдържанието на евентуална оферта след периода на изключителност.
(18)
На 18 декември 2011 г. Комисията бе информирана, че в процес на сключване е обвързващ меморандум за разбирателство относно продажбата на участието от 99,906 % в Dexia BIL, притежавано от Dexia SA. Според този меморандум за разбирателство Precision Capital SA, група инвеститори от Катар, ще придобие 90 % от участието, a останалите 10 % ще бъдат придобити от Люксембург. Някои активи на Dexia BIL са изключени от периметъра на тази продажба.
(19)
Продажбата на Dexia BIL не е част от мерките, одобрени от Комисията в рамките на плана за преструктуриране на Dexia, одобрен на 26 февруари 2010 г. Тя не бе обхваната и от официалната процедура по разследване, открита с Решение на Комисията от 21 декември 2011 г. относно мерките за преструктуриране, за които Комисията е уведомена след тази дата.
(20)
Продажбата на Dexia BIL е съобщена на Комисията преди 21 декември 2011 г. Продажбата на Dexia BIL ще бъде анализирана от Комисията отделно от преструктурирането на Dexia не само поради необходимостта от правна сигурност в най-кратки срокове, а също и преди всичко поради факта, че продажбата на Dexia BIL се извършва независимо от преструктурирането на групата предвид на мерките за помощ, одобрени временно през 2011 г., тъй като, според информацията, получена от Комисията, въпросната продажба е била замисляна още от 2009 г. и тъй като Dexia BIL ще бъде отделена юридически и икономически от Dexia.
(21)
На 23 март 2012 г. Люксембург официално уведоми Комисията за продажбата на Dexia BIL.
(22)
С Решение от 3 април 2012 г. (14) Комисията информира Люксембург за своето решение да открие предвидената в член 108, параграф 2 от Договора за функционирането на Европейския съюз официална процедура по разследване по отношение на продажбата на Dexia BIL.
(23)
На 4 май 2012 г. и 12 юни 2012 г. люксембургските органи съобщиха на Комисията допълнителна информация, включително актуализация от Dexia SA на оценката на справедливостта на продажната цена на Dexia BIL от 30 май 2012 г. (наричана по-долу „актуализирана оценка на справедливостта на цената“).
(24)
Решението на Комисията да започне официална процедура по разследване е публикувано в Официален вестник на Европейския съюз (15). Комисията прикани заинтересованите страни да представят своите мнения относно въпросната мярка.
(25)
По този въпрос Комисията получи коментарите на заинтересованите страни. Тя ги предаде на Люксембург, даде му възможност да ги коментира и получи коментарите от Люксембург с писмо от 28 юни 2012 г.
2. ОПИСАНИЕ НА ФАКТИТЕ
2.1. Описание на групата Dexia
(26)
Dexia BIL е част от групата Dexia. Създадена през 1996 г. вследствие на сливането между Crédit Local de France и Crédit communal de Belgique, Dexia е специализирана в отпускането на заеми на представителите на местната власт, но сред клиенти ѝ са също 5,5 млн. частни лица, основно в Белгия, Люксембург и Турция.
(27)
Групата Dexia е организирана около холдинговото дружество майка (Dexia SA) и три оперативни структури, разположени във Франция (DCL), в Белгия (DBB) и в Люксембург (Dexia BIL).
Organigramme simplifié du Groupe au 30 septembre 2011
(i.e., avant mise en oeuvre des cessions annoncées lors du Conseil d'Administration de Dexia du 9 octobre 2011)
(28)
На 20 октомври 2011 г. DBB бе продадена на белгийската държава и на 31 декември 2011 г. консолидираният баланс на групата Dexia (с деконсолидиране на DBB на 1 октомври 2011 г.) възлизаше на 413 млрд. EUR.
(29)
Освен продажбата на DBB, извършена на 20 октомври 2011 г., групата Dexia обяви „предстоящата в краткосрочен план“ продажба на следните структури:
-
Dexia BIL;
-
Dexia Municipal Agency
-
DenizBank;
-
Dexia Asset Management (наричана по-долу „DAM“)
-
RBC Dexia Investor Services (наричана по-долу „RBCD“).
(30)
Дяловете на основните акционери в Dexia SA са разпределени, както следва:
Капитал, поет от:
Притежаван % на 31 декември 2011 г.
Caisse des Dépôts et consignations
17,6%
Holding Communal
14,3%
Arco Group
12,0%
Френското правителство
5,7%
Белгийското федерално правителство
5,7%
Ethias
5,0%
3 белгийски региона
5,7%
CNP Assurances
3,0%
Служителите на банката
0,6%
Други
30,4%
Източник:
Dexia, Представяне на финансовите резултати за 2011 г., 23 февруари 2012 г., стр. 51; съдържащи се в плана за методично преобразуване/оздравяване, съобщено на Комисията
2.2. Описание на Dexia BIL
(31)
Dexia BIL е една от най-големите търговски банки в Люксембург със счетоводен баланс от 41 млрд. EUR към 30 юни 2011 г. Dexia BIL развива дейност не само в Люксембург, но също така в други държави като Швейцария, Обединеното кралство, някои страни от Азия и Близкия изток, и или пряко, или чрез някои от своите дъщерни дружества. Dexia BIL притежава също така значителен портфейл от ценни книжа „legacy“ с пазарна стойност, оценена до 30 септември 2011 г. на около [5 - 10] млрд. EUR.
(32)
Dexia BIL е една от големите банки с мрежа от клонове в Люксембург и играе основна роля в местната икономика както като банка за депозити на постоянно пребиваващи физически лица и предприятия, така и като доставчик на потребителски кредити, жилищни кредити и кредити на предприятията.
(33)
Според таблиците, предоставени от Комисията за надзор на финансовия сектор („CSSF“), люксембургски надзорен орган на финансовия сектор, Dexia BIL е сред предпочитаните банки за [10 - 15] % от постоянно пребиваващите физически лица и за [15 - 20] % от МСП (малки и средни предприятия), като и двете групи всеки път я класират на трето място на люксембургския пазар. Пазарните дялове на Dexia BIL в люксембургската банкова система са около [10 - 15] % по обем на депозитите, [10 - 15] % по обем на заемите и [5 - 10] % от активите под управление в областта на частното банкиране.
2.3. Затрудненията на Dexia
(34)
Трудностите, пред които бе изправена групата Dexia по време на финансовата криза през есента на 2008 г., са описани в решението от 26 февруари 2010 г. По-скорошните трудности, с които се сблъсква Dexia, могат да бъдат обобщени както следва.
(35)
Първо, задълбочаването на кризата с държавните дългове, с която се сблъскват много европейски банки, доведе до по-голямо недоверие от страна на инвеститорите към банковите контрагенти, което не позволява на последните да получават финансиране в задоволителни обеми и при задоволителни условия.
(36)
Освен това, тъй като е особено силно изложена на риск, свързан с държавните дългове и с подобни рискове, групата Dexia е предмет на нарастващо недоверие от страна на инвеститорите. Всъщност, сред активите на Dexia има много заеми и/или облигации на държави и/или общини и области в държави, възприемани като рискови от пазара.
(37)
Освен това настоящата криза настъпи преди Dexia да има време да финализира изпълнението на плана си за преструктуриране, с който би постигнала по-силен рисков профил, по отношение на ликвидността. Рисковият профил на Dexia по отношение на ликвидността е все още особено уязвим, а пазарът познава много добре тази нейна уязвимост и Dexia може би повече от други банки е предмет на нарастващо недоверие.
(38)
Нуждите от финансиране на Dexia особено се увеличиха поради следните елементи:
(i)
значителното спадане на лихвените проценти през лятото на 2011 г. увеличи с най-малко [5 - 20] млрд. EUR нуждата от осигуряване на обезпечение, за да се отговори на исканията за допълнителни обезпечения, свързани с пазарната стойност на портфейла от лихвени деривати, използвани за хеджиране на баланса;
(ii)
Падежът на много дългови емисии (по-специално емисиите, гарантирани от държавите, издадени преди това от Dexia) настъпва в момент, в който пазарните условия за рефинансиране на тези задължения не са оптимални;
(iii)
значителното спадане на пазарната стойност и спадането на кредитното качество на активите, които Dexia използва като обезпечение, за да получи финансиране;
(iv)
загубата на доверие на голяма част от инвеститорите, наред с останалото, вследствие на обявяването на значителни загуби от второто тримесечие на 2011 г. (около 4 млрд. EUR) и понижаването на кредитния рейтинг от страна на някои агенции за кредитен рейтинг;
(v)
затрудненията на Dexia също така доведоха до масово теглене на депозити на клиенти в Белгия и Люксембург през октомври 2011 г.
(39)
Като взе предвид неспособността на Dexia да се рефинансира на пазарите и […] (16), първоначално Dexia трябваше да прибегне до нова мярка по ELA от страна на съответно Nationale Bank van België/Banque Nationale de Belgique и на Banque de France. При тези обстоятелства заинтересованите държави членки отпуснаха временната гаранция за рефинансиране в полза на Dexia.
(40)
Въпреки че Dexia BIL не е в основата на проблемите на групата Dexia, […], депозитите в нея силно намаляха и по-специално между 30 септември 2011 г. и 10 октомври 2011 г., период, през който депозитите се понижиха с [1 - 5] млрд. EUR (от [5 - 15] млрд. EUR до [5 - 15] млрд. EUR). След това загубата на депозити се стабилизира вследствие на съобщението за предприемане на редица мерки, чиято цел е групата Dexia да бъде разделена на отделни части и с които се внася сигурност в някои дъщерни дружества на групата (сред които Dexia BIL). По-специално на 6 октомври 2011 г. Dexia съобщи, че води разговори с група инвеститори и с Люксембург с цел да им продаде Dexia BIL. След като достигнаха долна граница от [5 - 15] млрд. EUR на 22 ноември 2011 г., оттогава депозитите на Dexia BIL леко се увеличиха до [5 - 15] млрд. EUR на 14 декември 2011 г.
2.4. Описание на мярката за продажба на Dexia BIL
(41)
На 23 март 2012 г. Люксембург уведоми за продажбата на Dexia BIL. Приключването на продажбата подлежи на предварително одобрение от страна на Комисията.
(42)
Мярка за продажба на Dexia BIL, за която Комисията бе уведомена, не е била предмет на официална тръжна процедура. Според люксембургските органи продажбата на Dexia BIL вероятно е била отдавна замисляна от Dexia, която се е свързала за тази цел с редица оператори между 2009 и 2011 г., по-конкретно с […]. […]. Водените разговори са били в повече или по-малко напреднал стадий, но никой от тези оператори не е представил конкретен проект за придобиване на Dexia BIL.
(43)
В крайна сметка контактите с Precision Capital доведоха до изключителни преговори, обявени на 6 октомври 2011 г. На 20 декември 2011 г. е сключен обвързващ меморандум за разбирателство Mémorandum of Understanding (наричан по-долу „MoU“). относно продажбата на капиталовото участие от 99,906 % в Dexia BIL, собственост на Dexia. Според този меморандум за разбирателство Precision Capital ще придобие 90 % от участието, а останалите 10 % се придобиват от Люксембург при същите условия, при които купува и Precision Capital.
