РЕШЕНИЕ НА КОМИСИЯТА
от 20 декември 2011 година
относно държавна помощ C 40/2009 и C 43/2008 за преструктурирането на WestLB AG
(нотифицирано под номер C(2011) 9395)
(само текстът на немски език е автентичен)
(текст от значение за ЕИП)
(2013/245/ЕС)
КОМИСИЯТА НА ЕВРОПЕЙСКИТЕ ОБЩНОСТИ,
като взе предвид Договора за функционирането на Европейския съюз, и по-специално член 108, параграф 2, първа алинея (1) от него,
като взе предвид Споразумението за Европейското икономическо пространство, и по-специално член 62, параграф 1, буква а) от него,
като покани заинтересованите страни да представят мненията си (2),
като има предвид, че:
I. ПРОЦЕДУРА
(1)
С решение от 12 май 2009 г. по дело C 43/2008 (3) (наричано по-долу „решението от май 2009“) Комисията условно одобри рискова гаранция в размер на 5 милиарда EUR за WestLB AG (4) (наричано по-долу „WestLB“) - Landesbank от Северен Рейн-Вестфалия - за портфейл от структурирани ценни книжа (наричан по -долу „портфейл на Phoenix“), като се позова на план за преструктуриране, представен на 30 април 2009 г. (наричан по-долу „план за преструктуриране от април 2009 г.“).
(2)
На 23 септември 2009 г. германските органи уведомиха Комисията за допълнителна помощ за WestLB под формата на временна рискова гаранция за траншове от портфейла на Phoenix в размер на 6,4 милиарда EUR като се ангажираха да представят преработен план за преструктуриране.
(3)
С решение от 7 октомври 2009 г. по дело N 531/2009 (5) Комисията реши, че временната рискова гаранция е съвместима с вътрешния пазар като помощ за оздравяване.
(4)
На 10 декември 2009 г. германските органи изпратиха уведомление за мярка за подпомагане на WestLB под формата на прехвърляне на активи към новосъздаденото Erste Abwicklungsanstalt (наричано по-долу „EAA“). По-долу тази мярка е наричана „първото прехвърляне на активи“. На този етап германските органи представиха така също изменен план за преструктуриране на WestLB (наричан по-долу „план за преструктуриране от декември 2009 г.“). Първото прехвърляне на активи замени мярката, за която беше подадено уведомление на 23 септември 2009 г. и обезсмисли решението от 7 октомври 2009 г.
(5)
С решение от 22 декември 2009 г. по дело C 40/2009 (6) (наричано по-долу „решението от декември 2009 г.“) Комисията временно одобри първото прехвърляне на активи за период от шест месеца от съображения за финансова стабилност. Със същото решение Комисията откри официална процедура по разследване съгласно член 108, параграф 2 от Договора за функционирането на Европейския съюз (ДФЕС), тъй като имаше съмнения относно съвместимостта на тази мярка с вътрешния пазар.
(6)
През декември 2009 г. Комисията ангажира Société Générale, Bangert Research и професор Wim Schoutens като експерти, които да оценят обезценените активи, прехвърлени от WestLB към EAA.
(7)
На 1 февруари 2010 г. Германия представи забележки относно логиката, залегнала в решението от декември 2009 г.
(8)
С решение от 22 юни 2010 г. по дело N 249/2010 (7) (наричано по-долу „решението от юни 2010“) Комисията удължи временното одобрение на първото прехвърляне на активи от съображения за финансова стабилност до приемането на окончателното решение относно първото прехвърляне на активи и на плана за преструктуриране от декември 2009 г.
(9)
На 29 октомври 2010 г. Комисията предостави на германските органи подробен доклад за оценка на активите, обект на първото прехвърляне на активи.
(10)
На 5 ноември 2010 г. Комисията прие решение да удължи официалната процедура по разследване по отношение на първото прехвърляне на активи по дело C 40/2009 (8) (наричано по-долу „решението от ноември 2010 г.“). В решението от ноември 2010 г. Комисията изрази допълнителни съмнения по отношение на съвместимостта с вътрешния пазар на първото прехвърляне на активи.
(11)
През ноември 2010 г. германските органи представиха мнения, които бяха допълнени на 21 декември 2010 г. Комисията не получи мнения от други заинтересовани страни.
(12)
На 21 декември 2010 г. Комисията реши да отложи датата, до която Westdeutsche ImmobilienBank AG (9) (наричано по-долу „WestImmo“) трябваше да преустанови реализирането на нови сфери на дейност (10).
(13)
На 15 февруари 2011 г. Германия представи изменен план за преструктуриране на WestLB (наричан по-долу „план за преструктуриране от февруари 2011 г.“).
(14)
На 15 април 2011 г. Германия представиха на Комисията доклад за напредъка, изготвен от синдика по продажбата, назначен в съответствие с решението от май 2009 г., и нов план за преструктуриране на WestLB (наричан по-долу „новият план за преструктуриране“).
(15)
На 23 юни 2011 г. бяха съгласувани всички важни параметри по отношение на ликвидирането на WestLB и на споделянето на тежестта между неговите акционери между Германската федерална агенция за стабилизиране на финансовите пазари (наричана по-долу „FMSA“), всички акционери на WestLB и на EAA (по-долу споразумението е наричано „Eckpunktevereinbarung“) (11).
(16)
На 30 юни 2011 г. германските органи представиха на Комисията окончателната версия на новия план за преструктуриране на база на Eckpunktevereinbarung (тази окончателна версия е наричана по-долу „план за преструктуриране от юни 2011 г.“).
(17)
На 28 октомври 2011 г. Германия поиска от Комисията да отложи до 29 февруари 2012 г. задължението на WestLB да спре реализирането на нови сфери на дейност, тъй като с решението от май 2009 г. от WestLB се изисква да прекрати реализирането на нови сфери на дейност, считано от 1 януари 2012 г. Това искане беше представено като предпазна мярка, в случай че решението от май 2009 г. не бъде заместено с ново решение до 1 януари 2012 г.
(18)
На 28 октомври 2011 г. Германиа представи подробна информация за допълнителна мярка за държавна помощ за WestLB под формата на второ прехвърляне на активи на EAA (по-долу тази мярка е наричана „попълване“).
(19)
На 21 ноември 2011 г. германските органи представиха актуализирана информация относно плана за преструктуриране от юни 2011 г.
(20)
На 1 декември 2011 г. Германиа представи информация за размера на временната краткосрочна помощ за ликвидност, която може да бъде предоставена на WestLB до 30 юни 2012 г.
(21)
На 8 декември 2011 г. Германиа представи на Комисията окончателен списък с ангажименти.
(22)
На 13 декември 2011 г. Германиа потвърди предвиденото поглъщане на дружество с наименование Verbundbank, което ще бъде обособено от WestLB в рамките на преструктурирането на последното, от Helaba Landesbank Hessen-Thüringen (наричано по-долу „Helaba“).
II. ФАКТИ
1. ПОЛУЧАТЕЛ НА ПОМОЩТА
(23)
Получателят на помощта е WestLB. WestLB е Landesbank от Северен Рейн-Вестфалия със седалище в Дюселдорф. Неговите акционери са Асоциацията на спестовните банки от Вестфалия-Липе (наричана по-долу „SVWL“), Асоциацията на спестовните банки и съюза на институциите за джиросване на Рейнланд (наричана по-долу „RSGV“; SVWL и RSGV заедно са наричани „асоциациите на спестовните банки“), Land на Северен Рейн-Вестфалия (наричана по-долу „NRW“) и двете регионални асоциации на Рейнланд (наричани по-долу „LVR“) и Вестфалия-Липе (наричана по-долу „LWL“). Sonderfonds Finanzmarkstabilisierung (наричано по-долу „SoFFin“), което се управлява от FMSA, е инвестирало в непряко дялово участие в WestLB AG.
(24)
Основните финансови данни на WestLB са обобщени в следната таблица:
Таблица 1
Основни финансови данни на WestLB
31.12.2008 г.
31.12. 2009 г.
31.12. 2010 г.
30.6.2011 г.
Данни от баланса (милиарда EUR)
Общо активи
288,1
242,3
191,5
160,4
Собствен капитал
3,8
3,7
4,1
4,2
Съотношение на регулаторния капитал на банката (SolvV)
Основен капитал в милиарда EUR
5,7
5,3
5,5
4,9
Собствени средства в милиарда EUR
8,9
7,6
7,7
7,3
Рисково претеглени активи в милиарда EUR
88,5
83,0
48,6
45,4
Съотношение на основния капитал в %
6,4
6,4
11,4
10,7
Общо съотношение в %
10,1
9,1
15,9
16,0
Служители
Брой служители
5 957
5 214
4 712
4 622
Служителите на пълно работно време
5 663
4 971
4 473
4 376
(25)
WestLB служи като централна институция за спестовните банки и като връзка с финансовите пазари за спестовните банки, които функционират на регионално равнище в NRW и Бранденбург. То предлага широка гама от продукти и услуги, включително предоставяне на заеми, структурирани финанси според нуждите на клиента, дейност на капиталови пазари, управление на активи и услуги по сделки на своите германски и международни клиенти, които включват корпоративни клиенти, както и институционални клиенти и клиенти от публичния сектор.
(26)
През годините фокусът в стопанските дейности на WestLB се е изменил. Макар че в началото то е било ограничено до функциите си на централна институция за джиросване за спестовните банки, WestLB все повече се превръща в инвестиционна банка. От 2001 г. насам, когато неговите публични дейности бяха отделени от неговата стопанска дейност, WestLB се преструктурира (12).
(27)
В по-скоро време големите инвестиции в структурирани ценни книжа, частично записани в предприятия със специално предназначение, които преди 2007 г. не са били консолидирани, причиниха значителни загуби и доведоха до силно покачване на капиталовите изисквания, въпреки облекчаването на счетоводните стандарти, прието в отговор на финансовата криза. Затова Германия и акционерите на WestLB предоставиха рисковата гаранция на Phoenix през 2008 г. (13) и през ноември 2009 г. постигнаха съгласие относно създаването на „лоша банка“ - EAA - към която бяха прехвърлени номинална сума от около 77,5 милиарда EUR в активи и капитал от около 3 милиарда EUR.
2. МЕРКИ ЗА ПОМОЩ
а. ПЪРВИЯТ НАБОР ОТ МЕРКИ - РИСКОВАТА ГАРАНЦИЯ ЗА ПОРТФЕЙЛА НА PHOENIX
(28)
През 2008 г. WestLB прехвърли портфейл от структурирани ценни книжа на предприятие със специално предназначение („ПСП“), наречено Phoenix Light, дружество с ограничена отговорност, учредено съгласно ирландското законодателство, като по този начин от баланса на WestLB бяха обособени ценни книжа (14) с обща номинална стойност от приблизително 23 милиарда EUR. ПСП беше обезпечено с гаранции от акционерите на WestLB, предоставени на 8 февруари 2008 г., за покриване на действителни случаи на неплащане в размер до 5 милиарда EUR (наричани по-долу „рискова гаранция за портфейла на Phoenix“), които бяха одобрени с решението от май 2009 г. (15) Рисковата гаранция се състоеше от две отделни гаранции:
-
гаранция, покриваща искове срещу Phoenix Light в размер до 2 милиарда EUR, за която отговарят всички акционери на WestLB, пропорционално на съответните си дялови участия,
-
и субординирана гаранция, издадена само от NRW, покриваща допълнителни искове срещу Phoenix Light в размер до 3 милиарда EUR.
б. ВТОРИЯТ НАБОР ОТ МЕРКИ - ПЪРВОТО ПРЕХВЪРЛЯНЕ НА АКТИВИ КЪМ EAA
(29)
На 24 ноември 2009 г. Германия и акционерите на WestLB постигнаха съгласие относно параметрите за създаването на лоша банка, наречена Erste Abwicklungsanstalt, съгласно Германския закон за фондовете за стабилизация на финансовите пазари (Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz - „FMStFG“), за да бъде обособен портфейл с рискови позиции и нестратегически стопански единици. Акционерите на WestLB се събраха на 11 декември 2009 г. и официално одобриха необходимите договорни споразумения.
(30)
Мярката, свързана с първото прехвърляне на активи (16), се състоеше от капиталова инжекция в размер на 3 милиарда EUR, допълнителни гаранции от акционерите на WestLB и прехвърляне на активи, което трябваше да се осъществи най-вече чрез отделяне. Освен това рисковата гаранция от 5 милиарда EUR на Phoenix не беше прекратена, а беше прехвърлена на EAA. Ако рисковата гаранция не беше прехвърлена, EAA щеше да има нужда от допълнителен капитал в размер на 5 милиарда EUR, за да придобие портфейла на Phoenix.
i) Капиталова инжекция на SoFFin в WestLB
(31)
Преди създаването на EAA трябваше да бъде предприета капиталова инжекция от SoFFin в размер на 3 милиарда EUR в полза на WestLB (наричана по-долу „капиталова инжекция“). Тази капиталова инжекция беше направена на три вноски: на 23 декември 2009 г. (672 милиона EUR), 4 януари 2010 г. (1,5 милиарда EUR) и 30 април 2010 г. (828 милиона EUR). Капиталът беше предоставен под формата на непряко дялово участие с неподлежащо на поискване изплащане, което по избор може да се преобразува в обикновени акции след 1 юли 2010 г. В съответствие с договорените условия SoFFin не може да стане мажоритарен акционер в дружеството.
(32)
Договорните условия на непрякото дялово участие предвиждат възнаграждение в размер на 10 % годишно, ако WestLB реализира достатъчна печалба в края на годината в съответствие с HGB (17). В случай на загуба в края на годината обаче, няма да се плаща възнаграждение и непрякото дялово участие ще участва pari passu в загубите. Според HGB след инжектиране на непрякото дялово участие WestLB или реализира загуби (през 2009 г.), или не отчита печалби в края на годината (през 2010 г.). В резултат на това до момента не е изплащано възнаграждение и непрякото дялово участие е участвало в загубите с приблизително 1 милион EUR.
ii) Гаранции от акционерите
(33)
Създаването на EAA е свързано с гаранция от акционерите на WestLB за покриване на допълнителни загуби, реализирани от прехвърлените активи. Всъщност всички реализирани от EAA загуби, които надвишават прехвърления капитал, съгласно FMStFG трябва да бъдат покрити от акционерите на WestLB и FMSA.
(34)
За тази цел акционерите на WestLB предоставиха изрична гаранция в общ размер от 1 милиард EUR, разделена между NRW (482 милиона EUR), асоциациите на спестовните банки (501 милиона EUR) и LVR и LWL (17 милиона EUR). Освен това, по отношение на покриването на всяка допълнителна загуба, акционерите на WestLB се договориха да ограничат задължението на RSGV и WLSGV за изплащане на допълнителни компенсации за загуби на сума в размер на 4 милиарда EUR. Следователно, предвид гаранцията в размер на 501 милиона EUR, предоставена от асоциациите на спестовните банки, максималното участие в загубата на RSGV и WLSGV е ограничено до 4,5 милиарда EUR. С цел да съберат 4 милиарда EUR на RSGV и WLSGV е разрешено да образуват подходящи резерви за това задължение през период от 25 години. Всички загуби, превишаващи както собствения капитал на EAA, така и предоставените гаранции, ще са за сметка на FMSA и NRW (18).
iii) Първите прехвърляния на активи
(35)
Прехвърлянето на токсични и нестратегически активи (и пасиви) беше реализирано на два етапа. На първия етап към EAA бяха прехвърлени ценни книжа (по-специално полици тип „мецанин“ и други структурирани ценни книжа) с обща балансова стойност приблизително 6,2 милиарда EUR и пасиви с балансова стойност приблизително 5,5 милиарда EUR (19) чрез отделяне, което беше вписано в търговския регистър на 23 декември 2009 г. На втория етап беше отделена или синтетично прехвърлена към EAA останалата част от обособения портфейл на 30 април 2010 г. (20)
(36)
Операцията беше структурирана по такъв начин, че WestLB се възползва от обратното действие на прехвърлянето. Балансовите стойности на ценните книжа, прехвърлени на 23 декември 2009 г., бяха определени въз основа на действителната дата на отделянето - 31 декември 2008 г./1 януари 2009 г. - а балансовите стойности на останалата част от портфейла, прехвърлени на 30 април 2010 г., бяха определени на база на действителната дата на отделянето - 31 декември 2009 г./1 януари 2010 г.
(37)
Портфейлът включва активи в условен размер на 77 милиарда EUR (балансова стойност към 31 декември 2009 г. в размер на 68,117 милиарда EUR (21)), като съдържа широк диапазон от кредитни продукти, обикновени облигации (plain vanilla bonds) (22), структурирани ценни книжа и деривативни финансови инструменти. Портфейлът включва така също заварени пасиви в размер на 22,1 милиарда EUR (балансова стойност в съответствие с „Spaltungsvertrag“). На EAA бяха прехвърлени три основни вида активи:
-
„портфейл от структурирани ценни книжа“, съдържащ портфейла на Phoenix в размер на 22,9 милиарда EUR, портфейла с „европейски свръхпривилегировани“ траншове в размер на 2,8 милиарда EUR и други обезпечени с активи ценни книжа (наричани по-долу „ABS“) в размер на 3,4 милиарда EUR,
-
„портфейл от ценни книжа“, съдържащ облигации в размер на 17,7 милиарда EUR, някои от които са хеджирани със суапове и за кредитно неизпълнение (CDS) в т.нар. „търговия с отрицателна база“ (23),
-
„кредитен портфейл“, включващ заеми и (задбалансови) заемни задължения с общ условен размер от около 30,6 милиарда EUR, наследен от различни дейности и клонове на WestLB.
Освен това активите бяха отчасти суапирани (към ценната книга или заем е прикрепен лихвен и/или валутен суап) и някои преки CDS позиции бяха прехвърлени, което представляваше деривативната част от портфейла.
(38)
Макар че част от активите, техните емитенти, съответствия или подпазари биха могли да се категоризират като обезценени, това не беше така за значителна част от тях. Германските органи класифицираха 4,2 милиарда EUR (около 6 % от всички активи) като „ликвидни“, което предполага, че те са принадлежали на пазари, които не са обезценени (24).
(39)
При създаването на EAA неговият капитал включваше нетни активи в общ размер на 3,267 милиарда EUR. Тези активи се състояха от капитал в размер на 3 милиарда EUR и 267 милиона EUR, произтичащи от вътрешен пасив, идващ от обвързани със заеми дългови ценни книжа (CLN) в рамките на портфейла от европейски свръхпривилегировани траншове.
(40)
По отношение на управлението на активите EAA подписа споразумение за услуги с WestLB за период от три години. Съгласно това споразумение WestLB предоставя услуги по управление на портфейла на EAA, чиято основна цел е с течение на времето целият портфейл да бъде ликвидиран и рисковете да бъдат сведени до минимум. Първоначално WestLB е действало като изключителен контрагент на EAA за целите на финансирането и на деривативните финансови инструменти.
iv) Оценяване на активите
(41)
Германските органи направиха оценка и на двете части на обособения портфейл: първата част с референтна дата 30 септември 2009 г. и втората част с референтна дата 31 март 2010 г. (за обзор вж. таблица 2). Германия заяви, че реалната икономическа стойност (наричана по долу „REV“) на комбинираните портфейли беше 62,727 милиарда EUR, което е с 5,389 милиарда EUR по-малко от комбинираните им балансови стойности (25). От Blackrock (26) и от Deutsche Bundesbank (27) потвърдиха, че това изчисление е достатъчно консервативно. С цел количествено определяне на размера на свързаната държавна помощ германските органи извадиха от дефицита на REV (5,389 милиарда EUR) първоначалната капитализация на EAA (28) (3,267 милиарда EUR, като тази сума се явява разликата между балансовите стойности на активите и пасивите) и по този начин беше получена сума в размер на 2,123 милиарда EUR като нетна разлика между стойността на прехвърлянето и REV.
(42)
Подобно на германските органи, за да се изчисли размера на свързаната държавна помощ от Комисията се съсредоточиха върху нетната разлика между стойностите на прехвърлянето и REV на прехвърлените активи и пасиви (наричана по-долу „показателят делта на прехвърлянето“).
(43)
От Комисията прегледаха представената от германските органи оценка, като се възползваха от услугите на външни експерти, а именно Société Générale, Bangert Research и проф. Wim Schoutens. Резултатът от този преглед, който е описан подробно в решението от ноември 2010 г. (29), доведе до заключението, че от благоразумна гледна точка показателят делта на прехвърлянето е с 1,606 милиарда EUR по-висок от посочения от германските органи (5,389 милиарда EUR). С други думи REV е с 6,949 милиарда EUR под стойността на прехвърлянето (30). Основно на подпортфейлно равнище експертите установиха разлики в оценката на REV на определени облигации (за целия портфейл от ценни книжа около 600 милиона EUR), поради различаващата се оценка на обезценяването на тези пазари. Например, за разлика от WestLB, експертите сметнаха няколко пазара на обикновени облигации за функциониращи пазари, затова пазарната стойност беше счетена за REV. Второ, бяха открити разлики и в прехвърлените от WestLB заеми (в размер на 1 милиард EUR за целия кредитен портфейл), въз основа на сериозни разминавания в оценката на неговата загуба при неизпълнение (LGD). Бяха установени така също големи разлики в определени подкатегории на портфейла със структурирани ценни книжа, но нетното им въздействие изглеждаше компенсирано.
(44)
Германските органи представиха така също потенциални смекчаващи фактори и аргументи, за да покажат, че показателят делта на прехвърлянето е под нулата.
В следната таблица, взета от решението от ноември 2010 г., са обобщени констатациите по подпортфейли.
Таблица 2
Констатации относно първото прехвърляне на активите, посочени в решението от ноември 2010 г.
Позиция на Германия
Позиция на Комисията
Прехвърлян портфейл от активи
Балансова стойност от дек. (TV)
"Получена" REV на WestLB от дек.
"Получена" REV на WestLB от дек. - TV
Изчислена REV от експертите на ЕС от дек.
Изчислена REV от експертите на ЕС от дек. -TV
Портфейл от структурирани ценни книжа
Phoenix
22 764
20 323
(2 441)
19 786
(2 978)
Европейски свръхприв.
2 918
1 751
(1 167)
2 276
(642)
Други ABS
3 188
3 182
(6)
3 178
(10)
Портфейл от ценни книжа
Облигации
16 501
16 323
(178)
15 762
(739)
Портфейл на Banque D'Orsay
2 749
2 733
(16)
2 770
21
CDS и деривати
(65)
(45)
20
(102)
(37)
Кредитни продукти
Изтеглени позиции
20 061
18 666
(1 395)
17 807
(2 254)
Неизтеглени поети задължения
-
(205)
(205)
(310)
(310)
Общо
68 116
62 727
(5 389)
61 167
(6 949)
Източник
22.Feb.10
8.Jul.10
8.Jul.10
23.Sep.10
23.Sep.10
Смекчаващи фактори
Капитал на EAA (разлика между трансферните стойности на активите и пасивите)
3 267
3 267
Прехвърляне на заварени пасиви
882
-
Бъдещи парични потоци на прехвърления портфейл
880
-
Прехвърляне на кредитно-свързани ноти
268
268
Корекция за неизтеглени линии, за които е поето задължение
205
-
Корекция за дисконтиране на очаквани загуби
75
-
Общо "Показател делта на прехвърлянето" = Стойност на прехвърлянето - REV - Смекчаване
- 188
3 414
в. ТРЕТИЯТ НАБОР ОТ МЕРКИ - ЛИКВИДАЦИОННИ МЕРКИ
(45)
В плана за преструктуриране от юни 2011 г. е предвидено организирано прекратяване на WestLB, за което ще бъдат необходими редица допълнителни мерки за подпомагане. Германските органи предвиждат прехвърляне към EAA на останалите активи и пасиви на WestLB; заместването на капитала, поемането на оперативни разходи и ликвидационни разходи на WestLB или преименувания му правоприемник (наричан по-долу „SPM bank“) според случая; както и подходящи мерки, за да се гарантира ликвидността по време на етапа на преобразуването.
i) Второто прехвърляне на активи към EAA
(46)
В плана за преструктуриране от юни 2011 г. е предвидено допълнително прехвърляне на всички останали активи и пасиви, включително рискови задбалансови позиции и деривативни финансови инструменти, от WestLB на EAA (наричано по-долу „второ прехвърляне на активи“). Всички онези активи и пасиви на WestLB, които не са продадени на трети страни и не са станали част от Verbundbank, ще бъдат погълнати от EAA към 30 юни 2012 г. (31) След прехвърлянето WestLB повече няма да притежава банкови активи, за които самото то да носи риск (освен инвестиции, свързани със собствения капитал на SPM bank).
(47)
Общият портфейл беше обсъден с Комисията и след това представен от германските органи въз основа на подробни цифри, които могат да бъдат обобщени, както следва:
Таблица 3
Констатации относно второто прехвърляне на активи (милиарда EUR)
Портфейл (32)
Балансова стойност според HGB
Пазарни стойности на портфейла
Разлика
Активи
[120-150] (33)
[120-150]
[0,8-1,3]
Пасиви
[120-150]
[120-150]
[0,2-0,5]
Общо
[1,0-1,8]
(48)
По отношение на пазарните стойности на активите и пасивите, които ще бъдат обект на второто прехвърляне на активи на EAA, германските органи заявиха, че съответните им пазарни стойности, ако бъдат оценени поотделно, са по-високи от посочените в таблица 3. Германските органи посочиха по-специално, че сумата на отделните пазарни стойности на активите се равнява на [120-150] милиарда EUR, а тези на пасивите - на [120-150] милиарда EUR. Германските органи твърдят, че останалият портфейл на WestLB вече е бил прочистен посредством първото прехвърляне на активи и съдържа само активи, оценени по възстановими стойности. По-специално германските органи потвърдиха, че портфейлът съдържа само ценни книжа и деривативни финансови инструменти, които са били оценени според съответните им пазарни стойности, или заеми и други финансови инструменти, за които не съществуват установени пазари и по тази причина са оценени по метода на дисконтираните парични потоци. Портфейлът съдържа съвсем малко количество активи (под 1 милиард EUR), които могат да бъдат класифицирани като международни публични финанси или международни държавни ценни книжа.
(49)
След обсъждане с Комисията обаче германските органи заявиха, че за някои части от портфейла, т.е. кредитния портфейл и подобни неликвидни активи в размер на приблизително [40-70] милиарда EUR, трябва да бъде взето предвид въздействието на портфейла, с оглед на пълния размер на целия портфейл. Ако WestLB действително трябваше да продаде целия портфейл на пазара преди 30 юни 2012 г., прекомерното предлагане би понижило отделните пазарни стойности. В такъв случай, въз основа на получената информация, германските органи заявиха, че пазарните стойности на портфейла би следвало да се изчисляват чрез дисконтиране на отделните пазарни стойности с [2-5] %.
(50)
Според плана за преструктуриране от юни 2011 г. второто прехвърляне на активи към EAA може да включва активи от WestImmo, което ще прехвърли активи на EAA, за да подобри своята собствена продаваемост. WestImmo ще продължи да осъществява единствено дейността, която е допустима за германски обезпечени облигации (Pfandbriefe) под наименованието „Pfandbriefbank“ (като това е предварително работно наименование). С оглед на прилагането на тази концепция голяма част от активите и пасивите на WestImmo могат да бъдат обособени и прехвърлени на EAA през първата половина на 2012 г. Обособеният портфейл ще възлиза приблизително на [5-10] милиарда EUR, включително - на подпортфейлно равнище - необезпечен портфейл от търговски недвижими имоти, портфейл с активи в Япония и портфейл с облигации и ипотечни заеми на дребно на стойност [2-4] милиарда EUR, който вече е бил прехвърлен синтетично на EAA в контекста на първото прехвърляне и понастоящем се използва като обезпечение за пула от обезпечените облигации. След прехвърлянето WestImmo в началото ще бъде много по-малка банка, притежаваща активи на стойност приблизително [16-23] милиарда EUR. Ако WestImmo не може да бъде продадено до 30 юни 2012 г., тези оставащи активи също ще бъдат прехвърлени на EAA. Следователно те трябва да се имат предвид в допълнение към сумата, посочена в съображение 51.
(51)
По-подробно обособеният портфейл, който е бил обсъден с Комисията и след това е бил представен от германските органи въз основа на подробни цифри, може да бъде обобщен по следния начин.
Таблица 4
Оценка на активите от обособения портфейл на WestImmo (милиарда EUR)
Портфейл
Балансови стойности според HGB
Пазарни стойности
Разлика
Международни недвижими имоти
[3,5-4,0]
[3,0-4,0]
[0,1-0,4]
Германски недвижими имоти
[1,1-1,6]
[1,1-1,6]
[0,01-0,05]
Портфейл от финансови инструменти
[0,7-1,3]
[0,5-1,25]
[0,1-0,3]
Общо
[5,3-6,9]
[4,6-6,85]
[[0,3-0,8]
(52)
Германските органи представиха подробно обяснение защо оценката на активите в обособения портфейл на WestImmo следва да се счита за достатъчно благоразумна. Според тях 1) около една трета от портфейла съдържа краткосрочни позиции; 2) структурата на основните обезпечения е стабилна; както и 3) оценката на обезпеченията е правена наскоро.
(53)
Освен това WestLB възнамерява да продаде WestImmo Pfandbriefbank преди 30 юни 2012 г. Въпреки това, ако тази предложена продажба не бъде осъществена, всички активи и пасиви на WestImmo ще трябва да бъдат прехвърлени на EAA. Изчислената коригирана спрямо риска балансова стойност (включително обособения портфейл) е [20-26] милиарда EUR към месец юни 2011 г. Този портфейл се състои главно от търговски недвижими имоти и ипотеки на дребно. Германските органи заявяват, че големи части от първоначалния портфейл вече са били включени в процедурата по подбор за първото прехвърляне на активи и, следователно, оставащата част е чиста, а оттам и има пазарна стойност, равна на балансовата стойност. Освен това портфейлът от търговски недвижими имоти се използва главно за издаването на обезпечени облигации, а оттам и има достатъчна пазарна стойност, която да съответства на стойността на прехвърлянето.
(54)
Накрая германските органи твърдят, че за прехвърлянето на активите на WestImmo и второто прехвърляне на активи от WestLB, тяхната REV следва да бъде равна на техните стойности на прехвърляне.
ii) Допълнителният капиталов инструмент за SPM bank
(55)
Съгласно Eckpunktevereinbarung NRW ще поеме пълната собственост върху WestLB и отговорност за последното, считано от 30 юни 2012 г. Тъй като в хода на преструктурирането WestLB ще изплати на SoFFin 1 милиард EUR за непрякото дялово участие на SoFFin в WestLB, тази част от капитала ще трябва да бъде заменена. За тази цел NRW се е ангажирало да предостави допълнителен капиталов инструмент в съответствие с Eckpunktevereinbarung (34) в размер на 1 милиард EUR (наричан по-долу „допълнителен капиталов инструмент за SPM bank“).
iii) Поемане на допълнителни оперативни и ликвидационни разходи на SPM bank
(56)
В плана за преструктуриране от юни 2011 г. са изложени два различни стопански варианта за WestLB/SPM bank - единият за сценарий, описан като базов вариант, а другият за сценарий, който е описан като лош вариант. При базовия вариант общите загуби за дейността и за ликвидирането на SPM bank за петгодишен период (Transformationskosten), включително поемането на задължения за изплащане на пенсии, ще възлязат на [3-6] милиарда EUR. При лошия вариант, който е основан на различни допускания по отношение на съкращенията на персонала, изчисленият размер на необходимото обезценяване на сгради и инвестициите в ИТ, задълженията за изплащане на пенсии и други разходи за напускане означава, че общите загуби през петгодишния период ще възлязат на [4-7] милиарда EUR. NRW поема пълна собственост върху WestLB и отговорност за последното. Както базовият вариант, така и сценарият при лошия вариант предполагат усвояването на предоставения от NRW капиталов инструмент в размер на 1 милиард EUR. При сценария в лошия вариант NRW ще трябва да предостави допълнителни средства в съответствие с Eckpunktevereinbarung.
iv) Ангажимент за предоставяне на подпомагане за ликвидност през периода на преструктуриране
(57)
В плана за преструктуриране от юни 2011 г. е посочено също така, че спестовните банки, NRW и EAA следва да поддържат настоящата си ликвидност през периода на преструктуриране. Ако през периода на преструктуриране до 30 юни 2012 г. е необходимо допълнително подпомагане за ликвидност, в съответствие с Eckpunktevereinbarung WestLB, неговите акционери и EAA ще договорят подходящи мерки за осигуряването на ликвидността на етапа на преобразуването. Според предоставената от германските органи информация на 1 декември 2011 г. използването на допълнителната помощ за ликвидност […] в случай на неблагоприятен сценарий.
3. ПЛАНОВЕ ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ
а. ВЪВЕДЕНИЕ
(58)
Германските органи са представили на Комисията няколко плана за преструктуриране, които се отнасят до различни мерки за държавна помощ и различни концепции за преструктуриране. Първият набор от документи, обхващащ само рисковата гаранция в размер на 5 милиарда EUR, беше оформен като плана за преструктуриране от април 2009 г. (35)
(59)
Двата основни елемента на плана за преструктуриране от април 2009 г. (36) бяха намаляването на баланса на WestLB от 250 милиарда EUR на 125 милиарда EUR (включително продажба на няколко актива като WestImmo) и пренасочване и премахване на рисковете на всички дейности, последвани от продажба на WestLB в условията на открита, прозрачна и недискриминационна тръжна процедура. Ако такава продажба не бъде постигната, WestLB трябваше да преустанови новите сфери на дейност след 2011 г. Въпреки че акционерите на WestLB възложиха процеса на продажба на синдика по продажбата и инвестиционна банка и откриха публичен търг за WestLB на 30 септември 2010 г. В рамките на тръжната процедура не бяха получени оферти, които акционерите на WestLB да счетат за приемливи от икономическа гледна точка.
(60)
През декември 2009 г. (37) и февруари 2011 г. бяха представени нови планове за преструктуриране. В плана за преструктуриране от февруари 2011 г. беше предвидено допълнително намаляване на големината на банката до баланс от около 80 милиарда EUR, но без плащания на дължими възстановявания. През юни 2011 г. беше изпратено уведомление за последния план за преструктуриране. Германските органи изрично потвърдиха, че планът за преструктуриране от февруари 2011 г. е бил оттеглен. Следователно в настоящото решение ще бъде разгледан единствено планът за преструктуриране от юни 2011 г.
