РЕШЕНИЕ НА КОМИСИЯТА
от 18 юли 2011 година
относно държавна помощ C 15/09 (ex N 196/09), която Германия е привела в действие и планира да приведе в действие в полза на Hypo Real Estate
(нотифицирано под номер C(2011) 5157)
(само текстът на немски език е автентичен)
(текст от значение за ЕИП)
(2012/118/ЕС)
ЕВРОПЕЙСКАТА КОМИСИЯ,
като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз, и по-специално член 108, параграф 2, първа алинея от него (1),
като взе предвид Споразумението за създаване на Европейското икономическо пространство, и по-специално член 62, параграф 1, буква а) от него,
като покани заинтересованите страни да представят мненията си в съответствие с тези разпоредби (2) и като взе предвид техните мнения,
като има предвид, че:
I. ПРОЦЕДУРА
(1)
На 2 октомври 2008 г. Европейската комисия временно разреши държавна помощ в полза на Hypo Real Estate Holding AG под формата на държавна гаранция в размер на 35 млрд. евро (регистрирана под дело № 44/08) (3), валидна за срок от шест месеца или до датата на представяне на надежден и обоснован план за преструктуриране за банката. Германия уведоми за мярката на 30 септември 2008 г.
(2)
На 1 април 2009 г. Германия уведоми за план за преструктуриране на Hypo Real Estate („HRE“) (регистриран под дело № 196/09). С писмо от 17 април 2009 г. Германия допълни уведомлението за плана за преструктуриране, като информира Комисията за капиталова инжекция в размер на 60 млн. евро и за удължаване на държавните гаранции в размер на 52 млрд. евро, които са били предоставени съгласно одобрената схема за подкрепа на банката (4).
(3)
С писмо от 7 май 2009 г. (5) Комисията уведоми Германия, че е открила процедурата, предвидена в член 108, параграф 2 от Договора за функционирането на Европейския съюз. Това решение („решението за откриване на процедурата“) беше публикувано в Официален вестник на Европейския съюз (6) и с него заинтересованите страни се приканват да представят мненията си.
(4)
На 3 юни 2009 г. Германия уведоми за капиталова инжекция в размер на 2,96 млрд. евро, регистрирана под дело № 333/09.
(5)
На 17 август 2009 г. Германия уведоми Комисията (регистрирано под дело номер C 15/09), че възнамерява да удължи отново гаранциите, предоставени по-рано от Sonderfonds Finanzmarktstabilisierung („SoFFin“) в размер на 52 млрд. евро в полза на HRE (вж. съображение 2).
(6)
На 20 и 21 октомври 2009 г. Германия предостави още една актуализация на плана за преструктуриране, уведоми Комисията за допълнителни планирани мерки в полза на HRE (създаване на институция по ликвидация, предоставяне на допълнителни гаранции) и информира Комисията за допълнително удължаване, т.е. третото удължаване, на съществуващите гаранции на SoFFin в размер на 52 млрд. евро (регистрирано под дело № 557/09).
(7)
На 26 октомври 2009 г. Германия уведоми, под дело № 557/09, за допълнителна капиталова инжекция в размер на 3,0 млрд. евро, гаранции на SoFFin в размер на общо 18 млрд. евро в полза на HRE, както и за гаранция на SoFFin в размер на 2 млрд. евро в полза на институцията по ликвидация на HRE (7). Комисията не одобри гаранцията на SoFFin в размер на 2 млрд. евро.
(8)
На 13 ноември 2009 г. Комисията удължи официалната процедура по разследване и временно одобри капиталовите инжекции в размер на 60 млн. евро, 2,96 млрд. евро и 3 млрд. евро (по дела: C 15/09, № 333/09 и № 557/09), докато вземе окончателно решение относно плана за преструктуриране. Това решение беше публикувано в Официален вестник на Европейския съюз (8) и с него заинтересованите страни се приканват да представят мненията си.
(9)
На 15, 16 и 17 декември 2009 г. (регистрирано под дело № 694/09) немските власти допълниха уведомлението от 26 октомври 2009 г., като представиха допълнителна информация във връзка с гаранциите на SoFFin в размер на 18 млрд. евро.
(10)
На 21 декември 2009 г. Комисията временно разреши гаранциите на SoFFin в размер на 18 млрд. евро за максимален срок от една година (дело № 694/09) (9).
(11)
На 30 април 2010 г. Германия уведоми за капиталова инжекция от SoFFin в размер на 1,85 млрд. евро (дело № 161/10).
(12)
На 19 май 2010 г. Комисията временно разреши капиталовата инжекция в размер на 1,85 млрд. евро докато вземе окончателно решение относно плана за преструктуриране (10).
(13)
На 2 септември 2010 г. Германия уведоми за гаранция за ликвидност на SoFFin в размер на 20 млрд. евро (дело № 380/10).
(14)
На 10 септември 2010 г. Германия уведоми за мярка за обезценени активи - т.е. за намерението да прехвърли активи от HRE към FMS Wertmanagement AöR (11) („FMS-WM“) - и за капиталова инжекция до приблизително 2,13 млрд. евро, както и за допълнителна гаранция, т.e. гаранция за покриване на задължения до 20 млрд. евро (дело № 380/10).
(15)
На 24 септември 2010 г. Комисията отново удължи официалната процедура по разследване и временно одобри мярката за обезценени активи, гаранцията за ликвидност в размер на 20 млрд. евро и гаранцията за покриване на задължения до 20 млрд. евро. Това решение беше публикувано в Официален вестник на Европейския съюз (12) и с него заинтересованите страни се приканват да представят мненията си. Решението на Комисията от 24 септември 2010 г. не обхвана капиталовата инжекция до 2,13 млрд. евро, за която Германия уведоми на 10 септември 2010 г.; т.e. тази капиталова инжекция не е била одобрена от Комисията.
(16)
На 14 юни 2011 г. Германия представи окончателна актуализация на плана за преструктуриране. На 15 юни 2011 г. Германия представи списък на съответните ангажименти, който беше допълнен на 1 юли 2011 г.
(17)
На 14 юни 2011 г. Германия разясни, че следващата капиталова инжекция няма да бъде в размер на 2,13 млрд. евро, както е било съобщено на 10 септември 2010 г., а че ще бъде в размер на 2,08 млрд. евро и че намалената сума ще бъде предоставена на FMS-WM.
(18)
Междувременно бяха проведени няколко заседания и телефонни конференции и беше обменена допълнителна кореспонденция между отделите на Комисията, Германия и HRE.
(19)
Комисията получи мнения от заинтересованите страни, препрати ги на Германия и получи коментари от Германия с писмо от 24 март 2010 г.
II. ПОЛУЧАТЕЛ И МЕРКИ ЗА ПОМОЩ
II.1. Получател
(20)
HRE е учредено през октомври 2003 г. като отделно дъщерно дружество, състоящо се от някои части от групата HVB, насочени към дейност в областта на финансирането на недвижими имоти за търговска цел. През 2007 г. HRE пое дейността на DEPFA Bank plc със седалище в Дъблин и разшири предмета си на дейност, като включи в него финансирането на публичния сектор и инфраструктурното финансиране. Групата HRE (13) понастоящем се състои от Hypo Real Estate Holding AG („HRE Holding“) и неговите три дъщерни дружества PBB Deutsche Pfandbriefbank AG („PBB“), DEPFA Bank plc и Hypo Real Estate Finance B.V. in Liquidation („HRE Finance i.L.“). Както DEPFA Bank plc, така и PBB имат редица допълнителни дъщерни дружества и участия. PBB е преименуваната основна банка на групата и единственото от трите дъщерни дружества на HRE Holding, което ще продължи да реализира нови дейности. Секторите, в които това дружество осъществява дейност, включват финансиране на недвижими имоти и финансиране на публични инвестиции („ФПИ“). DEPFA Bank plc намалява своята дейност и няма да сключва договори за нова дейност, считано от момента на уведомяването за настоящото решение на Комисията. Основните дейности на това дружество включват най-вече дейности, свързани с кредитиране на предприятия от публичния сектор и бюджетно кредитиране, както и с финансирането на инфраструктурни проекти (напр. пътища, мостове, тунели и обществени сгради). Както е видно от наименованието му, HRE Finance i.L. представлява дружество в производство по ликвидация (14).
(21)
FMS-WM, институцията по ликвидация за HRE, беше учредена през 2010 г. Тя управлява активите и дериватите на групата HRE, дейности, които институцията пое поради факта, че те са били или нестратегически, или са съдържали неприемлив риск или капиталова тежест. С течение на времето FMS-WM придоби собственост над значителна част от активите на HRE. FMS-WM не притежава лиценз за банкова дейност.
(22)
HRE отчете загуби в размер на 5,5 млрд. евро за финансовата 2008 г., загуби в размер на 2,2 млрд. евро за 2009 г. и загуби в размер на 0,9 млрд. евро за 2010 г.
(23)
Германия стана собственик на 90 % от HRE чрез инжектирането на капитал в размер на приблизително 3,02 млрд. евро (60 млн. евро през март 2009 г., 2,96 млрд. евро през юни 2009 г.). През есента на 2009 г. бе осъществено елиминиране на миноритарните акционери. Германия придоби останалите акции, като заплати 1,30 EUR на акция и стана собственик на 100 % от HRE. Впоследствие беше открита процедура по преструктуриране по отношение на HRE.
II.2. Затруднения на HRE в контекста на финансовата криза
(24)
В края на септември 2008 г. HRE бе изправено пред недостиг на ликвидност, който е щял да го доведе до несъстоятелност. HRE не бе в състояние да получи краткосрочно финансиране на пазарите, тъй като кризата на финансовия пазар доведе до срив на някои финансови пазари. След като Lehman Brothers кандидатства за защита на кредиторите, в средата на септември 2008 г. по-специално междубанковият пазар достигна до почти пълен застой.
(25)
Моделът на стопанска дейност на DEPFA Bank plc, дъщерно дружество, притежавано изцяло от HRE от октомври 2007 г. насам и зависещо в голяма степен от финансиране от междубанковия пазар и други краткосрочни необезпечени източници на финансиране, се оказа крайно нестабилен в условията на ликвидна криза, а произтичащите от това проблеми представляваха заплаха за самото му съществуване.
(26)
HRE трябваше да покрие краткосрочните нужди от ликвидни средства на DEFPA Bank plc. При все това обемът на кредитните линии с падеж на 30 септември 2008 г. се оказа твърде голям за възможностите за подкрепа на HRE. Освен това вътрешните сделки и дейности в рамките на групата HRE, например сделки с вземания, гаранции и гаранционни писма, показват, че повечето дружества в групата HRE са се намирали в същото положение. Поради това проблемите с ликвидността са представлявали сериозна заплаха за съществуването на групата HRE.
(27)
Освен това затрудненията на HRE се дължаха inter alia на проблем със завареното положение, произтичащ от активи, които не показват подходяща възвръщаемост на инвестициите, ако бъде взет предвид техният действителен рисков профил, както и на факта, че HRE е резултат от сливане на няколко по-малки банкови организации, които са използвали различни ИТ системи, […] (15).
II.3. Мерки за държавна помощ
(28)
Като цяло германската държава е предоставила или ще предостави на HRE капиталови инжекции в общ размер на приблизително 9,95 млрд. евро (FMS-WM е получила или ще получи част от този капитал) и гаранции в размер на 145 млрд. евро. Освен това HRE се е възползвало от мярка за облекчение на активите с елемент на помощ в размер на приблизително 20 млрд. евро.
II.3.1. Капиталови инжекции
II.3.1.1. Капиталова инжекция в размер на 60 млн. евро
(29)
Като част от намерението на Германия да получи пълен контрол върху HRE, като придобие всичките му акции на няколко етапа, на 30 март 2009 г. SoFFin закупи 20 млн. нови акции, собственост на HRE, с номинална стойност от 3 EUR всяка, в резултат на което HRE получи капиталова инжекция в размер на 60 млн. евро, а SoFFin придоби дял от собствения капитал на дружеството в размер на 8,65 %. На 13 ноември 2009 г. Комисията временно одобри тази капиталова инжекция.
II.3.1.2. Капиталова инжекция в размер на 2,96 млрд. евро
(30)
На 2 юни 2009 г. акционерите на HRE одобриха капиталова инжекция в HRE в размер на 2,96 млрд. евро, която бе осъществена посредством емитиране на нови акции, които следва да бъдат придобити от SoFFin. В резултат на това SoFFin придоби 90 % от акциите на HRE. Тези новоемитирани акции бяха вписани в търговския регистър на 8 юни 2009 г. На 13 ноември 2009 г. Комисията временно одобри тази капиталова инжекция.
II.3.1.3. Капиталова инжекция в размер на 3 млрд. евро
(31)
Капиталовата инжекция, за която беше уведомено на 26 октомври 2009 г., възлизаща на общо 3,0 млрд. евро, беше структурирана по следния начин:
а)
вливане на 2 млрд. евро в свободен резерв („freie Rücklagen“) на HRE Holding и PBB. След елиминирането на миноритарните акционери HRE е станало изцяло собственост на Германия/SoFFin.
б)
вливане на 1 млрд. евро под формата на непряко дялово участие в PBB чрез зависещ от печалбата купон в размер на 10 % годишно.
(32)
Договорите за тази капиталова инжекция в размер на 3 млрд. евро бяха подписани на 16 ноември 2009 г. Комисията временно одобри капиталовата инжекция на 13 ноември 2009 г.
II.3.1.4. Капиталова инжекция до 1,85 млрд. евро
(33)
Капиталовата инжекция в размер на 1,85 млрд. евро в свободния резерв („freie Rücklagen“) на HRE беше разделена на два транша:
а)
капиталова инжекция в размер на 1,4 млрд. евро (този транш беше временно одобрен от Комисията на 19 май 2010 г. и беше влят в дружеството след това);
б)
капиталова инжекция в размер на до 450 млн. евро (този транш също беше временно одобрен от Комисията на 19 май 2010 г., като бе обвързан с наличието на определени обстоятелства (16). Неговото вливане все още не е осъществено, тъй като тези обстоятелства все още не са възникнали).
(34)
Капиталовата инжекция в размер на 1,85 млрд. евро е част от обща нужда от капитал, определена в плана за преструктуриране на HRE. 1,4 млрд. евро от тази капиталова инжекция бяха влети с цел изпълнение на регулаторните капиталови изисквания и с цел осигуряване на буфер за риска. Договорът за тази капиталова инжекция в размер на 1,4 млрд. евро беше подписан на 20 май 2010 г. Германия очаква другата част от 1,85 млрд. евро, т.е. 450 млн. евро, да бъде влята през третото тримесечие на 2011 г.
II.3.1.5. Капиталова инжекция в размер на 2,08 млрд. евро
(35)
На 10 септември 2010 г. немските власти уведомиха за капиталова инжекция в размер до 2,13 млрд. евро в полза на HRE. На 14 юни 2011 г. Германия разясни, че следващата капиталова инжекция няма да бъде в размер на 2,13 млрд. евро, а в размер на 2,08 млрд. евро и че сумата ще бъде влята във FMS-WM. Според Германия сумата в размер на 2,08 млрд. евро ще бъде влята през третото тримесечие на 2011 г. SoFFin внесе тези 2,08 млрд. евро, със съгласието на Европейската комисия, под формата на капиталово вземане („Einlageanspruch“) в капиталовия резерв („Kapitalrücklage“) на HRE Holding. HRE Holding прехвърли това капиталово вземане на FMS-WM на 1 октомври 2010 г.
II.3.2. Гаранции
II.3.2.1. Гаранции в размер на 35 млрд. евро
(36)
На 13 ноември 2008 г. Германия осигури държавни гаранции в размер на 35 млрд. евро с цел задоволяване на нуждите на HRE от рефинансиране. Гаранциите бяха временно одобрени от Комисията на 2 октомври 2008 г.
(37)
Тези гаранции бяха осигурени във връзка с линия от ликвидни средства в размер на 20 млрд. евро, предоставена от Deutsche Bundesbank, и във връзка с гарантирани облигации в размер на 15 млрд. евро, поети от консорциум на германски финансови институции.
(38)
HRE заплати гаранционна премия на държавата за гаранцията в размер на 35 млрд. евро, която се състои от основна премия и премия, свързана с постигнатите резултати. Основната премия се състоеше от 1 % годишно върху т.нар. „гарантирана сума при първа загуба“ и от 0,5 % годишно върху т.нар. „гарантирана сума при втора загуба“. Премията, свързана с резултатите, се състоеше от 1,25 % годишно върху „гарантираната сума при първа загуба“ и от 0,25 % на година върху „гарантираната сума при втора загуба“.
II.3.2.2. Гаранции в размер на 52 млрд. евро
(39)
В периода ноември 2008 г. - февруари 2009 г. HRE получи гаранции в размер на общо 52 млрд. евро от SoFFin въз основа на одобрената схема на Германия за оздравяване на банковия сектор (17).
(40)
HRE заплати гаранционна такса в размер на 0,5 % за частите от гаранцията, които действително бяха използвани за покриването на облигации, както и такса ангажимент в размер на 0,1 % за части, които не са използвани.
II.3.2.3. Гаранция в размер на 8 млрд. евро
(41)
„Обезпечените дългови облигации“, чийто срок изтича на 23 декември 2009 г., бяха заменени от гаранция на SoFFin в размер на 8 млрд. евро. Комисията одобри временно тази гаранция на 21 декември 2009 г.
(42)
HRE заплаща гаранционна премия на SoFFin в размер на 0,5 % годишно от гарантираната сума. По отношение на частите от гаранцията, които не са използвани, се прилага такса ангажимент в размер на 0,1 % годишно.
II.3.2.4. Гаранция в размер на 10 млрд. евро
(43)
На 21 декември 2009 г. Комисията временно одобри гаранция на SoFFin в размер на 10 млрд. евро с максимален срок от една година с цел да се обезпечат ликвидните нужди на HRE.
(44)
HRE заплаща гаранционна премия на SoFFin в размер на 0,5 % годишно от гарантираната сума. По отношение на частите от гаранцията, които не са използвани, се прилага такса ангажимент в размер на 0,1 % годишно.
II.3.2.5. Гаранция в размер на 20 млрд. евро
(45)
HRE се нуждаеше от допълнителна гаранция за ликвидност в размер на 20 млрд. евро поради наличието на неблагоприятни развития на пазарите на капиталови и лихвени фючърси, които засягаха HRE до момента, в който активите бяха прехвърлени на институцията по ликвидация FMS-WM. Комисията временно одобри гаранцията на 24 септември 2010 г.
(46)
HRE заплаща гаранционна премия в размер на 0,8 % годишно. По отношение на неизползваната част от гаранцията се прилага такса ангажимент в размер на 0,1 % годишно.
II.3.2.6. Гаранция в размер до 20 млрд. евро
(47)
Беше необходима гаранция за покриване на задължения в размер до 20 млрд. евро поради оставащата несигурност, свързана с технически сложните процедури във връзка с прехвърлянето на активи към институцията по ликвидация. Комисията временно одобри гаранцията на 24 септември 2010 г.
(48)
HRE заплаща гаранционна премия на SoFFin в размер на 0,8 % годишно. По отношение на неизползваната част от гаранцията се прилага такса ангажимент в размер на 0,1 % годишно.
II.3.3. Прехвърляне на активи към институцията по ликвидация
(49)
Освен това на 10 септември 2010 г. Германия уведоми за прехвърлянето на условна сума от активи на приблизителна стойност 210 млрд. евро и деривати на стойност 280 млрд. евро към институцията по ликвидация FMS-WM. FMS-WM бе създадена с решение на съвета на директорите от 8 юли 2010 г. в съответствие със германския закон Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz [Закон за фонда за стабилизация на финансовия пазар] (параграф 8, буква а) от FMStFG). Тя управлява активите и дериватите на групата HRE, които е поела, тъй като те са били или нестратегически, или са съдържали неприемлив риск или капиталова тежест. FMS-WM действа независимо от HRE и се възползва от задължението на SoFFin да компенсира загуби („Verlustausgleichspflicht“). При все това FMS-WM не притежава лиценз за банкова дейност. В резултат на това много от активите на HRE биха могли да бъдат прехвърлени само номинално; бяха създадени разнообразни механизми за „прехвърляне“, които зависят от конкретни обстоятелства, с цел да бъде постигнат сходен ефект на облекчение на регулаторния капитал в полза на PBB и групата HRE.
(50)
Комисията временно одобри прехвърлянето на 24 септември 2010 г. С мярката бяха прехвърлени нестратегически и неработещи активи, например държавни облигации или необслужвани имотни заеми (или, както е описано в съображение 49, само използваният от тях регулаторен капитал) в механизъм, подкрепен от правителството, който ще бъде ликвидиран постепенно в течение на известен брой години. Сред прехвърлените нестратегически активи бяха включени и онези активи, които не биха могли да се използват като обезпечение за обезпечените облигации.
(51)
Действителната дата на прехвърлянето беше 30 септември 2010 г. Поради амортизацията към този момент счетоводната стойност на портфейла, разпределен за прехвърлянето, е била в размер на 173 млрд. евро. В съответствие със съобщението на Комисията относно обработването на обезценените активи в банковия сектор на Общността („Съобщение относно обезценените активи“ или „СОА“) (18) Комисията назначи външни експерти, които да окажат съдействие при оценяването на портфейла, като определят елемента на помощ и преценят дали и до каква степен стойността на извършеното прехвърляне е надвишавала действителната икономическа стойност (ДИС) на портфейла. Съгласно предвиденото в СОА Германия също така възложи на външен експерт да извърши независима оценка.
(52)
Портфейлът включваше заеми за недвижими имоти за търговска цел в размер на около 30 млрд. евро, които са географски диверсифицирани и се състоят най-вече от финансиране за офис сгради и търговски центрове. Те са с относително кратък срок (три години), но с по-ниско кредитно качество.
