ROZHODNUTÍ KOMISE
ze dne 20. prosince 2011
o státní podpoře C 40/2009 a C 43/2008 při restrukturalizaci WestLB AG
(oznámeno pod číslem C(2011) 9395)
(Pouze německé znění je závazné)
(Text s významem pro EHP)
(2013/245/EU)
KOMISE EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ,
s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 108 odst. 2 první pododstavec (1) této smlouvy,
s ohledem na Dohodu o Evropském hospodářském prostoru, a zejména na čl. 62 odst. 1 písm. a) této dohody,
poté, co byly zúčastněné strany vyzvány k podání připomínek (2),
vzhledem k těmto důvodům:
I. POSTUP
(1)
Rozhodnutím ze dne 12. května 2009 ve věci C 43/2008 (3) (dále jen „rozhodnutí z května 2009“) Komise s výhradami schválila záruku na pokrytí rizik z portfolia strukturovaných cenných papírů (dále jen „portfolio Phoenix“) v objemu 5 mld. EUR ve prospěch zemské banky Severního Porýní-Vestfálska WestLB AG (4) (dále jen „WestLB“), a to na základě plánu restrukturalizace předloženého dne 30. dubna 2009 (dále jen „plán restrukturalizace z dubna 2009“).
(2)
Dne 23. září 2009 oznámilo Německo Komisi dodatečnou podporu pro WestLB v podobě dočasné záruky na pokrytí rizik pro vybrané tranše portfolia Phoenix ve výši 6,4 mld. EUR a zavázalo se oznámit revidovaný restrukturalizační plán.
(3)
Rozhodnutím ze dne 7. října 2009 ve věci N 531/2009 (5) Komise rozhodla, že je dočasná záruka na pokrytí rizik slučitelná s vnitřním trhem jakožto podpora na záchranu.
(4)
Dne 10. prosince 2009 Německo oznámilo opatření na záchranu WestLB v podobě převodu aktiv na nově založenou agenturu Erste Abwicklungsanstalt (dále jen „EAA“). Toto opatření je v dalším textu označováno jako „první převod aktiv“. Současně Německo předložilo upravený plán restrukturalizace WestLB (dále jen „plán restrukturalizace z prosince 2009“). První převod aktiv nahradil opatření oznámené dne 23. září 2009, a rozhodnutí ze dne 7. října 2009 se tak stalo bezpředmětným.
(5)
Rozhodnutím ze dne 22. prosince 2009 ve věci C 40/2009 (6) (dále jen „rozhodnutí z prosince 2009“) Komise z důvodů finanční stability dočasně schválila první převod aktiv na dobu šesti měsíců. Týmž rozhodnutím Komise zahájila formální vyšetřovací řízení podle čl. 108 odst. 2 Smlouvy o fungování Evropské unie (SFEU), neboť měla pochybnosti o slučitelnosti tohoto opatření s vnitřním trhem.
(6)
V prosinci 2009 Komise pověřila Société Générale, Bangert Research a profesora Wima Schoutense, aby zpracovali znalecké ocenění znehodnocených aktiv, které WestLB převedla na EAA.
(7)
Dne 1. února 2010 předložilo Německo připomínky k odůvodnění v rozhodnutí z prosince 2009.
(8)
Rozhodnutím ze dne 22. června 2010 ve věci N 249/2010 (7) (dále jen „rozhodnutí z června 2010“) Komise prodloužila dočasné schválení prvního převodu aktiv z důvodu finanční stability až do doby, kdy bude přijato konečné rozhodnutí o prvním převodu aktiv a o plánu restrukturalizace z prosince 2009.
(9)
Dne 29. října 2010 Komise předložila Německu podrobnou zprávu o ocenění aktiv, jež byla předmětem prvního převodu.
(10)
Dne 5. listopadu 2010 Komise vydala rozhodnutí o rozšíření formálního vyšetřovacího řízení, pokud jde o první převod aktiv ve věci C 40/2009 (8) (dále jen „rozhodnutí z listopadu 2010“). V tomto rozhodnutí Komise vyjádřila další pochybnosti o slučitelnosti prvního převodu aktiv s vnitřním trhem.
(11)
V listopadu 2010 německé orgány předložily své připomínky, které byly doplněny dne 21. prosince 2010. Připomínky od zúčastněných stran Komise neobdržela.
(12)
Dne 21. prosince 2010 Komise rozhodla odložit datum, ke kterému Westdeutsche ImmobilienBank AG (9) (dále jen „WestImmo“) měla přestat uzavírat nové obchody (10).
(13)
Dne 15. února 2001 Německo předložilo upravený plán restrukturalizace WestLB (dále jen „plán restrukturalizace z února 2011“).
(14)
Dne 15. dubna 2011 Německo předložilo Komisi zprávu o pokroku, kterou zpracoval správce převodu jmenovaný po rozhodnutí z května 2009, a nový restrukturalizační plán WestLB (dále jen „nový restrukturalizační plán“).
(15)
Dne 23. června 2011 dosáhli Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung (Spolková agentura pro stabilizaci finančního trhu, dále jen „FMSA“), všichni akcionáři WestLB a EAA dohody o všech podstatných podrobnostech likvidace WestLB a sdílení nákladů mezi akcionáři (tato dohoda je dále označována jako „rámcová dohoda“) (11).
(16)
Dne 30. června 2011 Německo Komisi předložilo konečnou verzi nového restrukturalizačního plánu, který vychází z rámcové dohody (dále jen „plán restrukturalizace z června 2011“).
(17)
Dne 28. října 2011 Německo požádalo Komisi o odklad termínu, k němuž byla WestLB povinna zastavit uzavírání nových obchodů, do 29. února 2012 (splnění této povinnosti ukládá WestLB rozhodnutí z května 2009 k 1. lednu 2012). Tato žádost byla podána jako ochranné opatření pro případ, že by rozhodnutí z května 2009 nebylo do 1. ledna 2012 nahrazeno novým rozhodnutím.
(18)
Dne 28. října 2011 Německo předložilo podrobné informace o dalším opatření státní podpory pro WestLB v podobě druhého převodu aktiv na EAA (toto opatření je dále označováno jako „doplnění“).
(19)
Dne 21. listopadu 2011 Německo předložilo aktualizované údaje o plánu restrukturalizace z června 2011.
(20)
Dne 1. prosince 2011 Německo předložilo údaje o výši dočasného krátkodobého posílení likvidity, které může být WestLB poskytnuto až do 30. června 2012.
(21)
Dne 8. prosince 2011 předložilo Německo Komisi konečný seznam závazků.
(22)
Dne 13. prosince 2011 Německo potvrdilo záměr, podle nějž má být subjekt s názvem Verbundbank, který bude vyčleněn z WestLB v rámci její restrukturalizace, převzat hesensko-durynskou zemskou bankou Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (dále jen „Helaba“).
II. SKUTKOVÝ STAV
1. PŘÍJEMCE PODPORY
(23)
Příjemcem podpory je WestLB, zemská banka Severního Porýní-Vestfálska se sídlem v Düsseldorfu. Jejími akcionáři jsou spořitelní sdružení Sparkassenverband Westfalen-Lippe (dále jen „SVWL“), spořitelní sdružení Rheinische Sparkassen- und Giroverband (dále jen „RSGV“; SVWL a RSGV jsou dále společně označovány jako „spořitelní sdružení“), spolková země Severní Porýní-Vestfálsko a obě regionální sdružení Landschaftsverband Rheinland a Landschaftsverband Westfalen-Lippe. Vkladem tichého společníka se na WestLB AG podílí Sonderfonds Finanzmarkstabilisierung (Zvláštní fond pro stabilizaci finančního trhu, dále jen „SoFFin“), který je řízen FMSA.
(24)
Hlavní finanční údaje WestLB jsou shrnuty v následující tabulce:
Tabulka č. 1
Hlavní finanční údaje o společnosti WestLB
31.12.2008
31.12.2009
31.12.2010
30.6.2011
Údaje z rozvahy (v mld. EUR)
Bilanční suma
288,1
242,3
191,5
160,4
Vlastní kapitál
3,8
3,7
4,1
4,2
Požadované kvóty vlastního kapitálu banky (SolvV; Solvabilitätsverordnung - nařízení o kapitálové přiměřenosti)
Kmenový kapitál tier 1 v mld. EUR
5,7
5,3
5,5
4,9
Vlastní zdroje v mld. EUR
8,9
7,6
7,7
7,3
Rizikově vážená aktiva v mld. EUR
88,5
83,0
48,6
45,4
Podíl kmenového kapitálu tier 1 v %
6,4
6,4
11,4
10,7
Celkový podíl v %
10,1
9,1
15,9
16,0
Zaměstnanci
Počet zaměstnanců
5 957
5 214
4 712
4 622
Zaměstnanci na plný pracovní úvazek
5 663
4 971
4 473
4 376
(25)
WestLB, jež plní funkce ústřední banky spořitelen, funguje ve vztahu ke spořitelnám v Severním Porýní-Vestfálsku a Braniborsku, jež působí v regionálním měřítku, jako spojka s finančními trhy. Německým a zahraničním klientům, k nimž patří podniky, institucionální klienti i klientela z veřejného sektoru, nabízí širokou škálu produktů a služeb včetně úvěrů, individuálního strukturovaného financování, činností na kapitálovém trhu, správy majetku a provádění platebního styku.
(26)
Těžiště podnikatelské činnosti WestLB se v průběhu let změnilo. WestLB, jež byla původně omezena na funkce spořitelní žirocentrály, se postupem času přetvořila v investiční banku. Od roku 2001, kdy byly činnosti, jež WestLB prováděla ve veřejném zájmu, odděleny od činností, jež byly předmětem hospodářské soutěže, prošla tato banka již restrukturalizací (12).
(27)
Ke značným ztrátám a stoupajícím nárokům na kapitál vedly v nedávné minulosti rozsáhlé investice do strukturovaných cenných papírů, jež byly zčásti vypořádávány prostřednictvím účelových společností, které nebyly do roku 2007 zahrnovány do konsolidace. K tomuto vývoji došlo navzdory zmírnění účetních standardů v reakci na finanční krizi. Německo a akcionáři WestLB proto v roce 2008 poskytli bance záruku na pokrytí rizik z portfolia Phoenix (13) a v listopadu 2009 se dohodli na zřízení likvidační agentury EAA, na niž byla převedena aktiva v nominální hodnotě zhruba 77,5 mld. EUR a kapitál ve výši zhruba 3 mld. EUR.
2. OPATŘENÍ PODPORY
a. PRVNÍ SOUBOR OPATŘENÍ - ZÁRUKA NA POKRYTÍ RIZIK Z PORTFOLIA PHOENIX
(28)
V roce 2008 převedla WestLB na Phoenix Light, účelovou společnost s ručením omezeným založenou podle irského práva, portfolio strukturovaných cenných papírů, čímž ze své rozvahy vyčlenila cenné papíry (14) v celkové nominální hodnotě přibližně 23 mld. EUR. Uvedená účelová společnost byla zajištěna zárukami akcionářů WestLB, které byly sjednány dne 8. února 2008 ke krytí případného selhání do výše 5 mld. EUR (dále jen „záruka na pokrytí rizik pro portfolio Phoenix“). Tyto záruky byly schváleny rozhodnutím z května 2009 (15). Záruku na pokrytí rizik tvořily dvě samostatné záruky:
-
záruka za pohledávky vůči Phoenix Light do výše 2 mld. EUR, za které všichni akcionáři společnosti WestLB odpovídají v poměru podle svých podílů,
-
a podřízená záruka, kterou vydalo pouze Severní Porýní-Vestfálsko a která pokrývá další pohledávky vůči Phoenix Light do výše 3 mld. EUR.
b. DRUHÝ SOUBOR OPATŘENÍ - PRVNÍ PŘEVOD AKTIV NA EAA
(29)
Dne 24. listopadu 2009 se Německo a akcionáři společnosti WestLB dohodli na podrobnostech zřízení likvidační agentury s názvem Erste Abwicklungsanstalt podle německého zákona o Fondu pro stabilizaci finančního trhu (Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz, dále jen „FMStFG“). Cílem tohoto kroku bylo vyčlenit portfolio s rizikovými pozicemi a nestrategickými obchodními činnostmi. Dne 11. prosince 2009 se akcionáři společnosti WestLB setkali a formálně schválili potřebná smluvní ujednání.
(30)
První opatření v podobě převodu aktiv (16) zahrnovalo kapitálovou injekci ve výši 3 mld. EUR, další záruky akcionářů společnosti WestLB a převod aktiv, který měl probíhat převážně formou odštěpení. Dále nebyla záruka na pokrytí rizik pro portfolio Phoenix v hodnotě 5 mld. EUR ukončena, nýbrž převedena na EAA. Pokud by k převodu této záruky nedošlo, potřebovala by EAA další kapitál v objemu 5 mld. EUR, aby mohla portfolio Phoenix převzít.
i) Kapitálová injekce fondu SoFFin do WestLB
(31)
Předtím, než byla zřízena EAA, musel SoFFin vložit do WestLB kapitál ve výši 3 mld. EUR (dále jen „kapitálová injekce“). Tato kapitálová injekce byla provedena ve třech tranších: dne 23. prosince 2009 (672 mil. EUR), 4. ledna 2010 (1,5 mld. EUR) a 30. dubna 2010 (828 mil. EUR). Tento kapitál byl poskytnut formou nevypověditelného vkladu tichého společníka, jejž lze po 1. červenci 2010 přeměnit na kmenové akcie. V souladu s dohodou nesmí SoFFin držet ve společnosti většinu podílů.
(32)
Smluvní podmínky vkladu tichého společníka stanovují odměnu ve výši 10 % ročně v případě, že WestLB vykáže dostatečný zisk na konci roku podle HGB (17). Bude-li banka hospodařit se ztrátou, nebude vyplacena žádná odměna a tichý společník se bude stejně jako ostatní (pari passu) podílet na ztrátách. Od zmíněného vkladu tichého společníka hospodařila WestLB podle HGB buď se ztrátou (v roce 2009) nebo nevykázala žádný zisk (v roce 2010). V důsledku toho žádná odměna doposud vyplacena nebyla a tichý společník se podílel na ztrátách přibližně 1 milionem EUR.
ii) Záruky ze strany akcionářů
(33)
Zřízení EAA doprovází záruka akcionářů WestLB k pokrytí dalších ztrát vzniklých z převedených aktiv. Podle FMStFG musí totiž všechny ztráty EAA, které přesahují převedený kapitál, uhradit akcionáři WestLB a FMSA.
(34)
Za tímto účelem poskytli akcionáři WestLB výslovnou záruku v celkové výši 1 mld. EUR, o kterou se dělí Severní Porýní-Vestfálsko (482 mil. EUR), sdružení spořitelen (501 mil. EUR) a obě regionální sdružení (17 mil. EUR). V souvislosti s případně nutnou úhradou dalších ztrát se dále akcionáři WestLB dohodli, že povinnost spořitelních sdružení RSGV a WLSGV uhradit další ztráty bude omezena na 4 mld. EUR. Vzhledem k záruce ve výši 501 milionů EUR, kterou tato spořitelní sdružení poskytla, je tedy účast RSGV a WLSGV na úhradě ztrát omezena na nejvýše 4,5 mld. EUR. Pro účely obstarání těchto 4 mld. EUR je RSGV a WLSGV umožněno vytvářet po dobu 25 let na tento závazek přiměřené rezervy. Případné ztráty, které budou překračovat vlastní kapitál EAA i dané záruky, budou hradit FMSA a Severní Porýní-Vestfálsko (18).
iii) První převod aktiv
(35)
Převod toxických a nestrategických aktiv (a závazků) se uskutečnil ve dvou krocích. V prvním kroku byly cenné papíry (zejména mezaninové dluhopisy a další strukturované cenné papíry) v celkové účetní hodnotě přibližně 6,2 mld. EUR a závazky v účetní hodnotě přibližně 5,5 mld. EUR převedeny (19) na EAA formou odštěpení, jež bylo dne 23. prosince 2009 zapsáno do obchodního rejstříku. Ve druhém kroku byl zbytek odděleného portfolia ke dni 30. dubna 2010 na EAA odštěpen nebo synteticky převeden (20).
(36)
Transakce byla strukturována tak, aby WestLB profitovala ze zpětných účinků převodu. Účetní hodnota cenných papírů převedených dne 23. prosince 2009 byla stanovena k hospodářskému rozhodnému dni odštěpení (31. prosince 2008 /1. ledna 2009), zatímco účetní hodnota zbývající části portfolia převedené dne 30. dubna 2010 byla stanovena k hospodářskému rozhodnému dni odštěpení (31. prosince 2009 / 1. ledna 2010).
(37)
Portfolio obsahuje aktiva v nominální hodnotě 77 mld. EUR (účetní hodnota k 31. prosinci 2009 činila 68,117 mld. (21)), jež představují pestrou škálu úvěrových nástrojů, standardních dluhopisů s fixním výnosem (22), strukturovaných cenných papírů a derivátů. Portfolio dále obsahuje závazky, jež jsou předmětem mezitím zrušeného subsidiárního ručení zřizovatelů WestLB jakožto subjektu veřejného práva za její závazky vůči věřitelům („závazky zaručené zřizovatelem banky“) ve výši 22,1 mld. EUR (účetní hodnota v souladu se smlouvou o rozdělení („Spaltungsvertrag“)). Na EAA byly převedeny tři hlavní druhy aktiv:
-
portfolio strukturovaných cenných papírů, které obsahuje portfolio „Phoenix“ (22,9 mld. EUR), portfolio tranší „European Super Senior“ (2,8 mld. EUR) a další cenné papíry zajištěné aktivy („asset-backed securities“, dále jen „ABS“) (3,4 mld. EUR);
-
portfolio cenných papírů, k němuž patří dluhopisy v hodnotě 17,7 mld. EUR, z nichž některé jsou zajištěny swapy úvěrového selhání (CDS) na negativní bázi (tzv. „negative basis trades“ (23));
-
úvěrové portfolio, do nějž patří úvěry a (podrozvahové) úvěrové přísliby v celkové nominální hodnotě zhruba 30,6 mld. EUR, u nichž se jedná o pozice zbývající z různých aktivit a poboček WestLB.
Dále byla tato aktiva částečně předmětem derivátových obchodů (tj. s cenným papírem či úvěrem je spojen úrokový a/nebo měnový swap); některé čisté pozice CDS byly převedeny, a tvoří tak podíl derivátů na tomto portfoliu.
(38)
Zatímco některá aktiva, jejich emitenti, protistrany nebo dílčí trhy bylo možno hodnotit jako znehodnocené, resp. narušené, významné části aktiv se toto hodnocení netýká. Německo klasifikovalo 4,2 mld. EUR (přibližně 6 % všech aktiv) jako „likvidní“, což znamená, že tato aktiva nadále patří k fungujícím trhům (24).
(39)
V okamžiku založení EAA sestával kapitál této agentury z čistých aktiv v celkové výši 3,267 mld. EUR. Tato aktiva tvořil kapitál ve výši 3 ml. EUR a interní závazek plynoucí z úvěrových dluhopisů v portfoliu tranší European Super Senior, jenž činil 267 mil. EUR.
(40)
Pokud jde o správu aktiv, uzavřela EAA s WestLB tříletou smlouvu o poskytování služeb. Podle této smlouvy WestLB poskytuje EAA služby správy portfolia, jejichž hlavním cílem je celé portfolio postupně zlikvidovat a minimalizovat rizika. Zpočátku působila WestLB jako jediná protistrana EAA pro účely refinancování a derivátů.
iv) Ocenění aktiv
(41)
Německo ocenilo obě části vyčleněného portfolia, první část k rozhodnému dni 30. září 2009, druhou část pak k 31. březnu 2010 (přehled je uveden v tabulce č. 2). Podle údajů Německa dosahovala skutečná ekonomická hodnota celkových aktiv 62,727 mld. EUR, tedy o 5,389 mld. EUR méně, než kolik činí jejich účetní hodnota (25). Tento výpočet potvrdila jak společnost Blackrock (26), tak Deutsche Bundesbank (27) jako dostatečně konzervativní. Pro účely ocenění poskytnuté státní podpory odečetlo Německo ze schodku skutečné ekonomické hodnoty (5,389 mld. EUR) počáteční kapitálové vybavení EAA (28) (3,267 mld. EUR, tedy rozdíl mezi účetní hodnotou aktiv a závazků). Výsledný čistý rozdíl mezi převodní a skutečnou ekonomickou hodnotou dosáhl 2,123 mld. EUR.
(42)
Stejně jako Německo se i Komise při výpočtu výše poskytnuté státní podpory zaměřila na čistý rozdíl mezi převodní a skutečnou ekonomickou hodnotou převedených aktiv a závazků (dále jen „převodní delta“).
(43)
Komise přezkoumala ocenění, jež Německo provedlo, za pomoci externích znalců, jmenovitě Société Générale, Bangert Research a profesora Wima Schoutense. Výsledek tohoto přezkumu, který je podrobně popsán rozhodnutí z listopadu 2010 (29), vedl k závěru, že při uplatnění obezřetného náhledu je ukazatel převodní delta o 1,606 mld. EUR vyšší, než uvádí Německo (5,389 mld. EUR). Jinými slovy je skutečná ekonomická hodnota o 6,949 mld. EUR nižší než hodnota převodní (30). Při zjišťování skutečné ekonomické hodnoty určitých dluhopisů, zejména na úrovni dílčích portfolií, zjistili znalci diference (jež v případě celého portfolia cenných papírů činily zhruba 600 mil. EUR). Tyto diference byly dány odlišným posouzením, pokud jde o funkční poruchy příslušných trhů. Znalci např. na rozdíl od WestLB vyhodnotili vícero trhů standardních dluhopisů jako fungující, a vzali proto tržní hodnotu těchto dluhopisů za skutečnou ekonomickou hodnotu. Za druhé byly v případě půjček, jež WestLB převedla, zjištěny rozdíly z důvodu závažných nesrovnalostí u ocenění ztrátovosti ze selhání (loss-given-default, LGD) (v objemu 1 mld. EUR v celém portfoliu úvěrů). Velké rozdíly byly zjištěny i u určitých subkategorií portfolia strukturovaných cenných papírů, jejich čisté dopady se však podle všeho vzájemně vyrovnávaly.
(44)
K doložení skutečnosti, že byl ukazatel převodní delta nižší než nula, Německo dále uvedlo položky, které je případně nutno odečíst, a další argumenty.
Následující tabulka, převzatá z rozhodnutí z listopadu 2010, shrnuje zjištěné výsledky v členění na dílčí portfolia.
Tabulka č. 2
Výsledky týkající se prvního převodu aktiv, uvedené v rozhodnutí z listopadu 2010
Vyjádření Německa
Vyjádření Komise
Převedené portfolio
Účetní hodnota prosinec (převodní hodnota)
„Odvozená“ reálná ek. hodnota dle WestLB - prosinec
„Odvozená“ reálná ek. hodnota - převodní hodnota dle WestLB - prosinec
Odhad reálné ek. hodnoty dle znalců EU - prosinec
Ohad rozdílu reálná ek. hodnota - převodní hodnota dle znalců EU - prosinec
Portfolio strukturovaných cenných papírů
Phoenix
22 764
20 323
-2 441
19 786
-2 978
European Super Seniors
2 918
1 751
-1 167
2 276
- 642
Ostatní ABS
3 188
3 182
-6
3 178
-10
Portfolio cenných papírů
Dluhopisy
16 501
16 323
- 178
15 762
- 739
Portfolio Banque D'Orsay
2 749
2 733
-16
2 770
21
Swapy úvěrového selhání a deriváty
-65
-45
20
- 102
-37
Úvěrové portfolio
Čerpané
20 061
18 666
-1 395
17 807
-2 254
Nečerpané
0
- 205
- 205
- 310
- 310
Celkem
68 116
62 727
-5 389
61 167
-6 949
Pramen
22.února.10
8.července.10
8.července.2010
23.září.10
23.září.10
Odečítané položky
Kapitál EAA (rozdíl mezi převodní hodnotou aktiv a závazků)
3 267
3 267
Převod závazků zaručených zřizovatelem
882
n. a.
Budoucí peněžní toky z převedeného portfolia
880
n. a.
Převod úvěrových dluhopisů
268
268
Úprava o očekávané ztráty z nečerpaných úvěrových linek
205
n. a.
Úprava o očekávané ztráty na základě diskontování
75
n. a.
„Převodní delta“ celkem = převodní cena - reálná ekonomická hodnota - odečítané položky
- 188
3 414
c. TŘETÍ SOUBOR OPATŘENÍ - OPATŘENÍ NA LIKVIDACI WESTLB
(45)
Plán restrukturalizace z června 2011 popisuje řádnou likvidaci společnosti WestLB, která si vyžádá řadu dalších opatření na záchranu. Německo plánuje za prvé převod zbývajících aktiv a závazků společnosti WestLB na EAA, za druhé náhradu kapitálu, převzetí provozních nákladů a nákladů na likvidaci WestLB, resp. jejího nástupce, který bude případně působit pod jinou obchodní firmou (dále jen „banka SPM“), a za třetí vhodná opatření k zajištění likvidity v průběhu transformace.
i) Druhý převod aktiv na EAA
(46)
Plán restrukturalizace z června 2011 předpokládá, že budou z WestLB na EAA převedena všechna zbývající aktiva a závazky, včetně rizikových podrozvahových položek a derivátů (dále jen „druhý převod aktiv“). Všechna aktiva a závazky WestLB, která nebudou prodána třetí straně, ani se nestanou součástí Verbundbank, převezme k 30. červnu 2012 EAA (31). Po tomto převodu již WestLB nebude držet bankovní aktiva na vlastní riziko (s výjimkou investice do vlastního kapitálu banky SPM).
(47)
Poté, co bylo celkové portfolio projednáno s Komisí, k němu Německo na základě podrobných číselných údajů předložilo tyto informace:
Tabulka č. 3
Výsledky týkající se druhého převodu aktiv (v mld. EUR)
Portfolio (32)
Účetní hodnota podle HGB
Tržní hodnota portfolia
Rozdíl
Aktiva
[120-150] (33)
[120-150]
[0,8-1,3]
Závazky
[120-150]
[120-150]
[0,2-0,5]
Celkem
[1,0-1,8]
(48)
K tržní hodnotě aktiv a závazků, které budou předmětem druhého převodu aktiv na EAA, Německo uvedlo, že jsou tyto hodnoty v případě individuálního ocenění vyšší nežli hodnoty uvedené v tabulce 3. Německo zejména uvedlo, že individuální tržní hodnota aktiv činí [120-150] mld. EUR a individuální tržní hodnota závazků [120-150] mld. EUR. Německo argumentuje tím, že zbývající portfolio WestLB bylo prvním převodem aktiv již očištěno a že obsahuje pouze aktiva oceněná skutečně realizovatelnou hodnotou. Německo zejména potvrdilo, že portfolio obsahuje výlučně cenné papíry a deriváty, které byly oceněny příslušnou tržní hodnotou, resp. půjčky a další finanční nástroje, pro něž neexistují zavedené trhy, a které byly proto oceněny metodou diskontovaných peněžních toků. Portfolio obsahuje jen velmi málo cenných papírů (v hodnotě menší než 1 mld. EUR), které lze klasifikovat jako financování zahraničního státního dluhu nebo zahraniční státní cenné papíry.
(49)
Po konzultaci s Komisí však Německo uvedlo, že v případě určitých částí portfolia, a sice úvěrového portfolia a dalších srovnatelných nelikvidních aktiv v hodnotě zhruba [40-70] mld. EUR, je již vzhledem k rozsahu celkového portfolia nutno zohlednit portfoliový efekt. Pokud by totiž musela WestLB do 30. června 2012 kompletní portfolio skutečně prodat, stlačil by převis nabídky jednotlivé tržní hodnoty směrem dolů. Na základě získaných informací Německo argumentovalo tím, že v takovém případě by měla být tržní hodnota portfolia vypočtena jako tržní hodnota jednotlivých složek snížená o [2-5] %.
(50)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 by mohly být předmětem druhého převodu aktiv na agenturu EAA aktiva banky WestImmo, jejíž převod na EAA má zlepšit její uplatnitelnost na trhu. Činnost WestImmo se omezí na činnosti v oblasti dluhopisů Pfandbrief a její obchodní firma se změní na „Pfandbriefbank“ (jedná se o předběžný pracovní název). Pokud jde o realizaci tohoto záměru, mohlo by k vynětí velké části aktiv a závazků WestImmo a k jejich převodu na EAA dojít v prvním pololetí 2012. Toto vyčleněné portfolio („Carve-out-Portfolio“) bude dosahovat hodnoty zhruba [5-10] mld. EUR. Na úrovni dílčích portfolií bude obsahovat nezajištěné portfolio komerčních nemovitostí, portfolio s aktivy v Japonsku a portfolio s dluhopisy a hypotéčními úvěry fyzickým osobám v hodnotě [2-4] mld. EUR, které bylo převedeno na EAA již v rámci prvního syntetického převodu a aktuálně slouží jako zajištění ve sdružení dluhopisů Pfandbrief. Po tomto převodu bude WestImmo podstatně menší bankou, která bude zpočátku držet aktiva v hodnotě zhruba [16-23] mld. EUR. Pokud se nepodaří WestImmo do 30. června 2012 prodat, budou tato zbývající aktiva rovněž převedena na EAA. Tato aktiva tedy musí být zohledněna nad rámec částky uvedené v 51. bodu odůvodnění.
(51)
Vyčleněné portfolio, které Německo projednalo s Komisí a následně jej prezentovalo na základě podrobných číselných údajů, lze popsat následovně:
Tabulka č. 4
Ocenění aktiv banky WestImmo ve vyčleněném portfolio (v mld. EUR)
Portfolio
Účetní hodnota podle HGB
Tržní hodnota
Rozdíl
Mezinárodní nemovitosti
[3,5-4,0]
[3,0-4,0]
[0,1-0,4]
Německé nemovitosti
[1,1-1,6]
[1,1-1,6]
[0,01-0,05]
Portfolio pevně úročených státních dluhopisů
[0,7-1,3]
[0,5-1,25]
[0,1-0,3]
Celkem
[5,3-6,9]
[4,6-6,85]
[0,3-0,8]
(52)
Německo podrobně vysvětlilo, proč lze ocenění aktiv ve vyčleněném portfoliu WestImmo pokládat za dostatečně konzervativní. Uvedlo, že i) zhruba třetinu portfolia tvoří krátkodobé pozice, ii) podkladové zajištění má solidní strukturu a iii) ocenění tohoto zajištění proběhlo nedávno.
(53)
WestLB dále plánuje WestImmo Pfandbriefbank do 30. června 2012 prodat. Pokud k prodeji nedojde, musela by být veškerá aktiva a závazky WestImmo převedena na EAA. Odhadovaná účetní hodnota upravená o riziko (včetně vyčleněného portfolia) dosahovala v červnu 2011 [20-26] mld. EUR. Toto portfolio tvoří převážně hypotéční úvěry na komerční nemovitosti a hypotéční úvěry fyzickým osobám. Podle vyjádření Německa byla velká část původního portfolia již při prvním převodu aktiv předmětem selekce pro účely doplnění, takže je zbývající část již sanována a její tržní hodnota odpovídá hodnotě účetní. Dále má být portfolio komerčních nemovitostí použito v prvé řadě na emisi dluhopisů Pfandbrief, a jeho tržní hodnota tedy postačuje k tomu, aby pokryla převodní hodnotu.
(54)
V neposlední řadě Německo v souvislosti s převodem aktiv WestImmo a s druhým převodem aktiv WestLB uvádí, že skutečná ekonomická hodnota aktiv patrně odpovídá hodnotě převodní.
ii) Nový kapitálový nástroj pro banku SPM
(55)
Podle rámcové dohody převezme Severní Porýní-Vestfálsko k 30. červnu 2012 neomezené vlastnické právo k WestLB i plnou zodpovědnost za tuto banku. Vzhledem k tomu, že WestLB bude muset v rámci restrukturalizace splatit 1 miliardu EUR z vkladu tichého společníka, který do ní vložil fond SoFFin, bude muset být tato část kapitálu nahrazena. Severní Porýní-Vestfálsko přislíbilo, že za tímto účelem v souladu s rámcovou dohodou (34) vytvoří nový kapitálový nástroj v hodnotě 1 mld. EUR (dále jen „nový kapitálový nástroj pro banku SPM“).
iii) Převzetí dalších provozních nákladů a nákladů na likvidaci banky SPM
(56)
Plán restrukturalizace z června 2011 prezentuje pro WestLB / banku SPM dva různé scénáře: tzv. základní scénář („Base Case“) a scénář alternativní („Bad Case“). Základní scénář počítá s tím, že ztráty z provozu a likvidace banky SPM za období pěti let (náklady na transformaci) včetně převzetí penzijních závazků dosáhnou celkem [3-6] mld. EUR. Alternativní scénář vychází z jiných předpokladů, pokud jde o redukci personálu, výši potřebných odpisů budov a investic do IT, penzijní závazky a další náklady na exit, a odhaduje tyto ztráty za pětileté období na celkem [4-7] mld. EUR. Neomezené vlastnické právo a plnou odpovědnost za WestLB převezme Severní Porýní-Vestfálsko. Jak základní, tak alternativní scénář počítá s tím, že kapitálový nástroj v hodnotě 1 mld. EUR, jejž dá Severní Porýní-Vestfálsko k dispozici, bude spotřebován. V případě alternativního scénáře by tato spolková země musela dát v souladu s rámcovou dohodou k dispozici další prostředky.
iv) Příslib likvidity pro dobu restrukturalizace
(57)
Plán restrukturalizace z června 2011 dále uvádí, že spořitelny, Severní Porýní-Vestfálsko a EAS budou po dobu restrukturalizace i nadále poskytovat likviditu, jako je tomu nyní. Bude-li během restrukturalizace až do 30. června 2012 zapotřebí další likvidity, budou se WestLB, vlastníci a EAA v souladu s rámcovou dohodou koordinovat v přijímání vhodných opatření k zajištění likvidity během transformační fáze. Podle údajů, jež Německo předložilo dne 1. prosince 2011, je čerpání takto dodatečně poskytnuté likvidity v případě zátěžového scénáře […].
3. PLÁNY RESTRUKTURALIZACE
a. ÚVOD
(58)
Německo předložilo Komisi několik plánů restrukturalizace, jejichž předmětem jsou různé státní podpory a různé restrukturalizační koncepce. Z první série podkladů, která se týkala výlučně záruky na pokrytí rizik v hodnotě 5 mld. EUR, vzešel plán restrukturalizace z dubna 2009 (35).
(59)
Tento plán restrukturalizace z dubna 2009 (36) se opíral o dva klíčové prvky: o redukci bilanční sumy WestLB z 250 mld. EUR na 125 mld. EUR (včetně prodeje několika aktiv, např. WestImmo) a o přesměrování veškerých činností včetně snížení souvisejících rizik, po nichž by následoval prodej WestLB v rámci otevřené, transparentní a nediskriminační veřejné soutěže. Pokud by se prodej WestLB nepodařilo zrealizovat, musela by banka po roce 2011 zastavit sjednávání nových transakcí. Přestože akcionáři WestLB pověřili organizací prodeje fiduciárního správce a investiční banku a dne 30. září 2010 zahájili na prodej WestLB veřejnou soutěž, nebyly v rámci soutěže podány žádné nabídky, jež by akcionáři WestLB pokládali za ekonomicky přijatelné.
(60)
V prosinci 2009 (37) a v únoru 2011 byly předloženy další plány restrukturalizace. Plán z února 2011 předpokládal další redukci bilanční sumy banky na zhruba 80 mld. EUR, avšak žádné vracení podpory. V červnu 2011 pak byl oznámen definitivní plán restrukturalizace. Ohledně plánu z února 2011 Německo výslovně potvrdilo, že jej stahuje. Toto rozhodnutí se tedy zabývá výlučně plánem restrukturalizace z června 2011.
b. PLÁN RESTRUKTURALIZACE Z ČERVNA 2011
(61)
Plán restrukturalizace z června 2011 je založen na čtyřech hlavních záměrech:
(a)
Během roku 2011, nejpozději však do 30. června 2012, budou z činnosti banky vyčleněny činnosti tzv. Verbundbank, tj. ony obchodní činnosti, jež se orientují na spolupráci s regionálními spořitelnami. Jejich vyčleněním vznikne tzv. Verbundbank, jež bude začleněna do sítě spořitelen. Helaba projevila připravenost Verbundbank převzít.
(b)
Úsilí o prodej všech ostatních částí WestLB bude pokračovat tak dlouho, dokud bude možno uzavřít do 30. června 2012 dohodu o prodeji.
(c)
Portfolia, která nebudou ani přidělena Verbundbank, ani je nepřevezmou členové spořitelní finanční skupiny a ani je WestLB do 30. června 2012 neprodá třetím osobám, převezme k 30. červnu 2012 EAA. Po tomto datu již nebude WestLB vykonávat žádné nové bankovní činnosti (s výjimkou činností v rámci správy majetku). WestLB bude transformována v servisní platformu s likvidačním subjektem, který bude držet zbývající pozice (ekonomicky převedené na EAA nebo jí zajištěné), bude odpovědný za redukci personálu a bude poskytovat služby správy majetku (tzv. banka SPM).
(d)
Část banky SPM (dále jen „servisní společnost“), jež bude poskytovat EAA, Verbundbank a třetím osobám služby správy majetku, bude předmětem vyčlenění.
