ROZHODNUTÍ KOMISE
ze dne 25. července 2012
týkající se opatření SA.34440 (12/C) uskutečněného Lucemburským velkovévodstvím a týkajícího se prodeje Dexia BIL
(oznámeno pod číslem C(2012) 5264)
(Pouze francouzské znění je závazné)
(Text s významem pro EHP)
(2012/836/EU)
EVROPSKÁ KOMISE,
s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 108 odst. 2 první pododstavec této smlouvy (1),
s ohledem na Dohodu o Evropském hospodářském prostoru, a zejména na čl. 62 odst. 1 písm. a) této dohody,
poté, co byly zúčastněné strany vyzvány, aby předložily připomínky v souladu s výše uvedenými ustanoveními (2), a s ohledem na tyto připomínky,
vzhledem k těmto důvodům:
1. POSTUP
(1)
Rozhodnutím ze dne 19. listopadu 2008 (3) Komise rozhodla nevznášet námitky proti naléhavým opatřením týkajícím se operace na podporu likvidity („liquidity assistance“, dále jen „operace LA“) a záruk na dluhopisy skupiny Dexia (4). Komise byla toho názoru, že tato opatření jsou jakožto podpora na záchranu společnosti v nesnázích slučitelná se společným trhem podle čl. 107 odst. 3 písm. b) Smlouvy o fungování EU, a schválila tato opatření na dobu šesti měsíců ode dne 3. října 2008, přičemž upřesnila, že po tomto období bude muset podporu přehodnotit jako strukturální opatření.
(2)
Belgie oznámila Komisi plán restrukturalizace skupiny Dexia dne 16. února 2009, Francie tak učinila dne 17. února 2009 a Lucembursko dne 18. února 2009 (uvedené státy jsou dále označovány jen „dotyčné členské státy“).
(3)
Komise přijala dne 13. března 2009 rozhodnutí o zahájení formálního vyšetřovacího řízení za podmínek stanovených v čl. 108 odst. 2 SFEU, které se týkalo všech opatření přijatých ve prospěch skupiny Dexia (5).
(4)
Komise rozhodnutím ze dne 30. října 2009 (6) povolila prodloužení záruky uvedené v prvním bodě odůvodnění do dne 28. února 2010 nebo až do data rozhodnutí Komise o slučitelnosti opatření podpory a plánu restrukturalizace společnosti Dexia.
(5)
Dotyčné členské státy sdělením ze dne 9. února 2010 předaly Komisi informace o zamýšlených dodatečných opatřeních, která mají doplnit původní plán restrukturalizace oznámený v únoru 2009.
(6)
Rozhodnutím ze dne 26. února 2010 (7) schválila Komise plán restrukturalizace společnosti Dexia a přeměnu mimořádných podpor na podpory restrukturalizace, za podmínky dodržení všech závazků a podmínek stanovených v uvedeném rozhodnutí.
(7)
Počínaje létem 2011 se Dexia potýkala s dalšími problémy a dotyčné členské státy zvažovaly dodatečná opatření podpory.
(8)
Rozhodnutím ze dne 17. října 2011 (8) Komise rozhodla zahájit formální vyšetřovací řízení týkající se opatření prodeje společnosti Dexia SA a koupě Dexia Banque Belgique (dále jen „DBB“) belgickým státem. V zájmu zachování finanční stability Komise také rozhodla dočasně toto opatření schválit. Toto opatření je tedy schváleno na dobu šesti měsíců ode dne uvedeného rozhodnutí, nebo, pokud Belgie předloží restrukturalizační plán, do šesti měsíců od stejného dne, dokud Komise nepřijme o tomto opatření konečné rozhodnutí.
(9)
Dne 18. října 2011 informovaly dotyčné členské státy Komisi o souboru nových možných opatření s cílem nového plánu restrukturalizace nebo likvidace společnosti Dexia. V rámci tohoto souboru nových opatření oznámila Belgie dne 21. října 2011 Komisi záchranné opatření pro DBB, kterým se tato uchyluje k „Emergency Liquidity Assistance“ (dále jen „ELA“) se zárukou od belgického státu. Toto opatření umožňuje DBB zajistit financování společnosti Dexia Crédit Local SA (dále jen „DCL“).
(10)
Dne 14. prosince 2011 Francie, Belgie a Lucembursko také oznámily Komisi, v rámci tohoto souboru nových opatření, projekt dočasné záruky dotyčných členských států na refinancování Dexia SA a DCL (dále jen „dočasná záruka na refinancování“).
(11)
Rozhodnutím ze dne 21. prosince 2011 (dále jen „rozhodnutí o zahájení šetření ve věci dodatečné podpory na restrukturalizaci společnosti Dexia“) (9) Komise rozhodla v zájmu zachování finanční stability tuto dočasnou záruku na refinancování dočasně schválit do 31. května 2012. Tímto rozhodnutím Komise nicméně zahájila formální vyšetřovací řízení týkající se souboru dodatečných opatření k restrukturalizaci společnosti Dexia od přijetí podmínečného rozhodnutí (včetně dočasné záruky na refinancování) a požádala dotyčné členské státy, aby jí do tří měsíců oznámily plán restrukturalizace společnosti Dexia, nebo, v případě že společnost Dexia není životaschopná, řádné řešení situace společnosti Dexia.
(12)
Dne 21. a 22. března 2012 dotyčné členské státy oznámily Komisi plán řádného řešení situace společnosti Dexia.
(13)
Dne 25. května 2012 dotyčné členské státy oznámily Komisi žádost o prodloužení dočasné záruky na refinancování. Dne 31. května 2012 přijala Komise dvě rozhodnutí.
(14)
V prvním rozhodnutí (dále jen „rozhodnutí o rozšíření řízení“) Komise rozhodla rozšířit formální vyšetřovací řízení skupiny Dexia s cílem přezkoumat plán řádného řešení skupiny Dexia předložený Belgií, Francií a Lucemburskem ve dnech 21. a 22. března 2012 (10).
(15)
Ve druhém rozhodnutí (dále jen „rozhodnutí o prodloužení záruky“) (11) Komise dočasně schválila, dokud nepřijme konečné rozhodnutí o plánu řádného řešení situace společnosti Dexia, prodloužit do 30. září 2012 období vydání dočasné záruky dotyčných členských států na refinancování Dexia SA a DCL, přičemž formální vyšetřovací řízení bude rozšířeno na toto opatření.
(16)
Dne 5. června 2012 dotyčné členské státy oznámily Komisi zvýšení stropu dočasné záruky až do maximální výše 55 miliard EUR. Ve svém rozhodnutí ze dne 6. června 2012 (12) Komise dočasně schválila zvýšení stropu záruky, dokud nepřijme konečné rozhodnutí o plánu řádného řešení situace společnosti Dexia.
(17)
Dne 6. října 2011 oznámila společnost Dexia v tiskovém prohlášení (13), že vstoupila do exkluzivního jednání se skupinou mezinárodních investorů, ve které by se účastnil i lucemburský stát, s cílem prodeje Dexia Banque Internationale à Luxembourg (dále jen „Dexia BIL“). Správní rada skupiny Dexia se měla vyjádřit o obsahu případné nabídky na konci období exkluzivity.
(18)
Dne 18. prosince 2011 byla Komise informována, že je před uzavřením zavazujícího memoranda o porozumění týkajícího se prodeje 99,906 % podílu v Dexia BIL drženého společností Dexia SA. Podle tohoto memoranda má Precision Capital SA, skupina katarských investorů, získat 90 % podíl a zbývajících 10 % lucemburský stát. Z tohoto prodeje jsou vyňata některá aktiva společnosti Dexia BIL.
(19)
Prodej Dexia BIL nebyl součástí opatření schválených Komisí v rámci plánu restrukturalizace společnosti Dexia schváleného dne 26. února 2010. Rovněž se jej netýkalo formální vyšetřovací řízení zahájené Komisí dne 21. prosince 2011 týkající se restrukturalizačních opatření oznámených Komisi po tomto datu.
(20)
Prodej společnosti Dexia BIL byl oznámen Komisi před 21. prosincem 2011. Prodej společnosti Dexia BIL tedy bude analyzován Komisí odděleně od restrukturalizace společnosti Dexia co nejdříve nejen z důvodu potřeby právní jistoty, ale také a zejména z důvodu nezávislosti prodeje Dexia BIL vůči restrukturalizaci skupiny vzhledem k opatřením podpory dočasně schváleným v roce 2011, s přihlédnutím k tomu, že uvedený prodej byl podle informací obdržených Komisí plánován již od roku 2009 a že společnost Dexia BIL bude právně a ekonomicky oddělena od společnosti Dexia.
(21)
Dne 23. března 2012 oznámilo Lucembursko formálně Komisi prodej společnosti Dexia BIL.
(22)
Dopisem ze dne 3. dubna 2012 (14) Komise informovala Lucembursko o svém rozhodnutí zahájit ve věci prodeje společnosti Dexia BIL formální vyšetřovací řízení podle čl. 108 odst. 2 Smlouvy o fungování Evropské unie.
(23)
Dne 4. května a 12. června 2012 lucemburské orgány oznámily Komisi doplňující informace včetně aktualizace posudku o přiměřenosti prodejní ceny společnosti Dexia BIL provedené společností Dexia SA ze dne 30. května 2012 (dále jen „aktualizovaný posudek o přiměřenosti prodejní ceny“).
(24)
Rozhodnutí Komise o zahájení formálního vyšetřovacího řízení bylo zveřejněno v Úředním věstníku Evropské unie (15). Komise vyzvala zúčastněné strany k podání připomínek k předmětnému opatření.
(25)
Komise v této věci obdržela připomínky od zúčastněných stran. Předala je Lucembursku a umožnila mu tak připomínky komentovat; poznámky Lucemburska obdržela v dopise ze dne 28. června 2012.
2. POPIS SKUTEČNOSTÍ
2.1. Popis skupiny Dexia
(26)
Dexia BIL je součástí skupiny Dexia. Dexia vznikla v roce 1996 fúzí francouzského Crédit Local a belgického Crédit Communal. Dexia se specializovala na půjčky místním samosprávám, ale měla rovněž 5,5 milionu privátních klientů, zejména v Belgii, Lucembursku a Turecku.
(27)
Skupina Dexia byla uspořádána jako mateřská holdingová společnost (Dexia SA) se třemi provozními dceřinými společnostmi nacházejícími se ve Francii (DCL), v Belgii (DBB) a v Lucembursku (Dexia BIL).
Zjednodušené organizační schéma skupiny ke dni 30. září 2011
(tj. před provedením prodejů vyhlášených na zasedání správní rady skupiny Dexia dne 9. října 2011)
(28)
Dne 20. října 2011 byla společnost DBB prodána belgickému státu a dne 31. prosince 2011 byla konsolidovaná účetní závěrka skupiny Dexia (po dekonsolidaci společnosti DBB dne 1. října 2011) ve výši 413 miliard EUR.
(29)
Kromě prodeje DBB, ke kterému došlo dne 20. října 2011, oznámila skupina Dexia prodej „v blízké budoucnosti“ následujících společností:
-
Dexia BIL,
-
Dexia Municipal Agency,
-
DenizBank,
-
Dexia Asset Management (dále jen „DAM“),
-
RBC Dexia Investor Services (ci-après „RBCD“).
(30)
Podíly hlavních akcionářů společnosti Dexia SA jsou:
Název upisovatele
Podíl v % ke dni 31. prosince 2011
Caisse des Dépôts et consignations
17,6 %
Holding Communal
14,3 %
Arco Group
12,0 %
Francouzská vláda
5,7 %
Belgická federální vláda
5,7 %
Ethias
5,0 %
Tři belgické regiony
5,7 %
CNP Assurances
3,0 %
Zaměstnanci
0,6 %
Ostatní
30,4 %
Zdroj:
Dexia, Présentation des résultats financiers 2011 (Finanční výsledky za rok 2011), 23. 2. 2012, s. 51; začleněny do plánu řádného řešení oznámeného Komisi.
2.2. Popis Dexia BIL
(31)
Dexia BIL je jednou z největších lucemburských obchodních bank s bilanční sumou 41 miliard EUR k 30. červnu 2011. Dexia BIL je činná nejen v Lucembursku, ale také v dalších zemích, jako je Švýcarsko, Spojené království, některé země Asie a Středního východu, a to buď přímo, nebo prostřednictvím svých dceřiných společností. Dexia BIL rovněž vlastní významné portfolio titulů typu „legacy“ s tržní cenou odhadovanou ke dni 30. září 2011 na zhruba [5-10] miliard EUR.
(32)
Dexia BIL je jednou z velkých bank se sítí poboček v Lucembursku a je základním subjektem v místním hospodářství jakožto banka pro vklady fyzických osob i podniků s bydlištěm či sídlem v Lucembursku, ale i jako poskytovatel spotřebních a hypotéčních úvěrů a úvěrů pro podniky.
(33)
Podle tabulek poskytnutých Dozorčí komisí finančního sektoru („Commission de surveillance du secteur financier, CSSF“), dozorčím orgánem lucemburského finančního sektoru, představuje Dexia BIL pro [10-15] % fyzických osob s bydlištěm v Lucembursku a pro [15-20] % malých a středních podniků se sídlem v Lucembursku referenční banku, což ji v obou případech řadí na třetí místo na lucemburském trhu. Dexia BIL má v rámci lucemburského bankovního systému tržní podíl zhruba [10-15] %, pokud jde o objem vkladů, [10-15] % v objemu půjček a [5-10] % aktiv ve správě v oblasti privátního bankovnictví.
2.3. Obtíže společnosti Dexia
(34)
Obtíže, se kterými se setkala skupina Dexia během finanční krize z podzimu 2008, byly popsány v rozhodnutí ze dne 26. února 2010. Nejaktuálnější obtíže, kterým společnost Dexia čelila, jsou popsány níže.
(35)
V první řadě, prohloubení krize státních dluhů, které čelí řada evropských bank, vedlo ke stále větší nedůvěře investorů vůči bankovním protistranám, což těmto bankám neumožnilo získat financování v uspokojujících objemech a za uspokojujících podmínek.
