ROZHODNUTÍ KOMISE
ze dne 8. března 2011
o opatření C 18/10 (ex NN 20/10), které Francouzská republika zavedla ve prospěch dodavatelů v leteckém průmyslu (záruka „Aero 2008“)
(oznámeno pod číslem K(2011) 1378)
(Pouze francouzské znění je závazné)
(Text s významem pro EHP)
(2011/393/EU)
EVROPSKÁ KOMISE,
s ohledem na Smlouvu o fungování Evropské unie, a zejména na čl. 108 odst. 2 první pododstavec této smlouvy,
s ohledem na Dohodu o Evropském hospodářském prostoru, a zejména na čl. 62 odst. 1 písm. a) této dohody,
poté, co vyzvala zúčastněné strany k podání připomínek v souladu s těmito články (1),
vzhledem k těmto důvodům:
I. POSTUP
(1)
Dne 17. října 2008 zahájila Komise šetření z vlastního podnětu ohledně pojištění proti kurzovému riziku, jež poskytla společnost Coface dodavatelům v leteckém průmyslu (dále jen opatření či záruka „Aero 2008“) (CP 294/08).
(2)
Žádosti o informace byly zaslány Francouzské republice dne 4. listopadu 2008, 15. května 2009 a 30. září 2009. Francouzská republika na ně odpověděla dne 8. prosince 2008, 18. června 2009 a 30. října 2009. Ve stejný den byla každá z odpovědí také zaevidována.
(3)
Dne 17. prosince 2009 proběhlo jednání mezi útvary Komise a francouzskými orgány. Po tomto jednání předložila Francouzská republika dne 22. února 2010 doplňující informace.
(4)
Dopisem ze dne 20. července 2010 oznámila Komise Francouzské republice své rozhodnutí zahájit řízení o tomto opatření podle čl. 108 odst. 2 Smlouvy.
(5)
Rozhodnutí Komise o zahájení řízení bylo zveřejněno v Úředním věstníku Evropské unie (2). Komise vyzvala zúčastněné strany k předložení připomínek k dotčenému opatření.
(6)
Komise k této věci neobdržela žádné připomínky zúčastněných stran.
(7)
Dne 20. září 2010 předložila Komisi své připomínky Francouzské republiky.
(8)
Dopisem ze dne 15. listopadu 2010 si Komise vyžádala od Francouzské republiky doplňující informace. Francouzská republika odpověděla dopisem ze dne 15. prosince 2010, jenž byl ve stejný den zaevidován útvary Komise.
(9)
Francouzská republika předložila doplňující informace dopisem ze dne 31. ledna 2011, který byl ve stejný den zaevidován útvary Komise.
II. POPIS OPATŘENÍ
II.1 Právní základ
(10)
Francouzské orgány tvrdily, že právní základ opatření představují články L 432-1, L 432-2, R 442-1 a R442-8-4 zákona o pojišťovnictví.
II.2 Příjemci
(11)
Možnými příjemci opatření jsou dodavatelé v leteckém průmyslu třídy 2 a nižší (3).
(12)
Velikost příjemců není omezena. Způsobilými nejsou dodavatelé, v nichž výrobce letadel vlastní podíl vyšší než 25 %.
(13)
Podniky v potížích nemají k dotčenému opatření přístup.
(14)
Opatření mohou využít dodavatelé, kteří působí ve Francii, a to včetně těch, kteří zde mají pobočku nebo sídlo a kteří přitom zásobují výrobce letadel se sídlem mimo Francii. Opatření se ale nevztahuje na dodavatele, kteří nemají pobočku ve Francii a dodávají výrobcům letadel usazeným v jiné zemi.
(15)
Podle informací poskytnutých Francií jsou v současnosti příjemci tohoto opatření společnosti AD Industrie, Aerofonctions, Axon Cable a Exameca. Jedná se o dodavatele v leteckém průmyslu se sídlem ve Francii, jimž společnost Coface poskytla koncem roku 2008 pojištění proti kurzovému riziku.
II.3 Hospodářské souvislosti
(16)
Podle Francie vyžadují výrobci letadel od svých dodavatelů v rostoucí míře, aby předkládali nabídky v amerických dolarech (dále jen „dolar“ či „USD“). V případě slabého dolaru způsobují středně- či dlouhodobé dodavatelské smlouvy problémy jak francouzským, tak i jiným dodavatelům, jejichž hlavní náklady vznikají v eurozóně.
(17)
Podle vysvětlení Francie mají některé společnosti v leteckém průmyslu potíže získat pojištění proti kurzovému riziku EUR/USD, jež by odpovídalo jejich potřebám. Ačkoli jsou produkty pojištění proti kurzovému riziku na finančních trzích běžné, konkrétní podmínky nabízených pojistek vždy neodpovídají zvláštním potřebám některých podniků. Podle francouzských orgánů tak zejména banky nejčastěji nabízejí pojištění proti kolísání kurzu EUR/USD maximálně na dobu dvou let.
II.4 Popis opatření
(18)
Záruka „Aero 2008“ spočívá v pojišťovacím mechanismu proti riziku kolísání kurzu mezi dolarem a eurem. Dodavatelé v leteckém průmyslu, kteří uzavřeli dodavatelské smlouvy v dolarech, získávají v případě silného dolaru, ale ztrácejí, je-li dolar slabý. Uvedená záruka jim umožňuje pojistit se proti ztrátám pro případ slabého dolaru a na silném dolaru do určité míry vydělávat.
(19)
Dotčené opatření spravuje společnost Coface. Coface je jednou z hlavních francouzských společností v oblasti pojištění vývozních úvěrů. Od roku 2002 patří do skupiny Natixis. Natixis je dceřinou společností skupiny BPCE, jež vznikla v roce 2009 spojením banky Banque Populaire a spořitelny Caisse d’Épargne.
(20)
Celkový objem financování je omezen na kurzové riziko u dodávek v hodnotě do 500 milionů EUR. Skutečně pojištěné částky zatím představují jen malou část (přibližně 10 milionů EUR) nejvyšší možné částky. Zainteresované podniky mohou požádat o tuto záruku až do 15. prosince 2012.
(21)
Každý dodavatel pro letecký průmysl, který má zájem o záruku „Aero 2008“, si musí zažádat o pojištění kurzového rizika a prokázat, že se pojištění týká dodávek fakturovaných v dolarech. Poté obdrží od Coface nabídku, ve které je uvedena výše obchodního obratu v dolarech a „zaručený“ kurz vůči dolaru, přičemž záruční komise stanoví tyto dva parametry při zohlednění původní žádosti podané dodavatelem. Pojištěné částky jsou omezeny na zlomek všech smluv vyjádřených v dolarech, které pojištěnec uzavřel. Nabídka platí nejvýše na dobu 5 let. Dodavatel může nabídku Coface přijmout nebo odmítnout. Výši pojištěného obchodního obratu nelze po vydání souhlasu s pojištěním společností Coface měnit.
(22)
Je-li dolar slabší než zaručený kurz, vyplatí Coface pojištěným podnikům vyrovnání ve výši 100 % utrpěné kurzové ztráty. V případě silného dolaru podniky vyplatí Coface určitou účast na zisku. Pojištěnec si může zvolit mezi 25 % a 50 % navýšení kurzu dolaru zjištěného během aktualizace kurzu. Příspěvek, jenž bude muset podnik zaplatit Coface, se potom vypočte na základě tohoto revidovaného kurzu. U účasti na zisku existují dvě možnosti:
-
Možnost 1: revidovaný kurz se rovná původnímu zaručenému kurzu při odečtení rozdílu mezi původně zaručeným kurzem a směnným kurzem aktuálním v den odečtení (denní referenční směnný kurz („fixing“) Evropské centrální banky) ve výši podílu pojištěné účasti na zisku.
-
Možnost 2: stejný způsob jako u možnosti 1, ale účast na zisku (tzn. rozdíl mezi původním zaručeným kurzem a směnným kurzem v den zaúčtování) je omezena na 15 centů.
(23)
Částka, kterou zaplatí dodavatelé, kteří jsou příjemci pojištění proti kurzovému riziku, bude v případě silného dolaru nižší než částka, již dostanou při srovnatelném oslabení dolaru. Vyplácení účasti na zisku umožňuje dodavatelům využít do určité míry silného dolaru. Postoupení části zisku obdrženého při silném dolaru umožňuje na oplátku snížení nutného pojistného na krytí rizika pro případ slabého dolaru.
