Vi föreslår att spridning utanför ägandet och den resulterande ledningens diskretion kommer med kostnader men också med förmåner. Även om aktieägarnas hårda kontroll i efterhand är effektiv, utgör den ett expropriationshot på förhand som minskar ledningens initiativ och icke kontraktsenliga investeringar. Dessutom visar vi att eget kapital implementerar statlig kontingent kontroll, en egenskap som vanligtvis förknippas med skulder. Slutligen visar vi att övervakningen, och därmed ägarkoncentrationen, kan sammanfalla med resultatbaserade incitamentsprogram.
Till exempel hävdar Ref att även om aktieägarnas strikta kontroll i efterhand är effektiv, utgör den på förhand ett expropriationshot som skulle minska ledningens initiativ och icke kontraktsenliga investeringar.
Large shareholders, monitoring and the value of the firm
{'venue': 'Quarterly Journal of Economics', 'journal': None, 'mag_field_of_study': ['Economics']}