06/sv. 7 Úřední věstník Evropské unie 263 32004L0039 L 145/1 ÚŘEDNÍ VĚSTNÍK EVROPSKÉ UNIE 30.4.2004 SMĚRNICE EVROPSKÉHO PARLAMENTU A RADY 2004/39/ES ze dne 21. dubna 2004 o trzích finančních nástrojů, o změně směrnice Rady 85/611/EHS a 93/6/EHS a směrnice Evropského parlamentu a Rady 2000/12/ES a o zrušení směrnice Rady 93/22/EHS EVROPSKÝ PARLAMENT A RADA EVROPSKÉ UNIE, s ohledem na Smlouvu o založení Evropského společenství, a zejména na čl. 47 odst. 2 této smlouvy, s ohledem na návrh Komise (*), s ohledem na stanovisko Hospodářského a sociálního výboru (?), s ohledem na stanovisko Evropské centrální banky (?), v souladu s postupem stanoveným v článku 251 Smlouvy (*), vzhledem k těmto důvodům: Účelem směrnice Rady 93/22/EHS ze dne 10. května 1993 o investičních službách v oblasti cenných papírů (*) bylo stanovit podmínky, za kterých by povolené investiční pod- niky a banky mohly poskytovat zvláštní služby nebo zři- zovat pobočky v jiných členských státech na základě povo- lení a pod dohledem domovské země. Proto směrnice usilovala o harmonizaci požadavků na investiční podniky, pokud jde o počáteční povolení a provoz, včetně pravidel chování. Rovněž stanovila harmonizaci některých pod- mínek pro fungování regulovaných trhů. Úř. věst. C 71, 25.3.2003, s. 62. Úř. věst. C 220, 16.9.2003, s. 1. Úř. věst. C 144, 20.6.2003, s. 6. Stanovisko Evropského parlamentu ze dne 25. září 2003 (dosud nezveřejněné v Úředním věstníku), společný postoj Rady ze dne 8. prosince 2003 (Úř. věst. C 60 E, 9. 3. 2004, s. 1) a postoj Evrop- ského parlamentu ze dne 30. března 2004 (dosud nezveřejněný v Úředním věstníku). Rozhodnutí Rady ze dne 7. dubna 2004. Úř. věst. L 141, 11.6.1993, s. 27. Směrnice naposledy pozměněná směrnicí Evropského parlamentu a Rady 2002/87/ES (Úř. věst. L 35, 11.2.2003, s. 1). V posledních letech začalo na finančních trzích aktivně působit více investorů, kterým se nabízí ještě komplexnější a širší soubor služeb a nástrojů. Vzhledem k tomuto vývoji by měl být právní rámec Společenství rozšířit na všechny činnosti zaměřené na investory. Proto je nutné stanovit stupeň harmonizace nezbytný k tomu, aby byla investo- rům nabízena vysoká úroveň ochrany a aby investiční pod- niky mohly poskytovat služby v celém Společenství, které je jednotným trhem, na základě dohledu domovské země. Směrnice 93/[22/EHS by proto měla být nahrazena směr- nicí novou. V důsledku rostoucí závislosti investorů na individuálních doporučeních je vhodné zařadit poskytování investičního poradenství mezi investiční služby vyžadující povolení. Je vhodné do seznamu finančních nástrojů zařadit určité komoditní deriváty a jiné nástroje, které jsou vytvořeny a se kterými se obchoduje způsobem, jenž vyžaduje podobný typ regulace jako tradiční finanční nástroje. Je nutné vytvořit komplexní regulativní rámec upravující provádění transakcí s finančními nástroji bez ohledu na metody obchodování používané k uzavírání těchto tran- sakcí, aby byla při provádění transakcí investory zajištěna vysoká kvalita a integrita i celková efektivita finančního systému. Měl by být stanoven soudržný a s ohledem na rizika citlivý rámec pro regulaci hlavních mechanismů pro- vádění příkazů, které jsou v současné době zastoupeny na evropském finančním trhu. Je proto nutné vedle regulo- vaných trhů uznat i novou generaci organizovaných systémů obchodování, které by měly podléhat povinnos- tem zaměřeným na zachování efektivního a řádného fun- gování finančních trhů. K vytvoření přiměřeného regula- tivního rámce by měla být do tohoto rámce zařazena i nová investiční služba, která se týká provozování mno- hostranných systémů obchodování (dále jen „MTF“).