(36)
Dále vzhledem k tomu, že skupina Dexia byla zvláště vystavena riziku státního a kvazistátního dluhu, byla Dexia předmětem zvýšené nedůvěry investorů. Skupina Dexia má mezi svými aktivy řadu půjček a/nebo dluhopisů zemí a/nebo místních samospráv v zemích, které trhy pokládají za rizikové.
(37)
Současná krize navíc udeřila, aniž by společnost Dexia měla čas dokončit realizaci svého plánu restrukturalizace, který by přinesl podstatně posílenější profil rizika likvidity. Protože Dexia měla ještě profil likvidity obzvláště zranitelný a trh věděl o významné zranitelnosti společnosti Dexia, byla zřejmě ještě více než ostatní banky předmětem zvýšené nedůvěry.
(38)
Potřeby financování skupiny Dexia se zvýšily zvláště na základě následujících skutečností:
i)
silné snížení úrokových sazeb během léta 2011 zvýšilo nejméně o [5-20] miliard EUR potřebu doplňkového zajištění, aby skupina čelila výzvám k dodatkovým úhradám spojeným se změnou tržní hodnoty portfolia úrokových derivátů používaných k zajištění rozvahy;
ii)
četné emise dluhopisů (zejména emise zaručené státem, které byly předtím vydány společností Dexia) se staly splatnými v době, kdy tržní podmínky na refinancování těchto dluhopisů nebyly optimální;
iii)
silný pokles tržní hodnoty a pokles úvěrové kvality aktiv, které společnost Dexia používá jako zabezpečení k získávání financování;
iv)
ztráta důvěry velké části investorů jako následek, mimo jiné, oznámení vysokých ztrát za druhé čtvrtletí 2011 (ve výši 4 miliard EUR) a snížení hodnocení od některých ratingových agentur;
v)
obtíže společnosti Dexia rovněž vedly k masivním výběrům vkladů klientů v Belgii a Lucembursku v říjnu 2011.
(39)
Vzhledem k neschopnosti společnosti Dexia refinancovat se na trhu a […] (16) se musela Dexia nejdříve uchýlit k novému opatření ELA ze strany Banque nationale de Belgique a Banque de France. Za těchto okolností dotyčné členské státy poskytly dočasnou záruku na refinancování ve prospěch společnosti Dexia.
(40)
I když Dexia BIL nebyla zdrojem problémů skupiny Dexia, […], čelila značné redukci vkladů, a to zejména mezi 30. zářím a 10. říjnem 2011, kdy se vklady snížily o [1-5] miliard EUR (a snížily se z [5-15] miliard EUR na [5-15] miliard EUR). Ztráty vkladů se následně stabilizovaly na základě oznámení řady opatření, které měly za cíl rozdělit skupinu Dexia a zabezpečit některé dceřiné společnosti skupiny (mezi nimi i společnost Dexia BIL). Konkrétně dne 6. října 2011 oznámila Dexia, že zahájila jednání se skupinou investorů a Lucemburskem s cílem prodat jim Dexia BIL. Poté, co vklady poklesly dne 22. listopadu 2011 na nejnižší úroveň [5-15] miliard EUR, došlo k lehkému nárůstu vkladů na [5-15] miliard EUR dne 14. prosince 2011.
2.4. Popis opatření spočívajícího v prodeji Dexia BIL
(41)
Lucembursko dne 23. března 2012 oznámilo prodej společnosti Dexia BIL. Uzavření obchodu je podmíněno předchozím souhlasem Komise.
(42)
Opatření prodeje Dexia BIL oznámené Komisi nebylo předmětem formálního nabídkového řízení. Podle lucemburských orgánů byl prodej Dexia BIL skupinou Dexia zřejmě zvažován již delší dobu, protože Dexia s tímto cílem kontaktovala v letech 2009-2011 řadu subjektů, zejména […]. […]. Vedená jednání byla více či méně pokročilá, ale žádný z těchto subjektů nepředložil konkrétní návrh na koupi Dexia BIL.
(43)
Kontakty se společností Precision Capital nakonec vyústily v zahájení exkluzivního jednání, které bylo zahájeno dne 6. října 2011. Zavazující memorandum o porozumění týkající se prodeje 99,906 % podílu v Dexia BIL drženého společností Dexia SA bylo uzavřeno dne 20. prosince 2011 (dále jen „MoU“). Podle tohoto memoranda má Precision Capital získat 90 % podíl a zbývajících 10 % lucemburský stát, a to za stejných podmínek jako Precision Capital.
(44)
Z tohoto prodeje jsou vyňata některá aktiva společnosti Dexia BIL a prodej se tedy týká jen části společnosti Dexia BIL, a to retailového a soukromého bankovnictví (dále jen „prodané činnosti“). Z prodeje jsou konkrétně vyňaty: 51 % účast společnosti Dexia BIL ve společnosti Dexia Asset Management, 50 % účast společnosti Dexia BIL ve společnosti RBC Dexia Investor Services Limited (dále jen „RBCD“), 40 % účast v Popular Banca Privada, „legacy portfolio“ společnosti Dexia BIL (jakož i některé s tím spojené deriváty) a účasti společnosti Dexia BIL ve společnostech Dexia LDG Banque a Parfipar. Výše uvedené činnosti budou převedeny na společnost Dexia před uzavřením prodeje s doložkou o následném získání zpět výnosů z prodeje společností Dexia BIL. MoU také stanoví jako předběžnou podmínku prodeje eliminaci všech nezajištěných půjček a úvěrů subjektů skupiny Dexia a eliminaci četných půjček a úvěrů subjektů skupiny Dexia. Dne 10. února 2012 bylo financování přislíbené ostatním subjektům skupiny zhruba [0-5] miliard EUR, z toho méně než [500-800] milionů EUR zajištěné refinancování. Vyloučení všech ostatních aktiv umožní snížit celková aktiva společnosti Dexia BIL o zhruba 16,9 miliardy EUR ve vztahu k celkovým aktivům ve výši 41 miliard EUR ke dni 30. června 2011 (tedy jedná se o snížení celkových aktiv o 40 % a o 50 % u aktiv považovaných za rizikové).
(45)
Oznámené patření stanoví, že v momentě uzavření prodeje bude mít společnost Dexia BIL podíl Common Equity Tier 1 (tj. podíl vlastního kapitálu Tier 1) podle standardů Basel III přesně 9 %.
(46)
Prodejní cena je stanovena na 730 milionů EUR, přičemž podíl Common Equity Tier 1 společnosti Dexia BIL bude v momentě uzavření prodeje ve výši 9 %. V případě převisu kapitálu v momentě uzavření vzhledem k 9 % podílu, bude prodejní cena upravena na základě převisu kapitálu, který bude k dispozici při uzavření.V případě nedostatku kapitálu vzhledem k 9 % podílu Common Equity Tier 1, bude rozdíl uhrazen společností Dexia SA.
(47)
Opatření oznámené dne 23. března 2012 zahrnovalo doložku stanovící, že pokud Dexia SA nebo subjekt skupiny Dexia obdrží garanci ve prospěch kupujícího ze strany státu jakožto jeho závazek odškodnění kupujícího podle smluvních podmínek prodeje, a za předpokladu, že kupující je soukromý subjekt (který není přímo či nepřímo kontrolován veřejnými subjekty), Dexia se zavazuje zajistit, že podobná záruka bude poskytnuta stejným ručitelem (nebo alternativním ručitelem se stejným ratingem) za stejných podmínek a pro obdobné smluvní závazky vhledem ke kupujícím podle prodejní smlouvy. Tato povinnost bude uplatnitelná do 1. ledna 2017 (dále jen „doložka 3.3.5“).Tato doložka může být nicméně opominuta a nepřevzata do definitivních smluv o prodeji akcií, které nahradí MoU.
(48)
Před tím, než bylo MoU dokončeno, byly scénáře prodeje Dexia BIL podle předběžných návrhů podrobeny zhodnocení přiměřenosti prodejní ceny třetí osobou (17). Toto zhodnocení ze dne 10. prosince 2011 bylo provedeno třemi různými metodami (18) a vedlo k ceně v rozmezí mezi [600-700] a [800-900] miliony EUR. Aktualizace ke dni 30. května 2012 vedla ke stejným závěrům
2.5. Popis důvodů, které vedly k zahájení formálního vyšetřovacího řízení
(49)
Ve svém rozhodnutí o zahájení šetření Komise usoudila, že v této fázi nemůže učinit závěr, že transakce neobsahuje žádný prvek podpory.
(50)
Komise měla za to, že doložka 3.3.5 potenciálně obsahuje státní podporu.
(51)
Komise rovněž usoudila, že prodej společnosti Dexia BIL neproběhl otevřeným, transparentním a nediskriminačním způsobem. Proces prodeje se omezil na dvoustranná jednání s určitým počtem potenciálních kupců, aniž by bylo vyhlášeno výběrové řízení. Komise tedy nemůže učinit závěr, že proces prodeje byl takového charakteru, aby zajistil stanovení tržní ceny, a z toho důvodu tedy neobsahuje prvky státní podpory.
(52)
Podle Komise zhodnocení přiměřenosti prodejní ceny třetí osobou (19) bylo provedeno během jednání a před stanovením přesných podmínek MoU ze dne 20. prosince 2011, které bylo předmětem oznámení ze dne 23. března 2012. Komise má proto pochyby, zda při zhodnocení přiměřenosti ceny byl brán v úvahu přesný rozsah prodaných činností, jakož i podmínky oznámeného opatření včetně doložky o následném získání zpět výnosů z prodeje společností Dexia BIL a doložky 3.3.5.
(53)
Komise tedy nemůže učinit závěr, že podmínky prodeje Dexia BIL, v rámci společného účinku nevyhlášení výběrového řízení a chybějících přesných informací o adekvátním zhodnocení transakce zejména s ohledem na rozsah prodaných činností a potenciální doložku 3.3.5, vedly k prodeji za tržní cenu.
3. PŘIPOMÍNKY ZÚČASTNĚNÝCH TŘETÍCH STRAN
(54)
Po zveřejnění rozhodnutí o zahájení formálního vyšetřovacího řízení ze dne 3. dubna 2012 obdržela Komise komentáře od dvou zúčastněných třetích stran.
(55)
Jedna z obdržených připomínek (dále jen „připomínka A“) ze strany sdružení investorů se týká výše kupní ceny. Toto sdružení má za to, že prodejní cena společnosti Dexia BIL je příliš nízká, zejména s ohledem na dobré výsledky společnosti Dexia BIL v minulosti.
(56)
Další třetí strana, akcionář společnosti Dexia SA, vyjádřil ve svých připomínkách (dále jen „připomínka B“) pochyby týkající se chování Dexia SA, Dexia BIL a osob a orgánů, které měly tyto společnosti kontrolovat od roku 1998. Dotyčný akcionář má také za to, že Dexia SA neinformovala dostatečně své akcionáře. Tento akcionář má také za to, že zápisy a přílohy z jeho diskuzních příspěvků během valných hromad od roku 1999, jakož i veškerá korespondence mezi ním, společností Dexia SA, společností Dexia BIL a jejími řídícími orgány měly být společností Dexia SA předány potenciálním kupcům společnosti Dexia BIL.
4. PŘIPOMÍNKY DEXIA SA
(57)
Dexia SA zdůrazňuje, že prodej společnosti Dexia BIL je významnou etapou pro stabilizaci situace společnosti Dexia BIL po ztrátě vkladů, kterou utrpěla během října 2011. Je zásadní, aby stranám účastnícím se transakce bylo co nejdříve potvrzeno, že při prodeji společnosti Dexia BIL nedošlo ke státní podpoře.
(58)
Vzhledem k tomu, že doložka 3.3.5 nebyla převzata do definitivních smluv o prodeji akcií, které nahradily MoU, tyto obavy již nejsou na místě.
(59)
Četné kontakty společnosti Dexia SA s potenciálními kupci od roku 2009, společně s oficiálním oznámením ze dne 6. října 2011 o potenciálním prodeji společnosti Dexia BIL skupině mezinárodních investorů, učinily plánovaný prodej společnosti Dexia BIL veřejně známým. Exkluzivita byla formálně přiznána až o dva týdny později a další vážní zájemci o koupi společnosti Dexia BIL měli tedy dostatek času dát o sobě případně vědět. Ostatně podmínky prodeje společnosti Dexia BIL byly stanoveny společnostmi Dexia SA a Precision Capital v rámci jednání za rovných podmínek mezi soukromými subjekty, na jejich vlastní odpovědnost a aniž by vznikl závazek použití veřejných zdrojů. Kromě toho bylo urgentní nalézt kupce společnosti Dexia BIL, aby byli ochráněni majitelé vkladů a klienti banky, ochráněna hodnota banky a zabráněno riziku přenosu na zbytek finančního systému. Za těchto okolností může být proces prodeje společnosti Dexia BIL považován za otevřený, transparentní a nediskriminační, s předpoklady pro stanovení tržní ceny. Z toho plyne, že neobsahuje prvky státní podpory.
(60)
Zhodnocení přiměřenosti ceny z prosince 2011 se týkalo nové struktury společnosti Dexia BIL (prodané činnosti), což je potvrzeno aktualizovaným zhodnocením přiměřenosti ze dne 30. května 2012.
(61)
Prodejní cena je stanovena na podílu vlastních zdrojů „Core Equity Tier 1“ podle standardů Basel III ve výši 9 % v momentě uzavření prodeje. V případě rozdílu mezi touto úrovní a úrovní kapitálu v momentě uzavření prodeje zajišťuje doložka o úpravě refundaci rozdílu kupujícím nebo prodávajícím a/nebo úpravu prodejní ceny. Za těchto podmínek má Dexia SA za to, že valorizace akcií nebo aktiv vyňatých z transakce by neměla být při určení tržní ceny brána v úvahu.
(62)
Dexia BIL neměla přímý prospěch z předchozích podpor, které obdržela skupina Dexia. Právě naopak, od konce roku 2008 byla Dexia BIL neustále čistým poskytovatelem hotovosti skupině Dexia. Kromě toho Komise nemůže předpokládat, že na základě své příslušnosti ke skupině podniků měl podnik prospěch z podpory obdržené touto skupinou, zejména protože, jako je tomu v tomto případě, mechanismy převodů v rámci skupiny byly použity pouze k újmě podniku a nikoliv k jeho zisku (20). Komise rovněž nemůže předpokládat, že transakce je opatřením státu nebo jsou poskytnuty jeho zdroje, když je zrealizována za rovných podmínek mezi společností Dexia a kupujícím, aniž by došlo k poskytnutí státních prostředků.