(62)
Uvedený plán lze shrnout takto:
Tabulka č. 5
Základní struktura, jež má být pomocí plánu restrukturalizace z června 2011 vytvořena
Stávající struktura
30. června 2011
Cílová struktura
30. června 2012
WestLB
Bilanční suma: 160 mld. EUR
Rizikově vážená aktiva: 88,5 mld. EUR (2008, srv. tabulka 1)
Vlastní kapitál: 4 mld. EUR
Počet zaměstnanců: 4 400
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 48 %, regionální svazy 2 %,
spořitelny 50 %
Banka / holding SPM
Bilanční suma: bude ještě potvrzena (aktiva převedená synteticky na EAA)
Rizikově vážená aktiva: 1 mld. EUR;
Počet zaměstnanců: 4 400, v roce 2016 v holdingu, resp. v provozní společnosti 400
Vlastní kapitál: […]
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 100 %
WestImmo a další dceřiné společnosti WestLB
Dceřiná společnost = provozní společnost SPM Bilanční suma: bude ještě potvrzena (aktiva převedená synteticky na EAA)
Počet zaměstnanců: viz holding
Dceřiná společnost = servisní společnost SPM Bilanční suma: 1 mld. EUR;
Počet zaměstnanců: v roce 2016 nejvýše 1 000
Předmětem prodeje do roku 2016
Převod Verbundbank na Helaba
Bilanční suma: 40-45 mld. EUR
Vlastní kapitál: 1 mld. EUR poskytnutá spořitelnami
Počet zaměstnanců: ~ 400
Akcionáři: převod na Helaba
Prodej aktiv do 30. června 2012
Zejména WestImmo (Pfandbriefbank)
Bilanční suma WestImmo: [16-23] mld. EUR
EAA - Abwicklungsanstalt duben 2010
Nominální objem: 77,5 mld. EUR (říjen 2011): 53)
Vlastní kapitál: 3 mld. EUR
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 48 %, regiony 2 %,
spořitelní svazy 50 %
EAA (po doplnění) - Abwicklungsanstalt
Bilanční suma: ~ [100-250] mld. EUR
Vlastní kapitál: vlastní kapitál dle stavu v červnu 2012 a vlastní kapitál potřebný navíc na bezztrátovou likvidaci aktiv převedených k 30.6.2012
Akcionáři: Severní Porýní-Vestfálsko 48 %, regiony 2 %,
spořitelní svazy 50 %
i) Verbundbank
(63)
Obchodní činnosti Verbundbank budou vyčleněny a vytvoří jednotku, která zfúzuje s jinou bankou. Během řízení, jež vedlo k přijetí tohoto rozhodnutí, upustily spořitelny od svého původního záměru založit novou, samostatnou banku. Verbundbank bude působit jako poskytovatel služeb a ústřední banka spořitelen v Severním Porýní-Vestfálsku a Braniborsku a bude zaměstnávat zhruba 400 bývalých zaměstnanců WestLB. Po přechodné období bude moci od WestLB / banky SPM odebírat určité služby.
(64)
Verbundbank bude sledovat málo rizikový obchodní model. Své služby a produkty bude nabízet spořitelnám a jejich zákazníkům, středostavovské podnikové klientele, veřejným institucím a institucionálním klientům. Škála jejích produktů bude v podstatě omezena na podnikové financování a jednoduché produkty kapitálového trhu. Nejdůležitější finanční údaje Verbundbank budou představovat mj. rizikově vážená aktiva v hodnotě zhruba 8,3 mld. EUR a bilanční suma ve výši 40-45 mld. EUR. Zpočátku bude Verbundbank kapitalizována v objemu 1 mld. EUR, aby dosáhla podílu regulatorního vlastního kapitálu ve výši 12 %. Potřebný kapitál poskytnou spořitelní sdružení v Severním Porýní-Vestfálsku (50 %) a německé sdružení spořitelen a žirobank (Deutscher Sparkassen- und Giroverband, DSGV (50 %) (38). Její závazky budou tvořeny spořitelními vklady, dluhopisy, dluhopisy Pfandbrief a vklady institucionálních investorů. Největší část finančních prostředků poskytnou členové spořitelní finanční skupiny.
(65)
Po předložení plánu restrukturalizace z června 2011 ohlásila Helaba připravenost převzít činnosti Verbundbank. Dne 12. prosince 2011 vyvodila Helaba z pečlivého přezkumu vybraných aktiv a pasiv WestLB v zásadě pozitivní závěr. Svou připravenost k převzetí Verbundbank zopakovala tím, že její podílníci pověřili představenstvo, aby zahájilo konkrétní jednání o integraci činností Verbundbank do její vlastní činnosti (39). Spořitelní sdružení započala se začleňováním Verbundbank do Helaby či spořitelního sektoru poté, co se ukázalo, že by samostatně provozovaná Verbundbank dosahovala relativně nízké rentability a že by u rentability vlastního kapitálu bylo nutno počítat s rozmezím [2,0-3,0] % až [4,0-5,0] %. Nižší režijní náklady a synergie docílená integrací činností Verbundbank do Helaby či spořitelního sektoru by očekávanou rentabilitu zvýšily na přijatelnou úroveň.
ii) Prodej nebo převod aktiv
(66)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 má být do 30. června 2012 (podpis smluv) prodáno co nejvíce částí WestLB, které nepřicházejí v úvahu pro odštěpení Verbundbank. Tento proces byl koordinován s probíhajícími prodeji, které již byly zahájeny s cílem splnit podmínky rozhodnutí z května 2009. Jedná se o […].
(67)
WestLB nabídla k prodeji větší jednotky, např. divize Podnikatelská klientela a strukturované financování a Kapitálové trhy, které představují významné zdroje jejích výnosů. Tyto divize sestávají z menších jednotek, např. úseků Corporates, Structured Finance, Equity Markets, Debt Markets či úseku Depozitní obchody, které lze koupit případně i včetně souvisejících platforem IT a příslušné infrastruktury.
(68)
Nabídky bude WestLB hodnotit mj. na základě těchto kritérií: kupní cena včetně mechanismů jejích úprav a upravovaných složek ceny, dopady prodeje na rozvahu a výsledovku WestLB, bezpečnost transakce (např. pokud jde o financování transakce a o zkušenost kupujícího se srovnatelnými postupy), právní aspekty transakce a doplnění EAA.
(69)
Všechna aktiva a závazky WestLB, které nebudou k 30. červnu 2012 prodány, resp. převedeny na Verbundbank, budou k uvedenému datu převedeny na EAA. Použitelný právní rámec (40) umožní následné doplnění EAA za předpokladu, že bude mj. k dispozici dostatek vlastního kapitálu, budou zveřejněna všechna rizika spojená s danými aktivy a bude předložen podrobný plán likvidace.
(70)
Metody, jež budou uplatněny na druhý převod aktiv, budou odpovídat metodám, které byly aplikovány již v prosinci 2009, resp. dubnu 2010 na obě první tranše v rámci prvního převodu aktiv WestLB na EAA. I v tomto případě bude upřednostněna metoda odštěpení. Pokud jde o související rizika, bude namísto fyzického převodu proveden převod syntetický pouze v případě, že nebude možné aplikovat jiné vhodné metody převodu, např. prodej či přistoupení k pohledávce, nebo s nimi budou spojena ekonomicky nepřijatelná rizika.
(71)
Převodem má být zaručeno, aby WestLB, resp. banka SPM jednak již nevykonávaly nové bankovní činnosti (s výjimkou těch, jež souvisejí s jejich funkcí servisní jednotky), jednak aby nebyly vystaveny na vlastní účet riziku ztrát vlivem zhoršení finanční pozice emitentů či tržnímu riziku, které je třeba podle aktuálně platné právní úpravy pokrýt regulatorní minimální výší kapitálu (41).
(72)
Pokud jde o ocenění aktiv a závazků, budou pro účely převodu použity rizikově upravené účetní hodnoty, tj. […].
iii) Banka SPM
(73)
Po 30. červnu 2012 již nebude WestLB provádět nové bankovní činnosti (s výjimkou těch, jež souvisejí s její funkcí servisní jednotky) a přestane působit pod obchodní firmou WestLB, kterou změní na SPM-Bank (předběžné pracovní označení). WestLB bude převedena na jednotku, která bude pro účely likvidace ekonomickým držitelem zbývajících položek, jež budou převedeny na EAA, a bude odpovídat za zbývající zaměstnance, a dále na servisní platformu, jež bude poskytovat výlučně služby v oblasti správy majetku.
(74)
[…].
(75)
Z banky SPM se stane v podstatě holdingová společnost (dále jen „holding / banka SPM“), která by měla mít dvě dceřiné společnosti: provozní společnost SPM a servisní společnost SPM (dále jen „servisní společnost“).
(76)
Aktiva, jež nebude z daňových, právních či regulatorních důvodů možno fyzicky převést na EAA, budou převedena pouze synteticky. Tato aktiva budou vykazována v rozvahách holdingu / banky SPM nebo provozní společnosti SPM, nikoli však v rozvaze servisní společnosti SPM.
(77)
Poté, co bude ukončeno doplňování, nebudou WestLB, resp. banka SPM již držet žádná rizikově vážená aktiva ke krytí rizika ztrát vlivem zhoršení finanční pozice emitentů a rizika tržního (42). Budou držet pouze rizikově vážená aktiva v relativně malém objemu, aby splnily regulatorní kapitálové požadavky ke krytí čistě operačních rizik (v hodnotě méně než 1 mld. EUR při výpočtu podle přístupu základního ukazatele) (43).
(78)
Provozní společnost SPM bude držet zbývající penzijní závazky vůči stávajícím i bývalým zaměstnancům WestLB. Hlavním úkolem holdingové / provozní společnosti SPM bude zredukovat do roku 2016 počet zaměstnanců ze stávajících zhruba 4 400 na 1 400 (z nichž bude 1 000 zaměstnáno v servisní společnosti) a zrušit pobočky a systémy, jež nebudou zcela nezbytné. Provozní společnost SPM bude poskytovat pouze základní služby, jež nebudou patřit k hlavnímu předmětu činnosti, např. údržbu budov a kanceláří.
(79)
V období od 1. ledna 2012 do 31. prosince 2014 bude servisní společnost předmětem vyčlenění, tak aby mohla poskytovat služby správy zbývajících aktiv a závazků WestLB. Převodem portfolií aktiv na EAA (a Verbundbank) vznikne potřeba poskytování služeb správy majetku, neboť obsluhu těchto portfolií nebudou moci samy zajistit ani EAA, ani Verbundbank. Servisní společnost bude EAA (a Verbundbank) tyto služby nabízet za tržní ceny. Všechna omezení podnikatelského modelu servisní společnosti (srv. též 80.-85. bod odůvodnění) přestanou platit v okamžiku prodeje této společnosti.
(80)
Holding SPM, resp. jeho dceřiné společnosti budou mít všechny bankovní licence, které budou ještě potřebovat k výkonu svých činností. Německo se nicméně zavázalo, že rozsah a počet těchto licencí omezí na minimum nutné k poskytování služeb správy majetku.
(81)
Významná část portfolií EAA je zaúčtována v zahraničních pobočkách a stejně bude nutno postupovat i v budoucnu. K 31. říjnu 2011 držela WestLB v New Yorku rizikové pozice v hodnotě zhruba [5-15] mld. EUR, v Londýně v hodnotě zhruba [15-25] mld. EUR a v Asii v hodnotě zhruba [5-10] mld. EUR. Fyzický převod těchto portfolií na EAA nebyl v době prvního převodu aktiv buď možný z daňových, právních či regulatorních důvodů nebo nebyl ekonomicky přijatelný (a nebude ani v budoucnu), takže by byl možný pouze převod syntetický. Tato aktiva bude držet holding SPM, resp. provozní společnost SPM, a to zčásti v zahraničních pobočkách či dceřiných společnostech. Německo prohlásilo, že pobočky ani dceřiné společnosti v zahraničí nelze uzavřít v bezprostřední budoucnosti, avšak zavázalo se, že holding, resp. provozní společnost SPM uzavře všechny zahraniční pobočky, resp. dceřiné společnosti do konce roku 2016, ledaže by takový krok neumožňovaly předpisy o bankovním dohledu.
(82)
Dále bude muset servisní společnost u těchto portfolií zajišťovat přiměřenou obsluhu. K tomu, aby si společnost zachovala svou odbornou kompetenci v oblasti správy majetku, bude provozovat pobočku v New Yorku a Londýně a zastoupení v Asii. V jedné z těchto zahraničních poboček bude zaměstnána zhruba třetina zaměstnanců, kteří mají pro servisní společnost pracovat. Komise tedy bere na vědomí, že banka SPM v návaznosti na prodej servisní společnosti nebude mít po roce 2016 již žádné pobočky a dceřiné společnosti v zahraničí, ledaže by jejich uzavření neumožňovaly předpisy o bankovním dohledu.
(83)
Servisní společnost bude nejen předmětem vyčlenění, nýbrž i následného prodeje, a to nejpozději v roce 2016. V zájmu jeho zjednodušení může banka SPM v letech 2012-2014 uzavírat smlouvy o obsluze portfolií třetích subjektů, tj. vykonávat činnosti pro třetí osoby, jejichž předmětem nebudou portfolia WestLB. Výnosy z těchto činností však nesmějí přesáhnout [40-60] % jejích celkových hrubých výnosů. Prodejem servisní společnosti přestane toto omezení platit.
(84)
Servisní společnost bude patrně docilovat mírné rentability obratu zhruba [8-12] %, která bude právě tak postačovat k tomu, aby byla společnost schopna působit na trhu (44). Jak vyplývá z propočtu zisků a ztrát, na jehož základě byla rentabilita této společnosti vyhodnocena, je třeba do roku 2016 dosáhnout výrazných úspor na nákladech (45).
(85)
Pro případ, že by banka SPM neprodala servisní společnost do 31. prosince 2016, zavázalo se Německo, že bude servisní společnost zlikvidována. V takovém případě by byly veškeré stávající smluvní závazky ukončeny k 31. prosinci 2017, kdy lhůta pro likvidaci servisní společnosti (v případě, že nebude prodána) končí.
4. ZÁVAZKY NĚMECKA
(86)
Nad rámec plánu restrukturalizace z června 2011 předložilo Německo seznam závazků (viz příloha tohoto rozhodnutí), jež lze shrnout následovně:
a)
OBCHODNÍ FIRMA
-
Německo se zavázalo, že název „WestLB“ již nebude po 30. červnu 2012 používán jako obchodní firma (pokud si technické překážky nevyžádají u změny obchodní firmy až 3měsíční odklad).
b)
VERBUNDBANK
-
Německo se zavázalo, že omezení činností Verbundbank, s nímž počítá plán restrukturalizace z června 2011, bude platit až do 31. prosince 2016, ledaže bude Verbundbank před tímto datem začleněna do jiné zemské banky.
-
Německo se zavázalo, že Severní Porýní-Vestfálsko již nebude ve Verbundbank v budoucnu nabývat podíly, ani nebude tuto banku jinak finančně podporovat.
-
Německo se zavázalo, že upustí od „samostatného“ řešení pro Verbundbank a že její aktiva a závazky budou do 30. června 2012 vyčleněny z WestLB s tím, že odpovědnost za ně převezmou spořitelní sdružení a spořitelní finanční skupina.
-
Německo se zavázalo, že všechny strany naplní své závazky z rámcové dohody, a to v nezměněné podobě a ve stanovených lhůtách, tak aby byla zejména s ohledem na předmět transakce a „nulovou hodnotu podniku“ zajištěna dostatečná bezpečnost transakce a aby vyčlenění Verbundbank proběhlo nejpozději k 30. červnu 2012.
-
Německo se zavázalo, že má zemská banka Landesbank Hessen-Thüringen („Helaba“) v úmyslu poskytovat bance Verbundbank partnerskou podporu v případě, že due diligence skončí s pozitivním výsledkem.
c)
BANKA SPM
-
Německo se zavázalo, že se činnosti banky SPM omezí na tyto služby:
i)
obsluha portfolií EAA, Verbundbank a třetích osob, jejíž součástí bude v případě potřeby účelová správa aktiv, jež bude časově omezena na dobu do dosažení doby splatnosti (dále jen „účelová správa aktiv), zúčtování, vypořádání a zhodnocení cenných papírů, analýza úvěrového rizika, zpracování a sledování úvěrového rizika, controlling úvěrového rizika, regulatorní výkaznictví, správa zajištění prováděná pro podniky včetně související správy dat, řízení tržních rizik, služby IT a podpůrné služby typu back office, financování, hedging, řízení hotovosti, finanční výkaznictví, controlling, compliance a správa účastí.
ii)
V případě aktiv, jež budou předmětem syntetického převodu na EAA, může EAA v rámci své likvidační strategie provádět zejména také jejich prolongaci, prodej či sekuritizaci. V těchto případech bude banka SPM jednat výlučně z pověření a na pokyn EAA (46).
-
Německo předložilo popis potřebné bankovní licence a zavázalo se, že všechna ostatní povolení budou vrácena do 31. prosince 2012.
-
Německo se zavázalo, že počet zaměstnanců banky SPM bude do roku 2016 snížen ze stávajících 4 400 na 1 000 v případě servisní společnosti. Jak má redukce personálu postupně probíhat, ilustrovalo Německo na základě předběžných číselných údajů.
-
Německo se zavázalo, že bude banka SPM při nabízení služeb třetím osobám dodržovat určité podmínky. Výnosy z činnosti pro tyto třetí subjekty nesmí překročit [40-60] % jejích hrubých výnosů. Servisní smlouvy převezme pouze jedna oddělená jednotka (servisní společnost, kterou zbývá ještě vyčlenit), jejíž bankovní licence bude obsahově omezena na potřebné minimum.
-
Německo se zavázalo, že tato servisní společnost bude nejpozději do 31. prosince 2016 prodána. Doba účinnosti servisních smluv, která by měla trvat i po roce 2017, je přípustná pouze v případě, že objednatel bude oprávněn smlouvu s účinností k 31. prosinci 2017 vypovědět v případě nedostatečných kapacit.
-
Pro případ, že by nebylo možné servisní společnost k plánovanému termínu prodat, se Německo zavázalo, že tato společnost svou činnost ukončí s účinností od 31. prosince 2017 nebo že budou veškeré podíly v ní převedeny. Veškerá omezení, jež budou pro činnosti servisní společnosti stanovena, přestanou v případě jejího prodeje platit.
-
Německo se zavazuje, že předmětem činnosti banky SPM nebude zejména: obchodování na vlastní účet, vydávání certifikátů všeho druhu, financování projektů a obchodu, financování kryté aktivy, sekuritizace a syndikované úvěry a činnost pro mezinárodní firemní klientelu. V případě aktiv, jež budou převedena na EAA a budou touto institucí i garantována, bude navenek vystupovat jako věřitel banka SPM, takže se může stát, že tato banka bude muset provádět prolongaci, prodej či sekuritizaci. Bude tak však činit pouze z pověření a na pokyn EAA.
-
Německo se zavazuje, že banka SPM bude své služby správy majetku nabízet výlučně za tržní ceny a že ceny servisní společnosti budou určovány tak, aby celkově pokrývaly náklady.
-
Německo se zavazuje, že banka SPM uzavře nejpozději do konce roku 2016 všechny své pobočky a dceřiné společnosti v zahraničí, ledaže by regulatorní požadavky vyžadovaly zachování některé z nich i po tomto termínu. S ohledem na odbornou kompetenci, pokud jde o znalost místních podmínek, a na nutnost pokrýt časová pásma, snížit operační rizika a zachovat si konkurenceschopnost je banka SPM oprávněna být zastoupena vlastní pobočkou v Londýně, New Yorku a v Asii.
-
Německo se zavázalo, že bude banka SPM pod dohledem svěřenského správce pověřeného kontrolou („kontrolní správce“, Monitoring Trustee).
d)
EAA
-
Německo se zavázalo, že v případě rozšíření a prodloužení servisní smlouvy s EAA do 31. prosince 2016 bude tato agentura odebírat potřebné služby správy majetku v souladu se závazkem tržně konformní cenotvorby a že následně bude na tuto smlouvu vypsána veřejná soutěž.
e)
DOHLED
-
Německo se zavázalo, že bude ve čtvrtletních intervalech podávat podrobnou zprávu o opatřeních, jež byla přijata na základě dohody mezi Komisí a Německem z 16. prosince 2011.
III. ZAHÁJENÍ FORMÁLNÍHO VYŠETŘOVACÍHO ŘÍZENÍ PODLE ČL. 108 ODST. 2 SFEU
1. ROZHODNUTÍ Z PROSINCE 2009
(87)
Ve svém rozhodnutí z prosince 2009 vyjádřila Komise podle čl. 108 odst. 2 SFEU pochybnosti o tom, zdali jsou opatření na záchranu znehodnocených aktiv, jež byla předmětem posouzení v tomto rozhodnutí, slučitelná se sdělením Komise o nakládání se znehodnocenými aktivy v bankovním sektoru Společenství (47) (dále jen „sdělení o znehodnocených aktivech“). Podle názoru Komise dále nebylo přesvědčivým způsobem doloženo, že - na rozdíl od požadavku, jenž je zakotven ve sdělení Komise o návratu k životaschopnosti a hodnocení restrukturalizačních opatření ve finančním sektoru v současné krizi podle pravidel pro státní podporu (48) (dále jen „sdělení k restrukturalizaci“) - bude zajištěn návrat k životaschopnosti banky, přiměřené sdílení nákladů i zmírnění narušení hospodářské soutěže vyvolaného (dodatečnou) státní podporou.
(88)
Komise upozornila na to, že se nezabývá pouze touto novou státní podporou v rámci převodu aktiv na EEA, nýbrž že musí opětovně přezkoumat státní podporu, kterou schválila svým rozhodnutím z května 2009 (49).
(89)
Komise dále vyjádřila pochybnosti o tom, zdali spořitelní sdružení poskytla příspěvek přiměřené výše, neboť pro jejich závazky z opatření na záchranu aktiv platil určitý strop a kapitál potřebný ke zřízení EAA poskytlo výlučně Německo, nikoli tato sdružení (50).
(90)
Německu bylo uloženo předložit přepracovaný plán restrukturalizace, který by zohledňoval celkovou částku poskytnuté státní podpory a stanovil přiměřené protiplnění a dodatečnou komplexní restrukturalizaci.
2. ROZHODNUTÍ Z LISTOPADU 2010
(91)
Rozhodnutím z listopadu 2010 Komise zahájila formální vyšetřovací řízení, neboť vzrostly její pochybnosti, zdali byl první převod aktiv slučitelný se sdělením o znehodnocených aktivech a zdali byl plán restrukturalizace z prosince 2009 slučitelný s vnitřním trhem. Tento plán restrukturalizace neprokazoval přesvědčivým způsobem, že by dokázal zajistit návrat zvýhodněné banky k životaschopnosti a přiměřené sdílení nákladů a zmírnit narušení hospodářské soutěže vyvolané podporou.
(92)
V souvislosti s prvním převodem vyjádřila Komise zejména pochybnosti o tom, lze-li znehodnocená aktiva zachránit. Komise konstatovala existenci státní podpory, určila její výši a dospěla k závěru, že je tato podpora vzhledem ke své výši slučitelná se sdělením o znehodnocených aktivech pouze v případě, že bude vrácena nebo kompenzována další restrukturalizací podle bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech.
(93)
V rozhodnutí z listopadu 2010 Komise na základě posudku svých znalců odhadla výši státní podpory, jež byla spojena s prvním převodem, na zhruba 6,9 mld. EUR. Tato částka je dána rozdílem mezi převodní a tržní hodnotou příslušných aktiv (zhruba 11 mld. EUR) (51), který je upraven o původní vlastní kapitál EAA (cca. 3,3 mld. EUR) (52), o účetní hodnotu určitých úvěrových dluhopisů (zhruba 0,3 mld. EUR) (53) a o srážku za převod závazků zaručených zřizovatelem banky (zhruba 0,9 mld. EUR) (54).
(94)
Komise dále schválila ukazatel „převodní delta“ („Transfer-Delta“), tedy rozdíl mezi převodní a reálnou ekonomickou hodnotou aktiv a závazků, který vypočetli jí ustavení znalci. Podle názoru Komise činí tento ukazatel po odečtení příslušných faktorů vlastního kapitálu a úvěrů 3,4 mld. EUR (55). Pokud jde o portfolio cenných papírů, Komise konstatovala, že by k posouzení předmětných kategorií aktiv jakožto aktiv znehodnocených (56) bylo bývalo zapotřebí dalších důkazů, aby bylo možno dospět k závěru, že byly trhy těchto aktiv skutečně funkčně narušeny vlivem nedostatku kupujících a prodávajících. Komise dále na základě své rozhodovací praxe vyjádřila souhlas se znalci v tom, že diskontní faktory, jež WestLB použila při výpočtu reálné ekonomické hodnoty, byly příliš nízké, takže tato hodnota vyšla ve výpočtu jako příliš vysoká. Komise dále souhlasila se závěrem znalců, podle nějž byla reálná ekonomická hodnota úvěrového portfolia vzhledem k nedostatečně konzervativním předpokladům při odhadu ztrátovosti ze selhání (LGD) o zhruba 1 mld. EUR nižší, než na kolik ji odhadla WestLB. Komise konstatovala, že v souladu s její rozhodovací praxí byly tyto údaje porovnány na úrovni odvětví (57). Komise dále opětovně přezkoumala další prezentované odečítané položky, rozhodla však, že není důvod je zohledňovat při výpočtu reálné ekonomické hodnoty.
(95)
Komise dále vyjádřila pochybnosti o správě znehodnocených aktiv, za niž nadále odpovídá WestLB. Vzhledem k tomu, že EAA krátce po svém založení zaznamenala ztrátu ve výši 1 mld. EUR, vyvodila Komise závěr, že ztráty mohly vzniknout již v okamžiku převodu. Měla proto pochybnosti o tom, zdali předmětná aktiva spadají do oblasti působnosti bodu 32 sdělení o znehodnocených aktivech.
(96)
Komise ještě jednou vyzvala Německo, aby předložilo přepracovaný plán restrukturalizace, který by zohledňoval dodatečnou státní podporu WestLB a řešil nedostatky, na něž rozhodnutí poukazuje.
IV. STANOVISKO NĚMECKA
(97)
Německo nepopírá, že se v případě předmětných opatření jedná o státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
1. PRVNÍ PŘEVOD AKTIV NA EAA
(98)
Německo vyjadřuje výhrady vůči některým závěrům Komise, pokud jde o první převod aktiv na EAA.
a) POUŽITELNOST SDĚLENÍ O ZNEHODNOCENÝCH AKTIVECH
(99)
Německo opakuje argumenty ze svého stanoviska z 1. února 2010 a tvrdí, že sdělení o znehodnocených aktivech není na první převod aktiv na EAA použitelné. WestLB podle něj převodem vlastního kapitálu na EAA přebírá též náklady, které jsou s opatřením na záchranu aktiv spojeny. Německo dále uvádí, že podle poznámky pod čarou č. 8 v 16. bodu odůvodnění rozhodnutí z května 2009 není toto sdělení použitelné, provádějí-li dané opatření veřejní podílníci, kteří jednají jako vlastníci.
b) VÝPOČET REÁLNÉ EKONOMICKÉ HODNOTY PRVNÍHO PŘEVODU AKTIV
(100)
Za druhé Německo uvádí, že se Komise dopustila chyb při oceňování převedených aktiv a při aplikaci škálovacích faktorů.
(101)
Německo tvrdí, že je Komise ve svém hodnocení celkově příliš konzervativní, a rozvádí následně jednotlivé aspekty kategorií aktiv „strukturované cenné papíry“, „další cenné papíry“ a „úvěrové portfolio“.
(102)
Podle Německa byla metoda ocenění portfolia „strukturovaných úvěrů“, kterou WestLB použila a Komise kritizovala, přijatelná pro Deutsche Bundesbank. Dále Německo poukázalo na skutečnost, že jím pověřená externí znalecká společnost BlackRock Solutions ocenila toto portfolio vyšší reálnou ekonomickou hodnotou než WestLB, což svědčí o tom, že WestLB zvolila dostatečně konzervativní přístup.
(103)
K portfoliu „dalších cenných papírů“ Německo uvádí, že největší oceňovací rozdíly jsou dány otázkou, zdali lze použít tržní hodnotu. Německo kritizuje přístup znalců Komise, kteří nedostatečně objasnili svůj závěr, podle nějž téměř všechna aktiva patřila k fungujícím trhům, zatímco WestLB navrhla ke zjištění případné funkční poruchy trhu použít svá vlastní (především podle likvidity orientovaná) kritéria. Svou kritiku dokládá Německo na státních dluhopisech, jež tvoří z portfolia cenných papírů velkou část; pokles cen, k němuž došlo koncem roku 2009, byl podle Německa známkou funkčně narušených trhů.
(104)
K ocenění „úvěrového portfolia“ Německo uvádí, že k vyvrácení hodnot, jež prezentovala WestLB, nelze stanovisko znalců Komise použít, mj. proto, že vzniklo bez přístupu k podrobné úvěrové dokumentaci. Německo konkrétně kritizuje nedostatečnou transparentnost, pokud jde o použité oceňovací parametry, obsahové rozpory a nadměrně konzervativní přístup znalců Komise. Podle Německa je třeba vycházet z parametrů, které používal v zátěžových testech Evropský výbor orgánů bankovního dohledu (CEBS), a nikoli z parametrů, jež určili znalci. Zvláštní kritice podrobuje Německo zátěžový scénář, v němž znalci Komise vycházejí ze 70 % pravděpodobnosti selhání a z 30 % ztrátovosti ze selhání.
(105)
Dále Německo reagovalo na výhrady ohledně možnosti záchrany daných aktiv. Uvedlo, že z první zprávy o hospodaření EAA (k 30. červnu 2010) nelze vyčíst žádné ztráty z portfolia. Výhrady Komise, že by mohl být odhad očekávaných ztrát ve struktuře EAA podhodnocen, Německo odmítá s tím, že se skutečný rozsah rezerv na rizika, jež EAA tvoří, řídí především portfoliem Phoenix. Rozsah této tvorby rezerv na rizika je o [0,5-1,5] mld. EUR nižší, než kolik odhaduje plán likvidace. Tvorba rezerv na rizika v EAA tedy není v rozporu s odhadem WestLB, pokud jde o očekávané ztráty.
c) ODEČÍTANÉ POLOŽKY
(106)
Německo dále uvádí, že je v případě ocenění převedených portfolií nutno vzít v potaz položky, které je třeba odečíst, zejména pokud jde o i) převod závazků zaručených zřizovatelem banky, ii) budoucí peněžní toky, iii) přislíbené, avšak nečerpané úvěrové linky a iv) diskontování očekávaných ztrát.
(107)
K závazkům zaručeným zřizovatelem banky Německo uvádí, že převodem těchto závazků (58) na EAA přichází WestLB o ekonomický prospěch ve výši 882 mil. EUR a že je tuto skutečnost nutno zohlednit.
(108)
K budoucím peněžním tokům Německo uvádí, že převodem portfolií na EAA se WestLB vzdává budoucích peněžních toků (plateb úroků atd.) ve výši 880 mil. EUR a že je tuto okolnost nutno zohlednit.
(109)
Pokud jde o přislíbené, avšak nečerpané úvěrové linky, Německo uvádí, že je u převodu nečerpaných linek na EAA nutno provést opravu, neboť ve výpočtu reálné ekonomické hodnoty bylo přihlédnuto k potenciálnímu riziku s těmito linkami spojenému, zatímco jejich potenciální výnos nebyl do celkového ocenění zahrnut.
(110)
Ohledně diskontování očekávaných ztrát Německo uvádí, že by měly být diskontované očekávané ztráty použity jako východisko ocenění portfolií, neboť zásada obezřetnosti, která je s tímto přístupem v rozporu, byla již dostatečně uplatněna při výpočtu reálné ekonomické hodnoty.
2. VÝHODA PRO SPOŘITELNY RELEVANTNÍ Z HLEDISKA STÁTNÍ PODPORY
(111)
K výhradám Komise, podle nichž mohla být spořitelním sdružením protiprávně poskytnuta dodatečná státní podpora, se Německo vyjádřilo následovně.
(112)
Za prvé poukázalo na to, že akcionáři WestLB, k nimž patří též spořitelní sdružení, nebyli povinni zakládat likvidační instituci. K jejímu založení došlo naopak na základě autonomního rozhodnutí vlastníků.
(113)
Za druhé poukazuje Německo na skutečnost, že FMStFG nestanoví neomezenou povinnost hradit ztráty. Podle tohoto zákona musí vlastníci komerčních bank ručit za rizika plynoucí z likvidačních agentur pouze do výše vlastních obchodních podílů. Německo uvádí, že podle FMStFG lze v zájmu zohlednění rozdílných finančních zdrojů rozdělit smlouvou povinnost k úhradě ztrát způsobem, který se liší od rozdělení ztráty v poměru podle vlastního kapitálu.
(114)
Podle názoru Německa nesou obě spořitelní sdružení při stávající povinnosti k úhradě ztrát v celkovém objemu 4,5 mld. EUR přiměřený díl nákladů.
V. POSOUZENÍ STÁTNÍ PODPORY VE PROSPĚCH WESTLB
(115)
Při posouzení podpory na restrukturalizaci ve prospěch WestLB je třeba zohlednit veškeré státní podpory, jež byly této bance poskytnuty od roku 2008, neboť podpory schválené po rozhodnutí z května 2009 byly určeny na proces restrukturalizace, jenž byl schválen týmž rozhodnutím. Vzhledem k výraznému navýšení objemu podpor a k změnám v plánu restrukturalizace je třeba všechny podpory podrobit opětovnému přezkumu na základě plánu restrukturalizace z června 2011.
1. STÁTNÍ PODPORA VE SMYSLU ČL. 107 ODST. 1 SFEU
(116)
Podle čl. 107 odst. 1 SFEU „podpory poskytované v jakékoli formě státem nebo ze státních prostředků, které narušují nebo mohou narušit hospodářskou soutěž tím, že zvýhodňují určité podniky nebo určitá odvětví výroby, jsou, pokud ovlivňují obchod mezi členskými státy, neslučitelné s vnitřním trhem“.
(117)
O státní podporu se jedná v případě opatření, jež splňuje všechny tyto podmínky: a) je financováno státem nebo ze státních prostředků, b) zvýhodňuje určitý podnik nebo odvětví výroby, c) narušuje nebo může narušit hospodářskou soutěž a d) mohlo by ovlivnit obchod mezi členskými státy.
(118)
Komise setrvává na svém níže rozvedeném stanovisku, že jsou tyto podmínky splněny v případě všech předmětných opatření, přestože je zohledněna okolnost, že WestLB ukončí výkon svých bankovních činností. Tato banka bude totiž nadále vykonávat hospodářské činnosti (např. služby v oblasti správy majetku). Vzhledem k tomu, že tyto činnosti budou nadále vykonávány v mezinárodní konkurenci, mohla by daná opatření podle názoru Komise narušit hospodářskou soutěž a ovlivnit též obchod mezi členskými státy (59).
a. ZÁRUKA NA POKRYTÍ RIZIK PRO PORTFOLIO PHOENIX
(119)
Již ve svém rozhodnutí z května 2009 Komise konstatovala, že se v případě záruky na pokrytí rizik jedná o státní podporu. Německo upřesnilo, že tato záruka nadále platí pro podíl, jejž portfolio Phoenix převedené na EAA zaujímá na vlastním kapitálu.
b. KAPITÁLOVÁ INJEKCE
(120)
Komise již ve svém rozhodnutí z prosince 2009 došla k závěru, že kapitálová injekce ve výši 3 mld. EUR představuje státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
c. NOVÝ KAPITÁLOVÝ NÁSTROJ PRO BANKU SPM
(121)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 emituje spolková země Severní Porýní-Vestfálsko ve prospěch banky SPM nový kapitálový nástroj ve výši 1 mld. EUR, který nahradí část vlastního kapitálu WestLB (60), kterou má tato banka splatit fondu SoFFin. Vzhledem k tomu, že má tento nový kapitálový nástroj ve prospěch banky SPM nahrazovat kapitál, musí být též plně schopen uhradit ztráty, neboť regulační orgán by v opačném případě takovou transakci neschválil. Rovněž u tohoto nového nástroje se tedy jedná o kapitál. Tento kapitál poskytne Severní Porýní-Vestfálsko, takže se jedná o státní prostředky. Tento kapitálový nástroj bude překlenovat nedostatek kapitálu jediné banky, takže v případě banky SPM dojde k jejímu selektivnímu zvýhodnění. Vzhledem k tomu, že bude tato banka působit v hospodářském odvětví, v němž jsou zastoupeny podniky z jiných členských států, existuje riziko, že toto opatření naruší hospodářskou soutěž a ovlivní obchod mezi členskými státy. Jedná se tedy o státní podporu a tento závěr potvrzuje i rozbor podobných kapitálových opatření (61).
d. DALŠÍ ÚHRADA ZTRÁT BANKY SPM ZE STRANY SEVERNÍHO PORÝNÍ-VESTFÁLSKA
(122)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 převezme ztráty z provozování a likvidace banky SPM za období pěti let a dále všechny penzijní závazky spolková země Severní Porýní-Vestfálsko. V období, po něž bude banka SPM vykonávat operativní činnost, se počítá se ztrátami v celkové výši [3-6] mld. EUR (základní scénář), resp. [4-7] mld. EUR (alternativní scénář). Tyto ztráty je nutno uhradit […]. Závazek převzít ztráty banky SPM je tedy srovnatelný s kapitálovou injekcí v objemu [100-700] mil. EUR až [0,5-2,0] mld. EUR. Stejně jako nový kapitálový instrument emitovaný prospěch banky SPM pokrývá též toto další krytí ztrát nedostatek kapitálu banky a přináší jí selektivní zvýhodnění, neboť neexistují žádné indicie o tom, že by si banka mohla tento kapitál opatřit na trhu. Vzhledem k tomu, že tento kapitálový nástroj poskytne Severní Porýní-Vestfálsko, jedná se o státní prostředky. S ohledem na specifické rysy bankovního sektoru, jež jsou vysvětleny ve 118. bodu odůvodnění, by mohlo toto opatření narušit hospodářskou soutěž a ovlivnit obchod mezi členskými státy. Jedná se tedy o státní podporu.
e. PRVNÍ PŘEVOD AKTIV
(123)
Již ve svém rozhodnutí z prosince 2009 dospěla Komise k závěru, že opatření na záchranu aktiv v podobě zřízení likvidační agentury představuje státní podporu (62).