(44)
Някои активи на Dexia BIL са изключени от периметъра на тази продажба, която всъщност се отнася само до част от Dexia BIL, а именно банкирането с физически лица (на дребно) и частното банкиране (наричани по-долу „преотстъпени дейности“). По-специално са изключени от периметъра на продажбата: участието от 51 %, притежавано от Dexia BIL в DAM, участието от 50 %, притежавано от Dexia BIL в RBCD, участието от 40 % в Popular Banca Privada, портфейла от ценни книжа „legacy“ на Dexia BIL (както и някои свързани производни продукти), участията на Dexia BIL в Dexia LDG Banque и Parfipar. Горепосочените дейности ще бъдат прехвърлени от Dexia BIL на Dexia преди приключването на сделката с клауза за дължими възстановявания на нетния резултат от продажбите. Освен това в MoU се предвижда като предварително условие за продажбата премахването на всички заеми, които не са гарантирани от структури в групата Dexia и премахването на много заеми, които са гарантирани от структури в групата Dexia. На 10 февруари 2012 г. финансирането, отпуснато за другите структури в групата, е около [0 - 5] млрд. EUR, от които по-малко от [500 - 800] млн. гарантирано финансиране. Изключването на всички тези активи ще позволи да се намалят общите активи на Dexia BIL от около 16,9 млрд. EUR спрямо общите активи от 41 млрд. EUR на 30 юни 2011 г. (т.е. общо намаляване на активите с 40 % и претеглените спрямо риска активи с 50 %).
(45)
Мярката, за която е подадено уведомление, гласи, че в момента на приключване на продажбата, съотношението на базовия собствен капитал от първи ред на Dexia BIL съгласно Базел III ще е точно 9 %.
(46)
Продажната цена е определена на 730 млн. EUR със съотношение на базовия собствен капитал от първи ред на Dexia BIL от точно 9 % в момента на приключването на сделката. В случай, че в момента на приключването капиталът надвишава 9 % базов собствен капитал от първи ред съгласно Базел III, продажната цена се адаптира със свръх капитала, наличен при приключването. В случай на недостиг на капитал спрямо 9 % базов собствен капитал този недостиг се компенсира от Dexia SA.
(47)
В мярката, за която е подадено уведомление на 23 март 2012 г., е включена клауза, според която ако Dexia SA или структура от групата Dexia получи гаранция в полза на купувач от страна на държава за задълженията си да обезщети съгласно конкретни за тази продажба договорни гаранции към този купувач и, доколкото въпросният купувач е частна организация (която не се контролира пряко или косвено от публични структури), Dexia се ангажира да направи необходимото подобна гаранция да бъде отпусната от същия гарант (или алтернативен гарант със същия рейтинг) при подобни условия и за подобни договорни задължения спрямо купувачите съгласно договорите за преотстъпване. Това задължение трябва да се прилага до 1 януари 2017 г. (наричано по-долу „клауза 3.3.5“). Но в последствие тази клауза бе изоставена и не бе използвана в окончателните договори за продажба на акции, които замениха MoU.
(48)
Преди финализирането на MoU, сценариите за предварителен проект на продажба на Dexia BIL бяха подложени на оценка на справедливостта на цената, извършена от трета страна (17). Тази оценка от 10 декември 2011 г. е извършена по три различни метода (18) и в нея се стига до заключението, че пазарната стойност, попада в диапазона между [600 - 700] и [800 - 900] млн. EUR. В актуализацията на тази оценка от 30 май 2012 г. се стига до същите заключения.
2.5. Описание на причините, които са довели до откриването на официална процедура по разследване
(49)
В своето решение за откриване Комисията счете, че на този етап тя не може да заключи, че сделката не съдържа никакъв елемент на помощ.
(50)
Комисията счете, че клауза 3.3.5 потенциално съдържа държавна помощ.
(51)
Комисията счете също така, че процесът на продажба на Dexia BIL не се е развил по открит, прозрачен и недискриминационен начин. Процесът на прехвърляне се е ограничил до двустранни преговори с определен брой потенциални купувачи без тръжна процедура. Комисията не може да заключи, че процесът на продажба е осигурил формирането на пазарна ценна и следователно не съдържа елементи на държавна помощ.
(52)
Според Комисията оценката на справедливостта на цената от трета страна (19) е изготвена по време на преговорите и преди определянето на точните условия в MoU от20 декември 2011 г., за който е подадено уведомление от 23 март 2012 г. Следователно Комисията има съмнения, че в оценката на справедливостта са взети предвид точният периметър на преотстъпените дейности, както и условията на мярката, за която е подадено уведомление, включително клаузата за дължими възстановявания на нетния резултат от продажбата от страна на Dexia BIL и клаузата 3.3.5.
(53)
Комисията не може да заключи, че условията по продажбата на Dexia BIL при комбинираното въздействие от липсата на открита тръжна процедура и липсата на точна информация относно адекватната оценка на сделката по отношение по-специално на периметъра на преотстъпените дейности и потенциалната клауза 3.3.5 са довели до продажба по пазарна цена.
3. МНЕНИЯ НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ ТРЕТИ СТРАНИ
(54)
Вследствие публикуването на официалната процедура по разследване на 3 април 2012 г. Комисията получи мнения на две заинтересовани трети страни.
(55)
Едно от представените мнения (наричано по-долу „мнение А“) от страна на сдружение на инвеститорите се отнася до размера на цената, по която е извършена покупката. Сдружението счита, че продажната цена на Dexia BIL е много ниска, по-специално предвид добрите резултати на Dexia BIL в миналото.
(56)
Другата трета страна, акционер в Dexia SA е изразила в своето мнение (наричано по-долу „мнение Б“) опасения относно поведението на Dexia SA, Dexia BIL и на лицата и органите, които се предполага, че контролират тези дружества от 1998 година. Този акционер счита също така, че потокът информация от Dexia SA към нейните акционери е недостатъчен. Акционерът счита също, че протоколите и приложенията от неговите собствени изказвания по време на общите събрания от 1999 година насам, както и цялата кореспонденция между него, Dexia SA, Dexia BIL и техните администратори е трябвало да бъдат предоставени от Dexia SA на потенциалните купувачи на Dexia BIL.
4. МНЕНИЕ НА DEXIA SA
(57)
Dexia SA подчертава, че продажбата на Dexia BIL е важен етап за стабилизирането на положението в Dexia BIL след загубите на депозити, претърпени в началото на октомври 2011 г. На страните по сделката е необходимо да се представи възможно най-рано потвърждение за липсата на елементи на помощ при продажбата на Dexia BIL.
(58)
Доколкото клауза 3.3.5 не попада в окончателните договори за продажба на акции, които заменят меморандума за разбирателство, тези опасения вече не са основателни.
(59)
Броят на контактите на Dexia SA с потенциални купувачи от 2009 г. заедно с официалното обявяване на 6 октомври 2011 г. на възможната продажба на Dexia BIL на международна група от инвеститори направиха обществено достояние плановете за продажба на Dexia BIL. Изключителните права са предоставени официално едва две седмици по-късно и други сериозни кандидати, заинтересовани от придобиването на Dexia BIL, са разполагали с достатъчно време да заявят при необходимост своите намерения. От друга страна условията за продажбата на Dexia BIL са определени от Dexia SA с „Precision Capital“ в рамките на преговори и при справедливи пазарни условия между частни оператори, на тяхна отговорност и без да влагат държавни средства. Освен това бе неотложно да се намери купувач на Dexia BIL, за да бъдат защитени вложителите и клиентите на банката, за да се запази стойността на банката и за да се предотвратят рисковете от „зараза“ на останалата част от финансовата система. При тези обстоятелства процесът на продажба на Dexia BIL може да бъде разглеждан като открит процес, прозрачен и недискриминационен, способен да гарантира формирането на пазарна цена. Следователно в него не се съдържат елементи на държавна помощ.
(60)
Оценката на справедливостта от декември 2011 г. се отнася за новия периметър на Dexia BIL (преотстъпените дейности), което се потвърждава от актуализираната на 30 май 2012 г. оценка на справедливостта.
(61)
Продажната цена е основана на съотношението базов собствен капитал от първи ред съгласно Базел III от 9% към момента на приключване на сделката. При разлика между това равнище и равнището на капитала към момента на приключването на продажбата, клаузата за адаптиране гарантира, че тази разлика ще бъде заплатена от купувача или от продавача и/или че продажната цена ще бъде коригирана. При тези условия Dexia SA счита, че остойностяването на участията или на активите, изключени от сделката, не се вземат предвид в определянето на пазарната цена.
(62)
Dexia BIL не се е възползвала пряко от предишни помощи, получени от групата Dexia. Напротив, от края на 2008 г. Dexia BIL непрекъснато е била нетен доставчик на ликвидни средства на групата Dexia. Освен това Комисията не може да допусне, че поради принадлежността си към група от предприятия, дадено предприятие се е възползвало от получени от групата помощи, особено когато, както в настоящия случай, съществуващите механизми за прехвърляне в рамките на групата са използвани единствено в ущърб на предприятието, а не в негова полза (20). По същия начин Комисията не може да предположи, че държавата носи отговорност за сделката или че за нея се използват държавни ресурси, тъй като тя е осъществена при справедливи пазарни условия между Dexia и купувача и без да се използват държавни средства.
(63)
При всички положения Dexia SA подчертава, че придобиването на Dexia BIL на пазарна цена е достатъчно, за да бъде отстранена възможността за потенциално прехвърляне на предишни помощи, получени от групата Dexia, към купувача и към продадената структура Dexia BIL. (21)
(64)
Продажбата на Dexia BIL не включва нови помощи, тъй като придобиването от Люксембург се извършва, без да се влива нов капитал в Dexia BIL от страна на люксембургската държава. В тази връзка Dexia SA подчертава, че при липса на допълнителни помощи продажбата на Dexia BIL не нарушава конкуренцията, поради което не е необходимо да се налагат допълнителни мерки за ограничаване на нарушаването на конкуренцията. При всички случаи намаляването на размера на Dexia BIL чрез изключването на някои дейности от продажбата е достатъчно значително, за да не се изискват допълнителни мерки.
5. МНЕНИЕ НА ЛЮКСЕМБУРГ
(65)
Люксембург счита, че продажбата на Dexia BIL представлява частно пазарно решение и не съдържа никакъв елемент на държавна помощ.
(66)
Люксембург отбелязва, че проектът за продажба на Dexia BIL е оповестен официално на 6 октомври 2011 г. преди датата, на която са съобщени допълнителните гаранции относно новото рефинансиране, отпуснато от съответните държави членки на Dexia SA и DCL.