(53)
Частта с недвижими имоти за нетърговски цели от портфейла се състоеше от финансиране на публичния сектор или облигации и заеми за публични образувания или дружества за комунални услуги. По-голяма част от тази дейност се състоеше от стандартни облигации („обикновени облигации“), но също така включваше „структурирани кредитни инструменти“ в размер на 31 млрд. евро и други заеми за публичния сектор в размер на 30 млрд. евро. Качеството на активите от тази част на портфейла беше значително по-добро от това на заемите за недвижими имоти за търговска цел. При все това пазарната цена на ценните книжа беше значително намалена поради техния дългосрочен матуритет и разширяването на пазарния кредитен спред от момента на придобиването насам.
(54)
Експертите на Комисията констатираха, че за разлика от някои други дела за държавна помощ, сложните заеми за недвижими имоти за търговска цел и категориите от структурирани кредитни активи (които се състоят предимно от ценни книжа, обезпечени със студентски заеми, ценни книжа, обезпечени с активи от публичния сектор и инвестиция в суап на пълна възвращаемост в размер на 5 млрд. евро) като цяло са били надеждни. Те са очаквали единствено ограничени загуби по отношение на тези категории, макар и по-високи от прогнозираните от експертите на Германия, основно поради оценката на облигациите в брой в структурите на Halcyon/Pegasus, както и поради отрицателната основа и имплицитните разходи за финансиране в суаповете на пълна възвращаемост. От друга страна „обикновените облигации“ бяха прехвърлени на ниво суап на активите близо до паритет, значително надвишаващ тяхната ДИС. В допълнение те са принадлежали към пазари, които не са били особено обезценени, така че всъщност тяхната ДИС е следвало да бъде близка до тяхната пазарна стойност. В резултат на това експертите на Комисията заключиха, че ДИС на тази част от портфейла ще бъде значително по-ниска от стойността, на която HRE ги е прехвърлило на FMS-WM.
(55)
По отношение на портфейла от деривати експертите на Комисията се съгласиха до голяма степен с констатациите на експертите на Германия. В допълнение те изчислиха, че равностойността на кредитния риск е малко по-висока от нивото, установено от експертите на Германия и включиха някои констатации от тяхната извадка, както и обща такса за „оперативен риск“, основана на предпазливи предположения, свързани с недостатъци в общата ефективност на хеджирането.
(56)
В таблицата по-долу се посочват в обобщен вид констатациите на експертите на Комисията:
(В млрд. евро)
Портфейл
Условна стойност
Прехвърлена стойност (ПС)
Δ ДИС-ПС
(по данни от Германия)
Δ ДИС-ПС
(по данни от експертите на Комисията)
Разлики
(между данните на Комисията и данните на Германия)
Облигации
83,444
93,960
-0,902
-7,590
-6,688
Структуриран кредит
31,199
30,111
-0,765
-1,981
-1,216
Заеми за недвижими имоти за търговска цел (НИТЦ)
26,312
23,874
-1,211
-2,800
-1,589
Заеми за недвижими имоти за нетърговски цели
29,834
31,115
-0,222
-1,084
-0,862
Деривати
280,255
-13,106
-2,149/
-2,531
-2,786
-0,255
Общо
451,044
165,954
-5,249/
-5,631
-16,241
-10,610
(57)
В резултат на това размерът на помощта, който в съответствие със СОА не е съвместим с вътрешния пазар a priori (и се определя като разликата между ДИС и стойността на прехвърлянето), се определя от експертите на приблизително 16,2 млрд. евро. Трудно е да се определи общият размер на помощта, т.е. разликата между прехвърлената и пазарната стойност, поради липсата на лесно достъпни пазарни цени по отношение на частта от портфейла, свързана със заемите. Крайното предположение, че пазарната стойност на кредитния портфейл е нулева, би довело до общ размер на помощта, възлизащ на 90 млрд. евро. Ако се допусне, че заемите се търгуват по същия начин, както се търгуват и ликвидни облигации с подобен матуритет и кредитно качество, общият размер на помощта би възлизал на 20 млрд. евро.
II.4. Основания за откриване и разширяване на обхвата на задълбоченото разследване
(58)
На 7 май 2009 г. Комисията започна задълбочено разследване по отношение на мерките за държавна помощ в полза на HRE, главно поради съмнения, свързани с жизнеспособността на HRE, по-специално в контекста на стратегията за рефинансиране и нуждите на HRE. В първоначалния план за преструктуриране, представен на Комисията на 1 април 2009 г., като причини за финансовите проблеми на HRE се посочват единствено външни фактори и целта е намаляване на счетоводния баланс с едва 25 %, което означава, че обемът на рефинансиране е щял да остане висок. HRE планираше да намали счетоводния баланс на групата посредством продажба на активи на пазара, а не чрез прехвърлянето им на институция по ликвидация. Една от основните области на дейност, описани в плана за преструктуриране, беше свързана с дейностите в областта на бюджетното финансиране, които генерират ниски маржове, и освен това планът съдържаше много малко информация относно въпросите, които са жизненоважни за процеса на преструктуриране, например изменението и интегрирането на ИТ системите. На този етап Комисията изрази съмнения и дали са налице достатъчно мерки, които да ограничат нарушенията на конкуренцията, и достатъчно мерки за споделяне на тежестта.
(59)
Обхватът на задълбоченото изследване беше разширен на 13 ноември 2009 г. поради следните причини:
а)
трябваше да бъдат финансирани допълнителните мерки за държавна помощ в полза на HRE под формата на капиталова инжекция в размер на 2,96 млрд. евро (вж. съображение 30), капиталова инжекция в размер на 3 млрд. евро (вж. съображения 31 и 32), гаранция в размер на 8 млрд. евро (вж. съображение 41 и 42), гаранция в размер на 10 млрд. евро (вж. съображения 43 и 44) и гаранция в размер на 2 млрд. евро (19) за рефинансиране на евентуално решение за ликвидиране плюс капиталови инжекции в размер на общо 4 млрд. евро (структурирани както следва: капиталовата инжекция в размер на 1,85 млрд. евро, посочена в съображения 33 и 34, и капиталовата инжекция в размер на 2,08 млрд. евро, обсъдена в съображение 35); и
б)
Комисията изрази съмнения дали мерките за преструктуриране са съвместими със съобщението на Комисията относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза (20) (съобщение относно преструктурирането).
(60)
На 24 септември 2010 г. обхватът на задълбоченото разследване беше разширен още веднъж поради следните причини:
а)
трябваше да бъдат финансирани допълнителните мерки за държавна помощ в полза на HRE, а именно гаранция в размер на 20 млрд. евро (вж. съображения 45 и 46), допълнителна гаранция в размер до 20 млрд. евро (вж. съображения 47 и 48), както и прехвърлянето на активи на институцията по ликвидация (вж. съображения 49 до 57); и
б)
Комисията изрази съмнения във връзка със съвместимостта на мярката за облекчение на активите със СОА, по-специално във връзка с прозрачността, оценяването, споделянето на тежестта и възнаграждението и отбеляза, че в плана за преструктуриране има недостатъци по отношение на демонстрирането на възстановяване на жизнеспособността, правилното споделяне на тежестта и подходящото намаляване на нарушенията на конкуренцията.
II.5. Основни характеристики на плана за преструктуриране
(61)
На 1 април 2009 г. Германия уведоми за първия проект на план за преструктуриране на HRE и, след като направи няколко изменения, тя представи окончателната актуализация на плана на 14 юни 2011 г. Освен когато е посочено друго, всички позовавания на плана за преструктуриране в останалата част от настоящото решение представляват позовавания на тази окончателна версия от 14 юни 2011 г.
(62)
Съгласно плана за преструктуриране HRE - след като бъде освободено от своите завещани обезценени активи с номинална стойност в размер на 210 млрд. евро посредством прехвърлянето им на институцията по ликвидация FMS-WM - ще преустрои своите търговски дейности по такъв начин, че неговата основна банка PBB ще може да извършва своите дейности въз основа на стабилен подход за финансиране и усъвършенствани системи за вътрешен контрол. Неговите бъдещи дейности ще бъдат със значително по-малък мащаб от тези преди настъпването на кризата, независимо дали се оценяват от гледна точка на размера на счетоводния баланс, обема на новата дейност, работна сила, мрежата от клонове или географския обхват.
(63)
В сравнение със ситуацията преди настъпването на кризата, размерът на стратегическия счетоводен баланс на PBB в края на 2011 г. - коригиран по отношение на пера в режим на намалена дейност или пера, които са били номинално прехвърлени на FMS-WM - счетоводни отчети в размер на приблизително 15 % от счетоводния баланс на HRE. Например обхватът на нова дейност, свързана с финансиране на недвижими имоти, ще бъде намален до приблизително 30 % от равнището отпреди кризата (новата дейност на HRE, свързана с финансирането на недвижими имоти за търговска цел, е била в размер на 32,1 млрд. евро през 2007 г.). Работната сила беше намалена с приблизително 30 % и всички членове на управителния съвет на HRE, които са заемали длъжност преди настъпването на кризата, бяха заменени с други. Повече от 30 участия, една трета от които извън границите на Европа, вече бяха продадени или ликвидирани или се намират в производство по ликвидация. 26 от общо 32 клона бяха закрити. Освен това беше стартиран многогодишен проект за преобразуване на нивото на групата с наименование „Ново развитие“ и бюджет в размер на приблизително 180 млрд. евро с цел подобряване и интегриране на ИТ системите.
(64)
PBB ще продължи две стратегически области на дейност, финансиране на недвижими имоти (ФНИ) и финансиране на публични инвестиции (ФПИ). И двете области на дейност са насочени към активи, които отговарят на условията за германски обезпечени облигации, или под формата на германски ипотечни облигации („Hypothekenpfandbriefe“), или под формата на германски облигации на публичния сектор („öffentliche Pfandbriefe“). Всички останали дейности, по-специално дейността в областта на бюджетното финансиране, инфраструктурното финансиране, както и дейностите на капиталовите пазари и за управление на активите, ще бъдат прекратени.
(65)
Механизмите, засягащи двете дъщерни дружества на HRE Holding, са следните: DEPFA Bank plc намалява своята дейност, считано от датата на уведомяването за настоящото решение, и няма да реализира никаква нова дейност. Същото се отнася и за нейните дъщерни дружества. HRE Finance е в производство по ликвидация и също не осъществява нова дейност.
(66)
Германия твърди, че основното решение за следване на по-консервативна търговска стратегия и за насочване към германски обезпечени облигации като първостепенен източник на рефинансиране гарантира качествено подобрение на дейностите по отпускане на заеми, тъй като те се подчиняват на правната рамка на германския закон Pfandbriefgesetz [закон за гарантираните облигации, наричан по-долу „закон за Pfandbrief“], в който са предвидени конкретни изисквания, свързани с управлението, наблюдението и контрола на рисковете, както и защитни мерки, например ограничаване на съотношението размер на заема към стойност на проекта. Тази стратегия за финансиране води до значително намаляване на предишната зависимост на HRE от междубанковия паричен пазар, който в бъдеще ще бъде необходим единствено за срока на съхраняването, предшестващ емитирането на обезпечени облигации.
III. МНЕНИЯ НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ СТРАНИ
(67)
Комисията получи мнения от заинтересованите страни, които са представени в обобщен вид по-долу:
а)
Резюме на мнението на Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp) (ноември 2009 г.):
-
vdp e убедено, че моделът на стопанска дейност, съобразен с дейности, отговарящи на критериите за Pfandbrief, е обещаващ и може да гарантира дългосрочната жизнеспособност и рентабилност на банката без да са необходими държавни гаранции.
б)
Резюме на мнението на Heisse Kursawe Eversheds (ноември 2009 г.):
-
Heisse Kursawe Eversheds е на мнение, че държавната помощ нарушава правата на определени акционери, че планираното придобиване на всички дялове на HRE от страна на SoFFin чрез изключване на миноритарните акционери (елиминиране) представлява допълнителна държавна помощ, че елиминирането не е подходяща помощ, както и че то нарушава принципа на свободно движение на капитали.
в)
Резюме на мнението на Heisse Kursawe Eversheds (февруари 2010 г.):
-
В своето допълнително мнение Heisse Kursawe Eversheds изразява позицията, че изключването на миноритарните акционери на HRE (елиминирането) представлява държавна помощ по смисъла на член 107 et seq. от ДФЕС, че тази държавна помощ нарушава свободата на движение на капитали, както и че тази държавна помощ в полза на HRE може да бъде разрешена единствено ако HRE продължи да функционира въз основа на устойчив план за преструктуриране.
г)
Резюме на мнението на Bohdan Kalwarowskyj (февруари 2010 г.):
-
Г-н Kalwarowskyj е на мнение, че въз основа на документите за оценка на дейността на HRE, представени в контекста на елиминирането на 5 октомври 2009 г., е очевидно, че HRE ще бъде жизнеспособно и рентабилно, както и че SoFFin, в сътрудничество с HRE, има за цел да манипулира оценката на дружеството, като я намали.
IV. МНЕНИЕ НА ГЕРМАНИЯ ОТНОСНО МНЕНИЯТА НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ СТРАНИ
(68)
На 24 март 2010 г. Комисията получи мнението на Германия във връзка с мненията на заинтересованите страни:
а)
Резюме на мнението по отношение на Verband deutscher Pfandbriefbanken (vdp):
-
Според Германия мнението на vdp потвърждава, че планирането на модела на стопанска дейност на HRE е основано на приемливи допускания.
б)
Резюме на мнението по отношение на Heisse Kursawe Eversheds:
-
Германия е на мнение, че елиминирането не представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС. Тъй като елиминирането не представлява държавна помощ, въпросът дали съществува нарушение на принципа на свободно движение на капитали (като според Германия случаят не е такъв) не е от значение за настоящото задълбочено разследване.
в)
Резюме на мнението по отношение на Bohdan Kalwarowskyj:
-
Германия се съгласява с г-н Kalwarowskyj, че дългосрочната жизнеспособност на HRE ще бъде гарантирана въз основа на планираните мерки за преструктуриране.
V. СТАНОВИЩЕ НА ГЕРМАНИЯ
(69)
Германия приема, че мерките представляват държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
(70)
С оглед да гарантира, че моделът на стопанска дейност, изложен в плана за преструктуриране, се привежда в действие, и да гарантира, че е постигнато адекватно споделяне на тежестта и че нарушенията на конкуренцията са ограничени до необходимия минимум, на 15 юни 2011 г. Германия представи редица ангажименти (21), които могат да бъдат обобщени както следва:
а) Изпълнение на плана за преструктуриране и на ангажиментите: Германия ще гарантира пълно осъществяване на плана за преструктуриране в неговата окончателна версия и на ангажиментите.
б) Срок на ангажиментите: По принцип ангажиментите са валидни до приключването на периода на преструктуриране, т.е. до 31 декември 2015 г. При все това изпълнението на ангажиментите по отношение на DEPFA Bank plc и нейните дъщерни дружества по принцип ще приключи веднага след новото приватизиране на DEPFA Bank plc, ако това се случи преди изтичането на периода на преструктуриране. В такъв случай Германия ще уведоми предварително Комисията за продажбата и няма да я извърши без одобрението на Комисията, ако тя следва да бъде извършена преди 31 декември 2013 г. Ангажиментите по отношение на PBB ще приключат в момента, в който PBB бъде приватизирана отново, но във всеки случай не по-рано от 31 декември 2013 г.
в) Области на дейност: Германия ще гарантира, че единствено PBB ще осъществява нова дейност, което ще бъде извършвано само в две области - финансиране на недвижими имоти и финансиране на публични инвестиции. Прекратяват се дейностите във всички други области (портфейлът за бюджетно финансиране ще остане част от счетоводния баланс на PBB, но той ще бъде в режим на намалена дейност), а всички други дружества от групата HRE ще прекратят своите стопански дейности.
г) Ново приватизиране на PBB: Германия ще приватизира отново PBB възможно най-скоро и най-късно до 31 декември 2015 г.
д) Ограничаване на растежа на PBB: Германия ще гарантира, че коефициентите на растежа на PBB остават в рамките на определени граници, измерени от гледна точка на размера на счетоводния баланс, както и на обема от новата дейност.
е) Институция по ликвидация: Германия ще гарантира, че след 30 септември 2013 г. PBB няма да извършва нито услуги по управление на активи, нито услуги по рефинансиране за институцията по ликвидация FMS-WM, както и че от организационна гледна точка извършването на тези услуги може да бъде поето от трети страни.
ж) Пазарно присъствие: Германия ще гарантира, че PBB ще придобие нова дейност единствено на следните географски пазари:
i)финансиране на недвижими имоти:
-
основни пазари (22): Германия, Обединеното кралство, Франция и Испания,
-
допълнителни пазари: Швеция, Полша, Чешката република, Белгия, Нидерландия, Люксембург, Австрия, Швейцария, Дания, Финландия, Норвегия, Словакия и Унгария;
ii)финансиране на публични инвестиции:
-
основни пазари: Германия, Франция, Испания и Италия,
-
допълнителни пазари: Швейцария, Австрия, Полша, Унгария, Чешката република, Словакия, Швеция, Норвегия, Дания, Финландия, Белгия, Нидерландия, Люксембург и Обединеното кралство.
з) Възнаграждение за използването на институция по ликвидация: Германия ще гарантира, че HRE заплаща адекватно възнаграждение за използването на институцията по ликвидация FMS-WM в рамките на своите възможности. По-специално Германия ще гарантира, че Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung („FMSA“) ще нареди на HRE да заплати сума в размер на 1,59 млрд. евро на FMS-WM пряко или чрез своите дъщерни дружества. Тези дъщерни дружества на HRE, които са прехвърлили активи на институцията по ликвидация и чийто дял от основния капитал надвишава 15 % по принцип носят отговорност за това плащане. PBB ще запазва и натрупва печалби, за да погасява задълженията, свързани с непрякото дялово участие.
и) Ограничения по отношение на купонните плащания и разпределението на печалбата: Германия ще гарантира, че HRE и неговите дъщерни дружества се въздържат, в рамките на правните ограничения, от купонни плащания и други мерки за разпределение на печалбата.
й) Ограничения по отношение на плащанията: Германия ще гарантира, че HRE и неговите дъщерни дружества се въздържат от изплащане на съществуващите финансови инструменти.
к) Забрана за придобиване: Германия ще гарантира, че HRE и неговите дъщерни дружества няма да придобиват други предприятия в рамките на периода на преструктуриране.
л) Задължения, свързани с информационните технологии на HRE/PBB: Германия ще гарантира пълно осъществяване на проекта, изготвен с цел подобряване на ИТ системите на банката.
м) Ангажимент, свързан с RAROC (рисково коригирана възвръщаемост на капитала, risk-adjusted return on capital): Германия ще гарантира, че новата стратегическа дейност на PBB не е свързана с отпускането на каквито и да било нови заеми, които се характеризират с RAROC под 10 % за всяка отделна сделка.
н) Контролиращ управител: Германия ще гарантира, че планът за преструктуриране и всички ангажименти са правилно изпълнени, както и че изпълнението се контролира непрекъснато от контролиращ управител с достатъчна квалификация.
VI. ОЦЕНКА НА ПОМОЩТА
VI.1. Наличие на държавна помощ съгласно член 107, параграф 1 от ДФЕС и потенциални получатели
(71)
Различните разглеждани мерки са осигурени или пряко от Германия, или от SoFFin, предприятие, учредено и контролирано от германското правителство, и по тази причина те включват държавни ресурси. Мерките осигуряват селективно предимство на HRE, като му позволяват да получи нов капитал и гаранции и да се възползва от мерки за облекчение на активите при по-благоприятни условия от тези, които обикновено биха могли да бъдат открити на пазара. HRE е банка, която осъществява дейността си на международно равнище, като се конкурира с други банки в Германия и други държави. Следователно, поради същите причини като вече изложените в предишните решения на Комисията относно HRE, (23) мерките представляват държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
(72)
В рамките на групата HRE единствено PBB (и неговите дъщерни дружества) осъществява нови икономически дейности и следователно може да се счита за активно на пазарите. Поради това PBB може да се разглежда като субект, който продължава дейностите на предишното дружество HRE (макар и в ограничена степен, както е разяснено в съображение 63). Всички други субекти от групата HRE (т.е. DEPFA Bank plc и нейните дъщерни дружества и HRE Finance i.L.) са в режим на намалена дейност и техните дейности са ограничени до равнището, което е необходимо, за да се даде възможност за надлежно намаляване на дейностите, но те не осъществяват нова дейност.
(73)
Крайната цел и въздействие на всички мерки за помощ (независимо дали са били официално предоставени на HRE, на HRE Holding, на PBB или на DEPFA Bank plc) е да позволят на PBB да продължи да осъществява дейност на пазарите. Поради това именно продължаващото съществуване на PBB на пазарите нарушава конкуренцията. DEPFA Bank plc (подобно на FMS-WM) може да се разглежда само като институция по ликвидация във връзка с активи, които поради различни причини не са прехвърлени на FMS-WM („банката с проблемни активи“). Тя ще реализира активите си на техния падеж или като ги продаде на пазара, но няма да сключва договори за нова дейност след датата на уведомлението за настоящото решение (24).
(74)
С оглед на факта, че по тази причина PBB представлява икономическото продължение на HRE, и в съответствие с практиката за вземане на решения на Комисията (25) PBB се счита за получателят на помощта, поради което оценката за съвместимостта на помощта ще бъде насочена към PBB.
