ДЕЛЕГИРАН РЕГЛАМЕНТ (ЕС) № 1187/2014 НА КОМИСИЯТА
от 2 октомври 2014 година
за допълване на Регламент (ЕС) № 575/2013 на Европейския парламент и на Съвета по отношение на регулаторните технически стандарти за определяне на цялостната експозиция към клиент или група от свързани клиенти по отношение на сделките с базисни активи
(текст от значение за ЕИП)
ЕВРОПЕЙСКАТА КОМИСИЯ,
като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз,
като взе предвид Регламент (ЕС) № 575/2013 на Европейския парламент и на Съвета от 26 юни 2013 г. относно пруденциалните изисквания за кредитните институции и инвестиционните посредници и за изменение на Регламент (ЕС) № 648/2012 (1), и по-специално член 390, параграф 8, алинея 3 от него,
като има предвид, че:
(1)
За да се определи цялостната експозиция към определен длъжник, която произтича от експозициите на институцията към сделка с базисни активи, първо следва да се определи отделно стойността на всяка от тези експозиции. След това общата стойност на експозициите следва да се определи като сбор от тези експозиции, но не би трябвало да е по-голяма от стойността на експозицията, формирана от самия базисен актив.
(2)
Когато експозиции на други инвеститори са с равностоен ранг с тази на институцията, стойността на експозицията на институцията към базисен актив следва да отразява пропорционалното разпределение на загубите между експозициите с равностоен ранг. Това произтича от факта, че ако е настъпило неизпълнение по базисен актив, загубите винаги се разпределят между експозициите с равностоен ранг пропорционално на размера на всяка от тях и максималната загуба, която институцията може да понесе в случай на пълна загуба на базисен актив, е ограничена до частта, която съответства на дела на експозицията на институцията от общия размер на всички експозиции, които са с равностоен ранг.
(3)
Следва да се прави разграничение между сделки, при които всички инвеститори са с равностоен ранг, като например предприятия за колективно инвестиране, и други видове сделки, като например секюритизации, при които може да е необходимо разделяне на траншове с различаващи се по своя ранг експозиции. При първия вид сделки произтичащата експозицията към базисен актив зависи единствено от дела на експозицията на инвеститора от общия размер на експозициите на всички инвеститори. При втория вид сделки загубите се разпределят първо за определени траншове в зависимост от техния ранг, а след това, в случай на повече от един инвеститор в един и същ транш - пропорционално сред инвеститорите. Всички траншове в дадена секюритизация следва да бъдат третирани еднакво, тъй като при реализиране на най-лошия възможен сценарий подчинените траншове могат да бъдат изчерпани много бързо. По-специално следва да бъде призната максималната загуба, която може да бъде понесена от всички инвеститори в даден транш в случай на пълна загуба на определен базисен актив, тъй като не следва да бъде признато редуциране на кредитния риск за подчинените траншове. Експозицията на институцията към базисен актив по сделка не следва да превишава общата стойност на експозициите за този транш (понеже загубата за определен инвеститор в даден транш, която произтича от неизпълнение по базисен актив, никога не може да бъде по-голяма от общата стойност на експозициите за транша) и стойността на експозицията, формирана от базисния актив (понеже институцията никога не може да загуби повече от стойността на базисния актив). Това ограничение на максималната загуба следва да се вземе предвид, като се използва по-ниската от двете стойности на експозицията и след това се приложи процедурата за признаване на пропорционалното разпределение на загубите между всички експозиции с еднакъв ранг в този транш, ако има повече от един инвеститор в него.