б. ПЛАНЪТ ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ ОТ ЮНИ 2011 Г.
(61)
Планът за преструктуриране от юни 2011 г. е основан на четири основни елемента:
а)
през 2011 г. и най-късно преди 30 юни 2012 г. т.нар. Verbundbank дейности - т.е. стопанските дейности, които са насочени към сътрудничество с регионалните спестовни банки - ще бъдат обособени, като получената в резултат на това Verbundbank ще бъде включена в мрежата на спестовните банки. От Helaba са изразили своята готовност да придобият Verbundbank;
б)
ще продължат усилията за продажба на всички други части на WestLB, ако е възможно сключването на договор за продажба преди 30 юни 2012 г.;
в)
на 30 юни 2012 г. EEA ще придобие портфейлите, които не са прехвърлени на Verbundbank, не са придобити от членовете на финансовата група от спестовни банки и не са продадени до 30 юни 2012 г. от WestLB на трети страни, като след 30 юни 2012 г. WestLB няма да се обвързва с нови банкови дейности (освен дейности, свързани с управлението на активи) и ще бъде преобразувано в платформа за услуги, включваща инструмент за ликвидация, притежаваща заварени позиции, които по търговски път са прехвърлени на EAA или са хеджирани от него, която се занимава с излишъците и предоставя услуги по управление на активите (наречено „SPM bank“);
г)
ще бъдат отделени частта от SPM bank (наричана по-долу „обслужващо дружество“), която предоставя услуги по управление на активи на EAA, Verbundbank и трети страни.
(62)
В общи линии планът може да се обобщи по следния начин:
Таблица 5
Основна структура, към която се стреми планът за преструктуриране от юни 2011 г.
Настояща структура
30 юни 2011 г.
Целева структура
30 юни 2012 г.
WestLB
Сума на баланса: 160 милиарда EUR
RWA: 88,5 милиарда (през 2008 г., вж. таблица 1)
Собствен капитал: 4 милиарда EUR
Служители: 4 400
Акционер: NRW 48 %, региони 2 %, спестовни
банки: 50 %
SPM bank holding
Сума на баланса: tbc (синтетично прехвърлени активи на EAA)
RWA: 1 милиард
Служители: 4 400, 400 през 2016 г. или в холдинговото, или в оперативното дружество
Собствен капитал: […]
Акционер: NRW 100 %
WestImmo и други дъщерни предприятия на WestLB
Дъщерно предприятие = оперативно дружество на SPM Сума на баланса: tbc (синтетично прехвърлени активи на EAA)
Служители: вж. холдинга
Дъщерно предприятие = обслужващо дружество SPM Сума на баланса: 1 милиард EUR
Служители: макс. 1 000 през 2016 г.
Следва да бъде продадено до 2016 г.
Прехвърляне на Verbundbank на Helaba
Сума на баланса: 40-45 милиарда EUR
Собствен капитал: 1 милиард EUR от спестовни банки
Служители: ~ 400
Акционер: прехвърляне на Helaba
Продажба на активи до 30 юни 2012 г.
По-специално WestImmo (Pfandbriefbank)
Сума на баланса на WestImmo: [16-23] милиарда EUR
EAA - лоша банка от април 2010 г.
Номинален обем: 77,5 милиарда EUR (октомври 2011 г.: 53)
Собствен капитал: 3 милиарда EUR
Акционери: NRW 48 %, региони 2 %,
асоциации на спестовни банки 50 %
EAA (попълнено) - лошата банка
Сума на баланса: ~ [100-250] милиарда EUR
Собствен капитал: собствен капитал от месец юни 2012 г. плюс допълнителен капитал за закръглянето към по-ниския размер без загуба на активите, прехвърлени на 30.6.2012 г.
Акционери: NRW 48 %, региони 2 %,
асоциации на спестовни банки 50 %
i) Verbundbank
(63)
Стопанската дейност на Verbundbank ще бъде обособена, за да се образува предприятие, слято с друга банка. По време на процедурата, водеща до приемането на настоящото решение, спестовните банки са се отказали от предишното си намерение да създадат нова самостоятелна банка. Verbundbank ще функционира като доставчик на услуги и централна банка за спестовните банки в NRW и Бранденбруг, като в нея ще бъдат заети около 400 бивши служители на WestLB. През определен преходен период тя може да поеме част от услугите, предоставяни от WestLB/SPM bank.
(64)
Verbundbank ще се характеризира с ниско рисков стопански модел. Тя ще предлага услуги и продукти на спестовните банки и техните клиенти, на средни по размер предприятия и на публични предприятия и институционални клиенти. Продуктите ѝ ще включват главно корпоративни финанси и обикновени дейности на капиталовите пазари. Сред основните финансови цифри на Verbundbank са рисково претеглени активи в размер на 8,3 милиарда EUR и обща сума на баланса в диапазона 40-45 милиарда EUR. В началото Verbundbank ще разполага с капитал в размер на 1 милиард EUR, за да се обезпечи законоустановеното съотношение на собствения капитал в размер на 12 %. Капиталът ще бъде предоставен от асоциациите на спестовните банки в NRW (50 %) и асоциацията на спестовните банки на национално равнище (DSGV - 50 %) (38). Пасивите ѝ ще включват депозити на спестовни банки, облигации и обезпечени облигации, както и депозити от институционални инвеститори. По-голямата част от финансирането ще бъде предоставена чрез членовете на финансовата грипа от спестовни банки.
(65)
След представянето на плана за преструктуриране от юни 2011 г. от Landesbank Helaba изразиха своята готовност да придобият дейността на Verbundbank. На 12 декември 2011 г. Helaba принципно даде положителна оценка на финансовия и правен анализ на избран портфейл от активи и пасиви от WestLB и потвърди своето желание да придобие Verbundbank, като възложи на своя изпълнителен съвет да започне конкретни преговори относно интегрирането на дейността от Verbundbank (39). Интегрирането на Verbundbank или в Helaba, или в сектора на спестовните банки беше организирано от асоциациите на спестовните банки, след като е станало очевидно, че Verbundbank - ако функционира самостоятелно - може да се очаква да има много ниска доходност, с възвръщаемост на собствения капитал в диапазона [2,0-3,0 ]% до [4,0-5,0] %. По-ниските режийни разходи и синергиите в резултат на интегрирането на дейностите на Verbundbank в Helaba или в сектора на спестовните банки биха подобрили очакваната доходност и осигурили приемливото ѝ равнище.
ii) Продажба или прехвърляне на активи
(66)
Що се отнася до частите от WestLB, които не отговарят на условията за обособяването на Verbundbank, в плана за преструктуриране от юни 2011 г. е предвидено, че ще бъдат продадени възможно най-много части до 30 юни 2012 г. (подписване на договорите). Този процес е бил синхронизиран с текущите дейности, свързани с продажби, които вече са били стартирани с цел изпълнение на условията от решението от май 2009 г. […].
(67)
WestLB пусна в продажба по-големи предприятия като подразделенията „Корпоративни клиенти и структурирани финанси“ и „Капиталови пазари“, които са основните източници на приходи на WestLB, включително по-малките предприятия като стопанските единици „Корпоративни клиенти“, „Структурирани финанси“, „Капиталови пазари“, „Дългови пазари“ и „Попечителски услуги“, които, при нужда, до една могат да бъдат закупени заедно със съответните им електронни системи за обработка на данни и инфраструктура.
(68)
WestLB ще оценява офертите въз основа на набор от критерии, включително продажна цена и съответни корективни клаузи, въздействие на продажбата върху баланса и отчета за приходите и разходите на WestLB, солидност на офертите от гледна точка, например, на концепциите за финансиране и опита на купувача в сключването на сделки, правните аспекти на сделката и попълването на EAA.
(69)
На 30 юни 2012 г. всички активи и пасиви на WestLB, които все още не са продадени или прехвърлени на Verbundbank, ще бъдат прехвърлени на EAA. Приложимата правна рамка (40) дава възможност за последващо попълване на EAA, при условие че - наред с други неща - има на разположение достатъчно собствен капитал, всички свързани с активите рискове са оповестени и е представен подробен план за ликвидация.
(70)
Методите на прехвърляне, които следва да се използват при второто прехвърляне на активи, следва да съответстват на вече приложените през декември 2009 г. и април 2010 г., когато на EAA бяха прехвърлени първите два транша от първото прехвърляне на активи на WestLB. Отново в този случай отделянето ще бъде предпочитаният метод на прехвърляне и само ако от правна или техническа гледна точка не са възможни други подходящи методи за прехвърляне, като продажба или синдикиране, или са свързани с необосновани от търговска гледна точка рискове, физическото прехвърляне ще бъде заменено от синтетично прехвърляне на основните рискове.
(71)
Целта на прехвърлянето е да се гарантира, че WestLB или SPM bank, според случая, няма да се занимава с нова банкова дейност (освен дейност, поета във връзка с нейните дейности по предоставяне на услуги) и повече няма да бъде изложено на какъвто и да било кредитен или пазарен риск за своя собствена сметка, който следва да бъде покрит с регулаторен минимален собствен капитал въз основа на приложимата понастоящем нормативна уредба (41).
(72)
Що се отнася до оценката на активите и пасивите, прехвърлянето ще се осъществи по отговарящи на риска балансови стойности, което означава […].
iii) SPM bank
(73)
След 30 юни 2012 г. WestLB няма да се занимава с нова банкова дейност (освен дейност, поета във връзка с неговите дейности по предоставяне на услуги) и ще смени своята търговска марка WestLB със SPM bank (предварително работно наименование). WestLB ще бъде преобразувано в единица, която, за целите на прекратяването държи заварени позиции, прехвърлени по търговски начин на EAA, и се грижи за останалия персонал, и в платформа за услуги, която ще предоставя единствено услуги по управление на активи.
(74)
[…].
(75)
По същество SPM bank ще се превърне в холдингово дружество (наричано по-долу „SPM bank holding“), което се предвижда да има две дъщерни предприятия: SPM Betriebsgesellschaft и SPM Servicegesellschaft - обслужващо дружество (наричано по-долу „обслужващото дружество“).
(76)
Активите, които не могат да бъдат физически прехвърлени на EAA по причини от данъчно, правно или регулаторно естество, ще бъдат прехвърлени само синтетично. Тези активи ще бъдат включени в баланса на SPM bank holding или на SPM Betriebsgesellschaft, но не и на SPM Servicegesellschaft.
(77)
След приключване на попълването WestLB или SPM bank, според случая, няма да притежава каквито и да било рисково претеглени активи за кредитни и пазарни рискове (42), а само сравнително малко количество рисково претеглени активи за покриване на регулаторни капиталови изисквания за чисто оперативни рискове (по-малко от 1 милиард EUR, ако се изчислява съгласно подхода на базисния индикатор) (43).
(78)
SPM Betriebsgesellschaft ще поеме останалите пенсионни задължения към настоящите и бившите служители на WestLB. Основната задача на SPM holding/SPM Betriebsgesellschaft ще бъде съкращаване на персонала от настоящото равнище от приблизително 4 400 служителя на 1 400 през 2016 г., от които 1 000 ще бъдат заети в обслужващото дружество, както и закриване на ненужни офиси и системи. SPM Betriebsgesellschaft ще предоставя само базови второстепенни услуги, напр. поддръжка на сгради и офиси.
(79)
Обслужващото дружество ще бъде отделено между 1 януари 2012 г. и 31 декември 2014 г., за да предоставя услуги по управление на активи за останалите активи и пасиви на WestLB. Фактът, че на EAA (и Verbundbank) са били прехвърлени портфейли от активи, създава необходимост от услуги по управление на активи, тъй като нито EAA, нито Verbundbank могат сами да обслужват портфейлите. Обслужващото дружество ще предоставя тези услуги на EAA (и Verbundbank) при обичайни търговски цени. Всички ограничения на бизнес модела на обслужващото дружество (вж. също така съображения 80-85) ще отпаднат след продажбата на обслужващото дружество.
(80)
SPM holding или неговите дъщерни предприятия ще притежават всички банкови лицензи, които все още се изискват за дейностите им. Германия се ангажира обхватът и броят на банковите лицензи обаче да бъдат ограничени до необходимия минимум за предоставянето на услуги по управление на активи.
(81)
Значителни части от портфейлите на EAA понастоящем се отчитат в чуждестранни клонове и това ще трябва да остане така. Към 31 октомври 2011 г. WestLB има експозиции в Ню Йорк приблизително в размер на [5-15] милиарда EUR, в Лондон приблизително в размер на [15-25] милиарда EUR и в Азия приблизително в размер на [5-10] милиарда EUR. В рамките на първото прехвърляне на активи физическото прехвърляне на тези портфейли на EAA не беше възможно или икономически обосновано поради причини от данъчно, правно или регулаторно естество и по тази причина те бяха прехвърлени само синтетично. Тези активи ще се държат от SPM holding или SPM Betriebsgesellschaft, отчасти в чуждестранни клонове или дъщерни предприятия. Германските органи обясняват, че чуждестранните клонове или дъщерни предприятия не могат да бъдат закрити незабавно, като се ангажират, че SPM holding или SPM Betriebsgesellschaft ще закрие всички чуждестранни клонове или дъщерни предприятия преди края на 2016 г., освен ако закриването не бъде предотвратено поради банкови регулаторни изисквания.
(82)
Освен това обслужващото дружество ще трябва да обслужва по подходящ начин тези портфейли. С цел да запази ноу-хау за управление на активи обслужващото дружество ще управлява клон в Ню Йорк, в Лондон и на едно място в Азия. Приблизително една трета от служителите, които се очаква да работят за обслужващото дружество, ще работят в някой от чуждестранните клонове. Следователно Комисията разбира, че след продажбата на обслужващото дружество SPM bank след 2016 г. повече няма да има чуждестранни клонове или дъщерни предприятия, освен ако отделни закривания не бъдат предотвратени поради банкови регулаторни изисквания.
(83)
Обслужващото дружество не само ще бъде отделено, но също така ще бъде продадено впоследствие - най-късно до 2016 г. С цел да се улесни продажбата на обслужващото дружество през периода 2012-2014 г. SPM може да сключва договори за предоставяне на услуги по управление на активи за портфейли на трети страни, т.е. портфейли, които не са свързани с предишни портфейли на WestLB. Постъпленията от тези дейности обаче не трябва да превишават [40-60] % от общите брутни приходи на обслужващото дружество. Това ограничение ще отпадне след продажбата на обслужващото дружество.
(84)
От обслужващото дружество се очаква да генерира умерена възвръщаемост на продажбите от приблизително [8-12] %, която трябва да е напълно достатъчна, за да се даде възможност за неговата пазарна реализация (44). Изчислението на приходите и разходите, въз основа на което е оценена доходността на обслужващото дружество, сочи, че до 2016 г. трябва да бъдат реализирани значителни съкращения на разходите (45).
(85)
Ако обаче SPM bank не продаде обслужващото дружество до 31 декември 2016 г., германските органи се ангажират обслужващото дружество да бъде прекратено. В този случай всички съществуващи договорни задължения ще бъдат прекратени до 31 декември 2017 г., като това е крайната дата на периода на постепенно ликвидиране на обслужващото дружество (ако не бъде продадено).
4. АНГАЖИМЕНТИ НА ГЕРМАНСКИТЕ ОРГАНИ
(86)
В допълнение към плана за преструктуриране от юни 2011 г. германските органи са представили списък с ангажименти (вж. приложението към настоящото решение), който може да бъде обобщен по следния начин:
а)
ТЪРГОВСКА МАРКА
-
що се отнася до търговската марка WestLB, германските органи се ангажират, че търговската марка WestLB повече няма да се използва след 30 юни 2012 г. (може да се приложи тримесечен гратисен период, ако това е необходимо поради причини от техническо естество);
б)
VERBUNDBANK
-
германските органи се ангажират до 31 декември 2016 г. стопанската дейност на Verbundbank да бъде ограничена до посоченото в плана за преструктуриране от юни 2011 г., освен ако Verbundbank бъде слята с друга Landesbank преди 31 декември 2016 г.,
-
германските органи се ангажират в бъдеще NRW да не купува никакви акции на Verbundbank, както и да не ѝ предоставя финансово подпомагане под каквато и да било форма,
-
германските органи се ангажират повече да не се стремят към отделянето на самостоятелна Verbundbank и активите и пасивите на Verbundbank да бъдат придобити от сектора на спестовните банки преди 30 юни 2012 г.,
-
германските органи се ангажират всички страни да изпълняват без изменение или забавяне задълженията, произтичащи от Eckpunktevereinbarung, така че, по-специално въз основа на предмета на сделката и оценката, че предприятието има фирмена стойност, равна на нула, да се гарантира достатъчна сигурност на сделката и освобождаването от Verbundbank да се осъществи до 30 юни 2012 г.,
-
германските органи се ангажират, че Landesbank Hessen-Thüringen (Helaba) възнамерява, в случай на благоприятен резултат от финансовия и правен анализ, да е на разположение за придобиване на Verbundbank;
в)
SPM BANK
-
германските органи се ангажират, че SPM bank ще ограничи своята дейност до следните услуги:
i)
обслужване на портфейлите на EAA, Verbundbank и трети страни, при нужда, включително управление на преструктурирането, клиринг на ценни книжа, обработка и усвояване, оценяване на кредити, управление на кредити и наблюдение на кредити, контрол на кредитния риск, регулаторно докладване, управление на обезпечения на корпоративни клиенти, включително управление на съответните данни, управление на пазарните рискове, ИТ услуги и услуги на оперативен отдел, финансиране, хеджиране, управление на паричните средства, финансово отчитане, контрол, съответствие и управление на дяловите участия;
ii)
в случай на активи, които са били прехвърлени синтетично на EAA, като част от своята стратегия по прекратяването EEA може да извършва също така по-специално разширения, продажби или секюритизация на тези активи; в такива случаи SPM bank ще функционира само от името и по нареждане на EAA (46),
-
германските органи са предоставили описание на изискваните банкови лицензи и са поели ангажимента, че всички други банкови лицензи ще бъдат върнати до 31 декември 2012 г.,
-
германските органи се ангажират персоналът на SPM bank да бъде намален от настоящото равнище от 4 400 души на 1 000 души в обслужващото дружество през 2016 г. Предоставени са примерни бройки за целевия брой на персонала в хода на това съкращение,
-
германските органи се ангажират, че SPM bank ще спазва определени условия, когато предлага услуги на трети страни. Обемът на дейността за трети страни не трябва да превишава [40-60] % от общите ѝ брутни приходи. Договорите с трети страни ще се обслужват от отделна единица (обслужващото дружество, което ще трябва да бъде обособено), която ще притежава банков лиценз, ограничен до изисквания минимум,
-
германските органи се ангажират обслужващото дружество да бъде продадено до 31 декември 2016 г. Разрешават се договори с трети страни с падеж след 2017 г., ако по договор клиентът има право на прекратяване поради причини, свързани с капацитета (считано от 31 декември 2017 г.),
-
ако продажбата на обслужващото дружество не бъде реализирана до определената дата, германските органи ще гарантират, че, считано от 31 декември 2017 г., всички дейности на обслужващото дружество ще бъдат преустановени или прехвърлени. Ако продажбата на обслужващото дружество е успешна, всички ограничения на стопанските дейности на обслужващото дружество ще бъдат отменени,
-
германските органи се ангажират, че SPM bank няма да извършва по-специално следните дейности: търгуване със собствен капитал, емитиране на сертификати от каквито и да било видове, финансиране на проекти и търговия, финанси, гарантирани от активи, секюритизации и синдикирани заеми, както и международно корпоративно банкиране. Що се отнася до синтетично прехвърлените активи, които са гарантирани от EAA, SPM bank е заемодателят по документи, което може да наложи SPM bank да отпуска заеми, да продава заеми или да извършва секюритизации, като може да прави това само ако тези действия бъдат поискани от EAA,
-
германските органи се ангажират, че SPM bank ще предлага своите услуги по управление на активи само на справедливи пазарни цени и че предлаганите ставки ще бъдат достатъчни, за да покриват всички разходи на обслужващото дружество,
-
германските органи се ангажират, че след 2016 г. SPM bank повече няма да има каквито и да било чуждестранни клонове или дъщерни предприятия, освен ако отделни закривания бъдат спрени поради банкови регулаторни изисквания. Обслужващото дружество може да има обаче един чуждестранен клон в Лондон, един в Ню Йорк и трети в Азия, за да разполага на местно равнище с квалифициран персонал с оглед подсигуряване на времевите зони, за да понижи оперативните рискове и за да бъде конкурентноспособно,
-
германските органи се ангажират SPM bank да бъде обект на наблюдение от синдик;
г)
EAA
-
германските органи се ангажират, че след разширяване и продължаване на договора за услуги на EAA до 31 декември 2016 г., EEA ще предоставя своите изисквани услуги по управление на активи в съответствие с ангажимента за търговско ценообразуване и чрез публичен търг;
д)
НАБЛЮДЕНИЕ
-
германските органи се ангажират да представят на Комисията подробни тримесечни доклади относно предприетите мерки въз основа на постигнато споразумение между Комисията и германските органи на 16 декември 2011 г.
III. ОТКРИВАНЕ НА ОФИЦИАЛНОТО РАЗСЛЕДВАНЕ СЪГЛАСНО ЧЛЕН 108, ПАРАГРАФ 2 ОТ ДФЕС
1. РЕШЕНИЕТО ОТ ДЕКЕМВРИ 2009 Г.
(87)
С решението от декември 2009 г. Комисията изрази съмнения съгласно член 108, параграф 2 от ДФЕС по отношение на съвместимостта на мерките за облекчаване на активи, които са разгледани в споменатото решение, със Съобщението на Комисията относно обработването на обезценените активи в банковия сектор на Общността (47) (наричано по-долу „Съобщение относно обезценените активи“). Освен това позицията на Комисията е, че възстановяването на жизнеспособността, подходящото споделяне на тежестта и смекчаването на нарушаването на конкуренцията, причинено от (допълнителната) помощ, не са били демонстрирани убедително в съответствие със Съобщението на Комисията относно връщане на жизнеспособността и оценка на мерките за преструктуриране във финансовия сектор според правилата за държавна помощ в настоящата криза (48) (наричано по-долу „Съобщението относно преструктурирането“).
(88)
Комисията отбеляза, че не разследва само новата помощ, произтичаща от прехвърлянето на активи към EAA, но трябва да преразгледа така също разрешената помощ съгласно решението от май 2009 г. (49)
(89)
Комисията изрази съмнения така също по отношение на подходящия собствен принос на спестовните банки, като се имат предвид, че задълженията на спестовните банки, произтичащи от мярката за облекчаване на активи, имат горна граница и че необходимият капитал за създаването на EAA е набран само от германските органи, а не от спестовните банки (50).
(90)
От германските органи беше поискано да предоставят преразгледан план за преструктуриране, като се вземе предвид целият размер на отпуснатата държавна помощ, съдържащ подходящо възнаграждение и допълнително задълбочено преструктуриране.
2. РЕШЕНИЕТО ОТ НОЕМВРИ 2010 Г.
(91)
С решението от ноември 2010 г. Комисията разшири процедурата поради засилените съмнения относно съвместимостта на първото прехвърляне на активи със Съобщението относно обезценените активи и съвместимостта на плана за преструктуриране от декември 2009 г., който не успя да демонстрира своята способност да възстанови жизнеспособността на получателя на помощта, както и да гарантира подходящо споделяне на тежестта и да смекчи нарушенията на конкуренцията, предизвикани от помощта.
(92)
По-специално по отношение на първото прехвърляне на активи Комисията изрази съмнения относно допустимостта на обезценените активи. Комисията констатира съществуването на държавна помощ и размера на помощта и прецени, че сумите са от такъв порядък, че помощта би била несъвместима със Съобщението относно обезценените активи, ако не бъде възстановена или съпътствана от допълнително преструктуриране в съответствие с точка 41 от Съобщението относно обезценените активи.
(93)
В решението от декември 2010 г., въз основа на оценки на нейните експерти, Комисията заключи, че размерът на помощта, която може да бъде свързана с първото прехвърляне на активи, е около 6,9 милиарда EUR. Тази сума е изчислена като разликата между трансферната стойност и пазарната стойност на активите (около 11 милиарда EUR) (51), коригирана с първоначалния собствен капитал, предоставен на EAA (около 3,3 милиарда EUR) (52), с балансовите стойности на определени обвързани със заеми дългови ценни книжа (около 0,3 милиарда EUR) (53) и с удръжка за прехвърлянето на заварени пасиви (около 0,9 милиарда EUR) (54).
(94)
Комисията освен това потвърди показателя делта на прехвърлянето, както беше установен от нейните експерти, т.е. нетната разлика между трансферните стойности и REV на активите и пасивите. Според Комисията показателят делта на прехвърлянето възлиза на 3,4 милиарда EUR, след като бъдат коригирани коефициентът на собствения капитал и кредитният коефициент (55). Що се отнася до портфейла с ценни книжа, Комисията отбеляза, че, за да приеме посочените класове активи за обезценени (56), биха били необходими допълнителни доказателства, за да се заключи, че функционирането на пазарите на тези активи действително би било нарушено в отсъствието на каквито и да било купувачи и продавачи. Освен това, въз основа на своята практика за вземане на решения, от Комисията се съгласиха с експертите, че сконтовите проценти, които WestLB е приложило за установяване на REV, са били твърде ниски, което е довело до прекалено висок краен резултат за REV. От Комисията се съгласиха така също с констатацията на експертите, че, поради недостатъчно консервативните допускания за LGD, REV на кредитния портфейл е около 1,0 милиард EUR под оценката на WestLB. Комисията отбеляза, че цифрите са били съпоставени на секторно равнище в съответствие с практиката на Комисията за вземане на решения (57). Освен това Комисията преразгледа другите представени смекчаващи фактори, но реши, че няма основания за вземането им под внимание при оценката на REV.
(95)
Освен това Комисията изрази съмнения относно управлението на обезценените активи, тъй като те все още бяха администрирани от WestLB. Наред с това, въз основа на факта, че скоро след учредяването си EAA е отчело загуба в размер на 1 милиард EUR, Комисията стигна до заключението, че към датата на прехвърлянето вече може да са били реализирани загуби. Това породи съмнения относно това дали съответните активи попадат в обхвата на точка 32 от Съобщението относно обезценените активи.
(96)
От германските органи отново беше изискано да предоставят преразгледан план за преструктуриране, в който е взета под внимание допълнителната помощ, предоставена на WestLB, и са разгледани указаните в споменатото решение недостатъци.
IV. ПОЗИЦИЯ НА ГЕРМАНСКИТЕ ОРГАНИ
(97)
Германските органи не оспорват, че мерките представляват държавна помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
1. ПО ОТНОШЕНИЕ НА ПЪРВОТО ПРЕХВЪРЛЯНЕ НА АКТИВИ КЪМ EAA
(98)
Германските органи оспорват някои от констатациите във връзка с първото прехвърляне на активи на EAA.
а. ПРИЛОЖИМОСТ НА СЪОБЩЕНИЕТО ОТНОСНО ОБЕЗЦЕНЕНИТЕ АКТИВИ
(99)
Първо, германските органи потвърдиха своята позиция от 2 февруари 2010 г., като заявиха, че Съобщението относно обезценените активи не е приложимо към първото прехвърляне на активи към EAA. Германските органи твърдят, че WestLB всъщност носи тежестта на мярката за обезценени активи, тъй като WestLB прехвърля собствен капитал на EAA. Като се позовават на решението от май 2009 г., германските органи твърдят, че, според бележка под линия 8 в съображение 16 от посоченото решение, Съобщението относно обезценените активи не е приложимо, когато дадена мярка се осъществява от публични акционери в качеството им на собственици.
б. ОПРЕДЕЛЯНЕ НА РЕАЛНАТА ИКОНОМИЧЕСКА СТОЙНОСТ НА ПЪРВОТО ПРЕХВЪРЛЯНЕ НА АКТИВИ
(100)
Второ, германските органи твърдят, че Комисията е допуснала грешки при оценяването на прехвърлените активи и прилагането на коефициенти за мащабиране.
(101)
Като заявяват, че оценката на Комисията като цяло е твърде консервативна, германските органи посочват отделни точки за отделните класове активи „Структурирани ценни книжа“ и „Кредитен портфейл“.
(102)
По отношение на портфейла „Структуриран кредит“ германските органи твърдят, че методиката за оценка на WestLB, която Комисията критикува, е счетена за приемлива от Deutsche Bundesbank. Освен това те отбелязват, че BlackRock Solutions - дружеството, назначено за експерт на германските органи - е определило по-висока REV за портфейла, отколкото самото WestLB, което означава, че WestLB е възприело достатъчно консервативен подход.
(103)
По отношение на портфейла „Други ценни книжа“ германските органи твърдят, че основните разлики между оценките произтичат от разминаването по отношение на това дали е приложима пазарна стойност. Макар че WestLB предложи свои собствени (главно основани на ликвидността) критерии за определяне дали даден пазар е обезценен, германските органи отправят критики към експертите на Комисията, че не са обяснили достатъчно добре своята констатация, че почти всички активи принадлежат на необезценени пазари. Например германските органи се позовават на държавни облигации, които съставляват голяма част от портфейла от ценни книжа, и твърдят, че спадащите пазарни цени в края на 2009 г. са били признак за обезценяване на пазара.
(104)
По отношение на оценката на „Кредитния портфейл“ германските органи заявяват, че становището на експертите на Комисията - изготвено без достъп до подробната кредитна документация - не може да се използва за опровергаване на стойностите на WestLB. Те изразяват критики по-специално по отношение на липсата на прозрачност във връзка с използваните параметри на оценяване, присъщите противоречия и прекомерно консервативния подход, възприет от експертите на Комисията. Германските органи твърдят, че следва да се прилагат използваните параметри в изпитванията на аварийни натоварвания на Комитета на европейските банкови надзорници (CEBS), а не използваните от експертите на Комисията. Германските органи по-специално критикуваха един от неблагоприятните сценарии, в който експертите на Комисията са използвали допускане за 70 % вероятност от изпадане в неплатежоспособност и допускане за 30 % LGD.
(105)
Накрая германските органи изказаха становище по отношение на съмненията по допустимостта, като заявиха, че първият годишен доклад на EAA (30 юни 2010 г.) не е признак за съществуващи загуби на портфейла. Те отхвърлят съмненията на Комисията, че очакваните загуби в структурата на EAA са подценени, като заявяват, че действителният размер на провизията за риск на EAA е съобразен основно с портфейла на Phoenix. Тази сума всъщност е била с [0,5-1,5] милиарда EUR по-ниска от предвиденото в бюджета на ликвидационния план. Следователно условията на EAA по провизиите за риска не противоречат на оценката на WestLB за очаквани загуби.
в. СМЕКЧАВАЩИ ФАКТОРИ
(106)
Накрая германските органи твърдят, че при оценяването на прехвърлените портфейли трябва да се вземат предвид някои смекчаващи фактори, по-специално по отношение на i) прехвърлянето на заварени пасиви; ii) бъдещи парични потоци; iii) неизтеглени линии, за които е поето задължение; както и iv) дисконтиране на очаквани загуби.
(107)
По отношение на заварените пасиви - германските органи твърдят, че чрез прехвърлянето на тези пасиви (58) на EAA WestLB пропуска икономическо предимство в размер на 882 милиона EUR, което трябва да бъде взето предвид.
(108)
По отношение на бъдещите парични потоци - германските органи твърдят, че, като прехвърля портфейлите на EAA, WestLB пропуска бъдещи парични потоци (лихвени плащания и т.н.) в размер на 880 милиона EUR, които също следва да бъдат взети предвид.
(109)
По отношение на неизтеглените линии, за които е поето задължение, германските органи твърдят, че е нужна корекция за прехвърлянето им на EAA, тъй като потенциалните рискове, свързани с тях, са били включени в изчисляването на REV, а потенциалната им способност за генериране на приходи не е включена в общата оценка.
(110)
По отношение на дисконтирането на очакваните загуби германските органи твърдят, че оценяването на портфейлите следва да се основава на дисконтирани очаквани загуби, тъй като противоположната концепция за предпазливост вече в достатъчна степен е била приложена при изчисляването на REV.
2. ПО ОТНОШЕНИЕ НА ПРЕДИМСТВОТО ЗА СПЕСТОВНИТЕ БАНКИ
(111)
Германските органи коментираха съмненията, че на спестовните банки може да е била отпусната допълнителна незаконна помощ, по следния начин:
(112)
Първо, германските органи заявяват, че акционерите на WestLB, сред които се числят и спестовните банки, не са били задължени да създават лоша банка, а са направили това въз основа на автономно решение.
(113)
Второ, германските органи отбелязват, че в FMStFG не е предвидено неограничено задължение за компенсиране на загуби. Задължението за компенсиране на загуби по-скоро е ограничено до сума, равна на собствения капитал, който е инвестиран в банката получател на помощта. Германските органи твърдят, че FMStFG дава възможност за договорно разпределение на задължението за компенсиране на загуби, което се отклонява от пропорционалното разпределение, основано на собствения капитал, за да бъдат отчетени различните финансови възможности.
(114)
Накрая, германските органи заявяват, че спестовните банки, като са поели задължение за компенсиране на потенциалните загуби, произтичащи от EAA, в размер до 4,5 милиона EUR, са поели подходящ дял от тежестта.
V. ОЦЕНКА НА ПОМОЩТА ЗА WESTLB
(115)
При оценката на помощта за преструктуриране на WestLB трябва да се вземе предвид цялата помощ, отпусната на WestLB от 2008 г. насам, тъй като помощта, която е отпусната след решението от май 2009 г., е предоставена за същия процес на преструктуриране, който е бил одобрен съгласно решението от май 2009 г. Предвид обаче значителното увеличаване на помощта и извършените промени в плана за преструктуриране е необходима нова оценка на цялата помощ съгласно плана за преструктуриране от юни 2011 г.
1 ДЪРЖАВНА ПОМОЩ ПО СМИСЪЛА НА ЧЛЕН 107, ПАРАГРАФ 1 ОТ ДФЕС
(116)
Според член 107, параграф 1 от ДФЕС всяка помощ, предоставена от държава членка или чрез ресурси на държава членка, под каквато и да било форма, която нарушава или заплашва да наруши конкуренцията чрез поставяне в по-благоприятно положение на определени предприятия или производството на някои стоки, доколкото засяга търговията между държавите членки, е несъвместима с вътрешния пазар.
