РЕШЕНИЕ НА КОМИСИЯТА
от 8 март 2011 година
относно мярка C 18/10 (ex NN 20/10), приведена в действие от Френската република в полза на производителите на оборудване от авиационния сектор (гаранция „Aero 2008“)
(нотифицирано под номер C(2011) 1378)
(само текстът на френски език е автентичен)
(текст от значение за ЕИП)
(2011/393/ЕС)
ЕВРОПЕЙСКАТА КОМИСИЯ,
като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз, и по-специално член 108, параграф 2, първа алинея от него,
като взе предвид Споразумението за Европейското икономическо пространство, и по-специално член 62, параграф 1, буква а) от него,
като покани заинтересованите страни да представят мненията си в съответствие с посочените разпоредби (1),
като има предвид, че:
I. ПРОЦЕДУРА
(1)
На 17 октомври 2008 г. Комисията откри еx-officio процедура срещу гаранцията срещу валутен риск, предоставена от COFACE на производителите на оборудване за авиационния сектор (наричана по-нататък „мярката или гаранцията „Aero 2008“) (CP 294/08).
(2)
На Френската република бяха изпратени искания за информация на 4 ноември 2008 г., 15 май 2009 г. и 30 септември 2009 г. Френската република отговори на тези искания съответно на 8 декември 2008 г., 18 юни 2009 г. и 30 октомври 2009 г. Всички отговори бяха регистрирани със същите дати.
(3)
На 17 декември 2009 г. се състоя среща между службите на Комисията и органите на Френската република. След срещата Френската република съобщи допълнителна информация на 22 февруари 2010 г.
(4)
С писмо от 20 юли 2010 г. Комисията уведоми Френската република за своето решение да открие процедурата, предвидена в член 108, параграф 2 от ДФЕС, срещу тази мярка.
(5)
Решението на Комисията да открие процедурата беше публикувано в Официален вестник на Европейския съюз (2). Комисията прикани заинтересованите страни да представят мненията си относно съответната мярка.
(6)
Комисията не получи мнения от заинтересованите страни.
(7)
На 20 септември 2010 г. Френската република изпрати своите мнения на Комисията.
(8)
С писмо от 15 ноември 2010 г. Комисията поиска допълнителна информация от Френската република. Френската република отговори с писмо от 15 декември 2010 г., регистрирано същия ден от службите на Комисията.
(9)
Френската република съобщи допълнителна информация с писмо от 31 януари 2011 г., регистрирано същия ден от службите на Комисията.
II. ОПИСАНИЕ НА МЯРКАТА
II.1. Правно основание
(10)
Органите на Френската република изтъкнаха, че правното основание на мярката е съставено от членове L 432-1, L 432-2, R 442-1 и R442-8-4 от Застрахователния кодекс.
II.2. Получатели
(11)
Потенциални получатели на тази мярка са производителите на оборудване за авиационния сектор от ранг 2 или по-нисък (3).
(12)
Няма ограничения относно големината на предприятията получатели. Не се допускат производителите на оборудване, в които производителите на самолети имат участие над 25 % от капитала.
(13)
Предприятията в затруднение нямат достъп до въпросната мярка.
(14)
От мярката могат да се възползват производителите на оборудване с дейност във Франция, включително и тези, които разполагат със структури или седалище във Франция, но извършват доставки за производители на самолети, които са установени извън Франция. За сметка на това не са обхванати от гаранцията производителите на оборудване, които не разполагат със структури във Франция и извършват доставки за производител на самолети, който е установен в държава, различна от Франция.
(15)
Според предоставената от Франция информация от този механизъм до този момент са се възползвали предприятията AD Industrie, Aerofonctions, Axon Cable и Exameca. Става дума за производители на оборудване за авиационния сектор, установени във Франция, на които COFACE е предоставила гаранция срещу валутен риск.
II.3. Икономически контекст
(16)
Според Франция производителите на самолети все по-често изискват от своите производители на оборудване да представят офертите си в щатски долари („долари“ или „USD“). Ако доларът е слаб, сключените в долари средносрочни/дългосрочни договори за доставки представляват проблем за френски и други производители, чиито основни разходи са в еврозоната.
(17)
Франция обясни, че някои авиационни компании се затрудняват да намерят застраховка срещу риска, свързан с обменния курс Euro/USD, които да отговарят на техните нужди. Въпреки че продуктите за покриване на валутния риск са често срещани на финансовите пазари, конкретните характеристики на предложените гаранции не винаги са адаптирани към специфичните нужди на някои предприятия. По-специално според френските органи банките най-често предлагат да покрият колебанията между еврото и долара за максимален срок от две години.
II.4. Описание на мярката
(18)
Гаранцията „Aero 2008“ е механизъм за защита срещу риска от колебания в обменния курс долар/евро. Производителите на оборудване за авиационния сектор, които са сключили договори за доставка в долари, печелят, ако доларът е силен, но претърпяват загуби, в случай че доларът е слаб. Тази гаранция им позволява да се застраховат срещу загубите, претърпени, в случай че доларът е слаб, като същевременно се възползват до известна степен от печалби, в случай че доларът е силен.
(19)
Мярката се управлява от COFACE. COFACE е една от водещите френски компании за застраховане на кредити по сделки за експорт. От 2002 г. насам тя принадлежи на групата Natixis. Natixis е дъщерно дружество на BPCE, произлязло от сливането през 2009 г. на Banque Populaire с Caisse d’Epargne.
(20)
Общият обем за финансиране се ограничава до валутния риск, свързан с доставки на максимална стойност от 500 млн. евро. До момента действително покритите суми представляват само малка част (10 млн. евро) от максималната сума. Заинтересованите дружества могат да поискат да се възползват от гаранцията до 15 декември 2012 г.
(21)
Всеки производител на оборудване от авиационния сектор, който се интересува от гаранцията „Aero 2008“, трябва да поиска застраховка срещу валутен риск и да докаже, че застраховката се отнася за доставки, фактурирани в долари. След подаване на искането доставчикът получава оферта от COFACE, в която се предлага „гарантиран“ обменен курс спрямо долара за определен оборот в долари, а Commission des garanties (Комисия по гаранциите) определя тези два елемента, като взема под внимание първоначалното искане, подадено от производителя. Покритите суми се ограничават до част от общия брой договори, сключени от застрахованата кампания в долари. Офертата е за максимален период от 5 години. Производителят може да приеме или да отхвърли предложението на COFACE. Сумата на гарантирания оборот не може да се променя след издаването на документа за одобрение, с който COFACE официално поема гаранцията.
(22)
В случай че доларът е по-слаб от гарантирания курс, предприятията, сключили гаранцията, ще получат от COFACE стопроцентова компенсация за претърпените загуби от обменния курс. В случай че доларът е силен, предприятията ще трябва да платят на COFACE част от положителната разлика в курса. При ревизиране на курса застрахованото предприятие може да избере да се възползва от 25 % или 50 % от констатираното повишение на долара. Компенсацията, която предприятието ще трябва да плати на COFACE, впоследствие се изчислява с ревизирания курс. Съществуват два варианта за определяне на дължимата част от положителната разлика в курса:
-
вариант 1: ревизираният курс е равен на първоначално гарантирания курс минус разликата между първоначално гарантирания курс и обменния курс в деня на определянето (съгласно референтния курс за деня („fixing“) на ЕЦБ) в границите на гарантирания процент на дължима част от положителната разлика в курса,
-
вариант 2: същите условия, както за вариант 1, но дължимата част от положителната разлика в курса (т.е. разликата между първоначално гарантирания курс и обменния курс в деня на определянето) се ограничава до 15 цента.
(23)
Когато доларът е силен, сумата, която ще плащат производителите, които са се възползвали от гаранцията за обменния курс, ще бъде по-малка от сумата, която получават при сравнимо слаб долар. Частта от положителната разлика в курса, която производителите получават, им позволява да се възползват в известна степен от силния долар. Преотстъпването на част от получените при силен долар печалби позволява от своя страна да се намали цената на премията, необходима за покриването на риска от слаб долар.