(4)
Въпреки че се очаква институциите да идентифицират всички длъжници по базисни активи на сделките, в които инвестират, може да има случаи, в които това би довело до неоправдани разходи за институциите или когато обстоятелства не позволяват на институциите да идентифицират определени длъжници. В такива случаи, когато експозиция към базисен актив е достатъчно малка, за да има само несъществено въздействие върху цялостната експозиция към определен клиент или група от свързани клиенти, е достатъчно тази експозиция да бъде отнесена към сделката като отделен клиент. Общият размер на тези експозиции към базисни активи по една и съща сделка следва при все това да подлежи на ограничението за максималния размер на големите експозиции за тази сделка. Делът на даден базисен актив от цялостната експозиция следва да се приеме за несъществен, когато за достигане на пределната стойност от 25 % от приемливия капитал на институцията са необходими поне 100 експозиции към базисни активи по дадена сделка. Затова стойността на експозицията не трябва да превишава 0,25 % от приемливия капитал на институцията.
(5)
С цел да се предотврати възникването на неограничена цялостна експозиция, произтичаща от пропуски по отношение на информацията, е необходимо експозициите, чиято стойност превишава 0,25 % от приемливия капитал на институцията и за които липсва информация за длъжника, да бъдат отнесени към хипотетичен клиент („неизвестен клиент“), по отношение на който следва да важи ограничението от 25 % за големите експозиции.
(6)
Когато дадена институция не е в състояние да определи размера на отделните базисни активи по дадена сделка, съществува риск базисните активи по сделката да се отнасят към един и същ длъжник или една и съща група от свързани клиенти. В този случай с цел да се ограничи рискът, от институцията следва да се изиска да прецени доколко е съществена общата стойност на нейните експозиции към сделката, преди да може да я отнесе към сделката като отделен клиент, вместо към категорията „неизвестен клиент“.
(7)
Структурата на дадена сделка не следва да представлява допълнителна експозиция, когато обстоятелствата по сделката са такива, че загуби от експозиция към тази сделка могат да възникнат само вследствие на неизпълнение по базисни активи. Допълнителна експозиция следва да бъде призната, когато сделката включва задължение за плащане на дадено лице, което е в допълнение на паричните потоци от базисните активи или поне ги предхожда, предвид това че е възможно инвеститорите да понесат допълнителни загуби в случай на неизпълнение на задълженията на това лице, макар да не е настъпило неизпълнение по базисен актив. Допълнителна експозиция следва да бъде призната и когато условията на сделката дават възможност парични потоци да бъдат пренасочени към лице, което няма право да ги получава, тъй като инвеститорите биха могли да понесат допълнителни загуби, макар да не е настъпило неизпълнение по базисен актив. Не следва да бъде призната допълнителна експозиция за предприятия за колективно инвестиране в прехвърлими ценни книжа (ПКИПЦК) в съответствие с посоченото в Директива 2009/65/ЕO на Европейския парламент и на Съвета (2), предвид това че парични потоци не могат да бъдат пренасочени към лице, което по условията на сделката няма право да ги получава. Това изискване следва да се приеме и по отношение на субекти, които подлежат на еквивалентни изисквания по силата на законодателни актове на Съюза или на трета държава.
(8)
Съществуването и стойността на експозиции към клиент или група от свързани клиенти, произтичащи от експозиции към сделки, не зависят от това дали експозициите към сделки биват отнесени към търговския или към банковия портфейл. Поради това условията и методологиите, които трябва да се използват за идентифициране на експозиции към базисни активи, следва да бъдат едни и същи, независимо от това дали тези експозиции биват отнесени към търговския, или към банковия портфейл на институцията.
(9)
Настоящият регламент се основава на проектите на регулаторни технически стандарти, представени на Европейската комисия от Европейския банков орган (ЕБО).
(10)
ЕБО проведе открити обществени консултации по проектите на регулаторни технически стандарти, въз основа на които е изготвен настоящият регламент, анализира свързаните с тях потенциални разходи и ползи и поиска становище от Групата на участниците от банковия сектор, създадена в съответствие с член 37 от Регламент (ЕС) № 1093/2010 на Европейския парламент и на Съвета (3),
ПРИЕ НАСТОЯЩИЯ РЕГЛАМЕНТ:
Член 1
Предмет
С настоящия регламент се уреждат условията и методологиите, които се използват за определяне на цялостната експозиция към клиент или група от свързани клиенти по отношение на експозиции, произтичащи от сделки с базисни активи, и условията, при които структурата на сделки с базисни активи не представлява допълнителна експозиция.
