ROZHODNUTÍ KOMISE
ze dne 20. prosince 2011
o státní podpoře C 40/2009 a C 43/2008 při restrukturalizaci WestLB AG
(oznámeno pod číslem C(2011) 9395)
(Pouze německé znění je závazné)
(Text s významem pro EHP)
(2013/245/EU)
KOMISE EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ,
s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 108 odst. 2 první pododstavec (1) této smlouvy,
s ohledem na Dohodu o Evropském hospodářském prostoru, a zejména na čl. 62 odst. 1 písm. a) této dohody,
poté, co byly zúčastněné strany vyzvány k podání připomínek (2),
vzhledem k těmto důvodům:
I. POSTUP
(1)
Rozhodnutím ze dne 12. května 2009 ve věci C 43/2008 (3) (dále jen „rozhodnutí z května 2009“) Komise s výhradami schválila záruku na pokrytí rizik z portfolia strukturovaných cenných papírů (dále jen „portfolio Phoenix“) v objemu 5 mld. EUR ve prospěch zemské banky Severního Porýní-Vestfálska WestLB AG (4) (dále jen „WestLB“), a to na základě plánu restrukturalizace předloženého dne 30. dubna 2009 (dále jen „plán restrukturalizace z dubna 2009“).
(2)
Dne 23. září 2009 oznámilo Německo Komisi dodatečnou podporu pro WestLB v podobě dočasné záruky na pokrytí rizik pro vybrané tranše portfolia Phoenix ve výši 6,4 mld. EUR a zavázalo se oznámit revidovaný restrukturalizační plán.
(3)
Rozhodnutím ze dne 7. října 2009 ve věci N 531/2009 (5) Komise rozhodla, že je dočasná záruka na pokrytí rizik slučitelná s vnitřním trhem jakožto podpora na záchranu.
(4)
Dne 10. prosince 2009 Německo oznámilo opatření na záchranu WestLB v podobě převodu aktiv na nově založenou agenturu Erste Abwicklungsanstalt (dále jen „EAA“). Toto opatření je v dalším textu označováno jako „první převod aktiv“. Současně Německo předložilo upravený plán restrukturalizace WestLB (dále jen „plán restrukturalizace z prosince 2009“). První převod aktiv nahradil opatření oznámené dne 23. září 2009, a rozhodnutí ze dne 7. října 2009 se tak stalo bezpředmětným.
(5)
Rozhodnutím ze dne 22. prosince 2009 ve věci C 40/2009 (6) (dále jen „rozhodnutí z prosince 2009“) Komise z důvodů finanční stability dočasně schválila první převod aktiv na dobu šesti měsíců. Týmž rozhodnutím Komise zahájila formální vyšetřovací řízení podle čl. 108 odst. 2 Smlouvy o fungování Evropské unie (SFEU), neboť měla pochybnosti o slučitelnosti tohoto opatření s vnitřním trhem.
(6)
V prosinci 2009 Komise pověřila Société Générale, Bangert Research a profesora Wima Schoutense, aby zpracovali znalecké ocenění znehodnocených aktiv, které WestLB převedla na EAA.
(7)
Dne 1. února 2010 předložilo Německo připomínky k odůvodnění v rozhodnutí z prosince 2009.
(8)
Rozhodnutím ze dne 22. června 2010 ve věci N 249/2010 (7) (dále jen „rozhodnutí z června 2010“) Komise prodloužila dočasné schválení prvního převodu aktiv z důvodu finanční stability až do doby, kdy bude přijato konečné rozhodnutí o prvním převodu aktiv a o plánu restrukturalizace z prosince 2009.
(9)
Dne 29. října 2010 Komise předložila Německu podrobnou zprávu o ocenění aktiv, jež byla předmětem prvního převodu.
(10)
Dne 5. listopadu 2010 Komise vydala rozhodnutí o rozšíření formálního vyšetřovacího řízení, pokud jde o první převod aktiv ve věci C 40/2009 (8) (dále jen „rozhodnutí z listopadu 2010“). V tomto rozhodnutí Komise vyjádřila další pochybnosti o slučitelnosti prvního převodu aktiv s vnitřním trhem.
(11)
V listopadu 2010 německé orgány předložily své připomínky, které byly doplněny dne 21. prosince 2010. Připomínky od zúčastněných stran Komise neobdržela.
(12)
Dne 21. prosince 2010 Komise rozhodla odložit datum, ke kterému Westdeutsche ImmobilienBank AG (9) (dále jen „WestImmo“) měla přestat uzavírat nové obchody (10).
(13)
Dne 15. února 2001 Německo předložilo upravený plán restrukturalizace WestLB (dále jen „plán restrukturalizace z února 2011“).
(14)
Dne 15. dubna 2011 Německo předložilo Komisi zprávu o pokroku, kterou zpracoval správce převodu jmenovaný po rozhodnutí z května 2009, a nový restrukturalizační plán WestLB (dále jen „nový restrukturalizační plán“).
(15)
Dne 23. června 2011 dosáhli Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (Spolková agentura pro stabilizaci finančního trhu, dále jen „FMSA“), všichni akcionáři WestLB a EAA dohody o všech podstatných podrobnostech likvidace WestLB a sdílení nákladů mezi akcionáři (tato dohoda je dále označována jako „rámcová dohoda“) (11).
(16)
Dne 30. června 2011 Německo Komisi předložilo konečnou verzi nového restrukturalizačního plánu, který vychází z rámcové dohody (dále jen „plán restrukturalizace z června 2011“).
(17)
Dne 28. října 2011 Německo požádalo Komisi o odklad termínu, k němuž byla WestLB povinna zastavit uzavírání nových obchodů, do 29. února 2012 (splnění této povinnosti ukládá WestLB rozhodnutí z května 2009 k 1. lednu 2012). Tato žádost byla podána jako ochranné opatření pro případ, že by rozhodnutí z května 2009 nebylo do 1. ledna 2012 nahrazeno novým rozhodnutím.
(18)
Dne 28. října 2011 Německo předložilo podrobné informace o dalším opatření státní podpory pro WestLB v podobě druhého převodu aktiv na EAA (toto opatření je dále označováno jako „doplnění“).
(19)
Dne 21. listopadu 2011 Německo předložilo aktualizované údaje o plánu restrukturalizace z června 2011.
(20)
Dne 1. prosince 2011 Německo předložilo údaje o výši dočasného krátkodobého posílení likvidity, které může být WestLB poskytnuto až do 30. června 2012.
(21)
Dne 8. prosince 2011 předložilo Německo Komisi konečný seznam závazků.
(22)
Dne 13. prosince 2011 Německo potvrdilo záměr, podle nějž má být subjekt s názvem Verbundbank, který bude vyčleněn z WestLB v rámci její restrukturalizace, převzat hesensko-durynskou zemskou bankou Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (dále jen „Helaba“).
II. SKUTKOVÝ STAV
1. PŘÍJEMCE PODPORY
(23)
Příjemcem podpory je WestLB, zemská banka Severního Porýní-Vestfálska se sídlem v Düsseldorfu. Jejími akcionáři jsou spořitelní sdružení Sparkassenverband Westfalen-Lippe (dále jen „SVWL“), spořitelní sdružení Rheinische Sparkassen- und Giroverband (dále jen „RSGV“; SVWL a RSGV jsou dále společně označovány jako „spořitelní sdružení“), spolková země Severní Porýní-Vestfálsko a obě regionální sdružení Landschaftsverband Rheinland a Landschaftsverband Westfalen-Lippe. Vkladem tichého společníka se na WestLB AG podílí Sonderfonds Finanzmarkstabilisierung (Zvláštní fond pro stabilizaci finančního trhu, dále jen „SoFFin“), který je řízen FMSA.
(24)
Hlavní finanční údaje WestLB jsou shrnuty v následující tabulce:
Tabulka č. 1
Hlavní finanční údaje o společnosti WestLB
31.12.2008
31.12.2009
31.12.2010
30.6.2011
Údaje z rozvahy (v mld. EUR)
Bilanční suma
288,1
242,3
191,5
160,4
Vlastní kapitál
3,8
3,7
4,1
4,2
Požadované kvóty vlastního kapitálu banky (SolvV; Solvabilitätsverordnung - nařízení o kapitálové přiměřenosti)
Kmenový kapitál tier 1 v mld. EUR
5,7
5,3
5,5
4,9
Vlastní zdroje v mld. EUR
8,9
7,6
7,7
7,3
Rizikově vážená aktiva v mld. EUR
88,5
83,0
48,6
45,4
Podíl kmenového kapitálu tier 1 v %
6,4
6,4
11,4
10,7
Celkový podíl v %
10,1
9,1
15,9
16,0
Zaměstnanci
Počet zaměstnanců
5 957
5 214
4 712
4 622
Zaměstnanci na plný pracovní úvazek
5 663
4 971
4 473
4 376
(25)
WestLB, jež plní funkce ústřední banky spořitelen, funguje ve vztahu ke spořitelnám v Severním Porýní-Vestfálsku a Braniborsku, jež působí v regionálním měřítku, jako spojka s finančními trhy. Německým a zahraničním klientům, k nimž patří podniky, institucionální klienti i klientela z veřejného sektoru, nabízí širokou škálu produktů a služeb včetně úvěrů, individuálního strukturovaného financování, činností na kapitálovém trhu, správy majetku a provádění platebního styku.
(26)
Těžiště podnikatelské činnosti WestLB se v průběhu let změnilo. WestLB, jež byla původně omezena na funkce spořitelní žirocentrály, se postupem času přetvořila v investiční banku. Od roku 2001, kdy byly činnosti, jež WestLB prováděla ve veřejném zájmu, odděleny od činností, jež byly předmětem hospodářské soutěže, prošla tato banka již restrukturalizací (12).
(27)
Ke značným ztrátám a stoupajícím nárokům na kapitál vedly v nedávné minulosti rozsáhlé investice do strukturovaných cenných papírů, jež byly zčásti vypořádávány prostřednictvím účelových společností, které nebyly do roku 2007 zahrnovány do konsolidace. K tomuto vývoji došlo navzdory zmírnění účetních standardů v reakci na finanční krizi. Německo a akcionáři WestLB proto v roce 2008 poskytli bance záruku na pokrytí rizik z portfolia Phoenix (13) a v listopadu 2009 se dohodli na zřízení likvidační agentury EAA, na niž byla převedena aktiva v nominální hodnotě zhruba 77,5 mld. EUR a kapitál ve výši zhruba 3 mld. EUR.
2. OPATŘENÍ PODPORY
a. PRVNÍ SOUBOR OPATŘENÍ - ZÁRUKA NA POKRYTÍ RIZIK Z PORTFOLIA PHOENIX
(28)
V roce 2008 převedla WestLB na Phoenix Light, účelovou společnost s ručením omezeným založenou podle irského práva, portfolio strukturovaných cenných papírů, čímž ze své rozvahy vyčlenila cenné papíry (14) v celkové nominální hodnotě přibližně 23 mld. EUR. Uvedená účelová společnost byla zajištěna zárukami akcionářů WestLB, které byly sjednány dne 8. února 2008 ke krytí případného selhání do výše 5 mld. EUR (dále jen „záruka na pokrytí rizik pro portfolio Phoenix“). Tyto záruky byly schváleny rozhodnutím z května 2009 (15). Záruku na pokrytí rizik tvořily dvě samostatné záruky:
-
záruka za pohledávky vůči Phoenix Light do výše 2 mld. EUR, za které všichni akcionáři společnosti WestLB odpovídají v poměru podle svých podílů,
-
a podřízená záruka, kterou vydalo pouze Severní Porýní-Vestfálsko a která pokrývá další pohledávky vůči Phoenix Light do výše 3 mld. EUR.
b. DRUHÝ SOUBOR OPATŘENÍ - PRVNÍ PŘEVOD AKTIV NA EAA
(29)
Dne 24. listopadu 2009 se Německo a akcionáři společnosti WestLB dohodli na podrobnostech zřízení likvidační agentury s názvem Erste Abwicklungsanstalt podle německého zákona o Fondu pro stabilizaci finančního trhu (Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz, dále jen „FMStFG“). Cílem tohoto kroku bylo vyčlenit portfolio s rizikovými pozicemi a nestrategickými obchodními činnostmi. Dne 11. prosince 2009 se akcionáři společnosti WestLB setkali a formálně schválili potřebná smluvní ujednání.
(30)
První opatření v podobě převodu aktiv (16) zahrnovalo kapitálovou injekci ve výši 3 mld. EUR, další záruky akcionářů společnosti WestLB a převod aktiv, který měl probíhat převážně formou odštěpení. Dále nebyla záruka na pokrytí rizik pro portfolio Phoenix v hodnotě 5 mld. EUR ukončena, nýbrž převedena na EAA. Pokud by k převodu této záruky nedošlo, potřebovala by EAA další kapitál v objemu 5 mld. EUR, aby mohla portfolio Phoenix převzít.
i) Kapitálová injekce fondu SoFFin do WestLB
(31)
Předtím, než byla zřízena EAA, musel SoFFin vložit do WestLB kapitál ve výši 3 mld. EUR (dále jen „kapitálová injekce“). Tato kapitálová injekce byla provedena ve třech tranších: dne 23. prosince 2009 (672 mil. EUR), 4. ledna 2010 (1,5 mld. EUR) a 30. dubna 2010 (828 mil. EUR). Tento kapitál byl poskytnut formou nevypověditelného vkladu tichého společníka, jejž lze po 1. červenci 2010 přeměnit na kmenové akcie. V souladu s dohodou nesmí SoFFin držet ve společnosti většinu podílů.
(32)
Smluvní podmínky vkladu tichého společníka stanovují odměnu ve výši 10 % ročně v případě, že WestLB vykáže dostatečný zisk na konci roku podle HGB (17). Bude-li banka hospodařit se ztrátou, nebude vyplacena žádná odměna a tichý společník se bude stejně jako ostatní (pari passu) podílet na ztrátách. Od zmíněného vkladu tichého společníka hospodařila WestLB podle HGB buď se ztrátou (v roce 2009) nebo nevykázala žádný zisk (v roce 2010). V důsledku toho žádná odměna doposud vyplacena nebyla a tichý společník se podílel na ztrátách přibližně 1 milionem EUR.
ii) Záruky ze strany akcionářů
(33)
Zřízení EAA doprovází záruka akcionářů WestLB k pokrytí dalších ztrát vzniklých z převedených aktiv. Podle FMStFG musí totiž všechny ztráty EAA, které přesahují převedený kapitál, uhradit akcionáři WestLB a FMSA.
(34)
Za tímto účelem poskytli akcionáři WestLB výslovnou záruku v celkové výši 1 mld. EUR, o kterou se dělí Severní Porýní-Vestfálsko (482 mil. EUR), sdružení spořitelen (501 mil. EUR) a obě regionální sdružení (17 mil. EUR). V souvislosti s případně nutnou úhradou dalších ztrát se dále akcionáři WestLB dohodli, že povinnost spořitelních sdružení RSGV a WLSGV uhradit další ztráty bude omezena na 4 mld. EUR. Vzhledem k záruce ve výši 501 milionů EUR, kterou tato spořitelní sdružení poskytla, je tedy účast RSGV a WLSGV na úhradě ztrát omezena na nejvýše 4,5 mld. EUR. Pro účely obstarání těchto 4 mld. EUR je RSGV a WLSGV umožněno vytvářet po dobu 25 let na tento závazek přiměřené rezervy. Případné ztráty, které budou překračovat vlastní kapitál EAA i dané záruky, budou hradit FMSA a Severní Porýní-Vestfálsko (18).
iii) První převod aktiv
(35)
Převod toxických a nestrategických aktiv (a závazků) se uskutečnil ve dvou krocích. V prvním kroku byly cenné papíry (zejména mezaninové dluhopisy a další strukturované cenné papíry) v celkové účetní hodnotě přibližně 6,2 mld. EUR a závazky v účetní hodnotě přibližně 5,5 mld. EUR převedeny (19) na EAA formou odštěpení, jež bylo dne 23. prosince 2009 zapsáno do obchodního rejstříku. Ve druhém kroku byl zbytek odděleného portfolia ke dni 30. dubna 2010 na EAA odštěpen nebo synteticky převeden (20).
(36)
Transakce byla strukturována tak, aby WestLB profitovala ze zpětných účinků převodu. Účetní hodnota cenných papírů převedených dne 23. prosince 2009 byla stanovena k hospodářskému rozhodnému dni odštěpení (31. prosince 2008 /1. ledna 2009), zatímco účetní hodnota zbývající části portfolia převedené dne 30. dubna 2010 byla stanovena k hospodářskému rozhodnému dni odštěpení (31. prosince 2009 / 1. ledna 2010).
(37)
Portfolio obsahuje aktiva v nominální hodnotě 77 mld. EUR (účetní hodnota k 31. prosinci 2009 činila 68,117 mld. (21)), jež představují pestrou škálu úvěrových nástrojů, standardních dluhopisů s fixním výnosem (22), strukturovaných cenných papírů a derivátů. Portfolio dále obsahuje závazky, jež jsou předmětem mezitím zrušeného subsidiárního ručení zřizovatelů WestLB jakožto subjektu veřejného práva za její závazky vůči věřitelům („závazky zaručené zřizovatelem banky“) ve výši 22,1 mld. EUR (účetní hodnota v souladu se smlouvou o rozdělení („Spaltungsvertrag“)). Na EAA byly převedeny tři hlavní druhy aktiv:
-
portfolio strukturovaných cenných papírů, které obsahuje portfolio „Phoenix“ (22,9 mld. EUR), portfolio tranší „European Super Senior“ (2,8 mld. EUR) a další cenné papíry zajištěné aktivy („asset-backed securities“, dále jen „ABS“) (3,4 mld. EUR);
-
portfolio cenných papírů, k němuž patří dluhopisy v hodnotě 17,7 mld. EUR, z nichž některé jsou zajištěny swapy úvěrového selhání (CDS) na negativní bázi (tzv. „negative basis trades“ (23));
-
úvěrové portfolio, do nějž patří úvěry a (podrozvahové) úvěrové přísliby v celkové nominální hodnotě zhruba 30,6 mld. EUR, u nichž se jedná o pozice zbývající z různých aktivit a poboček WestLB.
Dále byla tato aktiva částečně předmětem derivátových obchodů (tj. s cenným papírem či úvěrem je spojen úrokový a/nebo měnový swap); některé čisté pozice CDS byly převedeny, a tvoří tak podíl derivátů na tomto portfoliu.
(38)
Zatímco některá aktiva, jejich emitenti, protistrany nebo dílčí trhy bylo možno hodnotit jako znehodnocené, resp. narušené, významné části aktiv se toto hodnocení netýká. Německo klasifikovalo 4,2 mld. EUR (přibližně 6 % všech aktiv) jako „likvidní“, což znamená, že tato aktiva nadále patří k fungujícím trhům (24).
(39)
V okamžiku založení EAA sestával kapitál této agentury z čistých aktiv v celkové výši 3,267 mld. EUR. Tato aktiva tvořil kapitál ve výši 3 ml. EUR a interní závazek plynoucí z úvěrových dluhopisů v portfoliu tranší European Super Senior, jenž činil 267 mil. EUR.
(40)
Pokud jde o správu aktiv, uzavřela EAA s WestLB tříletou smlouvu o poskytování služeb. Podle této smlouvy WestLB poskytuje EAA služby správy portfolia, jejichž hlavním cílem je celé portfolio postupně zlikvidovat a minimalizovat rizika. Zpočátku působila WestLB jako jediná protistrana EAA pro účely refinancování a derivátů.
iv) Ocenění aktiv
(41)
Německo ocenilo obě části vyčleněného portfolia, první část k rozhodnému dni 30. září 2009, druhou část pak k 31. březnu 2010 (přehled je uveden v tabulce č. 2). Podle údajů Německa dosahovala skutečná ekonomická hodnota celkových aktiv 62,727 mld. EUR, tedy o 5,389 mld. EUR méně, než kolik činí jejich účetní hodnota (25). Tento výpočet potvrdila jak společnost Blackrock (26), tak Deutsche Bundesbank (27) jako dostatečně konzervativní. Pro účely ocenění poskytnuté státní podpory odečetlo Německo ze schodku skutečné ekonomické hodnoty (5,389 mld. EUR) počáteční kapitálové vybavení EAA (28) (3,267 mld. EUR, tedy rozdíl mezi účetní hodnotou aktiv a závazků). Výsledný čistý rozdíl mezi převodní a skutečnou ekonomickou hodnotou dosáhl 2,123 mld. EUR.
(42)
Stejně jako Německo se i Komise při výpočtu výše poskytnuté státní podpory zaměřila na čistý rozdíl mezi převodní a skutečnou ekonomickou hodnotou převedených aktiv a závazků (dále jen „převodní delta“).
(43)
Komise přezkoumala ocenění, jež Německo provedlo, za pomoci externích znalců, jmenovitě Société Générale, Bangert Research a profesora Wima Schoutense. Výsledek tohoto přezkumu, který je podrobně popsán rozhodnutí z listopadu 2010 (29), vedl k závěru, že při uplatnění obezřetného náhledu je ukazatel převodní delta o 1,606 mld. EUR vyšší, než uvádí Německo (5,389 mld. EUR). Jinými slovy je skutečná ekonomická hodnota o 6,949 mld. EUR nižší než hodnota převodní (30). Při zjišťování skutečné ekonomické hodnoty určitých dluhopisů, zejména na úrovni dílčích portfolií, zjistili znalci diference (jež v případě celého portfolia cenných papírů činily zhruba 600 mil. EUR). Tyto diference byly dány odlišným posouzením, pokud jde o funkční poruchy příslušných trhů. Znalci např. na rozdíl od WestLB vyhodnotili vícero trhů standardních dluhopisů jako fungující, a vzali proto tržní hodnotu těchto dluhopisů za skutečnou ekonomickou hodnotu. Za druhé byly v případě půjček, jež WestLB převedla, zjištěny rozdíly z důvodu závažných nesrovnalostí u ocenění ztrátovosti ze selhání (loss-given-default, LGD) (v objemu 1 mld. EUR v celém portfoliu úvěrů). Velké rozdíly byly zjištěny i u určitých subkategorií portfolia strukturovaných cenných papírů, jejich čisté dopady se však podle všeho vzájemně vyrovnávaly.
(44)
K doložení skutečnosti, že byl ukazatel převodní delta nižší než nula, Německo dále uvedlo položky, které je případně nutno odečíst, a další argumenty.
Následující tabulka, převzatá z rozhodnutí z listopadu 2010, shrnuje zjištěné výsledky v členění na dílčí portfolia.
Tabulka č. 2
Výsledky týkající se prvního převodu aktiv, uvedené v rozhodnutí z listopadu 2010
Vyjádření Německa
Vyjádření Komise
Převedené portfolio
Účetní hodnota prosinec (převodní hodnota)
„Odvozená“ reálná ek. hodnota dle WestLB - prosinec
„Odvozená“ reálná ek. hodnota - převodní hodnota dle WestLB - prosinec
Odhad reálné ek. hodnoty dle znalců EU - prosinec
Ohad rozdílu reálná ek. hodnota - převodní hodnota dle znalců EU - prosinec
Portfolio strukturovaných cenných papírů
Phoenix
22 764
20 323
-2 441
19 786
-2 978
European Super Seniors
2 918
1 751
-1 167
2 276
- 642
Ostatní ABS
3 188
3 182
-6
3 178
-10
Portfolio cenných papírů
Dluhopisy
16 501
16 323
- 178
15 762
- 739
Portfolio Banque D'Orsay
2 749
2 733
-16
2 770
21
Swapy úvěrového selhání a deriváty
-65
-45
20
- 102
-37
Úvěrové portfolio
Čerpané
20 061
18 666
-1 395
17 807
-2 254
Nečerpané
0
- 205
- 205
- 310
- 310
Celkem
68 116
62 727
-5 389
61 167
-6 949
Pramen
22.února.10
8.července.10
8.července.2010
23.září.10
23.září.10
Odečítané položky
Kapitál EAA (rozdíl mezi převodní hodnotou aktiv a závazků)
3 267
3 267
Převod závazků zaručených zřizovatelem
882
n. a.
Budoucí peněžní toky z převedeného portfolia
880
n. a.
Převod úvěrových dluhopisů
268
268
Úprava o očekávané ztráty z nečerpaných úvěrových linek
205
n. a.
Úprava o očekávané ztráty na základě diskontování
75
n. a.
„Převodní delta“ celkem = převodní cena - reálná ekonomická hodnota - odečítané položky
- 188
3 414
c. TŘETÍ SOUBOR OPATŘENÍ - OPATŘENÍ NA LIKVIDACI WESTLB
(45)
Plán restrukturalizace z června 2011 popisuje řádnou likvidaci společnosti WestLB, která si vyžádá řadu dalších opatření na záchranu. Německo plánuje za prvé převod zbývajících aktiv a závazků společnosti WestLB na EAA, za druhé náhradu kapitálu, převzetí provozních nákladů a nákladů na likvidaci WestLB, resp. jejího nástupce, který bude případně působit pod jinou obchodní firmou (dále jen „banka SPM“), a za třetí vhodná opatření k zajištění likvidity v průběhu transformace.
i) Druhý převod aktiv na EAA
(46)
Plán restrukturalizace z června 2011 předpokládá, že budou z WestLB na EAA převedena všechna zbývající aktiva a závazky, včetně rizikových podrozvahových položek a derivátů (dále jen „druhý převod aktiv“). Všechna aktiva a závazky WestLB, která nebudou prodána třetí straně, ani se nestanou součástí Verbundbank, převezme k 30. červnu 2012 EAA (31). Po tomto převodu již WestLB nebude držet bankovní aktiva na vlastní riziko (s výjimkou investice do vlastního kapitálu banky SPM).
(47)
Poté, co bylo celkové portfolio projednáno s Komisí, k němu Německo na základě podrobných číselných údajů předložilo tyto informace:
Tabulka č. 3
Výsledky týkající se druhého převodu aktiv (v mld. EUR)
Portfolio (32)
Účetní hodnota podle HGB
Tržní hodnota portfolia
Rozdíl
Aktiva
[120-150] (33)
[120-150]
[0,8-1,3]
Závazky
[120-150]
[120-150]
[0,2-0,5]
Celkem
[1,0-1,8]
(48)
K tržní hodnotě aktiv a závazků, které budou předmětem druhého převodu aktiv na EAA, Německo uvedlo, že jsou tyto hodnoty v případě individuálního ocenění vyšší nežli hodnoty uvedené v tabulce 3. Německo zejména uvedlo, že individuální tržní hodnota aktiv činí [120-150] mld. EUR a individuální tržní hodnota závazků [120-150] mld. EUR. Německo argumentuje tím, že zbývající portfolio WestLB bylo prvním převodem aktiv již očištěno a že obsahuje pouze aktiva oceněná skutečně realizovatelnou hodnotou. Německo zejména potvrdilo, že portfolio obsahuje výlučně cenné papíry a deriváty, které byly oceněny příslušnou tržní hodnotou, resp. půjčky a další finanční nástroje, pro něž neexistují zavedené trhy, a které byly proto oceněny metodou diskontovaných peněžních toků. Portfolio obsahuje jen velmi málo cenných papírů (v hodnotě menší než 1 mld. EUR), které lze klasifikovat jako financování zahraničního státního dluhu nebo zahraniční státní cenné papíry.
(49)
Po konzultaci s Komisí však Německo uvedlo, že v případě určitých částí portfolia, a sice úvěrového portfolia a dalších srovnatelných nelikvidních aktiv v hodnotě zhruba [40-70] mld. EUR, je již vzhledem k rozsahu celkového portfolia nutno zohlednit portfoliový efekt. Pokud by totiž musela WestLB do 30. června 2012 kompletní portfolio skutečně prodat, stlačil by převis nabídky jednotlivé tržní hodnoty směrem dolů. Na základě získaných informací Německo argumentovalo tím, že v takovém případě by měla být tržní hodnota portfolia vypočtena jako tržní hodnota jednotlivých složek snížená o [2-5] %.
(50)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 by mohly být předmětem druhého převodu aktiv na agenturu EAA aktiva banky WestImmo, jejíž převod na EAA má zlepšit její uplatnitelnost na trhu. Činnost WestImmo se omezí na činnosti v oblasti dluhopisů Pfandbrief a její obchodní firma se změní na „Pfandbriefbank“ (jedná se o předběžný pracovní název). Pokud jde o realizaci tohoto záměru, mohlo by k vynětí velké části aktiv a závazků WestImmo a k jejich převodu na EAA dojít v prvním pololetí 2012. Toto vyčleněné portfolio („Carve-out-Portfolio“) bude dosahovat hodnoty zhruba [5-10] mld. EUR. Na úrovni dílčích portfolií bude obsahovat nezajištěné portfolio komerčních nemovitostí, portfolio s aktivy v Japonsku a portfolio s dluhopisy a hypotéčními úvěry fyzickým osobám v hodnotě [2-4] mld. EUR, které bylo převedeno na EAA již v rámci prvního syntetického převodu a aktuálně slouží jako zajištění ve sdružení dluhopisů Pfandbrief. Po tomto převodu bude WestImmo podstatně menší bankou, která bude zpočátku držet aktiva v hodnotě zhruba [16-23] mld. EUR. Pokud se nepodaří WestImmo do 30. června 2012 prodat, budou tato zbývající aktiva rovněž převedena na EAA. Tato aktiva tedy musí být zohledněna nad rámec částky uvedené v 51. bodu odůvodnění.
(51)
Vyčleněné portfolio, které Německo projednalo s Komisí a následně jej prezentovalo na základě podrobných číselných údajů, lze popsat následovně:
Tabulka č. 4
Ocenění aktiv banky WestImmo ve vyčleněném portfolio (v mld. EUR)
Portfolio
Účetní hodnota podle HGB
Tržní hodnota
Rozdíl
Mezinárodní nemovitosti
[3,5-4,0]
[3,0-4,0]
[0,1-0,4]
Německé nemovitosti
[1,1-1,6]
[1,1-1,6]
[0,01-0,05]
Portfolio pevně úročených státních dluhopisů
[0,7-1,3]
[0,5-1,25]
[0,1-0,3]
Celkem
[5,3-6,9]
[4,6-6,85]
[0,3-0,8]
(52)
Německo podrobně vysvětlilo, proč lze ocenění aktiv ve vyčleněném portfoliu WestImmo pokládat za dostatečně konzervativní. Uvedlo, že i) zhruba třetinu portfolia tvoří krátkodobé pozice, ii) podkladové zajištění má solidní strukturu a iii) ocenění tohoto zajištění proběhlo nedávno.
(53)
WestLB dále plánuje WestImmo Pfandbriefbank do 30. června 2012 prodat. Pokud k prodeji nedojde, musela by být veškerá aktiva a závazky WestImmo převedena na EAA. Odhadovaná účetní hodnota upravená o riziko (včetně vyčleněného portfolia) dosahovala v červnu 2011 [20-26] mld. EUR. Toto portfolio tvoří převážně hypotéční úvěry na komerční nemovitosti a hypotéční úvěry fyzickým osobám. Podle vyjádření Německa byla velká část původního portfolia již při prvním převodu aktiv předmětem selekce pro účely doplnění, takže je zbývající část již sanována a její tržní hodnota odpovídá hodnotě účetní. Dále má být portfolio komerčních nemovitostí použito v prvé řadě na emisi dluhopisů Pfandbrief, a jeho tržní hodnota tedy postačuje k tomu, aby pokryla převodní hodnotu.
(54)
V neposlední řadě Německo v souvislosti s převodem aktiv WestImmo a s druhým převodem aktiv WestLB uvádí, že skutečná ekonomická hodnota aktiv patrně odpovídá hodnotě převodní.
ii) Nový kapitálový nástroj pro banku SPM
(55)
Podle rámcové dohody převezme Severní Porýní-Vestfálsko k 30. červnu 2012 neomezené vlastnické právo k WestLB i plnou zodpovědnost za tuto banku. Vzhledem k tomu, že WestLB bude muset v rámci restrukturalizace splatit 1 miliardu EUR z vkladu tichého společníka, který do ní vložil fond SoFFin, bude muset být tato část kapitálu nahrazena. Severní Porýní-Vestfálsko přislíbilo, že za tímto účelem v souladu s rámcovou dohodou (34) vytvoří nový kapitálový nástroj v hodnotě 1 mld. EUR (dále jen „nový kapitálový nástroj pro banku SPM“).
iii) Převzetí dalších provozních nákladů a nákladů na likvidaci banky SPM
(56)
Plán restrukturalizace z června 2011 prezentuje pro WestLB / banku SPM dva různé scénáře: tzv. základní scénář („Base Case“) a scénář alternativní („Bad Case“). Základní scénář počítá s tím, že ztráty z provozu a likvidace banky SPM za období pěti let (náklady na transformaci) včetně převzetí penzijních závazků dosáhnou celkem [3-6] mld. EUR. Alternativní scénář vychází z jiných předpokladů, pokud jde o redukci personálu, výši potřebných odpisů budov a investic do IT, penzijní závazky a další náklady na exit, a odhaduje tyto ztráty za pětileté období na celkem [4-7] mld. EUR. Neomezené vlastnické právo a plnou odpovědnost za WestLB převezme Severní Porýní-Vestfálsko. Jak základní, tak alternativní scénář počítá s tím, že kapitálový nástroj v hodnotě 1 mld. EUR, jejž dá Severní Porýní-Vestfálsko k dispozici, bude spotřebován. V případě alternativního scénáře by tato spolková země musela dát v souladu s rámcovou dohodou k dispozici další prostředky.
iv) Příslib likvidity pro dobu restrukturalizace
(57)
Plán restrukturalizace z června 2011 dále uvádí, že spořitelny, Severní Porýní-Vestfálsko a EAS budou po dobu restrukturalizace i nadále poskytovat likviditu, jako je tomu nyní. Bude-li během restrukturalizace až do 30. června 2012 zapotřebí další likvidity, budou se WestLB, vlastníci a EAA v souladu s rámcovou dohodou koordinovat v přijímání vhodných opatření k zajištění likvidity během transformační fáze. Podle údajů, jež Německo předložilo dne 1. prosince 2011, je čerpání takto dodatečně poskytnuté likvidity v případě zátěžového scénáře […].