(63)
V každém případě Dexia zdůrazňuje, že prodej společnosti Dexia BIL za tržní cenu stačí k tomu, aby byla vyloučena možnost případného převodu předchozích podpor obdržených skupinou Dexia kupujícímu nebo prodané jednotce Dexia BIL (21).
(64)
Prodej společnosti Dexia BIL nemůže zahrnout nové podpory vzhledem k tomu, že nabytí lucemburským státem je učiněno bez injekce nového kapitálu do společnosti Dexia BIL lucemburským státem. V tomto ohledu Dexia SA zdůrazňuje, že při neexistenci doplňkových podpor nepředstavuje prodej společnosti Dexia BIL narušení hospodářské soutěže, takže není nutné zavádět dodatečná opatření k omezení takového narušení. V každém případě zmenšení společnosti Dexia BIL, způsobené vynětím některých činností z prodeje, je dostatečně významné pro to, aby situace nevyžadovala doplňující opatření.
5. PŘIPOMÍNKY LUCEMBURSKA
(65)
Lucembursko má za to, že prodej společnosti Dexia BIL představuje řešení v rámci soukromého tržního sektoru a neobsahuje žádný prvek podpory státu.
(66)
Lucembursko připomíná, že plán prodeje společnosti Dexia BIL byl oficiálně oznámen dne 6. října 2011, tedy před datem oznámení dodatečných záruk na nové refinancování poskytnuté dotyčnými členskými státy společnostem Dexia SA a DCL.
(67)
Lucembursko zdůrazňuje, že Dexia BIL je jednou z velkých bank se sítí poboček v Lucembursku a je základním subjektem v místním hospodářství jakožto banka pro vklady fyzických osob i podniků s bydlištěm či sídlem v Lucembursku, ale i jako poskytovatel spotřebních a hypotéčních úvěrů a úvěrů pro podniky. Dexia BIL hraje v lucemburské ekonomice systémovou roli (22) a konkurz této banky (nebo i jen nejistota, pokud jde o její budoucnost) by měla extrémně neblahé následky na stabilitu finančního systému Lucemburska a lucemburského hospodářství obecně, což by s odrazilo i v sousedících zemích.
(68)
Podle lucemburských orgánů nevznikla z převzetí 10 % podílu společnosti Dexia BIL lucemburským státem pro Dexia SA nebo Dexia BIL žádná výhoda, protože převzetí bylo provedeno za tržních podmínek a zaplacená cena a podmínky byly stejné jako pro Precision Capital.
(69)
Lucembursko také připomíná, že prodej Dexia BIL byl skupinou Dexia zřejmě zvažován již delší dobu, protože Dexia s tímto cílem kontaktovala v letech 2009-2011 řadu subjektů, zejména […]. Vedená jednání byla více či méně pokročilá, ale žádný z těchto subjektů neprojevil o Dexia BIL zájem. I když lucemburské orgány uznávají, že při postupu nedošlo k výběrovému řízení, připomínají, že je málo pravděpodobné, že by formální výběrové řízení vyústilo v jiný výsledek. Takové výběrové řízení nemohlo být zorganizováno ve zkráceném termínu, který byl nutný z důvodu zrychleného úbytku vkladů u Dexia BIL koncem září 2011 na základě zpráv o potížích skupiny Dexia a snížení hodnocení Dexia SA od ratingové agentury Moody's dne 3. října 2011, které se přidaly k pochybám o evropském bankovním systému, krizi státního dluhu a potížím eurozóny. Tato naléhavá situace vedla k oznámení plánovaného prodeje Dexia BIL a ke vstupu do jednání s Precision Capital dne 6. října 2011. Mezi tímto datem a zahájením exkluzivních jednání (23) nedošlo k žádnému projevu zájmu nebo vážné nabídky, přestože […] i další potenciální investoři byli v kontaktu (24).
(70)
Podle lucemburských orgánů proces neformálního výběrového řízení, zorganizovaný ve zkrácené lhůtě a podle zvláštních postupů nutných vzhledem k situaci, by mohl být považován za otevřený, transparentní a nediskriminační, s předpoklady pro stanovení tržní ceny. Lucemburské orgány také připomínají, že posudek o přiměřenosti prodejní ceny ze dne 10. prosince 2011 a jeho aktualizace k 30. květnu 2012 uvádějí, že cena se zdá přiměřená vzhledem k současnému tržnímu kontextu a že Komise již uznala, že valorizace podniku může být shodná s tržní cenou na základě posudku o přiměřenosti prodejní ceny provedeném nezávislým expertem.
(71)
Od konce roku 2008 byla Dexia BIL neustále čistým poskytovatelem hotovosti ostatním subjektům skupiny. Pokud jde o novou dočasnou záruku prozatímně povolenou Komisí dne 21. prosince 2011, Dexia BIL není zaručená společnost a z této dočasné záruky netěží.
(72)
Lucemburské orgány také připomínají, že společnost Dexia BIL bude mít po prodeji silnou likvidní pozici, bude se soustředit na činnost v oblasti retailového a soukromého bankovnictví a přeruší zbývající spojení se skupinou Dexia prostřednictvím vynětí portfolia titulů typu „legacy“ a společnosti Dexia LDG a prodejem účastí v RBCD a Dexia Asset Management. Obdobně je MoU založeno na neexistenci financování skupiny Dexia SA nebo dalších, po prodeji zbylých subjektů skupiny, ze strany Dexia BIL.
(73)
Lucembursko rovněž požaduje, aby Dexia BIL již nebyla podrobena podmínkám a závazkům z rozhodnutí ze dne 26. února 2010, ani novému plánu restrukturalizace nebo řádnému řešení situace společnosti Dexia, které se má vypracovat v rámci rozhodnutí ze dne 21. prosince 2011. Podrobení se plánu restrukturalizace schválenému dne 26. února 2010 a podmínkám a závazkům, které z tohoto plánu vyplývají, je spojeno s příslušností společnosti Dexia BIL ke skupině Dexia, protože jen ta je příjemcem podpory na základě výše uvedených rozhodnutí. Tento bod je ostatně zřejmý ve většině závazků v rámci plánu restrukturalizace banky Dexia, které se uplatňují na skupinu Dexia nebo na Dexia SA a týkají se Dexia BIL jen v té míře, že Dexia BIL je dceřinou společností skupiny a vytváří s Dexia SA stejnou ekonomickou jednotku. Prodej Dexia BIL každopádně neobsahuje žádný prvek státní podpory a je realizován za tržní cenu.
(74)
Ve svých připomínkách k rozhodnutí zahájit řízení Lucembursko potvrzuje, že doložka 3.3.5 nebyla převzata do definitivních smluv o prodeji akcií, které nahradily MoU, a tyto obavy již tedy nejsou na místě.
(75)
Lucemburské orgány také potvrzují, že rozsah zhodnocení přiměřenosti ceny bral přesně v úvahu rozsah prodaných činností. Mechanismus úpravy vzhledem k přesné úrovni 9 % Common Equity Tier 1 podle standardů Basel III navíc umožňuje zajistit, aby hodnota činností vyňatých z transakce (43. bod odůvodnění) neměla finanční dopad na kupujícího, a to ani pozitivní, ani negativní. Lucemburské orgány odkazují také na to, že aktualizované zhodnocení přiměřenosti ceny [z konce] května 2012 došlo ke stejným závěrům. Prodejní cena společnosti Dexia BIL tak může být pokládána za tržní cenu, což z tohoto pohledu vylučuje jakýkoli převod podpory.
(76)
V neposlední řadě se lucemburské orgány připojují k připomínkám Dexia SA (viz část 4 výše).
(77)
Lucemburské orgány mají za to, že tvrzení uvedená v připomínce A se zakládají na rozptýlených údajích a nejsou předmětem úplné analýzy situace. Zejména neberou v úvahu přesné termíny transakce. Lucemburské orgány v této souvislosti odkazují na různé dokumenty předané Komisi lucemburskými orgány a společností Dexia SA, zejména zhodnocení přiměřenosti ceny provedené třetími osobami, jejichž závěrem je, že zaplacená cena je přiměřenou cenou vzhledem k podmínkám transakce. Uvedené je patrné ze zhodnocení třetí osobou ze dne 10. prosince 2011 a bylo rovněž předmětem potvrzení ze dne 30. května 2012 vydaného stejnou konzultační firmou, tedy […].
(78)
Z dokumentů, které má Komise k dispozici, navíc jasně vyplývá, že lucemburský stát ani nenabídl, ani neposkytl kupujícímu záruky.
(79)
Lucemburské orgány tedy uvádějí, že připomínky A jsou zřejmě založeny na nekompletních informacích a obsahují chybná tvrzení, ostatně nedoložená jakýmkoli důkazem, a to v takové míře, že lucemburské orgány žádají Komisi, aby je při svém konečném rozhodnutí nebrala v úvahu, ale spíše se odvolala na vysvětlení lucemburských orgánů a společnosti Dexia SA obsažené v jejich korespondenci s Komisí, které plně zodpovídají na vznesené otázky a předloženou kritiku.
(80)
Lucemburské orgány uvádějí, že připomínka B sestává ze série výměny dopisů této třetí strany s vedoucími pracovníky Dexia SA a Dexia BIL, nebo také s orgány dohledu, v období od roku 2005 do konce roku 2011, bez přímého vztahu k prodeji Dexia BIL. Týkají se různých žádostí a kritik vůči Dexia SA v souvislosti s tím, že nebyly vzaty v úvahu určité otázky týkající se záležitostí, které se odehrály dávno před prodejem Dexia BIL, která je jediným subjektem dotčeným tímto rozhodnutím o prodeji Dexia BIL. Lucemburské orgány žádají Komisi, aby tyto dokumenty nebrala v úvahu z důvodu jejich irelevantnosti.
(81)
Lucemburské orgány připomínají, že Dexia SA uvedla závěr (viz výše uvedený bod 4), že prodej společnosti Dexia BIL proběhl za tržní cenu a bez prvku podpory. Tento závěr odpovídá závěrům lucemburských orgánů, a tyto připomínky tedy nevyžadují další odpověď ze strany lucemburských orgánů.
(82)
Závěrem lucemburské orgány uvádějí, že žádná připomínka třetí strany není takové povahy, aby zpochybnila výklad uvedený v jejich oznámení a připomínkách. Lucemburské orgány také uvádějí, že žádná připomínka třetí strany není takové povahy, že by zpochybnila argument, podle kterého na proces prodeje Dexia BIL může být v souladu s rozhodovací praxí Komise pohlíženo jako na proces otevřený, transparentní a nediskriminační, s předpoklady pro stanovení tržní ceny. Lucemburské orgány tedy trvají na tom, že transakce byla provedena bez prvku podpory.
6. POSOUZENÍ EXISTENCE PODPORY
(83)
Článek 107 odst. 1 SFEU stanoví, že podpory poskytované v jakékoli formě státem nebo ze státních prostředků, které narušují nebo mohou narušit hospodářskou soutěž tím, že zvýhodňují určité podniky nebo určitá odvětví výroby, jsou, pokud ovlivňují obchod mezi členskými státy, neslučitelné s vnitřním trhem, nestanoví-li smlouvy jinak.
(84)
Společnost Dexia BIL je činná na evropské úrovni, a je tedy zřetelně v hospodářské soutěži se zahraničními účastníky trhu. Komise tedy má za to, že potenciální podpora při prodeji společnosti Dexia BIL by mohla narušit obchod mezi členskými státy a narušit hospodářskou soutěž nebo hrozit jejím narušením.
(85)
Ve svém rozhodnutí ze dne 26. února 2010 již Komise stanovila, že podpory získané skupinou Dexia ve formě kapitálu, záruk na financování, pomoci ELA společně se státní zárukou a podpory na znehodnocená aktiva (opatření FSA) tvořily státní podporu (poskytnutou Belgií, Lucemburskem a Francií). Je tedy nezbytné ověřit, zda v prodané činnosti nebyla zachována výhoda získaná podporou, kterou skupina Dexia předtím obdržela.
(86)
Na základě rozsudku soudu ze dne 8. května 2003Itálie a SIM 2 / Komise (25), o který se Komise opírala ve svých rozhodnutích Olympic Airlines (26) a Alitalia (27), se přezkum hospodářské kontinuity mezi původním podnikem a novými strukturami provádí prostřednictvím souboru nepřímých důkazů. Těmito nepřímými důkazy jsou zejména předmět prodeje, cena prodeje, identita akcionářů nebo vlastníků přejímajícího podniku nebo získaného podniku. Uvedené je potvrzeno Soudem v jeho rozsudku ze dne 28. března 2012Ryanair / Komise (28), který potvrdil rozhodnutí Alitalia.
(87)
Pokud jde o předmět prodeje, rozsah prodaných činností se omezuje na retailové a soukromé bankovnictví, které zřejmě nejsou příčinou problémů skupiny Dexia vyžadujících poskytnutí státní podpory. Komise také připomíná, že část portfolia titulů typu „legacy“ skupiny držené společností Dexia BIL, která je spojena s problémy refinancování skupiny, jež přispěla k potřebě státní podpory již schválené rozhodnutím ze dne 26. února 2010, není součástí prodaných činností. Z kvantitativního úhlu pohledu rozsah prodaných činností představuje zhruba 60 % bilanční sumy rozvahy společnosti Dexia BIL a [0-10] % bilanční sumy rozvahy skupiny Dexia.
(88)
Neexistuje spojení mezi privátním kupujícím Precision Capital a současnými akcionáři společnosti Dexia SA, což naplňuje kritérium nezávislosti kupujícího ve vztahu k Dexia SA v přijímání rozhodnutí a strategie prodaných činností skupiny Dexia BIL.
(89)
Nákup prodaných činností za tržní cenu by ostatně umožnil zajištění toho, že prodávající zaplatí adekvátní cenu za podporu, kterou mohla potenciálně získat tato část společnosti Dexia BIL jakožto součást skupiny Dexia, a že transakční cena prodeje Dexia BIL tedy neobsahuje prvky podpory.