(117)
Дадена мярка се определя за държавна помощ, ако са изпълнени следните условия: а) тя трябва да бъде финансирана от държава членка или чрез ресурси на държава членка; б) тя трябва да поставя в по-благоприятно положение определени предприятия или производството на някои стоки; в) мярката трябва да нарушава или заплашва да наруши конкуренцията; както и г) мярката трябва да има потенциал да засегне търговията между държавите членки.
(118)
Комисията поддържа своята позиция, че тези условия са изпълнени за всички мерки, както ще бъде обяснено по-долу, като дори се отчита фактът, че WestLB ще преустанови своите банкови дейности, защото WestLB все още осъществява икономически дейности, като услуги по управление на активи. Предвид това, че посочените дейности все още се извършват в контекста на международна конкуренция, Комисията счита, че тези мерки имат потенциал да нарушат конкуренцията и могат така също да засегнат търговията между държавите членки (59).
а. РИСКОВАТА ГАРАНЦИЯ ЗА ПОРТФЕЙЛА НА PHOENIX
(119)
В решението от май 2009 г. Комисията вече определи, че рисковата гаранция представлява държавна помощ. Германските органи поясниха, че рисковата гаранция все още е в сила по отношение на собствения капитал в портфейла на Phoenix, който е бил прехвърлен на EAA.
б. КАПИТАЛОВАТА ИНЖЕКЦИЯ
(120)
В решението си от декември 2009 г. Комисията вече стигна до заключението, че капиталовата инжекция в размер на 3 милиарда EUR представлява държава помощ по смисъла на член 107, параграф 1 от ДФЕС.
в. ДОПЪЛНИТЕЛНИЯТ КАПИТАЛОВ ИНСТРУМЕНТ ЗА SPM BANK
(121)
Според плана за преструктуриране от юни 2011 г. NRW ще издаде допълнителен инструмент в полза на SPM bank в размер на 1 милиард EUR, за да замени частта от собствения капитал на WestLB (60), която предстои да бъде възстановена на SoFFin. Тъй като допълнителният инструмент за SPM bank представлява заместване на капитал, той трябва също така да поеме всички загуби, в противен случай регулаторния орган не би приел такава сделка. Следователно новият инструмент също трябва да представлява капитал. Този капитал се предоставя от NRW, което означава, че произтича от държавни ресурси. Ефектът от него представлява покриване на дефицит на капитал на една банка и, следователно, предоставя селективно предимство на SPM bank. Предвид факта, че SPM bank ще функционира в сектор, в който има предприятия от друга държава членка, има вероятност тази мярка да наруши конкуренцията и да засегне търговията между държавите членки. следователно тя представлява държавна помощ, което е потвърдено и от анализа на аналогични капиталови мерки (61).
г. ДОПЪЛНИТЕЛНОТО ПОКРИВАНЕ НА ЗАГУБИ НА SPM BANK ОТ СТРАНА НА NRW
(122)
В съответствие с плана за преструктуриране от юни 2011 г. NRW ще поема загубите по дейността и ликвидирането на SPM bank в продължение на петгодишен период, както и всички задължения за изплащане на пенсии. Предполага се, че общите загуби, които ще бъдат натрупани от SPM bank през оперативния жизнен цикъл, ще бъдат от порядъка на [3-6] милиарда EUR при базовия сценарий и [4-7] милиарда EUR при лошия вариант. Тези загуби трябва да бъдат покрити от […]. Следователно ангажиментът за поемане на загубите, реализирани от SPM bank, е аналогичен на капиталова инжекция в размер между [100-700] милиона EUR и [0,5-2,0] милиарда EUR. Както и при допълнителния капиталов инструмент за SPM bank, допълнителното покриване на загуби покрива също дефицита на капитал на SPM bank и ѝ предоставя селективно предимство, тъй като нищо не доказва, че банката би получила такъв капитал на пазара. Фактът, че мярката произтича от NRW, означава, че тя е предоставена чрез държавни ресурси. Предвид характеристиките на банковия сектор, посочени в съображение 118, мярката е способна да наруши конкуренцията и да засегне търговията между държавите членки. Следователно тя представлява държавна помощ.
д. ПЪРВОТО ПРЕХВЪРЛЯНЕ НА АКТИВИ
(123)
В своето решение от декември 2009 г. Комисията вече стигна до заключението, че мярката за облекчаване на обезценени активи под формата на създаването на лоша банка представлява държавна помощ (62).
(124)
Комисията не е съгласна с твърдението на германските органи, че Съобщението относно обезценените активи не следва да се прилага. Вместо това тя напомня своята практика за вземане на решения, а именно, че в Съобщението относно обезценените активи Комисията е предоставила насоки относно класифицирането съгласно член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС на мерките за облекчаване на активи, предприемани от държавите членки на основание, че „Обезценените активи съответстват на категории активи, по които банките има вероятност да реализират загуби. Комисията счита, че IAC трябва да покрива всички видове мерки за подпомагане, които са насочени към обезценени активи и впоследствие предоставят ефективно облекчение на активите на институцията получател, тъй като IAC определя облекчаването на активи като всяка мярка, чрез която дадена банка се освобождава от нуждата да извърши значителни корекции на стойността на определени класове активи в посока надолу.“ (63) Първото прехвърляне на активи също попада в тази категория от мерки, тъй като то освобождава WestLB от това да се изправи пред последиците от корекцията на стойността на неговите активи в посока надолу. Германските органи всъщност преди това са потвърдили, че WestLB повече не би изпълнявало регулаторните изисквания за минимален капитал, ако не е било получило гаранция под формата на мярка за подпомагане от държавата (64).
(125)
Що се отнася до неговия времеви обхват на действие, Съобщението относно обезценените активи трябва да се прилага за прехвърлянето на активи. Комисията напомня, че тя трябва да прилага правото и насоките, които са в сила към момента на приемане на дадено решение, независимо от момента, в който мерките за помощ са били планирани или за тях е предоставено уведомление (65). Всъщност в контекста на настоящата финансова криза Комисията и преди това е прилагала Съобщението относно обезценените активи за мерки, уведомления за които са представени преди публикуването на споменатото съобщение (66).
(126)
Комисията не е променила тази оценка, въпреки изразеното от германските органи възражение, че тя не е приложила Съобщението относно обезценените активи в решението от май 2009 г. Макар че може да е било неправилно да не се приложи тогава Съобщението относно обезценените активи, германските органи нямат основания да очакват, че този подход ще продължи да се прилага. При всички случаи основанието за решението от май 2009 г. беше като размер на помощта да се приеме номиналната сума на гаранцията, което не е необичайно за гаранции за обезценени активи (67). Ако този подход се приложи в настоящия случай обаче, той би довел до сума, която далеч превишава размера на помощта, установен въз основа на Съобщението относно обезценените активи.
(127)
Следователно основният въпрос остава установяването на размера на помощта. Според точка 39 от Съобщението относно обезценените активи дадена помощ се отпуска чрез мярка за обезценени активи, ако трансферната стойност превишава пазарната стойност на общия портфейл.
(128)
В решението си от ноември 2010 г. Комисията изчисли предварителен размер на помощта от 11 милиарда EUR, при който не бяха взети предвид смекчаващи фактори. За тази цел Комисията направи оценка на вероятната пазарна стойност на активите, които не се търгуваха на пазара, като разчиташе на експертни консултации. Комисията обаче успя да прецизира своята оценка чрез задълбочен анализ на портфейла, като се базира на подробните данни от окончателния експертен доклад.
(129)
В таблица 6 е представен обзор на пазарната стойност, посочена по подпортфейли:
Таблица 6
Пазарна стойност на първото прехвърляне на активи (милиарда EUR)
Портфейл от прехвърляни активи
Балансова стойност от дек. (TV)
Оценка на Комисията за пазарната стойност
Портфейл от структурирани ценни книжа
Phoenix
22 764
13 200
Европейски свръхприв.
2 918
1 750
Други ABS
3 188
2 900
Портфейл от ценни книжа
Облигации
16 501
- 722
Портфейл на Banque D'Ors
2 749
23 749
CDS и деривати
-65
- 102
Кредитни продукти
Изтеглени позиции
20 061
17 355
Неизтеглени поети задължения
0
- 748
Общо
68 116
52 887
(130)
Що се отнася до портфейла с ценни книжа, както и подпортфейла ABS на портфейла със структурирани ценни книжа, пазарните стойности или бяха на разположение или можеха да бъдат получени от оценки на сходни активи с налични пазарни стойности (съответно 18,430 милиарда EUR (разбивката на тази цифра е следната:
)) и 2,9 милиарда EUR).
(131)
Що се отнася до кредитния портфейл, като приблизителна величина за определяне на пазарната стойност беше използван изключително неблагоприятен сценарий (68), което доведе до дисконтиране на 748 милиона EUR от неизтеглените суми, за които са поети задължения (общо 16,607 милиарда EUR, като разбивката на тази сума е следната:
).
(132)
Що се отнася до подпортфейла с европейски свръхпривилегировани ценни книжа, се счита, че първоначалната оценка на WestLB на очакваните загуби по главницата е твърде консервативна и близка до изчислението на пазарната стойност. В резултат на това определената от WestLB REV за портфейла с ESS би могла да се използва като оценка на пазарната стойност (1,750 милиарда EUR) (69). Що се отнася до портфейла на Phoenix, който представлява структурирани ценни книжа със сложна структура при изплащане от типа „waterfall“, приблизителната пазарна стойност може да бъде изчислена по следния начин: първо, преоценката на база на текущите котировки (наричана по-долу „MtM“) на основното обезпечение беше определена на около 54 % (12,375 милиарда EUR). Като се вземат предвид наличните парични средства (1,325 милиарда EUR за добавяне) и вероятните изходящи парични потоци (следва да се извадят около 0,5 милиарда EUR при неблагоприятен сценарий, подобен на MtM), пазарната стойност би могла да се определи на приблизително 13,2 милиарда EUR (70).
(133)
Ако се съпостави общата сума (52,887 милиарда EUR) с трансферната стойност (68,116 милиарда EUR), се установява размерът на помощта, от която трябва да бъдат извадени определени смекчаващи фактори. Смекчаващите фактори са горепосочените (съображение 92) 3,267 милиарда EUR за капитала на EAA; 882 милиона EUR чрез пропускане на заварени пасиви; както и 268 милиона EUR чрез прехвърлянето на обвързани със заеми дългови ценни книжа в структурата на Phoenix. Следователно размерът на държавната помощ възлиза на 10,812 милиарда EUR, т.е. 15,229 милиарда EUR - 4,417 милиарда EUR.
(134)
Размерът на помощта включва гаранциите, предоставени от акционерите на WestLB за покриване на загубите на EAA (вж. съображения 33-40), защото тези гаранции ще заменят задължението, което Bund е поел чрез придобиването на активите от WestLB чрез EAA. Следва да се напомни, че съгласно FMStFG Bund трябва да бъде компенсиран от акционерите за всички загуби, които се изяснят в бъдеще. Следователно този пасив на Bund всъщност се заменя вътрешно с пасив на акционерите на WestLB. Това заместване обаче не оказва никакво въздействие спрямо получателя на помощта и да се разглеждат тези гаранции като отделен източник на помощ би представлявало двойно отчитане на подпомагането. Следователно тези гаранции не увеличават размера на помощта в първото прехвърляне на активи към EAA.
е. ВТОРОТО ПРЕХВЪРЛЯНЕ НА АКТИВИ - ПОПЪЛВАНЕ НА EAA
(135)
Второто прехвърляне се отнася до потенциалното попълване на EAA с всички текущи активи и пасиви на WestLB. Следва да се има предвид, че само прехвърлянето на обособения портфейл на WestImmo към EAA ще се осъществи със сигурност, докато прехвърлянето на активи и пасиви, свързани с Verbundbank и Pfandbriefbank, е само една възможност. Освен това WestLB е обявило всички свои поделения и бизнес единици за продажба и в резултат на това свързаните активи и пасиви все още могат да бъдат продадени по пазарни цени преди 30 юни 2012 г., което означава, че няма да бъдат прехвърлени на EAA. Следната оценка обаче се базира на предпазливото допускане, че на 30 юни 2012 г. всички текущи активи и пасиви на WestLB ще бъдат прехвърлени на EAA.
(136)
В случая на WestImmo обособен портфейл с активи и пасиви от около [5,3-6,9] милиарда EUR (балансова стойност според HGB) ще бъде отделен и прехвърлен на EAA. Установената пазарна стойност е представена в таблица 4 по-горе. Комисията е оценила цифрите на пазарната стойност и намира за убедително обяснението защо тази сума следва да се счита за достатъчно благоразумна. Следователно тя определя разликата между трансферните стойности и пазарните стойности, т.е. размера на помощта, за частта на WestImmo от второто прехвърляне на активи, на [300-800] милиона EUR.
(137)
В допълнение германските органи твърдят, че, ако WestImmo, освободено от обособения портфейл, не може да бъде продадено като Pfandbriefbank, а трябва да бъде прехвърлено на EAA, неговата трансферна стойност би била равна на пазарната му стойност. Това твърдение изглежда убедително, предвид това, че Pfandbriefbank умишлено е било освободено от обезценени активи.
(138)
В случая на WestLB ще бъдат отделени активи и пасиви в размер на около [120-150] милиарда EUR (балансова стойност според HGB). Установено е, че пазарните стойности на портфейла са с [1,0-1,8] милиарда EUR по-малко, отколкото балансовите стойности според HGB, както е посочено в таблица 3 към съображение (52). Комисията е направила оценка на цифрите за пазарната стойност на останалите активи и пасиви на WestLB. Тя не установи каквито и да било несъответствия в пазарната оценка. Всъщност Комисията напомня, WestLB е било освободено от обезценените активи в рамките на първото прехвърляне на активи и че полученото в резултат на това облекчаване на капитал е било твърде голямо. Следователно не изглежда изненадващо, че качеството на портфейла, а също така и неговата пазарна стойност, са много по-високи, отколкото при първото прехвърляне. Следователно Комисията приема, че пазарните стойности на активите и пасивите от портфейла са общо с [1,0-1,8] милиарда EUR по-ниски, отколкото трансферните стойности (балансови стойности според HGB), както и че, следователно, размерът на помощта за частта на WestLB от второто прехвърляне на активи е равен на [1,0-1,8] милиарда EUR.
(139)
Като цяло пазарните стойности на второто прехвърляне на активи са [1,3-2,6] милиарда EUR по-ниски от трансферните им стойности. Следователно общият размер на помощта за второто прехвърляне на активи е [1,3-2,6] милиарда EUR.
ж. ПРЕДОСТАВЯНЕ НА ПОДПОМАГАНЕ ЗА ЛИКВИДНОСТ ОТ АКЦИОНЕРИТЕ НА WESTLB ПРЕЗ ПЪРВАТА ПОЛОВИНА НА 2012 Г.
(140)
След като всички активи на WestLB бъдат прехвърлени на EAA, EAA ще поеме тяхното финансиране. До 30 юни 2012 г. (т.е. до осъществяване на прехвърлянето) акционерите на WestLB ще предоставят цялото необходимо подпомагане за ликвидност, за да се гарантира, че прехвърлянето на активи на EAA ще бъде осъществено. Тази мярка може да се счита за неразделна част от общия ликвидационен сценарий, защото тя представлява просто гаранция през трансформационния период в случай на възникване на пазарни сътресения преди 30 юни 2012 г. Въпреки това тя представлява допълнително временно предимство за WestLB (71), което […]. Предвид статута на акционерите на WestLB като публични органи или предприятия под реалния контрол на публични органи, на които може да бъде отдадено всяко едно решение за осигуряване на ликвидност в контекста на преобразуването, мярката произтича от държавни ресурси. Както е обяснено в съображение 118, банковият сектор в Германия има такива характеристики, че предоставянето на такъв вид предимство би могло да наруши конкуренцията и също така да засегне търговията между държавите членки. В резултат на това отпускането на подпомагане за ликвидност от акционерите на WestLB през първата половина на 2012 г. представлява държавна помощ.
з. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Като цяло WestLB е получило следните мерки за държавна помощ:
Таблица 7
Резюме на мерките за помощ
Капиталови мерки или мерки, подобни на капитал
Елемент на помощ
(милиарда EUR)
Рискова гаранция за портфейла на Phoenix
5
Капиталова инжекция в контекста на първото прехвърляне на активи
3
Допълнителен капиталов инструмент за SPM bank
1
Покриване на допълнителна загуба от NRW за SPM bank
[0,5-2,0]
Първо прехвърляне на активи
10,812
Второ прехвърляне - попълване на EAA с активите и пасивите на WestImmo (обособен портфейл)
[0,3-0,8]
Второ прехвърляне - попълване на EAA с активите и пасивите на WestLB
[1,0-1,8]
Общо
[21,6-24,4]
Процент на помощта, сравнен с 88,5 милиарда EUR RWA (към 30.12.2008 г.)
[24,4-27,6] %
Мерки за ликвидност
[…]
2 СЪВМЕСТИМОСТ НА ПОМОЩТА С ВЪТРЕШНИЯ ПАЗАР
а. ПРИЛАГАНЕ НА ЧЛЕН 107, ПАРАГРАФ 3, БУКВА Б) ОТ ДФЕС
(141)
Член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС оправомощава Комисията да определи дадена помощ за съвместима с вътрешния пазар, ако е предназначена „за преодоляването на сериозни затруднения в икономиката на държава членка“. Комисията е признала, че глобалната финансова криза може да създаде сериозни затруднения в икономиката на дадена държава членка и че тези затруднения могат да се преодолеят чрез мерки за подкрепа на банките. Тази оценка е потвърдена в Съобщението на Комисията - Рекапитализация на финансовите институции в условията на настоящата финансова криза: ограничаване на помощта до необходимите минимални равнища и предпазни мерки срещу излишното нарушаване на конкуренцията (72) (наричано по-долу „Съобщение относно рекапитализацията“), Съобщението относно обезценените активи и Съобщението относно преструктурирането. Комисията все още счита, че изискванията за държавна помощ, които следва да бъдат одобрени в съответствие с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС, са изпълнени с оглед на новата поява на напрежение на финансовите пазари. Комисията потвърди тази позиция чрез приемането на Съобщение през декември 2010 г., с което прилагането на правилата за държавна помощ за подпомагане на мерки в полза на банки в контекста финансовата криза се удължава до 31 декември 2011 г. (73) След това Комисията удължи прилагането на тези правила след 31 декември 2011 г. (74)
(142)
По отношение на германската икономика този анализ е потвърден с одобряването от Комисията на различни мерки, предприети от германските органи за противодействие на финансовата криза, по-специално одобряването и продълженията на германския оздравителен пакет (75).
(143)
Неконтролираното разбиване на една банка като WestLB би могло да окаже пряко въздействие върху финансовите пазари и, следователно, цялата икономика на държавата членка. С оглед на настоящата нестабилна ситуация на финансовите пазари Комисията продължава да основава своята оценка на мерките за държавна помощ в банковия сектор на член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС.
б. СЪВМЕСТИМОСТ НА МЕРКИТЕ ЗА ОБЕЗЦЕНЕНИ АКТИВИ
(144)
Поради причините, обяснени в съображения 125и 126, съвместимостта на първото прехвърляне на активи към EAA трябва да бъде оценена въз основа на Съобщението относно обезценените активи. Оценката на съвместимостта е съсредоточена върху това дали прехвърлянето на активите се осъществява над пазарната стойност, без обаче да се превишава реалната икономическа стойност, определена в точка 40 от Съобщението относно обезценените активи. Мярката за помощ може да бъде съвместима, ако трансферната стойност, в съответствие с точка 41 от Съобщението относно обезценените активи, не превишава REV и показателят делта на прехвърлянето е нула. Следната оценка е съсредоточена първо върху размера на показателя делта на прехвърлянето (вж. съображения 144-159). Ако показателят делта на прехвърлянето не е нула, т.е. той е над REV, той трябва да бъде компенсиран или възстановен (вж. съображения 161 и 162).
i) Съвместимост на първото прехвърляне на активи към EAA
(145)
Що се отнася до първото прехвърляне на активи към EAA, германските органи оспориха определянето на REV. Мненията им оспорват констатацията в решението от ноември 2010 г. за наличието на показател делта на прехвърлянето в размер на 3,414 милиарда EUR. Комисията направи оценка на мненията на германските органи. Резултатите от този анализ могат да бъдат обобщени по следния начин:
- По отношение на оценката като цяло
(146)
По отношение на оценката като цяло определянето на REV на активите, които предстои да бъдат прехвърлени, Комисията твърди, че оценката ѝ не е била твърде консервативна, а е била в съответствие с точка 37 от Съобщението относно обезценените активи. С точка 37 от Съобщението относно обезценените активи Комисията се задължава да прилага правилен и последователен подход към оценяването на активите, включително по-сложните и не толкова ликвидните активи, за да бъдат предотвратени ненужни нарушения на конкуренцията. В решението от ноември 2010 г. Комисията обясни, че подходът ѝ съответства на съществуващата практика за вземане на решения. Подходите, възприети от други органи, като CEBS, със сигурност са достоверни, но не са от значение за въпросната дейност.
(147)
Комисията все още не е убедена, че предложеният от WestLB подход отговаря на практиката за вземане на решения относно държавни помощи. Всъщност Комисията отбелязва, че Bundesbank не е потвърдила REV, предложена от WestLB, а вместо това критикува както използваната методика, така и използваните параметри на WestLB (76). Тази критична позиция противоречи на твърдението на германските органи, че методиката на WestLB като цяло представлява „призната техническа компетентност“. Следователно Комисията твърди, че методиката на WestLB се отклонява от обичайната практика (77).
- По отношение на оценката на равнището на подпортфейлите
(148)
Що се отнася до подробната оценка, първо, по отношение на портфейла със структурирани ценни книжа Комисията отбелязва, че не се наблюдават големи отклонения. Всъщност изчислената от Комисията REV за целия клас активи е много близо до определената от WestLB. Комисията не е използвала консервативни допускания в случаите, в които това би потвърдило или отхвърлило оценки на отделни портфейли. Вместо това тя последва съвета на своите експерти да преоцени прекомерно консервативния подход на WestLB за подпортфейла с европейски свръхпривилегировани ценни книжа. Комисията проучи подробния експертен доклад, който включваше обзор на основните подкатегории активи (ABS CDO (78), други CDO (79), US RMBS (80), US CMBS (81), US ABS (82), EUR ABS (83) и финансови инструменти), и констатира, че използваните методики и резултати съответстват на други случаи, като например посочените в решението за откриване на процедурата.
(149)
Второ, по отношение на кредитния портфейл Комисията не приема твърдението на германските органи относно липсата на прозрачност и несъответствията в оценката на нейните експерти. Тя напомня, че се е опитала да предостави насоки относно уместността на определени методи за оценяване на REV. Например Комисията препоръча преразглеждане на голяма извадка активи от кредитния портфейл, за да бъде оценена уместността на съществуващите системи за категоризация, получената вследствие на това вероятност от изпадане в неплатежоспособност (PD) и LGD. Германските органи не са спазили тази препоръка. Комисията подчерта също така, че, както е обяснено в точка 41 от Съобщението относно обезценените активи, германските органи е трябвало да използват неблагоприятни сценарии за LGD и PD, които да бъдат достатъчно благоразумни. В съответствие с практиката на Комисията за вземане на решения прехвърлянето на активи трябва да бъде оценено въз основа на REV на активите. В заключение Комисията потвърждава своята предишна позиция, че оценката трябва да бъде коригирана с около 1 милиард EUR.
(150)
Трето, по отношение на портфейла с ценни книжа Комисията е съгласна с германските органи, че разликите произтичат от допускането дали въпросните пазари са обезценени. Всъщност въпросът би могъл да бъде така също дали изобщо част от портфейла следва да се счита за допустим съгласно Съобщението относно обезценените активи. Би могло да се твърди така също, че, макар че може да се предвиди известна гъвкавост като се позволи на банките да бъдат облекчавани от активи, които първоначално не са били включени в първите етапи на финансовата криза, активи, които не могат да бъдат считани за обезценени към момента на прехвърлянето, не следва да бъдат обект на програма за облекчаване. Според тази позиция облекчаването на активи не следва да се превръща във форма на неограничена застраховка срещу последиците от рецесията. От друга страна, освобождаването от големи, многомилиардни портфейли в евро би могло на предизвика точно нарушението на тези пазари. С цел постигането на баланс между целта да се поддържа финансова стабилност и необходимостта от предотвратяване на нарушения на конкуренцията Съобщението относно обезценените активи позволява прехвърлянето на тези активи. Въпреки това, тъй като пазарът на тези активи функционира изцяло (т.е. необезценен), REV ще бъде равна или приблизително равна на пазарната стойност.
(151)
Докато WestLB оценява наличието на функциониращ пазар въз основа на чисто ликвиден критерий, Комисията отбелязва (84), че отправната точка при оценката на обезценяването на пазара представлява съпоставка с добре функциониращ пазар за конкретен актив. При нормално функциониращ пазар дадена сделка се сключва между желаещ купувач и желаещ продавач. Концепцията за желаещия купувач и продавач предполага, че сделката е доброволна и, следователно, без принуда.
(152)
Експертите на Комисията представиха прозрачни критерии за нормално функциониращ пазар, които са приети от Комисията (85). Макар че подходящата ликвидност или малките спредове между най-високата цена, която купувачът е готов да плати, и най-ниската цена, която продавачът е готов да приеме, са признак за функциониращ пазар, обратното не винаги е вярно. Например частно предлаганите ценни книжа, емитирани от платежоспособен и стабилен емитент, може да не са ликвидни. Въпреки това, при нужда, лесно може да се получи конкурентна пазарна оферта, близка до стойността на текущите котировки, изчислени на база на ликвидни сходни ценни книжа. Следователно предложените от WestLB критерии са твърде ограничени, за да се направи оценка на нормалното функциониране на даден пазар.
(153)
Следва да се отбележи, че неправилното определяне на необезценени активи като обезценени активи per se не е проблем за определянето на REV. Би могло да се очаква, че изчислената REV за такива позиции активи би била близка до пазарната стойност на актива, при условие че се използва подходящ метод и калибриране. Всеки метод за изчисляване на REV в общи линии следва да се приближава до пазарната цена, когато конкретният пазар не е обезценен. Всъщност случаите на погрешно определяне представляват изпитване на уместността на използвания метод и параметрите за изчисляване на REV.
(154)
Що се отнася до претенциите на германските органи, че определени пазари на държавни облигации са били обезценени в края на 2009 г., Комисията отбелязва, че по това време са били изпълнени определени критерии, говорещи за функциониращ пазар. Вместо това определени държавни подпазари са показали признаци за обезценяване към края на второто тримесечие на 2010 г. (86) и след това, по-специално с интервенции от ЕЦБ и други европейски равнища. Въпреки това случаят на 31 декември 2009 г. или на 31 март 2010 г., които са двете референтни дати, използвани за оценката, не е бил такъв.
(155)
Следователно Комисията поддържа своята позиция, че WestLB или е използвала погрешна методика за оценяване или е приложила погрешни параметри в методиката си на оценяване, затова оценката трябва да бъде коригирана с около 600 милиона EUR.
(156)
В заключение Комисията счита, че оценката на REV за всеки от трите подпортфейла, както е посочено в експертния доклад, е валидна и съответстваща на нейната практика за вземане на решения. В резултат на това Комисията счита, че разликата между трансферната стойност и REV на активите в портфейла е 6,949 милиарда EUR (87).
(157)
В решението от декември 2010 г. Комисията изрази съмнения относно това дали всички активи са били допустими за прехвърляне. Комисията прие твърденията в първия годишен доклад на EAA като доказателство, че при някои активи към датата на прехвърлянето вече са били реализирани загуби, въпреки че тези активи не биха попаднали в обхвата на точка 32 от Съобщението относно обезценените активи. Германските органи обаче впоследствие предоставиха допълнителна информация и обясниха размера на провизията за риск, направена от EAA, и размера на загубите, реализирани по активите, които са прехвърлени на EAA. Тези обяснения бяха убедителни и намалиха опасенията на Комисията. Следователно няма нужда от извършването на допълнителни корекции във връзка с недопустимостта на активите.
- Смекчаващи фактори
(158)
Комисията не приема така също други смекчаващи фактори освен вече приетите в решението от ноември 2010 г. Тя вече прие също така компенсаторните ефекти на капиталовата инжекция (3,267 милиарда EUR) и CLN нотите (268 милиона EUR) (88), както е посочено в таблица 2 към съображение 44. Освен това Комисията прикани германските органи да ангажират Bundesbank да представи мнението си относно компенсаторните ефекти и регулаторен орган като Bundesbank да провери и потвърди всяко предложено изменение в оценката на портфейла в съответствие с насоките от Съобщението относно обезценените активи. Такава проверка и потвърждение от регулаторен орган липсват.
(159)
По отношение на заварените пасиви Комисията отбелязва, че оценката на пасивите per se не е засегната в Съобщението относно обезценените активи. Следователно трябваше да направи оценка как да се процедира при прехвърляне, при което са смесени активи и пасиви, каквото е било направено в този случай. Докато Комисията признава потенциалните икономически недостатъци от прехвърлянето на пасиви с ниска доходност, трябва да се намери баланса между съвместимите суми от страната на активите и сумите от страната на пасивите. В резултат на това, докато Комисията е взела предвид въздействието на заварените пасиви при оценката на общия размер на помощта (вж. съображение 133), тя не го счита за приложимо при оценката на REV.
(160)
Комисията не приема аргумента на германските органи по отношение на положителните бъдещи резултати за прехвърлените активи и настоява, че, след като веднъж активите бъдат прехвърлени, бъдещите печалби повече не следва да се вземат предвид. Тази методика на определяне на REV на кредитния портфейл съответства на практиката на Комисията за вземане на решения (89).
(161)
По отношение на неизтеглените линии, за които е поето задължение, Комисията потвърждава, че неизтеглената линия, за която е поето задължение, всъщност може да бъде с нулева балансова стойност. Тази възможност обаче не изключва вероятността дадена неизтеглена линия, за която е поето задължение, да окаже отрицателно въздействие върху REV. Усвояването на линията не е изключено, защото по договор то не може да бъде избегнато. Следователно фактът, че дадена линия все още не е изтеглена не води до промяна на REV, дори ако тези позиции са с нулева балансова стойност.
(162)
По отношение на дисконтирането на очакваните загуби Комисията отбелязва, че чрез дисконтирането на очакваните загуби WestLB просто променя своя собствен подход за оценяване и, нещо повече, прави това без подкрепата на Bundesbank. По този начин германските органи опровергават своята собствена оценка на REV, но не предоставят никакви допълнителни аргументи срещу становището на Комисията.
(163)
Накратко казано, тъй като REV е била приета по-горе и отговаря на точки 40 и 41 от Съобщението относно обезценените активи, следователно, Комисията не счита, че очакваните загуби или които и да било от другите три смекчаващи фактора, представени от германските органи в мнението им, са от значение за оценката на REV.
- Управление на активи
(164)
Намалели са съмненията на Комисията относно правилното управление на обезценените активи веднага след прехвърлянето на активите. Комисията имаше резерви, че WestLB ще продължи да управлява обезценените активи, тъй като банката следва да се съсредоточи върху нови дейности и да избягва какъвто и да било конфликт между ликвидираните и новите дейности. Тъй като обаче WestLB/SPM bank след 30 юни 2012 г. повече няма да осъществява каквито и да било нови банкови дейности, а само услуги по управление на активите, съмненията на Комисията са намалели.
(165)
В заключение - след като бяха разгледани всички допълнителни потенциално смекчаващи фактори и аргументи, представени от германските органи, съмненията на Комисията не намаляха. Следователно тя продължава да счита, че показателят делта на прехвърлянето е равен на 3,414 милиарда EUR.
ii) Възстановяване
(166)
Според точка 41 от Съобщението относно обезценените активи, за да се смекчат нарушенията на конкуренцията, произтичащи от прехвърлянето на активите над стойността, която се счита за приемлива за компенсиране на пазарния срив в съответния момент, показателят делта на прехвърлянето следва да бъде върнат от банката. Ако това връщане не може да се осъществи незабавно, тогава то следва да бъде постигнато с течение на времето под формата на възстановяване. Ако дори връщането чрез възстановяване не е възможно да се осъществи без това да доведе до техническа несъстоятелност, нарушението на конкуренцията трябва да бъде компенсирано чрез задълбочено преструктуриране, което може да достигне дори до ликвидация (90).
(167)
В плана си за преструктуриране, представен през февруари 2011 г., WestLB посочи, че не е могло да върне дори сумата от 3,4 милиарда EUR от първото прехвърляне на активи към EAA без да застраши жизнеспособността си. Освен това няма вероятност WestLB да бъде продадено, ако потенциалният купувач трябва да връща 3,4 милиарда EUR на Германия. Следователно германските органи представиха плана за преструктуриране от юни 2011 г., в който е предвидено ликвидирането на WestLB в рамките на 12 месеца. Комисията счита, че ликвидацията на WestLB е достатъчна, за да бъдат компенсирани нарушенията на конкуренцията. Следователно, при условие че планът за ликвидация е достоверен, което ще бъде оценено в раздел В, Комисията счита, че помощта отговаря на Съобщението относно обезценените активи и е съвместима с вътрешния пазар въз основа на член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС.
iii) Съвместимост на попълването
(168)
Принципно прехвърлянето на втория транш също трябва да бъде оценено съгласно Съобщението относно обезценените активи. Въз основа на плана за преструктуриране от юни 2011 г., Комисията обаче счита, че резултатът от тази оценка повече няма да оказва въздействие. Всяко допълнително нарушение на конкуренцията в резултат на показателя делта на прехвърлянето по отношение на втория транш при всички случаи би било смекчено от ликвидацията, предвидена в плана за преструктуриране от юни 2011 г. Следователно в настоящата изключителна ситуация Комисията счита, че, ако целият размер на помощта вече може да се счита за съвместим съгласно точка 41 от Съобщението относно обезценените активи, тя може да се въздържи от задълбочено оценяване на оценката, т.е. изчисляване на REV.
(169)
Следователно прехвърлянето на активи е съвместимо, тъй като потенциалните нарушения на конкуренцията са смекчени от ликвидацията на WestLB и, съответно, отговарят на точка 41 от Съобщението относно обезценените активи.
в. СЪВМЕСТИМОСТ НА ПОМОЩТА ЗА ПРЕСТРУКТУРИРАНЕ/ЛИКВИДИРАНЕ
(170)
Комисията трябва да оценява съвместимостта на всички мерки за помощ въз основа на своите насоки за оценяване на банки в условията на финансовата криза, по-специално Съобщението относно преструктурирането и Съобщението на Комисията - Прилагане на правила за държавна помощ към мерки, взети във връзка с финансовите институции в контекста на настоящата световна финансова криза (91) (наричано по-долу „Съобщение относно банките“).