(75)
По отношение на мнението, изразено от Heisse Kursawe Eversheds, че елиминирането представлява държавна помощ, Комисията отбелязва, че макар капиталовите инжекции в HRE да представляват държавна помощ, елиминирането на миноритарни акционери (т.е. придобиването на техните акции срещу заплащане на съответните акционери) само по себе си не представлява държавна помощ, тъй като то не предоставя на банката предимство, произтичащо от държавни ресурси. Елиминирането е включвало плащане от държавата на миноритарните акционери, но това не е оказало никакво икономическо въздействие върху HRE. От гледна точка на HRE се е променила единствено структурата на неговата собственост. В резултат на това в рамките на настоящото решение не е необходимо да се разглежда въпросът дали елиминирането нарушава разпоредбите на Договора относно свободното движение на капитали.
VI.2. Съвместимост на помощта с вътрешния пазар
VI.2.1. Прилагане на член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС
(76)
Съгласно член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС дадена помощ може да бъде счетена за съвместима с вътрешния пазар, ако чрез нея се преодолява сериозно затруднение в икономиката на държавата-членка. Тъй като обявяването в несъстоятелност на значима за системата банка може да засегне пряко финансовите пазари и косвено цялата икономика на съответната държава-членка, в контекста на понастоящем нестабилната ситуация на финансовите пазари Комисията основава на тази разпоредба своята оценка на мерките за държавна помощ в банковия сектор, предоставени съгласно законодателството за държавните помощи.
(77)
Комисията няма никакви основания да се съмнява в определението на Германия за HRE като на банка, значима за системата, по-специално в контекста на позицията, която то е заемало по-рано на германския пазар на Pfandbrief, първоначалния размер на счетоводния баланс на HRE и размера от дериватите, които HRE е притежавало по-рано.
(78)
Комисията отбелязва, че HRE е получило помощ за оздравяване, която Комисията е приела за съвместима с вътрешния пазар; при все това тази помощ трябва да бъде оценена в настоящите условия, за да се определи дали тя може да бъде счетена за помощ за преструктуриране, съвместима с вътрешния пазар. Поради това Комисията трябва да оцени съвместимостта на тези мерки и на всички допълнителни мерки за преструктуриране, т.е. на гаранциите в размер на 52 млрд. евро и на капиталовата инжекция в размер на 2,08 млрд. евро, въз основа на съобщението относно обезценените активи и на съобщението относно преструктурирането.
VI.2.2. Оценка въз основа на съобщението относно обезценените активи (СОА)
(79)
Всяко прехвърляне на активи към институция по ликвидация трябва да се осъществи в съответствие със СОА. Освен това в съобщението относно преструктурирането се посочва ясно, че по принцип адекватното възнаграждение за всяка държавна намеса е едно от най-подходящите ограничения на нарушенията на конкуренцията, тъй като то ограничава размера на държавната помощ. Освен това може да се изиска ограничаване на разширяването на банката в определени сфери на дейност или географски области, например чрез компенсации, насочени към пазара, било то специфични капиталови изисквания в случаите, в които пазарът ще бъде отслабен чрез преки ограничения върху разширяването, или ограничаване на моралния риск.
(80)
По отношение на допустимостта на активите, предназначени за прехвърляне, в параграф 34 от СОА се признава необходимостта от прагматичен и гъвкав подход към избора на видове активи, които са подходящи за мерките за обезценени активи. Комисията приложи тази гъвкавост в други дела за държавна помощ и одобри прехвърлянето на активи, които, строго погледнато, не са били проблемни, но са били нестратегически с оглед на сериозната промяна в модела на стопанска дейност на въпросната банка.
(81)
Както е посочено в параграф 46 от СОА, с цел да се улесни съсредоточаването на банката върху възстановяването на жизнеспособността и да се предотврати евентуален конфликт на интереси, е необходимо да се гарантира ясно функционално и организационно разделение между банката получател и нейните обезценени активи. Комисията разбира, че към момента на създаване на институцията по ликвидация не е било възможно, по-специално поради технически причини, незабавно да бъдат прекратени връзките между PBB и FMS-WM. При все това тази ситуация трябва да бъде коригирана възможно най-бързо. Въз основа на това Германия поема ангажимент, че PBB ще установи пълна организационна независимост на съответните услуги и вече няма да ги предоставя на FMS-WM след 30 септември 2013 г.
(82)
По отношение на оценяването и на споделянето на тежестта, в параграф 21 от СОА се посочва, че правилното възнаграждение е елемент от изискването за споделяне на тежестта. Комисията ще гарантира, както е посочено в приложение IV към СОА, че при всяко ценообразуване във връзка с облекчение на активите се включва възнаграждение в полза на държавата при адекватно отчитане на риска от бъдещи загуби, надвишаващи предвидените загуби при определянето на ДИС. В съответствие с практиката на Комисията за взимане на решения относно мерките за облекчение на активите (26), оценката на необходимото възнаграждение за ефекта на облекчение на капитала ще бъде основана на прехвърляне по ДИС, дори ако тя е по-ниска от прехвърлената стойност.
(83)
В параграф 41 от СОА се посочва, че стойността на прехвърляне следва да съответства на ДИС. В случай че дадена държава-членка сметне за необходимо - по-специално за да се избегне техническа неплатежоспособност - да използва прехвърлена стойност на активите, която надвишава тяхната ДИС, това може да бъде прието единствено ако се съпътства от коренно преструктуриране и въвеждане на условия, позволяващи възстановяването на тази допълнителна помощ на по-късен етап, например посредством механизъм за дължими възстановявания.
(84)
Въз основа на това Комисията стига до заключението, че разликата между ДИС и прехвърлената стойност, която следва да бъде възстановена на по-късен етап и която е била определена с помощта на независимите експерти на Комисията, е в размер на 16,2 млрд. евро и приканва към особено задълбочено преструктуриране и свиване на дейността на банката. Не се изисква допълнително възнаграждение в съответствие с параграф 21 от СОА, тъй като след a priori приспадане на капитал в размер на 16,2 млрд. евро мерките не включват никакъв допълнителен ефект на облекчение на капитала (27).
(85)
Комисията отбеляза, че Германия не е предвидила изрично възстановяване на тази сума. При все това тя е въвела клаузи, които позволяват да се извърши възстановяване до възможната степен. Те се състоят от:
а)
Условно плащане в размер на 1,59 млрд. евро от HRE към институцията по ликвидация.
б)
Използване на неразпределената печалба от PBB за откупване на непрякото дялово участие от Федерална република Германия.
в)
След пълното изплащане в размер на 1,59 млрд. евро подгрупата DEPFA Bank plc (т.е. дружеството майка и всички дъщерни дружества) трябва да заплатят на Германия адекватно възнаграждение за държавната помощ.
г)
Въпреки че HRE беше национализирано, Германия планира да приватизира повторно PBB, което означава, че Германия ще получи постъпленията от всяко последващо ново приватизиране. Поради факта, че държавата е направила банката публична собственост и планира да я приватизира отново, може да се заяви също така, че държавата ще се опита да възстанови колкото се може по-голяма част от приноса си и че бившите акционери имат достатъчен принос.
Освен това предложеното преструктуриране е радикално и включва драстично свиване на дейността на оздравената основна банка до приблизително 15 % от обхвата на дейност на HRE в края на 2008 г. Заедно с ангажиментите, свързани с ограничение на ръста, ограниченията на продуктовата гама, корпоративното управление и новото приватизиране посредством публичен търг, пълният пакет за преструктуриране може да бъде счетен за достатъчно радикален по смисъла на СОА.
(86)
Освен това Комисията отбелязва, че съмненията, изразени от нея относно желанието и способността на Германия и HRE да осигурят пълна ex ante прозрачност и разкриване на обезценките, са били разсеяни от предоставените обстойни данни от специализиран екип на банката. В допълнение, отчасти по искане на Комисията, беше извършен одит на данните на HRE с цел установяване на тяхната последователност и качество, което улесни окончателната оценка на експертите на Комисията. Освен това Германия и PBB се ангажираха да извършат радикални подобрения на управлението на риска и системите за докладване с цел разсейване на опасенията на Комисията относно евентуални пропуски в информационните системи за управление за в бъдеще.
VI.2.3. Съвместимост със съобщението относно преструктурирането
(87)
В съобщението относно преструктурирането се определят правилата за държавните помощи, приложими по отношение на преструктурирането на финансови институции в настоящата криза. Съгласно съобщението относно преструктурирането, с цел да бъде съвместимо с вътрешния пазар в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС, преструктурирането на дадена финансова институция в контекста на настоящата финансова криза трябва да води до възстановяване на дългосрочната жизнеспособност на банката, да включва достатъчен собствен принос от получателя (споделяне на тежестта) и да се състои от достатъчно мерки, които ограничават нарушенията на конкуренцията (28).
(88)
Размерът на вече предоставените капиталови инжекции, размерът на все още неосъществената капиталова инжекция и размерът на държавната помощ, произтичаща от прехвърлянето на активите, заедно представляват повече от 20 % от стойността на претеглените спрямо риска активи на HRE преди настъпването на кризата.
VI.2.3.1. Възстановяване на дългосрочната жизнеспособност на PBB
(89)
В съответствие с раздел 2 от съобщението относно преструктурирането Германия представи цялостен и подробен план за преструктуриране, в който се посочват причините за финансовите трудности, пред които е изправено HRE, и се предоставя подробна информация относно модела на стопанска дейност.
(90)
Планът за преструктуриране и допълнителната информация, предоставени от Германия, показват, че трудностите на HRE са свързани основно със:
а)
статуса на HRE, и по-специално на неговото дъщерно дружество DEPFA Bank plc като банка, финансирана изцяло чрез търговия на едро без финансиране от франчайз, така че тя е зависела в голяма степен от наличието на незасегнат междубанков паричен пазар, но той временно се е намирал в пълен застой след рухването на Lehman Brothers;
б)
проблем със завареното положение, произтичащ от активи, които не демонстрират подходяща възвръщаемост на инвестициите, ако бъде взет предвид техният действителен рисков профил; както и
в)
факта, че HRE е резултат от сливане на няколко по-малки банкови организации с различни ИТ приложения, които не са били интегрирани в цялостна координирана система за управление на риска.
(91)
Както е посочено по-горе, преструктурирането и предвидените мерки, свързани главно с финансирането на банката и системите за вътрешен контрол, са предназначени да гарантират, че проблемите с ликвидността, поради които банката е непосредствено застрашена от обявяване в несъстоятелност, няма да възникнат отново. В плана за преструктуриране задълбочено се проучват основните опасения чрез насочване към по-стабилна концепция за финансиране, основана на Pfandbrief, чрез значително намаляване на предишната зависимост от междубанковия паричен пазар, чрез подобряване и интегриране на нейните ИТ системи и чрез намаляване на географския обхват, клоновата мрежа и размера на дейността в абсолютно изражение. Прекратяването на други дейности и разглеждането им като намаляване на портфейла в счетоводния баланс на PBB е логичното допълнение към тази концепция.
(92)
Следователно двете оставащи области на дейност на PBB ще бъдат насочени единствено към активи, които отговарят на условията за германски обезпечени облигации, или под формата на германски ипотечни облигации („Hypothekenpfandbriefe“), или под формата на германски облигации на публичния сектор („öffentliche Pfandbriefe“). Твърдението, че една по-консервативна търговска стратегия от този вид следва да доведе до качествено подобрение на дейностите по отпускане на заеми, е достоверно, по-специално в контекста на специфичните изисквания на германския закон за Pfandbrief във връзка с управлението, наблюдението и контрола на рисковете и неговите предпазни мерки като ограничаване на съотношение размер на заема към стойност на проекта.
(93)
В съображение 92 от решението за удължаване на процедурата от 24 септември 2010 г. (вж. съображение 15 от настоящото решение) Комисията изрази съмнения дали банката може да реализира достатъчни маржове със своите бъдещи стопански дейности, по-специално тези в сектора на публичните финанси, който се характеризира с ниски маржове. Някои от предишните дейности на HRE, свързани с финансиране на публичния сектор, а именно дейностите по ФПИ, следва да бъдат продължени. При все това дейностите по ФПИ ще включват само финансиране на продукти, свързани с инвестиции от клиенти от публичния сектор. Поради това те могат да бъдат разграничени от дейностите по бюджетно финансиране, т.е. необвързано финансиране на публичните органи, които се характеризират с особено ниски маржове. В коригирания модел на стопанска дейност са прекратени дейности по бюджетно финансиране с нисък марж (те са еквиваленти на 75 % от предишните дейности по финансиране на публичния сектор) и полученият портфейл е въведен в режим на намалена дейност в счетоводния баланс на PBB, така че тези опасения на Комисията са разсеяни. Освен това ангажиментът на Германия да гарантира, че при изпълнението на нейната стратегическа нова дейност PBB няма да сключва договори за нови заеми, които се характеризират с RAROC под 10 % на отделна сделка, спомага за разсейването на тези опасения.
(94)
Освен това Комисията отбелязва, че запазването на ФПИ като втора област на дейност на PBB ще намали опасенията на участниците на пазара и на агенциите за кредитен рейтинг относно липсата на диверсификация от страна на банките, които ограничават своите дейности само до една област на дейност (известни като „високоспециализирани банки“) и следователно ги прави прекалено зависими от една единствена област на стопанска дейност. Наличието на две области на дейност с потенциално различни цикли на дейност следва да позволи на PBB да обезпечи по-стабилни и предвидими приходи и да постигне изисканата видимост сред институционалните инвеститори.
(95)
Концепцията за преструктуриране ще доведе до по-ясна организационна структура, тъй като се прекратяват допълнителните дейности, например дейностите, свързани с капиталовите пазари, и дейностите по управление на активи, а клоновата мрежа се намалява в значителна степен. Значителен брой отдели за продажба вече бяха затворени; в съответствие с по-подробния и регионалния модел на стопанска дейност четири от тези отдели за продажба (Берлин, Хамбург, областта Рейн/Рур и Стокхолм) ще бъдат повторно отворени.
(96)
Планът за преструктуриране гарантира, че PBB няма да увеличи неправомерно своето присъствие на пазарите. Новата дейност по отпускане на заеми е ограничена до определен размер и за двете области на дейност. На своите съответни основни пазари PBB цели постигането на пазарни дялове от 1 % до 2 % за своите дейности по ФПИ и от 2 % до 6 % за своите дейности по ФНИ.
(97)
Комисията отбелязва, че банката е започнала да предприема мерки по отношение на слабостите на своите ИТ системи, които първоначално са били доста нееднородни и до голяма степен несъвършени, по-специално по отношение на функционалните възможности и приложенията за управление на риска. През 2009 г. HRE изготви многогодишен проект на нивото на групата с наименование „Ново развитие“ и бюджет в приблизителен размер от 180 млн. евро за преобразуване на ИТ средата. По този проект ще бъдат извършени различни системни подобрения в рамките на шест последователни етапа. В обхвата на проекта се включват inter alia оперативни подобрения като консолидиране на системите за управление на кредити, подобрения, свързани с управлението на риска при ИТ системите по отношение на кредитни, пазарни и ликвидни рискове, стандартизация на системите на отделите за обслужване на клиенти и подобрения във връзка с точността, изчерпателността и качеството на информацията и данните. Информацията, предоставена по отношение на съдържанието и напредъка по процеса на преобразуване на ИТ системите, подсказва, че първоначалните проблеми са били адекватно проучени и могат да бъдат решени до необходимата степен по време на периода на преструктуриране на PBB. По мнение на Комисията бъдещата ИТ система ще представлява една функционална и ефикасна платформа за навременно и добросъвестно управление на риска, подходяща за осъществяването на стопанските процеси. Поради това пълното осъществяване на проекта е от съществено значение.
(98)
Ликвидността, платежоспособността и рентабилността на PBB (29) се считат за основните показатели за жизнеспособността на банката, оценени както при базов сценарий, така и при „стресов“ сценарий (30).
(99)
Съгласно плана за преструктуриране PBB повече няма да се възползва от държавни гаранции по отношение на своето рефинансиране. Въпреки това PBB остава институция, финансирана чрез търговия на едро без финансиране от франчайз. Тази ситуация се смекчава от стратегията на PBB за значително намаляване на размера на необходимото необезпечено финансиране и вместо това се емитират обезпечени облигации, които се считат за по-стабилен източник на финансиране.
(100)
Тъй като наличието на остър недостиг на ликвидност беше една от основните причини за проблемите на HRE, които в крайна сметка доведоха до нуждата от държавна помощ, в плана за преструктуриране се предвижда осигуряването на адекватен паричен и ликвиден резерв, като се отчитат всички въздействия, които могат да произтекат от изискванията на Базел III (Базелски комитет за банков надзор). Този резерв е с най-голяма стойност в началото на периода на преструктуриране и с времето постепенно ще намалява. При базовия сценарий паричният и ликвидният резерв ще бъде в размер на приблизително [12-17] % от счетоводния баланс на PBB в края на 2011 г. и ще достигне до равнище от приблизително [7-17] % в края на 2015 г. При „стресовия“ сценарий паричният и ликвидният резерв ще надхвърля [7-10] % от счетоводния баланс на PBB в края на 2011 г. и ще достигне до равнище в размер на приблизително [7-10] % в края на 2015 г. По мнение на Комисията ситуацията с ликвидността изглежда уместна като при базовия, така и при „стресовия“ сценарий.
(101)
При съотношение на капитала от първи ред (изчислен посредством вътрешнорейтинговия подход по Базел II) с прогнозна стойност 12,9 % в края на 2011 г. при базовия сценарий или 10,5 % при „стресовия“ сценарий PBB ще бъде капитализирано в достатъчна степен и ще отговори на минималните капиталови изисквания в рамките на периода на преструктуриране. В съответствие с допусканията, използвани в плана за преструктуриране, съотношението на капитала от първи ред в края на 2015 г. ще бъде 12,4 % при базовия сценарий или 11,3 % при „стресовия“ сценарий. При все това спадът на съотношението на капитала от първи ред при базовия сценарий се дължи най-вече на предвиденото увеличение на претеглените спрямо риска активи, произтичащи от планирания ръст, а не на загуби (при базовия сценарий PBB отчита положителни резултати след данъчно облагане в периода между 2011 и 2015 г.; PBB няма да достигне до рентабилност след данъчно облагане през 2011 и 2012 г. само при „стресовия“ сценарий).
(102)
Очаква се рентабилността на PBB да се подобри в рамките на периода на преструктуриране. Съгласно плана за преструктуриране при базовия сценарий нетната печалба на PBB след данъчното облагане ще бъде в размер на [110-150] млн. евро за 2011 г. и в размер на [280-320] млн. евро за 2015 г. През 2011 г. този резултат ще съответства на възвръщаемост на собствения капитал (след данъчно облагане) в размер на едва [3-6] %, но в края на периода на преструктуриране през 2015 г. той ще съответства на възвръщаемост на собствения капитал (след данъчното облагане) в размер на [8-11] %. Следователно целевата рентабилност при базовия сценарий може да бъде счетена за задоволителна за банка, която осъществява дейността, посочена в плана за преструктуриране, както от гледна точка на жизнеспособността, така и в контекста на планираното ново приватизиране на PBB. Според Германия нетните печалби на PBB след данъчното облагане ще бъдат компенсирани от загуби от предходни години. Предвид загубите, пренесени към следващите години, това означава, че PBB ще осчетоводява загуби в счетоводния си баланс („Bilanzverluste“) до 201[…] г., но няма да направи това през 201[…] г. в контекста на откупуването на непрякото дялово участие.
(103)
Таблица 1: Прогнози за печалбите и загубите на PBB, международни стандарти за финансово отчитане (МСФО) (базов сценарий), съгласно плана за преструктуриране
2011 г.
2012 г.
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Нетни приходи от лихви и подобни доходи
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Нетни приходи от комисиони
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Приход от дейността
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Провизии за загуби по заеми
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Административни разходи
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Салдо на други приходи/разходи
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Печалби/загуби преди данъчно облагане
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Данъци
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Печалби/загуби след данъчно облагане
млн. евро
[110-150]
[140-160]
[170-220]
[240-270]
[280-320]
(104)
След извършване на оценка на основните фактори, способстващи за рентабилността на PBB, могат да бъдат идентифицирани два източника на рентабилност: първо, ще се повишат приходите на PBB, произтичащи от нейните търговски дейности, и второ, оперативните разходи ще се понижат.
(105)
По отношение на увеличението на приходите в плана за преструктуриране се допуска, че средният марж на заемите може да бъде подобрен, по-специално като се гарантира извършването на нови и по-доходоносни дейности. По отношение на дейността в областта на ФНИ нетните маржове, изчислени за настоящите портфейли, ще се подобрят от [80-100] bps (базисни пункта) на [105-120] bps за 2011 г., [105-110] bps за 2012 г. и [95-100] bps след това. Дейността в областта на ФПИ ще генерира нетен марж в размер на [27-35] bps за целия период на преструктуриране, което е значително подобрение на нетния марж с [6-12] bps, изчислен за съществуващия портфейл във връзка с дейностите по финансиране в областта на публичния сектор (31). Това подобрение до голяма степен се дължи на факта, че вече няма да бъдат осъществявани дейности по бюджетно финансиране, които се характеризират с особено ниски маржове.
(106)
Предвид значимостта на осигуряването на достатъчно големи маржове, ангажиментът на Германия, че при новата стратегическа дейност на PBB няма да се сключват договори за нови заеми с RAROC под 10 % за всяка отделна сделка, е уместен и необходим.