(90)
Na základě rozhodnutí o zahájení řízení obdržela Komise doplňkové informace ke zhodnocení tržní ceny.
(91)
Komise uvádí, že prodej společnosti Dexia BIL byl podroben posudku o přiměřenosti prodejní ceny třetí osobou ze dne 10. prosince 2011 a následně jeho aktualizací k 30. květnu 2012. Tato zhodnocení byla provedena třemi různými metodami: i) metodou aktualizace „cash flows to equity“ na základě hotovostních toků, které mohou být rozděleny akcionářům s výhradou souladu s podíly podle Core Tier 1 stanovenými předpisy; ii) metodou „price to book ratio“ vycházející z vyšší ziskovosti vzhledem ke kapitálovým nákladům; iii) metodou porovnání společností kótovaných na burze. První zhodnocení přiměřenosti prodejní ceny třetí osobou ze dne 10. prosince 2011 vedlo k ceně v rozmezí mezi [600-700] a [800-900] miliony EUR. Aktualizace tohoto hodnocení ze dne 30. května 2012 potvrdila, že první hodnocení vzalo přesně v úvahu rozsah prodaných činností, a vedla ke stejným závěrům, podle kterých je přiměřená cena mezi [600-700] a [800-900] miliony EUR. Komise tato zhodnocení přiměřenosti prodejní ceny přezkoumala. Komise uvádí, že se tato hodnocení opírají o standardní, v této oblasti všeobecně uplatnitelné metody, a berou v úvahu podmínky a přesný rozsah transakce.
(92)
Cena transakce ve výši 730 milionů EUR je v rozmezí stanoveném zhodnocení přiměřenosti prodejní ceny. Neexistuje tedy indikace, že by byla zaplacená cena nižší nebo vyšší než cena tržní. Cena prodeje společnosti Dexia BIL tedy může být považována za cenu tržní, což rovněž vylučuje, že během prodeje došlo potenciálně k převodu podpory, která byla předtím poskytnuta skupině Dexia.
(93)
Z rozsahu tohoto prodeje jsou vyňaty některé činnosti společnosti Dexia BIL (viz 43. bod odůvodnění). Tyto činnosti budou převedeny do skupiny Dexia SA před uzavřením transakce s doložkou o následném získání zpět výnosů z prodeje společností Dexia BIL. Komise zaznamenává, že doplňkové informace obdržené na základě rozhodnutí o zahájení řízení potvrzují, že činnosti vyňaté z transakce nejsou brány v úvahu při stanovení tržní ceny. Prodejní cena je založena na podílu vlastních zdrojů „Common Equity Tier 1“ podle standardů Basel III přesně ve výši 9 % v momentě uzavření prodeje. V případě rozdílu mezi touto úrovní a úrovní kapitálu v momentě uzavření prodeje zajišťuje doložka o úpravě refundaci rozdílu kupujícím nebo prodávajícím a/nebo úpravu prodejní ceny. Valorizace akcií nebo aktiv vyňatých z transakce není brána při určení tržní ceny v úvahu. Tato doložka o úpravě byla rovněž brána v úvahu ve valorizaci přiměřenosti ceny.
(94)
Ve svém rozhodnutí o zahájení řízení Komise poznamenává, že se lucemburský stát účastní prodeje Dexia BIL jako kupující 10 % podílu za stejných podmínek, jako má Precision Capital. Je tedy zřejmé, že z účasti Lucemburska vyplývá použití státních zdrojů. Nicméně vzhledem k tomu, že Lucembursko se účastní za stejných podmínek jako Precision Capital, má Komise za to, že se Lucembursko à priori chová jako soukromý investor, což vylučuje podporu v souvislosti s 10 % podílem Lucemburska.
(95)
Ve svém rozhodnutí o zahájení řízení Komise také zaznamenala, že Precision Capital a lucemburský stát plánují zrušit doložku 3.3.5. Komise zaznamenala, že touto doložkou by se Dexia SA zavázala získat dodatečně státní záruky ve prospěch kupce Dexia BIL. Pokud by tedy tato doložka byla aktivní, znamenalo by to potenciální požadavek na státní zdroje ve formě záruk. Pouhá existence této doložky by měla navíc ze své podstaty zajišťovala zisky pro kupce společnosti Dexia BIL. Na základě rozhodnutí o zahájení řízení obdržela Komise doplňující informace, které potvrzují, že doložka 3.3.5 nebyla převzata do definitivních smluv o prodeji akcií, které nahradily MoU. Komise proto dochází k závěru, že vzhledem k upuštění od této doložky, která nebyla uplatněna, neexistuje v tomto ohledu prvek podpory.
7. ZÁVĚR
(96)
Z výše uvedených důvodů Komise dochází k závěru, že opatření spočívající v prodeji společnosti Dexia BIL není podporou ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU. Konkrétně, toto opatření neznamená novou podporu ani pro skupinu Dexia SA, ani pro společnost Dexia BIL,
PŘIJALA TOTO ROZHODNUTÍ:
Článek 1
Opatření prodeje společnosti Dexia BIL není podporou ve smyslu čl. 107 odst. 1 Smlouvy o fungování Evropské unie.
Provedení tohoto opatření je proto povoleno.
Článek 2
Toto rozhodnutí je určeno Lucemburskému velkovévodství.
V Bruselu dne 25. července 2012.
DEĊIŻJONI TAL-KUMMISSJONI
tal-25 ta’ Lulju 2012
dwar il-miżura SA.34440 (12/C) implimentata mill-Gran Dukat tal-Lussemburgu dwar il-bejgħ ta’ Dexia BIL
(notifikata bid-dokument numru C(2012) 5264)
(It-test bil-Franċiż biss huwa awtentiku)
(Test b’relevanza għaż-ŻEE)
(2012/836/UE)
IL-KUMMISSJONI EWROPEA,
Wara li kkunsidrat it-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea, u b’mod partikolari l-ewwel subparagrafu tal-Artikolu 108(2) tiegħu (1),
Wara li kkunsidrat il-Ftehim dwar iż-Żona Ekonomika Ewropea, u b’mod partikolari l-Artikolu 62(1)(a) tiegħu,
Wara li l-partijiet interessati ġew mistiedna jressqu l-kummenti tagħhom skont dawn l-Artikoli (2), u wara li ġew ikkunsidrati dawn il-kummenti,
Billi:
1. PROCÉDURE
(1)
Permezz tad-Deċiżjoni tad-19 ta' Novembru 2008 (3), il-Kummissjoni ddeċidiet li ma tqajjimx oġġezzjonijiet għall-miżuri ta’ urġenza dwar operazzjoni ta' għajnuna għal-likwidità (assistenza għal-likwidità" minn hawn 'il quddiem imsejjħa “l-operazzjoni LA”) kif ukoll garanzija dwar ċerti elementi tal-obbligazzjonijiet ta’ Dexia (4). Il-Kummissjoni kkunsidrat li dawn il-miżuri kienu għajnuna għas-salvataġġ lil impriża f’diffikultà u għalhekk kompatibbli mas-suq intern fuq il-bażi tal-Artikolu 107 (3) (b) tat-TFUE, u awtorizzat il-miżuri għal perjodu ta' sitt xhur mit-3 ta' Ottubru 2008, filwaqt li speċifikat li wara dak iż-żmien il-Kummissjoni kienet se tevalwa mill-ġdid l-għajnuna bħala miżura strutturali.
(2)
Il-Belġju, Franza u l-Lussemburgu (minn hawn ‘il quddiem “l-Istati Membri kkonċernati” innotifikaw lill-Kummissjoni l-ewwel pjan ta’ ristrutturazzjoni ta’ Dexia rispettivament fis-16, 17 u t-18 ta' Frar 2009.
(3)
Bid-Deċiżjoni tat-13 ta' Marzu 2009, il-Kummissjoni ddeċidiet li tiftaħ il-proċedura ta' investigazzjoni formali prevista fl-Artikolu 108 (2) TFUE dwar il-miżuri kollha ta’ għajnuna mogħtija lil Dexia (5).
(4)
Bid-deċiżjoni tat-30 ta' Ottubru 2009 (6), il-Kummissjoni awtorizzat l-estensjoni tal-garanzija msemmija fil-premessa (1) sat-28 ta' Frar 2010 jew sad-data tad-deċiżjoni tal-Kummissjoni dwar il-kompatibbiltà tal-miżuri ta’ għajnuna u l-pjan ta’ ristrutturazzjoni għal Dexia.
(5)
Fid-9 ta' Frar 2010, l-Istati Membri kkonċernati rrapportaw lill-Kummissjoni informazzjoni dwar miżuri addizzjonali ppjanati biex jissupplimentaw il-pjan inizjali ta’ ristrutturazzjoni notifikat fi Frar 2009.
(6)
Bid-Deċiżjoni tas-26 ta' Frar 2010 (7), il-Kummissjoni awtorizzat il-pjan ta’ ristrutturazzjoni għal Dexia u l-konverżjoni tal-għajnuna għas-salvataġġ f’għajnuna għar-ristrutturazzjoni bil-kundizzjoni li l-impenji kollha u l-kundizzjonijiet stabbiliti mid-Deċiżjoni jiġu mħarsa.
(7)
Mis-sajf 2011 ‘il hawn, Dexia ltaqgħet ma' aktar diffikultajiet u l-Istati Membri kkonċernati pprevedew miżuri addizzjonali ta' għajnuna.
(8)
Bid-Deċiżjoni tas-17 ta' Ottubru 2011 (8), il-Kummissjoni ddeċidiet li tiftaħ proċedura ta’ investigazzjoni formali dwar il-miżura ta’ bejgħ minn Dexia SA u mix-xiri mill-Istat tal-Belġju ta’ Dexia Banque Belgique (minn hawn ‘il quddiem "DBB"). Madanakollu, fl-interess li tinżamm l-istabbiltà finanzjarja, il-Kummissjoni ddeċidiet ukoll li tapprova temporanjament il-miżura. Il-miżura għalhekk hija approvata għal sitt xhur mid-data tad-deċiżjoni in kwistjoni jew, jekk il-Belġju jissottometti pjan ta' ristrutturazzjoni fi żmien sitt xhur minn dik id-data, sakemm il-Kummissjoni tadotta deċiżjoni finali dwar il-miżura.
(9)
Fit-18 ta' Ottubru 2011, l-Istati Membri kkonċernati infurmaw lill-Kummissjoni b'għadd ta' miżuri ġodda potenzjali għal pjan ġdid ta’ ristrutturazzjoni jew iż-żarmar ta’ Dexia. Fil-qafas ta’ dawn il-miżuri l-ġodda, il-Belġju nnotifika lill-Kummissjoni, fil-21 ta' Ottubru 2011, dwar miżura ta’ rikors għal DBB għal “Emergency Liquidity Assistance” (minn hawn ‘il quddiem “ELA”) b’garanzija mill-Istat Belġjan.”. Din il-miżura tippermetti lil DBB jagħti finanzjament lil Dexia Crédit Local S.A. (minn hawn’il quddiem "DCL").
(10)
Fl-14 ta' Diċembru 2011, Franza, il-Belġju u l-Lussemburgu nnotifikaw ukoll lill-Kummissjoni, bħala parti mill-għadd ta' miżuri ġodda, abbozz ta’ garanzija temporanja mill-Istati Membri kkonċernati dwar il-finanzjament mill-ġdid ta’ Dexia SA u DCL (minn hawn ‘il quddiem “il-garanzija ta’ rifinanzjament temporanju”).
(11)
Bid-Deċiżjoni tal-21 ta' Diċembru 2011 (minn hawn ‘il quddiem "id-deċiżjoni ta’ ftuħ dwar l-għajnuna addizzjonali għar-ristrutturazzjoni ta’ Dexia”) (9), sabiex tinżamm l-istabbiltà finanzjarja, il-Kummissjoni ddeċidiet li tawtorizza temporanjament sal-31 ta' Mejju 2012 il-garanzija temporanja ta’ rifinanzjament. Madanakollu, b’din id-Deċiżjoni, il-Kummissjoni fetħet proċedura ta’ investigazzjoni formali rigward il-miżuri addizzjonali kollha għar-ristrutturazzjoni ta’ Dexia (inkluża l-garanzija temporanja ta’ finanzjament mill-ġdid) minn mindu ġiet adottata d-deċiżjoni kondizzjonali u stiednet lill-Istati Membri kkonċernati biex jinnotifikawha, fi żmien tliet xhur, bil-pjan ta’ ristrutturazzjoni ta’ Dexia jew, jekk il-vijabbiltà ta’ Dexia setgħet tittranġa, pjan ta’ riżoluzzjoni ordnat għal Dexia.
(12)
Fil-21 u t-22 ta' Marzu 2012, l-Istati Membri kkonċernati nnotifikaw lill-Kummissjoni b’pjan ta’ riżoluzzjoni ordnat għal Dexia.
(13)
Fil-25 ta' Mejju 2012, l-Istati Membri kkonċernati nnotifikaw lill-Kummissjoni b’talba ta’ estensjoni tal-garanzija temporanja ta’ finanzjament mill-ġdid. Il-Kummissjoni adottat iż-żewġ Deċiżjonijiet fil-31 ta' Mejju 2012.
(14)
Fl-ewwel deċiżjoni (minn hawn ‘il quddiem “id-deċiżjoni ta’ estensjoni tal-proċedura”), il-Kummissjoni ddeċidiet li testendi l-proċedura ta’ investigazzjoni formali tal-grupp Dexia sabiex teżamina l-pjan ta’ riżoluzzjoni ordnat tal-grupp Dexia ippreżentat mill-Belġju, Franza u l-Lussemburgu fil-21 u 22 ta' Marzu 2012 (10).
(15)
Fit-tieni deċiżjoni (minn hawn ‘il quddiem "id-deċiżjoni ta' estensjoni tal-garanzija") (11), il-Kummissjoni approvat temporanjament, sakemm tieħu deċiżjoni finali dwar il-pjan ta’ ristrutturazzjoni ordnat ta’ Dexia, l-estensjoni sat-30 ta' Settembru 2012 tal-perjodu ta’ estensjoni ta’ garanzija temporanja tal-Istati Membri kkonċernati dwar il-finanzjament mill-ġdid ta' Dexia SA u DCL, filwaqt li testendi l-proċedura ta’ investigazzjoni formali għal din il-miżura.