(24)
Премиите, които производителите трябва да плащат, за да се възползват от гаранцията „Aero 2008“, са определени и фактурирани още с подписването на застраховката. Застрахованите предприятия могат да избират между незабавно и разсрочено плащане. Производителите, които избират втория вариант, трябва да платят 25 % от стойността на премията при сключването на договора, а остатъка за всяка застрахована година о на 31 януари от съответната година. В този случай се фактурира лихвен процент, който се равнява на 12-месечен EURIBOR плюс 60 базисни пункта, за да се покрие кредитният риск по плащането на премията (4). От четирите предприятия, които са сключили договор за гаранцията, две са избрали разсроченото плащане: AD Industrie и Exameca.
(25)
Като удостоверителни документи производителите трябва да представят фактури за сумите, изплатени в щатски долари.
(26)
Според френските органи всички сделки на COFACE в рамките на „Аеro 2008“ са извършени от името на френската държава. За тези сделки COFACE ползва специална банкова сметка на френската държава. Въпреки че титуляр на сметката е френската държава, COFACE има достъп до нея, за да извършва финансови операции, като например покупки на опции. Изплатените от получателите премии се превеждат направо по тази сметка. Това означава, че самата COFACE не поема никакъв риск, тъй като управлява мярката от името на държавата. В случая френската държава поема финансовия риск на мярката.
(27)
Исканите от COFACE премии се изчисляват за всеки отделен случай. Според Франция те отразяват пазарните премии, които самата COFACE плаща за основните инструменти за покриване на валутния риск. Финансовите инструменти, които COFACE купува от името и за сметка на френската държава, покриват нейния пълен валутен риск за цялата продължителност на гаранцията към момента, в който тя предлага гаранцията на производителя.
(28)
При хипотезата за силен долар доставчикът е длъжен да върне на COFACE сумата, свързана с разликата между гарантирания курс и референтния обменен курс в деня на падежа. В случай на неизпълнение от страна на застрахованото предприятие COFACE се задължава от името на държавата да спази своето договорно задължение за покриване на гаранцията. Третата страна, която е купила обещанието за плащане, в случай че доларът е силен, ще получи сума от банковата сметка на френската държава, която поема риска да не си възстанови изобщо или изцяло тази сума от производителя, който не изпълнява задълженията си.
(29)
Когато производителите плащат разсрочено част от премията, френската държава рискува също да понесе загуби, ако дължимият остатък по премиите не е издължен през годината, обхваната от застраховката.
(30)
Мярката е започнала да се прилага през есента на 2008 г. Единадесет предприятия са поискали от COFACE официална оферта, като четири от тях са я приели. Две предприятия са занижили първоначално исканата сума. Всички предложения са приети през ноември и декември 2008 г. Според предоставената от френските органи информация през 2009 и 2010 г. не са приемани предложения.
(31)
От четирите гаранции две се прилагат до края на 2013 г. (т.е. 5 години), третата е приключила през 2010 г. (т.е. 2 години), а четвъртата е изтекла през 2009 г. (т.е. след 1 година). Гаранциите с продължителност до 2013 г. се отнасят за годишни траншове на доставки. Обхванатите потенциално доставки възлизат общо на около 19 млн. щатски долара. Тъй като някои производители са предпочели да застраховат само част от своите доставки, гаранциите са за около 12 млн. щатски долара. Трима от четиримата производители са застраховали доставки, чиято единична стойност е под 2,8 млн. щатски долара. Axon Cable запазва 25 % „дял“ в „печалбата“, в случай че доларът е силен, докато други производители запазват 50 % от „печалбата“.
(32)
На срещата през декември 2009 г. Франция представи таблицата по-долу. В нея се прави обобщение на участващите производители, предоставените всяка година гаранции, както и гарантирания обменен курс. AD Industrie и Axon Cable не са приели сумата, предложена от Coface.
AD Industrie
Aerofonctions
Axon Cable
Exameca
2009 г.
-
0,264 млн. USD/[…] (5)
0,256 млн. USD/[…]
-
2010 г.
2 млн. USD/[…]
-
0,384 млн. USD/[…]
2,712 млн. USD/ […]
2011 г.
2 млн. USD/[…]
-
0,205 млн. USD/[…]
-
2012 г.
2 млн. USD/[…]
-
0,511 млн. USD/[…]
-
2013 г.
2 млн. USD/[…]
-
0,511 млн. USD/[…]
-
ОБЩО
8 млн. USD
0,264 млн. USD
1,866 млн. USD
2,712 млн. USD
Макс. сума, предложена от Coface
12,7 млн. USD
0,264 млн. USD
3,74 млн. USD
2,712 млн. USD
Премии
2,54 %
2,48 %
1,35 %
2,55 %
Участие
50 %
50 %
25 %
50 %
II.5. Резюме на опасения, които са довели до откриване на официалната процедура по разследване
(33)
Решението за откриване на процедурата, предвидена в член 108, параграф 2 от ДФЕС, е мотивирано с наличието на определен брой съмнения относно липсата на държавна помощ и относно евентуалната съвместимост на разследваната помощ с правилата за държавни помощи.
(34)
Първо, Комисията се съмняваше, че цените на премиите, платени от предприятията получатели, са съответствали на пазарните цени. По-конкретно Комисията считаше, че френските органи не са доказали, че платените премии са обхващали следните елементи: административните разходи на COFACE за управлението на гаранцията, риска от неизпълнение от страна на доставчика, кредитния риск при разсроченото плащане на премиите и маржа на печалба. Следователно не беше възможно да се изключи наличието на избирателно икономическо предимство в полза на производителите, сключили застраховката. Като се има предвид, че може да се приеме, че за мярката „Aero 2008“ е отговорна Франция, не можеше да се изключи, че е вероятно тя да представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1от ДФЕС.
(35)
Второ, Комисията се съмняваше в наличието на неефективност на пазара на инструменти за застраховане срещу краткосрочните и дългосрочните колебания на обменния курс Euro/USD, която засяга МСП и големите предприятия.
(36)
Трето, Комисията се съмняваше в наличието на стимулиращ ефект, тъй като производителите могат да се възползват от валутната гаранция, дори ако молбата им е формулирана след подписването на договора.
(37)
Четвърто, Комисията изрази съмнения относно пропорционалността на мярката, която не е ограничена до предприятията, които наистина се затрудняват да получат от своите банки валутни гаранции.
(38)
Пето, Комисията се съмняваше, че евентуалното положително въздействие на помощта може да надделее над нейните отрицателни въздействия, така че условията за търговия да не се променят до степен, която противоречи на общия интерес.
III. МНЕНИЯ НА ЗАИНТЕРЕСОВАНИТЕ СТРАНИ
(39)
Комисията не получи мнения от заинтересованите страни.
IV. МНЕНИЯ НА ФРЕНСКАТА РЕПУБЛИКА
(40)
Франция смята, че фактурираните по „Aero 2008“ премии отразяват пазарната стойност на предоставената застраховка срещу валутен риск и че въпросната мярка не представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
(41)
Френските органи изпратиха на Комисията подробно описание на методологията, въз основа на която се определят фактурираните по „Aero 2008“ премии.
(42)
Франция предостави информация, чрез която да се установи точната пазарна стойност на финансовите продукти, необходими за отпускането на гаранцията. Гаранцията се подразделя на финансови инструменти, чиято комбинация възпроизвежда нейния разплащателен профил: фючърсни покупки на EUR/USD, покупки и продажби на опции по EUR/USD.
(43)
Пазарната стойност на тези финансови инструменти се изчислява с помощта на данни от софтуера „Bloomberg“ - един от световните лидери в областта на финансовата информация. Франция предостави извлечения от софтуера „Bloomberg“ за всички финансови инструменти, съставляващи гаранциите, предоставени на четиримата производители, сключили гаранцията „Aero 2008“.
(44)
Пазарните стойности, определени по този начин, включват марж на печалбата за финансови институции, от които COFACE купува тези инструменти. Според информацията, предоставена от Франция, продуктите за покриване на валутния риск, предлагани от банките, по принцип не включват плащането на премия, тъй като банковият сектор се възнаграждава от гарантираните курсове и от цените на опциите. Въпросните маржове са включени в цените при образуването на финансовите продукти, съставляващи предложената на производителите гаранция, и следователно попадат в премиите, фактурирани от COFACE. Освен това, когато COFACE определя курса, гарантираният фючърсен курс винаги се избира над максимума на годишните пазарни фючърсни курсове.
(45)
За покриване на допълнителните административни разходи, свързани с управлението на мярката от COFACE, в размера на премията е включен марж от 40 базисни пункта. Този марж представлява между 17 и 32 % (6) от общата стойност на премиите, фактурирани на четирите предприятия, сключили застраховката „Aero 2008“.