(171)
Комисията отбелязва, че планът за преструктуриране от юни 2011 г. трябва да гарантира съвместимостта на мерките за помощ, посочени в таблица 7.
(172)
Тези мерки възлизат на общ размер на помощта от [21,6-24,4] милиарда EUR, което е равно на размер на помощта по отношение на RWA към 31 декември 2009 г. от [24,4-27,6] %. Този размер на помощта трябва да се счита за много голяма част от активите на получателя и, следователно, налага задълбочено преструктуриране или ликвидация. Освен това в плана за преструктуриране трябва да се вземат предвид също така допълнителните нарушения на конкуренцията, произтичащи от a priori несъвместимия размер на помощта, установен по показателя делта на прехвърлянето. Предложеното преструктуриране или ликвидация трябва да може да отстрани това нарушение.
(173)
Планът за преструктуриране от юни 2011 г. отговаря на критериите, посочени в Съобщението относно преструктурирането. Точка 21 от Съобщението относно преструктурирането гласи, че „в случаите, в които не е вероятно банка да може да си възвърне жизнеспособността в дългосрочен план, следва да се предвижда възможността за организирано прекратяване или разпродажба чрез търг на банката в затруднение“. В Съобщението относно банките е предвидена процедура, в рамките на която следва да се осъществява споменатото организирано прекратяване (92). Контролираната ликвидация от подобрен род може да се използва в отделни случаи след предоставянето на оздравителна помощ на отделна финансова институция, когато стане ясно, че последната не може да бъде успешно преструктурирана.
(174)
Помощта за ликвидиране е съвместима с член 107, параграф 3, буква б) от ДФЕС, ако помощта за ликвидиране, в съответствие с практиката на Комисията за вземане на решения (93), изпълнява следните три общи условия:
i)
следва да бъде доказано, че помощта дава възможност за действителната ликвидация на банката по организиран начин, като същевременно размерът на помощта е ограничен до необходимия минимум с оглед на преследваната цел (94);
ii)
следва да се гарантира подходящо споделяне на тежестта, по-специално като не се допуска получаването на каквито и да било облаги от страна на акционерите от каквато и да било помощ в контекста на процедурата на контролирано прекратяване (95);
iii)
с цел да се избегнат ненужни нарушения на конкуренцията етапът на ликвидирането следва да бъде ограничен до минималния период, необходим за прекратяването по установен ред. Докато финансовата институция - получател на помощта, продължава да функционира, тя не следва да се занимава с никакви нови дейности, а само да продължи с текущите. Банковия лиценз следва да бъде оттеглен възможно най-бързо (96).
i) Доказване на организирано прекратяване
(175)
Комисията счита, че планът за преструктуриране от юни 2011 г. представлява сценарий за организирано прекратяване на WestLB, основан на споразумение за споделяне на тежестта между акционерите на банката. В плана за преструктуриране от юни 2011 г. по-специално е взет предвид фактът, че евентуални пазарно-ориентирани решения за WestLB, които може да се окажат по-евтини или в по-малка степен нарушаващи, са проучвани безуспешно в продължение на повече от две години. Процедурата на неконтролирана ликвидация, от друга страна, би изложила финансовата стабилност на опасност. По-добро решение на този риск дава сценария с организирано прекратяване. Планът за преструктуриране от юни 2011 г. позволява на Комисията да оцени процеса на прекратяване и потенциалното конкурентно въздействие на включените в него държавни мерки.
(176)
Най-важният критерий за класифицирането като сценарий за прекратяване е, че банката ще преустанови всички банкови дейности и ще продължи да функционира единствено с цел ликвидиране на съществуващите портфейли, без да се заема с каквито и да било нови сфери на дейност.
(177)
Преустановяването на банковите дейности следва да бъде гарантирано inter alia чрез продажба или прехвърляне на всички останали активи и пасиви на дадена банка, така че да остане само малка част, необходима за подпомагане на ликвидацията на съществуващите активи, по-специално за гарантиране на запазването на стойността при прекратяването на нейните портфейли.
(178)
Въз основа на плана за преструктуриране от юни 2011 г. WestLB ще прехвърли всички свои банкови активи или на спестовни банки или на EAA. Следователно към 30 юни 2012 г. банката ще остане без почти никакви рисково претеглени активи. В съответствие с поетите от германските органи ангажименти, останалата банка повече няма да използва търговската марка „WestLB“, а ще бъде преименувана на „SPM bank“ в срок от най-много три месеца. Освен това банката повече няма да осъществява банкови дейности от свое име, а просто ще бъде доставчик на услуги за EAA и в ограничена степен евентуално и за трети страни. Следователно в плана за преструктуриране са предвидени важни и необратими стъпки, които бележат окончателно напускане на пазара за по-голямата част от предишните дейности на WestLB в рамките на 12 месеца.
(179)
Второ, в съответствие с посоченото изискване в точка 47 от Съобщението относно банките, етапът на ликвидацията е ограничен до минималния период, необходим за прекратяването по установения ред, за да бъдат избегнати ненужни нарушения на конкуренцията. Въпреки че прекратяването на WestLB ще отнеме няколко години, все пак може да се счита, че е ограничено до възможно най-краткия период. Единствено обслужващото дружество ще функционира в условията на конкуренция, тъй като ще предлага ограничен диапазон от услуги по управление на активи на трети страни. Германските органи са се ангажирали обслужващото дружество да бъде продадено преди 31 декември 2016 г. Периодът на преобразуване до 31 декември 2016 г. е необходим, за да може ръководството да реорганизира организационните структури в SPM bank, да обособи обслужващото дружество и да натрупа някои добри резултати, за да може да привлече потенциални инвеститори. Самата SPM bank ще продължи да носи отговорност за активите, които не могат да бъдат физически прехвърлени на EAA, и по тази причина нейният жизнен цикъл ще зависи от падежа на тези активи. Прекратяването на портфейлите със запазване на стойността следва да бъде осъществено до 2028 г., като този период от време не може да бъде съкращаван. Функционирането като притежател на активи само по себе си обаче не е икономическа дейност и затова не оказва въздействие върху конкуренцията. Макар че ще отнеме няколко години докато чрез съкращаването на персонала на SPM bank достигне целевия брой от 1 000 служителя, това съкращаване на персонала все пак отговаря на равнището на намаляване на дейността на SPM bank, предвид факта, че реорганизацията на SPM bank ще бъде много трудоемък процес, дори да не се извършват повече банкови дейности. Накратко казано всички тези процеси може да се считат за ограничени до най-краткия възможен период.
(180)
Третият критерий е, че банката не следва да продължава с осъществяването на своите дейности на пазара, освен продажбата на активите си, като се осигури, че само незначителна част от предишните банкови дейности ще останат на пазара като такива.
(181)
Някои свързани дейности, като Verbundbank, ще бъдат придобити от Helaba. От гледна точка на сумата на баланса дейностите на Verbundbank представляват по-малко от 20 % от предишния баланс на WestLB (портфейлът на Verbundbank ще представлява баланс със сума от най-много 45 милиарда EUR в сравнение с общия баланс на WestLB в размер на 288 милиарда EUR през 2008 г.). От гледна точка на броя на персонала Комисията отбелязва, че по-малко от 10 % от предишния персонал на WestLB ще продължат да работят в сектора на обособената Verbundbank (приблизително 400 служителя в сектора на Verbundbank в сравнение с първоначалния персонал на WestLB от 5 661 служителя през 2008 г.). Освен това следва да се отбележи, че Verbundbank ще бъде обособена чрез отделяне на активи и пасиви и няма да бъде прехвърлена като напълно самостоятелна банка. Следователно, тъй като сделката не се отнася до WestLB, а само до малка част от неговите активи и пасиви, сделката не може да се счита за значителна продажба на банката.
(182)
Освен това Комисията не намира признаци, че изискванията на точка 49 от Съобщението относно банките не са изпълнени, съгласно която сделката следва да се извършва при пазарни условия и да увеличава до максимум продажната цена на съответните активи и пасиви. В това отношение Комисията отбелязва, че WestLB е приело неуспешен процес на продажба, целящ увеличаване до максимум на продажната цена за всички негови активи и пасиви. WestLB не е получило обаче никакви приемливи оферти. Освен това фирмената стойност на дейностите на Verbundbank, която включва активи, пасиви и организационна структура с приблизително 400 служителя, се преразглежда от няколко външни одитора въз основа на добре установени методи за оценка. Германските органи се ангажират, че фирмената стойност на дейностите на Verbundbank, които ще бъдат придобити или от Helaba, или от сектора на спестовните банки, ще бъде нула в съответствие с Eckpunktevereinbarung. Всъщност, за разлика от други процеси на продажба в случаи на ликвидация (97), продажбата на дейностите на Verbundbank от WestLB няма да изисква каквито и да било допълнителни плащания от публичните органи. Следователно Комисията не може да открие каквато и да било неправомерна полза за предприятието, което ще придобие дейностите на Verbundbank и по тази причина стига до заключението, че нито Helaba, нито спестовните банки ще получат каквато и да било помощ вследствие на продажбата на дейностите на Verbundbank.
(183)
Във всички случаи правилата за продажбата на цялата банка, предвидени в точки 17 и сл. от Съобщението относно преструктурирането, дори и да не се прилагат в този случай (98), също са изпълнени в настоящия случай. Правилата за такава продажба изискват изпълнение на следните критерии: възстановяване на жизнеспособността, споделяне на тежестта и смекчаване на нарушенията на конкуренцията. Продажбата на Helaba изпълнява тези критерии. Първо, Helaba следва да може да гарантира жизнеспособността на прехвърляната банка, предвид това, че Verbundbank, в сравнение с Helaba, е относително малка от гледна точка на сума на баланса и брой на персонала и оказва съвсем слабо въздействие върху доходността на слятото предприятие. От друга страна, сливането следва да доведе до икономии по отношение на тези разходи, които биха попречили на положителната оценка на Verbundbank на самостоятелна база (99). Второ, споделянето на тежестта е гарантирано, защото акционерите на WestLB няма да получат каквито и да било постъпления от продажбата, а, вместо това, ще изгубят своя капитал в WestLB. Трето, тъй като дейностите на WestLB ще бъдат намалени до по-малко от 20 % от тези на банката в първоначалния ѝ вид, в съответствие със своята практика за вземане на решения Комисията не изисква допълнителни компенсаторни мерки за тази продажба (100).
(184)
Освен това Комисията няма причина да приеме, че Verbundbank - като съвкупност от активи - може да се счита за икономически правоприемник на WestLB. Helaba не е законен правоприемник на WestLB, нито Verbundbank има каквато и да било значима функционална идентичност с WestLB. Следователно Helaba не отговаря на критериите за установяване на съществуването на действащо икономическо предприятия, което Комисията е използвала, за да установи дали е отпусната държавна помощ на фирма, която продължава дейността на първоначалната фирма (101).
(185)
Накрая, гарантирано е също така, че помощта е ограничена до необходимия минимум. По-специално прехвърлянето на активи на EAA ще се осъществи само ако не могат да бъдат продадени на частни страни. Освен това допълнителната капиталова инжекция за SPM bank е необходима, за да бъдат покрити очакваните разходи по ликвидацията. Накрая, подпомагането за ликвидност може да се счита за неразделна част от общия ликвидационен сценарий, защото то просто служи като гаранция през периода на преобразуване в случай на появата на пазарни сътресения преди 30 юни 2012 г. По този начин подпомагането за ликвидност гарантира, че процедурата на организирана ликвидация няма да се превърне в неорганизирано прекратяване преди 30 юни 2012 г.
ii) Собствен принос и споделяне на тежест
(186)
Втората част от оценката се отнася до споделянето на тежестта. Точка 46 от Съобщението относно банките гласи, че „в контекста на ликвидирането трябва да се обърне специално внимание за свеждане на моралния риск до минимум, а именно посредством изключването на акционери и евентуално на някои типове кредитори от получаване на полза от каквато и да било помощ в контекста на процедура по контролирано ликвидиране“. В случаите на Northern Rock (102) и HRE (103) споделянето на тежестта е било постигнато чрез национализация. Както в посочените случаи, тук акционерите ще изгубят целия свой собствен капитал. Освен това акционерите на WestLB, както и SoFFin - в качеството си на основен доставчик на хибриден капитал - ще поемат индивидуална отговорност за различните части, на които ще бъде разделено WestLB, и ще предоставят допълнителен капитал.
(187)
Всъщност спестовните банки са приели да поемат отговорност за дейностите на Verbundbank и ще наберат капитал за тази цел, а NRW е приело да поеме по-голямата част от тежестта, като поеме всички разходи за дейността и ликвидирането на SPM bank. Освен това SoFFin също е приело да поеме значителна част от тежестта, като остави две трети от своето непряко участие в WestLB и по този начин много вероятно пропусне възстановяването на неговата инвестиция. Следователно в цялостното споразумение достатъчно добре са отчетени както съответните възможности на страните за споделяне на тежестта, така и степента, в която преди това те са били ангажирани в определянето на стратегията на банката, и степента, в която могат да оказват въздействие върху корпоративното управление на банката.
iii) Ограничаване на нарушенията на конкуренцията
(188)
Планът за ликвидиране гарантира ограничаването на нарушенията на конкуренцията от страна на WestLB, тъй като то ще изчезне от пазара, считано от 30 юни 2012 г. След това WestLB ще бъде преобразувано в предприятие без банкови дейности, което ще ликвидира активите заедно с EAA.
(189)
Освен това ненужните нарушения на конкуренцията при ликвидирането се избягват, като се гарантира, че след 30 юни 2012 г. WestLB ще продължи да функционира само доколкото е необходимо за прекратяването и няма да се занимава с нови дейности, а просто ще ликвидира постепенно съществуващите дейности. В настоящия случай този принцип е приложен чрез възможно най-бързото оттегляне на онези части от банковия лиценз на WestLB, които не са необходими за притежаването на активи или за предоставянето на услуги по управление на активи, но не по-късно от 31 декември 2012 г.
(190)
Що се отнася до намерението на SPM bank да отдели едно обслужващо дружество, предлагащо услуги по управление на активи на трети страни, като по този начин се конкурира с други доставчици на този вид услуга, Комисията отбелязва, че тази стъпка се предлага, за да се намали държавната помощ в WestLB след 30 юни 2012 г. Всъщност NRW, което отговаря за SPM bank, е поело най-голямата част от тежестта на акционерите на WestLB. Следователно понижаването на разходите за дейността на SPM bank чрез предлагането на услуги на трети страни може да е оправдано.
(191)
Освен това вероятността обслужващото дружество да наруши конкуренцията е компенсирана с няколко ангажимента, поети от германските органи. Първо, договори с трети страни могат да бъдат сключвани единствено от отделно предприятие на SPM bank, притежаващо банков лиценз, ограничен до изисквания минимум, което ще бъде продадено до 31 декември 2016 г. Второ, естеството на услугите, които SPM bank може да предоставя, са конкретизирани в изчерпателен списък на допустимите дейности. В този контекст германските органи се задължават всички банкови лицензи на WestLB, които не са необходими за предоставянето на услугите по управление на активи, да бъдат върнати до 31 декември 2012 г. Трето, персоналът на SPM bank значително ще бъде съкратен в хода на неговото преструктуриране и няма да превишава 1 000 служителя през 2016 г., което е по-малко от 20 % от първоначалния персонал на WestLB от 5 661 служителя през 2008 г. Четвърто, обемът на дейността за трети страни, която обслужващото дружество на SPM bank може да поема на пазара, не трябва да превишава [40-60] % от общите му приходи, което представлява ефективно ограничаване на неговите стопански перспективи. Пето, германските органи се задължават SPM bank да предлага своите услуги по управление на активи само по справедливи пазарни цени и предлаганите ставки да са достатъчни за покриване на всички разходи на отделното предприятие. Накрая, германските органи се задължават, че, ако обслужващото дружество, което предлага услуги по управление на активи на трети страни, не може да бъде продадено до 31 декември 2016 г., SPM bank също ще бъде ликвидирана. Съвкупността от тези ограничения гарантира, че на пазара ще остане само малка част от предишните дейности като има силно ограничена възможност да наруши конкуренцията.
(192)
Освен това обслужващото дружество следва да бъде достатъчно доходоносно. От представената от германските органи документация е видно, че има реален шанс обслужващото дружество да стане достатъчно доходоносно, по-специално след корекция на […]. Има шанс обслужващото дружество да привлече пазарни инвеститори, ако предвидените мерки за икономии на разходи бъдат приложени и стопанските възможности бъдат разработени.
(193)
Поетите от германските органи ангажименти гарантират в достатъчна степен, че SPM bank няма да продължи да предлага услуги на пазара, ако се окаже, че дейността ѝ не е толкова доходоносна, колкото се очаква, така че не може да бъде продадена през 2016 г.
г. ЗАКЛЮЧЕНИЕ
(194)
Следователно Комисията стига до заключението, че планът за преструктуриране от юни 2011 г. представлява сценарий за организирано прекратяване на WestLB, който, с оглед на ангажиментите, поети в приложението към настоящото решение, изпълнява всички съответни критерии на Съобщението относно преструктурирането и на Съобщението относно банките и по този начин гарантира съвместимостта на посочените в таблица 7 мерки за помощ. Следователно съмненията на Комисията, изразени в решенията за откриване, относно съвместимостта на допълнителната помощ, са намалели.
(195)
В контекста на настоящото решение Комисията трябваше да разгледа така също мерките, отпуснати съгласно решението от май 2009 г. Това решение и съответният му план за преструктуриране от април 2009 г. не включваха предоставената впоследствие помощ и планът за преструктуриране от април 2009 г. не можеше да гарантира необходимата жизнеспособност, споделяне на тежестта и ограничаване на нарушенията на конкуренцията, които биха направили последващата помощ съвместима. По тази причина в решенията от декември 2009 г. и ноември 2010 г. Комисията поиска нов подробен план за преструктуриране. Такъв план беше представен през юни 2011 г. като замени всички предишни планове. Освен това този план преобразува предвижданото преди това, като например преструктурирането на WestLB в процес на ликвидиране. Както е посочено в съображение 194, планът за преструктуриране от юни 2011 г. може да гарантира съвместимостта на цялата помощ, предоставена на WestLB през периода 2008-2012 г. Следователно решението от май 2009 г. е станало ненужно и следва да бъде отменено. Тази отмяна следва да включи така също всички ангажименти и задължения, поети в контекста на решението от май 2009 г.
V. ПРЕДИМСТВО ЗА СПЕСТОВНИТЕ БАНКИ
(196)
Намалели са съмненията на Комисията, че спестовните банки не са участвали по подходящ начин в споделянето на тежестта и прекомерно са се облагодетелствали от мярката за облекчаване на активи.
(197)
Първо, опасенията на Комисията, че спестовните банки са били задължени да участват в рекапитализацията на WestLB, не бяха потвърдени. Всъщност спестовните банки не са поемали подобно специално задължение.
(198)
Второ, Комисията наблюдава сериозно споделянето на тежестта, което спомага за ограничаване на експозицията на спестовните банки на 4,5 милиарда EUR. Несъмнено задължението за компенсиране на загуби, които могат да бъдат реализирани при ликвидирането на EAA, до известна степен е било облекчено за спестовните банка, тъй като тяхното задължение е ограничено до 4,5 милиарда EUR. Въпреки това спестовните банки първо не бяха задължени да прехвърлят активи на EEA и действително имаха известна договорна свобода вътрешно да уредят отговорността за загубите. Дори при това положение след решението от декември 2009 г. спестовните банки са участвали в значителна степен в споделянето на тежестта и са изгубили целия си капитал в WestLB. Следователно вече са отпаднали причините да се разглежда в това отношение случая със спестовните банки.
(199)
Накрая, следва да се отбележи така също, че не се наблюдава предимство в полза на който и да било от членовете на асоциациите на спестовните банки, излизащо извън пределите на ликвидацията на WestLB. По-специално прехвърлянето на активи на Helaba, както и предоставянето на капитал на Helaba в замяна на получаването на акциите на Helaba, могат да се разглеждат като част от ликвидацията на WestLB и са реализирани единствено за тази цел. Дори ако представляваше държавна помощ, тя би била съвместима с вътрешния пазар в контекста на предоставянето на помощ за ликвидирането на WestLB,
ПРИЕ НАСТОЯЩОТО РЕШЕНИЕ:
Член 1
(1) Мерките, които германските органи приложиха и планират да приложат по отношение на WestLB, състоящи се от:
а)
рискова гаранция от 2009 г. в размер на 5 милиарда EUR за портфейла на Phoenix;
б)
капиталова инжекция от 2010 г. в размер на 3 милиарда EUR в рамките на първото прехвърляне на активи;
в)
първо прехвърляне на активи от 2010 г. към Erste Abwicklungsanstalt с размер на помощта от 10,812 милиарда EUR;
г)
второ прехвърляне от 2012 г. към Erste Abwicklungsanstalt с размер на помощта от [1,3-2,6] милиарда EUR;
д)
допълнителен капиталов инструмент от 2012 г. за SPM bank в размер на 1 милиард EUR;
е)
покриване на допълнителни загуби от 2012 г. в размер на [0,5-2,0] милиарда EUR от страна на Land NRW в полза на SPM bank; както и
ж)
предоставянето на подпомагане за ликвидност от акционерите на WestLB AG през първата половина на 2012 г. […], представляват държавна помощ.
2. Описаната в параграф 1 помощ е съвместима с вътрешния пазар с оглед на посочените в приложението ангажименти.
Член 2
Германските органи следва да осигурят представянето на Комисията на подробни тримесечни доклади относно предприетите мерки за постигане на съответствие, считано от уведомяването за настоящото решение.
Член 3
Решение на Комисията от 12 май 2009 г. по дело C43/2008 се отменя с настоящото.
Член 4
Адресат на настоящото решение е Федерална република Германия.
Съставено в Брюксел на 20 декември 2011 година.
KOMISSION PÄÄTÖS,
annettu 20 päivänä joulukuuta 2011,
valtiontuesta C 40/2009 ja C 43/2008 WestLB AG:n rakenneuudistusta varten
(tiedoksiannettu numerolla C(2011) 9395)
(Ainoastaan saksankielinen teksti on todistusvoimainen)
(ETA:n kannalta merkityksellinen teksti)
(2013/245/EU)
EUROOPAN YHTEISÖJEN KOMISSIO, joka
ottaa huomioon Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen ja erityisesti sen 108 artiklan 2 kohdan ensimmäisen alakohdan (1),
ottaa huomioon Euroopan talousalueesta tehdyn sopimuksen ja erityisesti sen 62 artiklan 1 kohdan a alakohdan,
on pyytänyt asianosaisia esittämään huomautuksensa (2),
sekä katsoo seuraavaa:
I. MENETTELY
(1)
Asiassa C 43/2008 (3)12 päivänä toukokuuta 2009 antamassaan päätöksessä, jäljempänä ’toukokuun 2009 päätös’, komissio hyväksyi 30 päivänä huhtikuuta 2009 esitetyn rakenneuudistussuunnitelman, jäljempänä ’huhtikuun 2009 rakenneuudistussuunnitelma’, perusteella ehdollisesti 5 miljardin euron riskisuojan WestLB AG:lle (4), jäljempänä ’WestLB’, joka on Nordrhein-Westfalenin Landesbank-pankki, liittyen strukturoituun arvopaperisalkkuun, jäljempänä ’Phoenix-salkku’.
(2)
Saksa ilmoitti komissiolle 23 päivänä syyskuuta 2009 lisätuesta WestLB:lle Phoenix-salkun tiettyjen osien väliaikaisena riskisuojana, jonka määrä on 6,4 miljardia euroa, ja sitoutui ilmoittamaan komissiolle päivitetyn rakenneuudistussuunnitelman.
(3)
Komissio päätti 7 päivänä lokakuuta 2009 tekemässään päätöksessä (5) valtiontuesta N 531/2009, että väliaikainen riskisuoja oli sisämarkkinoille soveltuvaa pelastustukea.
(4)
Saksa ilmoitti 10 päivänä joulukuuta 2009 WestLB:n tukitoimesta, jossa saamisia siirretään vasta perustetulle Erste Abwicklungsanstaltille, jäljempänä ’EAA’. Jäljempänä toimesta käytetään nimitystä ’ensimmäinen omaisuuserien siirto’. Tässä vaiheessa Saksa toimitti myös päivitetyn WestLB:n rakenneuudistussuunnitelman, jäljempänä ’joulukuun 2009 rakenneuudistussuunnitelma’. Ensimmäinen omaisuuserien siirto korvasi 23 päivänä syyskuuta 2009 ilmoitetun toimen ja teki 7 päivänä lokakuuta 2009 tehdyn päätöksen merkityksettömäksi.
(5)
Valtiontuesta C 40/2009 22 päivänä joulukuuta 2009 antamassaan päätöksessä (6), jäljempänä ’joulukuun 2009 päätös’, komissio hyväksyi väliaikaisesti ensimmäisen omaisuuserien siirron kuuden kuukauden ajaksi rahoitusvakauteen liittyvistä syistä. Samaisessa päätöksessä komissio päätti aloittaa Euroopan unionin toiminnasta tehdyn sopimuksen (SEUT-sopimuksen) 108 artiklan 2 kohdassa tarkoitetun muodollisen tutkintamenettelyn, koska se epäili kyseisen toimenpiteen soveltuvuutta sisämarkkinoille.
(6)
Joulukuussa 2009 komissio nimesi Société Généralen, Bangert Researchin ja professori Wim Schoutensin asiantuntijoiksi, joiden tehtävänä on arvioida WestLB:n EAA:han siirtämiä arvoltaan alentuneita omaisuuseriä.
(7)
Saksa toimitti 1 päivänä joulukuuta 2010 huomionsa joulukuun 2009 päätöksen perustana olleista päätelmistä.
(8)
Valtiontuesta N 249/2010 22 päivänä kesäkuuta 2010 antamassaan päätöksessä (7), jäljempänä ’kesäkuun 2010 päätös’, komissio pidensi ensimmäisen omaisuuserien siirron tilapäisen hyväksynnän voimassaoloa rahoitusvakauteen liittyvistä syistä siihen saakka, kunnes ensimmäisestä omaisuuserien siirrosta ja joulukuun 2009 rakenneuudistussuunnitelmasta annetaan lopullinen päätös.
(9)
Komissio toimitti Saksalle 29 päivänä joulukuuta 2010 yksityiskohtaisen arviointiraportin saatavista, jotka olivat ensimmäisen omaisuuserien siirron kohteena.
(10)
Komissio antoi 5 päivänä marraskuuta 2010 päätöksen, jossa laajennettiin ensimmäistä omaisuuserien siirtoa asiassa C 40/2009 (8) koskevaa muodollista tutkintamenettelyä, jäljempänä ’marraskuun 2010 päätös’. Marraskuun 2010 päätöksessä komissio ilmoitti uusista epäilyistä ensimmäisen omaisuuserien siirron soveltuvuudesta sisämarkkinoille.
(11)
Saksa esitti marraskuussa 2010 huomioita, joita täydennettiin 21 päivänä joulukuuta 2010. Komissio ei saanut huomautuksia muilta asianomaisilta.
(12)
Joulukuun 21 päivänä 2010 komissio päätti pidentää määräaikaa, johon mennessä Westdeutsche ImmobilienBank AG:n (9), jäljempänä ’WestImmo’, oli lopetettava uusi liiketoiminta (10).
(13)
Helmikuun 15 päivänä 2011 Saksa toimitti päivitetyn WestLB:n rakenneuudistussuunnitelman, jäljempänä ’helmikuun 2011 rakenneuudistussuunnitelma’.
(14)
Saksa toimitti komissiolle 15 päivänä huhtikuuta 2011 toukokuun 2009 päätöksen nojalla nimitetyn luovutuksesta vastaavan toimitsijamiehen tilannekatsauksen ja WestLB:n uuden rakenneuudistussuunnitelman, jäljempänä ’uusi rakenneuudistussuunnitelma’.
(15)
Saksan liittovaltion rahamarkkinoiden tasapainottamisviraston Bundesanstalt für Finanzmarktstabilisierung, jäljempänä ’FMSA’, WestLB:n kaikkien osakkeenomistajien ja EAA:n kesken sovittiin 23 päivänä kesäkuuta 2011 kaikki WestLB:n saatavien luovutusta ja sen osakkeenomistajien vastuiden jakoa koskevat tärkeät yksityiskohdat (sopimuksesta käytetään jäljempänä nimitystä ’avainasiakirja’ (Eckpunktevereinbarung)) (11).
(16)
Saksa lähetti komissiolle 30 päivänä kesäkuuta 2011 lopullisen version uudesta, avainasiakirjaan perustuvasta rakenneuudistussuunnitelmasta, jäljempänä ’kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelma’.
(17)
Lokakuun 28 päivänä 2011 Saksa pyysi komissiota lykkäämään WestLB:n velvollisuutta uuden liiketoiminnan lakkauttamiseen 29 päivään helmikuuta 2012 (toukokuun 2009 päätöksessä edellytettiin, että WestLB lakkauttaa uuden liiketoiminnan 1 päivään tammikuuta 2012 mennessä). Pyyntö esitettiin siltä varalta, ettei toukokuun 2009 päätöstä korvata uudella päätöksellä 1 päivään tammikuuta 2012 mennessä.
(18)
Saksa toimitti 28 päivänä joulukuuta 2011 yksityiskohtaiset tiedot WestLB:n uudesta valtiontukitoimesta, joka on muodoltaan toinen omaisuuserien siirto EAA:han (toimenpiteestä käytetään jäljempänä nimitystä ’täydentäminen’).
(19)
Saksa toimitti 21 päivänä marraskuuta 2011 päivitetyt tiedot kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmasta.
(20)
Saksa toimitti 1 päivänä joulukuuta tietoja WestLB:lle 30 päivään kesäkuuta 2012 asti mahdollisesti annettavan tilapäisen lyhyen aikavälin maksuvalmiustuen määrästä.
(21)
Saksa toimitti komissiolle 8 päivänä joulukuuta 2011 lopullisen luettelon sitoumuksistaan.
(22)
Saksa vahvisti 13 päivänä joulukuuta 2011, että Helaba Landesbank Hessen-Thüringen, jäljempänä ’Helaba’, aikoo ostaa WestLB:n rakenneuudistuksen yhteydessä viimeksi mainitusta erotettavan, Verbundbankiksi nimetyn yhtiön.
II. TOSISEIKAT
1. TUENSAAJA
(23)
Tuensaaja on WestLB. WestLB on Nordrhein-Westfalenin osavaltion pankki (Landesbank), jonka rekisteröity toimipaikka sijaitsee Düsseldorfissa. Sen osakkeenomistajia ovat Sparkassenverband Westfalen-Lippe, jäljempänä ’SVWL’, Rheinische Sparkassen- und Giroverband, jäljempänä ’RSGV’ (SVWL:stä ja RSGV:stä käytetään yhteisesti nimitystä ’säästöpankkiyhdistykset’), Nordrhein-Westfalenin osavaltio, jäljempänä ’NRW’, ja kaksi alueellista yhdistystä, joista toinen toimii Rheinlandissa, jäljempänä ’LVR’, ja toinen Westfalen-Lippen alueella, jäljempänä ’LWL’. FMSA:n hallinnoima Sonderfonds Finanzmarkstabilisierung, jäljempänä ’SoFFin’) on WestLB AG:n äänetön osakas.
(24)
WestLB:n tärkeimmät taloudelliset tiedot on esitetty tiivistetysti seuraavassa taulukossa:
Taulukko 1
WestLB:n tärkeimmät taloudelliset tiedot
31.12.2008
31.12.2009
31.12.2010
30.6.2011
Taseen luvut (miljardia EUR)
Kokonaisvarat
288,1
242,3
191,5
160,4
Oma pääoma
3,8
3,7
4,1
4,2
Pankin lakisääteiset vakavaraisuussuhteet (SolvV)
Ydinpääoma miljardia euroa
5,7
5,3
5,5
4,9
Omat varat miljardia euroa
8,9
7,6
7,7
7,3
Riskipainotetut omaisuuserät miljardia euroa
88,5
83,0
48,6
45,4
Ydinpääoman suhde %
6,4
6,4
11,4
10,7
Kokonaissuhde %
10,1
9,1
15,9
16,0
Työntekijät
Työntekijämäärä
5 957
5 214
4 712
4 622
Kokopäiväisiä työntekijöitä
5 663
4 971
4 473
4 376
(25)
WestLB toimii säästöpankkien keskuspankkina ja NRW:ssä ja Brandenburgissa paikallisesti toimivien säästöpankkien ja rahoitusmarkkinoiden välisenä yhdyssiteenä. Se tarjoaa laajan valikoiman tuotteita ja palveluja, joista voidaan mainita muun muassa luottoliiketoiminta, mukautettu strukturoitu rahoitus, pääomamarkkinatoiminnot, omaisuudenhoito ja maksuliikenteen hoitaminen. Asiakaskunta on saksalainen ja kansainvälinen, ja siihen kuuluu yritysasiakkaita sekä institutionaalisia ja julkista sektoria edustavia asiakkaita.
(26)
WestLB:n liiketoiminnan erikoistuminen on vaihdellut vuosien varrella. Alussa WestLB rajoittui hoitamaan tehtäväänsä säästöpankkien keskitettynä pankkisiirtolaitoksena mutta on kehittynyt yhä enenevässä määrin investointipankiksi. Vuodesta 2001 lukien, jolloin WestLB:n julkiset tehtävät erotettiin muusta liiketoiminnasta, WestLB:ssä on ollut meneillään rakenneuudistus (12).
(27)
Suuret sijoitukset strukturoituihin arvopapereihin, jotka oli kirjattu ennen vuotta 2007 konsolidoimattomiin erillisrahoitusyhtiöihin, aiheuttivat jokin aika sitten huomattavia tappioita ja johtivat kasvaviin pääomavaatimuksiin rahoituskriisin seurauksena lievennetyistä kirjanpitostandardeista huolimatta. Tämän vuoksi Saksa ja WestLB:n osakkeenomistajat myönsivät vuonna 2008 (13) riskisuojan Phoenix-erillisyhtiölle ja sopivat marraskuussa 2009 perustavansa Erste Abwicklungsanstalt (EAA) -nimisen roskapankin, johon siirrettiin kirjanpitoarvoltaan noin 77,5 miljardin suuruinen omaisuuserä ja pääomaa noin 3 miljardia euroa.