(107)
През 2011 и 2012 г. таксите, генерирани от услугите по управление на активи, извършвани в полза на FMS-WM (банката с проблемни активи от групата HRE), представляват важен източник на приходи за PBB. Както е посочено в СОА, с цел да се улесни съсредоточаването на банката върху възстановяването на жизнеспособността и предотвратяването на евентуален конфликт на интереси, е необходимо да се гарантира ясно функционално и организационно разделение между банката получател и нейните обезценени активи. Комисията разбира, че към момента на създаването на институцията по ликвидация не е било възможно, по-специално поради технически причини, незабавно да бъдат прекратени връзките между PBB и FMS-WM. При все това тази ситуация трябва да бъде коригирана възможно най-скоро. Въз основа на това Германия поема ангажимент, че PBB ще установи пълна организационна независимост на съответните услуги и повече няма да ги предоставя на FMS-WM след 30 септември 2013 г. Същото важи и за рефинансирането на FMS-WM. Този ангажимент също така спомага да се гарантира, че в средносрочен план рентабилността на PBB ще стане автономна и няма да се основава на приходи от такси, свързани с прехвърлянето на обезценени активи.
(108)
Комисията отбелязва, че PBB възнамерява да намали значително своите оперативни разходи. В рамките на периода на преструктуриране съотношението разходи-приходи ще се подобри значително от [64-79] % за 2011 г. на [32-42] % за 2015 г. при базовия сценарий.
(109)
PBB предприе някои радикални мерки за преструктуриране, които оказват въздействие върху нейната разходна база. Тя закри значителен брой отдели за продажба и намали своята работна сила с приблизително 30 % (1 366 служители в края на 2010 г. в сравнение с 2 000 служители в края на 2007 г.) (32). Макар тези мерки да оказват положително въздействие върху оперативните разходи в средносрочен и дългосрочен план, процесът на преструктуриране води до извънредни разходи в краткосрочен план, по-специално разходи за съкращения и обезщетения за предсрочно пенсиониране, хонорари на адвокати и консултанти и пр. Поради това по мнение на Комисията предположението, че оперативните разходи ще се стабилизират на значително по-ниско равнище веднага след приключване на процеса на преструктуриране, изглежда правдоподобно.
(110)
След прехвърлянето на обезценени активи на FMS-WM, което доведе до значително намаляване на счетоводния баланс, базовият сценарий показва, че провизиите за загуби по заеми на PBB са стабилни за периода на преструктуриране.
(111)
Освен това Комисията е на мнение, че целевата рентабилност на PBB също така е достатъчно стабилна на фона на предположенията, направени в „стресовия“ сценарий, тъй като нито жизнеспособността на банката, нито перспективите за ново приватизиране на PBB са изложени на риск. Съгласно плана за преструктуриране, при стресовия сценарий PBB ще осчетоводи загуби в размер на [100-125] млн. евро за 2011 г., но в края на периода на преструктуриране през 2015 г. се очаква PBB да реализира печалби в размер на [270-310] млн. евро. Възвръщаемостта на капитала (след данъчното облагане) ще бъде отрицателна през 2011 г. (- [2,8-3,8] %) и през 2012 г., но при този сценарий очакваната възвръщаемост на капитала за 2015 г. ще бъде в размер на почти [9-12] %.
(112)
Таблица 2: Прогнози за печалбите и загубите на PBB, международни стандарти за финансово отчитане (МСФО) („стресов“ сценарий), съгласно плана за преструктуриране
2011 г.
2012 г.
2013 г.
2014 г.
2015 г.
Нетни приходи от лихви и подобни доходи
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Нетни приходи от комисионни
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Приход от дейността
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Провизии за загуби по заеми
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Административни разходи
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Салдо на други приходи/разходи
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Печалби/загуби преди данъчно облагане
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Данъци
млн. евро
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Печалби/загуби след данъчно облагане
млн. евро
- [100-125]
- [75-90]
[230-290]
[250-290]
[270-310]
(113)
В контекста на подобренията на модела на стопанска дейност, техническата инфраструктура и организационната структура и тяхното въздействие върху положението на PBB по отношение на очакваната ликвидност, платежоспособност и рентабилност, Комисията е на мнение, че планът за преструктуриране отговаря на изискванията на съобщението относно преструктурирането по отношение на възстановяването на дългосрочната жизнеспособност.
VI.2.3.2. Собствен принос/споделяне на тежестта
(114)
В съобщението относно преструктурирането се посочва, че получателят трябва да осигури подходящ принос към разходите за преструктуриране. Принципите са посочени в раздел 3 от съобщението относно преструктурирането, както следва:
а)
Помощта за преструктуриране следва да бъде ограничена до покриване на разходите, необходими за възстановяване на жизнеспособността.
б)
За да ограничи размера на помощта до необходимия минимум, банката получател следва първо да използва собствените си ресурси за финансиране на преструктурирането, например чрез продажбата на активи.
в)
Разходите, свързани с преструктурирането, се поемат не само от държавата, но и от тези, които са инвестирали в банката, чрез абсорбиране на загубите с наличния капитал и чрез изплащане на адекватно възнаграждение за държавна намеса. Целта на споделянето на тежестта се състои от два аспекта: да се ограничат нарушенията на конкуренцията и да се смекчи моралният риск (33).
(115)
Съмненията на Комисията дали помощта е ограничена до необходимия минимум, нужен за възстановяване на дългосрочната жизнеспособност на PBB, бяха разсеяни. Като цяло Германия е инвестирала или ще инвестира близо 10 млрд. евро в HRE. Част от тези капиталови инжекции, т.е. 2,08 млрд. евро, ще бъдат използвани за рекапитализиране на институцията по ликвидация FMS-WM, докато друга част в размер на 1,59 млрд. евро ще бъде прехвърлена на FMS-WM в хода на преструктурирането. Приблизително 63 % от капитала, който е в размер на почти 10 млрд. евро, остава в рамките на групата HRE.
(116)
PBB е единственият субект в рамките на групата HRE, който в бъдеще ще предприема извършването на нова дейност и по тази причина ще участва активно в конкуренцията. При базовия сценарий прогнозната стойност на неговото съотношение на капитала от първи ред (въз основа на метода RBA съгласно Базел II) е 12,9 % в края на 2011 г., намалява слабо през периода на преструктуриране и достига 12,4 % в края на 2015 г. Планът за преструктуриране не поражда съмнения дали банката ще изпълни минималните капиталови изисквания през периода на преструктуриране. Прогнозираното съотношение на капитала от първи ред е добро, но не прекалено добро при съпоставяне със съотношението на капитала на конкурентите. В отговор на финансовата криза, от банките понастоящем се очаква като цяло да покажат по-високи съотношения на капитала от тези преди настъпването на кризата. Освен това трябва да се има предвид, че поради проблемите си в рамките на кризата PBB се нуждае от добра капиталова база с оглед да убеди участниците на пазара, че е надежден търговски партньор. Поради това Комисията счита, че стойността на предоставения капитал и на свързаните с него съотношения на капитала се считат за достатъчни и ограничени до необходимия минимум.
(117)
Освен това HRE се е възползвало от предоставени гаранции в размер на общо 145 млрд. евро, от които на практика са били използвани 124 млрд. евро. Тези гаранции са били необходими, за да се даде възможност за по-нататъшното функциониране на банката, когато тя е била застрашена от изпадане в неплатежоспособност, поне до момента, в който HRE е било в състояние да прехвърли своите обезценени активи на FMS-WM. Всички гаранции, които са използвани от групата HRE в размер на общо 124 млрд. евро, бяха прехвърлени на FMS-WM, считано от 1 октомври 2010 г. По този начин функционирането на PBB вече не разчита на държавни гаранции. Това прехвърляне спомогна да се гарантира, че помощта, отпусната под формата на гаранции, е била ограничена в рамките на минималния необходим период.
(118)
Както е посочено в съобщението относно преструктурирането, банките получатели следва да използват най-напред собствени си ресурси, за да финансират своето преструктуриране, което обикновено се осъществява чрез продажба на активи. HRE е отделило значителна част от своите активи, като е прехвърлило условна сума от активи на приблизителна стойност 210 млрд. евро и деривати на стойност 280 млрд. евро към институцията по ликвидация FMS-WM, с което неговият баланс на практика бе съкратен наполовина. При все това, тази сделка не е довела до никакъв излишък, който би могъл да допринесе за финансирането на разходите за преструктуриране. Самото прехвърляне следва да бъде класифицирано по-скоро като мярка за държавна помощ, тъй като цената, която HRE е получило за активите, е надвишавала ДИС на активите с около 16,2 млрд. евро. Независимо от това дружеството е продало и е в процес на продажба на няколко участия в дружества (напр. Arsago ACM GmbH (Франкфурт), Arsago Holding AG (Швейцария), DEPFA First Albany Securities LLC (Ню Йорк) и Collineo Asset Management GmbH).
(119)
HRE е заплатило лихва на SoFFin за всички гаранции, предоставени от Германия, като съответните лихвени проценти са варирали от 0,5 % до 0,8 % годишно. Следователно дружеството е платило адекватно възнаграждение за тази част от държавната помощ в съответствие със съобщението на Комисията относно прилагане на правила за държавна помощ към мерки, взети във връзка с финансовите институции в контекста на настоящата световна финансова криза (34) („съобщението относно банковия сектор“). От друга страна, към настоящия момент банката нито е платила възнаграждение за получения капитал, нито за облекчението на капитала, произтичащо от мерките за облекчение на активите, и не е в състояние да гарантира адекватен механизъм за дължими възстановявания за елемента на помощта, получен под формата на по-висока прехвърлена стойност на активите от тяхната ДИС.
(120)
В контекста на общата икономическа ситуация на HRE може да бъде направено заключение, че банката просто не е била в положение да осъществи значителен допълнителен собствен принос по отношение на разходите за преструктуриране (35). Поради това липсата на собствен принос трябва да бъде компенсирана от особено радикални структурни мерки в плана за преструктуриране, за да се гарантира, че банката и нейните акционери адекватно споделят тежестта, свързана с оздравяването на банката. Като цяло Комисията счита, че размерът на свиването на дейността, заложено в плана за преструктуриране по отношение на размера на организацията, пазарното присъствие, обхвата на дейностите и размера на счетоводния баланс, при отчитане на специфичните обстоятелства в настоящия случай, компенсира в достатъчна степен липсата на адекватен собствен принос.
(121)
Освен това трябва да се има предвид, че банката е била национализирана, както и че компенсацията, получена от нейните предишни акционери, е била основана на оценката на дружеството без наличието на държавна помощ (36). От гледна точка на държавната помощ този резултат представлява положителен елемент и означава, че предишните акционери са били отписани и следователно може да бъде счетено, че са осъществили достатъчен принос по отношение на разходите за преструктуриране на HRE.
(122)
Освен това Германия е поела ангажимент по отношение на собствениците на подчинен дълг на HRE, че HRE няма да осъществява плащания по собствено усмотрение по финансови инструменти, свързани с печалби, към трети страни, като по този начин се гарантира, че притежателите на капитал от втори ред ще получат малка или никаква компенсация за своите инвестиции и по този начин ще участват в споделянето на тежестта, по същия начин, по който участват притежателите на капитал от първи ред.
(123)
Поради това Комисията заключва, че акционерите на HRE осъществяват достатъчен принос по отношение на разходите за преструктуриране и че вследствие на това моралния риск е адекватно смекчен.
VI.2.3.3. Мерки за ограничаване на нарушаването на конкуренцията
(124)
Що се отнася до мерките за ограничаване на нарушаването на конкуренцията, в съобщението за преструктуриране се посочва, че в оценката си Комисията трябва да вземе под внимание размера на помощта, степента на споделяне на тежестта и позицията, която ще заеме финансовата институция на пазара след преструктурирането. Въз основа на този анализ следва да се приложат подходящи мерки.
(125)
Причинените от HRE нарушения на конкуренцията са значителни. Като цяло германската държава е предоставила или ще предостави на HRE капиталови инжекции с приблизителен общ размер 9,95 млрд. евро (FMS-WM е получила или ще получи част от този капитал) и гаранции в размер на 145 млрд. евро. Освен това HRE се е възползвало от мярка за облекчение на активите, която съдържа елемент на помощ с приблизителен размер 20 млрд. евро. С оглед на тази значителна държавна подкрепа трябва да бъде извършено дълбоко преструктуриране на HRE.
(126)
Приемникът на HRE - банка PBB, ще бъде подходящо финансирана и облекчена от тежестта на рисковото отпускане на заеми, извършено в миналото от HRE. Необходима е била помощ с голям размер за задържане на PBB на пазара и за улесняване на разделянето. При все това PBB ще бъде много по-малка банка и Германия е въвела достатъчно мерки за ограничаване на каквото и да било нарушение на конкуренцията.
(127)
На първо място, PBB ще представлява икономически субект, който е много различен от предишното дружество HRE. То е национализирано и понастоящем е в процес на задълбочено преструктуриране. В резултат на това PBB е много по-малка банка от HRE. След прехвърлянето на редица активи на FMS-WM сумата на стратегическия счетоводен баланс на PBB - при получаването на която не са взети предвид тези пера от счетоводния баланс, които са в режим на затруднено положение или са били номинално прехвърлени на FMS-WM - възлиза на около 15 % от счетоводния баланс на HRE в края на 2008 г.
(128)
На второ място, Германия е представила пред Комисията няколко ангажимента, които имат за цел да ограничат пазарното присъствие на PBB, описано по-подробно в раздел V. PBB ще осъществява нова дейност само в две области на дейност, ФНИ и ФПИ. Тези две области на дейност имат само ограничена възможност за растеж по време на периода на преструктуриране, тъй като обемът на новата дейност, сумата на счетоводния баланс и размерът на портфейла трябва да останат в рамките на определените граници при ефективно ограничаване на способността на PBB да разширява обхвата си на пазара и по този начин да нарушава конкуренцията. Тези тавани на ръста ще останат в сила поне до 31 декември 2013 г. и по възможност по-дълго, ако PBB не бъде приватизирана повторно до тогава. Всички други субекти от групата HRE трябва да прекратят дейността си и да намалят размера на своите портфейли, по-специално на тези, които са свързани с инфраструктурно финансиране, капиталови пазари и управление на активи, както и дейностите, свързани с бюджетно финансиране.
(129)
На трето място, с цел да се разсеят опасенията на Комисията, че PBB може да навреди на конкуренцията и на конкурентите посредством прекалено агресивни стратегии за ценообразуване, Германия е поела ангажимент, че новата стратегическа дейност на PBB няма да е свързана с емитиране на нови заеми с RAROC в размер по-нисък от 10 % за всяка отделна сделка. По мнение на Комисията този ангажимент ще представлява друга ефективна мярка срещу излишното нарушаване на конкуренцията.
(130)
На четвърто място, дейностите на PBB ще бъдат ограничени от ограничения в поведението, които включват забрана относно придобиванията и забрана относно позоваването на държавната подкрепа с рекламна цел.
(131)
Накрая, Германия е поела ангажимент да приватизира отново PBB възможно най-скоро, т.е. най-късно до 31 декември 2015 г. Продажбата на PBB няма да позволи на Федерална република Германия да възстанови (част от) инвестираните в HRE средства. Освен това Комисията отбелязва, че навременното ново приватизиране може да осигури възможността за трети страни да придобият PBB.
VII. КОНТРОЛ
(132)
Германия е поела ангажимент, че изпълнението на плана за преструктуриране на HRE и изпълнението на ангажиментите ще се наблюдават от контролиращ управител, който ще представя доклади до Комисията на всяко тримесечие.
VIII. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
(133)
Комисията заключава, че анализираните по-горе мерки представляват държавна помощ съгласно член 107, параграф 1 от ДФЕС.
(134)
Освен това Комисията заключава, че помощта за преструктуриране е съвместима с вътрешния пазар съгласно член 107, параграф 3, буква в) от ДФЕС, при условие че бъде изпълнен планът за преструктуриране, който е бил актуализиран окончателно на 14 юни 2011 г., и при условие че бъде бъдат изпълнени ангажиментите, изложени в приложението към настоящото решение,
ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:
Член 1
Държавната помощ, която Германия е привела в действие и планира да приведе в действие в полза на Hypo Real Estate Group, състояща се от
-
капиталова инжекция в размер на 60 млн. евро, за която е отправено уведомление на 17 април 2009 г.,
-
капиталова инжекция в размер на 2,96 млрд. евро, за която е отправено уведомление на 3 юни 2009 г.,
-
капиталова инжекция в размер на 3 млрд. евро, за която е отправено уведомление на 26 октомври 2009 г.,
-
капиталова инжекция в размер на 1,85 млрд. евро, за която е отправено уведомление на 30 април 2010 г. и от която 450 млн. евро зависят от наличието на определени обстоятелства,
-
капиталова инжекция в размер на 2,08 млрд. евро, за която е отправено уведомление на 10 септември 2010 г.,
-
гаранции в размер на 35 млрд. евро, за които е отправено уведомление на 30 септември 2008 г.,
-
гаранции в размер на 52 млрд. евро, за които е отправено уведомление на 17 април 2009 г.,
-
гаранция в размер на 8 млрд. евро, за която е отправено уведомление на 26 октомври 2009 г.,
-
гаранция в размер на 10 млрд. евро, за която е отправено уведомление на 26 октомври 2009 г.,
-
гаранция за ликвидност в размер на 20 млрд. евро, за която е отправено уведомление на 2 септември 2010 г.,
-
гаранция за покриване на задължения в размер на 20 млрд. евро, за която е отправено уведомление на 10 септември 2010 г., и
-
прехвърляне на активи на институцията по ликвидация FMS Wertmanagement AöR, за което е отправено уведомление на 10 септември 2010 г.
е съвместима с вътрешния пазар на основание член 107, параграф 3, буква б) от Договора за функционирането на Европейския съюз в контекста на ангажиментите, изложени в приложението към настоящото решение.
Член 2
От датата на приемането на настоящото решение Германия представя на Комисията на всяко тримесечие подробни доклади за мерките, предприети за неговото спазване в съответствие с графика, изложен в приложението относно ангажиментите.
Член 3
Адресат на настоящото решение е Федерална република Германия.
Съставено в Брюксел на 18 юли 2011 година.
ROZHODNUTIE KOMISIE
z 18. júla 2011
o štátnej pomoci C 15/09 (ex N 196/09), ktorú Nemecko poskytlo alebo má v úmysle poskytnúť banke Hypo Real Estate
[oznámené pod číslom K(2011) 5157]
(Iba nemecké znenie je autentické)
(Text s významom pre EHP)
(2012/118/EÚ)
EURÓPSKA KOMISIA,
so zreteľom na Zmluvu o fungovaní Európskej únie, a najmä na jej článok 108 ods. 2 prvý pododsek (1),
so zreteľom na Dohodu o Európskom hospodárskom priestore, a najmä na jej článok 62 ods. 1 písm. a),
po vyzvaní zúčastnených strán, aby predložili pripomienky v súlade s uvedenými článkami (2), a so zreteľom na tieto pripomienky,
keďže:
I. POSTUP
(1)
Dňa 2. októbra 2008 Európska komisia schválila štátnu pomoc v prospech banky Hypo Real Estate Holding AG vo forme štátnej záruky vo výške 35 mld. EUR (zaregistrovanú pod číslom N 44/08) na prechodné obdobie, t. j. na obdobie šiestich mesiacov alebo kým nebude pre túto banku predložený dôveryhodný a odôvodnený plán reštrukturalizácie (3). Nemecko notifikovalo opatrenie 30. septembra 2008.
(2)
Dňa 1. apríla 2009 Nemecko notifikovalo plán reštrukturalizácie pre koncern Hypo Real Estate (ďalej len „HRE“) (zaregistrovaný pod číslom N 196/09). Listom zo 17. apríla 2009 Nemecko doplnilo notifikáciu plánu reštrukturalizácie, keď informovalo Komisiu o poskytnutí kapitálovej injekcie vo výške 60 miliónov EUR, a o rozšírení rámca štátnych záruk o 52 mld. EUR, ktoré boli poskytnuté na základe schváleného záchranného balíka pre finančné inštitúcie (4).
(3)
Komisia listom zo 7. mája 2009 (5) oznámila Nemecku začatie konania podľa článku 108 ods. 2 Zmluvy o fungovaní Európskej únie. Toto rozhodnutie („rozhodnutie o začatí konania“) bolo uverejnené v Úradnom vestníku Európskej únie (6) a Komisia vyzvala zainteresované strany, aby predložili pripomienky.
(4)
Dňa 3. júna 2009 oznámilo Nemecko kapitálovú injekciu vo výške 2,96 mld. EUR (zaregistrovanú pod číslom N 333/09).
(5)
Dňa 17. augusta 2009 oznámilo Komisii, že plánuje opätovne predĺžiť záruky vo výške 52 mld. EUR pre HRE poskytnuté konsolidačným fondom finančného trhu (Sonderfonds zur Stabilisierung der Finanzmärkte, ďalej ako „SoFFin“) (zaregistrované pod číslom C 15/09) (pozri odôvodnenie 2).
(6)
Dňa 20. a 21. októbra 2009 Nemecko predložilo ďalšiu aktualizáciu plánu reštrukturalizácie, oznámilo Komisii ďalšie plánované opatrenia v súvislosti s HRE (banka pred likvidáciou, poskytnutie ďalších záruk) a informovalo Komisiu o ďalšom, t. j. treťom predĺžení existujúcich záruk SoFFin vo výške 52 mld. EUR (zaregistrované pod číslom N 557/09).
(7)
Nemecko 26. októbra 2009 oznámilo pod číslom N 557/09 ďalšiu kapitálovú injekciu vo výške 3,0 mld. EUR a záruky SoFFin v celkovej výške 18 mld. EUR v prospech HRE a záruku SoFFin vo výške 2 mld. EUR v prospech banky pred likvidáciou, HRE (7). Komisia neschválila záruku SoFFin vo výške 2 mld. EUR.
(8)
Komisia 13. novembra 2009 rozšírila rozsah formálneho prešetrovania a do prijatia záverečného rozhodnutia Komisie o pláne reštrukturalizácie dočasne povolila kapitálové injekcie vo výške 60 mld. EUR, 2,96 mld. EUR a 3 mld. EUR (vo veciach C 15/09, N 333/09 a N 557/09). Toto rozhodnutie bolo uverejnené v Úradnom vestníku Európskej únie (8) spolu s výzvou na zaujatie stanoviska.