(24)
Pojistné, jež musí dodavatelé zaplatit, aby mohli využít záruky Aero 2008, je stanoveno a fakturováno v okamžiku upsání pojištění. Pojištěnci se mohou rozhodnout pro okamžité splacení pojistného nebo ho uhradit ve splátkách. Dodavatelé, kteří se rozhodnou pro tuto možnost, musí zaplatit 25 % hodnoty pojistného v okamžiku uzavření smlouvy a zbytek za každý pojištěný rok k 31. lednu daného roku. V tomto případě je kvůli zajištění úvěrového rizika při splácení pojistného účtován úrok rovnající se 12měsíční sazbě EURIBOR navýšené o 60 bazických bodů (4). Ze čtyř podniků, které uzavřely toto pojištění, dva zvolily úhradu ve splátkách: AD Industrie a Exameca.
(25)
Dodavatelé musí jako doklad předložit daňové doklady potvrzující částky placené v USD.
(26)
Podle francouzských orgánů jsou všechny transakce uskutečňované společností Coface v rámci záruky Aero 2008 prováděny na účet francouzského státu. Coface používá pro tyto transakce zvláštní bankovní účet francouzského státu. Francouzský stát je sice majitelem tohoto účtu, ale Coface k němu má přístup, aby mohla provádět finanční transakce, jako je nákup opcí. Pojistné hrazené příjemci se převádí přímo na tento účet. To znamená, že Coface jako společnost nenese žádné riziko, protože opatření spravuje pro francouzský stát. Ten tedy nese v tomto konkrétním případě finanční riziko.
(27)
Výpočet pojistného požadovaného Coface probíhá pro každý případ zvlášť. Podle Francie odráží pojistné tržní cenu příslušných nástrojů na krytí kurzového rizika. Finanční nástroje kupuje společnost Coface jménem a na účet francouzského státu. V okamžiku nabídky záruky dodavateli tyto nástroje pokrývají veškeré její kurzové riziko po celou dobu trvání záruky.
(28)
V případě silného dolaru musí dodavatel uhradit Coface částku spojenou s rozdílem mezi zaručeným kurzem a referenčním směnným kurzem platným v den splatnosti. Pokud se pojištěnec ocitne v platební neschopnosti, bude muset Coface na účet státu splnit svůj smluvní závazek a pokrýt záruku. Třetí strana, jež si koupila příslib platby v případě silného dolaru, obdrží tuto platbu z bankovního účtu francouzského státu, který však od dodavatele v platební neschopnosti pravděpodobně nedostane žádnou nebo úplnou náhradu.
(29)
Francouzskému státu hrozí také ztráty v případě, kdy dodavatelé hradí část platby pojistného ve splátkách, pokud dlužný zůstatek za pojistné není uhrazen během pojistného roku.
(30)
Opatření začalo platit na podzim roku 2008. O formální nabídku Coface požádalo jedenáct podniků a čtyři z nich ji přijaly, zatímco dva poté snížily částku, o kterou původně žádaly. Všechny tyto nabídky byly přijaty v listopadu a prosinci roku 2008. Podle informací poskytnutých francouzskými orgány nebyla v letech 2009 a 2010 přijata žádná nabídka.
(31)
Dvě ze čtyř záruk platí až do konce roku 2013 (tj. pět let), platnost jedné skončila v roce 2010 (tj. po dvou letech) a jedna vypršela v roce 2009 (tj. po jednom roce). Záruky platné až do roku 2013 se týkají objemů dodávek za rok. Celkový objem potenciálně dotčených dodávek se blíží 19 milionům USD. Jelikož se ale někteří dodavatelé rozhodli pojistit jen část svých dodávek, záruky se týkají přibližně 12 milionů USD. Tři ze čtyř dodavatelů obdrželi pojištění na dodávky, jež jsou vždy nižší než 2,8 milionu USD. Společnost Axon Cable si zachovává „účast na zisku“ v případě silného dolaru ve výši 25 %, zatímco ostatní dodavatelé mají „účast na zisku“ 50 %.
(32)
Následující tabulku předložila Francie během jednání, jež se konalo v prosinci roku 2009. Tabulka uvádí přehled dotčených dodavatelů, záruk poskytnutých na každý rok a zaručený roční směnný kurz. Celkovou částku nabídnutou Coface nepřijaly společnosti AD Industrie a Axon Cable.
AD Industrie
Aerofonctions
Axon Cable
Exameca
2009
-
0,264 mil. USD/[…] (5)
0,256 mil. USD/[…]
-
2010
2 mil. USD/[…]
-
0,384 mil. USD/[…]
2,712 mil. USD/[…]
2011
2 mil. USD/[…]
-
0,205 mil. USD/[…]
-
2012
2 mil. USD/[…]
-
0,511 mil. USD/[…]
-
2013
2 mil. USD/[…]
-
0,511 mil. USD/[…]
-
CELKEM
8 mil. USD
0,264 mil. USD
1,866 mil. USD
2,712 mil. USD
Max. částka nabídnutá Coface
12,7 mil. USD
0,264 mil. USD
3,74 mil. USD
2,712 mil. USD
Pojistné
2,54 %
2,48 %
1,35 %
2,55 %
Účast na zisku
50 %
50 %
25 %
50 %
II.5 Shrnutí pochybností, jež vedly k zahájení formálního vyšetřovacího řízení
(33)
Rozhodnutí o zahájení řízení podle čl. 108 odst. 2 SFEU bylo odůvodněno určitými pochybnostmi ohledně nepřítomnosti státní podpory a případné slučitelnosti přezkoumávané podpory s pravidly státní podpory.
(34)
Zaprvé měla Komise pochybnosti o tom, zda pojistné hrazené příjemci odpovídá tržním cenám. Přesněji řečeno se Komise domnívala, že francouzské orgány neprokázaly, že placené pojistné pokrývá následující prvky: správní náklady Coface spojené se správou pojištění, riziko platební neschopnosti dodavatele, úvěrové riziko v případě hrazení pojistného ve splátkách a ziskové rozpětí. Nešlo proto vyloučit, že se nejedná o selektivní hospodářské zvýhodnění dodavatelů, kteří získali záruku. Vzhledem k tomu, že opatření „Aero 2008“ se dalo považovat za přičitatelné Francii, nebylo možné vyloučit, že by mohlo představovat státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
(35)
Zadruhé Komise pochybovala, že došlo k narušení trhu, pokud jde o pojišťovací nástroje proti kurzovému riziku, poskytované malým a středním podnikům a velkým společnostem v souvislosti s krátko- a dlouhodobými dopady kolísání kurzu mezi eurem a dolarem.
(36)
Zatřetí Komise pochybovala, že opatření má motivační účinek, protože dodavatelé mohli získat pojištění proti kurzovému riziku, i pokud si žádost podali až po podpisu dodavatelské smlouvy.
(37)
Začtvrté vyjádřila Komise pochybnosti o přiměřenosti opatření, jelikož není omezeno na podniky, které prokáží potíže se získáním pojištění proti kurzovému riziku od své banky.
(38)
Zapáté Komise pochybovala, zda případný kladný účinek této podpory může převážit nad zápornými účinky tak, aby nedošlo ke změnám obchodních podmínek v takové míře, jež by byla v rozporu se společným zájmem.
III. PŘIPOMÍNKY ZÚČASTNĚNÝCH STRAN
(39)
Komise neobdržela žádné připomínky zúčastněných stran.
IV. KOMENTÁŘE FRANCOUZSKÉ REPUBLIKY
(40)
Francie se domnívá, že pojistné účtované v rámci záruky Aero 2008 odpovídá tržní hodnotě poskytnutého pojištění proti kurzovému riziku, a dotčené opatření tak nepředstavuje státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
(41)
Francouzské orgány předložily Komisi podrobný popis metodiky, na jejímž základě jsou určovány výše pojistného účtovaného v rámci záruky Aero 2008.
(42)
Francie poskytla informace, které umožňují zjistit přesnou tržní hodnotu finančních produktů, jež jsou nutné pro zavedení pojištění. Toto pojištění se skládá z finančních nástrojů, jejichž kombinací vzniká jeho platební profil: forwardové nákupy EUR a USD, nákupy a prodej opcí na EUR a USD.
(43)
Tržní hodnota těchto finančních nástrojů se vypočítává na základě údajů softwaru Bloomberg, jednoho z předních světových nástrojů v oblasti finančních informací. Francie dodala výpisy ze softwaru Bloomberg pro všechny finanční nástroje, jež tvoří pojištění poskytnuté čtyřem dodavatelům, kteří získali záruku „Aero 2008“.