(16)
Fil-5 ta' Ġunju 2012, l-Istati Membri kkonċernati nnotifikaw lill-Kummissjoni żieda fil-limitu tal-garanzija temporanja għal ammont massimu fi prinċipju ta’ EUR 55 biljun. Fid-Deċiżjoni tagħha tas-6 ta' Ġunju 2012 (12), il-Kummissjoni approvat temporanjament, sakemm tieħu deċiżjoni finali dwar il-pjan ta’ riżoluzzjoni ordnat ta’ Dexia, iż-żieda fil-limitu tal-garanzija.
Il-proċedura marbuta mal-bejgħ ta’ Dexia Banque Internationale fil-Lussemburgu
(17)
Fis-6 ta' Ottubru 2011, Dexia SA ħabbret, fi Stqarrija għall-istampa (13), li daħlet f’negozjati esklussivi ma' grupp ta' investituri internazzjonali, li fihom l-Istat tal-Lussemburgu seta’ jieħu sehem, bl-għan tal-bejgħ ta’ Dexia Banque Internationale à Luxembourg (minn hawn ’il quddiem: "Dexia BIL"). Il-Bord tal-grupp Dexia se jesprimi l-opinjoni tiegħu dwar il-kontenut ta' kull offerta fi tmiem il-perjodu ta’ esklussività.
(18)
Fit-18 ta' Diċembru 2011, il-Kummissjoni ġiet infurmata li Memorandum ta' Ftehim li jorbot, dwar il-bejgħ ta’ 99,906% ta’ Dexia SA li jappartjeni lil Dexia BIL, kien se jiġi konkluż. Skont il-Memorandum ta' ftehim, Precision Capital SA, grupp ta' investituri mill-Qatar, jakkwista 90% tal-istabbiliment, u l-10% li jifdal akkwistat mil-Lussemburgu. Ċerti assi ta’ Dexia BIL huma esklużi minn dan il-bejgħ.
(19)
Il-bejgħ ta’ Dexia BIL ma kinitx parti mill-miżuri approvati mill-Kummissjoni skont il-pjan ta' ristrutturazzjoni għal Dexia approvat fis-26 ta' Frar 2010. U lanqas ma kien kopert bil-proċedura ta’ investigazzjoni formali miftuħa bid-Deċiżjoni tal-Kummissjoni tal-21 ta' Diċembru 2011 dwar l-miżuri ta’ ristrutturazzjoni notifikati lill-Kummissjoni wara dik id-data.
(20)
Il-bejgħ ta’ Dexia BIL kien diġà ġibed l-attenzjoni tal-Kummissjoni qabel il-21 ta' Diċembru 2011. Il-bejgħ ta’ Dexia BIL għalhekk se jiġi analizzat mill-Kummissjoni separatament mir-ristrutturazzjoni ta’ Dexia, mhux biss minħabba l-ħtieġa li tistabbilixxi ċertezza legali kemm jista' jkun malajr, iżda wkoll u fuq kollox minħabba li l-bejgħ ta’ Dexia BIL huwa indipendenti mill-miżuri ta' ristrutturazzjoni tal-Grupp fid-dawl tal-miżuri ta’ għajnuna li ġew temporanjament approvati fl-2011, minħabba li l-bejgħ kien diġà prospettat mill-2009, skont l-informazzjoni riċevuta mill-Kummissjoni, u li Dexia BIL se jkun legalment u ekonomikament separat minn Dexia.
(21)
Fit-23 ta' Marzu 2012, il-Lussemburgu nnotifika formalment lill-Kummissjoni dwar il-bejgħ ta’ Dexia BIL.
(22)
Permezz ta’ ittra tat-3 ta' April 2012 (14), il-Kummissjoni infurmat lil-Lussemburgu li kienet iddeċidiet li tibda l-proċedura stabbilita fl-Artikolu 108(2) tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea fir-rigward tal-bejgħ ta’ Dexia BIL.
(23)
Fl-4 ta' Mejju u t-12 ta' Ġunju 2012, l-awtoritajiet Lussemburgiżi nnotifikaw lill-Kummissjoni informazzjoni supplementari inkluż aġġornament minn Dexia SA dwar l-Opinjoni għas-Sens ta’ Ġustizzja tal-prezz tal-bejgħ ta’ Dexia BIL iddatata t-30 ta' Mejju 2012 (minn hawn ‘il quddiem “aġġornament tal-Opinjoni għas-Sens ta’ Ġustizzja”).
(24)
Id-deċiżjoni tal-Kummissjoni li tiftaħ il-proċedura ta’ investigazzjoni formali ġiet ippubblikata f’Il-Ġurnal Uffiċjali tal-Unjoni Ewropea (15). Il-Kummissjoni stiednet lill-partijiet interessati biex jippreżentaw l-osservazzjonijiet tagħhom dwar il-miżura inkwistjoni.
(25)
Il-Kummissjoni rċeviet kummenti dwar dan mill-partijiet interessati. Din għaddiethom lill-Lussemburgu filwaqt li tatu l-opportunità li jikkummenta dwarhom, u rċeviet il-kummenti tal-Lussemburgu permezz tal-ittra tat-28 ta' Ġunju 2012.
2. DESKRIZZJONI TAL-FATTI
2.1. Deskrizzjoni tal-grupp Dexia
(26)
Dexia BIL huwa parti mill-grupp Dexia. Dexia ġie ffurmat fl-1996 mill-għaqda ta’ Crédit Local ta’ Franza u Crédit communal tal-Belġju, u kien speċjalizzat fis-self lil awtoritajiet lokali, kif ukoll kellhom xi 5,5 miljun klijenti privati, prinċipalment fil-Belġju, fil-Lussemburgu u fit-Turkija.
(27)
Il-grupp Dexia huwa organizzat madwar il-kumpanija holding possedenti (Dexia SA) u tliet sussidjarji operattivi li jinsabu fi Franza (DCL), fil-Belġju (DBB) u fil-Lussemburgu (Dexia BIL).
Organigramma ssimplifikata tal-Grupp tat-30 ta’ Settembru 2011
(jiġifieri qabel l-implimentazzjoni tal-bejgħ imħabbar fil-Kunsill ta’ Amministrazzjoni ta’ Dexia fid-9 ta’ Ottubru 2011)
(28)
Fl-20 ta' Ottubru 2011, DBB inbiegħ lill-Istat Belġjan u, fil-31 ta' Diċembru 2011, it-total tal-karta konsolidata tal-bilanċi tal-grupp Dexia (dekonsolidazzjoni ta' DBB fl-1 ta' Ottubru 2011) kien ta’ EUR 413 biljun.
(29)
Minbarra l-bejgħ ta’ DBB li sar fl-20 ta' Ottubru 2011, il-grupp Dexia ħabbar il-bejgħ “fi żmien qasir” tal-kumpaniji li ġejjin:
-
Dexia BIL;
-
Dexia Municipal Agency
-
DenizBank;
-
Dexia Asset Management (minn hawn ‘il quddiem "DAM")
-
RBC Dexia Investor Services (minn hawn ‘il quddiem "RBCD").
(30)
Il-holdings tal-azzjonisti ewlenin f’Dexia SA huma kif ġej:
Isem l-azzjonist
% miżmuma fil-31 ta' Diċembru 2011
Caisse des Dépôts et Consignations
17,6 %
Holding Communal
14,3 %
Arco Group
12,0 %
Il-Gvern Franċiż
5,7 %
Il-Gvern Federali Belġjan
5,7 %
Ethias
5,0 %
3 Reġjuni Belġjani
5,7 %
CNP Assurance
3,0 %
Impjegati
0,6 %
Oħrajn
30,4 %
Sors:
Dexia, Preżentazzjoni tar-riżultati finanzjarji għall-2011, it-23 ta' Frar 2012, p.51; Inklużi fil-pjan tar-riżoluzzjoni ordnata nnotifikat lill-Kummissjoni
2.2. Deskrizzjoni ta’ Dexia BIL
(31)
Dexia BIL huwa wieħed mill-akbar banek kummerċjali fil-Lussemburgu, b'karta tal-bilanċ totali ta' EUR 41 biljun fit-30 ta' Ġunju 2011. Dexia BIL topera mhux biss fil-Lussemburgu, iżda wkoll f’pajjiżi oħra bħall-Isvizzera, ir-Renju Unit u xi pajjiżi fl-Asja u fil-Lvant Nofsani, jew direttament jew permezz ta' xi sussidjarji tagħha. Dexia BIL għandu wkoll portafoll sostanzjali ta’ sigurtajiet “ta' wirt”, ta’ valur tas-suq stimat fit-30 ta' Settembru 2011 - madwar EUR [5 - 10] biljun.
(32)
Dexia BIL huwa wieħed mill-banek il-kbar b’fergħat fil-Lussemburgu u huwa attur essenzjali fl-ekonomija lokali kemm bħala bank tad-depożiti għal residenti, individwi u negozji, kif ukoll fornitur ta' kreditu tal-konsumatur, self fuq proprjetà u self kummerċjali.
(33)
Skont it-tabelli pprovduti mill-Awtorità superviżorja finanzjarja tal-Lussemburgu (Commission de surveillance du Secteur Financier - “CSSF”), Dexia BIL huwa l-Bank tal-għażla għal [10 - 15]% tar-residenti individwali u [15 - 20]% tal-SMEs residenti (intrapriżi żgħar u ta’ daqs medju), iż-żewġ gruppi jqiegħduh fit-tielet pożizzjoni fis-suq tal-Lussemburgu. L-ishma tas-suq ta’ Dexia BIL fis-sistema bankarja tal-Lussemburgu huma madwar [10 - 15]% skont il-volum ta’ depożiti, [10 - 15]% skont il-volum ta' self u [5 - 10]% tal-assi mmaniġġjati fis-settur bankarju privat.
2.3. Id-diffikultajiet ta’ Dexia
(34)
Id-diffikultajiet li ffaċċja l-grupp Dexia matul il-kriżi finanzjarja fil-Ħarifa tal-2008 ġew deskritti fid-Deċiżjoni tas-26 ta' Frar 2010. Id-diffikultajiet iktar reċenti ta’ Dexia jistgħu jkunu imqassra kif ġej.
(35)
L-ewwel nett, id-deterjorament tal-kriżi tad-dejn sovran, li bosta banek Ewropej qed jiffaċċjaw, wasslet għal nuqqas ta’ fiduċja dejjem ikbar min-naħa tal-investituri lejn kontropartijiet bankarji, sabiex dawn tal-aħħar ma kinux kapaċi jiksbu finanzjament f’volumi sodisfaċenti u taħt kundizzjonijiet sodisfaċenti.
(36)
Barra minn hekk, billi l-grupp Dexia kien partikolarment espost għar-riskju sovran u para-sovran, il-livell ta’ nuqqas ta’ fiduċja fil-grupp Dexia fost l-investituri kien ogħla. Fil-fatt, Dexia għandha fost l-assi tagħha ħafna self u/jew bonds minn pajjiżi u/jew awtoritajiet lokali u reġjonali f’pajjiżi meqjusa bħala riskjużi mis-suq.
(37)
B’żieda ma’ dan, il-kriżi attwali laqtet qabel ma Dexia ma kellu ż-żmien biex jiffinalizza l-implimentazzjoni tal-pjan ta’ ristrutturazzjoni tiegħu, li kien ser ikollu bħala konsegwenza profil tar-riskju tal-likwidità ħafna aktar b'saħħitu. Billi Dexia kien għad għandu profil partikolarment vulnerabbli u l-likwidità tas-suq kienet konxja minn dik il-vulnerabbiltà, huwa possibbli li Dexia sofra minn nuqqas ta’ fiduċja aktar minn banek oħra.
(38)
Il-ħtiġijiet ta’ finanzjament ta’ Dexia żdiedu sew għar-raġunijiet li ġejjin:
(i)
It-tnaqqis qawwi fir-rati tal-imgħax matul is-sajf tal-2011 żied b'mill-inqas EUR [5 - 20] biljun il-ħtieġa għal garanziji addizzjonali li jlaħħqu ma’ margin calls marbuta ma' varjazzjoni fil-valur tas-suq tal-portafoll tal-istrumenti derivati użati sabiex jilqgħu il-karta tal-bilanċ;
(ii)
Ħafna ħruġ ta’ bonds sovrani (partikolarment bonds garantiti mill-Istati maħruġa qabel minn Dexia) immaturaw fi żmien meta l-kundizzjonijiet tas-suq għal finanzjament mill-ġdid ta’ dawn il-bonds ma kinux ottimali;
(iii)
It-tnaqqis sostanzjali fil-valur tas-suq u t-tnaqqis fil-kwalità tal-kreditu tal-assi li Dexia tuża bħala garanzija biex jiksbu finanzjament
(iv)
It-telf fil-fiduċja minn ħafna investituri, segwit minn fost affarijiet oħra, it-tħabbir ta’ telf sostanzjali fit-tieni kwart tal-2011 (kważi EUR 4 biljun) u żgradazzjoni minn xi aġenziji tal-klassifikazzjoni;
(v)
Id-diffikultajiet ta’ Dexia rriżultaw ukoll f'irtirar massiv ta’ depożiti minn klijenti fil-Belġju u l-Lussemburgu f'Ottubru 2011.
(39)
Meta jitqies li kien impossibbli għal Dexia li jagħmel awtorifinanzjament fis-swieq u […] (*), fil-bidu kellha tirrikorri għal miżura ELA ġdida min-naħa tal-Banque Nationale de Belgique u Il-Banque de France rispettivament. Huwa f’dawn iċ-ċirkostanzi li l-Istati Membri kkonċernati taw garanzija ta’ finanzjament mill-ġdid temporanja favur Dexia.