(9)
Dňa 15., 16. a 17. decembra 2009 zaslalo Nemecko ako doplnenie k oznámeniu z 26. októbra 2009 ďalšie údaje k zárukám SoFFin vo výške 18 mld. EUR (zaregistrované pod číslom N 694/09).
(10)
Komisia 21. decembra 2009 dočasne, maximálne na jeden rok, schválila záruky SoFFin vo výške 18 mld. EUR (vec č. 694/09) (9).
(11)
Dňa 30. apríla 2010 Nemecko oznámilo kapitálovú injekciu SoFFin vo výške 1,85 mld. EUR (vec č. 161/10).
(12)
Komisia 19. mája 2010 dočasne schválila kapitálovú injekciu vo výške 1,85 mld. EUR až do prijatia definitívneho rozhodnutia o pláne reštrukturalizácie (10).
(13)
Dňa 2. septembra 2010 oznámilo Nemecko záruky likvidity SoFFin vo výške 20 mld. EUR (vec N 380/10).
(14)
Nemecko 10. septembra 2010 oznámilo opatrenie na odbremenenie od znehodnotených aktív (t. j. zámer previesť aktíva HRE do konsolidačnej banky s názvom FMS-Wertmanagement AöR (11) (ďalej len „FMS-WM“) a zámer poskytnúť kapitálovú injekciu do výšky približne 2,13 mld. EUR, ako aj dodatočnú záruku, t. j. záruku na vyrovnanie do výšky 20 mld. EUR (vec č. 380/10).
(15)
Komisia 24. septembra 2010 opätovne rozšírila formálne zisťovanie a vydala dočasné povolenie na odbremenenie od znehodnotených aktív, záruku likvidity vo výške 20 mld. EUR a záruku na vyrovnanie do výšky 20 mld. EUR. Toto rozhodnutie bolo uverejnené (12) v Úradnom vestníku Európskej únie spolu s výzvou na zaujatie stanoviska. Rozhodnutie Komisie z 24. septembra 2010 sa nevzťahovalo na kapitálovú injekciu vo výške 2,13 mld. EUR, ktorú Nemecko oznámilo 10. septembra 2010; t. j. Komisia túto kapitálovú injekciu neschválila.
(16)
Nemecko 14. júna 2011 predložilo konečnú aktualizáciu plánu reštrukturalizácie. Nemecko 15. júna 2011 zaslalo zoznam záväzkov, ktorý bol doplnený 1. júla 2011.
(17)
Nemecko 14. júna 2011 vyhlásilo, že ďalšia kapitálová injekcia nebude predstavovať 2,13 mld. EUR, ako bolo uvedené v oznámení z 10. septembra 2010, ale len 2,08 mld. EUR a táto nižšia suma bude poskytnutá pre FMS-WM.
(18)
V ďalšom priebehu sa uskutočnil rad stretnutí a telefonických konferencií, ako aj ďalšia výmena listov medzi útvarmi Komisie, Nemeckom a HRE.
(19)
Komisia posielala prijaté stanoviská tretích subjektov ďalej Nemecku a dostala stanovisko Nemecka v liste z 24. marca 2010.
II. PRÍJEMCOVIA A OPATRENIA POMOCI
II.1. Príjemcovia pomoci
(20)
Banka HRE vznikla v októbri 2003 odčlenením častí komerčného obchodovania s nehnuteľnosťami skupiny HVB. V roku 2007 ju prevzala banka DEPFA Bank plc. so sídlom v Dubline a rozšírila oblasť jej podnikania o Public Sector Finance (financovanie zo strany štátu) a Infrastructure Finance (financovanie infraštruktúry). Skupina HRE (13) v súčasnosti pozostáva z Hypo Real Estate Holding AG (ďalej len „HRE Holding“) a troch dcérskych spoločností Deutsche Pfandbriefbank AG (ďalej len „PBB“), DEPFA Bank plc. a Hypo Real Estate Finance B.V. i.L., banky pred likvidáciou (ďalej len „HRE Finance i.L.“). DEPFA Bank plc. a PBB vlastnia celý rad ďalších dcérskych spoločností a vlastníckych podielov obchodných spoločností. PBB je transformovaná ústredná banka skupinyskupiny a jediná z trojice dcérskych spoločností HRE Holding, ktorá bude naďalej uzatvárať nové obchodné kontrakty. Oblasťami jej podnikania sú financovanie nehnuteľností a verejné financovanie investícií (ďalej len „VFI“). Banka DEPFA Bank plc. sa nachádza v úpadku a počnúc dňom doručenia tohto rozhodnutia nebude uzatvárať žiadne nové obchodné kontrakty. Jej hlavnú činnosť v zásade tvorili obchody financované zo strany štátu a rozpočtové úvery, ako aj financovanie infraštrukturálnych projektov (napr. cesty, mosty, tunely a verejné budovy). HRE Finance i.L.(v l.) je, ako naznačuje jej názov, podnik v likvidácii (14).
(21)
V roku 2010 bola pre HRE vytvorená konkurzná inštitúcia FMS-WM. Inštitúcia spravuje aktíva a deriváty, ktoré prevzala od skupinyskupiny HRE, pretože nemali strategický charakter alebo boli spojené s neprijateľnými rizikami, prípadne so zaťažením kapitálu. FMS-WM postupne prevzala veľkú časť aktív HRE. FMS-WM nemá bankovú licenciu.
(22)
HRE zaznamenal za fiškálny rok 2008 straty vo výške 5,5 mld. EUR, za rok 2009 vo výške 2,2 mld. EUR a za rok 2010 vo výške 0,9 mld. EUR.
(23)
Prostredníctvom kapitálovej injekcie vo výške 3,02 mld. EUR (60 miliónov EUR v marci 2009, 2,96 mld. EUR v júni 2009) získalo Nemecko 90 % podielu HRE. Na jeseň 2009 nasledovalo vylúčenie menšinových akcionárov („Squeeze-out“). Nemecko získalo zvyšné akcie za cenu 1,30 EUR za akciu a tým prešla spoločnosť HRE úplne do vlastníctva Spolkovej republiky Nemecko; následne sa spustila reštrukturalizácia.
II.2. Problémy HRE v súvislosti s finančnou krízou
(24)
Koncom septembra 2008 čelila HRE nedostatku likvidity, a preto jej bezprostredne hrozila platobná neschopnosť. HRE nedokázala čerpať na trhoch krátkodobý kapitál, keďže kríza spôsobila na finančných trhoch zrútenie niektorých peňažných trhov. Po podaní žiadosti o ochranu pred veriteľmi zo strany banky Lehman Brothers došlo v polovici septembra 2008 k takmer úplnému paralyzovaniu najmä medzibankového trhu.
(25)
Model obchodovania DEPFA Bank plc., od októbra 100 % dcérskej spoločnosti HRE, ktorý bol založený predovšetkým na financovaní prostredníctvom medzibankového trhu a na iných krátkodobých nezabezpečených zdrojoch financovania, sa počas krízy likvidity preukázal ako veľmi labilný, a preto banka musela čeliť existenčným problémom.
(26)
HRE musela pokryť krátkodobý dopyt banky DEFPA Bank plc. po likvidite. Objem úverových liniek so splatnosťou 30. septembra 2008 však presahoval možnosti HRE. Navyše sa väčšina spoločností skupiny HRE pre transakcie a obchody v rámci skupiny HRE (napr. pohľadávky, záruky a patronátne vyhlásenia) nachádzala v rovnakej situácii. Problémy s likviditou preto vážne ohrozovali existenciu skupiny HRE.
(27)
Problémy HRE boli okrem iného spôsobené starými dlhmi vzniknutými pre aktíva, ktoré vzhľadom na ich skutočný rizikový profil neprinášali primeranú návratnosť investícií. Okrem toho koncern HRE vznikol spojením viacerých menších bankových inštitúcií, ktoré používali rozdielne aplikácie IT […] (15).
II.3. Štátna pomoc
(28)
Nemecko poskytlo alebo poskytne HRE kapitál v celkovej výške až do 9,95 mld. EUR (časť z tejto sumy bude poskytnutá FMS-WM) a zabezpečí záruky vo výške 145 mld. EUR. Okrem toho boli v prípade HRE vykonané opatrenia na očistenie aktív s prvkom pomoci vo výške cca 20 mld. EUR.
II.3.1. Kapitálové injekcie
II.3.1.1. Kapitálová injekcia vo výške 60 mil. EUR
(29)
Keďže Nemecko chcelo postupným odkúpením všetkých akcií HRE získať úplnú kontrolu nad HRE, kúpil SoFFin 30. marca 2009 20 miliónov nových akcií HRE v menovitej hodnote 3 EUR za akciu. HRE týmto spôsobom získala kapitálovú injekciu vo výške 60 miliónov EUR a SoFFin 8,65 % podiel na kapitále HRE. Komisia túto kapitálovú injekciu 13. novembra 2009 dočasne povolila.
II.3.1.2. Kapitálová injekcia vo výške 2,96 mld. EUR
(30)
Dňa 2. júna 2009 prijali akcionári HRE rozhodnutie o kapitálovej injekcii vo výške 2,96 mld. EUR prostredníctvom vydania nových akcií HRE, ktoré potom odkúpil SoFFin. SoFFin následne kontrolovala 90 % akcií HRE. Tieto nové akcie boli 8. júna 2009 zapísané do obchodného registra. Komisia túto kapitálovú injekciu 13. novembra 2009 dočasne povolila.
II.3.1.3. Kapitálová injekcia vo výške 3 mld. EUR
(31)
Kapitálová injekcia oznámená 26. októbra 2009 v celkovej výške 3,0 mld. EUR mala uvedenú štruktúru:
a)
2 mld. EUR boli prevedené do dobrovoľných rezerv HRE Holding a PBB. Po vylúčení menšinových akcionárov (Squeeze-out) prešiel HRE v plnom rozsahu do vlastníctva Spolkovej republiky Nemecko, resp. SoFFin.
b)
1 miliarda EUR sa vložila ako vklad tichých spoločníkov s certifikátmi závislými od zisku vo výške 10 % p. a. do PBB.
(32)
Zmluvy o kapitálovej injekcii vo výške 3 mld. EUR boli podpísané 16. novembra 2009. Dočasné povolenie tejto kapitálovej injekcie Komisiou nasledovalo 13. novembra 2009.
II.3.1.4. Kapitálová injekcia vo výške do 1,85 mld. EUR
(33)
Kapitálová injekcia vo výške 1,85 mld. EUR do dobrovoľných rezerv HRE bola rozdelená do dvoch tranží:
a)
kapitálová injekcia vo výške 1,4 mld. EUR (Komisia túto tranžu 19. mája 2010 dočasne povolila a následne previedla);
b)
kapitálová injekcia vo výške 450 miliónov EUR (Komisia aj túto tranžu dočasne povolila 19. mája 2010, pričom povolenie platilo len v prípade existencie určitých okolností (16); táto tranža doteraz nebola prevedená, pretože tieto okolnosti zatiaľ nenastali).
(34)
Kapitálová injekcia vo výške 1,85 mld. EUR je zahrnutá do celkovej výšky požadovaného kapitálu v pláne reštrukturalizácie HRE. Z tejto kapitálovej injekcie sa previedla 1,4 mld. EUR, aby boli splnené požiadavky obozretnosti na vlastný kapitál a vytvorila sa riziková rezerva. Zmluva o poskytnutí kapitálovej injekcie vo výške 1,4 mld. EUR bola podpísaná 20. mája 2010. Zvyšná časť z kapitálovej injekcie vo výške 1,85 mld. EUR, t. j. 450 miliónov EUR, sa má poskytnúť Nemecku v treťom štvrťroku 2011.
II.3.1.5. Kapitálová injekcia vo výške 2,08 mld. EUR
(35)
Nemecko 10. septembra 2010 oznámilo kapitálovú injekciu pre HRE vo výške do 2,13 mld. EUR. Nemecko 14. júna 2011 vydalo vyhlásenie, že výška kapitálovej injekcie nie je 2,13 mld. EUR, ale iba 2,08 mld. EUR, a suma vo výške 2,08 mld. EUR bude poskytnutá FMS-WM. Kapitálová injekcia vo výške 2,08 mld. EUR bude následne poskytnutá Nemecku v treťom štvrťroku 2011. SoFFin poskytol sumu vo výške 2,08 mld. EUR zálohovo, pred súhlasom Európskej komisie ako nárok na vklad do emisného ážia HRE Holding. HRE Holding postúpil toto emisné ážio k 1. októbru 2010 FMS-WM.
II.3.2. Záruky
II.3.2.1. Záruky vo výške 35 mld. EUR
(36)
Nemecko 13. novembra 2008 poskytlo štátne záruky vo výške 35 mld. EUR, aby preklenulo požiadavky na refinancovanie zo strany HRE. Komisia 2. októbra 2008 tieto záruky dočasne povolila.
(37)
Týmito zárukami bol poistený úver Nemeckej spolkovej banky na zachovanie likvidity vo výške 20 mld. EUR, ako aj zabezpečenými dlhopismi vo výške 15 mld. EUR, ktoré prevzalo konzorcium nemeckých finančných inštitúcií.
(38)
HRE vyplatil štátu za záruky vo výške 35 mld. EUR odmeny zložené zo základnej prémie a z prémie závislej od dosiahnutých výsledkov. Základná prémia predstavovala 1 % p. a. za tzv. „sumy záruky za prvotné straty“ a 0,5 % p. a. za tzv. „sumy záruky za druhotné straty“. Prémia závislá od dosiahnutých výsledkov predstavovala 1,25 % p. a. za tzv. „sumy záruky za prvotné straty“ a 0,25 % p. a. za tzv. „sumy záruky za druhotné straty“.
II.3.2.2. Záruky vo výške 52 mld. EUR
(39)
Od novembra 2008 do februára 2009 dostal HRE na základe schváleného nemeckého záchranného balíčka pre finančné inštitúcie (17) záruky SoFFin v celkovej výške 52 mld. EUR.
(40)
HRE zaplatil za poistenie dlhopisov použitej časti záruk províziu vo výške 0,5 % a za nevyužitú časť záruk províziu za ich poskytnutie vo výške 0,1 %.
II.3.2.3. Záruka vo výške 8 mld. EUR
(41)
Zabezpečené bankové dlhopisy, ktoré 23. decembra 2009 uplynuli, nahradil SoFFin zárukou vo výške 8 mld. EUR. Dočasné povolenie Komisiou nasledovalo 21. decembra 2009.
(42)
HRE vyplatil SoFFin záručnú prémiu vo výške 0,5 % p. a. z garantovanej sumy. Za nevyužitú časť záruky bolo potrebné uhradiť poplatok za poskytnutie záruky vo výške 0,1 % p. a.
II.3.2.4. Záruka vo výške 10 mld. EUR
(43)
Záruka SoFfin obmedzená na maximálne jeden rok a 21. decembra 2009 dočasne povolená Komisiou vo výške 10 mld. EUR bola potrebná na pokrytie potreby likvidity HRE.
(44)
HRE vyplatil SoFFin záručnú prémiu vo výške 0,5 % p. a. z garantovanej sumy. Za nevyužitú časť záruky bolo potrebné uhradiť poplatok za poskytnutie záruky vo výške 0,1 % p. a.
II.3.2.5. Záruky vo výške 20 mld. EUR
(45)
HRE potrebovala ďalšiu záruku likvidity vo výške 20 mld. EUR v dôsledku nepriaznivého vývoja na kapitálových a úrokových termínovaných trhoch, ktorý musel HRE zvládnuť až do prevodu aktív na banku v likvidácii FMS-WM. Komisia 24. septembra 2010 záruku dočasne povolila.
(46)
HRE uhradila záručnú prémiu vo výške 0,8 % p. a. Za nevyužitú časť záruky bolo potrebné uhradiť poplatok za poskytnutie záruky vo výške 0,1 % p. a.
II.3.2.6. Záruka vo výške do 20 mld. EUR
(47)
V dôsledku pretrvávajúcej neistoty pre zložitý technický postup pri prevode aktív na banku pred likvidáciou bola potrebná záruka na vyrovnanie vo výške 20 mld. EUR. Dočasné povolenie tejto záruky Komisiou nasledovalo 24. septembra 2010.
(48)
HRE uhradila SoFFin záručnú prémiu vo výške 0,8 % p. a. Za nevyužitú časť záruky bolo potrebné uhradiť poplatok za poskytnutie záruky vo výške 0,1 % p. a.
II.3.3. Prevod aktív na banku pred likvidáciou
(49)
Nemecko 10. septembra 2010 ďalej oznámilo prevod nominálnej hodnoty aktív vo výške približne 210 mld. EUR a derivátov vo výške približne 280 mld. EUR na banku pred likvidáciou FMS-WM. FMS-WM bola založená uznesením predstavenstva z 8. júla 2010 na základe nemeckého zákona o fonde pre stabilizáciu finančných trhov (§ 8a FMStFG) a spravuje aktíva a deriváty skupiny HRE, ktoré preto, že buď nemali strategický charakter, alebo v sebe skrývali neprijateľné riziko a neodôvodnené kapitálové zaťaženie. FMS-WM koná nezávisle od HRE a je chránená povinnosťou SoFFin vyrovnávať straty. FMS-WM však nemá bankovú licenciu. Výsledkom toho bol stav, keď boli mnohé aktíva HRE prevedené iba synteticky, podľa špecifických okolností sa vytvorili rôzne mechanizmy „prevodu“ s cieľom dosiahnuť porovnateľný regulačný kapitálový odbremeňujúci účinok pre PBB a koncern HRE.
(50)
Komisia 24. septembra 2010 prevod dočasne povolila. V rámci tohto opatrenia boli na inštitúciu podporovanú štátom prevedené iné ako strategické a rizikové aktíva ako štátne dlhopisy alebo rizikové úvery na nehnuteľnosti (alebo, ako je uvedené v odseku 49, iba regulačné požiadavky na vlastné imanie) s cieľom zabezpečiť ich realizáciu v priebehu rokov. K prevedeným iným ako strategickým aktívam patrili aj aktíva, ktoré nebolo možné použiť na zaistenie krytých dlhopisov.
(51)
Prevod sa uskutočnil s účinnosťou k 30. septembru 2010. K uvedenému termínu malo portfólio určené na prevod v dôsledku odpisov účtovnú hodnotu vo výške 173 mld. EUR. V súlade s oznámením Komisie o zaobchádzaní so znehodnotenými aktívami v bankovom sektore Spoločenstva (oznámenie Impaired-Asset-Mitteilung alebo IAC) (18) Komisia povolala externých odborníkov, aby pomohli Komisii pri ocenení portfólia, stanovení prvku pomoci a hľadaní odpovede na otázku, či a v akom rozsahu je potrebné pri prevode vychádzať z vyššej ako skutočnej ekonomickej hodnoty. V súlade s ustanoveniami IAC Nemecko poverilo prípravou nezávislého hodnotenia iba jedného externého odborníka.
(52)
Portfólio obsahovalo geograficky diverzifikované komerčné úvery na nehnuteľnosti vo výške okolo 30 mld. EUR, ktoré slúžili prevažne na financovanie administratívnych budov a nákupných centier, mali relatívne krátku splatnosť (3 roky), disponovali však nižšou kvalitou úverov.
(53)
Iné ako komerčné obchody s nehnuteľnosťami v rámci portfólia zahŕňali financovanie zo strany štátu, ako aj dlhopisy a pôžičky pre verejné inštitúcie a zabezpečovacie služby. Väčšiu časť tohto obchodu tvorili štandardné pôžičky (pôžičky Plain-Vanilla), jeho súčasťou však boli aj „štruktúrované úverové nástroje“ (31 mld. EUR) a verejné pôžičky (30 mld. EUR). Kvalita aktív z tejto časti portfólia bola oveľa vyššia ako kvalita komerčných úverov na nehnuteľnosti. Vzhľadom na dlhú lehotu splatnosti cenných papierov a zväčšenie úverového rozpätia na trhu po ich skúpení aj v tomto prípade výrazne poklesli trhové ceny.
(54)
Odborníci Komisie dospeli k záveru, že na rozdiel od niektorých iných prípadov pomoci boli komplexné komerčné úvery na nehnuteľnosti a štruktúrované úverové nástroje (prevažne išlo o upísané študentské pôžičky, upísané pôžičky vo verejnom sektore a 5 mld. EUR z Total Return Swap) celkovo bezpečné. V týchto kategóriách očakávali iba malé straty, pričom v dôsledku hodnotenia hotovostných pôžičiek (Cash Bonds) v štruktúrach Halcyon a Pegasus-Strukturen, ako aj negatívneho základu a implicitných nákladov na financovanie Total Return Swap ich odhadovali na vyššiu sumu ako nemeckí experti. Naopak, pôžičky Plain-Vanilla boli prevedené za swapovú hodnotu blízku parite a tým vysoko nad ich skutočnou ekonomickou hodnotou. Okrem toho boli obchodované na trhoch, ktoré neboli výraznejšie zasiahnuté poklesom hodnoty, takže ich skutočná ekonomická hodnota musela aj tak približne zodpovedať trhovej hodnote. Odborníci Komisie preto dospeli k záveru, že skutočná ekonomická hodnota (real economic value - REV) tejto časti portfólia je výrazne nižšia ako cena, za ktorú ich HRE previedla na FMS-WM.
(55)
V prípade portfólia derivátov boli výsledky odborníkov Komisie z väčšej časti zhodné s výsledkami nemeckých odborníkov. Okrem toho stanovili protihodnotu úverovú riziku trochu vyššie ako nemeckí odborníci a zohľadnili niektoré výsledky z ich náhodnej skúšky a celkové zaťaženie „prevádzkových rizík“, keďže v súvislosti s celkovou efektívnosťou zabezpečovacích obchodov vychádzali z opatrných predpokladov.
