Underwritern är en investmentbank som fungerar som mellanhand mellan obligationsemittenten och investerarna. Kontakta flera investmentbanker och fråga om de är intresserade av att teckna din obligationsemission. De som är kommer att lämna in första prospekt, ibland kallas röd sill på grund av sin färg, som kommer att beskriva deras strategi för försäljning av obligationerna, inklusive prissättning, marknadsföringsstrategier, och syndikeringsplaner. Emittenten kan behöva träffa flera banker flera gånger för att klargöra förslagsstrategier och förhandla om villkor. Den tecknande firman arbetar med ditt företag (utgivaren) att börja processen för att emittera företagsobligationer genom att fastställa detaljerna i obligationen, inklusive när obligationerna kommer att mogna, den ränta som erbjuds, och priset på obligationerna. Både emittenten och försäkringsbolaget kommer att företrädas av juridisk rådgivning. Investeringsbanker fungerar som underwriters eftersom de har en bättre förståelse för obligationsmarknaden och regleringar än emittenten. Den primära försäkringsgivaren kommer att bjuda in andra värdepappersföretag att ansluta sig till affären. De som accepterar inbjudan skapar vad som kallas ett försäkringssyndikat. Ditt projekt anses officiellt "lanserade" när syndikatet har bildats. Genom att bilda ett syndikat kan försäkringsgivarna minska den individuella risken och nå en större grupp potentiella investerare. Ställ in det slutliga priset för emissionen efter att du har skickat registreringsbrevet och tagit preliminära order för obligationerna. Skicka den slutliga prissättningen till Trade Reporting and Compliance Engine (TRACE) som är en del av National Association of Securities Dealers.  Undertecknaren bör prissätta obligationen i enlighet med sin uppfattning om obligationsmarknaden. Detta inbegriper en efterfrågan på denna typ av obligationer, obligationer inom branschen och ränta/förtroende för emittenten. Det vill säga, den emittent som använder sig av har inget inflytande på fastställandet av priset på obligationerna utöver att välja en försäkringsgivare för att hjälpa dem att göra denna prissättning.  I många fall kommer investeringsbanken att inkludera en bestämmelse i erbjudandet om att köpa ett visst antal eller alla av de obligationer som skapas. I detta fall kommer banken sedan att försöka sälja obligationerna till allmänheten till ett högre pris än vad de betalade. Skillnaden benämns teckningsspreaden. Ett färdigställt erbjudandeförslag kommer att innehålla fyra olika delar som beskriver emittenten och den emitterade obligationen: Den verkställande sammanfattningen, som sammanfattar emittentens natur, nyckelfinansiering, mål för emissionen av obligationerna och eventuella tillhörande risker. Investeringsöverväganden, som anger villkoren för obligationen, inklusive prissättning, säkerheter, villkor och andra villkor. En branschöversikt som jämför emittentens ställning i förhållande till andra i branschen och en övergripande analys av branschen. En finansiell modell som anger preliminära kupongräntor och projicerad företagsfinansiering. Denna information uppskattas och är inte avsedd att vara bindande eller helt korrekt.
Solicit förslag från försäkringsgivare. Välj en underskrivare. Bjud in ytterligare försäkringsgivare att delta i affären. Prissätta obligationerna. Kompilera förslaget till erbjudande.