Điều gì đã xảy ra ở hầu hết các ngóc ngách của nền kinh tế sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2007?
Trong tháng 4 năm 2009, phó chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Janet Yellen đã thảo luận về những nghịch lý này: "Một khi cuộc khủng hoảng tín dụng lớn này xảy ra, không mất nhiều thời gian trước khi chúng tôi rơi vào suy thoái. Đến lượt nó, cuộc suy thoái đã làm sâu sắc thêm cuộc khủng hoảng tín dụng khi nhu cầu và việc làm giảm và tổn thất tín dụng của các tổ chức tài chính tăng lên. Thật vậy, chúng tôi đã bị kẹt trong vòng phản hồi bất lợi này trong hơn một năm. Một quá trình khử nợ bảng cân đối kế toán đã lan rộng đến gần như mọi ngóc ngách của nền kinh tế. Người tiêu dùng đang rút tiền mua hàng, đặc biệt là hàng hoá lâu bền, để xây dựng khoản tiết kiệm của họ. Các doanh nghiệp đang huỷ bỏ các khoản đầu tư theo kế hoạch và sa thải công nhân để bảo toàn tiền mặt. Và, các tổ chức tài chính đang thu hẹp tài sản để tăng cường vốn và cải thiện cơ hội vượt qua cơn bão hiện tại. Một lần nữa, Minsky hiểu được động lực này. Ông nói về nghịch lý của việc khử nợ, trong đó các biện pháp phòng ngừa có thể thông minh cho các cá nhân và công ty và thực sự cần thiết để đưa nền kinh tế trở lại trạng thái bình thường, tuy nhiên vẫn phóng đại sự đau khổ của nền kinh tế nói chung. "
Deleveraging bảng cân đối kế toán