(56)
V nasledujúcej tabuľke je uvedený súhrn výsledkov odborníkov Komisie.
(v mld. EUR)
Portfólio
Nominálna hodnota
Prevodná hodnota (PH)
Δ REV - PH
(údaje Nemecka)
Δ REV - PH
(údaje expertov Komisie)
Rozdiel
(Komisia/Nemecko)
Dlhopisy
83,444
93,96
-0,902
-7,59
-6,688
Štruktúrované úvery
31,199
30,111
-0,765
-1,981
-1,216
Úvery na komerčné nehnuteľnosti
26,312
23,874
-1,211
-2,80
-1,589
Úvery na nekomerčné nehnuteľnosti
29,834
31,115
-0,222
-1,084
-0,862
Deriváty
280,255
-13,106
-2,149/
-2,531
-2,786
-0,255
Spolu
451,044
165,954
-5,249/
-5,631
-16,241
-10,610
(57)
V dôsledku toho stanovili odborníci rozdiel medzi skutočnou ekonomickou hodnotou a sumou pomoci definovanou na základe prevodnej hodnoty, ktorá podľa IAC od samého počiatku nie je zlučiteľná s vnútorným trhom, na približne 16,2 mld. EUR. Celková výška pomoci, t. j. rozdiel medzi prevodnou a trhovou hodnotou, sa dá len ťažko vyčísliť, keďže nie je k dispozícii dostatočné množstvo ľahko dostupných cien pre časť portfólia, ktorú tvoria pôžičky. Za extrémneho predpokladu, že trhová hodnota pôžičkových kníh by bola na nule, celková výška pomoci by v tom prípade predstavovala 90 mld. EUR. Ak by sa s pôžičkami obchodovalo ako s likvidnými pôžičkami s podobnou lehotou splatnosti a kvalitou úveru, celková výška pomoci by bola okolo 20 mld. EUR.
II.4. Dôvod začatia a rozšírenia dôkladného prešetrovania
(58)
Dňa 7. mája 2009 začala Komisia dôkladné prešetrovanie štátnej pomoci pre HRE, ktoré v prevažnej miere vychádzalo zo skutočnosti, že Komisia mala najmä vzhľadom na stratégiu refinancovania a požiadavku na refinancovanie HRE pochybnosti o jej rentabilite. V pôvodnom pláne reštrukturalizácie, ktorý bol Komisii predložený 1. apríla 2009, boli ako dôvody finančných problémov HRE uvádzané iba vonkajšie faktory; pričom ako cieľ bolo stanovené zníženie celkových aktív len o 25 %, čo znamená, že objem refinancovania by bol zostal vysoký. HRE plánovala dosiahnuť toto zníženie celkových aktív skupiny predajom finančných aktív na trhu, a nie ich prevodom na banku pred likvidáciou. V pláne reštrukturalizácie bolo financovanie zo strany štátu s nízkymi maržami označené za jednu z hlavných obchodných činností HRE. Plán reštrukturalizácie však obsahoval veľmi málo informácií o rekonštrukcii a integrácii informačných systémov, ktoré sú kľúčovými aspektmi reštrukturalizačného procesu. Komisia mala navyše v tom čase pochybnosti, či opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže budú dostačujúce a či bolo zabezpečené primerané rozloženie nákladov.
(59)
Dôkladné prešetrovanie bolo 13. novembra 2009 rozšírené z týchto dôvodov:
a)
Je potrebné zaznamenať ďalšie štátne opatrenia v prospech HRE v podobe kapitálovej injekcie vo výške 2,96 mld. EUR (pozri odôvodnenie 30), kapitálovej injekcie vo výške 3 mld. EUR (pozri odôvodnenia 31 a 32), záruky vo výške 8 mld. EUR (pozri odôvodnenia 41 a 42), záruky vo výške 10 mld. EUR (pozri odôvodnenia 43 a 44) a záruky vo výške 2 mld. EUR (19) na refinancovanie možného konkurzu a kapitálové injekcie v celkovej výške do 4 mld. EUR (podľa nasledujúceho rozdelenia: kapitálová injekcia uvedená v odôvodneniach 33 a 34 vo výške 1,85 mld. EUR a kapitálová injekcia uvedená v odôvodnení 35 vo výške 2,08 mld. EUR), a
b)
Komisia mala pochybnosti, či reštrukturalizačné opatrenia boli v súlade s oznámením Komisie o obnovení rentability a hodnotením reštrukturalizačných opatrení vo finančnom sektore v rámci súčasnej krízy podľa pravidiel v oblasti štátnej pomoci (20) (Oznámenie o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore).
(60)
Dňa 24. septembra 2010 bolo dôkladné prešetrovanie opätovne rozšírené z nasledujúcich dôvodov:
a)
bolo potrebné zaznamenať ďalšie štátne opatrenia v prospech HRE, pri ktorých išlo o záruku vo výške 20 mld. EUR (pozri odôvodnenia 45 a 46), ďalšiu záruku vo výške do 20 mld. EUR (pozri odôvodnenia 47 a 48) a prevod finančných aktív na banku pred likvidáciou (pozri odôvodnenia 49 až 57), a
b)
Komisia mala pochybnosti o tom, či opatrenia týkajúce sa znehodnotených bankových aktív spĺňajú kritériá IAC, najmä pokiaľ ide o transparentnosť, hodnotenie, rozdelenie bremena a odmeňovanie; ďalej podľa Komisie nebolo dostatočne preukázané, či plán reštrukturalizácie dokáže zabezpečiť obnovenie rentability, primerané rozdelenie premena a primerané obmedzenie prípadného narušovania hospodárskej súťaže.
II.5. Hlavné body plánu reštrukturalizácie
(61)
Dňa 1. apríla 2009 Nemecko oznámilo prvý návrh plánu reštrukturalizácie HRE a predložilo Komisii po viacerých zmenách 14. júna 2011 konečnú aktualizáciu tohto plánu. Pokiaľ nebude uvedený iný plán, všetky ďalšie odkazy v tomto rozhodnutí sa vzťahujú na túto konečnú verziu zo 14. júna 2011.
(62)
Podľa plánu reštrukturalizácie bude obchodná činnosť HRE po zbavení znehodnotených finančných aktív v menovitej hodnote 210 mld. EUR prostredníctvom ich prevodu na banku pred likvidáciou FMS-WM koncipovaná tak, aby jej ústredná banka PBB mohla fungovať na základe spoľahlivej koncepcie financovania a lepších vnútorných kontrol. Objem jej budúcich obchodných aktivít bude oveľa nižší ako objem obchodných aktivít HRE pred krízou; platí to pre bilančnú sumu, objem nových obchodov, stav zamestnancov, sieť pobočiek, ako aj pre regionálne ťažiská HRE.
(63)
V porovnaní s obdobím pred krízou bude strategická finančná suma PBB zbavená položiek pred uplynutím a položiek prenesených na FMS-WM na konci roku 2011 predstavovať cca 15 % bilančnej sumy skupiny HRE z konca roku 2008. Nové obchodné aktivity v oblasti financovania nehnuteľností sa tak znížia na 30 % v porovnaní s úrovňou z obdobia pred krízou (nové obchody HRE v oblasti komerčného financovania nehnuteľností predstavovali v roku 2007 32,1 mld. EUR). Stav zamestnancov sa znížil približne o 30 % a vymenilo sa celé predstavenstvo HRE, ktoré bolo vo funkcii pred krízou. Viac ako 30 podielov, z toho tretina v mimoeurópskych krajinách, bola predaná alebo zlikvidovaná alebo je v konkurze. Celkom bolo zatvorených 26 z 32 pobočiek. Ďalej sa spustil niekoľkoročný celopodnikový projekt New Evolution na rekonštrukciu systémov výpočtovej techniky, dotovaný sumou vo výške približne 180 miliónov EUR.
(64)
PBB bude naďalej pôsobiť v dvoch strategických oblastiach podnikania - v oblasti financovania nehnuteľností a financovania investícií z verejných zdrojov. Obe oblasti sú obmedzené na aktíva, ktoré prichádzajú do úvahy z hľadiska krytých nemeckých dlhopisov - hypotékové dlžobné listy alebo verejné dlžobné listy. Všetky ostatné obchodné činnosti, najmä oblasť financovania zo štátnych prostriedkov, financovanie infraštruktúry, obchody na kapitálovom trhu a správa nehnuteľností, boli zastavené.
(65)
V prípade ďalších dvoch dcérskych spoločností holdingu HRE sa počíta s tým, že banka DEPFA Bank plc. pôjde počnúc dňom doručenia tohto rozhodnutia do konkurzu a nebude uzatvárať žiadne nové obchodné kontrakty. Platí to aj pre jej dcérske spoločnosti. HRE Finance i. L. je v likvidácii a takisto neuzatvára žiadne nové obchodné kontrakty.
(66)
Podľa Nemecka predstavuje zásadné rozhodnutie sledovať konzervatívnejšiu obchodnú stratégiu a sústrediť sa na nemecké záložné listy ako hlavný zdroj refinancovania zvýšenie kvality obchodovania s pôžičkami, keďže podlieha nemeckému zákonu o záložných listoch, ktorý kladie zvláštne požiadavky na riadenie, sledovanie a kontrolu rizík a počíta s ochrannými opatreniami ako obmedzenie pomeru hodnoty úveru a nehnuteľnosti. Táto stratégia financovania výrazne znižuje doterajšiu závislosť HRE na medzibankovom peňažnom trhu, ktorý sa následne obmedzí najmä na fázu evidencie emitovania krytých dlhopisov.
III. STANOVISKÁ TRETÍCH SUBJEKTOV
(67)
Komisia dostala tieto stanoviská tretích subjektov, ktoré sú zhrnuté nižšie:
a)
Zhrnutie stanoviska Zväzu nemeckých záručných bánk (vdp) (november 2009):
-
Vdp je presvedčený, že model podnikania orientovaný na záložné listy sľubuje úspech a dokáže zabezpečiť dlhodobé prežitie a rentabilitu banky bez štátnych záruk.
b)
Zhrnutie stanoviska advokátskej kancelárie Heisse Kursawe Eversheds (november 2009):
-
Advokátska kancelária Heisse Kursawe Eversheds je toho názoru, že poskytnutie pomoci porušuje práva niektorých akcionárov, plánované prevzatie všetkých akcií HRE zo strany SoFFin za vylúčenia menšinových akcionárov (Squeeze-out) predstavuje ďalšiu štátnu pomoc, pričom vylúčenie akcionárov je nevhodné a porušuje princíp voľnej výmeny kapitálu.
c)
Zhrnutie stanoviska advokátskej kancelárie Heisse Kursawe Eversheds (február 2010):
-
Advokátska kancelária Heisse Kursawe Eversheds ďalej tvrdí, že vylúčenie menšinových akcionárov (Squeeze-out) predstavuje štátnu pomoc podľa článku 107 a ďal. ZFEÚ, takáto pomoc porušuje zásadu voľného pohybu kapitálu a štátna pomoc pre HRE by mala byť povolená iba v prípade, že by HRE pokračovala vo svojej činnosti na základe únosného plánu reštrukturalizácie.
d)
Zhrnutie stanoviska Bohdana Kalwarowského (február 2010):
-
Pán Kalwarowskyj je toho názoru, že z hodnotiaceho posudku HRU, predloženého 5. októbra 2009 v rámci Squeeze-out možno jednoznačne vyvodiť životaschopnosť a ziskovosť HRE a že SoFFin sa v spolupráci s HRE snaží manipulatívnym spôsobom stlačiť cenu podniku smerom nadol.
IV. STANOVISKO NEMECKA K STANOVISKÁM TRETÍCH SUBJEKTOV
(68)
Komisia dostala 24. marca 2010 stanovisko Nemecka k stanoviskám tretích subjektov:
a)
Zhrnutie stanoviska k stanovisku Zväzu nemeckých záručných bánk (vdp):
-
Podľa Nemecka stanovisko vdp potvrdzuje, že plánovanie modelu podnikania HRE je založené na hodnoverných predpokladoch.
b)
Zhrnutie stanoviska k stanovisku Advokátskej kancelárie Heisse Kursawe Eversheds:
-
Nemecko je toho názoru, že Squeeze-out nepredstavuje štátnu pomoc podľa článku 107 ods. 1 ZFEÚ. Keďže Squeeze-out neznamená štátnu pomoc, tým pádom je z hľadiska dôkladného prešetrovania irelevantná aj otázka, či sa neporušila zásada voľného pohybu kapitálu (k nej podľa Nemecka tak či tak nedošlo).
c)
Zhrnutie stanoviska k stanovisku Bohdana Kalwarowského:
-
Nemecko zdieľa názor pána Kalwarowského, že na základe plánovaných reštrukturalizačných opatrení sa zabezpečí dlhodobá existencia HRE.
V. STANOVISKO NEMECKA
(69)
Nemecko akceptuje, že opatrenia sú štátnou pomocou podľa článku 107 ods. 1 ZFEÚ.
(70)
Nemecko 15. júna 2011 predložilo zoznam záväzkov doplnený 1. júla (21), ktorý má zabezpečiť, aby model podnikania načrtnutý v pláne reštrukturalizácie bol uvedený do praxe, aby sa bremeno rozložilo rovnomerne a narušenie hospodárskej súťaže bolo obmedzené na nevyhnuté minimum. Zoznam týchto záväzkov možno zhrnúť takto:
a) Realizácia plánu reštrukturalizácie a záväzkov: Nemecko zabezpečí realizáciu konečnej verzie plánu reštrukturalizácie a záväzkov v plnom rozsahu.
b) Trvanie záväzkov: Záväzky budú v zásade platiť do skončenia obdobia reštrukturalizácie, t. j. do 31. decembra 2015. Záväzky voči DEPFA Bank plc. a jej dcérskym spoločnostiam však principiálne prestanú platiť, hneď ako sa reprivatizuje DEPFA Bank plc., ak k tomu dôjde skôr. V tom prípade by Nemecko oznámilo predaj Komisii vopred a ak by k nemu došlo pred 31. decembrom 2013, uskutočnilo by ho bez povolenia Komisie. Záväzky voči PBB prestanú platiť, hneď ako sa reprivatizuje PBB, v žiadnom prípade však nie pred 31. decembrom 2013.
c) Oblasti podnikania: Nemecko zabezpečí, aby nové obchodné kontrakty uzatváral iba PBB a aby sa tieto kontrakty obmedzili na dve oblasti podnikania, financovanie nehnuteľností a financovanie investícií z verejných zdrojov, pričom všetky ostatné oblasti podnikania budú zastavené (portfólio financovania zo štátnych zdrojov zostane v bilancii PBB, ale ako uplynuté portfólio) a všetky ostatné spoločnosti HRE zastavia svoje obchodné aktivity.
d) Reprivatizácia PBB: Nemecko zreprivatizuje PBB v čo najskoršom termíne, najneskôr však do 31. decembra 2015.
e) Obmedzenie rastu PBB: Nemecko zabezpečí, aby výška rastu PBB neprekročila určité limity; a to z hľadiska výšky bilančnej sumy, ako aj objemu nových obchodných kontraktov.
f) Banka pred likvidáciou: Nemecko zabezpečí, že PBB po 30. septembri 2013 prestane poskytovať služby správy finančných aktív a služby refinancovania pre banku v likvidácii FMS-WM a organizačne zabezpečí, aby tieto služby mohli prevziať tretie subjekty.
g) Prítomnosť na trhu: Nemecko zabezpečí, aby PBB uzatváral nové obchodné kontrakty len na týchto geografických trhoch:
i)V oblasti financovania nehnuteľností:
-
Hlavné trhy (22): Nemecko, Veľká Británia, Francúzsko a Španielsko.
-
Ďalšie trhy: Švédsko, Poľsko, Česká republika, Belgicko, Holandsko, Luxembursko, Rakúsko, Švajčiarsko, Dánsko, Fínsko, Nórsko, Slovensko a Maďarsko.
ii)V oblasti financovania investícií z verejných zdrojov:
-
Hlavné trhy: Nemecko, Francúzsko, Španielsko, Taliansko.
-
Ďalšie trhy: Švajčiarsko, Rakúsko, Poľsko, Maďarsko, Česká republika, Slovensko, Švédsko, Nórsko, Dánsko, Fínsko, Belgicko, Holandsko, Luxembursko a Veľká Británia.
h) Protislužba za využitie banky pred likvidáciou: Nemecko zabezpečí, aby HRE v rámci svojich možností poskytla primeranú odmenu ako protislužbu za využitie banky pred likvidáciou FMS-WM. Nemecko zabezpečí najmä to, aby Spolkový inštitút pre stabilizáciu finančných inštitúcií („FMSA“) vydala HRE pokyn na uhradenie sumy vo výške 1,59 mld. EUR pre FMS-WM, a to buď priamo, alebo prostredníctvom svojich dcérskych spoločností. Platbu musia zrealizovať spoločnosti HRE, ktoré previedli majetkové hodnoty na banku pred likvidáciou a pomer ich základného kapitálu presahuje 15 %. PBB zadrží zisky, aby splatila vklad tichého spoločníka.
i) Obmedzenie vyplácania úrokov a vydávania podielov na zisku: Nemecko zabezpečí, aby HRE a jej spoločnosti nevyplácali úroky a podiely na zisku v rámci právnych medzí.
j) Obmedzenie splácania: Nemecko zabezpečí, aby HRE a jej spoločnosti neuhradili žiadne splátky za ostatné doplnkové nástroje vlastného kapitálu.
k) Žiadne akvizície spoločností: Nemecko zabezpečí, aby HRE a jej spoločnosti počas realizácie plánu reštrukturalizácie nenadobudli žiadne iné spoločnosti.
l) Záväzky týkajúce sa informačných technológií HRE/PBB: Nemecko zabezpečí, aby sa projekt skvalitnenia IT systémov banky zrealizoval v plnom rozsahu.
m) Záväzok týkajúci sa cieľov minimálnych ziskov z nových obchodov (RAROC): Nemecko zabezpečí, aby PBB v rámci svojich strategických nových obchodov neposkytla žiadne nové úvery, ktoré majú menej ako 10 % RAROC (risk-adjusted return on capital) na základe jednotkových transakcií.
n) Monitorovací správca: Nemecko zabezpečí, aby sa plán reštrukturalizácie a všetky záväzky na zozname záväzkov zrealizovali správne a aby bola ich realizácia priebežne sledovaná monitorovacím správcom s primeranou kvalifikáciou.
VI. POSÚDENIE POMOCI
VI.1. Existencia štátnej pomoci podľa článku 107 ods. 1 ZFEÚ a potenciálni príjemcovia
(71)
Jednotlivé uvedené opatrenia zabezpečilo buď Nemecko priamo, alebo SoFFin zriadený a kontrolovaný spolkovou vládou, a v dôsledku toho boli zabezpečené zo štátnych prostriedkov. Týmito opatreniami sa HRE poskytne selektívna výhoda v tom, že finančnej inštitúcii bude umožnené získať nový kapitál za výhodnejších ako bežných trhových podmienok, poistiť sa prostredníctvom záruk a využiť opatrenia na zbavenie sa znehodnotených aktív. HRE pôsobí na celom svete a konkuruje iným bankám v Nemecku a ďalších krajinách. Z tých istých dôvodov preto ide pri týchto opatreniach, tak ako sa uvádza aj v predchádzajúcich rozhodnutiach Komisie týkajúcich sa (23) HRE, o štátnu pomoc v zmysle článku 107 ods. 1 ZFEÚ.
(72)
V rámci skupiny HRE uzatvára nové obchodné kontrakty a tým pôsobí aktívne na trhu iba PBB (vrátane jej dcérskych spoločností). V prípade PBB tak ide o organizačnú jednotku firmy, ktorá uskutočňuje ďalej obchody HRE (túto činnosť však vykonáva iba v obmedzenom rozsahu, ako je uvedené v bode 63). Všetky ostatné organizačné jednotky patriace do skupiny HRE (t. j. DEPFA Bank plc. a jej dcérske spoločnosti a HRE Finance i.L.) sú pred likvidáciou; ich činnosť je obmedzená na minimum nevyhnutné na riadnu realizáciu. Tieto subjekty neuzatvárajú žiadne nové obchodné kontrakty.
(73)
Konečným cieľom a účelom všetkých opatrení štátnej pomoci (bez ohľadu na to, či boli oficiálne poskytnuté pre HRE, HRE Holding, PBB alebo DEPFA Bank plc.) je zabezpečiť ďalšie pôsobenie PBB na trhoch. Príčinou predmetného narušenia hospodárskej súťaže je pokračujúca prítomnosť PBB na trhu. DEPFA Bank plc. možno považovať (v porovnaní s FMS-WM) výlučne za banku pred likvidáciou vo vzťahu k aktívam, ktoré z rozličných dôvodov neboli prevedené na FMS-WM (na tzv. „zlú banku“). Banka predá svoje aktíva k dátumu splatnosti alebo ich predá na trhu, ale počnúc dňom doručenia tohto rozhodnutia nebude uzatvárať žiadne nové obchodné kontrakty (24).
(74)
Vzhľadom na to, že v prípade PBB tak ide o pokračovanie HRE z ekonomického hľadiska, PBB bude v súlade s rozhodovacou praxou Komisie (25) považovaná za príjemcu pomoci a tým sa následná kontrola zlučiteľnosti sústredí na PBB.