(46)
Френските органи предоставиха и подробно обяснение за това как при изчисляване на премиите се взема под внимание рискът от неизпълнение от страна на производителя Както е описано в съображение 28, при хипотезата за силен долар неизпълнението от страна на производителя може да доведе до финансови загуби за френската държава.
(47)
Рискът от неизпълнение от страна на производителя се определя от COFACE въз основа на системата за оценка на френските предприятия „Score@rating“, пусната в експлоатация от COFACE през 2002 г. и която се осланя на нейния двадесетгодишен опит в областта на оценяването на предприятия. Благодарение на своя Score@rating COFACE получи от Commission bancaire (Банковата комисия) статут на External Credit Assesment Institution (ECAI) (Външна институция за кредитна оценка - ВИКО) за своята дейност на оценител във Франция. Този лиценз е издаден в съответствие с разпоредбите на Базел II. В таблицата по-долу е показано съответствието между различните признати рейтингови системи (7):
ВИКО
COFACE
Banque de France
Fitch
Moody’s
S & P
Претегляне на риска
Базелски мапинг
1
От 10 до 9
От 3++ до 3+
От AAA до AA-
От Aaa до Aa3
От AAA до AA-
20 %
2
8
3
От A+ до A-
От A1 до A3
От A+ до A-
50 %
-
3
От 7 до 6
4+
От BBB+ до BBB-
От Baa1 до Baa3
От BBB+ до BBB-
100 %
Оценка на риска в дългосрочен план
4
От 5 до 4
От 4 до 5+
От BB+ до BB-
От Ba1 до Ba3
От BB+ до BB-
100 %
5
3
От 5 до 6
От B+ до B-
От B1 до B3
От B+ до B-
150 %
6
От 2 до 1
От 8 до 9
CCC+ и по-нисък
Caa1 и по-нисък
CCC+ и по-нисък
150 %
(48)
Score@rating представлява оценка на риска, която отговаря на вероятността от неизпълнение, разделена на траншове. Анализираният риск е правната несъстоятелност на предприятието или неизпълнението с равностойна тежест по неговите плащания. На всяка категория, измерена по скала от 1 до 10, отговаря среден годишен процент на неизпълнение. В таблицата по-долу са показани средните годишни проценти на неизпълнение, които отговарят на различните оценки по core@rating (8):
Много голям риск
Умерено голям риск
Малък риск
Score@rating
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Годишен процент на неизпълнение
25 %
10 %
4 %
2 %
1,3 %
0,7 %
0,4 %
0,15 %
0,05 %
0 %
(49)
За да покрие риска от неизпълнение от страна на осигуреното предприятие при силен долар, COFACE трябва да защити позициите си с финансови инструменти в рамките на вероятността от неизпълнение (9). Със софтуера „Bloomberg“ е възможно да бъде изчислена цената на инструментите за покриване на кредитен риск към датата на котиране на определена гаранция. Поради това премията се адаптира в зависимост от риска от неизпълнение, определен въз основа на Score@rating, и в зависимост от разходите за инструменти, необходими за покриването на този риск.
(50)
Елементите, описани в съображения 40-49, образуват основата за определяне на премиите, прилагани по гаранцията „Aero 2008“. Френските органи предоставиха подробната структура на премиите, фактурирани на четиримата производители, които са сключили гаранцията. Тя е показана в таблицата по-долу:
Axon Cable
Exameca
Ad Industrie
Aerofonction
Дата на котировката
5.12.2008 г.
11.12.2008 г.
14.11.2008 г.
21.10.2008 г.
Оценка от Coface за котировката
[…]
[…]
[…]
[…]
Година на започване
2009 г.
2010 г.
2010 г.
2009 г.
Година на приключване
2013 г.
2010 г.
2013 г.
2009 г.
Част от положителната разлика в курса
25 %
50 %
50 %
50 %
Част от положителната разлика в курса, ограничена до 15 цента?
да
да
да
не
Срок на плащане
3 месеца
2 месеца
3 месеца
3 месеца
Обща сума в USD:
1 865 000
2 712 000
8 000 000
264 000
Пазарна цена на гаранцията
[…]
[…]
[…]
[…]
Кредитен риск
[…]
[…]
[…]
[…]
Марж за административни разходи
0,40 %
0,40 %
0,40 %
0,40 %
ОБЩО
1,26 %
2,43 %
2,43 %
2,29 %
Премия за Coface
1,35 %
2,55 %
2,54 %
2,48 %
Разлика, свързана с риска на изпълнение (10)
0,09 %
0,12 %
0,11 %
0,19 %
(51)
Според френските органи структурата на определената по този начин премия прави гаранцията по-малко привлекателна от продуктите, предлагани от банковия сектор. Следователно условията, предлагани по гаранцията „Aero 2008“, не са по-благоприятни от пазарните условия и премиите действително включват пазарната стойност на финансовите продукти, необходими за формирането на гаранцията, включително марж на печалбата, административните разходи на COFACE и стойността на риска от неизпълнение от страна на производителите. Поради това Франция твърди, че мярката не води до избирателно икономическо предимство и следователно не представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
(52)
Франция посочи също, че от единадесетте предприятия, които са получили предложение от COFACE, седем са решили да отхвърлят офертата. Според информацията, предоставена от френските органи, две от въпросните предприятия са заявили, че банковите условия са по-благоприятни (по-конкретно липсата на премия), а други две са твърдели, че условията, предложени от COFACE, не са привлекателни (а именно неизгоден гарантиран обменен курс). Едно предприятие е посочило, че неговите условия на плащане не са съвместими с предложената гаранция, друго е заявило, че в крайна сметка е успяло да сключи своя договор в евро, а трето предприятие е съобщило, че към края на валидността на обещанието за гаранция преговорите с купувача са се провалили.
V. ОЦЕНКА НА МЯРКАТА
(53)
Една мярка представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС, ако отговаря на четири условия: предоставена е от държавата или чрез ресурси на държавата, придава избирателно предимство на определени предприятия или някои икономически дейности, нарушава или заплашва да наруши конкуренцията и има вероятност да засегне търговията между държавите-членки.
(54)
Както е уточнено в съображение 34, решението за откриване на официална процедура по разследване се основава най-напред на наличието на съмнения относно съответствието с пазарната цена на премиите, изплатени от предприятията получатели. По-конкретно Комисията считаше, че френските органи не са доказали, че платените премии са обхващали следните елементи: административните разходи на COFACE за управлението на гаранцията, риска от неизпълнение от страна на производителя, кредитния риск при разсрочено плащане на премиите и маржа на печалбата. Следователно не беше възможно да се изключи наличието на избирателно икономическо предимство в полза на производителите, сключили застраховката.
(55)
Службите на Комисията пристъпиха към анализ на информацията, предоставена от френските органи вследствие на откриването на процедурата, предвидена в член 108, параграф 2 от ДФЕС, с цел да определят дали мярката отговаря на принципа на частния инвеститор в условията на пазарна икономика, т.е. дали условията, предложени от COFACE, съответстват на пазарните условия, предлагани от частните оператори.
(56)
Най-напред Комисията отбелязва, че френските органи са поели ангажимента COFACE да определи приложимия процент на премията въз основа на същата методология, описана по-конкретно в раздел IV (11), за всички предприятия, желаещи да се възползват от гаранцията.
(57)
Комисията констатира, че на пазара се намират продукти, сравними с предлаганите от COFACE.
(58)
След това Комисията провери дали пазарната цена на гаранцията, фактурирана от COFACE, съответства на пазарните цени, прилагани от частни оператори.
(59)
Комисията счита, че цените на финансовите инструменти, необходими за създаването на гаранцията, наистина са пазарни, за което свидетелстват извлеченията от софтуера „Bloomberg“, предоставени от Франция, и че са правилно отразени в премиите, фактурирани от COFACE.
(60)
Освен това пазарните цени на тези финансови продукти включват марж на печалбата в полза на финансовите институции, от които COFACE е купила въпросните инструменти.