(40)
Għalkemm Dexia BIL ma kienx is-sors ta’ problemi tal-grupp Dexia, […], kellu ħruġ ta’ depożiti sostanzjali, b'mod partikolari bejn it-30 ta' Settembru u l-10 ta' Ottubru 2011, perjodu li fih id-depożiti naqsu b'EUR [1 - 5] biljun (minn EUR [5 - 15] biljun għal EUR [5 - 15] biljun). Il-ħruġ ta’depożiti sussegwentement stabbilizzaw wara t-tħabbir ta' serje ta' miżuri maħsuba għall-iżmantellar tal-grupp Dexia u għall-garanzija ta’ ċerti sussidjarji tal-grupp (inkluż Dexia BIL). B’mod partikolari, Dexia kien ħabbar fid-6 ta' Ottubru 2011 li beda taħdid ma’ grupp ta' investituri u l-Lussemburgu sabiex ibigħilhom Dexia BIL. Wara li laħqu l-punt l-iktar baxx ta’ EUR [5-15] biljun fit-22 ta' Novembru 2011, id-depożiti ta’ Dexia BIL urew titjib żgħir għal EUR [5-15] biljun EUR fl-14 ta' Diċembru 2011.
2.4. Deskrizzjoni tal-miżura ta’ bejgħ ta’ Dexia BIL
(41)
Il-Lussemburgu ħabbar, fit-23 ta' Marzu 2012, il-bejgħ ta' Dexia BIL. Id-data tal-bejgħ hija suġġetta għal ftehim minn qabel tal-Kummissjoni.
(42)
Il-miżura tal-bejgħ ta’ Dexia BIL notifikata lill-Kummissjoni ma kinitx suġġetta għal proċedura ta’ sejħiet għall-offerti formali. Skont l-awtoritajiet Lussemburgiżi, il-bejgħ ta’ Dexia BIL milli jidher kien previst sew qabel minn Dexia li kkunttatjat fil-fatt serje ta’ operaturi bejn l-2009 u l-2011, b’mod partikolari […]. […]. It-taħdidiet li saru kienu xi ftit jew wisq avvanzati, iżda l-ebda operaturi ma ssottomettew rispons tanġibbli biex jakkwistaw lil Dexia BIL.
(43)
Fl-aħħarnet il-kuntatti ma’ Precision Capital wasslu għal bidu fin-negozjati esklusivi mħabbra fis-6 ta' Ottubru 2011. Abbozz ta’ Ftehim li jorbot, dwar il-bejgħ ta' 99,906 % f’Dexia BIL li jappartjenu lil Dexia, ġie konkluż permezz ta’ Memorandum ta’ Ftehim fl-20 ta' Diċembru 2011 (minn hawn 'il quddiem "MtF"). Skont il-Memorandum ta' ftehim, Precision Capital se takkwista 90% tal-istabbiliment, l-10% li jifdal tiġi akkwistata mil-Lussemburgu taħt l-istess termini u kundizzjonijiet bħal Precision Capital.
(44)
Ċerti assi ta’ Dexia BIL huma esklużi mill-ambitu ta' dan il-bejgħ, li jittratta biss parti minn Dexia BIL, jiġifieri n-negozji u klijenti privati bl-imnut tiegħu (minn hawn ’il quddiem: “in-negozji mibjugħa”). B’mod aktar speċifiku, dawn li ġejjin huma esklużi mill-ambitu ta' bejgħ: is-sehem ta’ 51% ta’ Dexia BIL f’DAM, is-sehem ta’ 50% ta' Dexia BIL f’RBCD, is-sehem ta’ 40% f'Popular Banca Privada, il-portafoll tiegħu ta’ sigurtajiet “ta' wirt" ta' Dexia BIL (kif ukoll ċerti prodotti derivati u assoċjati), u l-ishma ta’ DEXIA BIL f’Dexia LDG Banque et Parfipar. In-negozji msemmija hawn fuq se jiġu trasferiti lil Dexia qabel ma tintemm it-tranżazzjoni, bi klawżola għall-irkupru tal-profitti netti mit-trasferimenti minn Dexia BIL. B’żieda ma’ dan, il-MtF jistipula bħala prekundizzjoni għall-bejgħ, l-eliminazzjoni tas-self kollu li mhuwiex garantit ma’ kumpaniji fil-grupp Dexia u l-eliminazzjoni ta’ bosta self garantit ma' kumpaniji tal-grupp Dexia. Fl-10 ta' Frar 2012 il-finanzjament mogħti lill-kumpaniji l-oħra tal-grupp kien madwar EUR [0 - 5] biljun li minnhom inqas minn [500 - 800] miljuni ta’ finanzjament garantit. L-esklużjoni ta' dawn l-assi kollha se jagħmluha possibbli li jitnaqqsu l-assi totali ta' Dexia BIL b’madwar EUR 16,9 biljun f'relazzjoni mal-assi totali ta' EUR 41 biljun fit-30 ta' Ġunju 2011 (jiġifieri tnaqqis ta’ 40% fl-assi totali u ta' 50% tnaqqis fir-riskju tal-assi mwieżna).
(45)
Il-miżura nnotifikata tistipula li, meta l-bejgħ ikun tlesta, Dexia BIL ser ikollu proporzjon tal-Grad 1 ta’ Ekwità Komuni taħt Basel III ta’ eżattament 9%.
(46)
Il-prezz tal-bejgħ huwa stabbilit għal EUR 730 miljun, b’proporzjon tal-Grad 1 ta’ Ekwità Komuni ta’ eżattament 9% meta l-bejgħ ikun tlesta. Fil-każ li l-kapital fiż-żmien tal-kompletazzjoni jaqbeż id-9% tal-proporzjon tal-Grad 1 ta’ Ekwità Komuni taħt Basel III, il-prezz tal-bejgħ għandu jkun aġġustat għall-kapital żejjed disponibbli fil-ħin ta’ tlestija. Jekk ikun hemm nuqqas ta' kapital fir-rigward 9% tal-Proporzjon tal-Grad 1 ta’ Ekwità Komuni, is-sottoprestazzjoni tiġi kkumpensata minn Dexia SA.
(47)
Il-miżura notifikata fit-23 ta' Marzu 2012 tinkludi klawżola li tistipula li, jekk Dexia SA jew kumpanija fil-grupp Dexia jiksbu garanzija sovrana favur xerrej fir-rigward l-obbligi ta’ indennizzazzjoni taħt garanziji kuntrattwali speċifiċi għal dan il-bejgħ, u jekk ix-xerrej huwa entità privata (mhux ikkontrollati direttament jew indirettament minn entitajiet pubbliċi), imbagħad Dexia jintrabat li jiżgura li garanzija fuq termini simili u bl-istess livell ta’ obbligi kuntrattwali huma mogħtija mill-istess garanti (jew garanti alternattiv bl-istess klassifikazzjoni tal-kreditu) f’kundizzjonijiet simili u għal obbligi kuntrattwali simili fir-rigward tal-bejjiegħa taħt il-kuntratti ta’ bejgħ. Dan l-obbligu kellu japplika sal-1 ta' Jannar 2017 (minn hawn ‘il quddiem "il-klawżola 3.3.5"). Madanakollu, il-klawżola ġiet sussegwentement abbandunata u ma kinitx inkluża fil-kuntratti finali ta’ bejgħ ta' ishma li ssostitwixxew il-MtF.
(48)
Qabel ma ġie ffinalizzat il-MtF, xenarji tal-abbozz tal-bejgħ ta’ Dexia BIL ġew suġġetti għal evalwazzjoni tal-ekwità tal-prezz minn parti Terza (16).. Din l-evalwazzjoni tal-10 ta’ Dicembru 2011 saret skont tliet metodi differenti (17) u kkonkludiet valur tal-prezz inkluż bejn EUR [600 - 700] miljun u EUR [800 - 900] miljun. L-aġġornament tat-30 ta' Mejju 2012 ta’ din l-evalwazzjoni twassal għall-istess konklużjonijiet.
2.5. Raġunijiet li wasslu għall-ftuħ tal-proċedura ta’ investigazzjoni formali
(49)
Fid-deċiżjoni ta’ ftuħ, il-Kummissjoni qieset li f'dan l-istadju, hi ma setgħetx tikkonkludi li t-tranżazzjoni ma kien fiha l-ebda element ta' għajnuna.
(50)
Il-Kummissjoni qieset li l-klawżola 3.3.5 kien fiha potenzjalment għajnuniet mill-Istat.
(51)
Il-Kummissjoni tinnota li l-proċess ta’ bejgħ ta’ Dexia BIL ma saretx b’mod miftuh, trasparenti u non-dikriminatorja. Il-proċess ta’ bejgħ kien limitat għal negozjati bilaterali ma’ ċertu għadd ta’ xerrejja potenzjali mingħajr proċedura ta’ sejħiet għall-offerti. Għalhekk il-Kummissjoni ma setgħetx tikkonkludi li l-proċess ta’ bejgħ kien tali li jiżgura l-formazzjoni ta’ prezz fis-suq u bħala konsegwenza li ma kellux elementi ta’ għajnuna mill-Istat.
(52)
Skont il-Kummissjoni, l-evalwazzjoni ta’ ekwità tal-prezz minn Terzi (18) ġie stabbilit matul negozjati u qabel ma ġew stabbiliti kundizzjonijiet eżatti tal-MtF tal-20 ta' Diċembru 2011 li dwaru saret notifika fit-23 ta' Marzu 2012. Għalhekk il-Kummissjoni kellha dubji fir-rigward tal-kunsiderazzjoni kemm tal-evalwazzjoni tal-ekwità tal-perimetru eżatt tal-attivitajiet mibjugħa kif ukoll tal-kundizzjonijiet tal-miżura notifikata inkluż il-klawżola ta' rkupru tal-prodott nett tal-bejgħ minn Dexia BIL u l-klawżola 3.3.5.
(53)
Għalhekk il-Kummissjoni ma setgħetx tikkonkludi li l-kundizzjonijiet tal-bejgħ ta’ Dexia BIL irriżulta f'bejgħ bil-prezz tas-suq, minħabba l-effetti magħqudin fin-nuqqas ta' sejħa miftuħa għal offerti u n-nuqqas ta' tagħrif preċiż dwar evalwazzjoni xierqa tat-tranżazzjoni, wara li kkunsidrat b’mod partikolari l-ambitu tal-attivitajiet tan-negozji mibjugħa u l-klawżola potenzjali 3.3.5.
3. KUMMENTI MINN PARTIJIET TERZI
(54)
Wara l-pubblikazzjoni tad-Deċiżjoni tal-ftuħ ta’ investigazzjoni formali tat-3 ta' April 2012, il-Kummissjoni rċeviet il-kummenti ta’ numru ta’ partijiet terzi interessati.
(55)
Wieħed mill-kummenti li waslu (minn hawn ‘il quddiem "kumment A") min-naħa ta' assoċjazzjoni ta' investituri jirrigwarda l-prezz għoli ta' xiri. Din l-assoċjazzjoni tqis li l-prezz ta’ bejgħ ta’ Dexia BIL huwa baxx wisq, b’mod partikolari fid-dawl tal-prestazzjonijiet tajba ta’ Dexia BIL fil-passat.
(56)
Il-parti terza l-oħra, azzjonist f’Dexia Sa, (minn hawn 'il quddiem: "Kumment B ”) esprima dubji dwar l-imġiba ta’ Dexia SA, Dexia BIL u l-individwi u l-korpi mistennija li jissorveljaw dawn il-kumpaniji mill-1998 L-azzjonist jemmen ukoll li Dexia ma tipprovdix biżżejjed informazzjoni lill-azzjonisti tagħha. L-azzjonist huwa wkoll tal-fehma li l-minuti tal-laqgħat ġenerali annwali sa mill-1999 kif ukoll il-korrispondenza kollha bejn hu, Dexia SA, Dexia BIL u l-amministraturi tagħhom kellhom ikunu mibgħuta minn Dexia SA lix-xerrejja potenzjali ta’ Dexia BIL.
4. OSSSERVAZZJONIJIET MINN DEXIA SA
(57)
Dexia tenfasizza li l-bejgħ ta’ Dexia BIL huwa stadju importanti għall-istabbilizzazzjoni ta’ Dexia BIL wara l-ħruġ tad-depożiti li seħħ fil-bidu ta' Ottubru 2011. Huwa essenzjali li tingħata mill-aktar fis possibbli konferma dwar in-nuqqas ta’ elementi ta’ għajnuna sabiex il-partijiet fit-tranżazzjoni tal-bejgħ ta’ Dexia jkunu nfurmati.
(58)
Billi l-klawżola 3.3.5 ma ġietx inkluża fil-kuntratti finali għat-trasferiment ta' ishma li ssostitwixxew il-MtF, dan it-tħassib huwa mingħajr bażi.
(59)
L-għad kbir ta’ kuntatti bejn Dexia SA u xerrejja eventwali mill-2009, flimkien mal-aħbar uffiċjali fis-6 ta' Ottubru 2011 ta’ bejgħ potenzjali ta’ Dexia BIL lil grupp ta’ investituri internazzjonali, kienu wasslu biex il-bejgħ ippjanat ta’ Dexia BIL isir pubbliku. L-esklussività ġiet mogħtija formalment biss ġimgħatejn wara u kandidati serji oħra interessati fix-xiri ta’ Dexia BIL setgħu kellhom biżżejjed ħin kieku riedu. Barra minn hekk, il-kundizzjonijiet ta’ bejgħ ta’ Dexia BIL ġew iddeterminati minn Dexia SA ma Precision Capital matul in-negozjati at arms’ length bejn operaturi privati, taħt ir-responsabbiltà tagħhom stess u mingħajr ma kkommettew riżorsi tal-Istat. B’żieda ma' dan, kien urġenti li jinsab xerrej għal Dexia BIL sabiex jiġu protetti d-depożitarji u l-klijenti tal-bank, biex jiġi ppreservat il-valur tal-bank, u biex jiġu eliminati r-riskji ta’ kuntaġġun fuq il-bqija tas-sistema finanzjarja. F’dawn iċ-ċirkostanzi, il-proċess ta’ bejgħ ta’ Dexia BIL jista’ jingħaqad ma' proċess miftuħ, trasparenti u mhux diskriminatorju, sabiex jiżgura l-istabbiliment ta' prezz tas-suq. Għalhekk dan ma jinkludix elementi ta’ għajnuna mill-Istat.