Член 2
Определения
За целите на настоящия регламент се прилагат следните определения:
а)
„сделки“ означава сделките по член 112, букви м) и о) от Регламент (ЕС) № 575/2013, както и други сделки, при които е налице експозиция към базисни активи;
б)
„неизвестен клиент“ означава един хипотетичен клиент, към който институцията отнася всички експозиции, за които не е идентифицирала длъжника, при условие че не са приложими член 6, параграф 2, букви а) и б) и член 6, параграф 3, буква а) от настоящия регламент.
Член 3
Идентификация на произтичащи от сделки експозиции
1. Дадена институция определя дела на определена сделка от цялостната експозиция към даден клиент или група от свързани клиенти в съответствие с изложената в членове 4 - 6 методология.
Институцията определя поотделно експозицията си към всеки от базисните активи в съответствие с член 5.
2. Дадена институция преценява дали определена сделка представлява допълнителна експозиция в съответствие с член 7.
Член 4
Базисни експозиции към сделки, които на свой ред включват базисни активи
1. За целите на членове 5 и 6 при оценяването на базисните експозиции на определена сделка (сделка А), която сама по себе си включва базисна експозиция към друга сделка (сделка Б), дадена институция третира експозицията към сделка Б, като я заменя с базисните за нея експозиции.
2. Параграф 1 се прилага, при условие че базисните експозиции представляват експозиции към сделки с базисни активи.
Член 5
Изчисляване на стойността на експозицията
1. Експозицията на дадена институция към базисен актив на сделка е по-ниската от следните стойности:
а)
стойността на експозицията, която произтича от базисния актив;
б)
общата стойност на експозициите на институцията към базисния актив, която се получава от всички експозиции на институцията към сделката.
2. Стойността на произтичащата от дадена сделка експозиция към базисен актив за всяка експозиция на институция към сделката се определя, както следва:
а)
ако експозициите на всички инвеститори по тази сделка са с равностоен ранг, стойността на произтичащата от сделката експозиция към базисен актив се получава, като пропорционалният дял на експозицията на институцията към сделката се умножи по стойността на формираната от базисния актив експозиция;
б)
в случаите, различни от посочените в буква а), стойността на произтичащата от сделката експозиция към базисен актив се получава, като пропорционалният дял на експозицията на институцията към сделката се умножи по по-ниската от следните стойности:
i)
стойността на експозицията, формирана от базисния актив,
ii)
общата стойност на експозицията на институцията към сделката, заедно с всички други експозиции към тази сделка, които са с равностоен ранг с този на експозицията на институцията.
3. Пропорционалният дял на експозицията на дадена институция към определена сделка се получава, като стойността на експозицията на институцията се раздели на общата стойност на експозицията на институцията и всички останали експозиции към тази сделка, които са с равностоен ранг с този на експозицията на институцията.
Член 6
Процедура за определяне на дела на базисните експозиции от цялостните експозиции
1. За всяка експозиция към кредитен риск, за която длъжникът е идентифициран, дадена институция включва стойността на своята експозиция към съответния базисен актив при изчисляването на цялостната експозиция към този длъжник като отделен клиент или към групата от свързани клиенти, към която принадлежи този длъжник.
2. Ако дадена институция не е идентифицирала длъжника по базисна експозиция към кредитен риск или когато не е в състояние да потвърди, че дадена базисна експозиция не представлява експозиция към кредитен риск, институцията отнася тази експозиция по следния начин:
а)
когато стойността на експозицията не превишава 0,25 % от приемливия капитал на институцията, тя отнася експозицията към сделката като отделен клиент;
б)
когато стойността на експозицията е не по-малка от 0,25 % от приемливия капитал на институцията и чрез мандата на сделката институцията може да гарантира, че базисните експозиции на сделката не са свързани с други експозиции в нейния портфейл, включително базисни експозиции от други сделки, тя отнася експозицията към сделката като отделен клиент;
в)
в случаите, различни от посочените в букви а) и б), тя отнася експозицията към категорията „неизвестен клиент“.
