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**中立金利（Neutral Interest Rate）**とは、経済が適度な成長を保ち、物価も安定している状態を実現するための適正な金利水準のことを指します。中央銀行が金融政策を行う際の重要な概念のひとつです。

特徴と役割
1.景気を刺激も抑制もしない金利
•中立金利は、景気を過熱させることも、冷え込ませることもない「中立的な金利水準」です。
•金融政策の「中立点」として理解されます。
2.金融政策の判断基準
•実際の金利（政策金利）が中立金利を下回ると、景気が刺激される（金融緩和）。
•実際の金利が中立金利を上回ると、景気が抑制される（金融引き締め）。
3.経済の長期的なバランスを目指す
•中立金利は、経済の潜在的な成長率やインフレ目標と調和した状態を反映しています。

中立金利を決める要因

中立金利は、以下のような要因に影響を受けるため、固定的な値ではなく変動します：
1.潜在成長率
経済の成長力。生産性や人口増加率が影響します。
2.インフレ期待
市場や企業が将来の物価上昇をどのように予想しているか。
3.貯蓄と投資のバランス
需要と供給の関係が金利に影響を与えます。国際的な資本の流れや金利動向も中立金利に影響します。

具体例

例えば、ある国の中立金利が**2%**だとします。
•政策金利が1%（中立金利を下回る場合）：
•借り入れコストが低くなり、企業や個人の支出が増え、景気が刺激されます。
•政策金利が3%（中立金利を上回る場合）：
•借り入れコストが高くなり、支出が減少し、景気が抑制されます。

日本での中立金利

日本の場合、長期的な低成長やデフレ傾向により、中立金利は非常に低いと考えられています。近年では、ゼロ金利政策やマイナス金利政策が実施される背景にも、中立金利が低下していることが影響しています。

まとめ

中立金利は、経済の適正なバランスを示す理論上の金利であり、金融政策を考える際の指標となります。ただし、実際には正確な数値を直接測定することは難しく、中央銀行はさまざまなデータや経済モデルを用いて推定しています。
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