(124)
Komise souhlasí s Německem v názoru, že by se sdělení o znehodnocených aktivech nemělo na stávající případ použít. Odkazuje však na svou rozhodovací praxi, která zohledňuje též sdělení o znehodnocených aktivech, v němž Komise vysvětluje, jak je třeba opatření členských států na záchranu aktiv posuzovat z hlediska právní úpravy státních podpor podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU s tím, že je nutno vycházet z následujícího: „Znehodnocená aktiva jsou aktiva, v jejichž případě bankám hrozí ztráty. Podle názoru Komise se musí sdělení o znehodnocených aktivech použít na všechna podpůrná opatření, která se zaměřují na znehodnocená aktiva a skutečně pomáhají finanční instituci, jež je příjemcem podpory, neboť se podle uvedeného sdělení v případě opatření na záchranu aktiv jedná o opatření, jimiž mohou banky zabránit výraznému snížení hodnoty určitých kategorií aktiv.“ (63) Do této kategorie opatření spadá rovněž první převod, neboť WestLB díky němu nemusí nést důsledky úpravy hodnoty svých aktiv. Německo již dříve potvrdilo, že by WestLB nebyla mohla dále splňovat požadavky na regulatorní minimální kapitál, pokud by ji stát nebyl svým opatřením podpořil (64).
(125)
Pokud jde o dobu platnosti, je třeba sdělení o znehodnocených aktivech použít na převod aktiv. Komise připomíná, že je povinna použít právní předpisy a sdělení platné v okamžiku přijetí jejího rozhodnutí, a to bez ohledu na okamžik, v němž bylo dané opatření podpory koncipováno či oznámeno (65). V kontextu současné finanční krize Komise již podle sdělení o znehodnocených aktivech posuzovala opatření, jež byla oznámena před zveřejněním tohoto sdělení (66).
(126)
Tento přezkum Komise nezměnila, a to navzdory námitkám Německa, že Komise ve svém rozhodnutí z května 2009 ze sdělení o znehodnocených aktivech nevycházela. Přestože mohlo být nesprávné sdělení o znehodnocených aktivech tenkrát nepoužít, nemá Německo oprávněný důvod předpokládat, že by Komise postupovala stejně i nadále. V každém případě se rozhodnutí z května 2009 řídilo přístupem určovat výši podpory podle nominální hodnoty záruky, což v případě záruk za znehodnocená aktiva není nijak neobvyklé (67). Pokud by se však tentýž přístup uplatnil v této věci státní podpory, byla by výsledná výše státní podpory mnohem vyšší nežli státní podpora vypočtená podle sdělení o znehodnocených aktivech.
(127)
Nejdůležitějším aspektem tedy zůstává výpočet výše státní podpory. Podle bodu 39 sdělení o znehodnocených aktivech se bude v rámci opatření na záchranu aktiv jednat o státní podporu vždy, pokud ocenění převáděných aktiv přesahuje tržní cenu celého portfolia.
(128)
V rozhodnutí z listopadu 2010 provedla Komise předběžný výpočet výše státní podpory, kterou stanovila na 11 mld. EUR. Z této částky nebyly odečteny žádné položky. V této souvislosti provedla Komise za součinnosti znalců ocenění pravděpodobné tržní hodnoty aktiv, jež nebyla obchodována na trhu. Díky podrobné analýze portfolia a na základě podrobných údajů v závěrečném znaleckém posudku však byla Komise s to své ocenění zpřesnit.
(129)
Přehled o tržní hodnotě v členění podle dílčích portfolií udává tabulka 6:
Tabulka č. 6
Tržní hodnota aktiv, jež byla předmětem prvního převodu (v mld. EUR)
Portfolio p?evedených aktiv
Ú?etní hodnota prosinec (p?evodní hodnota)
Tržní hodnota podle odhadu Komise
Portfolio strukturovaných cenných papír?
Phoenix
22 764
13 200
European Super seniors
2 918
1 750
Ostatní ABS
3 188
2 900
Portfolio cenných papír?
Dluhopisy
16 501
- 722
Portfolio Banque D'Orsay
2 749
23 749
Swapy úv?rového selhání a deriváty
-65
- 102
Úv?rové nástroje
?erpané položky
20 061
17 355
Ne?erpané linky
0
- 748
Celkem
68 116
52 887
(130)
V případě portfolia cenných papírů a dílčího portfolia cenných papírů zajištěných aktivy v rámci portfolia strukturovaných cenných papírů se podařilo určit tržní hodnotu bez problémů nebo ji odvodit z ocenění srovnatelných aktiv, jejichž tržní hodnotu lze snadno zjistit (tržní hodnota činila v prvním případě 18,430 mld. EUR (tj.
) a v druhém případě 2,9 mld. EUR).
(131)
V případě úvěrového portfolia byl ke zjištění hodnoty, která se blíží hodnotě tržní, zvolen scénář předpokládající silnou zátěž (68), kdy byly od výsledné hodnoty odečteny nečerpané závazky v objemu 748 mil. EUR (celková částka 16,607 mld. EUR, tj.
).
(132)
Očekávané kapitálové ztráty z dílčího portfolia s položkami European Super Senior, jež původně odhadla WestLB, jsou velmi konzervativní a dosti se blíží výpočtu tržní hodnoty. Reálnou ekonomickou hodnotu, kterou WestLB pro portfolio European Super Senior odvodila, tedy lze použít jako odhad tržní hodnoty (1,750 mld. EUR) (69). V případě portfolia Phoenix, u nějž se jedná o strukturované cenné papíry s komplikovanou kaskádovitou strukturou splácení („vodopádová struktura“), lze odhad tržní ceny provést následovně: Za prvé, tržní ocenění podkladového zajištění bylo odhadnuto na zhruba 54 % (12,375 mld. EUR). S přihlédnutím k disponibilní hotovosti (plus 1,325 mld. EUR) a k předpokládaným odtokům hotovosti (mínus zhruba 0,5 mld. EUR v případě náročného scénáře podobného tržnímu ocenění) lze tržní hodnotu odhadnout na zhruba 13,2 mld. EUR (70).
(133)
Výše státní podpory vyplývá z porovnání celkové částky (52,887 mld. EUR) s převodní hodnotou (68,116 mld. EUR). Výslednou hodnotu je následně nutno snížit o odečítané položky, tedy o i) vlastní kapitál EAA ve výši 3,267 mld. EUR uvedený v 93. bodu odůvodnění, ii) ušlé závazky zaručené zřizovatelem banky v objemu 882 mil. EUR a iii) 268 mil. EUR na základě převodu úvěrových dluhopisů v rámci struktury portfolia Phoenix. Státní podpora tedy činí 10,812 mld. EUR, tj. 15,229 mld. EUR - 4,417 mld. EUR.
(134)
Výše státní podpory zahrnuje též záruky za úhradu ztrát EAA, jež poskytli akcionáři WestLB (viz 33.-40. bod odůvodnění). Tyto záruky totiž nastupují na místo závazku, který přijala federace, když prostřednictvím EAA nabyla aktiva WestLB. Budiž připomenuto, že jsou podílníci podle FMStFG povinni uhradit federaci kompenzaci v případě budoucích ztrát. Toto ručení federace je interně nahrazeno ručením akcionářů WestLB. Tato skutečnost však nemá dopad na banku, která je příjemcem podpory. Pokud by byly tyto záruky posouzeny jakožto oddělený zdroj podpory, byla by tato plnění započtena nadvakrát. Záruky tedy nenavyšují rozsah státní podpory poskytnuté v rámci prvního převodu aktiv na EAA.
f. DRUHÝ PŘEVOD AKTIV - DOPLNĚNÍ EAA
(135)
Druhý převod aktiv se týká potenciálního doplnění EAA všemi zbývajícími aktivy a závazky WestLB. V této souvislosti je třeba zdůraznit, že je nyní jisté pouze to, že dojde k převodu vyčleněného portfolia WestImmo, zatímco převod aktiv a závazků Verbundbank a Pfandbriefbank je zvažován pouze jako možnost. Dále jsou k prodeji nabídnuta všechna oddělení a úseky WestLB, takže je přeci jen možné, že by související aktiva a závazky byly prodány ještě před 30. červnem 2012 za tržní cenu a nebyly by již předmětem převodu na EAA. Níže uvedené posouzení však vychází z opatrného předpokladu, že všechna zbývající aktiva a závazky budou k 30. červnu 2012 na EAA převedeny.
(136)
V případě WestImmo bude odštěpeno vyčleněné portfolio aktiv a závazků v objemu zhruba [5,3-6,9] mld. EUR (účetní hodnota zjištěná dle HGB) a bude následně převedeno na EAA. Jeho tržní ocenění bylo zjištěno podle údajů v tabulce 4. Číselné údaje, z nichž byla tržní hodnota určena, Komise přezkoumala s tím, že pokládá za přijatelné vysvětlení, proč lze tržní hodnotu pokládat za dostatečně konzervativní. V případě druhého převodu aktiv je tedy ohledně části, jež připadá na WestImmo, poskytnuta státní podpora ve výši [300-800] mil. EUR, která odpovídá rozdílu mezi hodnotou převodní a hodnotou tržní.
(137)
Pokud by se nepodařilo prodat WestImmo, z níž bude odštěpeno vyčleněné portfolio, jako Pfandbriefbank, nýbrž by ji bylo nutno převést na EAA, odpovídá převodní hodnota podle názoru Německa hodnotě tržní. Tento argument se jeví jako přijatelný, neboť Pfandbriefbank byla záměrně očištěna o znehodnocená aktiva.
(138)
V případě WestLB budou odštěpena aktiva a závazky v objemu zhruba [120-150] mld. EUR (účetní hodnota zjištěná dle HGB). Tržní hodnota portfolia je o [1,0-1,8] mld. EUR nižší než účetní hodnota podle HGB (viz tabulka 3 pod 47. bodem odůvodnění. U zbývajících aktiv a závazků WestLB Komise přezkoumala číselné údaje, jež byly použity ke stanovení jejich tržní hodnoty, a v tržním ocenění neshledala žádné rozpory. Komise připomíná, že WestLB byla během prvního převodu aktiv očištěna o znehodnocená aktiva, čímž došlo k rozsáhlému snížení kapitálových požadavků. Nepřekvapí tedy, že je kvalita portfolia, a tedy i jeho tržní hodnota mnohem vyšší nežli v případě prvního převodu. Komise proto akceptuje, že je tržní hodnota aktiv a závazků v portfoliu o [1,0-1,8] mld. EUR nižší nežli převodní hodnota (účetní hodnota zjištěná podle HGB) a že výše podpory, která v rámci druhého převodu aktiv připadá na část aktiv a závazků WestLB, tudíž odpovídá [1,0-1,8] mld. EUR.
(139)
Tržní hodnota aktiv v rámci druhého převodu je o celkem [1,3-2,6] mld. EUR nižší než jejich hodnota převodní. Výše podpory, jež připadá na druhý převod aktiv, tedy činí celkem [1,3-2,6] mld. EUR.
g. POSKYTNUTÍ LIKVIDITY ZE STRANY AKCIONÁŘŮ WESTLB ZA PRVNÍ POLOLETÍ 2012
(140)
Jakmile budou na EAA převedena všechna aktiva WestLB, přejde na EAA odpovědnost za jejich financování. Do 30. června 2012 (tj. až do skutečného převodu) budou opatření k zajištění potřebné likvidity přijímat akcionáři WestLB a tím zajišťovat, aby se převod aktiv na EAA mohl uskutečnit. Tato opatření lze pokládat za nedílnou součást všeobecného likvidačního scénáře, neboť má pouze chránit transformační fázi v případě, že do 30. června 2012 dojde na trhu k turbulencím. Tento postup však současně představuje časově omezené zvýhodnění WestLB (71), které […]. Vzhledem k tomu, že se v případě akcionářů WestLB jedná o veřejnoprávní korporace a o podniky, které v konečném důsledku ovládá stát, a že tito akcionáři by během transformace museli rozhodovat o poskytování likvidity, jsou na toto opatření vynakládány státní prostředky. Jak již uvádí 118. bod odůvodnění, mohlo by takové zvýhodnění s ohledem na specifické rysy německého bankovního sektoru narušit hospodářskou soutěž a ovlivnit obchod mezi členskými státy. Lze tedy vyvodit, že poskytnou-li akcionáři WestLB v prvním pololetí 2012 bance likviditu, jedná se o státní podporu.
h. ZÁVĚR
Ve prospěch WestLB byla celkově poskytnuta tato státní podpora:
Tabulka č. 7
Státní podpora ve prospěch WestLB
Kapitálová a podobná opatření
Prvek podpory
(v mld. EUR)
Záruka na pokrytí rizik pro portfolio Phoenix
5
Kapitálová injekce ve spojení s prvním převodem aktiv
3
Nový kapitálový nástroj pro banku SPM
1
Další úhrada ztrát banky SPM ze strany Severního Porýní-Vestfálska
[0,5-2,0]
První převod aktiv
10,812
Druhý převod aktiv - doplnění EAA aktivy a závazky WestImmo (vyčleněné portfolio)
[0,3-0,8]
Druhý převod aktiv - doplnění EAA aktivy a závazky WestLB
[1,0-1,8]
Celkem
[21,6-24,4]
Procentuální podíl státní podpory na rizikově vážených aktivech v objemu 88,5 mld. EUR (stav ke dni 30.12.2008)
[24,4-27,6] %
Opatření na zajištění likvidity
[…]
2. SLUČITELNOST PODPORY S VNITŘNÍM TRHEM
a. POUŽITÍ ČL. 107 ODST. 3 PÍSM. B) SFEU
(141)
Podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU je Komise oprávněna prohlásit podporu za slučitelnou s vnitřním trhem, pokud má „napravit vážnou poruchu v hospodářství některého členského státu“. Komise si je vědoma toho, že celosvětová finanční krize může vážně narušit hospodářství členského státu a že jsou opatření na podporu bank vhodná k tomu, aby takovou poruchu napravila. Tento závěr potvrdilo sdělení Komise s názvem „Rekapitalizace finančních institucí během současné finanční krize: omezení podpory na nezbytné minimum a záruky proti neoprávněnému narušení hospodářské soutěže (72) (dále jen „sdělení k rekapitalizaci“), jakož i sdělení o znehodnocených aktivech a sdělení k restrukturalizaci. Podle názoru Komise jsou předpoklady pro schválení státní podpory podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU vzhledem k novému tlaku na finančních trzích nadále splněny. Tento svůj názor potvrdila tím, že v prosinci 2010 přijala sdělení, kterým se prodloužila použitelnost pravidel pro poskytování státní podpory ve prospěch bank v souvislosti s finanční krizí do 31. prosince 2011 (73). Následně Komise použitelnost těchto pravidel prodloužila ještě jednou na období po 31. prosinci 2011 (74).
(142)
Správnost této analýzy z pohledu německého hospodářství potvrdila rozhodnutí, jimiž Komise schválila různá opatření spolkové vlády na boj proti finanční krizi, zejména v rozhodnutích o schválení a prodloužení balíčku na záchranu bank (75).
(143)
Nekontrolované zhroucení banky, jakou je WestLB, by mohlo přímo ovlivnit finanční trhy, a tím také celou ekonomiku členského státu. Vzhledem k současné křehkosti finančních trhů vychází Komise při přezkumu opatření podpory v bankovním sektoru i nadále z čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU.
b. SLUČITELNOST OPATŘENÍ NA ZÁCHRANU ZNEHODNOCENÝCH AKTIV S VNITŘNÍM TRHEM
(144)
Z důvodů uvedených ve 125. a 126. bodu odůvodnění je nutno první převod aktiv na EEA posoudit podle sdělení o znehodnocených aktivech. Toto posouzení slučitelnosti se soustředí na otázku, zdali se převod aktiv uskutečňuje za cenu, která je vyšší než tržní hodnota, aniž by byla současně překročena reálná ekonomická hodnota definovaná v bodu 40 sdělení o znehodnocených aktivech. Podle bodu 41 téhož sdělení je opatření podpory slučitelné s vnitřním trhem v případě, že převodní hodnota nepřekračuje reálnou ekonomickou hodnotu a že je převodní delta rovna nule. Předmětem následujícího posouzení bude nejprve výše převodní delty (viz 144.-159. bod odůvodnění). Není-li tento ukazatel roven nule, tj. překračuje-li reálnou ekonomickou hodnotu, musí být splacen nebo vymožen zpět (viz 161.-162. bod odůvodnění níže).
i) Slučitelnost prvního převodu aktiv na EAA
(145)
V souvislosti s prvním převodem aktiv zpochybnilo Německo výpočet reálné ekonomické hodnoty. Ve svém vyjádření se pokouší vyvrátit výpočet převodní delty provedený v rozhodnutí z listopadu 2010, podle nějž činí tento ukazatel 3,414 mld. EUR. Komise argumentaci Německa přezkoumala a dospěla k tomuto závěru:
- K ocenění obecně
(146)
Pokud jde o celkové ocenění za účelem zjištění reálné ekonomické hodnoty převáděných aktiv, trvá Komise na tom, že její ocenění nebylo nadmíru konzervativní a bylo provedeno v souladu s bodem 37 sdělení o znehodnocených aktivech. Podle tohoto ustanovení musí Komise sledovat správný a koherentní přístup k oceňování aktiv, včetně aktiv, která jsou komplexnější a méně likvidní, aby se předešlo nežádoucímu narušení hospodářské soutěže. Ve svém rozhodnutí z listopadu 2010 Komise uvedla, že je její přístup v souladu s běžnou rozhodovací praxí. Přístupy jiných orgánů, např. orgánů shromážděných v Evropském výboru orgánů bankovního dohledu (CEBS), jsou samozřejmě též možné, avšak pro stávající posouzení irelevantní.
(147)
Komise není ani nadále přesvědčena o tom, že přístup, jejž navrhla WestLB, je konformní s rozhodovací praxí na poli státních podpor. Komise konstatuje, že Deutsche Bundesbank reálnou ekonomickou hodnotu, kterou WestLB navrhla, nepotvrzuje, nýbrž podrobuje kritice jak metodu ocenění, tak parametry, jež WestLB použila (76). Tento kritický pohled Deutsche Bundesbank vyvrací tvrzení Německa, podle nějž je metoda ocenění WestLB v odborných kruzích uznávána. Komise proto setrvává na svém názoru, že se metoda ocenění WestLB odchyluje od běžné rozhodovací praxe (77).
- Ocenění na úrovni dílčích portfolií
(148)
Pokud jde o ocenění konkrétně, Komise v souvislosti s oceněním „strukturovaných cenných papírů“ konstatuje, že zde nedochází k výrazným odchylkám. Reálná ekonomická hodnota celé této kategorie aktiv, jak ji vypočetla Komise, se velmi blíží reálné ekonomické hodnotě, z níž vychází WestLB. Od konzervativních předpokladů odhlížela Komise vždy v případě, že by jimi bylo validováno či odmítnuto ocenění jednotlivých portfolií. Namísto toho podle doporučení svých znalců ještě jednou přezkoumala nadměrně opatrný přístup, jejž WestLB sledovala u dílčího portfolia „European Super Senior“. Komise prostudovala podrobný znalecký posudek, který se věnoval též nejdůležitějším podkategoriím aktiv (ABS CDO (78), jiné CDO (79), US RMBS (80), US CMBS (81), US ABS (82), EUR ABS (83) a Financials). Dospěla k závěru, že metody a závěry zde uvedené odpovídají jiným případům, např. těm, jež jsou citovány v rozhodnutí o zahájení řízení.
(149)
Za druhé, ve spojitosti s úvěrovým portfoliem Komise polemizuje s tvrzením Německa, podle nějž není znalecké ocenění dostatečně transparentní a je rozporuplné. Komise poukazuje na to, že poskytla vodítka ke vhodnosti určitých metod k určení reálné ekonomické hodnoty. Komise např. doporučila zopakovat ocenění (re-underwriting) úvěrového portfolia na základě velké namátkové kontroly a na této bázi posoudit vhodnost stávajících ratingových systémů, pravděpodobnosti selhání vypočtené s jejich pomocí (PD) a ztrátovosti ze selhání (LGD). Německo se tímto doporučením neřídilo. Komise dále zdůraznila, že v souladu s bodem 41 sdělení o znehodnocených aktivech musela při výpočtu ztrátovosti ze selhání a pravděpodobnosti selhání vycházet ze zátěžových scénářů, které spočívají na dostatečně konzervativních předpokladech. Podle její rozhodovací praxe se musí ocenění převáděných aktiv opírat o jejich reálnou ekonomickou hodnotu. Komise tedy potvrzuje svůj předchozí závěr, že je ocenění nutno upravit o zhruba 1 mld. ERU.
(150)
Za třetí, pokud jde o portfolio cenných papírů, souhlasí Komise s Německem v tom, že důvodem odchylek je předpoklad, zdali jsou příslušné trhy funkčně narušeny, či nikoli. Lze však položit i otázku, zdali může být tato část portfolia vůbec předmětem záchrany podle sdělení o znehodnocených aktivech. Bylo by možné argumentovat tím, že přestože lze uvažovat o jisté flexibilitě, kdy by byl bankám přiznán nárok na záchranu aktiv, jež nebyla primárně dotčena první fází finanční krize, nelze žádného programu na záchranu aktiv využít v případě aktiv, která není možné v okamžiku převodu pokládat za znehodnocená. Opatření na záchranu znehodnocených aktiv by nebylo podle této optiky možné pokládat za svého druhu časově neomezenou pojistku proti následkům recese. Na straně druhé by mohlo vyčlenění velkých portfolií v objemu několika miliard eur narušit právě na těchto trzích hospodářskou soutěž. Jako možnost vyhovět jak cíli zachování finanční stability, tak nutnosti zabránit narušení hospodářské soutěže upravuje sdělení o znehodnocených aktivech převod takových aktiv. Nicméně vzhledem k tomu, že trh těchto aktiv funguje (tj. není funkčně narušen), odpovídá reálná ekonomická hodnota zcela či přibližně hodnotě tržní.
(151)
WestLB zkoumá existenci fungujícího trhu podle kritéria, jež se opírá čistě o likviditu, zatímco Komise zastává názor (84), že by existence případné tržní poruchy měla být posouzena za pomoci srovnání s dobře fungujícím trhem daného aktiva. Na normálně fungujícím trhu se transakce uskutečňuje mezi kupujícím a prodávajícím, kteří jsou ochotni uzavřít smlouvu. Pojem kupujícího a prodávajícího ochotných uzavřít smlouvu implikuje, že se jedná o transakci dobrovolnou, která není sjednávána pod nátlakem.
(152)
Znalci Komise předložili transparentní kritéria pro normální fungující trh a Komise tato kritéria akceptovala (85). Zatímco přiměřená likvidita a nízké rozpětí nabídka/poptávka ukazují na fungující trh, neplatí nutně opak. Soukromě umístěný cenný papír solventního a stabilního emitenta totiž nemusí být nutně likvidní. V případě potřeby by však bylo možno snadno získat konkurenceschopnou tržní nabídku, která by se blížila tržnímu ocenění určenému na základě srovnatelných likvidních cenných papírů. Kritéria, která navrhla WestLB, jsou tedy z hlediska posouzení normálně fungujícího trhu pojata příliš úzce.
(153)
V tomto kontextu je třeba poznamenat, že chybná klasifikace aktiv, jež nejsou znehodnocena, nepředstavuje sama o sobě z hlediska určení reálné ekonomické hodnoty problém. Je-li použita vhodná metoda a kalibrace, pak se reálná ekonomická hodnota takovýchto položek zřejmě blíží hodnotě tržní. V případě fungujícího trhu by k hodnotě, která se blíží hodnotě tržní, měla vést každá metoda výpočtu reálné ekonomické hodnoty. Chybná klasifikace aktiv je tedy v podstatě svého druhu testem vhodnosti zvolené metody výpočtu a parametrů reálné ekonomické hodnoty.
(154)
K tvrzení Německa, že byly v roce 2009 funkčně narušeny určité trhy státních dluhopisů, Komise konstatuje, že v uvedené době byla naplněna kritéria fungujícího trhu. Naopak se koncem druhého čtvrtletí 2010 (86) a později vyskytly na jednotlivých dílčích trzích státních dluhopisů náznaky funkční poruchy, zejména s ohledem na intervence ECB a další zásahy na evropské úrovni. K 31. prosinci 2009 a 31. březnu 2010, jež při oceňování sloužily jako referenční termíny, však tyto okolnosti nepanovaly.
(155)
Komise proto setrvává na svém názoru, že WestLB buď použila nesprávnou metodu ocenění nebo při ocenění vycházela z nesprávných parametrů s tím důsledkem, že je jeho výsledek nutno upravit o zhruba 600 mil. EUR.
(156)
Závěrem je nutno konstatovat, že ocenění všech tří dílčích portfolií reálnou ekonomickou hodnotou, jež je prezentováno ve znaleckém posudku, Komise pokládá za správné a slučitelné se svou rozhodovací praxí. Rozdíl mezi převodní a reálnou ekonomickou hodnotou aktiv v portfoliu tedy podle názoru Komise činí 6,949 mld. EUR (87).
(157)
V rozhodnutí z listopadu 2010 vyjádřila Komise pochybnosti, zdali pro účely převodu přicházejí v úvahu všechna aktiva. Jako důkaz toho, že v případě některých aktiv vznikly již v době převodu ztráty, přestože tato aktiva nespadala do oblasti působnosti bodu 32 sdělení o znehodnocených aktivech, použila Komise údaje z první zprávy o hospodaření EAA. Německo však předložilo doplňující údaje a vysvětlilo jednak rozsah tvorby rezerv na rizika, kterou EAA provedla, jednak výši ztrát z aktiv převedených na tuto agenturu. Uvedené vysvětlení bylo přijatelné a rozptýlilo pochybnosti Komise. Z tohoto důvodu není u aktiv, jež nelze zachránit, třeba provádět žádné další úpravy.
- Odečítané položky
(158)
Komise neakceptuje žádné další odečítané položky kromě těch, jež uznala již v rozhodnutí z listopadu 2010. Akceptovány byly rovněž kompenzační účinky kapitálové injekce (3,267 mld. EUR) a úvěrových dluhopisů (268 mil. EUR) (88) (srv. 44. bod odůvodnění tabulka 2). Komise dále Německo vyzvala, aby si k těmto kompenzačním účinkům vyžádalo stanovisko Deutsche Bundesbank a nechalo si regulátorem, např. právě německou centrální bankou, v souladu se sdělením o znehodnocených aktivech přezkoumat a potvrdit případné změny v ocenění portfolia. K tomuto přezkumu a potvrzení regulátorem však nedošlo.
(159)
K závazkům zaručeným zřizovatelem banky Komise konstatuje, že ocenění závazků samo o sobě není předmětem sdělení o znehodnocených aktivech. Musela tedy přezkoumat, jak postupovat v případě převodu, který, jako v daném případě, zahrnuje nejen aktiva, ale i závazky. Komise sice uznává, že převod závazků s nízkým rozpětím může představovat ekonomickou nevýhodu, nicméně musela vytvořit rovnováhu mezi sjednanými aktivy a závazky. Komise tedy při přezkumu celkové výše podpory sice přihlédla k účinkům závazků zaručeným zřizovatelem banky (srv. 133. bod odůvodnění), nicméně je toho názoru, že by při určování reálné ekonomické hodnoty zohledňovány být neměly.
(160)
Pokud jde o budoucí kladné hospodářské výsledky docílené z převedených aktiv, nepřipojuje se Komise k názoru Německa, nýbrž setrvává na svém stanovisku, že by od okamžiku převodu aktiv již nemělo být k budoucím ziskům přihlíženo. Tato metoda výpočtu reálné ekonomické hodnoty úvěrového portfolia je v souladu s rozhodovací praxí Komise (89).
(161)
Ohledně přislíbených, avšak nečerpaných úvěrových linek Komise potvrzuje, že jejich účetní hodnota skutečně může být nulová. Tato možnost však nevylučuje, že se přislíbená nečerpaná úvěrová linka negativně projeví na reálné ekonomické hodnotě. Není totiž vyloučeno, že dojde k jejímu čerpání, neboť mu nelze smluvně zabránit. Skutečnost, že dosud k čerpání nedošlo, tedy na reálné ekonomické hodnotě nemění nic dokonce ani v případě, že tyto položky mají nulovou účetní hodnotu.
(162)
K diskontování očekávaných ztrát Komise konstatuje, že jím WestLB jednoduše mění svůj vlastní koncept ocenění, a to bez podpory Deutsche Bundesbank. Německo se tím dostává do rozporu se svým vlastním odhadem reálné ekonomické hodnoty, vůči názoru Komise však neprezentuje žádné další protiargumenty.
(163)
Vzhledem k tomu, že byla reálná ekonomická hodnota akceptována a že je v souladu s body 40 a 41 sdělení o znehodnocených aktivech, nejsou podle názoru Komise z hlediska ocenění reálné ekonomické hodnoty relevantní ani očekávané ztráty, ani další z celkem tří Německem uplatněných odečítaných položek.
- Správa majetku
(164)
Pochybnosti, jež měla Komise k řádné správě znehodnocených aktiv v návaznosti na převod aktiv, byly rozptýleny. Komise měla výhrady vůči tomu, aby znehodnocená aktiva nadále spravovala WestLB, neboť banka by se měla obecně soustředit na nové činnosti a zamezit jakémukoli konfliktu mezi ukončovanou a novou činností. Nicméně vzhledem k tomu, že WestLB/banka SPM nebudou po 30. červnu 2012 vykonávat žádné nové bankovní činnosti, nýbrž pouze poskytovat služby v oblasti správy majetku, nejsou pochybnosti Komise již relevantní.
(165)
Závěrem lze konstatovat, že se pochybnosti Komise nepodařilo rozptýlit, a to navzdory zohlednění všech dalších potenciálních odečítaných položek a argumentů, jež Německo uvedlo. Komise tedy nadále uvažuje ukazatel převodní delta ve výši 3,414 mld. EUR.
ii) Zpětné získání podpory („claw-back“)
(166)
Podle bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech musí banka v zájmu omezení narušení hospodářské soutěže, k němuž dochází tím, že jsou aktiva převáděna za cenu vyšší, než kolik činí hodnota pokládaná za přijatelnou kompenzaci selhání trhu, vrátit částku odpovídající ukazateli převodní delta. Nelze-li podporu získat zpět bezprostředně, mělo by k jejímu vrácení dojít postupně, např. za použití tzv. mechanismu claw-back. Není-li splacení podpory možné ani za pomoci uvedeného mechanismu, aniž by nastala technická insolvence, je třeba narušení hospodářské soutěže kompenzovat rozsáhlou restrukturalizací, jež může vést až k likvidaci (90).
(167)
Podle vlastních údajů v plánu restrukturalizace z února 2011 nebyla WestLB s to splatit ani oněch 3,4 mld. EUR, jež vyplývaly z prvního převodu aktiv na EAA, aniž by tím neohrozila svou životaschopnost. Možný by patrně nebyl ani prodej této banky v případě, že by tyto 3,4 mld. EUR musel Německu vracet potenciální kupec. Německo proto předložilo plán restrukturalizace z června 2011, jenž počítá s likvidací WestLB v horizontu 12 měsíců. Podle názoru Komise je likvidace WestLB dostatečná k tomu, aby bylo kompenzováno narušení hospodářské soutěže. S výhradou věrohodnosti plánu likvidace, jež bude posouzena v oddílu C, tedy Komise konstatuje, že státní podpora vyhovuje podmínkám sdělení o znehodnocených aktivech a je podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU slučitelná s vnitřním trhem.
iii) Slučitelnost doplnění EAA s vnitřním trhem
(168)
Posouzení podle sdělení o znehodnocených aktivech je nutno v zásadě provést i u převodu druhé tranše. Podle názoru Komise by však výsledek takového posouzení již neměl vzhledem k plánu restrukturalizace z června 2011 žádný dopad. Případné další narušení hospodářské soutěže, které by bylo dáno ukazatelem převodní delta v souvislosti s druhou tranší, by totiž v každém případě omezila likvidace, s níž plán restrukturalizace z června 2011 počítá. V daném zvláštním případě tedy Komise zastává názor, že nakolik lze již celkovou výši podpory pokládat za slučitelnou s vnitřním trhem podle bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech, není nutné detailně posuzovat ocenění, tj. výpočet reálné ekonomické hodnoty.
(169)
Převod aktiv je tedy slučitelný s vnitřním trhem a odpovídá požadavkům bodu 41 sdělení o znehodnocených aktivech, neboť je potenciální narušení hospodářské soutěže omezeno likvidací WestLB.
c. SLUČITELNOST PODPORY NA RESTRUKTURALIZACI / PODPORY NA LIKVIDACI S VNITŘNÍM TRHEM
(170)
Slučitelnost všech opatření podpory s vnitřním trhem musí Komise posoudit podle svých pokynů pro banky v době finanční krize, zejména podle sdělení k restrukturalizaci a sdělení pod názvem „Použití pravidel pro poskytování státní podpory na opatření přijatá ve vztahu k finančním institucím v souvislosti se současnou globální finanční krizí“ (91) (dále jen „sdělení o bankách“).
(171)
Plán restrukturalizace z června 2011 musí zajišťovat slučitelnost opatření podpory uvedených v tabulce 7 s vnitřním trhem.
(172)
Tato opatření jsou spojena s podporou v celkové výši [21,6-24,4] mld. EUR, a poměr podpory k rizikově váženým aktivům podle stavu k 31. prosinci 2009 tedy dosahuje [24,4-27,6] %. Tuto výši podpory je nutno pokládat za velmi významnou vzhledem k bilanční sumě příjemce podpory, a je tedy nutno provést rozsáhlou restrukturalizaci či likvidaci. Plán restrukturalizace musí dále zohledňovat další narušení hospodářské soutěže, k němuž dochází v důsledku státní podpory a priori neslučitelné s vnitřním trhem. Tato podpora má podobu ukazatele převodní delta. Navržená restrukturalizace či likvidace musí být takové povahy, aby toto narušení kompenzovaly.
(173)
Plán restrukturalizace z června 2011 splňuje kritéria sdělení k restrukturalizaci. Podle bodu 21 tohoto sdělení by se o řádné likvidaci či dražbě banky v obtížích mělo uvažovat vždy, když se banka nemůže hodnověrně vrátit k dlouhodobé životaschopnosti. Postup v případě řádné likvidace pak popisuje sdělení o bankách (92). Takovouto kontrolovanou likvidaci lze provádět v individuálních případech, kdy byla poskytnuta podpora na záchranu jednotlivé finanční instituce a kdy je zřejmé, že by restrukturalizace nebyla úspěšná.
(174)
Má-li být podpora na likvidaci slučitelná s vnitřním trhem podle čl. 107 odst. 3 písm. b) SFEU, musí podle ustálené rozhodovací praxi Komise (93) splňovat tři obecné předpoklady:
i)
podpora musí prokazatelně umožňovat řádnou likvidaci banky a současně se omezovat na minimum nezbytné k uskutečnění sledovaného cíle (94),
ii)
musí být zajištěno přiměřené sdílení nákladů, zejména vyloučením akcionářů, pokud jde o získání prospěchu z jakékoliv podpory v souvislosti s likvidací (95),
iii)
aby se zamezilo nepřiměřeným narušením hospodářské soutěže, měla by být fáze likvidace omezena na dobu nezbytně nutnou pro řádné provedení likvidace. Finanční instituce by po dobu, po kterou pokračuje v činnosti, neměla vyvíjet žádné nové aktivity, ale pouze pokračovat v aktivitách stávajících. Bankovní licence by měla být odňata co nejdříve (96).
i) Prokázání řádné likvidace
(175)
Plán restrukturalizace z června 2011 předpokládá podle názoru Komise scénář řádné likvidace WestLB a opírá se o dohodu akcionářů banky o sdílení nákladů. Plán zohledňuje zejména skutečnost, že jsou již po dva roky neúspěšně hledány jiné, tržně zaměřené možnosti řešení pro WestLB, které by mohly být nákladově příznivější či méně škodlivé pro hospodářskou soutěž. Na straně druhé by mohla nekontrolovaná likvidace ohrozit finanční stabilitu. Řádnou likvidací lze toto riziko ošetřit lépe. Plán restrukturalizace z června 2011 Komisi umožňuje posoudit postup likvidace a potenciální důsledky státních opatření pro hospodářskou soutěž, která jsou s tímto postupem spojena.