(67)
Люксембург подчертава, че Dexia BIL е една от големите банки с мрежа от клонове в Люксембург и е ключов участник в местната икономика, както и банка за депозити на местните физически лица и предприятия и доставчик на потребителски, ипотечни кредити и кредити за предприятия. Dexia BIL играе системна роля в икономиката на Люксембург (22) и несъстоятелността на тази банка (дори само опасенията във връзка със съдбата й) биха имали изключително тежки последици върху стабилността на финансовата система на Люксембург и на икономиката на Люксембург като цяло, които биха могли също така да се почувстват в съседните държави.
(68)
Според люксембургските власти няма никаква полза за Dexia SA или за Dexia BIL, произтичаща от поемането от Люксембург на дял от 10% от Dexia BIL, тъй като това е станало при пазарни условия, а заплатената цена и условията са същите, както за Precision Capital.
(69)
Люксембург отбеляза също, че продажбата на Dexia BIL е предвидена отдавна от Dexia SA, която за целта се е свързала с редица оператори между 2009 и 2011 г., и по-специално с […]. Водените разговори са били в повече или в по-малко напреднал стадий, но нито един от тези оператори не е проявил интерес към Dexia BIL. Макар люксембургските органи да признават, че процесът не е представлявал официална покана за представяне на предложения, те отбелязват, че е малко вероятно официална тръжна процедура да доведе до различен резултат. Не е било възможно в кратък срок да бъде организирана такава процедура, като това е продиктувано от бързото стопяване на депозитите в Dexia BIL в края на септември 2011 г., предизвикано от слуховете за трудностите на групата Dexia и влошаването на кредитния рейтинг на Dexia SA от агенцията за кредитен рейтинг Moody's, обявено на 3 октомври 2011 г., а към тях се прибавят и слуховете около европейската банкова система и кризата с държавния дълг и трудностите на еврозоната. Тази неотложна ситуация е довела до обявяването на планираната продажба на Dexia BIL и започването на преговори с Precision Capital на 6 октомври 2011 г. Между тази дата и започването на изключителни преговори (23), не е изразен никакъв друг интерес или не е получена сериозна оферта, въпреки […] проявата на интерес от други потенциални инвеститори (24).
(70)
Според люксембургските органи, процесът на неофициална покана за представяне на предложения, организиран в кратък срок и съгласно наложените от обстоятелствата специалните процедури, би могъл да се счита за открит, прозрачен и недискриминационен процес, който гарантира формирането на пазарна цена. Люксембургските органи отбелязват също така, че в оценката на справедливостта на цената от 10 декември 2011 г. и актуализирането й от 30 май 2012 г. се заключава, че цената изглежда справедлива в настоящия пазарен контекст и че Комисията вече е приела, че остойностяването на едно предприятие може да съответства на пазарна цена въз основа на оценка на справедливостта на цената, извършена от независим експерт.
(71)
От края на 2008 г. Dexia BIL е постоянен нетен доставчик на ликвидни средства за другите предприятия в групата. По отношение на новата временна гаранция, разрешена временно от Комисията на 21 декември 2011 г., Dexia BIL не е гарантирана структура и не се възползва от тази временна гаранция.
(72)
От друга страна люксембургските власти отбелязват, че Dexia BIL ще има силна ликвидна позиция след продажбата, ще се съсредоточи върху банкирането на дребно и частното банкиране и ще е прекъснала отношенията с останалата част от групата Dexia чрез отделяне на портфейла „legacy“ и на Dexia LDG, както и чрез на продажбата на участията в RBCD и DAM. Също така Меморандумът за разбирателство се основава на липсата на финансиране на Dexia SA от страна на Dexia BIL или на други структури в оставащата след продажбата група.
(73)
Люксембург иска също Dexia BIL повече да не е обвързана с условията и ангажиментите, поети в Решението от 26 февруари 2010 г., нито с новия план за преструктуриране или с методичното преобразуване/оздравяване, която Dexia трябва да изготви съгласно Решението от 21 декември 2011 г. Подчиняването на плана за преструктуриране, одобрен с Решение от 26 февруари 2010 г., и на условията и задълженията, предвидени в този план, е свързано с принадлежността на Dexia BIL към групата Dexia, която е определена като единствен бенефициер на помощите, предоставени в посочените по-горе решения. От друга страна това е видно и в по-голямата част от ангажиментите на плана за преструктуриране на Dexia, които се прилагат за групата Dexia или за Dexia SA и касаят Dexia BIL само доколкото е дъщерно дружество на групата и представлява едно икономическо цяло с Dexia SA. При всички положения, продажбата на Dexia BIL не съдържа никакъв елемент на държавна помощ и е извършена по пазарна цена.
(74)
В мнението си относно решението за откриване, Люксембург потвърждава, че клауза 3.3.5 не е попаднала в окончателните договори за продажба на акции, които са заменили Меморандума за разбирателство, и че тези опасения вече не са основателни.
(75)
Люксембургските органи потвърждават също така, че периметърът за оценка на справедливостта съвпада точно с периметъра на преотстъпените дейности. Освен това механизмът за корекция по отношение на точното равнище от 9 % основен капитал от първи съгласно Базел III позволява да се гарантира, че стойността на дейностите, изключени от сделката (съображение (36)), нямат финансови последици за купувача нито положителни, нито отрицателни. Люксембургските органи се позовават също така на оценката на справедливостта на цената, актуализирана в [края] на май 2012 г., в която се споделят същите заключения. Поради това продажната цена на Dexia BIL може да се счита за пазарна цена, което изключва всяко прехвърляне на помощ в тази връзка.
(76)
На последно място, люксембургските органи се присъединяват към мнението на Dexia SA. (част 4 по-долу).
(77)
Люксембургските органи считат, че твърденията, посочени в мнение А, се основават на откъслечни данни и не са били предмет на пълна оценка на положението. По-специално, в това мнение не отчитат точните условия по сделката. В тази връзка люксембургските органи се позовават на различни документи, изпратени до Комисията от люксембургските органи и Dexia SA, по-специално на оценките на справедливостта на цената, извършена от трети страни, в които се заключава, че заплатената цена е справедлива цена, предвид на условията по сделката. Това личи от оценката, извършена от трети лица на 10 декември 2011 г. и бе потвърдена на 30 май 2012 г. от същия кабинет, а именно […].
(78)
От друга страна от досието, с което Комисията разполага, става ясно че Люксембург нито е предложил, нито е предоставил гаранции на купувача.
(79)
Люксембургските органи констатират, че мнение А изглежда е основано на непълна информация и съдържа грешни твърдения, а от друга страна не предоставя никакви доказателства, поради което те молят Комисията не го взема предвид в своето окончателно решение, а да се позове на обясненията, предоставени от люксембургските органи и от Dexia SA при обмена на информация с Комисията, които отговарят обширно на повдигнатите въпроси и позволяват да бъдат отстранени отправените критики.
(80)
Люксембургските органи констатират, че мнение Б се състои от серия писма, обменени между тази трета страна и ръководителите на Dexia SA и Dexia BIL или с надзорните органи между 2005 г. и края на 2011 г., без пряка връзка с продажбата на Dexia BIL. Те засягат различни изисквания и критики по отношение на Dexia SA и невключването на някои въпроси, свързани със събития, настъпили много преди продажбата на Dexia BIL, която е единственият предмет на настоящото решение за продажбата на Dexia BIL. В тази връзка люксембургските органи молят Комисията да отстрани тези документи, тъй като нямат отношение към делото.
(81)
Люксембургските органи отбелязват, че Dexia SA заключава (вж. точка 4 по-горе), че сделката с Dexia BIL се извършва по пазарна цена и без елемент на помощ. Това заключение съответства на заключенията на люксембургските органи и поради това за тези мнения не са необходими допълнителни коментари от тяхна страна.
(82)
В заключение, люксембургските органи констатират, че не са представени мнения от трета страна, които да поставят под въпрос аргументите, посочени в техните уведомления и коментари. Люксембургските органи отбелязват също, че никое мнение на трети страни не може да постави под въпрос аргумента, според който процесът на продажба на Dexia BIL трябва да се разглежда, в съответствие с практиката на Комисията за вземане на решения, като открит, прозрачен и недискриминационен процес, който гарантира, че сделката е извършена по пазарна цена. Люксембургските органи твърдят, че сделката е извършена без елемент на помощ.
6. ОЦЕНКА НА НАЛИЧИЕТО НА ПОМОЩ
(83)
Член 107, параграф 1 от ДФЕС гласи, че освен когато е предвидено друго в Договорите, всяка помощ, предоставена от държава членка или чрез ресурси на държава членка, под каквато и да било форма, която нарушава или заплашва да наруши конкуренцията чрез поставяне в по-благоприятно положение на определени предприятия или производството на някои стоки, доколкото засяга търговията между държавите членки, е несъвместима с вътрешния пазар.
(84)
Dexia BIL развива дейност на европейско равнище и е ясно, че се конкурира с чуждестранни участници на пазара. Поради това Комисията счита, че евентуална помощ при продажбата на Dexia BIL би засегнала търговията между държавите членки и би нарушила или застрашила конкуренцията.
(85)
В Решението си от 26 февруари 2010 г. Комисията вече е определила, че помощите, получени от Dexia под формата на капитал, гаранции за финансиране, спешна помощ за осигуряване на ликвидност (ELA), към която е издадена държавна гаранция, и подкрепа за обезценените активи (мярка FSA), съставляват държавни помощи (отпуснати от Белгия, Люксембург, Франция). Следователно е необходимо да се провери дали преотстъпената дейност не запазва ползата от помощите, получени преди това от Dexia.
(86)
Съгласно Решение на Съда от 8 май 2003 г.Italie et SIM 2 / Commission (25), въз основа на което Комисията е основала решенията си Olympic Airlines (26) и Alitalia (27), проверката на икономическата приемственост между предишното предприятие и новите структури се извършва посредством редица фактори. Като фактори се приемат по-специално предмета на продажбата, цената на сделката, самоличността на акционерите или на собствениците на предприятието купувач или на придобитото предприятие. Това е потвърдено от Съда в Решението му от 28 март 2012 г.Ryanair / Commission (28), което е потвърдило Решението Alitalia.
(87)
По отношение на предмета на продажбата, периметърът на преотстъпените дейности се ограничава до дейностите банкирането на дребно и частното банкиране, които изглежда не са причинили проблемите на групата Dexia, предизвикали отпускането на държавни помощи. Комисията отбелязва също така, че частта от портфейла с ценни книжа „legacy“ на групата, притежавана от Dexia BIL, свързан с проблемите за рефинансирането на групата, който е допринесъл за необходимостта от държавни помощи, вече одобрени с Решение от 26 февруари 2010 г., не е част от преотстъпените дейности. От количествена гледна точка периметърът на преотстъпените дейности, представлява около 60 % от общия счетоводен баланс на Dexia BIL и [0 - 10] % от общия счетоводен баланс на групата Dexia.
(88)
Няма връзка между частния купувач Precision Capital и настоящите акционери на Dexia SA, което отговаря на критерия за независимост на частния купувач по отношение на Dexia SA при вземането на решение и определянето на стратегията за преотстъпените дейности на Dexia BIL.
