30.4.2004 Publicatieblad van de Europese Unie L 145/1 I (Besluiten waarvan de publicatie voorwaarde is voor de toepassing) RICHTLIJN 2004/39/EG VAN HET EUROPEES PARLEMENT EN DE RAAD van 21 april 2004 betreffende markten voor financiële instrumenten, tot wijziging van de Richtlijnen 85/611/EEG en 93/6/EEG van de Raad en van Richtlijn 2000/12/EG van het Europees Parlement en de Raad en houdende intrekking van Richtlijn 93/22/EEG van de Raad HET EUROPEES PARLEMENT EN DE RAAD VAN DE EUROPESE UNIE, (2) _ De afgelopen jaren zijn op de financiële markten steeds meer beleggers actief geworden, aan wie een ruim gamma alsmaar complexer wordende diensten en instru- menten wordt aangeboden. In het licht van deze ont- wikkelingen is het van belang dat het communautair wettelijk kader het gehele gamma aan op de beleggers gerichte werkzaamheden bestrijkt. Om deze doelstelling te bereiken, moet een zodanige harmonisatie worden bewerkstelligd dat beleggers een hoog niveau van be- scherming wordt geboden en dat beleggingsonder- nemingen in staat zijn overal in de Gemeenschap, die een eengemaakte markt vormt, diensten te verrichten, op basis van toezicht door de lidstaat van herkomst. In het licht van het bovenstaande dient Richtlijn 93/22/EEG door een nieuwe richtlijn te worden vervan- Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Gemeen- schap, en met name op artikel 47, lid 2, Gezien het voorstel van de Commissie (1), Gezien het advies van het Europees Economisch en Sociaal Comité (), Gezien het advies van de Europese Centrale Bank (°), gen. (3) _ Aangezien beleggers steeds meer op gepersonaliseerde aanbevelingen afgaan, wordt het aangewezen geacht de Handelend vol d d tikel 251 het andelend volgens de procedure van artikel 251 van he verstrekking van beleggingsadvies aan te merken als een Verdrag (*), D : 8 beleggingsdienst voor het verrichten waarvan vergun- ning is vereist. Overwegende hetgeen volgt: (4 _ Het is aangewezen in de lijst van financiële instrumen- ten ook bepaalde van grondstoffen afgeleide instrumen- ten op te nemen alsmede andere instrumenten die (1) _ Met Richtlijn 93/22/EEG van de Raad van 10 mei 1993 zodanig zijn ontworpen en zodanig worden verhandeld betreffende het verrichten van diensten op het gebied van beleggingen in effecten (°) werd ernaar gestreefd de voorwaarden te scheppen waaronder vergunninghou- dat zij regelgevingskwesties doen rijzen die vergelijkbaar zijn met die welke zich voordoen in verband met traditionele financiële instrumenten. dende beleggingsondernemingen en banken in andere lidstaten specifieke diensten konden verrichten of bij- (5) kantoren konden vestigen op grond van een vergunning en onder het toezicht van de lidstaat van herkomst. Te dien einde beoogde de richtlijn de voorschriften voor de initiële vergunningverlening aan en de bedrijfs- uitoefening van beleggingsondernemingen, met inbegrip van de gedragsregels, te harmoniseren. Zij harmoni- seerde tevens een aantal voorwaarden betreffende de werking van gereglementeerde markten. Er dient een allesomvattend regelgevingskader voor de uitvoering van transacties in financiële instrumenten - ongeacht de voor de uitvoering van deze transacties gehanteerde handelsmethoden - te worden vastgesteld om te garanderen dat de uitvoering van transacties van beleggers aan de hoogste normen beantwoordt en dat de integriteit en algemene efficiëntie van het financiële stelsel gehandhaafd blijft. Er moet een samenhangend en op de risico's afgestemd regelgevingskader tot stand worden gebracht voor de voornaamste soorten systemen die momenteel op de Europese financiële markt bestaan voor de uitvoering van orders. Er moet rekening mee worden gehouden dat er zich parallel met de geregle- menteerde markten een nieuwe generatie georganiseerde handelssystemen aan het ontwikkelen is die moeten worden onderworpen aan verplichtingen waarmee wordt beoogd de goede en ordelijke werking van de financiële markten te waarborgen. Met het oog op de totstand- brenging van een evenredig regelgevingskader moet een nieuwe beleggingsdienst worden opgenomen, namelijk de exploitatie van MTF'. () PB C 71 E van 25.3.2003, blz. 62. (2 PB C 220 van 16.9.2003, blz. 1. () PB C 144 van 20.6.2003, blz. 6. () Advies van het Europees Parlement van 25 september 2003 (nog niet bekendgemaakt in het Publicatieblad), gemeenschappelijk stand- punt van de Raad van 8 december 2003 (PB C 60 E van 9.3.2004, blz. 1) en standpunt van het Europees Parlement van 30 maart 2004 (nog niet bekendgemaakt in het Publicatieblad). Besluit van de Raad van 7 april 2004. () PB L 141 van 11.06.1993, blz. 27. Richtlijn laatstelijk gewijzigd bij Richtlijn 2002/87/EG van het Europees Parlement en de Raad (PB L 35 van 11.2.2003, blz. 1).