Med marknadsgarant avses i stort sett handelsstrategier som syftar till vinst genom att tillhandahålla likviditet till andra handlare, samtidigt som man undviker att ackumulera en stor nettoposition i en aktie. I detta dokument studerar vi lönsamheten i marknadsskapande strategier i en mängd olika tidsseriemodeller för utvecklingen av ett aktiepris. Vi ger först en exakt teoretisk karakterisering av lönsamheten för en enkel och naturlig marknad gör algoritm i avsaknad av några stokastiska antaganden om prisutvecklingen. Denna karakterisering uppvisar en avvägning mellan den positiva effekten av lokala prisfluktuationer och den negativa effekten av nettoprisförändringar. Vi använder sedan denna allmänna karakterisering för att bevisa att marknadsskapande i allmänhet är lönsamt på i genomsnitt återkommande tidsserier med en tendens att återgå till ett långsiktigt genomsnitt. Den genomsnittliga omställningen har empiriskt observerats på många marknader, särskilt valuta och råvaror. Vi visar att den minsta genomsnittliga reversion ger positiv förväntad vinst, och också få starkare vinstgarantier för en kanonisk stokastisk medelrening process, känd som Ornstein-Uhlenbeck (OU) process, liksom andra stokastiska medel returning serie studeras i finanslitteraturen. Vi visar också att marknadsskapandet fortfarande är lönsamt i förväntan på OU-processen, även om vissa realistiska begränsningar av handelsfrekvensen släpps ut på marknadsgaranten.
I denna sista kategori visar Chakraborty och Kearns REF lönsamheten för marknadstillverkningen med tanke på en genomsnittlig omvärdering av prisserierna.
Market making and mean reversion
{'venue': "EC '11", 'journal': None, 'mag_field_of_study': ['Economics', 'Computer Science']}