(89)
От друга страна придобиването по пазарна цена на преотстъпените дейности, би позволило да се гарантира, че купувачът е заплатил адекватна цена за помощите, от които тази част от Dexia BIL е могла да се възползва благодарение на своята принадлежност към групата Dexia, и че цената на сделката по продажба на Dexia BIL не съдържа елементи на помощ.
(90)
Вследствие на решението за откриване Комисията е получила допълнителна информация относно оценката на пазарната цена.
(91)
Комисията отбелязва, че продажбата на Dexia BIL е била подложена на първа оценка на справедливостта на цената, извършена от трето лице на 10 декември 2011 г., последвана от актуализиране на 30 май 2012 г. Тези оценки се извършват по три различни метода: (i) методът на сконтираните „cash flows to equity“ въз основа на разпределимите на акционерите потоци, при условие че са спазени регулаторните съотношения за капитал от първи ред; (ii) методът „price to book ratio“ (пазарна спрямо счетоводна стойност), въз основа на свръх рентабилност спрямо цената на капитала; (iii) метод на съпоставянето със сравними предприятия, чиито акции се търгуват на борсата. В първата оценка на справедливостта на цената, извършена от трето лице на 10 декември 2011 г. се стига до заключението, че цената е в диапазона между [600 - 700] и [800 - 900] млн. EUR. В актуализацията на тази оценка от 30 май 2012 г. се потвърждава, че в цената е взет предвид точният обхват на периметъра на преотстъпените дейности и се стига до същите заключения, съгласно които справедливата цена на собствения капитал е в диапазона между [600 - 700] и [800 - 900] млн. EUR. Комисията преразгледа тези оценки на справедливостта на цената. Тя констатира, че тези оценки се основават на стандартни методи, които са общо приложими в тази област и че те вземат предвид точните условия и обхват на сделката.
(92)
Цената на сделката от 730 млн. EUR попада в диапазона на оценките на справедливостта на цената. Следователно липсват признаци за това, че заплатената цена би била под или над пазарната цена. По тази причина продажната цена на Dexia BIL може да се счита за пазарна цена, с което се изключва чрез продажбата да е прехвърлена помощ, която евентуално е отпусната в миналото на Dexia.
(93)
Някои дейности на Dexia BIL са изключени от периметъра на тази продажба (съображение (36)). Тези дейности ще бъдат прехвърлени на Dexia SA преди приключване на сделката с клауза за възстановяване от страна на Dexia BIL на нетния резултат от продажбите. Комисията отбелязва, че допълнителната информация, получена в следствие на решението за откриване на процедура, потвърждава, че остойностяването на дейностите, изключени от сделката, не е взето предвид при определяне на пазарната цена. Продажната цена е основана на съотношението на собствения капитал от първи ред съгласно Базел III в размер на точно 9 % към момента на приключването. При разлика между това равнище и равнището на капитала към момента на приключването на продажбата, клаузата за адаптиране гарантира, че тази разлика ще бъде заплатена от купувача или от продавача и/или че продажната цена ще бъде коригирана. Остойностяването на участията или активите, изключени от транзакцията, не е взето предвид при определянето на пазарната цена. Тази клауза за адаптиране е взета също така под внимание в оценката на справедливостта на цената.
(94)
В решението за откриване на процедура, Комисията отбеляза, че Люксембург участва в продажбата на Dexia BIL в качеството си на купувач на дял в размер на 10 % при същите условия, както Precision Capital. Следователно е ясно, че участието на Люксембург включва държавни ресурси. Но тъй като Люксембург участва при същите условия, както Precision Capital, Комисията счита, че а priori Люксембург действа като частен инвеститор, с което се изключва наличието на помощ по отношение на дела от 10 % на Люксембург.
(95)
В решението за откриване на процедура, Комисията отбеляза също така, че Precision Capital и Люксембург са обмисляли да премахнат клаузата 3.3.5. Комисията отбеляза, че с тази клауза, Dexia SA се задължава да получи а posteriori държавни гаранции в полза на купувача на Dexia BIL. По този начин задействането на тази клауза би довело евентуалното използване на държавни ресурси под формата на гаранции. Освен това самото наличие на тази клауза би осигурило ползи за купувача на Dexia BIL. След решението за откриване на процедурата Комисията е получила допълнителна информация, която потвърждава, че клаузата 3.3.5 не е включена в окончателния договор за продажба на акциите, който е заменил меморандума за разбирателство. Следователно Комисията заключава, че предвид изоставянето на тази клауза, която не е била приложена, не са налице елементи на помощ в това отношение.
7. ЗАКЛЮЧЕНИЯ
(96)
Поради посочените по-горе причини, Комисията заключава, че мярката, състояща се от продажбата на Dexia BIL, не представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС. По-специално, тя не представлява нова помощ нито за Dexia SA, нито за Dexia BIL.
ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:
Член 1
Мярката за продажба на Dexia BIL не представлява помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от Договора за функционирането на Европейския съюз.
Следователно привеждането в действие на тази мярка е разрешено.
Член 2
Адресат на настоящото решение е Великото херцогство Люксембург.
Съставено в Брюксел на 25 юли 2012 година.
SKLEP KOMISIJE
z dne 25. julija 2012
glede ukrepa SA.34440 (12/C) Velikega vojvodstva Luksemburg v zvezi s prodajo družbe Dexia BIL
(notificirano pod dokumentarno številko C(2012) 5264)
(Besedilo v francoskem jeziku je edino verodostojno)
(Besedilo velja za EGP)
(2012/836/EU)
EVROPSKA KOMISIJA JE -
ob upoštevanju Pogodbe o delovanju Evropske unije, zlasti prvega pododstavka člena 108(2) Pogodbe (1),
ob upoštevanju Sporazuma o Evropskem gospodarskem prostoru, zlasti člena 62(1)(a) Sporazuma,
po pozivu vsem zainteresiranim stranem, naj predložijo svoje pripombe v skladu z navedenimi členi (2), in ob upoštevanju teh pripomb,
ob upoštevanju naslednjega:
1. POSTOPEK
(1)
Komisija je v odločitvi z dne 19. novembra 2008 (3) navedla, da ne bo vložila ugovora zoper nujna ukrepa v zvezi z likvidnostno pomočjo in jamstvom za nekatere obveznosti skupine Dexia (4). Menila je namreč, da sta ta ukrepa združljiva z notranjim trgom na podlagi člena 107(3)(b) PDEU kot pomoč za reševanje družbe v težavah, in ju je odobrila za šest mesecev od 3. oktobra 2008, pri čemer je pojasnila, da bo po tem obdobju morala pomoč ponovno proučiti kot strukturni ukrep.
(2)
Prvi načrt prestrukturiranja skupine Dexia je Belgija Komisiji priglasila 16. februarja 2009, Francija 17. februarja 2009, Luksemburg pa 18. februarja 2009 (v nadaljnjem besedilu: zadevne države članice).
(3)
Komisija se je 13. marca 2009 odločila, da bo začela formalni postopek preiskave iz člena 108(2) PDEU glede vseh ukrepov pomoči, odobrenih skupini Dexia (5).
(4)
Komisija je z odločitvijo z dne 30. oktobra 2009 (6) odobrila podaljšanje jamstva iz uvodne izjave 1, in sicer do 28. februarja 2010 oziroma do sprejetja odločitve Komisije glede združljivosti ukrepov pomoči in načrta prestrukturiranja skupine Dexia.
(5)
Zadevne države članice so Komisiji 9. februarja 2010 poslale informacije o dodatnih ukrepih, načrtovanih za dopolnitev prvotnega načrta prestrukturiranja, priglašenega februarja 2009.
(6)
Komisija je s sklepom z dne 26. februarja 2010 (7) odobrila načrt prestrukturiranja skupine Dexia in preoblikovanje nujne pomoči v pomoč za prestrukturiranje, pod pogojem da se upoštevajo vse zaveze in pogoji iz navedenega sklepa.
(7)
Skupina Dexia je imela od poletja leta 2011 dodatne težave, zadevne države članice pa so pripravile dodatne ukrepe pomoči.
(8)
Komisija je s sklepom z dne 17. oktobra 2011 (8) sprejela odločitev o začetku formalnega postopka preiskave v zvezi z ukrepom, na podlagi katerega je družba Dexia SA prodala banko Dexia Banque Belgique (v nadaljnjem besedilu: banka DBB) belgijski državi. Komisija se je zaradi ohranjanja finančne stabilnosti odločila za začasno odobritev ukrepa. Zadevni ukrep se torej odobri za šest mesecev od datuma navedenega sklepa ali, če Belgija predloži načrt prestrukturiranja v šestih mesecih od tega datuma, dokler Komisija ne sprejme dokončne odločitve v zvezi s tem ukrepom.
(9)
Zadevne države članice so 18. oktobra 2011 Komisijo obvestile o sklopu novih morebitnih ukrepov za nov načrt prestrukturiranja ali razdelitve skupine Dexia. Belgija je v okviru tega sklopa novih ukrepov 21. oktobra 2011 Komisiji priglasila ukrep pomoči za banko DBB v obliki izredne likvidnostne pomoči z jamstvom Belgije. Banka DBB lahko na podlagi tega ukrepa dodeli sredstva družbi Dexia Crédit Local SA (v nadaljnjem besedilu: DCL).
(10)
Poleg tega so Francija, Belgija in Luksemburg v okviru tega sklopa novih ukrepov 14. decembra 2011 Komisiji priglasile predlog začasnega jamstva zadevnih držav članic za refinanciranje družb Dexia SA in DCL (v nadaljnjem besedilu: začasno jamstvo za refinanciranje).
(11)
Komisija je zaradi ohranitve finančne stabilnosti s sklepom z dne 21. decembra 2011 (v nadaljnjem besedilu: sklep o začetku postopka glede dodatne pomoči za prestrukturiranje družbe Dexia) (9) začasno odobrila začasno jamstvo za refinanciranje, in sicer do 31. maja 2012. Komisija je s tem sklepom začela formalni postopek preiskave glede sklopa dodatnih ukrepov za prestrukturiranje skupine Dexia od sprejetja pogojne odločitve (začasno jamstvo za refinanciranje), pri čemer je zadevne države članice pozvala, da ji v roku treh mesecev priglasijo načrt prestrukturiranja skupine Dexia ali načrt nadzorovanega reševanja skupine Dexia, če ta ni več sposobna preživetja.
(12)
Zadevne države članice so 21. in 22. marca 2012 Komisiji priglasile načrt nadzorovanega reševanja skupine Dexia.
(13)
Zadevne države članice so 25. maja 2012 Komisiji predložile zahtevek za podaljšanje začasnega jamstva za refinanciranje. Komisija je 31. maja 2012 sprejela dva sklepa.
(14)
V prvem sklepu (v nadaljnjem besedilu: sklep o razširitvi postopka) se je Komisija odločila za razširitev formalnega postopka preiskave v zvezi s skupino Dexia, da bi lahko preučila načrt nadzorovanega reševanja skupine Dexia, ki so ga Belgija, Francija in Luksemburg predložili 21. in 22. marca 2012 (10).