(44)
Takto stanovené tržní hodnoty zahrnují ziskové rozpětí ve prospěch finančních institucí, u kterých Coface tyto nástroje kupuje. Podle informací poskytnutých Francií produkty pojištění proti kurzovému riziku nabízené bankami obvykle nezahrnují úhradu pojistného, protože bankovní sektor si bere svou odměnu ze zaručených kurzů a cen opcí. Dotčená rozpětí jsou zahrnuta do tvorby cen finančních produktů tvořících pojištění nabízené dodavatelům, a jsou proto kryta pojistným, které si Coface účtuje. Coface při stanovení kurzu navíc vždy vybírá zaručený forwardový kurz, jenž je vyšší než nejvyšší tržní forwardový kurz daného roku.
(45)
K pokrytí dodatečných správních nákladů, které Coface vznikají v souvislosti se správou opatření, je do částky pojistného zahrnuto rozpětí ve výši 40 bazických bodů. Toto rozpětí představuje 17 % až 32 % (6) celkové hodnoty pojistného účtovaného čtyřem podniků, které získaly záruku „Aero 2008“.
(46)
Francouzské orgány poskytly rovněž podrobné vysvětlení zohlednění rizika platební neschopnosti dodavatele v rámci výpočtu účtovaného pojistného. Jak je popsáno v 28. bodě odůvodnění, platební neschopnost dodavatele může v případě silného dolaru znamenat ztrátu pro francouzský stát.
(47)
Coface stanovuje riziko platební neschopnosti dodavatele na základě ratingového systému francouzských podniků Score @rating, který začala používat v roce 2002 a jenž vychází z její dvacetileté zkušenosti v oblasti hodnocení podniků. Díky systému Score @rating získala společnost Coface pro výkon své ratingové činnosti ve Francii od bankovní komise (Commission bancaire) status „External Credit Assesment Institution“ (ECAI). Toto osvědčení bylo vystaveno v souladu s předpisy dohody Basilej II. Následující tabulka uvádí srovnání mezi různými uznávanými ratingovými systémy (7):
ECAI
Coface
Banque de France
Fitch
Moddy’s
S & P
Riziková váha
Basilejské mapování
1
10 až 9
3++ až 3+
AAA až AA-
Aaa až Aa3
AAA až AA-
20 %
2
8
3
A+ až A-
A1 až A3
A+ až A-
50 %
-
3
7 až 6
4+
BBB+ až BBB-
Baa1 až Baa3
BBB+ až BBB-
100 %
Hodnocení dlouhodobého rizika
4
5 až 4
4 až 5+
BB+ až BB-
Ba1 až Ba3
BB+ až BB-
100 %
5
3
5 až 6
B+ až B-
B1 až B3
B+ až B-
150 %
6
2 až 1
8 až 9
CCC+ a méně
Caa1 a méně
CCC+ a méně
150 %
(48)
Systém Score @rating uděluje rizikovou známku, jež odpovídá rozdělení pravděpodobnosti platební neschopnosti na jednotlivá pásma. Analyzovaným rizikem je zákonný úpadek podniku nebo jeho platební neschopnost stejné závažnosti. Každé známce na stupnici od 1 do 10 odpovídá průměrná míra jednoroční platební neschopnosti. Níže uvedená tabulka uvádí míry jednoroční platební neschopnosti, jež odpovídají jednotlivým známkám systému Score @rating (8):
Velmi vysoké riziko
Středně vysoké riziko
Slabé riziko
Score @rating
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Míra jednoroční platební neschopnosti
25 %
10 %
4 %
2 %
1,3 %
0,7 %
0,4 %
0,15 %
0,05 %
0 %
(49)
Aby Coface mohla čelit riziku platební neschopnosti pojištěnce v případě silného dolaru, musí se pomocí finančních nástrojů (9) pojistit až do výše pravděpodobnosti platební neschopnosti. Pomocí softwaru Bloomberg je možno vypočítat cenu nástrojů nutných k pokrytí úvěrového rizika ke dni kótování určitého pojištění. Výše pojistného se tudíž upravuje podle rizika platební neschopnosti stanoveného na základě systému Score @rating a ceny nástrojů nutných ke krytí tohoto rizika.
(50)
Základ pro stanovení pojistného používaného v rámci záruky „Aero 2008“ tvoří prvky popsané ve 40. až 49. bodě odůvodnění. Francouzské orgány předložily podrobné složení pojistného účtovaného čtyřem dodavatelům, kteří záruku získali. Je uvedeno v následující tabulce:
Axon Cable
Exameca
Ad Industrie
Aerofonction
Datum kótování
5.12.2008
11.12.2008
14.11.2008
21.10.2008
Známka Coface při kótování
(…)
(…)
(…)
(…)
Začáteční rok
2009
2010
2010
2009
Konečný rok
2013
2010
2013
2009
Účast na zisku
25 %
50 %
50 %
50 %
Účast na zisku omezena na 15 centů?
ano
ano
Ano
Ne
Platební lhůta
3 měsíce
2 měsíce
3 měsíce
3 měsíce
Celková částka v USD
1 865 000
2 712 000
8 000 000
264 000
Tržní cena pojištění
(…)
(…)
(…)
(…)
Úvěrové riziko
(…)
(…)
(…)
(…)
Rozpětí pro správní náklady
0,40 %
0,40 %
0,40 %
0,40 %
CELKEM
1,26 %
2,43 %
2,43 %
2,29 %
Pojistné Coface
1,35 %
2,55 %
2,54 %
2,48 %
Odchylka kvůli realizačnímu riziku (10)
0,09 %
0,12 %
0,11 %
0,19 %
(51)
Podle francouzských orgánů je kvůli takto stanovené struktuře pojistného toto pojištění méně atraktivní než produkty nabízené bankovním sektorem. Podmínky nabízené v rámci záruky „Aero 2008“ tak nejsou výhodnější než tržní podmínky a pojistné tak zahrnuje tržní hodnotu finančních produktů nutných pro zavedení pojištění, a to včetně ziskového rozpětí, správních nákladů společnosti Coface a hodnoty rizika platební neschopnosti dodavatelů. Francie proto tvrdí, že opatření neobsahuje selektivní hospodářskou výhodu, a nepředstavuje tak státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU.
(52)
Francie také uvedla, že z jedenácti podniků, které dostaly nabídku Coface, se jich sedm rozhodlo ji odmítnout. Podle informací poskytnutých francouzskými orgány dva z dotčených podniků prohlásily, že bankovní podmínky jsou výhodnější (zejména se nemusí platit žádné pojistné), a dva další tvrdily, že podmínky nabízené Coface nejsou zajímavé (především neatraktivní zaručený kurz). Jeden podnik uvedl, že platební podmínky nejsou v souladu s navrhovanou zárukou, další, že se mu nakonec podařilo uzavřít smlouvu v EUR, a třetí, že do konce platnosti příslibu záruky nebyla dosud ukončena jednání s kupcem.
V. POSOUZENÍ OPATŘENÍ
(53)
Určité opatření představuje státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU, pokud splňuje čtyři podmínky: je poskytováno státem nebo ze státních prostředků, selektivně zvýhodňuje určité podniky nebo určitá odvětví hospodářské činnosti, narušuje nebo může narušit hospodářskou soutěž a ovlivnit obchod mezi členskými státy.
(54)
Jak je upřesněno v 34. bodě odůvodnění, rozhodnutí o zahájení formálního vyšetřovacího řízení se v první řadě zakládalo na pochybnostech, zda pojistné zaplacené příjemci odpovídá tržní ceně. Přesněji řečeno se Komise domnívala, že francouzské orgány neprokázaly, že placené pojistné pokrývá následující prvky: správní náklady Coface spojené se správou pojištění, riziko platební neschopnosti dodavatele, úvěrové riziko v případě hrazení pojistného ve splátkách a ziskové rozpětí. Nebylo proto možno vyloučit, že se nejedná o selektivní hospodářské zvýhodnění dodavatelů, kteří záruku získali.
(55)
Po zahájení řízení podle čl. 108 odst. 2 SFEU provedly útvary Komise analýzu informací poskytnutých francouzskými orgány, aby zjistily, zda je opatření v souladu se zásadou soukromého investora v tržním hospodářství, tzn. zda podmínky nabízené společností Coface jsou ve shodě s tržními podmínkami nabízenými soukromými hospodářskými subjekty.
(56)
Komise předně konstatuje, že se francouzské orgány zavázaly k tomu, že Coface stanoví pro všechny podniky, jež si o záruku zažádají, výši použitelného pojistného na základě metodologie podrobně popsané v oddílu IV (11).
(57)
Komise zjišťuje, že produkty srovnatelné s produkty nabízenými Coface jsou rovněž dostupné na trhu.
(58)
Komise poté ověřila, zda tržní cena účtovaná společností Coface za záruku je v souladu s tržními cenami uplatňovanými soukromými hospodářskými subjekty.