(176)
Velmi důležitým kritériem pro posouzení určitého plánu jakožto scénáře likvidace je to, zdali banka zastaví veškeré bankovní činnosti a pokračuje pouze v činnostech na likvidaci stávajících portfolií, avšak neuzavírá nové transakce.
(177)
Ukončení bankovních činností by mělo být zajištěno mj. prodejem či převodem všech stávajících aktiv a závazků banky s tím důsledkem, že zůstane zachována jen zbytková struktura, pokud si takový postup žádá likvidace stávajících aktiv, a zejména zachování hodnoty při likvidaci portfolií banky.
(178)
Podle plánu restrukturalizace z června 2011 převede WestLB všechna svá bankovní aktiva na spořitelny nebo EAA. Ke 30. červnu 2012 tedy již nebudou v bance zbývat téměř žádné rizikově vážená aktiva. Německo se zavázalo, že zbytek banky již nebude nadále používat obchodní firmu „WestLB“, nýbrž se do nejvýše tří měsíců přejmenuje na „SPM-Bank“. Banka též nebude provádět žádné bankovní činnosti na vlastní účet, nýbrž bude působit pouze jako poskytovatel služeb pro EAA a v omezeném rozsahu též pro třetí osoby. Plán restrukturalizace tedy vymezil významné a nezvratné kroky, jež do 12 měsíců povedou ve většině původních oblastí činnosti WestLB k jejímu neodvolatelnému odchodu z tohoto trhu.
(179)
Za druhé je fáze likvidace v souladu s bodem 47 sdělení o bankách omezena na dobu nezbytně nutnou pro řádné provedení likvidace, tak aby se zamezilo nepřiměřenému narušení hospodářské soutěže. Likvidace WestLB sice potrvá několik let, avšak toto období lze za nezbytné minimum pokládat. Hospodářské soutěži bude vystavena pouze servisní společnost, jež bude nabízet omezený počet služeb v oblasti správy majetku pro třetí osoby. Německo se zavázalo, že tato servisní společnost bude nejpozději do 31. prosince 2016 prodána. Přechodné období do 31. prosince 2016 je nutné k tomu, aby vedení banky SPM mohlo provést reorganizaci a aby byla vyčleněna servisní společnost a sestavena alespoň krátká výsledovka s cílem přilákat potenciální investory. Sama banka SPM si ponechá odpovědnost za aktiva, jež nebude možno fyzicky převést na EAA, takže délka její existence bude záviset na době splatnosti těchto aktiv. Likvidace portfolií, při níž bude usilováno o zachování jejich hodnoty, by měla trvat do roku 2028 s tím, že ji nelze zkrátit. Funkce držitele aktiv však sama o sobě nepředstavuje hospodářskou činnost, a tedy nemá dopad na hospodářskou soutěž. V rámci snižování personálu banky SPM bude cílový počet 1 000 zbývajících zaměstnanců dosažen sice až po několika letech, tato skutečnost je však úměrná omezování činnosti banky SPM, neboť její reorganizace bude navzdory ukončení bankovní činnosti pracovně velmi náročná. Celkově lze konstatovat, že všechny tyto procesy budou realizovány v co nejkratších lhůtách.
(180)
Podle třetího kritéria by měla banka ukončit svou činnost na trhu, s výjimkou prodeje svých aktiv, a zajistit, aby z původní bankovní činnosti byla na trhu nadále vykonávána jen nepodstatná část.
(181)
Některé činnosti sdružené do činnosti Verbundbank převezme Helaba. Z hlediska rozvahy představují činnosti Verbundbank méně než 20 % bývalé bilanční sumy WestLB (portfolio Verbundbank odpovídá bilanční sumě maximálně 45 mld. EUR, kdežto bilanční suma WestLB dosahovala v roce 2008 288 mld. EUR). Pokud jde o počet zaměstnanců, Komise konstatuje, že u vyčleněné Verbundbank zůstane nadále zaměstnáno méně než 10 % bývalých zaměstnanců WestLB (zhruba 400 oproti 5 661 zaměstnancům WestLB v roce 2008). Dále je nutno zohlednit, že Verbundbank bude vyčleněna formou odštěpení aktiv a závazků, a že tedy nebude převáděna jako samostatná banka. Jelikož se tato transakce tedy netýká WestLB, nýbrž pouze malé části jejích aktiv a závazků, nelze ji pokládat za významný prodej této banky.
(182)
Komise nemá indicie o tom, že by nebyly naplněny podmínky bodu 49 sdělení o bankách, podle nichž by se měla transakce uskutečnit za tržních podmínek a za dotčená aktiva a závazky by měla být docílena co nejvyšší prodejní cena. Komise v této souvislosti konstatuje, že WestLB zorganizovala v minulosti neúspěšné řízení o prodeji, při němž usilovala o to, aby byla za všechna její aktiva a závazky co nejvyšší prodejní cena dosažena. Neobdržela však žádnou přijatelnou nabídku ke koupi. Hodnotu podniku tvořeného činnostmi Verbundbank, která zahrnuje aktiva, závazky a organizační strukturu se zhruba 400 zaměstnanci, dále v současnosti zkoumá několik externích auditorů na základě standardních metod ocenění. Německo se zavázalo, že bude hodnota tohoto podniku tvořeného činnostmi Verbundbank, které nepřevezme Helaba ani spořitelny, v souladu s rámcovou dohodou rovna nule. Na rozdíl od jiných postupů prodeje v případech likvidace (97) si prodej činností Verbundbank ze strany WestLB nevyžádá žádné dodatečné prostředky vyplácené státními subjekty. Komise tedy neshledává neoprávněnou výhodu pro právnickou osobu, jež bude přebírat činnosti Verbundbank, a vyvozuje tedy závěr, že prodejem těchto činností neobdrží podporu ani Helaba, ani spořitelny.
(183)
V daném případě jsou rovněž dodržena pravidla pro odprodej celé banky, která upravuje bod 17 a násl. sdělení k restrukturalizaci, přestože tato pravidla nejsou v daném případě vůbec použitelná (98). Podle uvedených pravidel je nutno splnit následující předpoklady: obnova životaschopnosti, sdílení nákladů a omezení případného narušení hospodářské soutěže. Prodej bance Helaba tyto předpoklady splňuje. Za prvé je Helaba nejspíše s to zaručit životaschopnost převedené banky. Verbundbank má totiž oproti ní samotné spíše nízkou bilanční sumu a počet zaměstnanců a životaschopnost podniku, jenž z převzetí vzejde, ovlivní jen málo. Na straně druhé povede převzetí zřejmě k úsporám nákladů, které hovoří proti tomu, aby byla Verbundbank pozitivně posouzena jako samostatná banka (99). Za druhé je zaručeno sdílení nákladů, neboť akcionáři WestLB nedocílí prodejem žádného výnosu, nýbrž naopak přijdou o kapitál, který do WestLB investovali. Za třetí se činnosti WestLB zredukují na méně než 20 % původního rozsahu, v kterémžto případě nepožaduje Komise v rámci své standardní rozhodovací praxe žádná další kompenzační opatření (100).
(184)
Komise dále nemá důvod předpokládat, že lze Verbundbank jakožto seskupení aktiv pokládat za ekonomického nástupce WestLB. Právním nástupcem WestLB není ani Helaba, ani není s WestLB ve významné míře funkčně totožná Verbundbank. Předpoklady, z nichž Komise vychází při zjišťování, zdali podnik pokračující ve výkonu činnosti původního podniku obdržel podporu, tedy nejsou v případě Helaby naplněny (101).
(185)
V neposlední řadě je též zaručeno, že podpora zůstane omezena na potřebné minimum. Zejména budou aktiva převedena na EAA pouze tehdy, nebude-li možné je prodat soukromým kupcům. Další kapitálová injekce do banky SPM je nutná k pokrytí nákladů na likvidaci. V neposlední řadě lze podporu likvidity chápat jako nedílnou součást likvidačního scénáře, neboť jejím smyslem je pouze poskytovat ochranu během přechodného období do 30. června 2012 v případě, že by na trhu došlo k turbulencím. Podpora likvidity tedy zaručuje, že se z řádné likvidace nestane před 30. červnem 2012 likvidace neřízená.
ii) Vlastní příspěvek a sdílení nákladů
(186)
Druhá část posouzení se zaměřuje na sdílení nákladů. Podle bodu 46 sdělení o bankách je v souvislosti s likvidací nutné zejména dbát na to, aby se co nejvíce omezil morální hazard, zejména prostřednictvím vyloučení akcionářů a případně určitých typů věřitelů, pokud jde o získání prospěchu z jakékoliv podpory v souvislosti s řízenou likvidací. V případu Northern Rock (102) a HRE (103) bylo přiměřeného sdílení nákladů dosaženo zestátněním těchto finančních institucí. Jako v obou uvedených případech přijdou i v případu předmětném akcionáři o svůj veškerý kapitál vložený do účasti v bance. Kromě toho převezmou odpovědnost za divize, na něž se má WestLB rozdělit, akcionáři WestLB, resp. SoFFin. Tito akcionáři též poskytnou další kapitál s tím, že většinu hybridního kapitálu zajistí SoFFin.
(187)
Spořitelny vyslovily souhlas s tím, že převezmou odpovědnost za činnosti Verbundbank, a poskytnou pro tento účel kapitál. Severní Porýní-Vestfálsko deklarovalo připravenost nést většinu nákladů, tj. převzít všechny náklady na provoz a likvidaci banky SPM. SoFFin akceptoval, že ponese významnou část nákladů tím, že ve WestLB ponechá dvě třetiny ze svého vkladu tichého společníka, takže mu s velkou pravděpodobností jeho investice nebude splacena. Dohoda tedy celkově dostatečným způsobem zohledňuje jak schopnost jednotlivých stran nést určitou část zátěže, tak rozsah jejich dřívějšího vlivu na strategickou orientaci, správu a řízení banky.
iii) Omezení narušení hospodářské soutěže
(188)
Plán likvidace zaručuje, že bude narušení hospodářské soutěže, jež WestLB vyvolá, omezeno, neboť banka nejpozději k 30. červnu 2012 zmizí z trhu. Poté bude WestLB transformována v jednotku, jež nebude vykonávat bankovní činnosti a bude společně s EAA likvidovat aktiva.
(189)
Neúměrnému narušení hospodářské soutěže při likvidaci bude dále zabráněno tím, že bude zajištěno, aby WestLB ve své činnosti po 30. červnu 2012 pokračovala pouze po dobu nezbytnou k likvidaci a nezahajovala nové činnosti, nýbrž ty stávající postupně ukončovala. V daném případě bude tento princip realizován tím způsobem, že části bankovní licence, které nebude WestLB potřebovat pro držbu aktiv ani poskytování služeb v oblasti správy majetku, budou této bance co nejdříve, nejpozději však do 31. prosince 2012 odňaty.
(190)
Pokud jde o záměr banky SPM vyčlenit servisní společnost, jež bude třetím osobám poskytovat služby správy majetku, a tím konkurovat jiným poskytovatelům těchto služeb, Komise konstatuje, že je záměrem tohoto plánu snížit podíl státní podpory na kapitálu WestLB po datu 30. června 2012. Spolková země Severní Porýní-Vestfálsko, jež bude za banku SPM odpovědná, převzala z akcionářů WestLB největší část nákladů. Snížení provozních nákladů banky SPM poskytováním služeb pro třetí osoby tedy lze obhájit.
(191)
Mimoto jsou možnosti, jak by mohla servisní společnost narušit hospodářskou soutěž, omezeny díky několika závazkům, jež předložilo Německo. Za prvé bude moci vykonávat činnosti pro třetí osoby pouze jedna oddělená jednotka banky SPM, jejíž bankovní licence bude omezena na nezbytné minimum a jež má být nejpozději do 31. prosince 2016 prodána. Za druhé byl sestaven vyčerpávající seznam činností, jež přicházejí v úvahu jako služby, jež by mohla banka SPM poskytovat. V této souvislosti se Německo zavazuje vrátit nejpozději do 31. prosince 2012 všechny bankovní licence WestLB, jež nebudou zapotřebí k poskytování služeb správy majetku. Za třetí bude v průběhu restrukturalizace výrazně omezen počet zaměstnanců banky SPM, jenž v roce 2016 nepřekročí 1 000, tedy ani ne 20 % původního stavu 5 661 zaměstnanců WestLB v roce 2008. Za čtvrté nebude smět na činnosti pro třetí osoby, o nějž se bude moci servisní společnost banky SPM ucházet na trhu, připadat více než [40-60] % jejích hrubých výnosů, čímž bude tato obchodní perspektiva efektivně omezena. Za páté se Německo zavazuje, že banka SPM bude své služby správy majetku nabízet výlučně za tržní ceny a že oddělená jednotka bude své ceny určovat tak, aby celkově pokrývaly náklady. V neposlední řadě se Německo zavazuje provést likvidaci i servisní společnosti, jež bude obsluhovat portfolia třetích osob, pokud by se tuto společnost nepodařilo nejpozději do 31. prosince 2016 prodat. Kombinace těchto omezení je zárukou toho, že nadále vykonáván bude jen malý okruh původních činností a že riziko narušení hospodářské soutěže tak bude jen velmi nízké.
(192)
Servisní společnost bude navíc patrně dostatečně životaschopná. Jak vyplývá z podkladů, jež Německo předložilo, bude tato vyhlídka realistická zejména po úpravě […]. Budou-li provedena opatření k úspoře nákladů a posíleny podnikatelské vyhlídky, je možné, že servisní společnost přitáhne investory jednající v souladu s principy tržního hospodářství.
(193)
Závazky, jež Německo předložilo, jsou dostatečnou zárukou toho, aby banka SPM na trhu své služby nadále již nenabízela, pokud by se mělo ukázat, že její činnost nebude natolik rentabilní, jak se předpokládá, a pokud by se ji proto nepodařilo v roce 2016 prodat.
d. ZÁVĚR
(194)
Z výše uvedených důvodů dospívá Komise k závěru, že plán restrukturalizace z června 2011 předpokládá scénář řádné likvidace WestLB, který vzhledem k závazkům uvedeným v příloze splňuje všechna příslušná kritéria podle sdělení k restrukturalizaci a sdělení o bankách, a tedy zajišťuje slučitelnost opatření uvedených v tabulce 7. Pochybnosti o slučitelnosti dodatečné podpory s vnitřním trhem, jež Komise vyjádřila v rozhodnutích o zahájení formálního vyšetřovacího řízení, jsou tedy rozptýleny.
(195)
V rámci tohoto rozhodnutí musela Komise přihlédnout též k opatřením, jež byla realizována na základě rozhodnutí z května 2009. Toto rozhodnutí a plán restrukturalizace z dubna 2009, z nějž rozhodnutí vycházelo, se nezabývaly následně poskytnutou podporou. Uvedený plán nezaručoval ani životaschopnost, sdílení nákladů a omezení narušení hospodářské soutěže, jež jsou potřebné k tomu, aby byla pozdější podpora slučitelná s vnitřním trhem. Komise proto ve svých rozhodnutích z prosince 2009 a listopadu 2010 požadovala nový rozsáhlý plán restrukturalizace. Tento plán, jenž nahradil všechny dřívější plány, byl předložen v červnu 2011. Na jeho základě navíc nastoupila na místo restrukturalizace WestLB, jež byla doposud plánována, likvidace. Jak uvádí 194. bod odůvodnění, lze pomocí plánu restrukturalizace z června 2011 zaručit slučitelnost veškeré podpory, jež byla WestLB poskytnuta v letech 2008-2012. Rozhodnutí z května 2009 je tedy bezpředmětné a mělo by být zrušeno. Toto zrušení by mělo platit též pro všechny závazky a podmínky, jež byly v souvislosti s rozhodnutím z května 2009 předloženy.
VI. VÝHODA PRO SPOŘITELNY
(196)
Pochybnosti Komise dané tím, že se spořitelny dostatečně nepodílejí na sdílení nákladů a že z opatření na záchranu znehodnocených aktiv neúměrně profitují, jsou nyní rozptýleny.
(197)
Za prvé se nepodařilo prokázat, že by byly spořitelny povinny přispět na rekapitalizaci WestLB. Spořitelny žádný takový zvláštní závazek nepřijaly.
(198)
Za druhé Komise konstatuje, že spořitelny převzaly významnou část nákladů, čímž kompenzovaly omezení svého rizika ztrát na 4,5 mld. EUR. Povinnost spořitelen hradit případné ztráty v případě zrušení EAA sice byla poněkud zmírněna tím, že nyní platí pro ztráty do výše 4,5 mld. EUR. Spořitelny však nebyly povinny převádět aktiva na EAA a dostaly ve smlouvách prostor, aby ručení za ztráty interně upravily. Přesto nesou spořitelny od vydání rozhodnutí z prosince 2009 významnou část nákladů a přišly o veškerý kapitál, jež do WestLB investovaly. Touto otázkou již tedy není třeba se zabývat.
(199)
V neposlední řadě je nutno poukázat na skutečnost, že u žádného z členů spořitelních sdružení nelze konstatovat zvýhodnění, které by přesahovalo rámec likvidace WestLB. Zejména převod aktiv na banku Helaba a poskytnutí kapitálu pro tuto banku výměnou za podíly v ní lze pokládat za kroky, jež jsou součástí likvidace WestLB a byly sjednány pouze k jejímu účelu. I kdyby tato opatření představovala státní podporu, byla by tato podpora s ohledem na poskytnutí podpory likvidity ve prospěch WestLB slučitelná s vnitřním trhem,
PŘIJALA TOTO ROZHODNUTÍ:
Článek 1
1) Opatření, jež Německo realizovalo a naplánovalo pro společnost WestLB AG, tj.
a)
zajištění proti riziku pro portfolio Phoenix v rozsahu 5 mld. EUR v roce 2009,
b)
kapitálová injekce ve výši 3 mld. EUR ve spojení prvním převodem aktiv v roce 2010,
c)
první převod aktiv na agenturu Erste Abwicklungsanstalt, který se uskutečnil v roce 2010 a který obsahoval prvek podpory ve výši 10,812 mld. EUR,
d)
druhý převod aktiv na agenturu Erste Abwicklungsanstalt, který se uskutečnil v roce 2012 a který obsahoval prvek podpory ve výši [1,3-2,6] mld. EUR,
e)
nový kapitálový nástroj ve prospěch banky SPM ve výši 1 mld. EUR v roce 2012,
f)
další úhrada ztrát banky SPM ve výši [0,5-2,0] mld. EUR, kterou v roce 2012 převezme spolková země Severní Porýní-Vestfálsko,
g)
poskytnutí likvidity ze strany akcionářů WestLB AG v prvním pololetí 2012 […] představují státní podporu.
2) Státní podpora uvedená v odstavci 1 je s ohledem na závazky uvedené v příloze slučitelná s vnitřním trhem.
Článek 2
Německo zajistí, aby byly Komisi od oznámení tohoto rozhodnutí každého čtvrt roku podávány podrobné zprávy o opatřeních, jež budou přijata k provedení rozhodnutí.
Článek 3
Ruší se rozhodnutí Komise ze dne 12. května 2009 ve věci C 43/2008.
Článek 4
Toto rozhodnutí je určeno Spolkové republice Německo.
V Bruselu dne 20. prosince 2011.
DEĊIŻJONI TAL-KUMMISSJONI
tal-20 ta’ Diċembru 2011
dwar l-għajnuna mill-Istat C 40/2009 u C 43/2008 għar-ristrutturar ta’ WestLB AG
(notifikata bid-dokument C(2011) 9395)
(Il-verżjoni Ġermaniża biss hija awtentika)
(Test b’relevanza għaż-ŻEE)
(2013/245/UE)
IL-KUMMISSJONI TAL-KOMUNITAJIET EWROPEJ,
Wara li kkunsidrat it-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea, u b’mod partikolari l-ewwel subparagrafu tal-Artikolu 108(2) (1) tiegħu,
Wara li kkunsidrat il-Ftehim dwar iż-Żona Ekonomika Ewropea, u b’mod partikolari l-Artikolu 62(1)(a) tiegħu,
Wara li talbet lill-partijiet interessati biex jippreżentaw il-kummenti tagħhom (2),
Billi:
I. PROĊEDURA
(1)
Bid-Deċiżjoni tat-12 ta’ Mejju 2009 fil-każ C 43/2008 (3) (minn hawn ’il quddiem imsejħa "id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009"), il-Kummissjoni approvat, taħt ċerti kundizzjonijiet, EUR 5 biljun bħala tarka tar-riskju għal WestLB AG (4) (minn hawn ’il quddiem imsejħa "WestLB"), il-Landesbank ta’ North Rhine-Westphalia, dwar portafoll ta’ titoli strutturati (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "il-portafoll Phoenix"), u li tirreferi għal pjan ta’ ristrutturar sottomess fit-30 ta’ April 2009 (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009").
(2)
Fit-23 ta’ Settembru 2009, il-Ġermanja nnotifikat lill-Kummissjoni dwar għajnuna addizzjonali lil WestLB fil-forma ta’ tarka tar-riskju temporanja għal segmenti tal-portafoll Phoenix għal ammont ta’ EUR 6,4 biljun u impenjat ruħha biex tinnotifika pjan rivedut ta’ ristrutturar.
(3)
Bid-Deċiżjoni tas-7 ta’ Ottubru 2009 fil-każ N 531/2009 (5) il-Kummissjoni ddeċidiet li t-tarka tar-riskju temporanja kienet kompatibbli mas-suq intern bħala għajnuna ta’ salvataġġ.
(4)
Fl-10 ta’ Diċembru 2009, il-Ġermanja nnotifikat miżura ta’ appoġġ għal WestLB fil-forma ta’ trasferiment ta’ assi lill-istituzzjoni ġdida Abwicklungsanstalt Erste (minn hawn ’il quddiem imsejħa "l-EAA"). Dik il-miżura minn issa ’l quddiem tissejjaħ "l-ewwel trasferiment ta’ assi". F’dan l-istadju, il-Ġermanja ppreżentat ukoll pjan ta’ ristrutturar immodifikat għal WestLB (minn issa ’l quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Diċembru 2009"). L-ewwel trasferiment ta’ assi ssostitwixxa l-miżura notifikata fit-23 ta’ Settembru 2009 u għamel id-Deċiżjoni tas-7 ta’ Ottubru 2009 superfluwa.
(5)
Bid-Deċiżjoni tat-22 ta’ Diċembru 2009 fil-każ C 40/2009 (6) (minn issa ’l quddiem imsejħa "id-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009"), il-Kummissjoni temporanjament approvat l-ewwel trasferiment ta’ assi għal perjodu ta’ sitt xhur minħabba raġunijiet ta’ stabbiltà finanzjarja. Bl-istess Deċiżjoni, il-Kummissjoni tat bidu għal investigazzjoni formali skont l-Artikolu 108(2) tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea (TFUE) minħabba dubji dwar il-kompatibbiltà ta’ dik il-miżura mas-suq intern.
(6)
F’Diċembru 2009, il-Kummissjoni ħatret lil Société Générale, lil Bangert Research u lill-Professur Wim Schoutens bħala esperti sabiex jivvalutaw l-assi danneġġati li l-WestLB kien ittrasferixxa lill-EAA.
(7)
Fl-1 ta’ Frar 2010, il-Ġermanja ppreżentat ir-rimarki dwar il-motivazzjoni wara d-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009.
(8)
Bid-Deċiżjoni tat-22 ta’ Ġunju 2010, fil-każ N 249/2010 (7) (minn issa ’l quddiem imsejħa "d-Deċiżjoni ta’ Ġunju 2010"), il-Kummissjoni estendiet l-approvazzjoni temporanja tal-ewwel trasferiment ta’ assi minħabba raġunijiet ta’ stabbiltà finanzjarja sakemm tittieħed id-deċiżjoni finali dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi u l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Diċembru 2009.
(9)
Fid-29 ta’ Ottubru 2010, il-Kummissjoni pprovdiet lil Ġermanja rapport ta’ valutazzjoni ddettaljat dwar l-assi li kienu s-suġġett tal-ewwel trasferiment ta’ assi.
(10)
Fil-5 ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni addottat deċiżjoni li testendi l-proċedura ta’ investigazzjoni formali dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi fil-każ C 40/2009 (8) (minn issa ’l quddiem imsejħa "d-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010"). Fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni esprimiet aktar dubji dwar il-kompatibbiltà tal-ewwel trasferiment ta’ assi mas-suq intern.
(11)
F’Novembru 2010, l-awtoritajiet Ġermaniżi ppreżentaw kummenti li kienu sarulhom żidiet fil-21 ta’ Diċembru 2010. Il-Kummissjoni ma rċeviet l-ebda kumment minn partijiet interessati oħra.
(12)
Fil-21 ta’ Diċembru 2010, il-Kummissjoni ddeċidiet li tipposponi d-data li fiha l-Westdeutsche ImmobilienBank AG (9) (minn issa ’l quddiem imsejjaħ "WestImmo") kellu jieqaf jikteb negozju ġdid (10).
(13)
Fil-15 ta’ Frar 2011, il-Ġermanja ppreżentat pjan ta’ ristrutturar immodifikat għal WestLB (minn issa ’l quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Frar 2011").
(14)
Fil-15 ta’ April 2011, il-Ġermanja ppreżentat lill-Kummissjoni rapport ta’ progress dwar it-trustee ta’ ċessjoni li kien ġie maħtur skont id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 u l-pjan ta’ ristrutturar ġdid għal WestLB (minn issa ’il quddiem imsejjaħ "il-pjan ta’ ristrutturar ġdid".
(15)
Fit-23 ta’ Ġunju 2011, id-dettalji kollha importanti dwar il-likwidazzjoni ta’ WestLB u l-qsim tal-piż bejn l-azzjonisti tiegħu kienu miftiehma bejn l-Aġenzija Federali tal-Ġermanja għall-Istabbilizzazzjoni tas-Suq Finanzjarju (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-FMSA"), l-azzjonisti ta’ WestLB u l-EAA (il-ftehim minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "l-Eckpunktevereinbarung") (11).
(16)
Fit-30 ta’ Ġunju 2011, il-Ġermanja bagħtet verżjoni finali tal-pjan ta’ ristrutturar ġdid ibbażat fuq l-Eckpunktevereinbarung lill-Kummissjoni (dik il-verżjoni finali minn hawn ’il quddiem hija msejħa "il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011").
(17)
Fit-28 ta’ Ottubru 2011, il-Ġermanja talbet lill-Kummissjoni biex tiddeferixxi sad-29 ta’ Frar 2012 l-obbligu ta’ WestLB li tieqaf minn negozju ġdid, minħabba li d-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 teħtieġ li WestLB tieqaf minn negozju ġdid mill-1 ta’ Jannar 2012. Dik it-talba tressqet fuq bażi ta’ protezzjoni, f’każ li d-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 ma tiġix sostitwita minn deċiżjoni ġdida sal-1 ta’ Jannar 2012.
(18)
Fit-28 ta’ Ottubru 2011, il-Ġermanja ressqet informazzjoni dettaljata dwar miżura ta’ għajnuna ulterjuri mill-istat għal WestLB, fil-forma ta’ tieni trasferiment ta’ assi lill-EAA (minn hawn ’il quddiem dik il-miżura hija msejħa "riforniment").
(19)
Fil-21 ta’ Novembru 2011, il-Ġermanja ppreżentat informazzjoni aġġornata dwar il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011.
(20)
Fl-1 ta’ Diċembru 2011, il-Ġermanja ppreżentat informazzjoni dwar l-ammont ta’ assistenza ta’ likwidità temporanja għal żmien li jista’ jingħata lil WestLB sat-30 ta’ Ġunju 2012.
(21)
Fit-8 ta’ Diċembru 2011, il-Ġermanja ppreżentat katalgu finali ta’ impenji lill-Kummissjoni.
(22)
Fit-13 ta’ Diċembru 2011, il-Ġermanja kkonfermat l-akkwiżizzjoni maħsuba ta’ entità msejħa Verbundbank, li se tkun maqtugħa mill-WestLB fil-kuntest tar-ristrutturar ta’ din tal-aħħar, minn Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (minn hawn ’il quddiem imsejħa "Helaba").
II. FATTI
1. IL-BENEFIĊJARJU
(23)
Il-benefiċjarju huwa WestLB. WestLB hija l-Landesbank ta’ North Rhine-Westphalia li għandu l-uffiċċji reġistrati f’Düsseldorf. L-azzjonisti tagħha huma l-Assoċjazzjoni tal-Banek tat-Tfaddil ta’ Westphalia-Lippe (minn hawn ’il quddiem imsejħa "SVWL"), il-Banek tat-Tfaddil u l-Assoċjazzjoni Giro ta’ Rhineland (minn hawn ’il quddiem imsejħa "RSGV"; SVWL u RSGV huma kollettivament imsejħa "l-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil"), il-Land ta’ North Rhine-Westphalia (minn hawn ’il quddiem imsejħa "NRW") u ż-żewġ assoċjazzjonijiet reġjonali ta’ Rhineland (minn hawn ’il quddiem imsejħa "LVR") u Westphalia-Lippe (minn hawn ’il quddiem imsejħa "LWL"). Is-Sonderfonds Finanzmarkstabilisierung (minn hawn ’il quddiem imsejħa "SoFFin"), li hija amministrata mill-FMSA, kellha parteċipazzjoni silenzjuża f’WestLB AG.
(24)
L-informazzjoni finanzjarja prinċipali ta’ WestLB hija miġbura fit-tabella li ġejja:
Tabella 1
L-informazzjoni finanzjarja prinċipali ta’ WestLB
31.12.2008
31.12.2009
31.12.2010
30.6.2011
Figuri tal-Karta tal-Bilanċ (EUR biljun)
Assi totali
288,1
242,3
191,5
160,4
Ekwità
3,8
3,7
4,1
4,2
Proporzjonijiet ta’ Kapital Regolatorji tal-Bank (SolvV)
Kapital tal-Grad 1 f’EUR biljun
5,7
5,3
5,5
4,9
Il-fondi proprji f’EUR biljun
8,9
7,6
7,7
7,3
Assi peżati għar-riskju f’EUR biljun
88,5
83,0
48,6
45,4
Proporzjoni tal-kapital tal-Grad 1 f’%
6,4
6,4
11,4
10,7
Proporzjon totali f’%
10,1
9,1
15,9
16,0
Impjegati
L-għadd ta’ impjegati
5 957
5 214
4 712
4 622
Impjegati full-time
5 663
4 971
4 473
4 376
(25)
WestLB isservi bħala l-istituzzjoni ċentrali għall-banek tat-tfaddil u bħala l-konnessjoni mas-swieq finanzjarji għall-banek tat-tfaddil li joperaw fil-livell reġjonali f’NRW u Brandenburg. Il-bank joffri firxa wiesgħa ta’ prodotti u servizzi, inkluż self, finanzi strutturati personalizzati, negozju fis-swieq tal-kapital, ġestjoni tal-assi, u servizzi ta’ tranżazzjoni lill-klijenti Ġermaniżi u dawk internazzjonali tiegħu li jinkludu korporazzjonijiet, kif ukoll klijenti istituzzjonali u mis-settur pubbliku.
(26)
L-attenzjoni tal-attivitajiet kummerċjali ta’ WestLB inbidlet tul is-snin. Filwaqt li inizjalment kienet limitata għall-funzjoni tagħha ta’ istituzzjoni ġiro ċentrali għall-banek tat-tfaddil, WestLB aktar u aktar inbidlet f’bank tal-investiment. Mill-2001, meta l-attivitajiet tagħha ta’ missjoni pubblika kienu separati minn dawk kummerċjali ekonomiċi, WestLB kienet ilha għaddeja minn ristrutturar (12).
(27)
Aktar reċentement, investimenti kbar f’titoli strutturati, parzjalment imdaħħla f’entitajiet bi skop speċjali li ma kinux ġew konsolidati qabel l-2007, ikkawżaw telf sinifikanti u rriżultaw f’rekwiżiti kapitali dejjem jogħlew, minkejja r-rilassament ta’ standards ta’ kontabilità li ġie adottat bħala reazzjoni għall-kriżi finanzjarja. Għalhekk, il-Ġermanja u l-azzjonisti ta’ WestLB koprew b’garanzija t-tarka ta’ riskju fuq il-portafoll Phoenix fl-2008 (13) u f’Novembru 2009 qablu dwar it-twaqqif ta’ bank ħażin, il-EAA, li fih ġew trasferiti l-ammont nominali ta’ madwar EUR 77,5 biljun ta’ assi u kapital ta’ madwar EUR 3 biljun.
2. IL-MIŻURI TA’ GĦAJNUNA
a. L-EWWEL SETT TA’ MIŻURI - IT-TARKA TA’ RISKJU TAL-PORTAFOLL PHOENIX
(28)
Fl-2008, WestLB ittrasferixxiet portafoll ta’ titoli strutturati għal entità bi skop speċjali ("SPV") imsejħa Phoenix Light, kumpanija b’responsabbiltà limitata stabbilita skont il-liġi Irlandiża, bid-delimitazzjoni ta’ titoli (14) li għandhom volum nominali totali ta’ madwar EUR 23 biljun meħudin mill-karta tal-bilanċ ta’ WestLB. L-SPV kienet assigurata minn garanziji tal-azzjonisti ta’ WestLB li ġew mogħtija fit-8 ta’ Frar 2008 biex ikopru inadempjenzi attwali ta’ pagamenti sa EUR 5 biljun (minn hawn ’il quddiem imsejħa "it-tarka tar-riskju fuq il-portafoll Phoenix") u li kienu approvati mid-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 (15). It-tarka tar-riskju kienet tikkonsisti minn żewġ garanziji separati:
-
garanzija li tkopri l-pretensjonijiet kontra Phoenix Light sa EUR 2 biljun, li għalihom l-azzjonisti ta’ WestLB huma responsabbli skont il-proporzjon tal-ishma rispettivi tagħhom,
-
u garanzija subordinata maħruġa minn NWR, li tkopri pretensjonijiet ulterjuri kontra Phoenix Light sa EUR 3 biljun.
b. IT-TIENI SETT TA’ MIŻURI - L-EWWEL TRASFERIMENT TA’ ASSI LILL-EAA
(29)
Fl-24 ta’ Novembru 2009, il-Ġermanja u l-azzjonisti ta’ WestLB qablu dwar id-dettalji tat-twaqqif ta’ bank ħażin imsejjaħ Erste Abwicklungsanstalt taħt il-liġi Ġermaniża dwar il-Fond għall-Istabbilizzazzjoni tas-Swieq Finanzjarji (Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz - "FMStFG") sabiex jiddelimitaw portafoll ta’ pożizzjonijiet ta’ riskju u l-unitajiet tan-negozju mhux strateġiċi. L-azzjonisti ta’ WestLB iltaqgħu u approvaw formalment il-ftehimiet kuntrattwali meħtieġa fil-11 ta’ Diċembru 2009.
(30)
Il-miżura tal-ewwel trasferiment ta’ assi (16) kienet magħmula minn injezzjoni ta’ kapital ta’ EUR 3 biljun, garanziji ulterjuri mill-azzjonisti ta’ WestLB u trasferiment ta’ assi li kellu jsir l-aktar permezz ta’ segregazzjoni ta’ assi. Barra minn hekk, it-tarka tar-riskju fuq il-portafoll Phoenix ta’ EUR 5 biljun ma kienx itterminat iżda ġie ttrasferit għall-EAA. Li kieku t-tarka tar-riskju ma kinitx ġiet ittrasferita, l-EAA kien ikollha bżonn EUR 5 biljun ta’ kapital addizzjonali sabiex tkun tista’ tieħu l-portafoll Phoenix.
i) L-injezzjoni tal-kapital ta’ SoFFin f’WestLB
(31)
It-twaqqif tal-EAA kellu jiġi preċedut minn injezzjoni ta’ kapital ta’ EUR 3 biljun minn SoFFin f’WestLB (minn hawn ’il quddiem imsejħa "l-injezzjoni tal-kapital"). Dik l-injezzjoni ta’ kapital kienet saret fi tliet pagamenti parzjali, fit-23 ta’ Diċembru 2009 (EUR 672 miljun), fl-4 ta’ Jannar 2010 (EUR 1,5 biljun) u fit-30 ta’ April 2010 (EUR 828 miljun). Il-kapital kien ipprovdut fil-forma ta’ parteċipazzjoni silenzjuża li ma tridx tiġi mħallsa, bl-għażla li tkun konvertibbli f’ishma ordinarji wara l-1 Lulju 2010. Skont it-termini miftiehma, SoFFin ma tistax issir azzjonist maġġoritarju tal-kumpanija.
(32)
It-termini kuntrattwali tal-parteċipazzjoni silenzjuża jipprovdu għal remunerazzjoni ta’ 10 % fis-sena jekk WestLB tagħmel profitt suffiċjenti fi tmiem is-sena skont l-HGB (17). Fil-każ ta’ telf fi tmiem is-sena, madanakollu, ma titħallas l-ebda remunerazzjoni u l-parteċipazzjoni silenzjuża tipparteċipa pari passu mat-telf. Minn mindu kienet injettata l-parteċipazzjoni silenzjuża, WestLB jew għamlet it-telf (fl-2009) jew ma ħalliet l-ebda profitt fi tmiem is-sena (fl-2010) skont l-HGB. Bħala riżultat, sal-lum ma tħallset l-ebda remunerazzjoni u l-parteċipazzjoni silenzjuża pparteċipat fit-telf b’madwar EUR 1 miljun.
ii) Il-garanziji mill-azzjonisti
(33)
It-twaqqif tal-EAA jinvolvi garanzija mill-azzjonisti ta’ WestLB li tkopri aktar telf magħmul mill-assi trasferiti. Fil-fatt, kull telf mill-EAA li jmur lil hinn mill-kapital trasferit għandu, skont il-FMStFG, ikun kopert mill-azzjonisti ta’ WestLB u l-FMSA.