(61)
Френските органи показаха също, че се фактурира допълнителен марж от 40 базисни пункта за покриване на административните разходи на COFACE. Както е описано в съображение 45, този марж представлява съществена част от стойността на фактурираните премии. Поради това Комисията счита, че фактурираните премии действително включват марж на печалбата и марж за покриване на административните разходи на COFACE, което позволява да бъдат разсеяни съмненията, изразени при откриването на официалната процедура по разследване. Комисията отбелязва, че частните банки не включват такъв допълнителен марж, а се ограничават с маржа, включен в цената от базата данни „Bloomberg“. Поради това може да се приеме, че този марж съответства на пазарните цени. Комисията счита, че Франция успя също да докаже, че рискът от неизпълнение от страна на производителя (12) е правилно отразен при определянето на размера на фактурираните премии. Всъщност, за да се справи със случаи на неизпълнение от страна на застрахованото предприятие, COFACE трябва да защити позициите си в рамките на вероятността от неизпълнение чрез:
-
покупка на пут опция EUR/USD, чиято цена на упражняване е равна на гарантирания фючърсен курс за (1 - % на дължимата част от положителната разлика в курса) × гарантираната сума в долари,
-
покупка на пут опция EUR/USD, чиято цена на упражняване е равна на гарантирания фючърсен курс минус 15 цента за дължимата част от положителната разлика в курса × гарантираната сума в долари при наличието на горна граница на дължимата част от положителната разлика в курса.
(62)
Стойността на кредитния риск за една застрахователна година се получава, като цената на опциите се умножи по вероятността от неизпълнение за въпросната година. Тази вероятност от неизпълнение се определя от международно призната рейтингова система, както е описано в съображения 47 и 48, и се използва от COFACE и нейните клиенти в техните търговски операции. Комисията счита, че фактът, че COFACE използва собствени, а не външни оценки, се оправдава с постигането на по-голяма ефективност.
(63)
Въз основа на допълнителната информация, предоставена от френските органи, и на техния ангажимент, посочен в съображение 56 от настоящото решение, Комисията стига до заключението, че исканата от COFACE цена за гаранцията „Aero 2008“ съответства на пазарните условия, предлагани от частните оператори.
(64)
Следователно може да се приеме, че начинът, по който действа гаранцията „Aero 2008“, отговаря на принципа на инвеститора в условията на пазарна икономика. От това следва, че производителите, сключили тази гаранция, не са се възползвали от никакво икономическо предимство.
(65)
Следователно не е необходимо да се анализират останалите съмнения, които мотивираха откриването на официалната процедура по разследване. Тъй като избирателното икономическо предимство е необходимо условие, за да бъде доказано наличието на държавна помощ, може да се заключи, че гаранцията „Aero 2008“ не представлява мярка за държавна помощ.
(66)
Що се отнася до условията, прилагани от COFACE при разсрочено плащане на премиите, Комисията обаче счита, че приложеният лихвен процент, т.е. 12-месечният EURIBOR, увеличен с 60 базисни пункта, не може да се приеме за съответстващ на пазарните практики. По-конкретно премията от 60 базисни пункта е неизменяема и не се адаптира в зависимост от риска от неизпълнение от страна на производителя, нито от равнището на обезпечението. При липса на специална обосновка на Франция Комисията, с цел установяване на референтния лихвен процент, прилага метода за определяне на референтните и сконтовите лихвени проценти, предвидени в Съобщението на Комисията за преразглеждане на метода за определяне на референтните и сконтовите лихвени проценти (13) (по-нататък „съобщението за референтните лихвени проценти“). С писмо от 31 януари 2011 г. френските органи се ангажираха разликата между премиите, произтичащи от прилагането на лихвения процент на COFACE, и тези, определени въз основа на референтния лихвен процент, включен в съобщението за референтните лихвени проценти, да остане винаги под минималния праг и да спазват всички разпоредби на Регламент (ЕО) № 1998/2006 на Комисията от 15 декември 2006 г. за прилагане на членове 87 и 88 от Договора към минималната помощ (14).
(67)
Следователно въз основа на този ангажимент Комисията може да заключи, че лихвите, фактурирани за разсрочено плащане, не отговарят на всички критерии по член 107, параграф 1 от ДФЕС и следователно не представляват мерки за държавна помощ.
VI. ЗАКЛЮЧЕНИЯ
(68)
Предвид гореизложеното Комисията счита, че гаранцията „Aero 2008“ не представлява държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:
Член 1
Мярката, приведена в действие от Френската република в полза на производителите на оборудване за авиационния сектор (гаранция „Aero 2008“), не представлява помощ съгласно член 107, параграф 1 от ДФЕС.
Член 2
Адресат на настоящото решение е Френската република.
Съставено в Брюксел на 8 март 2011 година.
KOMISIJAS LĒMUMS
(2011. gada 8. marts)
par pasākumu C 18/10 (ex NN 20/10), ko īstenojusi Francijas Republika aeronautikas nozares piegādātāju atbalstam (garantija “Aero 2008”)
(izziņots ar dokumenta numuru C(2011) 1378)
(Autentisks ir tikai teksts franču valodā)
(Dokuments attiecas uz EEZ)
(2011/393/ES)
EIROPAS KOMISIJA,
ņemot vērā Līgumu par Eiropas Savienības darbību un jo īpaši tā 108. panta 2. punkta pirmo daļu,
ņemot vērā Līgumu par Eiropas Ekonomikas zonu un jo īpaši tā 62. panta 1. punkta a) apakšpunktu,
pēc tam, kad ieinteresētajām personām ir lūgts iesniegt savas piezīmes saskaņā ar minētajiem pantiem (1),
tā kā:
I. PROCEDŪRA
(1)
Komisija 2008. gada 17. oktobrī uzsāka obligāto procedūru attiecībā uz valūtas maiņas kursa riska garantiju, ko COFACE piešķīra aeronautikas nozares piegādātājiem (turpmāk - “pasākums” vai ““Aero 2008” garantija”) (CP 294/08).
(2)
Francijas Republikai 2008. gada 4. novembrī, 2009. gada 15. maijā un 2009. gada 30. septembrī tika nosūtīti informācijas pieprasījumi. Francijas Republika attiecīgi atbildēja 2008. gada 8. decembrī, 2009. gada 18. jūnijā un 2009. gada 30. oktobrī. Visas atbildes tika reģistrētas tajā pašā dienā.
(3)
Komisijas dienestu un Francijas Republikas pārstāvju sanāksme notika 2009. gada 17. decembrī. Pēc šīs sanāksmes Francijas Republika sniedza papildu informāciju 2010. gada 22. februārī.
(4)
Ar 2010. gada 20. jūlija vēstuli Komisija informēja Francijas Republiku par savu lēmumu attiecībā uz šo pasākumu sākt LESD 108. panta 2. punktā paredzēto procedūru.
(5)
Komisijas lēmums sākt procedūru tika publicēts Eiropas Savienības Oficiālajā Vēstnesī (2). Komisija aicināja ieinteresētās personas iesniegt piezīmes par minēto pasākumu.
(6)
Nekādas ieinteresēto personu piezīmes par šo jautājumu Komisija nav saņēmusi.
(7)
Francijas Republika 2010. gada 20. septembrī iesniedza Komisijai savas piezīmes.
(8)
Komisija ar 2010. gada 15. novembra vēstuli lūdza Francijas Republiku iesniegt papildu informāciju. Francijas Republika atbildēja 2010. gada 15. decembra vēstulē, ko Komisijas dienesti reģistrēja tajā pašā dienā.
(9)
Francijas Republika sniedza papildu informāciju 2011. gada 31. janvāra vēstulē, ko Komisijas dienesti reģistrēja tajā pašā dienā.
II. PASĀKUMA APRAKSTS
II.1. Juridiskais pamats
(10)
Francijas Republikas iestādes norādīja, ka pasākuma juridiskais pamats bija Apdrošināšanas kodeksa L 432-1., L 432-2., R 442-1. un R 442-8-4. pants.
II.2. Saņēmēji
(11)
Pasākuma potenciālie atbalsta saņēmēji ir aeronautikas nozares otrās pakāpes vai zemākas pakāpes piegādātāji (3).
(12)
Nav ierobežojumu attiecībā uz saņēmēju lielumu. Nav pieņemami piegādātāji, kuru uzņēmumos gaisa kuģu ražotāju līdzdalība ir lielāka nekā 25 %.
(13)
Grūtībās nonākušiem uzņēmumiem attiecīgais pasākums nav pieejams.
