Nr. L 334/30 Publikatieblad van de Europese Gemeenschappen 18- 11.:89 (Besluiten waarvan de publikatie niet voorwaarde is voor de toepassing) RAAD RICHTLIJN VAN DE RAAD van 13 november 1989 tot coördinatie van de voorschriften inzake transacties van ingewijden (89/592/EEG) DE RAAD VAN DE EUROPESE GEMEENSCHAPPEN, Gelet op het Verdrag tot oprichting van de Europese Economische Gemeenschap, inzonderheid op artikel 100 Á, Gezien het voorstel. van de Commissie (!), In samenwerking met het Europese Parlement (2), Gezien het advies van het Economisch en Sociaal Comi- té (), Overwegende dat in artikel 100 A, lid 1, is bepaald dat de Raad de maatregelen vaststelt inzake de onderlinge aanpassing van de wettelijke en bestuursrechtelijke bepa- lingen van de Lid-Staten die de instelling en de werking van de interne markt betreffen ; Overwegende dat de secundaire effectenmarkt een belangrijke functie vervult bij de financiering van het bedrijfsleven ; Overwegende dat om deze functie doeltreffend te kunnen vervullen, alle maatregelen moeten worden getroffen die het goed functioneren: van deze markt waarborgen ; Overwegende dat het goed functioneren van deze markt voor een groot deel afhankelijk-is van het vertrouwen dat de beleggers in die markt stellen; Overwegende dat dit vertrouwen onder meer berust op de aan de beleggers geboden waarborg dat zij op voet van gelijkheid verkeren en.dat zij zullen worden beschermd tegen het ongeoorloofde gebruik van voorwetenschap ; Overwegende dat transacties van ingewijden, aangezien - deze aan bepaalde beleggers voordelen .opleveren ten opzichte van andere, dit vertrouwen kunnen schaden en - () PB nr. C 153 van 11. 6. 1987, blz. 8, en PB nr. C. 277 van 27. 10, 1988, blz. 13. (2) PB nr. C 187 van 18. 7. 1987, blz. 93, en Besluit van 11 oktober 1989 (nog niet verschenen in het Pu- blikatieblad). () PB nr. C 35 van 8. 2. 1989, blz. 22. daardoor het goed functioneren van de markt in gevaar kunnen brengen ; Overwegende dat derhalve ter bestrijding van dergelijke transacties de nodige maatregelen moeten worden getrof- fen; Overwegende dat: in bepaalde Lid-Staten geen voor- schriften bestaan waarbij transacties van - ingewijden worden verboden en dat:de in de Lid-Staten bestaande voorschriften aanzienlijk van elkaar verschillen ; Overwegende dat op dit gebied derhalve een op commu= nautair niveau gecoördineerde regelgeving dient te worden vastgesteld ; Overwegende dat een dusdanige gecoördineerde regelge- ving tevens het voordeel heeft dat door samenwerking tussen de bevoegde autoriteiten grensoverschrijdende transacties van ingewijden doeltreffender kunnen worden bestreden ; ° Overwegende dat, aangezien de verwerving of vervreem- ding van effecten noodzakelijkerwijs wordt voorafgegaan door een daartoe strekkend besluit van de persoon die zo’n transactie verricht, het feit dat deze verwerving of vervreemding plaatsvindt op zichzelf niet betekent dat misbruik wordt gemaakt van voorwetenschap ; Overwegende dat er slechts sprake is van een transactie van ingewijden als misbruik wordt gemaakt van voorwe- tenschap ; dat derhalve de activiteiten van market makers, van instellingen. die gemachtigd zijn als wederpartij op te treden of van effectenmakêlaars die over voorwetenschap beschikken en waarvan de eerste twee zich beperken tot ° respectievelijk het kopen en verkopen van effecten in het kader van de uitoefening van hun normale werkzaam- heden en laatstgenoemden zich beperken tot het uitvoeren van orders, op zichzelf geen misbruik van die voorwetenschap inhouden ; dat in diezelfde zin transacties die worden uitgevoerd met als enig doel de prijs van een nieuwe uitgifte of een tweede aanbieding van effecten te