(75)
V kombinácii so závermi advokátskej kancelárie Heisse Kursawe Eversheds, podľa ktorých išlo v prípade Squeeze-out o štátnu pomoc, Komisia konštatuje, že poskytnutie kapitálových injekcií v prospech HRE síce predstavuje štátnu pomoc, vylúčenie (Squeeze-out) menšinových akcionárov ako také (t. j. prevzatie ich podielov za primeranú odplatu poskytnutú týmto akcionárom) však neobsahuje prvok štátnej pomoci, keďže banka z toho nezískala žiadne výhody pochádzajúce zo štátnych prostriedkov. V rámci Squeeze-out sa uskutočnili platby štátu pre menšinových akcionárov, ktoré však nemali žiadne ekonomické dôsledky pre HRE. Pre HRE sa zmenila iba vlastnícka štruktúra. Preto v tomto rozhodnutí nie je potrebné riešiť otázku, či Squeeze-out porušuje ustanovenia dohody o voľnom pohybe kapitálu.
VI.2. Zlučiteľnosť štátnej pomoci s vnútorným trhom
VI.2.1. Uplatnenie článku 107 ods. 3 písm. b) ZFEÚ
(76)
Podľa článku 107 ods. 3 písm. b) ZFEÚ možno pomoc na nápravu vážnej poruchy fungovania v hospodárstve členského štátu považovať za zlučiteľnú s vnútorným trhom. Keďže úpadok systémovo významnej banky má priamy vplyv na finančné trhy a nepriamo ovplyvňuje celé národné hospodárstvo členského štátu, Komisia sa v súčasnosti pri posudzovaní štátnej pomoci v bankovom sektore vzhľadom na pretrvávajúcu labilnú situáciu na finančných trhoch opiera z právneho hľadiska o toto ustanovenie.
(77)
Komisia najmä vzhľadom na predchádzajúce postavenie HRE na nemeckom trhu záložných listov, bývalej bilančnej sumy HRE a rozsahu predchádzajúceho stavu derivátov HRE nevidí žiaden dôvod na to, aby spochybnila skutočnosť, že Nemecko zaradilo HRE medzi systémovo dôležité banky.
(78)
Komisia zistila, že HRE využila pomoc na záchranu, ktorú Komisia označila za zlučiteľnú s vnútorným trhom; túto pomoc je však v súčasnosti potrebné preskúmať z hľadiska toho, či ju možno považovať za pomoc na reštrukturalizáciu, ktorá je zlučiteľná s vnútorným trhom. Komisia preto teraz musí na základe IAC a oznámenia o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore vykonať kontrolu zlučiteľnosti týchto a všetkých ďalších reštrukturalizačných opatrení, t. j. záruk vo výške 52 mld. EUR a kapitálovej injekcie vo výške 2,08 mld. EUR.
VI.2.2. Posúdenie na základe oznámenia o znehodnotených aktívach (IAC)
(79)
Akýkoľvek prevod finančných aktív na banku pred likvidáciou musí prebehnúť v súlade s IAC. Okrem toho sa v oznámení o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore uvádza, že primeraná odmena za opatrenia štátnej podpory je jedným z najlepších prostriedkov, ako obmedziť narušovanie hospodárskej súťaže, pretože sa tak znižuje výška pomoci. Okrem toho môže vzniknúť potreba obmedziť možnosti expanzie banky v niektorých oblastiach podnikania alebo geografických oblastiach, napr. prostredníctvom trhovo orientovaných opatrení pomoci, ako sú konkrétne požiadavky na kapitál v prípadoch, keď by priame obmedzenia expanzie mohli oslabiť trh, alebo pri obmedzení morálneho hazardu.
(80)
Pokiaľ ide o spôsobilosť finančných aktív, ktoré sa vzali do úvahy z hľadiska prevodu, je podľa bodu 34 IAC pri výbere jednotlivých kategórií aktív vhodných na odbremenenie bezpodmienečne nutné zvoliť pragmatický a flexibilný prístup. Komisia použila tento flexibilný prístup v iných prípadoch pomoci a akceptovala prevod finančných aktív, pri ktorých vlastne nešlo o finančné aktíva ohrozené výpadkom, ale o aktíva, ktoré vzhľadom na zásadné zmeny modelu obchodovania predmetnej banky nemali strategický význam.
(81)
V snahe zabezpečiť, aby sa banka venovala v prvom rade obnoveniu svojej rentability a aby sa predišlo prípadným konfliktom záujmu, je potrebné, ako je vysvetlené v bode 46 IAC, vykonať jasné funkčné a organizačné oddelenie medzi bankou ako príjemcom pomoci a jej znehodnotenými finančnými aktívami. Komisia si je vedomá, že pri založení banky pred likvidáciou nebolo najmä z technických dôvodov možné okamžite prerušiť spojenie medzi PBB a FMS-WM. To však treba čo najrýchlejšie dobehnúť. Nemecko preto prisľúbilo, že pri PBB zabezpečí úplnú organizačnú nezávislosť spojených obchodných funkcií, ktoré už po 30. septembri 2013 za FMS-WM ďalej neprevezme.
(82)
V súvislosti s hodnotením rozdelenia bremena sa v bode 21 IAC uvádza, že primerané odmeňovanie tvorí súčasť požadovaného rozdelenia bremena. Komisia skúma, či sa v súlade s prílohou IV IAC pri stanovení cien na odbremenenie od znehodnotených aktív predpokladá, že sa primerane zohľadní riziko budúcich strát, ktoré presiahne rámec rizika vyjadreného pomocou skutočnej ekonomickej hodnoty týchto aktív. V súlade s rozhodovacou praxou Komisie v prípade opatrení na odbremenenie od znehodnotených aktív (26) sa hodnotenie potrebného odmeňovania za odbremenenie vlastného kapitálu vykoná na základe prevodu skutočnej ekonomickej hodnoty, a to aj v prípade, že je táto hodnota nižšia ako prevodná hodnota.
(83)
Podľa bodu 41 IAC by prevodná hodnota mala zodpovedať skutočnej ekonomickej hodnote. V prípade, že členský štát - najmä na vyvarovanie sa technickej insolventnosti - bude považovať za potrebné vychádzať z prevodnej hodnoty, ktorá prevyšuje skutočnú ekonomickú hodnotu, bude to prípustné len vtedy, keď bude súčasne naplánovaná rozsiahla reštrukturalizácia a zavedú sa ustanovenia, ktoré umožnia spätné vyžiadanie tejto dodatočnej pomoci, napríklad pomocou tzv. mechanizmu „Claw-back“.
(84)
Komisia na základe toho dospela k záveru, že rozdiel medzi skutočnou ekonomickou hodnotou a prevodnou hodnotou, ktorá bola stanovená s podporou nezávislých expertov, ktorý bude neskôr predmetom žiadosti o vrátenie, predstavuje 16,2 mld. EUR a vyžaduje mimoriadne rozsiahlu reštrukturalizáciu a redukciu banky. Podľa 21 IAC nie je potrebné uhradiť ďalšiu odmenu, keďže sa od opatrenia po predchádzajúcom odpočítaní kapitálu vo výške 16,2 mld. EUR neočakáva ďalšie odbremenenie vlastného kapitálu (27).
(85)
Komisia berie na vedomie, že Nemecko výslovne nepožadovalo vrátenie tejto sumy. Nemecko však prijalo klauzuly, ktoré majú umožniť spätné vyžiadanie pokiaľ možno v čo najväčšej miere a predpokladajú, že:
a)
Podmienená platobná povinnosť skupiny HRE voči banke pred likvidáciou je vo výške 1,59 mld. EUR.
b)
PBB používa nerozdelené zisky na vrátenie vkladu tichého spoločníka, Spolkovej republiky Nemecko.
c)
Po uhradení sumy 1,59 mld. EUR v plnej výške musí čiastkový koncern DEPFA Bank plc. (t. j. materská spoločnosť a všetky dcérske spoločnosti) poskytnúť Nemecku primeranú odplatu za štátnu podporu.
d)
Napriek tomu, že HRE bola zoštátnená, má Nemecko v úmysle reprivatizovať PBB, aby získalo výnosy aj z prípadnej reprivatizácie. Keďže bola banka prevedená do verejného vlastníctva a štát v súčasnosti plánuje reprivatizáciu banky, dá sa popritom uplatniť, aby sa štát pokúsil získať späť čo najväčšiu časť svojho vkladu, ku ktorému prispeli bývalí akcionári primeraným spôsobom.
Plánovaná reštrukturalizácia je navyše veľmi ďalekosiahla a počíta s radikálnou redukciou „dobrej“ ústrednej banky na približne 15 % objemu HRE na konci roku 2008. V kombinácii so záväzkami v súvislosti s obmedzením rastu, obmedzením ponuky produktov, so správou a s riadením spoločnosti (Corporate Governance) a reprivatizáciou prostredníctvom verejnej súťaže možno celý reštrukturalizačný balík označiť ako dostatočne rozsiahly v zmysle IAC.
(86)
Komisia tiež zistila, že obavy vyjadrené z jej strany, podľa ktorých Nemecko a HRE možno nie sú pripravené a schopné zabezpečiť absolútnu transparentnosť a úplné odhalenie znehodnotenia aktív ex ante boli rozptýlené vďaka podrobným údajom, ktoré odovzdal zanietený tím spolupracovníkov banky. Okrem toho HRE, sčasti na základe požiadavky Komisie, nariadila preskúmanie koherentnosti a kvality dátových záznamov, čo zjednodušilo ich konečné preskúmanie odborníkmi Komisie. Nemecko a PBB okrem toho prisľúbili ďalekosiahle zlepšenia riadenia a správy rizík, ako aj systémov vykazovania, aby rozptýlila obavy Komisie týkajúce sa možných nedostatkov v budúcich informačných systémoch riadenia.
VI.2.3. Zlučiteľnosť s oznámením o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore
(87)
V oznámení o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore sú uvedené pravidlá týkajúce sa štátnej pomoci, ktoré je potrebné použiť pri reštrukturalizácii finančných inštitúcií počas terajšej krízy. Podľa tohto oznámenia musí byť reštrukturalizácia finančnej inštitúcie plánovaná v rámci terajšej finančnej krízy na to, aby bola 107 ods. 3 písm. b) ZFEÚ zlučiteľná s vnútorným trhom zaručiť obnovenie dlhodobej ziskovosti predmetnej banky, musí počítať s primeraným vlastným príspevkom banky ako príjemcu pomoci (rozdelenie bremena) a obsahovať dostatočné opatrenia na obmedzenie narušovania hospodárskej súťaže (28).
(88)
Poskytnuté a plánované kapitálové injekcie ako aj výška štátnej pomoci vyplývajúcej z prevodu finančných aktív spolu tvoria vyše 20 % rizikovo vážených aktív HRE z obdobia pred krízou.
VI.2.3.1. Obnovenie dlhodobej ziskovosti PBB
(89)
V súlade s ods. 2 oznámenia o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore Nemecko predložilo rozsiahly a podrobný plán reštrukturalizácie, v ktorom sú uvedené príčiny finančných problémov HRE a podrobne rozvedený model podnikania.
(90)
Z plánu reštrukturalizácie a doplňujúcich vysvetlení Nemecka vyplýva, že problémy HRE boli v prevažnej miere spôsobené týmito faktormi:
a)
HRE, a predovšetkým jej spoločnosť DEPFA Bank plc., ktorých financovanie sa zabezpečovalo výlučne na peňažnom a kapitálovom trhu, bez franchisingového financovania, boli vysoko závislé od neporušeného medzibankového kapitálového trhu, ktorý bol v dôsledku platobnej neschopnosti Lehman Brothers občas úplne paralyzovaný.
b)
Staré dlhy vzniknuté kvôli aktívam, ktoré vzhľadom na ich skutočný rizikový profil neprinášajú primeranú návratnosť investícií.
c)
Koncern HRE vznikol spojením viacerých menších bánk, ktoré používali rozdielne IT-aplikácie a neboli zlúčené do rozsiahleho a zosúladeného systému riadenia a správy rizík.
(91)
Ako je uvedené vyššie, cieľom reštrukturalizácie a plánovaných opatrení, ktoré sú zamerané najmä na prísun kapitálu pre banku a vnútorné systémy kontroly, je vylúčiť opätovný výskyt problémov s likviditou, ktoré banku bezmála uvrhli do platobnej neschopnosti. Plán reštrukturalizácie celkom konkrétne rieši najvýznamnejšie problémové oblasti tým, že je postavený na koncepcii financovania založenej na záložných listoch, ktorá odstraňuje doterajšiu závislosť od medzibankového peňažného trhu, zvyšuje kvalitu a integruje informačno-komunikačné systémy, zužuje záber kladenia regionálnych akcentov, obmedzuje sieť pobočiek a znižuje absolútny rozsah obchodovania. Zastavenie iných podnikateľských činností a zaobchádzanie s nimi v rámci bilancie ako s portfóliom pred likvidáciou je logickým doplnením tejto koncepcie.
(92)
V dôsledku toho sa obe zostávajúce oblasti podnikania PBB obmedzia na aktíva, ktoré prichádzajú do úvahy z hľadiska krytých nemeckých dlhopisov (hypotékových dlžobných listov alebo verejných dlžobných listov). Argument, podľa ktorého takáto konzervatívnejšia obchodná stratégia povedie k zvýšeniu kvality poskytovania úverov, je pádny, najmä vzhľadom na ustanovenia nemeckého zákona o záložných listoch týkajúcich sa správy, riadenia a kontroly rizík, ako aj ustanovení uvedeného zákona týkajúcich sa pomery hodnoty úveru a nehnuteľnosti (napr. maximálna výška úveru k dispozícii v pomere k hodnote majetku).
(93)
Komisia v odôvodnení 92 rozhodnutia o rozšírení prešetrovania z 24. septembra 2010 (pozri odôvodnenie 15 predloženého rozhodnutia) vyjadrila pochybnosti, či banka so svojimi obchodnými aktivitami, najmä v sektore Public Finance (verejné financie) vyznačujúceho sa nízkymi maržami, dokáže vyprodukovať dostatočne vysoké marže. Časť niekdajších aktivít Public Finance, konkrétne časť Financovanie investícií z verejných zdrojov, má pretrvať. Obchodná činnosť financovanie investícií z verejných zdrojov však zahŕňa iba financovanie produktov, ktoré súvisia s investíciami vo verejnom sektore, čím sa líši od financovania zo štátnych zdrojov t. j. od neviazaného financovania štátnych inštitúcií, ktoré sa vyznačujú mimoriadne nízkymi maržami. Keďže v upravenom modeli podnikania boli obchody s nízkymi maržami, financované zo štátnych prostriedkov, ktoré v minulosti predstavovali okolo 75 % niekdajších aktivít Public Finance, zastavené a budú v súvahe PBB vykázané ako portfólio pred likvidáciou, obavy Komisie s tým súvisiace sa znížili. Aj záväzok Nemecka, že PBB v rámci svojich strategických nových obchodov neposkytne žiadne nové úvery, ktoré majú menej ako 10 % RAROC (ciele minimálnych ziskov z nových obchodov), prispieva k znižovaniu príslušných obáv Komisie.
(94)
Komisia okrem toho zistila, že metóda zachovania financovania investícií z verejných zdrojov ako druhej oblasti podnikania znižuje obavy účastníkov trhu a ratingových agentúr v súvislosti s nedostatočnou diverzifikáciou bánk, ktoré sú zamerané iba na jednu oblasť podnikania (takzvané monoline banks), čím sú výrazne závislé od jednej oblasti podnikania. Vďaka dvom oblastiam podnikania, ktoré nemajú nevyhnutne rovnaké cykly obchodovania, si PBB dokáže zabezpečiť stabilnejšie a plánovateľnejšie príjmy a dosiahnuť potrebné zviditeľnenie inštitucionálnych investorov.
(95)
Z reštrukturalizačnej koncepcie vyplýva priehľadnejšia organizačná štruktúra, keďže oblasti podnikania, ktoré nepatria k hlavnej činnosti, ako sú Capital Markets & Asset Management (kapitálové trhy a správa majetku), nebudú ďalej vyvíjať žiadne aktivity a sieť pobočiek sa výrazne zredukuje. Doteraz bolo uzatvorených mnoho pobočiek a podľa oveľa tzv. granulárneho modelu menších celkov majú byť štyri pobočky znova otvorené (v Berlíne, Hamburgu, v oblasti Porýnia a Porúria a Štokholme).
(96)
Plán reštrukturalizácie zabraňuje neprimerane silnému postaveniu PBB na trhu. Poskytovanie nových úverov je kryté pre obe oblasti podnikania. Zámerom PBB je dosiahnuť na hlavných trhoch prostredníctvom verejného financovania investícií podiel na trhu v rozpätí 1 až 2 % a v odvetví financovania nehnuteľností získať podiel na trhu od 2 do 6 %.
(97)
Komisia berie na vedomie, že banka začala odstraňovať slabiny vo svojom informačno-technologickom (IT) systéme. Sieť IT bola spočiatku veľmi heterogénna a mala výrazné nedostatky, najmä pokiaľ ide o funkcie a aplikácie správy a riadenia rizík. HRE preto v roku 2009 spustila niekoľkoročný celopodnikový projekt rekonštrukcie IT systémov s názvom New Evolution dotovaný sumou vo výške okolo 180 miliónov EUR. V šiestich „fázach“ budú postupne zavedené rôzne aktualizácie systému. Projekt okrem iného zahŕňa inovácie v oblasti prevádzky, ako sú konsolidácia správy úverov, zvýšenie kvality IT systémov v oblasti správy a riadenia rizík v súvislosti s úverovými, trhovými rizikami a rizikami likvidity, štandardizácia systémov Front-Office a inovácie v oblasti presnosti, granulárnosti a kvality informácií a údajov. Z údajov o obsahu a pokračovaní rekonštrukcie IT systémov vyplýva, že počiatočné problémy boli vyriešené na vysokej odbornej úrovni a v priebehu reštrukturalizácie PBB boli vyriešené v požadovanom rozsahu. Podľa názoru Komisie je budúci systém priebehu obchodnej činnosti prispôsobená, funkčná a efektívna platforma na aktuálnu a obozretnú správu a riadenie rizík. Realizácia plánov na rekonštrukciu systémov IT má preto rozhodujúci význam.
(98)
Likvidita, platobná schopnosť a ziskovosť PBB (29) sú najdôležitejšie ukazovatele rentability banky a sú podrobené základnému (Base Case), ako aj núdzovému (Stress Case) scenáru (30).
(99)
Podľa plánu reštrukturalizácie PBB nebude môcť zabezpečiť svoje refinancovanie prostredníctvom štátnych záruk. Napriek tomu však PBB zostáva na finančnom a kapitálovom trhu refinancujúcou finančnou inštitúciou bez franchisingového financovania, ktorá však pritom sleduje stratégiu výrazného zníženia objemu nezabezpečeného refinancovania, ktoré chce nahradiť emitovaním záložných listov považovaných za bezpečnejší zdroj financovania.
(100)
Keďže akútny nedostatok likvidity bol jeden z hlavných dôvodov problémov HRE, ktoré si v konečnom dôsledku vyžiadali štátnu podporu, podľa plánu reštrukturalizácie existuje dostatočná hotovostná a likviditná rezerva, pričom je možné, že bude potrebné zohľadniť následky vyplývajúce z požiadaviek Bazilej-III. Rezerva bude najväčšia na začiatku reštrukturalizačnej fázy a neskôr bude postupne klesať. V základnom prípade sa bude hotovostná a likviditná rezerva na konci roku 2011 pohybovať okolo [12 - 17] % bilančnej sumy PBBa na konci roku 2015 okolo [7 - 17] %. V núdzovom prípade sa bude hotovostná a likviditná rezerva na konci roku 2011 pohybovať nad [7 - 10] % bilančnej sumy PBB a na konci roku 2015 okolo [7 - 10] %. Situácia v oblasti likvidity v základnom i núdzovom prípade je podľa názoru Komisie primeraná.
(101)
S podielom základného imania (vypočítaného na základe metódy vnútorného ratingu Bazilej II), ktorý sa ku koncu roka 2011 v základnom prípade odhaduje na 12,9 % a v núdzovom prípade na 10,5 %, je PBB dostatočne vybavená vlastným imaním a splní požiadavky na minimálnu výšku imania vo fáze reštrukturalizácie. Podľa odhadov uvedených v pláne reštrukturalizácie dosiahne podiel základného imania na konci roka 2015 v základnom prípade 12,4 % a v núdzovom prípade 11,3 %. Pokles podielu základného imania v základnom prípade nie je spôsobený stratami, ale najmä s predpovedaným rastom rizikovo vážených finančných aktív, ktoré sú zasa spojené so zamýšľaným rastom (v základnom prípade vykáže PBB v rokoch 2011 až 2015 pozitívny výsledok po zdanení, len v núdzovom prípade by PBB v rokoch 2011 a 2012 vykázala negatívny zisk po zdanení).
(102)
V období reštrukturalizácie sa očakáva zvýšenie ziskovosti PBB. Podľa plánu reštrukturalizácie dosiahne zisk po zdanení v základnom prípade v roku 2011 [110 - 150] miliónov EUR a v roku 2015 [280 - 320] miliónov EUR. To by síce v roku 2011 zodpovedalo iba rentabilite základného imania (po zdanení) vo výške [3 - 6] %; na konci reštrukturalizačného obdobia (2015) by to však bolo už [8 - 11] % (po zdanení). Vytýčenú rentabilitu základného imania v základnom prípade pri vykonávaní obchodnej činnosti uvedenej v pláne reštrukturalizácie i z hľadiska schopnosti fungovania, ako aj vzhľadom na plánovanú reprivatizáciu PBB možno považovať za uspokojivú. Podľa Nemecka bude zisk po zdanení vymazaný stratami z predchádzajúcich rokov, čo vzhľadom na prevody strát znamená, že do PBB 201[…] zaznamená finančné straty; v súvislosti so splatením vkladu tichého spoločníka to však už v roku 201[…] nebude platiť.