3. PLÁNY RESTRUKTURALIZACE
a. ÚVOD
(58)
Německo předložilo Komisi několik plánů restrukturalizace, jejichž předmětem jsou různé státní podpory a různé restrukturalizační koncepce. Z první série podkladů, která se týkala výlučně záruky na pokrytí rizik v hodnotě 5 mld. EUR, vzešel plán restrukturalizace z dubna 2009 (35).
(59)
Tento plán restrukturalizace z dubna 2009 (36) se opíral o dva klíčové prvky: o redukci bilanční sumy WestLB z 250 mld. EUR na 125 mld. EUR (včetně prodeje několika aktiv, např. WestImmo) a o přesměrování veškerých činností včetně snížení souvisejících rizik, po nichž by následoval prodej WestLB v rámci otevřené, transparentní a nediskriminační veřejné soutěže. Pokud by se prodej WestLB nepodařilo zrealizovat, musela by banka po roce 2011 zastavit sjednávání nových transakcí. Přestože akcionáři WestLB pověřili organizací prodeje fiduciárního správce a investiční banku a dne 30. září 2010 zahájili na prodej WestLB veřejnou soutěž, nebyly v rámci soutěže podány žádné nabídky, jež by akcionáři WestLB pokládali za ekonomicky přijatelné.
(60)
V prosinci 2009 (37) a v únoru 2011 byly předloženy další plány restrukturalizace. Plán z února 2011 předpokládal další redukci bilanční sumy banky na zhruba 80 mld. EUR, avšak žádné vracení podpory. V červnu 2011 pak byl oznámen definitivní plán restrukturalizace. Ohledně plánu z února 2011 Německo výslovně potvrdilo, že jej stahuje. Toto rozhodnutí se tedy zabývá výlučně plánem restrukturalizace z června 2011.
b. PLÁN RESTRUKTURALIZACE Z ČERVNA 2011
(61)
Plán restrukturalizace z června 2011 je založen na čtyřech hlavních záměrech:
(a)
Během roku 2011, nejpozději však do 30. června 2012, budou z činnosti banky vyčleněny činnosti tzv. Verbundbank, tj. ony obchodní činnosti, jež se orientují na spolupráci s regionálními spořitelnami. Jejich vyčleněním vznikne tzv. Verbundbank, jež bude začleněna do sítě spořitelen. Helaba projevila připravenost Verbundbank převzít.
(b)
Úsilí o prodej všech ostatních částí WestLB bude pokračovat tak dlouho, dokud bude možno uzavřít do 30. června 2012 dohodu o prodeji.
(c)
Portfolia, která nebudou ani přidělena Verbundbank, ani je nepřevezmou členové spořitelní finanční skupiny a ani je WestLB do 30. června 2012 neprodá třetím osobám, převezme k 30. červnu 2012 EAA. Po tomto datu již nebude WestLB vykonávat žádné nové bankovní činnosti (s výjimkou činností v rámci správy majetku). WestLB bude transformována v servisní platformu s likvidačním subjektem, který bude držet zbývající pozice (ekonomicky převedené na EAA nebo jí zajištěné), bude odpovědný za redukci personálu a bude poskytovat služby správy majetku (tzv. banka SPM).
(d)
Část banky SPM (dále jen „servisní společnost“), jež bude poskytovat EAA, Verbundbank a třetím osobám služby správy majetku, bude předmětem vyčlenění.
(62)
Uvedený plán lze shrnout takto:
Tabulka č. 5
Základní struktura, jež má být pomocí plánu restrukturalizace z června 2011 vytvořena
Stávající struktura
30. června 2011
Cílová struktura
30. června 2012
WestLB
Bilanční suma: 160 mld. EUR
Rizikově vážená aktiva: 88,5 mld. EUR (2008, srv. tabulka 1)
Vlastní kapitál: 4 mld. EUR
Počet zaměstnanců: 4 400
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 48 %, regionální svazy 2 %,
spořitelny 50 %
Banka / holding SPM
Bilanční suma: bude ještě potvrzena (aktiva převedená synteticky na EAA)
Rizikově vážená aktiva: 1 mld. EUR;
Počet zaměstnanců: 4 400, v roce 2016 v holdingu, resp. v provozní společnosti 400
Vlastní kapitál: […]
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 100 %
WestImmo a další dceřiné společnosti WestLB
Dceřiná společnost = provozní společnost SPM Bilanční suma: bude ještě potvrzena (aktiva převedená synteticky na EAA)
Počet zaměstnanců: viz holding
Dceřiná společnost = servisní společnost SPM Bilanční suma: 1 mld. EUR;
Počet zaměstnanců: v roce 2016 nejvýše 1 000
Předmětem prodeje do roku 2016
Převod Verbundbank na Helaba
Bilanční suma: 40-45 mld. EUR
Vlastní kapitál: 1 mld. EUR poskytnutá spořitelnami
Počet zaměstnanců: ~ 400
Akcionáři: převod na Helaba
Prodej aktiv do 30. června 2012
Zejména WestImmo (Pfandbriefbank)
Bilanční suma WestImmo: [16-23] mld. EUR
EAA - Abwicklungsanstalt duben 2010
Nominální objem: 77,5 mld. EUR (říjen 2011): 53)
Vlastní kapitál: 3 mld. EUR
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 48 %, regiony 2 %,
spořitelní svazy 50 %
EAA (po doplnění) - Abwicklungsanstalt
Bilanční suma: ~ [100-250] mld. EUR
Vlastní kapitál: vlastní kapitál dle stavu v červnu 2012 a vlastní kapitál potřebný navíc na bezztrátovou likvidaci aktiv převedených k 30.6.2012
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 48 %, regiony 2 %,
spořitelní svazy 50 %
i) Verbundbank
(63)
Obchodní činnosti Verbundbank budou vyčleněny a vytvoří jednotku, která zfúzuje s jinou bankou. Během řízení, jež vedlo k přijetí tohoto rozhodnutí, upustily spořitelny od svého původního záměru založit novou, samostatnou banku. Verbundbank bude působit jako poskytovatel služeb a ústřední banka spořitelen v Severním Porýní-Vestfálsku a Braniborsku a bude zaměstnávat zhruba 400 bývalých zaměstnanců WestLB. Po přechodné období bude moci od WestLB / banky SPM odebírat určité služby.
(64)
Verbundbank bude sledovat málo rizikový obchodní model. Své služby a produkty bude nabízet spořitelnám a jejich zákazníkům, středostavovské podnikové klientele, veřejným institucím a institucionálním klientům. Škála jejích produktů bude v podstatě omezena na podnikové financování a jednoduché produkty kapitálového trhu. Nejdůležitější finanční údaje Verbundbank budou představovat mj. rizikově vážená aktiva v hodnotě zhruba 8,3 mld. EUR a bilanční suma ve výši 40-45 mld. EUR. Zpočátku bude Verbundbank kapitalizována v objemu 1 mld. EUR, aby dosáhla podílu regulatorního vlastního kapitálu ve výši 12 %. Potřebný kapitál poskytnou spořitelní sdružení v Severním Porýní-Vestfálsku (50 %) a německé sdružení spořitelen a žirobank (Deutscher Sparkassen- und Giroverband, DSGV (50 %) (38). Její závazky budou tvořeny spořitelními vklady, dluhopisy, dluhopisy Pfandbrief a vklady institucionálních investorů. Největší část finančních prostředků poskytnou členové spořitelní finanční skupiny.
(65)
Po předložení plánu restrukturalizace z června 2011 ohlásila Helaba připravenost převzít činnosti Verbundbank. Dne 12. prosince 2011 vyvodila Helaba z pečlivého přezkumu vybraných aktiv a pasiv WestLB v zásadě pozitivní závěr. Svou připravenost k převzetí Verbundbank zopakovala tím, že její podílníci pověřili představenstvo, aby zahájilo konkrétní jednání o integraci činností Verbundbank do její vlastní činnosti (39). Spořitelní sdružení započala se začleňováním Verbundbank do Helaby či spořitelního sektoru poté, co se ukázalo, že by samostatně provozovaná Verbundbank dosahovala relativně nízké rentability a že by u rentability vlastního kapitálu bylo nutno počítat s rozmezím [2,0-3,0] % až [4,0-5,0] %. Nižší režijní náklady a synergie docílená integrací činností Verbundbank do Helaby či spořitelního sektoru by očekávanou rentabilitu zvýšily na přijatelnou úroveň.
ii) Prodej nebo převod aktiv
(66)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 má být do 30. června 2012 (podpis smluv) prodáno co nejvíce částí WestLB, které nepřicházejí v úvahu pro odštěpení Verbundbank. Tento proces byl koordinován s probíhajícími prodeji, které již byly zahájeny s cílem splnit podmínky rozhodnutí z května 2009. Jedná se o […].
(67)
WestLB nabídla k prodeji větší jednotky, např. divize Podnikatelská klientela a strukturované financování a Kapitálové trhy, které představují významné zdroje jejích výnosů. Tyto divize sestávají z menších jednotek, např. úseků Corporates, Structured Finance, Equity Markets, Debt Markets či úseku Depozitní obchody, které lze koupit případně i včetně souvisejících platforem IT a příslušné infrastruktury.
(68)
Nabídky bude WestLB hodnotit mj. na základě těchto kritérií: kupní cena včetně mechanismů jejích úprav a upravovaných složek ceny, dopady prodeje na rozvahu a výsledovku WestLB, bezpečnost transakce (např. pokud jde o financování transakce a o zkušenost kupujícího se srovnatelnými postupy), právní aspekty transakce a doplnění EAA.
(69)
Všechna aktiva a závazky WestLB, které nebudou k 30. červnu 2012 prodány, resp. převedeny na Verbundbank, budou k uvedenému datu převedeny na EAA. Použitelný právní rámec (40) umožní následné doplnění EAA za předpokladu, že bude mj. k dispozici dostatek vlastního kapitálu, budou zveřejněna všechna rizika spojená s danými aktivy a bude předložen podrobný plán likvidace.
(70)
Metody, jež budou uplatněny na druhý převod aktiv, budou odpovídat metodám, které byly aplikovány již v prosinci 2009, resp. dubnu 2010 na obě první tranše v rámci prvního převodu aktiv WestLB na EAA. I v tomto případě bude upřednostněna metoda odštěpení. Pokud jde o související rizika, bude namísto fyzického převodu proveden převod syntetický pouze v případě, že nebude možné aplikovat jiné vhodné metody převodu, např. prodej či přistoupení k pohledávce, nebo s nimi budou spojena ekonomicky nepřijatelná rizika.
(71)
Převodem má být zaručeno, aby WestLB, resp. banka SPM jednak již nevykonávaly nové bankovní činnosti (s výjimkou těch, jež souvisejí s jejich funkcí servisní jednotky), jednak aby nebyly vystaveny na vlastní účet riziku ztrát vlivem zhoršení finanční pozice emitentů či tržnímu riziku, které je třeba podle aktuálně platné právní úpravy pokrýt regulatorní minimální výší kapitálu (41).
(72)
Pokud jde o ocenění aktiv a závazků, budou pro účely převodu použity rizikově upravené účetní hodnoty, tj. […].
iii) Banka SPM
(73)
Po 30. červnu 2012 již nebude WestLB provádět nové bankovní činnosti (s výjimkou těch, jež souvisejí s její funkcí servisní jednotky) a přestane působit pod obchodní firmou WestLB, kterou změní na SPM-Bank (předběžné pracovní označení). WestLB bude převedena na jednotku, která bude pro účely likvidace ekonomickým držitelem zbývajících položek, jež budou převedeny na EAA, a bude odpovídat za zbývající zaměstnance, a dále na servisní platformu, jež bude poskytovat výlučně služby v oblasti správy majetku.
(74)
[…].
(75)
Z banky SPM se stane v podstatě holdingová společnost (dále jen „holding / banka SPM“), která by měla mít dvě dceřiné společnosti: provozní společnost SPM a servisní společnost SPM (dále jen „servisní společnost“).
(76)
Aktiva, jež nebude z daňových, právních či regulatorních důvodů možno fyzicky převést na EAA, budou převedena pouze synteticky. Tato aktiva budou vykazována v rozvahách holdingu / banky SPM nebo provozní společnosti SPM, nikoli však v rozvaze servisní společnosti SPM.
(77)
Poté, co bude ukončeno doplňování, nebudou WestLB, resp. banka SPM již držet žádná rizikově vážená aktiva ke krytí rizika ztrát vlivem zhoršení finanční pozice emitentů a rizika tržního (42). Budou držet pouze rizikově vážená aktiva v relativně malém objemu, aby splnily regulatorní kapitálové požadavky ke krytí čistě operačních rizik (v hodnotě méně než 1 mld. EUR při výpočtu podle přístupu základního ukazatele) (43).
(78)
Provozní společnost SPM bude držet zbývající penzijní závazky vůči stávajícím i bývalým zaměstnancům WestLB. Hlavním úkolem holdingové / provozní společnosti SPM bude zredukovat do roku 2016 počet zaměstnanců ze stávajících zhruba 4 400 na 1 400 (z nichž bude 1 000 zaměstnáno v servisní společnosti) a zrušit pobočky a systémy, jež nebudou zcela nezbytné. Provozní společnost SPM bude poskytovat pouze základní služby, jež nebudou patřit k hlavnímu předmětu činnosti, např. údržbu budov a kanceláří.
(79)
V období od 1. ledna 2012 do 31. prosince 2014 bude servisní společnost předmětem vyčlenění, tak aby mohla poskytovat služby správy zbývajících aktiv a závazků WestLB. Převodem portfolií aktiv na EAA (a Verbundbank) vznikne potřeba poskytování služeb správy majetku, neboť obsluhu těchto portfolií nebudou moci samy zajistit ani EAA, ani Verbundbank. Servisní společnost bude EAA (a Verbundbank) tyto služby nabízet za tržní ceny. Všechna omezení podnikatelského modelu servisní společnosti (srv. též 80.-85. bod odůvodnění) přestanou platit v okamžiku prodeje této společnosti.
(80)
Holding SPM, resp. jeho dceřiné společnosti budou mít všechny bankovní licence, které budou ještě potřebovat k výkonu svých činností. Německo se nicméně zavázalo, že rozsah a počet těchto licencí omezí na minimum nutné k poskytování služeb správy majetku.
(81)
Významná část portfolií EAA je zaúčtována v zahraničních pobočkách a stejně bude nutno postupovat i v budoucnu. K 31. říjnu 2011 držela WestLB v New Yorku rizikové pozice v hodnotě zhruba [5-15] mld. EUR, v Londýně v hodnotě zhruba [15-25] mld. EUR a v Asii v hodnotě zhruba [5-10] mld. EUR. Fyzický převod těchto portfolií na EAA nebyl v době prvního převodu aktiv buď možný z daňových, právních či regulatorních důvodů nebo nebyl ekonomicky přijatelný (a nebude ani v budoucnu), takže by byl možný pouze převod syntetický. Tato aktiva bude držet holding SPM, resp. provozní společnost SPM, a to zčásti v zahraničních pobočkách či dceřiných společnostech. Německo prohlásilo, že pobočky ani dceřiné společnosti v zahraničí nelze uzavřít v bezprostřední budoucnosti, avšak zavázalo se, že holding, resp. provozní společnost SPM uzavře všechny zahraniční pobočky, resp. dceřiné společnosti do konce roku 2016, ledaže by takový krok neumožňovaly předpisy o bankovním dohledu.
(82)
Dále bude muset servisní společnost u těchto portfolií zajišťovat přiměřenou obsluhu. K tomu, aby si společnost zachovala svou odbornou kompetenci v oblasti správy majetku, bude provozovat pobočku v New Yorku a Londýně a zastoupení v Asii. V jedné z těchto zahraničních poboček bude zaměstnána zhruba třetina zaměstnanců, kteří mají pro servisní společnost pracovat. Komise tedy bere na vědomí, že banka SPM v návaznosti na prodej servisní společnosti nebude mít po roce 2016 již žádné pobočky a dceřiné společnosti v zahraničí, ledaže by jejich uzavření neumožňovaly předpisy o bankovním dohledu.
(83)
Servisní společnost bude nejen předmětem vyčlenění, nýbrž i následného prodeje, a to nejpozději v roce 2016. V zájmu jeho zjednodušení může banka SPM v letech 2012-2014 uzavírat smlouvy o obsluze portfolií třetích subjektů, tj. vykonávat činnosti pro třetí osoby, jejichž předmětem nebudou portfolia WestLB. Výnosy z těchto činností však nesmějí přesáhnout [40-60] % jejích celkových hrubých výnosů. Prodejem servisní společnosti přestane toto omezení platit.
(84)
Servisní společnost bude patrně docilovat mírné rentability obratu zhruba [8-12] %, která bude právě tak postačovat k tomu, aby byla společnost schopna působit na trhu (44). Jak vyplývá z propočtu zisků a ztrát, na jehož základě byla rentabilita této společnosti vyhodnocena, je třeba do roku 2016 dosáhnout výrazných úspor na nákladech (45).
(85)
Pro případ, že by banka SPM neprodala servisní společnost do 31. prosince 2016, zavázalo se Německo, že bude servisní společnost zlikvidována. V takovém případě by byly veškeré stávající smluvní závazky ukončeny k 31. prosinci 2017, kdy lhůta pro likvidaci servisní společnosti (v případě, že nebude prodána) končí.
4. ZÁVAZKY NĚMECKA
(86)
Nad rámec plánu restrukturalizace z června 2011 předložilo Německo seznam závazků (viz příloha tohoto rozhodnutí), jež lze shrnout následovně:
a)
OBCHODNÍ FIRMA
-
Německo se zavázalo, že název „WestLB“ již nebude po 30. červnu 2012 používán jako obchodní firma (pokud si technické překážky nevyžádají u změny obchodní firmy až 3měsíční odklad).
b)
VERBUNDBANK
-
Německo se zavázalo, že omezení činností Verbundbank, s nímž počítá plán restrukturalizace z června 2011, bude platit až do 31. prosince 2016, ledaže bude Verbundbank před tímto datem začleněna do jiné zemské banky.
-
Německo se zavázalo, že Severní Porýní-Vestfálsko již nebude ve Verbundbank v budoucnu nabývat podíly, ani nebude tuto banku jinak finančně podporovat.
-
Německo se zavázalo, že upustí od „samostatného“ řešení pro Verbundbank a že její aktiva a závazky budou do 30. června 2012 vyčleněny z WestLB s tím, že odpovědnost za ně převezmou spořitelní sdružení a spořitelní finanční skupina.
-
Německo se zavázalo, že všechny strany naplní své závazky z rámcové dohody, a to v nezměněné podobě a ve stanovených lhůtách, tak aby byla zejména s ohledem na předmět transakce a „nulovou hodnotu podniku“ zajištěna dostatečná bezpečnost transakce a aby vyčlenění Verbundbank proběhlo nejpozději k 30. červnu 2012.
-
Německo se zavázalo, že má zemská banka Landesbank Hessen-Thüringen („Helaba“) v úmyslu poskytovat bance Verbundbank partnerskou podporu v případě, že due diligence skončí s pozitivním výsledkem.
c)
BANKA SPM
-
Německo se zavázalo, že se činnosti banky SPM omezí na tyto služby:
i)
obsluha portfolií EAA, Verbundbank a třetích osob, jejíž součástí bude v případě potřeby účelová správa aktiv, jež bude časově omezena na dobu do dosažení doby splatnosti (dále jen „účelová správa aktiv), zúčtování, vypořádání a zhodnocení cenných papírů, analýza úvěrového rizika, zpracování a sledování úvěrového rizika, controlling úvěrového rizika, regulatorní výkaznictví, správa zajištění prováděná pro podniky včetně související správy dat, řízení tržních rizik, služby IT a podpůrné služby typu back office, financování, hedging, řízení hotovosti, finanční výkaznictví, controlling, compliance a správa účastí.
ii)
V případě aktiv, jež budou předmětem syntetického převodu na EAA, může EAA v rámci své likvidační strategie provádět zejména také jejich prolongaci, prodej či sekuritizaci. V těchto případech bude banka SPM jednat výlučně z pověření a na pokyn EAA (46).
-
Německo předložilo popis potřebné bankovní licence a zavázalo se, že všechna ostatní povolení budou vrácena do 31. prosince 2012.
-
Německo se zavázalo, že počet zaměstnanců banky SPM bude do roku 2016 snížen ze stávajících 4 400 na 1 000 v případě servisní společnosti. Jak má redukce personálu postupně probíhat, ilustrovalo Německo na základě předběžných číselných údajů.
-
Německo se zavázalo, že bude banka SPM při nabízení služeb třetím osobám dodržovat určité podmínky. Výnosy z činnosti pro tyto třetí subjekty nesmí překročit [40-60] % jejích hrubých výnosů. Servisní smlouvy převezme pouze jedna oddělená jednotka (servisní společnost, kterou zbývá ještě vyčlenit), jejíž bankovní licence bude obsahově omezena na potřebné minimum.
-
Německo se zavázalo, že tato servisní společnost bude nejpozději do 31. prosince 2016 prodána. Doba účinnosti servisních smluv, která by měla trvat i po roce 2017, je přípustná pouze v případě, že objednatel bude oprávněn smlouvu s účinností k 31. prosinci 2017 vypovědět v případě nedostatečných kapacit.
-
Pro případ, že by nebylo možné servisní společnost k plánovanému termínu prodat, se Německo zavázalo, že tato společnost svou činnost ukončí s účinností od 31. prosince 2017 nebo že budou veškeré podíly v ní převedeny. Veškerá omezení, jež budou pro činnosti servisní společnosti stanovena, přestanou v případě jejího prodeje platit.
-
Německo se zavazuje, že předmětem činnosti banky SPM nebude zejména: obchodování na vlastní účet, vydávání certifikátů všeho druhu, financování projektů a obchodu, financování kryté aktivy, sekuritizace a syndikované úvěry a činnost pro mezinárodní firemní klientelu. V případě aktiv, jež budou převedena na EAA a budou touto institucí i garantována, bude navenek vystupovat jako věřitel banka SPM, takže se může stát, že tato banka bude muset provádět prolongaci, prodej či sekuritizaci. Bude tak však činit pouze z pověření a na pokyn EAA.
-
Německo se zavazuje, že banka SPM bude své služby správy majetku nabízet výlučně za tržní ceny a že ceny servisní společnosti budou určovány tak, aby celkově pokrývaly náklady.
-
Německo se zavazuje, že banka SPM uzavře nejpozději do konce roku 2016 všechny své pobočky a dceřiné společnosti v zahraničí, ledaže by regulatorní požadavky vyžadovaly zachování některé z nich i po tomto termínu. S ohledem na odbornou kompetenci, pokud jde o znalost místních podmínek, a na nutnost pokrýt časová pásma, snížit operační rizika a zachovat si konkurenceschopnost je banka SPM oprávněna být zastoupena vlastní pobočkou v Londýně, New Yorku a v Asii.
-
Německo se zavázalo, že bude banka SPM pod dohledem svěřenského správce pověřeného kontrolou („kontrolní správce“, Monitoring Trustee).
d)
EAA
-
Německo se zavázalo, že v případě rozšíření a prodloužení servisní smlouvy s EAA do 31. prosince 2016 bude tato agentura odebírat potřebné služby správy majetku v souladu se závazkem tržně konformní cenotvorby a že následně bude na tuto smlouvu vypsána veřejná soutěž.
e)
DOHLED
-
Německo se zavázalo, že bude ve čtvrtletních intervalech podávat podrobnou zprávu o opatřeních, jež byla přijata na základě dohody mezi Komisí a Německem z 16. prosince 2011.
III. ZAHÁJENÍ FORMÁLNÍHO VYŠETŘOVACÍHO ŘÍZENÍ PODLE ČL. 108 ODST. 2 SFEU
1. ROZHODNUTÍ Z PROSINCE 2009
(87)
Ve svém rozhodnutí z prosince 2009 vyjádřila Komise podle čl. 108 odst. 2 SFEU pochybnosti o tom, zdali jsou opatření na záchranu znehodnocených aktiv, jež byla předmětem posouzení v tomto rozhodnutí, slučitelná se sdělením Komise o nakládání se znehodnocenými aktivy v bankovním sektoru Společenství (47) (dále jen „sdělení o znehodnocených aktivech“). Podle názoru Komise dále nebylo přesvědčivým způsobem doloženo, že - na rozdíl od požadavku, jenž je zakotven ve sdělení Komise o návratu k životaschopnosti a hodnocení restrukturalizačních opatření ve finančním sektoru v současné krizi podle pravidel pro státní podporu (48) (dále jen „sdělení k restrukturalizaci“) - bude zajištěn návrat k životaschopnosti banky, přiměřené sdílení nákladů i zmírnění narušení hospodářské soutěže vyvolaného (dodatečnou) státní podporou.
(88)
Komise upozornila na to, že se nezabývá pouze touto novou státní podporou v rámci převodu aktiv na EEA, nýbrž že musí opětovně přezkoumat státní podporu, kterou schválila svým rozhodnutím z května 2009 (49).
(89)
Komise dále vyjádřila pochybnosti o tom, zdali spořitelní sdružení poskytla příspěvek přiměřené výše, neboť pro jejich závazky z opatření na záchranu aktiv platil určitý strop a kapitál potřebný ke zřízení EAA poskytlo výlučně Německo, nikoli tato sdružení (50).
(90)
Německu bylo uloženo předložit přepracovaný plán restrukturalizace, který by zohledňoval celkovou částku poskytnuté státní podpory a stanovil přiměřené protiplnění a dodatečnou komplexní restrukturalizaci.
2. ROZHODNUTÍ Z LISTOPADU 2010
(91)
Rozhodnutím z listopadu 2010 Komise zahájila formální vyšetřovací řízení, neboť vzrostly její pochybnosti, zdali byl první převod aktiv slučitelný se sdělením o znehodnocených aktivech a zdali byl plán restrukturalizace z prosince 2009 slučitelný s vnitřním trhem. Tento plán restrukturalizace neprokazoval přesvědčivým způsobem, že by dokázal zajistit návrat zvýhodněné banky k životaschopnosti a přiměřené sdílení nákladů a zmírnit narušení hospodářské soutěže vyvolané podporou.
(92)
V souvislosti s prvním převodem vyjádřila Komise zejména pochybnosti o tom, lze-li znehodnocená aktiva zachránit. Komise konstatovala existenci státní podpory, určila její výši a dospěla k závěru, že je tato podpora vzhledem ke své výši slučitelná se sdělením o znehodnocených aktivech pouze v případě, že bude vrácena nebo kompenzována další restrukturalizací podle bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech.
(93)
V rozhodnutí z listopadu 2010 Komise na základě posudku svých znalců odhadla výši státní podpory, jež byla spojena s prvním převodem, na zhruba 6,9 mld. EUR. Tato částka je dána rozdílem mezi převodní a tržní hodnotou příslušných aktiv (zhruba 11 mld. EUR) (51), který je upraven o původní vlastní kapitál EAA (cca. 3,3 mld. EUR) (52), o účetní hodnotu určitých úvěrových dluhopisů (zhruba 0,3 mld. EUR) (53) a o srážku za převod závazků zaručených zřizovatelem banky (zhruba 0,9 mld. EUR) (54).
(94)
Komise dále schválila ukazatel „převodní delta“ („Transfer-Delta“), tedy rozdíl mezi převodní a reálnou ekonomickou hodnotou aktiv a závazků, který vypočetli jí ustavení znalci. Podle názoru Komise činí tento ukazatel po odečtení příslušných faktorů vlastního kapitálu a úvěrů 3,4 mld. EUR (55). Pokud jde o portfolio cenných papírů, Komise konstatovala, že by k posouzení předmětných kategorií aktiv jakožto aktiv znehodnocených (56) bylo bývalo zapotřebí dalších důkazů, aby bylo možno dospět k závěru, že byly trhy těchto aktiv skutečně funkčně narušeny vlivem nedostatku kupujících a prodávajících. Komise dále na základě své rozhodovací praxe vyjádřila souhlas se znalci v tom, že diskontní faktory, jež WestLB použila při výpočtu reálné ekonomické hodnoty, byly příliš nízké, takže tato hodnota vyšla ve výpočtu jako příliš vysoká. Komise dále souhlasila se závěrem znalců, podle nějž byla reálná ekonomická hodnota úvěrového portfolia vzhledem k nedostatečně konzervativním předpokladům při odhadu ztrátovosti ze selhání (LGD) o zhruba 1 mld. EUR nižší, než na kolik ji odhadla WestLB. Komise konstatovala, že v souladu s její rozhodovací praxí byly tyto údaje porovnány na úrovni odvětví (57). Komise dále opětovně přezkoumala další prezentované odečítané položky, rozhodla však, že není důvod je zohledňovat při výpočtu reálné ekonomické hodnoty.
(95)
Komise dále vyjádřila pochybnosti o správě znehodnocených aktiv, za niž nadále odpovídá WestLB. Vzhledem k tomu, že EAA krátce po svém založení zaznamenala ztrátu ve výši 1 mld. EUR, vyvodila Komise závěr, že ztráty mohly vzniknout již v okamžiku převodu. Měla proto pochybnosti o tom, zdali předmětná aktiva spadají do oblasti působnosti bodu 32 sdělení o znehodnocených aktivech.
(96)
Komise ještě jednou vyzvala Německo, aby předložilo přepracovaný plán restrukturalizace, který by zohledňoval dodatečnou státní podporu WestLB a řešil nedostatky, na něž rozhodnutí poukazuje.
IV. STANOVISKO NĚMECKA
(97)
Německo nepopírá, že se v případě předmětných opatření jedná o státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
1. PRVNÍ PŘEVOD AKTIV NA EAA
(98)
Německo vyjadřuje výhrady vůči některým závěrům Komise, pokud jde o první převod aktiv na EAA.
a) POUŽITELNOST SDĚLENÍ O ZNEHODNOCENÝCH AKTIVECH
(99)
Německo opakuje argumenty ze svého stanoviska z 1. února 2010 a tvrdí, že sdělení o znehodnocených aktivech není na první převod aktiv na EAA použitelné. WestLB podle něj převodem vlastního kapitálu na EAA přebírá též náklady, které jsou s opatřením na záchranu aktiv spojeny. Německo dále uvádí, že podle poznámky pod čarou č. 8 v 16. bodu odůvodnění rozhodnutí z května 2009 není toto sdělení použitelné, provádějí-li dané opatření veřejní podílníci, kteří jednají jako vlastníci.
b) VÝPOČET REÁLNÉ EKONOMICKÉ HODNOTY PRVNÍHO PŘEVODU AKTIV
(100)
Za druhé Německo uvádí, že se Komise dopustila chyb při oceňování převedených aktiv a při aplikaci škálovacích faktorů.
(101)
Německo tvrdí, že je Komise ve svém hodnocení celkově příliš konzervativní, a rozvádí následně jednotlivé aspekty kategorií aktiv „strukturované cenné papíry“, „další cenné papíry“ a „úvěrové portfolio“.
(102)
Podle Německa byla metoda ocenění portfolia „strukturovaných úvěrů“, kterou WestLB použila a Komise kritizovala, přijatelná pro Deutsche Bundesbank. Dále Německo poukázalo na skutečnost, že jím pověřená externí znalecká společnost BlackRock Solutions ocenila toto portfolio vyšší reálnou ekonomickou hodnotou než WestLB, což svědčí o tom, že WestLB zvolila dostatečně konzervativní přístup.
(103)
K portfoliu „dalších cenných papírů“ Německo uvádí, že největší oceňovací rozdíly jsou dány otázkou, zdali lze použít tržní hodnotu. Německo kritizuje přístup znalců Komise, kteří nedostatečně objasnili svůj závěr, podle nějž téměř všechna aktiva patřila k fungujícím trhům, zatímco WestLB navrhla ke zjištění případné funkční poruchy trhu použít svá vlastní (především podle likvidity orientovaná) kritéria. Svou kritiku dokládá Německo na státních dluhopisech, jež tvoří z portfolia cenných papírů velkou část; pokles cen, k němuž došlo koncem roku 2009, byl podle Německa známkou funkčně narušených trhů.