(34)
Għal dak il-għan l-azzjonisti ta’ WestLB ipprovdew garanzija espliċita fl-ammont totali ta’ EUR 1 biljun, maqsum bejn l-NRW (EUR 482 miljun), l-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil (EUR 501 miljun), u l-LVR u l-LWL (EUR 17-il miljun). Barra minn hekk, fir-rigward ta’ kwalunkwe kopertura ta’ telf addizzjonali, l-azzjonisti ta’ WestLB qablu li jillimitaw l-obbligu ta’ RSGV u WLSGV għal aktar kumpens ta’ telf għal ammont ta’ EUR 4 biljun. Meta tiġi kkunsidrata l-garanzija ta’ EUR 501 miljun mogħtija mill-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil, il-parteċipazzjoni ta’ telf massimu ta’ RSGV u WLSGV għalhekk huwa limitat għal EUR 4,5 biljun. Sabiex jiġbru EUR 4 biljun, l-RSGV u l-WLSGV għandhom permess jibnu riżervi adegwati għal dan l-obbligu fuq perjodu ta’ 25 sena. Kwalunkwe telf li jeċċedi kemm l-ekwità tal-EAA u l-garanziji mogħtija se jitħallas mill-FMSA u l-NRW (18).
iii) L-ewwel trasferimenti ta’ assi
(35)
It-trasferiment ta’ assi tossiċi u mhux strateġiċi (u l-obbligazzjonijiet) sar f’żewġ stadji. Fl-ewwel stadju, titoli (b’mod partikolari noti intermedji u titoli oħra strutturati) b’valur totali skont il-kotba ta’ madwar EUR 6,2 biljun u l-obbligazzjonijiet b’valur skont il-kotba ta’ madwar EUR 5,5 biljun kienu trasferiti (19) lill-EAA bħala segregazzjoni ta’ assi li ġiet irreġistrata fir-reġistru kummerċjali fit-23 ta’ Diċembru 2009. Fit-tieni stadju, il-bqija tal-portafoll delimitat kien segregat jew sintetikament trasferit lill-EAA fit-30 ta’ April 2010 (20).
(36)
It-tranżazzjoni kienet strutturata b’tali mod li WestLB ibbenefikat minn effetti retroattivi tat-trasferiment. Il-valuri skont il-kotba tat-titoli trasferiti fit-23 ta’ Diċembru 2009 kienu determinati abbażi tad-data tas-segregazzjoni effettiva tal-31 ta’ Diċembru 2008/l-1 ta’ Jannar 2009, filwaqt li l-valuri skont il-kotba tal-bqija tal-portafoll trasferit fit-30 ta’ April 2010 kienu determinati abbażi tad-data tas-segregazzjoni effettiva tal-31 ta’ Diċembru 2009/l-1 ta’ Jannar 2010.
(37)
Il-portafoll ikopri assi b’ammont nozzjonali ta’ EUR 77 biljun (il-valur skont il-kotba fil-31 ta’ Diċembru 2009 ta’ EUR 68,117 biljun (21)), li fih firxa wiesgħa ta’ prodotti ta’ self, plain vanilla bonds (22), titoli strutturati u derivattivi. Il-portafoll jinkludi wkoll obbligazzjonijiet diġà eżistenti fl-ammont ta’ EUR 22,1 biljun (valur skont il-kotba skont il-“Spaltungsvertrag”). Tliet tipi prinċipali ta’ assi ġew trasferiti lill-EAA:
-
il-"portafoll tat-titoli strutturati", li fih il-portafoll "Phoenix" ta’ EUR 22,9 biljun, il-portafoll tas-segmenti il-"European Super Senior" ta’ EUR 2,8 biljun u EUR 3,4 biljun ta’ titoli oħra bbażati fuq l-assi (minn hawn ’il quddiem imsejħa “ABS”);
-
il-"portafoll tat-titoli", li fih EUR 17,7 biljun ta’ bonds, li wħud minnhom huma ħħeġġjati minn swaps ta’ inadempjenza tal-kreditu (CDS) fl-hekk imsejħin "negozji fuq bażi negattiva" (23);
-
il-"portafoll ta’ self" ta’ self u impenji ta’ self (impenn inviżibbli) b’ammont nozzjonali totali ta’ madwar EUR 30,6 biljun li ntirtu minn diversi attivitajiet u fergħat ta’ WestLB
Barra minn hekk, l-assi kienu parzjalment skambjati (rata ta’ imgħax u/jew swaps ta’ muniti li jkunu mehmuża mas-sigurtà jew mas-self) u xi pożizzjonijiet diretti tas-CDS ġew trasferiti, u jikkostitwixxu l-parti derivattiva tal-portafoll.
(38)
Filwaqt li xi wħud mill-assi, l-emittenti tagħhom, il-kontropartijiet jew is-sottoswieq jistgħu jiġu kategorizzati bħala danneġġati, għal porzjon sinifikanti dan ma kienx il-każ. Il-Ġermanja kklassifikat EUR 4,2 biljun (madwar 6 % tal-assi kollha) bħala "likwidu", li jimplika li jappartjenu għal swieq li mhumiex danneġġati (24).
(39)
Fil-bidu tagħha, il-kapital tal-EAA kien jikkonsisti minn assi netti li jammontaw għal EUR 3,267 biljun. Dawk l-assi kienu magħmulin minn EUR 3 biljun kapital u EUR 267 miljun minn passiv intern li ġej minn noti marbuta ma’ kreditu (CLNs) fi ħdan il-portafoll ta’ segmenti tal-European Super Senior.
(40)
Fir-rigward tal-ġestjoni tal-assi, l-EAA iffirmat ftehima ta’ servizz ma’ WestLB għal perjodu ta’ tliet snin. Taħt dik il-ftehima WestLB tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni tal-portafoll lill-EAA li l-għan ewlieni tagħha huwa li matul iż-żmien tillikwida l-portafoll sħiħ u jiġu mminimizzati r-riskji. Fil-bidu, WestLB aġixxiet bħala kontraparti esklussiva għall-EAA għal skopijiet ta’ finanzjament u derivattivi.
iv) Valutazzjoni ta’ assi
(41)
Il-Ġermanja vvalutat iż-żewġ partijiet tal-portafoll delimitat, l-ewwel parti bit-30 ta’ Settembru 2009 bħala data ta’ referenza u t-tieni parti bil-31 ta’ Marzu 2010 bħala data ta’ referenza (għal ħarsa ġenerali ara t-Tabella 2). Il-Ġermanja ddikjarat li l-valur ekonomiku reali (minn hawn ’il quddiem "REV") tal-portafolli magħquda kien ta’ EUR 62,727 biljun, li huwa EUR 5,389 biljun inqas mill-valuri magħquda tagħhom skont il-kotba (25). Dak il-kalkolu ġie kkonfermat kemm minn Blackrock (26) kif ikoll mid-Deutsche Bundesbank (27) li huwa konservattiv biżżejjed. Għall-kwantifikazzjoni tal-ammont ta’ għajnuna mill-Istat involut, il-Ġermanja naqqset min-nuqqas tar-REV (EUR 5,389 biljun) il-kapitalizzazzjoni inizjali tal-EAA (28) (EUR 3,267 biljun, dak l-ammont ikun id-differenza bejn il-valuri skont il-kotba tal-assi u l-obbligazzjonijiet) u b’hekk waslet għall-ammont ta’ EUR 2,123 biljun bħala d-differenza netta bejn il-valur tat-trasferiment u r-REV.
(42)
Bħall-Ġermanja, il-Kummissjoni ffukat fuq id-differenza netta bejn valuri ta’ trasferiment u REVs ta’ assi u obbligazzjonijiet trasferiti (minn hawn ’il quddiem imsejħa t-"transfer delta") għall-kalkolu tagħha tal-ammont ta’ għajnuna mill-istat involut.
(43)
Il-Kummissjoni rrevediet il-valutazzjoni mressqa mill-Ġermanja, bl-użu ta’ esperti esterni, jiġifieri Société Générale, Bangert Research u l-Professur Wim Schoutens. Ir-riżultat ta’ dik ir-reviżjoni, li huwa deskritta fid-dettall fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010 (29), wassal għall-konklużjoni li, meta tiġi addottata opinjoni prudenti, it-transfer delta huwa ta’ EUR 1,606 biljun ogħla minn dak iddikjarat mill-Ġermanja (EUR 5,389 biljun). Fi kliem ieħor, ir-REV huwa EUR 6,949 biljun taħt il-valur tat-trasferiment (30). L-esperti sabu, prinċipalment fil-livell tas-subportafolli, differenzi fil-valutazzjoni tar-REV ta’ wħud mill-bonds (għall-portafoll sħiħ tat-titoli ta’ madwar EUR 600 miljun) minħabba valutazzjoni diverġenti dwar l-indeboliment ta’ dawk is-swieq. Pereżempju, kuntrarjament għal WestLB, l-esperti kkunsidraw diversi swieq tal-vanilla bonds bħala swieq li jiffunzjonaw biex il-valur tas-suq ikun meqjus bħala r-REV. It-tieni nett, differenzi nstabu fir-rigward tas-self li WestLB kienet ittrasferixxiet (fil-portafoll tas-self kollu ta’ EUR 1 biljun), abbażi ta’ diskrepanzi serji fil-valutazzjoni tat-telf fil-każ ta’ inadempjenza (LGD) tagħha. Differenzi kbar instabu wkoll f’ċerti subkategoriji tal-portafoll tat-titoli strutturati iżda l-effett nett tagħhom deher li kien ibbilanċjat.
(44)
Il-Ġermanja ppreżentat ukoll fatturi u argumenti mitiganti potenzjali li juru li t-transfer delta kien inqas minn żero.
It-Tabella li jmiss, li hija meħuda mid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, turi r-riżultati fil-qosor maqsumin skont is-subportafoll.
Tabella 2
Riżultati dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi kif indikat fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010
Pożizzjoni tal-Ġermanja
Pożizzjoni tal-Kummissjoni
Portafoll ta' Assi li qed ji[u ttrasferiti
Valur tal-Ktieb Diċ (TV)
WestLB Dec REV "dedott"
WestLB Dec REV - TV "dedott"
Stima Espert tal-UE Diċ
Stima espert tal-UE REV-TV EU Diċ
Portafoll ta' Titoli Strutturati
Phoenix
22 764
20 323
(2 441 )
19 786
(2 978 )
European Super Seniors
2 918
1 751
(1 167 )
2 276
(642)
ABS oħra
3 188
3 182
(6)
3 178
(10)
Portafoll ta' Titoli
Bonds
16 501
16 323
(178)
15 762
(739)
Portafoll Banque D'Orsay
2 749
2 733
(16)
2 770
21
CDS u Derivatttivi
(65)
(45)
20
(102)
(37)
Prodotti ta' Self
Pożizzjonijiet meħuda
20 061
18 666
(1 395 )
17 807
(2 254 )
Impenji mhux meħuda
-
(205)
(205)
(310)
(310)
Total
68 116
62 727
(5 389 )
61 167
(6 949 )
Sors
22.Feb.10
8.Jul.10
8.Jul.10
23.Sep.10
23.Sep.10
Fatturi ta' mitigazzjoni
Kapital tal-EAA (differenza bejn il-valuri ta' trasferiment ta' assi u passivi)
3 267
3 267
Trasferiment ta' Passivi Konswetudinarji
882
mhux applikabbli
Likwidità futura tal-portafoll ittrasferit
880
mhux applikabbli
Trasferiment ta' Credit Linked Notes
268
268
Aġġustament għal linji allokati mhux meħuda
205
mhux applikabbli
Aġġustament għal skontijiet fuq telf mistenni
75
mhux applikabbli
Total "Transfer Delta" = Prezz tat-Trasferimente - REV - Mitigazzjoni
- 188
3 414
c. IT-TIELET SETT TA’ MIŻURI - IL-MIŻURI TA’ LIKWIDAZZJONI
(45)
Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxi likwidazzjoni ordinata ta’ WestLB, li għaliha se jkunu meħtieġa numru ta’ miżuri addizzjonali ta’ appoġġ. Il-Ġermanja tipprevedi t-trasferiment tal-assi u l-obbligazzjonijiet li jifdal ta’ WestLB għall-EAA; is-sostituzzjoni ta’ kapital, is-suppożizzjoni tal-ispejjeż operattivi u l-ispejjeż tal-likwidazzjoni għal WestLB jew is-suċċessur imsemmi tiegħu (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "il-bank tal-SPM") skont il-każ; u miżuri xierqa biex tiġi żgurata l-likwidità matul il-fażi ta’ trasformazzjoni.
i) It-tieni trasferiment ta’ assi għall-EAA
(46)
Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jipprovdi għal trasferiment addizzjonali ta’ dak li jifdal mill-assi u l-obbligazzjonijiet kollha, inklużi prodotti u derivattivi li ma jidhrux fuq il-karta tal-bilanċ u li jġorru r-riskji, minn WestLB għall-EAA (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ it-"tieni trasferiment ta’ assi"). Dawk l-assi u l-obbligazzjonijiet kollha ta’ WestLB li la ġew mibjugħa lil partijiet terzi u lanqas saru parti mill-Verbundbank se jgħaddu għand l-EAA sat-30 ta’ Ġunju 2012. (31) Wara t-trasferiment WestLB ma tibqax iżżomm l-assi bankarji għar-riskju proprju tagħha (ħlief għal investimenti relatati mal-ekwità tal-bank tal-SPM.
(47)
Il-portafoll ġenerali ġie diskuss mal-Kummissjoni u wara ġie ppreżentat mill-Ġermanja fuq il-bażi ta’ figuri dettaljati, li jistgħu jiġu mqassra hekk kif ġej:
Tabella 3
Riżultati dwar it-tieni trasferiment ta’ assi (biljun EUR)
Portafoll (32)
Il-valur skont il-ktieb HGB
Valur tas-suq tal-portafoll
Differenza
Assi
[120-150] (*)
[120-150]
[0,8-1,3]
Obbligazzjonijiet
[120-150]
[120-150]
[0,2-0,5]
Total
[1,0-1,8]
(48)
Fir-rigward tal-valuri tas-suq tal-assi u l-obbligazzjonijiet li se jikunu s-suġġett tat-tieni trasferiment tal-assi lill-EAA, il-Ġermanja stqarret li l-valuri tas-suq rispettiv tagħhom, jekk valutati fuq bażi individwali, huma ogħla minn dawk indikati fit-Tabella 3. Il-Ġermanja, b’mod partikolari, stabbilixxiet li l-valuri tas-suq individwali tal-assi kienu jlaħħqu sa EUR [120-150] biljun, u dawk tal-obbligazzjonijiet sa EUR [120-150] biljun. Il-Ġermanja targumenta li l-portafoll li fadal ta’ WestLB diġà tnaddaf permezz tal-ewwel trasferiment ta’ assi u fih biss assi li huma pprezzati fuq valuri li jistgħu jiġu rkuprati. B’mod partikolari, il-Ġermanja kkonfermat li l-portafoll fih biss titoli u derivattivi li kienu pprezzati għal valuri tas-suq rispettiv tagħhom jew self u strumenti finanzjarji oħra li għalihom ma jeżisti l-ebda suq stabbilit u li għalhekk kienu pprezzati fuq metodu ta’ Fluss Skontat ta’ Flus. Il-portafoll fih biss ammont limitat ħafna ta’ assi (inqas minn EUR 1 biljun) li jikklassifika bħala finanzjament pubbliku internazzjonali jew sovranitajiet internazzjonali.
(49)
Madanakollu, wara diskussjoni mal-Kummissjoni, il-Ġermanja ssottomettiet li għal xi partijiet mill-portafoll, jiġifieri l-portafoll tas-self u assi simili mhux likwidi ta’ madwar EUR [40-70] biljun, effett ta’ portafoll għandu jiġi kkunsidrat, fid-dawl tal-daqs enormi tal-portafoll ġenerali. Li kieku WestLB attwalment kellha tbigħ il-portafoll kollu fis-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012, il-provvista eċċessiva kienet twaqqa’ l-valuri tas-suq individwali. F’dak il-każ, skont l-informazzjoni riċevuta, il-Ġermanja sostniet li l-valuri tas-suq tal-portafoll għandhom ikunu kkalkulati billi jitnaqqsu l-valuri tas-suq individwali minn [2-5]%.
(50)
Skont il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, it-tieni trasferiment ta’ assi lill-EAA jista’ jinkludi l-assi minn WestImmo, li se jittrasferixxi l-assi lill-EAA sabiex itejjeb il-potenzjal tal-bejgħ tiegħu stess. WestImmo se jkompli l-kummerċ biss li huwa eliġibbli għal bonds koperti Ġermaniżi (Pfandbriefe) taħt l-isem "Pfandbriefbank" (li huwa titolu ta’ ħidma preliminari). Sabiex jiġi implimentat dak il-kunċett, parti kbira mill-assi u obbligazzjonijiet ta’ WestImmo jistgħu jittieħdu u jiġu trasferiti lill-EAA fl-ewwel nofs tal-2012. Il-carve-out portfolio se jammonta għal madwar EUR [5-10] biljun, inkluż - fil-livell ta’ subportafoll - portafoll tal-proprjetà immobbli kummerċjali mhux garantit, portafoll bl-assi fil-Ġappun, u portafoll ta’ bonds u ta’ self b’ipoteka bl-imnut ta’ EUR [2-4] biljun li diġà ġie trasferit lill-EAA sintetikament fil-kuntest tal-ewwel trasferiment u attwalment qiegħed jintuża bħala kollateral fil-grupp ta’ bonds koperti. Wara t-trasferiment, WestImmo se jkun bank ħafna iżgħar b’assi ta’ madwar EUR [16-23] biljun fil-bidu. Jekk WestImmo ma jkunx jista’ jinbiegħ sat-30 ta’ Ġunju 2012 l-assi li jifdal ukoll jiġu trasferiti lill-EAA. Għaldaqstant huma jridu jiġu kkunsidrati flimkien mal-ammont identifikat fil-premessa (49).
(51)
B’mod aktar dettaljat, il-carve-out portfolio li ġie diskuss mal-Kummissjoni u li wara ġie ppreżentat mill-Ġermanja fuq il-bażi ta’ figuri dettaljati, jista’ jiġi mqassar hekk kif ġej:
Tabella 4
Valutazzjoni ta’ assi ta’ WestImmo tal-carve-out portfolio (biljun EUR)
Portafoll
Il-valur skont il-ktieb HGB
Valuri tas-suq
Differenza
Proprjetà Immobbli Internazzjonali
[3,5-4,0]
[3,0-4,0]
[0,1-0,4]
Proprjetà Immobbli Ġermaniża
[1,1-1,6]
[1,1-1,6]
[0,01-0,05]
Portafoll FI
[0,7-1,3]
[0,5-1,25]
[0,1-0,3]
Total
[5,3-6,9]
[4,6-6,85]
[[0,3-0,8]
(52)
Il-Ġermanja ppreżentat spjegazzjoni dettaljata għala l-valutazzjoni tal-assi fil-carve-out portfolio ta’ West Immo għandha tiġi kkunsidrata bħala suffiċjentement prudenti. Hija ddikjarat li 1) madwar terz tal-portafoll jikkonsisti minn pożizzjonijiet fuq perjodu qasir; 2) l-istruttura bażi tal-kollaterali hija solida; u 3) il-valutazzjoni kollaterali kienet riċenti.
(53)
Barra minn hekk, WestLB bi ħsiebha tbiegħ il-WestImmo Pfandbriefbank qabel it-30 ta’ Ġunju 2012. Madanakollu, jekk dak il-bejgħ propost ma jseħħx, l-assi u l-obbligazzjonijiet kompleti ta’ WestImmo jeħtieġ li jkunu trasferiti lill-EAA. Il-valur stmat skont il-kotba aġġustat għar-riskju (inkluż il-carve-out portfolio) huwa ta’ EUR [20-26] biljun sa Ġunju 2011. Il-portafoll jikkonsisti l-aktar minn proprjetà immobbli kummerċjali u ipoteki bl-imnut. Il-Ġermanja ssostni li partijiet kbar tal-portafoll inizjali diġà kienu koperti mill-proċedura ta’ għażla għall-ewwel trasferiment ta’ assi sabiex il-parti li fadal tkun nadifa u għalhekk ikollha valur tas-suq ugwali għall-valur skont il-kotba. Barra minn hekk, il-portafoll ta’ proprjetà immobbli kummerċjali huwa prinċipalment użat għall-ħruġ ta’ bonds koperti u għalhekk għandu valur tas-suq li huwa biżżejjed biex jaqbel mal-valur tat-trasferiment.
(54)
Fl-aħħar nett, il-Ġermanja ssostni li għat-trasferiment tal-assi ta’ WestImmo u t-tieni trasferiment ta’ assi minn WestLB, il-REV tagħhom għandu jkun ugwali għall-valuri tagħhom ta’ trasferiment.
ii) L-istrument kapitali addizzjonali għall-bank tal-SPM
(55)
Skont il-Eckpunktevereinbarung, l-NRW se jieħu kontroll totali u r-responsabbiltà għal WestLB mit-30 ta’ Ġunju 2012. Minħabba li WestLB se tħallas lura lil SoFFin EUR 1 biljun tal-parteċipazzjoni silenzjuża ta’ SoFFin f’WestLB waqt ir-ristrutturar, dik il-parti mill-kapital jeħtieġ li tiġi ssostitwita. L-NRW timpenja ruħha li tipprovdi strument kapitali addizzjonali li huwa konformi mal-Eckpunktevereinbarung (33) fl-ammont ta’ EUR 1 biljun għal dak il-għan (minn hawn ’il quddiem imsejjaħ "l-istrument kapital addizzjonali għall-bank tal-SPM").
iii) Suppożizzjoni ta’ spejjeż operattivi oħra u spejjeż ta’ likwidazzjoni tal-bank tal-SPM
(56)
Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxi żewġ każijiet differenti ta’ negozju għal WestLB/bank tal-SPM, wieħed għal xenarju li huwa deskritt bħala każ ta’ bażi, l-ieħor għal xenarju li huwa deskritt bħala każ ħażin. Il-każ ta’ bażi jagħmel stima li t-telf globali għall-operazzjoni u likwidazzjoni tal-bank tal-SPM fuq perjodu ta’ ħames snin (Transformationskosten), inkluża s-suppożizzjoni ta’ obbligazzjonijiet tal-pensjoni, se jammonta għal EUR [3-6] biljun. Il-każ ħażin, li huwa bbażat fuq suppożizzjonijiet differenti rigward it-tnaqqis tal-persunal, l-ammont ta’ deprezzament meħtieġa fuq il-bini u l-investimenti tal-IT, l-obbligazzjonijiet tal-pensjoni, u spejjeż oħra ta’ ħruġ, jagħmel stima li t-telf totali matul il-perjodu ta’ ħames snin se jammonta għal EUR [4-7] biljun. L-NRW tieħu kontroll assolut u responsabbiltà għal WestLB. Kemm il-każ ta’ bażi kif ukoll il-każ ħażin jimplikaw li l-istrument tal-kapital ta’ EUR 1 biljun ipprovdut mill-NRW se jiġi kkunsmat. Fix-xenarju ta’ każ ħażin, l-NRW ikollha tipprovdi fondi addizzjonali, b’konformità mal-Eckpunktevereinbarung.
iv) Impenn għal appoġġ ta’ likwidità waqt il-perjodu ta’ ristrutturar
(57)
Il-pjanijiet ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxu wkoll li l-likwidità attwali għandha tinżamm matul il-perjodu tar-ristrutturar mill-banek tat-tfaddil, l-NRW u l-EAA. Jekk appoġġ ta’ likwidità addizzjonali jkun meħtieġ matul il-perjodu ta’ ristrutturar sat-30 ta’ Ġunju 2012, WestLB, l-azzjonisti tagħha, u l-EAA, b’mod konformi mal-Eckpunktevereinbarung, se jaqblu dwar miżuri xierqa għall-provvista ta’ likwidità matul il-fażi ta’ trasformazzjoni. Skont informazzjoni ppreżentata mill-Ġermanja fl-1 ta’ Diċembru 2011, l-użu ta’ assistenza ta’ likwidità addizzjonali […] fil-każ ta’ xenarju ta’ stress.
3. PJANIJIET TA’ RISTRUTTURAR
a. INTRODUZZJONI
(58)
Il-Ġermanja ppreżentat diversi pjanijiet ta’ ristrutturar lill-Kummissjoni li ttrattaw miżuri differenti ta’ għajnuna mill-istat u kunċetti ta’ ristrutturar differenti. L-ewwel sett ta’ dokumenti, li kopra biss it-tarka tar-riskju ta’ EUR 5 biljun, irriżulta fil-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009 (34).
(59)
Iż-żewġ elementi ewlenin tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009 (35) kienu t-tnaqqis tal-karta tal-bilanċ ta’ WestLB minn EUR 250 biljun għal EUR 125 biljun (inkluż l-iżvestiment ta’ diversi assi bħal WestImmo) u l-iffukar mill-ġdid u t-tnaqqis tar-riskju tal-attivitajiet kollha, segwit minn bejgħ ta’ WestLB fi proċedura tal-offerti miftuħa, trasparenti u mhux diskriminatorju. Jekk bejgħ bħal dan ma jseħħx, WestLB ikollha twaqqaf in-negozju ġdid wara l-2011. Għalkemm l-azzjonisti ta’ WestLB qiegħdu taħt mandat trustee ta’ żvestiment kif ukoll bank ta’ investiment bil-proċess tal-bejgħ u pubblikament nedew offerta għal WestLB fit-30 ta’ Settembru 2010, il-proċedura ta’ offerti ma rriżultatx f’offerti li l-azzjonisti ta’ WestLB ikkunsidraw aċċettabbli mill-aspett ekonomiku.
(60)
Pjanijiet ġodda ta’ ristrutturar ġew ippreżentati f’Diċembru 2009 (36) u fi Frar 2011. Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Frar 2011 indika tnaqqis ulterjuri tal-bank għal karta tal-bilanċ ta’ madwar EUR 80 biljun iżda l-ebda pagament ta’ rkuprar. Pjan finali ta’ ristrutturar ġie nnotifikat f’Ġunju 2011. Il-Ġermanja espliċitament ikkonfermat li l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Frar 2011 ġie rtirat. Għalhekk, fid-Deċiżjoni attwali se jiġi eżaminat biss il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011.
b. IL-PJAN TA’ RISTRUTTURAR TA’ ĠUNJU 2011
(61)
Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 huwa bbażat fuq erba’ elementi prinċipali:
(a)
Tul l-2011 u qabel, iżda mhux aktar tard, mit-30 ta’ Ġunju 2012, l-hekk imsejħa attivitajiet ta’ Verbundbank - jiġifieri dawk l-attivitajiet tan-negozju li huma ffukati fuq il-kooperazzjoni mal-banek reġjonali ta’ tfaddil - se jiġu maqtugħin mill-bqija sabiex jakkomodaw lill-Verbundbank fin-netwerk tal-banek tat-tfaddil. Helaba indika li huwa lest li jieħu kontroll tal-Verbundbank;
(b)
sforzi ta’ bejgħ għall-partijiet kollha l-oħra ta’ WestLB se jitkomplew sakemm ikun possibbli ftehim ta’ bejgħ qabel it-30 ta’ Ġunju 2012;
(c)
Fit-30 ta’ Ġunju 2012 l-EAA se tieħu kontroll ta’ dawk il-portafolli li ma ġewx assenjati lill-Verbundbank, li ma ġewx meħuda mill-membri tal-grupp tal-finanzi tal-banek tat-tfaddil u li ma ġewx mibjugħa sat-30 ta’ Ġunju 2012 minn WestLB lil partijiet terzi, u wara t-30 ta’ Ġunju 2012 WestLB mhux se tipparteċipa fil-kummerċ bankarju ġdid (ħlief għal negozju b’rabta mal-assi) u se tiġi ttrasformata fi pjattaforma ta’ servisjar li tinkludi entità degradata li jkollha pożizzjonijiet ta’ wirt li huma kummerċjalment trasferiti lil jew iħħeġġjati mill-EAA, li tittratta s-sensji, u tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi (imsejjaħ il-bank SPM);
(d)
parti mill-bank SPM (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-kumpanija tas-servisjar") li tipprovdi servizzi tal-ġestjoni tal-assi għall-EAA, il-Verbundbank u partijiet terzi se tgħaddi għand entità oħra.
(62)
Il-pjan bejn wieħed u ieħor jista’ jiġi mqassar hekk kif ġej:
Tabella 5
Struttura bażika fil-mira tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011
Struttura attwali
30 ta’ Ġunju 2011
Struttura fil-mira
30 ta’ Ġunju 2012
WestLB
Daqs tal-karta tal-bilanċ: EUR 160 biljun
RWA: 88,5 biljun (fl-2008, ara tabella 1)
Ekwità: EUR 4 biljun
Impjegati: 4 400
azzjonist: NRW 48 %, reġjuni 2 %,
Banek tat-tfaddil: 50 %
L-introjtu tal-bank tal-SPM
Daqs tal-karta tal-bilanċ: tbc (assi sintetikament trasferiti lil EAA)
RWA: 1 biljun
Impjegati: 4 400 , 400 fl-2016 jew f’kumpanija azzjonarja jew kumpanija operattiva
Ekwità: […]
Azzjonist: NRW 100 %
WestImmo u sussidjarji oħra ta’ WestLB
Sussidjarja = kumpanija operattiva tal-SPM Daqs tal-karta tal-bilanċ: tbc (assi sintetikament trasferiti lil EAA)
Impjegati: ara l-parteċipazzjoni
Sussidjarja = kumpanija ta’ servisjar tal-SPM Daqs tal-karta tal-bilanċ: EUR 1 biljun
Impjegati: mal-1 000 fl-2016
Għandha tinbiegħ sal-2016
Trasferiment tal-Verbundbank għal Helaba
Daqs tal-karta tal-bilanċ: EUR 40-45 biljun
Ekwità: EUR 1 biljun mill-banek tat-tfaddil
Impjegati: ~ 400
azzjonist: trasferiment għal Helaba
Bejgħ ta’ assi sat-30 ta’ Ġunju 2012
B’mod partikolari WestImmo (Pfandbriefbank)
Daqs tal-karta tal-bilanċ ta’ WestImmo: EUR [16-23] biljun
EAA - bank tal-assi ħżiena minn April 2010
Volum nominali: EUR 77,5 biljun (Ottubru 2011: 53)
Ekwità: EUR 3 biljun
Azzjonisti: NRW 48 %, reġjuni 2 %,
assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil 50 %
EAA (rifornita) - il-bank tal-assi ħżiena
Daqs tal-karta tal-bilanċ: ~ EUR [100-250] biljun
Ekwità: Ekwità minn 06/2012 flimkien ma’ kapital addizzjonali għall-eżawriment tal-assi mingħajr telf trasferiti fit-30.6.2012
Azzjonisti: NRW 48 %, reġjuni 2 %,
assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil 50 %
i) Verbundbank
(63)
L-attivitajiet kummerċjali tal-Verbundbank se jiġu sseparati biex jiffurmaw entità li tkun amalgamata ma’ bank ieħor. Matul il-proċedura li twassal għall-adozzjoni tad-Deċiżjoni attwali, il-banek tat-tfaddil irrinunzjaw l-intenzjoni preċedenti tagħhom li jistabbilixxu bank ġdid fuq bażi awtonoma. Il-Verbundbank se jaġixxi bħala fornitur ta’ servizzi u bħala bank ċentrali għall-banek tat-tfaddil fl-NRW u l-Brandenburg, u se jimpjega madwar 400 impjegat li qabel kienu ma’ WestLB. Għal perjodu ta’ tranżizzjoni jista’ jikkuntratta xi servizzi pprovduti minn WestLB/bank tal-SPM.
(64)
Il-Verbundbank se jkollu mudell ta’ negozju ta’ riskju baxx. Dan se joffri servizzi u prodotti lil banek tat-tfaddil u lill-klijenti tagħhom, lil korporazzjonijiet ta’ daqs medju, u lil entitajiet pubbliċi u lill-klijenti istituzzjonali. Il-prodotti tiegħu se jinkludu prinċipalment attivitajiet ta’ finanzi korporattivi u ta’ plain vanilla capital market. Fost il-figuri finanzjarji ewlenin tal-Verbundbank hemm assi maħsuba għar-riskju fl-ammont ta’ EUR 8,3 biljun u total tal-karta tal-bilanċ minn EUR 40 sa EUR 45 biljun. Fil-bidu l-Verbundbank se jkun mgħammar b’kapital ta’ EUR 1 biljun sabiex ikun hemm proporzjon ta’ ekwità regolatorja ta’ 12 %. Il-kapital se jkun ipprovdut mill-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil fl-NRW (50 %) u l-assoċjazzjoni tal-banek tat-tfaddil fil-livell nazzjonali (DSGV - 50 %) (37). L-obbligazzjonijiet tiegħu se jikkonsistu minn depożiti tal-banek tat-tfaddil, bonds u bonds koperti kif ukoll minn depożiti minn investituri istituzzjonali. Il-parti l-kbira tal-finanzjament se tkun ipprovduta minn membri mill-grupp finanzjarju tal-banek tat-tfaddil.
(65)
Wara l-preżentazzjoni tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, Landesbank Helaba indika li huwa lest li jieħu kontroll tal-attivitajiet tal-Verbundbank. Fit-12 ta’ Diċembru 2011, Helaba fil-prinċipju kkonkluda b’mod pożittiv fuq diliġenza dovuta ta’ portafoll magħżul ta’ assi u obbligazzjonijiet minn WestLB u tenna r-rieda tiegħu li jieħu kontroll tal-Verbundbank billi jobbliga lill-bord eżekuttiv tiegħu li jidħol f’negozjati konkreti dwar l-integrazzjoni tan-negozju tal-Verbundbank (38). Integrazzjoni tal-Verbundbank jew f’Helaba jew fis-settur tal-banek tat-tfaddil kienet organizzata mill-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil wara li kien sar evidenti li l-profittabilità tal-Verbundbank - jekk jopera fuq bażi awtonomu - hija mistennija li tkun pjuttost baxxa, bi qligħ fuq ekwità li jvarja minn [[2,0-3,0]% to [4,0-5,0]%. L-ispejjeż ġenerali mnaqqas u s-sinerġiji li ġejjin mill-integrazzjoni tal-attivitajiet tal-Verbundbank f’Helaba jew fis-settur tal-banek tat-tfaddil għandhom itejbu l-profittabilità mistennija u jressquha lejn livell aċċettabbli.
ii) Bejgħ jew trasferiment ta’ assi
(66)
Fir-rigward ta’ dawk il-partijiet ta’ WestLB li ma jikkwalifikawx għall-carve-out ta’ Verbundbank, il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jistabbilixxi li għandhom jinbiegħu kemm jista’ jkun possibbli partijiet sat-30 ta’ Ġunju 2012 (l-iffirmar tal-kuntratti). Dak il-proċess ġie sinkronizzat mal-attivitajiet ta’ bejgħ kontinwu li diġà kienu mibdija sabiex ikunu konformi mal-kundizzjonijiet tad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009. […].
(67)
WestLB ħarġet għall-bejgħ entitajiet akbar bħad-diviżjonijiet tal-Finanzi Korporattivi u Strutturati u tas-Swieq tal-Kapital li huma l-muturi prinċipali ta’ introjtu ta’ WestLB, inklużi entitajiet iżgħar bħall-unitajiet tan-negozju marbutin mal-Korporattivi, Finanzi Strutturati, Swieq tal-Ekwità, Swieq tad-Debitu u Servizzi ta’ Kustodja, li kollha jistgħu jinxtraw bis-sistemi elettroniċi għall-ipproċessar tad-dejta u l-infrastruttura rispettivi tagħhom, jekk ikun meħtieġ.
(68)
WestLB se jivvaluta l-offerti abbażi ta’ firxa ta’ kriterji, inkluż il-prezz tal-bejgħ u l-klawsoli ta’ aġġustament rispettivi, l-effetti ta’ bejgħ fuq il-karta tal-bilanċ ta’ WestLB u d-dikjarazzjoni ta’ profitt u telf, il-korrettezza tal-offerti fir-rigward, pereżempju, ta’ kunċetti ta’ finanzjament u ta’ esperjenza ta’ tranżazzjoni tax-xerrej, l-aspetti legali tat-tranżazzjoni, u r-riforniment tal-EAA.
(69)
Fit-30 ta’ Ġunju 2012, l-assi u l-obbligazzjonijiet kollha ta’ WestLB li għadhom ma ġewx mibjugħa jew għadhom ma ġewx trasferiti lill-Verbundbank se jiġu ttrasferiti lill-EAA. Il-qafas legali applikabbli (39) jippermetti għal riforniment sussegwenti tal-EAA, sakemm - fost affarijiet oħra - ikun hemm disponibbli ekwità suffiċjenti, ir-riskji kollha inerenti tal-assi ikunu żvelati u li jkun ġie ppreżentat pjan dettaljat ta’ likwidazzjoni.
