Vi studerar priskonvergensen mellan de två stora marknaderna för grossistel i Kalifornien från deras avreglering i april 1998 till november 2000, nästan slutet av handeln på en marknad. Vi skulle förvänta oss att pro-maximerande handlare har eliminerat ihållande prisskillnader mellan marknaderna. Institutionella hinder och näringsidkarnas ofullständiga förståelse av marknaderna kunde dock ha försenat eller förhindrat priskonvergens. Vi anser att de två referenspriserna för el i Kalifornien - Power Exchanges dagspris och Independent System Operators realtidspris - varierade avsevärt efter att marknaderna öppnats men sedan verkade konvergera i början av 2000. Med början i maj 2000 ökade dock prisnivåerna och prisskillnaderna dramatiskt. Vi anser att det finns flera förklaringar till de betydande prisskillnaderna och drar slutsatsen att snabbt föränderliga marknadsregler och marknadsgrundläggande faktorer, däribland en köpares försök att utöva en form av monopolmakt och institutionella hinder för arbitrageaffärer, gjorde det svårt för handlare att utnyttja de möjligheter som i efterhand verkar ha varit gynnsamma.
REF utvärderar graden av marknadsintegration mellan den kaliforniska marknaden för dagen före-marknaden och realtidsmarknaden.
Trading Inefficiencies in California's Electricity Markets
{'venue': None, 'journal': 'National Bureau of Economic Research', 'mag_field_of_study': ['Economics']}