(104)
K ocenění „úvěrového portfolia“ Německo uvádí, že k vyvrácení hodnot, jež prezentovala WestLB, nelze stanovisko znalců Komise použít, mj. proto, že vzniklo bez přístupu k podrobné úvěrové dokumentaci. Německo konkrétně kritizuje nedostatečnou transparentnost, pokud jde o použité oceňovací parametry, obsahové rozpory a nadměrně konzervativní přístup znalců Komise. Podle Německa je třeba vycházet z parametrů, které používal v zátěžových testech Evropský výbor orgánů bankovního dohledu (CEBS), a nikoli z parametrů, jež určili znalci. Zvláštní kritice podrobuje Německo zátěžový scénář, v němž znalci Komise vycházejí ze 70 % pravděpodobnosti selhání a z 30 % ztrátovosti ze selhání.
(105)
Dále Německo reagovalo na výhrady ohledně možnosti záchrany daných aktiv. Uvedlo, že z první zprávy o hospodaření EAA (k 30. červnu 2010) nelze vyčíst žádné ztráty z portfolia. Výhrady Komise, že by mohl být odhad očekávaných ztrát ve struktuře EAA podhodnocen, Německo odmítá s tím, že se skutečný rozsah rezerv na rizika, jež EAA tvoří, řídí především portfoliem Phoenix. Rozsah této tvorby rezerv na rizika je o [0,5-1,5] mld. EUR nižší, než kolik odhaduje plán likvidace. Tvorba rezerv na rizika v EAA tedy není v rozporu s odhadem WestLB, pokud jde o očekávané ztráty.
c) ODEČÍTANÉ POLOŽKY
(106)
Německo dále uvádí, že je v případě ocenění převedených portfolií nutno vzít v potaz položky, které je třeba odečíst, zejména pokud jde o i) převod závazků zaručených zřizovatelem banky, ii) budoucí peněžní toky, iii) přislíbené, avšak nečerpané úvěrové linky a iv) diskontování očekávaných ztrát.
(107)
K závazkům zaručeným zřizovatelem banky Německo uvádí, že převodem těchto závazků (58) na EAA přichází WestLB o ekonomický prospěch ve výši 882 mil. EUR a že je tuto skutečnost nutno zohlednit.
(108)
K budoucím peněžním tokům Německo uvádí, že převodem portfolií na EAA se WestLB vzdává budoucích peněžních toků (plateb úroků atd.) ve výši 880 mil. EUR a že je tuto okolnost nutno zohlednit.
(109)
Pokud jde o přislíbené, avšak nečerpané úvěrové linky, Německo uvádí, že je u převodu nečerpaných linek na EAA nutno provést opravu, neboť ve výpočtu reálné ekonomické hodnoty bylo přihlédnuto k potenciálnímu riziku s těmito linkami spojenému, zatímco jejich potenciální výnos nebyl do celkového ocenění zahrnut.
(110)
Ohledně diskontování očekávaných ztrát Německo uvádí, že by měly být diskontované očekávané ztráty použity jako východisko ocenění portfolií, neboť zásada obezřetnosti, která je s tímto přístupem v rozporu, byla již dostatečně uplatněna při výpočtu reálné ekonomické hodnoty.
2. VÝHODA PRO SPOŘITELNY RELEVANTNÍ Z HLEDISKA STÁTNÍ PODPORY
(111)
K výhradám Komise, podle nichž mohla být spořitelním sdružením protiprávně poskytnuta dodatečná státní podpora, se Německo vyjádřilo následovně.
(112)
Za prvé poukázalo na to, že akcionáři WestLB, k nimž patří též spořitelní sdružení, nebyli povinni zakládat likvidační instituci. K jejímu založení došlo naopak na základě autonomního rozhodnutí vlastníků.
(113)
Za druhé poukazuje Německo na skutečnost, že FMStFG nestanoví neomezenou povinnost hradit ztráty. Podle tohoto zákona musí vlastníci komerčních bank ručit za rizika plynoucí z likvidačních agentur pouze do výše vlastních obchodních podílů. Německo uvádí, že podle FMStFG lze v zájmu zohlednění rozdílných finančních zdrojů rozdělit smlouvou povinnost k úhradě ztrát způsobem, který se liší od rozdělení ztráty v poměru podle vlastního kapitálu.
(114)
Podle názoru Německa nesou obě spořitelní sdružení při stávající povinnosti k úhradě ztrát v celkovém objemu 4,5 mld. EUR přiměřený díl nákladů.
V. POSOUZENÍ STÁTNÍ PODPORY VE PROSPĚCH WESTLB
(115)
Při posouzení podpory na restrukturalizaci ve prospěch WestLB je třeba zohlednit veškeré státní podpory, jež byly této bance poskytnuty od roku 2008, neboť podpory schválené po rozhodnutí z května 2009 byly určeny na proces restrukturalizace, jenž byl schválen týmž rozhodnutím. Vzhledem k výraznému navýšení objemu podpor a k změnám v plánu restrukturalizace je třeba všechny podpory podrobit opětovnému přezkumu na základě plánu restrukturalizace z června 2011.
1. STÁTNÍ PODPORA VE SMYSLU ČL. 107 ODST. 1 SFEU
(116)
Podle čl. 107 odst. 1 SFEU „podpory poskytované v jakékoli formě státem nebo ze státních prostředků, které narušují nebo mohou narušit hospodářskou soutěž tím, že zvýhodňují určité podniky nebo určitá odvětví výroby, jsou, pokud ovlivňují obchod mezi členskými státy, neslučitelné s vnitřním trhem“.
(117)
O státní podporu se jedná v případě opatření, jež splňuje všechny tyto podmínky: a) je financováno státem nebo ze státních prostředků, b) zvýhodňuje určitý podnik nebo odvětví výroby, c) narušuje nebo může narušit hospodářskou soutěž a d) mohlo by ovlivnit obchod mezi členskými státy.
(118)
Komise setrvává na svém níže rozvedeném stanovisku, že jsou tyto podmínky splněny v případě všech předmětných opatření, přestože je zohledněna okolnost, že WestLB ukončí výkon svých bankovních činností. Tato banka bude totiž nadále vykonávat hospodářské činnosti (např. služby v oblasti správy majetku). Vzhledem k tomu, že tyto činnosti budou nadále vykonávány v mezinárodní konkurenci, mohla by daná opatření podle názoru Komise narušit hospodářskou soutěž a ovlivnit též obchod mezi členskými státy (59).
a. ZÁRUKA NA POKRYTÍ RIZIK PRO PORTFOLIO PHOENIX
(119)
Již ve svém rozhodnutí z května 2009 Komise konstatovala, že se v případě záruky na pokrytí rizik jedná o státní podporu. Německo upřesnilo, že tato záruka nadále platí pro podíl, jejž portfolio Phoenix převedené na EAA zaujímá na vlastním kapitálu.
b. KAPITÁLOVÁ INJEKCE
(120)
Komise již ve svém rozhodnutí z prosince 2009 došla k závěru, že kapitálová injekce ve výši 3 mld. EUR představuje státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
c. NOVÝ KAPITÁLOVÝ NÁSTROJ PRO BANKU SPM
(121)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 emituje spolková země Severní Porýní-Vestfálsko ve prospěch banky SPM nový kapitálový nástroj ve výši 1 mld. EUR, který nahradí část vlastního kapitálu WestLB (60), kterou má tato banka splatit fondu SoFFin. Vzhledem k tomu, že má tento nový kapitálový nástroj ve prospěch banky SPM nahrazovat kapitál, musí být též plně schopen uhradit ztráty, neboť regulační orgán by v opačném případě takovou transakci neschválil. Rovněž u tohoto nového nástroje se tedy jedná o kapitál. Tento kapitál poskytne Severní Porýní-Vestfálsko, takže se jedná o státní prostředky. Tento kapitálový nástroj bude překlenovat nedostatek kapitálu jediné banky, takže v případě banky SPM dojde k jejímu selektivnímu zvýhodnění. Vzhledem k tomu, že bude tato banka působit v hospodářském odvětví, v němž jsou zastoupeny podniky z jiných členských států, existuje riziko, že toto opatření naruší hospodářskou soutěž a ovlivní obchod mezi členskými státy. Jedná se tedy o státní podporu a tento závěr potvrzuje i rozbor podobných kapitálových opatření (61).
d. DALŠÍ ÚHRADA ZTRÁT BANKY SPM ZE STRANY SEVERNÍHO PORÝNÍ-VESTFÁLSKA
(122)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 převezme ztráty z provozování a likvidace banky SPM za období pěti let a dále všechny penzijní závazky spolková země Severní Porýní-Vestfálsko. V období, po něž bude banka SPM vykonávat operativní činnost, se počítá se ztrátami v celkové výši [3-6] mld. EUR (základní scénář), resp. [4-7] mld. EUR (alternativní scénář). Tyto ztráty je nutno uhradit […]. Závazek převzít ztráty banky SPM je tedy srovnatelný s kapitálovou injekcí v objemu [100-700] mil. EUR až [0,5-2,0] mld. EUR. Stejně jako nový kapitálový instrument emitovaný prospěch banky SPM pokrývá též toto další krytí ztrát nedostatek kapitálu banky a přináší jí selektivní zvýhodnění, neboť neexistují žádné indicie o tom, že by si banka mohla tento kapitál opatřit na trhu. Vzhledem k tomu, že tento kapitálový nástroj poskytne Severní Porýní-Vestfálsko, jedná se o státní prostředky. S ohledem na specifické rysy bankovního sektoru, jež jsou vysvětleny ve 118. bodu odůvodnění, by mohlo toto opatření narušit hospodářskou soutěž a ovlivnit obchod mezi členskými státy. Jedná se tedy o státní podporu.
e. PRVNÍ PŘEVOD AKTIV
(123)
Již ve svém rozhodnutí z prosince 2009 dospěla Komise k závěru, že opatření na záchranu aktiv v podobě zřízení likvidační agentury představuje státní podporu (62).
(124)
Komise souhlasí s Německem v názoru, že by se sdělení o znehodnocených aktivech nemělo na stávající případ použít. Odkazuje však na svou rozhodovací praxi, která zohledňuje též sdělení o znehodnocených aktivech, v němž Komise vysvětluje, jak je třeba opatření členských států na záchranu aktiv posuzovat z hlediska právní úpravy státních podpor podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU s tím, že je nutno vycházet z následujícího: „Znehodnocená aktiva jsou aktiva, v jejichž případě bankám hrozí ztráty. Podle názoru Komise se musí sdělení o znehodnocených aktivech použít na všechna podpůrná opatření, která se zaměřují na znehodnocená aktiva a skutečně pomáhají finanční instituci, jež je příjemcem podpory, neboť se podle uvedeného sdělení v případě opatření na záchranu aktiv jedná o opatření, jimiž mohou banky zabránit výraznému snížení hodnoty určitých kategorií aktiv.“ (63) Do této kategorie opatření spadá rovněž první převod, neboť WestLB díky němu nemusí nést důsledky úpravy hodnoty svých aktiv. Německo již dříve potvrdilo, že by WestLB nebyla mohla dále splňovat požadavky na regulatorní minimální kapitál, pokud by ji stát nebyl svým opatřením podpořil (64).
(125)
Pokud jde o dobu platnosti, je třeba sdělení o znehodnocených aktivech použít na převod aktiv. Komise připomíná, že je povinna použít právní předpisy a sdělení platné v okamžiku přijetí jejího rozhodnutí, a to bez ohledu na okamžik, v němž bylo dané opatření podpory koncipováno či oznámeno (65). V kontextu současné finanční krize Komise již podle sdělení o znehodnocených aktivech posuzovala opatření, jež byla oznámena před zveřejněním tohoto sdělení (66).
(126)
Tento přezkum Komise nezměnila, a to navzdory námitkám Německa, že Komise ve svém rozhodnutí z května 2009 ze sdělení o znehodnocených aktivech nevycházela. Přestože mohlo být nesprávné sdělení o znehodnocených aktivech tenkrát nepoužít, nemá Německo oprávněný důvod předpokládat, že by Komise postupovala stejně i nadále. V každém případě se rozhodnutí z května 2009 řídilo přístupem určovat výši podpory podle nominální hodnoty záruky, což v případě záruk za znehodnocená aktiva není nijak neobvyklé (67). Pokud by se však tentýž přístup uplatnil v této věci státní podpory, byla by výsledná výše státní podpory mnohem vyšší nežli státní podpora vypočtená podle sdělení o znehodnocených aktivech.
(127)
Nejdůležitějším aspektem tedy zůstává výpočet výše státní podpory. Podle bodu 39 sdělení o znehodnocených aktivech se bude v rámci opatření na záchranu aktiv jednat o státní podporu vždy, pokud ocenění převáděných aktiv přesahuje tržní cenu celého portfolia.
(128)
V rozhodnutí z listopadu 2010 provedla Komise předběžný výpočet výše státní podpory, kterou stanovila na 11 mld. EUR. Z této částky nebyly odečteny žádné položky. V této souvislosti provedla Komise za součinnosti znalců ocenění pravděpodobné tržní hodnoty aktiv, jež nebyla obchodována na trhu. Díky podrobné analýze portfolia a na základě podrobných údajů v závěrečném znaleckém posudku však byla Komise s to své ocenění zpřesnit.
(129)
Přehled o tržní hodnotě v členění podle dílčích portfolií udává tabulka 6:
Tabulka č. 6
Tržní hodnota aktiv, jež byla předmětem prvního převodu (v mld. EUR)
Portfolio p?evedených aktiv
Ú?etní hodnota prosinec (p?evodní hodnota)
Tržní hodnota podle odhadu Komise
Portfolio strukturovaných cenných papír?
Phoenix
22 764
13 200
European Super seniors
2 918
1 750
Ostatní ABS
3 188
2 900
Portfolio cenných papír?
Dluhopisy
16 501
- 722
Portfolio Banque D'Orsay
2 749
23 749
Swapy úv?rového selhání a deriváty
-65
- 102
Úv?rové nástroje
?erpané položky
20 061
17 355
Ne?erpané linky
0
- 748
Celkem
68 116
52 887
(130)
V případě portfolia cenných papírů a dílčího portfolia cenných papírů zajištěných aktivy v rámci portfolia strukturovaných cenných papírů se podařilo určit tržní hodnotu bez problémů nebo ji odvodit z ocenění srovnatelných aktiv, jejichž tržní hodnotu lze snadno zjistit (tržní hodnota činila v prvním případě 18,430 mld. EUR (tj.
) a v druhém případě 2,9 mld. EUR).
(131)
V případě úvěrového portfolia byl ke zjištění hodnoty, která se blíží hodnotě tržní, zvolen scénář předpokládající silnou zátěž (68), kdy byly od výsledné hodnoty odečteny nečerpané závazky v objemu 748 mil. EUR (celková částka 16,607 mld. EUR, tj.
).
(132)
Očekávané kapitálové ztráty z dílčího portfolia s položkami European Super Senior, jež původně odhadla WestLB, jsou velmi konzervativní a dosti se blíží výpočtu tržní hodnoty. Reálnou ekonomickou hodnotu, kterou WestLB pro portfolio European Super Senior odvodila, tedy lze použít jako odhad tržní hodnoty (1,750 mld. EUR) (69). V případě portfolia Phoenix, u nějž se jedná o strukturované cenné papíry s komplikovanou kaskádovitou strukturou splácení („vodopádová struktura“), lze odhad tržní ceny provést následovně: Za prvé, tržní ocenění podkladového zajištění bylo odhadnuto na zhruba 54 % (12,375 mld. EUR). S přihlédnutím k disponibilní hotovosti (plus 1,325 mld. EUR) a k předpokládaným odtokům hotovosti (mínus zhruba 0,5 mld. EUR v případě náročného scénáře podobného tržnímu ocenění) lze tržní hodnotu odhadnout na zhruba 13,2 mld. EUR (70).
(133)
Výše státní podpory vyplývá z porovnání celkové částky (52,887 mld. EUR) s převodní hodnotou (68,116 mld. EUR). Výslednou hodnotu je následně nutno snížit o odečítané položky, tedy o i) vlastní kapitál EAA ve výši 3,267 mld. EUR uvedený v 93. bodu odůvodnění, ii) ušlé závazky zaručené zřizovatelem banky v objemu 882 mil. EUR a iii) 268 mil. EUR na základě převodu úvěrových dluhopisů v rámci struktury portfolia Phoenix. Státní podpora tedy činí 10,812 mld. EUR, tj. 15,229 mld. EUR - 4,417 mld. EUR.
(134)
Výše státní podpory zahrnuje též záruky za úhradu ztrát EAA, jež poskytli akcionáři WestLB (viz 33.-40. bod odůvodnění). Tyto záruky totiž nastupují na místo závazku, který přijala federace, když prostřednictvím EAA nabyla aktiva WestLB. Budiž připomenuto, že jsou podílníci podle FMStFG povinni uhradit federaci kompenzaci v případě budoucích ztrát. Toto ručení federace je interně nahrazeno ručením akcionářů WestLB. Tato skutečnost však nemá dopad na banku, která je příjemcem podpory. Pokud by byly tyto záruky posouzeny jakožto oddělený zdroj podpory, byla by tato plnění započtena nadvakrát. Záruky tedy nenavyšují rozsah státní podpory poskytnuté v rámci prvního převodu aktiv na EAA.
f. DRUHÝ PŘEVOD AKTIV - DOPLNĚNÍ EAA
(135)
Druhý převod aktiv se týká potenciálního doplnění EAA všemi zbývajícími aktivy a závazky WestLB. V této souvislosti je třeba zdůraznit, že je nyní jisté pouze to, že dojde k převodu vyčleněného portfolia WestImmo, zatímco převod aktiv a závazků Verbundbank a Pfandbriefbank je zvažován pouze jako možnost. Dále jsou k prodeji nabídnuta všechna oddělení a úseky WestLB, takže je přeci jen možné, že by související aktiva a závazky byly prodány ještě před 30. červnem 2012 za tržní cenu a nebyly by již předmětem převodu na EAA. Níže uvedené posouzení však vychází z opatrného předpokladu, že všechna zbývající aktiva a závazky budou k 30. červnu 2012 na EAA převedeny.
(136)
V případě WestImmo bude odštěpeno vyčleněné portfolio aktiv a závazků v objemu zhruba [5,3-6,9] mld. EUR (účetní hodnota zjištěná dle HGB) a bude následně převedeno na EAA. Jeho tržní ocenění bylo zjištěno podle údajů v tabulce 4. Číselné údaje, z nichž byla tržní hodnota určena, Komise přezkoumala s tím, že pokládá za přijatelné vysvětlení, proč lze tržní hodnotu pokládat za dostatečně konzervativní. V případě druhého převodu aktiv je tedy ohledně části, jež připadá na WestImmo, poskytnuta státní podpora ve výši [300-800] mil. EUR, která odpovídá rozdílu mezi hodnotou převodní a hodnotou tržní.
(137)
Pokud by se nepodařilo prodat WestImmo, z níž bude odštěpeno vyčleněné portfolio, jako Pfandbriefbank, nýbrž by ji bylo nutno převést na EAA, odpovídá převodní hodnota podle názoru Německa hodnotě tržní. Tento argument se jeví jako přijatelný, neboť Pfandbriefbank byla záměrně očištěna o znehodnocená aktiva.
(138)
V případě WestLB budou odštěpena aktiva a závazky v objemu zhruba [120-150] mld. EUR (účetní hodnota zjištěná dle HGB). Tržní hodnota portfolia je o [1,0-1,8] mld. EUR nižší než účetní hodnota podle HGB (viz tabulka 3 pod 47. bodem odůvodnění. U zbývajících aktiv a závazků WestLB Komise přezkoumala číselné údaje, jež byly použity ke stanovení jejich tržní hodnoty, a v tržním ocenění neshledala žádné rozpory. Komise připomíná, že WestLB byla během prvního převodu aktiv očištěna o znehodnocená aktiva, čímž došlo k rozsáhlému snížení kapitálových požadavků. Nepřekvapí tedy, že je kvalita portfolia, a tedy i jeho tržní hodnota mnohem vyšší nežli v případě prvního převodu. Komise proto akceptuje, že je tržní hodnota aktiv a závazků v portfoliu o [1,0-1,8] mld. EUR nižší nežli převodní hodnota (účetní hodnota zjištěná podle HGB) a že výše podpory, která v rámci druhého převodu aktiv připadá na část aktiv a závazků WestLB, tudíž odpovídá [1,0-1,8] mld. EUR.
(139)
Tržní hodnota aktiv v rámci druhého převodu je o celkem [1,3-2,6] mld. EUR nižší než jejich hodnota převodní. Výše podpory, jež připadá na druhý převod aktiv, tedy činí celkem [1,3-2,6] mld. EUR.
g. POSKYTNUTÍ LIKVIDITY ZE STRANY AKCIONÁŘŮ WESTLB ZA PRVNÍ POLOLETÍ 2012
(140)
Jakmile budou na EAA převedena všechna aktiva WestLB, přejde na EAA odpovědnost za jejich financování. Do 30. června 2012 (tj. až do skutečného převodu) budou opatření k zajištění potřebné likvidity přijímat akcionáři WestLB a tím zajišťovat, aby se převod aktiv na EAA mohl uskutečnit. Tato opatření lze pokládat za nedílnou součást všeobecného likvidačního scénáře, neboť má pouze chránit transformační fázi v případě, že do 30. června 2012 dojde na trhu k turbulencím. Tento postup však současně představuje časově omezené zvýhodnění WestLB (71), které […]. Vzhledem k tomu, že se v případě akcionářů WestLB jedná o veřejnoprávní korporace a o podniky, které v konečném důsledku ovládá stát, a že tito akcionáři by během transformace museli rozhodovat o poskytování likvidity, jsou na toto opatření vynakládány státní prostředky. Jak již uvádí 118. bod odůvodnění, mohlo by takové zvýhodnění s ohledem na specifické rysy německého bankovního sektoru narušit hospodářskou soutěž a ovlivnit obchod mezi členskými státy. Lze tedy vyvodit, že poskytnou-li akcionáři WestLB v prvním pololetí 2012 bance likviditu, jedná se o státní podporu.
h. ZÁVĚR
Ve prospěch WestLB byla celkově poskytnuta tato státní podpora:
Tabulka č. 7
Státní podpora ve prospěch WestLB
Kapitálová a podobná opatření
Prvek podpory
(v mld. EUR)
Záruka na pokrytí rizik pro portfolio Phoenix
5
Kapitálová injekce ve spojení s prvním převodem aktiv
3
Nový kapitálový nástroj pro banku SPM
1
Další úhrada ztrát banky SPM ze strany Severního Porýní-Vestfálska
[0,5-2,0]
První převod aktiv
10,812
Druhý převod aktiv - doplnění EAA aktivy a závazky WestImmo (vyčleněné portfolio)
[0,3-0,8]
Druhý převod aktiv - doplnění EAA aktivy a závazky WestLB
[1,0-1,8]
Celkem
[21,6-24,4]
Procentuální podíl státní podpory na rizikově vážených aktivech v objemu 88,5 mld. EUR (stav ke dni 30.12.2008)
[24,4-27,6] %
Opatření na zajištění likvidity
[…]
2. SLUČITELNOST PODPORY S VNITŘNÍM TRHEM
a. POUŽITÍ ČL. 107 ODST. 3 PÍSM. B) SFEU
(141)
Podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU je Komise oprávněna prohlásit podporu za slučitelnou s vnitřním trhem, pokud má „napravit vážnou poruchu v hospodářství některého členského státu“. Komise si je vědoma toho, že celosvětová finanční krize může vážně narušit hospodářství členského státu a že jsou opatření na podporu bank vhodná k tomu, aby takovou poruchu napravila. Tento závěr potvrdilo sdělení Komise s názvem „Rekapitalizace finančních institucí během současné finanční krize: omezení podpory na nezbytné minimum a záruky proti neoprávněnému narušení hospodářské soutěže (72) (dále jen „sdělení k rekapitalizaci“), jakož i sdělení o znehodnocených aktivech a sdělení k restrukturalizaci. Podle názoru Komise jsou předpoklady pro schválení státní podpory podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU vzhledem k novému tlaku na finančních trzích nadále splněny. Tento svůj názor potvrdila tím, že v prosinci 2010 přijala sdělení, kterým se prodloužila použitelnost pravidel pro poskytování státní podpory ve prospěch bank v souvislosti s finanční krizí do 31. prosince 2011 (73). Následně Komise použitelnost těchto pravidel prodloužila ještě jednou na období po 31. prosinci 2011 (74).
(142)
Správnost této analýzy z pohledu německého hospodářství potvrdila rozhodnutí, jimiž Komise schválila různá opatření spolkové vlády na boj proti finanční krizi, zejména v rozhodnutích o schválení a prodloužení balíčku na záchranu bank (75).
(143)
Nekontrolované zhroucení banky, jakou je WestLB, by mohlo přímo ovlivnit finanční trhy, a tím také celou ekonomiku členského státu. Vzhledem k současné křehkosti finančních trhů vychází Komise při přezkumu opatření podpory v bankovním sektoru i nadále z čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU.
b. SLUČITELNOST OPATŘENÍ NA ZÁCHRANU ZNEHODNOCENÝCH AKTIV S VNITŘNÍM TRHEM
(144)
Z důvodů uvedených ve 125. a 126. bodu odůvodnění je nutno první převod aktiv na EEA posoudit podle sdělení o znehodnocených aktivech. Toto posouzení slučitelnosti se soustředí na otázku, zdali se převod aktiv uskutečňuje za cenu, která je vyšší než tržní hodnota, aniž by byla současně překročena reálná ekonomická hodnota definovaná v bodu 40 sdělení o znehodnocených aktivech. Podle bodu 41 téhož sdělení je opatření podpory slučitelné s vnitřním trhem v případě, že převodní hodnota nepřekračuje reálnou ekonomickou hodnotu a že je převodní delta rovna nule. Předmětem následujícího posouzení bude nejprve výše převodní delty (viz 144.-159. bod odůvodnění). Není-li tento ukazatel roven nule, tj. překračuje-li reálnou ekonomickou hodnotu, musí být splacen nebo vymožen zpět (viz 161.-162. bod odůvodnění níže).
i) Slučitelnost prvního převodu aktiv na EAA
(145)
V souvislosti s prvním převodem aktiv zpochybnilo Německo výpočet reálné ekonomické hodnoty. Ve svém vyjádření se pokouší vyvrátit výpočet převodní delty provedený v rozhodnutí z listopadu 2010, podle nějž činí tento ukazatel 3,414 mld. EUR. Komise argumentaci Německa přezkoumala a dospěla k tomuto závěru:
- K ocenění obecně
(146)
Pokud jde o celkové ocenění za účelem zjištění reálné ekonomické hodnoty převáděných aktiv, trvá Komise na tom, že její ocenění nebylo nadmíru konzervativní a bylo provedeno v souladu s bodem 37 sdělení o znehodnocených aktivech. Podle tohoto ustanovení musí Komise sledovat správný a koherentní přístup k oceňování aktiv, včetně aktiv, která jsou komplexnější a méně likvidní, aby se předešlo nežádoucímu narušení hospodářské soutěže. Ve svém rozhodnutí z listopadu 2010 Komise uvedla, že je její přístup v souladu s běžnou rozhodovací praxí. Přístupy jiných orgánů, např. orgánů shromážděných v Evropském výboru orgánů bankovního dohledu (CEBS), jsou samozřejmě též možné, avšak pro stávající posouzení irelevantní.
(147)
Komise není ani nadále přesvědčena o tom, že přístup, jejž navrhla WestLB, je konformní s rozhodovací praxí na poli státních podpor. Komise konstatuje, že Deutsche Bundesbank reálnou ekonomickou hodnotu, kterou WestLB navrhla, nepotvrzuje, nýbrž podrobuje kritice jak metodu ocenění, tak parametry, jež WestLB použila (76). Tento kritický pohled Deutsche Bundesbank vyvrací tvrzení Německa, podle nějž je metoda ocenění WestLB v odborných kruzích uznávána. Komise proto setrvává na svém názoru, že se metoda ocenění WestLB odchyluje od běžné rozhodovací praxe (77).
- Ocenění na úrovni dílčích portfolií
(148)
Pokud jde o ocenění konkrétně, Komise v souvislosti s oceněním „strukturovaných cenných papírů“ konstatuje, že zde nedochází k výrazným odchylkám. Reálná ekonomická hodnota celé této kategorie aktiv, jak ji vypočetla Komise, se velmi blíží reálné ekonomické hodnotě, z níž vychází WestLB. Od konzervativních předpokladů odhlížela Komise vždy v případě, že by jimi bylo validováno či odmítnuto ocenění jednotlivých portfolií. Namísto toho podle doporučení svých znalců ještě jednou přezkoumala nadměrně opatrný přístup, jejž WestLB sledovala u dílčího portfolia „European Super Senior“. Komise prostudovala podrobný znalecký posudek, který se věnoval též nejdůležitějším podkategoriím aktiv (ABS CDO (78), jiné CDO (79), US RMBS (80), US CMBS (81), US ABS (82), EUR ABS (83) a Financials). Dospěla k závěru, že metody a závěry zde uvedené odpovídají jiným případům, např. těm, jež jsou citovány v rozhodnutí o zahájení řízení.
(149)
Za druhé, ve spojitosti s úvěrovým portfoliem Komise polemizuje s tvrzením Německa, podle nějž není znalecké ocenění dostatečně transparentní a je rozporuplné. Komise poukazuje na to, že poskytla vodítka ke vhodnosti určitých metod k určení reálné ekonomické hodnoty. Komise např. doporučila zopakovat ocenění (re-underwriting) úvěrového portfolia na základě velké namátkové kontroly a na této bázi posoudit vhodnost stávajících ratingových systémů, pravděpodobnosti selhání vypočtené s jejich pomocí (PD) a ztrátovosti ze selhání (LGD). Německo se tímto doporučením neřídilo. Komise dále zdůraznila, že v souladu s bodem 41 sdělení o znehodnocených aktivech musela při výpočtu ztrátovosti ze selhání a pravděpodobnosti selhání vycházet ze zátěžových scénářů, které spočívají na dostatečně konzervativních předpokladech. Podle její rozhodovací praxe se musí ocenění převáděných aktiv opírat o jejich reálnou ekonomickou hodnotu. Komise tedy potvrzuje svůj předchozí závěr, že je ocenění nutno upravit o zhruba 1 mld. ERU.
(150)
Za třetí, pokud jde o portfolio cenných papírů, souhlasí Komise s Německem v tom, že důvodem odchylek je předpoklad, zdali jsou příslušné trhy funkčně narušeny, či nikoli. Lze však položit i otázku, zdali může být tato část portfolia vůbec předmětem záchrany podle sdělení o znehodnocených aktivech. Bylo by možné argumentovat tím, že přestože lze uvažovat o jisté flexibilitě, kdy by byl bankám přiznán nárok na záchranu aktiv, jež nebyla primárně dotčena první fází finanční krize, nelze žádného programu na záchranu aktiv využít v případě aktiv, která není možné v okamžiku převodu pokládat za znehodnocená. Opatření na záchranu znehodnocených aktiv by nebylo podle této optiky možné pokládat za svého druhu časově neomezenou pojistku proti následkům recese. Na straně druhé by mohlo vyčlenění velkých portfolií v objemu několika miliard eur narušit právě na těchto trzích hospodářskou soutěž. Jako možnost vyhovět jak cíli zachování finanční stability, tak nutnosti zabránit narušení hospodářské soutěže upravuje sdělení o znehodnocených aktivech převod takových aktiv. Nicméně vzhledem k tomu, že trh těchto aktiv funguje (tj. není funkčně narušen), odpovídá reálná ekonomická hodnota zcela či přibližně hodnotě tržní.
(151)
WestLB zkoumá existenci fungujícího trhu podle kritéria, jež se opírá čistě o likviditu, zatímco Komise zastává názor (84), že by existence případné tržní poruchy měla být posouzena za pomoci srovnání s dobře fungujícím trhem daného aktiva. Na normálně fungujícím trhu se transakce uskutečňuje mezi kupujícím a prodávajícím, kteří jsou ochotni uzavřít smlouvu. Pojem kupujícího a prodávajícího ochotných uzavřít smlouvu implikuje, že se jedná o transakci dobrovolnou, která není sjednávána pod nátlakem.
(152)
Znalci Komise předložili transparentní kritéria pro normální fungující trh a Komise tato kritéria akceptovala (85). Zatímco přiměřená likvidita a nízké rozpětí nabídka/poptávka ukazují na fungující trh, neplatí nutně opak. Soukromě umístěný cenný papír solventního a stabilního emitenta totiž nemusí být nutně likvidní. V případě potřeby by však bylo možno snadno získat konkurenceschopnou tržní nabídku, která by se blížila tržnímu ocenění určenému na základě srovnatelných likvidních cenných papírů. Kritéria, která navrhla WestLB, jsou tedy z hlediska posouzení normálně fungujícího trhu pojata příliš úzce.
(153)
V tomto kontextu je třeba poznamenat, že chybná klasifikace aktiv, jež nejsou znehodnocena, nepředstavuje sama o sobě z hlediska určení reálné ekonomické hodnoty problém. Je-li použita vhodná metoda a kalibrace, pak se reálná ekonomická hodnota takovýchto položek zřejmě blíží hodnotě tržní. V případě fungujícího trhu by k hodnotě, která se blíží hodnotě tržní, měla vést každá metoda výpočtu reálné ekonomické hodnoty. Chybná klasifikace aktiv je tedy v podstatě svého druhu testem vhodnosti zvolené metody výpočtu a parametrů reálné ekonomické hodnoty.