(70)
Il-metodi ta’ trasferiment għat-tieni trasferiment ta’ assi se jsegwu lil dawk li kienu diġà applikati f’Diċembru 2009 u April 2010 meta l-ewwel żewġ segmenti tal-ewwel trasferiment ta’ assi ta’ WestLB ġew trasferiti lill-EAA. Għal darb’oħra, il-metodu preferut ta’ trasferiment se tkun il-qasma, u jkun biss f’każ li metodi oħra xierqa ta’ trasferiment, bħal bejgħ jew subparteċipazzjoni, ma jkunux legalment jew teknikament possibbli jew jinvolvu riskji kummerċjalment mhux raġonevoli, li trasferiment fiżiku jiġi sostitwit bi trasferiment sintetiku tar-riskji sottostanti.
(71)
L-għan tat-trasferiment huwa li jiżgura li WestLB jew l-bank tal-SPM, skont il-każ, ma jidħlux f’kummerċ bankarju ġdid (ħlief għal negozju miktub b’rabta ma’ attivitajiet ta’ servisjar) u mhux se jkunu iżjed esposti għal kwalunkwe kreditu jew riskju tas-suq fir-rigward tal-kont proprju li għandu jiġi kopert minn minimu regolatorju ta’ ekwità fuq il-bażi tal-qafas regolatorju attwalment applikabbli (40).
(72)
Fir-rigward tal-valutazzjoni ta’ assi u obbligazzjonijiet, it-trasferiment se jsir skont valuri tal-kotba adattati għar-riskju, jiġifieri […].
iii) Il-bank tal-SPM
(73)
Wara t-30 ta’ Ġunju 2012 WestLB mhux se tieħu sehem f’kummerċ bankarju ġdid (ħlief għal negozju miktub b’rabta mal-attivitajiet tagħha ta’ servisjar) u se ċċedi l-isem tad-ditta tagħha WestLB u terġa’ tingħata l-isem tad-ditta l-bank tal-SPM (titolu preliminari ta’ ħidma). WestLB se tiġi ttrasformata f’unità li għal skopijiet ta’ likwidazzjoni żżomm pożizzjonijiet ta’ wirt kummerċjalment trasferiti lill-EAA u tieħu ħsieb tal-persunal li jifdal, u pjattaforma ta’ servisjar li se tipprovdi biss servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi.
(74)
[…].
(75)
Essenzjalment, il-bank tal-SPM se jsir kumpanija azzjonarja (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM") li huwa ppjanat li jkollha żewġ kumpaniji sussidjarji, l-SPM Betriebsgesellschaft u l-SPM Servicegesellschaft, kumpanija ta’ servisjar (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-kumpanija ta’ servisjar").
(76)
Assi li ma jistgħux jiġu fiżikament trasferiti lill-EAA għal raġunijiet ta’ taxxa, legali jew regolatorji se jiġu trasferiti biss b’mod sintetiku. Assi bħal dawn se jinżammu fuq il-karti tal-bilanċ tal-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew tal-SPM Betriebsgesellschaft, iżda mhux tal-SPM Servicegesellschaft.
(77)
Wara t-tlestija tar-riforniment, WestLB jew il-bank tal-SPM, skont il-każ, mhux se jkollhom xi assi marbuta mar-riskju għal riskji fuq il-krediti u riskji tas-swieq (41) u jżomm biss ammont relattivament żgħir ta’ assi marbuta mar-riskju sabiex ikopri rekwiżiti kapitali regolatorji purament għal riskji operattivi (anqas minn EUR 1 biljun, jekk ikkalkulat skont l-Approċċ tal-Indikatur Bażi) (42).
(78)
L-SPM Betriebsgesellschaft se jżomm l-obbligi li jifdal tal-pensjoni għall-impjegati attwali u preċedenti ta’ WestLB. Il-kompitu prinċipali tal-parteċipazzjoni tal-SPM/SPM Betriebsgesellschaft se jkun li jnaqqas persunal mil-livell attwali ta’ madwar 4 400 impjegat għal 1 400 fl-2016, li minnhom 1 000 se jkunu fil-kumpanija ta’ servisjar, u sabiex jingħalqu postijiet u sistemi dispensabbli. L-SPM Betriebsgesellschaft se jipprovdi biss servizzi bażiċi periferiċi, eż. il-manutenzjoni ta’ bini u uffiċċji.
(79)
Il-kumpanija ta’ servisjar se tiġi derivata bejn l-1 ta’ Jannar 2012 u l-31 ta’ Diċembru 2014 biex tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi għall-assi u obbligazzjonijiet li jifdal ta’ WestLB. Il-fatt li portafolli ta’ assi ġew trasferiti lill-EAA (u l-Verbundbank) toħloq il-ħtieġa għal servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi, peress li la l-EAA u lanqas il-Verbundbank ma jistgħu jwettqu l-manutenzjoni tal-portafolli tagħhom stess. Il-kumpanija ta’ servisjar se toffri dawk is-servizzi lill-EAA (u lill-Verbundbank) bir-rati kummerċjali tas-soltu. Il-limitazzjonijiet kollha dwar il-mudell tan-negozju tal-kumpanija tas-servisjar (ara wkoll il-premessi 78 sa 83) se jiġu fi tmiemhom wara l-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar.
(80)
Il-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew is-sussidjarji tagħha se jkollhom fil-pussess il-liċenzji kollha bankarji li għadhom meħtieġa għall-attivitajiet tagħhom. Il-Ġermanja tintrabat li l-kamp ta’ applikazzjoni u l-għadd ta’ liċenzji bankarji, madanakollu, huma ristretti għall-minimu meħtieġ għall-provvista ta’ servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi.
(81)
Partijiet sinifikanti tal-portafolli tal-EAA huma u se jkollhom jibqgħu riżervati fil-fergħat barranin. Mill-31 ta’ Ottubru 2011, WestLB kellu skoperturi fi New York ta’ madwar EUR [5-15]-il biljun, f’Londra ta’ madwar EUR [15-25] biljun, u fl-Asja ta’ madwar EUR [5-10] biljun. Trasferiment fiżiku għall-EAA ta’ dawk il-portafolli kien fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi għal raġunijiet ta’ taxxa, legali jew regolatorji li jew huwa impossibbli jew ekonomikament mhux raġonevoli, u għalhekk jista’ jseħħ biss sintetikament. Dawk l-assi se jinżammu minn kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew l-SPM Betriebsgesellschaft, jew f’fergħat barranin jew f’sussidjarji. Il-Ġermanja tispjega li l-fergħat barranin jew sussidjarji ma jistgħux jiġu magħluqa b’mod immedjat, iżda timpenja ruħha li l-kumpanija azzjonarja tal-bank tal-SPM jew l-SPM Betriebsgesellschaft se jagħlqu l-fergħat barranin jew sussidjarji kollha qabel it-tmiem tal-2016, sakemm l-għeluq ma jitwaqqafx għal raġunijiet ta’ rekwiżiti regolatorji tal-bank.
(82)
Barra minn hekk, il-kumpanija tas-servisjar se jkollha tagħmel manutenzjoni lil dawk il-portafolli b’mod adegwat. Sabiex jinżamm l-għarfien dwar il-ġestjoni tal-assi, il-kumpanija tas-servisjar se tmexxi fergħa fi New York, f’Londra, u f’post wieħed fl-Asja. Madwar terz tal-impjegati li mistennija jaħdmu għall-kumpanija tas-servisjar se jaħdmu f’waħda mill-fergħat barranin. Għalhekk il-Kummissjoni tifhem li wara l-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar, il-bank tal-SPM wara l-2016 mhu se jkollu l-ebda fergħa jew sussidjarja barranija, sakemm l-għeluq individwali ma jitwaqqafx minħabba raġunijiet ta’ rekwiżiti regolatorji bankarji.
(83)
Il-kumpanija tas-servisjar mhux biss se tiġi derivata iżda sussegwentement se tinbiegħ ukoll, sa mhux aktar tard mill-2016. Sabiex jiġi ffaċilitat il-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar, il-bank tal-SPM jista’ matul il-perjodu mill-2012 sal-2014 jikkonkludi kuntratti għall-provvista ta’ servizzi għall-ġestjoni tal-assi għall-portafolli ta’ partijiet terzi, jiġifieri portafolli li mhumiex relatati mal-portafolli preċedenti ta’ WestLB. Madanakollu, ir-rikavat minn dawk l-attivitajiet ma jistax jeċċedi [40-60]% tal-introjtu gross totali tal-kumpanija tas-servisjar. Dik il-limitazzjoni se tispiċċa wara l-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar.
(84)
Il-kumpanija tas-servisjar hija mistennija li tiġġenera dħul moderat fuq il-bejgħ ta’ madwar [8-12]% li għandu jkun biżżejjed biex jippermetti l-potenzjal tal-bejgħ tagħha (43). Il-kalkolu ta’ qligħ u telf li fuqu kien valutat il-profitt tal-kumpanija tas-servisjar jitfa’ l-attenzjoni fuq il-fatt li sal-2016 għandu jinkiseb tnaqqis sinifikanti tal-ispejjeż (44).
(85)
Jekk, madanakollu, il-bank tal-SPM ma jbigħx il-kumpanija tas-servisjar sal-31 ta’ Diċembru 2016, il-Ġermanja timpenja ruħha li l-kumpanija tas-servisjar tiġi likwidata. F’dak il-każ, l-obbligi kuntrattwali eżistenti kollha jintemmu sal-31 ta’ Diċembru 2017 li hija d-data finali għall-perjodu tat-tneħħija gradwali tal-kumpanija tas-servisjar (jekk ma tinbiegħx).
4. IMPENJI MILL-ĠERMANJA
(86)
Minbarra l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, il-Ġermanja ppreżentat katalgu ta’ impenji (ara l-Anness ta’ din id-Deċiżjoni), li jista’ jiġi mqassar hekk kif ġej:
a)
IL-MARKA KUMMERĊJALI
-
Fir-rigward tal-isem tad-ditta WestLB, il-Ġermanja timpenja ruħha li l-isem tad-ditta WestLB ma jintużax iżjed wara t-30 ta’ Ġunju 2012 (perjodu ta’ grazzja ta’ tliet xhur jista’ japplika jekk dan ikun meħtieġ għal raġunijiet tekniċi).
b)
VERBUNDBANK
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-attivitajiet tan-negozju tal-Verbundbank ikunu ristretti għal dak li ġie elenkat fil-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 sal-31 ta’ Diċembru 2016, sakemm il-Verbundbank ma jiġix amalgamat ma’ Landesbank ieħor qabel il-31 ta’ Diċembru 2016.
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-NRW fil-futur ma jixtri l-ebda sehem tal-Verbundbank jew jipprovdilu xi forma oħra ta’ appoġġ finanzjarju.
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li ma tibqax tiġi ppjanata segregazzjoni awtonoma tal-Verbundbank u li l-assi u l-obbligazzjonijiet tal-Verbundbank jiġu kkontrollati mis-settur tal-banek tat-tfaddil qabel it-30 ta’ Ġunju 2012.
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-partijiet kollha jimplimentaw l-obbligi li jirriżultaw mill-Eckpunktevereinbarung mingħajr modifika jew dewmien, sabiex, b’mod partikolari abbażi tas-suġġett tat-tranżazzjoni u l-valutazzjoni li l-entità għandha valur ta’ żero ta’ kumpanija, tiġi żgurata sikurezza suffiċjenti tat-tranżazzjoni u l-likwidazzjoni tal-Verbundbank isseħħ sat-30 ta’ Ġunju 2012.
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) ikollu l-intenzjoni li, f’każ ta’ riżultat favorevoli tad-diliġenza dovuta, ikun disponibbli biex jieħu kontroll tal-Verbundbank.
c)
IL-BANK TAL-SPM
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM jillimita l-attivitajiet tiegħu għas-servizzi li ġejjin:
i)
Servisjar ta’ portafolli tal-EAA, il-Verbundbank u partijiet terzi, jekk meħtieġa, inkluża l-ġestjoni ta’ rinegozjar, l-ikklerjar ta’ titoli, l-ipproċessar u l-utilizzazzjoni, il-valutazzjoni ta’ kreditu, il-ġestjoni ta’ kreditu u s-sorveljanza ta’ kreditu, il-kontroll tar-riskju tal-kreditu, ir-rappurtar regolatorju, il-ġestjoni ta’ kollaterali ta’ korporazzjonijiet li jinkludu l-ġestjoni tad-dejta rispettiva, il-ġestjoni tar-riskji tas-suq, servizzi tat-Teknoloġija tal-Informatika u ta’ back-office, il-finanzjament, l-iħħeġġjar, il-ġestjoni ta’ flus, ir-rappurtar finanzjarju, il-kontroll, il-konformità, u l-ġestjoni ta’ parteċipazzjonijiet.
ii)
Fil-każ tal-assi li ġew trasferiti sintetikament għall-EAA, l-EEA tista’ bħala parti mill-istrateġija ta’ likwidazzjoni tagħha twettaq ukoll, b’mod partikolari, estensjonijiet, bejgħ jew titolizzazzjonijiet ta’ assi bħal dawn; f’dawn il-każijiet il-bank tal-SPM se jopera biss f’isem ta’ u fuq l-ordni tal-EAA (45).
-
Il-Ġermanja pprovdiet deskrizzjoni tal-liċenzji bankarji meħtieġa u impenn li l-liċenzji bankarji l-oħra kollha se jiġu ritornati sal-31 ta’ Diċembru 2012.
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li fil-bank tal-SPM il-forza tax-xogħol se titnaqqas mil-livell attwali ta’ 4 400 sa 1 000 fil-kumpanija tas-servisjar fl-2016. Numri indikattivi ngħataw għall-għadd tal-persunal ippjanat fil-kors ta’ dak it-tnaqqis.
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se jirrispetta ċerti kundizzjonijiet meta joffri servizzi lil partijiet terzi. Il-volum ta’ negozju ta’ partijiet terzi ma jistax jaċċedi [40-60]% tal-introjtu gross totali. Kuntratti ta’ partijiet terzi se jiġu pprovduti biss minn entità separata (il-kumpanija tas-servisjar li trid tiġi separata mill-kumpanija l-kbira) li se jkollha liċenzja bankarja limitata għall-minimu meħtieġ.
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-kumpanija tas-servisjar tinbiegħ sal-31 ta’ Diċembru 2016. Kuntratti ta’ partijiet terzi bid-dati ta’ maturità li jestendu lil hinn mill-2017 huma permessi jekk il-kuntratt jipprovdi lill-klijent bid-dritt tal-irtirar għal raġunijiet ta’ kapaċità (b’effett mill-31 ta’ Diċembru 2017).
-
Jekk il-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar ma jseħħx sad-data tal-maturità, il-Ġermanja se tiżgura li b’effett mill-31 ta’ Diċembru 2017 l-attivitajiet kollha tal-kumpanija tas-servisjar se jiġu imwaqqfa jew trasferiti. Jekk il-bejgħ tal-kumpanija tas-servisjar huwa ta’ suċċess, il-limitazzjonijiet kollha fuq l- attivitajiet tan-negozju tal-kumpanija tas-servisjar se jitneħħew.
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li s-servizzi li ġejjin, b’mod partikolari, mhux se jkunu pprovduti mill-bank tal-SPM: il-kummerċ ta’ proprjetà, l-emissjoni ta’ kull tip ta’ ċertifikat, il-finanzi tal-proġett u l-finanzjament tal-kummerċ, finanzi bbażati fuq l-assi, titolizzazzjonijiet u self sindakat, u servizzi bankarji korporattivi internazzjonali. Għall-assi trasferiti sintetikament garantiti mill-EAA, il-bank tal-SPM huwa l-finanzjatur uffiċjali, li jistgħu jirrikjedu li l-bank tal-SPM jestendi s-self, ibiegħ is-self jew iwettaq titolizzazzjonijiet, iżda jista’ jagħmel hekk biss jekk dawk l-azzjonijiet huma mitluba mill-EAA.
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se joffri s-servizzi tiegħu ta’ ġestjoni ta’ assi bi prezzijiet tas-suq biss, u li r-rati offruti se jkunu biżżejjed biex ikopru l-ispejjeż kollha tal-kumpanija tas-servisjar.
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li wara l-2016, il-bank tal-SPM mhux x’se jkollu fergħat jew sussidjarji barranin, sakemm għeluq individwali ma jitwaqqafx għal raġunijiet ta’ rekwiżiti regolatorji tal-bank. Madanakollu, il-kumpanija tas-servisjar jista’ jkollha fergħa barranija f’Londra, waħda fi New York u oħra fl-Asja sabiex ikollha l-kompetenza lokali għad-dispożizzjoni tagħha, biex tkopri ż-żoni tal-ħin, biex jitnaqqsu r-riskji operattivi u biex tkun tista’ tikkompeti.
-
Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se jkun parti mill-monitoraġġ minn trustee.
d)
EAA
-
Il-Ġermanja tintrabat li, wara estensjoni u tiġdid tal-kuntratt tas-servizz tal-EAA sal-31 ta’ Diċembru 2016, iż-ŻEE se takkwista s-servizzi meħtieġa ta’ ġestjoni ta’ assi b’konformità mal-impenn dwar l-ipprezzar kummerċjali u permezz ta’ offerta pubblika.
e)
MONITORAĠĠ
-
Il-Ġermanja tintrabat li kull tliet xhur tipprovdi rapporti dettaljati lill-Kummissjoni dwar il-miżuri meħuda fuq il-bażi ta’ ftehima milħuqa bejn il-Kummissjoni u l-Ġermanja fis-16 ta’ Diċembru 2011.
III. IL-FTUĦ TAL-INVESTIGAZZJONI FORMALI SKONT L-ARTIKOLU 108(2) TAT-TFUE
1. ID-DEĊIŻJONI TA’ DIĊEMBRU 2009
(87)
Bid-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009, il-Kummissjoni qajmet dubji skont l-Artikolu 108(2) tat-TFUE dwar il-kompatibbiltà tal-miżuri ta’ salvataġġ ta’ assi eżaminati f’dik id-deċiżjoni mal-komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar it-trattament ta’ assi danneġġati fis-settur bankarju tal-Komunità (46) (minn hawn ’il quddiem imsejħa "il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati"). Barra minn hekk, fl-opinjoni tal-Kummissjoni, ir-restawr tal-vijabilità, il-qsim adegwat tal-piż u l-mitigazzjoni tad-distorsjoni tal-kompetizzjoni kkawżati mill-għajnuna (addizzjonali) ma ġewx murija b’mod konvinċenti b’konformità mal-Komunikazzjoni tal-Kummissjoni dwar ir-ritorn għall-vijabbiltà u l-valutazzjoni ta’ miżuri ta’ ristrutturar fis-settur finanzjarju fil-kriżi attwali taħt ir-regoli ta’ għajnuna mill-Istat (47) (minn hawn ’il quddiem “il-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar”).
(88)
Il-Kummissjoni indikat li ma kinitx qed tinvestiga biss l-għajnuna ġdida li ġejja mit-trasferiment ta’ assi fil-EAA iżda kellha wkoll tikkunsidra mill-ġdid l-għajnuna awtorizzata skont id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 (48).
(89)
Il-Kummissjoni indikat ukoll dubji dwar kontribuzzjoni proprja adegwata tal-banek tat-tfaddil, meta jitqies li l-obbligi tal-banek tat-tfaddil li ġejjin mill-miżura ta’ salvataġġ ta’ assi kienu ffissati u li l-kapital meħtieġ sabiex tiġi stabbilita l-EAA tqajmet biss mill-Ġermanja iżda mhux mill-banek tat-tfaddil (49).
(90)
Il-Ġermanja kienet meħtieġa tipprovdi pjan rivedut ta’ ristrutturar li jikkunsidra l-ammont sħiħ ta’ għajnuna statali mogħtija, inklużi r-remunerazzjoni adegwata u r-ristrutturar fil-fond addizzjonali.
2. ID-DEĊIŻJONI TA’ NOVEMBRU 2010
(91)
Mid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni estendiet il-proċedura minħabba d-dubji addizzjonali dwar il-kompatibbiltà tal-ewwel trasferiment ta’ assi mal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati u l-kompatibbiltà tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Diċembru 2009, li naqsu milli juru li huwa adattat li tiġi rrestawrata l-vijabbiltà tal-benefiċjarju kif ukoll biex jiġi żgurat qsim adegwat tal-piż u jiġu mitigati d-distorsjonijiet tal-kompetizzjoni kkawżati mill-għajnuna.
(92)
B’mod partikolari fir-rigward tal-ewwel trasferiment ta’ assi, il-Kummissjoni qajmet dubji dwar l-eliġibilità tal-assi danneġġati. Hija kkonkludiet dwar l-eżistenza ta’ għajnuna mill-istat u l-ammont ta’ għajnuna u vvalutat l-ammonti bħala tali tant li l-għajnuna ma tkunx kompatibbli mal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati jekk mhux irkuprati jew magħmula permezz ta’ ristrutturar addizzjonali skont il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati.
(93)
Fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni kkunsidrat l-ammont ta’ għajnuna attribwibbli għall-ewwel trasferiment ta’ assi li jkun ta’ madwar EUR 6,9 biljun, kif stabbilit mill-esperti tagħha. Dak l-ammont huwa kkalkulat bħala d-differenza bejn il-valur tat-trasferiment u l-valur tas-suq tal-assi (madwar EUR 11-il biljun) (50), korrett bl-ekwità inizjali pprovduta lill-EAA (madwar EUR 3,3 biljun) (51), mill-valuri tal-kotba ta’ ċerti noti marbuta ma’ kreditu (madwar EUR 0,3 biljun) (52), minn tnaqqis għat-trasferiment ta’ obbligazzjonijiet diġà eżistenti (madwar EUR 0,9 biljun) (53).
(94)
Il-Kummissjoni kompliet approvat it-transfer delta kif instab mill-esperti tagħha, jiġifieri, id-differenza netta bejn il-valuri tat-trasferiment u r-REVs tal-assi u l-obbligazzjonijiet. Hija kkunsidrat li t-transfer delta jammonta għal EUR 3,4 biljun, ladarba fatturi ta’ ekwità u ta’ kreditu huma aġġustati (54). Rigward il-portafoll tat-titoli il-Kummissjoni osservat li biex il-klassijiet tal-assi mitluba jinstabu danneġġati (55), evidenza ulterjuri kienet tkun meħtieġa biex ikun konkluż li s-swieq għal dawk l-assi kienu jkunu verament ma jiffunzjonawx, fl-assenza ta’ kwalunkwe xerrej u bejjiegħ. Barra minn hekk, abbażi tal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati, hija qablet mal-esperti li l-fatturi ta’ skont li WestLB kien applika biex jistabbilixxi r-REV kienu ferm baxxi, tant li wasslu għal riżultat aħħari eċċessivament għoli għar-REV. Il-Kummissjoni qablet ukoll mal-konstatazzjoni tal-esperti li, minħabba suppożizzjonijiet konservattivi insuffiċjenti tal-LGD, ir-REV tal-portafoll tas-self kien ta’ madwar EUR 1,0 biljun taħt l-istima ta’ WestLB. Il-Kummissjoni osservat li l-figuri kienu mqabbla fil-livell settorjali b’konformità mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni (56). Barra minn hekk il-Kummissjoni kkunsidrat mill-ġdid fatturi oħra mitiganti li ġew ppreżentati iżda ddeċidiet li ma kienx hemm bażi biex dawn jiġu kkunsidrati għall-valutazzjoni tar-REV.
(95)
Barra minn hekk, il-Kummissjoni esprimiet dubji dwar il-ġestjoni tal-assi danneġġati minħabba li kienu għadhom amministrati minn WestLB. Barra minn hekk, il-Kummissjoni ddeduċiet mill-fatt li l-EAA kienet irreġistrat telf ta’ EUR 1 biljun ftit wara t-twaqqif tagħha, li t-telf seta’ diġà kien imġarrab mid-data tat-trasferiment. Dan ikkawża dubji dwar jekk l-assi rilevanti kinux jaqgħu fil-kamp tal-applikazzjoni tal-punt 32 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati.
(96)
Għal darb’oħra, il-Ġermanja kienet meħtieġa tipprovdi pjan rivedut ta’ ristrutturar li jikkunsidra l-għajnuna addizzjonali mogħtija lil WestLB u li jittratta n-nuqqasijiet indikati f’dik id-deċiżjoni.
IV. IL-POŻIZZJONI TAL-ĠERMANJA
(97)
Il-Ġermanja ma tikkontestax li l-miżuri jikkostitwixxu għajnuna mill-istat fit-tifsira tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE.
1. RIGWARD L-EWWEL TRASFERIMENT TA’ ASSI GĦALL-EAA
(98)
Il-Ġermanja tikkontesta xi riżultati dwar l-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA.
a. L-APPLIKABILITÀ TAL-KOMUNIKAZZJONI DWAR L-ASSI DANNEĠĠATI
(99)
Qabel xejn, il-Ġermanja ttenni l-pożizzjoni tagħha tat-2 ta’ Frar 2010, fejn sostniet li l-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati mhijiex applikabbli għall-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA. Il-Ġermanja targumenta li WestLB fil-fatt qiegħda ġġorr il-piż tal-miżura dwar l-assi danneġġati, hekk kif WestLB tittrasferixxi l-ekwità lill-EAA. B’referenza għad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009, il-Ġermanja ssostni li, skont in-nota 8 fil-premessa 16 ta’ dik id-Deċiżjoni, il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati mhijiex applikabbli meta miżura tkun qed tiġi mwettqa minn azzjonisti pubbliċi fil-kapaċità tagħhom bħala sidien.
b. L-ISTABILIMENT TAL-VALUR EKONOMIKU REALI TAL-EWWEL TRASFERIMENT TA’ ASSI
(100)
It-tieni, il-Ġermanja ssostni li l-Kummissjoni għamlet żbalji fil-valutazzjoni tal-assi trasferiti u fl-applikazzjoni ta’ fatturi ta’ skalar.
(101)
Filwaqt li ssostni li l-valutazzjoni tal-Kummissjoni kienet b’mod ġenerali wisq konservattiva, hija telabora fuq punti individwali għall-klassijiet ta’ assi individwali "Titoli Strutturati", "Titoli Oħra" u "Portafoll ta’ Kreditu".
(102)
Fir-rigward tal-portafoll "Kreditu Strutturat", il-Ġermanja ssostni li l-metodoloġija ta’ valutazzjoni ta’ WestLB, ikkritikata mill-Kummissjoni, kienet ikkunsidrata aċċettabbli minn Deutsche Bundesbank. Barra minn hekk, hija fakkret li BlackRock Solutions, il-kumpanija li kienet mogħtija mandat bħala l-espert tal-Ġermanja, stabbilixxiet REV ogħla għall-portafoll minn WestLB innifisha, li jindika li WestLB adottat approċċ konservattiv b’mod suffiċjenti.
(103)
Għall-portafoll "Titoli Oħrajn", il-Ġermanja ssostni li d-differenzi ewlenin bejn l-evalwazzjonijiet tal-valutazzjoni jirriżultaw mid-diskussjoni dwar jekk valur tas-suq huwiex applikabbli. Filwaqt li WestLB offriet il-kriterji tagħha stess (l-aktar ibbażati fuq il-likwidità) sabiex jiġi determinat jekk suq huwiex danneġġat, il-Ġermanja tikkritika l-esperti tal-Kummissjoni li ma spjegawx b’mod suffiċjenti r-riżultati tagħhom li kważi l-assi kollha jappartjenu għal swieq mhux danneġġati. Bħala eżempju, il-Ġermanja tirreferi għall-bonds sovrani li jiffurmaw parti kbira mill-portafoll tat-titoli u ssostni li l-prezzijiet tas-suq li kienu niżlin fl-aħħar tal-2009 kienu indikazzjoni ta’ indebolimenti tas-suq.
(104)
Għall-valutazzjoni tal-"Portafoll tal-Kreditu", il-Ġermanja tiddikjara li l-opinjoni tal-esperti tal-Kummissjoni - li tfasslet mingħajr aċċess għad-dokumentazzjoni dettaljata ta’ kreditu - ma tistax tintuża biex tikkontradixxi l-valuri ta’ WestLB. Hija tikkritika b’mod partikolari n-nuqqas ta’ trasparenza rigward il-parametri ta’ valutazzjoni użati, kontradizzjonijiet inerenti, u approċċ konservattiv b’mod eċċessiv mill-esperti tal-Kummissjoni. Il-Ġermanja ssostni li għandhom jiġu applikati l-parametri użati fit-testijiet tal-istress tal-Kumitat tas-Superviżuri Bankarji Ewropej (CEBS), mhux dawk użati mill-esperti tal-Kummissjoni. Il-Ġermanja b’mod partikolari ikkritikat wieħed mix-xenarji ta’ stress, li fih l-esperti tal-Kummissjoni użaw suppożizzjoni ta’ probabilità tal-Inadempjenza ta’ 70 % u suppożizzjoni tal-LGD ta’ 30 %.
(105)
Fl-aħħar nett, il-Ġermanja indirizzat id-dubji dwar l-eliġibilità billi argumentat li l-ewwel rapport annwali tal-EAA (30 ta’ Ġunju 2010) mhuwiex indikazzjoni ta’ telf tal-portafoll eżistenti. Hija tirribatti d-dubji tal-Kummissjoni li t-telf mistenni fl-istruttura tal-EAA kien sottovalutat, bl-argument li l-ammont tal-proviżjoni tar-riskju attwali tal-EAA huwa mmexxi l-aktar mill-portafoll Phoenix. Dak l-ammont kien fil-fatt EUR [0,5-1,5] biljun inqas minn dak li kien ibbaġitjat fil-pjan ta’ likwidazzjoni. Għalhekk, it-trattament tal-proviżjon tal-EAA ma jikkontradixxix valutazzjoni ta’ WestLB ta’ telf mistenni.
c. FATTURI TA’ MITIGAZZJONI
(106)
Fl-aħħar nett, il-Ġermanja ssostni li l-valutazzjoni tal-portafolli trasferiti għandha tikkunsidra fatturi mitiganti, b’mod partikolari dwar (i) it-trasferiment ta’ obbligazzjonijiet diġà eżistenti, ii) flussi futuri ta’ flus, (iii) linji impenjati mhux prelevati, u (iv) tnaqqis tat-telf mistenni.
(107)
Fir-rigward ta’ obbligazzjonijiet diġà eżistenti, il-Ġermanja ssostni li bit-trasferiment ta’ obbligazzjonijiet bħal dawn (57) lil EAA, WestLB tirrinunzja vantaġġ ekonomiku ta’ EUR 882 miljun li jeħtieġ li jiġi kkunsidrat.
(108)
Fir-rigward ta’ flussi futuri ta’ flus, il-Ġermanja ssostni li, bit-trasferiment tal-portafolli tal-EAA, WestLB tirrinunzja flussi futuri ta’ flus (pagamenti ta’ imgħax, eċċ.) li jammontaw għal EUR 880 miljun li għandhom jiġu kkunsidrati wkoll.
(109)
Fir-rigward ta’ linji impenjati mhux prelevati, il-Ġermanja ssostni li korrezzjoni hija meħtieġa għat-trasferiment ta’ linji impenjati mhux prelevati għall-EAA, minħabba li r-riskji potenzjali tagħhom ġew inklużi fil-kalkolu tar-REV, waqt li l-qawwa tal-profitabilità potenzjali tagħhom ma ġiex inkluż fil-valutazzjoni globali.
(110)
Fir-rigward tat-tnaqqis ta’ telf mistenni, il-Ġermanja ssostni li l-valutazzjoni tal-portafolli għandha tkun ibbażata fuq it-telf skontat mistenni, minħabba li l-kunċett konfliġġenti ta’ prudenza diġà kien applikat b’mod suffiċjenti meta ġie kkalkulat ir-REV.
2. RIGWARD IL-VANTAĠĠ TAL-BANEK TAT-TFADDIL
(111)
Il-Ġermanja għamlet osservazzjonijiet fuq id-dubji dwar għajnuna illegali addizzjonali li setgħet ingħatat lill-banek tat-tfaddil hekk kif ġej:
(112)
L-ewwel nett, il-Ġermanja tistipula li l-azzjonisti ta’ WestLB, li fosthom hemm il-banek tat-tfaddil, ma kinux obbligati li jistabbilixxu bank tal-assi ħżiena iżda għamlu dan fuq deċiżjoni awtonoma.
(113)
It-tieni nett, il-Ġermanja tenfasizza li l-FMStFG ma jistabbilixxix obbligu illimitat biex jikkumpensa kull telfa. L-obbligu biex tiġi kkumpensata kull telfa hija pjuttost limitata għall-ammont ekwivalenti ta’ ekwità investit fil-bank benefiċjarju. Il-Ġermanja ssostni li l-FMStFG jippermetti allokazzjoni kuntrattwali tal-obbligazzjoni ta’ kumpens tat-telf li tiddevja minn allokazzjoni pro-rata bbażata fuq ekwità, sabiex jiġu kkunsidrati kapaċitajiet finanzjarji differenti.
(114)
Fl-aħħar nett, il-Ġermanja targumenta li l-banek tat-tfaddil, li assumew l-obbligu biex jikkumpensaw għal telf potenzjali li ġej mill-EAA sa EUR 4,5 biljun, refgħu sehem adegwat tal-piż.
V. VALUTAZZJONI TA’ GĦAJNUNA LIL WESTLB
(115)
Il-valutazzjoni tal-għajnuna ta’ ristrutturar lil WestLB għandha tikkunsidra l-għajnuna kollha mogħtija lil WestLB mill-2008, minħabba li l-għajnuna mogħtija wara d-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 ingħatat għall-istess proċess ta’ ristrutturar li ġie approvat skont id-deċiżjoni ta’ Mejju 2009. Madanakollu, minħabba ż-żieda sinifikanti ta’ għajnuna u l-bidliet magħmulin lill-pjan ta’ ristrutturar, hija meħtieġa valutazzjoni ġdida tal-għajnuna kollha taħt il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011.
1 GĦAJNUNA MILL-ISTAT SKONT IT-TIFSIRA TAL-ARTIKOLU 107(1) TAT-TFUE
(116)
Skont l-Artikolu 107(1) tat-TFUE, kull għajnuna mogħtija minn Stat Membru jew permezz ta’ riżorsi tal-istat, fi kwalunkwe forma li tfixkel jew thedded li tfixkel il-kompetizzjoni billi tiffavorixxi ċerti impriżi jew il-produzzjoni ta’ ċerti prodotti għandha, safejn tolqot il-kummerċ bejn l-Istati Membri, tkun inkompatibbli mas-suq intern.
(117)
Il-kwalifika ta’ miżura bħala għajnuna mill-istat teħtieġ li tissodisfa l-kundizzjonijiet li ġejjin: a)għandha tiġi ffinanzjata minn Stat Membru jew permezz ta’ riżorsi tal-istat; b) għandha tagħti vantaġġ li jiffavorixxi ċerti impriżi jew il-produzzjoni ta’ ċerti prodotti; ċ) il-miżura trid tfixkel jew thedded li tfixkel il-kompetizzjoni; u d)il-miżura għandha jkollha l-potenzjal li taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri.