(60)
L-opinjoni ta’ evalwazzjoni tal-ekwità ta' Diċembru 2011 kienet dwar l-ambitu l-ġdid ta’ Dexia BIL (l-attivitajiet mibjugħa) li huwa kkonfermat mill-evalwazzjoni ta’ ekwità aġġornata t-30 ta' Mejju 2012.
(61)
Il-prezz tal-bejgħ huwa bbażat fuq il-proporzjon tal-kapital “Core Equity Tier 1” skont Basel III ta' 9% fil-mument tal-bejgħ. Jekk hemm differenza bejn dan il-livell u l-livell tal-kapital meta t-trasferiment ikun tlesta, l-aġġustament il-klawżola garanziji li d-differenza se jitħallas lura mix-xerrejja jew il-bejjiegħ u/jew li l-prezz tal-bejgħ se jiġu aġġustati. Taħt dawn il-kundizzjonijiet, Dexia SA temmen li l-valutazzjoni ta’ ishma jew assi esklużi mit-tranżazzjoni m’għandhomx jitqiesu meta jkun determinat il-prezz tas-suq.
(62)
Dexia BIL ma bbenefikax direttament mill-għajnuna preċedenti li rċieva l-grupp Dexia. Għall-kuntrarju, sa minn tmiem l-2008, Dexia BIL kien dejjem fornitur nett tal-likwidità lill-grupp Dexia. Barra minn hekk, il-Kummissjoni ma tistax tippresumi li, minħabba li kumpanija tappartjeni għal grupp ta' kumpaniji, kumpanija bbenefikat minn għajnuna li waslet għand il-grupp, b’mod partikolari fejn, bħal f’dan il-każ, il-mekkaniżmi ta’ trasferiment preżenti fil-grupp ġew użati biss għad-detriment tal-kumpanija u mhux għal benefiċċju tagħha (19). Bl-istess mod, il-Kummissjoni ma tistax tippresumi li t-tranżazzjoni hija imputabbli lill-Istat jew timpenja riżorsi tal-Istat meta dan isir at arms’ length bejn Dexia u x-xerrej mingħajr ma jinvolvu riżorsi tal-Istat.
(63)
Fi kwalunkwe każ, Dexia SA tenfasizza l-fatt li l-akkwist ta’ Dexia BIL bil-prezz tas-suq huwa biżżejjed biex tiġi elimenata l-possibbiltà ta' trasferiment potenzjali ta' għajnuna preċedenti li rċieva l-grupp Dexia lix-xerrej jew mibjugħ lil Dexia BIL (20).
(64)
Il-bejgħ ta' Dexia BIL ma jistax jinkludi għajnuna ġdida minħabba li l-akkwist mill-Istat tal-Lussemburgu qed iseħħ mingħajr ma jiġi injettat kapital ġdid f’Dexia BIL mill-Istat Lussemburgiż. F'dak il-kuntest, Dexia SA jenfasizza li, fin-nuqqas ta' għajnuna addizzjonali, il-bejgħ ta' Dexia BIL ma jfixkilx il-kompetizzjoni, u għalhekk mhuwiex meħtieġ li jiġu imposti miżuri addizzjonali sabiex jillimitaw it-tfixkil tal-kompetizzjoni. Fi kwalunkwe każ, it-tnaqqis fid-daqs ta' Dexia BIL minħabba n-negozji esklużi mill-bejgħ huwa kbir biżżejjed li ma jkunux meħtieġa miżuri addizzjonali.
5. OSSERVAZZJONIJIET TAL-LUSSEMBURGU
(65)
Il-Lussemburgu huwa tal-fehma li l-bejgħ ta' Dexia BIL huwa soluzzjoni privata tas-suq li ma tinkludi l-ebda għajnuna mill-Istat.
(66)
Il-Lussemburgu jiġbed l-attenzjoni għall-fatt li l-bejgħ ippjanat ta' Dexia BIL kien imħabbar uffiċjalment fis-6 ta' Ottubru 2011, jiġifieri qabel l-avviż ta' garanziji addizzjonali dwar rifinanzjament ġdid mogħti mill-Istati Membri kkonċernati lil Dexia SA u DCL.
(67)
Il-Lussemburgu jenfasizza li Dexia BIL huwa wieħed mill-banek il-kbar li għandhom netwerk ta’ fergħat fil-Lussemburgu u huwa attur essenzjali fl-ekonomija lokali kemm bħala bank tad-depożiti għal residenti li huma persuni naturali u negozji, kif ukoll fornitur ta' kreditu tal-konsum, immobiljari u lill-impriżi. Dexia BIL jaqdi rwol sistemiku fl-ekonomija tal-Lussemburgu (21) u falliment ta' dan il-bank (jew anke sempliċement inċertezza dwar id-destin tiegħu) ikollhom effetti estremament serji fuq l-istabbiltà tas-sistema finanzjarja tal-Lussemburgu u l-ekonomija Lussemburgiża b'mod ġenerali, li jistgħu jinħassu wkoll f’pajjiżi ġirien.
(68)
L-awtoritajiet Lussemburgiżi jsostnu li ma hemm ebda vantaġġ għal Dexia SA jew Dexia BIL li jirriżulta mill-akkwist mill-Istat tal-Lussemburgu ta' sehem ta’ 10% f’Dexia BIL billi l-akkwist qed iseħħ skont il-kundizzjonijiet tas-suq, u l-prezz imħallas u t-termini kienu l-istess bħal dawk ta’ Precision Capital.
(69)
Il-Lussemburgu jindika wkoll li l-bejgħ ta' Dexia BIL kien ilu previst għal żmien twil minn Dexia SA, li għal dan il-għan kien ikkuntattja sensiela ta' operaturi bejn l-2009 u l-2011, partikolarment […]. Id-diskussjonijiet li saru kienu għamlu xi progress iżda l-ebda wieħed minn dawn l-operaturi ma kien esprima interess f’Dexia BIL. Għalkemm l-awtoritajiet Lussemburgiżi jirrikonoxxu li l-proċess ma kienx jikkkostitwixxi sejħa għall-offerti formali, huma josservaw li huwa improbabbli li stedina formali għall-offerti kienet se tipproduċi riżultat differenti. Kien impossibbli li sejħa għall-offerti bħal din tiġi organizzata fl-iskadenza mqassra ddettata mill-erożjoni aċċelerata tad-depożiti ta’ Dexia BIL fi tmiem Settembru 2011 minħabba xnigħat dwar id-diffikultajiet tal-grupp Dexia u t-tnaqqis tal-klassifikazzjoni ta' Dexia SA mill-aġenzija tal-klassifikazzjoni Moody's fit-3 ta' Ottubru 2011, flimkien max-xnigħat dwar is-sistema bankarja Ewropea, il-kriżi tad-dejn sovran u d-diffikultajiet fiż-żona tal-euro. Din is-sitwazzjoni urġenti rriżultat fit-tħabbira tal-bejgħ ippjanat ta' Dexia BIL u d-dħul f’negozjati ma’ Precision Capital fis-6 ta' Ottubru 2011. Bejn dik id-data u l-ftuħ tan-negozjati esklussivi (22), ma ġiet riċevuta l-ebda espressjoni oħra ta' interess jew offerta serja, minkejja […] mistoqsija mingħand investituri potenzjali oħra (23).
(70)
Fl-opinjoni tal-awtoritajiet Lussemburgiżi, proċess informali ta’ sejħa għall-offerti, organizzat fi żmien qasir u skont proċeduri partikolari ddettati miċ-ċirkostanzi, jista' jitqies bħala proċess miftuħ, trasparenti u mhux diskriminatorju li jiżgura l-formazzjoni ta' prezz tas-suq. L-awtoritajiet Lussemburgiżi josservaw ukoll li valutazzjoni tal-ekwità tal-prezz bid-data tal-10 ta' Diċembru 2011 u l-aġġornament tagħha tat-30 ta' Mejju 2012 kkonkludew li l-prezz jidher ekwu fil-kuntest tas-suq attwali u li l-Kummissjoni kienet diġà aċċettat li l-valutazzjoni ta' kumpanija tista' ssir skont prezz tas-suq fuq il-bażi ta’ valutazzjoni tal-ekwità tal-prezz li ssir minn espert indipendenti.
(71)
Sa minn tmiem l-2008, Dexia BIL kien fornitur nett ta' likwidità lill-entitajiet l-oħra fil-grupp. Fir-rigward tal-garanzija temporanji l-ġdida approvata provviżorjament mill-Kummissjoni fil-21 ta' Diċembru 2011, Dexia BIL mhux entità garantita u ma jibbenefikax minn din il-garanzija temporanja.
(72)
Barra minn hekk, l-awtoritajiet Lussemburgiżi jenfasizzaw li Dexia BIL ser ikollu pożizzjoni ta’ likwidità qawwija wara l-bejgħ, u se jiffoka fuq l-attivitajiet bankarji bl-imnut u servizzi bankarji privati, u se jaqta’ r-rabtiet tiegħu mal-grupp Dexia residwu permezz ta' disponiment tal-portafoll storiku ta’ Dexia LDG u l-bejgħ tal-parteċipazzjonijiet tiegħu f’RBCD u DAM. Bl-istess mod, il-MtF huwa bbażat fuq l-assenza ta' finanzjament minn Dexia BIL lil Dexia SA jew kumpaniji oħra tal-grupp residwu wara l-bejgħ.
(73)
Il-Lussemburgu jitlob ukoll li Dexia BIL ma jibqax suġġett għall-kundizzjonijiet u l-impenji stabbiliti fid-Deċiżjoni tas-26 ta' Frar 2010, u lanqas għall-pjan il-ġdid tar-ristrutturazzjoni jew tar-riżoluzzjoni ordnat lil Dexia li jrid jitfassal fil-qafas tad-Deċiżjoni tal-21 ta' Diċembru 2011. L-aċċettazzjoni tal-pjan ta' ristrutturazzjoni approvat mid-Deċiżjoni tas-26 ta' Frar 2010 u tal-kundizzjonijiet u l-impenji previsti mill-pjan hija marbuta mal-appartenenza ta’ Dexia BIL għall-grupp Dexia, li huwa identifikat bħala l-uniku benefiċjarju tal-għajnuna mogħtija fid-deċiżjonijiet preċedenti. Barra minn hekk, dan il-punt huwa evidenti fil-biċċa l-kbira tal-impenji skont il-pjan ta' ristrutturazzjoni ta’ Dexia, li japplikaw għall-grupp Dexia jew għal Dexia SA u ma jikkonċernawx lil Dexia BIL minbarra sakemm dan huwa sussidjarju tal-grupp u jifforma unità ekonomika unika ma' Dexia SA. Fi kwalunkwe każ, il-bejgħ ta' Dexia BIL ma jinvolvi l-ebda għajnuna mill-Istat u huwa mwettaq bil-prezz tas-suq.
(74
Fl-osservazzjonijiet tiegħu dwar id-deċiżjoni tal-ftuħ, il-Lussemburgu, jikkonferma li l-klawżola 3.3.5 ma ġietx inkluża fil-kuntratti finali tax-xiri tal-ishma li ssostitwixxew il-MtF, u li dan it-tħassib ma għadx għandu bażi.
(75)
L-awtoritajiet Lussemburgiżi jikkonfermaw ukoll li l-ambitu tal-valutazzjoni tal-ekwità jirrappreżenta preċiżament il-limiti tan-negozju mibjugħ. Barra minn hekk, il-mekkaniżmu ta' aġġustament fir-rigward tal-livell eżatt ta' 9% ta' Ekwità Komuni tal-Grad 1 taħt Basel III jippermetti li jiġi żgurat li l-valur tal-attivitajiet esklużi mit-tranżazzzjoni (il-premessa (44)) ma għandux impatt finanzjarju pożittiv jew negattiv għax-xerrej. L-awtoritajiet Lussemburgiżi jirreferu wkoll għall-valutazzjoni tal-ekwità aġġornat fi tmiem Mejju 2012, li waslet għall-istess konklużjonijiet. Il-prezz tal-bejgħ għal Dexia BIL jista' għalhekk jitqies bħala l-prezz tas-suq, li jeskludi kull trasferiment ta' għajnuna.
(76)
Fl-aħħar nett, l-awtoritajiet Lussemburgiżi jaqblu mal-kummenti minn Dexia SA. (il-parti 4 hawn fuq).
Il-kummenti mill-awtoritajiet tal-Lussemburgu dwar l-osservazzjonijiet minn partijiet terzi interessati
(77)
L-awtoritajiet Lussemburgiżi huma tal-fehma li d-dikjarazzjonijiet fl-osservazzjoni A huma bbażati fuq dejta limitata u ma jinvolvux analiżi sħiħa tas-sitwazzjoni. B’mod partikolari, huma ma jqisux it-termini eżatti tat-tranżazzjoni. F'dan ir-rigward, l-awtoritajiet Lussemburgiżi jirreferu għad-diversi dokumenti sottomessi lill-Kummissjoni mill-awtoritajiet Lussemburgiżi u minn Dexia SA, partikolarment il-valutazzjoni tal-ekwità minn partijiet terzi, li jikkonkludu li l-prezz imħallas huwa prezz ġust fid-dawl tat-termini tat-tranżazzjoni. Dan huwa ċar mill-evalwazzjoni minn partijiet terzi datata l-10 ta' Diċembru 2011 u ġie kkonfermat fit-30 ta' Mejju 2012 mill-istess konsulenti, jiġifieri […].
(78)
Barra minn hekk, huwa ċar mill-fajl fil-pussess tal-Kummissjoni li l-Istat tal-Lussemburgu la offra u lanqas ta garanziji lix-xerrej.
(79)
L-awtoritajiet Lussemburgiżi għalhekk jinnotaw li l-osservazzjonijiet A jidhru li huma bbażati fuq informazzjoni mhux kompluta u fihom dikjarazzjonijiet żbaljati, mingħajr l-iċken prova, bir-riżultat li huma jitolbu lill-Kummissjoni biex ma tiħux kont tagħhom fid-deċiżjoni finali tagħha iżda pjuttost li tirreferi għall-ispjegazzjonijiet mill-awtoritajiet Lussemburgiżi u Dexia SA fil-komunikazzjonijiet tagħhom mal-Kummissjoni, li jirrispondu b’mod sħiħ għall-mistoqsijiet imqajma u jippermettu li titwarrab il-kritika li saret.