(14)
Pasākuma atbalsta saņēmēji var būt piegādātāji, kas darbojas Francijā, tostarp tie piegādātāji, kuru uzņēmējdarbība ir reģistrēta Francijā vai kuru galvenais birojs atrodas Francijā un kuri piegādā iekārtas gaisa kuģu ražotājiem, kas reģistrējuši uzņēmējdarbību ārpus Francijas. Savukārt pasākums neattiecas uz piegādātājiem, kuri nav reģistrējuši uzņēmējdarbību Francijā un kuri piegādā iekārtas gaisa kuģu ražotājam, kas reģistrējis uzņēmējdarbību ārpus Francijas.
(15)
Pamatojoties uz Francijas sniegto informāciju, šobrīd uzņēmumi, kas saņem šo atbalstu, ir AD Industrie, Aerofonctions, Axon Cable un Exameca. Tie ir aeronautikas nozares piegādātāji, kuru uzņēmējdarbība reģistrēta Francijā un kuriem 2008. gada beigās COFACE piešķīra valūtas maiņas kursa riska apdrošināšanu.
II.3. Ekonomiskais pamatojums
(16)
Pēc Francijas sniegtās informācijas, gaisa kuģu ražotāji arvien biežāk pieprasa, lai to piegādātāji savus piedāvājumus iesniedz ASV dolāros (“dolāri” jeb “ASV dolāri”). Vāja ASV dolāra gadījumā šādi uz ASV dolāru balstīti vidēja termiņa vai ilgtermiņa piegādes līgumi rada problēmas Francijas un citiem piegādātājiem, kuru galvenās izmaksas ir euro zonā.
(17)
Francija paskaidroja, ka dažiem aeronautikas nozares uzņēmumiem ir grūtības iegādāties EUR/USD valūtas maiņas kursa riska apdrošināšanu, kas atbilstu viņu vajadzībām. Lai gan valūtas maiņas kursa riska apdrošināšanas produkti finanšu tirgos ir plaši pieejami, piedāvāto garantiju specifika ne vienmēr ir pielāgota noteiktu uzņēmumu īpašajām vajadzībām. Saskaņā ar Francijas iestāžu sniegto informāciju bankas visbiežāk piedāvā segt euro un ASV dolāra svārstību risku uz laikposmu, kas nepārsniedz divus gadus.
II.4. Pasākuma apraksts
(18)
“Aero 2008” garantija ir ASV dolāra un euro maiņas kursa svārstību riska apdrošināšanas mehānisms. Aeronautikas nozares piegādātāji, kuri ir noslēguši piegādes līgumus ASV dolāros, iegūst, ja dolāra vērtība ir augsta, taču viņiem rodas zaudējumi, ja dolāra vērtība krītas. Šī garantija viņiem ļauj nodrošināties pret zaudējumiem, ja dolāra vērtība krītas, vienlaikus zināmā mērā gūstot labumu, ja dolāra vērtība ir augsta.
(19)
Konkrēto pasākumu pārvalda COFACE. COFACE ir viens no galvenajiem Francijas uzņēmumiem eksporta kredīta apdrošināšanas jomā. Kopš 2002. gada tas pieder Natixis grupai. Natixis ir BPCE grupas meitasuzņēmums. BPCE izveidoja 2009. gadā, apvienojoties Banque Populaire un Caisse d’Épargne.
(20)
Kopējais finansējuma apjoms ir saistīts tikai ar valūtas maiņas risku par piegādēm, kas nepārsniedz 500 miljonus euro. Līdz šim faktiski segtās summas ir bijušas tikai neliela daļa (aptuveni 10 miljoni euro) no maksimālās summas. Ieinteresētie uzņēmumi var pieprasīt iespēju saņemt garantiju līdz 2012. gada 15. decembrim.
(21)
Aeronautikas nozares piegādātājam, kas vēlas izmantot “Aero 2008” garantiju, ir jāpieprasa valūtas maiņas kursa riska apdrošināšana un jāpierāda, ka apdrošināšana attiecas uz piegādēm, kas tiek apmaksātas ASV dolāros. Attiecīgi piegādātājs saņems COFACE piedāvājumu, kas ietver apgrozījuma apjomu dolāros un “garantēto” valūtas maiņas kursu pret dolāru; šos divus rādītājus nosaka garantiju komisija, ņemot vērā piegādātāja iesniegto sākotnējo pieprasījumu. Segtās summas attiecas tikai uz apdrošinātās personas dolāros noslēgto līgumu kopuma daļu. Piedāvājums attiecas uz laikposmu, kas nepārsniedz piecus gadus. Piegādātājs var pieņemt vai noraidīt COFACE piedāvājumu. Garantētā apgrozījuma summa nevar tikt grozīta pēc tam, kad ir izsniegts apstiprinājums, kurā noteikts, ka COFACE uzņemas garantiju.
(22)
Ja dolāra vērtība krītas salīdzinājumā ar garantēto maiņas kursu, uzņēmēji, kuri ir parakstījuši garantijas līgumu, saņems no COFACE kompensāciju 100 % apmērā no zaudējumiem, kas radušies maiņas kursa rezultātā. Ja dolāra vērtība palielinās, uzņēmumiem būs COFACE jāmaksā peļņas daļa. Apdrošinātais var izvēlēties, vai saņemt 25 % vai 50 % no konstatētās dolāra vērtības paaugstināšanās valūtas maiņas kursa pārskatīšanas brīdī. Summa, kas uzņēmumam būs jāpārskaita COFACE, pēc tam tiks aprēķināta, izmantojot šo pārskatīto valūtas maiņas kursu. Ir divi peļņas sadales varianti:
-
1. variants. Pārskatītais maiņas kurss atbilst sākotnējam garantētajam maiņas kursam, no kura atņemta starpība starp sākotnējo garantēto maiņas kursu un valūtas maiņas kursa likmi piemērošanas dienā (ECB noteiktais dienas maiņas kurss (“fixing”), ievērojot garantēto peļņas sadales procentuālo lielumu.
-
2. variants. Tāda pati kārtība kā 1. variantā, taču peļņas sadales (t. i., starpības starp sākotnējo garantēto maiņas kursu un maiņas kursu piemērošanas dienā) maksimālā vērtība ir noteikta 15 centu apmērā.
(23)
Summa, ko maksās piegādātāji, uz kuriem attiecas valūtas maiņas garantija, dolāra vērtības palielināšanās gadījumā būs mazāka nekā summa, ko viņi saņems tikpat lielas dolāra vērtības samazināšanās gadījumā. Izmaksātā peļņas daļa dod piegādātājiem iespēju zināmā mērā gūt labumu no lielākas dolāra vērtības. Lielākas dolāra vērtības gadījumā iegūtās peļņas daļēja nodošana ļauj attiecīgi samazināt prēmiju, lai apdrošinātos pret dolāra vērtības samazināšanos.
(24)
Prēmijas, kas piegādātājiem jāmaksā, lai varētu saņemt “Aero 2008” garantiju, tiek noteiktas un rēķins tiek sagatavots pēc garantijas līguma parakstīšanas. Apdrošinātie uzņēmumi var izvēlēties, vai maksāt uzreiz vai veikt maksājumu pa daļām. Piegādātājiem, kuri izvēlas dalīt maksājumus, ir jāmaksā 25 % no prēmijas, noslēdzot līgumu, un atlikums par katru segto gadu ir jāmaksā attiecīgā gada 31. janvārī. Šajā gadījumā, lai segtu prēmijas maksājuma kredīta risku, tiek piemērota likme, kas atbilst EURIBOR likmei 12 mēnešiem, kura palielināta par 60 bāzes punktiem (4). No četriem uzņēmumiem, kuri parakstīja garantijas līgumu, divi uzņēmumi izvēlējās veikt maksājumu pa daļām - AD Industrie un Exameca.
(25)
Piegādātājiem kā apliecinošie dokumenti ir jāiesniedz rēķini, kas apliecina ASV dolāros maksātās summas.
(26)
Francijas iestādes norāda, ka visi darījumi, ko veicis COFACE“Aero 2008” ietvaros, ir veikti Francijas valsts vārdā. Šiem darījumiem COFACE izmanto īpašu Francijas valsts bankas kontu. Lai gan Francijas valsts ir šā konta turētāja, COFACE tam ir piekļuve, lai veiktu finanšu darījumus, piemēram, pirktu iespēju līgumus. Prēmijas, ko maksā saņēmēji, tiek tieši pārskaitītas uz šo kontu. Tas nozīmē, ka pats COFACE neuzņemas nekādu risku, ņemot vērā, ka tas pārvalda pasākumu valsts vārdā. Tātad tā ir Francijas valsts, kas uzņemas pasākuma finanšu risku.