(118)
Il-Kummissjoni ssostni l-fehma tagħha li dawk il-kundizzjonijiet jiġu sodisfatti għall-miżuri kollha, hekk kif se tispjega aktar ’l isfel, anki jekk wieħed iqis il-fatt li WestLB se jwaqqaf l-attivitajiet bankarji tiegħu, minħabba li WestLB għadu jwettaq attivitajiet ekonomiċi bħas-servizzi tal-ġestjoni tal-assi. Minħabba li dawk l-attivitajiet għadhom segwiti f’kuntest ta’ kompetizzjoni internazzjonali, il-Kummissjoni tqis li dawk il-miżuri għandhom il-potenzjal li jfixklu l-kompetizzjoni u jistgħu jaffettwaw ukoll il-kummerċ bejn l-Istati Membri (58).
a. IT-TARKA TAR-RISKJU FUQ IL-PORTAFOLL PHOENIX
(119)
Il-Kummissjoni diġà stabbilixxiet fid-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 li t-tarka tar-riskju tikkostitwixxi għajnuna mill-istat. Il-Ġermanja ċċarat li t-tarka tar-riskju għadha tieħu effett fuq il-parti tal-ekwità tal-portafoll Phoenix li ġiet trasferita lill-EAA.
b. L-INJEZZJONI TA’ KAPITAL
(120)
Il-Kummissjoni diġà kkonkludiet fid-Deċiżjoni tagħha ta’ Diċembru 2009 li l-injezzjoni ta’ kapital ta’ EUR 3 biljun tikkostitwixxi għajnuna mill-istat skont it-tifsira tal-Artikolu 107(1) tat-TFUE.
c. L-ISTRUMENT KAPITALI ADDIZZJONALI GĦALL-BANK TAL-SPM
(121)
Skont il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, l-NRW se joħroġ strument addizzjonali favur il-bank tal-SPM għal ammont ta’ EUR 1 biljun sabiex jssostitwixxi l-parti ta’ ekwità ta’ WestLB (59) li se titħallas lura lil SoFFin. Peress li l-istrument addizzjonali għall-bank tal-SPM huwa sostitut tal-kapital, dan għandu wkoll jassorbi t-telf b’mod sħiħ, inkella r-regolatur ma jaċċettax it-tranżazzjoni. B’hekk l-istrument ġdid irid jikkostitwixxi wkoll il-kapital. Dak il-kapital huwa mogħti mill-NRW u għalhekk ġej mir-riżorsi tal-Istat. Huwa għandu l-effett li jkopri nuqqas ta’ kapital ta’ bank individwali u b’hekk jammonta għal vantaġġ selettiv għall-bank tal-SPM. Minħabba li l-bank tal-SPM se jkun attiv f’settur li fih impriżi minn Stati Membri oħra huma preżenti, dik il-miżura x’aktarx li tfixkel il-kompetizzjoni u taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri. Għaldaqstant dan jikkostitwixxi għajnuna mill-istat, kif ikkonfermat mill-analiżi ta’ miżuri simili ta’ kapital (60).
d. IL-KOPERTURA ADDIZZJONALI TA’ TELF MILL-NRW GĦALL-BANK TAL-SPM
(122)
Skont il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, l-NRW se jieħu fuqu t-telf għat-tħaddim u l-likwidazzjoni tal-bank tal-SPM fuq perjodu ta’ ħames snin, u se jieħu wkoll l-obbligazzjonijiet tal-pensjoni. It-telf ġenerali li l-bank tal-SPM se jakkumula tul il-ħajja operattiva tiegħu huwa maħsub li jvarja minn bejn EUR [3-6] biljun fix-xenarju ta’ każ bażi u EUR [4-7] biljun fix-xenarju ta’ każ ħażin. Dan it-telf għandu jiġi kopert mill-[…]. L-impenn li jieħu f’idejh it-telf iġġenerat mill-bank tal-SPM huwa għalhekk simili għal injezzjoni ta’ kapital li jvarja bejn EUR [100-700] miljun u EUR [0,5-2,0] biljun. Bħall-istrument kapitali addizzjonali għall-bank tal-SPM, il-kopertura addizzjonali ta’ telf tkopri wkoll nuqqas ta’ kapital tal-bank tal-SPM u tipprovdih b’vantaġġ selettiv peress li m’hemm xejn li jindika li l-bank seta’ kiseb dan il-kapital fis-suq. Ladarba l-miżura ġejja mill-NRW, hija pprovduta mir-riżorsi tal-Istat. Minħabba l-karatteristiċi tas-settur bankarju stabbiliti fil-premessa 118, il-miżura hija kapaċi tfixkel il-kompetizzjoni u taffettwa l-kummerċ bejn l-Istati Membri. B’hekk tikkostitwixxi għajnuna mill-istat.
e. L-EWWEL TRASFERIMENTI TA’ ASSI
(123)
Il-Kummissjoni diġà kkonkludiet, fid-Deċiżjoni tagħha ta’ Diċembru 2009, li l-miżura ta’ salvataġġ tal-assi danneġġati fil-forma ta’ bank tal-assi ħżiena tikkostitwixxi għajnuna mill-istat (61).
(124)
Ma taqbilx mal-Ġermanja f’dak li għandu x’jaqsam mal-argument li din tal-aħħar issostni li l-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati m’għandhiex tiġi applikata. Minflok, hija tfakkar fil-prassi tagħha tad-deċiżjonijiet adottati fis-sens li fil-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, il-Kummissjoni pprovdiet gwida dwar it-trattament skont l-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE ta’ miżuri ta’ salvataġġ ta’ assi adottati mill-Istati Membri fuq il-bażi li "Assi danneġġati jikkorrispondu għal kategoriji ta’ assi li fuqhom il-banek x’aktarx isofru telf. Il-Kummissjoni tqis li l-IAC għandu jkopri kwalunkwe tip ta’ miżuri ta’ appoġġ immirati lejn assi danneġġati u sussegwentement jipprovdu salvataġġ ta’ assi effettiva lill-istituzzjoni destinatarja minħabba l-IAC jiddefinixxi salvataġġ ta’ assi bħala kwalunkwe miżura li biha bank huwa eżentat mill-ħtieġa għal aġġustamenti severi ’l isfel ta’ valur ta’ ċerti klassijiet ta’ assi" (62). L-ewwel trasferiment ta’ assi wkoll jaqa’ f’dik il-kategorija ta’ miżuri, għax jeħles lil WestLB milli tiffaċċja l-konsegwenzi ta’ aġġustament ’l isfel tal-valur tal-assi tagħha. Fil-fatt, preċedentement, il-Ġermanja kkonfermat li WestLB ma kinitx tkun aktar konformi mar-rekwiżiti regolatorji minimi tal-kapital li kieku ma kinitx protetta mill-miżura ta’ appoġġ mill-istat (63).
(125)
Fir-rigward tal-kamp ta’ applikazzjoni temporali tagħha, il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati trid tiġi applikata lit-trasferiment tal-assi. Il-Kummissjoni tfakkar li hija għandha tapplika l-liġi u l-linji gwida fis-seħħ fil-mument tal-adozzjoni ta’ deċiżjoni, irrispettivament mill-ħin li fih il-miżuri ta’ għajnuna kienu maħsuba jew innotifikati (64). Fil-fatt, fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja attwali, il-Kummissjoni applikat minn qabel il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati għal miżuri notifikati qabel il-pubblikazzjoni tal-komunikazzjoni (65).
(126)
Il-Kummissjoni ma bidlitx dik il-valutazzjoni, minkejja l-oġġezzjoni magħmula mill-Ġermanja li hija ma kinitx applikat il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati fid-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009. Għalkemm seta’ kien żbaljat li ma ġietx applikata l-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati f’dak il-mument, m’hemm l-ebda aspettattiva leġittima mill-Ġermanja li tali approċċ għandu jitkompla. Fi kwalunkwe każ, il-motivazzjoni tad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 kienet li taċċetta l-ammont nominali tal-garanzija bħala l-ammont ta’ għajnuna, li hija ħaġa komuni għal garanziji ta’ assi danneġġati (66); madanakollu, jekk dak l-approċċ kellu jiġu applikat f’dan il-każ attwali, kien jirriżulta f’ammont li jeċċedi bil-ħafna l-ammont ta’ għajnuna stabbilita mill-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati.
(127)
Il-kwistjoni prinċipali għalhekk tibqa’ l-ammont ta’ għajnuna. Skont il-punt 39 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, l-għajnuna tingħata permezz ta’ miżura tal-assi indebolita fejn il-valur tat-trasferiment jeċċedi l-valur tas-suq tal-portafoll sħiħ.
(128)
Fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010, il-Kummissjoni kkalkulat l-ammont preliminari ta’ għajnuna ta’ EUR 11-il biljun mingħajr ma kkunsidrat fatturi mitiganti. Għal dak il-għan, il-Kummissjoni għamlet valutazzjoni ta’ valur probabbli tas-suq għall-assi li ma kinux fil-kummerċ fis-suq u qagħdet fuq parir espert. Madanakollu, il-Kummissjoni setgħet, permezz ta’ analiżi vigoruża tal-portafoll u bl-utilizzazzjoni ta’ dettalji meħudin mir-rapport finali tal-esperti, tirfina l-valutazzjoni tagħha.
(129)
Tabella 6 tipprovdi ħarsa ġenerali fuq il-valur tas-suq, magħmul minn lista ta’ subportafolli:
Tabella 6
Il-valur tas-suq tal-ewwel trasferiment tal-assi (EUR biljun)
Portafollta'Assi li qed jiġu ttrasferiti
Valur tal-ktieb Diċ iTV)
Stima tal-valur fis-suq tal-Kummissjoni
Portafoll ta' Titoli Strutturati
Phoenix
22 764
13 200
European Super Seniors
2 918
1 750
ABS oħra
3 188
2 900
Portafollta' Titoli
Bonds
16 501
(722)
Portafoll Ban que D' Orsav
2 749
23 749
CDS u Derivattivi
(65)
(102)
Prodotti ta' Self
Pożizzjonijiet meħudin
20 061
17 355
Impenji mhux meħuda
-
(748)
Total
68 116
52 887
(130)
Għall-portafoll tat-Titoli kif ukoll is-subportafoll ABS tal-portafoll tat-Titoli Strutturati, il-valuri tas-suq kienu jew diġà disponibbli jew setgħu nkisbu minn valutazzjonijiet ta’ assi ta’ prossimità li kellhom valuri tas-suq faċilment disponibbli (EUR 18,430 biljun (dik il-figura kienet diżaggregata:
)) u EUR 2,9 biljun rispettivament).
(131)
Għall-portafoll tas-self, xenarju sever ta’ stress (67) kien użat bħala indikatur ta’ valur tas-suq li rriżulta f’EUR 748 miljun skont fuq impenji mhux użati (totali EUR 16,607 biljun, dik il-figura kienet diżaggregata:
).
(132)
Għas-subportafoll European Super Seniors, l-istima oriġinali ta’ WestLB ta’ telf prinċipali mistenni hija meqjusa bħala konservattiva ħafna u qrib kalkolu tal-valur tas-suq. Bħala riżultat, r-REV stmat mill-WestLB għall-portafoll tal-ESS jista’ jintuża bħala stima tal-valur tas-suq (EUR 1,750 biljun) (68). Fir-rigward tal-portafoll Phoenix, li huwa titolu strutturat ta’ sigurtà bi struttura ta’ pagament b’kaskata kkumplikata, tista’ ssir approssimazzjoni tal-valur tas-suq hekk kif ġej: l-ewwel, l-ipprezzar skont il-valur tas-suq (minn hawn ’il quddiem “MtM”) tal-kollateral sottostanti kien meqjusa li jkun madwar 54 % (EUR 12,375 biljun). Meta wieħed jikkunsidra l-flus disponibbli (EUR 1,325 biljun li għandu jiżdied) u l-ħruġ ta’ flus probabbli (madwar EUR 0,5 biljun f’xenarju negattiv, simili tal-MtM, għandu jitnaqqas), il-valur tas-suq jista’ jiġi stmat għal madwar EUR 13,2 biljun (69).
(133)
Jekk wieħed iqabbel l-ammont totali (EUR 52,887 biljun) mal-valur tat-trasferiment (EUR 68,116 biljun), jiġi stabbilit l-ammont ta’ għajnuna, li minnu jridu jitnaqqsu xi fatturi mitiganti. Il-fatturi mitiganti huma dawk imsemmija hawn fuq (premessa 91) EUR 3,267 biljun għall-kapital tal-EAA; EUR 882 miljun permezz ta’ obbligazzjonijiet eżistenti; u EUR 268 miljun permezz tat-trasferiment ta’ Noti Marbuta ma’ Kreditu ġewwa l-istruttura ta’ Phoenix. Għaldaqstant, l-ammont ta’ għajnuna mill-istat jammonta għal EUR 10,812 biljun, jiġifieri EUR 15,229 biljun - EUR 4,417 biljun.
(134)
Dak l-ammont ta’ għajnuna jinkludi l-garanziji pprovduti mill-azzjonisti ta’ WestLB biex ikopru t-telf tal-EAA (ara premessi 32 to 38) minħabba li dawk il-garanziji se jissostitwixxu l-impenn li l-Bund ta billi jakkwistaw l-assi minn WestLB permezz tal-EAA. Għandu jiġi mfakkar li skont il-FMStFG, il-Bund irid jiġi kkumpensat mill-azzjonisti għal kwalunkwe telf li jikkristallizza fil-futur. Għalhekk dik ir-responsabbiltà tal-Bund qed tiġi fil-fatt mibdula mar-responsabbiltà tal-azzjonisti ta’ WestLB internament. Madanakollu, dik il-bidla m’għandha l-ebda effett vis-à-vis il-benefiċjarju u biex dawk il-garanziji jiġu ttrattati bħala sors separat ta’ għajnuna jkun jammonta għal kalkolar doppju tal-appoġġ. Għaldaqstant, dawk il-garanziji ma jżidux l-ammont ta’ għajnuna fl-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA.
f. IT-TIENI TRASFERIMENT TA’ ASSI - RIFORNIMENT TAL-EAA
(135)
It-tieni trasferiment jikkonċerna r-riforniment potenzjali tal-EAA bl-assi u l-obbligazzjonijiet kollha attwali ta’ WestLB. Għandu jiġi mfakkar li huwa biss it-trasferiment tal-carve-out portfolio ta’ WestImmo lill-EAA li huwa aċċertat li jseħħ, waqt li t-trasferiment ta’ assi u obbligazzjonijiet marbutin mal-Verbundbank u l-Pfandbriefbank huwa biss possibbiltà. Barra minn hekk, WestLB poġġiet id-diviżjonijiet u l-unitajiet kolla ta’ negozju għall-bejgħ, u għaldaqstant, assi u obbligazzjonijiet relatati xorta jistgħu jinbiegħu skont prezzijiet tas-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012 u għalhekk ma jiġux trasferiti lill-EAA. Il-valutazzjoni li ġejja hija, madanakollu, ibbażata fuq is-suppożizzjoni prekawzjonali li mit-30 ta’ Ġunju 2012, l-assi u l-obbligazzjonijiet kollha attwali ta’ WestLB se jiġu trasferiti lill-EAA.
(136)
Fil-każ ta’ WestImmo, carve-out portfolio b’assi u obbligazzjonijiet ta’ madwar EUR [5,3-6,9] biljun (il-valur skont il-kotba ta’ HGB) se jiġi segregat u trasferit lill-EAA. Il-valur tas-suq ġie stabbilit kif indikat fit-Tabella 4 hawn fuq. Il-Kummissjoni vvalutat il-figuri għall-valur tas-suq u ssib l-ispjegazzjoni għaliex dak l-ammont għandu jitqies prudenti biżżejjed bħala li hi plawsibbli. Għalhekk hija tistabbilixxi d-differenza bejn il-valuri tat-trasferiment u l-valuri tas-suq, jiġifieri l-ammont ta’ għajnuna, għall-parti ta’ WestImmo tat-tieni trasferiment ta’ assi li tkun ta’ EUR [300-800] miljun.
(137)
Barra minn hekk, il-Ġermanja ssostni li, jekk WestImmo, meħlus mill-carve-out portfolio, ma jkunx jista jinbiegħ bħala Pfandbriefbank iżda jkun jrid jiġi trasferit lill-EAA, il-valur tat-trasferiment tiegħu jkun ugwali għall-valur tas-suq tiegħu. Dik is-sottomissjoni tidher plawsibbli, minħabba li Pfandbriefbank ġie deliberatament rilaxxat minn assi danneġġati.
(138)
Fil-każ ta’ WestLB, l-assi u l-obbligazzjonijiet ta’ madwar EUR [120-150] biljun (il-valur skont il-kotba tal-HGB) se jiġu segregati. Il-valuri tas-suq tal-portafoll kienu stabbiliti għal EUR [1,0-1,8] biljun inqas mill-valuri tagħhom skont il-kotba tal-HGB, kif indikat fit-Tabella 3 fil-premessa 52. Il-Kummissjoni vvalutat il-figuri għall-valur tas-suq tal-bqija tal-assi u obbligazzjonijiet ta’ WestLB. Ma identifikat l-ebda inkonsistenza fil-valutazzjoni tas-suq. Fil-fatt, il-Kummissjoni tfakkar li WestLB ġiet meħlusa minn assi danneġġati fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi, u li l-eżenzjoni tal-kapital li tirriżulta kienet pjuttost kbira. Għalhekk ma tidhirx ħaġa sorprendenti li l-kwalità tal-portafoll u għaldaqstant il-valur tas-suq tiegħu hija ħafna aħjar minn dik tal-ewwel trasferiment. Għalhekk il-Kummissjoni taċċetta li l-valuri tas-suq tal-portafoll tal-assi u l-obbligazzjonijiet huma bħala total EUR [1,0-1,8] biljun anqas mill-valuri tat-trasferiment (il-valuri skont il-kotba tal-HGB), u li l-ammont ta’ għajnuna għall-parti tal-WestLB tat-tieni trasferiment ta’ assi huwa għalhekk ugwali għal EUR [1,0-1,8] biljun.
(139)
B’kollox, il-valuri tas-suq tat-tieni trasferiment ta’ assi huma ta’ EUR [1,3-2,6] biljun anqas mill-valuri tagħhom tat-trasferiment. L-ammont totali ta’ għajnuna għat-tieni trasferiment ta’ assi għalhekk huwa ta’ EUR [1,3-2,6] biljun.
g. GĦOTI TA’ APPOĠĠ TA’ LIKWIDITÀ MILL-AZZJONISTI TA’ WESTLB FL-EWWEL SITT XHUR TAL-2012
(140)
Ladarba l-assi kollha ta’ WestLB ġew trasferiti fil-EAA, il-EAA se jikkontrolla l-finanzjament tagħhom. Sat-30 ta’ Ġunju 2012 (jiġifieri, sakemm it-trasferiment iseħħ) l-azzjonisti ta’ WestLB se jagħtu kwalunkwe għajnuna ta’ likwidità li hija meħtieġa sabiex jiġi żgurat li jseħħ it-trasferiment ta’ assi lill-EAA. Dik il-miżura tista’ titqies bħala parti integrali tax-xenarju ġenerali ta’ likwidazzjoni, għax sempliċement tipproteġi l-perjodu ta’ trasformazzjoni f’każ li jseħħ turbolenza fis-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012. Madanakollu din tikkostitwixxi vantaġġ addizzjonali temporanju lil WestLB (70), li […]. Minħabba l-istatus tal-azzjonisti ta’ WestLB bħala awtoritajiet pubbliċi jew entitajiet taħt il-kontroll finali tal-awtoritajiet pubbliċi li lilhom tkun imputata kull deċiżjoni biex tingħata likwidità fil-kuntest tat-trasformazzjoni, il-miżura tirriżulta minn riżorsi tal-istat. Kif spjegat fil-premessa 118, il-karatteristiċi tas-settur bankarju fil-Ġermanja huma tali li l-provvista ta’ vantaġġ bħal dan tkun kapaċi tfixkel il-kompetizzjoni u taffettwa wkoll il-kummerċ bejn l-Istati Membri. Riżultat ta’ dan, il-provvista ta’ appoġġ ta’ likwidità mill-azzjonisti ta’ WestLB fl-ewwel sitt xhur tal-2012 tikkostitwixxi għajnuna mill-istat.
h. KONKLUŻJONI
Fil-qosor, WestLB kisbet il-miżuri li ġejjin bħala għajnuna mill-istat:
Tabella 7
Sommarju ta’ miżuri ta’ għajnuna
Miżuri marbutin mal-kapital jew simili għall-kapital
Element ta’ għajnuna
(EUR biljun)
It-tarka tar-riskju fuq il-portafoll Phoenix
5
L-injezzjoni tal-kapital fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi
3
L-istrument kapitali addizzjonali għall-bank tal-SPM
1
Il-kopertura addizzjonali ta’ telf mill-NRW għall-bank tal-SPM
[0,5-2,0]
L-ewwel trasferimenti ta’ assi
10,812
It-tieni trasferiment - riforniment tal-EAA b’assi u obbligazzjonijiet tal-WestImmo (il-carve-out portfolio)
[0,3-0,8]
It-tieni trasferiment - riforniment tal-EAA b’assi u obbligazzjonijiet ta’ WestLB
[1,0-1,8]
Total
[21,6-24,4]
Persentaġġ ta’ għajnuna, imqabbel ma’ EUR 88,5 biljun ta’ RWAs (mit-30.12.2008)
[24,4-27,6]%
Miżuri ta’ likwidità
[…]
2 IL-KOMPATIBILITÀ TAL-GĦAJNUNA MAS-SUQ INTERN
a. APPLIKAZZJONI TAL-ARTIKOLU 107(3)(B) TAT-TFUE
(141)
L-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE jagħti s-setgħa lill-Kummissjoni biex tqis li l-għajnuna hija kompatibbli mas-suq intern jekk hija maħsuba "li tirrimedja taqlib serju fl-ekonomija ta’ Stat Membru". Il-Kummissjoni rrikonoxxiet li l-kriżi finanzjarja globali tista’ toħloq taqlib serju fl-ekonomija ta’ Stat Membru u li miżuri ta’ sostenn lill-banek jistgħu jkunu kapaċi jirrimedjaw dik it-taqlib. Dik il-valutazzjoni ġiet ikkonfermata fil-komunikazzjoni tal-Kummissjoni Ir-rikapitalizzazzjoni ta’ istituzzjonjiet finanzjarji fil-kriżi finanzjarja preżenti: limitazzjoni tal-għajnuna għall-minimu meħtieġ u protezzjoni kontra distorsjonijiet ta’ kompetizzjoni mhux mistħoqqa (71) (minn hawn ’il quddiem imsejħa “il-Komunikazzjoni dwar ir-Rikapitalizzazzjoni”), il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati u l-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar. Il-Kummissjoni għadha tikkunsidra li r-rekwiżiti għall-għajnuna mill-istat biex jiġu approvati skont l-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE huma sodisfatti minħabba li għal darb’oħra hemm l-istress fis-swieq finanzjarji. Il-Kummissjoni kkonfermat dik l-opinjoni bl-adozzjoni f’Diċembru 2010 ta’ Komunikazzjoni li ttawwal sal-31 ta’ Diċembru 2011 l-applikazzjoni tar-regoli tal-għajnuna mill-istat bħala appoġġ għall-miżuri favur banek fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja (72). Minn dakinhar il-Kummissjoni estendiet l-applikazzjoni ta’ dawk ir-regoli lil hinn mill-31 ta’ Diċembru 2011 (73).
(142)
Fir-rigward tal-ekonomija Ġermaniża dik l-analiżi ġiet ikkonfermata fl-approvazzjoni tal-Kummissjoni ta’ diversi miżuri meħuda mill-awtoritajiet Ġermaniżi fil-ġlieda kontra l-kriżi finanzjarja, b’mod partikolari, fl-approvazzjoni u l-estensjonijiet tal-operazzjoni Ġermaniża ta’ salvataġġ (74).
(143)
Tqassim mhux ikkontrollat ta’ bank bħal WestLB jista’ jaffettwa s-swieq b’mod dirett, u għalhekk l-ekonomija sħiħa ta’ Stat Membru. Fid-dawl tas-sitwazzjoni fraġli attwali tas-swieq finanzjarji, il-Kummissjoni tkompli tibbaża l-valutazzjoni tagħha dwar miżuri ta’ għajnuna mill-istat fis-settur bankarju fuq l-Artikolu 107(3)(b).
b. IL-KOMPATTIBBILTÀ TAL-MIŻURI DWAR L-ASSI DANNEĠĠATI
(144)
Għar-raġunijiet li ġew spjegati fil-premessi e and 124, il-kompatibbiltà tal-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA trid tiġi vvalutata fuq il-bażi tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Il-valutazzjoni tal-kompatibilità tiffoka fuq jekk it-trasferiment tal-assi jseħħx fuq il-valur tas-suq iżda mingħajr ma jeċċedi l-valur ekonomiku reali kif definit fil-punt 40 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Sabiex il-miżura ta’ għajnuna tkun kompatibbli l-valur tat-trasferiment għandu, skont il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, ma jeċċedix il-REV u d-delta trasferiment ikun zero. Il-valutazzjoni li ġejja tiffoka l-ewwel fuq l-ammont tat-transfer delta (ara premissi 144 sa 159). Jekk it-transfer delta mhuwiex żero, jiġifieri huwa ’l fuq mill-REV, dan għandu jiġi mħallas lura jew irkuprat (ara premessi 161 u 162).
i) Kompatabilità tal-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA
(145)
Fir-rigward tal-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA, il-Ġermanja kkontestat it-twaqqif tal-REV. Il-kummenti tagħha għandhom l-għan li jikkontradixxu s-sejba tad-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010 li hemm transfer delta li jammonta għal EUR 3,414 biljun. Il-Kummissjoni vvalutat il-kummenti tal-Ġermanja. Ir-riżultati ta’ dik l-analiżi jistgħu jiġu mqassra hekk kif ġej:
- Fir-rigward tal-valutazzjoni inġenerali
(146)
Fir-rigward tal-eżerċizzju ta’ valutazzjoni globali, li jiddetermina l-REV tal-assi li jrid jiġi trasferit, il-Kummissjoni ssostni li l-evalwazzjoni tagħha ma kinitx konservattiva żżejjed iżda kienet skont il-punt 37 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Il-punt 37 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati jobbliga lill-Kummissjoni li tapplika approċċ korrett u konsistenti għall-valutazzjoni tal-assi, inklużi l-assi li huma aktar kumplessi u anqas likwidi, sabiex jiġu evitati distorsjonijiet bla bżonn tal-kompetizzjoni. Il-Kummissjoni spjegat fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010 li l-approċċ tagħha huwa konformi mal-prattika eżistenti fit-teħid ta’ deċiżjonijiet. L-approċċi meħuda minn korpi oħra bħal CEBS huma ċertament kredibbli, iżda mhumiex rilevanti għal dak l-eżerċizzju.
(147)
Il-Kummissjoni tibqa’ mhix konvinta li l-approċċ propost minn WestLB huwa konformi mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati dwar l-għajnuna mill-istat. Il-Kummissjoni tabilħaqq tinnota li l-Bundesbank ma kkonfermax l-REV propost minn WestLB iżda minflok ikkritika kemm il-metodoloġija kif ukoll l-użu ta’ parametru ta’ WestLB (75). Dik il-pożizzjoni kritika tikkuntradixxi l-pretenzjoni tal-Ġermanja li l-metodoloġija ta’ WestLB hija inġenerali "kompetenza teknika rikonoxxuta". Il-Kummissjoni għalhekk tinsisti li l-metodoloġija ta’ WestLB tiddevja mill-prassi ta’ każ normali (76).
- Fir-rigward tal-valutazzjoni fil-livell tas-subportafolli
(148)
Fir-rigward tal-valutazzjoni fid-dettall, l-ewwel, dwar il-portafoll tat-"Titoli Strutturati", il-Kummissjoni tinnota li ma teżisti l-ebda diverġenza kbira. Fil-fatt, l-REV tal-Kummissjoni għall-klassi sħiħa ta’ assi jinsab qrib ħafna ta’ dak hekk kif valutat minn WestLB. Il-Kummissjoni qagħdet lura milli tuża suppożizzjonijiet konservattivi fejn jekk isir hekk jivvalida jew jirrifjuta valutazzjonijiet individwali ta’ portafolli. Minflok, hija segwit il-parir tal-esperti tagħha li terġa’ tivvaluta mill-ġdid l-approċċ wisq konservattiv ta’ WestLB għas-subportafoll "European Super Senior". Il-Kummissjoni eżaminat ir-rapport dettaljat tal-esperti, li kien jinkludi reviżjoni tas-subkategoriji prinċipali tal-assi (ABS CDOs (77), CDOs oħrajn (78), US RMBS (79), US CMBS (80), US ABS (81), EUR ABS (82) u Finanzjarji), u sabet li l-metodoloġiji u s-sejbiet użati huma konsistenti ma’ każijiet oħra, bħal dawk imsemmija fid-deċiżjoni tal-ftuħ.
(149)
It-tieni, fir-rigward tal-Portafoll tas-Self, il-Kummissjoni ma taċċettax il-pretensjoni tal-Ġermanja dwar in-nuqqas ta’ trasparenza u inkonsistenzi fil-valutazzjoni tal-esperti tagħha. Hija tfakkar li ppruvat tagħti gwida dwar l-adegwatezza ta’ ċerti metodoloġiji għall-valutazzjoni tar-REV. Pereżempju, il-Kummissjoni rrakkomandat sottoskrizzjoni ta’ kampjun kbir ta’ assi tal-portafoll tas-self sabiex tiġi vvalutata l-adegwatezza tas-sistemi eżistenti ta’ klassifikazzjoni, il-probabbiltajiet tal-inadempjenza li jirriżultaw (PDs) u l-LGDs. Il-Ġermanja ma segwitx dik ir-rakkomandazzjoni. Il-Kummissjoni enfasizzat ukoll li, kif spjegat fil-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, li kellha tuża stress suffiċjentement prudenti tal-LGD u PD. B’konformità mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati mill-Kummissjoni, trasferiment ta’ assi irid jiġi valutat skont ir-REV tal-assi. Bħala konklużjoni, il-Kummissjoni tikkonferma l-evalwazzjoni preċedenti tagħha li l-valutazzjoni trid tiġi kkoreġuta b’madwar EUR 1 biljun.
(150)
It-tielet, għall-"Portafoll tat-Titoli" il-Kummissjoni taqbel mal-Ġermanja li d-differenzi ġejjin mis-suppożizzjoni dwar jekk is-swieq ikkonċernati humiex indeboliti. Fil-fatt, il-kwistjoni tista’ tkun ukoll jekk dik il-parti tal-portafoll fuq kollox għandhiex tiġi kkunsidrata eliġibbli skont il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Jista’ jingħad li, għalkemm xi flessibilità tista’ tkun prevista billi banek jiġu meħlusa minn assi li mhumiex primarjament involuti fl-ewwel stadji tal-kriżi finanzjarja, assi li ma jistgħux jiġu kkunsidrati bħala danneġġati fil-ħin tat-trasferiment m’għandhomx ikunu koperti minn programm ta’ salvataġġ. Fuq din il-perspettiva, is-salvataġġ ta’ assi m’għandhiex taġixxi bħala forma ta’ assigurazzjoni miftuħa kontra konsegwenzi tar-riċessjoni. Min-naħa l-oħra, it-tqegħid fis-swieq ta’ portafolli kbar, li għandhom daqs ta’ biljuni ta’ euro jista’ jġib preċiżament id-distorsjoni ta’ dawk is-swieq. Biex jintlaħaq bilanċ bejn l-għan li tinżamm l-istabbiltà finanzjarja u l-bżonn li jiġu evitati distorsjonijiet tal-kompetizzjoni, il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati tippermetti għat-trasferiment ta’ dawk l-assi. Madanakollu, minħabba li s-suq għal dawk l-assi jiffunzjona b’mod sħiħ (jiġifieri mhux indebolit), ir-REV se jkun daqs jew kważi daqs il-valur tas-suq.
(151)
Filwaqt li WestLB tevalwa l-eżistenza ta’ suq li jiffunzjona fuq il-bażi ta’ kriterju ta’ likwidità pura, il-Kummissjoni tosserva (83) li l-punt tat-tluq għal evalwazzjoni tal-indeboliment ta’ suq huwa meta jiġi mqabbel ma’ suq li jiffunzjona tajjeb għall-assi partikolari. F’suq li jaħdem b’mod normali, tranżazzjoni tiġi mwettqa bejn xerrej li lest li jixtri u bejjiegħ li lest li jbigħ. Il-kunċett ta’ xerrej li lest li jixtri u bejjiegħ li lest li jbigħ jimplika li t-tranżazzjoni hija volontarja u għalhekk libera minn kull att koerċittiv.
(152)
L-esperti tal-Kummissjoni pprovdew kriterji trasparenti għal suq li jaħdem normali, kriterji li huma approvati mill-Kummissjoni (84). Filwaqt li likwidità adegwata jew inkella firxiet ta’ offerti stretti jindikaw suq li jiffunzjona, il-maqlub mhuwiex neċessarjament minnu. Pereżempju, titolu mqiegħed b’mod privat, maħruġ minn emittent solvent u stabbli, jista’ ma jkunx likwidu. Madanakollu, jekk meħtieġ, offerta tas-suq kompetittiva, qrib ta’ valur fuq valwazzjoni ta’ mudell kkalkulat fuq titoli ta’ prossimità likwidi, tista’ tinkiseb b’mod faċli. Għalhekk, il-kriterji proposti minn WestLB huma stretti wisq biex jiġi evalwat il-funzjonament normali ta’ suq.
(153)
Għandu jiġi osservat li l-attribuzzjoni ħażina ta’ assi mhux danneġġati bħala assi danneġġati fiha nnifisha mhijiex problema biex jiġi determinat l-REV. Wieħed jistenna li l-REV ikkalkulat għal pożizzjonijiet ta’ assi bħal dawn ikun qrib il-valur tas-suq tal-assi, sakemm jintużaw metodu u kalibrazzjoni adegwati. Kull metodu ta’ kalkolu tar-REV għandu ġeneralment jikkonverġi mal-prezz tas-suq, meta suq partikolari mhuwiex indebolit. Tabilħaqq, każijiet ta’ attribuzzjoni ħażina jirrappreżentaw test tal-adattabilità tal-metodu tal-kalkolu tar-REV u tal-parametri wżati.
(154)
Fir-rigward tal-pretensjoni tal-Ġermanja li ċerti swieq tal-bonds sovrani kienu danneġġati fit-tmiem tal-2009, il-Kummissjoni tosserva li kriterji li jindikaw suq li jaħdem kienu sodisfatti f’dak iż-żmien. Minflok, sottoswieq sovrani speċifiċi wrew evidenza ta’ indeboliment qrib it-tmiem tat-tieni kwart tal-2010 (85) u lil hinn, b’mod partikolari b’interventi fil-livell tal-BĊE u fil-livelli oħra Ewropej. Madanakollu, ma kienx il-każ fil-31 ta’ Diċembru 2009 jew il-31 ta’ Marzu 2010, li kienu ż-żewġ dati ta’ referenza wżati fl-eżerċizzju ta’ valutazzjoni.
(155)
Għaldaqstant, il-Kummissjoni żżomm il-fehma tagħha li WestLB jew użat metodoloġija ta’ valutazzjoni żbaljata jew applikat il-parametri żbaljati fil-metodoloġija ta’ valutazzjoni tagħha, għalhekk il-valutazzjoni trid tiġi korretta b’madwar EUR 600 miljun.
(156)
Bħala konklużjoni, il-Kummissjoni ssib li l-evalwazzjoni tal-REV għal kull wieħed mit-tliet subportafolli kif indikat fir-rapport tal-esperti hija valida u konsistenti mal-prassi tagħha tad-deċiżjonijiet adottati. Riżultat ta’ dan, il-Kummissjoni tqis li d-differenza bejn il-valur tat-trasferiment u r-REV tal-assi fil-portafoll hija ta’ EUR 6,949 biljun (86).
(157)
Fid-Deċiżjoni tal-2010, il-Kummissjoni esprimiet id-dubji jekk l-assi kollha kinux eliġibbli għat-trasferiment. Il-Kummissjoni ħadet dikjarazzjonijiet mill-ewwel rapport annwali tal-EAA bħala evidenza li f’xi assi diġà kien hemm telf fid-data tat-trasferiment, għalkemm assi bħal dawn ma jaqgħux fil-kamp ta’ applikazzjoni tal-punt 32 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Madanakollu, il-Ġermanja sussegwentement ipprovdiet informazzjoni addizzjonali u spjegat l-ammont ta’ proviżjonament tar-riskju magħmul mill-EAA u l-ammont ta’ telf li kien sar fl-assi trasferiti lill-EAA. Dawk l-ispjegazzjonijiet kienu plawsibbli u jtaffu t-tħassib tal-Kummissjoni. Għaldaqstant, m’hemmx bżonn li jsiru aktar korrezzjonijiet fir-rigward tan-nuqqas ta’ eliġibilità tal-assi.
- Fatturi ta’ mitigazzjoni
(158)
Barra minn hekk, il-Kummissjoni ma taċċettax fatturi mitiganti apparti dawk diġà aċċettati fid-Deċiżjoni ta’ Novembru 2010. Aċċettat ukoll l-effetti kumpensatorji tal-injezzjoni ta’ ekwità (EUR 3,267 biljun) u n-noti marbuta mal-kreditu (EUR 268 miljun) (87), kif indikat fit-Tabella 2 fil-premessa 42. Barra minn hekk, il-Kummissjoni stiednet lill-Ġermanja tqabbad lill-Bundesbank jikkummenta dwar l-effetti kumpensatorji u li kull alterazzjoni proposta fil-valutazzjoni tal-portafoll tiġi verifikata u konfermata minn awtorità regolatorja bħall-Bundesbank, b’konformità mal-gwida mogħtija mill-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Ma twettqet l-ebda verifika u konferma mill-awtorità regolatorja.
(159)
Rigward l-obbligazzjonijiet diġà eżistenti, il-Kummissjoni tinnota li l-valutazzjoni ta’ obbligazzjonijiet hija fiha nnifisha mhux diskussi fil-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Għaldaqstant kien hemm il-ħtieġa li tevalwa kif tittratta ma’ trasferiment li fih taħlita ta’ assi u obbligazzjonijiet hekk kif seħħ f’dan il-każ. Filwaqt li l-Kummissjoni tirrikonoxxi l-iżvantaġġ ekonomiku potenzjali ta’ trasferiment ta’ obbligazzjonijiet ta’ rendiment baxx, kellha tilħaq bilanċ bejn l-ammonti kompatibbli fuq in-naħa tal-assi u l-ammonti fuq il-naħa tal-obbligazzjonijiet. Bħala riżultat, filwaqt li l-Kummissjoni kkunsidrat l-effett tal-obbligazzjonijiet diġà eżistenti meta qed tevalwa l-ammont ta’ għajnuna totali (ara premessa 132) il-Kummissjoni ma tikkunsidrax li hu applikabbli fil-valutazzjoni tar-REV.
(160)
Rigward ir-riżultati futuri pożittivi għall-assi trasferiti, il-Kummissjoni ma taqbilx mal-argument tal-Ġermanja u tinsisti li, ladarba l-assi ġew trasferiti, il-profitti futuri m’għandhomx jitqiesu aktar. Dik il-metodoloġija li tistabbilixxi r-REV tal-portafoll tas-self hija konformi mal-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni (88).
