Hur snabbt bör en säkerhetshandel ske? För att svara på denna fråga modellerar vi handeln med en säkerhet via periodiska batchauktioner och studerar hur marknadskvaliteten påverkas när clearingfrekvensen ändras. I modellen beror den optimala clearingfrekvensen på tre faktorer: 1) säkerhetens volatilitet, 2) intensiteten i handeln med värdepapperet och 3) korrelationen mellan värdepapperets värde och andra värdepapper. Med hjälp av grova uppskattningar för dessa värden, bestämmer vi att det idealiska intervallet för handel för en typisk amerikansk aktie är för närvarande 0,2 till 0,9 sekunder. Vår analys tyder på att snabbhet är viktigt på finansmarknaderna och att tidsförseningar på bara en bråkdel av en sekund kan skada marknadens kvalitet. Å andra sidan tyder våra resultat också på att för många värdepapper, milli- och mikrosekunder hastigheter är onödiga.
Fricke och Gerig REF hävdar att den optimala hastighet med vilken ett värdepapper klarnar är relaterad till volatilitet, handelsintensitet och korrelation av värdepapperets värde med andra värdepapper.
Too Fast or Too Slow? Determining the Optimal Speed of Financial Markets
{'venue': None, 'journal': 'Quantitative Finance', 'mag_field_of_study': ['Economics']}