(27)
COFACE pieprasītās prēmijas tiek aprēķinātas katram konkrētajam gadījumam atsevišķi. Francija uzskata, ka tās atspoguļo tirgus cenas ar valūtas maiņas kursa apdrošināšanu saistītajiem instrumentiem. Finanšu instrumenti, ko COFACE pērk Francijas valsts vārdā un uz tās rēķina, pilnībā sedz paša COFACE valūtas maiņas kursa risku visā garantijas laikā, kad tas piedāvā šo garantiju piegādātājam.
(28)
Ja dolāra vērtība palielinās, piegādātājam ir jāieskaita COFACE summa, ko nosaka starpība starp garantēto maiņas kursu un atsauces maiņas kursu termiņa dienā. Ja apdrošinātais piegādātājs to nedara, COFACE būs uz valsts rēķina jāpilda savas līgumiskās saistības segt garantiju. Trešā persona, kas būs nopirkusi maksājuma solījumu lielākas vērtības dolāra gadījumā, saņems summu, kas tiks atskaitīta no Francijas valsts konta, ko, iespējams, attiecīgais piegādātājs neatlīdzinās vai neatlīdzinās pilnībā.
(29)
Gadījumā, ja piegādātāji izvēlas maksāt pa daļām kādu prēmijas daļu, Francijas valstij pastāv risks, ka radīsies zaudējumi, ja prēmiju atlikusī summa netiek samaksāta apdrošinātā gada laikā.
(30)
Pasākums tika uzsākts 2008. gada rudenī. Vienpadsmit uzņēmumi prasīja COFACE oficiālu piedāvājumu, kuru pieņēma četri no šiem uzņēmumiem; divi uzņēmumi pēc tam samazināja sākotnēji pieprasīto summu. Visi šie piedāvājumi tika pieņemti 2008. gada novembrī un decembrī. Pamatojoties uz Francijas iestāžu sniegto informāciju, 2009. un 2010. gadā netika pieņemts neviens piedāvājums.
(31)
Divas no četrām garantijām ir līdz 2013. gada beigām (t. i., piecus gadus), vienas garantijas termiņš beidzās 2010. gadā (t. i., pēc diviem gadiem), bet vienas termiņš beidzās jau 2009. gadā (t. i., pēc viena gada). Garantijas, kuru ilgums ir līdz 2013. gadam, attiecas uz ikgadējām piegāžu daļām. Potenciālo attiecīgo piegāžu kopējā summa ir apmēram 19 miljoni ASV dolāru. Tā kā daži piegādātāji ir izvēlējušies segt tikai daļu no to piegādēm, garantijas attiecas aptuveni uz 12 miljoniem ASV dolāru. Trīs no četriem piegādātājiem ir saņēmuši segumu par piegādēm, kuru atsevišķā vērtība bija mazāka nekā 2,8 miljoni ASV dolāru. Axon Cable patur 25 % “līdzdalību” no “peļņas” apmēra, ja dolāra vērtība palielinās, savukārt pārējie piegādātāji patur 50 % no “peļņas”.
(32)
Francija 2009. gada decembrī notikušajā sanāksmē iesniedza šādu tabulu; tajā ir uzskaitīti iesaistītie piegādātāji un katru gadu piešķirtās garantijas, kā arī garantētais valūtas maiņas gada kurss. AD Industrie un Axon Cable nepiekrita kopējai summai, ko piedāvāja COFACE.
AD Industrie
Aerofonctions
Axon Cable
Exameca
2009. g.
-
0,264 miljoni USD/[..] (5)
0,256 miljoni USD/[..]
-
2010. g.
2 miljoni USD/[..]
-
0,384 miljoni USD/[..]
2,712 miljoni USD/[..]
2011. g.
2 miljoni USD/[..]
-
0,205 miljoni USD/[..]
-
2012. g.
2 miljoni USD/[..]
-
0,511 miljoni USD/[..]
-
2013. g.
2 miljoni USD/[..]
-
0,511 miljoni USD/[..]
-
KOPĀ
8 miljoni USD
0,264 miljoni USD
1,866 miljoni USD
2,712 miljoni USD
Maksimālā COFACE piedāvātā summa
12,7 miljoni USD
0,264 miljoni USD
3,74 miljoni USD
2,712 miljoni USD
Prēmijas
2,54 %
2,48 %
1,35 %
2,55 %
Līdzdalība
50 %
50 %
25 %
50 %
II.5. Izteikto šaubu kopsavilkums, kuru rezultātā tika sākta formāla izmeklēšanas procedūra
(33)
Lēmumu sākt LESD 108. panta 2. punktā paredzēto procedūru pamatoja šaubas par to, vai tas nav valsts atbalsts, un par izskatītā atbalsta iespējamo saderību ar noteikumiem valsts atbalsta jomā.
(34)
Pirmkārt, Komisijai bija šaubas par saņēmēju uzņēmumu maksāto prēmiju atbilstību tirgus cenām. Konkrēti, Komisija uzskatīja, ka Francijas iestādes nav pierādījušas, ka maksātās prēmijas sedza šādus elementus: COFACE administratīvās izmaksas garantijas pārvaldībai, piegādātāja nemaksāšanas risku, kredīta risku, maksājot prēmiju pa daļām, un peļņas normu. Tādējādi nebija iespējams izslēgt selektīvas ekonomiskās priekšrocības esību par labu piegādātājiem, kuri ir noslēguši līgumu par garantiju. Ņemot vērā, ka “Aero 2008” pasākums varēja tikt piedēvēts Francijai, nebija iespējams izslēgt to, ka tas varētu būt valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē.
(35)
Otrkārt, Komisija apšaubīja to, ka attiecībā uz lieliem, vidējiem un/vai maziem uzņēmumiem pastāv tirgus nepilnība saistībā ar valūtas maiņas kursa riska apdrošināšanu pret īstermiņa un ilgāka termiņa ietekmi, ko rada EUR/USD maiņas kursa svārstības.
(36)
Treškārt, Komisija apšaubīja to, ka pasākumam ir stimulējoša ietekme, jo piegādātāji varēja saņemt maiņas kursa riska apdrošināšanu, pat ja viņu pieteikums sagatavots pēc piegādes līguma parakstīšanas.
(37)
Ceturtkārt, Komisija apšaubīja pasākuma samērīgumu, jo tas nav attiecināts tikai uz tiem uzņēmumiem, kuri ir pierādījuši grūtības panākt piekļuvi maiņas kursa riska apdrošināšanai savās bankās.
(38)
Piektkārt, Komisija apšaubīja to, vai atbalsta iespējamā pozitīvā ietekme var atsvērt atbalsta negatīvo ietekmi tā, lai tirdzniecības nosacījumi netiktu mainīti tādā mērā, kas ir pretrunā kopīgajām interesēm.
III. IEINTERESĒTO PERSONU NOVĒROJUMI
(39)
No ieinteresētajām personām Komisija nekādas piezīmes nesaņēma.
IV. FRANCIJAS REPUBLIKAS KOMENTĀRI
(40)
Francija uzskata, ka prēmijas, kas iekasētas “Aero2008” pasākuma ietvaros, atspoguļo valūtas maiņas kursa apdrošināšanas tirgus vērtību un ka līdz ar to attiecīgais pasākums nav valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē.
(41)
Francijas iestādes iesniedza Komisijai detalizētu aprakstu metodei, pamatojoties uz kuru tika noteiktas prēmijas summas, kas iekasētas “Aero 2008” pasākuma ietvaros.
(42)
Francija iesniedza informāciju, kas ļauj noteikt to finanšu produktu precīzu tirgus cenu, kuri nepieciešami, lai īstenotu garantiju. Šī garantija ir sadalīta finanšu instrumentos, kuru kombinācija atveido tās maksājuma profilu: nākotnes darījumu pirkšana EUR/USD, iespēju līgumu pirkšana un pārdošana par EUR/USD.
(43)
Šo finanšu instrumentu tirgus cena ir aprēķināta, izmantojot datus no lietojumprogrammas Bloomberg, kas ir viens no pasaules mēroga līderiem finanšu informācijas jomā. Francija iesniedza izrakstus no lietojumprogrammas Bloomberg attiecībā uz visiem finanšu instrumentiem, kas veido garantijas, kuras tika piešķirtas četriem piegādātājiem, kas bija parakstījuši līgumu par “Aero 2008” garantiju.
