Trots kraftiga framsteg i avkastningskurva modellering under de senaste 20 åren, har jämförelsevis lite uppmärksamhet ägnats åt det viktigaste praktiska problemet med prognos avkastningskurvan. I den här tidningen gör vi det. Vi använder varken den icke-arbitrage-metoden eller jämviktsmetoden. Istället använder vi variationer på den exponentiella ramen Nelson-Siegel för att modellera hela avkastningskurvan, period för period, som en tredimensionell parameter som utvecklas dynamiskt. Vi visar att de tre tidsvarierande parametrarna kan tolkas som faktorer som motsvarar nivå, lutning och krökning, och att de kan uppskattas med hög effektivitet. Vi föreslår och uppskattar autoregressiva modeller för faktorerna, och vi visar att våra modeller är förenliga med en mängd olika stiliserade fakta om avkastningskurvan. Vi använder våra modeller för att ta fram framtidsprognoser vid både korta och långa horisonter, med uppmuntrande resultat. Framför allt verkar våra prognoser mycket mer exakta vid långa horisonter än olika standardriktvärdesprognoser. r 2005 Publicerad av Elsevier B.V.
I REF är termen strukturen för statliga obligationsräntor modelleras med hjälp av tid varierande parametrar i Nelson-Siegel modellen.
Forecasting the term structure of government bond yields
{'venue': 'Strom R., Johnston H.M., Verbunt F., Aschenbach B. 1995, Nature', 'journal': None, 'mag_field_of_study': ['Mathematics', 'Economics']}