(154)
K tvrzení Německa, že byly v roce 2009 funkčně narušeny určité trhy státních dluhopisů, Komise konstatuje, že v uvedené době byla naplněna kritéria fungujícího trhu. Naopak se koncem druhého čtvrtletí 2010 (86) a později vyskytly na jednotlivých dílčích trzích státních dluhopisů náznaky funkční poruchy, zejména s ohledem na intervence ECB a další zásahy na evropské úrovni. K 31. prosinci 2009 a 31. březnu 2010, jež při oceňování sloužily jako referenční termíny, však tyto okolnosti nepanovaly.
(155)
Komise proto setrvává na svém názoru, že WestLB buď použila nesprávnou metodu ocenění nebo při ocenění vycházela z nesprávných parametrů s tím důsledkem, že je jeho výsledek nutno upravit o zhruba 600 mil. EUR.
(156)
Závěrem je nutno konstatovat, že ocenění všech tří dílčích portfolií reálnou ekonomickou hodnotou, jež je prezentováno ve znaleckém posudku, Komise pokládá za správné a slučitelné se svou rozhodovací praxí. Rozdíl mezi převodní a reálnou ekonomickou hodnotou aktiv v portfoliu tedy podle názoru Komise činí 6,949 mld. EUR (87).
(157)
V rozhodnutí z listopadu 2010 vyjádřila Komise pochybnosti, zdali pro účely převodu přicházejí v úvahu všechna aktiva. Jako důkaz toho, že v případě některých aktiv vznikly již v době převodu ztráty, přestože tato aktiva nespadala do oblasti působnosti bodu 32 sdělení o znehodnocených aktivech, použila Komise údaje z první zprávy o hospodaření EAA. Německo však předložilo doplňující údaje a vysvětlilo jednak rozsah tvorby rezerv na rizika, kterou EAA provedla, jednak výši ztrát z aktiv převedených na tuto agenturu. Uvedené vysvětlení bylo přijatelné a rozptýlilo pochybnosti Komise. Z tohoto důvodu není u aktiv, jež nelze zachránit, třeba provádět žádné další úpravy.
- Odečítané položky
(158)
Komise neakceptuje žádné další odečítané položky kromě těch, jež uznala již v rozhodnutí z listopadu 2010. Akceptovány byly rovněž kompenzační účinky kapitálové injekce (3,267 mld. EUR) a úvěrových dluhopisů (268 mil. EUR) (88) (srv. 44. bod odůvodnění tabulka 2). Komise dále Německo vyzvala, aby si k těmto kompenzačním účinkům vyžádalo stanovisko Deutsche Bundesbank a nechalo si regulátorem, např. právě německou centrální bankou, v souladu se sdělením o znehodnocených aktivech přezkoumat a potvrdit případné změny v ocenění portfolia. K tomuto přezkumu a potvrzení regulátorem však nedošlo.
(159)
K závazkům zaručeným zřizovatelem banky Komise konstatuje, že ocenění závazků samo o sobě není předmětem sdělení o znehodnocených aktivech. Musela tedy přezkoumat, jak postupovat v případě převodu, který, jako v daném případě, zahrnuje nejen aktiva, ale i závazky. Komise sice uznává, že převod závazků s nízkým rozpětím může představovat ekonomickou nevýhodu, nicméně musela vytvořit rovnováhu mezi sjednanými aktivy a závazky. Komise tedy při přezkumu celkové výše podpory sice přihlédla k účinkům závazků zaručeným zřizovatelem banky (srv. 133. bod odůvodnění), nicméně je toho názoru, že by při určování reálné ekonomické hodnoty zohledňovány být neměly.
(160)
Pokud jde o budoucí kladné hospodářské výsledky docílené z převedených aktiv, nepřipojuje se Komise k názoru Německa, nýbrž setrvává na svém stanovisku, že by od okamžiku převodu aktiv již nemělo být k budoucím ziskům přihlíženo. Tato metoda výpočtu reálné ekonomické hodnoty úvěrového portfolia je v souladu s rozhodovací praxí Komise (89).
(161)
Ohledně přislíbených, avšak nečerpaných úvěrových linek Komise potvrzuje, že jejich účetní hodnota skutečně může být nulová. Tato možnost však nevylučuje, že se přislíbená nečerpaná úvěrová linka negativně projeví na reálné ekonomické hodnotě. Není totiž vyloučeno, že dojde k jejímu čerpání, neboť mu nelze smluvně zabránit. Skutečnost, že dosud k čerpání nedošlo, tedy na reálné ekonomické hodnotě nemění nic dokonce ani v případě, že tyto položky mají nulovou účetní hodnotu.
(162)
K diskontování očekávaných ztrát Komise konstatuje, že jím WestLB jednoduše mění svůj vlastní koncept ocenění, a to bez podpory Deutsche Bundesbank. Německo se tím dostává do rozporu se svým vlastním odhadem reálné ekonomické hodnoty, vůči názoru Komise však neprezentuje žádné další protiargumenty.
(163)
Vzhledem k tomu, že byla reálná ekonomická hodnota akceptována a že je v souladu s body 40 a 41 sdělení o znehodnocených aktivech, nejsou podle názoru Komise z hlediska ocenění reálné ekonomické hodnoty relevantní ani očekávané ztráty, ani další z celkem tří Německem uplatněných odečítaných položek.
- Správa majetku
(164)
Pochybnosti, jež měla Komise k řádné správě znehodnocených aktiv v návaznosti na převod aktiv, byly rozptýleny. Komise měla výhrady vůči tomu, aby znehodnocená aktiva nadále spravovala WestLB, neboť banka by se měla obecně soustředit na nové činnosti a zamezit jakémukoli konfliktu mezi ukončovanou a novou činností. Nicméně vzhledem k tomu, že WestLB/banka SPM nebudou po 30. červnu 2012 vykonávat žádné nové bankovní činnosti, nýbrž pouze poskytovat služby v oblasti správy majetku, nejsou pochybnosti Komise již relevantní.
(165)
Závěrem lze konstatovat, že se pochybnosti Komise nepodařilo rozptýlit, a to navzdory zohlednění všech dalších potenciálních odečítaných položek a argumentů, jež Německo uvedlo. Komise tedy nadále uvažuje ukazatel převodní delta ve výši 3,414 mld. EUR.
ii) Zpětné získání podpory („claw-back“)
(166)
Podle bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech musí banka v zájmu omezení narušení hospodářské soutěže, k němuž dochází tím, že jsou aktiva převáděna za cenu vyšší, než kolik činí hodnota pokládaná za přijatelnou kompenzaci selhání trhu, vrátit částku odpovídající ukazateli převodní delta. Nelze-li podporu získat zpět bezprostředně, mělo by k jejímu vrácení dojít postupně, např. za použití tzv. mechanismu claw-back. Není-li splacení podpory možné ani za pomoci uvedeného mechanismu, aniž by nastala technická insolvence, je třeba narušení hospodářské soutěže kompenzovat rozsáhlou restrukturalizací, jež může vést až k likvidaci (90).
(167)
Podle vlastních údajů v plánu restrukturalizace z února 2011 nebyla WestLB s to splatit ani oněch 3,4 mld. EUR, jež vyplývaly z prvního převodu aktiv na EAA, aniž by tím neohrozila svou životaschopnost. Možný by patrně nebyl ani prodej této banky v případě, že by tyto 3,4 mld. EUR musel Německu vracet potenciální kupec. Německo proto předložilo plán restrukturalizace z června 2011, jenž počítá s likvidací WestLB v horizontu 12 měsíců. Podle názoru Komise je likvidace WestLB dostatečná k tomu, aby bylo kompenzováno narušení hospodářské soutěže. S výhradou věrohodnosti plánu likvidace, jež bude posouzena v oddílu C, tedy Komise konstatuje, že státní podpora vyhovuje podmínkám sdělení o znehodnocených aktivech a je podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU slučitelná s vnitřním trhem.
iii) Slučitelnost doplnění EAA s vnitřním trhem
(168)
Posouzení podle sdělení o znehodnocených aktivech je nutno v zásadě provést i u převodu druhé tranše. Podle názoru Komise by však výsledek takového posouzení již neměl vzhledem k plánu restrukturalizace z června 2011 žádný dopad. Případné další narušení hospodářské soutěže, které by bylo dáno ukazatelem převodní delta v souvislosti s druhou tranší, by totiž v každém případě omezila likvidace, s níž plán restrukturalizace z června 2011 počítá. V daném zvláštním případě tedy Komise zastává názor, že nakolik lze již celkovou výši podpory pokládat za slučitelnou s vnitřním trhem podle bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech, není nutné detailně posuzovat ocenění, tj. výpočet reálné ekonomické hodnoty.
(169)
Převod aktiv je tedy slučitelný s vnitřním trhem a odpovídá požadavkům bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech, neboť je potenciální narušení hospodářské soutěže omezeno likvidací WestLB.
c. SLUČITELNOST PODPORY NA RESTRUKTURALIZACI / PODPORY NA LIKVIDACI S VNITŘNÍM TRHEM
(170)
Slučitelnost všech opatření podpory s vnitřním trhem musí Komise posoudit podle svých pokynů pro banky v době finanční krize, zejména podle sdělení k restrukturalizaci a sdělení pod názvem „Použití pravidel pro poskytování státní podpory na opatření přijatá ve vztahu k finančním institucím v souvislosti se současnou globální finanční krizí“ (91) (dále jen „sdělení o bankách“).
(171)
Plán restrukturalizace z června 2011 musí zajišťovat slučitelnost opatření podpory uvedených v tabulce 7 s vnitřním trhem.
(172)
Tato opatření jsou spojena s podporou v celkové výši [21,6-24,4] mld. EUR, a poměr podpory k rizikově váženým aktivům podle stavu k 31. prosinci 2009 tedy dosahuje [24,4-27,6] %. Tuto výši podpory je nutno pokládat za velmi významnou vzhledem k bilanční sumě příjemce podpory, a je tedy nutno provést rozsáhlou restrukturalizaci či likvidaci. Plán restrukturalizace musí dále zohledňovat další narušení hospodářské soutěže, k němuž dochází v důsledku státní podpory a priori neslučitelné s vnitřním trhem. Tato podpora má podobu ukazatele převodní delta. Navržená restrukturalizace či likvidace musí být takové povahy, aby toto narušení kompenzovaly.
(173)
Plán restrukturalizace z června 2011 splňuje kritéria sdělení k restrukturalizaci. Podle bodu 21 tohoto sdělení by se o řádné likvidaci či dražbě banky v obtížích mělo uvažovat vždy, když se banka nemůže hodnověrně vrátit k dlouhodobé životaschopnosti. Postup v případě řádné likvidace pak popisuje sdělení o bankách (92). Takovouto kontrolovanou likvidaci lze provádět v individuálních případech, kdy byla poskytnuta podpora na záchranu jednotlivé finanční instituce a kdy je zřejmé, že by restrukturalizace nebyla úspěšná.
(174)
Má-li být podpora na likvidaci slučitelná s vnitřním trhem podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU, musí podle ustálené rozhodovací praxi Komise (93) splňovat tři obecné předpoklady:
i)
podpora musí prokazatelně umožňovat řádnou likvidaci banky a současně se omezovat na minimum nezbytné k uskutečnění sledovaného cíle (94),
ii)
musí být zajištěno přiměřené sdílení nákladů, zejména vyloučením akcionářů, pokud jde o získání prospěchu z jakékoliv podpory v souvislosti s likvidací (95),
iii)
aby se zamezilo nepřiměřeným narušením hospodářské soutěže, měla by být fáze likvidace omezena na dobu nezbytně nutnou pro řádné provedení likvidace. Finanční instituce by po dobu, po kterou pokračuje v činnosti, neměla vyvíjet žádné nové aktivity, ale pouze pokračovat v aktivitách stávajících. Bankovní licence by měla být odňata co nejdříve (96).
i) Prokázání řádné likvidace
(175)
Plán restrukturalizace z června 2011 předpokládá podle názoru Komise scénář řádné likvidace WestLB a opírá se o dohodu akcionářů banky o sdílení nákladů. Plán zohledňuje zejména skutečnost, že jsou již po dva roky neúspěšně hledány jiné, tržně zaměřené možnosti řešení pro WestLB, které by mohly být nákladově příznivější či méně škodlivé pro hospodářskou soutěž. Na straně druhé by mohla nekontrolovaná likvidace ohrozit finanční stabilitu. Řádnou likvidací lze toto riziko ošetřit lépe. Plán restrukturalizace z června 2011 Komisi umožňuje posoudit postup likvidace a potenciální důsledky státních opatření pro hospodářskou soutěž, která jsou s tímto postupem spojena.
(176)
Velmi důležitým kritériem pro posouzení určitého plánu jakožto scénáře likvidace je to, zdali banka zastaví veškeré bankovní činnosti a pokračuje pouze v činnostech na likvidaci stávajících portfolií, avšak neuzavírá nové transakce.
(177)
Ukončení bankovních činností by mělo být zajištěno mj. prodejem či převodem všech stávajících aktiv a závazků banky s tím důsledkem, že zůstane zachována jen zbytková struktura, pokud si takový postup žádá likvidace stávajících aktiv, a zejména zachování hodnoty při likvidaci portfolií banky.
(178)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 převede WestLB všechna svá bankovní aktiva na spořitelny nebo EAA. Ke 30. červnu 2012 tedy již nebudou v bance zbývat téměř žádné rizikově vážená aktiva. Německo se zavázalo, že zbytek banky již nebude nadále používat obchodní firmu „WestLB“, nýbrž se do nejvýše tří měsíců přejmenuje na „SPM-Bank“. Banka též nebude provádět žádné bankovní činnosti na vlastní účet, nýbrž bude působit pouze jako poskytovatel služeb pro EAA a v omezeném rozsahu též pro třetí osoby. Plán restrukturalizace tedy vymezil významné a nezvratné kroky, jež do 12 měsíců povedou ve většině původních oblastí činnosti WestLB k jejímu neodvolatelnému odchodu z tohoto trhu.
(179)
Za druhé je fáze likvidace v souladu s bodem 47 sdělení o bankách omezena na dobu nezbytně nutnou pro řádné provedení likvidace, tak aby se zamezilo nepřiměřenému narušení hospodářské soutěže. Likvidace WestLB sice potrvá několik let, avšak toto období lze za nezbytné minimum pokládat. Hospodářské soutěži bude vystavena pouze servisní společnost, jež bude nabízet omezený počet služeb v oblasti správy majetku pro třetí osoby. Německo se zavázalo, že tato servisní společnost bude nejpozději do 31. prosince 2016 prodána. Přechodné období do 31. prosince 2016 je nutné k tomu, aby vedení banky SPM mohlo provést reorganizaci a aby byla vyčleněna servisní společnost a sestavena alespoň krátká výsledovka s cílem přilákat potenciální investory. Sama banka SPM si ponechá odpovědnost za aktiva, jež nebude možno fyzicky převést na EAA, takže délka její existence bude záviset na době splatnosti těchto aktiv. Likvidace portfolií, při níž bude usilováno o zachování jejich hodnoty, by měla trvat do roku 2028 s tím, že ji nelze zkrátit. Funkce držitele aktiv však sama o sobě nepředstavuje hospodářskou činnost, a tedy nemá dopad na hospodářskou soutěž. V rámci snižování personálu banky SPM bude cílový počet 1 000 zbývajících zaměstnanců dosažen sice až po několika letech, tato skutečnost je však úměrná omezování činnosti banky SPM, neboť její reorganizace bude navzdory ukončení bankovní činnosti pracovně velmi náročná. Celkově lze konstatovat, že všechny tyto procesy budou realizovány v co nejkratších lhůtách.
(180)
Podle třetího kritéria by měla banka ukončit svou činnost na trhu, s výjimkou prodeje svých aktiv, a zajistit, aby z původní bankovní činnosti byla na trhu nadále vykonávána jen nepodstatná část.
(181)
Některé činnosti sdružené do činnosti Verbundbank převezme Helaba. Z hlediska rozvahy představují činnosti Verbundbank méně než 20 % bývalé bilanční sumy WestLB (portfolio Verbundbank odpovídá bilanční sumě maximálně 45 mld. EUR, kdežto bilanční suma WestLB dosahovala v roce 2008 288 mld. EUR). Pokud jde o počet zaměstnanců, Komise konstatuje, že u vyčleněné Verbundbank zůstane nadále zaměstnáno méně než 10 % bývalých zaměstnanců WestLB (zhruba 400 oproti 5 661 zaměstnancům WestLB v roce 2008). Dále je nutno zohlednit, že Verbundbank bude vyčleněna formou odštěpení aktiv a závazků, a že tedy nebude převáděna jako samostatná banka. Jelikož se tato transakce tedy netýká WestLB, nýbrž pouze malé části jejích aktiv a závazků, nelze ji pokládat za významný prodej této banky.
(182)
Komise nemá indicie o tom, že by nebyly naplněny podmínky bodu 49 sdělení o bankách, podle nichž by se měla transakce uskutečnit za tržních podmínek a za dotčená aktiva a závazky by měla být docílena co nejvyšší prodejní cena. Komise v této souvislosti konstatuje, že WestLB zorganizovala v minulosti neúspěšné řízení o prodeji, při němž usilovala o to, aby byla za všechna její aktiva a závazky co nejvyšší prodejní cena dosažena. Neobdržela však žádnou přijatelnou nabídku ke koupi. Hodnotu podniku tvořeného činnostmi Verbundbank, která zahrnuje aktiva, závazky a organizační strukturu se zhruba 400 zaměstnanci, dále v současnosti zkoumá několik externích auditorů na základě standardních metod ocenění. Německo se zavázalo, že bude hodnota tohoto podniku tvořeného činnostmi Verbundbank, které nepřevezme Helaba ani spořitelny, v souladu s rámcovou dohodou rovna nule. Na rozdíl od jiných postupů prodeje v případech likvidace (97) si prodej činností Verbundbank ze strany WestLB nevyžádá žádné dodatečné prostředky vyplácené státními subjekty. Komise tedy neshledává neoprávněnou výhodu pro právnickou osobu, jež bude přebírat činnosti Verbundbank, a vyvozuje tedy závěr, že prodejem těchto činností neobdrží podporu ani Helaba, ani spořitelny.
(183)
V daném případě jsou rovněž dodržena pravidla pro odprodej celé banky, která upravuje bod 17 a násl. sdělení k restrukturalizaci, přestože tato pravidla nejsou v daném případě vůbec použitelná (98). Podle uvedených pravidel je nutno splnit následující předpoklady: obnova životaschopnosti, sdílení nákladů a omezení případného narušení hospodářské soutěže. Prodej bance Helaba tyto předpoklady splňuje. Za prvé je Helaba nejspíše s to zaručit životaschopnost převedené banky. Verbundbank má totiž oproti ní samotné spíše nízkou bilanční sumu a počet zaměstnanců a životaschopnost podniku, jenž z převzetí vzejde, ovlivní jen málo. Na straně druhé povede převzetí zřejmě k úsporám nákladů, které hovoří proti tomu, aby byla Verbundbank pozitivně posouzena jako samostatná banka (99). Za druhé je zaručeno sdílení nákladů, neboť akcionáři WestLB nedocílí prodejem žádného výnosu, nýbrž naopak přijdou o kapitál, který do WestLB investovali. Za třetí se činnosti WestLB zredukují na méně než 20 % původního rozsahu, v kterémžto případě nepožaduje Komise v rámci své standardní rozhodovací praxe žádná další kompenzační opatření (100).
(184)
Komise dále nemá důvod předpokládat, že lze Verbundbank jakožto seskupení aktiv pokládat za ekonomického nástupce WestLB. Právním nástupcem WestLB není ani Helaba, ani není s WestLB ve významné míře funkčně totožná Verbundbank. Předpoklady, z nichž Komise vychází při zjišťování, zdali podnik pokračující ve výkonu činnosti původního podniku obdržel podporu, tedy nejsou v případě Helaby naplněny (101).
(185)
V neposlední řadě je též zaručeno, že podpora zůstane omezena na potřebné minimum. Zejména budou aktiva převedena na EAA pouze tehdy, nebude-li možné je prodat soukromým kupcům. Další kapitálová injekce do banky SPM je nutná k pokrytí nákladů na likvidaci. V neposlední řadě lze podporu likvidity chápat jako nedílnou součást likvidačního scénáře, neboť jejím smyslem je pouze poskytovat ochranu během přechodného období do 30. června 2012 v případě, že by na trhu došlo k turbulencím. Podpora likvidity tedy zaručuje, že se z řádné likvidace nestane před 30. červnem 2012 likvidace neřízená.
ii) Vlastní příspěvek a sdílení nákladů
(186)
Druhá část posouzení se zaměřuje na sdílení nákladů. Podle bodu 46 sdělení o bankách je v souvislosti s likvidací nutné zejména dbát na to, aby se co nejvíce omezil morální hazard, zejména prostřednictvím vyloučení akcionářů a případně určitých typů věřitelů, pokud jde o získání prospěchu z jakékoliv podpory v souvislosti s řízenou likvidací. V případu Northern Rock (102) a HRE (103) bylo přiměřeného sdílení nákladů dosaženo zestátněním těchto finančních institucí. Jako v obou uvedených případech přijdou i v případu předmětném akcionáři o svůj veškerý kapitál vložený do účasti v bance. Kromě toho převezmou odpovědnost za divize, na něž se má WestLB rozdělit, akcionáři WestLB, resp. SoFFin. Tito akcionáři též poskytnou další kapitál s tím, že většinu hybridního kapitálu zajistí SoFFin.
(187)
Spořitelny vyslovily souhlas s tím, že převezmou odpovědnost za činnosti Verbundbank, a poskytnou pro tento účel kapitál. Severní Porýní-Vestfálsko deklarovalo připravenost nést většinu nákladů, tj. převzít všechny náklady na provoz a likvidaci banky SPM. SoFFin akceptoval, že ponese významnou část nákladů tím, že ve WestLB ponechá dvě třetiny ze svého vkladu tichého společníka, takže mu s velkou pravděpodobností jeho investice nebude splacena. Dohoda tedy celkově dostatečným způsobem zohledňuje jak schopnost jednotlivých stran nést určitou část zátěže, tak rozsah jejich dřívějšího vlivu na strategickou orientaci, správu a řízení banky.
iii) Omezení narušení hospodářské soutěže
(188)
Plán likvidace zaručuje, že bude narušení hospodářské soutěže, jež WestLB vyvolá, omezeno, neboť banka nejpozději k 30. červnu 2012 zmizí z trhu. Poté bude WestLB transformována v jednotku, jež nebude vykonávat bankovní činnosti a bude společně s EAA likvidovat aktiva.
(189)
Neúměrnému narušení hospodářské soutěže při likvidaci bude dále zabráněno tím, že bude zajištěno, aby WestLB ve své činnosti po 30. červnu 2012 pokračovala pouze po dobu nezbytnou k likvidaci a nezahajovala nové činnosti, nýbrž ty stávající postupně ukončovala. V daném případě bude tento princip realizován tím způsobem, že části bankovní licence, které nebude WestLB potřebovat pro držbu aktiv ani poskytování služeb v oblasti správy majetku, budou této bance co nejdříve, nejpozději však do 31. prosince 2012 odňaty.
(190)
Pokud jde o záměr banky SPM vyčlenit servisní společnost, jež bude třetím osobám poskytovat služby správy majetku, a tím konkurovat jiným poskytovatelům těchto služeb, Komise konstatuje, že je záměrem tohoto plánu snížit podíl státní podpory na kapitálu WestLB po datu 30. června 2012. Spolková země Severní Porýní-Vestfálsko, jež bude za banku SPM odpovědná, převzala z akcionářů WestLB největší část nákladů. Snížení provozních nákladů banky SPM poskytováním služeb pro třetí osoby tedy lze obhájit.
(191)
Mimoto jsou možnosti, jak by mohla servisní společnost narušit hospodářskou soutěž, omezeny díky několika závazkům, jež předložilo Německo. Za prvé bude moci vykonávat činnosti pro třetí osoby pouze jedna oddělená jednotka banky SPM, jejíž bankovní licence bude omezena na nezbytné minimum a jež má být nejpozději do 31. prosince 2016 prodána. Za druhé byl sestaven vyčerpávající seznam činností, jež přicházejí v úvahu jako služby, jež by mohla banka SPM poskytovat. V této souvislosti se Německo zavazuje vrátit nejpozději do 31. prosince 2012 všechny bankovní licence WestLB, jež nebudou zapotřebí k poskytování služeb správy majetku. Za třetí bude v průběhu restrukturalizace výrazně omezen počet zaměstnanců banky SPM, jenž v roce 2016 nepřekročí 1 000, tedy ani ne 20 % původního stavu 5 661 zaměstnanců WestLB v roce 2008. Za čtvrté nebude smět na činnosti pro třetí osoby, o nějž se bude moci servisní společnost banky SPM ucházet na trhu, připadat více než [40-60] % jejích hrubých výnosů, čímž bude tato obchodní perspektiva efektivně omezena. Za páté se Německo zavazuje, že banka SPM bude své služby správy majetku nabízet výlučně za tržní ceny a že oddělená jednotka bude své ceny určovat tak, aby celkově pokrývaly náklady. V neposlední řadě se Německo zavazuje provést likvidaci i servisní společnosti, jež bude obsluhovat portfolia třetích osob, pokud by se tuto společnost nepodařilo nejpozději do 31. prosince 2016 prodat. Kombinace těchto omezení je zárukou toho, že nadále vykonáván bude jen malý okruh původních činností a že riziko narušení hospodářské soutěže tak bude jen velmi nízké.
(192)
Servisní společnost bude navíc patrně dostatečně životaschopná. Jak vyplývá z podkladů, jež Německo předložilo, bude tato vyhlídka realistická zejména po úpravě […]. Budou-li provedena opatření k úspoře nákladů a posíleny podnikatelské vyhlídky, je možné, že servisní společnost přitáhne investory jednající v souladu s principy tržního hospodářství.
(193)
Závazky, jež Německo předložilo, jsou dostatečnou zárukou toho, aby banka SPM na trhu své služby nadále již nenabízela, pokud by se mělo ukázat, že její činnost nebude natolik rentabilní, jak se předpokládá, a pokud by se ji proto nepodařilo v roce 2016 prodat.
d. ZÁVĚR
(194)
Z výše uvedených důvodů dospívá Komise k závěru, že plán restrukturalizace z června 2011 předpokládá scénář řádné likvidace WestLB, který vzhledem k závazkům uvedeným v příloze splňuje všechna příslušná kritéria podle sdělení k restrukturalizaci a sdělení o bankách, a tedy zajišťuje slučitelnost opatření uvedených v tabulce 7. Pochybnosti o slučitelnosti dodatečné podpory s vnitřním trhem, jež Komise vyjádřila v rozhodnutích o zahájení formálního vyšetřovacího řízení, jsou tedy rozptýleny.
(195)
V rámci tohoto rozhodnutí musela Komise přihlédnout též k opatřením, jež byla realizována na základě rozhodnutí z května 2009. Toto rozhodnutí a plán restrukturalizace z dubna 2009, z nějž rozhodnutí vycházelo, se nezabývaly následně poskytnutou podporou. Uvedený plán nezaručoval ani životaschopnost, sdílení nákladů a omezení narušení hospodářské soutěže, jež jsou potřebné k tomu, aby byla pozdější podpora slučitelná s vnitřním trhem. Komise proto ve svých rozhodnutích z prosince 2009 a listopadu 2010 požadovala nový rozsáhlý plán restrukturalizace. Tento plán, jenž nahradil všechny dřívější plány, byl předložen v červnu 2011. Na jeho základě navíc nastoupila na místo restrukturalizace WestLB, jež byla doposud plánována, likvidace. Jak uvádí 194. bod odůvodnění, lze pomocí plánu restrukturalizace z června 2011 zaručit slučitelnost veškeré podpory, jež byla WestLB poskytnuta v letech 2008-2012. Rozhodnutí z května 2009 je tedy bezpředmětné a mělo by být zrušeno. Toto zrušení by mělo platit též pro všechny závazky a podmínky, jež byly v souvislosti s rozhodnutím z května 2009 předloženy.
VI. VÝHODA PRO SPOŘITELNY
(196)
Pochybnosti Komise dané tím, že se spořitelny dostatečně nepodílejí na sdílení nákladů a že z opatření na záchranu znehodnocených aktiv neúměrně profitují, jsou nyní rozptýleny.
(197)
Za prvé se nepodařilo prokázat, že by byly spořitelny povinny přispět na rekapitalizaci WestLB. Spořitelny žádný takový zvláštní závazek nepřijaly.
(198)
Za druhé Komise konstatuje, že spořitelny převzaly významnou část nákladů, čímž kompenzovaly omezení svého rizika ztrát na 4,5 mld. EUR. Povinnost spořitelen hradit případné ztráty v případě zrušení EAA sice byla poněkud zmírněna tím, že nyní platí pro ztráty do výše 4,5 mld. EUR. Spořitelny však nebyly povinny převádět aktiva na EAA a dostaly ve smlouvách prostor, aby ručení za ztráty interně upravily. Přesto nesou spořitelny od vydání rozhodnutí z prosince 2009 významnou část nákladů a přišly o veškerý kapitál, jež do WestLB investovaly. Touto otázkou již tedy není třeba se zabývat.
(199)
V neposlední řadě je nutno poukázat na skutečnost, že u žádného z členů spořitelních sdružení nelze konstatovat zvýhodnění, které by přesahovalo rámec likvidace WestLB. Zejména převod aktiv na banku Helaba a poskytnutí kapitálu pro tuto banku výměnou za podíly v ní lze pokládat za kroky, jež jsou součástí likvidace WestLB a byly sjednány pouze k jejímu účelu. I kdyby tato opatření představovala státní podporu, byla by tato podpora s ohledem na poskytnutí podpory likvidity ve prospěch WestLB slučitelná s vnitřním trhem,
PŘIJALA TOTO ROZHODNUTÍ:
Článek 1
1) Opatření, jež Německo realizovalo a naplánovalo pro společnost WestLB AG, tj.
a)
zajištění proti riziku pro portfolio Phoenix v rozsahu 5 mld. EUR v roce 2009,
b)
kapitálová injekce ve výši 3 mld. EUR ve spojení prvním převodem aktiv v roce 2010,
c)
první převod aktiv na agenturu Erste Abwicklungsanstalt, který se uskutečnil v roce 2010 a který obsahoval prvek podpory ve výši 10,812 mld. EUR,
d)
druhý převod aktiv na agenturu Erste Abwicklungsanstalt, který se uskutečnil v roce 2012 a který obsahoval prvek podpory ve výši [1,3-2,6] mld. EUR,
e)
nový kapitálový nástroj ve prospěch banky SPM ve výši 1 mld. EUR v roce 2012,
f)
další úhrada ztrát banky SPM ve výši [0,5-2,0] mld. EUR, kterou v roce 2012 převezme spolková země Severní Porýní-Vestfálsko,
g)
poskytnutí likvidity ze strany akcionářů WestLB AG v prvním pololetí 2012 […] představují státní podporu.
2) Státní podpora uvedená v odstavci 1 je s ohledem na závazky uvedené v příloze slučitelná s vnitřním trhem.
Článek 2
Německo zajistí, aby byly Komisi od oznámení tohoto rozhodnutí každého čtvrt roku podávány podrobné zprávy o opatřeních, jež budou přijata k provedení rozhodnutí.
Článek 3
Ruší se rozhodnutí Komise ze dne 12. května 2009 ve věci C 43/2008.
Článek 4
Toto rozhodnutí je určeno Spolkové republice Německo.
V Bruselu dne 20. prosince 2011.
SKLEP KOMISIJE
z dne 20. decembra 2011
o državni pomoči C 40/2009 in C 43/2008 za prestrukturiranje WestLB AG
(notificirano pod dokumentarno številko C(2011) 9395)
(Besedilo v nemškem jeziku je edino verodostojno)
(Besedilo velja za EGP)
(2013/245/EU)
EVROPSKA KOMISIJA JE -
ob upoštevanju Pogodbe o delovanju Evropske unije in zlasti prvega pododstavka člena 108(2) (1) PDEU,
ob upoštevanju Sporazuma o Evropskem gospodarskem prostoru in zlasti člena 62(1)(a) Sporazuma,
po pozivu zainteresiranim stranem, naj predložijo svoje pripombe (2),
ob upoštevanju naslednjega:
I. POSTOPEK
(1)
Komisija je z odločbo z dne 12. maja 2009 v zadevi C 43/2008 (3) (v nadaljnjem besedilu: odločba iz maja 2009) banki WestLB AG (4) (v nadaljnjem besedilu: WestLB), tj. deželni banki v pokrajini Severno Porenje - Vestfalija, pogojno odobrila zaščito pred tveganji v znesku 5 milijard EUR za portfelj strukturiranih vrednostnih papirjev (v nadaljnjem besedilu: portfelj Phoenix) v zvezi z načrtom prestrukturiranja, ki je bil predložen 30. aprila 2009 (v nadaljnjem besedilu: načrt prestrukturiranja iz aprila 2009).