(15)
V drugem sklepu (v nadaljnjem besedilu: sklep o podaljšanju jamstva) (11) je Komisija do sprejetja dokončne odločitve o načrtu nadzorovanega reševanja skupine Dexia začasno odobrila podaljšanje obdobja za izdajo začasnega jamstva zadevnih držav članic za refinanciranje družb Dexia SA in DCL do 30. septembra 2012, pri čemer je formalni postopek preiskave razširila na ta ukrep.
(16)
Zadevne države članice so 5. junija 2012 Komisijo obvestile o zvišanju zgornje meje za začasno jamstvo, in sicer do največ 55 milijard EUR. Komisija je do sprejetja končne odločitve o načrtu nadzorovanega reševanja skupine Dexia v sklepu z dne 6. junija 2012 (12) začasno odobrila zvišanje zgornje meje za jamstva.
(17)
Družba Dexia SA je 6. oktobra 2011 v sporočilu za javnost (13) navedla, da je začela ekskluzivna pogajanja s skupino mednarodnih vlagateljev, v katero je vključena tudi država Luksemburg, in sicer zaradi odprodaje družbe Dexia Banque Internationale (v nadaljnjem besedilu: Dexia BIL) Luksemburgu. Upravni odbor skupine Dexia naj bi odločitev o vsebini morebitne ponudbe sprejel po izteku obdobja ekskluzivnosti.
(18)
Komisija je bila 18. decembra 2011 obveščena, da bo kmalu sklenjen zavezujoč memorandum o soglasju v zvezi s prodajo 99,906-odstotnega deleža v družbi Dexia BIL, ki je v lasti družbe Dexia SA. V skladu z memorandumom o soglasju bo skupina vlagateljev iz Katarja Precision Capital SA pridobila 90-odstotni delež, ostalih 10 % pa Luksemburg. Nekatera sredstva družbe Dexia BIL niso vključena v to prodajo.
(19)
Prodaja družbe Dexia BIL ni del ukrepov, ki jih je Komisija odobrila v okviru načrta prestrukturiranja družbe Dexia, ki je bil odobren 26. februarja 2010. Poleg tega ni bila vključena v formalni postopek preiskave, ki se je začel s sklepom Komisije z dne 21. decembra 2011 o ukrepih prestrukturiranja, priglašenih Komisiji po tem datumu.
(20)
Komisija je bila o prodaji družbe Dexia BIL seznanjena že pred 21. decembrom 2011. Zato bo Komisija prodajo te družbe analizirala ločeno od prestrukturiranja skupine Dexia, in sicer ne le zaradi potrebe, da se v čim krajšem času zagotovi pravna varnost, ampak tudi in predvsem zaradi neodvisnosti prodaje družbe Dexia BIL glede na prestrukturiranje skupine ob upoštevanju ukrepov pomoči, začasno odobrenih leta 2011, ker je bila taka prodaja glede na podatke, ki jih je prejela Komisija, načrtovana že od leta 2009 in ker bo družba Dexia BIL pravno in ekonomsko ločena od družbe Dexia.
(21)
Luksemburg je Komisijo o prodaji družbe Dexia BIL uradno obvestil 23. marca 2012.
(22)
Komisija je z dopisom z dne 3. aprila 2012 (14) Luksemburg uradno obvestila, da bo v zvezi s prodajo družbe Dexia BIL začela formalni postopek preiskave iz člena 108(2) Pogodbe o delovanju Evropske unije.
(23)
Luksemburški organi so 4. maja 2012 in 12. junija 2012 Komisiji sporočili dodatne informacije, vključno z dopolnitvijo nepristranskega mnenja o prodajni ceni družbe Dexia BIL z dne 30. maja 2012 (v nadaljnjem besedilu: posodobljeno nepristransko mnenje).
(24)
Odločitev Komisije o začetku formalnega postopka preiskave je bila objavljena v Uradnem listu Evropske unije (15). Komisija je zainteresirane strani pozvala, naj predložijo pripombe o zadevnem ukrepu.
(25)
Komisija je v zvezi s tem prijela pripombe zainteresiranih strani. Posredovala jih je Luksemburgu in mu dala možnost, da nanje odgovori. Njegove pripombe je prejela v dopisu z dne 28. junija 2012.
2. OPIS DEJSTEV
2.1. Opis skupine Dexia
(26)
Družba Dexia BIL je del skupine Dexia. Skupina Dexia, ki je bila ustanovljena leta 1996 z združitvijo francoske banke Crédit Local in belgijske banke Crédit Communal, je bila specializirana za dajanje posojil lokalnim skupnostim, pri čemer pa je imela tudi približno 5,5 milijona zasebnih strank, predvsem v Belgiji, Luksemburgu in Turčiji.
(27)
Skupino Dexia so sestavljale matična holdinška družba (Dexia SA) ter tri operativne odvisne družbe s sedežem v Franciji (DCL), Belgiji (DBB) in Luksemburgu (Dexia BIL).
Poenostavljena organizacijska shema skupine na dan 30. septembra 2011
(tj. pred začetkom odprodaj, objavljenih na zasedanju upravnega odbora skupine Dexia 9. oktobra 2011)
(28)
Banka DBB je bila 20. oktobra 2011 prodana Belgiji, pri čemer je 31. decembra 2011 konsolidirana bilanca stanja skupine Dexia (z dekonsolidacijo banke DBB 1. oktobra 2011) znašala 413 milijard EUR.
(29)
Poleg odprodaje banke DBB, ki je bila izvedena 20. oktobra 2011, je skupina Dexia napovedala kratkoročno odprodajo naslednjih subjektov:
-
Dexia BIL;
-
Dexia Municipal Agency;
-
DenizBank;
-
Dexia Asset Management (v nadaljnjem besedilu: DAM);
-
RBC Dexia Investor Services (v nadaljnjem besedilu: RBCD).
(30)
Glavni delničarji skupine Dexia SA imajo naslednje deleže:
Ime vpisnika
Lastniški delež na dan 31. decembra 2011 (v %)
Caisse des Dépôts et Consignations (CDC)
17,6 %
Holding Communal
14,3 %
Arco Group
12,0 %
Francoska vlada
5,7 %
Belgijska zvezna vlada
5,7 %
Ethias
5,0 %
Tri belgijske regije
5,7 %
CNP Assurances
3,0 %
Zaposleni
0,6 %
Drugi
30,4 %
Vir:
Dexia, Predstavitev finančnih rezultatov za leto 2011 z dne 23. februarja 2012, str. 51; povzeto v načrtu nadzorovanega reševanja, priglašenem Komisiji.
2.2. Opis družbe Dexia BIL
(31)
Družba Dexia BIL je ena od največjih poslovnih bank v Luksemburgu, pri čemer je njena bilanca na dan 30. junija 2011 znašala 41 milijard EUR. Družba Dexia BIL posluje v Luksemburgu in tudi v drugih državah, na primer Švici, Združenem kraljestvu, nekaterih azijskih državah in državah Bližnjega vzhoda, in sicer neposredno ali prek nekaterih svojih odvisnih družb. Družba Dexia BIL ima v lasti tudi velik preostanek portfelja, katerega ocenjena tržna vrednost je 30. septembra 2011 znašala približno [5-10] milijard EUR.
(32)
Družba Dexia BIL je ena od večjih bank v mreži poslovalnic v Luksemburgu in je bistvena udeleženka v lokalnem gospodarstvu, in sicer kot depozitna banka za fizične in pravne osebe rezidentke ter kot ponudnica potrošniških posojil, posojil za nepremičnine in posojil podjetjem.
(33)
Glede na preglednice, ki jih je predložil luksemburški organ za nadzor finančnega sektorja (Commission de surveillance du secteur financier), je družba Dexia BIL za [10-15] % fizičnih oseb rezidentk in [15-20] % MSP rezidentov referenčna banka, kar jo stalno uvršča na tretje mesto na luksemburškem trgu. Tržni deleži družbe Dexia BIL v luksemburškem bančnem sistemu zajemajo približno [10-15] % vlog, [10-15] % posojil in [5-10] % upravljanih sredstev na področju zasebnega bančništva.
2.3. Težave skupine Dexia
(34)
Težave, ki jih je imela skupina Dexia med finančno krizo jeseni leta 2008, so opisane v sklepu z dne 26. februarja 2010. Najnovejše težave skupine Dexia so povzete v nadaljevanju.
(35)
Zaradi vse hujše dolžniške krize, ki je prizadela veliko evropskih bank, se je povečalo nezaupanje vlagateljev do nasprotnih strank bank, ki zaradi tega ne morejo več pridobiti zadostnih sredstev pod zadovoljivimi pogoji.
(36)
Poleg tega je bilo zaupanje vlagateljev v skupino Dexia, ki je bila še zlasti izpostavljena tveganjem državnih in paradržavnih posojilojemalcev, vedno manjše. Sredstva skupine Dexia tako zajemajo veliko posojil in/ali obveznosti držav in/ali lokalnih in regionalnih skupnosti v državah, ki so na trgu obravnavane kot države s tveganjem.
(37)
Poleg tega se je sedanja kriza začela, še preden je lahko skupina Dexia dokončno izvedla svoj načrt prestrukturiranja, na podlagi katerega bi se pokazal bistveno večji profil likvidnostnega tveganja. Ker je bil profil likvidnosti skupine Dexia še zlasti ranljiv in je bila na trgu ta ranljivost dobro znana, je bilo nezaupanje v skupino Dexia verjetno večje kot pri drugih bankah.
(38)
Potrebe po financiranju skupine Dexia so se povečale zlasti iz naslednjih razlogov:
(i)
zaradi bistvenega znižanja obrestnih mer poleti 2011 se je potreba po dodatnem jamstvu zaradi pozivov za povišanje kritja, povezanih s spreminjanjem tržne vrednosti portfelja obrestnih izvedenih finančnih instrumentov, uporabljenih za zavarovanje bilance stanja, povečala za najmanj [5-20] milijard EUR;
(ii)
številne izdane obveznice (zlasti obveznice z državnim jamstvom, ki jih je v preteklosti izdala skupina Dexia) so zapadle takoj, ko tržni pogoji za refinanciranje teh obveznic niso bili več optimalni;
(iii)
bistveno znižanje tržne vrednosti in slabša kreditna kvaliteta sredstev, ki jih skupina Dexia uporablja za jamstva za pridobitev financiranja;
(iv)
nezaupanje velikega dela vlagateljev, med drugim po razglasitvi velikih izgub v drugem četrtletju leta 2011 (skoraj 4 milijarde EUR) in slabših ocen nekaterih bonitetnih agencij;
(v)
zaradi težav skupine Dexia je veliko strank oktobra leta 2011 dvignilo svoje vloge v Belgiji in Luksemburgu.
(39)
Ker skupina Dexia ni mogla zagotoviti refinanciranja na trgih in […] (16), je morala najprej uporabiti nov ukrep izredne likvidnostne pomoči belgijske narodne banke (Banque nationale de Belgique) in francoske centralne banke (Banque de France). V teh okoliščinah so zadevne države članice zagotovile začasno jamstvo za refinanciranje skupine Dexia.