2. TUKITOIMENPITEET
a. ENSIMMÄINEN TOIMENPIDEKOKONAISUUS - PHOENIX-SALKUN RISKISUOJA
(28)
Vuonna 2008 WestLB siirsi strukturoidut portfoliosijoitukset Phoenix Light -nimiseen erillisyhtiöön, joka on Irlannin oikeuden mukaan perustettu yksityinen rajavastuuyhtiö, ja erotti (14) omasta taseestaan noin 23 miljardin euron nimellisarvon omaavat arvopaperit. WestLB:n osakkeenomistajat takasivat erillisyhtiön arvopaperit 8 päivänä helmikuuta 2008 annetuilla takauksilla, jotka kattavat maksujen tosiasialliset laiminlyönnit 5 miljardiin euroon saakka, jäljempänä ’Phoenix-salkun riskisuoja’, ja jotka hyväksyttiin toukokuun 2009 päätöksellä (15). Riskisuoja koostui kahdesta erillisestä takauksesta:
-
WestLB:n kaikkien osakkeenomistajien kulloisenkin omistusosuutensa mukaisesta takauksesta, joka kattaa saamiset Phoenix Lightilta 2 miljardiin euroon saakka, ja
-
pelkästään NRW:n myöntämästä toissijaisesta takauksesta, joka kattaa saamiset Phoenix Lightilta vielä 3 miljardin euron lisämäärään saakka.
b. TOINEN TOIMENPIDEKOKONAISUUS - ENSIMMÄINEN OMAISUUSERIEN SIIRTO EAA:HAN
(29)
Saksa ja WestLB:n osakkeenomistajat sopivat 24 päivänä marraskuuta 2009 yksityiskohdista Erste Abwicklungsanstalt -nimisen roskapankin perustamiseksi Saksan rahoitusmarkkinoiden vakautusrahastosta annetun lain (Finanzmarktstabilisierungsfondsgesetz, jäljempänä ’FMStFG’) mukaisesti salkun riskipositioiden ja muiden kuin strategisten liiketoimintayksiköiden erottamista varten. WestLB:n osakkeenomistajat kokoontuivat ja hyväksyivät tarpeelliset sopimusjärjestelyt 11 päivänä joulukuuta 2009.
(30)
Ensimmäinen omaisuuden siirto (16) käsitti 3 miljardin euron pääomanlisäyksen, WestLB:n osakkeenomistajien lisätakauksen ja omaisuuserien siirron, joka oli tarkoitus toteuttaa pääasiassa erottamalla. Tämän ohella 5 miljardin Phoenix-riskisuojaa ei lopetettu vaan se siirrettiin EAA:han. Jollei riskisuojaa olisi siirretty, EAA olisi tarvinnut lisäpääomaa 5 miljardia euroa voidakseen ottaa Phoenix-salkun haltuunsa.
i) WestLB:n pääomanlisäys, jonka SoFFin toteutti
(31)
EAA:n perustamista ennen SoFFin joutui lisäämään WestLB:n pääomaa 3 miljardilla eurolla, jäljempänä ’pääomanlisäys’. Pääomanlisäys tapahtui kolmessa erässä: 23 päivänä joulukuuta 2009 (672 miljoonaa euroa), 4 päivänä tammikuuta 2010 (1,5 miljardia euroa) ja 30 päivänä huhtikuuta 2010 (828 miljoonaa euroa). Pääoma tarjottiin äänettömän osakkuuden muodossa ei-lunastettavina osakkeina, jotka ovat haluttaessa muunnettavissa kantaosakkeiksi 1 päivän heinäkuuta 2010 jälkeen. Sovittujen ehtojen mukaan SoFFin ei voi olla yhtiön enemmistöosakas.
(32)
Äänettömän osakkuuden ehdoissa on sovittu vuotuisesta 10 prosentin korvauksesta, joka maksetaan, jos WestLB:n tilivuoden voitto on HGB:n (17) mukaan riittävä. Jos tilikausi on tappiollinen, korvausta ei kuitenkaan makseta, ja äänetön osakas osallistuu tappioiden kattamiseen tasavertaisesti. Äänettömän osakkuuden pääomanlisäyksestä lähtien WestLB on ollut HGB:n mukaan tappiollinen (vuonna 2009) tai sille ei ole jäänyt tilikauden voittoa (vuonna 2010). Tämän seurauksena korvausta ei ole tähän mennessä maksettu, ja äänetön osakas on kärsinyt tappiota noin miljardin euron verran.
ii) Osakkeenomistajien antamat takaukset
(33)
EAA:n perustamiseen liittyvä WestLB:n osakkeenomistajan takaus, jolla katetaan siirretyistä omaisuuseristä aiheutuvat muut tappiot. Käytännössä WestLB:n osakkeenomistajien ja FMSA:n on katettava kaikki siirretyn pääoman määrän ylittävät EAA:n tappiot FMStFG-lain nojalla.
(34)
Tätä varten WestLB:n osakkeenomistajat antoivat kokonaismäärältään miljardin euron nimenomaisen takauksen, joka jakautuu NRW:n (482 miljoonaa euroa), säästöpankkiyhdistysten (501 miljoonaa euroa) sekä LVR:n ja LWL:n (17 miljoonaa euroa) kesken. Mahdollisten muiden tappioiden kattamiseksi WestLB:n osakkeenomistajat sopivat lisäksi RSGV:n ja WLSGV:n vastuuvelvoitteen rajaamisesta muiden tappioiden korvaamisen osalta 4 miljardiin euroon. Kun otetaan huomioon säästöpankkiyhdistysten antama 501 miljoonan euron takaus, RSGV:n ja WLSGV:n suurimmaksi mahdolliseksi osuudeksi tappioista tulee 4,5 miljardia euroa. Kerätäkseen vaaditut 4 miljardia RSGV ja WLSGV saivat oikeuden tehdä tätä velvoitetta varten asianmukaiset varaukset 25 vuoden ajaksi. EAA:n omaa pääomaa ja sille annettuja takauksia suuremmista tappioista kantavat vastuun FMSA ja NRW (18).
iii) Ensimmäinen omaisuuserien siirto
(35)
Ongelmalliset ja ei-strategiset omaisuuserät (ja vastuut) siirrettiin kahdessa vaiheessa. Ensimmäisessä vaiheessa EAA:han siirrettiin (19) arvopapereita (erityisesti Mezzanine Notes -arvopapereita ja muita strukturoituja arvopapereita), joiden yhteenlaskettu kirjanpitoarvo oli noin 6,2 miljardia euroa, sekä vastuita kirjanpitoarvoltaan noin 5,5 miljardin verran split-off-järjestelyllä, joka kirjattiin kaupparekisteriin 23 päivänä joulukuuta 2009. Toisessa vaiheessa loppuosa erillissalkusta yhtiöitettiin tai siirrettiin synteettisesti EAA:han 30 päivänä huhtikuuta 2010 (20).
(36)
Toimenpide järjestettiin rakenteeltaan sellaiseksi, että WestLB hyötyi siirron takautuvista vaikutuksista. Joulukuun 23 päivänä 2009 siirrettyjen arvopapereiden kirjanpitoarvot määritettiin 31 päiväksi joulukuuta 2008 ja 1 päiväksi tammikuuta 2009 määritetyn tosiasiallisen erottamispäivän perusteella, kun taas 30 päivänä huhtikuuta 2010 siirretyn salkun loppuosan kirjanpitoarvot määritettiin tosiasiallisen erottamispäivän eli 31 päivän joulukuuta 2009 ja 1 päivän tammikuuta 2010 perusteella.
(37)
Salkku sisälsi omaisuutta nimellismäärältään 77 miljardia euroa (kirjanpitoarvo 31 päivänä joulukuuta 2009 oli 68,117 miljardia euroa (21)) ja koostui erilaisista antolainaustuotteista, plain vanilla -velkakirjoista (22), strukturoiduista arvopapereista ja johdannaisista. Salkku sisältää myös järjestelyä edeltäviä vanhoja velkoja 22,1 miljardia euroa (”Spaltungsvertrag”-jakosopimuksen mukainen kirjanpitoarvo). EAA:han siirrettiin pääasiassa kolmenlaisia omaisuuseriä:
-
strukturoitu arvopaperisalkku sisältää 22,9 miljardin ”Phoenix”-salkun, 2,8 miljardin ”European Super Senior -etuoikeusluokan” salkun ja 3,4 miljardia muita omaisuusvakuudellisia arvopapereita (Asset-Backed-Securities, jäljempänä ’ABS-instrumentit’);
-
arvopaperisalkku sisältää 17,7 miljardin euron arvosta velkakirjoja, joista osa on suojattu luottoriskinvaihtosopimuksella (CDS) niin sanottua negative basis trade -järjestelyä käyttäen (23);
-
lainasalkku sisältää lainoja ja (taseen ulkopuolisia) lainasitoumuksia, jotka ovat peräisin WestLB:n eri toiminnoista ja haaroista ja joiden nimellismäärä on noin 30,6 miljardia euroa.
Lisäksi osalla omaisuuseristä oli swap-sopimus (arvopaperiin tai lainaan kytketty korko- ja/tai valuutta-swap), minkä lisäksi siirrettiin joitakin suoria CDS-positioita. Nämä muodostivat salkun johdannaisosan.
(38)
Vaikka osaa omaisuuseristä, niiden liikkeeseenlaskijoista, vastaeristä tai osamarkkinoista voidaan pitää arvoltaan alentuneina tai häiriintyneinä, näin ei ollut merkittävässä osassa salkkua. Saksa luokitti 4,2 miljardia euroa (noin 6 % kaikista omaisuuseristä) ”rahaksi muunnettaviksi”, minkä perusteella niiden markkinoita ei voida katsoa arvoltaan alentuneiksi (24).
(39)
Perustamishetkellä EAA:n pääoma koostui kaikkiaan 3,267 miljardista eurosta nettovarallisuutta. Varat muodostuivat 3 miljardin euron pääomasta ja 267 miljoonan euron erästä, joka perustui European Super Senior -erien salkun luottoriskin vaihtolainoista (Credit Linked Notes, CLN) johtuviin sisäisiin vastuisiin.
(40)
Omaisuuserien hallintaa varten EAA teki WestLB:n kanssa palvelusopimuksen kolmeksi vuodeksi. Sopimuksen mukaan WestLB tarjoaa salkunhoitopalveluja EAA:lle, jonka pääasiallinen tarkoitus on luopua vähitellen koko salkusta ja minimoida riskit. WestLB toimi alun perin EAA:n yksinoikeudellisena vastapuolena rahoituksen ja johdannaisten osalta.
iv) Omaisuuden arviointi
(41)
Saksa arvioi rajoitetun salkun molemmat osat: ensimmäisen osan viitepäivä on 30 päivä syyskuuta 2009 ja toisen 31 päivä maaliskuuta 2010 (katso yleiskatsaus taulukosta 2). Saksa totesi, että yhdistettyjen salkkujen todellinen taloudellinen arvo, jäljempänä ’TTA’, oli 62,727 miljardia euroa, mikä on 5,389 miljardia vähemmän kuin niiden yhdistetty kirjanpitoarvo (25). Sekä Blackrock (26) että Deutsche Bundesbank (27) totesivat laskelman riittävän varovaiseksi. Arvioitaessa asiaan liittyvän valtiontuen määrää Saksa vähensi alentuneesta TTA:sta (5,389 miljardia euroa) EAA:n alkupääoman (28) (3,267 miljardia euroa, joka on omaisuuserien ja velkojen kirjanpitoarvojen ero), jolloin siirtoarvon ja TTA:n väliseksi nettoeroksi saatiin 2,123 miljardia euroa.
(42)
Saksan tavoin komissio keskittyi siirrettyjen omaisuuserien ja velkojen siirtoarvojen ja todellisten taloudellisten arvojen nettoeroon (jäljempänä ”siirron delta”) laskiessaan asiaan liittyvän valtiontuen määrää.
(43)
Komissio arvioi uudelleen Saksan ilmoittamaa arvonmääritystä ulkopuolisten asiantuntijoiden (Société Générale, Bangert Research ja professori Wim Schoutens) avustuksella. Marraskuun 2010 päätöksessä (29) yksityiskohtaisesti kuvatun uudelleenarvioinnin lopputuloksesta pääteltiin, että varovaisesti arvioiden siirron delta on 1,606 miljardia euroa suurempi kuin Saksan esittämä luku (5,389 miljardia euroa). Toisin sanoen TTA on 6,949 miljardia pienempi kuin siirtoarvo (30). Asiantuntijat havaitsivat lähinnä osasalkkutasolla eroja tiettyjen joukkovelkakirjojen TTA:n arvioinnissa (koko arvopaperisalkun osalta ero oli noin 600 miljoonaa euroa). Erot johtuivat kyseisten markkinoiden toimintahäiriöiden poikkeavasta arviointitavasta. WestLB:stä poiketen asiantuntijat esimerkiksi katsoivat useat Vanilla Bond -markkinat toimiviksi markkinoiksi, jolloin markkina-arvon katsottiin olevan TTA. Toiseksi eroja löydettiin WestLB:n siirtämien lainojen yhteydessä (koko 1 miljardin euron lainasalkussa). Erot johtuivat vakavista poikkeavuuksista tappio-osuuden (LGD) arvioinnissa. Myös strukturoidun arvopaperisalkun tietyissä omaisuusluokissa havaittiin suuria eroja, mutta niiden nettovaikutukset näyttivät tasoittuvan.
(44)
Saksa esitti mahdollisia vähennyksiä ja väitteitä osoittaakseen, että siirron delta oli alle nolla.
Seuraavassa, marraskuun 2010 päätöksestä peräisin olevassa taulukossa esitetään tiivistetysti löydökset kussakin osasalkussa.
Taulukko 2
Ensimmäistä omaisuuserien siirtoja koskevat havainnot marraskuun 2010 päätöksen mukaisesti
Saksan kanta
Komission kanta
Siirrettyjen omaisuuserien salkku
Kirjanpitoarvo jouluk, (SA)
WestLB jouluk. TTA "johdettu"
WestLB jouluk. TTA - SA "johdettu"
EU-asiant. jouluk. TTA arvio
EU-asiant. jouluk. TTA SA arvio
Strukturoitu arvopaperisalkku
Phoenix
22 764
20 323
(2 441)
19 786
(2 978)
European Super Senior
2 918
1 751
(1 167)
2 276
(642)
Muut ABS-instrumentit
3 188
3 182
(6)
3 178
(10)
Arvopaperisalkku
Joukkovelkakirjat
16 501
16 323
(178)
15 762
(739)
Banque D'Orsay -salkku
2 749
2 733
(16)
2 770
21
CDS ja johdannaiset
(65)
(45)
20
(102)
(37)
Lainasalkku
Nostetut
20 061
18 666
(1 395)
17 807
(2 254)
Käyttämättömät luotot
-
(205)
(205)
(310)
(310)
Yhteensä
68 116
62 727
(5 389)
61 167
(6 949)
Lähde
22.2.2010
8.7.2010
8.7.2010
23.9.2010
23.9.2010
Vähennykset
EAA:n pääoma (omaisuus- ja velkaerien siirtoarvojen erotus)
3 267
3 267
Toimenpidettä edeltävien velkojen siirto
882
ei käyt.
Siirretyn salkun tulevat kassavirrat
880
ei käyt.
CLN-arvopaperien siirto
268
268
Käyttämättömistä luotoista aiheutuvia tappioita koskeva korjaus
205
ei käyt.
Odotettujen tappioiden diskonttauskorjaus
75
ei käyt.
”Siirron delta” yhteensä = Siirtohinta - TTA - vähennykset
- 188
3 414
c. KOLMAS TOIMENPIDEKOKONAISUUS - LIKVIDAATIOTOIMET
(45)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmaan sisältyy WestLB:n hallittu likvidointi, johon tarvitaan täydentäviä tukitoimenpiteitä. Saksa suunnittelee jäljellä olevien WestLB:n omaisuuserien ja velkojen siirtämistä EAA:han, WestLB:n tai sen mahdollisen uudelleennimetyn seuraajan, jäljempänä ’SPM-pankin’, jälkirahoitusta, toimintakustannusten ja likvidaatiokustannusten ottamista vastattavakseen sekä asianmukaisia toimia likviditeetin varmistamiseksi muutosvaiheen aikana.
i) Toinen omaisuuserien siirto EAA:han
(46)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmassa määritellään kaikkien jäljellä olevien omaisuuserien ja velkojen, myös taseen ulkopuolisten riskierien ja johdannaisten, toinen siirto WestLB:stä EAA:han, jäljempänä ’toinen omaisuuserien siirto’. Kaikki sellaiset WestLB:n omaisuus- ja velkaerät, joita ei ole myyty kolmansille osapuolille eikä sisällytetty Verbundbankiin, siirtyvät EAA:han 30 päivään kesäkuuta 2012 mennessä (31). Siirron jälkeen WestLB:llä ei enää ole hallussaan omalla riskillään olevia pankkitoiminnan varoja (lukuun ottamatta SPM-pankin omaan pääoman liittyviä sijoituksia).
(47)
Koko salkusta on käyty keskusteluja komission kanssa, ja sen jälkeen Saksa on toimittanut siitä yksityiskohtaisia tietoja, jotka voidaan tiivistää seuraavasti:
Taulukko 3
Toista omaisuuserien siirtoa koskevat havainnot (miljardia euroa)
Salkku (32)
HGB:n mukainen kirjanpitoarvo
Salkun markkina-arvo
Erotus
Varat
[120-150] (33)
[120-150]
[0,8-1,3]
Velat
[120-150]
[120-150]
[0,2-0,5]
Yhteensä
[1,0-1,8]
(48)
Toiseen omaisuuserien siirtoon EAA:han kuuluvien varojen ja velkojen markkina-arvoista Saksa on todennut, että näiden erien erikseen arvioidut markkina-arvot ovat suuremmat kuin taulukossa 3 on ilmoitettu. Saksa on erityisesti ilmoittanut, että varojen yksittäiset markkina-arvot ovat yhteensä [120-150] miljardia euroa ja vastuiden [120-150] miljardia euroa. Saksa esittää, että WestLB:n jäljellä oleva salkku on siivottu jo ensimmäisessä omaisuuserien siirrossa ja sisältää nyt vain takaisin saatavan pääoman perusteella hinnoiteltuja omaisuuseriä. Saksa on erityisesti vakuuttanut, että salkku sisältää nyt ainoastaan markkina-arvoonsa hinnoiteltuja arvopapereita ja johdannaisia sekä sellaisia lainoja ja muita rahoitusvälineitä, joille ei ole vakiintuneita markkinoita ja jotka on tämän vuoksi hinnoiteltu diskontatun kassavirtamenetelmän perusteella. Salkku sisältää hyvin pienen määrän (alle miljardi euroa) kansainvälisiksi julkisiksi varoiksi tai kansainvälisiksi valtionobligaatioiksi mahdollisesti katsottavia omaisuuseriä.
(49)
Keskusteltuaan asiasta komission kanssa Saksa ilmoitti, että osassa salkusta eli lainasalkun ja vastaavanlaisten epälikvidien omaisuuserien yhteydessä, joiden arvo on noin [40-70] miljardia euroa, on otettava huomioon salkun valikoiman vaikutus (portfolio effect) pelkästään salkun koon vuoksi. Jos WestLB joutuisi tosiasiallisesti myymään koko salkun markkinoilla ennen 30 päivää kesäkuuta 2012, ylitarjonta laskisi yksittäisiä markkina-arvoja. Tässä tapauksessa Saksa esitti saatujen tietojen perusteella, että salkun markkina-arvo olisi laskettava vähentämällä yksittäisistä markkina-arvoista [2-5] prosenttia.
(50)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelman mukaan toinen omaisuuserien siirto EAA:han voi sisältää WestImmosta peräisin olevia eriä. WestImmo siirtää omaisuutta EAA:han parantaakseen omaa markkinakelpoisuuttaan. WestImmo jatkaa yksinomaan Saksan katettuihin joukkolainoihin (Pfandbriefe) liittyvää liiketoimintaa nimellä ”Pfandbriefbank” (alustavasti kaavailtu nimi). Tämän suunnitelman toteuttamiseksi suuri osa WestImmon omaisuus- ja velkaeristä saatetaan erottaa ja siirtää EAA:han vuoden 2012 ensimmäisellä puoliskolla. Erotettavan salkun arvo on noin [5-10] miljardia euroa, ja se sisältää osasalkkuina vakuudettomien liikekiinteistöjen salkun, japanilaisten omaisuuserien salkun sekä joukkovelkakirjoista ja kiinnelainamarkkinoiden vähittäistuotteista koostuvan salkun. Viimeksi mainitun arvo on [2-4] miljardia euroa, ja se on jo siirretty EAA:han synteettisesti ensimmäisen omaisuuserien siirron yhteydessä. Sitä käytetään nykyisin lisävakuutena katettujen joukkolainojen kokonaisuudessa. Siirron jälkeen WestImmosta tulee huomattavasti pienempi pankki, jolla on omaisuuseriä alun perin noin [16-23] miljardia euroa. Jollei WestImmoa pystytä myymään 30 päivään kesäkuuta 2012 mennessä, myös jäljellä olevat omaisuuserät siirretään EAA:han. Tämän vuoksi myös ne on otettava huomioon johdanto-osan 51 kappaleessa mainittujen varojen lisäksi.
(51)
Koko erotettavasta salkusta on käyty keskusteluja komission kanssa, ja sen jälkeen Saksa on toimittanut siitä yksityiskohtaisia tietoja, jotka voidaan tiivistää seuraavasti:
Taulukko 4
erotettavan salkun WestImmon omaisuuserien arvostus (miljardia euroa)
Salkku
HGB:n mukainen kirjanpitoarvo
Markkina-arvo
Erotus
Kansainväliset kiinteistöt
[3,5-4,0]
[3,0-4,0]
[0,1-0,4]
Saksalaiset kiinteistöt
[1,1-1,6]
[1,1-1,6]
[0,01-0,05]
Kiinteäkorkoisten valtion velkakirjojen salkku
[0,7-1,3]
[0,5-1,25]
[0,1-0,3]
Yhteensä
[5,3-6,9]
[4,6-6,85]
[[0,3-0,8]
(52)
Saksa toimitti yksityiskohtaisen selvityksen siitä, millä perusteella erotettavan salkun sisältämien WestImmon omaisuuserien arviointi on katsottava riittävän varovaiseksi. Se esitti, että 1) noin kolmannes salkusta muodostuu lyhytkestoisista positioista, 2) käytettyjen vakuuksien rakenne on vankka ja 3) vakuuksien arvostus on tehty hiljattain.
(53)
Lisäksi WestLB aikoo myydä WestImmo Pfandbriefbankin ennen 30 päivää kesäkuuta 2012. Jollei ehdotettu myynti toteudu, kaikki WestImmon omaisuus ja velat on siirrettävä EAA:han. Arvioitu riskipainotettu kirjanpitoarvo (sisältäen erotettavan salkun) oli [20-26] miljardia euroa kesäkuussa 2011. Salkku koostuu pääasiassa liiketiloista ja yksityisasiakkaiden kiinnelainoista. Saksa esittää, että suuret osat alkuperäisestä salkusta on jo järjestetty ensimmäisen omaisuuserien siirron valintamenettelyn yhteydessä, joten jäljellä oleva osa on puhdas ja sen markkina-arvo on yhtä kuin kirjanpitoarvo. Lisäksi liikekiinteistöjen salkkua käytetään pääasiassa laskettaessa liikkeeseen katettuja joukkolainoja, joten sen markkina-arvo riittää kattamaan siirtoarvon.
(54)
Lopuksi Saksa esittää, että WestImmon omaisuuserien siirrossa ja WestLB:n toisessa omaisuuserien siirrossa TTA olisi katsottava yhtä suureksi kuin erien siirtoarvot.
ii) SPM-pankin täydentävä pääomainstrumentti
(55)
Avainasiakirjan (Eckpunktevereinbarung) mukaan NRW ottaa WestLB:n kokonaan omistukseensa ja vastuulleen 30 päivästä kesäkuuta 2012 lukien. Koska WestLB maksaa SoFFinille takaisin tämän miljardin euron suuruisen äänettömän osakkuuden WestLB:ssä rakenneuudistuksen aikana, kyseinen osa pääomasta on korvattava. NRW on sitoutunut tarjoamaan tätä tarkoitusta varten miljardin euron suuruisen, avainsopimuksen mukaisen (34) täydentävän pääomainstrumentin, jäljempänä ’SPM-pankin täydentävä pääomainstrumentti’.
iii) SPM-pankin toimintakustannusten ja likvidaatiokustannusten ottaminen vastattavaksi
(56)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmassa määritellään kaksi erilaista skenaariota WestLB:lle/SPM-pankille: ensimmäinen skenaario on kuvattu perustilanteeksi, toinen epäsuotuisaksi tilanteeksi. Perustilanteessa SPM-pankin toiminnasta ja selvityksestä arvioidaan aiheutuvan kokonaistappioita viiden vuoden ajan (Transformationskosten) yhteensä [3-6] miljardia euroa eläkevastuut mukaan lukien. Epäsuotuisassa tilanteessa, joka perustuu erilaisiin olettamiin henkilöstönvähennyksistä, kiinteistöjen ja tietoteknisten investointien arvonalennuksen määrästä, eläkevastuista ja muista toiminnan lopettamiskustannuksista, viiden vuoden aikaisiksi kokonaistappioiksi arvioidaan [4-7] miljardia euroa. WestLB siirtyy kokonaan NRW:n omistukseen ja vastuulle. Sekä perustilanteen että epäsuotuisan tilanteen skenaarioissa oletetaan, että NRW:n tarjoama miljardin euron suuruinen pääomainstrumentti käytetään kokonaan. Epäsuotuisan tilanteen skenaariossa NRW:n olisi tarjottava lisävaroja avainsopimuksen mukaisesti.
iv) Sitoumus tukea maksuvalmiutta rakenneuudistusjakson aikana
(57)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmassa todetaan niin ikään, että säästöpankkien, NRW:n ja EAA:n on ylläpidettävä nykyistä maksuvalmiutta rakenneuudistusjakson ajan. Mikäli 30 päivään kesäkuuta 2012 jatkuvalla rakenneuudistusjaksolla tarvitaan lisää maksuvalmiustukea, WestLB, sen osakkeenomistajat ja EAA sopivat avainsopimuksen mukaisesti sopivista keinoista maksuvalmiuden järjestämiseksi muutosvaiheen aikana. Saksan 1 päivänä joulukuuta 2011 toimittamien tietojen mukaan täydentävä maksuvalmiustuki stressiskenaarion yhteydessä […].
3. RAKENNEUUDISTUSSUUNNITELMAT
a. JOHDANTO
(58)
Saksa on toimittanut komissiolle useita rakenneuudistussuunnitelmia, joissa on käsitelty erilaisia valtiontukitoimenpiteitä ja rakenneuudistusjärjestelyjä. Ensimmäinen asiakirjakokonaisuus koski ainoastaan 5 miljardin euron riskisuojaa, ja sen tuloksena oli huhtikuun 2009 rakenneuudistussuunnitelma (35).
(59)
Huhtikuun 2009 rakenneuudistussuunnitelman (36) kaksi keskeistä tekijää olivat WestLB:n taseen pienentäminen 250 miljardista eurosta 125 miljardiin euroon (mihin sisältyi useiden omaisuuserien, kuten WestImmon, myynti) ja kaikkien toimintojen uudelleensuuntaaminen ja riskin vähentäminen, minkä jälkeen WestLB oli tarkoitus myydä avoimessa, läpinäkyvässä ja syrjimättömässä tarjouskilpailumenettelyssä. Jollei myynti olisi toteutunut, WestLB:n olisi pitänyt lakkauttaa uusi liiketoiminta vuoden 2011 jälkeen. Vaikka WestLB:n osakkeenomistajat nimittivät myyntitapahtumaa varten sitä hoitavan toimitsijan sekä investointipankin ja käynnistivät julkisesti 30 päivänä syyskuuta 2010 WestLB:tä koskevan tarjouskilpailun, menettely ei kuitenkaan johtanut WestLB:n osakkeenomistajien mukaan taloudellisesti hyväksymiskelpoisten tarjousten esittämiseen.
(60)
Joulukuussa 2009 (37) ja helmikuussa 2011 toimitettiin uudet rakenneuudistussuunnitelmat. Helmikuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmassa varauduttiin pankin taseen uuteen supistamiseen noin 80 miljardiin euroon, mutta siinä ei mainittu takaisinperintämahdollisuutta. Lopullinen rakenneuudistussuunnitelma annettiin tiedoksi kesäkuussa 2011. Saksa on vahvistanut nimenomaisesti, että helmikuun 2011 rakenneuudistussuunnitelma on peruutettu. Tämän vuoksi tässä päätöksessä tarkastellaan yksinomaan kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmaa.
b. KESÄKUUN 2011 RAKENNEUUDISTUSSUUNNITELMA
(61)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelma perustuu neljään keskeiseen tekijään:
(a)
vuoden 2011 kuluessa ja joka tapauksessa ennen 30 päivää kesäkuuta 2012 niin sanotun Verbundbankin toiminnot - eli yhteistyöhön paikallisten säästöpankkien kanssa liittyvät liiketoiminnot - erotetaan, jotta tuloksena oleva Verbundbank mukautuu säästöpankkiverkostoon. Helaba on ilmoittanut halukkuutensa Verbundbankin ostoon;
(b)
kaikki muut WestLB:n osat yritetään myydä, niin että niistä saadaan myyntisopimus ennen 30 päivää kesäkuuta 2012;
(c)
EAA ostaa 30 päivänä kesäkuuta 2012 ne salkut, joita ei ole siirretty Verbundbankille, joita säästöpankkien rahoituskonserniin kuuluvat yhtiöt eivät ole ostaneet tai joita WestLB ei ole myynyt kolmansille osapuolille 30 päivään kesäkuuta 2012 mennessä, eikä WestLB käynnistä uutta pankkitoimintaa 30 päivän kesäkuuta 2012 jälkeen (omaisuudenhallintaan liittyvää liiketoimintaa lukuun ottamatta), vaan se muunnetaan palveluyritykseksi, joka sisältää muun muassa alasajojärjestelyn ja joka pitää hallussaan EAA:han kaupallisesti siirretyt tai EAA:n takaamat vanhat positiot, vastaa henkilöstön irtisanomisesta ja tarjoaa omaisuuserien hallintapalveluja (SPM-pankin nimellä);
(d)
omaisuuserien hallintapalveluja EAA:lle, Verbundbankille ja kolmansille osapuolille tarjoava osa SPM-pankista, jäljempänä ’palveluyhtiö’, erotetaan myöhemmin roskapankiksi.
(62)
Suunnitelma voidaan tiivistää pääpiirteissään seuraavasti:
Taulukko 5
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmassa suunniteltu perusrakenne
Nykyinen rakenne
ennen 30.6.2011
Tavoiterakenne
30.6.2012 jälkeen
WestLB
Tase: 160 miljardia euroa.
Riskipainotetut omaisuuserät: 88,5 miljardia (v. 2008, ks. taulukko 1)
Oma pääoma: 4 miljardia euroa.
Työntekijät: 4 400
Osakkeenomistajat: NRW 48 %, alueet 2 %,
säästöpankit 50 %
SPM-holdingpankki
Tase: vahv. myöh. (EAA:han synteettisesti siirretyt omaisuuserät)
Riskipainotetut omaisuuserät: alle miljardi euroa
Työntekijät: 4 400, v. 2016 alle 400 hallintayhtiössä tai operatiivisessa yhtiössä
Oma pääoma: […]
Osakkeenomistaja: NRW 100 %
WestImmo ja muut WestLB:n tytäryhtiöt
Tytäryhtiö = SPM-operatiivinen yhtiö Tase: vahv. myöh. (EAA:han synteettisesti siirretyt omaisuuserät)
Työntekijät: ks. hallintayhtiö
Tytäryhtiö = SPM-palveluyhtiö Tase: alle miljardi euroa
Työntekijät: enint. 1 000 v. 2016
Myydään 2016 mennessä
Verbundbankin siirto Helaballe
Tase: 40-45 miljardia euroa
Oma pääoma: miljardi euroa säästöpankeilta
Työntekijät: ~ 400
Osakkeenomistajat: siirtyy Helaballe
Omaisuuserien myynti 30.6.2012 mennessä
Erityisesti WestImmo (Pfandbriefbank)
WestImmon tase: [16-23] miljardia euroa
EAA - roskapankki huhtikuussa 2010
Nimellisarvo: 77,5 miljardia euroa (lokakuu 2011: 53)
Oma pääoma: 3 miljardia euroa.
Sidosryhmät: NRW 48 %, alueet 2 %,
säästöpankkiyhdistykset 50 %
EAA (täydennetty) - roskapankki
Tase: ~[100-250] miljardia euroa
Oma pääoma: kuten 6/2012 ja lisäpääoma 30.6.2012 siirrettyjen omaisuuserien tappiotonta alaskirjausta varten
Sidosryhmät: NRW 48 %, alueet 2 %,
säästöpankkiyhdistykset 50 %
i) Verbundbank
(63)
Verbundbankin liiketoiminnat erotetaan yksiköksi, joka sulautetaan johonkin toiseen pankkiin. Tämän päätöksen hyväksymiseen johtaneen menettelyn aikana säästöpankit ovat luopuneet aiemmasta aikomuksestaan perustaa uusi, itsenäinen pankki. Verbundbank toimii palveluntarjoajana ja keskuspankkina NRW:n ja Brandenburgin säästöpankeille ja työllistää noin 400 entistä WestLB:n työntekijää. Se voi siirtymäkauden aikana hankkia palveluja WestLB:ltä/SPM-pankilta.
(64)
Verbundbankin liiketoimintamalli on alhaisen riskin malli. Se tarjoaa palveluja ja tuotteita säästöpankeille ja niiden asiakkaille, keskikokoisille yritysasiakkaille sekä julkisyhteisöille ja institutionaalisille asiakkaille. Sen tuotteisiin kuuluvat pääasiassa yritysrahoitus ja tavallinen pääomamarkkinatoiminta. Verbundbankin keskeisistä taloustiedoista voidaan mainita 8,3 miljardin euron riskipainotetut omaisuuserät ja 40-45 miljardin euron suuruinen taseen loppusumma. Perustamishetkellä Verbundbankiin sijoitetaan miljardin euron pääoma, jotta saavutettaisiin lakisääteinen 12 prosentin omavaraisuusaste. Pääoman sijoittavat NRW:n säästöpankkiyhdistykset (50 prosenttia) ja kansallinen säästöpankkiyhdistys (Deutscher Sparkassen- und Giroverband, DSGV, 50 prosenttia) (38). Sen velat koostuvat säästöpankkien talletuksista, joukkovelkakirjoista ja katetuista joukkovelkakirjoista sekä institutionaalisten sijoittajien talletuksista. Pääosa rahoituksesta saadaan säästöpankkien rahoituskonsernin jäsenyhtiöiltä.