(2)
Nemčija je 23. septembra 2009 Komisijo uradno obvestila o dodatni pomoči banki WestLB v obliki začasne zaščite pred tveganji za tranše portfelja Phoenix v znesku 6,4 milijarde EUR in se zavezala, da bo priglasila revidiran načrt prestrukturiranja.
(3)
Komisija je z odločbo z dne 7. oktobra 2009 v zadevi N 531/2009 (5) odločila, da je bila začasna zaščita pred tveganji združljiva z notranjim trgom kot pomoč za reševanje.
(4)
Nemčija je 10. decembra 2009 priglasila ukrep podpore banki WestLB v obliki prenosa sredstev na novo ustanovljeno banko Erste Abwicklungsanstalt (v nadaljnjem besedilu: EAA). Ta ukrep se v nadaljnjem besedilu imenuje prvi prenos sredstev. Nemčija je hkrati predložila tudi spremenjen načrt prestrukturiranja banke WestLB (v nadaljnjem besedilu: načrt prestrukturiranja iz decembra 2009). S prvim prenosom sredstev je bil nadomeščen ukrep, ki je bil priglašen 23. septembra 2009, odločba z dne 7. oktobra 2009 pa je s tem postala brezpredmeten.
(5)
Komisija je s sklepom z dne 22. decembra 2009 v zadevi C 40/2009 (6) (v nadaljnjem besedilu: sklep iz decembra 2009) zaradi finančne stabilnosti začasno odobrila prvi prenos sredstev za obdobje šest mesecev. Komisija je z navedenim sklepom začela formalno preiskavo na podlagi člena 108(2) Pogodbe o delovanju Evropske unije (PDEU), ker je imela pomisleke o združljivosti tega ukrepa z notranjim trgom.
(6)
Komisija je decembra 2009 banko Société Générale, družbo Bangert Research in profesorja Wima Schoutensa pozvala, da kot strokovnjaki sodelujejo pri oceni oslabljenih sredstev, ki jih je banka WestLB prenesla na EAA.
(7)
Nemčija je 1. februarja 2010 predložila pripombe o trditvah, na katerih temelji sklep iz decembra 2009.
(8)
Komisija je s sklepom z dne 22. junija 2010 v zadevi N 249/2010 (7) (v nadaljnjem besedilu: sklep iz junija 2010) zaradi finančne stabilnosti podaljšala začasno odobritev prvega prenosa sredstev do sprejetja končne odločitve o tem prenosu in načrtu prestrukturiranja iz decembra 2009.
(9)
Komisija je 29. oktobra 2010 Nemčiji predložila podrobno poročilo o vrednotenju sredstev, ki so bila prenesena s prvim prenosom sredstev.
(10)
Komisija je 5. novembra 2010 sprejela sklep o podaljšanju formalnega postopka preiskave v zvezi s prvim prenosom sredstev v zadevi C 40/2009 (8) (v nadaljnjem besedilu: sklep iz novembra 2010). V sklepu iz novembra 2010 je Komisija izrazila dodatne pomisleke v zvezi z združljivostjo prvega prenosa sredstev z notranjim trgom.
(11)
Nemški organi so pripombe predložili novembra 2010 in jih dopolnili 21. decembra 2010. Komisija ni prejela pripomb drugih zainteresiranih strani.
(12)
Komisija je 21. decembra 2010 odločila, da se rok, do katerega mora banka Westdeutsche ImmobilienBank AG (9) (v nadaljnjem besedilu: WestImmo) prenehati sklepanje novih pogodb, odloži (10).
(13)
Nemčija je 15. februarja 2011 predložila spremenjen načrt prestrukturiranja banke WestLB (v nadaljnjem besedilu: načrt prestrukturiranja iz februarja 2011).
(14)
Nemčija je 15. aprila 2011 Komisiji predložila poročilo o napredku upravitelja odprodaje, ki je bil imenovan v skladu z odločbo iz maja 2009, in nov načrt prestrukturiranja banke WestLB (v nadaljnjem besedilu: novi načrt prestrukturiranja).
(15)
Nemška Zvezna agencija za stabilizacijo finančnega trga (v nadaljnjem besedilu: FMSA), vsi delničarji banke WestLB in banka EAA so 23. junija 2010 sklenili sporazum o vseh pomembnih podrobnostih glede likvidacije banke WestLB in porazdelitve bremena med delničarje (v nadaljnjem besedilu: Eckpunktevereinbarung) (11).
(16)
Nemčija je 30. junija 2011 Komisiji poslala končno različico novega načrta prestrukturiranja na podlagi Eckpunktevereinbarung (za to končno različico se v nadaljnjem besedilu uporablja izraz načrt prestrukturiranja iz junija 2011).
(17)
Nemčija je 28. oktobra 2011 Komisijo zaprosila za odlog obveznosti banke WestLB v zvezi s prepovedjo sklepanja novih pogodb do 29. februarja 2012, saj banka WestLB v skladu z odločbo iz maja 2009 ne sme sklepati novih pogodb od 1. januarja 2012. Za ta odlog je zaprosila zaradi varnosti, če odločba iz maja 2009 do 1. januarja 2012 ne bi bila nadomeščena z novim sklepom.
(18)
Nemčija je 28. oktobra 2011 predložila podrobne informacije o dodatnem ukrepu državne pomoči za banko WestLB v obliki drugega prenosa sredstev na banko EAA (ta ukrep se v nadaljnjem besedilu imenuje dopolnitev).
(19)
Nemčija je 21. novembra 2011 predložila dopolnjene informacije o načrtu prestrukturiranja iz junija 2011.
(20)
Nemčija je 1. decembra 2011 predložila informacije o znesku začasne kratkoročne likvidnostne pomoči, ki se lahko banki WestLB zagotovi do 30. junija 2012.
(21)
Nemčija je 8. decembra 2011 Komisiji predložila končni seznam zavez.
(22)
Nemčija je 13. decembra 2011 potrdila, da bo, kot je bilo predvideno, subjekt Verbundbank, ki bo iz banke WestLB izločen med prestrukturiranjem, prevzela banka Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (v nadaljnjem besedilu: Helaba).
II. DEJSTVA
1. UPRAVIČENEC
(23)
Upravičenec je banka WestLB. Banka WestLB je deželna banka v Severnem Porenju - Vestfaliji s sedežem v Düsseldorfu. Delničarji banke so združenje hranilnic Vestfalije - Lippe (v nadaljnjem besedilu: SVWL), združenje hranilnic Porenja (v nadaljnjem besedilu: RSGV; SVWL in RSGV se skupaj imenujeta združenja hranilnic), dežela Severno Porenje - Vestfalija (v nadaljnjem besedilu: NRW) in regionalni združenji Porenja (v nadaljnjem besedilu: LVR) in Vestfalije - Lippe (v nadaljnjem besedilu: LWL). Sklad Sonderfonds Finanzmarkstabilisierung (v nadaljnjem besedilu: SoFFin), ki ga upravlja FMSA, je tihi družbenik banke WestLB AG.
(24)
Glavni finančni podatki o banki WestLB so povzeti v naslednji preglednici:
Preglednica 1
Glavni finančni podatki o banki WestLB
31.12.2008
31.12.2009
31.12.2010
30.6.2011
Podatki iz bilance stanja (v mrd. EUR)
Sredstva skupaj
288,1
242,3
191,5
160,4
Lastniški kapital
3,8
3,7
4,1
4,2
Deleži regulatornega kapitala banke (SolvV)
Temeljni kapital v mrd. EUR
5,7
5,3
5,5
4,9
Lastni viri sredstev v mrd. EUR
8,9
7,6
7,7
7,3
Tveganju prilagojena aktiva v mrd. EUR
88,5
83,0
48,6
45,4
Delež temeljnega kapitala v %
6,4
6,4
11,4
10,7
Skupni delež v %
10,1
9,1
15,9
16,0
Zaposleni
Število zaposlenih
5 957
5 214
4 712
4 622
Zaposleni za polni delovni čas
5 663
4 971
4 473
4 376
(25)
Banka WestLB je centralna institucija za hranilnice in povezuje hranilnice, ki poslujejo na regionalni ravni v deželah NRW in Brandenburg, s finančnimi trgi. Nemškim in mednarodnim strankam, vključno s podjetji, institucijami in javnim sektorjem, ponuja zelo različne produkte in storitve, vključno s posojili, strukturiranimi finančnimi instrumenti po meri, dejavnostmi na kapitalskih trgih, upravljanjem sredstev in vodenjem plačilnega prometa.
(26)
Osnovne poslovne dejavnosti banke WestLB so se v zadnjih letih spremenile. Banka je bila najprej osrednja klirinška institucija za hranilnice, sčasoma pa se je spremenila v investicijsko banko. Banka WestLB je od leta 2001, ko so bile njene dejavnosti, ki jih je opravljala v javnem interesu, ločene od gospodarskega poslovanja, v postopku prestrukturiranja (12).
(27)
Pred kratkim so velike naložbe v strukturirane vrednostne papirje, delno knjižene v pravnih subjektih s posebnim namenom, ki pred letom 2007 niso bili konsolidirani, povzročile znatne izgube in dvig kapitalskih zahtev kljub manj strogim računovodskim standardom, ki so bili sprejeti kot odziv na finančno krizo. Zato so Nemčija in delničarji banke WestLB leta 2008 odobrili zaščito pred tveganji za portfelj Phoenix (13) in se novembra 2009 dogovorili o ustanovitvi slabe banke EAA, na katero je bil prenesen nominalni znesek približno 77,5 milijarde EUR v sredstvih in približno 3 milijarde EUR v kapitalu.
2. UKREPI POMOČI
a. PRVI SVEŽENJ UKREPOV - ZAŠČITA PRED TVEGANJI ZA PORTFELJ PHOENIX
(28)
Banka WestLB je leta 2008 prenesla portfelj strukturiranih vrednostnih papirjev na pravni subjekt s posebnim namenom Phoenix Light, ki je družba z omejeno odgovornostjo, ustanovljena v skladu z irsko zakonodajo, s čimer so bili iz bilance stanja banke WestLB izločeni vrednostni papirji (14) s skupno nominalno vrednostjo približno 23 milijard EUR. Pravni subjekt s posebnim namenom je bilo zavarovan z jamstvi delničarjev banke WestLB, ki so bila 8. februarja 2008 dodeljena za kritje dejanskih neplačil v znesku do 5 milijard EUR (v nadaljnjem besedilu: zaščita pred tveganji za portfelj Phoenix) in odobrena z odločbo iz maja 2009 (15). Zaščita pred tveganji je zajemala dve ločeni jamstvi:
-
jamstvo za terjatve do Phoenix Light v znesku do 2 milijardi EUR, za katero so odgovorni vsi delničarji banke WestLB v sorazmerju s svojimi deleži,
-
in podrejeno jamstvo, ki ga izda samo NRW in zajema dodatne terjatve do Phoenix Light v znesku do 3 milijarde EUR.
b. DRUGI SVEŽENJ UKREPOV - PRVI PRENOS SREDSTEV NA BANKO EAA
(29)
Nemčija in delničarji banke WestLB so se 24. novembra 2009 dogovorili o podrobnostih glede ustanovitve slabe banke Erste Abwicklungsanstalt v skladu z nemškim zakonom o skladu za stabilizacijo finančnih trgov (Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz, v nadaljnjem besedilu: FMStFG), da bi se oblikoval ločen portfelj tveganih pozicij in nestrateških poslovnih enot. Delničarji banke WestLB so se srečali 11. decembra 2009 in formalno potrdili potrebne pogodbe.
(30)
Ukrep prvega prenosa sredstev (16) je zajemal dokapitalizacijo v znesku 3 milijarde EUR, dodatna jamstva delničarjev banke WestLB in prenos sredstev, ki naj bi se izvedel predvsem z izločitvijo dejavnosti v novo podjetje. Poleg tega zaščita pred tveganji za Phoenix v znesku 5 milijard EUR ni bila ukinjena, ampak je bila prenesena na banko EAA. Če zaščita pred tveganji ne bi bila prenesena, bi banka EAA za prevzem portfelja Phoenix potrebovala dodatnih 5 milijard EUR kapitala.
i) Dokapitalizacija banke WestLB iz sklada SoFFin
(31)
Pred ustanovitvijo banke EAA je moral sklad SoFFin banko WestLB dokapitalizirati (v nadaljnjem besedilu: dokapitalizacija) za 3 milijarde EUR. Dokapitalizacija je bila izvedena v treh delih, in sicer 23. decembra 2009 (672 milijonov EUR), 4. januarja 2010 (1,5 milijarde EUR) in 30. aprila 2010 (828 milijonov EUR). Kapital je bil zagotovljen v obliki nevračljive tihe udeležbe, ki jo je bilo po 1. juliju 2010 mogoče pretvoriti v navadne delnice. SoFFin v skladu z dogovorjenimi pogoji ne sme postati večinski delničar družbe.
(32)
S pogodbenimi pogoji tihe udeležbe je določeno 10-odstotno letno nadomestilo, če bo banka WestLB imela zadosten letni dobiček v skladu z HGB (17). V primeru letne izgube nadomestilo ne bo izplačano, tihi družbenik pa bo pari passu udeležen pri izgubah. Odkar je bila vplačana tiha udeležba, je imela banka WestLB izgubo (leta 2009) ali pa ni objavila letnega dobička (leta 2010) v skladu z HGB. Zato nadomestilo do zdaj ni bilo izplačano, tihi družbenik pa je bil pri izgubah udeležen v znesku približno 1 milijona EUR.
ii) Jamstva delničarjev
(33)
Ob ustanovitvi banke EAA je bilo zagotovljeno jamstvo delničarjev banke WestLB, ki je namenjeno za kritje nadaljnjih izgub zaradi prenesenih sredstev. Dejansko morajo vse izgube banke EAA, ki presegajo preneseni kapital, v skladu s FMStFG kriti delničarji banke WestLB in FMSA.
(34)
Delničarji banke WestLB so zato zagotovili izrecno jamstvo v skupnem znesku 1 milijarde EUR, razdeljeno med deželo NRW (482 milijonov EUR), združenja hranilnic (501 milijon EUR) ter LVR in LWL (17 milijonov EUR). Poleg tega so se delničarji banke WestLB glede morebitnega dodatnega kritja izgub dogovorili, da se obveznost RSGV in WLSGV za nadaljnje nadomestilo izgube omeji na 4 milijarde EUR. Ob upoštevanju jamstva v znesku 501 milijona EUR, ki so ga zagotovila združenja hranilnic, je največja udeležba RSGV in WLSGV pri izgubah omejena na 4,5 milijarde EUR. Za zagotovitev 4 milijard EUR lahko RSGV in WLSGV v obdobju 25 let zbereta ustrezne rezerve za izpolnitev te obveznosti. Morebitne izgube, ki presegajo lastniški kapital banke EAA in zagotovljena jamstva, krijeta FMSA in NRW (18).
iii) Prvi prenos sredstev
(35)
Prenos slabih in nestrateških sredstev (ter obveznosti) je potekal v dveh fazah. V prvi fazi so bili vrednostni papirji (zlasti podrejeni dolžniški zapisi in drugi strukturirani vrednostni papirji) v skupni knjigovodski vrednosti približno 6,2 milijarde EUR in obveznosti v skupni knjigovodski vrednosti 5,5 milijarde EUR preneseni (19) na banko EAA z izločitvijo dejavnosti v novo podjetje, ki je bila v poslovni register vnesena 23. decembra 2009. V drugi fazi je bil preostanek ločenega portfelja 30. aprila 2010 (20) izločen v novo podjetje ali umetno prenesen na banko EAA.
(36)
Transakcija je bila strukturirana tako, da so bili učinki prenosa za banko WestLB retroaktivni. Knjigovodske vrednosti vrednostnih papirjev, ki so bili preneseni 23. decembra 2009, so bile določene na podlagi dneva izločitve dejavnosti v novo podjetje, tj. 31. decembra 2008/1. januarja 2009, knjigovodske vrednosti preostanka portfelja, ki je bil prenesen 30. aprila 2010, pa na podlagi dneva izločitve dejavnosti v novo podjetje, tj. 31. decembra 2009/1. januarja 2010.
(37)
Portfelj vključuje sredstva v nominalnem znesku 77 milijard EUR (knjigovodska vrednost je 31. decembra 2009 znašala 68,117 milijarde EUR (21)), pri čemer vsebuje zelo različne posojilne produkte, navadne obveznice (22), strukturirane vrednostne papirje in izvedene finančne instrumente. Portfelj zajema tudi podedovane obveznosti v znesku 22,1 milijarde EUR (knjigovodska vrednost v skladu s Spaltungsvertrag). Na EAA so bile prenesene tri glavne vrste sredstev:
-
„portfelj strukturiranih vrednostnih papirjev“, ki vsebuje portfelj Phoenix v znesku 22,9 milijarde EUR, portfelj tranš European Super Senior v znesku 2,8 milijarde EUR in druge vrednostne papirje s premoženjskim kritjem (v nadaljnjem besedilu: ABS) v znesku 3,4 milijarde EUR,
-
„portfelj vrednostnih papirjev“, ki vsebuje obveznice v znesku 17,7 milijarde EUR, med katerimi so nekatere zavarovane s posli kreditnih zamenjav v t.i. trgovanjih na negativni osnovi (23),
-
„posojilni portfelj“ s posojili in (zunajbilančnimi) posojilnimi obveznostmi v skupnem nominalnem znesku približno 30,6 milijarde EUR, ki je bil podedovan iz različnih dejavnosti in podružnic banke WestLB.
Poleg tega so bili s sredstvi delno povezani posli zamenjave (ker je bila z vrednostnim papirjem ali posojilom povezana zamenjava obrestnih mer in/ali valutna zamenjava), nekatere pozicije poslov kreditnih zamenjav pa so bile prenesene in so del portfelja z izvedenimi finančnimi instrumenti.
(38)
Medtem ko je bilo mogoče nekatera sredstva, njihove izdajatelje, nasprotne stranke ali delne trge obravnavati kot oslabljene, za znatni del to ni veljalo. Nemčija je sredstva v znesku 4,2 milijarde EUR (približno 6 % vseh sredstev) razvrstila med likvidna, kar je pomenilo, da spadajo na neoslabljene trge (24).
(39)
Ob ustanovitvi banke EAA je bil njen kapital sestavljen iz čistih sredstev v skupnem znesku 3,267 milijarde EUR. Ta sredstva so zajemala 3 milijarde EUR v kapitalu in 267 milijonov EUR iz notranje obveznosti, ki je izhajala iz zapisov s kreditno navezavo (v nadaljnjem besedilu: CLN) v portfelju tranš European Super Senior.
(40)
Banka EAA je v zvezi z upravljanjem sredstev z banko WestLB podpisala sporazum o opravljanju storitev za obdobje treh let. Banka WestLB v skladu s tem sporazumom zagotavlja storitve na področju upravljanja portfeljev za banko EAA, katere glavni cilj je postopno likvidirati celotni portfelj in čim bolj zmanjšati tveganja. Banka WestLB je bila najprej izključna nasprotna stranka banke EAA za namene financiranja in izvedene finančne instrumente.
iv) Vrednotenje sredstev
(41)
Nemčija je vrednotila oba dela ločenega portfelja, in sicer prvi del z referenčnim datumom 30. septembra 2009, drugi del pa z referenčnim datumom 31. marca 2010 (za pregled glej preglednico 2). Nemčija je navedla, da realna ekonomska vrednost (v nadaljnjem besedilu: REV) obeh portfeljev znaša 62,727 milijarde EUR, kar je 5,389 milijarde EUR manj od njunih združenih knjigovodskih vrednosti (25). Ta izračun sta kot dovolj konservativen potrdili družba Blackrock (26) in banka Deutsche Bundesbank (27). Nemčija je, da bi količinsko opredelila znesek vključene državne pomoči, od primanjkljaja REV (5,389 milijarde EUR) odštela začetno kapitalizacijo banke EAA (28) (3,267 milijarde EUR, tj. razlika med knjigovodskimi vrednostmi sredstev in obveznosti) in tako izračunala, da neto razlika med vrednostjo ob prenosu in dejansko ekonomsko vrednostjo znaša 2,123 milijarde EUR.
(42)
Komisija je, tako kot Nemčija, pri izračunu zneska vključene državne pomoči obravnavala zlasti neto razliko med vrednostmi ob prenosu in dejansko ekonomsko vrednostjo prenesenih sredstev in obveznosti (v nadaljnjem besedilu: delta prenosa).
(43)
Komisija je s pomočjo zunanjih strokovnjakov, tj. banke Société Générale, družbe Bangert Research in profesorja Wima Schoutensa, pregledala vrednotenje, ki ga je predložila Nemčija. Na podlagi rezultata tega pregleda, ki je podrobno opisan v sklepu iz novembra 2010 (29), je bilo ugotovljeno, da je delta prenosa, če se upošteva preudaren pristop, za 1,606 milijarde EUR višja od zneska, ki ga je navedla Nemčija (5,389 milijarde EUR). To pomeni, da je dejanska ekonomska vrednost 6,949 milijarde EUR manjša od vrednosti ob prenosu (30). Strokovnjaki so predvsem na ravni podportfeljev ugotovili razlike pri oceni dejanske ekonomske vrednosti nekaterih obveznic (pri celotnem portfelju vrednostnih papirjev približno 600 milijonov EUR) zaradi drugačne presoje glede oslabljenosti teh trgov. Strokovnjaki so na primer v nasprotju z banko WestLB več trgov z navadnimi obveznicami obravnavali kot delujoče trge, zato je bila tržna vrednost obravnavana kot dejanska ekonomska vrednost. Drugič, na podlagi resnih neskladij pri oceni izgub ob neplačilu so ugotovili razlike glede posojil, ki jih je prenesla banka WestLB (v celotnem posojilnem portfelju v znesku 1 milijarde EUR). Velike razlike so bile ugotovljene tudi v nekaterih podkategorijah portfelja strukturiranih vrednostnih papirjev, vendar naj bi se njihov neto učinek izravnal.
(44)
Nemčija je predložila tudi morebitne olajševalne dejavnike in trditve, v skladu s katerimi naj bi bila delta prenosa manjša od nič.
V naslednji preglednici iz sklepa iz novembra 2010 so povzete ugotovitve po podportfeljih.
Preglednica 2
Ugotovitve glede prvega prenosa sredstev iz sklepa iz novembra 2010
Stališče Nemčije
Stališče Komisije
Preneseni portfelj
Knjigovodska vrednost, dec., (VP)
WestLB, dec., dejanska ekonomska vrednost, „izpeljano“
WestLB, dec., dejanska ekonomska vrednost - VP, „izpeljano“
Strokovna ocena EU, dec., dejanska ekonomska vrednost
Strokovna ocena EU, dec., dejanska ekonomska vrednost, VP
Portfelj strukturiranih vrednostnih papirjev
Phoenix
22 764
20 323
(2 441)
19 786
(2 978)
European Super Seniors
2 918
1 751
1 167)
2 276
(642)
Drugi ABS
3 188
3 182
(6)
3 178
(10)
Portfelj vrednostnih papirjev
Obveznice
16 501
16 323
(178)
15 762
(739)
Portfelj Banque D'Orsay
2 749
2 733
(16)
2 770
21
Posli kreditnih zamenjav in izvedeni finančni instrumenti
(65)
(45)
20
(102)
(37)
Portfelj posojil
Črpano
20 061
18 666
(1 395)
17 807
(2 254)
Nečrpano
-
(205)
(205)
(310)
(310)
Skupaj
68 116
62 727
(5 389)
61 167
(6 949)
Vir
22.feb.2010
8.jul.2010
8.jul.2010
23.sep.10
23.sep.10
Olajševalni dejavniki
Kapital EAA (razlika med vrednostmi sredstev in obveznosti ob prenosu)
3 267
3 267
Prenos podedovanih obveznosti
882
ni relevantno
Prihodnji denarni tokovi iz prenesenega portfelja
880
ni relevantno
Prenos zapisov s kreditno navezavo
268
268
Prilagoditev za pričakovane izgube iz nečrpanih kreditnih linij
205
ni relevantno
Prilagoditev za pričakovane izgube zaradi znižanja
75
ni relevantno
„Delta prenosa“ skupaj = vrednost ob prenosu - dejanska ekonomska vrednost - odbitek
- 188
3 414
c. TRETJI SVEŽENJ UKREPOV - UKREPI LIKVIDACIJE
(45)
Načrt prestrukturiranja iz junija 2011 določa nadzorovano likvidacijo banke WestLB, za katero bodo potrebni številni dodatni ukrepi podpore. Nemčija načrtuje prenos preostalih sredstev in obveznosti banke WestLB na EAA, nadomestitev kapitala, prevzem operativnih stroškov in stroškov likvidacije banke WestLB ali preimenovane naslednice banke (v nadaljnjem besedilu: banka SPM) ter sprejetje ustreznih ukrepov, da se zagotovi likvidnost med preoblikovanjem.
i) Drugi prenos sredstev na banko EAA
(46)
Načrt prestrukturiranja iz junija 2011 določa dodatni prenos vseh preostalih sredstev in obveznosti, vključno s tveganimi zunajbilančnimi postavkami in izvedenimi finančnimi instrumenti, z banke WestLB na EAA (v nadaljnjem besedilu: drugi prenos sredstev). Vsa navedena sredstva in obveznosti banke WestLB, ki niso bili prodani tretjim osebam in niso postali del Verbundbank, bo do 30. junija 2012 prevzela EAA (31). Banka WestLB po prenosu ne bo več imela bančnih sredstev, za katera sama prevzame tveganje (razen naložb, povezanih z lastniškim kapitalom banke SPM).
(47)
O celotnem portfelju so potekale razprave s Komisijo, potem pa ga je Nemčija predložila na podlagi podrobnih podatkov, ki so povzeti v nadaljevanju:
Preglednica 3
Ugotovitve glede drugega prenosa sredstev (v mrd. EUR)
Portfelj (32)
Knjigovodska vrednost po HGB
Tržne vrednosti portfelja
Razlika
Sredstva
[120-150] (33)
[120-150]
[0,8-1,3]
Obveznosti
[120-150]
[120-150]
[0,2-0,5]
Skupaj
[1,0-1,8]
(48)
Nemčija je navedla, da so tržne vrednosti sredstev in obveznosti, ki bodo vključene v drugi prenos sredstev na EAA, višje od vrednosti v preglednici 3, če se ocenijo posamezno. Nemčija je zlasti poudarila, da so posamezne tržne vrednosti sredstev znašale [120-150] milijard EUR, tržne vrednosti obveznosti pa [120-150] milijard EUR. Nemčija trdi, da je bil preostali portfelj banke WestLB očiščen že s prvim prenosom sredstev in da vsebuje samo sredstva, vrednotena po izterljivih vrednostih. Nemčija je zlasti potrdila, da portfelj vsebuje samo vrednostne papirje in izvedene finančne instrumente, vrednotene po ustrezni tržni vrednosti, ali posojila in druge finančne instrumente, ki nimajo uveljavljenih trgov, zato je bila njihova cena določena po metodi diskontiranega denarnega toka. V portfelju je mogoče samo zelo majhen znesek sredstev (manj kot 1 milijardo EUR) razvrstiti med mednarodne javne finance ali mednarodne obveznice.
(49)
Vendar je Nemčija po razpravi s Komisijo navedla, da je treba glede na zelo velik obseg celotnega portfelja pri nekaterih delih portfelja, tj. portfelju s posojili in podobnih nelikvidnih sredstvih v znesku približno [40-70] milijard EUR, upoštevati učinek portfelja. Če bi morala banka WestLB pred 30. junijem 2012 dejansko prodati celoten portfelj na trgu, bi se posamezne tržne vrednosti znižale zaradi prevelike ponudbe. Nemčija je za ta primer na podlagi prejetih informacij navedla, da je treba tržne vrednosti portfelja izračunati z znižanjem posameznih tržnih vrednosti za [2-5] %.
(50)
V skladu z načrtom prestrukturiranja iz junija 2011 lahko drugi prenos sredstev na banko EAA vključuje sredstva banke WestImmo, ki bo sredstva prenesla na EAA, da izboljša svojo tržljivost. Banka WestImmo bo pod imenom Pfandbriefbank (predhodni delovni naziv) opravljala samo posle, ki izpolnjujejo pogoje glede nemških kritih obveznic (Pfandbriefe). Da bi se ta koncept izvedel, se lahko velik del sredstev in obveznosti banke WestImmo izloči in prenese na EAA v prvi polovici leta 2012. Izločeni portfelj bo znašal približno [5-10] milijard EUR, kar na ravni podportfeljev vključuje nezavarovan poslovni nepremičninski portfelj, portfelj s sredstvi na Japonskem ter portfelj z obveznicami in hipotekarnimi posojili v znesku [2-4] milijarde EUR, ki je bil na EAA umetno prenesen že med prvim prenosom in se zdaj uporablja za zavarovanje kritih obveznic. Banka WestImmo bo po prenosu precej manjša, njena sredstva ob nastanku pa bodo znašala približno [16-23] milijard EUR. Če banke WestImmo ne bo mogoče prodati do 30. junija 2012, bodo na EAA prenesena tudi preostala sredstva. Zato jih je treba upoštevati poleg zneska, navedenega v uvodni izjavi (51).
(51)
Izločeni portfelj, o katerem so potekale razprave s Komisijo in ga je pozneje predložila Nemčija na podlagi podrobnih podatkov, je podrobno povzet v nadaljevanju.
Preglednica 4
Vrednotenje sredstev banke WestImmo v izločenem portfelju (v mrd. EUR)
Portfelj
Knjigovodske vrednosti po HGB
Tržne vrednosti
Razlika
Mednarodne nepremičnine
[3,5-4,0]
[3,0-4,0]
[0,1-0,4]
Nemške nepremičnine
[1,1-1,6]
[1,1-1,6]
[0,01-0,05]
Portfelj FI
[0,7-1,3]
[0,5-1,25]
[0,1-0,3]
Skupaj
[5,3-6,9]
[4,6-6,85]
[[0,3-0,8]
(52)
Nemčija je podrobno pojasnila, zakaj je treba vrednotenje sredstev izločenega portfelja banke WestImmo oceniti za dovolj preudarno. Navedla je, da 1) približno eno tretjino portfelja sestavljajo kratkoročne pozicije; 2) je temeljna struktura zavarovanj trdna in 3) je bilo zavarovanje vrednoteno nedavno.
(53)
Poleg tega namerava banka WestLB prodati WestImmo Pfandbriefbank pred 30. junijem 2012. Če pa te prodaje ne bo mogoče izvesti, bo treba vsa sredstva in obveznosti banke WestImmo prenesti na EAA. Ocenjena tveganju prilagojena knjigovodska vrednost (vključno z izločenim portfeljem) je junija 2011 znašala [20-26] milijard EUR. Ta portfelj sestavljajo predvsem hipotekarna posojila, namenjena zasebnikom in poslovnim nepremičninam. Nemčija je navedla, da je bil velik del prvotnega portfelja vključen že v postopek izbire za prvi prenos sredstev, zato je preostali del čist, njegova tržna vrednost pa enaka knjigovodski vrednosti. Poleg tega se poslovni nepremičninski portfelj uporablja predvsem za izdajo kritih obveznic, zato je njegova tržna vrednost dovolj visoka, da ustreza vrednosti ob prenosu.
(54)
Nemčija je nazadnje navedla, da mora biti dejanska ekonomska vrednost pri prenosu sredstev banke WestImmo in drugem prenosu sredstev banke WestLB enaka vrednosti teh sredstev ob prenosu.
ii) Dodatni kapitalski instrument za banko SPM
(55)
Dežela NRW bo 30. junija 2012 v skladu z Eckpunktevereinbarung prevzela popolno lastništvo in odgovornost za banko WestLB. Ker bo banka WestLB skladu SoFFin vrnila 1 milijardo EUR, ki jo je sklad v obliki tihe udeležbe vložil v WestLB med prestrukturiranjem, bo treba ta kapital nadomestiti. NRW se je zavezala, da bo za ta namen v skladu z Eckpunktevereinbarung (34) zagotovila dodaten kapitalski instrument v znesku 1 milijarde EUR (v nadaljnjem besedilu: dodatni kapitalski instrument za banko SPM).
iii) Prevzem nadaljnjih operativnih stroškov in stroškov likvidacije banke SPM
(56)
Načrt prestrukturiranja iz junija 2011 določa dva različna poslovna primera za banki WestLB/SPM, enega za osnovni scenarij, drugega pa za slab scenarij. V osnovnem scenariju je ocenjeno, da bodo vse izgube iz poslovanja in zaradi likvidacije banke SPM v petletnem obdobju (Transformationskosten), vključno s prevzemom pokojninskih obveznosti, znašale [3-6] milijard EUR. V slabem scenariju, ki temelji na drugačnih predpostavkah glede zmanjšanja števila zaposlenih, zneska amortizacije za stavbe in naložbe v IT, pokojninskih obveznosti in drugih izstopnih stroškov, je ocenjeno, da bodo skupne izgube v petletnem obdobju znašale [4-7] milijard EUR. NRW prevzame popolno lastništvo in odgovornost za banko WestLB. Osnovni in slab scenarij nakazujeta, da bo kapitalski instrument v znesku 1 milijarde EUR, ki ga zagotovi NRW, porabljen. Po slabem scenariju bi morala NRW v skladu z Eckpunktevereinbarung zagotoviti dodatne vire sredstev.
iv) Zaveza glede zagotovitve likvidnostne podpore v obdobju prestrukturiranja
(57)
Načrt prestrukturiranja iz junija 2011 določa tudi, da morajo hranilnice, NRW in EAA med obdobjem prestrukturiranja ohraniti sedanjo likvidnost. Če bo med obdobjem prestrukturiranja do 30. junija 2012 potrebna dodatna likvidnostna podpora, se bodo WestLB, delničarji WestLB in EAA v skladu z Eckpunktevereinbarung dogovorili o ustreznih ukrepih za zagotavljanje likvidnosti med fazo preoblikovanja. V skladu z informacijami, ki jih je Nemčija predložila 1. decembra 2011, uporaba dodatne likvidnostne pomoči v primeru scenarija izjemnih situacij […].