3. Ако дадена институция не е в състояние да разграничи отделните базисни експозиции на дадена сделка, институцията отнася общата стойност на своите експозиции към сделката по следния начин:
а)
когато общата стойност на експозициите не превишава 0,25 % от приемливия капитал на институцията, тя отнася общата стойност на експозициите към сделката като отделен клиент;
б)
в случаите, различни от посочените в буква а), тя отнася тази обща стойност на експозициите към категорията „неизвестен клиент“.
4. За целите на параграфи 1 и 2 институциите редовно и поне веднъж месечно извършват наблюдение на тези сделки за евентуални промени в състава и относителния дял на базисните експозиции.
Член 7
Допълнителна експозиция, произтичаща от структурата на сделката
1. Структурата на дадена сделка не трябва да представлява допълнителна експозиция, ако сделката изпълнява едновременно следните две условия:
а)
правната и оперативната структура на сделката са създадени така, че да не дават възможност на управителя на сделката или на трета страна да пренасочва каквито и да е произтичащи от сделката парични потоци към лица, които според условията на сделката нямат право да ги получават;
б)
условията на сделката не могат да изискват от емитента или от друго лице да извърши плащане към институцията, което е в допълнение на паричните потоци от базисните активи или ги предхожда.
2. Условието в параграф 1, буква а) се счита за изпълнено, когато сделката е един от следните видове:
а)
ПКИПЦК по определението в член 1, параграф 2 от Директива 2009/65/ЕO;
б)
установено в трета държава предприятие, което извършва дейности, подобни на извършваните от ПКИПЦК, и което е обект на надзор по силата на законодателен акт на Съюза или на законодателството на трета държава, прилагаща надзорни и регулаторни изисквания, които са най-малко равностойни на прилаганите в Съюза по отношение на ПКИПЦК.
Член 8
Влизане в сила
Настоящият регламент влиза в сила на двадесетия ден след деня на публикуването му в Официален вестник на Европейския съюз.
Настоящият регламент е задължителен в своята цялост и се прилага пряко във всички държави членки.
Съставено в Брюксел на 2 октомври 2014 година.
GEDELEGEERDE VERORDENING (EU) Nr. 1187/2014 VAN DE COMMISSIE
van 2 oktober 2014
tot aanvulling van Verordening (EU) nr. 575/2013 van het Europees Parlement en de Raad ten aanzien van technische reguleringsnormen voor het bepalen van de totale blootstelling aan een cliënt of een groep van verbonden cliënten met betrekking tot transacties met onderliggende activa
(Voor de EER relevante tekst)
DE EUROPESE COMMISSIE,
Gezien het Verdrag betreffende de werking van de Europese Unie,
Gezien Verordening (EU) Nr. 575/2013 van het Europees Parlement en de Raad van 26 juni 2013 betreffende prudentiële vereisten voor kredietinstellingen en beleggingsondernemingen en tot wijziging van Verordening (EU) nr. 648/2012 (1), en met name artikel 390, lid 8, derde alinea,
Overwegende hetgeen volgt:
(1)
Om de totale blootstelling aan een bepaalde debiteur als gevolg van de blootstellingen van de instelling aan een transactie met onderliggende activa aan te wijzen, moet in de eerste plaats voor elk van deze blootstellingen afzonderlijk de blootstellingswaarde worden aangewezen. De totale blootstellingswaarde moet vervolgens worden bepaald aan de hand van de som van deze blootstellingen, maar mag niet groter zijn dan de blootstellingswaarde van de blootstelling die door het onderliggende activum zelf wordt gevormd.