(59)
Komise se domnívá, že ceny finančních nástrojů nutných pro zavedení záruky jsou skutečně tržními cenami, jak to potvrzuje výpis ze softwaru Bloomberg poskytnutý Francií, a že se věrně odrážejí v pojistném účtovaném společností Coface.
(60)
Tržní cena těchto finančních produktů k tomu zahrnuje ziskové rozpětí ve prospěch finančních institucí, u nichž Coface dotčené nástroje zakoupila.
(61)
Francouzské orgány rovněž prokázaly, že k pokrytí správních nákladů Coface je účtováno dodatečné rozpětí ve výši 40 bazických bodů. Jak je popsáno v 45. bodě odůvodnění, představuje toto rozpětí podstatnou část hodnoty účtovaného pojistného. Komise se proto domnívá, že účtované pojistné skutečně zahrnuje ziskové rozpětí a rozpětí umožňující pokrýt správní náklady Coface, což umožňuje vyvrátit pochybnosti vyjádřené při zahájení formálního vyšetřovacího řízení. Komise zaznamenává, že soukromé banky podobné dodatečné rozpětí neuplatňují a spokojují se s rozpětím zahrnutým do ceny vyplývající z databáze Bloomberg. Toto rozpětí proto může být považováno za rozpětí v souladu s tržní cenou. Komise se domnívá, že Francie také úspěšně prokázala, že riziko platební neschopnosti dodavatele (12) bylo řádně zohledněno při stanovení výše účtovaného pojistného. Aby se společnost Coface pojistila pro případ platební neschopnosti pojištěnce, musí se totiž krýt až do výše pravděpodobnosti této platební neschopnosti, a to pomocí:
-
nákupu prodejních opcí EUR/USD v realizační ceně rovnající se zaručenému forwardovému kurzu pro (1 % účast na zisku) x částka pojištěných dolarů,
-
nákupu prodejních opcí EUR/USD v realizační ceně rovnající se zaručenému forwardovému kurzu minus 15 centů účasti na zisku x částka pojištěných dolarů v případě omezení horní hranice účasti na zisku.
(62)
Hodnota úvěrového rizika za daný pojištěný rok se tedy rovná výnosu z ceny opcí vynásobenému pravděpodobností platební neschopnosti v dotčeném roce. Tuto pravděpodobnost platební neschopnosti stanoví mezinárodně uznávaný ratingový systém popsaný ve 47. a 48. bodě odůvodnění, jenž používá společnost Coface a její zákazníci při obchodních transakcích. Komise se domnívá, že používání vlastního ratingu společností Coface místo externích ratingů je odůvodněno dosahováním vyšší efektivity.
(63)
Na základě dodatečných informací poskytnutých francouzskými orgány a jejich závazku uvedeného v 56. bodě odůvodnění tohoto rozhodnutí dochází Komise k závěru, že cena požadovaná společností Coface za záruku „Aero 2008“ je v souladu s tržními podmínkami nabízenými soukromými hospodářskými subjekty.
(64)
Fungování záruky „Aero 2008“ tak lze považovat za odpovídající zásadě investora v tržním hospodářství. Dodavatelům, kteří získali tuto záruku, se proto nedostalo žádného hospodářského zvýhodnění.
(65)
Není proto nutno analyzovat další pochybnosti, které byly důvodem pro zahájení formálního vyšetřovacího řízení. Jelikož je existence selektivní hospodářské výhody nutnou podmínkou pro prokázání státní podpory, lze uzavřít, že záruka „Aero 2008“ opatření státní podpory nepředstavuje.
(66)
Pokud ale jde o podmínky uplatňované společností Coface při úhradě pojistného ve splátkách, Komise se domnívá, že použitou úrokovou míru, tzn. 12měsíční sazbu EURIBOR navýšenou o 60 bazických bodů, nelze považovat za odpovídající tržním postupům. Zejména u pojistného ve výši 60 bazických bodů se jedná o pevnou částku, která se nemění v závislosti na riziku platební neschopnosti dodavatele nebo míře zajištění. Vzhledem k tomu, že Francie neuvedla zvláštní odůvodnění, uplatňuje Komise pro stanovení referenční sazby metodu výpočtu referenčních a diskontních sazeb stanovenou ve sdělení Komise o revizi metody stanovování referenčních a diskontních sazeb (13) (dále jen „sdělení o referenčních sazbách“). Dopisem ze dne 31. ledna 2011 se francouzské orgány zavázaly, že rozdíl mezi pojistným vyplývajícím z uplatnění úrokové míry Coface a pojistným stanoveným na základě referenčních sazeb uvedených ve sdělení o referenčních sazbách zůstane vždy pod hranicí de minimis a že budou dodržena všechna ustanovení nařízení Komise (ES) č. 1998/2006 ze dne 15. prosince 2006 o použití článků 87 a 88 Smlouvy na podporu de minimis (14).
(67)
Na základě tohoto závazku tak Komise může dospět k závěru, že úroky účtované v případě platby ve splátkách nesplňují všechna kritéria čl. 107 odst. 1 SFEU, a nepředstavují tak opatření státní podpory.
VI. ZÁVĚR
(68)
Komise vzhledem k předchozímu soudí, že záruka „Aero 2008“ nepředstavuje státní podporu ve smyslu čl. 107 odst. 1 SFEU,
PŘIJALA TOTO ROZHODNUTÍ:
Článek 1
Opatření, které zavedla Francouzská republika ve prospěch dodavatelů v leteckém průmyslu (záruka „Aero 2008“), nepředstavuje podporu, na niž by se vztahoval čl. 107 odst. 1 SFEU.
Článek 2
Toto rozhodnutí je určeno Francouzské republice.
V Bruselu dne 8. března 2011.
KOMISIJAS LĒMUMS
(2011. gada 8. marts)
par pasākumu C 18/10 (ex NN 20/10), ko īstenojusi Francijas Republika aeronautikas nozares piegādātāju atbalstam (garantija “Aero 2008”)
(izziņots ar dokumenta numuru C(2011) 1378)
(Autentisks ir tikai teksts franču valodā)
(Dokuments attiecas uz EEZ)
(2011/393/ES)
EIROPAS KOMISIJA,
ņemot vērā Līgumu par Eiropas Savienības darbību un jo īpaši tā 108. panta 2. punkta pirmo daļu,
ņemot vērā Līgumu par Eiropas Ekonomikas zonu un jo īpaši tā 62. panta 1. punkta a) apakšpunktu,
pēc tam, kad ieinteresētajām personām ir lūgts iesniegt savas piezīmes saskaņā ar minētajiem pantiem (1),
tā kā:
I. PROCEDŪRA
(1)
Komisija 2008. gada 17. oktobrī uzsāka obligāto procedūru attiecībā uz valūtas maiņas kursa riska garantiju, ko COFACE piešķīra aeronautikas nozares piegādātājiem (turpmāk - “pasākums” vai ““Aero 2008” garantija”) (CP 294/08).
(2)
Francijas Republikai 2008. gada 4. novembrī, 2009. gada 15. maijā un 2009. gada 30. septembrī tika nosūtīti informācijas pieprasījumi. Francijas Republika attiecīgi atbildēja 2008. gada 8. decembrī, 2009. gada 18. jūnijā un 2009. gada 30. oktobrī. Visas atbildes tika reģistrētas tajā pašā dienā.
(3)
Komisijas dienestu un Francijas Republikas pārstāvju sanāksme notika 2009. gada 17. decembrī. Pēc šīs sanāksmes Francijas Republika sniedza papildu informāciju 2010. gada 22. februārī.
(4)
Ar 2010. gada 20. jūlija vēstuli Komisija informēja Francijas Republiku par savu lēmumu attiecībā uz šo pasākumu sākt LESD 108. panta 2. punktā paredzēto procedūru.
(5)
Komisijas lēmums sākt procedūru tika publicēts Eiropas Savienības Oficiālajā Vēstnesī (2). Komisija aicināja ieinteresētās personas iesniegt piezīmes par minēto pasākumu.
(6)
Nekādas ieinteresēto personu piezīmes par šo jautājumu Komisija nav saņēmusi.
(7)
Francijas Republika 2010. gada 20. septembrī iesniedza Komisijai savas piezīmes.
(8)
Komisija ar 2010. gada 15. novembra vēstuli lūdza Francijas Republiku iesniegt papildu informāciju. Francijas Republika atbildēja 2010. gada 15. decembra vēstulē, ko Komisijas dienesti reģistrēja tajā pašā dienā.
(9)
Francijas Republika sniedza papildu informāciju 2011. gada 31. janvāra vēstulē, ko Komisijas dienesti reģistrēja tajā pašā dienā.