3. NAČRTI PRESTRUKTURIRANJA
a. UVOD
(58)
Nemčija je Komisiji predložila več načrtov prestrukturiranja, ki so obravnavali različne ukrepe državne pomoči in koncepte prestrukturiranja. Na podlagi prvega sklopa dokumentov, ki so zajemali samo zaščito pred tveganji v znesku 5 milijard EUR, je bil pripravljen načrt prestrukturiranja iz aprila 2009 (35).
(59)
Ključna elementa načrta prestrukturiranja iz aprila 2009 (36) sta bila zmanjšanje bilančne vsote banke WestLB z 250 milijard EUR na 125 milijard EUR (vključno z odprodajo več sredstev, na primer WestImmo) ter preusmeritev dejavnosti in zmanjševanje tveganj vseh dejavnosti pred prodajo banke WestLB v odprtem, preglednem in nediskriminacijskem razpisnem postopku. Če take prodaje ne bi bilo mogoče izvesti, banka WestLB po letu 2011 ne bi več smela sklepati novih pogodb. Čeprav so delničarji banke WestLB za postopek prodaje imenovali upravitelja odprodaje in investicijsko banko ter 30. septembra 2010 objavili javni razpis za banko WestLB, med razpisnim postopkom niso prejeli ponudb, ki bi bile po mnenju delničarjev WestLB ekonomsko sprejemljive.
(60)
Nova načrta prestrukturiranja sta bila predložena decembra 2009 (37) in februarja 2011. V načrtu prestrukturiranja iz februarja 2011 je bilo navedeno nadaljnje zmanjšanje obsega banke na bilančno vsoto približno 80 milijard EUR, vendar brez vračanja plačil. Končni načrt prestrukturiranja je bil priglašen junija 2011. Nemčija je izrecno potrdila, da je bil načrt prestrukturiranja iz februarja 2011 preklican. V tem sklepu bo zato obravnavan samo načrt prestrukturiranja iz junija 2011.
b. NAČRT PRESTRUKTURIRANJA IZ JUNIJA 2011
(61)
Načrt prestrukturiranja iz junija 2011 temelji na štirih ključnih elementih:
(a)
med letom 2011 in najpozneje do 30. junija 2012 bodo tako imenovane dejavnosti Verbundbank, tj. poslovne dejavnosti, ki so namenjene zlasti sodelovanju z regionalnimi hranilnicami, izločene, da se bo nova Verbundbank vključila v omrežje hranilnic; Helaba je izrazila pripravljenost za prevzem Verbundbank;
(b)
prizadevanja za prodajo vseh drugih delov WestLB se bodo nadaljevala, če bo možno prodajno pogodbo skleniti do 30. junija 2012;
(c)
EEA bo 30. junija 2012 prevzela portfelje, ki niso preneseni na Verbundbank, ki jih niso prevzele članice finančne skupine hranilnic in jih banka WestLB do 30. junija 2012 ni prodala tretjim osebam; banka WestLB po 30. juniju 2011 ne bo sklepala novih bančnih poslov (razen poslov, povezanih z upravljanjem sredstev) in bo preoblikovana v platformo za upravljanje z likvidacijskim subjektom, ki ima v lasti podedovane pozicije - ki so bile komercialno prenesene na EAA ali jih je ta zavarovala - ki obravnava presežne delavce in opravlja storitve na področju upravljanja sredstev (z imenom banka SPM);
(d)
del banke SPM (v nadaljnjem besedilu: družba za upravljanje), ki banki EAA, Verbundbank in tretjim osebam zagotavlja storitve na področju upravljanja sredstev, bo izločen.
(62)
Načrt je okvirno povzet v nadaljevanju:
Preglednica 5
Temeljna struktura, obravnavana v načrtu prestrukturiranja iz junija 2011
Sedanja struktura
30. junij 2011
Ciljna struktura
30. junij 2012
WestLB
Bilančna vsota: 160 milijard EUR
Tveganju prilagojena aktiva: 88,5 milijarde EUR (leta 2008, glej preglednico 1)
Lastniški kapital: 4 milijarde EUR
Zaposleni: 4 400
Delničarji: NRW 48 %, regije 2 %, hranilnice: 50 %
Bančni holding SPM
Bilančna vsota: za potrditev (sredstva, umetno prenesena na EAA)
Tveganju prilagojena aktiva: 1 milijarda EUR
Zaposleni: 4 400, 400 leta 2016 v holdingu ali operativni družbi
Lastniški kapital: […]
Delničar: NRW 100 %
WestImmo in druge hčerinske družbe banke WestLB
Hčerinska družba = operativna družba SPM Bilančna vsota: za potrditev (sredstva, umetno prenesena na EAA)
Zaposleni: glej holding
Hčerinska družba = družba za upravljanje SPM Bilančna vsota: 1 milijarda EUR
Zaposleni: največ 1 000 leta 2016
Namenjena za prodajo pred letom 2016
Prenos Verbundbank na Helaba
Bilančna vsota: 40-45 milijard EUR
Lastniški kapital: 1 milijarda EUR hranilnic
Zaposleni: ~ 400
Delničarji: prenos na Helaba
Prodaja sredstev do 30. junija 2012
Zlasti banka WestImmo (Pfandbriefbank)
Bilančna vsota banke WestImmo: [16-23] milijard EUR
EAA - slaba banka od aprila 2010
Nominalna vrednost: 77,5 milijarde EUR (oktober 2011: 53)
Lastniški kapital: 3 milijarde EUR
Delničarji: NRW 48 %, regije 2 %,
združenja hranilnic 50 %
EAA (dopolnjena) - slaba banka
Bilančna vsota: ~ [100-250] milijard EUR
Lastniški kapital: lastniški kapital iz 6/2012 z dodatnim kapitalom za zmanjšanje sredstev, prenesenih 30. junija 2012, brez izgub.
Delničarji: NRW 48 %, regije 2 %,
združenja hranilnic 50 %
i) Verbundbank
(63)
Poslovne dejavnosti Verbundbank bodo izločene, da bo vzpostavljen subjekt, ki se bo združil z drugo banko. Med postopkom sprejetja tega sklepa so se hranilnice odrekle predhodni nameri, da bodo samostojno ustanovile novo banko. Verbundbank bo ponudnica storitev in centralna banka za hranilnice v deželah NRW in Brandenburg ter bo zaposlovala približno 400 nekdanjih zaposlenih banke WestLB. Med prehodnim obdobjem bo morda morala skleniti pogodbo za nekatere storitve, ki jih opravljata banki WestLB/SPM.
(64)
Za Verbundbank se bo uporabljal poslovni model z majhnim tveganjem. Verbundbank bo hranilnicam in strankam hranilnic, srednje velikim podjetjem, javnim subjektom in institucijam ponujala storitve in produkte. Produkti Verbundbank bodo vključevali predvsem financiranje za podjetja in dejavnosti na navadnih kapitalskih trgih. Ključni finančni podatki Verbundbank med drugim vključujejo tveganju prilagojeno aktivo v znesku 8,3 milijarde EUR in bilančno vsoto od 40 do 45 milijard EUR. Verbundbank bo ob nastanku imela kapital v znesku 1 milijarde EUR, da bo dosegla 12-odstotni regulativni delež lastniškega kapitala. Kapital bodo zagotovila združenja hranilnic v NRW (50 %) ter združenje hranilnic na nacionalni ravni (DSGV - 50 %) (38). Obveznosti Verbundbank bodo vloge hranilnic, obveznice, krite obveznice in vloge institucionalnih vlagateljev. Velik del financiranja bodo zagotovile članice finančne skupine hranilnic.
(65)
Helaba je po predložitvi načrta prestrukturiranja iz junija 2011 izrazila pripravljenost za prevzem dejavnosti Verbundbank. Helaba je 12. decembra 2011 načeloma pozitivno zaključila skrbni pregled izbranega portfelja sredstev in obveznosti banke WestLB ter ponovno izrazila svojo pripravljenost za prevzem banke Verbundbank, tako da je pooblastila upravo banke za začetek dejanskih pogajanj o vključitvi poslovnih dejavnosti Verbundbank (39). Združenja hranilnic so vključitev Verbundbank v banko Helaba ali sektor hranilnic organizirala, ko je postalo očitno, da bo donosnost Verbundbank, če bo poslovala samostojno, predvidoma precej nizka, saj bo donosnost lastniškega kapitala znašala od [2,0-3,0] % do [4,0-5,0] %. Zaradi zmanjšanja splošnih stroškov in sinergij zaradi vključitve dejavnosti Verbundbank v banko Helaba ali sektor hranilnic bi se pričakovana donosnost izboljšala in povečala na sprejemljivo raven.
ii) Prodaja ali prenos sredstev
(66)
Načrt za prestrukturiranje iz junija 2011 določa, da bo čim več delov banke WestLB, ki niso primerni za izločitev v banko Verbundbank, prodanih do 30. junija 2012 (podpisovanje pogodb). Ta postopek je že usklajen s trenutnimi prodajnimi dejavnosti, ki so se že začele, da bi izpolnili pogoje iz odločbe iz maja 2009. […].
(67)
WestLB je začela prodajati večje enote, kot sta oddelka za podjetja in strukturne finance ter kapitalske trge, ki ji prinašata največ prihodkov, vključno z manjšimi enotami, kot so poslovne enote za podjetja, strukturne finance, trge lastniških vrednostnih papirjev, dolžniške trge in skrbniške storitve, ki jih je po potrebi mogoče kupiti skupaj z njihovimi sistemi za elektronsko obdelavo podatkov in infrastrukturo.
(68)
WestLB bo ponudbe ovrednotila na podlagi več meril, vključno s prodajno ceno in ustreznimi določbami o prilagoditvi, učinki prodaje na bilanco stanja ter izkaz poslovnega izida banke WestLB, ustreznostjo ponudb na primer glede konceptov financiranja in izkušenj kupca s transakcijami, pravnih vidikov transakcije in dopolnitve banke EAA.
(69)
Vsa sredstva in obveznosti banke WestLB, ki še ne bodo prodana ali prenesena na Verbundbank, bodo 30. junija 2012 prenesena na banko EAA. Veljavni pravni okvir (40) poznejšo dopolnitev banke EAA dopušča, če je med drugim na voljo dovolj lastniškega kapitala, če se razkrijejo vsa tveganja, povezana s sredstvi, in predloži podroben načrt likvidacije.
(70)
Pri drugem prenosu sredstev bodo uporabljene podobne metode, kot so bile uporabljene že decembra 2009 in aprila 2010, ko sta bili na EAA preneseni prvi tranši prvega prenosa sredstev banke WestLB. Tudi v tem primeru bo prednostna metoda prenosa odcepitev, fizični prenos pa bo nadomeščen z umetnim prenosom povezanih tveganj samo, če bodo druge ustrezne metode prenosa, na primer prodaja ali soudeležba, pravno ali tehnično nemogoče ali bodo povzročile gospodarsko nerazumna tveganja.
(71)
Cilj prenosa je zagotoviti, da WestLB ali banka SPM ne bo sklepala novih bančnih poslov (razen poslov v zvezi z dejavnostmi upravljanja) in ne bo več izpostavljena bonitetnim ali tržnim tveganjem na lasten račun, ki bi jih bilo treba kriti z regulativnim minimalnim lastniškim kapitalom na podlagi trenutno veljavnega regulativnega okvira (41).
(72)
Glede vrednotenja sredstev in obveznosti bo prenos potekal po knjigovodskih vrednostih, ki ustrezajo tveganju, kar pomeni […].
iii) Banka SPM
(73)
Banka WestLB po 30. juniju 2012 ne bo sklepala novih bančnih poslov (razen poslov, povezanih z dejavnostmi upravljanja), ne bo uporabljala blagovne znamke WestLB in se bo preimenovala v banko SPM (predhodni delovni naziv). Banka WestLB bo preoblikovana v enoto, ki ima zaradi likvidacije v lasti podedovane pozicije, ki so bile komercialno prenesene na EAA, in skrbi za preostalo osebje, ter v platformo za upravljanje, ki bo zagotavljala samo storitve na področju upravljanja sredstev.
(74)
[…].
(75)
Banka SPM bo postala holding (v nadaljnjem besedilu: holding banke SPM), ki naj bi imel dve hčerinski družbi, SPM Betriebsgesellschaft in SPM Servicegesellschaft, tj. družbo za upravljanje (v nadaljnjem besedilu: družba za upravljanje).
(76)
Sredstva, ki jih zaradi davčnih, pravnih ali regulativnih razlogov ni mogoče fizično prenesti, se prenesejo samo umetno. Taka sredstva se vključijo v bilance stanja holdinga banke SPM ali SPM Betriebsgesellschaft, ne pa v bilanco stanja SPM Servicegesellschaft.
(77)
WestLB ali banka SPM, odvisno od okoliščin, po koncu dopolnitve ne bo imela v lasti tveganju prilagojene aktive za bonitetna ali tržna tveganja (42), ampak samo razmeroma majhno količino tveganju prilagojene aktive, ki bo namenjena za kritje regulativnih kapitalskih zahtev za povsem operativna tveganja (manj kot 1 milijardo EUR, če se za izračun uporabi enostavni pristop) (43).
(78)
SPM Betriebsgesellschaft bo imela v lasti preostale pokojninske obveznosti do sedanjih in nekdanjih zaposlenih banke WestLB. Glavni nalogi holdinga SPM/SPM Betriebsgesellschaft bosta zmanjšanje števila osebja s sedanjih 4 400 zaposlenih na 1 400 v letu 2016, od katerih jih bo 1 000 zaposlenih v družbi za upravljanje, ter zaprtje nepotrebnih lokacij in sistemov. SPM Betriebsgesellschaft bo zagotavljala samo osnovne stranske storitve, na primer vzdrževanje stavb in pisarn.
(79)
Družba za upravljanje bo izločena v novo podjetje med 1. januarjem 2012 in 31. decembrom 2012, da bi zagotavljala storitve na področju upravljanja sredstev za preostala sredstva in obveznosti banke WestLB. Storitve na področju upravljanja sredstev so potrebne, ker so bili portfelji sredstev preneseni na banko EAA (in Verbundbank), pri čemer EAA in Verbundbank ne moreta sami upravljati portfeljev. Družba za upravljanje bo te storitve opravljala za EAA (in Verbundbank) po običajnih prodajnih cenah. Vse omejitve glede poslovnega modela družbe za upravljanje (glej tudi uvodne izjave od 80 do 85) bodo prenehale veljati po prodaji te družbe.
(80)
Holding SPM ali hčerinski družbi holdinga bodo imeli v lasti vsa dovoljenja za opravljanje bančnih storitev, ki so še potrebna za njihove dejavnosti. Nemčija se zavezuje, da obseg in število dovoljenj za opravljanje bančnih storitev ne presegata minimalnih potreb za zagotavljanje storitev na področju upravljanja sredstev.
(81)
Znatni deli portfeljev EAA so in bodo ostali vknjiženi v poslovalnicah v tujini. Izpostavljenosti banke WestLB so 31. oktobra 2011 v New Yorku znašale približno [5-15] milijard EUR, v Londonu približno [15-25] milijard EUR, v Aziji pa približno [5-10] milijard EUR. Med prvim prenosom sredstev je bil fizični prenos teh portfeljev na EAA zaradi davčnih, pravnih ali regulativnih razlogov nemogoč ali ekonomsko nerazumen, zato ga je bilo mogoče izvesti samo umetno. Ta sredstva bo imel v lasti holding SPM ali SPM Betriebsgesellschaft, delno v poslovalnicah ali hčerinskih družbah v tujini. Nemčija pojasnjuje, da poslovalnic ali hčerinskih družb v tujini ni mogoče zapreti takoj, vendar se zavezuje, da bo holding SPM ali SPM Betriebsgesellschaft vse poslovalnice ali hčerinske družbe v tujini zaprl pred koncem leta 2016, razen če to ne bo možno zaradi bančnih regulativnih zahtev.
(82)
Poleg tega bo morala družba za upravljanje te portfelje ustrezno upravljati. Da bi se ohranili strokovno znanje in izkušnje na področju upravljanja sredstev, bo družba za upravljanje imela poslovalnice v New Yorku, Londonu in na eni lokaciji v Aziji. Približno tretjina zaposlenih, ki naj bi delali za družbo za upravljanje, bo delala v eni od poslovalnic v tujini. Komisija zato razume, da banka SPM po prodaji družbe za upravljanje po letu 2016 ne bo več imela poslovalnic ali hčerinskih družb v tujini, razen če posameznih poslovalnic ali hčerinskih družb ne bo mogoče zapreti zaradi bančnih regulativnih zahtev.
(83)
Družba za upravljanje ne bo samo izločena, ampak bo zatem najpozneje do leta 2016 prodana. Banka SPM lahko zaradi lažje prodaje družbe za upravljanje med leti 2012 in 2014 sklepa pogodbe za zagotavljanje storitev na področju upravljanja sredstev za portfelje tretjih oseb, tj. portfelje, ki niso povezani z nekdanjimi portfelji banke WestLB. Prihodki iz teh dejavnosti pa ne smejo presegati [40-60] % vseh bruto prihodkov družbe za upravljanje. Ta omejitev velja do prodaje družbe za upravljanje.
(84)
Od družbe za upravljanje se pričakuje srednja donosnost prodaje približno [8-12] %, kar bi moralo zadostovati za tržljivost družbe (44). V izračunu dobička in izgube, na podlagi katerega je bila ocenjena donosnost družbe za upravljanje, je poudarjeno, da je treba do leta 2016 znatno znižati stroške (45).
(85)
Nemčija se zavezuje, da bo družba za upravljanje likvidirana, če je banka SPM ne bo prodala do 31. decembra 2016. V tem primeru bodo vse obstoječe pogodbene obveznosti prenehale veljati do 31. decembra 2017, tj. konca obdobja postopnega prenehanja družbe za upravljanje (če ne bo prodana).
4. ZAVEZE NEMČIJE
(86)
Nemčija je poleg načrta prestrukturiranja iz junija 2011 predložila seznam zavez (glej Prilogo k temu sklepu), ki je povzet v nadaljevanju:
a)
BLAGOVNA ZNAMKA:
-
Nemčija se glede blagovne znamke WestLB zavezuje, da se po 30. juniju 2012 ne bo več uporabljala (velja lahko trimesečno obdobje odloga, če bo to potrebno zaradi tehničnih razlogov).
b)
VERBUNDBANK
-
Nemčija se zavezuje, da so poslovne dejavnosti Verbundbank do 31. decembra 2016 omejene na dejavnosti, navedene v načrtu prestrukturiranja iz junija 2011, razen če se Verbundbank pred 31. decembrom 2016 združi z drugo deželno banko.
-
Nemčija se zavezuje, da NRW v prihodnosti ne bo kupovala delnic Verbundbank ali ji zagotavljala druge oblike finančne podpore.
-
Nemčija se zavezuje, da samostojna izločitev banke Verbundbank v novo podjetje ne bo izvedena, njena sredstva in obveznosti pa bo pred 30. junijem 2012 prevzel sektor hranilnic.
-
Nemčija se zavezuje, da bodo vse strani brez sprememb ali zamud izvajale obveznosti iz Eckpunktevereinbarung, s čimer bo zlasti na podlagi predmeta transakcije in ocene, da je vrednost podjetja enaka nič, zagotovljena zadostna varnost transakcije, Verbundbank pa bo prodana do 30. junija 2012.
-
Nemčija se zavezuje, da bo Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) v primeru pozitivnega izida skrbnega pregleda pripravljena prevzeti Verbundbank.
c)
BANKA SPM
-
Nemčija se zavezuje, da bo banka SPM omejila svoje dejavnosti na naslednje storitve:
i)
upravljanje portfeljev banke EAA, Verbundbank in tretjih oseb po potrebi, vključno z upravljanjem slabih posojil, kliringom vrednostnih papirjev, obdelavo in uporabo, bonitetnim ocenjevanjem, upravljanjem in nadzorom posojil, nadzorom bonitetnih tveganj, regulativnim poročanjem, upravljanjem poslovnih zavarovanj z ustreznim upravljanjem podatkov, upravljanjem tržnih tveganj, storitvami IT in zalednimi storitvami, financiranjem, zavarovanjem, vodenjem gotovinskega poslovanja, finančnim poročanjem, preverjanjem, skladnostjo in upravljanjem deležev;
ii)
EAA lahko v primeru sredstev, ki so se nanjo umetno prenesla, kot del svoje likvidacijske strategije izvaja zlasti širitve, prodaje ali listinjenja takšnih sredstev; v takih primerih bo banka SPM delovala samo v imenu EAA in po njenih navodilih (46).
-
Nemčija je predložila opis zahtevanih dovoljenj za opravljanje bančnih storitev in se zavezala, da bodo vsa dovoljenja vrnjena do 31. decembra 2012.
-
Nemčija se zavezuje, da se bo število zaposlenih v banki SPM do leta 2016 zmanjšalo s sedanjih 4 400 na 1 000, pri čemer bodo zaposleni v družbi za upravljanje. Navedeni so bili okvirni podatki o ciljnem številu osebja med tem zmanjševanjem.
-
Nemčija se zavezuje, da bo banka SPM pri opravljanju storitev za tretje osebe upoštevala določene pogoje. Obseg poslovanja s tretjimi osebami ne sme presegati [40-60] % skupnih bruto prihodkov banke. Pogodbe s tretjimi osebami bo zagotavljal samo ločen subjekt (družba za upravljanje, ki jo bo treba izločiti v novo podjetje), ki bo imel dovoljenje za upravljanje bančnih storitev, omejeno na najnižjo potrebno stopnjo.
-
Nemčija se zavezuje, da bo družba za upravljanje prodana do 31. decembra 2016. Pogodbe s tretjimi osebami z rokom zapadlosti po letu 2017 so dovoljene, če stranki zagotavljajo pravico do prekinitve zaradi nezadostne zmogljivosti (z začetkom veljavnosti 31. decembra 2017).
-
Če družba za upravljanje ne bo prodana do roka, bo Nemčija zagotovila, da bodo z učinkom od 31. decembra 2017 vse dejavnosti družbe za upravljanje prenehale ali bodo prenesene. Če bo prodaja družbe za upravljanje uspešna, bodo vse omejitve poslovnih dejavnosti družbe za upravljanje odpravljene.
-
Nemčija se zavezuje, da banka SPM ne bo zagotavljala zlasti naslednjih storitev: trgovanja za lastni račun, izdajanja vseh vrst certifikatov, financiranja projektov in trgovine, storitev na področju finančnih sredstev, zavarovanih s premoženjem, listinjenj in sindiciranih posojil ter mednarodnih bančnih storitev za podjetja. Banka SPM je posojilodajalka za umetno prenesena sredstva, za katera jamči EAA, zato se lahko od nje zahteva odobritev posojil, njihova prodaja ali listinjenje, vendar le na zahtevo EAA.
-
Nemčija se zavezuje, da bo banka SPM svoje storitve na področju upravljanja sredstev opravljala po ustreznih tržnih cenah, ponujene cene pa bodo zadostovale za kritje vseh stroškov družbe za upravljanje.
-
Nemčija se zavezuje, da banka SPM po letu 2016 ne bo več imela poslovalnic ali hčerinskih družb v tujini, razen če posamezna zaprtja ne bodo možna zaradi bančnih regulativnih zahtev. Kljub temu ima lahko družba za upravljanje po eno poslovalnico v Londonu, New Yorku in Aziji zaradi razpoložljivosti lokalnih strokovnjakov, pokrivanja časovnih pasov, zmanjšanja operativnih tveganj in konkurenčnosti.
-
Nemčija se zavezuje, da bo poslovanje banke SPM spremljal upravitelj.
d)
EAA
-
Nemčija se zavezuje, da bo EEA po razširitvi in podaljšanju storitvene pogodbe EAA do 31. decembra 2016 naročala potrebne storitve na področju upravljanja sredstev v skladu z obveznostjo glede prodajnih cen in z javnim razpisom.
e)
SPREMLJANJE
-
Nemčija se zavezuje, da bo Komisiji predložila podrobna četrtletna poročila o ukrepih na podlagi sporazuma med Komisijo in Nemčijo z dne 16. decembra 2011.
III. ZAČETEK FORMALNE PREISKAVE V SKLADU S ČLENOM 108(2) PDEU
1. SKLEP IZ DECEMBRA 2009
(87)
Komisija je s sklepom iz decembra 2009 v skladu s členom 108(2) PDEU izrazila dvome glede združljivosti ukrepov finančne pomoči za oslabljena sredstva, ki so bili obravnavani v navedenem sklepu, s Sporočilom Komisije o obravnavanju oslabljenih sredstev v bančnem sektorju Skupnosti (47) (v nadaljnjem besedilu: Sporočilo o oslabljenih sredstvih). Poleg tega po mnenju Komisije niso prepričljivo dokazani ponovno doseganje rentabilnosti, ustrezna porazdelitev bremena in omejitev izkrivljanja konkurence zaradi (dodatne) pomoči v skladu s Sporočilom Komisije o ponovni vzpostavitvi uspešnega poslovanja in oceni ukrepov prestrukturiranja v finančnem sektorju v sedanji krizi na podlagi pravil o državni pomoči (48) (v nadaljnjem besedilu: Sporočilo o prestrukturiranju).
(88)
Komisija je poudarila, da ni obravnavala samo nove pomoči iz prenosa sredstev na EAA, ampak je morala ponovno preučiti tudi pomoč, odobreno v skladu z odločbo iz maja 2009 (49).
(89)
Komisija je izrazila tudi dvome o ustreznem lastnem prispevku hranilnic, glede na to, da so bile obveznosti hranilnic, ki izhajajo iz ukrepa finančne pomoči za oslabljena sredstva, omejene in je kapital za ustanovitev banke EAA prispevala samo Nemčija, hranilnice pa ne (50).
(90)
Nemčija je morala zagotoviti revidiran načrt prestrukturiranja ob upoštevanju celotnega zneska odobrene državne pomoči, vključno z ustreznim nadomestilom in dodatnim poglobljenim prestrukturiranjem.
2. SKLEP IZ NOVEMBRA 2010
(91)
Komisija je s sklepom iz novembra 2010 podaljšala postopek zaradi dvomov o združljivosti prvega prenosa sredstev s Sporočilom o oslabljenih sredstvih in združljivosti načrta prestrukturiranja iz decembra 2009, s katerim ni bilo dokazano, da omogoča ponovno doseganje rentabilnosti upravičenke, zagotovi ustrezno porazdelitev bremena in omeji izkrivljanje konkurence zaradi pomoči.
(92)
Komisija je izrazila dvom zlasti glede upravičenosti oslabljenih sredstev pri prvem prenosu sredstev. Sprejela je ugotovitev o obstoju državne pomoči in znesku pomoči ter ocenila, da bi bila pomoč zaradi višine zneskov nezdružljiva s Sporočilom o oslabljenih sredstvih, če se ne bi vrnila ali povrnila z dodatnim prestrukturiranjem v skladu s točko 41 Sporočila o oslabljenih sredstvih.
(93)
V sklepu iz novembra 2010 je Komisija znesek pomoči pri prvem prenosu sredstev ocenila na približno 6,9 milijarde EUR, kot so ugotovili strokovnjaki Komisije. Ta znesek je bil izračunan kot razlika med vrednostjo ob prenosu in tržno vrednostjo sredstev (približno 11 milijard EUR) (51), ki je bila popravljena za začetni lastniški kapital banki EAA (približno 3,3 milijarde EUR) (52), knjigovodske vrednosti nekaterih zapisov s kreditno navezavo (približno 0,3 milijarde EUR) (53) in odbitek za prenos podedovanih obveznosti (približno 0,9 milijarde EUR) (54).
(94)
Komisija je potrdila tudi delto prenosa, kot so jo določili strokovnjaki Komisije, tj. neto razliko med vrednostmi ob prenosu ter dejansko ekonomsko vrednostjo sredstev in obveznosti. Menila je, da delta prenosa po odbitku lastniškega kapitala in posojil znaša 3,4 milijarde EUR (55). Komisija je glede portfelja vrednostnih papirjev opozorila, da bi bili za ugotovitev, da so zahtevane kategorije sredstev oslabljene (56), potrebni dodatni dokazi o nedelovanju trgov teh sredstev, na katerih ni kupcev in prodajalcev. Poleg tega se je v skladu s svojo prakso odločanja strinjala s strokovnjaki, da so bili diskontni faktorji, ki jih je banka WestLB uporabila za določitev dejanske ekonomske vrednosti, prenizki, zato je bil rezultat dejanske ekonomske vrednosti previsok. Komisija se je strinjala tudi z ugotovitvijo strokovnjakov, da je bila dejanska ekonomska vrednost posojilnega portfelja zaradi premalo konservativnih predpostavk glede izgube ob neplačilu približno 1,0 milijarde EUR nižja od ocene WestLB. Komisija je opozorila, da so se podatki primerjali na sektorski ravni v skladu s prakso odločanja Komisije (57). Poleg tega je Komisija ponovno preučila druge predložene olajševalne dejavnike, vendar je ugotovila, da njihovo upoštevanje pri oceni dejanske ekonomske vrednosti ni utemeljeno.
(95)
Komisija je izrazila tudi dvome glede upravljanja oslabljenih sredstev, ker jih je še vedno upravljala banka WestLB. Komisija je na podlagi dejstva, da je EAA kmalu po ustanovitvi zabeležila izgubo v znesku 1 milijarde EUR, sklepala, da so lahko izgube obstajale že ob datumu prenosa. Zato je izrazila dvom o tem, ali se za zadevna sredstva uporablja točka 32 Sporočila o oslabljenih sredstvih.
(96)
Nemčija je morala ponovno zagotoviti revidiran načrt prestrukturiranja ob upoštevanju dodatne pomoči, odobrene banki WestLB, pri čemer je morala obravnavati pomanjkljivosti iz navedenega sklepa.
IV. STALIŠČE NEMČIJE
(97)
Nemčija ne nasprotuje, da ukrepi pomenijo državno pomoč v smislu člena 107(1) PDEU.
1. GLEDE PRVEGA PRENOSA SREDSTEV NA BANKO EAA
(98)
Nemčija nasprotuje nekaterim ugotovitvam v zvezi s prvim prenosom sredstev na banko EAA.
a. UPORABA SPOROČILA O OSLABLJENIH SREDSTVIH
(99)
Prvič, Nemčija ponovno poudarja svoje stališče z dne 2. februarja 2010, tj. da se Sporočilo o oslabljenih sredstvih ne uporablja za prvi prenos sredstev na banko EAA. Nemčija trdi, da je breme ukrepa za oslabljena sredstva dejansko prevzela banka WestLB, saj lastniški kapital prenaša na EAA. Nemčija v zvezi z odločbo iz maja 2009 trdi, da se Sporočilo o oslabljenih sredstvih v skladu z opombo 8 v uvodni izjavi 16 navedene odločbe ne uporablja, kadar ukrep izvajajo javni delničarji v vlogi lastnikov.
b. DOLOČANJE DEJANSKE EKONOMSKE VREDNOSTI PRVEGA PRENOSA SREDSTEV
(100)
Drugič, Nemčija trdi, da se je Komisija zmotila pri oceni prenesenih sredstev in uporabi faktorjev povečanja.
(101)
Trdi, da je bila ocena Komisije na splošno preveč konservativna, pri čemer podaja mnenje o posameznih točkah v zvezi s posameznimi kategorijami sredstev „strukturirani vrednostni papirji“, „drugi vrednostni papirji“ in „kreditni portfelj“.
(102)
Nemčija v zvezi s portfeljem „strukturirani kredit“ trdi, da je Deutche Bundesbank metodologijo banke WestLB za vrednotenje, ki jo je Komisija kritično ovrednotila, ocenila za sprejemljivo. Poleg tega je poudarila, da je družba BlackRock Solutions, ki je Nemčiji strokovno svetovala, portfelju pripisala višjo dejansko ekonomsko vrednost kot banka WestLB, kar kaže, da je bil pristop WestLB dovolj konservativen.
(103)
Nemčija v zvezi s portfeljem „drugi vrednostni papirji“ trdi, da glavne razlike pri vrednotenju izhajajo iz razprave, ali je tržna vrednost primerna. Banka WestLB je predstavila svoja merila (ki temeljijo predvsem na likvidnosti) za ugotavljanje oslabljenosti trga, pri čemer Nemčija kritizira strokovnjake Komisije, ker so pomanjkljivo razložili ugotovitev, da so skoraj vsa sredstva izhajala z neoslabljenih trgov. Nemčija kot primer navaja državne obveznice, ki predstavljajo velik delež portfelja vrednostnih papirjev, in trdi, da je mogoče o oslabljenosti trgov sklepati na podlagi zmanjševanja tržnih cen na koncu leta 2009.