(2)
Indien blootstellingen van andere beleggers van gelijke rang zijn als de blootstelling van de instelling, moet de blootstellingswaarde van de blootstelling van de instelling aan een onderliggend activum de proportionele verdeling van de verliezen over de blootstellingen die van gelijke rang zijn, weergeven. Dit is het gevolg van het feit dat als een wanbetalingsgebeurtenis heeft plaatsgevonden voor een onderliggend activum, verliezen altijd worden verdeeld over de blootstellingen die van gelijke rang zijn overeenkomstig de proportionele verhouding van elk van deze blootstellingen en het maximumverlies dat door de instelling moet worden geleden ingeval van een totaal verlies op een onderliggend activum beperkt is tot het deel overeenkomstig de verhouding van de blootstelling van de instelling tot het totaal van alle blootstellingen die van gelijke rang zijn.
(3)
Een onderscheid moet worden gemaakt tussen transacties waarbij alle beleggers van gelijke rang zijn zoals instellingen voor collectieve belegging, en andere transacties, zoals securitisaties, die tranchering kunnen inhouden waarbij blootstellingen van ongelijke rang kunnen zijn. Voor de eerste is de resulterende blootstelling aan een onderliggend activum alleen afhankelijk van de proportionele verhouding van de blootstelling van de belegger tot de blootstellingen van alle beleggers. Voor de laatste worden verliezen eerst aan bepaalde tranches toegerekend afhankelijk van hun rangorde en vervolgens, in geval van meer dan één belegger in dezelfde tranche, proportioneel over de beleggers. Alle tranches in een securitisatie moeten gelijk behandeld worden omdat in een worstcasescenario achtergestelde tranches zeer snel kunnen verdwijnen. Met name moet het door alle beleggers in een bepaalde tranche te lijden maximumverlies in geval van een totaal verlies op een onderliggend activum worden opgenomen aangezien geen limitering van achtergestelde tranches mag worden opgenomen. De blootstelling van een instelling aan een onderliggend activum van een transactie mag niet groter zijn dan de totale blootstellingswaarde van deze tranche (aangezien het verlies voor een belegger in een bepaalde tranche als gevolg van het noodlijdend worden van een onderliggend activum nooit hoger kan zijn dan de totale blootstellingswaarde van de tranche) en de blootstellingswaarde van de blootstelling die wordt gevormd door het onderliggende activum (aangezien de instelling nooit meer dan het bedrag van het onderliggende activum kan verliezen). Deze beperking van het maximumverlies moet worden weergegeven door de laagste van de twee blootstellingswaarden te gebruiken en vervolgens de procedure toe te passen voor het opnemen van de proportionele verdeling van verliezen over alle blootstellingen van gelijke rang in deze tranche in geval van meer dan één belegger in deze tranche.
(4)
Hoewel verwacht wordt dat instellingen alle debiteuren aanwijzen van onderliggende activa van transacties waarin zij beleggen, kunnen er gevallen zijn waarin dit voor instellingen ongerechtvaardigde kosten zou creëren of waarin instellingen door andere omstandigheden belet zijn bepaalde debiteuren aan te wijzen. Als zodanig moet het, indien een blootstelling aan een onderliggend activum voldoende klein is om slechts een immateriële bijdrage te leveren aan de totale blootstelling aan een bepaalde cliënt of groep van verbonden cliënten, voldoende zijn deze blootstelling aan de transacties als een afzonderlijke cliënt toe te wijzen. Het totaal van dergelijke blootstellingen aan onderliggende activa van dezelfde transactie moet dan nog steeds beperkt worden aan de hand van de limiet voor grote blootstellingen voor deze transactie. Er moet van immaterialiteit van de bijdrage van een onderliggend activum aan de totale blootstelling worden uitgegaan indien ten minste 100 blootstellingen aan onderliggende activa van een transactie nodig zijn om de limiet van 25 % van het in aanmerking komend kapitaal van de instelling te bereiken. Dit zou vereisen dat de blootstellingswaarde niet meer bedraagt dan 0,25 % van het in aanmerking komend kapitaal van de instelling.