(103)
Tabuľka 1: Plánovanie ziskov a strát pre PBB, IFRS (základný prípad), podľa plánu reštrukturalizácie
2011
2012
2013
2014
2015
Prebytková marža a podobné výnosy
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Príjem z provízií
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Prevádzkové výnosy
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Prevencia úverového rizika
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Administratívna záťaž
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Saldo ostatných výnosov/výdavkov
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Výsledok pred zdanením
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Dane z príjmov
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Výsledok po zdanení
mil. EUR
[110 - 150]
[140 - 160]
[170 - 220]
[240 - 270]
[280 - 320]
(104)
Ako najdôležitejšie faktory rastu ziskovosti PBB možno uviesť dva zdroje: po prvé, zisky PBB budú rásť na základe jej komerčných obchodných transakcií a po druhé, prevádzkové náklady poklesnú.
(105)
V súvislosti s dosahovaním vyšších ziskov obsahuje plán reštrukturalizácie zvýšenie priemernej marže z úverov, najmä vďaka uzatváraniu nových ziskových obchodných transakcií. Z hľadiska obchodu s financovaním nehnuteľností sa na základe súčasného portfólia očakáva zvýšenie čistých marží z [85 - 100] bps na [105 - 120] bps (2011), na [105 - 110] bps (2012) a napokon na [95 - 100] bps. Pre oblasť financovania investícií z verejných zdrojov bude na celé obdobie reštrukturalizácie stanovená čistá marža vo výške [27 - 35] bps, čo znamená výrazné zlepšenie v porovnaní s maržou stanovenou pre existujúce portfólio vo výške [6 - 12] bps na financovanie zo štátnych zdrojov (31). Toto zlepšenie je dané v prvom rade tým, že obchody financované zo štátnych zdrojov s mimoriadne nízkymi maržami nebudú ďalej financované.
(106)
Keďže je potrebné zabezpečiť dostatočne vysoké marže, záväzok Nemecka, podľa ktorého PBB v rámci svojich strategických nových obchodov neposkytne žiadne nové úvery, ktoré majú menej ako 10 % RAROC (ciele minimálnych ziskov z nových obchodov), je primeraný a žiaduci.
(107)
V rokoch 2011 a 2012 predstavujú platby, ktoré PBB dostáva za poskytovanie služieb správy a riadenia aktív pre FMS-WM („zlá banka“ HRE), významný zdroj príjmov pre PBB. V snahe zabezpečiť, aby sa banka venovala v prvom rade obnoveniu svojej rentability a predišlo sa prípadným konfliktom záujmu, je potrebné, ako je uvedené v IAC, vykonať jasné funkčné a organizačné oddelenie banky ako príjemcu pomoci od jej znehodnotených finančných aktív. Komisia vie, že pri založení banky pred likvidáciou nebolo najmä z technických dôvodov možné okamžite prerušiť spojenie medzi PBB a FMS-WM. To však treba čo najrýchlejšie dobehnúť. Na základe toho Nemecko prisľúbilo, že PBB zabezpečí úplnú organizačnú nezávislosť spojených obchodných funkcií, ktoré po 30. septembri 2013 už za FMS-WM viac neprevezme. To isté platí aj pre refinancovanie FMS-WM. Tento záväzok má slúžiť aj ako záruka, že rentabilita PBB sa v strednodobom horizonte udrží sama od seba a nebude ju treba ďalej udržiavať z platieb spojených s prevodom znehodnotených finančných aktív.
(108)
Komisia berie na vedomie, že PBB má v úmysle výrazne znížiť svoje prevádzkové náklady. Počas obdobia reštrukturalizácie sa výrazne zlepší pomer medzi nákladmi a ziskami, a to zo [64 - 79] % (2011) na [32 - 42] % (2015) v základnom prípade.
(109)
PBB spustila niekoľko zásadných reštrukturalizačných opatrení, ktoré sa prejavia v základe jej nákladov. Banka napríklad uzatvorila mnohé svoje pobočky a znížila stav zamestnancov približne o 30 % (1 366 zamestnancov na konci roku 2010 v porovnaní s 2 000 zamestnancami koncom roka 2007 (32)). Kým tieto opatrenia budú mať v strednodobej a dlhodobej perspektíve priaznivý vplyv na prevádzkové náklady, krátkodobo vzniknú v dôsledku reštrukturalizácie mimoriadne náklady, najmä pre vyplácanie odstupného a predčasné odchody do dôchodku, ako aj náklady na právnych zástupcov a poradcov. Podľa názoru Komisie je opodstatnený predpoklad, že po ukončení reštrukturalizácie sa prevádzkové náklady ustália na oveľa nižšej úrovni.
(110)
Po prevode znehodnotených aktív na FMS-WM, ktorý spôsobil výrazné zníženie bilančnej sumy, sa zdá prevencia úverového rizika PBB v základnom prípade na obdobie reštrukturalizácie stabilná.
(111)
Zamýšľaná rentabilita základného imania PBB sa zdá podľa Komisie aj pri zohľadnení východísk núdzového prípadu dostatočne pevná, keďže tým nie je ohrozená životaschopnosť banky ani vyhliadky na reprivatizáciu PBB. Podľa plánu reštrukturalizácie by PBB v roku 2011 zaznamenala v núdzovom prípade straty vo výške [100 - 125] miliónov EUR; po ukončení reštrukturalizačného obdobia v roku 2015 sa však očakávajú zisky vo výške [270 - 310] miliónov EUR. Rentabilita základného imania (po zdanení) by bola v roku 2011 (- [2,8 - 3,8] %) a v roku 2012 negatívna; podľa tohto scenára by však bola v roku 2015 na úrovni okolo [9 - 12] %.
(112)
Tabuľka 2: Plánovanie ziskov a strát pre PBB, IFRS (núdzový prípad), podľa plánu reštrukturalizácie
2011
2012
2013
2014
2015
Prebytková marža a podobné výnosy
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Príjem z provízií
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Prevádzkové výnosy
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Prevencia úverového rizika
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Administratívna záťaž
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Saldo ostatných výnosov/výdavkov
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Výsledok pred zdanením
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Dane z príjmov
mil. EUR
[…]
[…]
[…]
[…]
[…]
Výsledok po zdanení
mil. EUR
- [100 - 125]
- [75 - 90]
[230 - 290]
[250 - 290]
[270 - 310]
(113)
Vzhľadom na zlepšenia modelu podnikania, technickej infraštruktúry, organizačnej štruktúry a vplyvov týchto vylepšení na očakávanú likviditu, platobnú schopnosť a ziskovosť PBB Komisia zastáva názor, že plán reštrukturalizácie spĺňa kritériá oznámenia o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore z hľadiska obnovenia dlhodobej rentability.
VI.2.3.2. Vlastný príspevok/rozdelenie bremena
(114)
Podľa oznámenia o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore musí príjemca zabezpečiť primeraný vlastný príspevok k reštrukturalizačným nákladom. V časti 3 tohto oznámenia sú v tejto súvislosti uvedené tieto hlavné zásady:
a)
Reštrukturalizačná pomoc by mala byť obmedzená na nevyhnutné náklady potrebné na obnovenie rentability.
b)
Banka by mala na financovanie reštrukturalizácie použiť najskôr vlastné prostriedky, aby príspevok na pomoc zostal obmedzený na nevyhnutné minimum. Na dosiahnutie toho je možné napríklad predať finančné aktíva.
c)
Náklady na reštrukturalizáciu neznáša výlučne štát, ale aj subjekty, ktoré investovali do banky, čím sa zabezpečí, aby boli straty vykryté disponibilným kapitálom a za opatrenia štátu bola vyplatená primeraná odmena. Požiadavka na rozdelenie bremena sleduje dva ciele: obmedzenie prípadného narušenia hospodárskej súťaže a zabránenie morálnemu hazardu (33).
(115)
Boli rozptýlené pochybnosti Komisie, že pomoc prípadne nebude obmedzená na nevyhnutné minimum potrebné na obnovenie dlhodobej rentability. Nemecko investovalo do HRE približne 10 mld. EUR. Časť týchto kapitálových injekcií, t. j. 2,08 mld. EUR, sa použije na rekapitalizáciu banky pred likvidáciou FMS-WM, ďalšia 1,59 miliarda EUR bude prevedená na FMS-WM v priebehu reštrukturalizácie. Približne 63 % cca 10 mld. EUR zostane v koncerne HRE.
(116)
PBB je jediná organizačná jednotka v rámci skupiny, ktorá bude v budúcnosti uzatvárať nové obchodné kontrakty, a preto je aktívnym účastníkom hospodárskej súťaže. V základnom prípade je na koniec roka 2011 stanovený podiel základného imania (podľa metódy Bazilej II IRB) na 12,9 %, ktorý sa v priebehu reštrukturalizačného obdobia do konca roka 2015 mierne zníži na 12,4 %. Plán reštrukturalizácie nevyvoláva žiadne pochybnosti, že banka splní minimálne požiadavky na kapitál aj v priebehu reštrukturalizačného obdobia. Predpovedaný podiel základného imania je vysoký, približne však zodpovedá podielu základného imania konkurentov. V dôsledku finančnej krízy sa od bánk teraz vo všeobecnosti očakávajú vyššie podiely imania ako pred krízou. Ďalej je potrebné zamyslieť sa nad tým, že PBB potrebuje pre svoje problémy počas krízy solídne kapitálové krytie, aby sa mohol medzi ostatnými účastníkmi trhu presadiť ako spoľahlivý obchodný partner. Podľa názoru Komisie sú preto výška poskytnutého kapitálu a z nej vyplývajúce kapitálové kvóty primerané a obmedzené na nevyhnutné minimum.
(117)
Okrem toho boli HRE poskytnuté záruky v celkovej súhrnnej výške 145 mld. EUR, z ktorých banka použila 124 mld. EUR. Tieto záruky boli potrebné na to, aby banka mohla pokračovať v obchodovaní v situácii, keď bola ohrozená platobnou neschopnosťou, a to najmenej dovtedy, kým HRE dokázala previesť svoje znehodnotené aktíva na FMS-WM. Všetky záruky v celkovej výške 124 mld. EUR, ktoré koncern HRE využil, boli s účinnosťou od 1. októbra 2010 prevedené na FMS-WM. PBB sa preto pri svojich obchodných aktivitách už neodvoláva na štátne záruky. Uvedený prevod prispel k tomu, že sa podpora v podobe záruk časovo obmedzila na nevyhnutné minimum.
(118)
Podľa oznámenia o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore by príjemcovia pomoci z radov bánk mali na financovanie vlastnej reštrukturalizácie najskôr použiť vlastné prostriedky, čo sa spravidla uskutočňuje na základe predaja aktív. HRE sa prevodom majetkových hodnôt v nominálnej hodnote okolo 210 mld. EUR a derivátov v hodnote okolo 280 mld. EUR na banku pred likvidáciou FMS-WM zbavila významnej časti svojich majetkových hodnôt, a tak znížila svoju bilančnú sumu o polovicu. Tým však nevznikol žiaden účtovný zisk, ktorý by sa mohol použiť na financovanie nákladov na reštrukturalizáciu. Prevod možno skôr považovať tiež za štátnu pomoc, pretože cena uhradená za tieto aktíva HRE presiahla skutočnú ekonomickú hodnotu týchto aktív o 16,2 mld. EUR. Napriek tomu koncern medzičasom predáva, resp. predal účasti v podnikoch [napr. účasti v Arsago ACM GmbH (Frankfurt), Arsago Holding AG (Švajčiarsko), DEPFA First Albany Securities LLC (New York) a Collineo Asset Management GmbH].
(119)
Banka HRE zaplatila SoFFin úroky za všetky záruky poskytnuté zo strany Nemecka, ktorých výška sa pohybovala v rozmedzí od 0,5 % do 0,8 % p.a. Tak zaplatila za časť štátnej pomoci v zmysle oznámenia Komisie - Uplatňovanie pravidiel štátnej pomoci pri opatreniach na podporu finančných inštitúcií v súvislosti so súčasnou globálnou finančnou krízou („oznámenie o bankách“) (34) primeranú protihodnotu. Banka naproti tomu doteraz neuhradila náhradu za poskytnutý kapitál ani za odbremenenie vlastného imania vyplývajúce z opatrenia na odstránenie znehodnotených aktív; ďalej nie je schopná prognózovať vhodný mechanizmus Claw-back na štátnu pomoc, ktorého podstata spočívala v tom, že prevodná hodnota finančných aktív bola vyššia ako ich skutočná hodnota.
(120)
Vzhľadom na celkovú ekonomickú situáciu HRE je možné vyvodiť záver, že banka jednoducho nebola schopná poskytnúť významný vlastný príspevok k nákladom na reštrukturalizáciu (35). Preto treba nedostatočný vlastný príspevok zohľadniť v podobe mimoriadne ďalekosiahlych štrukturálnych opatrení v pláne reštrukturalizácie, aby sa zabezpečilo primerané rozloženie bremena spojeného so záchranou banky na banky a vlastníkov podielov. Komisia považuje obmedzenie veľkosti skupiny, pôsobenia na trhu, objemu obchodnej činnosti a bilančnej sumy vzhľadom na špecifické okolnosti tohto prípadu za primeranú náhradu za nedostatočný vlastný príspevok banky.
(121)
Tiež je potrebné zohľadniť, že banka bola zoštátnená, ako aj skutočnosť, že bývalí vlastníci podielov boli na základe hodnoty skupiny odškodnení bez štátnej podpory (36). To je z pohľadu pravidiel týkajúcich sa štátnej pomoci pozitívny aspekt, ktorý znamená, že bývalí vlastníci podielov stratili svoje podiely, a preto je potrebné vychádzať z toho, že sa dostatočne podieľali na nákladoch na reštrukturalizáciu HRE.
(122)
V prípade vlastníkov podriadených dlhových nástrojov HRE Nemecko prisľúbilo, že HRE nebude vyplácať žiaden zisk z finančných nástrojov závislých od zisku tretím subjektom, a tak zabezpečí, aby vlastníci kapitálu Tier 2 nedostali žiadnu alebo dostali len minimálnu kompenzáciu za svoje investície, a tak znášali časť bremena ako vlastníci kapitálu Tier 1.
(123)
Komisia preto dospela k záveru, že vlastníci podielov HRE sa primerane podieľali na nákladoch na reštrukturalizáciu HRE, a tým je primerane zohľadnené aj riziko morálneho hazardu.
VI.2.3.3. Opatrenia na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže
(124)
Podľa oznámenia o reštrukturalizačných opatreniach vo finančnom sektore musí Komisia pri prešetrovaní opatrení na obmedzenie narušenia hospodárskej súťaže skúmať výšku pomoci, rozsah rozdelenia bremena a budúce postavenie finančnej inštitúcie po reštrukturalizácii. Na základe tohto prešetrovania je potrebné prijať príslušné opatrenia.
(125)
HRE spôsobila rozsiahle narušenie hospodárskej súťaže. Celkovo poskytne Nemecko banke HRE kapitál vo výške až do 9,95 mld. EUR (FMS-WM je príjemca časti tohto kapitálu) a poskytne záruky vo výške 145 mld. EUR. HRE ďalej využila opatrenie na očistenie znehodnotených aktív s prvkom pomoci vo výške cca 20 mld. EUR. Vzhľadom na rozsiahlu štátnu pomoc treba vykonať dôkladnú reštrukturalizáciu HRE.
(126)
PBB ako následnícka banka HRE bude po finančnej stránke dobre vybavená a zbavená predchádzajúcich rizikových úverových obchodov HRE. V záujme udržania schopnosti PBB uzatvárať obchody a zjednodušenia odtrhnutia je potrebné zabezpečiť vysokú mieru podpory. PBB je však oveľa menšia banka a Nemecko navyše prijalo primerané opatrenia na obmedzenie prípadného narušenia hospodárskej súťaže.
(127)
Po prvé sa PBB bude ako podnikateľský subjekt výrazne líšiť od niekdajšej HRE. Bola zoštátnená a v súčasnosti prechádza zásadnou reštrukturalizáciou; v dôsledku toho je PBB oveľa menšia banka ako bývalá HRE. Po prevode množstva finančných aktív na FMS-WM predstavuje bilančná suma PBB, v ktorej nie sú zahrnuté žiadne bilančné položky, ktoré sú v súvahe PBB uvedené ako portfólio pred likvidáciou alebo boli synteticky prevedené na FMS-WM, cca 15 % bilančnej sumy skupiny HRE na konci roku 2008.
(128)
Po druhé Nemecko predložilo Komisii niekoľko záväzkov, ktorých cieľom je obmedzenie pôsobenia PBB na trhu (podrobnejšie závery sú uvedené v časti V). PBB bude uzatvárať nové obchodné kontrakty iba v dvoch strategických oblastiach podnikania - v oblasti financovania nehnuteľností a financovania investícií z verejných zdrojov. Obe oblasti podnikania budú počas obdobia reštrukturalizácie rásť iba v obmedzenom rozsahu, keďže pre nové obchodné transakcie, bilančnú sumu a rozsah portfólia boli stanovené horné limity, čo znamená, že možnosti PBB expandovať na trhu, a tak narušiť hospodársku súťaž sú mizivé. Obmedzenie rastu platí najmenej do 31. decembra 2013 a potenciálne bude platiť aj dlhšie, ak PBB dovtedy nebude reprivatizovaná. Všetky ostatné organizačné jednotky skupiny HRE musia zastaviť podnikateľskú činnosť a zrušiť svoje portfóliá; platí to najmä pre oblasti podnikania Infrastructure Finance, Capital Markets & Asset Management a financovanie zo štátnych zdrojov.
(129)
Po tretie, Nemecko prisľúbilo že PBB v rámci svojich strategických nových obchodov neposkytne žiadne nové úvery, ktoré majú menej ako 10 % RAROC (ciele minimálnych ziskov z nových obchodov), aby rozptýlilo obavy Komisie, že PBB by mohla príliš agresívnou cenovou politikou narušiť hospodársku súťaž a poškodiť konkurenciu. To je podľa názoru Komisie ďalšie účinné opatrenie na zabránenie neprimerane výraznému narušeniu hospodárskej súťaže.
(130)
Po štvrté bude obchodná činnosť PBB obmedzená pravidlami správania, ktoré budú obsahovať zákaz poukazovať v jej reklame na štátnu pomoc.
(131)
Nemecko okrem toho prisľúbilo, že banku PBB v čo najskoršom termíne, t. j. najneskôr do 31. decembra 2015, reprivatizuje. Predaj PBB umožní Spolkovej republike Nemecko (čiastočne) získať späť kapitál investovaný do HRE. Komisia ďalej skonštatovala, že reprivatizácia vykonaná v čo najskoršom termíne môže zabezpečiť získanie PBB tretími subjektmi.
VII. MONITOROVANIE
(132)
Nemecko prisľúbilo, že realizáciu plánu reštrukturalizácie a záväzkov na zozname záväzkov bude monitorovať monitorovací správca, ktorý zašle Komisii raz štvrťročne správu.
VIII. ZÁVER
(133)
Komisia dospela k záveru, že v prípade už prešetrených opatrení ide o štátnu pomoc v zmysle článku 107 ods. 1 ZFEÚ.
(134)
Komisia okrem toho dospela k záveru, že pomoc na reštrukturalizáciu je podľa článku 107 ods. 3 písm. b) ZFEÚ zlučiteľná s vnútorným trhom s výhradou realizácie plánu reštrukturalizácie, ktorý bol 14. júna 2011 definitívne aktualizovaný, a s výhradou realizácie záväzkov na zozname záväzkov uvedeného v prílohe k tomuto rozhodnutiu,
PRIJALA TOTO ROZHODNUTIE:
Článok 1
Štátna pomoc, ktorú Nemecko poskytlo a má v úmysle poskytnúť skupiny Hypo Real Estate pozostávajúca z:
-
kapitálovej injekcie vo výške 60 mil. EUR (notifikovanej 17. apríla 2009),
-
kapitálovej injekcie vo výške 2,96 mld. EUR (notifikovanej 3. júna 2009),
-
kapitálovej injekcie vo výške 3 mld. EUR (notifikovanej 26. októbra 2009),
-
kapitálovej injekcie vo výške 1,85 mld. EUR (notifikovanej 30. apríla 2010), z čoho bude 450 mil. EUR poskytnutých len pri existencii určitých okolností,
-
kapitálovej injekcie vo výške 2,08 mld. EUR (notifikovanej 10. septembra 2010),
-
záruky vo výške 35 mld. EUR (notifikovanej 30. septembra 2008),
-
záruky vo výške 52 mld. EUR (notifikovanej 17. apríla 2009),
-
záruka vo výške 8 mld. EUR (notifikovanej 26. októbra 2009),
-
záruka vo výške 10 mld. EUR (notifikovanej 26. októbra 2009),
-
záruka likvidity vo výške 20 mld. EUR (notifikovanej 2. septembra 2010);
-
záruka vyrovnania vo výške 20 mld. EUR (notifikovanej 10. septembra 2010) a
-
z prevodu finančných aktív na banku pred likvidáciou FMS Wertmanagement AöR (notifikovaného 10. septembra 2010)
je podľa článku 107 ods. 3 písm. b) Zmluvy o fungovaní Európskej únie so zreteľom na zoznam záväzkov uvedený v prílohe zlučiteľná s vnútorným trhom.
Článok 2
Nemecko zabezpečí, že po uverejnení tohto rozhodnutia bude Komisii raz štvrťročne posielať podrobné výkazy o prijatých opatreniach, ktoré boli prijaté na dodržanie tohto rozhodnutia podľa časového harmonogramu uvedeného v prílohe k zoznamu záväzkov.
Článok 3
Toto rozhodnutie je určené Spolkovej republike Nemecko.
V Bruseli 18. júla 2011