(104)
Nemčija v zvezi z vrednotenjem „kreditnega portfelja“ trdi, da se mnenje strokovnjakov Komisije, ki je bilo pripravljeno brez dostopa do podrobne kreditne dokumentacije, ne sme uporabiti za nasprotovanje vrednostim banke WestLB. Kritizira zlasti premajhno preglednost v zvezi z uporabljenimi parametri za oceno, prisotna nasprotja in pretirano konservativen pristop strokovnjakov Komisije. Nemčija trdi, da bi morali biti uporabljeni parametri iz testov izrednih situacij Odbora evropskih bančnih nadzornikov in ne parametri, ki so jih uporabili strokovnjaki Komisije. Nemčija je zlasti kritizirala en scenarij izrednih situacij, v katerem so strokovnjaki Komisije uporabili naslednji predpostavki: 70-odstotno verjetnost neplačila in 30-odstotno izgubo ob neplačilu.
(105)
Nemčija je navsezadnje obravnavala pomisleke o upravičenosti, in sicer je trdila, da prvo letno poročilo banke EAA (30. junij 2010) ni znak izgub obstoječih portfeljev. Nemčija zavrača pomisleke Komisije, da so bile pričakovane izgube v strukturi EAA podcenjene, pri čemer trdi, da je dejanski znesek rezervacij za tveganja odvisen predvsem od portfelja Phoenix. Ta znesek je bil pravzaprav [0,5-1,5] milijarde EUR nižji od dodeljenega zneska v načrtu za zmanjšanje. Zato obravnavanje oblikovanja rezervacij banke EAA ni bilo v nasprotju z oceno pričakovanih izgub, ki jo je izvedla banka WestLB.
c. OLAJŠEVALNI DEJAVNIKI
(106)
Nemčija trdi tudi, da je treba pri vrednotenju prenesenih portfeljev upoštevati olajševalne dejavnike, zlasti v zvezi s (i) prenosom podedovanih obveznosti, (ii) prihodnjimi denarnimi tokovi, (iii) nečrpanimi dodeljenimi postavkami in (iv) znižanjem pričakovanih izgub.
(107)
Nemčija v zvezi s podedovanimi obveznostmi trdi, da se banka WestLB s prenosom takih obveznosti (58) na banko EAA odreka gospodarski prednosti v znesku 882 milijonov EUR, ki jo je treba upoštevati.
(108)
Nemčija v zvezi s prihodnjimi denarnimi tokovi trdi, da se WestLB s prenosom portfeljev na EAA odreka prihodnjim denarnim tokovom (plačila obresti itd.) v znesku 880 milijonov EUR, ki jih je treba prav tako upoštevati.
(109)
Nemčija v zvezi z nečrpanimi dodeljenimi postavkami trdi, da je popravek potreben za prenos nečrpanih dodeljenih postavk na banko EAA, saj so njihova morebitna tveganja zajeta v izračun dejanske ekonomske vrednosti, pri čemer njihova sposobnost morebitnega zaslužka ni zajeta v splošno oceno.
(110)
Nemčija v zvezi z zniževanjem pričakovanih izgub trdi, da bi moralo vrednotenje portfeljev temeljiti na znižanih pričakovanih izgubah, saj je bilo nasprotujoče si načelo previdnosti že v zadostni meri uporabljeno pri izračunu dejanske ekonomske vrednosti.
2. GLEDE PREDNOSTI HRANILNIC
(111)
Nemčija je izrazila mnenje glede dvomov, da je bila hranilnicam morda zagotovljena dodatna nezakonita pomoč.
(112)
Nemčija trdi, da delničarji banke WestLB, med katere spadajo tudi hranilnice, niso bili obvezani ustanoviti slabe banke, ampak so to naredili na podlagi avtonomne odločitve.
(113)
Nemčija poudarja tudi, da sklad FMStFG ne določa neomejene obveznosti nadomestila izgub. Obveznost nadomestila izgub je omejena na enakovredni znesek kapitala, vloženega v banko upravičenko. Nemčija trdi, da FMStFG dopušča pogodbeno razdelitev obveznosti nadomestila izgub, ki odstopa od sorazmerne razdelitve na podlagi kapitala, da bi se upoštevale različne finančne zmogljivosti.
(114)
Nemčija navsezadnje trdi, da so hranilnice s prevzemom obveznosti nadomestila morebitnih izgub, ki izhajajo iz banka EAA, v znesku do 4,5 milijarde EUR, prevzele zadosten delež bremena.
V. OCENA POMOČI ZA BANKO WESTLB
(115)
V oceni pomoči za prestrukturiranje banke WestLB mora biti upoštevana vsa pomoč za banko WestLB po letu 2008, saj je bila pomoč, dodeljena po sprejetju odločbe iz maja 2009, dodeljena za enak postopek prestrukturiranja, ki je bil odobren v skladu z odločbo iz maja 2009. Vendar je zaradi znatnega povečanja pomoči in sprememb načrta za prestrukturiranje potrebna nova ocena celotne pomoči v skladu z načrtom prestrukturiranja iz junija 2011.
1 DRŽAVNA POMOČ V SMISLU ČLENA 107(1) PDEU
(116)
V skladu s členom 107(1) PDEU je vsaka pomoč, ki jo dodeli država članica, ali kakršna koli vrsta pomoči iz državnih sredstev, ki izkrivlja ali bi lahko izkrivljala konkurenco z dajanjem prednosti posameznim podjetjem ali proizvodnji posameznega blaga, nezdružljiva z notranjim trgom, kolikor prizadene trgovino med državami članicami.
(117)
Da bi se ukrep štel za državno pomoč, morajo biti izpolnjeni naslednji pogoji: a) financiran mora biti s strani države članice ali iz državnih sredstev; b) omogočati mora korist, ki bi lahko dajala prednost posameznim podjetjem ali proizvodnji posameznega blaga; c) ukrep mora izkrivljati ali bi lahko izkrivljal konkurenco in d) ukrep lahko vpliva na trgovino med državami članicami.
(118)
Komisija še vedno meni, da so ti pogoji izpolnjeni v zvezi z vsemi ukrepi, kar bo pojasnila tudi v nadaljevanju, pri čemer se dopušča celo, da bo banka WestLB prekinila svoje bančne dejavnosti, ker še vedno izvaja gospodarske dejavnosti, kot so storitve na področju upravljanja sredstev. Ker se te dejavnosti še vedno izvajajo v okviru mednarodne konkurence, Komisija meni, da bi ti ukrepi lahko izkrivljali konkurenco in vplivali na trgovino med državami članicami (59).
a. ZAŠČITA PRED TVEGANJI ZA PORTFELJ PHOENIX
(119)
Komisija je že v odločbi iz maja 2009 ugotovila, da zaščita pred tveganji pomeni državno pomoč. Nemčija je pojasnila, da zaščita pred tveganji še vedno vpliva na kapitalski del portfelja Phoenix, ki je bil prenesen na EAA.
b. DOKAPITALIZACIJA
(120)
Komisija je že v sklepu iz decembra 2009 sklenila, da dokapitalizacija v znesku 3 milijarde EUR pomeni državno pomoč v smislu člena 107(1) PDEU.
c. DODATNI KAPITALSKI INSTRUMENT ZA BANKO SPM
(121)
NRW bo v skladu z načrtom prestrukturiranja iz junija 2011 izdala dodatni instrument v korist banke SPM v znesku 1 milijarde EUR za nadomestitev dela kapitala banke WestLB (60), ki se bo izplačal skladu SoFFin. Ker dodatni instrument za banko SPM nadomešča kapital, mora tudi v celoti absorbirati izgube, sicer zakonodajalec ne bi sprejel take transakcije. Zato se mora tudi novi instrument šteti za kapital. Ta kapital dodeli NRW, zato izvira iz državnih sredstev. Ker kapital pokriva kapitalski primanjkljaj posamezne banke, banki SPM zagotavlja selektivno prednost. Ker bo banka SPM dejavna v sektorju, v katerem so prisotna podjetja iz druge države članice, bo ta ukrep verjetno izkrivljal konkurenco in vplival na trgovino med državami članicami. Zato gre za državno pomoč, kakor potrjuje analiza podobnih kapitalskih ukrepov (61).
d. DODATNO KRITJE IZGUB S STRANI NRW ZA BANKO SPM
(122)
NRW bo v skladu z načrtom prestrukturiranja iz junija 2011 prevzela izgube pri delovanju in likvidaciji banke SPM v petletnem obdobju ter prevzela vse pokojninske obveznosti. Skupne izgube, ki jih bo banka SPM zbrala v času delovanja, bodo po predvidevanjih znašale [3-6] milijard EUR po osnovnem scenariju in [4-7] milijard EUR po slabem scenariju. Te izgube je treba pokriti z […]. Zaveza za prevzem izgub, ki jih je ustvarila banka SPM, je zato podobna dokapitalizaciji v znesku od [100-700] milijonov EUR do [0,5-2,0] milijarde EUR. Kritje dodatnih izgub tako kot v primeru dodatnega kapitalskega instrumenta za banko SPM krije tudi kapitalski primanjkljaj banke SPM in ji zagotavlja selektivno prednost, ker nič ne nakazuje, da bi lahko banka tak kapital pridobila na trgu. Ker ukrep izhaja iz NRW, se financira iz državnih sredstev. Ob upoštevanju značilnosti bančnega sektorja iz uvodne izjave 118 bi lahko ukrep izkrivljal konkurenco in vplival na trgovino med državami članicami. Zato pomeni državno pomoč.
e. PRVI PRENOS SREDSTEV
(123)
Komisija je že v sklepu iz decembra 2009 sklenila, da ukrep finančne pomoči za oslabljena sredstva v obliki ustanovitve slabe banke pomeni državno pomoč (62).
(124)
Ne strinja se s stališčem Nemčije, da se Sporočilo o oslabljenih sredstvih ne bi smelo uporabljati. Namesto tega opozarja na svojo prakso odločanja, in sicer je Komisija v Sporočilu o oslabljenih sredstvih predložila navodila za obravnavo ukrepov finančne pomoči za oslabljena sredstva iz člena 107(3)(b) PDEU, ki so jih sprejele države članice, na podlagi tega, da „oslabljena sredstva ustrezajo kategorijam sredstev, v zvezi s katerimi bodo banke verjetno imele izgube. Komisija meni, da mora Sporočilo o oslabljenih sredstvih zajemati vse vrste podpornih ukrepov za oslabljena sredstva, ki posledično zagotavljajo učinkovito finančno pomoč za sredstva instituciji prejemnici, ker je v Sporočilu o oslabljenih sredstvih finančna pomoč za sredstva opredeljena kot kakršen koli ukrep, zaradi katerega banki ni treba opraviti izrednih prilagoditev vrednosti nekaterih kategorij sredstev navzdol“ (63). Prvi prenos sredstev prav tako spada v to kategorijo ukrepov, saj se banki WestLB ni treba soočiti s posledicami prilagoditve vrednosti lastnih sredstev navzdol. Nemčija je predhodno potrdila, da banka WestLB ne bi več izpolnjevala regulativnih najmanjših kapitalskih zahtev, če je ne bi ščitil ukrep državne podpore (64).
(125)
Kar zadeva časovno področje uporabe Sporočila o oslabljenih sredstvih, ga je treba uporabiti za prenos sredstev. Komisija opozarja, da mora uporabljati zakonodajo in smernice, veljavne v času sprejetja sklepa, in sicer ne glede na čas, v katerem so bili ukrepi pomoči pripravljeni ali priglašeni (65). Komisija je v okviru trenutne finančne krize za ukrepe, priglašene pred objavo Sporočila o oslabljenih sredstvih, pred tem uporabljala to sporočilo (66).
(126)
Komisija te ocene ni spremenila, ne glede na ugovor Nemčije, da Sporočila o oslabljenih sredstvih ni uporabila v odločbi iz maja 2009. Čeprav Komisija morda ni imela prav, ko takrat ni uporabila Sporočila o oslabljenih sredstvih, Nemčija ne more legitimno pričakovati, da bo tak pristop veljal tudi v prihodnje. V vsakem primeru je bila obrazložitev v odločbi iz maja 2009 sprejetje nominalnega zneska jamstva kot znesek pomoči, kar ni neobičajno pri jamstvih za oslabljena sredstva (67); vendar bi z uporabo tega pristopa v zadevnem primeru znesek močno presegel znesek pomoči iz Sporočila o oslabljenih sredstvih.
(127)
Glavno vprašanje tako ostaja določitev zneska pomoči. Pomoč se v skladu s točko 39 Sporočila o oslabljenih sredstvih dodeli v okviru ukrepa za oslabljena sredstva, če vrednost prenosa presega tržno vrednost skupnega portfelja.
(128)
Komisija je v sklepu iz novembra 2010 izračunala predhodni znesek pomoči 11 milijard EUR, pri čemer niso bili upoštevani olajševalni dejavniki. Komisija je v ta namen izvedla oceno verjetne tržne vrednosti za sredstva, s katerimi se ni trgovalo na trgu, pri čemer se je zanašala na strokovno mnenje. Vendar je Komisija lahko prek izčrpne analize portfelja, ki je temeljila na podrobnostih končnega poročila strokovnjakov, nadgradila svojo oceno.
(129)
V preglednici 6 je zagotovljen pregled tržne vrednosti, navedene po podportfeljih:
Preglednica 6
Tržna vrednost prvega prenosa sredstev (v mrd. EUR)
PortfelJ sredstev za prenos
knigovodska vrednost (TV)
Ocena trine vrednosti Komisije
Portfelj strukturiranih vrednostnih papirjev
Phoerix
22 764
13 200
European Super Seniors
2 918
1 750
Drugi ABS
3 188
2 900
Portfaljvracrostrir-papirjev
Obveznice
16 501
- 722
Portfel Barnque D'Orsay
2 749
23 749
Posli posojilnih zamenjav & izvedeni finančni instrumenti
-65
- 102
Posojilni produkti
Črpara pozicije
20 061
17 355
Načrpane obveznosti
0
- 748
Skupaj
68 116
52 887
(130)
Za portfelj vrednostnih papirjev in podportfelj ABS portfelja strukturiranih vrednostnih papirjev so bile tržne vrednosti takoj na voljo ali bi bile lahko pridobljene iz vrednotenj bližnjih sredstev, ki so imela takoj razpoložljive tržne vrednosti (18,430 milijarde EUR (ta znesek je razčlenjen:
) in 2,9 milijarde EUR).
(131)
Za portfelj posojil je bil uporabljen scenarij izredne situacije (68) kot približek tržne vrednosti, ki je povzročil znižanje v znesku 748 milijonov EUR za nečrpane obveznosti (skupaj 16,607 milijarde EUR, ta znesek je razčlenjen:
).
(132)
Za podportfelj European Super Seniors naj bi bila prvotna ocena banke WestLB glede pričakovanih izgub glavnice zelo konservativna in blizu izračunu tržne vrednosti. Posledično bi bilo mogoče dejansko ekonomsko vrednost, povzeto po banki WestLB, za portfelj European Super Seniors uporabiti kot oceno tržne vrednosti (1,750 milijarde EUR) (69). V zvezi s portfeljem Phoenix, ki je strukturiran vrednostni papir z zapleteno kaskadno strukturo izplačil, je mogoče približno oceno tržne vrednosti pridobiti na naslednji način: prvič, vrednotenje po tekočih tržnih cenah temeljnega zavarovanja je bilo po ocenah približno 54 % (12,375 milijarde EUR). Ob upoštevanju razpoložljivih (prišteje se 1,325 milijarde EUR) in verjetnih denarnih odtokov (odšteje se približno 0,5 milijarde EUR v negativnem scenariju, podobnem vrednotenju po tekočih tržnih cenah) je mogoče tržno vrednost oceniti na približno 13,2 milijarde EUR (70).
(133)
S primerjavo skupnega zneska (52,887 milijarde EUR) z vrednostjo prenosa (68,116 milijarde EUR) se določi znesek pomoči, od katerega je treba odšteti nekatere olajševalne dejavnike. Med olajševalne dejavnike spadajo zgoraj navedeni (uvodna izjava (91) 3,267 milijarde EUR za kapital banke EAA; 882 milijonov EUR prek odrekanja podedovanim obveznostim in 268 milijonov EUR prek prenosa zapisov s kreditno navezavo znotraj strukture Phoenix. Zato znesek državne pomoči znaša 10,812 milijarde EUR, tj. 15,229 milijarde EUR - 4,417 milijarde EUR.
(134)
Ta znesek pomoči zajema jamstva delničarjev banke WestLB, ki so namenjena kritju izgub banke EAA (glej uvodne izjave 33 do 40), ker bodo ta jamstva nadomestila obvezo, ki jo je zvezna država dala s pridobitvijo sredstev banke WestLB prek banke EAA. Opozoriti je treba, da morajo delničarji v skladu z FMStFG zvezni državi povrniti vse izgube, ki postanejo jasne v prihodnosti. Zato se obveznost zvezne države dejansko nadomesti notranje z obveznostjo delničarjev banke WestLB. Vendar ta zamenjava nima učinka na upravičenca, pri čemer bi obravnava teh jamstev kot ločeni vir pomoči pomenila dvojno upoštevanje podpore. Ta jamstva zato ne pomenijo višjega zneska pomoči v prvem prenosu sredstev na banko EAA.
f. DRUGI PRENOS SREDSTEV - DOPOLNITEV BANKE EAA
(135)
Drugi prenos zadeva morebitno dopolnitev banke EAA z vsemi trenutnimi sredstvi in obveznostmi banke WestLB. Upoštevati je treba, da bo zagotovo potekal le prenos izčlenjenega portfelja WestImmo na banko EAA, pri čemer prenos sredstev in obveznosti, povezanih z Verbundbank in Pfandbriefbank, ni zagotovljen. Poleg tega je banka WestLB dala v prodajo vse svoje oddelke in poslovne enote, zato je mogoče povezana sredstva in obveznosti odsvojiti po tržnih cenah pred 30. junijem 2012 in morda ne bodo preneseni na banko EAA. Vendar naslednja ocena temelji na previdni predpostavki, da bodo po 30. juniju 2012 vsa trenutna sredstva in obveznosti banke WestLB preneseni na EAA.
(136)
V primeru banke WestImmo bo izčlenjeni portfelj s sredstvi in obveznostmi v znesku približno [5,3-6,9] milijarde EUR (knjigovodska vrednost po HGB) razdeljen in prenesen na EAA. Tržna vrednost je bila določena v skladu s preglednico 4 zgoraj. Komisija je ocenila zneske za tržno vrednost, pri čemer ocenjuje razlago, zakaj naj bi se ta znesek štel za dovolj preudarnega, kot verjetno. Zato ugotavlja, da je razlika med vrednostmi prenosa in tržnimi vrednostmi, tj. znesek pomoči, za del drugega prenosa sredstev banke WestImmo [300-800] milijonov EUR.
(137)
Nemčija poleg tega navaja, da bi bila vrednost prenosa banke WestImmo brez izčlenjenega portfelja, če je ne bi bilo mogoče prodati kot Pfandbriefbank, ampak bi jo bilo treba prenesti na EAA, enaka njeni tržni vrednosti. Ta navedba se zdi uresničljiva, saj je bila Pfandbriefbank namenoma odvezana oslabljenih sredstev.
(138)
V primeru banke WestLB bodo sredstva in obveznosti v znesku približno [120-150] milijard EUR (knjigovodska vrednost po HGB) razdeljeni. Ugotovljeno je bilo, da so tržne vrednosti portfeljev [1,0-1,8] milijarde EUR nižje od njihovih knjigovodskih vrednosti po HGB, kakor je navedeno v preglednici 3 v uvodni izjavi (52). Komisija je ocenila podatke za tržno vrednost preostalih sredstev in obveznosti banke WestLB. Pri vrednotenju trga ni odkrila neskladij. Komisija celo opozarja, da je bila WestLB v okviru prvega prenosa sredstev rešena oslabljenih sredstev, pri čemer je bila posledična kapitalska olajšava precej obsežna. Zato se ne zdi presenetljivo, da sta kakovost portfelja in njegova tržna vrednost veliko boljša od kakovosti in tržne vrednosti prvega prenosa. Zato se Komisija strinja, da so tržne vrednosti sredstev in obveznosti portfelja skupaj [1,0-1,8] milijarde EUR nižje od vrednosti prenosa (knjigovodske vrednosti po HGB) in da je znesek pomoči za del drugega prenosa sredstev banke WestLB enak [1,0-1,8] milijarde EUR.
(139)
Skupaj so tržne vrednosti drugega prenosa sredstev [1,3-2,6] milijarde EUR nižje od vrednosti prenosa. Skupen znesek pomoči za drugi prenos sredstev je torej [1,3-2,6] milijarde EUR.
g. ZAGOTAVLJANJE LIKVIDNOSTNE PODPORE DELNIČARJEV BANKE WESTLB V PRVI POLOVICI LETA 2012
(140)
Banka EAA bo po prenosu vseh sredstev banke WestLB na EAA poskrbela za njihovo financiranje. Delničarji banke WestLB bodo do 30. junija 2012 (tj. do izvedbe prenosa) zagotavljali vso likvidnostno podporo, potrebno za zagotavljanje izvedbe prenosa sredstev na banko EAA. Ta ukrep je mogoče šteti za sestavni del splošnega likvidacijskega scenarija, ker le ščiti obdobje transformacije, če do pretresov na trgu pride pred 30. junijem 2012. Kljub temu pomeni dodatno začasno prednost za banko WestLB (71), ki […]. Glede na status delničarjev banke WestLB kot javni organi ali subjekti pod dokončnim nadzorom javnih organov, ki jim je mogoče pripisati vsako odločitev za dodelitev likvidnosti v okviru transformacije, ukrep izhaja iz državnih sredstev. Kakor je pojasnjeno v uvodni izjavi 118, bi lahko zagotavljanje take prednosti zaradi značilnosti bančnega sektorja v Nemčiji izkrivilo konkurenco in vplivalo na trgovino med državami članicami. Zagotavljanje likvidnostne podpore delničarjev banke WestLB v prvi polovici leta 2012 posledično pomeni državno pomoč.
h. SKLEPNA UGOTOVITEV
Banka WestLB je pridobila naslednje ukrepe državne pomoči:
Preglednica 7
Povzetek ukrepov pomoči
Kapitalski ali kapitalskim podobni ukrepi
Element pomoči
(v mrd. EUR)
Zaščita pred tveganji za portfelj Phoenix
5
Dokapitalizacija v okviru prvega prenosa sredstev
3
Dodatni kapitalski instrument za banko SPM
1
Dodatno kritje izgub s strani NRW za banko SPM
[0,5-2,0]
Prvi prenos sredstev
10,812
Drugi prenos - dopolnitev banke EAA s sredstvi in obveznostmi banke WestImmo (odcepljen portfelj)
[0,3-0,8]
Drugi prenos - dopolnitev banke EAA s sredstvi in obveznostmi banke WestLB
[1,0-1,8]
Skupaj
[21,6-24,4]
Odstotek pomoči v primerjavi z 88,5 milijarde EUR tveganju prilagojenih sredstev (od 30.12.2008)
[24,4-27,6] %
Ukrepi v zvezi z likvidnostjo
[…]
2 ZDRUŽLJIVOST POMOČI Z NOTRANJIM TRGOM
a. UPORABA ČLENA 107(3)(B) PDEU
(141)
Člen 107(3)(b) PDEU Komisijo pooblašča, da presodi, da je pomoč združljiva z notranjim trgom, če je namenjena „odpravljanj[u] resne motnje v gospodarstvu države članice“. Komisija priznava, da lahko svetovna finančna kriza povzroči resne motnje v gospodarstvu države članice in da so ukrepi v podporo bankam ustrezni za odpravo teh motenj. To oceno potrjujejo tudi Sporočilo Komisije - Dokapitalizacija finančnih institucij v trenutni finančni krizi: omejitev pomoči na najmanjšo potrebno in zaščitni ukrepi za preprečevanje neupravičenega izkrivljanja konkurence (72) (v nadaljnjem besedilu: Sporočilo o dokapitalizaciji), Sporočilo o oslabljenih sredstvih in Sporočilo o prestrukturiranju. Komisija še vedno meni, da so zahteve za državno pomoč, ki se odobri v skladu s členom 107(3)(b) PDEU, izpolnjene ob upoštevanju nove izredne situacije na finančnih trgih. Komisija je to stališče potrdila, ko je decembra 2010 sprejela Sporočilo, ki do 31. decembra 2011 podaljšuje uporabo pravil o državni pomoči za podporo ukrepov v korist bank v okviru finančne krize (73). Komisija je po sprejetju navedenega sporočila že podaljšala uporabo teh pravil po 31. decembru 2011 (74).
(142)
Ta analiza nemškega gospodarstva je bila potrjena pri odobritvi Komisije različnih ukrepov, ki so jih nemški organi sprejeli v boju proti finančni krizi, zlasti pri odobritvi in podaljševanju nemškega svežnja pomoči (75).
(143)
Nenadzorovana razčlenitev banke, kot je WestLB, bi lahko neposredno vplivala na finančne trge in posledično na celotno gospodarstvo države članice. Komisija ob upoštevanju obstoječega negotovega položaja finančnih trgov še naprej ocenjuje ukrepe državne pomoči v bančnem sektorju na podlagi člena 107(3)(b) PDEU.
b. ZDRUŽLJIVOST UKREPOV ZA OSLABLJENA SREDSTVA
(144)
Zaradi razlogov iz uvodnih izjav (123) in (123) je treba združljivost prvega prenosa sredstev na banko EAA oceniti na podlagi Sporočila o oslabljenih sredstvih. Ocena združljivosti se osredotoča na to, ali prenos sredstev poteka nad tržno vrednostjo, pri čemer ni presežena dejanska ekonomska vrednost iz točke 40 Sporočila o oslabljenih sredstvih. Da bi bil ukrep pomoči združljiv, vrednost prenosa v skladu s točko 41 Sporočila o oslabljenih sredstvih ne sme presegati dejanske ekonomske vrednosti, pri čemer bi bila delta prenosa nič. Naslednja ocena se najprej osredotoča na znesek delte prenosa (glej uvodne izjave 144 do 159). Če delta prenosa ni nič, tj. presega dejansko ekonomsko vrednost, jo je treba povrniti ali vrniti sredstva (glej uvodni izjavi 161 in 162).
i) Združljivost prvega prenosa sredstev na banko EAA
(145)
Nemčija je v zvezi s prvim prenosom sredstev na banko EAA oporekala določitvi dejanske ekonomske vrednosti. Njene pripombe nasprotujejo ugotovitvi iz sklepa iz novembra 2010, da obstaja delta prenosov v znesku 3,414 milijarde EUR. Komisija je ocenila pripombe Nemčije. Rezultate te analize je mogoče povzeti na naslednji način:
- Glede vrednotenja na splošno
(146)
Komisija v zvezi z izvajanjem splošnega vrednotenja in določanjem dejanske ekonomske vrednosti sredstev, ki bodo prenesena, vztraja, da njeno vrednotenje ni bilo preveč konservativno, temveč v skladu s točko 37 Sporočila o oslabljenih sredstvih. Točka 37 Sporočila o oslabljenih sredstvih Komisijo zavezuje k uporabi pravilnega in skladnega pristopa k vrednotenju sredstev, vključno s sredstvi, ki so bolj zapletena ter manj likvidna, da bi se preprečilo nepotrebno izkrivljanje konkurence. Komisija je v sklepu iz novembra 2010 pojasnila, da je njen pristop v skladu z obstoječo prakso odločanja. Pristopi drugih organov, kot je Odbor evropskih bančnih nadzornikov, so nedvomno verodostojni, vendar v tem primeru niso pomembni.
(147)
Komisija še vedno ni prepričana, da je pristop, ki ga je predlagala banka WestLB, v skladu z prakso odločanja glede državne pomoči. Komisija opozarja, da Bundesbank ni potrdila dejanske ekonomske vrednosti, ki jo je predlagala banka WestLB, ampak je kritizirala uporabo metodologije in parametrov WestLB (76). To kritično stališče oporeka trditvi Nemčije, da je metodologija banke WestLB na splošno „priznano tehnično strokovno znanje“. Komisija zato vztraja, da metodologija WestLB odstopa od običajne prakse primerov (77).
- Glede vrednotenja na ravni podportfeljev
(148)
Komisija v zvezi s podrobnim vrednotenjem, in sicer glede portfelja „Strukturirani vrednostni papirji“, opozarja, da ne obstajajo velike razlike. Dejanska ekonomska vrednost Komisije za celotno kategorijo sredstev je zelo blizu dejanske ekonomske vrednosti, ki jo je ocenila banka WestLB. Komisija ni uporabila konservativnih predpostavk, kadar bi s tem potrdila ali zanikala vrednotenja posameznih portfeljev. Namesto tega je upoštevala nasvet svojih strokovnjakov za ponovno oceno pretirano konservativnega pristopa banke WestLB za podportfelj „European Super Senior“. Komisija je pregledala podrobno poročilo strokovnjakov, ki je zajemalo pregled glavnih podkategorij sredstev (ABS CDO (78), drugi CDO (79), US RMBS (80), US CMBS (81), US ABS (82), EUR ABS (83) in Finančna sredstva), ter ugotovila, da so bile uporabljene metodologije in rezultati skladni z drugimi zadevami, kot so zadeve iz sklepa o začetku postopka.
(149)
Drugič, Komisija v zvezi s portfeljem posojil ne sprejema trditve Nemčije glede premajhne preglednosti in neskladij pri vrednotenju strokovnjakov. Opozarja, da je poskušala podati navodila v zvezi s primernostjo nekaterih metodologij za oceno dejanske ekonomske vrednosti. Na primer, Komisija je priporočila ponoven odkup obsežnih vzorčnih sredstev portfelja s posojili, da bi se ocenila ustreznost obstoječih bonitetnih sistemov, posledične verjetnosti neplačila in izgube ob neplačilu. Nemčija tega priporočila ni upoštevala. Komisija je poudarila tudi, da je morala uporabiti dovolj preudarne izredne situacije izgub ob neplačilu in verjetnosti neplačila, kakor je razloženo v točki 41 Sporočila o oslabljenih sredstvih. V skladu s prakso odločanja Komisije je treba prenos sredstev oceniti na podlagi dejanske ekonomske vrednosti sredstev. Komisija potrjuje svojo predhodno oceno, da je treba vrednotenje popraviti za približno 1 milijardo EUR.
(150)
Tretjič, Komisija se glede portfelja vrednostnih papirjev strinja z Nemčijo, da razlike izhajajo iz predpostavke, ali so zadevni trgi oslabljeni. Pravzaprav bi bilo lahko vprašanje tudi, ali se lahko ta del portfelja sploh šteje za upravičenega v skladu s Sporočilom o oslabljenih sredstvih. Trditi je mogoče, da sredstva, ki jih ni mogoče šteti za oslabljena v času prenosa, ne bi smela biti zajeta v shemi finančne pomoči, čeprav je mogoče predvideti določeno mero prilagodljivosti, tako da se bankam omogoči, da oddajo sredstva, ki niso bila pomembno vključena v prvih fazah finančne krize. Finančna pomoč za sredstva ne bi smela delovati kot oblika odprtega zavarovanja pred posledicami recesije. Po drugi strani pa lahko prelaganje obsežnih portfeljev v vrednosti več milijard EUR sproži izkrivljanje teh trgov. Sporočilo o oslabljenih sredstvih omogoča prenos teh sredstev, da bi se doseglo ravnovesje med ciljem ohranjanja finančne stabilnosti in potrebo po preprečevanju izkrivljanja konkurence. Ker je trg za ta sredstva v celoti funkcionalen (tj. neoslabljen), bo dejanska ekonomska vrednost enaka ali približno enaka tržni vrednosti.
(151)
Medtem ko banka WestLB ocenjuje obstoj delujočega trga na podlagi merila likvidnosti, Komisija meni (84), da je začetna točka za oceno oslabljenosti trga primerjava z dobro delujočim trgom za posamezno sredstvo. Transakcija na normalno delujočem trgu poteka med voljnim kupcem in voljnim prodajalcem. Koncept voljnega kupca in prodajalca pomeni, da je transakcija prostovoljna in zato ne vključuje prisile.
(152)
Strokovnjaki Komisije so pripravili pregledna merila za normalno delovanje trga, ki jih podpira Komisija podpira (85). Medtem ko zadostna likvidnost ali majhni razponi med povpraševanjem in ponudbo pomenijo delujoč trg, obratno ni nujno resnično. Na primer, zasebno plasiran vrednostni papir, ki ga izda plačilno sposoben in stabilen izdajatelj, morda ni likviden. Vseeno je po potrebi mogoče preprosto pridobiti konkurenčno tržno ponudbo, ki je blizu vrednosti vrednotenja z uporabo notranjega modela, izračunane iz likvidnih bližnjih vrednostnih papirjev. Merila, ki jih predlaga banka WestLB, so zato preveč omejena za oceno normalnega delovanja trga.