(5)
Om een onbeperkte totale blootstelling als gevolg van informatiedeficiënties te voorkomen, zou het noodzakelijk zijn blootstellingen - waarvoor de blootstellingswaarde groter is dan 0,25 % van het in aanmerking komende kapitaal van de instelling en waarvoor informatie over de debiteur ontbreekt - aan een hypothetische cliënt (onbekende cliënt) toe te wijzen waarvoor de limiet van grote blootstellingen van 25 % moet gelden.
(6)
Indien een instelling niet in staat is tussen de onderliggende activa van een transactie een bedragsmatig onderscheid te maken, is er een risico dat de onderliggende activa van de transactie betrekking hebben op dezelfde debiteur of groep van verbonden klanten. In dat geval moet, om dit risico te limiteren, van de instelling vereist worden dat zij de materialiteit van de totale waarde van haar blootstellingen aan de transactie beoordeelt alvorens deze als een afzonderlijke cliënt in plaats de „onbekende cliënt’ aan de transactie te kunnen toewijzen.
(7)
De structuur van een transactie mag geen bijkomende blootstelling vormen indien de omstandigheden van de transactie ervoor zorgen dat verliezen op een blootstelling aan deze transactie alleen kunnen voortvloeien uit wanbetalingsgebeurtenissen voor onderliggende activa. Een bijkomende blootstelling moet worden opgenomen indien de transactie een betalingsverplichting van een bepaalde persoon inhoudt naast of ten minste voorafgaandelijk aan de kasstromen van de onderliggende activa, aangezien beleggers bijkomende verliezen zouden kunnen lijden bij wanbetaling van deze persoon hoewel zich geen wanbetalingsgebeurtenis voor een onderliggend activum heeft voorgedaan. Een bijkomende blootstelling moet eveneens worden opgenomen indien de omstandigheden van de transactie toelaten dat kasstromen omgeleid worden naar een persoon die niet gerechtigd is deze te ontvangen aangezien beleggers bijkomende verliezen zouden kunnen lijden, hoewel zich geen wanbetalingsgebeurtenis voor een onderliggend activum heeft voorgedaan. Geen bijkomende blootstelling moet opgenomen worden voor instellingen voor collectieve belegging in effecten (icbe’s) als bedoeld in Richtlijn 2009/65/EG van het Europees Parlement en de Raad (2), aangezien kasstromen niet kunnen worden omgeleid naar een persoon die uit hoofde van de transactie niet gerechtigd is deze kasstromen te ontvangen. Daarvan moet ook worden uitgegaan voor entiteiten die onderworpen zijn aan gelijkwaardige vereisten ingevolge uniale wetgevende handelingen of wetgeving van een derde land.
(8)
Het bestaan en de waarde van blootstellingen aan een cliënt of groep van verbonden cliënten als gevolg van blootstellingen aan transacties hangen niet af van het feit of de blootstellingen aan transacties aan de handelsportefeuille of de niet-handelsportefeuille worden toegewezen. De voorwaarden en methodologieën die worden gebruikt om blootstellingen aan transacties met onderliggende activa aan te wijzen, moeten bijgevolg dezelfde zijn, ongeacht of deze blootstellingen aan de handelsportefeuille of de niet-handelsportefeuille van de instelling worden toegewezen.
(9)
Deze verordening is gebaseerd op de ontwerpen van technische reguleringsnormen die door de Europese Bankautoriteit (EBA) bij de Commissie zijn ingediend.
(10)
De EBA heeft openbare publieksraadplegingen gehouden over de ontwerpen van technische reguleringsnormen waarop deze verordening is gebaseerd, de mogelijke kosten en baten geanalyseerd en het advies van de overeenkomstig artikel 37 van Verordening (EU) nr. 1093/2010 van het Europees Parlement en de Raad opgerichte Stakeholdergroep bankwezen ingewonnen (3),
HEEFT DE VOLGENDE VERORDENING VASTGESTELD:
Artikel 1
Onderwerp
Deze verordening specificeert de voorwaarden en methodologieën die worden gebruikt voor het bepalen van de totale blootstelling van een instelling aan een cliënt of een groep van verbonden cliënten ten aanzien van blootstellingen via transacties met onderliggende activa en de voorwaarden waaronder de structuur van transacties met onderliggende activa geen bijkomende blootstelling vormt.