(40)
Čeprav družba Dexia BIL ni glavni razlog za težave skupine Dexia […], so se njene vloge izrazito zmanjšale, zlasti med 30. septembrom 2011 in 10. oktobrom 2011, ko so se vloge zmanjšale za [1-5] milijard EUR (s [5-15] milijard EUR na [5-15] milijard EUR). Odliv vlog se je nato po objavi sklopa ukrepov za razdelitev skupine Dexia in zavarovanje nekaterih odvisnih družb skupine (vključno z družbo Dexia BIL) stabiliziral. Skupina Dexia je 6. oktobra 2011 sporočila, da je začela pogovore s skupino vlagateljev in organi Luksemburga z namenom prodaje družbe Dexia BIL. Potem ko je bil 22. novembra 2011 dosežen prag v višini [5-15] milijard EUR, je 14. decembra 2011 družba Dexia BIL zabeležila rahlo rast vlog, in sicer v višini [5-15] milijard EUR.
2.4. Opis ukrepa prodaje družbe Dexia BIL
(41)
Luksemburg je 23. marca 2012 priglasil ukrep odprodaje družbe Dexia BIL. Prodajo mora pred njenim zaključkom odobriti Komisija.
(42)
Ukrep odprodaje družbe Dexia BIL, ki je bil priglašen Komisiji, ni potekal na podlagi uradnega javnega razpisa. Luksemburški organi menijo, da je skupina Dexia odprodajo družbe Dexia BIL očitno načrtovala že dlje časa in da je v ta namen med letoma 2009 in 2011 stopila v stik z več subjekti, zlasti […]. […]. Pogovori so bili večinoma uspešni, vendar noben od teh subjektov ni predložil dejanskega predloga za prevzem družbe Dexia BIL.
(43)
Na podlagi stikov z družbo Precision Capital je bilo 6. oktobra 2011 objavljeno, da so se začela ekskluzivna pogajanja. Zavezujoči memorandum o soglasju v zvezi s prodajo 99,9-odstotnega deleža družbe Dexia BIL, ki ga je imela v lasti skupina Dexia, je bil sklenjen 20. decembra 2011. V skladu s tem memorandumom je družba Precision Capital z odprodajo pridobila 90-odstotni delež, država Luksemburg pa preostali 10-odstotni delež pod enakimi pogoji kot navedena družba.
(44)
Nekatera sredstva družbe Dexia BIL so izključena iz te prodaje in zaradi dejstva, da je odprodaja omejena le na del družbe Dexia BIL, in sicer na poslovanje s prebivalstvom in zasebno bančništvo (v nadaljnjem besedilu: prodani del). Iz prodaje so natančneje izključeni: 51-odstotni delež, ki ga ima družba Dexia BIL v družbi DAM, 50-odstotni delež, ki ga ima družba Dexia BIL v družbi RBCD, 40-odstotni delež v družbi Popular Banca Privada, preostanek portfelja družbe Dexia BIL (in tudi nekateri izvedeni finančni instrumenti, povezani s tem), deleža družbe Dexia BIL v družbah Dexia LDG Banque in Parfipar. Navedene dejavnosti se na skupino Dexia prenesejo pred zaključkom transakcije, in sicer s klavzulo o izterjavi neto prihodka iz odprodaje s strani družbe Dexia BIL. Poleg tega memorandum o soglasju kot predpogoj za prodajo predvideva odpravo vseh danih in najetih posojil, ki niso zavarovana pri subjektih skupine Dexia, in odpravo številnih danih in najetih posojil, ki so zavarovana pri subjektih skupine Dexia. Znesek sredstev, odobrenih drugim subjektov skupine, je 10. februarja 2012 znašal približno [0-5] milijard EUR, od katerega je najmanj [500-800] milijonov EUR zavarovanih sredstev. Z izključitvijo vseh teh sredstev bi se lahko zmanjšala skupna sredstva družbe Dexia BIL za približno 16,9 milijarde EUR glede na skupna sredstva v višini 41 milijard EUR na dan 30. junija 2011 (kar pomeni zmanjšanje skupnih sredstev za 40 % in zmanjšanje tveganju prilagojenih sredstev za 50 %).
(45)
V skladu s priglašenim ukrepom bo imela družba Dexia BIL ob zaključku prodaje natančno 9-odstotni delež navadnega lastniškega temeljnega kapitala v okviru sporazuma Basel III.
(46)
Prodajna cena je določena na 730 milijonov EUR z natančno 9-odstotnim deležem navadnega lastniškega temeljnega kapitala družbe Dexia BIL ob zaključku prodaje. V primeru presežnega kapitala ob zaključku prodaje glede na 9-odstotni delež navadnega lastniškega temeljnega kapitala v okviru sporazuma Basel III se prodajna cena prilagodi presežnemu kapitalu, ki je na voljo ob zaključku prodaje. V primeru pomanjkanja kapitala glede na 9-odstotni delež navadnega lastniškega temeljnega kapitala ta primanjkljaj pokrije družba Dexia SA.
(47)
Ukrep, priglašen 23. marca 2012, vključuje klavzulo, ki določa, da se skupina Dexia v primeru, da družba Dexia SA ali subjekt skupine Dexia pridobi državno jamstvo za kupca za obveznost plačila odškodnin v skladu s posebnimi pogodbenimi jamstvi za takšno odprodajo v razmerju do tega kupca in če je zadevni kupec zasebni subjekt (ki ga javni subjekti neposredno ali posredno ne nadzirajo), zavezuje k zagotovitvi, da podobno jamstvo zagotovi isti garant (ali drugi garant z enako boniteto) pod podobnimi pogoji in podobnimi pogodbenimi obveznostmi do kupcev, ki so sklenili prodajno pogodbo. Ta obveznost mora veljati do 1. januarja 2017 (v nadaljnjem besedilu: klavzula 3.3.5). Kljub temu je bila ta klavzula pozneje opuščena in ni bila vključena v končne pogodbe o prodaji delnic, ki so bile nadomeščene z memorandumom o soglasju.
(48)
Pred dokončno sklenitvijo memoranduma o soglasju je bilo v zvezi s scenariji predhodnega predloga odprodaje družbe Dexia BIL pripravljeno nepristransko mnenje tretje osebe o ceni (17). To mnenje z dne 10. decembra 2011 je bilo pripravljeno na podlagi treh različnih metod (18) in je bilo zaključeno v vrednosti cene v razponu med [600-700] milijoni in [800-900] milijoni EUR. Dopolnjeno mnenje z dne 30. maja 2012 kaže na enake ugotovitve.
2.5. Opis razlogov za začetek formalnega postopka preiskave
(49)
Komisija je v sklepu o začetku postopka ocenila, da v tej fazi ne more potrditi, da transakcija ne vsebuje nobenega elementa pomoči.
(50)
Komisija je ocenila, da bi lahko klavzula 3.3.5 zajemala državno pomoč.
(51)
Komisija je tudi ocenila, da postopek odprodaje družbe Dexia BIL ni bil izveden odprto, pregledno in nediskriminatorno. Postopek odprodaje je bil omejen na dvostranska pogajanja z nekaterimi potencialnimi kupci, in sicer brez postopka javnega razpisa. Komisija torej ni mogla ugotoviti, da se je s postopkom prodaje zagotovilo oblikovanje tržne cene in da zato elementi državne pomoči niso prisotni.
(52)
Po mnenju Komisije je bilo nepristransko mnenje tretje osebe o ceni (19) pripravljeno med pogajanji in pred določitvijo natančnih pogojev memoranduma o soglasju z dne 20. decembra 2011, ki je bil predmet priglasitve z dne 23. marca 2012. Komisija je zato izrazila dvom glede upoštevanja natančnega obsega prodanega dela v nepristranskem mnenju in tudi pogojev priglašenega ukrepa, vključno s klavzulo o izterjavi neto prihodka iz odprodaje s strani družbe Dexia BIL in klavzulo 3.3.5.
(53)
Komisija torej zaradi pogojev odprodaje družbe Dexia BIL glede na skupne učinke dejstva, da ni bilo javnega razpisa, in pomanjkanja natančnih informacij o ustrezni oceni transakcije, zlasti ob upoštevanju dela, izključenega iz odprodaje, ter morebitne klavzule 3.3.5, ni mogla ugotoviti, da je bila odprodaja izvedena po tržni ceni.
3. PRIPOMBE ZAINTERESIRANIH STRANI
(54)
Komisija je po objavi odločitve o začetku formalnega postopka preiskave z dne 3. aprila 2012 prejela pripombe dveh zainteresiranih strani.
(55)
Ena od pripomb (v nadaljnjem besedilu: pripomba A), ki jih je predložilo združenje vlagateljev, zadeva višino nakupne cene. To združenje ocenjuje, da je prodajna cena za družbo Dexia BIL prenizka, zlasti ob upoštevanju dobrega poslovanja družbe Dexia BIL v preteklosti.
(56)
Druga zainteresirana stran, ki je delničarka družbe Dexia SA, je v svojih pripombah (v nadaljnjem besedilu: pripomba B) izrazila dvome glede ravnanja družb Dexia SA, Dexia BIL ter oseb in organov, ki naj bi ti družbi nadzirali od leta 1998. Ta delničarka tudi ocenjuje, da pretok informacij med družbo Dexia SA in njenimi delničarji ni zadosten. Poleg tega zadevna delničarka meni, da bi morala družba Dexia SA zapisnike o svoji udeležbi na sejah skupščine delničarjev od leta 1999 in njihove priloge ter tudi vso korespondenco med njo, družbama Dexia SA, Dexia BIL in njunimi upravnimi uslužbenci predložiti morebitnim kupcem družbe Dexia BIL.
4. PRIPOMBE DRUŽBE DEXIA SA
(57)
Družba Dexia SA poudarja, da je odprodaja družbe Dexia BIL pomemben korak za stabilizacijo položaja družbe Dexia BIL po odlivih vlog v začetku oktobra leta 2011. Strankam, vključenim v transakcijo, je treba čim prej zagotoviti potrditev, da odprodaja družbe Dexia BIL ne vključuje elementov pomoči.
(58)
Če klavzula 3.3.5 ni vključena v končne pogodbe o prodaji delnic, ki so bile nadomeščene z memorandumom o soglasju, je ta zaskrbljenost nepotrebna.