(44)
Tādējādi noteiktas tirgus vērtības ietver peļņas normu finanšu iestādēm, kurās COFACE pērk šos instrumentus. Saskaņā ar Francijas sniegto informāciju banku piedāvātie valūtas maiņas kursa apdrošināšanas produkti parasti neietver prēmijas maksāšanu, banku nozarē izdevumi tiek segti, balstoties uz garantēto maiņas kursu un iespēju līgumu cenu. Attiecīgās peļņas normas ir iekļautas to finanšu produktu cenā, kuri veido piegādātājiem piedāvāto garantiju, un tātad ir ietvertas COFACE iekasētajās prēmijās. Turklāt, kad COFACE nosaka valūtas maiņas kursu, garantētais valūtas maiņas nākotnes kurss vienmēr ir lielāks nekā tirgus gada maksimālais valūtas maiņas nākotnes kurss.
(45)
Lai segtu papildu administratīvās izmaksas, kas COFACE rodas saistībā ar pasākuma pārvaldību, prēmijas summā ir iekļauts 40 bāzes punktu uzcenojums. Tas veido 17 % līdz 32 % (6) no kopējās prēmiju summas, kas jāmaksā četriem uzņēmumiem, kuri parakstījuši “Aero 2008” garantijas līgumu.
(46)
Francijas iestādes sniedza arī detalizētu paskaidrojumu par to, kā maksājamo prēmiju aprēķināšanā tiek ņemts vērā piegādātāja nemaksāšanas risks. Kā tas aprakstīts 28. apsvērumā, stipra dolāra gadījumā, ja piegādātājs nemaksā, Francijas valstij var rasties finansiāli zaudējumi.
(47)
Piegādātāja nemaksāšanas risku COFACE nosaka, balstoties uz Francijas uzņēmumu novērtējumu Score @rating, ko COFACE sāka izmantot 2002. gadā un kas balstās uz tās 20 gadu pieredzi uzņēmumu vērtēšanas jomā. COFACE, izmantodama savu Score @rating, no Banku komisijas ir saņēmusi External Credit Assesment Institution (ECAI) statusu savām vērtētāja darbībām Francijā. Šis statuss ir piešķirts atbilstoši Bāzeles II regulai. Nākamajā tabulā ir parādīta saikne starp dažādām atzītām vērtēšanas sistēmām (7).
ĀKNI
COFACE
Banque de France
Fitch
Moody’s
S & P
Riska pakāpe
Bāzeles kartējums
1
10 līdz 9
3++ līdz 3+
AAA līdz AA-
Aaa līdz Aa3
AAA līdz AA-
20 %
2
8
3
A+ līdz A-
A1 līdz A3
A+ līdz A-
50 %
-
3
7 līdz 6
4+
BBB+ līdz BBB-
Baa1 līdz Baa3
BBB+ līdz BBB-
100 %
Ilgtermiņa riska novērtējums
4
5 līdz 4
4 līdz 5+
BB+ līdz BB-
Ba1 līdz Ba3
BB+ līdz BB-
100 %
5
3
5 līdz 6
B+ līdz B-
B1 līdz B3
B+ līdz B-
150 %
6
2 līdz 1
8 līdz 9
CCC+ un mazāk
Caa1 un mazāk
CCC+ un mazāk
150 %
(48)
Score @rating ir riska vērtējums, kas atbilst nemaksāšanas varbūtības sadalījumam pa daļām. Analizētais risks ir uzņēmuma likumīga saistību nepildīšana vai līdzvērtīgas nozīmes nemaksāšana. Katram vērtējumam skalā no 1 līdz 10 atbilst konkrēts vidējais gada saistību neizpildes rādītājs. Turpmākajā tabulā ir norādīts gada saistību neizpildes rādītājs, kas atbilst dažādiem Score @rating vērtējumiem (8).
Ļoti augsts risks
Vidēji augsts risks
Zems risks
Score @rating
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Gada saistību neizpildes rādītājs
25 %
10 %
4 %
2 %
1,3 %
0,7 %
0,4 %
0,15 %
0,05 %
0 %
(49)
Lai ņemtu vērā risku, ka apdrošinātais uzņēmums nepilda saistības dolāra vērtības palielināšanās gadījumā, COFACE ir jāparedz segums iespējamās nemaksāšanas apmērā, izmantojot finanšu instrumentus (9). Izmantojot lietojumprogrammu Bloomberg, ir iespējams aprēķināt to instrumentu cenu, kas nepieciešami, lai apdrošinātu kredīta risku garantijas kotēšanas dienā. Tātad prēmija tiek pielāgota, ņemot vērā nemaksāšanas risku, ko nosaka, pamatojoties uz Score @rating sistēmu un šā riska apdrošināšanai nepieciešamo instrumentu izmaksām.
(50)
Elementi, kas aprakstīti 40. līdz 49. apsvērumā, ir pamats, lai noteiktu prēmijas, kas tiek piemērotas “Aero 2008” garantijas ietvaros. Francijas iestādes ir sniegušas detalizētu aprakstu prēmijām, kas piemērotas četriem piegādātājiem, kuri parakstījuši garantijas līgumu. Tas ir parādīts nākamajā tabulā.
Axon Cable
Exameca
Ad Industrie
Aerofonction
Kotēšanas datums
5.12.2008.
11.12.2008.
14.11.2008.
21.10.2008.
COFACE vērtējums kotēšanas brīdī
[..]
[..]
[..]
[..]
Sākuma gads
2009
2010
2010
2009
Beigu gads
2013
2010
2013
2009
Peļņas sadale
25 %
50 %
50 %
50 %
Vai peļņas daļa maksimāli 15 centu apmērā?
jā
jā
jā
nē
Maksājuma termiņš
3 mēneši
2 mēneši
3 mēneši
3 mēneši
Kopsumma USD
1 865 000
2 712 000
8 000 000
264 000
Garantijas tirgus cena
[..]
[..]
[..]
[..]
Kredītrisks
[..]
[..]
[..]
[..]
Uzcenojums par administratīvajiem izdevumiem
0,40 %
0,40 %
0,40 %
0,40 %
KOPĀ
1,26 %
2,43 %
2,43 %
2,29 %
COFACE prēmija
1,35 %
2,55 %
2,54 %
2,48 %
Novirze, kas saistīta ar izpildes risku (10)
0,09 %
0,12 %
0,11 %
0,19 %
(51)
Francijas iestādes uzskata, ka šādi noteikta prēmijas struktūra padara garantiju mazāk pievilcīgu nekā banku nozares piedāvātos produktus. Tātad “Aero 2008” garantijas ietvaros piedāvātie nosacījumi nav labvēlīgāki kā tirgus nosacījumi, un prēmijas ietver to finanšu produktu tirgus vērtību, kuri nepieciešami garantijas īstenošanai, tostarp peļņas normu, COFACE administratīvās izmaksas un piegādātāju nemaksāšanas riska vērtību. Francija tāpēc uzskata, ka pasākums nesniedz selektīvu ekonomisku priekšrocību un līdz ar to tas nav valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē.
(52)
Francija arī norāda, ka COFACE piedāvājumu saņēma vienpadsmit uzņēmumi, taču septiņi uzņēmumi piedāvājumu noraidīja. Saskaņā ar Francijas iestāžu sniegto informāciju divi no šiem uzņēmumiem paziņoja, ka banku piedāvātie nosacījumi ir labvēlīgāki (proti, nav jāmaksā prēmija), un divi citi uzņēmumi norādīja, ka COFACE piedāvātie nosacījumi nav tiem izdevīgi (proti, garantētie valūtas maiņas kursi nav pievilcīgi). Viens uzņēmums norādīja, ka tā maksāšanas nosacījumi nav saderīgi ar piedāvāto garantiju, cits uzņēmums norādīja, ka tam galu galā ir izdevies noslēgt līgumu euro, un trešais uzņēmums norādīja, ka līdz garantijas solījuma derīguma beigām sarunas ar pircēju vēl nebija pabeigtas.