Artikel 2
Definities
Voor de toepassing van deze verordening wordt verstaan onder:
a) „transactie”: transacties als bedoeld in de punten m) en o) van artikel 112 van Verordening (EU) nr. 575/2013 en andere transacties waarbij sprake is van een blootstelling aan onderliggende activa;
b) „onbekende cliënt”: één hypothetische cliënt waaraan de instelling alle blootstellingen toewijst waarvoor zij de debiteur niet heeft aangewezen, mits artikel 6, lid 2, onder a) en b), en artikel 6, lid 3, onder a), van deze verordening niet van toepassing zijn.
Artikel 3
Aanwijzing van blootstellingen als gevolg van transacties
1. Een instelling bepaalt de bijdrage aan de totale blootstelling aan een bepaalde cliënt of groep van verbonden cliënten die voortvloeit uit een bepaalde transactie overeenkomstig de methodologie als vermeld in de artikelen 4, 5 en 6.
De instelling bepaalt voor elk van de onderliggende activa afzonderlijk haar blootstelling aan dit onderliggend activum overeenkomstig artikel 5.
2. Een instelling beoordeelt of een bepaalde transactie een bijkomende blootstelling vormt overeenkomstig artikel 7.
Artikel 4
Onderliggende blootstellingen aan transacties die zelf onderliggende activa hebben
1. Bij het beoordelen voor de toepassing van de artikelen 5 en 6 van de onderliggende blootstellingen van een transactie (transactie A) die zelf een onderliggende blootstelling aan een andere transactie heeft (transactie B) behandelt een instelling de blootstelling aan transactie B als zijnde vervangen door de onderliggende blootstellingen van transactie B.
2. Lid 1 geldt zolang de onderliggende blootstellingen blootstellingen zijn aan transacties met onderliggende activa.
Artikel 5
Berekening van de blootstellingswaarde
1. De blootstelling van een instelling aan een onderliggend activum van een transactie is de laagste van de volgende waarden:
a)
de blootstellingswaarde van de blootstelling als gevolg van het onderliggend activum;
b)
de totale blootstellingswaarde van de blootstellingen van de instelling aan het onderliggend activum als gevolg van alle blootstellingen van de instelling aan de transactie.
2. Voor elke blootstelling van een instelling aan een transactie wordt de blootstellingswaarde van de daaruit voortvloeiende blootstelling aan een onderliggend activum bepaald als volgt:
a)
als de blootstellingen van alle beleggers in deze transactie van gelijke rang zijn, is de blootstellingswaarde van de resulterende blootstelling aan een onderliggend activum de proportionele verhouding voor de blootstelling van de instelling aan de transactie vermenigvuldigd met de blootstellingswaarde van de blootstelling die wordt gevormd door het onderliggend activum;
b)
in gevallen behalve die als bedoeld in punt a) is de blootstellingswaarde van de resulterende blootstelling aan een onderliggend activum de proportionele verhouding voor de blootstelling van de instelling aan de transactie vermenigvuldigd met de laagste van de volgende waarden:
i)
de blootstellingswaarde van de blootstelling die wordt gevormd door het onderliggende activum;
ii)
de totale blootstellingswaarde van de blootstelling van de instelling aan de transactie samen met alle andere blootstellingen aan deze transactie die van gelijke rang zijn als de blootstelling van de instelling.
3. De proportionele verhouding voor de blootstelling van een instelling aan een transactie is de blootstellingswaarde van de blootstelling van de instelling gedeeld door de totale blootstellingswaarde van de blootstelling van de instelling samen met alle andere blootstellingen aan deze transactie die van gelijke rang zijn als de blootstelling van de instelling.