II. PASĀKUMA APRAKSTS
II.1. Juridiskais pamats
(10)
Francijas Republikas iestādes norādīja, ka pasākuma juridiskais pamats bija Apdrošināšanas kodeksa L 432-1., L 432-2., R 442-1. un R 442-8-4. pants.
II.2. Saņēmēji
(11)
Pasākuma potenciālie atbalsta saņēmēji ir aeronautikas nozares otrās pakāpes vai zemākas pakāpes piegādātāji (3).
(12)
Nav ierobežojumu attiecībā uz saņēmēju lielumu. Nav pieņemami piegādātāji, kuru uzņēmumos gaisa kuģu ražotāju līdzdalība ir lielāka nekā 25 %.
(13)
Grūtībās nonākušiem uzņēmumiem attiecīgais pasākums nav pieejams.
(14)
Pasākuma atbalsta saņēmēji var būt piegādātāji, kas darbojas Francijā, tostarp tie piegādātāji, kuru uzņēmējdarbība ir reģistrēta Francijā vai kuru galvenais birojs atrodas Francijā un kuri piegādā iekārtas gaisa kuģu ražotājiem, kas reģistrējuši uzņēmējdarbību ārpus Francijas. Savukārt pasākums neattiecas uz piegādātājiem, kuri nav reģistrējuši uzņēmējdarbību Francijā un kuri piegādā iekārtas gaisa kuģu ražotājam, kas reģistrējis uzņēmējdarbību ārpus Francijas.
(15)
Pamatojoties uz Francijas sniegto informāciju, šobrīd uzņēmumi, kas saņem šo atbalstu, ir AD Industrie, Aerofonctions, Axon Cable un Exameca. Tie ir aeronautikas nozares piegādātāji, kuru uzņēmējdarbība reģistrēta Francijā un kuriem 2008. gada beigās COFACE piešķīra valūtas maiņas kursa riska apdrošināšanu.
II.3. Ekonomiskais pamatojums
(16)
Pēc Francijas sniegtās informācijas, gaisa kuģu ražotāji arvien biežāk pieprasa, lai to piegādātāji savus piedāvājumus iesniedz ASV dolāros (“dolāri” jeb “ASV dolāri”). Vāja ASV dolāra gadījumā šādi uz ASV dolāru balstīti vidēja termiņa vai ilgtermiņa piegādes līgumi rada problēmas Francijas un citiem piegādātājiem, kuru galvenās izmaksas ir euro zonā.
(17)
Francija paskaidroja, ka dažiem aeronautikas nozares uzņēmumiem ir grūtības iegādāties EUR/USD valūtas maiņas kursa riska apdrošināšanu, kas atbilstu viņu vajadzībām. Lai gan valūtas maiņas kursa riska apdrošināšanas produkti finanšu tirgos ir plaši pieejami, piedāvāto garantiju specifika ne vienmēr ir pielāgota noteiktu uzņēmumu īpašajām vajadzībām. Saskaņā ar Francijas iestāžu sniegto informāciju bankas visbiežāk piedāvā segt euro un ASV dolāra svārstību risku uz laikposmu, kas nepārsniedz divus gadus.
II.4. Pasākuma apraksts
(18)
“Aero 2008” garantija ir ASV dolāra un euro maiņas kursa svārstību riska apdrošināšanas mehānisms. Aeronautikas nozares piegādātāji, kuri ir noslēguši piegādes līgumus ASV dolāros, iegūst, ja dolāra vērtība ir augsta, taču viņiem rodas zaudējumi, ja dolāra vērtība krītas. Šī garantija viņiem ļauj nodrošināties pret zaudējumiem, ja dolāra vērtība krītas, vienlaikus zināmā mērā gūstot labumu, ja dolāra vērtība ir augsta.
(19)
Konkrēto pasākumu pārvalda COFACE. COFACE ir viens no galvenajiem Francijas uzņēmumiem eksporta kredīta apdrošināšanas jomā. Kopš 2002. gada tas pieder Natixis grupai. Natixis ir BPCE grupas meitasuzņēmums. BPCE izveidoja 2009. gadā, apvienojoties Banque Populaire un Caisse d’Épargne.
(20)
Kopējais finansējuma apjoms ir saistīts tikai ar valūtas maiņas risku par piegādēm, kas nepārsniedz 500 miljonus euro. Līdz šim faktiski segtās summas ir bijušas tikai neliela daļa (aptuveni 10 miljoni euro) no maksimālās summas. Ieinteresētie uzņēmumi var pieprasīt iespēju saņemt garantiju līdz 2012. gada 15. decembrim.
(21)
Aeronautikas nozares piegādātājam, kas vēlas izmantot “Aero 2008” garantiju, ir jāpieprasa valūtas maiņas kursa riska apdrošināšana un jāpierāda, ka apdrošināšana attiecas uz piegādēm, kas tiek apmaksātas ASV dolāros. Attiecīgi piegādātājs saņems COFACE piedāvājumu, kas ietver apgrozījuma apjomu dolāros un “garantēto” valūtas maiņas kursu pret dolāru; šos divus rādītājus nosaka garantiju komisija, ņemot vērā piegādātāja iesniegto sākotnējo pieprasījumu. Segtās summas attiecas tikai uz apdrošinātās personas dolāros noslēgto līgumu kopuma daļu. Piedāvājums attiecas uz laikposmu, kas nepārsniedz piecus gadus. Piegādātājs var pieņemt vai noraidīt COFACE piedāvājumu. Garantētā apgrozījuma summa nevar tikt grozīta pēc tam, kad ir izsniegts apstiprinājums, kurā noteikts, ka COFACE uzņemas garantiju.
(22)
Ja dolāra vērtība krītas salīdzinājumā ar garantēto maiņas kursu, uzņēmēji, kuri ir parakstījuši garantijas līgumu, saņems no COFACE kompensāciju 100 % apmērā no zaudējumiem, kas radušies maiņas kursa rezultātā. Ja dolāra vērtība palielinās, uzņēmumiem būs COFACE jāmaksā peļņas daļa. Apdrošinātais var izvēlēties, vai saņemt 25 % vai 50 % no konstatētās dolāra vērtības paaugstināšanās valūtas maiņas kursa pārskatīšanas brīdī. Summa, kas uzņēmumam būs jāpārskaita COFACE, pēc tam tiks aprēķināta, izmantojot šo pārskatīto valūtas maiņas kursu. Ir divi peļņas sadales varianti:
-
1. variants. Pārskatītais maiņas kurss atbilst sākotnējam garantētajam maiņas kursam, no kura atņemta starpība starp sākotnējo garantēto maiņas kursu un valūtas maiņas kursa likmi piemērošanas dienā (ECB noteiktais dienas maiņas kurss (“fixing”), ievērojot garantēto peļņas sadales procentuālo lielumu.
-
2. variants. Tāda pati kārtība kā 1. variantā, taču peļņas sadales (t. i., starpības starp sākotnējo garantēto maiņas kursu un maiņas kursu piemērošanas dienā) maksimālā vērtība ir noteikta 15 centu apmērā.
(23)
Summa, ko maksās piegādātāji, uz kuriem attiecas valūtas maiņas garantija, dolāra vērtības palielināšanās gadījumā būs mazāka nekā summa, ko viņi saņems tikpat lielas dolāra vērtības samazināšanās gadījumā. Izmaksātā peļņas daļa dod piegādātājiem iespēju zināmā mērā gūt labumu no lielākas dolāra vērtības. Lielākas dolāra vērtības gadījumā iegūtās peļņas daļēja nodošana ļauj attiecīgi samazināt prēmiju, lai apdrošinātos pret dolāra vērtības samazināšanos.
(24)
Prēmijas, kas piegādātājiem jāmaksā, lai varētu saņemt “Aero 2008” garantiju, tiek noteiktas un rēķins tiek sagatavots pēc garantijas līguma parakstīšanas. Apdrošinātie uzņēmumi var izvēlēties, vai maksāt uzreiz vai veikt maksājumu pa daļām. Piegādātājiem, kuri izvēlas dalīt maksājumus, ir jāmaksā 25 % no prēmijas, noslēdzot līgumu, un atlikums par katru segto gadu ir jāmaksā attiecīgā gada 31. janvārī. Šajā gadījumā, lai segtu prēmijas maksājuma kredīta risku, tiek piemērota likme, kas atbilst EURIBOR likmei 12 mēnešiem, kura palielināta par 60 bāzes punktiem (4). No četriem uzņēmumiem, kuri parakstīja garantijas līgumu, divi uzņēmumi izvēlējās veikt maksājumu pa daļām - AD Industrie un Exameca.