V. PASĀKUMA NOVĒRTĒJUMS
(53)
Pasākums ir valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē, ja tas atbilst četriem nosacījumiem: to piešķir valsts, vai tas ir piešķirts, izmantojot valsts līdzekļus, tas dod selektīvas priekšrocības konkrētiem uzņēmumiem vai konkrētām saimnieciskām darbībām, rada vai draud radīt konkurences izkropļojumus un var ietekmēt tirdzniecību starp dalībvalstīm.
(54)
Kā tas ir minēts 34. apsvērumā, lēmums sākt formālu izmeklēšanas procedūru pirmām kārtām balstījās uz šaubu esību par saņēmēju uzņēmēju maksāto prēmiju atbilstību tirgus cenām. Konkrēti, Komisija uzskatīja, ka Francijas iestādes nav pierādījušas, ka maksātās prēmijas sedza šādus elementus: COFACE administratīvās izmaksas garantijas pārvaldībai, piegādātāja nemaksāšanas risku, kredītrisku, maksājot prēmiju pa daļām, un peļņas normu. Tādējādi nebija iespējams izslēgt selektīvas ekonomiskās priekšrocības esību par labu piegādātājiem, kuri ir noslēguši līgumu par garantiju.
(55)
Pēc tam, kad tika sākta LESD 108. panta 2. punktā paredzētā procedūra, Komisijas dienesti veica Francijas iestāžu iesniegtās informācijas analīzi, lai noteiktu, vai pasākums atbilst tirgus ekonomikas privātā ieguldītāja principam, t. i., vai COFACE piedāvātie nosacījumi atbilst tirgus nosacījumiem, ko piedāvā privātie uzņēmēji.
(56)
Vispirms Komisija pieņem zināšanai, ka Francijas iestādes apņēmās panākt to, ka COFACE visiem uzņēmumiem, kuri vēlas saņemt garantiju, prēmijas likmi nosaka, balstoties uz vienu metodi, kas jo īpaši aprakstīta IV iedaļā (11).
(57)
Komisija konstatē, ka tirgos arī ir pieejami produkti, kas ir salīdzināmi ar COFACE piedāvātajiem produktiem.
(58)
Pēc tam Komisija pārbaudīja, vai COFACE iekasētā garantijas tirgus cena atbilst tirgus cenām, ko piemēro privātie uzņēmēji.
(59)
Komisija uzskata, ka garantijas īstenošanai nepieciešamo finanšu instrumentu cenas ir tirgus cenas, kā to parāda izraksti no Bloomberg lietojumprogrammas, ko iesniegusi Francija, un tās ir korekti atspoguļotas prēmijās, ko iekasē COFACE.
(60)
Turklāt šo finanšu produktu tirgus cenas ietver peļņas normu finanšu institūcijām, kurās COFACE ir pircis konkrētos instrumentus.
(61)
Francijas iestādes ir arī parādījušas, ka, lai segtu COFACE administratīvās izmaksas, tiek iekasēts papildu uzcenojums 40 bāzes punktu apmērā. Kā tas minēts 45. apsvērumā, šis uzcenojums ir būtiska aprēķināto prēmiju vērtības daļa. Tāpēc Komisija uzskata, ka iekasētās prēmijas tiešām ietver peļņas normu, kā arī daļu, kas paredzēta, lai segtu COFACE administratīvās izmaksas; līdz ar to ir kliedētas šaubas, kas izteiktas formālās izmeklēšanas procedūras sākšanas brīdī. Komisija novēro, ka šādu papildu uzcenojumu neiekļauj privātās bankas, iekasējot tikai uzcenojumu, kas iekļauts Bloomberg datubāzes cenā. Tādēļ var uzskatīt, ka šis uzcenojums atbilst tirgus cenai. Komisija uzskata, ka Francijai ir izdevies arī pierādīt, ka piegādātāja nemaksāšanas risks (12) ir pareizi atspoguļots, nosakot iekasēto prēmiju summu. Lai ņemtu vērā risku nemaksāšanas gadījumā, COFACE ir jānodrošinās nemaksāšanas varbūtības apmērā:
-
pērkot EUR/USD pārdošanas iespējas par cenu, kas vienāda ar garantēto valūtas maiņas nākotnes kursu (1 - % peļņas daļa) × garantētā summa dolāros,
-
pērkot EUR/USD pārdošanas iespējas par cenu, kas vienāda ar garantēto valūtas maiņas nākotnes kursu, no kura atņemti 15 centi peļņas sadalei, × garantētā summa dolāros, ja ir noteikta peļņas sadales maksimālā likme.
(62)
Kredītriska vērtība vienam konkrētajam apdrošināšanas gadam tātad ir vienāda ar rezultātu, reizinot iespēju cenu ar nemaksāšanas varbūtību konkrētajā gadā. Šī nemaksāšanas varbūtība tiek noteikta, izmantojot starptautiski atzītu vērtēšanas sistēmu, kā tas aprakstīts 47. un 48. apsvērumā un ko izmanto COFACE un tā klienti viņu komercdarījumu ietvaros. Komisija uzskata, ka faktu, ka COFACE izmanto pats savu vērtēšanu, nevis ārējo vērtēšanu, attaisno tas, ka tā ir efektīva.
(63)
Pamatojoties uz Francijas iestāžu papildus sniegto informāciju un Francijas iestāžu apņemšanos, kas minēta šā lēmuma 56. apsvērumā, Komisija secina, ka COFACE pieprasītā cena par “Aero 2008” garantiju atbilst tirgus nosacījumiem, ko piedāvā privātie uzņēmumi.
(64)
Tātad var uzskatīt, ka “Aero 2008” garantijas darbība atbilst ieguldītāja principam tirgus ekonomikā. Tādējādi piegādātāji, kuri bija parakstījuši līgumu par šo garantiju, nav saņēmuši nekādas ekonomiskas priekšrocības.
(65)
Līdz ar to nav vajadzīgs analizēt citas šaubas, kas pamatoja formālās izmeklēšanas procedūras sākšanu. Selektīvas ekonomiskas priekšrocības esība ir nosacījums, kas nepieciešams, lai pierādītu valsts atbalsta esību; tātad var secināt, ka “Aero 2008” garantija nav valsts atbalsta pasākums.
(66)
Attiecībā uz nosacījumiem, ko COFACE piemēro prēmiju maksājumiem pa daļām, Komisija tomēr uzskata, ka piemērotā procentu likme, t. i., EURIBOR likme 12 mēnešiem, kurai pieskaita 60 bāzes punktus, nevar tikt uzskatīta par likmi, kas atbilst tirgus praksei. Jo īpaši 60 bāzes punktu prēmija ir fiksēta prēmija, kas netiek pielāgota, ņemot vērā ne piegādātāja saistību nepildīšanas risku, ne nodrošinājuma līmeni. Tā kā Francija nav sniegusi īpašu pamatojumu, Komisija, lai noteiktu atsauces likmi, piemēro atsauces likmes un diskonta likmes noteikšanas metodi, kas paredzēta Komisijas paziņojumā par atsauces likmes un diskonta likmes noteikšanas metodes pārskatīšanu (13) (turpmāk - “Paziņojums par atsauces likmi”). Francijas iestādes 2011. gada 31. janvāra vēstulē apņēmās ievērot to, lai starpība starp prēmijām, kas izriet no COFACE procentu likmes piemērošanas, un prēmijām, kas noteiktas, pamatojoties uz atsauces likmēm, kuras norādītas Paziņojumā par atsauces likmi, vienmēr būtu mazāka nekā de minimis slieksnis, un apņēmās ievērot visus noteikumus, ko paredz Komisijas 2006. gada 15. decembra Regula (EK) Nr. 1998/2006 par Līguma 87. un 88. panta piemērošanu de minimis atbalstam (14).
(67)
Pamatojoties uz šo apņemšanos, Komisija tātad var secināt, ka procenti, kas aprēķināti dalītā maksājuma gadījumā, neatbilst visiem LESD 107. panta 1. punkta kritērijiem un līdz ar to nav valsts atbalsta pasākums.
VI. SECINĀJUMI
(68)
Ņemot vērā iepriekš minētos apsvērumus, Komisija uzskata, ka “Aero 2008” garantija nav valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē,
IR PIEŅĒMUSI ŠO LĒMUMU.
1. pants
Pasākums, ko īstenojusi Francijas Republika attiecībā uz aeronautikas nozares piegādātājiem (“Aero 2008” garantija), nav valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē.
2. pants
Šis lēmums ir adresēts Francijas Republikai.
Briselē, 2011. gada 8. martā