Under de senaste åren har det gjorts en omfattande undersökning av de prognostiserade marknadernas informationsaggregeringsegenskaper. Men relativt lite är känt om de villkor under vilka en marknad kommer att aggregera privat information om rationella riskaverse handlare som optimerar sina portföljer över tid; i synnerhet, vilka egenskaper hos en marknad uppmuntrar handlare att i slutändan avslöja sin privata information genom affärer? Vi anser att en marknadsmodell som involverar ändligt många informerade riskaverse handlare samverkar med en marknadsgarant. Vårt huvudsakliga resultat identifierar en grundläggande asymptotisk smidighet villkor på priset på marknaden som säkerställer information kommer att aggregeras under en portfölj konvergens antagande. Asymptotic jämnhet är ganska mild: det kräver att, så småningom, oändligt små inköp eller försäljning bör se samma per styck pris. Framför allt visar vi att under vissa milda förhållanden uppfyller marknadsgaranterna för kostnadsfunktioner (eller motsvarande marknadsgaranter baserade på regler för marknadspoäng) kravet på asymmetrisk smidighet.
Iyer och Al. REF utvidgade denna modell till att omfatta riskbegränsande medel och identifierade en smidighet på priset på marknaden som säkerställer fullständig informationsaggregation.
Information aggregation in smooth markets
{'venue': "EC '10", 'journal': None, 'mag_field_of_study': ['Economics', 'Computer Science']}