(25)
Piegādātājiem kā apliecinošie dokumenti ir jāiesniedz rēķini, kas apliecina ASV dolāros maksātās summas.
(26)
Francijas iestādes norāda, ka visi darījumi, ko veicis COFACE“Aero 2008” ietvaros, ir veikti Francijas valsts vārdā. Šiem darījumiem COFACE izmanto īpašu Francijas valsts bankas kontu. Lai gan Francijas valsts ir šā konta turētāja, COFACE tam ir piekļuve, lai veiktu finanšu darījumus, piemēram, pirktu iespēju līgumus. Prēmijas, ko maksā saņēmēji, tiek tieši pārskaitītas uz šo kontu. Tas nozīmē, ka pats COFACE neuzņemas nekādu risku, ņemot vērā, ka tas pārvalda pasākumu valsts vārdā. Tātad tā ir Francijas valsts, kas uzņemas pasākuma finanšu risku.
(27)
COFACE pieprasītās prēmijas tiek aprēķinātas katram konkrētajam gadījumam atsevišķi. Francija uzskata, ka tās atspoguļo tirgus cenas ar valūtas maiņas kursa apdrošināšanu saistītajiem instrumentiem. Finanšu instrumenti, ko COFACE pērk Francijas valsts vārdā un uz tās rēķina, pilnībā sedz paša COFACE valūtas maiņas kursa risku visā garantijas laikā, kad tas piedāvā šo garantiju piegādātājam.
(28)
Ja dolāra vērtība palielinās, piegādātājam ir jāieskaita COFACE summa, ko nosaka starpība starp garantēto maiņas kursu un atsauces maiņas kursu termiņa dienā. Ja apdrošinātais piegādātājs to nedara, COFACE būs uz valsts rēķina jāpilda savas līgumiskās saistības segt garantiju. Trešā persona, kas būs nopirkusi maksājuma solījumu lielākas vērtības dolāra gadījumā, saņems summu, kas tiks atskaitīta no Francijas valsts konta, ko, iespējams, attiecīgais piegādātājs neatlīdzinās vai neatlīdzinās pilnībā.
(29)
Gadījumā, ja piegādātāji izvēlas maksāt pa daļām kādu prēmijas daļu, Francijas valstij pastāv risks, ka radīsies zaudējumi, ja prēmiju atlikusī summa netiek samaksāta apdrošinātā gada laikā.
(30)
Pasākums tika uzsākts 2008. gada rudenī. Vienpadsmit uzņēmumi prasīja COFACE oficiālu piedāvājumu, kuru pieņēma četri no šiem uzņēmumiem; divi uzņēmumi pēc tam samazināja sākotnēji pieprasīto summu. Visi šie piedāvājumi tika pieņemti 2008. gada novembrī un decembrī. Pamatojoties uz Francijas iestāžu sniegto informāciju, 2009. un 2010. gadā netika pieņemts neviens piedāvājums.
(31)
Divas no četrām garantijām ir līdz 2013. gada beigām (t. i., piecus gadus), vienas garantijas termiņš beidzās 2010. gadā (t. i., pēc diviem gadiem), bet vienas termiņš beidzās jau 2009. gadā (t. i., pēc viena gada). Garantijas, kuru ilgums ir līdz 2013. gadam, attiecas uz ikgadējām piegāžu daļām. Potenciālo attiecīgo piegāžu kopējā summa ir apmēram 19 miljoni ASV dolāru. Tā kā daži piegādātāji ir izvēlējušies segt tikai daļu no to piegādēm, garantijas attiecas aptuveni uz 12 miljoniem ASV dolāru. Trīs no četriem piegādātājiem ir saņēmuši segumu par piegādēm, kuru atsevišķā vērtība bija mazāka nekā 2,8 miljoni ASV dolāru. Axon Cable patur 25 % “līdzdalību” no “peļņas” apmēra, ja dolāra vērtība palielinās, savukārt pārējie piegādātāji patur 50 % no “peļņas”.
(32)
Francija 2009. gada decembrī notikušajā sanāksmē iesniedza šādu tabulu; tajā ir uzskaitīti iesaistītie piegādātāji un katru gadu piešķirtās garantijas, kā arī garantētais valūtas maiņas gada kurss. AD Industrie un Axon Cable nepiekrita kopējai summai, ko piedāvāja COFACE.
AD Industrie
Aerofonctions
Axon Cable
Exameca
2009. g.
-
0,264 miljoni USD/[..] (5)
0,256 miljoni USD/[..]
-
2010. g.
2 miljoni USD/[..]
-
0,384 miljoni USD/[..]
2,712 miljoni USD/[..]
2011. g.
2 miljoni USD/[..]
-
0,205 miljoni USD/[..]
-
2012. g.
2 miljoni USD/[..]
-
0,511 miljoni USD/[..]
-
2013. g.
2 miljoni USD/[..]
-
0,511 miljoni USD/[..]
-
KOPĀ
8 miljoni USD
0,264 miljoni USD
1,866 miljoni USD
2,712 miljoni USD
Maksimālā COFACE piedāvātā summa
12,7 miljoni USD
0,264 miljoni USD
3,74 miljoni USD
2,712 miljoni USD
Prēmijas
2,54 %
2,48 %
1,35 %
2,55 %
Līdzdalība
50 %
50 %
25 %
50 %
II.5. Izteikto šaubu kopsavilkums, kuru rezultātā tika sākta formāla izmeklēšanas procedūra
(33)
Lēmumu sākt LESD 108. panta 2. punktā paredzēto procedūru pamatoja šaubas par to, vai tas nav valsts atbalsts, un par izskatītā atbalsta iespējamo saderību ar noteikumiem valsts atbalsta jomā.
(34)
Pirmkārt, Komisijai bija šaubas par saņēmēju uzņēmumu maksāto prēmiju atbilstību tirgus cenām. Konkrēti, Komisija uzskatīja, ka Francijas iestādes nav pierādījušas, ka maksātās prēmijas sedza šādus elementus: COFACE administratīvās izmaksas garantijas pārvaldībai, piegādātāja nemaksāšanas risku, kredīta risku, maksājot prēmiju pa daļām, un peļņas normu. Tādējādi nebija iespējams izslēgt selektīvas ekonomiskās priekšrocības esību par labu piegādātājiem, kuri ir noslēguši līgumu par garantiju. Ņemot vērā, ka “Aero 2008” pasākums varēja tikt piedēvēts Francijai, nebija iespējams izslēgt to, ka tas varētu būt valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē.
(35)
Otrkārt, Komisija apšaubīja to, ka attiecībā uz lieliem, vidējiem un/vai maziem uzņēmumiem pastāv tirgus nepilnība saistībā ar valūtas maiņas kursa riska apdrošināšanu pret īstermiņa un ilgāka termiņa ietekmi, ko rada EUR/USD maiņas kursa svārstības.
(36)
Treškārt, Komisija apšaubīja to, ka pasākumam ir stimulējoša ietekme, jo piegādātāji varēja saņemt maiņas kursa riska apdrošināšanu, pat ja viņu pieteikums sagatavots pēc piegādes līguma parakstīšanas.
(37)
Ceturtkārt, Komisija apšaubīja pasākuma samērīgumu, jo tas nav attiecināts tikai uz tiem uzņēmumiem, kuri ir pierādījuši grūtības panākt piekļuvi maiņas kursa riska apdrošināšanai savās bankās.
(38)
Piektkārt, Komisija apšaubīja to, vai atbalsta iespējamā pozitīvā ietekme var atsvērt atbalsta negatīvo ietekmi tā, lai tirdzniecības nosacījumi netiktu mainīti tādā mērā, kas ir pretrunā kopīgajām interesēm.
III. IEINTERESĒTO PERSONU NOVĒROJUMI
(39)
No ieinteresētajām personām Komisija nekādas piezīmes nesaņēma.
IV. FRANCIJAS REPUBLIKAS KOMENTĀRI
(40)
Francija uzskata, ka prēmijas, kas iekasētas “Aero2008” pasākuma ietvaros, atspoguļo valūtas maiņas kursa apdrošināšanas tirgus vērtību un ka līdz ar to attiecīgais pasākums nav valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē.
(41)
Francijas iestādes iesniedza Komisijai detalizētu aprakstu metodei, pamatojoties uz kuru tika noteiktas prēmijas summas, kas iekasētas “Aero 2008” pasākuma ietvaros.
(42)
Francija iesniedza informāciju, kas ļauj noteikt to finanšu produktu precīzu tirgus cenu, kuri nepieciešami, lai īstenotu garantiju. Šī garantija ir sadalīta finanšu instrumentos, kuru kombinācija atveido tās maksājuma profilu: nākotnes darījumu pirkšana EUR/USD, iespēju līgumu pirkšana un pārdošana par EUR/USD.