Artikel 6
Procedure voor het bepalen van de bijdrage van onderliggende blootstellingen aan totale blootstellingen
1. Voor elke kredietrisicoblootstelling waarvoor de debiteur is aangewezen, telt een instelling de blootstellingswaarde van haar blootstelling aan het betrokken onderliggende activum mee in de berekening van de totale blootstelling aan deze debiteur als een individuele cliënt of aan de groep van verbonden cliënten waartoe de debiteur behoort.
2. Als een instelling de debiteur van de onderliggende kredietrisicoblootstelling niet heeft aangewezen, of indien een instelling niet in staat is te bevestigen dat een onderliggende blootstelling geen kredietrisicoblootstelling is, wijst de instelling de blootstelling als volgt toe:
a)
indien de blootstellingswaarde niet meer bedraagt dan 0,25 % van het in aanmerking komend kapitaal van de instelling, wijst zij deze blootstelling aan de transactie als een afzonderlijke cliënt toe;
b)
indien de blootstellingswaarde gelijk is aan of groter dan 0,25 % van het in aanmerking komend kapitaal van de instelling en de instelling middels de transactieopdracht ervoor kan zorgen dat de onderliggende blootstellingen van de transactie niet gekoppeld zijn aan andere blootstellingen in haar portefeuille, inclusief onderliggende blootstellingen van andere transacties, wijst zij deze blootstelling aan de transactie toe als een afzonderlijke cliënt;
c)
in gevallen behalve die als bedoeld in de punten a) en b) wijst zij deze blootstelling aan de onbekende cliënt toe.
3. Als een instelling niet in staat is de onderliggende blootstellingen van een transactie te onderscheiden, wijst de instelling de totale blootstellingswaarde van haar blootstellingen aan de transactie als volgt toe:
a)
indien deze totale blootstellingswaarde niet meer bedraagt dan 0,25 % van het in aanmerking komend kapitaal van de instelling, wijst zij deze totale blootstellingswaarde als een afzonderlijke cliënt aan de transactie toe;
b)
in gevallen behalve die als bedoeld in punt a) wijst zij deze totale blootstellingswaarde aan de onbekende cliënt toe.
4. Voor de toepassing van de leden 1 en 2 controleren de instellingen regelmatig, en ten minste eenmaal per maand, dergelijke transacties op mogelijke veranderingen in de samenstelling en het relatieve aandeel van de onderliggende posities.
Artikel 7
Bijkomende blootstelling die wordt gevormd door de structuur van de transactie
1. De structuur van een transactie vormt geen bijkomende blootstelling als de transactie aan beide volgende voorwaarden voldoet:
a)
de juridische en operationele structuur van de transactie is bestemd om te verhinderen dat de beheerder van de transactie of een derde alle kasstromen als gevolg van de transactie omleidt naar personen die uit hoofde van de transactie niet anderszins gerechtigd zijn om deze kasstromen te ontvangen;
b)
noch de emittent noch andere personen kunnen ertoe verplicht worden uit hoofde van de transactie een betaling te doen aan de instelling naast of als voorschot op de kasstromen van de onderliggende activa.
2. De voorwaarde in punt a) van lid 1 wordt geacht te zijn vervuld indien de transactie een van de volgende is:
a)
een icbe als gedefinieerd in artikel 1, lid 2, van Richtlijn 2009/65/EG;
b)
of een in een derde land gevestigde onderneming die activiteiten verricht welke vergelijkbaar zijn met die welke worden uitgevoerd door een icbe en die onderworpen is aan toezicht ingevolge een uniale wetgevingshandeling of ingevolge wetgeving van een derde land dat toezichts- en regelgevingsvereisten toepast die ten minste gelijkwaardig zijn aan die welke in de Unie op icbe’s worden toegepast.
Artikel 8
Inwerkingtreding
Deze verordening treedt in werking op de twintigste dag na die van de bekendmaking ervan in het Publicatieblad van de Europese Unie.
Deze verordening is verbindend in al haar onderdelen en is rechtstreeks toepasselijk in elke lidstaat.
Gedaan te Brussel, 2 oktober 2014.