(65)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelman toimittamisen jälkeen Helaba ilmoitti valmiudestaan ostaa Verbundbankin toiminnot. Helaba vei 12 päivänä joulukuuta 2011 valikoidulle, WestLB:n omaisuus- ja velkaeristä koostuvalle salkulle suoritetun due diligence -tutkimuksen periaatteessa myönteiseen päätökseen ja ilmaisi uudelleen halukkuutensa ostaa Verbundbank antamalla hallintoneuvostolle valtuudet (39) ryhtyä käytännön neuvotteluihin Verbundbankin liiketoimintojen sisällyttämiseksi yhtiöön. Säästöpankkiyhdistykset sopivat Verbundbankin yhdistämisestä joko Helabaan tai säästöpankkiryhmään, kun oli käynyt selväksi, että Verbunbankin kannattavuus itsenäisenä pankkina jäisi oletettavasti varsin heikoksi pääoman tuoton asettuessa välille [2,0-3,0]-[4,0-5,0] prosenttia. Verbundbankin toimintojen integroinnilla Helabaan tai säästöpankkiryhmään saavutettavat yleiskustannusten säästöt ja synergiat parantaisivat oletettua kannattavuutta hyväksyttävälle tasolle.
ii) Omaisuuserien myynti tai siirto
(66)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelman mukaan mahdollisimman moni Verbundbankin eriyttämiseen soveltumattomista WestLB:n osista oli tarkoitus myydä (allekirjoittaa sopimukset) 30 päivään kesäkuuta 2012 mennessä. Tämä prosessi on tahdistettu meneillään olevaan myyntikierrokseen, jonka tarkoituksena oli täyttää toukokuun 2009 päätöksessä asetetut ehdot. […].
(67)
WestLB pani myyntiin suuria yksiköitään, kuten yritysrahoituksen ja strukturoidun rahoituksen ja pääomamarkkinoiden divisioonat, jotka vastasivat suuresta osasta WestLB:n tuotoista, mutta myös pieniä yksiköitä, kuten yritysasiakkaiden, strukturoidun rahoituksen, osakemarkkinoiden, velkamarkkinoiden ja arvopaperisäilytyksen liiketoimintayksiköt, jotka voidaan tarvittaessa ostaa omine sähköisine tietojenkäsittelyjärjestelmineen ja perusrakenteineen.
(68)
WestLB käyttää tarjouksien arvioinnissa useita eri perusteita, joihin kuuluvat kauppahinta ja siihen liittyvät hinnantarkistusehdot, kaupan vaikutukset WestLB:n taseeseen ja tuloslaskelmaan, tarjouksien uskottavuus esimerkiksi ostajan rahoitusjärjestelyjen ja kaupankäyntikokemuksen perusteella, kaupan oikeudelliset näkökohdat ja EAA:n täydentäminen.
(69)
Ne WestLB:n omaisuus- ja velkaerät, joita ei ole saatu myytyä tai siirretty Verbundbankille, siirretään 30 päivänä kesäkuuta 2012 EAA:han. Sovellettava oikeudellinen kehys (40) mahdollistaa EAA:n täydentämisen myöhemmin, mutta ehtona on muun muassa, että saatavissa on riittävästi pääomaa, kaikki omaisuuserien sisäiset riskit julkistetaan ja yksityiskohtainen alasajosuunnitelma on ilmoitettu.
(70)
Toisen omaisuuserän siirtomenetelmät noudattelevat jo joulukuussa 2009 ja huhtikuussa 2010 käytettyjä menetelmiä, joilla ensimmäiset kaksi erää WestLB:n omaisuudesta siirrettiin EAA:han ensimmäisen siirron yhteydessä. Split-off-tyyppinen siirto on jälleen suotavin siirtomenetelmä, ja ainoastaan siinä tapauksessa, että muita sopivia siirtomenetelmiä, kuten myyntiä tai toissijaista osallistumista, ei voida oikeudellisista tai teknisistä syistä käyttää tai ne aiheuttavat kaupallisesti kohtuuttomia riskejä, fyysinen siirto korvataan omaisuuseriin sisältyvien riskien synteettisellä siirrolla.
(71)
Siirron tarkoituksena on varmistaa, ettei WestLB tai mahdollinen SPM-pankki käynnistä uutta liiketoimintaa (sen palvelutoimintoihin liittyvää liiketoimintaa lukuun ottamatta) eikä altistu omissa nimissään luotto- tai markkinariskille, joka olisi katettava lakisääteisellä vähimmäisvarannolla nykyisin voimassa olevan sääntelykehyksen (41) mukaan.
(72)
Omaisuuden ja velkojen arvostus tapahtuu riskinmukaisilla kirjanpitoarvoilla eli […].
iii) SPM-pankki
(73)
WestLB ei harjoita 30 päivän kesäkuuta 2012 jälkeen uutta liiketoimintaa (sen palvelutoimintaan liittyvää liiketoimintaa lukuun ottamatta), ja pankki luopuu nimestään WestLB. Uudeksi nimeksi tulee SPM-pankki (alustavasti kaavailtu nimi). WestLB muunnetaan yhtiöksi, joka omistaa EAA:han kaupallisesti siirrettyjä vanhoja positioita alasajoa varten, vastaa jäljelle jääneestä henkilöstöstä ja toimii pelkästään omaisuuden hallintapalveluja tarjoavana palveluyrityksenä.
(74)
[…].
(75)
SPM-pankista tulee pääasiassa hallintayhtiö, jäljempänä ’SPM-Holdingpankki, kahdelle tytäryhtiölle, SPM Betriebsgesellschaftille ja palveluyhtiölle SPM Servicegesellschaftille, jäljempänä ’palveluyhtiö’.
(76)
Varat, joita ei voida siirtää fyysisesti EAA:han verotuksellisista, lainsäädännöllisistä tai sääntelyllisistä syistä, siirretään ainoastaan synteettisesti. Nämä varat näkyvät SPM-Holdingpankin tai SPM Betriebsgesellschaftin taseessa mutta eivät SPM Servicegesellschaftin taseessa.
(77)
Täydentämisen valmistuttua WestLB:llä tai mahdollisella SPM-pankilla ei ole luotto- ja markkinariskien varalta painotettuja riskipainotettuja omaisuuseriä (42) vaan ainoastaan suhteellisen pieni määrä riskipainotettuja omaisuuseriä puhtaasti operatiivisista riskeistä johtuvien vähimmäispääomavaatimusten (43) kattamiseksi (alle miljardi euroa perusmenetelmän (Basic Indicator Approach) avulla laskettuna).
(78)
Jäljellä olevat WestLB:n eläkevelvoitteet nykyisiä ja entisiä työntekijöitään kohtaan ovat SPM Betriebsgesellschaftilla. SPM-Holdingin / SPM Betriebsgesellschaftin päätehtävänä on vähentää työntekijämäärää vuoteen 2016 mennessä nykyisestä noin 4 400 työntekijästä 1 400 työntekijään, joista 1 000 jää palveluyhtiön palvelukseen, sekä ajaa alas tarpeettomat toimipisteet ja järjestelmät. SPM Betriebsgesellschaft huolehtii yksinomaan perustavista liitännäispalveluista, kuten rakennusten ja toimiston ylläpidosta.
(79)
Palveluyhtiö erotetaan 1 päivän tammikuuta 2012 ja 31 päivän joulukuuta 2014 välisenä aikana tarjoamaan omaisuuden hallintapalveluja WestLB:n jäljellä oleville omaisuus- ja velkaerille. Omaisuuserien salkkujen siirto EAA:han (ja Verbundbankille) luo tarpeen uusille omaisuuden hallintapalveluille, koska sen enempää EAA kuin Verbundbank-pankkikaan ei voi yksin huolehtia salkkujen palvelutarjonnasta. Palveluyhtiö tarjoaa näitä palveluja EAA:lle (ja Verbundbankille) tavanomaista kaupallista palkkiota vastaan. Kaikkinaiset palveluyhtiön liiketoimintamalliin kohdistuvat rajoitukset (katso myös johdanto-osan 80-85 kappale) raukeavat palveluyhtiön myynnin jälkeen.
(80)
SPM-Holdingilla tai sen tytäryhtiöillä on edelleen kaikki niiden toimintoihin tarvittavat pankkitoiminnan harjoittamisen toimiluvat. Saksa sitoutuu kuitenkin rajoittamaan pankkien toimiluvat omaisuudenhallintapalvelujen tarjoamisen kannalta välttämättömään laajuuteen ja määrään.
(81)
Merkittävä osa EAA:n salkuista on nyt ja vastaisuudessa Manner-Euroopan ulkopuolisissa toimipisteissä. WestLB:llä oli 31 päivänä lokakuuta 2011 New Yorkissa riskejä noin [5-15] miljardin euron, Lontoossa noin [15-25] miljardin euron ja Aasiassa noin [5-10] miljardin euron arvosta. Näiden salkkujen fyysinen siirtäminen EAA:han oli ensimmäisen omaisuuserien siirron yhteydessä verotuksellisista, lainsäädännöllisistä tai sääntelyllisistä syistä joko mahdotonta tai taloudellisesti kohtuutonta, minkä vuoksi se onnistui ainoastaan synteettisesti. Nämä omaisuuserät pysyvät SPM-hallintayhtiön tai SPM Betriebsgesellschaftin hallussa, osin Manner-Euroopan ulkopuolisissa toimipaikoissa tai tytäryhtiöissä. Saksa selvitti, ettei Manner-Euroopan ulkopuolisia toimipaikkoja tai tytäryhtiöitä voida sulkea välittömästi, mutta se lupasi, että SPM-Holding tai SPM Betriebsgesellschaft sulkee kaikki Manner-Euroopan ulkopuoliset toimipaikat tai tytäryhtiöt vuoden 2016 loppuun mennessä, jolleivät pankkisääntelyn vaatimukset estä sulkemista.
(82)
Lisäksi palveluyhtiön on tarjottava näitä salkkuja varten sopivia palveluja. Omaisuudenhallinnan osaamisen säilyttämiseksi palveluyhtiö säilyttää toimipaikan New Yorkissa, Lontoossa ja yhdellä paikkakunnalla Aasiassa. Noin kolmanneksen palveluyhtiön työntekijöistä odotetaan työskentelevän Manner-Euroopan ulkopuolisissa toimipaikoissa. Komissio on ymmärtänyt asian siten, että palveluyhtiön myynnin jälkeen SPM-pankilla ei enää vuoden 2016 jälkeen ole Manner-Euroopan ulkopuolisia toimipaikkoja tai tytäryhtiöitä, elleivät pankkisääntelyn vaatimukset estä yksittäisiä sulkemisia.
(83)
Palveluyhtiö ajetaan alas ja sen lisäksi myydään viimeistään vuonna 2016. Palveluyhtiön myynnin helpottamiseksi SPM-pankki voi vuosina 2012-2014 tehdä sopimuksia omaisuudenhallintapalvelujen tarjoamisesta kolmansien tahojen salkkuja eli vanhoihin WestLB:n salkkuihin liittymättömiä salkkuja varten. Tästä toiminnasta saatavat tulot eivät kuitenkaan saa ylittää [40-60]:tä prosenttia palveluyhtiön yhteenlasketuista bruttotuloista. Rajoitus lakkaa olemasta voimassa palveluyhtiön myynnin jälkeen.
(84)
Palveluyhtiön odotetaan tuottavan liikevaihtoon nähden kohtuullista eli noin [8-12] prosentin voittoa, minkä uskotaan riittävän varmistamaan sen markkinakelpoisuus (44). Palveluyhtiön kannattavuuden arvioinnin perustana olleesta tuloslaskelmasta käy ilmi, että kustannuksia on leikattava merkittävästi (45) vuoteen 2016 asti.
(85)
Jollei SPM-pankki kuitenkaan myy palveluyhtiötä 31 päivään joulukuuta 2016 mennessä, Saksa sitoutuu ajamaan alas palveluyhtiön. Siinä tapauksessa kaikki nykyiset sopimusvelvoitteet lakkaavat 31 päivään joulukuuta 2017 mennessä. Tämä päivä on (myymättömän) palveluyhtiön lakkauttamisen lopullinen määräpäivä.
4. SAKSAN SITOUMUKSET
(86)
Vuoden 2011 rakenneuudistussuunnitelman lisäksi Saksa on toimittanut (katso tämän päätöksen liite) luettelon sitoumuksistaan, jotka voidaan tiivistää seuraavasti:
a)
MARKKINOINTINIMI
-
Saksa on sitoutunut siihen, ettei WestLB-markkinointinimeä käytetä enää 30 päivän kesäkuuta 2012 jälkeen (kolmen kuukauden jatkoaika voidaan myöntää, jos se on teknisistä syistä välttämätöntä).
b)
VERBUNDBANK
-
Saksa sitoutuu siihen, että Verbundbankin liiketoiminta rajoitetaan 31 päivään joulukuuta 2016 saakka kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmassa lueteltuihin toimintoihin, jollei Verbundbankia sulauteta johonkin muuhun Landesbankiin ennen 31 päivää joulukuuta 2016.
-
Saksa sitoutuu siihen, ettei NRW vastaisuudessa osta Verbundbankin osakkeita tai tarjoa sille muunkaanlaista taloudellista tukea.
-
Saksa sitoutuu siihen, ettei Verbundbankin itsenäistä erotettua spin-off-yhtiötä enää jatketa vaan Verbundbankin omaisuus- ja velkaerät siirretään WestLB:stä säästöpankkiyhdistysten ja säästöpankkiryhmittymän vastuulle ennen 30 päivää kesäkuuta 2012.
-
Saksa sitoutuu siihen, että kaikki osapuolet panevat Eckpunktevereinbarung-avainasiakirjasta johtuvat velvoitteet täytäntöön sellaisinaan ja viipymättä, niin että kaupan kohteen ja yrityksen arvon olemattomaksi arvioinnin avulla varmistetaan riittävä pankkipalvelujen turvallisuus ja että Verbundbank vaihtaa omistajaa 30 päivään kesäkuuta 2012 mennessä.
-
Saksa sitoutuu siihen, että Hessen-Thüringenin Landesbank (Helaba) aikoo tarjoutua ostamaan Verbundbankin, mikäli due diligence -arvioinnin tulos on suotuisa.
c)
SPM-PANKKI
-
Saksa sitoutuu siihen, että SPM-pankki rajaa toimintonsa seuraaviin palveluihin:
i)
EAA:n, Verbundbankin ja tarvittaessa kolmansien tahojen salkkujen palvelut, mukaan lukien lainajärjestelyjen hallinta, arvopapereiden selvitys, prosessointi ja käyttö, luottokelpoisuuden arviointi, luottojen hallinta ja valvonta, luottoriskin hallinta, lakisääteinen raportointi, yritysten vakuuksien hallinta, edelliseen liittyvä tiedonhallinta, markkinariskien hallinta, tietotekniset ja asiakaspalvelun taustatoiminnot, rahoitus, suojautuminen, kassanhallinta, tilinpäätöstietojen ilmoittaminen, tarkastaminen, vaatimusten täyttäminen ja osakkuuksien hallinta;
ii)
EAA voi oman alasajostrategiansa osana myös erityisesti jatkaa, myydä tai arvopaperistaa synteettisesti EAA:han siirrettyjä omaisuuseriä, joiden yhteydessä SPM-pankki toimii yksinomaan EAA:n nimissä ja toimeksiannosta (46).
-
Saksa on toimittanut kuvaukset tarvittavista pankkitoimiluvista ja sitoumuksen siitä, että kaikki muut pankkitoimiluvat palautetaan 31 päivään joulukuuta 2012 mennessä.
-
Saksa sitoutuu siihen, että SPM-pankin työvoimaa supistetaan nykyiseltä 4 400 hengen tasolta palveluyrityksen 1 000 henkilöön vuonna 2016. Supistuksen aikaisista henkilöstömäärätavoitteista on annettu viitteelliset tiedot.
-
Saksa sitoutuu siihen, että SPM-pankki noudattaa tiettyjä ehtoja tarjotessaan palvelujaan kolmansille tahoille. Kolmansien osapuolten liiketoiminnan volyymi ei saa olla yli [40-60] prosenttia yhtiön bruttotuloista. Kolmansien kanssa tehtävät sopimukset sallitaan ainoastaan erilliselle yksikölle (erotettavalle palveluyhtiölle), jonka pankkitoimilupa rajoitetaan mahdollisimman suppeaksi.
-
Saksa sitoutuu siihen, että palveluyhtiö myydään 31 päivään joulukuuta 2016 mennessä. Kolmansien tahojen kanssa tehdyt sopimukset, joiden päättymispäivä sijoittuu vuoden 2017 jälkeen, ovat sallittuja, sikäli kuin sopimuksessa annetaan asiakkaalle irtisanomisoikeus kapasiteettisyistä (irtisanomisen tullessa voimaan 31 päivästä joulukuuta 2017 lukien).
-
Jollei palveluyhtiötä myydä määräajan kuluessa, Saksa varmistaa, että kaikki palveluyhtiön toiminnot lakkautetaan tai siirretään 31 päivästä joulukuuta 2017 alkaen. Jos palveluyrityksen myynti onnistuu, kaikki sen liiketoimintojen rajoitukset kumotaan.
-
Saksa sitoutuu siihen, ettei SPM-pankki tarjoa missään tapauksessa seuraavia palveluja: kaupankäynti omaan lukuun, kaikenlaisten todistusten liikkeeseenlasku, hankerahoitus ja ulkomaankaupan rahoitus, omaisuusperusteinen rahoitus, arvopaperistaminen ja syndikoidut lainat sekä kansainvälinen yrityspankkitoiminta. EAA:n takaamien synteettisesti siirrettyjen omaisuuserien yhteydessä virallisena lainanantajana on SPM-pankki, joka voi tällöin joutua pidentämään tai myymään lainoja tai arvopaperistamaan niitä, mutta sillä on lupa tehdä näin ainoastaan EAA:n pyynnöstä.
-
Saksa sitoutuu siihen, että SPM-pankki tarjoaa omaisuudenhallintapalvelujaan ainoastaan käypään markkinahintaan ja että sille luvatut palkkiot riittävät kattamaan palveluyhtiön kaikki kustannukset.
-
Saksa sitoutuu siihen, ettei SPM-pankilla ole vuoden 2016 jälkeen enää Manner-Euroopan ulkopuolisia toimipaikkoja eikä tytäryhtiöitä, elleivät pankkisääntelyn vaatimukset estä yksittäisiä sulkemisia. Palveluyhtiöllä saa kuitenkin olla yksi Manner-Euroopan ulkopuolinen toimipaikka Lontoossa, toinen New Yorkissa ja kolmas Aasiassa, jotta sillä on käytettävissään paikallista asiantuntemusta, jotta se pystyy tarjoamaan palvelujaan eri aikavyöhykkeillä, vähentämään operatiivisia riskejään ja toimimaan kilpailukykyisesti.
-
Saksa sitoutuu siihen, että SPM-pankki kuuluu toimitsijan seurannan piiriin.
d)
EAA
-
Saksa sitoutuu siihen, että jatkettaessa EAA:n palvelusopimusta 31 päivään joulukuuta 2016 saakka, EAA tarjoaa siltä edellytettyjä omaisuudenhoitopalveluja kaupallisin hinnoitteluperustein ja julkisen tarjouskilpailun perusteella.
e)
SEURANTA
-
Saksa sitoutuu toimittamaan komissiolle neljännesvuosittain kertomukset komission ja Saksan 16 päivänä joulukuuta 2011 saavutetun yhteisymmärryksen perusteella toteutetuista toimista.
III. SEUT-SOPIMUKSEN 108 ARTIKLAN 2 KOHDASSA TARKOITETUN MUODOLLISEN TUTKINTAMENETTELYN ALOITTAMINEN
1. JOULUKUUN 2009 PÄÄTÖS
(87)
Joulukuun 2009 päätöksessä komissio oli ilmaissut epäilevänsä SEUT-sopimuksen 108 artiklan 2 kohdan nojalla sitä, olivatko kyseisessä päätöksessä tarkastellut, ongelmallisiin omaisuuseriin kohdistuvat toimenpiteet yhdenmukaisia arvoltaan alentuneiden omaisuuserien käsittelystä yhteisön pankkisektorilla annetun komission tiedonannon (47) kanssa, jäljempänä ’arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskeva tiedonanto’. Lisäksi komissio katsoi, ettei elinkelpoisuuden palauttamista, asianmukaista vastuunjakoa eikä (täydentävän) tuen aiheuttaman kilpailun vääristymisen lievittämistä ollut osoitettu vakuuttavasti elinkelpoisuuden palauttamisesta ja rahoitusalalla tämänhetkisessä kriisissä toteutettujen rakenneuudistustoimenpiteiden arvioinnista valtiontukisääntöjen perusteella annetussa komission tiedonannossa (48), jäljempänä ’rakenneuudistustiedonanto’, kuvatulla tavalla.
(88)
Sen lisäksi, että komissio tutki omaisuuserien siirrosta EAA:han aiheutunutta uutta valtiontukea, sen oli tarkasteltava uudelleen myös toukokuun 2009 päätöksessä (49) hyväksyttyä tukea.
(89)
Komissio ilmaisi niin ikään epäilynsä säästöpankkien oman rahoitusosuuden riittävyydestä (50), koska ongelmallisiin omaisuuseriin kohdistuvan toimenpiteen säästöpankeille aiheuttamille velvoitteille oli asetettu yläraja ja koska EAA:n perustamiseen tarvittu pääoma kerättiin Saksalta eikä säästöpankeilta.
(90)
Saksan edellytettiin toimittavan tarkistettu rakenneuudistussuunnitelma, jossa otetaan huomioon myönnetyn valtiontuen koko määrä ja määritellään riittävä korvaus ja täydentävä perusteellinen rakenneuudistus.
2. MARRASKUUN 2010 PÄÄTÖS
(91)
Marraskuun 2010 päätöksessään komissio jatkoi menettelyä, koska se epäili entistä enemmän sitä, noudattiko ensimmäinen omaisuuserien siirto arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevaa tiedonantoa, ja soveltuiko joulukuun 2009 rakenneuudistussuunnitelma sisämarkkinoille. Rakenneuudistussuunnitelmassa ei osoitettu vakuuttavasti, että sen avulla pystytään palauttamaan tuensaajan elinkelpoisuus, huolehtimaan riittävästä kustannusten jakamisesta ja lieventämään tuen aiheuttamia kilpailun vääristymiä.
(92)
Komissio epäili erityisesti ensimmäisessä omaisuuserien siirrossa mukana olleiden arvoltaan alentuneiden omaisuuserien hyväksyttävyyttä. Se ilmoitti päätelmänsä valtiontuen olemassaolosta ja tuen määrästä ja arvioi määrät sellaisiksi, ettei tuki ole arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon mukaista, ellei siihen liitetä takaisinperintää tai täydentävää rakenneuudistusta kyseisen tiedonannon 41 kohdan mukaisesti.
(93)
Marraskuun 2010 päätöksessä komissio katsoi, että ensimmäiseen omaisuuserien siirtoon liittyvä valtiontuki oli komission asiantuntijoiden mukaan suuruudeltaan noin 6,9 miljardia euroa. Määrä saatiin korjaamalla omaisuuserien siirtoarvon ja markkina-arvon erotusta (noin 11 miljardia euroa) (51) EAA:lle annetulla omalla alkupääomalla (noin 3,3 miljardia euroa) (52) ja tiettyjen luottoriskin vaihtolainojen kirjanpito-arvolla (noin 0,3 miljardia) (53) ja vähentämällä siitä järjestelyä edeltävien vanhojen velkojen siirto (noin 0,9 miljardia euroa) (54).
(94)
Komissio vahvisti niin ikään käyttämiensä asiantuntijoiden määrittämän siirron deltan eli omaisuus- ja velkaerien siirtoarvojen ja TTA:n välisen erotuksen. Se päätteli siirron deltaksi 3,4 miljardia euroa oman pääoman ja luottoriskin (55) vaikutuksen korjauksen jälkeen. Arvopaperisalkusta komissio totesi, että arvoltaan alentuneiksi väitettyjen omaisuuslajien (56) hyväksymiseksi tarvitaan lisänäyttöä, jonka perusteella voidaan päätellä, että niiden markkinat ovat tosiasiallisesti toimineet huonosti eli ostajia ja myyjiä ei ole ollut. Oman päätöksentekokäytäntönsä perusteella komissio oli asiantuntijoiden kanssa yhtä mieltä siitä, että WestLB:n TTA:n määrittämiseen käyttämät diskonttaustekijät olivat liian pienet, jolloin TTA:n loppuarvoksi tuli liian suuri luku. Komissio yhtyi myös siihen asiantuntijoiden havaintoon, että lainasalkun TTA oli noin 1,0 miljardia WestLB:n arviota pienempi, koska tappio-osuutta koskevat arviot eivät olleet riittävän varovaisia. Komissio huomautti, että lukuja verrattiin toimialakohtaisesti komission päätöksentekomenettelyjen (57) mukaisesti. Lisäksi komissio arvioi uudelleen muita ilmoitettuja lieventäviä tekijöitä mutta päätti, ettei niiden huomioimiseen TTA:n arvioinnissa ollut perusteita.
(95)
Komissiolla oli epäilyjä niin ikään arvoltaan alentuneiden omaisuuserien hoidosta, koska ne olivat yhä WestLB:n hallinnoinnin piirissä. Siitä, että EAA oli kirjannut miljardin euron tappion pian perustamisensa jälkeen, komissio päätteli, että tappiot saattoivat olla peräisin jo siirron tapahtuma-ajalta. Tämä johti epäilyihin siitä, kuuluivatko kyseiset omaisuuserät arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 32 kohdan soveltamisalaan.
(96)
Saksaa vaadittiin jälleen toimittamaan tarkistettu rakenneuudistussuunnitelma, jossa otetaan huomioon WestLB:lle myönnetty täydentävä tuki ja jossa käsitellään edellä mainitussa päätöksessä todetut puutteet.
IV. SAKSAN KANTA
(97)
Saksa ei kiistä sitä, että toimenpiteet ovat SEUT-sopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtiontukea.
1. ENSIMMÄINEN OMAISUUSERIEN SIIRTO EAA:HAN
(98)
Saksaa kiistää osan komission päätelmistä, jotka liittyvät ensimmäiseen omaisuuserien siirtoon EAA:han.
a. ARVOLTAAN ALENTUNEITA OMAISUUSERIÄ KOSKEVAN TIEDONANNON SOVELLETTAVUUS
(99)
Ensinnäkin Saksa toistaa 1 päivänä helmikuuta 2010 esittämänsä kannan, jonka mukaan arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevaa tiedonantoa ei voida soveltaa ensimmäiseen omaisuuserien siirtoon EAA:han. Saksa esittää, että WestLB vastaa tosiasiassa arvoltaan alentuneisiin omaisuuseriin liittyvän toimenpiteen kustannuksista, koska WestLB siirtää omaa pääomaansa EAA:han. Viitaten toukokuun 2009 päätökseen Saksa väittää, että päätöksen johdanto-osan 16 kappaleessa olevan alaviitteen 8 mukaan arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevaa tiedonantoa ei voida soveltaa, kun toimenpiteen suorittaa julkinen osakkeenomistaja omistajana.
b. ENSIMMÄISEN OMAISUUSERIEN SIIRRON TODELLISEN TALOUDEN ARVON (TTA) MÄÄRITTÄMINEN
(100)
Toiseksi Saksa väittää, että komissio on tehnyt virheitä arvioidessaan siirrettyjä omaisuuseriä ja soveltaessaan mittakaavatekijöitä.
(101)
Se väittää komission arviota yleisesti liian varovaiseksi ja käsittelee sitten omaisuuslajeihin ”strukturoidut arvopaperit”, ”muut arvopaperit” ja ”luottosalkku” liittyviä yksittäisiä seikkoja.
(102)
”Strukturoitujen arvopapereiden” salkun osalta Saksa esittää, että komission kritisoima WestLB:n arviointimenetelmä oli saanut Deutsche Bundesbankin hyväksynnän. Lisäksi Saksa huomautti, että Saksan asiantuntijaksi nimetty yhtiö BlackRock Solutions oli määrittänyt salkulle suuremman TTA:n kuin WestLB, mikä osoittaa WestLB:n lähestymistavan riittävän varovaiseksi.
(103)
”Muiden arvopapereiden” salkun osalta Saksa esittää, että pääosa arvostusten välisistä eroista johtuu siitä, onko markkina-arvoa sovellettava vai ei. Vaikka WestLB käytti omia (pääasiassa likviditeettiin nojaavia) perusteita määrittäessään, ovatko yksittäisten markkinoiden toiminta häiriintynyt, Saksa arvostelee komission asiantuntijoita siitä, etteivät ne ole riittävästi selittäneet näkemystään, jonka mukaan lähes kaikki omaisuuserät liittyivät toimiviin markkinoihin. Saksa viittaa esimerkiksi valtionobligaatioihin, jotka muodostavat suuren osan arvopaperisalkusta, ja esittää, että vuoden 2009 lopun markkinahintojen lasku oli osoitus markkinoiden toiminnan häiriintymisestä.
(104)
”Luottosalkun” arvostuksen osalta Saksa esittää, ettei komission asiantuntijoiden kantaa - joka laadittiin ilman yksityiskohtaisten luottotietojen selvittämistä - voida asettaa WestLB:n arvojen kiistämisen perusteeksi. Saksa arvostelee erityisesti käytettyjen arviointiparametrien avoimuuden puutetta, sisäistä ristiriitaisuutta ja komission asiantuntijoiden liian varovaista lähestymistapaa. Saksa esittää, että asiassa olisi sovellettava Euroopan pankkivalvojien komitean (CEBS) stressitesteissä käytettyjä parametreja eikä komission asiantuntijoiden parametreja. Saksa arvosteli erityisesti yhtä stressiskenaariota, jossa komission asiantuntijat käyttivät 70 prosentin maksuhäiriötodennäköisyysolettamaa ja 30 prosentin tappio-osuusolettamaa.
(105)
Lopuksi Saksa vastasi omaisuuserien hyväksyttävyyttä koskeviin epäilyihin, ettei EAA:n ensimmäinen vuosikertomus (30 päivältä kesäkuuta 2010) ole todiste salkun todellisista tappioista. Se torjuu komission epäilyt siitä, että EAA:n arvioidut rakenteelliset tappiot olisi aliarvioitu, ja esittää, että EAA:n todellisen riskin vastineena on pääasiassa Phoenix-salkku. Vastaerän suuruus oli tosiasiallisesti [0,5-1,5] miljardia pienempi kuin alasajosuunnitelmassa oli budjetoitu. Tämän vuoksi EAA:n varauksien käsittelytapa ei ollut ristiriidassa WestLB:n arvioimien odotettujen tappioiden kanssa.
c. VÄHENNYKSET
(106)
Lopuksi Saksa esittää, että siirrettyjen salkkujen arvostuksessa on otettava huomioon vähennykset, jotka liittyvät erityisesti i) järjestelyä edeltävien velkojen siirtoon, ii) tuleviin kassavirtoihin, iii) käyttämättömiin luottoihin ja iv) odotettujen tappioiden diskonttaukseen.
(107)
Järjestelyä edeltävien velkojen osalta Saksa esittää, että siirtäessään nämä velat (58) EAA:han WestLB menettää 882 miljoonan euron taloudellisen edun, joka on otettava huomioon.
(108)
Tulevien kassavirtojen osalta Saksa esittää, että siirtäessään salkut EAA:han WestLB luopuu tulevista kassavirroista (koronmaksusta ym.), joiden arvo on 880 miljoonaa euroa ja jotka olisi niin ikään otettava huomioon.
(109)
Käyttämättömien luottojen osalta Saksa väittää, että niiden siirtämiseen EAA:han on sovellettava korjausta, koska niiden potentiaaliset riskit on sisällytetty TTA:n laskentaan mutta niiden mahdollisia tuottomahdollisuuksia ei ole sisällytetty kokonaisarvioon.
(110)
Odotettujen tappioiden osalta Saksa esittää, että salkkujen arvostuksen olisi perustuttava diskontattuihin odotettuihin tappioihin, koska sille vastakkaista varovaisuuden käsitettä on sovellettu jo riittävässä määrin laskettaessa TTA:ta.
2. SÄÄSTÖPANKKIEN SAAMA ETU
(111)
Komission epäilyjä säästöpankeille mahdollisesti myönnetystä sääntöjenvastaisesta tuesta Saksa kommentoi seuraavasti.
(112)
Ensinnäkin Saksa toteaa, että WestLB:n osakkeenomistajat, joihin säästöpankit kuuluvat, eivät olleet velvollisia perustamaan roskapankkia. Se perustettiin ennemminkin omistajien itsenäisen päätöksen pohjalta.
(113)
Toiseksi Saksa huomauttaa, ettei FMStFG:ssä säädetä rajoittamattomasta velvollisuudesta korvata tappioita. FMStFG:n mukaan liikepankkien omistajien on vastattava ainoastaan omaan omistusosuuteensa suhteessa olevasta määrästä roskapankista aiheutuvista riskeistä. Saksa esittää, että FMStFG mahdollistaa tappionkorvausvelvollisuuden sopimusperustaisen kohdentamisen pääomaosuusmenetelmään perustuvasta kohdentamisesta poikkeavasti erilaisten rahoituskapasiteettien huomioon ottamiseksi.
(114)
Lopuksi Saksa katsoo, että ottaessaan vastatakseen EAA:sta mahdollisesti aiheutuvien tappioiden korvaamisvelvollisuudesta yhteensä 4,5 miljardiin euroon saakka säästöpankit ovat osallistuneet asianmukaisesti kustannuksiin.
V. WESTLB:LLE MYÖNNETYN TUEN ARVIOINTI
(115)
WestLB:lle myönnetyn rakenneuudistustuen arvioinnissa on otettava huomioon kaikki WestLB:lle vuodesta 2008 lähtien myönnetyt tuet, koska toukokuun 2009 päätöksen jälkeen myönnetty tuki on tarkoitettu samaan, mainitussa päätöksessä hyväksyttyyn rakenneuudistusprosessiin. Koska tuki on kuitenkin merkittävästi lisääntynyt ja rakenneuudistussuunnitelmaan on tehty muutoksia, kaikkea kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmaan sisältyvää tukea on arvioitava uudelleen.