(153)
Opozoriti je treba, da napačna določitev neoslabljenih sredstev kot oslabljena sredstva sama po sebi ne pomeni težave pri določanju dejanske ekonomske vrednosti. Pričakovalo bi se lahko, da bi bila dejanska ekonomska vrednost, izračunana za take pozicije sredstev, blizu tržne vrednosti sredstva, če sta uporabljeni primerna metoda in kalibracija. Vsaka metoda izračuna dejanske ekonomske vrednosti bi se morala okvirno približevati tržni ceni, kadar posamezni trg ni oslabljen. Primeri napačne določitve pomenijo preskus ustreznosti uporabljene metode za izračun dejanske ekonomske vrednosti in parametrov.
(154)
Komisija v zvezi s trditvijo Nemčije, da so bili na koncu leta 2009 nekateri trgi z državnimi obveznicami oslabljeni, trdi, da so bila merila, ki označujejo delujoč trg, takrat izpolnjena. Namesto tega so posamezni podtrgi državnih dolžniških vrednostnih papirjev kazali znake oslabljenosti na koncu drugega četrtletja leta 2010 (86) in pozneje, zlasti s posredovanji na ravni ECB in drugih evropskih ravneh. Vendar to ni veljalo 31. decembra 2009 ali 31. marca 2010, ki sta referenčna datuma iz izvedbe vrednotenja.
(155)
Komisija zato vztraja pri stališču, da je banka WestLB uporabila napačno metodologijo za vrednotenje ali uporabila napačne parametre pri metodologiji za vrednotenje, zato je treba vrednotenje popraviti za približno 600 milijonov EUR.
(156)
Komisija meni, da je ocena dejanske ekonomske vrednosti za vse tri podportfelje, kakor je navedeno v poročilu strokovnjakov, veljavna in skladna s prakso odločanja Komisije. Komisija posledično ocenjuje, da je razlika med vrednostjo prenosa in dejansko ekonomsko vrednostjo sredstev v portfelju 6,949 milijarde EUR (87).
(157)
Komisija je v sklepu iz novembra 2010 izrazila pomisleke, ali so do prenosa upravičena vsa sredstva. Komisija je izkaze v prvem letnem poročilu banke EAA sprejela kot dokaz, da je v nekaterih sredstvih na datum prenosa že prišlo do izgub, čeprav taka sredstva ne bi spadala na področje uporabe točke 32 Sporočila o oslabljenih sredstvih. Vendar je Nemčija posledično predložila dodatne informacije ter pojasnila znesek rezervacij za tveganja banke EAA in znesek izgub, do katerih je prišlo v sredstvih, prenesenih na EAA. Ta pojasnila so bila verjetna in odpravljajo pomisleke Komisije. Zato ne obstaja potreba po dodatnih popravkih v zvezi z neupravičenostjo sredstev.
- Olajševalni dejavniki
(158)
Komisija ne sprejema olajševalnih dejavnikov poleg že sprejetih dejavnikov iz sklepa iz novembra 2010. Prav tako je že sprejela izravnalne učinke dokapitalizacije (3,267 milijarde EUR) in zapisov s kreditno navezavo (268 milijonov EUR) (88), kakor je navedeno v preglednici 2 v uvodni izjavi 44. Poleg tega je Komisija Nemčiji svetovala, da Bundesbank pozove k predložitvi pripomb o izravnalnih učinkih, pri čemer naj vse predlagane spremembe v vrednotenju portfelja preveri in potrdi regulativni organ, kot je Bundesbank, v skladu z navodili iz Sporočila o oslabljenih sredstvih. Do takega preverjanja in potrditve regulativnega organa ni prišlo.
(159)
Komisija v zvezi s podedovanimi obveznostmi navaja, da vrednotenje obveznosti kot tako ni obravnavano v Sporočilu o oslabljenih sredstvih. Zato je morala oceniti, kako obravnavati prenos, ki združuje sredstva in obveznosti, kar velja tudi za ta primer. Komisija priznava morebitno gospodarsko pomanjkljivost prenosa obveznosti z nizkim donosom, pri čemer je morala najti ravnovesje med združljivimi zneski na strani sredstev in zneski na strani obveznosti. Čeprav je Komisija pri oceni skupnega zneska pomoči upoštevala vpliv podedovanih obveznosti (glej uvodno izjavo 131), ga posledično ne obravnava kot potrebnega za oceno dejanske ekonomske vrednosti.
(160)
Komisija v zvezi s pozitivnimi prihodnjimi rezultati prenesenih sredstev ne upošteva trditev Nemčije in vztraja, da se prihodnji dobički po prenosu sredstev ne bi smeli več upoštevati. Ta metodologija za določitev dejanske ekonomske vrednosti posojilnega portfelja je v skladu s prakso sprejemanja odločitev Komisije (89).
(161)
Komisija v zvezi z nečrpanimi dodeljenimi postavkami potrjuje, da ima nečrpana dodeljena postavka res lahko nično knjigovodsko vrednost. Vendar ta možnost ne izključuje možnosti, da ima nečrpana dodeljena postavka negativni prispevek REV. Črpanje postavke ni izključeno, ker se temu pogodbeno ni mogoče izogniti. Zato dejstvo, da postavka še ni črpana, ne bo spremenila REV, čeprav imajo take postavke nično knjigovodsko vrednost.
(162)
Komisija v zvezi z zniževanjem pričakovanih izgub opaža, da banka WestLB z zniževanjem pričakovanih izgub preprosto spreminja svoj pristop k vrednotenju, poleg tega pa to počne brez podpore Bundesbank. Nemčija s tem oporeka lastni oceni REV, vendar ne zagotavlja dodatnih argumentov proti mnenju Komisije.
(163)
Ker je bila REV zgoraj podprta in je v skladu s točkama 40 in 41 Sporočila o oslabljenih sredstvih, Komisija pričakovanih izgub ali katerega koli izmed drugih treh olajševalnih dejavnikov, ki jih v pripombah predlaga Nemčija, ne obravnava kot pomembne za oceno REV.
- Upravljanje sredstev
(164)
Pomisleki Komisije v zvezi z ustreznim upravljanjem oslabljenih sredstev glede na prenos sredstev so bili odpravljeni. Komisija je imela zadržke, da naj bi banka WestLB še naprej upravljala oslabljena sredstva, saj bi se banka morala osredotočiti na nove dejavnosti in preprečevati nasprotja med starimi in novimi dejavnostmi. Vendar so bili pomisleki Komisije odpravljeni, ker banka WestLB/SPM po 30. juniju 2012 ne bo več izvajala novih bančnih dejavnosti, ampak le storitve na področju upravljanja sredstev.
(165)
Skratka, pomisleki Komisije ob upoštevanju vseh dodatnih morebitnih olajševalnih dejavnikov in argumentov, ki jih je predložila Nemčija, niso bili odpravljeni. Zato Komisija še vedno meni, da je delta prenosa enaka 3,414 milijarde EUR.
ii) Vračanje sredstev
(166)
Banka mora v skladu s točko 41 Sporočila o oslabljenih sredstvih, da bi se ublažilo izkrivljanje konkurence, ki izhaja iz prenosa sredstev nad vrednostjo, ki velja za sprejemljivo, da se nadoknadi nedelovanje trga v ustreznem času, vrniti delto prenosa. Če tako povračilo ni mogoče takoj, ga je treba doseči sčasoma v obliki vračanja sredstev. Kadar bi celo povračilo v obliki vračanja sredstev vodilo v tehnično plačilno nesposobnost, je treba izkrivljanje konkurence odpraviti z intenzivnim prestrukturiranjem, ki lahko vključuje celo likvidacijo (90).
(167)
Banka WestLB je v načrtu prestrukturiranja, predstavljenem februarja 2011, navedla, da ni sposobna odplačati 3,4 milijarde EUR od prvega prenosa sredstev na banko EAA brez ogrozitve uspešnega poslovanja. Poleg tega verjetno ne bi prišlo do prodaje banke WestLB, če bi moral potencialni kupec Nemčiji vrniti 3,4 milijarde EUR. Nemčija je posledično predložila načrt prestrukturiranja iz junija 2011, v katerem je predvidena likvidacija banke WestLB v 12 mesecih. Komisija meni, da je likvidacija banke WestLB zadostna za odpravljanje izkrivljanja konkurence. Zato Komisija pod pogojem, da je načrt likvidacije verodostojen, kar bo ocenjeno v oddelku c, ugotavlja, da je pomoč v skladu s Sporočilom o oslabljenih sredstvih in združljiva z notranjim trgom na podlagi člena 107(3)(b) PDEU.
iii) Združljivost dopolnitve
(168)
Prenos druge tranše mora biti načeloma ocenjen tudi v skladu s Sporočilom o oslabljenih sredstvih. Vendar Komisija na podlagi načrta prestrukturiranja iz junija 2011 meni, da rezultat take ocene ne bi več imel vpliva. Vsako dodatno izkrivljanje konkurence, ki bi ga povzročila delta prenosa v zvezi z drugo tranšo, bi v vsakem primeru ublažila likvidacija, predvidena v načrtu prestrukturiranja iz junija 2011. Zato Komisija v trenutnem izrednem položaju meni, da se lahko, kadar je celoten znesek podpore že mogoče šteti za združljivega v skladu s točko 41 Sporočila o oslabljenih sredstvih, vzdrži poglobljene ocene vrednotenja, tj. izračuna dejanske ekonomske vrednosti.
(169)
Prenos sredstev je torej združljiv, ker morebitno izkrivljanje konkurence blaži likvidacija banke WestLB, zato je v skladu s točko 41 Sporočila o oslabljenih sredstvih.
c. ZDRUŽLJIVOST POMOČI ZA PRESTRUKTURIRANJE/LIKVIDACIJO
(170)
Komisija mora oceniti združljivost vseh ukrepov pomoči na podlagi svojih smernic za obravnavanje bank med finančno krizo, zlasti Sporočila o prestrukturiranju in Sporočila Komisije Uporaba pravil o državni pomoči za ukrepe v zvezi s finančnimi institucijami v okviru trenutne svetovne finančne krize (91) (v nadaljnjem besedilu: Sporočilo o bančništvu).
(171)
Komisija opozarja, da mora načrt prestrukturiranja iz junija 2011 zagotoviti združljivost ukrepov pomoči iz preglednice 7.
(172)
Ti ukrepi pomenijo skupni znesek pomoči [21,6-24,4] milijarde EUR, kar je enakovredno znesku pomoči v zvezi s tveganju prilagojenimi sredstvi na dan 31. decembra 2009, ki znaša [24,4-27,6] %. Ta znesek pomoči se mora šteti za zelo velik delež velikosti upravičenca, zato je potrebno globinsko prestrukturiranje ali likvidacija. Poleg tega mora načrt prestrukturiranja upoštevati tudi dodatno izkrivljanje konkurence, ki izhaja iz apriorno nezdružljivega zneska pomoči, ki ga opredeljuje delta prenosa. Predlagano prestrukturiranje ali likvidacija mora biti ustrezna za odpravo tega izkrivljanja.
(173)
Načrt prestrukturiranja iz junija 2011 izpolnjuje merila iz Sporočila o prestrukturiranju. V točki 21 Sporočila o prestrukturiranju je navedeno, da je treba obravnavati možnost pravilne likvidacije ali dražbe propadle banke, kadar njeno dolgoročno uspešno poslovanje ni več verjetno. Sporočilo o bančništvu določa postopek, v okviru katerega je treba izvesti pravilno likvidacijo (92). Tovrstno nadzorovano likvidacijo je mogoče uporabiti v posameznih primerih, ko je posamezna finančna institucija že prejela pomoč za reševanje, ko postane jasno, da finančne institucije ni mogoče uspešno prestrukturirati.
(174)
Da bi bila pomoč za likvidacijo združljiva s členom 107(3)(b) PDEU, mora ta pomoč v skladu s prakso odločanja Komisije (93) izpolnjevati tri splošne pogoje:
(i)
dokazati je treba, da pomoč omogoča učinkovito in pravilno likvidacijo banke, pri čemer je znesek pomoči omejen na najmanjšega potrebnega glede na zastavljen cilj (94);
(ii)
zagotoviti bi bilo treba ustrezno delitev bremen, zlasti s preprečitvijo, da delničarji prejmejo kakršno koli pomoč v okviru nadzorovanega postopka likvidacije (95);
(iii)
da bi se preprečilo nepotrebno izkrivljanje konkurence, je treba fazo likvidacije omejiti na obdobje, ki je nujno potrebno za pravilno likvidacijo. Dokler upravičena finančna institucija deluje, ne sme začeti opravljati nobene nove dejavnosti, ampak le nadaljevati že obstoječe. Dovoljenje za opravljanje bančnih storitev ji je treba odvzeti čim prej (96).
i) Prikaz pravilne likvidacije
(175)
Komisija meni, da načrt prestrukturiranja iz junija 2011 predstavlja scenarij pravilne likvidacije za banko WestLB, ki temelji na dogovoru o delitvi bremen med delničarji banke. Načrt prestrukturiranja iz junija 2011 upošteva zlasti dejstvo, da so poskusi izvajanja drugih možnih tržno usmerjenih rešitev za banko WestLB, ki bi lahko pomenile manjši strošek ali manjše izkrivljanje, neuspešno potekali več kot dve leti. Po drugi strani bi nenadzorovan likvidacijski postopek pomenil grožnjo za finančno stabilnost; to tveganje bi bilo bolje nadzorovano v okviru scenarija pravilne likvidacije. Načrt prestrukturiranja iz junija 2011 Komisiji omogoča oceno likvidacijskega postopka in morebitnega vpliva zadevnih državnih ukrepov na konkurenčnost.
(176)
Najpomembnejše merilo za potrditev scenarija likvidacije je, da bo banka prenehala z vsemi bančnimi dejavnostmi in poslovala le še do konca obstoječih portfeljev, pri čemer ne bo sklepala novih poslovnih pogodb.
(177)
Ustavitev bančnih dejavnosti bi morala biti med drugim zavarovana s prodajo ali prenosom vseh preostalih sredstev in obveznosti banke, da ostane le še majhen del, kadar je to potrebno za pomoč pri zmanjševanju obstoječih sredstev, zlasti za zagotovitev likvidacije njenih portfeljev, v okviru katere se ohrani vrednost.
(178)
Na podlagi načrta prestrukturiranja iz junija 2011 bo banka WestLB vsa svoja bančna sredstva prenesla na hranilnice ali na banko EAA. Zato bo banka do 30. junija 2012 ostala skoraj brez vseh tveganju prilagojenih sredstev. Preostala banka v skladu z zavezami Nemčije ne bo več uporabljala blagovne znamke „WestLB“, ampak se bo najpozneje v treh mesecih preimenovala v banko „SPM“. Poleg tega banka ne bo več sama nadaljevala z bančnimi dejavnostmi, ampak bo delovala le kot ponudnica storitev za banko EAA in sčasoma v omejenem obsegu za tretje stranke. Zato so v načrtu prestrukturiranja določeni pomembni in trajni koraki, ki označujejo nepreklicen izhod s trga za večino nekdanjih dejavnosti banke WestLB v 12 mesecih.
(179)
Drugič, v skladu z zahtevo iz točke 47 Sporočila o bančništvu je faza likvidacije omejena na obdobje, ki je nujno potrebno za pravilno likvidacijo, da bi se preprečilo nepotrebno izkrivljanje konkurence. Čeprav bo likvidacija banke WestLB potekala več let, se še vedno lahko šteje, da bo omejena na najkrajše mogoče obdobje. Konkurenčno bo delovala le družba za upravljanje, ki bo tretjim osebam ponujala omejen obseg storitev na področju upravljanja sredstev. Nemčija se je obvezala, da bo družba za upravljanje prodana pred 31. decembrom 2016. Obdobje transformacije do 31. decembra 2016 je potrebno, da se upravi omogoči reorganizacija organizacijskih struktur znotraj banke SPM, izčlenitev družbe za upravljanje in oblikovanje vsaj kratke zgodovine poslovanja za pritegnitev morebitnih vlagateljev. Banka SPM bo še naprej odgovorna za sredstva, ki jih ni mogoče fizično prenesti na banko EAA, zato je njena življenjska doba odvisna od zapadlosti teh sredstev. Likvidacija portfeljev, v okviru katere se ohrani vrednost, naj bi trajala do leta 2028, pri čemer tega časovnega obdobja ni mogoče skrajšati. Vendar delovanje kot imetnik sredstev kot tak ni gospodarska dejavnost, pri čemer nima vpliva na konkurenco. Zmanjševanje delovne sile v banki SPM bo potekalo nekaj let, da bo dosežena ciljna velikost 1 000 zaposlenih, a je še vedno v skladu z zmanjševanjem ravni dejavnosti banke SPM, saj bo reorganizacija banke SPM delovno intenziven postopek, čeprav banka ne bo več izvajala bančnih dejavnosti. Trditi je mogoče, da bodo vsi ti postopki omejeni na najkrajše mogoče obdobje.
(180)
Tretje merilo je, da banka z izjemo prodaje svojih sredstev ne bi smela nadaljevati svojih dejavnosti na trgu, pri čemer je treba zagotoviti, da bo na trgu ostal le nepomemben del nekdanjih bančnih dejavnosti kot takih.
(181)
Nekatere dejavnosti, povezane kot Verbundbank, bo prevzela banka Helaba. Dejavnosti Verbundbank v smislu obsega bilance stanja predstavljajo manj kot 20 % nekdanje bilance stanja banke WestLB (portfelj Verbundbank bo predstavljal obseg bilance stanja največ 45 milijard EUR, pri čemer je bila skupna bilanca stanja banke WestLB leta 2008 288 milijard EUR). Komisija v zvezi z obsegom osebja navaja, da bo manj kot 10 % nekdanjega osebja banke WestLB še naprej delalo v izčlenjenem sektorju Verbundbank (približno 400 zaposlenih v sektorju Verbundbank v primerjavi s prvotnim številom osebja v banki WestLB leta 2008, ki je znašalo 5 661 zaposlenih). Poleg tega je treba opozoriti, da bo Verbundbank izčlenjena prek oddaje sredstev in obveznosti ter ne bo prenesena kot samostojna banka. Ker transakcija torej ne zadeva banke WestLB, ampak le majhen del njenih sredstev in obveznosti, je ni mogoče šteti za znatno prodajo banke.
(182)
Komisija poleg tega ne opaža, da zahteve iz točke 49 Sporočila o bančništvu, v skladu s katerimi mora transakcija potekati pod tržnimi pogoji in čim bolj povečati prodajno ceno za zadevna sredstva in obveznosti, ne bi bile izpolnjene. Komisija v zvezi s tem opozarja, da je banka WestLB pripravila neuspešen prodajni postopek, katerega cilj je bil čim bolj povečati prodajno ceno vseh njenih sredstev in obveznosti. Vendar banka WestLB ni prejela sprejemljivih ponudb. Poleg tega vrednost podjetja dejavnosti Verbundbank, ki zajemajo sredstva, obveznosti in organizacijsko strukturo s približno 400 zaposlenimi, pregleduje več zunanjih revizorjev na podlagi uveljavljenih metod za vrednotenje. Nemčija se zavezuje, da bodo imele dejavnosti Verbundbank, ki jih bo prevzela banka Helaba ali sektor hranilnic, vrednost podjetja nič, v skladu s sporazumom Eckpunktevereinbarung. Za odsvojitev dejavnosti Verbundbank od banke WestLB za razliko od drugih prodajnih postopkov v primerih likvidacije (97) ne bodo zahtevana dodatna plačila javnih organov. Komisija zato ne vidi nepotrebne koristi za subjekt, ki bo prevzel dejavnosti Verbundbank, in meni, da banka Helaba in hranilnice zaradi odsvojitve dejavnosti Verbundbank ne bodo pridobile pomoči.
(183)
V vsakem primeru so pravila za prodajo celotne banke iz točke 17 in nadaljnjih točk Sporočila o prestrukturiranju, čeprav se v tem primeru ne uporabljajo (98), prav tako izpolnjena. Pravila za tako prodajo zahtevajo izpolnjevanje naslednjih meril: ponovne vzpostavitve uspešnega poslovanja, delitve bremen in blažitve izkrivljanja konkurence. Odsvojitev na banko Helaba izpolnjuje ta merila. Prvič, Helaba bi morala biti sposobna zagotoviti uspešno poslovanje prenesene banke, saj je Verbundbank v primerjavi s Helabo precej majhna, kar zadeva obseg bilance stanja in število zaposlenih, pri čemer ima le majhen vpliv na donosnost združenega subjekta. Združitev bi po drugi strani pomenila prihranek v zvezi s tistimi stroški, ki bi preprečili pozitivno oceno Verbundbank na samostojni podlagi (99). Drugič, delitev bremen je zagotovljena, ker delničarji banke WestLB ne bodo prejeli prihodkov iz prodaje, ampak bodo izgubili kapital v banki WestLB. Tretjič, ker se bodo dejavnosti banke WestLB zmanjšale na manj kot 20 % dejavnosti banke v prvotni obliki, praksa odločanja Komisije narekuje, da se za tako prodajo ne zahtevajo dodatni izravnalni ukrepi (100).
(184)
Komisija poleg tega nima razloga za sklepanje, da je mogoče Verbundbank kot sklop sredstev videti kot gospodarsko naslednico banke WestLB. Banka Helaba ni pravna naslednica banke WestLB, prav tako Verbundbank nima pomembne funkcionalne identitete pri banki WestLB. Helaba zato ne izpolnjuje meril za dokaz obstoja trajnega gospodarskega subjekta, ki jih je Komisija uporabila za ugotavljanje, ali je državna pomoč zajemala tudi podjetje, ki nadaljuje dejavnost prvotnega podjetja (101).
(185)
Končno se zagotovi tudi, da je pomoč omejena na najnižji potreben znesek. Prenos sredstev na banko EAA bo potekal le, če jih ni mogoče prodati zasebnim stranem. Poleg tega je za kritje pričakovanih stroškov zmanjševanja potrebna dodatna dokapitalizacija banke SPM. Likvidnostno podporo je mogoče šteti za sestavni del splošnega likvidacijskega scenarija, ker le ščiti obdobje transformacije, če do pretresov na trgu pride pred 30. junijem 2012. Likvidnostna podpora tako zagotavlja, da pravilni likvidacijski postopek ne bo postal neurejena likvidacija pred 30. junijem 2012.
ii) Lastni prispevek in delitev bremen
(186)
Drugi del ocene zadeva delitev bremen. V točki 46 Sporočila o bančništvu je navedeno, da je v okviru likvidacije treba čim bolj omejiti moralno tveganje, in sicer s preprečitvijo, da delničarji in morda tudi določene vrste upnikov prejmejo kakršno koli pomoč v okviru nadzorovanega postopka likvidacije. V zadevah Northern Rock (102) in HRE (103) je bila delitev bremen dosežena z nacionalizacijo. Delničarji bodo kot v navedenih zadevah tudi tokrat izgubili svoj lastniški kapital. Poleg tega bodo delničarji banke WestLB in SoFFin kot glavni ponudnik hibridnega kapitala prevzeli posamezno odgovornost za različne dele, na katere bo WestLB razdeljena, ter zagotovili dodaten kapital.
(187)
Hranilnice so pristale na prevzem odgovornosti za dejavnosti Verbundbank in bodo zbrale kapital za ta namen, pri čemer je NRW pristala na sprejetje večjega dela bremena s prevzemom vseh operativnih stroškov in stroškov likvidacije banke SPM. Poleg tega je SoFFin pristal tudi na sprejetje velikega dela bremena, saj bo v banki WestLB pustil dve tretjini tihe udeležbe, pri čemer se bo zelo verjetno odrekel poplačilu svojih naložb. Splošni sporazum v zadostni meri upošteva sposobnost delitve bremen med stranmi, stopnjo, do katere so bile nekdaj vključene v pripravljanje strategije banke, in stopnjo njihovega vpliva na poslovno upravljanje banke.
iii) Omejevanje izkrivljanja konkurence
(188)
Načrt likvidacije zagotavlja omejitev izkrivljanja konkurence banke WestLB, saj se bo s trga umaknila do 30. junija 2012. Zatem bo WestLB postala subjekt brez bančnih dejavnosti, ki bo skupaj z banko EAA likvidirala sredstva.
(189)
Poleg tega se nepotrebno izkrivljanje konkurence pri likvidaciji prepreči z zagotavljanjem, da banka WestLB po 30. juniju 2012 obratuje le še toliko časa, kolikor je potrebno za likvidacijo, in ne začne opravljati novih dejavnosti, ampak le postopno preneha opravljati obstoječe dejavnosti. V zadevnem primeru se to načelo izvaja s čim prejšnjim preklicem tistih delov dovoljenja za izvajanje bančnih storitev banke WestLB, ki niso potrebni za lastništvo sredstev ali zagotavljanje storitev na področju upravljanja sredstev, in sicer najpozneje do 31. decembra 2012.
(190)
Komisija v zvezi z namenom banke SPM glede razdelitve družbe za upravljanje, zagotavljanjem storitev na področju upravljanja sredstev tretjim osebam in posledičnim tekmovanjem z drugimi ponudniki tovrstnih storitev navaja, da je tak korak predlagan za zmanjšanje državne pomoči za banko WestLB po 30. juniju 2012. NRW, ki je odgovorna za banko SPM, je prevzela največje breme delničarjev banke WestLB. Tako je mogoče opravičiti zmanjšanje operativnih stroškov banke SPM z zagotavljanjem storitev tretjim osebam.
(191)
Poleg tega je potencial družbe za upravljanje za izkrivljanje konkurence omejen z več zavezami Nemčije. Prvič, pogodbe s tretjimi osebami lahko zagotavlja le ločen subjekt banke SPM, ki ima dovoljenje za opravljanje bančnih storitev, omejeno na najnižjo zahtevano stopnjo, in ki bo prodan do 31. decembra 2016. Drugič, naravo storitev, ki jih lahko zagotavlja banka SPM, utemeljuje izčrpen seznam upravičenih dejavnosti. Nemčija se v tem okviru obvezuje, da se bodo vsa dovoljenja za opravljanje bančnih storitev banke WestLB, ki niso zahtevana za zagotavljanje storitev na področju upravljanja sredstev, vrnila do 31. decembra 2012. Tretjič, število zaposlenih v banki SPM se bo med prestrukturiranjem znatno znižalo, pri čemer leta 2016 ne bo preseglo 1 000 zaposlenih, tj. manj kot 20 % prvotnega števila zaposlenih v banki WestLB leta 2008, in sicer 5 661 zaposlenih. Četrtič, obseg poslovanja s tretjimi osebami, ki ga lahko družba za upravljanje banke SPM pridobi na trgu, ne sme presegati [40-60] % splošnih prihodkov, kar učinkovito omejuje poslovni vidik. Petič, Nemčija se zavezuje, da bo banka SPM svoje storitve na področju upravljanja sredstev ponujala po ustreznih tržnih cenah, pri čemer bodo ponujene cene zadostovale za kritje vseh stroškov ločenega subjekta. Nemčija se navsezadnje zavezuje tudi, da bo likvidirana tudi banka SPM, če družbe za upravljanje, ki zagotavlja storitve na področju upravljanja sredstev tretjim osebam, ne bo mogoče prodati do 31. decembra 2016. S kombinacijo teh omejitev se zagotovi, da na trgu ostane le majhen del nekdanjih dejavnosti, pri čemer je njihov potencial za izkrivljanje konkurence zelo omejen.
(192)
Poleg tega mora biti družba za upravljanje dovolj donosna. Iz dokumentacije, ki jo je predložila Nemčija, je razvidno, da obstaja stvarna možnost, da postane družba za upravljanje dovolj donosna, zlasti po prilagoditvi […]. Če se bodo načrtovani varčevalni ukrepi izvedli in razvile poslovne priložnosti, obstaja možnost, da bo družba za upravljanje pritegnila tržne vlagatelje.
(193)
Obveze Nemčije v zadostni meri zagotavljajo, da banka SPM ne bo več zagotavljala storitev na trgu, če se izkaže, da so njene dejavnosti manj donosne od pričakovanj, da je ne bo mogoče prodati leta 2016.
d. SKLEPNA UGOTOVITEV
(194)
Komisija meni, da načrt prestrukturiranja iz junija 2011 predstavlja scenarij pravilne likvidacije za banko WestLB, ki ob upoštevanju zavez iz Priloge k temu sklepu izpolnjuje vsa ustrezna merila iz Sporočila o prestrukturiranju in Sporočila o bančništvu, pri čemer zagotavlja združljivost ukrepov pomoči iz preglednice 7. Pomisleki Komisije iz uvodnih sklepov v zvezi z združljivostjo dodatne pomoči so bili odpravljeni.
(195)
Komisija je morala v okviru tega sklepa upoštevati tudi ukrepe iz odločbe iz maja 2009. Navedena odločba in zadeven načrt prestrukturiranja iz aprila 2009 nista zajemala pomoči, zagotovljene pozneje, poleg tega z načrtom prestrukturiranja iz aprila 2009 ni bilo mogoče zagotoviti potrebnega uspešnega poslovanja, delitve bremen in omejitve izkrivljanja konkurence, zaradi česar bi bila posledična pomoč združljiva. Zato je Komisija v sklepih iz decembra 2009 in novembra 2010 zahtevala nov izčrpen načrt prestrukturiranja. Tak načrt je bil predložen junija 2011, pri čemer je nadomestil vse predhodne načrte. Poleg tega se je predvideno prestrukturiranje banke WestLB s predloženim načrtom spremenilo v postopek likvidacije. Kakor je navedeno v uvodni izjavi 193, lahko načrt prestrukturiranja iz junija 2011 zagotovi združljivost vse pomoči, ki je bila v obdobju 2008-2012 zagotovljena banki WestLB. Odločba iz maja 2009 je posledično postala brezpredmetna, zato jo je treba razveljaviti. Ta razveljavitev velja tudi za vse zaveze in obveznosti v okviru odločbe iz maja 2009.
VI. PREDNOST HRANILNIC
(196)
Odpravljeni so bili pomisleki Komisije, da hranilnice niso dovolj sodelovale pri delitvi bremen in da so zaradi ukrepa finančne pomoči za oslabljena sredstva imele veliko korist.
(197)
Prvič, pomisleka Komisije, da bi hranilnice morale prispevati k dokapitalizaciji banke WestLB, ni bilo mogoče podpreti; hranilnice niso pristale na tako posebno obveznost.
(198)
Drugič, Komisija poroča o obsežni delitvi bremen, ki nadomešča omejitev izpostavljenosti hranilnic v znesku do 4,5 milijarde EUR. Obveznost hranilnic v zvezi z nadomestilom izgub, ki lahko nastanejo pri reševanju banke EAA, se je do določene mere omilila, saj je bila določena omejitev višine obveznosti v znesku 4,5 milijarde EUR. Vendar hranilnice sploh niso bile obvezane k prenosu sredstev na EAA in so imele določeno mero pogodbene svobode pri notranjem določanju obveznosti v zvezi z izgubami. Kljub temu so bile hranilnice po sklepu iz decembra 2009 v veliki meri udeležene pri delitvi bremen in izgubile celoten kapital v banki WestLB. Zato v zvezi s tem ni več razlogov za pomisleke v zvezi s hranilnicami.
(199)
Navsezadnje je treba opozoriti tudi, da ni mogoče poročati o prednosti v korist članov združenj hranilnic poleg likvidacije banke WestLB. Kot del likvidacije banke WestLB je mogoče videti zlasti prenos sredstev na banko Helaba in zagotavljanje kapitala banki Helaba v zameno za prejem delnic Helabe, pri čemer je bilo to urejeno le v ta namen. Čeprav bi šlo za državno pomoč, bi bila ta združljiva z notranjim trgom v okviru zagotavljanja pomoči za likvidacijo za banko WestLB -
SPREJELA NASLEDNJI SKLEP:
Člen 1
(1) Ukrepi, ki jih Nemčija izvaja in namerava izvajati v zvezi z banko WestLB, med katere spadajo:
a)
zaščita pred tveganji iz leta 2009 v znesku 5 milijard EUR za portfelj Phoenix;
b)
dokapitalizacija iz leta 2010 v znesku 3 milijarde EUR v okviru prvega prenosa sredstev;
c)
prvi prenos sredstev na banko Erste Abwicklungsanstalt iz leta 2010 v znesku pomoči 10,812 milijarde EUR;
d)
drugi prenos sredstev na banko Erste Abwicklungsanstalt iz leta 2012 v znesku pomoči [1,3-2,6] milijarde EUR;
e)
dodatni kapitalski instrument za banko SPM iz leta 2012 v znesku 1 milijarde EUR;
f)
dodatno kritje izgub s strani dežele NRW za banko SPM v znesku [0,5-2,0] milijarde EUR iz leta 2012; in
g)
zagotavljanje likvidnostne podpore delničarjev banke WestLB AG v prvi polovici leta 2012 […], pomenijo državno pomoč.
2. Pomoč iz odstavka 1 je ob upoštevanju zavez iz Priloge združljiva z notranjim trgom.
Člen 2
Nemčija zagotovi, da bo od prejema uradnega obvestila o tem sklepu Komisiji predložila podrobna četrtletna poročila o sprejetih ukrepih za uskladitev s sklepom.
Člen 3
Odločba Komisije z dne 12. maja 2009 v zadevi C43/2008 se razveljavi.
Člen 4
Ta sklep je naslovljen na Zvezno republiko Nemčijo.
V Bruslju, 20. decembra 2011