(161)
Rigward linji impenjati mhux prelevati, il-Kummissjoni tikkonferma li linja impenjata mhux prelevata tista’ tabilħaqq ikollha valur ta’ żero skont il-kotba. Dik il-possibilità madanakollu ma teskludix il-fatt li linja impenjata mhux prelevata jista’ jkollha kontribuzzjoni negattiva tar-REV. Il-prelevament ta’ linja mhijiex eskluża, minħabba li kuntrattwalment dan ma jistx jiġi evitat. Għaldaqstant, il-fatt li linja għadha mhix prelevata mhijiex se tbiddel ir-REV anki jekk pożizzjonijiet bħal dawn għandhom valur żero skont il-kotba.
(162)
Rigward it-tnaqqis tat-telf mistenni, il-Kummissjoni tosserva li billi jiġi mnaqqas it-telf mistenni, WestLB tkun qed tbiddel biss l-approċċ tagħha stess ta’ valutazzjoni, u barra minn hekk tagħmel dan mingħajr appoġġ mill-Bundesbank. B’hekk, il-Ġermanja tikkontradixxi l-istima tagħha stess tar-REV iżda ma tipprovdi l-ebda argument addizzjonali kontra l-opinjoni tal-Kummissjoni.
(163)
Fil-qosor, ladarba l-REV ġie approvat hawn fuq u huwa konformi mal-punti 40 u 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, il-Kummissjoni għalhekk ma tqisx li t-telf mistenni jew kwalunkwe wieħed mit-tliet fatturi mitiganti l-oħra mressqa mill-Ġermanja fil-kummenti tagħha bħala rilevanti għall-valutazzjoni tal-REV.
- Ġestjoni tal-assi
(164)
Id-dubji tal-Kummissjoni dwar il-ġestjoni tajba tal-assi danneġġati fid-dawl tat-trasferiment tal-assi kienu mtaffija. Il-Kummissjoni kellha riżervi dwar li WestLB kienet se tkompli tamministra l-assi danneġġati, minħabba li bank għandu jikkonċentra fuq attivitajiet ġodda u jevita kwalunkwe kunflitt bejn attivitajiet li qed jiġu eżawriti u attivitajiet ġodda. Madanakollu, minħabba li WestLB/il-bank tal-SPM wara t-30 ta’ Ġunju 2012 mhux se jwettqu aktar attivitajiet bankarji ġodda, iżda servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi biss, id-dubji tal-Kummissjoni ġew imtaffija.
Konklużjoni
(165)
Bħala konklużjoni, wara li kkunsidrat l-fatturi u l-argumenti kollha addizzjonali potenzjalment mitiganti mressqa mill-Ġermanja, id-dubji tal-Kummissjoni ma ġewx allevjati. Għalhekk, tibqa’ tikkunsidra li t-transfer delta jammonta għal EUR 3,414 biljun.
ii) Claw back
(166)
Skont il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, sabiex jittaffew id-distorsjonijiet tal-kompetizzjoni li jirriżultaw minn trasferiment tal-assi fuq il-valur li huwa kkunsidrat aċċettabbli biex ipatti għan-nuqqas tas-suq fiż-żmien rilevanti, it-transfer delta għandu jingħata lura mill-bank. Jekk ħlas lura bħal dan mhux possibbli li jsir b’mod immedjat, dan għandu jitwettaq fuq perjodu ta’ żmien f’forma ta’ claw back. Anki fejn ħlas lura bħal dan permezz ta’ claw back mhuwiex possibbli mingħajr ma jwassal għal falliment tekniku, id-distorsjoni tal-kompetizzjoni teħtieġ li tiġi kkumpensata minn ristrutturar fil-fond, li jista’ jwassal sa likwidazzjoni (89).
(167)
WestLB indikat fil-pjan tagħha ta’ ristrutturar ippreżentat fi Frar 2011 li ma kenitx kapaċi tħallas lura EUR 3,4 biljun mill-ewwel trasferiment ta’ assi lill-EAA mingħajr ma tipperikola l-vijabilità tagħha. Barra minn hekk, huwa improbabbli li jsir il-bejgħ ta’ WestLB jekk xerrej potenzjali jkollu jħallas lura 3,4 EUR biljun lill-Ġermanja. Bħala konsegwenza, il-Ġermanja ppreżentat il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 li jipprovdi għal-likwidazzjoni ta’ WestLB fi żmien 12-il xahar. Il-Kummissjoni tqis li l-likwidazzjoni ta’ WestLB hija biżżejjed biex tagħmel tajjeb għad-distorsjonijiet tal-kompetizzjoni. Għalhekk, suġġett għall-obbligu li l-pjan ta’ likwidazzjoni huwa kredibbli, li se jiġi evalwat fit-taqsima c, il-Kummissjoni ssib li l-għajnuna hija konformi mal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati u kompatibbli mas-suq intern fuq il-bażi tal-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE.
iii) Kompatabilità tar-riforniment
(168)
It-trasferiment tat-tieni segment ukoll, bħala prinċipju, irid ikun valutat skont il-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati. Madanakollu, il-Kummissjoni tikkunsidra, abbażi tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, li r-riżultat ta’ valutazzjoni bħal din m’għadx għandu impatt. Kwalunkwe distorsjoni addizzjonali tal-kompetizzjoni li tirriżulta minn delta trasfer fir-rigward tat-tieni segment, fi kwalunkwe każ għandha tiġi mtaffija bil-likwidazzjoni prevista fil-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011. Għalhekk, fis-sitwazzjoni eċċezzjonali attwali, il-Kummissjoni tikkunsidra li, fejn l-ammont kollu ta’ għajnuna diġà jista’ jiġi kkunsidrat kompatibbli taħt il-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati, hija tista’ tastjeni minn evalwazzjoni fil-fond tal-valutazzjoni, jiġifieri kalkolu tal-REV.
(169)
It-trasferiment tal-assi huwa għalhekk kompatibbli minħabba li d-distorsjonijiet potenzjali tal-kompetizzjoni huma mitigati mil-likwidazzjoni ta’ WestLB u għalhekk huma konformi mal-punt 41 tal-Komunikazzjoni dwar l-Assi Danneġġati.
c. KOMPATABILITÀ TAL-GĦAJNUNA GĦAR-RISTRUTTURAR/LIKWIDAZZJONI
(170)
Il-Kummissjoni għandha tevalwa l-kompatibbiltà tal-miżuri kollha ta’ għajnuna abbażi tal-linji gwida tagħha biex titratta ma’ banek fil-kriżi finanzjarja, b’mod partikolari l-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar u l-komunikazzjoni tal-Kummissjoni L-applikazzjoni ta’ regoli ta’ għajnuna mill-Istat għal miżuri meħuda b’rabta ma’ istituzzjonijiet finanzjarji fil-kuntest tal-kriżi finanzjarja globali attwali (90) (minn hawn ’il quddiem imsejħa “il-Komunikazzjoni Bankarja”).
(171)
Il-Kummissjoni tinnota li l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jeħtieġ li tiżgura l-kompatabilità tal-miżuri ta’ għajnuna indikati fit-Tabella 7.
(172)
Dawk il-miżuri jammontaw għal għajnuna totali ta’ EUR [21,6-24,4] biljun, li huwa ekwivalenti għal ammont ta’ għajnuna fir-rigward tal-RWA mill-31 ta’ Diċembru 2009 ta’ [24,4-27,6]%. Dak l-ammont ta’ għajnuna għandu jiġi kkunsidrat bħala proporzjon kbir ħafna tad-daqs tal-benefiċjarju u għalhekk jeħtieġ ristrutturar jew likwidazzjoni fil-fond. Barra minn hekk, il-pjan ta’ ristrutturar jeħtieġ ukoll li jikkunsidra d-distorsjonijiet addizzjonali ta’ kompetizzjoni li jirriżultaw mill-ammont a priori ta’ għajnuna inkompatibbli identifikati bid-delta trasfer. Ir-ristrutturar jew il-likwidazzjoni proposta jridu jkunu adegwati biex jindirizzaw dik id-distorjoni.
(173)
Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jissodisfa l-kriterji stabbiliti fil-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar. Punt 21 tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar jistabbilixxi li likwidazzjoni ordinata jew l-irkant ta’ bank fallut għandhom jiġu kkunsidrati meta bank ma jistax jirritorna b’mod kredibbli għal vijabbiltà fit-tul. Il-Komunikazzjoni Bankarja tipprovdi għal proċedura fi ħdan il-qafas li biha għandha ssir likwidazzjoni ordinata bħal din (91). Likwidazzjoni kontrollata ta’ dak it-tip tista’ tiġi applikata f’każijiet individwali wara li għajnuna ta’ salvataġġ tkun ingħatat lil istituzzjoni finanzjarja individwali meta jkun jidher ċar li din tal-aħħar ma tistax tiġi ristrutturata b’suċċess.
(174)
Sabiex l-għajnuna għal likwidazzjoni tkun kompatibbli mal-Artikolu 107(3)(b) tat-TFUE, l-għajnuna għal likwidazzjoni għandha, skont il-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni (92), tissodisfa t-tliet kundizzjonijiet ġenerali li ġejjin:
(i)
għandu jintwera li l-għajnuna tippermetti li l-bank jiġi effettivament likwidat b’mod ordinat, filwaqt li jiġi limitat l-ammont ta’ għajnuna għall-minimu meħtieġ fid-dawl tal-għan imfittex (93);
(ii)
qsim tal-piż xieraq għandu jiġi żgurat, b’mod partikolari billi jiġu esklużi azzjonisti milli jirċievi benefiċċju ta’ xi għajnuna fil-kuntest ta’ proċedura kkontrollata ta’ likwidazzjoni (94);
(iii)
sabiex jiġu evitati distorsjonijiet mhux dovuti ta’ kompetizzjoni, il-fażi ta’ likwidazzjoni għandha tkun limitata għall-perjodu strettament meħtieġ sabiex ikun hemm likwidazzjoni ordinata. Sakemm l-istituzzjoni finanzjarja benefiċarja tkompli topera, m’għandhiex tidħol f’attivitajiet ġodda, iżda sempliċiment tkompli dawk diġà mibdijin. Il-liċenzja bankarja għandha tiġi irtirata mill-aktar fis possibbli (95).
i) Dimostrazzjoni ta’ likwidazzjoni ordinata
(175)
Il-Kummissjoni tikkunsidra l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 li jirrappreżenta xenarju ta’ likwidazzjoni ordinata għal WestLB li huwa bbażat fuq ftehima ta’ qsim tal-piż fost l-azzjonisti tal-bank. Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 iqis b’mod partikolari l-fatt li soluzzjonijiet oħra possibbli orjentati għas-suq għal WestLB li setgħu kienu jiswew anqas flus jew ta’ anqas distorsjoni diġà ġew esplorati għal aktar minn sentejn mingħajr suċċess. Mill-banda l-oħra, proċedura ta’ likwidazzjoni mhux ikkontrollata, tkun ta’ theddida għall-istabilità finanzjarja; dak ir-riskju huwa indirizzat aħjar b’xenarju ta’ likwidazzjoni ordinata. Il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jippermetti li l-Kummissjoni tevalwa l-proċess ta’ likwidazzjoni u l-impatt kompetittiv potenzjali tal-miżuri tal-istat involuti fiha.
(176)
Il-kriterju l-aktar importanti għall-klassifikazzjoni ta’ xenarju ta’ likwidazzjoni huwa li l-bank se jieqaf mill-attivitajiet kollha bankarji u jibqa’ jopera biss biex jeżawrixxi l-portafolli eżistenti u ma jikkuntratta l-ebda negozju ġdid.
(177)
Il-waqfien tal-attivitajiet bankarji għandhom jiġu żgurati fost l-oħrajn permezz ta’ bejgħ jew trasferiment tal-bqija tal-assi u l-obbligazzjonijiet kollha ta’ bank, sabiex jidher biss ramp fejn dan hu meħtieġ biex jassisti fl-eżawriment tal-assi eżistenti b’mod partikolari sabiex tiġi żgurata likwidazzjoni li tippreserva l-valur tal-portafolli tiegħu.
(178)
Abbażi tal-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011, WestLB se tittrasferixxi l-assi bankarji kollha tagħha jew għall-banek tat-tfaddil jew għall-EAA. Għalhekk sat-30 ta’ Ġunju 2012 il-bank se jibqa’ kważi mingħajr assi peżati għar-riskju. Il-bank li jifdal, skont l-impenji pprovduti mill-Ġermanja, mhux se jibqa’ juża l-isem tad-ditta tiegħu "WestLB" iżda se jingħata isem tad-ditta ġdid "il-bank tal-SPM" f’perjodu ta’ mhux aktar minn tliet xhur. Barra minn hekk, il-bank mhux se jkompli bl-attivitajiet bankarji f’ismu iżda sempliċement ikun fornitur ta’ servizz għall-EAA u, għal ammont limitat, eventwalment, għal partijiet terzi. Għalhekk passi sinifikanti u irriversibbli ġew stabbiliti fil-pjan ta’ ristrutturar, li jimmarkaw il-ħruġ irrevokabbli mis-suq tal-maġġoranza tal-attivitajiet preċedenti ta’ WestLB fi żmien 12-il xahar.
(179)
It-tieni, b’konformità mar-rekwiżit stabbilit fil-punt 47 tal-Komunikazzjoni Bankarja, il-fażi ta’ likwidazzjoni hija limitata għall-perjodu strettament meħtieġ sabiex ikun hemm likwidazzjoni ordinata u b’hekk jiġu evitati distorsjonijiet mhux dovuti tal-kompetizzjoni. Għalkemm il-likwidazzjoni ta’ WestLB se tieħu diversi snin, xorta tista’ titqies li hija limitata għall-iqsar żmien possibbli. Il-kumpanija ta’ servisjar biss se tipparteċipa fil-kompetizzjoni, billi toffri ammont limitat ta’ servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi lil partijiet terzi. Il-Ġermanja impenjat ruħha li l-kumpanija tas-servisjar se tinbiegħ qabel il-31 ta’ Diċembru 2016. Il-perjodu ta’ trasformazzjoni sal-31 ta’ Diċembru 2016 huwa meħtieġ sabiex tippermetti lill-ammistrazzjoni biex torganizza mill-ġdid l-istrutturi organizzattivi fi ħdan il-bank tal-SPM, biex tissepara l-kumpanija tas-servisjar u għall-inqas tistabbilixxi track-record qasir sabiex tattira investituri potenzjali. Il-bank tal-SPM innifsu se jibqa’ responsabbli għal assi li ma jistgħux jiġu fiżikament trasferiti lill-EAA, u għalhekk it-tul tal-ħajja tiegħu huwa mmexxi mill-maturità ta’ dawk l-assi. Il-likwidazzjoni li tippreserva l-valur tal-portafolli għandha tieħu sal-2008, u dak il-perjodu ta’ żmien ma jistax jiġi mqassar. Madanakollu, il-funzjoni bħala detentur ta’ assi mhijiex attività ekonomika għaldaqstant hija mingħajr effett fuq il-kompetizzjoni. Filwaqt li t-tnaqqis tal-ħaddiema fil-bank tal-SPM se jieħu xi snin biex jilħaq il-mira ta’ daqs ta’ 1 000 impjegat, dak it-tnaqqis fil-ħaddiema għadu konformi mal-tnaqqis tal-livell ta’ attività tal-bank tal-SPM, peress li r-rijorganizzazzjoni ta’ bank tal-SPM se tkun proċess li jinvolvi xogħol intensiv anki jekk l-attivitajiet bankarji mhumiex mwettqa aktar. Fil-qosor, dawk il-proċessi kollha jistgħu jitqiesu bħala limitati għall-iqsar perjodu possibbli.
(180)
It-tielet kriterju huwa li l-bank m’għandux ikompli l-attivitajiet tiegħu fis-suq ħlief biex ibiegħ l-assi tiegħu, u jiżgura li parti insinifikanti biss mill-attivitajiet bankarji preċedenti jibqgħu fis-suq.
(181)
Xi attivitajiet miġburin flimkien bħala l-Verbundbank se jiġu kkontrollati minn Helaba. L-attivitajiet tal-Verbundbank jirrappreżentaw f’termini ta’ daqs tal-karta tal-bilanċ inqas minn 20 % tal-karta tal-bilanċ preċedenti ta’ WestLB (il-portafoll Verbundbank se jirrapreżenta daqs tal-karta tal-bilanċ ta’ EUR 45 biljun fil-massimu, meta mqabbel mal-karta tal-bilanċ totali ta’ WestLB ta’ EUR 288 biljun fl-2008). F’termini ta’ daqs tal-persunal il-Kummissjoni tinnota li inqas minn 10 % tal-persunal preċedenti ta’ WestLB se jkomplu jaħdmu fis-settur isseparat ta’ Verbundbank (madwar 400 impjegat fis-settur ta’ Verbundbank, meta mqabbel mal-persunal inizjali ta’ WestLB tal-5 661 impjegat fl-2008). Barra minn hekk, għandu jiġi nnutat li l-Verbundbank se jiġi sseparat permezz ta’ trasferiment ta’ assi u obbligazzjonijiet u mhux jiġi trasferit bħala bank b’mod sħiħ. Peress li t-tranżazzjoni ma tikkonċernax lil WestLB iżda lil parti żgħira biss mill-assi u l-obbligazzjonijiet tagħha, it-tranżazzjoni ma tistax titqies bħala bejgħ sinifikanti tal-bank.
(182)
Barra minn hekk, il-Kummissjoni m’għandha l-ebda indikazzjoni li r-rekwiżiti tal-punt 49 tal-Komunikazzjoni Bankarja ma ġewx issodisfati, skont liema tranżazzjoni għandha ssir fuq termini tas-suq u timmassimizza l-prezz tal-bejgħ għall-assi u l-obbligazzjonijiet involuti. F’dan ir-rigward il-Kummissjoni tinnota li WestLB kienet waqqfet proċess tal-bejgħ mingħajr suċċess bil-għan li timmassimizza l-prezz tal-bejgħ għall-assi u l-obbligazzjonijiet kollha tagħha. Madanakollu, WestLB ma rċiviet l-ebda offerta aċċettabbli. Barra minn hekk, il-valur tal-kumpanija tal-attivitajiet ta’ Verbundbank, li jinkludu assi, obbligazzjonijiet, u struttura organizzattiva b’madwar 400 impjegat, qed tiġi riveduta minn diversi awdituri esterni abbażi ta’ metodi ta’ valutazzjoni stabbiliti. Il-Ġermanja timpenja ruħha li l-attivitajiet ta’ Verbundbank, li se jiġu jew ikkontrollati minn Helaba jew mis-settur tal-banek tat-tfaddil, ikollhom valur ta’ kumpanija ta’ żero, b’konformità mal-Eckpunktevereinbarung. Fil-fatt, b’differenza ma’ proċessi oħra ta’ bejgħ fil-każijiet ta’ likwidazzjoni (96), il-bejgħ tal-attivitajiet ta’ Verbundbank minn WestLB ma jirrikjedux kwalunkwe ħlasijiet addizzjonali mill-awtoritajiet pubbliċi. Il-Kummissjoni għalhekk ma tara l-ebda benefiċċju mhux dovut għall-entità li se tieħu f’idejha l-attivitajiet ta’ Verbundbank u għalhekk tikkonkludi li la Helaba u lanqas il-banek tat-tfaddil ma jiksbu kwalunkwe għajnuna li tirriżulta mill-bejgħ tal-attivitajiet ta’ Verbundbank.
(183)
Fi kwalunkwe każ, ir-regoli għall-bejgħ tal-bank kollu previst fil-punti 17 ’il quddiem tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar huma, anki jekk ma japplikawx f’dan il-każ (97), wkoll milħuqa fil-każ attwali. Ir-regoli għal bejgħ bħal dan jirrikjedu l-kriterji li ġejjin: vijabilità restawrata, il-qsim ta’ piżijiet u l-mitigazzjoni ta’ distorsjonijiet ta’ kompetizzjoni. Iċ-ċessjoni lil Helaba tilħaq dawk il-kriterji. L-ewwel, Helaba għandha tkun tista’ tiżgura vijabilità tal-bank trasferit, peress li l-Verbundbank - meta mqabbel ma’ Helaba - huwa pjuttost żgħir f’termini ta’ daqs tal-karta tal-bilanċ u għadd ta’ persuni, u għandu biss impatt żgħir fuq il-profitabbiltà tal-entità magħquda. Min-naħa l-oħra l-fużjoni għandha twassal għal tfaddil fir-rigward ta’ dawk l-ispejjeż li ma jagħtux lok għal valutazzjoni pożittiva tal-Verbundbank fuq bażi individwali (98). It-tieni, qsim tal-piż huwa żgurat minħabba li l-azzjonisti ta’ WestLB mhu se jirċievu l-ebda introjtu mill-bejgħ iżda minflok se jitilfu l-kapital tagħhom f’WestLB. It-tielet, minħabba li l-attivitajiet ta’ WestLB se jitnaqqsu għal inqas minn 20 % ta’ dawk tal-bank kif oriġinarjament kien jeżisti, il-prassi tad-deċiżjonijiet adottati tal-Kummissjoni hija li ma tintalab ebda miżura kumpensatorja addizzjonali għat-tali bejgħ (99).
(184)
Barra minn hekk, il-Kummissjoni m’għandha l-ebda raġuni biex tassumi li l-Verbundbank bħala grupp ta’ assi jista’ jitqies bħala s-suċċessur ekonomiku ta’ WestLB. Helaba la hija s-suċċessur legali ta’ WestLB u lanqas il-Verbundbank m’għandu xi identità funzjonali sinifikanti ma’ WestLB. Helaba ma tissodisfax il-kriterji biex tiġi stabbilita l-eżistenza ta’ entità ekonomika kontinwa li l-Kummissjoni użat sabiex tistabbilixxi jekk l-għajnuna mill-istat ġietx estiża lil kumpanija li tkompli l-attività tal-kumpanija oriġinali (100).
(185)
Fl-aħħar, żgurat ukoll li l-għajnuna hija limitata għall-minimu meħtieġ. B’mod partikolari, trasferiment ta’ assi lill-EAA se jseħħ biss jekk dawn ma jistgħux jinbiegħu lil partijiet privati. Barra minn hekk, l-injezzjoni addizzjonali ta’ kapital fil-bank tal-SPM hu meħtieġ biex tkopri għall-ispejjeż mistennija tal-eżawriment. Fl-aħħar nett, l-appoġġ ta’ likwidità jista’ jitqies bħala parti integrali tax-xenarju ta’ likwidazzjoni ġenerali, għax sempliċement jipproteġi l-perjodu ta’ trasformazzjoni f’każ li jseħħ taqlib fis-suq qabel it-30 ta’ Ġunju 2012. L-appoġġ tal-likwidità għalhekk jiżgura li l-proċedura ta’ likwidazzjoni ordinata ma tinbidilx f’likwidazzjoni diżordinata qabel it-30 ta’ Ġunju 2012.
ii) Kontribuzzjoni proprja u qsim tal-piż
(186)
It-tieni parti tal-valutazzjoni tikkonċerna l-qsim tal-piż. Punt 46 tal-Komunikazzjoni Bankarja jinsisti li fil-kuntest tal-likwidazzjoni, kura partikolari trid tittieħed biex jitnaqqas periklu morali, l-aktar billi jiġu esklużi xi azzjonisti u possibilment ċerti tipi ta’ kredituri milli jirċievu l-benefiċċju ta’ kull għajnuna fil-kuntest ta’ proċedura ta’ likwidazzjoni kkontrollata. Fil-każijiet ta’ Northern Rock (101) u HRE (102), il-qsim tal-piż intlaħaq permezz tan-nazzjonalizzazzjoni. Bħalma ġara f’dawk il-każijiet, l-azzjonisti hawnhekk se jitilfu l-ekwità kollha tagħhom. Barra minn hekk, l-azzjonisti ta’ WestLB, kif ukoll SoFFin bħala l-fornitur prinċipali ta’ kapital ibridu, se jieħu r-responsabbiltà individwali għall-partijiet differenti li fihom WestLB se tinqasam u jipprovdu kapital addizzjonali.
(187)
Fil-fatt, il-banek tat-tfaddil aċċettaw li jieħdu r-responsabbiltà għall-attivitajiet ta’ Verbundbank u se jiġbru l-kapital għal dak il-għan, u l-NRW aċċetta li jieħu l-parti l-kbira tal-piż, billi jidħol responsabbli għall-ispejjeż operattivi u l-ispejjeż ta’ likwidazzjoni tal-bank tal-SPM. Barra minn hekk, SoFFin aċċettat ukoll li tieħu parti sinifikanti tal-piż billi tħalli żewġ terzi tal-parteċipazzjoni silenzjuża tagħha f’WestLB, u b’hekk bi probabilità kbira tevita l-ħlas lura tal-investiment tagħha. Għalhekk il-ftehim ġenerali jikkunsidra b’mod suffiċjenti kemm il-kapaċitajiet rispettivi tal-qsim tal-piż tal-partijiet kif ukoll il-grad li fih qabel kienu involuti fit-twaqqif tal-istrateġija tal-bank u l-grad ta’ influwenza tagħhom fuq il-governanza korporattiva tal-bank.
iii) Il-limitazzjoni tad-distorsjonijiet tal-kompetizzjoni
(188)
Il-pjan ta’ likwidazzjoni jiżgura limitazzjoni ta’ distorsjonijiet tal-kompetizzjoni ta’ WestLB, ladarba tisparixxi mis-suq sat-30 ta’ Ġunju 2012. Wara dan, WestLB se tiġi ttrasformata f’entità mingħajr attivitajiet bankarji li flimkien mal-EAA teżawrixxi l-assi.
(189)
Barra minn hekk, distorsjonijiet mhux dovuti tal-kompetizzjoni fil-likwidazzjoni huma evitati billi jiġi żgurat li WestLB wara t-30 ta’ Ġunju 2012 tkompli topera biss sakemm ikun meħtieġ għal-likwidazzjoni u ma tidħol fl-ebda attività ġdida, iżda tara biss li jiġu eżawriti l-attivitajiet eżistenti. Fil-każ attwali, dak il-prinċipju huwa implimentat billi kemm jista’ jkun malajr jiġu irtirati dawk il-partijiet tal-liċenzja bankarja ta’ WestLB li mhumiex meħtieġa għaż-żamma tal-assi jew tal-provvista ta’ servizzi ta’ ġestjoni tal-assi, u sa mhux aktar tard mill-31 ta’ Diċembru 2012.
(190)
Fir-rigward tal-intenzjoni tal-bank tal-SPM bank li jagħmel spin-off ta’ kumpanija tas-servisjar, li toffri servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi lil partijiet terzi u li b’hekk tidħol f’kompetizzjoni ma’ fornituri oħra ta’ dak it-tip ta’ servizz, il-Kummissjoni tinnota li tali pass huwa propost sabiex jitnaqqas l-għajnuna mill-istat f’WestLB wara t-30 ta’ Ġunju 2012. Fil-fatt, l-NRW, li huwa responsabbli għall-bank tal-SPM, ħa l-akbar piż tal-azzjonisti ta’ WestLB. B’hekk jista’ jiġi ġġustifikat tnaqqis fin-nefqa operattiva tal-bank tal-SPM billi jiġu offruti servizzi lil partijiet terzi.
(191)
Barra minn hekk, il-potenzjal tal-kumpanija tas-servisjar li tfixkel il-kompetizzjoni huwa delimitat minn diversi impenji mill-Ġermanja. L-ewwel nett, il-kuntratti ta’ partijiet terzi jistgħu jingħataw biss minn entità separata tal-bank tal-SPM li jkollha liċenzja bankarja limitata għall-minimu meħtieġ u li se tinbiegħ sal-31 ta’ Diċembru 2016. It-tieni, in-natura tas-servizzi li l-bank tal-SPM jista’ jipprovdi ġiet sostanzjata minn lista eżawrjenti ta’ attivitajiet eliġibbli. F’dak il-kuntest il-Ġermanja timpenja ruħha li l-liċenzji bankarji kollha ta’ WestLB li mhumiex meħtieġa għall-provvista ta’ servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi se jiġu rritornati sal-31 ta’ Diċembru 2012. It-tielet, il-forza tax-xogħol fil-bank tal-SPM se tkun konsiderevolment imnaqqsa fil-kors tar-ristrutturar tiegħu u mhux se taqbeż 1 000 impjegat fl-2016, li hija 20 % inqas mill-persunal inizjali ta’ WestLB ta’ 5 661 impjegat fl-2008. Ir-raba’ nett, il-volum ta’ negozju tal-parti terza li l-kumpanija tas-servisjar tal-bank tal-SPM tista’ tixtri fuq is-suq ma għandux jeċċedi [40-60]% tad-dħul globali tagħha, li huwa għatu effettiv fuq il-perspettiva tan-negozju tagħha. Il-ħames, il-Ġermanja timpenja ruħha li l-bank tal-SPM se joffri s-servizzi tiegħu ta’ ġestjoni ta’ assi bi prezzijiet ġusti tas-suq biss, u li r-rati offruti se jkunu biżżejjed biex ikopru l-ispejjeż kollha tal-kumpanija tas-servisjar. Fl-aħħarnett, il-Ġermanja timpenja ruħha li, jekk il-kumpanija tas-sevisjar li tipprovdi servizzi ta’ ġestjoni ta’ assi lil partijiet terzi ma tistax tinbiegħ sal-31 ta’ Diċembru 2016, il-bank tal-SPM se jiġi likwidat ukoll. It-taħlita ta’ dawk ir-restrizzjonijiet tiżgura li parti żgħira biss mill-attivitajiet ta’ qabel tibqa’ fis-suq u għandha potenzjal limitat ħafna li tfixkel il-kompetizzjoni.
(192)
Barra minn hekk, il-kumpanija tas-servisjar għandha tkun suffiċjentement profitabbli. Dokumentazzjoni sottomessa mill-Ġermanja tindika li hemm ċans realistiku li l-kumpanija tas-servisjar tagħme pprofitt biżżejjed, b’mod partikolari wara l-aġġustament tal-[…]. Jekk il-miżuri intenzjonati għat-tnaqqis fl-ispejjeż huma implimentati u opportunitajiet ta’ negozju huma żviluppati, hemm ċans li l-kumpanija tas-servisjar se tattira l-investituri fis-suq.
(193)
L-impenji mogħtija mill-Ġermanja jiżguraw b’mod suffiċjenti li l-bank tal-SPM mhux se jkompli joffri servizzi fis-suq jekk l-attivitajiet tiegħu jirriżultaw li jkunu inqas ta’ profitt minn dak antiċipat tant li ma jistax jiġi mibjugħ fl-2016.
d. KONKLUŻJONI
(194)
Il-Kummissjoni għalhekk tikkonkludi li l-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 jirrappreżenta xenarju ta’ likwidazzjoni ordinata għal WestLB li, minħabba l-impenji stipulati fl-Anness mad-Deċiżjoni attwali, jissodisfa l-kriterji rilevanti kollha tal-Komunikazzjoni dwar ir-Ristrutturar u l-Komunikazzjoni Bankarja u b’hekk jiżgura kompatibilità tal-miżuri ta’ għajnuna indikati fit-Tabella 7. Id-dubju tal-Kummissjoni indikat fid-deċiżjonijiet tal-ftuħ rigward il-kompatibbiltà tal-għajnuna addizzjonali għalhekk ġie allevjat.
(195)
Fil-kors tad-Deċiżjoni attwali, il-Kummissjoni kellha wkoll tikkunsidra l-miżuri mogħtija skont id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009. Dik id-deċiżjoni u l-pjan korrispondenti ta’ ristrutturar ta’ April 2009 ma koprewx l-għajnuna pprovduta sussegwentement u lanqas il-pjan ta’ ristrutturar ta’ April 2009 ma kien addattat biex jiggarantixxi l-vijabbiltà meħtieġa, il-qsim tal-piż u l-limitazzjoni ta’ distorsjonijiet tal-kompetizzjoni li jagħmlu l-għajnuna sussegwenti kompatibbli. Għaldaqstant, fid-Deċiżjonijiet ta’ Diċembru 2009 u Novembru 2010 il-Kummissjoni talbet pjan ġdid komprensiv ta’ ristrutturar. Pjan bħal dan ġie ppreżentat f’Ġunju 2011 u jissostitwxxi l-pjanijiet preċedenti kollha. Barra minn hekk, dak il-pjan ttrasforma dak li qabel kienu previst bħala r-ristrutturar ta’ WestLB fi proċess ta’ likwidazzjoni. Kif indikat fil-premessa d, il-pjan ta’ ristrutturar ta’ Ġunju 2011 huwa kapaċi jiżgura kompatibbiltà tal-għajnuna kollha pprovduta bejn l-2008 u l-2012 lil WestLB. Konsegwentement, id-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009 saret superfluwa u għandha tiġi mħassra. Dik ir-revoka għandha testendi wkoll għall-impenji u l-obbligi kollha ppreżentati fil-kuntest tad-Deċiżjoni ta’ Mejju 2009.
VI. VANTAĠĠ LILL-BANEK TAT-TFADDIL
(196)
Id-dubji tal-Kummissjoni ġew allevjati li l-banek tat-tfaddil ma pparteċipawx b’mod adegwat fil-qsim tal-piż u bbenefikaw b’mod straordinarju mill-miżura ta’ salvataġġ ta’ assi.
(197)
L-ewwel, it-tħassib tal-Kummissjoni li l-banek tat-tfaddil kellhom l-obbligu li jikkontribwixxu għall-rikapitalizzazzjoni ta’ WestLB ma setax jiġi sostanzjat; fil-fatt, il-banek tat-tfaddil ma kinux ħadu obbligu speċjali bħal dan.
(198)
It-tieni, il-Kummissjoni tosserva ammont tajjeb ta’ qsim tal-piż li jagħmel tajjeb għal-limitazzjoni tal-esponiment tal-banek tat-tfaddil għal EUR 4,5 biljun. Ċertament, l-obbligu ta’ kumpens għal telf li jista’ jseħħ fir-riżoluzzjoni tal-EAA kien, sa ċertu punt allevjat għall-banek tat-tfaddil, hekk kif l-obbligu tagħhom ġie limitat għal EUR 4,5 biljun. Madanakollu, l-ewwel nett il-banek tat-tfaddil ma kellhom l-ebda obbligu li jittrasferixxu l-assi għaż-ŻEE u tabilħaqq kellhom xi libertà kuntrattwali biex jagħmlu arranġament intern għar-responsabbiltà għal telf. Anki hekk, mid-Deċiżjoni ta’ Diċembru 2009 il-banek tat-tfaddil għaddew minn qsim tal-piż sinifikanti u tilfu l-kapital kollu tagħhom f’WestLB. Għalhekk, f’dan ir-rigward m’hemm l-ebda raġuni aktar għaliex il-każ kontra l-banek tat-tfaddil għandu jiġi segwit.
(199)
Finalment, ta’ min jinnota wkoll li l-ebda vantaġġ ma jista’ jiġi osservat favur xi membri tal-assoċjazzjonijiet tal-banek tat-tfaddil lil hinn mil-likwidazzjoni ta’ WestLB. B’mod partikolari t-trasferiment ta’ assi lil Helaba kif ukoll il-provvista ta’ kapital lil Helaba bħala skambju għall-irċevuta ta’ ishma ta’ Helaba jistgħu jitqiesu bħala parti mil-likwidazzjoni ta’ WestLB u dan l-arranġament sar biss għal dak il-għan. Anki jekk kkostitwiet bħala għajnuna mill-istat, hija tkun kompatibbli mas-suq intern fil-kuntest tal-provvista ta’ għajnuna għal-likwidazzjoni lil WestLB.
ADOTTAT DIN ID-DEĊIŻJONI:
Artikolu 1
(1) Il-miżuri li l-Ġermanja implimentat u qed tippjana li timplimenta għal WestLB jikkonsistu minn:
a)
it-tarka tar-riskju tal-2009 ta’ EUR 5 biljun għall-portafoll Phoenix;
b)
l-injezzjoni ta’ kapital tal-2010 ta’ EUR 3 biljun fil-kuntest tal-ewwel trasferiment ta’ assi:
c)
l-ewwel trasferiment ta’ assi tal-2010 lil Erste Abwicklungsanstalt b’ammont ta’ għajnuna ta’ EUR 10,812 biljun;
d)
it-tieni trasferiment ta’ assi tal-2012 lil Erste Abwicklungsanstalt b’ammont ta’ għajnuna ta’ EUR [1,3-2,6] biljun;
e)
l-istrument kapitali addizzjonali tal-2012 għall-bank tal-SPM ta’ EUR 1 biljun;
f)
il-kopertura addizzjonali ta’ telf tal-2012 ta’ EUR [0,5-2,0] biljun mill-Land tal-NRW għall-bank tal-SPM; u
g)
il-provvista ta’ appoġġ ta’ likwidità mill-azzjonisti ta’ WestLB fl-ewwel sitt xhur tal-2012 […] tikkostitwixxi għajnuna mill-istat.
2. L-għajnuna msemmija fil-paragrafu 1 hija kompatibbli mas-suq intern fid-dawl tal-impenji stabbiliti fl-Anness.
Artikolu 2
Il-Ġermanja għandha tiżgura li, min-notifika ta’ din id-Deċiżjoni, jiġu ppreżentati lill-Kummissjoni rapporti dettaljati kull tliet xhur dwar il-miżuri li jittieħdu biex tkun konformi magħha.
Artikolu 3
Id-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tat-12 ta’ Mejju 2009 fil-każ C43/2008 ġiet imħassra.
Artikolu 4
Din id-deċiżjoni hija indirizzata lir-Repubblika Federali tal-Ġermanja.
Magħmul fi Brussell, l-20 ta’ Diċembru 2011.