(80)
L-awtoritajiet Lussemburgiżi jinnotaw li l-osservazzjoni B tikkonsisti f'serje ta' skambji ta' korrispondenza mill-parti terza inkwistjoni ma’ membri tal-maniġment ta' Dexia SA u Dexia BIL, u mal-awtoritajiet superviżorji, bejn l-2005 u tmiem l-2011, mingħajr rilevanza diretta għall-bejgħ ta' Dexia BIL. Il-korrispondenza tikkonċerna talbiet u kritika differenti rigward Dexia SA dwar in-nuqqas li jittieħdu inkunsiderazzjoni ċerti mistoqsijiet dwar avvenimenti ferm qabel il-bejgħ ta' Dexia BIL, li huwa l-uniku suġġett ta' din id-Deċiżjoni fuq il-bejgħ ta' Dexia BIL. L-awtoritajiet Lussemburgiżi għalhekk jitolbu lill-Kummissjoni biex twarrab dawn id-dokumenti bħala irrilevanti.
(81)
L-awtoritajiet Lussemburgiżi jinnutaw li Dexia SA tikkonkludi (ara t-taqsima 4 hawn fuq) li t-tranżazzjoni Dexia BIL qed titwettaq bil-prezz tas-suq mingħajr l-ebda element ta’ għajnuna. Din il-konklużjoni hija konsistenti mal-konklużjonijiet tal-awtoritajiet Lussemburgiżi, u għalhekk ma teħtieġx aktar kummenti mingħandhom.
(82)
Bħala konklużjoni, l-awtoritajiet Lussemburgiżi jinnotaw li l-ebda wieħed mill-kummenti li waslu mingħand partijiet terzi ma huwa tali li jqiegħed fid-dubju l-iżviluppi stabbiliti fin-notifika tagħhom u fil-kummenti tagħhom. L-awtoritajiet Lussemburgiżi jinnutaw ukoll li ebda wieħed mill-kummenti minn partijiet terzi ma huwa tat-tip li jqiegħed fid-dubju l-argument li l-proċess tal-bejgħ ta' Dexia BIL għandu jitqies, skont il-prattika tad-deċiżjonijiet tal-Kummissjoni - bħala proċess miftuħ, trasparenti u mhux diskriminatorju ta’ natura li jiggarantixxi li t-tranżazzjoni saret bil-prezz tas-suq. L-awtoritajiet Lussemburgiżi għalhekk isostnu li t-tranżazzjoni saret mingħajr l-ebda element ta’ għajnuna.
6. L-EŻISTENZA TA' GĦAJNUNA
(83)
L-Artikolu 107(1) TFUE jipprovdi li, ħlief għad-derogi previsti fit-Trattati, kull għajnuna, ta' kwalunkwe forma, mogħtija minn Stat Membru jew permezz ta' riżorsi tal-Istat, li twassal għal distorsjoni jew theddida ta' distorsjoni għall-kompetizzjoni billi tiffavorixxi ċerti impriżi jew ċerti produtturi għandha, safejn tolqot il-kummerċ bejn l-Istati Membri, tkun inkompatibbli mas-suq intern.
(84)
Dexia BIL huwa attiv fil-livell Ewropew u għalhekk ċertament jikkompeti ma' operaturi oħra tas-suq barranin. Il-Kummissjoni għalhekk hija tal-fehma li kull għajnuna potenzjali li tinsab fil-bejgħ ta' Dexia BIL tkun tolqot il-kummerċ bejn l-Istati Membri u li toħloq distorsjoni jew thedded li tfixkel il-kompetizzjoni.
(85)
Il-Kummissjoni, fid-deċiżjoni tagħha tas-26 ta' Frar 2010, diġà stabbiliet li l-għajnuna rċevuta minn Dexia fil-forma ta' kapital, garanziji ta’ finanzjament, ELA sostnut permezz ta' garanzija tal-Istat u appoġġ għal assi danneġġjati (miżura FSA) fil-fatt jikkostitwixxu għajnuna mill-Istat (mogħtija mill-Belġju, il-Lussemburgu u Franza). Huwa għalhekk meħtieġ li jiġi vverifikat li n-negozju mibjugħ ma jżommx il-benefiċċju tal-għajnuna li qabel kien irċieva Dexia.
(86)
Skont is-sentenza tal-Qorti tal-Ġustizzja fl-Italja u SIM 2 v Il-Kummissjoni (24), fejn il-Kummissjoni qagħdet fuq id-deċiżjonijiet tagħha f’Olympic Airlines (25) u Alitalia (26), eżami tal-kontinwità ekonomika bejn l-intrapriżi l-qodma u l-istrutturi l-ġodda hija bbażata fuq numru ta' fatturi. Dawn il-fatturi jinkludu, b'mod partikolari, is-suġġett tat-trasferiment, il-prezz tat-trasferiment, u l-identità tal-azzjonisti jew sidien tal-intrapriża li qed takkwista jew li qed tiġi akkwistata. Dan kien imtenni mill-Qorti tal-Prim’ Istanza fis-sentenza tagħha Ryanair v Il-Kummissjoni (27), li kkonfermat id-Deċiżjoni Alitalia.
(87)
Fir-rigward tas-suġġetti tal-bejgħ, l-ambitu tal-attivitajiet mibjugħa huwa limitat għal attivitajiet bl-imnut u ta’ bank privat, li ma jidhrux li kienu l-kaġun tal-problemi tal-grupp Dexia li wasslu għall-ħtieġa li tingħata għajnuna mill-Istat. Il-Kummissjoni tinnota wkoll li l-parti mill-portafoll ta' titoli storiċi tal-grupp miżmuma minn Dexia BIL li kienet marbuta mal-problemi ta' rifinanzjament tal-grupp li kkontribwew għall-ħtieġa għal għajnuna mill-Istat awtorizzata mid-Deċiżjoni tas-26 ta' Frar 2010, mhix inkluża mal-attivitajiet mibjugħa. Minn perspettiva kwantitattiva, l-ambitu tal-attivitajiet mibjugħa jirrappreżenta madwar 60% tal-karta tal-bilanċ totali ta' Dexia BIL u [0 - 10]% tal-karta tal-bilanċ totali tal-grupp Dexia.
(88)
M’hemmx rabta bejn ix-xerrej privat Precision Capital u l-azzjonisti attwali ta’ Dexia SA, u dan jissodisfa l-kriterju tal-indipendenza tax-xerrej privat minn Dexia SA meta jieħu d-deċiżjonijiet u jiddeċiedi l-istrateġija fir-rigward tal-attivitajiet mibjugħa ta' Dexia BIL.
(89)
Barra minn hekk, akkwist bil-prezz tas-suq tal-attivitajiet mibjugħa jiżgura li x-xerrej iħallas prezz adegwat tal-għajnuna li din il-parti ta' Dexia BIL setgħet ibbenefikat minnha bħala entità tal-grupp Dexia u li l-prezz tat-tranżazzjoni għall-bejgħ ta' Dexia BIL ma għandux, għalhekk, ikun fih elementi ta’ għajnuna.
(90)
Wara d-deċiżjoni ta' ftuħ, il-Kummissjoni rċeviet informazzjoni addizzjonali dwar l-evalwazzjoni tal-prezz tas-suq.
(91)
Il-Kummissjoni tinnota li l-bejgħ ta' Dexia BIL kien suġġett għall-ewwel valutazzjoni tal-ekwità minn parti terza fl-10 ta' Diċembru 2011, li kienet segwita minn aġġornament fit-30 ta' Mejju 2012. L-evalwazzjonijiet twettqu bl-użu ta' tliet metodi differenti: (i) il-metodu tal-attwalizzazzjoni "cash flows to equity" fuq il-bażi tal-fluss tal-flus distribwibbli lill-azzjonisti, suġġett għal-osservanza tal-proporzjonijiet regolatorji tal-Grad 1 Bażiku; (ii) il-"price-to-book ratio", fuq il-bażi ta' profitt lil hinn mill-kost tal-kapital; (iii) il-metodu tal-kumpaniji elenkati komparabbli. L-ewwel valutazzjoni tal-ekwità minn parti terza, bid-data tal-10 ta' Diċembru 2011, irriżultat fi prezz f’faxxa ta’ bejn EUR [600 - 700] miljun u EUR [800 - 900] miljun. L-aġġornament ta’ din il-valutazzjoni, bid-data tat-30 ta' Mejju 2012, jikkonferma li l-valutazzjoni qieset b'mod eżatt il-firxa tan-negozji mibjugħa u wasal għall-istess konklużjonijiet, jiġifieri li l-prezz ġust jaqa’ f’firxa ta' bejn EUR [600 - 700] miljun u EUR [800 - 900] miljun. Il-Kummissjoni eżaminat dawn il-valutazzjonijiet tal-ekwità. Hija tinnota li l-evalwazzjonijiet huma bbażati fuq metodi standard ġeneralment applikabbli f'dan il-qasam u jqisu l-kundizzjonijiet u l-ambitu preċiżi tat-tranżazzjoni.
(92)
Il-prezz tat-tranżazzjoni, EUR 730 miljun, jinsab fil-limitu tal-valutazzjonijiet tal-ekwità. Għalhekk ma hemm l-ebda indikazzjoni li l-prezz imħallas kien taħt jew fuq il-prezz tas-suq. Il-prezz tal-bejgħ għal Dexia BIL jista' għalhekk jitqies bħala l-prezz tas-suq, li jeskludi wkoll kwalunkwe trasferiment mal-bejgħ ta' xi għajnuna potenzjali mogħtija qabel lil Dexia.
(93)
Ċerti attivitajiet ta' Dexia BIL huma esklużi mill-ambitu tal-bejgħ (il-premessa (44)). Dawn l-attivitajiet se jiġu trasferiti lil Dexia SA qabel l-għeluq tal-operazzjoni, bi klawżola għall-irkupru tal-qligħ nett mill-bejgħ minn Dexia BIL. Il-Kummissjoni tinnota li l-informazzjoni addizzjonali li waslet wara d-deċiżjoni tal-ftuħ tikkonferma li l-valutazzjoni tal-attivitajiet esklużi mit-tranżazzzjoni ma għandha l-ebda influwenza fuq id-determinazzjoni tal-prezz tas-suq. Il-prezz tal-bejgħ huwa bbażat fuq proporzjon tal-fondi proprji ta' Ekwità Komuni tal-Grad 1 taħt Basel III ta' eżattament 9% mat-tlestija tal-bejgħ. Jekk ikun hemm differenza bejn dan il-livell u l-livell tal-kapital meta t-trasferiment ikun tlesta, il-klawżola tal-aġġustament tiggarantixxi li d-differenza titħallas lura mix-xerrejja jew mill-bejjiegħ u/jew li l-prezz tal-bejgħ jiġi aġġustat. Il-valutazzjoni tal-parteċipazzjonijiet jew l-assi esklużi mill-ambitu tat-tranżazzjoni ma għandhiex, għalhekk, tiġi kkunsidrata meta jiġi stabbilit il-prezz tas-suq. Din il-klawżola ta’ aġġustament ġiet ikkunsidrata wkoll fil-valutazzjonijiet tal-ekwità.
(94)
Fid-deċiżjoni tal-ftuħ, tagħha, il-Kummissjoni nnutat li l-Istat tal-Lussemburgu kien qed jipparteċipa fil-bejgħ ta' Dexia BIL bħala xerrej ta' parteċipazzjoni ta' 10% fl-azjenda taħt l-istess kundizzjonijiet bħal Precision Capital. Huwa ċar, għalhekk, li l-parteċipazzjoni tal-Lussemburgu tinvolvi riżorsi tal-Istat. Minħabba li l-Lussemburgu qed jipparteċipa fuq l-istess kundizzjonijiet bħal Precision Capital, il-Kummissjoni hija tal-fehma li, fil-prinċipju, il-Lussemburgu qed jaġixxi bħala investitur privat, li jeskludi kwalunkwe għajnuna fir-rigward tal-parteċipazzjoni ta’ 10% tal-Lussemburgu.
(95)
Fid-deċiżjoni tal-ftuħ, il-Kummissjoni nnutat ukoll li Precision Capital u l-Istat tal-Lussemburgu qed jippjanaw li jneħħu l-klawżola 3.3.5. Il-Kummissjoni nnutat li skont din il-klawżola, Dexia SA jwiegħed li jikseb a posteriori garanziji tal-istat favur ix-xerrej ta' Dexia BIL. B’hekk, attivazzjoni ta’ din il-klawsola tkun potenzjalment sejħa fuq ir-riżorsi tal-Istat fil-forma ta' garanziji. Barra minn hekk, l-eżistenza tal-klawżola aktarx li tagħti benefiċċji lix-xerrej ta' Dexia BIL. Wara d-deċiżjoni ta' ftuħ, il-Kummissjoni rċeviet informazzjoni addizzjonali li tikkonferma li l-klawżola 3.3.5 ma kinetx ġiet inkluża fil-kuntratti ta' xiri tal-ishma finali li ssostitwixxew il-MtF. Il-Kummissjoni għalhekk tikkonkludi li, billi l-klawsola ġiet abbandunata u ma ġietx implimentata, ma hemm l-ebda għajnuna f’dan ir-rigward.
7. KONKLUŻJONI
(96)
Għar-raġunijiet stipulati hawn fuq, il-Kummissjoni tikkonkludi li l-miżura li tikkonsisti fil-bejgħ ta' Dexia BIL ma tikkostitwixxix għajnuna skont it-tifsira tal-Artikolu 107 (1) TFUE. B’mod partikolari, hija ma tikkostitwixxix għajnuna ġdida għal Dexia SA jew għal Dexia BIL.
ADOTTAT DIN ID-DEĊIŻJONI:
Artikolu 1
Il-miżura ta’ bejgħ ta’ Dexia BIL ma tikkostitwixxix għajnuna skont l-Artikolu 107(1) tat-Trattat dwar il-Funzjonament tal-Unjoni Ewropea.
L-implimentazzjoni ta’ din il-miżura hija għalhekk awtorizzata.
Artikolu 2
Din id-Deċiżjoni hija indirizzata lill-Gran Dukat tal-Lussemburgu.
Magħmul fi Brussell, il-25 ta’ Lulju 2012.