(43)
Šo finanšu instrumentu tirgus cena ir aprēķināta, izmantojot datus no lietojumprogrammas Bloomberg, kas ir viens no pasaules mēroga līderiem finanšu informācijas jomā. Francija iesniedza izrakstus no lietojumprogrammas Bloomberg attiecībā uz visiem finanšu instrumentiem, kas veido garantijas, kuras tika piešķirtas četriem piegādātājiem, kas bija parakstījuši līgumu par “Aero 2008” garantiju.
(44)
Tādējādi noteiktas tirgus vērtības ietver peļņas normu finanšu iestādēm, kurās COFACE pērk šos instrumentus. Saskaņā ar Francijas sniegto informāciju banku piedāvātie valūtas maiņas kursa apdrošināšanas produkti parasti neietver prēmijas maksāšanu, banku nozarē izdevumi tiek segti, balstoties uz garantēto maiņas kursu un iespēju līgumu cenu. Attiecīgās peļņas normas ir iekļautas to finanšu produktu cenā, kuri veido piegādātājiem piedāvāto garantiju, un tātad ir ietvertas COFACE iekasētajās prēmijās. Turklāt, kad COFACE nosaka valūtas maiņas kursu, garantētais valūtas maiņas nākotnes kurss vienmēr ir lielāks nekā tirgus gada maksimālais valūtas maiņas nākotnes kurss.
(45)
Lai segtu papildu administratīvās izmaksas, kas COFACE rodas saistībā ar pasākuma pārvaldību, prēmijas summā ir iekļauts 40 bāzes punktu uzcenojums. Tas veido 17 % līdz 32 % (6) no kopējās prēmiju summas, kas jāmaksā četriem uzņēmumiem, kuri parakstījuši “Aero 2008” garantijas līgumu.
(46)
Francijas iestādes sniedza arī detalizētu paskaidrojumu par to, kā maksājamo prēmiju aprēķināšanā tiek ņemts vērā piegādātāja nemaksāšanas risks. Kā tas aprakstīts 28. apsvērumā, stipra dolāra gadījumā, ja piegādātājs nemaksā, Francijas valstij var rasties finansiāli zaudējumi.
(47)
Piegādātāja nemaksāšanas risku COFACE nosaka, balstoties uz Francijas uzņēmumu novērtējumu Score @rating, ko COFACE sāka izmantot 2002. gadā un kas balstās uz tās 20 gadu pieredzi uzņēmumu vērtēšanas jomā. COFACE, izmantodama savu Score @rating, no Banku komisijas ir saņēmusi External Credit Assesment Institution (ECAI) statusu savām vērtētāja darbībām Francijā. Šis statuss ir piešķirts atbilstoši Bāzeles II regulai. Nākamajā tabulā ir parādīta saikne starp dažādām atzītām vērtēšanas sistēmām (7).
ĀKNI
COFACE
Banque de France
Fitch
Moody’s
S & P
Riska pakāpe
Bāzeles kartējums
1
10 līdz 9
3++ līdz 3+
AAA līdz AA-
Aaa līdz Aa3
AAA līdz AA-
20 %
2
8
3
A+ līdz A-
A1 līdz A3
A+ līdz A-
50 %
-
3
7 līdz 6
4+
BBB+ līdz BBB-
Baa1 līdz Baa3
BBB+ līdz BBB-
100 %
Ilgtermiņa riska novērtējums
4
5 līdz 4
4 līdz 5+
BB+ līdz BB-
Ba1 līdz Ba3
BB+ līdz BB-
100 %
5
3
5 līdz 6
B+ līdz B-
B1 līdz B3
B+ līdz B-
150 %
6
2 līdz 1
8 līdz 9
CCC+ un mazāk
Caa1 un mazāk
CCC+ un mazāk
150 %
(48)
Score @rating ir riska vērtējums, kas atbilst nemaksāšanas varbūtības sadalījumam pa daļām. Analizētais risks ir uzņēmuma likumīga saistību nepildīšana vai līdzvērtīgas nozīmes nemaksāšana. Katram vērtējumam skalā no 1 līdz 10 atbilst konkrēts vidējais gada saistību neizpildes rādītājs. Turpmākajā tabulā ir norādīts gada saistību neizpildes rādītājs, kas atbilst dažādiem Score @rating vērtējumiem (8).
Ļoti augsts risks
Vidēji augsts risks
Zems risks
Score @rating
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
Gada saistību neizpildes rādītājs
25 %
10 %
4 %
2 %
1,3 %
0,7 %
0,4 %
0,15 %
0,05 %
0 %
(49)
Lai ņemtu vērā risku, ka apdrošinātais uzņēmums nepilda saistības dolāra vērtības palielināšanās gadījumā, COFACE ir jāparedz segums iespējamās nemaksāšanas apmērā, izmantojot finanšu instrumentus (9). Izmantojot lietojumprogrammu Bloomberg, ir iespējams aprēķināt to instrumentu cenu, kas nepieciešami, lai apdrošinātu kredīta risku garantijas kotēšanas dienā. Tātad prēmija tiek pielāgota, ņemot vērā nemaksāšanas risku, ko nosaka, pamatojoties uz Score @rating sistēmu un šā riska apdrošināšanai nepieciešamo instrumentu izmaksām.
(50)
Elementi, kas aprakstīti 40. līdz 49. apsvērumā, ir pamats, lai noteiktu prēmijas, kas tiek piemērotas “Aero 2008” garantijas ietvaros. Francijas iestādes ir sniegušas detalizētu aprakstu prēmijām, kas piemērotas četriem piegādātājiem, kuri parakstījuši garantijas līgumu. Tas ir parādīts nākamajā tabulā.
Axon Cable
Exameca
Ad Industrie
Aerofonction
Kotēšanas datums
5.12.2008.
11.12.2008.
14.11.2008.
21.10.2008.
COFACE vērtējums kotēšanas brīdī
[..]
[..]
[..]
[..]
Sākuma gads
2009
2010
2010
2009
Beigu gads
2013
2010
2013
2009
Peļņas sadale
25 %
50 %
50 %
50 %
Vai peļņas daļa maksimāli 15 centu apmērā?
jā
jā
jā
nē
Maksājuma termiņš
3 mēneši
2 mēneši
3 mēneši
3 mēneši
Kopsumma USD
1 865 000
2 712 000
8 000 000
264 000
Garantijas tirgus cena
[..]
[..]
[..]
[..]
Kredītrisks
[..]
[..]
[..]
[..]
Uzcenojums par administratīvajiem izdevumiem
0,40 %
0,40 %
0,40 %
0,40 %
KOPĀ
1,26 %
2,43 %
2,43 %
2,29 %
COFACE prēmija
1,35 %
2,55 %
2,54 %
2,48 %
Novirze, kas saistīta ar izpildes risku (10)
0,09 %
0,12 %
0,11 %
0,19 %
(51)
Francijas iestādes uzskata, ka šādi noteikta prēmijas struktūra padara garantiju mazāk pievilcīgu nekā banku nozares piedāvātos produktus. Tātad “Aero 2008” garantijas ietvaros piedāvātie nosacījumi nav labvēlīgāki kā tirgus nosacījumi, un prēmijas ietver to finanšu produktu tirgus vērtību, kuri nepieciešami garantijas īstenošanai, tostarp peļņas normu, COFACE administratīvās izmaksas un piegādātāju nemaksāšanas riska vērtību. Francija tāpēc uzskata, ka pasākums nesniedz selektīvu ekonomisku priekšrocību un līdz ar to tas nav valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē.
(52)
Francija arī norāda, ka COFACE piedāvājumu saņēma vienpadsmit uzņēmumi, taču septiņi uzņēmumi piedāvājumu noraidīja. Saskaņā ar Francijas iestāžu sniegto informāciju divi no šiem uzņēmumiem paziņoja, ka banku piedāvātie nosacījumi ir labvēlīgāki (proti, nav jāmaksā prēmija), un divi citi uzņēmumi norādīja, ka COFACE piedāvātie nosacījumi nav tiem izdevīgi (proti, garantētie valūtas maiņas kursi nav pievilcīgi). Viens uzņēmums norādīja, ka tā maksāšanas nosacījumi nav saderīgi ar piedāvāto garantiju, cits uzņēmums norādīja, ka tam galu galā ir izdevies noslēgt līgumu euro, un trešais uzņēmums norādīja, ka līdz garantijas solījuma derīguma beigām sarunas ar pircēju vēl nebija pabeigtas.