(59)
Zaradi številnih stikov družbe Dexia SA s potencialnimi kupci od leta 2009 in uradnega obvestila o morebitni odprodaji družbe Dexia BIL mednarodni skupini vlagateljev z dne 6. oktobra 2011 je načrtovana odprodaja družbe Dexia BIL postala javna. Izključna pravica je bila uradno dodeljena šele dva tedna pozneje, zato so ostali resni kandidati, zainteresirani za prevzem družbe Dexia BIL, imeli dovolj časa za seznanitev z zadevnim primerom. Poleg tega je pogoje za odprodajo družbe Dexia BIL določila družba Dexia SA skupaj z družbo Precision Capital, in sicer v okviru strogo poslovnih pogajanj med zasebnimi subjekti na njihovo odgovornost in brez vključitve državnih sredstev. Razen tega je bilo treba za družbo Dexia BIL nujno najti kupca, da bi se zaščitilo vlagatelje in stranke banke, ohranila vrednost banke in omejila tveganja negativnih vplivov na preostali finančni sistem. V teh okoliščinah je mogoče šteti, da je postopek prodaje družbe Dexia BIL odprt, pregleden in nediskriminatoren in da zagotavlja oblikovanje tržne cene. Zato ne vsebuje elementov državne pomoči.
(60)
Pri nepristranskem mnenju iz decembra 2011 se je upošteval nov obseg družbe Dexia BIL (prodani del), kar je bilo potrjeno z nepristranskim mnenjem, dopolnjenim 30. maja 2012.
(61)
Prodajna cena ob zaključku prodaje temelji na 9-odstotnem količniku navadnega lastniškega temeljnega kapitala v okviru sporazuma Basel III. Klavzula v primeru razlik med to stopnjo in stopnjo kapitala ob zaključku prodaje določa, da kupci ali prodajalec zagotovijo vračilo razlike in/ali da se odprodajna cena prilagodi. Pod temi pogoji družba Dexia SA meni, da se vrednotenje deležev ali sredstev, izključenih iz transakcije, pri določitvi tržne cene ne upošteva.
(62)
Družba Dexia BIL ni bila neposredna upravičenka pomoči, ki jih je skupina Dexia prejela v preteklosti. Nasprotno, družba Dexia BIL je od konca leta 2008 skupini Dexia stalno izboljševala likvidnost. Poleg tega Komisija ne more predvideti, da podjetje zaradi svoje pripadnosti skupini podjetij ne more biti upravičeno do pomoči, ki jo prejme ta skupina, zlasti kadar, tako kot v zadevnem primeru, so mehanizmi prenosa, ki obstajajo znotraj skupine, uporabljeni le v škodo podjetja in ne v njegovo korist (20). Komisija podobno ne more predvideti, da se transakcija pripiše državi ali da vključuje državna sredstva, čeprav se izvede na strogo poslovni podlagi med družbo Dexia in kupcem ter brez vključitve državnih sredstev.
(63)
Družba Dexia SA v vsakem primeru poudarja, da nakup družbe Dexia BIL po tržni ceni zadostuje za izključitev možnosti morebitnega prenosa predhodnih pomoči, ki jih je prejela skupina Dexia, na kupca ali na prodano družbo Dexia BIL (21).
(64)
Odprodaja družbe Dexia BIL ne more vključevati nove pomoči, v kolikor se nakup s strani države Luksemburg opravi brez vložitve novega kapitala države Luksemburg v družbo Dexia BIL. V zvezi s tem družba Dexia SA poudarja, da brez dodatne pomoči odprodaja družbe Dexia BIL ne pomeni izkrivljanja konkurence, zato uveljavitev dodatnih ukrepov za omejitev izkrivljanja konkurence ni potrebna. Obseg družbe Dexia BIL se je zaradi dejavnosti, izključenih iz odprodaje, vsekakor dovolj zmanjšal, da dodatni ukrepi niso potrebni.
5. PRIPOMBE LUKSEMBURGA
(65)
Luksemburg meni, da prodaja družbe Dexia BIL pomeni tržno rešitev in ne vsebuje nobenega elementa državne pomoči.
(66)
Luksemburg ugotavlja, da je bil načrt odprodaje družbe Dexia BIL uradno objavljen 6. oktobra 2011, tj. pred datumom objave dodatnih jamstev zadevnih držav članic za novo refinanciranje za družbi Dexia SA in DCL.
(67)
Luksemburg poudarja, da je družba Dexia BIL ena od večjih bank v mreži poslovalnic v Luksemburgu in je bistvena udeleženka lokalnega gospodarstva, in sicer kot depozitna banka za fizične in pravne osebe ter kot ponudnica potrošniških posojil, posojil za nepremičnine in posojil podjetjem. Družba Dexia BIL ima sistemsko vlogo v gospodarstvu Luksemburga (22), pri čemer bi njen neuspeh (ali že sama negotovost glede njenega položaja) zelo slabo vplival na stabilnost finančnega sistema in gospodarstvo v Luksemburgu na splošno, pri čemer bi posledice lahko občutile tudi sosednje države.
(68)
Po mnenju luksemburških organov družba Dexia SA ali Dexia BIL nimata nobene prednosti zaradi prevzema 10-odstotnega deleža družbe Dexia BIL s strani Luksemburga, saj je bil prevzem izveden pod tržnimi pogoji, pri čemer so bili plačana cena in pogoji enaki kot za družbo Precision Capital.
(69)
Luksemburg tudi ugotavlja, da je družba Dexia SA že dolgo načrtovala odprodajo družbe Dexia BIL, saj je med letoma 2009 in 2011 v ta namen stopila v stik z več subjekti, zlasti […]. Opravljeni pogovori so bile večinoma uspešni, vendar noben od subjektov ni izrazil zanimanja za družbo Dexia BIL. Če luksemburški organi priznajo, da postopek ni potekal na podlagi uradnega javnega razpisa, je po njihovih ugotovitvah malo verjetno, da bi bil rezultat v primeru objave uradnega javnega razpisa drugačen. Takega javnega razpisa ni bilo mogoče organizirati v tako kratkem roku zaradi pospešenih odlivov vlog družbe Dexia BIL konec septembra 2011, ker so se poleg govoric glede evropskega bančnega sistema, krize državnega dolga in težav v euroobmočju pojavile tudi govorice o težavah skupine Dexia, bonitetna agencija Moody's pa je 3. oktobra 2011 znižala oceno družbi Dexia SA. Zaradi teh izrednih razmer sta bila 6. oktobra 2011 objavljena načrtovana odprodaja družbe Dexia BIL in začetek pogajanj z družbo Precision Capital. Med tem datumom in začetkom ekskluzivnih pogajanj (23) ni bila prejeta nobena prijava interesa ali resna ponudba kljub […] prijavam drugih potencialnih vlagateljev (24).
(70)
Po mnenju luksemburških organov bi se lahko štelo, da je postopek neuradnega javnega razpisa, organiziran v skrajšanem roku in ob upoštevanju posebnih postopkov zaradi zadevnih okoliščin, odprt, pregleden in nediskriminatoren ter da zagotavlja oblikovanje tržne cene. Luksemburški organi tudi ugotavljajo, da nepristransko mnenje o ceni z dne 10. decembra 2011 in njegova dopolnitev z dne 30. maja 2012 kažeta, da naj bi bila cena v sedanjih tržnih razmerah ustrezna in da je Komisija že priznala, da je vrednotenje podjetja v skladu s tržno ceno na podlagi nepristranskega mnenja o ceni, ki ga je pripravil neodvisni izvedenec.
(71)
Družba Dexia BIL je od konca leta 2008 stalno izboljševala likvidnost drugih subjektov iz skupine. Kar zadeva novo začasno jamstvo, ki ga je Komisija začasno odobrila 21. decembra 2011, družba Dexia BIL ni družba z jamstvom in ni upravičena do tega začasnega jamstva.
(72)
Poleg tega luksemburški organi ugotavljajo, da bo družba Dexia BIL po odprodaji zelo likvidna, osredotočila se bo na poslovanje s prebivalstvom in zasebno bančništvo ter prekinila preostale povezave s skupino Dexia na podlagi črpanja sredstev preostanka portfelja in družbe Dexia LDG ter prodaje deležev v družbah RBCD in DAM. Memorandum o soglasju podobno temelji na tem, da družba Dexia BIL ne financira družbe Dexia SA ali drugih subjektov iz skupine, preostale po odprodaji.
(73)
Luksemburg tudi zahteva, da za družbo Dexia BIL ne bi več veljali niti pogoji in zaveze iz sklepa z dne 26. februarja 2010 niti nov načrt prestrukturiranja ali nadzorovanega reševanja skupine Dexia, ki ga je treba pripraviti v okviru sklepa z dne 21. decembra 2011. Veljavnost načrta prestrukturiranja, ki je bil odobren s sklepom z dne 26. februarja 2010, ter pogojev in zavez iz zadevnega načrta je povezana s pripadnostjo družbe Dexia BIL skupini Dexia, ki je edina upravičenka dodeljenih pomoči iz navedenih sklepov. To stališče je sicer jasno v večini zavez iz načrta prestrukturiranja skupine Dexia, ki veljajo za skupino Dexia ali družbo Dexia SA in zadevajo družbo Dexia BIL le, če bi bila odvisna družba skupine in bi z družbo Dexia SA tvorila isto gospodarsko enoto. V vsakem primeru pa odprodaja družbe Dexia BIL ne vsebuje nobenega elementa državne pomoči in je izvedena po tržni ceni.
(74)
Luksemburg v svojih pripombah v zvezi s sklepom o začetku postopka potrjuje, da klavzula 3.3.5 ni bila vključena v končne pogodbe o prodaji delnic, ki so bile nadomeščene z memorandumom o soglasju, in da pomisleki v zvezi stem niso utemeljeni.
(75)
Luksemburški organi tudi potrjujejo, da se pri nepristranskem mnenju natančno upošteva obseg prodanega dela. Poleg tega mehanizem prilagajanja glede na natančno 9-odstotni delež navadnega lastniškega temeljnega kapitala v okviru sporazuma Basel III zagotavlja, da vrednost dejavnosti, ki so izključene iz transakcije (uvodna izjava 44), na kupca nima niti pozitivnega niti negativnega finančnega vpliva. Luksemburški organi se sklicujejo tudi na nepristransko mnenje, dopolnjeno [konec] maja 2012, ki kaže na enake ugotovitve. Tako se lahko cena odprodaje družbe Dexia BIL obravnava kot tržna cena, kar izključuje kakršno koli pomoč v tem smislu.
(76)
Nazadnje, luksemburški organi se strinjajo s pripombami družbe Dexia SA. (del 4 zgoraj).
(77)
Luksemburški organi ocenjujejo, da trditve iz pripombe A temeljijo na razpršenih podatkih in niso predmet celotne analize položaja. Pri tem ni treba upoštevati natančnih pogojev transakcije. V zvezi s tem se luksemburški organi sklicujejo na različne dokumente, ki so jih Komisiji predložili sami in družba Dexia SA, zlasti nepristranska mnenja tretjih oseb o ceni, ki kažejo, da je ob upoštevanju pogojev transakcije plačana cena pravična. To je razvidno iz mnenja tretjih oseb z dne 10. decembra 2011 in je bilo 30. maja 2012 potrjeno v istem okviru, in sicer […].
(78)
Poleg tega je iz dokumentacije, ki je na voljo Komisiji, jasno razvidno, da Luksemburg kupcu jamstev ni niti ponudil niti zagotovil.
