I detta dokument analyseras penningpolitikens överföringsmekanismer i en liten öppen ekonomi som Norge genom strukturella VAR, med särskild uppmärksamhet på det ömsesidiga beroendet mellan penningpolitikens inriktning och växelkursrörelserna under inflationsmålperioden. Tidigare studier av penningpolitikens effekter i öppna ekonomier har vanligtvis funnit små eller förbryllande effekter på växelkursen; pussel som kan uppstå på grund av de återkommande restriktioner som införts för det samtidiga samspelet mellan penningpolitiken och växelkursen. Genom att i stället införa en långsiktig neutralitetsbegränsning av den reala växelkursen, vilket gör det möjligt för räntesatsen och växelkursen att reagera samtidigt på alla nyheter, ökar det ömsesidiga beroendet avsevärt. I synnerhet, efter en krympande penningpolitisk chock, den reala växelkursen uppskattar omedelbart och därefter deprecierar tillbaka till utgångsläget. Dessutom sjunker produktions- och konsumentprisinflationen gradvis som förväntat, vilket också utesluter alla prispussel som ofta har hittats i litteraturen. Resultaten jämförs och visar sig stämma överens med bland annat resultaten från en "eventstudie" som fokuserar på omedelbara reaktioner i tillgångspriser efter ett överraskande penningpolitiskt beslut.
I REF granskas hur makroekonomiska ekonomiska aggregat reagerar på penningpolitiken genom att växelkursen inkluderas i modellspecifikationen.
Monetary policy and exchange rate interactions in a small open economy
{'venue': None, 'journal': 'Memorandum (institute of Pacific Relations, American Council)', 'mag_field_of_study': ['Economics']}