Ai mua trái phiếu thay vì sử dụng chúng trong các giao dịch ngược lại?
Trái ngược với Fed, ECB thường không mua trái phiếu hoàn toàn. Thủ tục thông thường được ECB sử dụng để thao túng nguồn cung tiền là thông qua cái gọi là cơ sở tái cấp vốn. Trong các cơ sở này, trái phiếu không được mua mà được sử dụng trong các giao dịch ngược lại: thoả thuận mua lại hoặc các khoản vay được đối chiếu. Hai giao dịch này tương tự nhau, tức là trái phiếu được sử dụng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay, sự khác biệt có tính chất pháp lý. Trong repos, quyền sở hữu tài sản thế chấp thay đổi cho ECB cho đến khi khoản vay được hoàn trả.
Liên bang