1 SEUT-SOPIMUKSEN 107 ARTIKLAN 1 KOHDASSA TARKOITETTU VALTIONTUKI
(116)
SEUT-sopimuksen 107 artiklan 1 kohdan mukaan jäsenvaltion myöntämä taikka valtion varoista muodossa tai toisessa myönnetty tuki, joka vääristää tai uhkaa vääristää kilpailua suosimalla jotakin yritystä tai tuotannonalaa, ei sovellu sisämarkkinoille, siltä osin kuin se vaikuttaa jäsenvaltioiden väliseen kauppaan.
(117)
Toimenpiteen luokittelu valiontueksi edellyttää, että seuraavat ehdot täyttyvät: a) sen rahoituksen on oltava peräisin jäsenvaltiolta tai valtion varoista, b) sen on annettava etu tietylle yritykselle tai tuotannonalalle, c) toimenpiteen on vääristettävä tai uhattava vääristää kilpailua ja d) toimenpiteen on kyettävä vääristämään jäsenvaltioiden välistä kauppaa.
(118)
Vaikka WestLB aikoo lakkauttaa pankkitoimintansa, se harjoittaa edelleen taloudellista toimintaa muun muassa omaisuudenhallintapalvelujen muodossa. Tämän vuoksi komission kanta, jota seuraavassa kuvaillaan tarkemmin, on edelleen, että edellä kuvatut ehdot täyttyvät kaikkien toimenpiteiden tapauksessa. Koska toimintoja jatketaan edelleen kansainvälisessä kilpailuympäristössä, komissio katsoo, että toimenpiteet voivat vääristää kilpailua ja vaikuttaa myös jäsenvaltioiden väliseen kauppaan (59).
a. PHOENIX-SALKUN RISKISUOJA
(119)
Komissio totesi jo toukokuun 2009 päätöksessä, että riskisuoja on valtiontukea. Saksa on selventänyt, että riskisuoja koskee edelleen EAA:han siirrettyä Phoenix-salkun pääomaosuutta.
b. PÄÄOMASIJOITUS
(120)
Komissio päätteli jo joulukuun 2009 päätöksessä, että 3 miljardin euron pääomasijoitus on SEUT-sopimuksen 107 artiklan 1 kohdassa tarkoitettua valtiontukea.
c. SPM-PANKIN TÄYDENTÄVÄ PÄÄOMAINSTRUMENTTI
(121)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelman mukaan NRW laskee liikkeeseen SPM-pankkia varten täydentävän pääomainstrumentin, jonka määrä on miljardi euroa ja jolla korvataan se WestLB:n pääoman osa, joka on maksettava takaisin SoFFinille (60). Koska SPM-pankin täydentävä pääomainstrumentti korvaa pääomaa, sen on katettava täysimääräisesti myös tappiot, muussa tapauksessa sääntelyviranomainen ei hyväksyisi kyseistä tointa. Näin ollen myös uuden rahoitusvälineen on oltava osa pääomaa. Pääoman myöntää NRW, joten se on peräisin valtion varoista. Pääomalla katetaan yksittäisen pankin pääomavajetta, joten se antaa valikoivan edun SPM-pankille. Koska SPM-pankki harjoittaa toimintaansa sektorilla, jolla toimii myös muiden jäsenvaltioiden yrityksiä, toimenpide on omiaan vääristämään kilpailua ja vaikuttamaan jäsenvaltioiden väliseen kauppaan. Se on näin ollen valtiontukea, kuten vastaavia pääomatoimenpiteitä (61) koskevissa selvityksissä on vahvistettu.
d. NRW:N KATTAMAT SPM-PANKIN MUUT TAPPIOT
(122)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelman mukaan NRW ottaa kantaakseen SPM-pankin operatiiviset ja vakavaraisuuden takaamisesta johtuvat tappiot viiden vuoden ajaksi ja vastaa myös kaikista eläkemaksuvelvoitteista. SPM-pankin operatiivisen toiminta-ajan aikana kertyvien kokonaistappioiden oletetaan sijoittuvan perusskenaariossa [3-6] miljardin euron välille ja epäsuotuisassa tilanteessa [4-7] miljardin euron välille. […]:n on katettava nämä tappiot. Sitoumus SPM-pankista aiheutuneista tappioista vastaamiseen edustaa näin ollen pääomainvestointia, jonka suuruus on [100-700] miljoonan euron ja [0,5-2,0] miljardin euron välillä. Kuten SPM-pankin täydentävän pääomainstrumentinkin tapauksessa, muiden tappioiden kattaminen korjaa SPM-pankin pääomavajetta ja antaa sille valikoivan edun, koska mikään ei anna olettaa, että pankki saisi tällaisen pääoman markkinoilta. Koska toimenpiteen järjestäjänä on NRW, on kyse valtion varoista. Kun otetaan huomioon johdanto-osan 118 kappaleessa määritelty pankkitoimialan luonne, toimenpide pystyy vääristämään kilpailua ja vaikuttamaan jäsenvaltioiden väliseen kauppaan. Näin ollen se on valtiontukea.
e. ENSIMMÄINEN OMAISUUSERIEN SIIRTO
(123)
Komissio esitti jo joulukuun 2009 päätöksensä päätelmänä, että arvoltaan alentuneisiin omaisuuseriin kohdistuva toimenpide roskapankin perustamisen muodossa on valtiontukea (62).
(124)
Komissio ei yhdy Saksan kantaan, jonka mukaan arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevaa tiedonantoa ei pidä soveltaa. Se palauttaa sitä vastoin mieleen päätöksentekokäytäntönsä, jonka mukaan komissio on antanut arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevassa tiedonannossaan ohjeet jäsenvaltioiden toteuttamien arvoltaan alentuneisiin omaisuuseriin kohdistuvien toimenpiteiden käsittelemiseksi SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohdan mukaisesti sillä perusteella, että ”arvoltaan alentuneet omaisuuserät ovat omaisuuseriä, joiden vuoksi pankeille uhkaa syntyä tappioita. Koska arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon mukaan ongelmallisiin omaisuuseriin suunnatut toimenpiteet ovat toimenpiteitä, joiden avulla pankit voivat välttää tiettyjen omaisuuseräryhmien arvon voimakkaan alenemisen, komission kanta on, että arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevaa tiedonantoa on sovellettava kaikkiin tukitoimenpiteisiin, jotka kohdistuvat arvoltaan alentuneisiin omaisuuseriin ja jotka tosiasiallisesti suojaavat rahoituslaitosta” (63). Ensimmäinen omaisuuserien siirto kuuluu myös tähän toimenpideluokkaan, koska sen ansiosta WestLB:n ei tarvitse vastata omaisuuserien arvon alentamisesta johtuvista seurauksista. Saksa on nimittäin aiemmin vahvistanut, ettei WestLB olisi enää täyttänyt vähimmäispääomavaatimuksia, ellei sillä olisi ollut valtion tukitoimenpiteen antamaa suojaa (64).
(125)
Ajallisesti arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevaa tiedonantoa on sovellettava tähän omaisuuserien siirtoon. Komissio muistuttaa, että sen on sovellettava päätöksen antamishetkellä voimassa olevaa lainsäädäntöä ja ohjeita riippumatta siitä, milloin tukitoimenpiteet on suunniteltu tai ilmoitettu (65). Tämänhetkisen rahoituskriisin yhteydessä komissio on nimittäin aiemminkin soveltanut (66) arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevaa tiedonantoa toimenpiteisiin, joista on ilmoitettu tiedonantoa ennen.
(126)
Komissio ei ole muuttanut arviotaan huolimatta Saksan vastaväitteestä, jonka mukaan arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevaa tiedonantoa ei ollut sovellettu toukokuun 2009 päätöksessä. Vaikka arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon soveltamatta jättäminen aikoinaan on voinut olla virhe, Saksa ei voi perustellusti odottaa, että samaa lähestymistapaa jatketaan. Toukokuun 2009 päätöksessä noudatettu päättely hyväksyä takauksen nimellissumma tuen määräksi ei ole missään tapauksessa harvinainen arvoltaan alentuneiden omaisuuserien takausten yhteydessä (67), mutta tämän lähestymistavan soveltaminen nyt käsiteltävässä tapauksessa johtaisi siihen, että tuki ylittäisi huomattavasti arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevassa tiedonannossa vahvistetun määrä.
(127)
Tärkein kysymys on näin ollen tuen määrän määrittäminen. Arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 39 kohdan mukaan tuki katsotaan myönnetyn arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevana toimenpiteenä tapauksissa, joissa siirtoarvo on yhteenlasketun salkun markkina-arvoa suurempi.
(128)
Marraskuun 2010 päätöksessä komissio laski alustavaksi tuen määräksi 11 miljardia euroa; tässä määrässä ei otettu huomioon vähennyksiä. Komissio arvioi asiantuntijoiden avustuksella todennäköisen markkina-arvon omaisuuserille, joilla ei käyty kauppaa markkinoilla. Komissio on kuitenkin onnistunut tarkentamaan arviotaan analysoimalla salkkua perusteellisesti asiantuntijoiden lopullisen kertomuksen yksityiskohtien pohjalta.
(129)
Taulukossa 6 esitetään yleiskatsaus markkina-arvoon salkun eri osien mukaan eriteltynä:
Taulukko 6
Ensimmäisen omaisuuserien siirron markkina-arvo (miljardia euroa)
Komission arvio markkina-arvosta
Kirjanpitoarvo jouluk. (SA)
Siirrettyjen omaisuuserien salkku
Strukturoitujen arvopaperien salkku
Phoenix
22 764
13 200
European Super Senior
2 918
1 750
Muut ABS-instrumentit
3 188
2 900
Arvopaperisalkku
Velkakirjat
16 501
- 722
Banque D'Orsay -salkku
2 749
23 749
CDS ja johdannaiset
-65
- 102
Lainatuotteet
Nostetut
20 061
17 355
Käyttämättömät luotot
0
- 748
Yhteensä
68 116
52 887
(130)
Markkina-arvot olivat helposti saatavilla tai johdettavissa vastaavien omaisuuserien helposti saatavilla olevista arvostuksista arvopaperisalkulle (18,430 miljardia euroa,
) ja strukturoidun arvopaperisalkun ABS-instrumenttiosiolle (2,9 miljardia euroa).
(131)
Lainasalkussa markkina-arvoa arvioitiin ankaran stressiskenaarion (68) tilanteessa, josta saatiin käyttämättömien sitoumusten arvonalennukseksi 748 miljoonaa euroa (yhteismäärä 16,607 miljardia euroa,
).
(132)
European Super Senior -erien salkun osalta WestLB:n alkuperäinen arvio odotettavista pääomamenetyksistä katsottiin varsin varovaiseksi ja lähestulkoon markkina-arvolaskelmaa vastaavaksi. Tämän seurauksena WestLB:n ESS-salkulle määrittämää TTA:ta voitaisiin käyttää markkina-arvon estimaattina (1,750 miljardia euroa) (69). Tuottorakenteeltaan erittäin monimutkaisen ja -vaiheisen, strukturoiduista arvopapereista koostuvan Phoenix-salkun markkina-arvoa voidaan arvioida likimäärin seuraavasti: vakuuden markkina-arvopohjaiseksi arvoksi arvioitiin ensinnäkin noin 54 prosenttia (12,375 miljardia euroa). Käytettävissä olevien käteisvarojen (1,325 miljardia euroa, lisättävä) ja käteisvarojen todennäköisen poistuman (kielteisessä skenaariossa markkina-arvopohjaisesti noin 0,5 miljardia euroa, vähennettävä) perusteella markkina-arvoksi voidaan arvioida jotakuinkin 13,2 miljardia euroa (70).
(133)
Jos kokonaismäärää (52,887 miljardia euroa) verrataan siirtoarvoon (68,116 miljardia euroa), saadaan selville tuen määrä, josta on vielä vähennettävä eräitä lieventäviä tekijöitä. Lieventäviä tekijöitä ovat edellä mainittu EAA:n pääoma, 3,267 miljardia (johdanto-osan 91 kohta), edelleen jatkuvat toimenpidettävä edeltävät velat, 882 miljoonaa euroa, ja Phoenix-rakenteeseen kuuluvien CLN-arvopaperien siirto, 268 miljoonaa euroa. Tämän perusteella valtiontuen kokonaismäärä on 10,812 miljardia euroa eli 15,229 miljardia - 4,417 miljardia euroa.
(134)
Tähän tuen määrään sisältyvät WestLB:n osakkeenomistajien myöntämät takuut EAA:n tappioiden kattamiseksi (ks. johdanto-osan 32-38 kohta), sillä ne korvaavat Bundin sitoumuksen, joka muodostui WestLB:n omaisuuserien hankinnasta EAA:n välityksellä. On muistettava, että osakkeenomistajien on FMStFG:n nojalla korvattava vastedes mahdollisesti kertyvät tappiot. Bundin vastuu korvataan näin WestLB:n osakkeenomistajien vastuulla sisäisesti. Korvaaminen ei kuitenkaan vaikuta tuensaajaan, ja näiden takuiden laskeminen erilliseksi tuen lähteeksi johtaisi kaksinkertaiseen laskentaan. Tämän vuoksi takuut eivät kasvata ensimmäisessä omaisuuserien siirrossa EAA:han kyseessä olevan tuen määrää.
f. TOINEN OMAISUUSERIEN SIIRTO EAA:HAN - TÄYDENNYS
(135)
Toisessa siirrossa kyseessä oli EAA:n mahdollinen täydentäminen kaikilla WestLB:n nykyisillä omaisuus- ja velkaerillä. On pidettävä mielessä, että ainoastaan WestImmosta erotetun salkun siirto EAA:han on varmaa, Verbundbankiin ja Pfandbriefbankiin liittyvien omaisuus- ja velkaerien siirto on vain yksi ratkaisumahdollisuus. Lisäksi WestLB on pannut kaikki divisioonansa ja liiketoimintayksikkönsä myyntiin, minkä seurauksena niihin liittyvät omaisuus- ja velkaerät voidaan vielä myydä markkinahinnoilla 30 päivään kesäkuuta 2012 mennessä, jolloin niitä ei siirrettäisi EAA:han. Seuraava arvio perustuu kuitenkin varovaiseen olettamaan, jonka mukaan kaikki WestLB:n nykyiset omaisuus- ja velkaerät siirretään 30 päivään kesäkuuta 2012 mennessä EAA:han.
(136)
WestImmon tapauksessa erotettavan salkun omaisuutta ja velkaa siirretään spin-off-järjestelyssä EAA:han jotakuinkin [5,3-6,9] euroa (HGB:n mukainen kirjanpitoarvo). Markkina-arvo on määritetty edellä olevassa taulukossa 4 ilmoitetulla tavalla. Komissio on tarkastellut markkina-arvoa koskevia lukuja ja pitää uskottavana selvitystä määrän riittävän varovaisesta arvioinnista. Tämän vuoksi se katsoo, että siirtoarvojen ja markkina-arvojen välinen erotus eli valtiontuen määrä on toisessa omaisuuserien siirrossa WestImmon osalta [300-800] miljoonaa euroa.
(137)
Lisäksi Saksa esittää, että jollei WestImmoa saada myydyksi Pfandbriefbankina ilman siitä erotettua salkkua vaan se on siirrettävä EAA:han, sen siirtoarvo on yhtä suuri kuin sen markkina-arvo. Tämä väite vaikuttaa uskottavalta, koska Pfandbriefbank on tarkoituksellisesti vapautettu arvoltaan alentuneista omaisuuseristä.
(138)
WestLB:n osalta luovutettavien omaisuus- ja velkaerien määrä on noin [125-150] miljardia euroa (HGB:n mukainen kirjanpitoarvo). Salkun markkina-arvot on määritetty [1,0-1,8] miljardia euroa niiden HGB:n mukaisia kirjanpitoarvoja alemmiksi, mikä ilmenee johdanto-osan 47 kappaleessa olevasta taulukosta 3. Komissio on arvioinut jäljellä olevien WestLB:n omaisuus- ja velkaerien markkina-arvoa kuvaavia lukuja. Se ei ole havainnut markkina-arvostuksessa epäjohdonmukaisuuksia. Komissio muistuttaa, että WestLB:stä oli erotettu arvoltaan alentuneet omaisuuserät jo ensimmäisessä siirrossa, jonka pääomaa tukeva vaikutus muodostui näin ollen varsin suureksi. Näin ollen ei ole yllättävää, että salkun luottoluokka ja näin muodoin myös sen markkina-arvo ovat huomattavasti ensimmäistä siirtoa paremmat. Tämän vuoksi komissio hyväksyy salkun omaisuus- ja velkaerien markkina-arvojen arvostuksen kokonaisuudessaan [1,0-1,8] miljardia euroa siirtoarvoja alemmiksi (HGB:n mukainen kirjanpitoarvo) ja toisen omaisuuserien siirron WestLB-osan tuen määräksi vastaavasti [1,0-1,8] miljardia euroa.
(139)
Kaiken kaikkiaan toisen omaisuuserien siirron markkina-arvot ovat [1,3-2,6] miljardia pienemmät kuin niiden siirtoarvot. Toisen omaisuuserien siirron tuen yhteenlaskettu määrä on näin ollen [1,3-2,6] miljardia euroa.
g. WESTLB:N OSAKKEENOMISTAJIEN ANTAMA MAKSUVALMIUSTUKI VUODEN 2012 ENSIMMÄISELLÄ PUOLISKOLLA
(140)
Kun kaikki WestLB:n omaisuuserät on siirretty EAA:han, EAA alkaa vastata niiden rahoituksesta. Kesäkuun 30 päivään 2012 (eli siirtopäivään) saakka WestLB:n osakkeenomistajien on myönnettävä tarvittaessa omaisuuserien siirron EAA:han mahdollistavaa maksuvalmiustukea. Tämä toimenpide voidaan katsoa erottamattomaksi osaksi koko likvidaatioskenaariota, koska sillä pelkästään suojataan siirtojaksoa ennen 30 päivää kesäkuuta 2012 mahdollisesti esiintyviltä markkinahäiriöiltä. Se tarjoaa WestLB:lle joka tapauksessa täydentävän väliaikaisen edun (71), joka […]. Koska WestLB:n osakkeenomistajat ovat oikeudelliselta asemaltaan julkisviranomaisia tai viime kädessä julkisviranomaisten hallitsemia yhtiöitä, joiden päätökset maksuvalmiuden takaamiseksi muunnon yhteydessä on katsottava julkisviranomaisten päätöksiksi, toimenpide tapahtuu valtion varoilla. Kuten johdanto-osan 118 kohdassa on selostettu, Saksan pankkisektori on ominaispiirteiltään sellainen, että tällaisen tuen antaminen voi vääristää kilpailua ja vaikuttaa myös jäsenvaltioiden väliseen kauppaan. Tämän seurauksena WestLB:n osakkeenomistajien vuoden 2012 ensimmäisellä puoliskolla myöntämä maksuvalmiustuki on valtiontukea.
h. JOHTOPÄÄTÖS
Kaiken kaikkiaan WestLB on saanut tukea seuraavista valtiontueksi katsottavista toimenpiteistä:
Taulukko 7
Valtiontuet WestLB:lle
Pääomatuki ja siihen rinnastettavat toimenpiteet
Tukiosuus
(miljardia euroa)
Phoenix-salkun riskisuoja
5
Ensimmäiseen omaisuuserien siirtoon sisältyvä pääomapohjan vahvistaminen
3
SPM-pankin täydentävä pääomainstrumentti
1
NRW:n kattamat SPM-pankin muut tappiot
[0,5-2,0]
Ensimmäinen omaisuuserien siirto
10,812
Toinen omaisuuserien siirto - EAA:n täydentäminen WestImmon omaisuus- ja velkaerillä (erotettu salkku)
[0,3-0,8]
Toinen omaisuuserien siirto - EAA:n täydentäminen WestLB:n omaisuus- ja velkaerillä
[1,0-1,8]
Yhteensä
[21,6-24,4]
Tuen prosenttimäärä 88,5 miljardin euron riskipainotetuista omaisuuseristä (30.12.2008 tilanne)
[24,4-27,6] %
Maksuvalmiustoimet
[…]
2 TUEN SOVELTUVUUS YHTEISMARKKINOILLE
a. SEUT-SOPIMUKSEN 107 ARTIKLAN 3 KOHDAN B ALAKOHDAN SOVELTAMINEN
(141)
SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohdassa komissiolle annetaan valtuudet todeta tuki sisämarkkinoillesoveltuvaksi, jos se on tarkoitettu ”jäsenvaltion taloudessa olevan vakavan häiriön poistamiseen”. Komissio tunnustaa, että maailmanlaajuinen rahoituskriisi voi aiheuttaa merkittävää häiriötä jäsenvaltioiden talouteen ja että pankkitukitoimenpiteet ovat omiaan korjaamaan näitä häiriöitä. Arvio on vahvistettu komission tiedonannossa Rahoituslaitosten pääomapohjan vahvistaminen tämänhetkisessä finanssikriisissä: tuen rajaaminen välttämättömään vähimmäismäärään ja suojatoimet kilpailun kohtuuttoman vääristymisen estämiseksi (72), jäljempänä ’pääomapohjan vahvistamista koskeva tiedonanto’, arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevassa tiedonannossa ja rakenneuudistustiedonannossa. Komissio katsoo yhä, että SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohdan nojalla hyväksyttävän valtiontuen vaatimukset täyttyvät rahoitusmarkkinoiden stressin ilmettyä uudelleen. Komissio vahvisti tämän kannan hyväksyessään joulukuussa 2010 tiedonannon (73), jolla jatketaan 31 päivään joulukuuta 2011 valtiontukisääntöjen soveltamista finanssikriisin yhteydessä pankkien hyväksi toteutettaviin toimenpiteisiin 31 päivään joulukuuta 2011 asti. Komissio on sittemmin pidentänyt (74) sääntöjen soveltamista 31 päivän joulukuuta 2011 jälkeiseenkin aikaan.
(142)
Saksan talouden osalta tämä analyysi on vahvistettu useissa komission hyväksymissä Saksan viranomaisten toimenpiteissä finanssikriisin torjumiseksi, erityisesti Saksan pelastuspaketin (75) hyväksymisellä ja jatkamisella.
(143)
WestLB:n kaltaisen pankin hallitsematon luhistuminen voisi vaikuttaa välittömästi rahoitusmarkkinoihin ja tätä kautta jäsenvaltion koko talouteen. Rahoitusmarkkinoilla nykyisin vallitsevan herkän tilanteen vuoksi komissio perustaa edelleen arvionsa pankkisektorin valtiontukitoimenpiteistä SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohtaan.
b. SOVELTUVUUS ARVOLTAAN ALENTUNEITA OMAISUUSERIÄ KOSKEVAAN TIEDONANTOON
(144)
Johdanto-osan 125 ja 126 kappaleessa selvitetyistä syistä ensimmäisen omaisuuserien EAA:han siirron soveltuvuutta sisämarkkinoille on arvioitava arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon perusteella. Soveltuvuuden arvioinnissa keskitytään siihen, onko omaisuuserien siirto tapahtunut markkina-arvoa korkeammalla arvolla ylittämättä kuitenkaan arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 40 kohdassa määriteltyä todellista taloudellista arvoa (TTA). Tukitoimenpide soveltuu sisämarkkinoille, jos sen siirtoarvo ei arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 41 kohdan mukaan ylitä todellista taloudellista arvoa, jolloin siirron delta on nolla. Seuraavassa arviossa keskitytään aluksi siirron deltaan (katso johdanto-osan 144-159 kappale). Jollei siirron delta ole nolla eli se ylittää TTA:n, se on maksettava tai perittävä takaisin (katso johdanto-osan 161 ja 162 kappale).
i) Ensimmäisen omaisuuserien EAA:han siirron soveltuvuus sisämarkkinoille
(145)
Saksa on kiistänyt tavan, jolla EAA:han ensimmäiseksi siirrettyjen omaisuuserien TTA on määritetty. Sen huomioissa pyritään kiistämään marraskuun 2010 päätöksessä esitetty havainto siitä, että siirron delta on 3,414 miljardia euroa. Komissio on arvioinut Saksan huomautuksia. Selvityksen tulokset voidaan esittää tiivistetysti seuraavasti:
- Arvostuksesta yleisesti
(146)
Siirrettävien omaisuuserien TTA:n määrittämiseen vaikuttavan koko arvostusmenetelmän osalta komissio katsoo, ettei sen arviointi ollut liian varovainen vaan arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 37 kohdan mukainen. Arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 37 kohta velvoittaa komission soveltamaan omaisuuserien, myös monimutkaisten ja vähemmän likvidien omaisuuserien, arvostukseen sopivaa ja johdonmukaista menetelmää, jotta voidaan ehkäistä kilpailun tarpeeton vääristyminen. Komissio on selvittänyt marraskuun 2010 päätöksessä lähestymistapansa olevan nykyisen päätöksentekokäytännön mukainen. Muiden tahojen, kuten CEBS:n, käyttämät lähestymistavat ovat varmasti uskottavia, mutta ne eivät ole tässä yhteydessä merkitseviä.
(147)
Komissio ei ole edelleenkään vakuuttunut siitä, että WestLB:n ehdottama lähestymistapa on valtiontukia koskevan päätöksentekomenettelyn mukainen. Komissio nimittäin panee merkille, ettei Bundesbank ole vahvistanut WestLB:n ehdottamaa TTA:ta vaan arvostellut sen sijaan niin WestLB:n metodologiaa kuin sen käyttämiä parametrejakin (76). Kriittinen suhtautuminen on ristiriidassa sen Saksan väitteen kanssa, että WestLB:n metodologia on yleisesti osa ”tunnustettua teknistä asiantuntemusta”. Tämän vuoksi komissio katsoo edelleen, että WestLB:n metodologia poikkeaa tavanomaisesta päätöksentekokäytännöstä (77).
- Salkun osien arvostus
(148)
Yksityiskohtaisen arvostuksen suhteen ja ensinnäkin strukturoitujen arvopapereiden muodostaman salkun osalta komissio katsoo, ettei suuria eroja ole. Komission ilmoittama TTA koko tälle omaisuuslajille on varsin lähellä WestLB:n arviota. Komissio ei ole käyttänyt varovaisia oletuksia niissä tapauksissa, joissa niiden käyttö johtaisi salkun yksittäisten arvostusten vahvistamiseen tai kiistämiseen. Komissio on sen sijaan noudattanut asiantuntijoiden suositusta arvioida uudelleen WestLB:n liian varovaista lähestymistapaa salkun European Super Senior -luokan omaisuuserien suhteen. Komissio on tutkinut asiantuntijoiden yksityiskohtaista kertomusta, jossa arvioitiin tärkeimpiä omaisuuslajeja (ABS-CDO-instrumentteja (78), muita CDO-instrumentteja (79), US RMBS-instrumentteja (80), US CMBS-instrumentteja (81) ja US ABS-instrumentteja (82), EUR ABS-instrumentteja (83) ja pankki- ja rahoitustuotteita), ja todennut menetelmien ja tulosten vastaavan johdonmukaisesti muita, menettelyn aloittaneessa päätöksessä mainittuja tapauksia.
(149)
Toiseksi lainasalkusta on todettava, ettei komissio hyväksy Saksan väitettä komission asiantuntijoiden arvostuksessa ilmenneestä avoimuuden puutteesta ja epäjohdonmukaisuudesta. Komissio muistuttaa, että se on pyrkinyt ohjeistamaan tiettyjen menetelmien asianmukaisuutta TTA:n arvioinnissa. Komissio on esimerkiksi suositellut käyttämään lainasalkun merkintäsitoumuksissa suurta omaisuuserien otosta, jotta pystytään arvioimaan nykyisten luottoluokitusjärjestelmien asianmukaisuutta, tulokseksi saatua maksukyvyttömyyden todennäköisyyttä (PD) ja tappio-osuutta (LGD). Saksa ei ole noudattanut tätä suositusta. Komissio korostaa niin ikään, että sen on ollut käytettävä riittävän varovaisia LGD- ja PD-stressiskenaarioita, kuten arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 41 kohdassa todetaan. Komission päätöksentekomenettelyjen mukaisesti omaisuuserien siirtoa on arvioitava niiden TTA:n perusteella. Tämän perusteella komissio vahvistaa aiemman arvionsa, jonka mukaan arvostusta on korjattava noin 1 miljardilla eurolla.
(150)
Kolmanneksi komissio katsoo Saksan tavoin, että arvopaperisalkun arvostusten erot riippuvat siitä, oletetaanko kyseisillä markkinoilla olevan toimintahäiriöitä vai ei. Kyse voi itse asiassa olla myös siitä, onko tätä salkkua katsottava lainkaan tukikelpoiseksi arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon perusteella. Voidaan väittää, että vaikka joustavuuden voidaan olettaa lisääntyvän, kun pankeille annetaan mahdollisuus siirtää omaisuuseriä, joihin rahoituskriisin ensimmäiset vaiheet eivät ole vaikuttaneet, siirtohetkellä arvoltaan alentumattomiksi katsottavia omaisuuseriä ei pidä sisällyttää tukitoimenpideohjelmaan. Tämän perusteella arvoltaan alentuneisiin omaisuuseriin kohdistuvia toimenpiteitä ei pitäisi katsoa rajoittamattomaksi vakuutukseksi taantuman seurauksia vastaan. Toisaalta suurten, useiden miljardien eurojen arvoisten salkkujen eriyttäminen voisi nimenomaan tuottaa vääristymiä näille markkinoille. Jotta tavoite rahoituksen vakauden ylläpitämiseksi pysyy tasapainossa kilpailun vääristymien estämistarpeen suhteen, arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevassa tiedonannossa sallitaan tällaisten omaisuuserien siirto. Koska näiden omaisuuserien markkinat kuitenkin toimivat moitteettomasti (eli niillä ei ole toimintahäiriöitä), TTA on jotakuinkin yhtä suuri kuin markkina-arvo.
(151)
Vaikka WestLB arvioi markkinoiden toimivuutta pelkästään likviditeetin perusteella, komissio huomauttaa (84), että markkinahäiriön määrittämisen lähtökohtana on vertaaminen kyseisen yksittäisen omaisuuslajin toimiviin markkinoihin. Normaalisti toimivilla markkinoille kauppa tehdään halukkaan ostajan ja halukkaan myyjän kesken. Halukkaan ostajan ja myyjän käsite edellyttää, että kauppa tapahtuu vapaaehtoisesti eli pakottamatta.
(152)
Komission asiantuntijat ovat määrittäneet läpinäkyvät perusteet normaalisti toimiville markkinoille, ja komissio on hyväksynyt ne (85). Vaikka riittävä likviditeetti tai pienet osto- ja myyntitarjousten erot ovat viite toimivista markkinoista, päinvastainen ei välttämättä merkitse muuta. Esimerkiksi maksukykyisen ja vakaan liikkeeseenlaskijan yksityismarkkinoilla myynnissä oleva arvopaperi ei välttämättä ole likvidi. Tästä huolimatta sille saadaan markkinoilta tarvittaessa helposti kilpailukykyinen ostohinta malliin perustuvan arvostuksen avulla käyttämällä vastaavia likvidejä arvopapereita. Tämän perusteella WestLB:n ehdottamat perusteet ovat liian kapea-alaisia arvioitaessa yksittäisten markkinoiden normaalia toimintaa.
(153)
On huomattava, että arvoltaan alentumattomien omaisuuserien katsominen väärin perustein arvoltaan alentuneiksi ei ole sinällään ongelma TTA:n määrittämisen kannalta. Voidaan olettaa, että tällaiselle varallisuudelle laskettava TTA on lähellä omaisuuserän markkina-arvoa, kunhan tällöin käytetään tarkoitukseen soveltuvaa menetelmää ja kalibrointia. Toimivien markkinoiden tapauksessa kaikkien TTA:n laskentamenetelmien pitäisi johtaa lähellä markkinahintaa olevaan arvoon. Väärin perustein luokitellut erät ovat eräänlainen käytetyn TTA:n laskentamenetelmän ja parametrien soveltuvuustesti.
(154)
Mitä tulee Saksan väitteeseen siitä, että tiettyjen valtion velkakirjojen markkinoiden toiminta oli häiriintynyt vuoden 2009 lopulla, komissio huomauttaa, että toimivien markkinoiden edellytykset täyttyivät tuolloin. Tietyt valtionvelan markkinoiden osat sitä vastoin osoittivat merkkejä toimintahäiriöistä vuoden 2010 toisen neljänneksen lopulla (86) ja sen jälkeen, erityisesti ottaen huomioon EKP:n toimenpiteet ja muut Euroopan laajuiset toimet. Näin ei kuitenkaan ollut 31 päivänä joulukuuta 2009 eikä 31 päivänä maaliskuuta 2010, joita käytettiin arvostuksen yhteydessä viitepäivinä.
(155)
Siksi komissio pysyy kannassaan, että WestLB käytti joko väärää arvostusmenetelmää tai vääriä parametreja arvostusmenetelmässään, minkä vuoksi arvostusta täytyy korjata noin 600 miljoonalla eurolla.
(156)
Tämän perusteella komissio katsoo, että asiantuntijoiden kertomuksessa ilmoitetut TTA-arviot kullekin kolmelle salkun osalle ovat pätevät ja johdonmukaiset komission päätöksentekokäytännön kanssa. Tämän seurauksena komissio arvioi salkun omaisuuserien siirtoarvon ja TTA:n väliseksi erotukseksi 6,949 miljardia euroa (87).
(157)
Marraskuun 2010 päätöksessä komissio ilmoitti epäilevänsä sitä, olivatko kaikki omaisuuserät siirtokelpoisia. Komissio katsoi EAA:n ensimmäisessä vuosikertomuksessa esitetyt toteamukset todisteiksi siitä, että omaisuuseristä osa oli arvoltaan alentunut jo siirtohetkellä, joskaan nämä erät eivät kuuluneet arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 32 kohdan soveltamisalaan. Tästä huolimatta Saksa toimitti myöhemmin lisätietoja ja selvitti EAA:n tekemän riskivarauksen määrää ja EAA:han siirretyissä omaisuuserissä ilmenneitä tappioita. Nämä selvitykset olivat uskottavia ja vähensivät komission huolestuneisuutta. Tämän vuoksi ei ole tarpeen tehdä muita korjauksia omaisuuserien tukikelvottomuuden osalta.
