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VII-Num. 094 LA CONVERSION DE LA DEUDA. LO QUE HAY POR DENTRO. Ya el bombo oficial ha agotado sus retumbantes frases de felicitación para el Ministro de Hacienda por el exito de la conversión de la deuda. Ya nos dijeron los periódicos oficiales y semi-oficiales que esa conversión ha sido una obra maestra de Finanza, como otra no se habla visto mucho tiempo hace. Ya sabemos que en esa oporacion ganamos algunos miles de pesos al año y que quedarán uniformados todos nuestros títulos de la deuda de oro. Ahora que ya sabemos todo esto y que debemos saber que una conversión tiene siempre como objeto cambiar una carga de réditos anuales por otra menos pesada, ya podremos decir con claridad los lunares que tiene la operación realizada por el señor Limantour. Estos defectos son de tal naturaleza y tan palpables, que apenas se concibe que el gobierno no se haya preocupado por evitarlos ahora que nuestro credito esta tan alto. El Periódico Oficial señaló como ventajas alcanzadas con la conversion, el haberse levantado la hipoteca del Ferrocarril de Tehuantepec y el haber quedado libres las contribuciones directas del Distrito Federal. Veamos a cambio de que desventajas se obtuvieron estas dos ventajas. Es bien sabido, 6 cuando menos hay que saber, que cuando una nación pido prestado, ofrece garantias a los capitalistas. Esas garantías consisten las mas de las veces en comprometerse a no dedicar ciertas contribuciones más que al pago de los reditos de su deuda y se dice que se consigna al pago til renta pu blica. Mexico tenía consignado para su deuda anterior el 48 y medio por ciento de lo que produjeran las Aduanas Maritimas y Fronterizas y todas las contribuciones directas del Distrito Federal. Después de la conversión quedó consigoado el 02 por ciento de las Aduanas y libres en cambio las contribuciones del Distrito. En nuestro concepto, el 14 por ciento que se aumento como seguridad de pago no esta compensado con la libertad de las contribuciones directas del Distrito; tanto más cuanto que siempre es mas peligroso, para el caso de una crisis, tener . ompeña. dos los ingresos aduanales, que un impuesto de otro genero, y mas cuando se considera lo molesto que es la forma de recaudar ese 62 por ciento, forma que consiste en que los que deben pagar por sus importaciones, tengan que dar noa parte en dinero y la otra en certificados que vende el Banco Nacional. Pero en lo que si nos parece absurda la conversion, que se refiere a la deuda del Ferrocarril de Tehuantepec. Esta deuda no pagaba 6 por ciento de interes, sino 5 solamento, y no se veia ninguna necesidad de convertir esta deuda de 13 millones y medio en otra de 14 millones sin disminuir el interes que sigue siendo el 5 por ciento. Para mas claridad: sin ser necesario se convirtió tal deuda, y a pesar de que toda conversion debe llevar por mira disminuir los red;tos, esta no consiguió ese fin porque antes pagaba anualmente 670 mil pesos y hoy tiene que pagar mis de 700 mil. ¿Es esto una ventaja? ¿ Los 25 mil pesos anuales de exceso y el medio millon en que se aumenta la deuda del Ferrocarril, compensan el beneficio que pueda sacarse de no tenerlo hipotecado? Tampoco lo creemos así. En el estado que se haya esa ompre-" sa del gobierno, improductiva, defectuosa, sin concluir, la hipoteca era la garantia menos pesada. Nadie ha tomado en cuenta este despilfarro de medio millón de pesos y sus redites al 5 por ciento, tal vez porque no se quiere ver mas que prodigios de talento en la tan cantada operación. Por lo demas, la conversión tuvo otro inconveniente que es el defecto capital que la hace nociva para México: Fue extemporanea. Dado el estado del credito de Mexico, no era aventurado esperar que dentro de uno o dos años pudiera conseguirse un emprestito al 46 4 y medio por ciento, y entonces si se habrían obtenido muy sensibles utilidades, tanto por lo bajo del redito, como por el tipo a que se hubiera colocado y porque para entonces ya estaria más avanzada la amortización que hoy es insignifi cante; mientras que precipitandoge tanto al gobierno, so ha cerrado las puertas por diez años, (hasta 1000) para una couversión mas ventajosa, que sin duda, repetimos, se hubiera podido hacer dentro de uno, dos o tres años. Omitimos hablar de lo elevado de la comisión que se abona å las casas encargadas de colocar el nuevo emprestito y de otros detalles que hacen la nueva deuda menos favorable de lo que se cree. Dispenso el lector, acostumbrado a la guasa, que entremes en estos cossi incomprensibles pormenores, pero como esta tan