V. PASĀKUMA NOVĒRTĒJUMS
(53)
Pasākums ir valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē, ja tas atbilst četriem nosacījumiem: to piešķir valsts, vai tas ir piešķirts, izmantojot valsts līdzekļus, tas dod selektīvas priekšrocības konkrētiem uzņēmumiem vai konkrētām saimnieciskām darbībām, rada vai draud radīt konkurences izkropļojumus un var ietekmēt tirdzniecību starp dalībvalstīm.
(54)
Kā tas ir minēts 34. apsvērumā, lēmums sākt formālu izmeklēšanas procedūru pirmām kārtām balstījās uz šaubu esību par saņēmēju uzņēmēju maksāto prēmiju atbilstību tirgus cenām. Konkrēti, Komisija uzskatīja, ka Francijas iestādes nav pierādījušas, ka maksātās prēmijas sedza šādus elementus: COFACE administratīvās izmaksas garantijas pārvaldībai, piegādātāja nemaksāšanas risku, kredītrisku, maksājot prēmiju pa daļām, un peļņas normu. Tādējādi nebija iespējams izslēgt selektīvas ekonomiskās priekšrocības esību par labu piegādātājiem, kuri ir noslēguši līgumu par garantiju.
(55)
Pēc tam, kad tika sākta LESD 108. panta 2. punktā paredzētā procedūra, Komisijas dienesti veica Francijas iestāžu iesniegtās informācijas analīzi, lai noteiktu, vai pasākums atbilst tirgus ekonomikas privātā ieguldītāja principam, t. i., vai COFACE piedāvātie nosacījumi atbilst tirgus nosacījumiem, ko piedāvā privātie uzņēmēji.
(56)
Vispirms Komisija pieņem zināšanai, ka Francijas iestādes apņēmās panākt to, ka COFACE visiem uzņēmumiem, kuri vēlas saņemt garantiju, prēmijas likmi nosaka, balstoties uz vienu metodi, kas jo īpaši aprakstīta IV iedaļā (11).
(57)
Komisija konstatē, ka tirgos arī ir pieejami produkti, kas ir salīdzināmi ar COFACE piedāvātajiem produktiem.
(58)
Pēc tam Komisija pārbaudīja, vai COFACE iekasētā garantijas tirgus cena atbilst tirgus cenām, ko piemēro privātie uzņēmēji.
(59)
Komisija uzskata, ka garantijas īstenošanai nepieciešamo finanšu instrumentu cenas ir tirgus cenas, kā to parāda izraksti no Bloomberg lietojumprogrammas, ko iesniegusi Francija, un tās ir korekti atspoguļotas prēmijās, ko iekasē COFACE.
(60)
Turklāt šo finanšu produktu tirgus cenas ietver peļņas normu finanšu institūcijām, kurās COFACE ir pircis konkrētos instrumentus.
(61)
Francijas iestādes ir arī parādījušas, ka, lai segtu COFACE administratīvās izmaksas, tiek iekasēts papildu uzcenojums 40 bāzes punktu apmērā. Kā tas minēts 45. apsvērumā, šis uzcenojums ir būtiska aprēķināto prēmiju vērtības daļa. Tāpēc Komisija uzskata, ka iekasētās prēmijas tiešām ietver peļņas normu, kā arī daļu, kas paredzēta, lai segtu COFACE administratīvās izmaksas; līdz ar to ir kliedētas šaubas, kas izteiktas formālās izmeklēšanas procedūras sākšanas brīdī. Komisija novēro, ka šādu papildu uzcenojumu neiekļauj privātās bankas, iekasējot tikai uzcenojumu, kas iekļauts Bloomberg datubāzes cenā. Tādēļ var uzskatīt, ka šis uzcenojums atbilst tirgus cenai. Komisija uzskata, ka Francijai ir izdevies arī pierādīt, ka piegādātāja nemaksāšanas risks (12) ir pareizi atspoguļots, nosakot iekasēto prēmiju summu. Lai ņemtu vērā risku nemaksāšanas gadījumā, COFACE ir jānodrošinās nemaksāšanas varbūtības apmērā:
-
pērkot EUR/USD pārdošanas iespējas par cenu, kas vienāda ar garantēto valūtas maiņas nākotnes kursu (1 - % peļņas daļa) × garantētā summa dolāros,
-
pērkot EUR/USD pārdošanas iespējas par cenu, kas vienāda ar garantēto valūtas maiņas nākotnes kursu, no kura atņemti 15 centi peļņas sadalei, × garantētā summa dolāros, ja ir noteikta peļņas sadales maksimālā likme.
(62)
Kredītriska vērtība vienam konkrētajam apdrošināšanas gadam tātad ir vienāda ar rezultātu, reizinot iespēju cenu ar nemaksāšanas varbūtību konkrētajā gadā. Šī nemaksāšanas varbūtība tiek noteikta, izmantojot starptautiski atzītu vērtēšanas sistēmu, kā tas aprakstīts 47. un 48. apsvērumā un ko izmanto COFACE un tā klienti viņu komercdarījumu ietvaros. Komisija uzskata, ka faktu, ka COFACE izmanto pats savu vērtēšanu, nevis ārējo vērtēšanu, attaisno tas, ka tā ir efektīva.
(63)
Pamatojoties uz Francijas iestāžu papildus sniegto informāciju un Francijas iestāžu apņemšanos, kas minēta šā lēmuma 56. apsvērumā, Komisija secina, ka COFACE pieprasītā cena par “Aero 2008” garantiju atbilst tirgus nosacījumiem, ko piedāvā privātie uzņēmumi.
(64)
Tātad var uzskatīt, ka “Aero 2008” garantijas darbība atbilst ieguldītāja principam tirgus ekonomikā. Tādējādi piegādātāji, kuri bija parakstījuši līgumu par šo garantiju, nav saņēmuši nekādas ekonomiskas priekšrocības.
(65)
Līdz ar to nav vajadzīgs analizēt citas šaubas, kas pamatoja formālās izmeklēšanas procedūras sākšanu. Selektīvas ekonomiskas priekšrocības esība ir nosacījums, kas nepieciešams, lai pierādītu valsts atbalsta esību; tātad var secināt, ka “Aero 2008” garantija nav valsts atbalsta pasākums.
(66)
Attiecībā uz nosacījumiem, ko COFACE piemēro prēmiju maksājumiem pa daļām, Komisija tomēr uzskata, ka piemērotā procentu likme, t. i., EURIBOR likme 12 mēnešiem, kurai pieskaita 60 bāzes punktus, nevar tikt uzskatīta par likmi, kas atbilst tirgus praksei. Jo īpaši 60 bāzes punktu prēmija ir fiksēta prēmija, kas netiek pielāgota, ņemot vērā ne piegādātāja saistību nepildīšanas risku, ne nodrošinājuma līmeni. Tā kā Francija nav sniegusi īpašu pamatojumu, Komisija, lai noteiktu atsauces likmi, piemēro atsauces likmes un diskonta likmes noteikšanas metodi, kas paredzēta Komisijas paziņojumā par atsauces likmes un diskonta likmes noteikšanas metodes pārskatīšanu (13) (turpmāk - “Paziņojums par atsauces likmi”). Francijas iestādes 2011. gada 31. janvāra vēstulē apņēmās ievērot to, lai starpība starp prēmijām, kas izriet no COFACE procentu likmes piemērošanas, un prēmijām, kas noteiktas, pamatojoties uz atsauces likmēm, kuras norādītas Paziņojumā par atsauces likmi, vienmēr būtu mazāka nekā de minimis slieksnis, un apņēmās ievērot visus noteikumus, ko paredz Komisijas 2006. gada 15. decembra Regula (EK) Nr. 1998/2006 par Līguma 87. un 88. panta piemērošanu de minimis atbalstam (14).
(67)
Pamatojoties uz šo apņemšanos, Komisija tātad var secināt, ka procenti, kas aprēķināti dalītā maksājuma gadījumā, neatbilst visiem LESD 107. panta 1. punkta kritērijiem un līdz ar to nav valsts atbalsta pasākums.
VI. SECINĀJUMI
(68)
Ņemot vērā iepriekš minētos apsvērumus, Komisija uzskata, ka “Aero 2008” garantija nav valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē,
IR PIEŅĒMUSI ŠO LĒMUMU.
1. pants
Pasākums, ko īstenojusi Francijas Republika attiecībā uz aeronautikas nozares piegādātājiem (“Aero 2008” garantija), nav valsts atbalsts LESD 107. panta 1. punkta izpratnē.
2. pants
Šis lēmums ir adresēts Francijas Republikai.
Briselē, 2011. gada 8. martā