- Vähennykset
(158)
Komissio ei hyväksy vähennyksiä enempää kuin marraskuun 2010 päätöksessä on mainittu. Komissio on tähän mennessä hyväksynyt niin ikään pääomanlisäyksen (3,267 miljardia euroa) ja CLN-arvopapereiden (268 miljoonaa euroa) kompensoivat vaikutukset johdanto-osan 44 kappaleessa olevan taulukon 2 mukaisesti (88). Lisäksi komissio on kehottanut Saksaa velvoittamaan Bundesbankin selventämään kompensoivia vaikutuksia sekä tarkistuttamaan ja vahvistuttamaan salkun arvostuksen ehdotetut muutokset sääntelyviranomaisella, esimerkiksi Bundesbankilla, arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon ohjeistuksen mukaisesti. Tällaista sääntelyviranomaisen tarkistusta ja vahvistusta ei ole tehty.
(159)
Toimenpidettävä edeltävien vastuiden osalta komissio huomauttaa, ettei velkaerien arvostusta sinällään käsitellä arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevassa tiedonannossa. Komission oli näin ollen arvioitava, miten se suhtautuu tämänkaltaiseen siirtoon, jossa on mukana sekä omaisuus- että velkaeriä. Vaikka komissio myöntää, että pienituottoisten velkaerien siirtäminen voi olla taloudellista epäsuotuista, sen on luotava tasapaino omaisuuserien ja velkaerien välille. Tämän seurauksena komissio ei katso aiheelliseksi ottaa TTA:n arvioinnissa huomioon toimenpidettä edeltäviä velkaeriä, vaikka ne onkin otettu huomioon arvioitaessa tuen kokonaismäärää (katso johdanto-osan 133 kappale).
(160)
Siirrettyjen omaisuuserien tulevien positiivisten tuottojen suhteen komissio ei yhdy Saksan väitteeseen ja korostaa, että omaisuuserien siirron jälkeisiä tulevia voittoja ei tule enää ottaa huomioon. Tällainen menetelmä lainasalkun TTA:n määrittämiseksi on komission päätöksentekokäytännön mukainen (89).
(161)
Käyttämättömien luottojen osalta komissio vahvistaa, että nostamattoman luoton kirjanpitoarvo voi olla nolla. Tämä mahdollisuus ei kuitenkaan estä kyseistä käyttämätöntä luottoa alentamasta TTA:ta. Luoton käyttämistä ei voida estää, koska sitä ei voida sopimusperustaisesti säännellä. Tämän vuoksi se, ettei luottoa ole vielä käytetty, ei muuta TTA:ta, vaikka näiden positioiden kirjanpitoarvo olisikin nolla.
(162)
Odotettujen tappioiden diskonttauksen suhteen komissio humauttaa, että WestLB poikkeaa niitä diskontatessaan omista arvostusperiaatteistaan, mikä tapahtuu lisäksi ilman Bundesbankin tukea. Näin Saksa tulee kiistäneeksi oman TTA-arvionsa mutta ei esitä lisää väitteitä komission kantaa vastaan.
(163)
Kaiken kaikkiaan on todettava, että koska TTA:n määritys on hyväksytty edellä ja on arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 40 ja 41 kohdan mukainen, komissio katsoo, ettei odotetuilla tappioilla eikä yhdelläkään muulla niistä kolmesta vähennyksestä, joihin Saksa on vedonnut, ole merkitystä arvioitaessa TTA:ta.
- Omaisuuserien hallinta
(164)
Komission epäilykset arvoltaan alentuneiden omaisuuserien hallinnan asianmukaisuudesta ennen niiden siirtoa ovat väistyneet. Komissio suhtautui varauksellisesti siihen, että WestLB aikoi jatkaa arvoltaan alentuneiden erien hallintaa, koska pankin tulisi keskittyä uusiin toimintoihin ja välttää vastakkaiset vaikutukset alas ajettavien ja uusien toimintojen kesken. Koska WestLB/SPM-pankki ei ryhdy 30 päivän kesäkuuta 2012 jälkeen enää uuteen pankkitoimintaan vaan harjoittaa ainoastaan omaisuudenhallintapalveluja, komission epäilykset ovat hälventyneet.
(165)
Kun otetaan huomioon kaikki Saksan esittämät mahdolliset vähennykset ja väitteet voidaan päätellä, että komission epäilykset eivät ole poistuneet. Tämän vuoksi komissio katsoo edelleen siirron deltan olevan 3,414 miljardia euroa.
ii) Takaisinperintä
(166)
Arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 41 kohdan mukaisesti pankin olisi maksettava takaisin siirron delta, jotta voidaan lieventää kilpailun vääristymiä, jotka johtuvat omaisuuserien siirrosta kyseisellä hetkellä ilmenevän markkinoiden toimintahäiriön johdosta hyväksyttäväksi korvaukseksi katsottavaa arvoa suuremmasta arvosta. Jollei tällainen takaisinmaksu ole mahdollista välittömästi, määrä olisi perittävä takaisin vähitellen takaisinperintälausekkeiden perusteella. Jollei takaisinperintä ole mahdollista ilman maksajan joutumista maksukyvyttömyyteen, kilpailun vääristymä on korjattava perusteellisella rakenneuudistuksella, joka voi johtaa jopa likvidaatioon (90).
(167)
WestLB ilmoitti helmikuussa 2011 esitellyssä rakenneuudistussuunnitelmassaan, ettei se pystynyt edes maksamaan ensimmäisestä omaisuuserien siirrosta EAA:han johtuvaa 3,4 miljardin euron erää elinkelpoisuutensa vaarantumatta. WestLB:n myynti ei myöskään ole kovin todennäköinen, jos mahdollinen ostaja joutuisi palauttamaan 3,4 miljardia euroa Saksalle. Tämän johdosta Saksa toimitti kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelman, jossa varauduttiin WestLB:n likvidointiin 12 kuukauden kuluessa. Komissio katsoo WestLB:n likvidoinnin riittävän korjaamaan kilpailun vääristymät. Tämän vuoksi komissio katsoo, että tuki on arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon mukainen ja sisämarkkinoille soveltuva SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohdan nojalla, sikäli kuin sille toimitettava likvidaatiosuunnitelma on uskottava. Tätä arvioidaan c jaksossa.
iii) Täydennyksen soveltuvuus sisämarkkinoille
(168)
Myös toista omaisuuserien siirtoa on arvioitava periaatteessa arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon perusteella. Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelman perusteella komissio kuitenkin katsoo, ettei arvioinnin tuloksella ole enää vaikutusta. Toisen erän siirron deltan mahdollisesti aiheuttamat muut kilpailun vääristymät lieventyvät joka tapauksessa kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmassa suunnitellun likvidoinnin vaikutuksesta. Nykyisessä poikkeuksellisessa tilanteessa komissio katsoo sen vuoksi, että vaikka koko tuen määrä voidaan katsoa sisämarkkinoille soveltuvaksi arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 41 kohdan nojalla, se voi jättää arvostuksen perusteellisen arvioinnin tekemättä eli TTA:n laskematta.
(169)
Näin ollen omaisuuserien siirto soveltuu sisämarkkinoille, koska kilpailun mahdollisia vääristymiä lievennetään WestLB:n likvidoinnin avulla, ja on arvoltaan alentuneita omaisuuseriä koskevan tiedonannon 41 kohdan mukainen.
c. RAKENNEUUDISTUS-/LIKVIDAATIOTUEN SOVELTUVUUS SISÄMARKKINOILLE
(170)
Komission on arvioitava kaikkien tukitoimenpiteiden soveltuvuutta sisämarkkinoille finanssikriisin johdosta toteutettavia pankkien tukitoimia koskevien ohjeidensa perusteella. Näistä on mainittava erityisesti rakenneuudistustiedonanto ja komission tiedonanto Valtiontukisääntöjen soveltaminen maailmanlaajuisen finanssikriisin seurauksena rahoituslaitosten suhteen toteutettuihin toimenpiteisiin (91), jäljempänä ’pankkitiedonanto’.
(171)
Komissio toteaa, että kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmassa on varmistettava taulukossa 7 esitettyjen tukitoimenpiteiden soveltuvuus sisämarkkinoille.
(172)
Toimenpiteisiin sisältyvän tuen kokonaismäärä on [21,6-24,4] miljardia euroa, mikä vastaa 31 päivänä joulukuuta 2009 kirjattuihin riskipainotettuihin omaisuuseriin suhteutettuna [24,4-27,6] prosentin tukea. Tämä tuen määrä on katsottava erittäin suureksi tuensaajan kokoon nähden, joten se edellyttää perusteellista rakenneuudistusta tai likvidaatiota. Lisäksi rakenneuudistussuunnitelmassa on otettava huomioon siirron deltan perusteella sisämarkkinoille periaatteessa soveltumattomaksi katsotusta tuen määrästä johtuvat muut kilpailun vääristymät. Ehdotetun rakenneuudistus- tai likvidaatiosuunnitelman on oltava riittävä korjaamaan kyseinen vääristymä.
(173)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelman on täytettävä rakenneuudistustiedonannossa esitetyt perusteet. Rakenneuudistustiedonannon 21 kohdan mukaan vaikeuksiin joutuneen pankin hallittua likvidaatiota tai huutokauppaamista olisi harkittava, jos pankin pitkän aikavälin elinkelpoisuutta ei voida uskottavasti palauttaa. Pankkitiedonannossa esitetään menettely, jonka avulla tällainen hallittu likvidaatio tulisi suorittaa (92). Tällaista hallittua likvidaatiota voidaan käyttää yksittäistapauksissa kyseiselle rahoituslaitokselle annetun pelastamistuen jälkeen, jos käy ilmeiseksi, ettei laitoksen rakenneuudistus voi onnistua.
(174)
Jotta likvidaatiotuki soveltuisi sisämarkkinoille SEUT-sopimuksen 107 artiklan 3 kohdan b alakohdan nojalla, sen on komission päätöksentekokäytännön (93) mukaisesti täytettävä yleiset ehdot, joita on kolme:
(i)
on osoitettava, että tuen avulla mahdollistetaan pankin tehokas ja hallittu likvidointi ja toisaalta varmistetaan tuen rajaaminen tavoitteen saavuttamisen kannalta välttämättömään määrään (94);
(ii)
on varmistettava asianmukainen kustannusten jakautuminen erityisesti estämällä osakkeenomistajia hyötymästä likvidaatiomenettelyn yhteydessä myönnetyistä tuista (95);
(iii)
kilpailun kohtuuttoman vääristymisen välttämiseksi likvidaatiovaihe ei saisi kestää kauempaa kuin asianmukainen toiminnan lopettaminen edellyttää. Jos tuensaajana oleva rahoituslaitos jatkaa toimintaansa likvidaation aikana, se ei saisi käynnistää uusia liiketoimia vaan ainoastaan jatkaa vanhojen loppuun saattamista. Pankkitoimilupa olisi peruutettava mahdollisimman pian (96).
i) Asianmukaisen toiminnan lopettamisen osoittaminen
(175)
Komissio katsoo, että kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelma on WestLB:n asianmukainen toiminnan lopettamisskenaario, joka perustuu pankin osakkeenomistajien kesken tehtyyn taakanjakosopimukseen. Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmassa otetaan huomioon erityisesti se, että muita mahdollisia, markkinakeskeisiä ja mahdollisesti vähemmän kustannuksia ja vääristymiä aiheuttavia ratkaisuja WestLB:n tilanteeseen on kartoitettu yli kahden vuoden ajan siinä onnistumatta. Toisaalta hallitsematon likvidaatiomenettely aiheuttaisi uhan rahoitusvakaudelle. Tätä riskiä voidaan torjua tehokkaammin asianmukaisessa lopettamisskenaariossa. Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelma antaa komissiolle mahdollisuuden arvioida lopettamisprosessia ja siihen sisältyvien valtiontukitoimenpiteiden mahdollista kilpailuvaikutusta.
(176)
Tärkein peruste suunnitelman kelpuuttamiseksi lopettamisskenaarioksi on, että pankki keskeyttää kaiken pankkitoiminnan ja toimii ainoastaan nykyisistä salkuista luopumisen edellyttämän ajan aloittamatta uutta liiketoimintaa.
(177)
Pankkitoiminnan lopettaminen on varmistettava muun muassa myymällä tai siirtämällä kaikki pankilla vielä olevat omaisuus- ja velkaerät niin, että jäljelle jää vain se osa, joka on välttämätön nykyisistä omaisuuseristä luopumiselle ja erityisesti salkkujen arvon säilyttävälle likvidaatiolle.
(178)
Kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelman perusteella WestLB:n kaikki pankkitoiminnan varat siirretään joko säästöpankkeihin tai EAA:han. Tämän vuoksi pankissa ei 30 päivän kesäkuuta 2012 jälkeen ole enää juurikaan riskipainotettuja omaisuuseriä. Saksan antamien sitoumusten perusteella jäljelle jäävä pankki ei enää käytä ”WestLB”-markkinointinimeä vaan nimetään uudelleen ”SPM-pankiksi” enintään kolme kuukautta kestäväksi ajaksi. Pankki ei myöskään harjoita enää pankkitoimintaa omissa nimissään vaan toimii pelkkänä palveluntarjoajana EAA:lle ja mahdollisesti rajallisessa määrin kolmansille osapuolille. Tämän vuoksi rakenneuudistussuunnitelmassa on määritetty merkittävät ja peruuttamattomat toimet, jotka johtavat siihen, että valtaosa WestLB:n aiemmista toiminnoista poistuu markkinoilta peruuttamattomasti 12 kuukauden kuluessa.
(179)
Toiseksi - pankkitiedonannon 47 kohdassa määritetyn vaatimuksen mukaisesti - kilpailun kohtuuttoman vääristymisen välttämiseksi likvidaatiovaihe on rajoitettu kestämään vain sen ajan, minkä asianmukainen toiminnan lopettaminen edellyttää. Vaikka WestLB:n lopettamiseen meneekin useita vuosia, keston voidaan katsoa rajoittuvan mahdollisimman lyhyeksi. Vain palveluyhtiö jatkaa kilpailua tarjoamalla rajallisen määrän omaisuudenhallintapalveluja kolmansille osapuolille. Saksa on sitoutunut myymään palveluyhtiön ennen 31 päivää joulukuuta 2016. Joulukuun 31 päivään 2016 kestävä siirtymäkausi tarvitaan, jotta johto ehtii järjestää organisaatiorakenteet uusiksi SPM-pankissa, erottaa palveluyhtiön siitä ja saada kokemusta uudesta yhtiöstä ainakin jonkin aikaa mahdollisten sijoittajien houkuttelemiseksi. SPM-pankki on itse vastuussa niistä omaisuuseristä, joita ei voida siirtää fyysisesti EAA:han, joten sen toiminta-aika riippuu näiden omaisuuserien maturiteeteista. Salkkujen arvon säilyttävän likvidaation uskotaan kestävän vuoteen 2028, eikä tätä jaksoa voida lyhentää. Omaisuuserien haltijana toimiminen ei ole kuitenkaan sellaisenaan taloudellista toimintaa, joten se ei vaikuta kilpailuun. Vaikka SPM-pankin työvoiman vähentäminen tavoitteena olevaan 1 000 työntekijään vie muutamia vuosia, supistus on edelleen oikeasuhtainen SPM-pankin toiminnan määrän vähentymiseen nähden, koska SPM-pankin uudelleenjärjestäminen on työvoimavaltainen prosessi, vaikka pankkitoimintaa ei enää harjoitetakaan. Kaiken kaikkiaan näiden prosessien voidaan katsoa rajoittuvan mahdollisimman lyhyiksi.
(180)
Kolmas peruste on, ettei pankki saa jatkaa toimintaansa markkinoilla omaisuuserien myyntiä lukuun ottamatta, millä varmistetaan, että aiemmasta pankkitoiminnasta markkinoille jää sellaisenaan ainoastaan merkityksetön osa.
(181)
Helaba ostaa osan Verbundbankiksi ryhmitellyistä toiminnoista. Verbundbankin toiminnot ovat taseen määrällä mitaten alle 20 prosenttia WestLB:n aiemmasta taseesta (Verbundbankin salkku on taseeltaan enintään 45 miljardia euroa, mitä on verrattava WestLB:n koko taseeseen eli 288 miljardiin euroon vuonna 2008). Henkilöstömäärän osalta komissio toteaa, että alle 10 prosenttia WestLB:n aiemmasta henkilöstöstä jatkaa työskentelyä erotetulla Verbundbankin toimialalla (noin 400 työntekijää Verbundbankin toimialalla, mitä on verrattava WestLB:n alkuperäiseen henkilöstömäärään eli 5 661 työntekijään vuonna 2008). Lisäksi on pantava merkille, että Verbundbank hajotetaan siirtämällä ongelmallisia omaisuus- ja velkaeriä sen sijaan, että se siirrettäisiin täysin itsenäisenä pankkina. Koska kauppa ei näin ollen kohdistu WestLB:hen vaan ainoastaan pieneen osaan sen omaisuus- ja velkaeriä, kauppaa ei voida pitää pankin merkittävänä myyntinä.
(182)
Komissiolla ei myöskään ole viitteitä siitä, että pankkitiedonannon 49 kohdan vaatimukset jäisivät täyttymättä. Näiden vaatimusten mukaan myynnin olisi tapahduttava markkinaehdoin ja varat ja velat olisi pyrittävä myymään mahdollisimman korkeaan hintaan. Tältä osin komissio toteaa, että WestLB oli valmistellut myyntiprosessin mahdollisimman korkean hinnan saamiseksi kaikista sen varoista ja veloista. Prosessi ei kuitenkaan toteutunut. WestLB ei saanut tarjouksia, jotka olisi voitu hyväksyä. Tämän ohella useat, vakiintuneita arvostusmenetelmiä käyttävät ulkoiset tilintarkastajat selvittävät parhaillaan Verbundbankin toimintojen arvoa omaisuus- ja velkaerien sekä noin 400 työntekijän organisaatiorakenteen pohjalta. Saksa on sitoutunut siihen, että Verbundbankin toiminnot, jotka joko Helaba tai säästöpankkiryhmä ostaa, ovat arvoltaan nolla Eckpunktevereinbarung-avainasiakirjan mukaisesti. Muissa likvidaatiotapauksissa käytetyistä myyntitapahtumista poiketen (97) Verbundbankin toimintojen irrottaminen WestLB:stä myymällä ei edellytä julkisviranomaisilta mitään lisäsuorituksia. Tämän perusteella komissio katsoo, ettei Verbundbankin toiminnot ostavalle yhtiölle aiheudu aiheetonta etua, ja tekee päätelmän, etteivät Helaba tai säästöpankit saa valtiontukea Verbundbankin toimintojen myynnistä.
(183)
Rakenneuudistustiedonannon 17 kohdassa ja sitä seuraavissa kohdissa käsitellyt, koko pankin myyntiä koskevat säännöt täyttyvät joka tapauksessa, vaikka niitä ei olekaan sovellettava tässä (98). Tällaiseen myyntiin sovellettavat säännöt edellyttävät seuraavien perusteiden täyttymistä: elinkelpoisuuden palauttaminen, kustannusten jako ja kilpailun vääristymien lieventäminen. Myynti Helaballe täyttää nämä perusteet. Helaban tulisi ensinnäkin pystyä varmistamaan siirretyn pankin elinkelpoisuus, kun otetaan huomioon, että Verbundbank on Helabaan verrattuna taseeltaan ja työntekijämäärältään suhteellisen pieni ja sillä on vain vähäinen vaikutus sulautuneen yhtiön kannattavuuteen. Toisaalta sulautuman uskotaan tuottavan säästöjä suhteessa niihin kustannuksiin, jotka estäisivät Verbundbankin positiivisen arvioinnin itsenäisenä pankkina (99). Toiseksi kustannusten jaosta on huolehdittu, koska WestLB:n osakkeenomistajille ei kerry myynnistä tuottoa vaan ne ainoastaan menettävät pääomansa WestLB:ssä. Kolmanneksi, komission päätöksentekomenettely ei edellytä myynnille muita täydentäviä toimenpiteitä (100), koska WestLB:n toiminnot supistetaan alle 20 prosenttiin alkuperäisen pankin toiminnoista.
(184)
Komissiolla ei myöskään ole syytä olettaa, että pelkästään osasta omaisuuseriä koostuvaa Verbundbankia pidetään WestLB:n taloudellisen toiminnan jatkajana. Helaba ei myöskään ole WestLB:n oikeudellinen jatkaja, eikä Verbundbankilla ole merkittävää toiminnallista identiteettiä WestLB:n sisällä. Näin ollen Helaba ei täytä edellytyksiä, joiden perusteella komissio arvioi, onko valtiontukea myönnetty yhtiölle, joka jatkaa alkuperäisen yrityksen toimintaa (101).
(185)
Lopuksi on todettava, että tuen määrä on rajoitettu välttämättömään vähimmäismäärään. Erityisesti on huomattava, että varallisuuserät siirretään EAA:han vain, jollei niitä pystytä myymään yksityisille ostajille. Lisäksi SPM-pankin pääoman lisäys on välttämätön odotettavissa olevien likvidaatiokustannusten kattamiseksi. Maksuvalmiustuki on niin ikään katsottava erottamattomaksi osaksi koko likvidaatioskenaariota, koska sillä pelkästään suojataan siirtojaksoa ennen 30 päivää kesäkuuta 2012 mahdollisesti esiintyviltä markkinahäiriöiltä. Maksuvalmiustuella näin ollen varmistetaan, ettei asianmukainen likvidaatioprosessi muutu hallitsemattomaksi toiminnan lopettamiseksi ennen 30 päivää kesäkuuta 2012.
ii) Oma osuus ja kustannusten jakaminen
(186)
Arvioinnin toinen osa koskee kustannusten jakamista. Pankkitiedonannon 46 kohdan mukaan likvidaatiotoimissa on määrätietoisesti pyrittävä minimoimaan moraalikato erityisesti estämällä osakkeenomistajia ja mahdollisesti myös tietyntyyppisiä velkojia hyötymästä yritykselle tässä yhteydessä myönnetystä tuesta. Northern Rockin (102) ja HRE:n (103) tapauksissa kustannusten jako tapahtui kansallistamalla. Kuten näissä tapauksissa, myös nyt käsiteltävässä tapauksessa osakkeenomistajat menettävät kaiken pääomansa. Lisäksi WestLB:n osakkeenomistajat sekä hybridipääoman pääasiallinen sijoittaja SoFFin, kantavat yksilöllisen vastuun niistä eri osista, joihin WestLB on tarkoitus jakaa, ja sijoittavat niihin lisäpääomaa.
(187)
Säästöpankit ovat hyväksyneet vastuun Verbundbankin toiminnoista ja lisäävät pääomaa tähän tarkoitukseen, ja NRW on hyväksynyt ottavansa vastuun pääosasta kustannuksia maksamalla kaikki toimintakustannukset ja SPM-pankin likvidaatiokustannukset. Lisäksi myös SoFFin on suostunut ottamaan kantaakseen merkittävän osan kustannuksista luopumalla kahdesta kolmanneksesta omaa äänetöntä osakkuuttaan WestLB:ssä, mikä merkitsee erittäin todennäköisesti luopumista sijoituksensa tuotosta. Tämän perusteella koko sopimuksessa otetaan riittävästi huomioon sekä osapuolten keskinäinen kustannustenkantokyky että niiden aiempi osallistuminen pankin strategian määrittämiseen ja vaikutusvalta pankin valvonnassa.
iii) Kilpailun vääristymisen rajoittaminen
(188)
Likvidaatiosuunnitelmassa huolehditaan WestLB:n aiheuttaman kilpailun vääristymisen rajoittamisesta, koska pankki poistuu markkinoilta 30 päivään kesäkuuta 2012 mennessä. Tämän jälkeen WestLB muuttuu pankkitoimintaa harjoittamattomaksi yhtiöksi, joka luopuu omaisuuseristä EAA:n avustuksella.
(189)
Tämän lisäksi kilpailun kohtuuton vääristyminen vältetään varmistamalla, että WestLB jatkaa toimintaansa 30 päivän kesäkuuta 2012 jälkeen ainoastaan niin kauan kuin sen lopettaminen edellyttää, eikä se ryhdy uuteen toimintaan vaan ajaa vähitellen alas nykyiset toiminnot. Tarkasteltavana olevassa tapauksessa tämä periaate on pantu täytäntöön poistamalla WestLB:n pankkitoimiluvasta mahdollisimman nopeasti ja viimeistään 31 päivään joulukuuta 2012 mennessä ne osat, joita ei tarvita omaisuuserien hallintaan eikä omaisuuden hallintapalvelujen tarjontaan.
(190)
Kun tarkastellaan SPM-pankin aikomusta erottaa itsestään palveluyhtiö, joka tarjoaa omaisuuden hallintapalveluja kolmansille osapuolille ja kilpailee tällä tavoin muiden samanlaisten palveluntarjoajien kanssa, komissio toteaa, että tämän vaiheen tarkoituksena on pienentää WestLB:n 30 päivän kesäkuuta 2012 jälkeen saamaa valtiontukea. Kaikista WestLB:n osakkeenomistajista juuri SPM-pankista vastaava NRW on nimittäin ottanut kantaakseen suurimmat kustannukset. SPM-pankin toimintakustannusten alentaminen tarjoamalla palveluja kolmansille tahoille on siten perusteltua.
(191)
Lisäksi palveluyhtiön kykyä vääristää kilpailua on rajoitettu useilla Saksan antamilla sitoumuksilla. Ensinnäkin kolmansien osapuolten kanssa saa tehdä sopimuksia ainoastaan SPM-pankin erillinen yksikkö, jonka pankkitoimilupa on rajoitettu vähimmäismäärään ja joka on tarkoitus myydä 31 päivään joulukuuta 2016 mennessä. Toiseksi SPM-pankin tarjoamien palvelujen luonne on eritelty rajoittavalla tukikelpoisten toimintojen luettelolla. Tätä taustaa vasten Saksa on sitoutunut siihen, että kaikki WestLB:n pankkitoimiluvat, joita ei tarvita omaisuuden hallintapalvelujen tarjoamiseen, palautetaan 31 päivään joulukuuta 2012 mennessä. Kolmanneksi SPM-pankin työvoimaa pienennetään huomattavasti rakenneuudistuksen yhteydessä, ja työntekijämäärä on enintään 1 000 vuonna 2016. Tämä on vähemmän kuin 20 prosenttia WestLB:n alkuperäisestä työntekijämäärästä, joka oli 5 661 henkeä vuonna 2008. Neljänneksi SPM-pankin palveluyhtiön kolmansiin osapuoliin kohdistuvan liiketoiminnan osuus saa olla enintään [40-60] prosenttia sen tuloista, mikä rajoittaa tehokkaasti sen liiketoimintamahdollisuuksia. Viidenneksi Saksa sitoutuu siihen, että SPM-pankki tarjoaa omaisuudenhallintapalvelujaan ainoastaan käypään markkinahintaan ja että sille luvatut palkkiot riittävät kattamaan palveluyhtiön kaikki kustannukset. Lopuksi Saksa sitoutuu siihen, että jollei omaisuudenhallintapalveluja kolmansille tarjoavaa palveluyhtiötä pystytä myymään 31 päivään joulukuuta 2016 mennessä, myös SPM-pankki lopetetaan. Näiden rajoitusten yhdistelmällä varmistetaan, että vain pieni osa aiemmista toiminnoista jatkaa markkinoilla ja että niillä on hyvin rajallinen mahdollisuus vääristää kilpailua.
(192)
Lisäksi palveluyhtiön olisi oltava riittävän kannattava. Saksan toimittamat asiakirjat osoittavat, että palveluyhtiöstä saadaan todennäköisesti riittävän kannattava, varsinkin kun ensin mukautetaan […]. Mikäli suunnitellut kustannussäästöt toteutetaan ja liiketoimintamahdollisuudet hyödynnetään, on todennäköistä, että palveluyhtiö houkuttelee markkinasijoittajia.
(193)
Saksan antamilla sitoumuksilla varmistetaan riittävässä määrin, ettei SPM-pankki jatka muiden palvelujen tarjoamista markkinoilla, jos sen toiminnot osoittautuvat ennakoitua heikommin kannattaviksi niin, ettei sitä voida myydä vuonna 2016.
d. PÄÄTELMÄT
(194)
Komissio päättelee tämän perusteella, että kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelma sisältää WestLB:n asianmukaisen lopettamisskenaarioon, joka täyttää tämän päätöksen liitteessä eritellyt sitoumukset ottaen huomioon kaikki rakenneuudistustiedonannon ja pankkitiedonannon sovellettavat perusteet ja näin ollen varmistaa taulukossa 7 ilmoitettujen tukitoimenpiteiden soveltuvuuden sisämarkkinoille. Näin ollen menettelyn aloittamista koskeneissa komission päätöksissä esitetyt epäilyt lisätukien soveltuvuudesta sisämarkkinoille ovat poistuneet.
(195)
Tämän päätöksen yhteydessä komission oli tarkasteltava myös toukokuun 2009 päätöksen nojalla myönnettyjä tukitoimenpiteitä. Kyseinen päätös ja sitä vastaava huhtikuun 2009 rakenneuudistussuunnitelma eivät koskeneet myöhemmin myönnettävää tukea, eikä huhtikuun 2009 rakenneuudistussuunnitelma ollut riittävä varmistamaan edellytettyä elinkelpoisuutta, kustannusten jakoa ja kilpailun vääristymisen rajoittamista, joiden perusteella myöhemmin myönnettävä tuki olisi soveltunut sisämarkkinoille. Tämän vuoksi komissio oli pyytänyt joulukuun 2009 ja marraskuun 2010 päätöksissä esittämään uuden, kattavan rakenneuudistussuunnitelman. Tällainen suunnitelma toimitettiin kesäkuussa 2011, ja se korvasi kaikki aiemmat suunnitelmat. Lisäksi suunnitelmassa muutettiin aiemmin WestLB:n rakenneuudistukseksi hahmoteltu prosessi likvidaatioprosessiksi. Kuten johdanto-osan 194 kappaleessa todetaan, kesäkuun 2011 rakenneuudistussuunnitelmassa varmistetaan kaiken vuosien 2008-2012 aikana WestLB:lle myönnetyn valtiontuen soveltuvuus sisämarkkinoille. Näin ollen toukokuun 2009 päätös on muuttunut merkityksettömäksi, ja se olisi kumottava. Myös kaikki toukokuun 2009 päätökseen liittyvät sitoumukset ja velvollisuudet olisi kumottava.
VI. SÄÄSTÖPANKKIEN SAAMA ETU
(196)
Komission epäilyt siitä, etteivät säästöpankit ole osallistuneet riittävässä määrin kustannusten jakoon vaan ovat hyötyneet perusteettomasti ongelmallisiin omaisuuseriin kohdistuvasta toimenpiteestä, ovat poistuneet.
(197)
Ensinnäkin komissio kantoi huolta siitä, ettei säästöpankkien velvollisuutta osallistua WestLB:n lisäpääomitukseen voitu perustella. Säästöpankit eivät tosiasiallisesti olleet sitoutuneet tällaiseen velvollisuuteen.
(198)
Toiseksi komissio on pannut merkille, että suuri osa kustannuksista on jaettu vastineeksi säästöpankkien riskin rajoittamisesta 4,5 miljardiin euroon. Ei voida kieltää, että säästöpankkien velvollisuutta EAA:n selvittämisen yhteydessä mahdollisesti koituvien tappioiden korvaamiseen on joltain osin kevennetty, sillä niiden velvollisuus on rajattu 4,5 miljardiin euroon. Säästöpankeilla ei kuitenkaan ollut alun perin velvollisuutta siirtää omaisuuseriä EAA:han, ja niillä oli sopimusperusteisesti osittainen vapaus järjestää vastuu tappioista sisäisesti. Näinkin säästöpankit olisivat osallistuneet joulukuun 2009 päätöksen jälkeen merkittävällä tavalla kustannusten jakamiseen ja menettäneet kaiken WestLB:hen sijoittamansa pääoman. Näin ollen ei ole enää aiheellista jatkaa säästöpankkiin kohdistuvia toimia tältä osin.
(199)
Lopuksi on pantava merkille, ettei säästöpankkiyhdistysten jäsenten voida todeta saavan etua WestLB:n likvidaation päätyttyä. Erityisesti omaisuuserien siirto Helaballe ja pääoman sijoittaminen Helabaan vastineeksi Helaban osakkeista voidaan katsoa osaksi WestLB:n likvidaatiota ja toteutetun ainoastaan tässä tarkoituksessa. Vaikka tämä katsottaisiin valtiontueksi, se soveltuisi sisämarkkinoille WestLB:lle myönnettävän likvidaatiotuen puitteissa,
ON HYVÄKSYNYT TÄMÄN PÄÄTÖKSEN:
1 artikla
(1) Toimenpiteet, jotka Saksa on toteuttanut ja aikoo toteuttaa WestLB:n hyväksi ja joihin kuuluvat
a)
5 miljardin euron riskisuoja Phoenix-salkulle vuonna 2009;
b)
3 miljardin euron pääomanlisäys ensimmäisen omaisuuserien siirron yhteydessä vuonna 2010;
c)
ensimmäinen omaisuuserien siirto Erste Abwicklungsanstaltille vuonna 2010, mihin sisältyvän valtiontuen määrä on 10,812 miljardia euroa;
d)
toinen omaisuuserien siirto Erste Abwicklungsanstaltille vuonna 2012, mihin sisältyvän valtiontuen määrä on [1,3-2,6] miljardia euroa;
e)
SPM-pankin täydentävä 1 miljardin euron pääomainstrumentti vuonna 2012;
f)
NRW:n osavaltion vuonna 2012 sallima SPM-pankin muiden tappioiden korvaaminen [0,5-2,0] miljardin euron arvosta ja
g)
WestLB AG:n osakkeenomistajien antama […]:n maksuvalmiustuki vuoden 2012 ensimmäisellä puoliskolla, ovat valtiontukea.
2. Liitteessä eritellyt sitoumukset huomioon ottaen 1 kohdassa tarkoitettu tuki soveltuu sisämarkkinoille.
2 artikla
Saksa sitoutuu toimittamaan komissiolle neljännesvuosittain tämän päätöksen tiedoksiannosta alkaen kertomukset päätöksen noudattamiseksi toteutetuista toimenpiteistä.
3 artikla
Kumotaan valtiontuesta C 43/2008 12 päivänä toukokuuta 2009 annettu komission päätös.
4 artikla
Tämä päätös on osoitettu Saksan liittotasavallalle.
Tehty Brysselissä 20 päivänä joulukuuta 2011.