(79)
Luksemburški organi torej ugotavljajo, da naj bi pripombe A temeljile na nepopolnih informacijah in vsebovale napačne trditve brez kakršnega koli dokaza, zato Komisijo prosijo, naj jih ne upošteva pri sprejemanju končne odločitve, ampak naj se opira na pojasnila luksemburških organov in družbe Dexia SA iz dopisov s Komisijo, ki vsebujejo izčrpne odgovore na zastavljena vprašanja in omogočajo zavrnitev izraženih pripomb.
(80)
Luksemburški organi ugotavljajo, da pripomba B zajema več izmenjav dopisov med zadevno tretjo osebo in vodstvom družb Dexia SA in Dexia BIL ali nadzornimi organi med letom 2005 in koncem leta 2011, kar ni neposredno povezano z odprodajo družbe Dexia BIL. To zadeva različne zahteve in pripombe glede družbe Dexia SA v zvezi z neupoštevanjem nekaterih vprašanj o dogodkih, ki so se zgodili veliko pred odprodajo družbe Dexia BIL, ki je edina, ki jo odločitev o prodaji družbe Dexia BIL zadeva. Luksemburški organi Komisijo torej pozivajo, da te dokumente izključi zaradi njihove nepomembnosti.
(81)
Luksemburški organi ugotavljajo, da je bila po mnenju družbe Dexia SA (glej točko 4 zgoraj) transakcija družbe Dexia BIL izvedena po tržni ceni in da ne vključuje nobenega elementa pomoči. Ker je ta ugotovitev skladna z ugotovitvami luksemburških organov, dodatne pripombe z njihove strani torej niso potrebne.
(82)
Luksemburški organi tako ugotavljajo, da ni bila predložena nobena pripomba tretjih oseb, ki bi lahko ogrozila razvoj, opisan v njihovem obvestilu in pripombah. Poleg tega ugotavljajo, da tretje osebe niso navedle nobene pripombe, s katero bi bilo mogoče izpodbijati trditev, da je mogoče postopek odprodaje družbe Dexia BIL v skladu s prakso odločanja Komisije šteti za odprt, pregleden in nediskriminatoren postopek, s katerim se zagotovi izvedba transakcije po tržni ceni. Luksemburški organi torej trdijo, da transakcija ne vključuje nobenega elementa pomoči.
6. OBSTOJ POMOČI
(83)
Člen 107(1) PDEU določa, da je, razen če Pogodbi ne določata drugače, vsaka pomoč, ki jo dodeli država članica, ali kakršna koli vrsta pomoči iz državnih sredstev, ki izkrivlja ali bi lahko izkrivljala konkurenco z dajanjem prednosti posameznim podjetjem ali proizvodnji posameznega blaga, nezdružljiva z notranjim trgom, kolikor prizadene trgovino med državami članicami.
(84)
Družba Dexia BIL je dejavna na evropski ravni in je torej jasno konkurenčna drugim akterjem na tujih trgih. Komisija zato meni, da bi morebitna pomoč pri prodaji družbe Dexia BIL vplivala na trgovino med državami članicami in bi lahko izkrivljala konkurenco.
(85)
Komisija je v sklepu z dne 26. februarja 2010 že ugotovila, da je pomoč, ki jo je skupina Dexia prejela v obliki kapitala, jamstev za financiranje, izredne likvidnostne pomoči z državnim jamstvom in podpore za oslabljena sredstva (ukrep FSA), predstavljala državno pomoč (ki so jo odobrile Belgija, Luksemburg in Francija). Zato je treba zagotoviti, da se v zvezi s prodanim delom ne ohrani upravičenost do pomoči, ki jo je pred tem prejela skupina Dexia.
(86)
V skladu s sodbo Sodišča z dne 8. maja 2003 v združenih zadevah Italijanska republika in SIM 2 proti Komisiji (25), na podlagi katere temeljita odločbi Komisije o družbah Olympic Airlines (26) in Alitalia (27), se pregled gospodarske kontinuitete med nekdanjo družbo in novimi strukturami opravi na podlagi dokazil. Med ta dokazila spadajo predvsem predmet prodaje, cena prenosa, identiteta delničarjev ali lastnikov prevzemne ali prevzete družbe. To je Splošno sodišče potrdilo v sodbi z dne 28. marca 2012 v zadevi Ryanair proti Komisiji (28), s katero je bila potrjena odločba o družbi Alitalia.
(87)
Kar zadeva predmet prodaje, je obseg prodanega dela omejen na maloprodajne dejavnosti in zasebno bančništvo, ki naj ne bi bili vzrok za težave skupine Dexia, v zvezi s katerimi je bilo treba dodeliti državno pomoč. Komisija tudi ugotavlja, da del preostanka portfelja skupine v lasti družbe Dexia BIL, povezan s težavami glede refinanciranja skupine, ki je prispevala k potrebi po državni pomoči, že odobreni s sklepom z dne 26. februarja 2010, ne spada med prodani del. V količinskem smislu predstavlja obseg prodanega dela približno 60 % bilančne vsote družbe Dexia BIL in [0-10] % bilančne vsote skupine Dexia.
(88)
Zasebni kupec Precision Capital in dejanski delničarji družbe Dexia SA med seboj niso povezani, s čimer je izpolnjen pogoj neodvisnosti zasebnega kupca od družbe Dexia SA pri sprejemanju odločitev in strategij za prodani del družbe Dexia BIL.
(89)
Poleg tega bi se z nakupom prodanega dela po tržni ceni zagotovilo, da bi kupec ustrezno plačal za pomoč, do katere bi bil lahko ta del družbe Dexia BIL upravičen kot subjekt skupine Dexia, in da cena transakcije odprodaje družbe Dexia BIL ne vključuje nobenega elementa pomoči.
(90)
Komisija je na podlagi sklepa o začetku postopka prejela dodatne informacije o oceni tržne cene.
(91)
Komisija ugotavlja, da je bilo v zvezi s prodajo družbe Dexia BIL prvo nepristransko mnenje tretje osebe o ceni predloženo 10. decembra 2011, dopolnjeno pa je bilo 30. maja 2012. Ti dve mnenji sta bili pripravljeni na podlagi treh različnih metod: (i) metode diskontiranih denarnih tokov lastnikom podjetja na podlagi tokov, ki se dodelijo delničarjem ob upoštevanju deležev, ki so določeni za navaden lastniški temeljni kapital; (ii) metode kazalnika P/B na podlagi čezmerne donosnosti glede na strošek kapitala; (iii) metode primerjave s konkurenčnimi podjetji na borzi. Prvo nepristransko mnenje tretje osebe o ceni z dne 10. decembra 2011 kaže na vrednost cene v razponu med [600-700] in [800-900] milijonov EUR. Dopolnjeno mnenje z dne 30. maja 2012 potrjuje, da se je pri pripravi mnenja natančno upošteval obseg prodanega dela, pri čemer prav tako ugotavlja, da je ustrezna cena v razponu med [600-700] in [800-900] milijoni EUR. Komisija je proučila ti dve nepristranski mnenji. Pri tem je ugotovila, da temeljita na splošno veljavnih standardnih metodah na tem področju ter da sta bili pripravljeni ob upoštevanju pogojev in točnega obsega transakcije.
(92)
Cena transakcije v višini 730 milijonov EUR je zajeta v razpon nepristranskih mnenj. Nobenega dokaza torej ni, da bi bila plačana cena višja ali nižja od tržne cene. Zato se lahko cena odprodaje družbe Dexia BIL obravnava kot tržna cena, kar izključuje vsakršen prenos pomoči, ki je bila morda med odprodajo predhodno dodeljena skupini Dexia.
(93)
Nekatere dejavnosti družbe Dexia BIL so izključene iz obsega te prodaje (uvodna izjava 44). Te dejavnosti se prenesejo na družbo Dexia SA pred zaključkom transakcije, in sicer s klavzulo o izterjavi neto prihodka iz odprodaje s strani družbe Dexia BIL. Komisija ugotavlja, da dodatne informacije, prejete po sklepu o začetku postopka, potrjujejo, da se vrednotenje dejavnosti, izključenih iz prenosa, pri določitvi tržne cene ne upošteva. Prodajna cena ob zaključku prodaje temelji na natančno 9-odstotnem deležu navadnega lastniškega temeljnega kapitala v okviru sporazuma Basel III. Klavzula v primeru razlik med to stopnjo in stopnjo kapitala ob zaključku prodaje določa, da kupci ali prodajalec zagotovijo vračilo razlike in/ali da se odprodajna cena prilagodi. Vrednotenje deležev ali sredstev, izključenih iz transakcije, se pri določitvi tržne cene torej ne upošteva. Ta klavzula v zvezi s prilagodljivostjo se je upoštevala tudi pri pripravi nepristranskih mnenj.
(94)
Komisija je v sklepu o začetku postopka ugotovila, da je država Luksemburg vključena v odprodajo družbe Dexia BIL kot kupec 10-odstotnega deleža, in sicer pod enakimi pogoji kot družba Precision Capital. Iz tega je torej razvidno, da vključenost Luksemburga pomeni državna sredstva. Vendar glede na to, da je Luksemburg vključen pod enakimi pogoji kot družba Precision Capital, Komisija ocenjuje, da Luksemburg načeloma deluje kot zasebni vlagatelj, kar izključuje pomoč v zvezi z 10-odstotnim deležem Luksemburga.
(95)
Komisija je v sklepu o začetku postopka prav tako ugotovila, da družba Precision Capital in država Luksemburg predvidevata črtanje klavzule 3.3.5. Komisija je ugotovila, da se je družba Dexia SA na podlagi te klavzule zavezala, da bo naknadno pridobila jamstva države v korist kupca družbe Dexia BIL. Pri uveljavljanju te klavzule bi bilo morda treba zagotoviti državna sredstva v obliki jamstev. Poleg tega bi sama prisotnost te klavzule pomenila dodelitev ugodnosti kupcu družbe Dexia BIL. Komisija je na podlagi sklepa o začetku postopka prejela dodatne informacije, ki potrjujejo, da klavzula 3.3.5 ni bila vključena v končne pogodbe o prodaji delnic, ki so bile nadomeščene z memorandumom o soglasju. Komisija torej ugotavlja, da ob upoštevanju opustitve te klavzule, ki ni bila izvedena, elementi pomoči v zvezi s tem ne obstajajo.
7. SKLEPNA UGOTOVITEV
(96)
Iz zgoraj navedenih razlogov Komisija ugotavlja, da ukrep prodaje družbe Dexia BIL ne pomeni pomoči v smislu člena 107(1) PDEU. Zlasti ne pomeni nove pomoči niti za družbo Dexia SA niti za družbo Dexia BIL -
SPREJELA NASLEDNJI SKLEP:
Člen 1
Ukrep v zvezi s prodajo družbe Dexia BIL ne pomeni pomoči v smislu člena 107(1) Pogodbe o delovanju Evropske unije.
Izvajanje ukrepa se zato odobri.
Člen 2
Ta sklep je naslovljen na Veliko vojvodstvo Luksemburg.
V Bruslju, 25. julija 2012